近五年国际油价波动原因及当前油价现状及形势分析(经济学原理)

近五年国际油价波动原因及08年油价现状与形势分析

一. 近五年国际油价波动原因分析

1.近年石油价格走势

图表一：调整了通货膨胀以后石油价格的走势图（1970~2006）

资料来源: Chart of the Day

图表二：2005年以来的石油价格走势

由图一、图二可以直观看出：

自1970年至今，国际石油价格波动频繁，且幅度较大；其中图二显示：国际油价自突破每桶40美元以来，2005年迄今一直保持上升势头，特别是在2008年2月，每桶价格突破100美元大关之后上升速度加快，现在每桶价格甚至超过140美元。两年前，当油价突破70美元时，国际社会就惊呼为“心理极限”。之后，油价涨势有增无减。而今，油价高位运行已成常态。全球经济已经进入到了高油价时代。

以下是近五年国际油价大致走势：

2004年初布伦特（Brent）原油价格在30美元/桶左右徘徊。2005年初布伦特原油价格在40美元附近的波动，NYMEX原油期价短期仍在50 美元的位置上下波动。2006年原油价格继续走强，并创历史新高。全年WTI和布伦特原油均价分别为65.99和65.10美元/桶，同比上涨17.3%、20.1%。2007年1月份国际原油价格的走势可谓波澜起伏。从月初的60多美元/桶一度下跌至50美元/桶以下，跌幅达到了20％以上。自06年8月上冲至接近每桶80美元后，WTI现货和布伦特现货都在07 年1月19日跌至每桶50美元。2007年8月后，国际原油价格持续走高，11月份在90美元以上的高位持续了整整一个月，并数次冲击100美元关口。

2008年第一个交易日， WTI原油期货价格盘中首次突破100美元，创出名义价格历史新高。2008年6月6日，纽约原油期货价格暴涨至每桶139美元上方的历史新高，最大涨幅超过11美元，NYMEX-7月原油期货结算价飙升10.75美元，或8.41%，至每桶138.54美元，单日涨幅超过了1998年12月10日的单日涨幅。纽约商品交易所指标原油期价7月3日在电子交易时段冲高至每桶145.85美元，再创新高。NYMEX轻质原油价格自2007年1月份以来上涨132%，2008年以来上涨45%，原油价格步入加速上涨期。

2.近五年石油价格不断走高原因分析

近年国际油价节节攀高，对国际经济产生着巨大影响。油价的高涨使得国际市场对此日益关注，关于油价高涨的原因，众多机构和学者都有过分析。第19届世界石油大会2008年6月30日开始正式议程，但首日讨论却再度陷入无休止的争论，高油价谜局依然难解。作为产业界的重量级人物，英国石油公司首席执行官托尼·海沃德和美欧等石油消费国的立场相一致，他在当天的首场全会发言中率先将矛头指向了供求层面，认为油价上涨的真正原因在于供给没有跟上需求增长的步伐。而欧佩克轮值主席哈利勒则将矛头对准了投机行为。他认为，由于美国发生次贷危机，引发金融市场动荡和美元贬值，大笔资金流向了石油等大宗商品市场，活跃的投机行为才是推高油价的幕后“黑手”。世界知名能源公司BP公司首席经济学家克里斯多夫·鲁尔7月8日表示，导致当前国际油价加速上涨的原因复杂，但供需紧张仍然是油价高涨的首要因素。而金融大亨索罗斯6月在美国国会参议院回答关于能源价格投机的质询时就指出，大量投机资金进入商品期货市场吹大了油价“泡沫”。他认为，目前商品期货指数市场的狂热投资行为，与导致1987年股市崩盘的狂热投资组合保险行为惊人的相似。

经分析总结，我个人认为对于高油价形成的影响因素可以大致归结为以下几点：

1). 脆弱的供需平衡是影响油价近几年长期走高的基本因素

图表三：国际石油供需走势

资料来源：BP，《世界能源统计2008》

从需求方面看：石油需求增长迅速。

20年前，世界石油需求只有约6000万桶／日，而目前已经快速增长到8500万桶／日左右，增长幅度达到38.5%，特别是2003年和2004年，全球石油需求增长高达250万桶／日，远远高于1990年代的100万桶／日的水平。国际能源机构预计，2013年之前，国际原油需求将会以年均1.6％的速度递增。该机构最新一期报告也将今年的国际原油需求预测由日均8610万桶提高到8690万桶，明年的日均需求量甚至会增至8770万桶。

