企业筹资方式的选择及风险控制

企业筹资方式的选择及风险控制

[摘要]本文主要针对企业在筹资过程中有关筹资方式的选择以及不同筹资方式中存在的筹资风险加以控制，以达到最大限度的降低筹资风险，最终实现企业利润最大化的目的。全文主要通过以下几个方面进行阐述：首先，简单介绍了筹资的分类和几种常用的筹资方式，以及影响企业筹资方式的各种因素；其次，从总体上介绍了企业各筹资方式中可能存在的风险，并对筹资风险进行了分类，着重分析了企业筹资过程中存在的内部风险和外部风险。再次，分析了企业各个筹资方式中筹资风险的成因，为企业进行科学的筹资风险管理提供了有效的依据，使企业对筹资风险管理更加科学化和规范化。最后，分析现阶段企业筹资管理中存在的问题，并就如何正确选择筹资方式、规避筹资风险提出一些建议。

[关键词]筹资方式；筹资风险；风险控制

在社会主义市场经济条件下，企业若想真正在竞争中求得生存和发展，就必须具备经营风险的胆识和谋略。筹资是企业运作过程中的一项重要理财内容，在日益完善的社会主义市场经济条件下，面对激烈的竞争，企业为寻求生存和发展之路，必然会将筹资列为重要的经营任务。在当今经济环境变得日趋复杂的情况下，筹资也由原来银行贷款的单一渠道变为发行债券、租赁、股票、联营等多种渠道，这不但有利于企业以尽可能低的成本积聚资金，而且也有利于企业管好、用好资金。但是筹资必然会伴随着各种不同层次的风险。企业筹资方式的种类多种多样，如果企业缺乏对风险的防范意识和控制能力，企业的生产经营活动就可能会受到影响，从而造成财务危机，甚至会引发破产。

一、企业筹资方式的概述

（一）企业筹资方式的介绍

筹资方式是指企业筹措资金所采用的具体形式和方法。企业的

筹资方式主要有：吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款、融资租赁、商业信用等。随着我国金融市场的飞速发展，可供企业

