钱荒是什么及其影响

钱荒是什么及其影响

历来被认为是不缺钱的中国银行，在今年6月却露出了破绽。

首先中枪的是两家中型银行的翘楚——兴业银行和光大银行。6日当天，两家银行间高达千亿交割违约传闻袭来，当日上海银行间同业拆借利率全线飙升。6月20日，市场上曝出央行向工商银行注资500亿元，及另一国有银行由于流动性紧张发生资金违约等诸多传闻，上海银行间同业拆借利率大幅上升至13.44%，而银行间债券的隔夜回购利率也一度触及30%的历史高点，而通常这两种利率均在2%-3%左右。

一钱荒是什么

从表面上看，这次钱荒的发生完全是一场“意外”。四、五月份是企业纳税的高峰期，加上银行准备六月底的存贷比检查，以及6月初端午节假期，这些都加大了现金需求。在资金供给方面，外汇流入规模大幅放缓。数据显示，中国银行业5月份结售汇顺差为人民币660亿元，低于今年前四个月3,770亿元的平均水平。但是，难道以前就没有遇到过这些“意外”吗？不，不能用这些市场的意外波动来解释这次波及到整个中国银行业的“六廿惨案”。

按照专家的观点，现在是不缺钱的。5月末，我国的广义货币（M2）余额达到104.21亿元，位居世界第一；存款准备金约为1.5万亿，据说也远远超过了正常清算支付所需。但是现实却是6月20日当夜无人能眠，各银行之间疯狂抬高隔夜拆借利率，最终酿成了这场“六廿惨案”。现实给了专家一个响亮的耳光，可见市场的判断并不是以资金是否充裕为标志。事实上，尽管银行手中握有大把的存款，但是这些资金从来都没有沉睡在仓库中，而是以信贷、理财产品等各种金融产品的形式存在于整个社会生产体系中，其目标很明确，就是为了获得利润。从2006年到2012年，信贷总量从22.52万亿增长到62.88万亿，增长了1.79倍，是2012年国内生产总值的1.21倍。2012年，仅个人银行理财产品规模就达到了24.7万亿元，是2006年0.4万亿元的61.8倍，这部分资金又通过信托、债券等渠道进入投资领域。不管是信贷还是理财产品，终究是要获得利息的，如果没有利息，放出去的贷款就彻底成为了银行的坏账，而理财产品则将无法销售出去而实现聚集资金。但是利息又从哪里来呢？

答案很明显，所有这些利息只能来源于非金融行业的生产利润，来自于社会化劳动所创造的价值。随着贷款规模的不断扩大和理财产品的急速扩张，资金的利润压力也在不断积累。从2006年到2012年，信贷总量的年均增长速度达到16%，尤其是2009年和2010年更分别达到31.7%和19.9%。这些信贷资本最终都被投放到了生产行业中以获取利润，2007-2011年，中国国内的固定资产投资的增长速度保持在12%以上，其中2009年甚至高达30%。然而从2010年开始，中国的经济增长速度就不断下降，国内生产总值的增长速度从2010年第一季度的最高峰12.1%一路下跌到2013年第二季度的7.6%。与此相伴的是利润增长速度的放缓，沪深股市所有上市公司的利润的增加速度在2010年达到金融危机后的最高点，为51.7%，随后则不断下滑，到2012年则只有3.2%，而非金融保险行业的2012年利润则是负增长6.3%。在投资增长速度超过利润增长速度后，资本的利润率必然下降。统计了2007-2012年沪深股市所有上市公司的平均资本税前利润率，2010年达到金融危机以后的最高点14.6%，随后就一

路下滑到2012年的12.4%，而扣除金融和保险行业后的平均资产税前利润率的最高点也不过7.9%，2012年更只有5.9%，甚至比银行贷款的基准利率还低。

从2008年金融危机爆发以来，中国的信贷和投资出现了一轮热潮，这一方面得益于金融危机爆发后导致的企业破产为市场腾出了投资的空间，另一方面则得益于当时政府主导的信贷扩张政策。2009年，国内的信贷规模增长了31.7%，货币供应总量（M2）增长了28.4%，固定资产投资增长30%。从2003年到2009年的7年中，每年的固定资产投资增速均在23%以上，全社会固定资产投资增加了86万亿元，是1996年到2002年固定资产投资总额的3.9倍，投资在整个国民生产总值中的比重从2002年的37.52%一跃升至2011年的65.98%，7年的投资增速高达27.9%。然而，固定资产本身是不能创造任何利润的，只有当固定资产吸收了工人的劳动之后，才能生产出新的产品，创造新的利润。固定资产在整个国民生产总值中的比例越高，意味着用于雇佣工人的资本比例就越小，尽管通过提高劳动生产率在一定程度上能够保持利润的增长，但是依然无法抵制利润率下降的趋势。而当利润率下降到一定下限，例如接近和低于贷款的利率时，资本进行投资的动力就消失了，扩大再生产甚至是维持简单再生产再也无法继续进行下去，整个生产体系的产能过剩突然从可能性变成了现实性，部分资本沉淀在固定资产中而无法动弹，钱消失了！

二钱荒对老板的影响

既然钱荒的本质是利润率的下降，那么老板对此的直接反应就是要提高利润率嘛。利润率怎么提高？一般而言就是一边让工人加班干活一边裁员和降低工资。

据广州市人力资源和社会保障局统计，今年上半年广州劳资纠纷正处于高发态势，每年发生的30人以上的劳资纠纷群体性事件约300宗。广州市人社局副局长陈建龙承认，“部分经营困难的企业不得不降低待遇、甚至裁员”1。

《第一财经日报》最近刊载的富士康文章为我们提供了直接的素材2。深圳富士康从去年开始严格控制工人的加班以控制工资，今年一线工人的工资更是一分钱也没有上调，而且还扣发了年终奖金和绩效奖，这些可都是工人的饭钱哦。按富士康的公开计算方法，一线工人只有2350元的底薪，再扣除社保190元，住房公积金120元，住宿费110元，只剩下1930元，根本不够在深圳生存。在控制工人工作时间的同时，则是通过轮岗以提高工人的劳动强度。据富士康工人

1中国新闻网，https://www.docsj.com/doc/6b749354.html,/gn/2013/07-09/5022283.shtml

2一财网，https://www.docsj.com/doc/6b749354.html,/news/2013/07/2890444.html

的描述描述，富士康从去年开始要更高效的利用生产线，一部分员工需要面对跨部门的分流。“哪个部门业绩下滑，有多余的人力，就把这些多余的人力调配到其他部门进行支援，不再是某条生产线的员工，而是变得更加机动了。”以往富士康的工人在加班突击一段时间后还能稍微喘息一下，现在则是一个突击连着一个突击，根本没有回旋的余地。

当然，对于个别落魄的老板而言，即使加强工资管理和提高劳动强度也不见得能增加多少利润，因为个别企业的利润实现与其在整个生产体系中的地位息息相关，利润能否分到手中不仅仅看创造价值的多少。在此情形下，停工甚至破产是老板无奈的选择。最近，国家统计局表示，今年二季度末所有工业行业产能利用率只有78.6%，也就是21.4%的产能处于闲置停工状态。根据财政部的统计，钢铁产能利用率只有67%左右；水泥和平板玻璃产能利用率均低于75%；船舶工业全年产能利用率为50%左右3。停工当然会让固定资产白白折损，当然会让资本沉淀而无法创造利润，但对于个别企业来说，停工总好过开工生产后却积压占款而实现不了利润。停工时间一长，个别企业在生产体系中不但不提供利润，反而还占用了其他企业的资金，则会被其他老板群起而攻之，这时往往只好关门破产，将资产拱手让人，为别人腾出一片天空。今年，“中国第一民营造船厂”熔盛重工造船厂全面停工4，浙江台州最大的出口船舶企业向法院提交破产申请5，美国电子产品排名前五的高飞电讯在华工厂全面停工6，珠三角出现大量“僵尸工厂”7。