经济因素无疑对石油需求产生了巨大的影响。2004年，全球经济增长率达到了5% 增长速度非常之快，特别是发展中国家，这些国家的经济增长带动了对石油的需求，甚至一些传统的产油国由于本身需求的增加，而转变成石油的净进口国，如印尼；而以往消费量较少的中东国家也由于经济增长使得国内对石油的需求上涨，如沙特、伊朗等。

尽管2005年全球经济增长速度有所放慢，但仍保持了3%左右的较为强劲的势头，大多数发展中国家和转型经济国家的经济增长高于世界平均水平。发展中国家平均增长达5.6%，而转型经济国家平均增长更是高达5.9%。这必然造成其对能源需求特别是石油需求的增加。截至2005年3月，全球日均消费总量8370万桶，同比增长1.5%,其中中国和印度石油需求的快速增长给国际石油市场造成一定的紧张因素。而美国在全球油价不断上涨之际，不但不动用国家战略石油储备(SPR)平抑油价，相反不断地增加其战略石油库存，令市场供求更加紧张。与此同时，日均供给总量8430万桶，同比增长1.6%,剩馀产能仅为每

日约100万桶左右。供求关系的不平衡构成了决定的油价为每桶40美元左右。

从供给方面看：石油供给增长缓慢。

欧佩克国家是石油供给的主力军。1980年代，由于非欧佩克国家如俄罗斯、英国、挪威等原油产量的增加，欧佩克曾削减过其产量，因而保留了大量的剩余产能，这对缓冲世界石油供给不足有很大意义，如2003年伊拉克战争，伊拉克石油生产大减，但沙特阿拉伯和科威特的立即增产填补了伊拉克出口的下降，成功防止了油价大幅波动。

然而目前，情况已经发生了变化。尽管2005年及2006年的石油需求增长比2004年要小，但是一方面由于美国飓风、石油项目延迟以及油田自然减产等因素造成了非欧佩克国家产量并没有明显的增长；另一方面由于尼日利亚国内石油生产受到袭击而一度中断、委内瑞拉国内石油工人罢工、印尼石油产量快速下降，使得整个欧佩克石油生产受到影响，尽管沙特作为机动产油国试图弥补这些减产，但由于其剩余产能只有2003年时的一半左右，因此不能完全抵消其他欧佩克国家产量下降的影响。根据统计，2005年开始，供给的增加开始落后于需求，特别是2006年第一季度，由于在石油供应方面受到一系列的影响，供给增长只有26万桶／日，而需求则增长到131万桶／日，差距非常大。

国际能源机构不久前也发表报告指出，市场对未来国际原油供应稳定性的担忧推高了油价。同时，根据跨国集团英国石油公司BP的报告，去年欧佩克原油日均减产35万桶，非欧佩克产油国仅增产23万桶，经合组织国家的产量则连续第五年下滑。这造成世界原油产量去年日均减产0.2％。这也是2002年以来，全球原油产量首次出现下降。今年以来，俄罗斯的原油增产势头又出现减缓迹象。这都增加了市场对未来原油供给可靠性的担忧。

而面对发达国家要求增产的压力，欧佩克方面坚持认为，国际原油市场供应充足，油价飞涨并非供求失衡，而是美元疲软、地缘政治动荡、市场投机以及炼油能力不足等因素造成的。沙特原油储备局专家纳森·沙勒尔说，虽然说全球剩余产油能力从上世纪80年代末的日均1000万桶下降到了如今的150

万至200万桶，但仍谈不上短缺，全球原油供应至少能再保证100年。世界最大产油国沙特阿拉伯国王阿卜杜拉之前也公开表示，高油价更多是由投机活动造成的，对此，欧佩克“无能为力”。

不可忽视的炼油行业问题使得国际原油供求情况更加扑朔。

需求的增长和产量变化给炼油行业带来了很大的冲击。炼油能力的增长突出地显示了对石油的需求程度，10年前世界炼油能力约7600万桶／日，近年来已上升到8500万桶／日，各大炼厂都在加紧炼油。20年前，美国炼厂开工率约78% 而今达到90%，在一些国家某些石油炼厂甚至超负荷运行。根据ＥＩＡ的统计，由于对石油产品的需求上升，全球炼厂的开工率从2002年的85%上升到目前的90%。