选择的筹资方式越来越多，企业应在发展与并购过程中充分认识到

各种筹资方式的优缺点，并结合自身的实际情况，选择适合自己的

筹资方式，采取有效措施以控制筹资成本、降低筹资风险，实现企

业利润最大化。

（二）影响企业筹资方式选择的因素

筹资方式各有其特点，企业在选择筹资方式时应考虑外部环境

因素和内部环境因素。

1．外部环境因素

外部环境因素包括：经济环境、政治法律环境和技术环境。经

济环境是企业在生产运作过程中所面临的经济条件、经济联系等客

观因素。政治法律环境，随着我国改革开放的逐渐深入，国内政局

稳定，经济日益蓬勃。技术环境，在当前经济飞速发展，国家对科

技的开发力度进一步加强，并有计划的培养科研人才，这一切都为

企业的长远发展创造条件。

2．内部环境因素

企业筹资方式的内部环境因素包括：企业的组织结构、人力资

源政策和状况、企业的管理制度、企业领导者自身的素质、科研状

况等。从筹资的角度出发，企业的内部条件到达一定的标准，才会

吸引资金的流入。

3．其他因素

企业在选择筹资方式时还应考虑的其他因素问题有：筹资成本、筹资风险、企业的规模等。筹资成本是指企业为筹集资金、使用资

本所付出的代价，包括筹资费用和占用费用，资本成本是选择筹资

方案和评价企业整体业绩和项目可行性的主要依据。在其他条件都

相同的情况下，企业应选择资本成本最低的筹资方式；筹资风险是

指企业因筹资活动而引起的收益不确定性以及到期不能偿付债务本

息和投资人报酬的风险，主要包括运营风险和财务风险。

二、各企业筹资方式中存在的风险

企业选择的筹资方式不同，所面临的筹资风险也各不相同，为

能对风险进行有效地管理和控制，企业有需要对各种筹资风险进行

分类，根据不同类型的风险采取不同的控制措施。

（一）企业筹资风险的分类

根据不同的依据，对风险的分类标准也不是唯一的。按企业对

筹资风险受控与否，可以分为内部风险和外部风险。

（二）企业筹资的内部风险

企业将其筹集的资金按来源范围不同分为债务资金和权益资金，因此，可以将企业筹资的内部风险划分为：负债性筹资风险和权益

性筹资风险。

1．负债性筹资风险

负债性筹资又称为借入资金筹资，是指公司以借入并到期偿还

资金的方式筹集资金，包括短期借款、长期借款、应付债券、长期

应付款等。因此，负债性筹资有一定的代价和风险，影响企业负债

性筹资风险的因素主要有：（1）流动性风险。（2）利息率风险。（3）资本结构风险。

2．权益性筹资风险

权益性筹资是指公司所有者以投入及发行股票方式筹集的资金。权益性筹资的方式可以分为使用留存收益、吸收直接投资、发行股

票等。本文主要研究股票筹资风险。股票筹资风险是指股票发行时

机选择不准确，股票的成本过高，发行价格不合理，发行数量不当

等因素给公司经营成果造成损失的可能性。

在股票筹资风险中的表现形式主要有以下几种：（1）收购风险。（2）股价变动风险。（3）支付风险。

（三）企业筹资的外部风险

企业筹资的外部风险，主要是指因企业外部的经济政治环境、

金融环境、市场竞争、法律政策等企业无法控制的因素对筹资风险

的影响程度，包括经济风险、政治风险、金融市场风险、法律政策

风险等。

经济风险，是指那些由可能影响筹资的经济因素的变动给企业

所带来的风险，主要有经济改革措施的实施、通货膨胀和通货紧缩、经济周期的波动以及金融危机等；政治风险，是指由政权更迭、政

局波动、战争等政治方面的因素变动而给企业带来的风险。金融市

场风险，是指由于金融市场供求结构的变化、利率、竞争等因素发

生变动给企业带来损失的可能性。法律政策风险，是指由与企业运

营有关的法律政策的变动给企业所带来的风险。

三、企业筹资风险的防范和控制

（一）企业负债性筹资风险的防范和控制

负债性筹资是一把双刃剑，如果利用得当，会给企业带来财务

杠杆利益，但如果利用不当，则可能会给企业带来筹资风险。因此

企业要对负债性筹资有一个深入的认识，必须采取措施防范负债筹

资带来的风险。

1．制定负债财务计划，确定适度的负债规模。

企业的负债经营会给企业带来财务杠杆利益，为使企业在获取

财务杠杆利益的同时避免筹资风险，企业应根据自己的规模做到适

度的负债经营。利息费用与企业的负债规律成正比，当企业的收益

下降时，企业的偿债能力也会下降，从而破产的可能性也就增大了。在实际工作中，对那些资金周转快、产品适销对路、资金周转快、

前景乐观的企业，负债比率可以适当地提高些。目前我国企业资产

的负债率普遍过高，流动比率应保持在 2:1 左右，而速动比率也不

宜低于 1:1。

2．针对利率的变化，做出筹资安排

企业在筹资的过程中，会面临利率的变化，利率的的大小，则

决定了企业筹资成本的大小。在负债规模相同的情况下,如果国家实

施紧缩的货币政策，企业负债的利息率就会比较高，其所担负的利

息费用就会越多,企业的经营成本也会增加，企业的筹资风险就会较大。

3．债务组合策略

为了降低债务风险，企业可以将所筹集的债务分散到不同的来

源和期限结构中，使企业的债务筹资进行分散，将债务风险降到最低。这主要适用于筹资需求量大、债务资金筹资结构具有较大不确

定性的企业。

（二）企业权益性筹资风险的防范和控制

企业权益性筹资的方式可以分为使用留存收益、吸收直接投资、发行股票等。在本文中只讨论股票筹资风险的防范和控制。股票筹

资为我国的经济发展所做的贡献有目共睹，但作为企业的经营管理者，股票筹资本身所存在的消极影响也不容忽视，为了给企业的发

展和股市成长创造一个良好的融资环境，保证股票筹资的良性循环，进行股票筹资风险控制，应从以下几方面进行考虑：

1．发行股票的规模要合理

发行股票的规模除了要符合国家有关规定外，还应注意以下几点：

（1）股票的发行规模要与企业资金需求量相一致。企业未来发展的资金需求量决定了企业的筹资规模。如果企业的筹资规模低于

实际的需求量，那么，企业的发展就会受到资金短缺的限制。相反，企业的筹资规模超过了实际的需求量，就会造成资金的闲置和浪费，使企业的资金成本加大。

（2）企业控制权的变化。若股票的发行数量不合理，不仅会导致企业的控股权发生变化，也会使股东的收益水平发生变化。如果

股票的发行量较大，那么企业的控制权将会被稀释。若企业用税后

利润支付股利，将会降低每股收益水平，从而会导致股票价格下跌。

（3）企业的资本结构。在发行股票的同时，还要考虑到股票发行后对企业资本结构和未来财务状况的影响，以达到资本结构的最

优化。当企业发行新股后，股本扩大，股权资本的比重也增大，当

经济处于不景气时，企业的风险可能会降低。但在经济繁荣时，较

大的股权资本比重也会降低财务杠杆效应，资金成本增加，企业的

盈利状况将会受到不利影响。

2．股票发行的价格要适中

影响企业股票发行成功与否的关键因素是股票的发行价格，在

拟发股票价格时，除了要符合国家有关规定外，还应考虑以下几个

因素：发行时所处的经济周期、发行时的股市行情、企业的经营业绩、企业的发展前景等。

3．发行股票的时机要准确

选择发行股票时机时要考虑下面几个因素:

（1）股市行情。企业应选择在股票市场交易较活跃、价格稳步上涨的时期发行股票。

（2）社会经济方面。企业应当选择国家经济政策比较宽松、经济繁荣的时期发行股票。

（3）银行的利率水平。当银行利率水平比较高时，投资者便会将大量的资金存入银行，而减少股市投资；相反，当银行利率水平

较低时，就比较容易吸引投资者将放在银行的资金投入到股市中来。因此，企业应该在银行利率水平较低时发行股票。

（三）加强对筹资风险的阶段性控制

1．筹资风险的事前控制

加强筹资风险的事前控制，企业应做到两个方面：一是企业需

要做好财务方面的预测、计划与预算等工作。企业可以在对财务报

表进行分析的基础上，确定资金的需求规模。在对外部资金选择的

问题上，应运用销售百分比法，从具体的投资项目出发，确定外部

筹资的需求。并根据企业的发展规划，提前做好财务预算。编制企

业财务预算时，企业应当根据自身行业的特点，保持适当的资产负

债率。二是确定资本结构，不仅要合理安排借入资金与权益资本的

比例，还要选择合适的筹资组合，达到降低资金成本的目的。通过

流动比率、速动比率、资产负债率等反映企业偿债能力的指标，使

企业保持适当的短期变现能力和长期偿债能力，进而提高企业抵抗

筹资风险的能力。

2．筹资风险的事中控制

事中控制重点是加强企业对资金的管理，从根本上达到降低筹资风险，增强企业收益的目的，意在增强企业使用资金的责任感。在我国，大多数企业对资金使用效率的意识都比较低，在投入大量资金之后，很少考虑到投资风险、投资回收期的长短等因素，导致企业的借款越来越多，自身的造血功能却越来越差。所以，企业能加强对资金的管理，减少企业收不抵支的可能性。此外，企业应尽可能的将还款期限和还款额度推迟到最后，获取货币的时间价值。而且，企业应保持适当的还款额度，使企业不至于有较大的财务风险[5]。

3．筹资风险的事后控制

企业筹资的事后控制主要是对本次筹资活动的结果进行分析，将重点放在对财务报表的分析上，主要分析企业的各项财务比率和各种资金的使用效率，为今后的筹资工作总结经验教训。

（四）健全风险防控制度

1．建立切实可行的防控体系

企业应结合自身的实际情况，建立切实可行的防控体系，将对筹资风险的防范和控制纳入到企业的财务管理活动中来。必要的情况下，企业为达到降低筹资风险，控制筹资成本的目的，可以在财务部门下设置筹资风险管理小组，其职责为分析企业的资本结构和企业的筹资风险来源，做出控制筹资风险管理的计划，建立企业的筹资风险管理体系。

2.健全企业筹资风险的预警机制

为了降低企业的筹资风险，减少企业因利用不当的筹资方式给企业带来的损失，企业应当建立健全企业筹资风险的预警机制。风险预警机制是指企业对可能发生的危机及风险事先进行预测和防控的一种管理手段。具体而言，就是企业对涉及筹资活动中的重要指标进行分析，并在此基础上建立筹资风险预警模型，从而预防和控制企业的筹资风险。需要注意的是，企业应当加强对信息的管理，建立健全筹资风险的分析处理机制，使该系统在筹资风险的防控上发挥重大作用。

四、结语

通过以上企业筹资方式的选择和风险控制的研究，可以得出以

下结论：企业筹资不但要选择合理的选择筹资方式,还要科学的安排

资本结构，资本结构的优化既是评价企业筹资效率的重要依据，也

是企业筹资活动的基本目标。企业不仅要正确认识筹资风险，更要

重视筹资风险所带来的影响，针对不同的筹资风险，具体问题具体

分析，提高企业的经营效益，降低企业的风险。企业管理者和财务

人员必须树立企业的风险意识，从源头抓起，控制企业的筹资风险，防患于未然。总之,企业在进行资金的筹集过程中,应当根据企业的需求,结合自身实际情况,在筹集资金的时进行综合分析,以确定合理的