而对于其他财大气粗的老板来说，钱荒就是消灭敌人壮大自己的良机。近日，广汽集团、中兴汽车、中国汽车零部件工业公司签署了合作备忘录，同时东风汽车也与福建汽车达成了框架协议。今年以来，上市公司并购案件达到782起，最新数据显示，上半年中国购并市场共涉及交易金额403.42亿美元，同比提高24.1%，环比涨幅高达121%，是中国购并市场有史以来交易总额最高的半年8。在机械领域，中国机械工业集团有限公司吞并中国第二重型机械集团公司。而在金融领域，四大银行则通过入股保险公司向更广阔的领域进军9。

三钱荒对工人的影响

毫无疑问，在利润率下降的背景下，在资本更加渴望利润的背景下，工人必然与老板之间要展开更加激烈的搏斗。2008年，南海工人在斗争中喊出了“重组工会”的口号，斗争目标不再仅仅局限在讨薪和涨工资上。而在2013年，工人则直接将斗争的矛头指向了生产体系本身，而不在乎什么合法非法。

2013年初，去年经过选举上台的欧姆工会主席遭到了工人责难10，这成为了今年工人斗争的风向标。2012年3月，深圳欧姆公司工人以罢工静坐的方式提出加薪、提高福利待遇、调整休假机制以及重新改选工会等12条要求，而后在一场合法的工会选举中，欧姆公司制造部科长赵绍波走马上任11。但是新上任

3https://www.docsj.com/doc/6b749354.html,/zhengwuxinxi/diaochayanjiu/201307/t20130722_968063.html

4熔盛重工造船厂昨起停工，北京商报，2013年7月3日03版

5https://www.docsj.com/doc/6b749354.html,/industry/2012-06/2857698.html

6美资电子厂停工月余员工供应商声讨，南方都市报，2013年7月9日SA33版

7遭遇“僵尸工厂”工人集体求炒鱿鱼，南方都市报，2013年7月16日DA16版

8https://www.docsj.com/doc/6b749354.html,/20130723/c538989226.shtml

9https://www.docsj.com/doc/6b749354.html,/ssgs/bxgs/201303/t20130308_3890724.html

10https://www.docsj.com/doc/6b749354.html,/html/201304/15/47900.html

11今年首家企业工会直选，南方日报，2012年5月28日A01版

的工会主席很快就让工人失望了，“工会成立的最初数月，工会的委员会忙于制定各种规章制度”，而工人则认为，工会就是要“为工人争取一些实实在在的利益”。在工会看来，“欧姆工会已经是一个合法的组织，我们不能随便去做一些介于合法与非法之间的事情”，但是在工人眼中，这样的工会就是“跟资方亲如兄弟，不帮工人说话”。当然，工人的斗争从来都是以实际矛盾的发展而不是以合法非法与否为标准的。2013年2月，10多普通工人被欧姆公司裁员，选择了用“上楼”的方式表达抗议，而另外40多名工人的续约合同也被欧姆公司一改再改，矛盾一触即发。这些工人将矛头指向了合法选举出来的工会，向工人们散发了《罢免欧姆工会主席建议书》，争取其他工人的支持，共有106人在建议书上签字，这在近500人的欧姆公司是一个不小的比例。

如果说欧姆工人对工会的责难还仅仅是“文攻”，所针对的还仅仅是生产体系的外围保障，那么北京和惠州的工人行动则可以称之为“武卫”。

2013年6月末，杰普莱斯医疗器械(北京)有限公司的工人将工厂围堵起来，连老板也一并被困在了厂中12。由于“工厂一段时间以来基本处于停产状态，设备已经全部被老板打包，进行资产评估，公司也不再购进生产原材料，也没有现金进账了”，工人感觉事态不妙，恐怕公司要关门大吉了，那么拖欠的工资怎么办，失业后的经济补偿谁来承担？要是“通过法律途径依法维权”，恐怕十有八九是要打水漂了。工人的行动是直接而有效的，就是掐断公司的生产运行，堵住厂门，将老板“留在厂内谈判”。仅仅六天，公司就乖乖答应了工人的要求。无独有偶，惠州中技桩业公司的200名工人也自觉地将高管留在厂内解决问题，迫使中技桩业公司口头同意工人提出的条件13。

四可能的前景

毫无疑问，这次钱荒所暴露出来的矛盾必然还将持续发酵，但是缓解的药方在哪里呢？

有人说，中国需要一场经济危机14。经济危机当然能够将若干固定资本化为灰烬，将资本集中起来，从而降低整个生产体系的资本有机构成和，为其他强大的资本提供周转的空间。从这个意义来说，最近政府所采取的放开金融管制和拒绝财政刺激的措施，恰恰正是为了触发这样的一场经济危机。但是，这不过是将低层次的现实危机转化为了更高层次的潜在危机，资本实力的增强丝毫改变不了问题的本质，只不过将矛盾积累到了下一次危机中。

有人说，中国的城镇化是将来最大的红利15。是的，尽管农业占总就业人口的比例已经从1978年的70%降到2011年的大约35%，但是与发达国家相比还是有相当大的差距。这意味着大量的劳动力还处于非雇佣的地位，而大量的农业生产资料如土地还没有成为资本。每一个农民成为工人，都意味着利润来源的增加，都意味着若干生产资料化为了资本，也意味着消费能力的提高。《金融时报》就正确指出，2012年2.2亿农民工的消费支出达到4.2万亿元，已经超过了印尼和土耳其16。而城镇化本身也意味着进一步将小所有者分化为少数的种粮大户和绝大多数的雇佣工人，将危机的本质进一步凸显出来。因此，城镇化本身并没

12https://www.docsj.com/doc/6b749354.html,/a/20130625/021588.htm

13公司易主工人围堵管理方，南方都市报，2013年7月3日HB04版

14刘振华：中国需要一场经济危机

15巴曙松：城镇化是最大内需潜力有利于释放改革红利

16农民工远离影子银行风险，金融时报

有提供解决矛盾的方案，只不过为解决矛盾准备了基础。

最后，还有人将危机的解决希望寄托在海外扩张之上。今年上半年我国境内投资者共对全球144个国家和地区的2912家境外企业进行直接投资，累计实现非金融类直接投资456亿美元，同比增长29%，其中有30%是通过并购方式完成，31%是由地方企业完成17。资本的跨国流动已经不仅仅是发达国家的专利，做大做强的中国公司也一样玩的风生水起。然而，频频出击的中国公司已经遇到了国外工人的抗击。2012年，投资赞比亚科蓝煤矿的老板被当地愤怒的工人围攻18。资本转移到哪里，工人的斗争就延续到哪里，何况还有发达国家的资本在同台竞争，危机扩展到了全球的每个角落。

算来算去，在目前的生产体系下，危机的缓解总是为下一次危机提供更充足的弹药。

17对外投资高增长仍将持续，中国经济网

18中国资方与赞比亚人之间的劳资冲突持续恶化，财新《新世纪》，2012年8月20日

(修改后4)2013年中国银行业“钱荒”事件分析

选题2013年中国银行业“钱荒”事件分析院系专业 学生姓名指导教师 本选题的意义： 银行业“钱荒”表面上是缺钱，其实质是货币流动性不足，存在资金供不应求的问题。究其根源,就是体制机制出现了问题。所以，对于银行业“钱荒”，尤其是表面原因也有深层次原因。 2013年的6月底,银行业“钱荒”引发了社会的“恐慌”，成为社会关注的焦点。此次银行业“钱荒”，表面上是由于缺钱、资金供不应求所致，其实是另有深层次的原因。所以,笔者针对此次的“钱荒”，从“表、里”两方面，分析了银行业“钱荒”的原因。并从诸多方面，阐述其对社会经济的影响。 研究内容： 1.研究背景 2.银行“钱荒”的表现 2.1今年六月份银行业的“钱荒” 2.2银行迎来“抢钱大战” 3.“钱荒”的原因分析 3.1临近6月底资金需求加大 3.2外汇占款导致资金供给大幅减少 3.3地方政府债务风险扩大 3.4央行隔岸观火按兵不动 3.5中国经济权利错配和资金错配 4.银行业“钱荒”对经济的影响 4.1对股市的影响 4.2对楼市的影响 4.3对中小企业的影响 4.4对金融行业的影响 4.5对煤炭、钢铁等重化工行业的影响 4.6对于高科技行业的影响 5.结论