石油产品的季节性需求特点使得其价格变化具有一定的可预测性，然而近年来，由于短期原油供需失衡以及恶劣的气候条件，使得石油产品的季节性价格模式变得不稳定。

炼油业也面临原油品质的挑战。世界对石油产品的需求越来越大，然而这种需求主要是针对轻质石油产品如汽油、柴油及航空燃料等，这就使得炼厂对轻质低硫原油的偏好强烈，但世界原油品质的变化却是朝着重质化和高硫化的趋势发展，美国《世界炼油》杂志的预测认为，世界原油平均ＡＰＩ度将从2000年的32.5减少到2010年的32.4、2015年的32.3，而含硫量比例将由2000年的1.14%增大到2010年的1.19%、2015年的1.25%，原油品质的下降使得全球炼油业压力上升，随着对轻质石油产品需求的增加，炼厂不得不提高开工率，一旦石油供给出现问题或是炼厂受到外界因素影响而造成产出的下降，必然助推石油产品价格的上涨。如2005年－2006年期间美国的飓风使得墨西哥湾地区的炼厂受到巨大影响，因而造成石油产品价格的上升。

总之，从供需角度看，世界石油需求增长如此迅速，而作为市场上最受关注的欧佩克剩余产能不断减少，使得石油供给变得不稳定，因此造成石油供需平衡非常脆弱，如2006年上半年由于尼日利亚国内石油设施受到袭击而造成10%－20%石油减产，就给石油市场供应能否得到保障带来了不安。经过总体分析可以看到，石油供给能力与消费稍有缺口；另外，高涨的石油价格会刺激新能源的开发，长期看对产油国是不利的，有理由相信产油国会增加产量。同时美国的经济滑坡，与能源节约的推进也会减少对石油的需求。供需严重失衡以及失衡仍将持续的预期，导致油价屡创新高并造成市场对实际或预期供应不确定性的过度反应。在如此紧张的市场环境下，往往只能通过价格上涨来维持需求关系的基本稳定。因此，原油大幅波动并未偏离基本面，并与基本面因素的影响紧密相关。

2). 地缘政治因素等突发事件产生恐怖溢价影响供求平衡，亦为游资炒作提供契机

自伊拉克战争以来，中东局势陷入动荡。而恐怖袭击事件的时时悬在世界人民头顶令油价称为「惊弓之鸟」。近年来，伊拉克动荡政局内部矛盾加剧，破坏石油生产、输油管道事故层出不穷；沙特炼厂遭遇恐怖袭击、朝鲜半岛核问题、2006年以色列军事打击黎巴嫩，对黎造成灾难；美国遭“卡特里娜”、“丽塔”飓风的袭击，炼油设施、油井遭到损坏减产；美国和伊朗等国的紧张关系升温，伊朗转而进行核开发活动；尼日利亚由于内部动乱使原来每天250万桶的石油产量下降到每天190万桶，加上输油管道遭到武装分子攻击出口量锐减；挪威工人罢工；以及伦敦地铁爆炸等等，每一次都造成国际油价的短期走高。这些因素中，有些确实对石油的供给带来了影响，如尼日利亚石油生产中断和美国飓风对墨西哥湾地区的破坏等，这些事件造成了石油供应的减少，不仅仅是在心理上对市场是种打击，对市场本身也造成了影响；朝鲜、黎巴嫩、以色列等是非石油生产国，在这些地区发生的事件大多数是在心理上对

市场造成影响；基金则利用这些事件的发生，加大了在期货市场上的进出，助长了油价在短期内的波动，据估计，国际油价中存在10-15美元左右的「恐怖溢价」。

图表四：世界性事件对原油价格的冲击

资料来源：BP，《世界能源统计2008》

地缘政治的风险是油价飙升的重要原因之一。从08年油价的连续“闯关”看，政治动乱、战争引发了人们的石油焦虑，任何风吹草动都会引起很大的恐慌。如果再加上新出现的不稳定因素，如国际恐怖主义，或者因食品涨价而引发的多国骚乱，不仅影响人们对石油价格的预期从而极大影响石油需求以外，还会为投机交易创造出理想的环境。有人估计，人们在购买每桶石油时都要多付10美元的“恐怖附加费”。从图表四中世界性事件对原油价格的冲击情况来看，几乎每次涉及到石油的地缘政治事件，都会引起原油价格的剧烈波动，甚至于飙升。美国的中东政策和伊拉克战争也产生了预想不到的后果；对伊朗和伊拉克乃至利比亚的经济制裁，损害了这些国家的石油工业，也在一定程度上减少了石油供应。而伊拉克战争，则在事实上使这个拥有世界上第二大石油储藏量的国家陷入不安定状态，伊拉克的石油产量至今也没有恢复到战前的水平。伊朗核问题的久拖不决，也在相当程度上影响到伊朗的石油生产和输出。