资金结构,既达到资金成本较低的要求,又要将风险控制在可以接受的范围之内。

参考文献：

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[2] 郝佳丽.企业筹资风险管理研究[D].山西财经大学出版社,2010

[3] 张琦.股票筹资风险的防范[J].东北财经大学,2003

[4] 毛群英.企业筹资的风险防范[J].经营管理者，2008

[5]赵平.企业筹资风险控制探讨[J]. 现代商贸工业.2010.4

[6]王静.上市公司股权融资效应研究[J]. 现代商业，2010

对企业如何进行筹资管理的研究

对企业如何进行筹资管理的研究 一、概论 企业筹资是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资金市场，并运用筹资方式，经济有效地为企业筹集所需的资金。筹资渠道是指筹措资金来源的方向与通道，体现着资金的来源与供应量。我国目前的筹资渠道主要有：国家财政资金、银行信贷资金、金融性公司资金、其他企业资金、居民个人资金、外商资金。企业筹资方式主要有：吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款、筹资租赁、商业信用等。企业从不同筹资渠道并采用不同的筹资方式筹集的资金，按不同标志可分为不同类型：按所筹资金的性质不同，可分为主权资本和债务资金。按所筹资金的期限不同，可分为长期资金和短期资金两类。长期资金是指需要期限在一年以上的资金，主要用于满足购建固定资产、取得无形资产、开展长期对外投资、垫支于长期占用的流动资产等方面。短期资金是指需用期限在一年以内的资金。按筹资活动是否通过金融机构，可分为直接筹资和间接筹资。直接筹资是指企业不经过银行、金融性公司，而直接从资金供应者借入或发行股票、债券等方式进行的筹资。间接筹资是指企业借助于银行、金融性公司进行的筹资。 从发展的角度来看，资金对每个企业都是稀缺资源，而企业的生产经营、资本经营和长远发展时时刻刻又离不开资金。因此，如何有效地进行筹资就成为企业财务管理部门一项极其重要的基本活动。 我国企业与世界其他国家的企业相比有其显著的特点，这表现在我们正致力于丛传统的计划经济向市场经济过渡，在这个过渡时期，

无论是公有制企业还是其他所有制企业。大都无法完全摆脱传统的资金筹措方式所造成的既成事实，在这种情况下，企业要利用符合市场经济机制的筹资方式和筹资渠道，不仅需要国家及时为企业开拓资本市场环境，还需要企业在改革大潮中审时度势，从而消除资金循环过程中的各种阻碍。 虽然企业进行筹资的基本目的是为了自身生产与资本经营的维持和发展，但是就其每一项具体的筹资活动而言通常要受特定动机的驱使。例如，企业为了正常的生产经营发生的资金周转和临时需要进行筹资；企业为了添臵设备、扩大规模、引进新技术和开发新产品进行筹资；企业为了对外投资、兼并其他企业进行筹资；企业为了偿付债务和调整资本结构进行筹资等等。无论企业的筹资活动受何种动机驱使，企业财务人员必须认真分析和评价影响筹资的各种因素，力求使自己所进行的筹资活动实现并在力所能及的范围内达到最高的效率和最好的综合经济效益。 二、企业筹资的主要方式 企业筹资的渠道可以分为两类：债务性筹资和权益性筹资。前者包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等，后者主要指股票筹资。债务性筹资构成负债，企业要按期偿还约定的本息，债权人一般不参与企业的经营决策，对资金的运用也没有决策权。权益性筹资构成企业的自有资金，投资者有权参与企业的经营决策，有权获得企业的红利，但无权撤退资金。 1、银行贷款。银行是企业最主要的筹资渠道。按资金性质，分为流动资金贷款、固定资产贷款和专项贷款三类。专项贷款通常有特定的用途，其贷款利率一般比较优惠，贷款分为信用贷款、担保贷款和

企业筹资方式的比较与选择

引言 在现代市场经济竞争中,企业只有正确选择融资方式来筹集生产经营活动中所需要的资金,才能保障企业生产经营活动的正常运行与扩大再生产的需要。企业所处的内外环境各不相同,所选择的融资方式也有相应的差异。企业只有采取了适合企业自身发展的筹资渠道与融资方式才能够促进企业的长期发展 一、企业筹资的方式 企业筹资方式就是指企业用何种形式取得资金,即企业取得资金的具体形式。企业对不同渠道可以用不同方式筹集,即使就是同一渠道的资金也可选择不同的筹资方式。企业筹资方式的选择直接影响到企业的资本结构,影响企业经营模式以及重大经营决策的选择,因而要求企业必须结合实际情况选择适当的筹资方式。按我国现行法律规定,企业筹资可以采用国家投资、单位集资或发行股票等方式。具体方式分述如下: (一)股权筹资 通过股本扩张融来的资金就是企业的资本金,企业与出资者之间体现的就是所有权关系,不体现为企业的债务,能改善企业的财务结构状况,降低资产负债率,使企业财务状况好转,对企业今后负债融资提供更好的基础。但股权融资由于增加了企业的股份,新老股东对企业有同等的决策参与权、收益分配权及净资产所有权等,因此在作出此决策前老股东都会慎重

考虑就是否这样做对其长远有利,特别就是企业股本扩张后的经营规模、利润能否同步增长。若不能,新股份将摊薄今后的利润及其它权益,老股东便可能反对这样做。 同时股权筹资方式在公司控制权与收益分享方面打破了传统的内源、外源性筹资界限。从资本来源及就是否需要还本付息来瞧,股权筹资属于内源性筹资范畴;而从起控制权本质瞧,出资人已成为公司股东,但只就是外部出资人,对企业没有实质性的控制权,所以它又就是一种外源性的筹资。 (二)债券筹资 普通金融债券作为一种重要的筹资手段与金融工具具有如下特征:偿还性、流通性、安全性、收益性。 可转换公司债券就是一种可以在特定时间、按特定条件转换成普通股股票的特殊企业债券。可转换债券兼具有债券与股票的特性。这一特性决定了股票及债券的双重特征及优点于一体,而回避了股票及债券的某此缺点。 (三)借款筹资 借款筹资就是指企业向银行或非银行金融机构借入资金,形式有长期借款与短期借款。借款筹资就是企业负债经营时所采用的主要筹资方式之一。借款筹资与其她负债筹资相比,优点就是筹资速度快,程序简单。但常常有附加条件,使得风险加剧了。 (四)商业信用