研究方法、手段及步骤： 研究方法： 1．规范分析 2. 实证分析 3. 比较分析 4．定量分析 手段： 1．到图书馆查阅相关期刊文献； 2．到网上（中国期刊网、知网等）查询相关文献资料； 3．根据实习过程自身体会了解的情况进行总结分析； 4．根据以上研究归纳相关资料，撰写论文初稿，并修改 步骤： 2013年11月—2013年12月确定论文题目 2014年1月－2014年2月收集资料，查找相关文献，构思论文大纲，撰写开题报告 2014年3月－2014年4月撰写论文 参考文献： [1]熊燕军.“钱荒”让改革不在冬眠[J].中国总会计师，2013(07). [2]陆磊.“钱荒”的本质是结构失衡中国 [J].农村金融,2013(07) [3]陈宇，袁一堂.“钱荒”是怎么发生的？[J]中国商人,2013(08) [4]董小君.从“热钱”到“钱荒”:形势逆转的原因、影响及应对之策[J].经济学动态,2013(07) [5]通过银行间同业拆借利率进行再教育.英国经济学家,周刊网站，2013 年 6 月 29 日. [6]徐笑东.中国银行业的钱荒让谁心慌.财讯网，2013年 6月 22日. [7]贺强，徐云松.“钱荒”溯源[J].价格理论与实践.

我国财经报道存在的问题及对策

龙源期刊网 https://www.docsj.com/doc/6b749354.html, 我国财经报道存在的问题及对策 作者：沈思 来源：《新闻爱好者》2013年第10期 【摘要】目前，我国财经报道在发挥舆论引导作用、正确判断国家经济走势、维护国家经济形象、提高从业人员专业素养方面存在着问题。财经报道应重视正面信息的传递并积极引导舆论、提高财经记者专业素养、牢牢掌握报道话语权、充分利用新兴媒体规范和提升自己的报道，从而使财经报道在促进经济发展和维护社会稳定方面作出应有的贡献。 【关键词】“钱荒”报道；财经报道；舆论引导 2013年6月，一场由银行间市场的流动性紧张所引发的风暴席卷整个中国资本市场。6月24日、25日，仅仅两天时间，这场风暴就从沪深两市卷走了以万亿计的市值。其实早在6月6日，微博等自媒体即传出银行流动性紧张的问题，但并未引起大的关注。而19日、20日两天Shibor（上海银行间同业拆放利率）再一次全线飙升，利率大幅上升至13.44%，创历史新高。这种情况经各类媒体的渲染，紧张情绪迅速蔓延。以四大门户网站为代表的网络媒体纷纷设置专题报道，传统财经纸媒连夜赶制专版专刊，都市类报纸也纷纷加入这场“钱荒”报道。在微博和其他一些财经社区，除了一些媒体的官方账号之外，许多用户也纷纷以短评或长微博的形式发表自己的看法。“钱荒”一词，就在这个时候开始出现在大小媒体上。据中国上市公司舆情中心统计，从6月17日至27日不到两周的时间内，直接言及“钱荒”一词的新闻报道及网载文章，超过9万篇次；在新浪平台上，提到这个词的微博更是多达56万条。[1]而22日、23日 两天，中国工商银行因系统升级多地银行卡不能取现，亦被拿来与“钱荒”作联想，微博平台疯传“钱荒”一词。 境外媒体也在此时开始报道“钱荒”，德国《南德意志报》6月22日报道中国银行业出现“钱荒”，《法兰克福汇报》22日报道的标题是《中国金融市场笼罩紧张气氛》。英国广播公司网站则以《中国稍缓信贷紧缩，但钱荒仍受关注》为题，美国《外交政策》杂志网站发布了题为《向中国酝酿中的金融危机说hello》的专题，等等。[2]经过各类媒体对“钱荒”的炒作报道，资本市场紧张而悲观的情绪在股市上充分地表现出来，6月24日、25日中国股市大跌两日。 纵观此次“钱荒”风波，虽然有一些传统媒体和门户网站发布专题报道来澄清此次的流动性紧张问题，但这样理性的声音并没有带来应有的正面效果。此前连篇累牍的悲观报道和微博平台上关于“钱荒”的炒作报道使得此次“钱荒”风波给我国的资本市场带来了沉重打击，并使外媒纷纷借题发挥，唱衰中国经济，大大损害了我国的对外形象和经济发展，由此引发了笔者对我国财经报道的一些思考。虽然此次“钱荒”风波只是我们经济生活中的一次事件，但从中还是可以发现我国的财经报道存在的一些问题。 财经报道存在的主要问题

从_钱荒_看银行业稳健发展的挑战与应对_施其武

学习时报/2013年/9月/23日/第004版 市场经济 从“钱荒”看银行业稳健发展的挑战与应对 施其武 国际金融危机的阴霾迟迟难散，全球银行业饱受垢病，加强银行业监管的措施不断推出。中国银行业在这一轮危机中虽然总体表现良好，很多银行跻身全球1000家大银行之列，但在信贷规模扩张过快、服务实体经济不够等方面也备受争议，特别是今年6月份引起高度关注和广泛热议的“钱荒”现象，看上去好像是简单的流动性管理和资金头寸调度问题，究其实质还是折射出中国银行业发展中的软肋，这既是中国银行业迟早要补上的重要一课，也是衡量中国银行业竞争力强不强的重要标志。 经济发展减速考验银行风险管理能力 当前，国际经济复杂动荡，国内经济呈下行趋势，挑战着银行监管底线。从国际上看，欧洲主权债务危机此起彼伏，美国经济萎靡不振、难言复苏，世界银行预测2013年全球经济增长率仅为1.3%。在经济全球化的今天，作为一个外贸依存度50%左右的进出口大国，外部经济的不景气严重拖累了国内经济的发展，加之国内经济在经历一个较长低水平高速发展的周期后，结构失衡的矛盾日益突出，正处于调整结构转型发展的关口，当前国内经济呈明显下行趋势。2012年我国GDP增速下滑至7.8%，比上年下降1.4个百分点，2013年一季度GDP增速延续了7.7%的较低水平，二季度更降至7.5%。近十年来，在经济持续高速发展的阳光雨露下，我国大中银行相继股改转型，地方中小银行如雨后春笋般蓬勃兴起，银行业发展一路高歌猛进。经济发展的减速刹车对我国相对稚嫩的银行业来说是一场从未经历的考验，如何在经济下行时继续保持良好的发展态势是一个新课题，直接挑战银行业的风险管理能力。在经济结构调整和减速的压力下，钢铁、光伏、船舶等产能过剩行业风险开始凸显，广大中小企业经营发展面临困境，导致银行信用风险激增。截至2013年3月末，商业银行不良贷款余额达5265亿元，同比增长20.15%，连续6个季度反弹，为最近三年来的最高值。面对不容乐观的宏观经济形势，银行监管工作要切实加强前瞻性和针对性，以提高银行业风险管理水平为根本，迎难而上、化危为机。 强化信贷管理，提高风险管理水平。要继续严格执行贷款新规，以贷款全流程管理为基础，做实做深做透贷款“三查”，努力将信用风险控制在可承受的水平。鼓励银行建立和完善高级的风险计量模型和风险定价机制，加强对风险的识别、计量、监测和控制。 调整信贷结构。银行的信贷结构调整要契合国家的经济结构调整的方向，将更多的信贷资源投向先进制造业、战略性新兴产业、劳动密集型产业和服务业以及传统产业改造升级等。 强化逆周期监管政策。在经济上行期保持银行业信贷规模的适度增长，在经济下行期也要切实避免银行业信贷规模的过度收缩，并适时推进逆周期资本要求、杠杆率等政策工具，减少金融失衡，缓解系统性风险和区域性风险。 利率市场化提速考验银行转型发展能力 2012年年中，央行连续出招加速利率市场化进程，尤其是尝试允许存款利率上浮10%，以及决定从2013年7月20日开始全面放开贷款利率管制，对银行经营影响已经显现并将继续产生深远的影响，也会在一定程度上导致银行竞争的加剧。当前，在利率市场化加速、经济增长速度放缓、资本监管约束加强的大背景下，银行业生存发展的政策环境、市场形势、客户需求和竞争格局已发生了深刻变化，过度依赖存贷利差收入的传统发展模式已难以为继，银行业发展转型已箭在弦上。而一直以来我国银行业在发展过程中存在较强的同质化倾向，过度倾向于做大，大客户、优质企业成为各机构竞相追逐的对象，而对小微企业、三农等弱势群体金融服务明显不足，各类