2008年以来地缘政治冲突最为明显的是尼日利亚和伊朗。尼日利亚的罢工和绑架事件频传，而伊朗和以色列的关系则陷入了更加令人担忧的境地。2007年5月以后，尼南部产油区社会治安急骤恶化，尼

日尔三角洲地区的河流州、三角洲、巴耶尔萨州及其濒临的海上钻井平台经常发生绑架事件，迄今有超过200名外国人在当地被绑架。当地武装组织对重要出口输油管道进行破坏，原油生产及出口受到严重影响，一些国际石油公司的钻井或输油设施被迫关闭。动荡的局势使尼日利亚的原油日产量仅为200万桶左右，比高峰时期260万桶的产量减少了大约四分之一。

伊朗是世界主要石油出口国，2008年4月份伊朗日平均出口原油390万桶，伊朗局势牵扯面大，每一次伊朗核问题比较紧张的时候，原油价格就会很敏感。6月6日，原油价格创下原油期货挂盘以来新高就是在以色列威胁不排除攻击伊朗的言论刺激下形成。伊朗声称一旦国家安全受到威胁，将对霍尔姆斯海峡实施封锁，而从海峡中经过的油轮每日运送的油气将近世界总产量的20%，将会对全球的油价造成巨大的冲击。而且缺少相应的替代方案，现有的东西输油管已经不堪重负，一些已经废弃的输油线路缺少维修。中东出口的石油最大消费者是亚洲国家，超过60%；剩余消费者中欧洲为16%，美国仅为11%。而亚洲国家的资源十分稀缺，可能将成为最大的受损国；同时国际游资炒作的作用会进一步加大油价的变动。

3). 非商业性的投资基金炒作及美元贬值等金融因素助长了短期内油价波动

首先，国际游资炒作抬高了油价。基金原油期货持仓量与国际油价具有高度正相关性，每当基金净多持仓量大幅增加，国际油价随之飙升，而当基金大幅减仓时，国际油价便会出现快速下挫。影响国际油价的各种因素都会成为国际游资炒作的题材，因而国际游资会对油价起到推波助澜的作用。供需因素造就了此轮油价的整体上升的走势，然而各种投资基金利用造成这种脆弱供需平衡的各种因素，尤其是地缘政治因素带来的石油供求的不确定性作为契机炒作，助长了短期内油价的波动。

美国舆论界宣传原油价格将冲破100美元关口以及石油供给能力不足的论调，使超过1万亿美元的热钱进入石油期货市场炒作。国际原油价格总体上是在美国西得克萨斯中质原油期货价格主导下确定，美国和进入美国的投机金融家、期货原油投机商炒高了纽约商品交易所的油价。

据纽约期货交易所统计，纽约市场入市基金家数由一般情况下的4000-5000增加到8500多家,基金净多头寸一度高达27万手左右，相当于2.7亿桶，是正常全球需求量的3倍多.据估计，目前高油价中有15-20美元的「投机溢价」。今年3月30日，全球著名投资银行高盛公司第一次发表其油价「超级上涨」观点时，激发了市场的想象力。它关于油价可能上涨至105美元/桶的观点，立即在市场引起轩然大波，宛如在当时一片牛市氛围中投下一个炸弹，当天油价大涨1.5美元，也为今年夏季油价突破70美元/桶埋下伏笔。

之后，高盛先后共三次发表看多油价的观点，而每次都会激起原油价格的大涨。高盛公司发表的报告全然不理会业内普遍认同的观点∶油价高企已开始削弱原油的需求，它再次强调了原油市场供给紧张的局面将维持数年。高盛的报告出台与油价走势有些巧合，每次都在油价处于下跌之际，市场对此也是

将信将疑。有人将高盛报告的商品研究团队与高盛的石油交易员联系起来，怀疑他们之间会不会出现共谋。因为每次报告公布之后，对冲基金以及所谓的投机商总会对掀起对油价的推波助澜。