(企业融资)企业融资方式的选择

（企业融资）企业融资方式 的选择

企业融资方式的选择 近几年，我国仍将采取适度从紧的金融政策，企业资金紧缺仍是生产运营中最主要和最难解决的困难。企业筹资涉及到许多问题，如筹资的数量、方式等问题，其中，筹资方式的选择应该是极为重要的壹环。本文拟就我国企业筹资方式的选择问题，做壹些探讨： 壹．我国的融资环境 企业是于壹定环境下的各种经济资源的有机集合体。企业运营只有适应环境变化的要求，才能立于不败之地。企业面临的环境是指存于于企业周围，影响企业生存和发展的各种客观因素和力量的总称，它是企业选择筹资方式的基础。 企业制定筹资战略必须立足于壹定的宏观环境之下，制定时要考虑：１．政治法律环境。指壹个国家和地区的政治制度、经济体制、方针政策、法律法规等方面。随着改革开放的政策实施，国内政局稳定，经济日益活跃，我国的产业政策、外汇政策和税收政策等的日益完善，和国际惯例的逐步接轨，为外资进入中国提供了保证，使我国企业的筹资区域进壹步扩大，筹资数额逐年增加，方式也更加多样。２．经济环境。是指企业运营过程中所面临的各种经济条件、经济特征、经济联系等客观因素。我国经济继续保持平稳、高速的发展势头，物价得到有效控制，这壹切表明，我国有巨大的市场潜力和发展机会，同时也为国内外大量的游资找到了出路。３．技术环境．是壹个国家和地区的技术水平、技术政策、新产品开发能力以及技术发展的动向等的总和。全社会对教育的重视，对科技开发力度的加大，对科技人才的有计划培养，均将为企业发展创造有利条件。 企业微观环境是指直接影响企业生产运营条件和能力的因素，包括行业情况、竞争者情况、供应商情况及其他公众的情况，这是确定企业筹资方式的前提。壹个良好的销售网络、及稳定的原材料供应商等微观环境，将十分有利于企业筹资的

中小企业筹资方式选择研究

中小企业筹资方式选择研究 摘要：中小企业筹资难一直是制约中小企业快速健康发展的重要因素之一，鉴于中小企业在国民经济中所发挥的巨大作用，因此，解决了中小企业筹资难的局面就成为了一个十分迫切的任务。尤其对于发展中的中小企业，资金就是企业的血液。我国众多的中小企业普遍存在内源筹资不足、信贷筹资较少、可供选择的筹资方式较少等问题。本文主要从中小企业所面临的诸如内源筹资不足、信贷支持较少的筹资现状，以及在如何应对这些问题上提出一些有效性的筹资策略。在对市场经济条件下中小企业筹资方式的研究，有助于中小企业在拓宽筹资渠道和拓展筹资方式上采取有效应对措施，使资金等筹措有更多的突破性进展，从而保证中小企业在国际金融危机带来的风浪中，站稳脚跟，渡过难关，从而顽强成长而壮大。 关键词：中小企业筹资现状筹资策略 Abstract: small and medium-sized enterprise financing difficult is always one of the important factors restricting the healthy and rapid development of small and medium-sized enterprises, in view of the small and medium-sized enterprises in national economy, play a huge role, therefore, solves the small and medium-sized enterprise financing difficult situation can become a very pressing task. Generally a large number of small and medium-sized enterprises in China are financing endogenous financing, credit financing less, choice

{财务管理财务知识}企业筹资方式的比较与选择

{财务管理财务知识}企业筹资方式的比较与选择

目录 前言4 第1章企业融资方式的不同分类 (5) 1.1按企业筹措资金的形式分为内部融资与外部融资 (5) 1.2按资金的来源渠道分为债务融资与权益融资5 第2章民营中小企业常见融资方式5 2.1内源融资6 2.1.1商业信用融资6 2.2外源融资6 2.2.1．银行融资7 2.2.2．发行企业债券 (7) 第3章企业融资方式的比较7 3.1债务融资性融资工具7 3.2权益性融资工具 (8) 第4章同企业对融资方式的选择 (8) 4.1蠧F市公司融资方式的选择 (9) 4.2中小企业融资方式的选择 (9) 结论10 谢辞10 参考文献10

前言 民营中小企业是我国国民经济的重要组成部分，近年来得到了长足的发展，但我国中小企业的平均寿命却不足三年，资金瓶颈无疑是其中重要因素之一。资金就像企业生命中的血液，资金不足，意味着企业失血，失血严重企业就会死亡。 从企业的生命周期看，通常要经历初创期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。初创期的中小企业，资金大多由企业主自己提供，外部资金介入的程度不深，企业需要政府提供优惠政策支持。成长期企业的资金需求一般用于进一步完善产品或开拓市场，资金需求量最大且来源紧张，此时需要多种方法相结合来融资。成熟期企业的经营业绩逐渐得到体现，财务指标相对稳定，具备内外源融资的各项条件，资金来源稳定，资金储备比较丰富。衰退期的企业，投资机会减少，资金需求降低。 第1章企业融资方式的不同分类 1.1按企业筹措资金的形式分为内部融资与外部融资 从企业筹措资金的具体形式来看，融资方式可以分为内部融资和外部融资。内部融资是将企业当年产生的利润进行分配后，留存部分收益作为未来的投资资金。采用内部融资方式，企业无须实际对外支付利息或者股息，不会减少企业的现金流量，但由于资金的占用，会产生机会成本；而且由于留存收益来源于企业内部，不会发生外部融资的费用，使得内部融资的成本很低。 外部融资是指企业从外部通过借款等方式取得资金，满足自身资金需求的的过程。外部融资又可分为权益性融资和债务性融资。权益融资是企业通过出让部分所有控制权来换取外部投资者资金投入的一种融资方式，体现的是一种产权交易关系。债务融资是主要是企业在一定时期内向社会或金融机构借入所需资金，并承担按期还本付息的义务，体现的是一种抵

小企业筹资方式探讨汇编

本科生毕业论文（设计）会计政策存在的问题及对策 系别 专业 年级 学号 学生姓名 指导教师 2016年月

本科生毕业论文（设计） 小企业筹资方式探讨 ——以天丰农机有限责任公司为例 系部会计系 专业 _______会计学_____ __ 年级 ___ _2012级 学号 ____ ______ 姓名 _______ __________ 指导教师 _______ _________ 2016年月

毕业论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交毕业论文，是本人在指导教师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 论文作者签名：年月日