房贷知识

在贷款期间，如果银行利率调整怎么办？ 答：个人住房按揭贷款期限在1年以内（含1年）的，实行合同利率，如遇到利率调整，不分段计息；个人住房按揭贷款期限在1年以上的，如遇到法定利率调整，于下一年初开始，按调整的利率档次执行新的利率。对于房产抵押贷款，如遇到利率调整，有的银行是按月或按季开始，按调整的利率档次执行新的利率。 不过，你的基准利率倍数不变，比如之前拿的是基准利率的1.1倍，基准利率调整了后，仍旧就按照新基准利率的1.1倍来还。 几倍、几折的基准利率是什么意思？ 我国的利率分三种：第一，中国人民银行对商业银行及其他金融机构的存、贷款利率，即基准利率，又称法定利率；第二，商业银行对企业和个人的存、贷款利率，称为商业银行利率，这个利率在基准利率基础上做浮动；第三，金融市场的利率，称为市场利率。其中，基准利率是核心，它在整个金融市场和利率体系中处于关键地位，起决定作用，它的变化决定了其他各种利率的变化。 利率浮动区间的调整是利率市场化改革的重要环节，央行对此举措的实施一直较为谨慎。目前的政策是：银行存款利率浮动区间的上限为基准利率的1.1倍，无下限，但实际没有银行去做下浮，金融机构不可以存款；商业贷款利率浮动区间的下限为基准利率的0.8倍，法律规定不得超过4倍，否则就是高利贷不再受法律保护了，实际操作中，银行多为2倍以内，正规的小贷公司多在2-4倍之间，央行另规定信用社不得超过2.5倍；房贷的下限为基准利率的0.7倍，不超过4倍，是否会上浮取决于当前楼市的状态，需要收紧还是放松；公积金有单独的利率规定，比贷款的基准利率低，目前首套房不浮动，二套房为1.1倍。

?买房的首付，能贷款吗？ 理论上首付不够只能您自己筹款解决，但是很多信用贷款可以解决您购房后装修等费用，也可以拿来应急。可以到我们网站搜索一下适合的信用贷款，虽然利息略高的，但是贷款额度不大，期限较短，还款压力也不会太大。 ?小产权房能按揭贷款吗? 对小产权的解释归纳起来主要有3种解释，2012年面临整治的小产权房，指的是下面的第三种。 第一种解释是针对发展商的产权而言，将发展商的产权叫大产权，购房人的产权叫小产权，这种叫法是因为购房人的产权是由发展商一个产权分割来的。 第二种解释是按房屋再转让时是否需要缴纳土地出让金来区分的，不用再缴土地出让金的叫大产权，要补缴土地出让金的叫小产权。按这种解释普通商品房就是大产权房，经济适用房就是小产权房。 第三种解释是按产权证的发证机关来区分的，国家发产权证的叫大产权，国家不发产权证的，由乡镇政府发证书的叫小产权，又被称为乡产权，多是在农民集体土地上建设的房屋，未缴纳土地出让金等费用，其产权证不是由国家房管部门颁发，而是由乡政府或村委会颁发，所以叫做“乡产权房”，又叫“小产权房”，乡镇政府发证的所谓小产权房产，实际上没有真正的产权，这种房没有国家发的土地使用证和预售许可证，购房合同国土房管局也不会给予备案，所谓产权证也不是真正合法有效的产权证。 第一种和第二种解释的小产权是合法的，只要交足购房款，或转让时补缴土地出让金就可以自由买卖，其法律规定较为明确。而第三种解释的小产权的法律属性存在较大争议，而且拿不到真正法律意义上的产权证，在面临拆迁、买卖等问题时，购房者利益无法保证，这种房屋也无法按揭贷款购买，也无法将这种房屋抵押给银行申请贷款。

“钱荒”事件回顾透析

“钱荒”事件回顾透析 长期以来，中国金融机构对利率并不敏感。一方面是，利率长期受到管制，银行通 过息差即可获得巨额收益。中国银行业2012年高达1.2万亿的天量利润中，大部分来 源于此。另一方面，部分金融机构利用利率管制良机，使自己“低风险、高收益”。 经济规律不会让这一“高低”组合恒久持续。高收益必然对应着高风险。之前，由 于央行不断兜底，高风险被短期压成了低风险。进而，部分股份制银行、中小银行激进 冒进，让实质性的债务风险越垒越高。 问题是，中国宏观经济业已进入中速增长新阶段，业已无需维系高增长的货币放水。李克强总理所强调的“盘活存量”，正是推动结构调整的有利推手。 沉淀于过剩产能中的资金，有望逐渐释放。利率市场化的推进，将有效引导资金从 低效率的部门流向高效率的部门。经济有望加快出清，经济将因此下行，但经济有望变 得更具质量。 经济出清的同时，土地、财税、金融、国企等供给端的变革已刻不容缓。过去一段 的经济形势表明，需求端的发力，正在面临边际收益递减的难局。而供给端的管制，隐 然已形成横亘多年的路径依赖，拖累着整个宏观经济的转型。 决策层和金融机构的一场掰手腕竞赛，在5天之后，也就是6月25日，以决策层 的适度安抚，结束了第一回合。但是，历经这一回合，市场已经相信，金融市场的洗牌，才刚刚开始。 见“死”不救 6月19日，周三，银行间市场推迟半小时关闭，被称之为“九级地震”的金融震荡 由此开始。 银行间市场由同行拆借市场、票据市场、债券市场、外汇市场、黄金市场等构成。 银行间市场有调节货币流通和货币供应量，调节银行之间的货币余缺以及金融机构货币 保值增值的作用。 银行最核心的问题是流动性问题，并通过流动性管理，保证支付。如果银行流动性 短缺，则需同业拆借，银行间市场成为首选。 自2008年以来，大多数银行持有的现金头寸极为充裕，即使贷款偿付的现金流入 极少，也能够很容易偿还短期债务。但是，随着存款增长放缓、存款准备金率持续上调，这种情况出现了变化。国有四大行继续拥有较大的现金缓冲规模，而中等规模银行日益 依赖向金融同业融入资金和贷款偿付来偿还其自身债务。

银行知识：同业拆借、同业拆放、存放同业之间的区别

银行知识：同业拆借、同业拆放、存放同业之间的区别一、同业拆放/借 同业拆放就是你头寸在一定期限内多出一部分余额的时候，将这笔钱借给同业收取利息的一种业务（但是和信贷业务不同，不占用信贷额度）。 同业拆放分为线上和线下条件：需要拆出方对拆入方进行授信，和存放同业共享综合授信额度。(同业拆放都是指信用拆放，不涉及质押物的。） 期限：从1天到360天不等。实际操作中线上为1D，7D，14D，1M就差不多了，不会再长了；而线下则最短为7天，也有半年一年的时候。 计息：参照上海银行间同业拆放利率（Shibor）每天9:30就出来了是固定值，有时候也参照银行间市场的质押回购利率（Repo），这个只要没有闭市都会波动，是所有成交价格的加权值，但按业内行规一般情况下10:30左右就稳定了。线上一般加点10~50个BP（BasicPoint，基点，你可以理解为0.01%），线下则贵一点，一般50~200BP都有可能。 风险：占用风险资产，根据新的巴III（巴塞尔协议III），对我国其他商业银行，原始期限3个月内20%，3个月以上25%，对我国其他金融机构是按照100%。老版的，原始期限4个月内，0%，4个月内20%，其他金融机构100%。不占用信贷规模。

实战意义：一般当司库配置债券（用以回购）不足以覆盖头寸缺口的时候，一般会用信拆作为辅助融入工具，从对手方角度来说，用信用拆出可以稍微多赚一丢丢。而且从机构内部资金分配角度出发，可能回购借不到的钱，信拆反而能借到。现在因为已经有银行间市场，自动生成拆借合同，所以用线下的已经比较少了。而且线下的话合同细节、清算流程存在一定操作风险，如果线下的话宁可用同业存放、存放同业，风险小一点。毕竟拆放是你把钱打到其他银行账户上，存放是你把钱转到自己（在其他银行）的账户上。线上比线下价格便宜。 二、同业借款 除了非银机构之外，主发起行业可以外资银行或者村镇银行授信进行同业借款，（其中村镇银行我在下面文章中提到过有些发起行称作非银，但是风险资产不是按照非银算的）。其中少少流提到的融资能力较差，我理解为没有信用拆借资质。而实际业务中我行一般来讲会采用同业存放的方式，因为比较便利。 此外，总体而言同业借款相对于同业拆借期限较长，风险较大，但用期限和风险来区分同业拆放和同业借款也还是稍微有些模糊的，只能说最大期限借款稍长，信拆稍短，但具体的期限和交易对手方都是不定的。而其实同业借款这项业务本身就没有明确的定义，2002年中国人民银行起草了《人民币同业借款管理暂行办法》(征求意见稿)，但是后来大家反响也不热烈，貌似到现在也没有正规办法推行出来。

6月发生的中国式“钱荒”背景及大事记

6月发生的中国式“钱荒”背景及大事记 2013年6月发生的中国式“钱荒”背景是：投资驱动已经走到尽头，10%以上连续高增长不可持续；国内外呼吁中国放宽流动性，进行第二轮经济刺激的呼声一浪高过一浪；消化四万亿和地方债后遗症，抑制房地产泡沫，经济转型都需要金融支持，新一任无法沿用“留给后人解决”的手段，需要新思维和新举措，银行理财产品迅猛发展导致存款搬家恐怕会受到制约，这从莫斯科G20会议上周小川和楼继伟的表态可以看出端倪。 在2013年19日至20日莫斯科举行的G20财长及央行行长会议上，中国央行行长周小川于就金融市场长期资金供需问题及长期投融资提出四项建议：重视长期资金供给，提高储蓄率；通过金融市场解决资金供需期限错配问题；提高多边开发机构借贷能力；妥善处理长期投资于环保的关系。不少欧美国家对中国经济增长速度放缓有一些担忧，并且提出希望中国采取积极措施提高经济增速，以此带动其他国家的经济复苏。对此，中国财政部长楼继伟表示：“我们今年的经济增长如果按GDP算，没有去年高。但是我们新增的就业比去年还多。所以这次会上，其他的财长们都很担心，也很期望中国的经济是不是能增长得再快一点。我告诉他们，你们别想。我们觉得我们的就业很好就非常舒服了。你们自己的功课要自己去完成。” 中国式“钱荒”在2013年6月6日预演，6月20日达到高潮。起爆点是上海银行间债券市场拆放利率（Shibor）急剧攀升，即使延时交易都无法满足大量拆借资金需求。 按照惯例，上海银行间债券市场上午9点开盘，下午16∶30收市。因资金紧张，临近收盘部分大行资金缺口未能平复时延时交易20分钟。这种情况在2012年1月17日和2月16日，2013年5月20日都曾出现过，但对股市没有发生影响。上海银行间同业拆借市场拆放利率是我国短期资金需求的风向标。如果碰到类似银行间市场资金紧张的状况，一些一级交易商会跟央行打电话沟通，向央行申请定向逆回购。一般早上先沟通，看央行的意向，下午打报告，四点前央行就会给钱，相当于定向逆回购。”即使延时交易都无法拆借到资金，通常也不会出现资金违约的情况。 根据央行公布的统计数据，5月末，我国广义货币（M2）余额已高达104.21万亿元，位居世界第一；存款准备金率处于高位。中国不缺资金，流动性充足但“钱荒”还是“发生”了。 中国6月钱荒与资金错配，游离于监管之外的影子银行有关，信息不透明不及时造成误读也不无关系，以致“钱荒”演变为“心慌”。目前影子银行的定义至今尚无定论,甚至有人认为中国不存在影子银行，所以影子银行的规模无法说清楚，有人估计约30万亿。不少人把银行理财产品列入影子银行。银行表内存款的季度流动与2011年后表外理财快速发展不无相关。银行理财产品发行到期时点的设计上，常常排在3月、6月、9月和12月的最后一个或数个交易日内集中到期。理财产品发行后，银行资金从表内存款流出表外；大量的短期理财产品通过滚动方式运作，银行能通过对理财产品的发行和到期时点的摆布，使得理财资金在表内考核时点上又重新流回表内充当存款。 6月中国式“钱荒”大事记 2013年6月6日受银行间市场资金面紧张影响，上午招标的今年第10期农发债未能招满，为今年以来首只流标的利率债。一家中型银行无法支付另一家银行60亿人民币贷款，导致上海同业拆借利率高涨，隔日拆借利率升至7.49%， 2013年6月7日千亿交割违约传闻袭来，光大、兴业双双紧急辟谣，银行间市场罕见的“黑天鹅”事件出现。上海银行间同业拆放利率包括隔夜、7天期、14天期、1月和3

我国经济发展中存在的问题

我国经济发展中存在的问题 虽说，自1978年中国经济开始改革开放以来，中国的经济持续高速发展，让全世界瞩目。中国经济增长成为世界第2大经济体。中国现在持有2万多亿美元的外汇储备，并已成为第一大贸易国和外国直接投资目的地。但中国的经济模式却存在很大的弊端。 曾有学者说，中国是世界上增长最快的经济体，也是最没有效率的经济体。现在，我就以下的三方面来谈我国的经济。 一、关于中国的经济总量 虽然，我国经济总量在全球的地位不容忽视，但是，我国作为发展中国家投资海外并不多，我们的经济实力即经济总量就基本等于我国的GDP。有些人说，我国国民收入已经进入上中等国家行列。表面上，中国的平均工资也一直在增长，可是，为什么我们国家的人民大都还是很贫穷。那是因为大部份流向了少数人。而他们的财富大都是来自于行政审批、金融腐败、公共资金流失、土地收益流失、垄断行业收入。 再者，中国GDP的增长，也带来了生态环境的破坏，资源榨取性的过度消耗、以及廉价劳动力的财富榨取。中国经济在带动整个世界经济的同时，却唯独牺牲了中国人民的福利，不仅是牺牲了这一代人的福利，更掏空了子孙后代的资源和环境基础。使中国成为世界上最大的污染者之一。空气和水的污染物浓度损害了人身健康、也造成了农业收成的损失。有三分之二的中国人呼吸着不达标的空气。对于中国目前所面临的生态环境窘境，环保总局页承认：中国45种主要矿产15年后剩下6种，5年以后70%以上的石油依赖进口。可谁知，10多年前，中国还是一个完全的石油出口国。 二、中国的外贸实力 从很多数字来看，中国外贸额度很大，位于世界“三甲”之列。但综合考虑外资对外贸的贡献等因素，中国外贸在世界上的位次也要后移。 出口产品结构是衡量一个国家外贸水平的一个重要标志。中国外贸数量虽位居世界前列，但出口产品结构却相对落后。中国主要依靠制造业的出口来支撑经济发展，出口产品主要是缺乏技术含量的低级加工产品，如玩具业、制鞋业与纺织业，凭藉的优势是廉价的中国劳动力。这都是牺牲国人利益换来的，如果中国经济不能实现转型和提高效益，生产越多，中国人就被剥削得越厉害。美国苹果公司和英国金融时报先后来中国的“富士康”调查显示，富士康打工者每天工作15小时以上，月工资不足50美元，还不到美国同类工人2小时的工资。是这点儿工资，还经常不能按时拿到。有人或许会说，我们中国最多就的就是人。可是，现如今我国正在快速的迈入老龄化社会。另一方面，据联合国的数据报告，我国的出生率已经连续几年低于世界的平均水平。这样会直接导致劳动力的下降。且许多的学者认为，如果我国再不采取有效的措施，那么，我国就会“未富先老”。 可见，我国虽是一个贸易大国，但是一个在相当程度上依赖外国资金和技术的贸易大国，而不是一个贸易强国。中国的外贸质量仍然处于发展中国家的水平。 三、外汇储备 一定程度上外汇储备是反映一个国家的经济实力和财富。到2006年底，中国外汇储备居世界第一。而一个国家的外汇财富储量不仅包括官方的，还包括民