目录 一、绪论............................................. - 7 - 1.1研究背景 ...................................... - 7 - 1.2研究目的及意义................................. - 7 - 1.3研究方法 ...................................... - 7 - 1.4国内外研究现状................................. - 8 - 1.4.1国内研究现状.............................. - 8 - 1.4.2国外研究现状.............................. - 8 - 二、影响小企业筹资方式的因素......................... - 8 - 2.1企业信用对小企业融资方式的影响................. - 8 - 2.2企业规模对小企业融资方式的影响................. - 9 - 2.3企业性质对小企业融资方式的影响................. - 9 - 2.4国家政策及法律法规对小企业融资方式的影响...... - 10 - 2.5天丰农机有限责任公司融资案例分析.............. - 10 - 三、小企业融资体系构建策略.......................... - 11 - 3.1推进企业内部改革改善内部融资条件.............. - 11 - 3.2完善市场体制建立多层次的融资平台.............. - 11 - 3.3建立多渠道多层次的信用担保体系................ - 12 - 3.4建立健全的小企业法律法规...................... - 12 - 四、总结........................................... - 13 - 参考文献............................................ - 14 - 致谢............................................ - 15 -

浅谈企业融资方式的选择

浅谈企业融资方式的选择 [摘要]本文简要介绍了企业融资方式的类型，分析了影响企业融资方式选择的内外因素，提出了企业融资方式选择的几点建议。 [关键词]企业融资方式；融资策略；选择 一、企业融资方式 融资方式从来源上可以分为内部融资和外部融资。内部融资是依靠企业内部产生的现金流量来满足企业生产经营、投资活动的新增资金需求。内部融资以企业留存的税后利润和计提折旧形成的资金作为资金来源。外部融资是指从企业外部获得资金，具体包括直接融资和间接融资两类方式。直接融资是指企业不通过银行等金融机构，而是通过证券市场直接向投资者发行股票、公司债、信托产品等方式获得资金的一种融资方式。间接融资是指企业通过银行等金融机构获得资金的一种融资方式。因而，银行贷款就成为企业间接融资的一种重要方式。融资方式按照融资中产权关系的不同，可分为权益融资（或股权融资）和债务融资。权益资金无须还本付息，被视为企业的永久性资本。而债务资金必须定期还本付息，它是企业财务风险的主要根源。 二、影响企业融资方式选择的因素

资金是企业从事投资和经营活动的血液，如何筹集企业所需资金是现代财务管理的首要内容。每个企业在进行筹资方式选择时，必须清楚影响企业融资方式选择的有关因素。 1.外部因素 影响企业融资方式选择的外部因素是指对企业融资方式选择产 生影响作用的各种外部客观环境。主要是指法律环境、金融环境和经济环境。外部客观环境的宽松与否会直接影响到企业融资方式的选择。企业进行融资方式选择时，必须遵循税收法规，同时考虑税率变动对融资的影响。金融政策的变化必然会影响企业融资、投资、资金营运和利润分配活动。此时，融资方式的风险、成本等也会发生变化。经济环境是指企业进行理财活动的宏观经济状况，在经济增长较快时期，企业需要通过负债或增发股票方式筹集大量资金，以分享经济发展的成果。而当政府的经济政策随着经济发展状况的变化做出调整时，企业的融资方式也应随着政策的变化而有所调整。 2.内部因素 影响企业融资方式选择的内部因素主要包括企业的发展前景、盈利能力、经营和财务状况、行业竞争力、资本结构、控制权、企业规模、信誉等方面的因素。在市场机制作用下，这些内部因素是在不断变化的，企业融资方式也应该随着这些内部因素的变化而作出灵活的调整，以适应企业在不同时期的融资需求变化。

(完整版)中小企业筹资方式研究毕业设计

毕业设计（论文）中文题目：中小企业筹资方式研究 学习中心（函授站）：北船院教学中心

专业：会计学 姓名：郭豹 指导教师：李远慧 北京交通大学远程与继续教育学院 2015年4月

毕业设计(论文)承诺书与版权使用授权书 本人所呈交的毕业论文是本人在指导教师指导下独立研究、写作的成果。除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得北京交通大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。 本毕业论文是本人在读期间所完成的学业的组成部分，同意学校将本论文的部分或全部内容编入有关书籍、数据库保存，并向有关学术部门和国家相关教育主管部门呈交复印件、电子文档，允许采用复制、印刷等方式将论文文本提供给读者查阅和借阅。 论文作者签名：_ 郭豹____ _2015_年__4月_10_日指导教师签名：__李远慧____ _2015_年__4_月_10_日

北京交通大学 毕业设计(论文)成绩评议

北京交通大学 毕业设计(论文)任务书 本任务书下达给： 13 级会计专业学生郭豹 设计（论文）题目：中小企业筹资方式研究 一、毕业设计（论文）基本内容 1、绪论 1.1研究背景与意义 1.2研究方法与框架 2、中小企业筹资方式研究综述； 3、某中小企业筹资案例分析； 4、完善中小企业融资渠道的相关对策建议； 5、结论。 二、基本要求 1、论文格式规范，符合学士论文的要求； 2、论文语言要求做到简洁、流畅、准确、科学； 3、论文内容饱满，有一定的创新型； 4、论文应重点运用案例分析的方法进行相关问题的研究。 三、重点研究的问题 1、某中小企业筹资案例分析； 2、完善中小企业融资渠道的相关对策建议。 四、主要技术指标 1、论点明确，论据充分。 2、文章能够体现出作者清晰的思路，逻辑性强，能够提出新颖的观点，

浅析企业筹资方式的比较和选择

致谢 在本篇论文完成之际，特别感谢我们的论文导师梁萌萌老师，从本文的选题、拟定提纲、总体轮廓、到定稿的整个过程,都得到了梁老师的多次帮助。梁老师严谨认真的态度和渊博的专业知识能为我开拓研究思路、精心点拔、热忱鼓励,给予我很大的帮助与支持，对老师的感谢无法用语言来表达。在此还是向梁老师表达我最真诚的感谢与敬意。 还要感谢大学期间大学期间帮助过我们和教过我们的老师，是他们无私的教诲和启发，无论是实践课还是理论课都让我受益匪浅，在此向诸位老师们深深地鞠上一躬。 另外还要感谢我的母校辽宁科技大学信息技术学院的院长和主任和各位辅导员们为我们的学习创造了条件，通过在学校的学习让我懂得了做人的道理，为以后的发展奠定了一定的基础，由衷的祝福你们和感谢你们的教诲。 在这里还要感谢10届的同学们和上届师哥师姐们，是你们在论文中我很多宝贵的意见，激发了我的灵感，谢谢你们给予我的帮助。 此外，还要要感谢一直养育我的父母，是你们的爱让我今后的人生更加美好。 最后，我再一次感谢关心我爱护我的老师们、朋友们、亲人们给予我的一切帮助，当然文章中所有的缺点和错误是我自己承担，希望能够有好的成绩。