银行同业拆借市场流动性问题专题1

银行同业拆借市场流动性专题 现象： 近日，银行间市场资金紧张成为市场热议的焦点。6月20日，上海银行间隔夜拆放利率大幅上涨578个基点达到13.44%，创下历史新高；银行间7天质押回购利率最高曾达到18%，为近10年来最高水平。据MNI报道，近期有股份制银行数十亿量级同业拆借兑付违约，由于流动性极度紧张，农发行金融债和贴现式国债发行连续出现罕见的招标未满等流动性趋紧事件层出不穷。 触发本轮资金紧张的因素有供求方面也有监管趋紧要素： 从资金供应方面看: (1) 由于美元开始走强，新增外汇占款大幅下降，5月份金融机构新增外汇占款较4月 下降77%。外汇占款是央行买入外汇时投放的等值人民币，时下已成为货币投放的 主要渠道之一。5月份以来随着香港人民币离岸市场和在岸市场汇差的缩窄，外汇 占款和流动性分别回落和降低。 (2) 我国对曾经拥有高回报率的房地产和地方融资平台加强了管理，导致资本流入放缓。 (3) 公开市场投放力度偏弱：5月末、6月初为应对资金紧张，央行一般会在公开市场 进行投放，同期，2010/2011年分别投放1800/1700亿，2012年通过降准释放资

金4000亿左右，但2013年仅投放约1400亿，投放力度低于往年，且没有针对节前因素释放流动性。 从资金需求方面看: (1) 道德风险+预期偏差：央行一贯的宽松货币政策，引发金融机构道德风险，让金融 机构有资本和意愿挑战高风险的项目，不管是企业还是地方政府亦或是金融机构本身，五年之内财务杠杆率都在不断增加；部分银行认为随着经济下行压力加大，预期监管部门可能会放松对信贷的管理，于是加大了信贷投放的力度，这些因素导致近期商业银行信贷大幅增长，短期流动性不足。 (2) 季节性因素：一方面，按照惯例5月底企业需向财政缴纳税款，2013年征缴税款 规模超过过去三年均值（4000亿）；另一方面，6月5日对5月下旬新增存款补 缴准备金，根据5月存量总量估算，补缴规模应在2000-3000亿左右。 (3) 节假日备付：端午节小长假前提现和备付压力，对流动性的占用可能在5000亿。 (4) 监管带来流动性压力：4月，监管层严厉推进对债券市场丙类户违规代持行为的清 查和整顿；5月5日外管局颁布了汇发20号文，要求银行主动购汇补足头寸；5 月28日银监会发布135号文，整肃金融机构票据业务。监管层一系列举动客观上挤占了流动性，导致了资金链紧张。 从政策角度看： 李克强总理两次强调：“激活货币信贷存量支持实体经济发展”。央行货币政策委员会日前召开会议，该会议释放了两个不干预的信号：即不放水干预市场流动性问题，不采用行政手段干预人民币升值问题。 央行维持资金紧张的原因： （1）提前暴露的金融风险，迫使金融体系降低杠杆，收缩银行表外业务，维持金融市场的长远健康发展。 （2）央行仍然选择货币供应量作为中介目标，而非平抑未市场化的Shibor利率，不会因为Shibor利率波动而相机抉择。货币总量和产出存在稳定的关系，该 变量是稳定的并且其变化能够被预测。这是央行之所以选择货币总量作为中介 目标的主要原因。而利率工具在中国现阶段的货币政策传导过程中并没有起到 关键性作用。

“钱荒”对中国经济的影响及对策

钱荒，指的是由于流通领域内货币相对不足而引发的一种金融危机。随着货币政策不断加大紧缩力度，“钱荒”从银行体系内萌生、在资本市场被放大，而利率市场“冰火两重天”的现状则直接影响实体经济的运行。钱荒，一面是资金“饥馑”，一面是游资“过剩”，中国式不对称“钱荒”，折射出的是金融领域和实体经济发展的不平衡、不匹配。银行业“钱荒”的出现，对社会经济的诸多方面都带来巨大的影响，尤其是股市、房地产以及中小企业等，面临“钱荒”所带来的巨大压力。 一、“钱荒”所带来的经济影响 （一）对股票市场的影响 股市资金面持续偏紧有三方面的因素：第一，央行货币政策偏紧，从源头上遏制了宽松货币投放格局，将货币投放总量减少。第二，银行在吸取以前钱荒经验教训后，会更加注意本身资金保存量，出借给市场的资金将减少。第三，对于股市‘钱荒’对其影响是巨大的。对于股市来说‘钱荒’的到来对其影响是巨大的。因为股市是一种频繁拆借的金融行业，很多机构手中并没有过多的现金资源，不断的和银行形成战略合作关系是必然，尤其是很多机构并非只赚不亏，特别是大的机构要想控制住一只个股的流通盘远不是几个亿的资金，因此频繁的拆借便为银行提供了放贷的机会，而如今股市的低迷并没有让机构获利丰厚，股市的‘缺血’运行是必然，国家的货币政策‘用好增量，盘活存量’，对于股市来说增量资金是不太现实的，实体经济并没有显现复苏迹象。随着新股重新开闸，市场将源源不断被抽血。源头上流入资金减少，而新股发行将再度抽血，股市资金面将持续偏紧。市场层面来讲，股市很难有大的变动。自从货币政策从紧格局确定以后，资金增量将减少，流入股市的资金也将减少，对行情推动产生影响；由于权重指标股多处于传统产业，而传统产业信贷投放又更加受限，基本面更加难以乐观。 （二）对房地产的影响 房地产行业是资金密集型行业，钱荒的出现，带来地产行业融资的紧张，这种背景下，房地产行业资金链有可能出现断裂，或者出现资金的流动性紧张，市场中的投资者不看好地产股，使得地产股暴跌。随着流动性紧张的内在压力以及政府对于风险较高的地方融资平台和房地产领域投资的控制，银行、尤其是非银行体系投向房地产领域的资金将会有所减少，开发商不得不通过以价换量的方式来保证维持运转，加大房价下行压力。对银行业而言，必须更审慎地约束信贷投向，更有规划地解决期限错配风险。对房地产开发商而言，传统资金渠道将面临阻碍，其必须探求新的资金渠道，加快资金周转速度。不过尽管资金流动性紧张局面持续会加大房价下行压力，但是刚性需求平稳释放将促使房地产市场不会应声下跌。此外，在需求被压抑、资本账户管制情况下，银行体系的流动性紧张局面不足以刺穿房地产泡沫。总的来说，“钱荒”对房地产行业是有影响的。它会短期内将增加房地产开发企业的融资成本，特别是加剧了中小型房地产项目的风险和融资难度。而从中长期看，影响将会逐渐减弱。 （三）对中小企业的影响 “钱荒”现象的出现使得中小企业面临的资金短缺问题更加突出和严重。实施稳健货币政策后，中小企业从银行获得信贷资金更加困难，融资成本提高。银行对于贷款企业的挑选，也日趋严格和谨慎，别行业甚至遭到了银行的全面停贷。劳动密集型的、出口加工型的传统制造企业，是目前银行放贷时审核最为谨慎的行业。为了防范信贷风险，银行在对这类企业进行审核时，对于抵押物、企业规模、经营者素质等方面都提出了很多严苛的要求。中小企业是我国经济重要的组成部分，中小企业如果因为钱荒而纷纷倒闭，必将会影响经济和社会的稳定，经济刺激政策虽然使我国经济成功应对经济危机，但由于宽松的货币政策也影响了中小企业产业升级和结构转型的步伐，因此换一个角度看，“钱荒”现象也会迫使一些中小企业加快产业升级和结构转型。