目录 摘要 (Ⅰ) Abstract (Ⅱ) 目录. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. 1 第一章绪论. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 第二章企业筹资渠道与方式述. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . .. . . . . . . . . . . . . . 3 2.1企业集团的概念. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3 2.2企业财务战略概念. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3 2.3 企业集团战略与财务管理战略的关系概念. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4 2.4 企业战略规划的概念. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . 4 2.5 多元化经营的概念. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. 5 第三章筹资方式的比较与选择. . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . .. . . . . . . . . (5) 3.1 我国企业集团财务管理现状. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (6) 3.2企业集团财务管理模式. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (7) 3.3财务管理战略对企业集团的重要性. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (8) 第三章结论. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ..14 致谢. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ....... . . 15 参考文献. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (15)

筹资方式

（一）企业筹资方式的内容 1.吸收直接投资 吸收直接投资是指企业以协议等形式吸收国家、其他企业和个人及外商等直接投入的资金，形成企业资本金的一种筹资方式。它的主要形式是国家贷款，要求企业在到期日还本付息。吸收直接投资是非股份制企业筹措资金的一种基本方式，是我国企业中实行最早，也是最普遍采用的筹资方式。 2.发行股票 股票是股份公司发给股东证明其在公司投资入股并借以取得股息的一种有价证券，它代表持股人在公司拥有的所有权。发行股票是一种直接融资方式，是股份公司获取自由资金的基本方式。随着企业生产规模扩大，不断发行股票可提高自由资本占整个资金的比重。发行股票的重大意义在于，它可以筹集资金组建新厂；可以扩大经营；可以改善资本活动；可以收购其它公司或企业；还可以代替现金给股东分红。 3．租赁 租赁筹资是一种特殊的债务筹资方式。租赁是指财产所有人将其财产定期出租给需要这笔财产的人使用，并由后者向前者按期支付一定数额的租金作为报酬的经济行为。租赁筹资为我国广大企业开辟了一条新的筹资渠道。有利于调整企业的投资结构、生产结构，促进技术进步。 4．商业信用 商业信用筹资是指商品交易中因延期付款或延期交货而形成的借贷关系，是企业之间相互提供的信用，利用延期付款的方式购入企业所需的产品，或利用预先收入贷款，延后交付产品的方式，得到的一笔短期的资金来源。西方国家的制造厂和批发商的商品有90%以上是通过商业信用的方式销售出去的。 5．发行公司债券 债券是经济主体为筹集资金而发行的用以记载和反映债权债务关系的有价证券。发行债券规定发行人将于何时归还持有人的本金和利息，而债券持有人拥有按约定条件取回本金和利息的权利。随着国民经济的高速发展，企业的规模总体上在不断扩大，经济效益也在不断提高，大企业的信用高，偿还能力强，发行债券是很好的筹资选择。另外，房地产开发企业需要巨额注入，发行债券也是它们的重要筹资方式之一。 二、企业筹资方式的比较 每种筹资方式都有其绝对的可取性，它们都有各自的优势所在，下面从不同的角度来比较各种筹资方式。 （一）资本成本的角度 从企业的资本成本角度来看，在以上几种筹资方式中，商业信用筹资的资本

企业筹资方式的比较与选择

企业筹资方式的比较与选择 内容摘要：任何企业都离不开资金，资金流贯穿于企业的每一项生产经营活动。企业的创立、生存、发展，都必须以一次次的筹资、投资、再筹资为前提。本文针对目前主要的几种筹资方式，对各种筹资方式进行了比较。通过分析影响企业筹资的因素，阐明企业应该如何根据自身的资本结构，在成本和风险最小化的前提下选择正确的筹资方式。 关键词：筹资方式筹资成本筹资风险 概述： 企业筹资就是指企业根据生产经营活动的需要，通过各种方式从外部有关单位或个人以及企业内部筹措和集中资金的活动。筹集资金是企业理财活动的起点，也是企业生存和发展的必要前提。企业筹资战略的主要任务是对现有资金市场充分认识的基础上，根据企业的实际财务状况，选择资金成本最低的筹资方案，确定筹资渠道和方法，以最优的资本结构来实施企业的筹资战略目标，从而实现企业的价值最大化。 一、企业的主要筹资方式： 筹资方式是指企业取得资金所采取的具体方法和形式。在实行经济体制改革前，企业筹资基本上由财政拨款供给，实行的是“资金供给制”。自1983年起，国家实行“拨改贷”的资金管理办法，企业依靠银行借贷融通资金。进入20世纪90年代，企业筹资渠道呈多元化趋势。目前主要的筹资方式主要由以下几种： （一）吸收直接投资 吸收直接投资是指企业以协议等形式筹集国家、其他法人、个人和外商等直接投入的资金。它不以股票为媒介，主要适用非股份制企业，是非股份制企业筹措自有资本的一种基本方式。吸收直接投资中的出资者都是企业的所有者，对企业具有经营管理权。 吸收直接投资的优点： 吸收直接投资所筹措的资金属于企业的自有资金，与借入资金相比，能增强企业的信誉和负债能力，对扩大企业经营规模，壮大企业实力具有重要的作用。吸收直接投资企业不仅可以筹集货币资金，而且能够直接获得企业所需的先进设备和技术，与仅能筹集货币资金的筹资方式比较，有利于企业形成生产经营能力，尽快开拓市场。与此同时，可以根据企业的经营状况向投资者支付报酬，企业经营状况好，就向投资者多支付一些报酬，反之向其投资者支付一些报酬或不支付报酬。 吸收直接投资的缺点： 首先由于向投资者支付的报酬是根据其出资份额和企业经营好坏来确定的，所以

企业筹资方式的选择及风险控制

企业筹资方式的选择及风险控制 [摘要]本文主要针对企业在筹资过程中有关筹资方式的选择以及不同筹资方式中存在的筹资风险加以控制，以达到最大限度的降低筹资风险，最终实现企业利润最大化的目的。全文主要通过以下几个方面进行阐述：首先，简单介绍了筹资的分类和几种常用的筹资方式，以及影响企业筹资方式的各种因素；其次，从总体上介绍了企业各筹资方式中可能存在的风险，并对筹资风险进行了分类，着重分析了企业筹资过程中存在的内部风险和外部风险。再次，分析了企业各个筹资方式中筹资风险的成因，为企业进行科学的筹资风险管理提供了有效的依据，使企业对筹资风险管理更加科学化和规范化。最后，分析现阶段企业筹资管理中存在的问题，并就如何正确选择筹资方式、规避筹资风险提出一些建议。 [关键词]筹资方式；筹资风险；风险控制 在社会主义市场经济条件下，企业若想真正在竞争中求得生存和发展，就必须具备经营风险的胆识和谋略。筹资是企业运作过程中的一项重要理财内容，在日益完善的社会主义市场经济条件下，面对激烈的竞争，企业为寻求生存和发展之路，必然会将筹资列为重要的经营任务。在当今经济环境变得日趋复杂的情况下，筹资也由原来银行贷款的单一渠道变为发行债券、租赁、股票、联营等多种渠道，这不但有利于企业以尽可能低的成本积聚资金，而且也有利于企业管好、用好资金。但是筹资必然会伴随着各种不同层次的风险。企业筹资方式的种类多种多样，如果企业缺乏对风险的防范意识和控制能力，企业的生产经营活动就可能会受到影响，从而造成财务危机，甚至会引发破产。 一、企业筹资方式的概述 （一）企业筹资方式的介绍

筹资方式是指企业筹措资金所采用的具体形式和方法。企业的 筹资方式主要有：吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款、融资租赁、商业信用等。随着我国金融市场的飞速发展，可供企业 选择的筹资方式越来越多，企业应在发展与并购过程中充分认识到 各种筹资方式的优缺点，并结合自身的实际情况，选择适合自己的 筹资方式，采取有效措施以控制筹资成本、降低筹资风险，实现企 业利润最大化。 （二）影响企业筹资方式选择的因素 筹资方式各有其特点，企业在选择筹资方式时应考虑外部环境 因素和内部环境因素。 1．外部环境因素 外部环境因素包括：经济环境、政治法律环境和技术环境。经 济环境是企业在生产运作过程中所面临的经济条件、经济联系等客 观因素。政治法律环境，随着我国改革开放的逐渐深入，国内政局 稳定，经济日益蓬勃。技术环境，在当前经济飞速发展，国家对科 技的开发力度进一步加强，并有计划的培养科研人才，这一切都为 企业的长远发展创造条件。 2．内部环境因素 企业筹资方式的内部环境因素包括：企业的组织结构、人力资 源政策和状况、企业的管理制度、企业领导者自身的素质、科研状 况等。从筹资的角度出发，企业的内部条件到达一定的标准，才会 吸引资金的流入。 3．其他因素 企业在选择筹资方式时还应考虑的其他因素问题有：筹资成本、筹资风险、企业的规模等。筹资成本是指企业为筹集资金、使用资 本所付出的代价，包括筹资费用和占用费用，资本成本是选择筹资 方案和评价企业整体业绩和项目可行性的主要依据。在其他条件都 相同的情况下，企业应选择资本成本最低的筹资方式；筹资风险是 指企业因筹资活动而引起的收益不确定性以及到期不能偿付债务本 息和投资人报酬的风险，主要包括运营风险和财务风险。

对企业筹资方式的探讨

对企业筹资方式的探讨 摘要 筹资是企业生产经营活动的必要条件，确定企业筹资的目的是为了自身的生存和发展。本文首先概述了什么是筹资，论述了筹资的重要性，然后阐述了主要筹资方式的优缺点，重点是银行借款、债券、融资租赁、发行股票，分析企业选择筹资方式时应考虑的因素。筹资风险是企业筹资过程中的一个重要问题，应对是否恰当直接关系企业未来的收益状况。本文从筹资风险的内外因角度分析企业在筹资过程中存在的风险，根据筹资风险产生的原因找出合理的防范措施，使企业的筹资风险降到最低，实现效益最大化，以适应市场经济发展的需要。 关键词：筹资，重要性，筹资方式

引言 随着社会主义市场经济的逐步完善，企业将被全方位地推向市场。企业之间的竞争将日趋激烈，而优胜劣汰的关键在很大程度上取决于企业的财务决策和资金治理水平。企业在经营过程中，资金占有绝对的重要地位，但并不是所有的企业本身都有足够的资金，也不是所有资金都可以随时支持企业的发展，更不是企业现存的经济实力都可以转化成流动的货币。因此，如何搞好资金筹集，建立合理的筹资结构，成为企业能有足够的可用资金的保障，企业发展才有后劲，才能以尽可能低的资金成本，取得更大的经济效益。如何以效益为中心，进行资金的筹集，在社会主义市场经济条件下，选择什么形式的筹资方式更合理、有效，这将是本文要探讨的问题。 1 筹资概述 筹资是企业根据生产经营等活动对资金的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。企业筹资的基本目的是为了自身的生存和发展。企业筹资方式是指企业用何种形式取得资金，即企业取得资金的具体形式。企业对不同渠道可以用不同方式筹集，即使是同一渠道的资金也可选择不同的筹资方式。 资金是企业生存和发展的重要条件。而对外筹资则是企业资金的主要来源，任何单位的长期战略发展目标的实现都需要及时充足的资金支持，仅靠内部积累往往是难以满足战略发展需要的。因此，筹资是企业走向发展壮大的重要环节，其贯穿于企业发展的整个过程之中，无论在企业创立之时，还是在企业成长追求规模扩张的过程中，甚至日常经营周转过程中，都需要从外部筹集一定数量的资金。 2 筹资方式选择 2.1 企业筹资方式 筹资方式是企业取得资金的具体形式。在市场经济中，企业筹资方式有两种：一种是内源筹资方式，即企业将自己的留存收益和折旧转化为投资的过程；另一种是外源筹资方式，即吸收其他经济主体的资金，以转化为自己投资的过程。随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内源筹资已很难满足企业的资金需求，外源筹资已逐渐成为企业获取资金的重要方式。目前企业外源筹资方式主要有以下几种：发行股票、发行债券、银行借款、商业信用、融资租赁、吸收直接投资等。 2.2 企业的各种具体筹资方式 2.2.1银行长期借款