中国经济进入十年最低谷的深层次原因

中国经济进入十年最低谷的深层次原因 2016-01-18 来源/《新政机遇》自序中信出版社 作者/邵宇 本文是邵宇博士2014年对中国经济的深度分析，很多地方在2015年都得到了印证，现在重读仍有很多借鉴意义。 当前各种数据显示，中国经济进入了伤停补时阶段，近期很多指标（包括消费、投资、货币供给）都出现了近十年以来的最低值（还不用说令人疑惑的平减指数问题），但这仅仅是表象，深层次的原因应该是在中国经济自身演进过程中呈现出来的三重断裂带——分别是增长断层、改革断层和全球化断层。 GDP锦标赛与改革锦标赛之间的断裂 第一重是GDP锦标赛与改革锦标赛之间的断裂。传统的GDP锦标赛的能量级明显下降。 这一方面是源于已经高企的地方政府负债和略显紧绷的货币政策，但更重要的原因，特别是短期面上的原因，主要是官员绩效考核机制一

定程度上的调整、目前全力展开的反腐行动以及对楼堂馆所等新建基建项目的抑制。 应当说这些都是十分必要和紧迫的措施，但其对经济增长的短期压制作用也正在显现。据观察，目前基层官员之间正在形成一种消极怠工的状况，这与党性无关，而是人性。 现在官员不可以吃，不可以喝，也不方便戴表，那他们也就不积极推动项目进展了。传统的GDP锦标赛，明显是亲投资的，特别对于系统内的成员来说是所谓“激励高度相容”的。 因此，地方政府历来在通过增加投资以加速经济增长上驾轻就熟，但是目前情况已经开始发生趋势性变化。 这就会出现一个明显的推动力落差，或者说到了青黄不接的时刻，原来的增长模式已经明显减速，而民营经济活力暂未充分激活，结果就是经济增速不断下滑，如同一辆低速行进的自行车开始摇摇晃晃，保持平衡会更加困难。 更重要的是，中期来看，新一轮国家和政府治理改革的三大标志性工作将很快全面展开（即第五个现代化）。

评价余额宝的9大观点

评价余额宝的9大观点 要不是6月中下旬银行“钱荒”事件闹得沸沸扬扬，阿里余额宝的推出本应掀起更大的波澜。 自6月17日上线迄今，余额宝引发的口水之争几乎形成了一次全民的网络金融大普及，好多原本连货币型基金是啥意思都不懂的网民，在媒体、专业人士、知名网友的轮番讨论中，成为了余额宝的第一批客户。 截至7月13日，余额宝的资金规模就已突破百亿元，客户数或超400万户。这种态势还在以每天上亿元的速度持续。 有人警惕，有人认为不足为惧 在对余额宝的争论中，银行业部的声音呈现出两极分化的态势。以笔者所接触到的银行业人士来看，有的已经把分析余额宝特性、筹划对应措施提上议事日程；有的则在了解之后认为余额宝并不足惧，而且也和银行现在的主要业务交集不大。 在警惕余额宝的银行业人士中，观点大致可集中为以下几点： 1、以前支付宝里面的闲散资金不能获得收益，所以大部分都回流到原来的银行账户里了，现在不仅资金回流无望，还会吸收大量的银行活期存款转入余额

宝，这个不能不防； 2、现在余额宝只有一款货币基金产品，但由于天弘基金此次的一炮走红，未来肯定会有更多的三方公司加入，这势必会对银行的代销业务造成冲击，直接影响银行的中间业务收入； 3、余额宝的方式极为灵活，业务开通方便，可以随时赎回用于消费支付或提现，在具备活期存款流动性强，使用方便的特性的同时，却又可以让客户获得较高的收益，这点完全做到了以客户为中心，银行目前很难有类似的产品相对应； 4、余额宝虽然在产品创新上并无特色，但支付宝强大的渠道优势、客户黏性和数据优势让银行不得不防。监管层面、政府层面对于支付宝这样的摸索与挑战，也表现出明显的支持、鼓励态度。 在认为余额宝不足为惧的银行业人士中，观点大致可归纳为以下几点： 1、余额宝这个产品并不是一个具有首创性质的产品，类似的产品早就有了，要是银行需要担心，早就有所行动了； 2、余额宝在宣传的时候夸大其词、混淆概念、没能正确提示风险，这种行为未免也太不负责了，不能保证不会出任何问题——而一旦出了问题，客户肯定

钱荒是什么及其影响

钱荒是什么及其影响 历来被认为是不缺钱的中国银行，在今年6月却露出了破绽。 首先中枪的是两家中型银行的翘楚——兴业银行和光大银行。6日当天，两家银行间高达千亿交割违约传闻袭来，当日上海银行间同业拆借利率全线飙升。6月20日，市场上曝出央行向工商银行注资500亿元，及另一国有银行由于流动性紧张发生资金违约等诸多传闻，上海银行间同业拆借利率大幅上升至13.44%，而银行间债券的隔夜回购利率也一度触及30%的历史高点，而通常这两种利率均在2%-3%左右。 一钱荒是什么 从表面上看，这次钱荒的发生完全是一场“意外”。四、五月份是企业纳税的高峰期，加上银行准备六月底的存贷比检查，以及6月初端午节假期，这些都加大了现金需求。在资金供给方面，外汇流入规模大幅放缓。数据显示，中国银行业5月份结售汇顺差为人民币660亿元，低于今年前四个月3,770亿元的平均水平。但是，难道以前就没有遇到过这些“意外”吗？不，不能用这些市场的意外波动来解释这次波及到整个中国银行业的“六廿惨案”。 按照专家的观点，现在是不缺钱的。5月末，我国的广义货币（M2）余额达到104.21亿元，位居世界第一；存款准备金约为1.5万亿，据说也远远超过了正常清算支付所需。但是现实却是6月20日当夜无人能眠，各银行之间疯狂抬高隔夜拆借利率，最终酿成了这场“六廿惨案”。现实给了专家一个响亮的耳光，可见市场的判断并不是以资金是否充裕为标志。事实上，尽管银行手中握有大把的存款，但是这些资金从来都没有沉睡在仓库中，而是以信贷、理财产品等各种金融产品的形式存在于整个社会生产体系中，其目标很明确，就是为了获得利润。从2006年到2012年，信贷总量从22.52万亿增长到62.88万亿，增长了1.79倍，是2012年国内生产总值的1.21倍。2012年，仅个人银行理财产品规模就达到了24.7万亿元，是2006年0.4万亿元的61.8倍，这部分资金又通过信托、债券等渠道进入投资领域。不管是信贷还是理财产品，终究是要获得利息的，如果没有利息，放出去的贷款就彻底成为了银行的坏账，而理财产品则将无法销售出去而实现聚集资金。但是利息又从哪里来呢？ 答案很明显，所有这些利息只能来源于非金融行业的生产利润，来自于社会化劳动所创造的价值。随着贷款规模的不断扩大和理财产品的急速扩张，资金的利润压力也在不断积累。从2006年到2012年，信贷总量的年均增长速度达到16%，尤其是2009年和2010年更分别达到31.7%和19.9%。这些信贷资本最终都被投放到了生产行业中以获取利润，2007-2011年，中国国内的固定资产投资的增长速度保持在12%以上，其中2009年甚至高达30%。然而从2010年开始，中国的经济增长速度就不断下降，国内生产总值的增长速度从2010年第一季度的最高峰12.1%一路下跌到2013年第二季度的7.6%。与此相伴的是利润增长速度的放缓，沪深股市所有上市公司的利润的增加速度在2010年达到金融危机后的最高点，为51.7%，随后则不断下滑，到2012年则只有3.2%，而非金融保险行业的2012年利润则是负增长6.3%。在投资增长速度超过利润增长速度后，资本的利润率必然下降。统计了2007-2012年沪深股市所有上市公司的平均资本税前利润率，2010年达到金融危机以后的最高点14.6%，随后就一