(完整版)筹资方式对比及企业筹资方式地选择

一、你认为在不同的筹资方式中，股权资本、债权资本对企业有怎样的影响？（亚萍） （一）股权资本下股东与经营者会产生利益冲突 当企业创业者通过公开发行股票将企业由封闭公司变成股份有限公司时，企业的外部股东与经营者之间都会形成一种委托代理关系。相对于外部股东而言，由于内部经营者拥有信息优势，他们就有可能从事使自身效用最大化的短期行为，从而导致外部股东和经营者之间的利益冲突。主要表现在如下几个方面： 1.经营者降低努力水平，从事与企业发展无关的在职消费行为。在经营者不持股或持股比重很低时，该不利影响将表现得尤为突出。 2.经营者的风险回避态度导致的投资不足。经营者的报酬随企业经营状况的变化而变动，也面临着巨大的风险。在企业倒闭时，经营者不仅要承担失去工作和报酬损失的风险，还要面临职业声誉损毁的风险。为此，他们就可能会放弃一些对股东有利但风险较高的投资项目。 3.导致通过减少股利分配、增加自由现金流的方式来扩大公司规模的过度投资行为。经营者的各种收益都会随企业规模扩张而提升，他们因此也就有了减少股利分配来增加闲置现金流，并将其用于扩大企业规模的动机。随着这种动机的增强，实施净现值较低甚至为负的劣质项目的可能性就会增加，相对于股东利益而言，这就是过度投资行为。 4.经营者可能实施不利于企业长远发展的短期行为。由于经营者的收益通常只与其在职期间的企业绩效相关，他们也就可能从事那些在短期内提升企业业绩，但长远来看却会损害企业发展的投资决策。 综上，股权融资下经营者的各种道德风险行为，都会降低企业的市场价值，这是股份制企业所普遍面临的代理成本问题，也是在信息不对称、契约不完备的市场条件下，经营者剩余索取权和剩余控制权不对称所导致的必然结果。 （二）股权结构的集中程度决定了财务控制权的实现方式。 资本结构指股权资本或债权资本各构成部分之间的比例关系，通常称之为股权结构或债权结构。 所谓股权结构，一是指公司股份由哪些股东所持有；二是各股东所持股份的比重有多大。前者说明股份持有者的特性，是股权结构质的体现，而后者体现了

企业筹资方式的选择

1 引言 企业筹资，是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。筹措资金是企业经营活动的起点，也是企业理财的首要任务。一个企业资金筹集决策的正确与否，直接关系到企业能否继续生存发展和经济效益的好坏。对于各个企业而言，如何选择筹资方式，怎样把各种筹资方式组合成最适合企业的筹资框架，怎样去把握筹资的规模，这些问题都是在筹资之前就需要进行认真分析和研究的。 2 企业主要筹资方式及其优缺点 在市场经济条件下，企业筹资方式多种多样，根据所需资金来源的不同，主要可以分为内部筹资和外部筹资两种方式。 2．1 内部筹资方式 内部筹资主要指企业将自己的留存收益和折旧转化为投资的过程。它区别于外部筹资最主要的特征就是动用的是企业自有资金，不需要支付筹资利息，没有到期日，不用偿还，可以增加企业的信誉。动用该部分自有资金承担的主要是机会成本，综合资本成本总体比外部资本低。但是，因为自有资金大部分是未分配利润，如果企业使用的是内部资本，会导致股利分配减少，影响到企业的股价和投资方投资意向，收益的不确定性比较大。 随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内部筹资已很难满足企业的资金需求，外部筹资已逐渐成为企业获取资金的重要途径。 2．2 外部筹资方式 外部筹资方式主要包括发行股票、发行债券、银行借款、商业信用、融资租赁、吸收直接投资等。外部资金在使用过程中承担的主要是持有成本，即向银行等金融机构支付的利息、向股东支付的股利和支付给企业及个人债权人的债务利息。这种资本成本是企业可以控制和测试的，风险程度比内部资本要小的多。但无论是从银行等金融机构借款还是通过发行债券筹资获得的资金，在用途上有较严格的规定，附带条件相对较多，运行成本又比较高。而且定额的利息支付与股息分配又会限制企业的资金自由度，资金使用受到一定的限制。

企业筹资渠道和筹资方式选择探讨分析

企业筹资渠道和筹资方式选择探讨分析 一、企业的主要筹资渠道和筹资方式 1、企业的主要筹资渠道 企业筹资渠道，是指企业筹资的门路，包括筹集资金的来源和方向。我国企业筹集资金主要分为内部筹资渠道和外部筹资渠道两种。 (1)内部筹资渠道 企业筹集的资金来源于企业自身。主要是指企业自留资金，包括企业自由资金、企业应付税利和利息、企业未使用或未分配的专项基金。内部筹资渠道由于不需要承担借款利息成本，故在资金成本上的负担相对较小，风险近乎于零。 (2)外部筹资渠道 企业筹集的资金来源于企业外部。外部筹资渠道的范围较广，主体包括政府、银行、企业、个人等，内容涉及国家财政资金、专业银行信贷资金、非银行经融机构资金、其他企业资金、外商资金、民间团体资金、居民个人资金等。外部筹资渠道的资金来源广速度快，可筹集资金金额较大，筹集到的资金弹性较大，是企业筹资渠道的重要来源。但由于资金来源于外部，一方面需对资金的获取和偿付承担较大风险，另一方面又要承担由于借贷而产生的高额成本。 2、企业的主要筹资方式 筹资方式是指企业筹集资金所采用的具体方法和形式。企业

的筹资方式属于企业的主观行为，只要筹资方式合乎国家规定的标准，就可以考虑采用。目前我国主要的筹资方式包括以下几种： (1)吸收直接投资 即企业直接从投资者处取得其作为资本投入的货币资金、实物资产或无形资产。按资金来源可分为吸收国家投资、企业法人投资、外商投资、个人投资。吸收直接投资的优点在于操作比较简便，而且投资者往往是企业拥有者，享有企业经营管理权，有利于塑造企业良好的信誉，企业的财务风险也较低。缺点是资本成本较高、企业的控制管理权不集中、筹资范围太小等。 (2)发行股票 即企业在证券发行市场发行股票，从而取得投资者的股本。发行股票是市场经济条件下企业筹资的重要手段之一，发行股票的优点包括：一是普通股票的不可偿还性和永久性等特征，致使筹资风险较低，有利于企业长期持续的稳定经营。二是筹资范围较广，可以最大限度地筹集社会资本。三是为获得在证券市场上发行股票的资格，企业会自觉规范自身的资本结构和内部控制。 但发行股票也存在诸多缺点。一是股票投资的风险较高，导致必须设定较高的投资回报率才能吸引投资者，故资本成本也较高。二是股票发行需支付相关的发行费用，筹资费用较高。三是股票发行需经历较长的周期和繁杂的审核环节，难以满足企业应急性的筹资需求，及时性较差。四是发行股票可能会分散原有股东的控制权。

企业筹资方式的选择与比较开题分析报告

企业筹资方式的选择与比较开题报告

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天津XXXXX学院 学士学位论文开题报告论文题目企业筹资方式的比较与选择 姓名 学号 专业名称会计学 导师姓名 2011年11月25日

目录 1．背景与意义．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2 1.1背景．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2 1.2意义．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2 2．文献综述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3 3. 研究内容．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4 3.1导论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4 3.2内容．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．5 3.3目前现象与问题．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．5 3.4解决策略．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．6 3.5意义．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．6 4. 研究思路与方法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．6 4.1研究思路．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．6 4.2解决方法．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．7 5. 研究的时间安排．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．8 6. 参考文献．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9