中国大陆银行业闹钱荒2013年6月20日疯狂的一天,当日银行间隔夜回购利率最高涨幅达到史无前例的30%至13.444

中国大陆银行业闹钱荒2013年6月20日疯狂的一天，当日银行间隔夜回购利率最高涨幅达到史无前例的30%至 13.4440% 银行闹钱荒央行不“放水” 总理一句话浇灭市场期盼 08:52:53 当前货币政策基调从紧，央行亦坚持不放松的态度，各方对短期副作用的容忍度正在提高 “没见过隔夜上30%的交易员，人生是不圆满的。”昨日，众多银行间市场交易员如是感慨。 2013年6月20日，这个疯狂的一天，足以载入中国银行（601988）间市场史册。当日，银行间隔夜回购利率最高达到史无前例的30%，7天回购利率最高达到28%。在近年来很长时间里，这两项利率往往不到3%。 时值盛夏，在全国各地笼罩在高温之际，银行间市场同样“高烧”不退。从5月中旬以来，中国银行间市场资金利率逐步走高；进入6月份，资金面呈现高度紧张状态，连日来资金利率不断创下新高。甚至有传言称，有大型银行（中国银行）出现资金违约，不过消息已被辟谣。 在分析人士看来，商业银行年中考核、外汇占款流入放

缓、债市整顿规范，都与资金面紧绷不无关联；而2013年 6月20日之所以如此疯狂，缘于接连落空的货币宽松预期。 本周三（2013年6月19日）召开的国务院常务会议宣布：“把稳健的货币政策坚持住、发挥好，合理保持货币总量。”此语一锤定音，彻底浇灭了市场对央行“放水”的盼望。而央 行也以坚持发行央票的实际行动，进一步表明了不放松的态度。 在众多经济学家看来，新一届中央政府的政策思路是以改革为重点，通过改革调结构，这意味着对出台短期刺激政策的意愿减弱。尽管同样重视经济增长，但随着政府对经济下滑容忍度的提升，它对收紧流动性产生短期副作用的承受力也在不断增强。 “钱荒”持续 昨日开盘，银行间债券市场隔夜回购利率报10%，7天利率报12%，1个月利率报9%，均为历史高位；盘中行情 惨烈，隔夜回购一度成交在30%，7天回购利率最高达到28%，1个月利率跳涨至18%，均刷新了银行间的历史纪录；截至收盘，隔夜、7天回购利率上行幅度逾300个基点，分别至11.65%和11.449%。

中国古代货币流通中的短陌与钱荒现象

中国古代货币流通中的短陌与钱荒现象 张帅2011250018 金融学二学位短陌是指在不增加铸币数量的前提下，在支付计算钱的数量时，把不足一百文当做一百文的习惯，百文为“陌”，十足的百文钱称为“足陌”，不足百文钱的称为“短陌”。同时，还有“省陌”一说，。省陌是宋朝时制定的短陌制度的称谓，但是此用语最早可追溯到唐朝。 关于短陌一次的由来，最早记于魏晋南北朝时期。东晋著名炼丹家葛洪在《抱朴子﹒微旨》中说：“取人长钱，还认短陌。”虽其意与后世端短陌现象颇有出入，却说明短陌一次在比东晋更早的时间就有了。当然，《抱朴子》中所载的故事仅为个人借贷，但在南北朝时，短陌现象已经普及，或成为一种货币制度。 《隋书﹒食货志》中记载，梁武帝萧衍通知时期，诏令规定，“自破岭以东，以八十为陌，称东钱；江郢以上，以七十为陌，称西钱；京师则以九十为陌，称长钱”。此时的短陌现象带有极强的地域性，还未成为普遍的货币制度，但却拉开了中国古代货币史上短陌制度的序幕。 唐玄宗初年实行“垫陌税”，规定官方每逢支出现款每贯抽收二十文为税，实付每贯九百八十文。唐朝中期，短陌便彻底成了钱荒的产物。所谓钱荒，指市场上流通的铜钱过于稀少，不能满足人们正常生产商品交换和生活所需。那么唐朝中期的钱荒是如何产生的？首先，钱荒的产生在安史之乱后。安史之乱时期，战事主要发生在北方，南方经济受战争影响非常小，农业手工业和商业稳定发展。由于商品经济的发展，货币的需求量剧增；其次，建中元年杨炎实行两税法，规定以钱纳税，又增加了货币量，加大了钱荒问题；再次，钱币供给不足使通货日益紧缩，致使钱贵物轻，于是富商大贾和官僚开始蓄积铜钱，同时币值升高也导致铜价和铜器价格的上涨，于是民间多有毁钱铸器现象。据《旧唐书﹒食货志》记载，江淮一带人们销铜钱一千文得铜六斤，然后用于制造铜器，每斤可售六百多文，人皆逐利，遂铸器之风大涨；最后加上钱币流通中的自然损耗，铸币量锐减，且中晚唐战乱不断，严重破坏铜矿的生产活动，兼当时佛教盛行，寺院用铜数量不菲，钱荒的产生也就理所当然了。 钱荒的产生使民间交易时产生“短陌”现象，政府最初对短陌现象一再禁止，后来干脆解除禁令。长庆元年，即公元821年，穆宗敕，“泉货之义，所贵流通。

银行缺钱,全民负债,钱荒时代怎么办

银行缺钱，全民负债，钱荒时代怎么办？ 这是最好的时代，16年-17年，人均财富大增值，只要买了房，财富就稳步上升。北京市的房价均价最高峰时到了6.4万，南京至今还在抢房，杭州奥体板块到了4万，一年间里，全国地产总价估计上涨了50%以上。这也是经济局势动荡的时代，天下没有免费的午餐，财富盛宴背后，是未来25年及以上现金流的冻结。货币大局势开始扭转，中央对大基建态度发生改变，地方基建大项目，如300亿的包头地铁项目、500亿的呼和浩特3、4号线地铁及呼鄂高速公路项目；西安、武汉新一轮地铁规划据悉也未获发改委批复…… 单就经济小方面房价来说，在一番火箭上升之后，房价终于开始松动。然而，刚需族喜上眉梢，然而，购买时却发现，首套房贷利率上浮最高也达到四层，还是买不起房…… 所有的一切，似乎都暗示着，钱荒时代，真的来了。全民负债，不是说说而已“今年与往年不同的是，中小银行普遍紧张，大家都在市场上抢钱，为了平头寸，只要能借到钱，价高也要借。”别人以为他们还在过好日子，却不知道他们借钱也不容易，华南一农商行交易员小吐苦水。央行这两年不开动印钞机，连银行手头也变紧，喊妈都没用。青睐银行理财产品的大妈们最近发现，银行理财产品的款式丰富好多，而且收益率明显比以前高了。没办法呐，今年“央妈”

从年头就板着个脸，银行业被动清理影子银行，收紧表外业务，另一边，负债陆续到期，银行又不愿抽出配置在长期债券的资金，导致了期限错配、资金链紧张。银行只能一边多卖几款理财产品，一边去找同行借钱。银行没钱，用提高房贷利率的套路，让压在百姓身上的杠杠率，又重了几分。百姓和企业的存款都少了，但贷款增加了。数据显示，个人住房贷款余额为21.1万亿元，同比增长26.2%，;住房开发贷款余额为5.3万亿元，同比增长26.0%，增速较6月末高5.8个百分点；非住房消费贷款也大幅增加，前三季度增量为1.9万亿元，同比多增1.1万亿元。也就是说，老百姓从银行贷款买房，借钱消费，总额高达23万亿！房地产商也是大笔从银行贷款开发楼盘，贷款余额高达5.3万亿，这些贷款是需要把房子卖掉还给银行的，最终还是落到买房人的头上。相应的，人们手里的现金越来越值钱因为存款少了，又临近年末考核，所以银行现在的中心工作是——拉存款！要拉存款，显然就不能给最低的价格，需要上浮，所以现在大部分银行为了吸引存款，一年期的定存也都在2%左右，较基准上浮不到三成。甚至有些银行为了冲量，在售卖的理财产品中，一年期的定存产品收益率给到5.12%，定存收益已经直追大部分银行同期限在售理财产品。相信家里有亲戚朋友在银行的猫友，都体会到了现在拉存款的力度。相信最近大家可能很直观的感受到，最常用的余额宝的7日年