图表五：投机活动对油价的推动

资料来源：《油价：傲临PEAKS》，国信证券行业深度报告，2008年7月8日

美国著名对冲基金管理人乔治·索罗斯6月3日在美国国会参议院回答关于能源价格投机的质询时说，大量投机资金进入商品期货市场吹大了油价“泡沫”。他认为，这些指数基金为了对冲股票市场的风险而涌入了商品期货市场，与1987年股市崩盘前的情形非常类似。索罗斯当天表示，油价飙升的背后有一些重要的因素。表面上，勘探发现新的石油储备的成本在上升，同时像俄罗斯、委内瑞拉等国的原油产量在下降，这些因素可能都会使原油价格上涨。这些因素之外，石油价格“泡沫”在很大程度上受到了养老金等机构的拉升。

马斯特纳斯资本管理公司负责人迈克尔·马斯特纳斯日前援引过去5年的数据指出，中国的石油需求在过去5年里增加了9.2亿桶，与此同时，来自指数投机商的交易需求却增加了8.48亿桶。2003年—2008年之间，指数基金在商品市场相关的投资增长了20倍，从5年前的130亿美元飙升至目前的2600亿美元之间。仅今年前52个交易日，新流入商品市场的投机资金就高达550亿美元。这样大规模的“热钱”远远超出了对石油的商业需求。但这类投机者实际并不真正持有石油，他们往往在期货市场上买入合约，在合约交割前卖出合约。

美国市场研究机构Greenwich Associates日前公布的调查报告显示，原油和其他商品价格近期大幅攀升的主要原因之一是，投机者大量涌入商品市场，超过三分之一的商品投资者进入这些市场的时间不到三年，而养老基金和对冲基金则是帮助推动商品和金融市场的主力。《华尔街日报》日前援引投资银行

雷曼兄弟公司的报告称，包括主权财富基金在内的机构投资者一直在增加对大宗商品的投资。雷曼兄弟公司称，石油价格疯涨主要受到了非供需因素和对石油库存数据误读的影响。也就是说，美元疲软和投资者需求促使了投资者进一步做多能源期货。从2006年1月到2008年4月中旬，有900多亿美元的新增资金流入到商品指数基金中。该公司计算，每流入1亿美元新资金，西得克萨斯中质油(WTI)的价格就上涨1.6%。

其次，美元贬值刺激油价走高。先从油价上涨对美元的影响方面来看，一般而言，油价的走高对美元是不利的。因为美国作为全球最大的石油消费国和石油进口国，油价的走高意味著美国的进口成本加大，从而扩大了美国的贸易赤字。这从今年以来，油价节节创新高，而美国贸易赤字不断扩大可以看出。此外，油价的走高还会打击美国消费者信心。美国作为「汽车轮子上的国家」，汽车普及率非常高，而油价的上扬最终将转嫁到消费者身上，从而提高其消费成本。持续上涨的油价将使能源指出占据美国消费者消费支出的份额增大，从而减弱其消费信心。另外值得注意的是，由于石油价格的结算大都是以美元进行，因此美元的走低与石油价格的上涨形成一种顺循环的走势。这意味著，当油价上扬时，会打压美元走低；而美元的走低又将进一步刺激油价走高。伊朗石油部长诺扎里如此评价：“问题不是油贵，而是美元太便宜了！”

对西方发达国家而言，高油价虽然也推高了他们的通货膨胀水平，但是高油价对他们的影响较小。美国次贷危机并非事出偶然，其根本原因在于美国的储蓄与投资之间的严重失衡以及这种失衡所造成的巨大债务问题。当其国内储蓄无法满足投资需求时，美国采取扩张性的货币政策，这样导致美元的流动性过多。油价上涨，美元本身就是国际货币，美元的发行可以获得铸币税，可以对冲油价上涨的损失。作为国际石油市场的主要计价货币，美元近年来一直表现疲软，美元指数一路下滑，从美联储2007年9月19日第一次降息到现在，美国一年期基准利率从5.25%下降到2%，美元兑欧元的汇率从1美元兑0.7161欧元下跌到现在的1美元兑0.6395欧元，降幅达10.7%。美元的不断贬值反映在石油价格上必然是油价持续上涨，两者的相关系数超过0.9。因此，美元的持续贬值是近年来国际油价不断攀升的重要原因。

图表六：石油价格与美元走势（单位：美元/桶）

资料来源：《中国等新兴市场定价权缺失造成高油价》，上海证券专题研究，2008年6月28日

二． 08年油价现状与形势分析

1. 08年油价现状

图表七：2008年国际油价走势图

资料来源：新闻晨报

2008年上半年，国际油价一直看涨。自1月3日盘中突破100大关以来，7月11日国际油价达到历史最高纪录147.27美元。但7月11日后，对世界经济衰退影响能源消费的担心使国际油价急转直下，一路下跌。幅度之大、速度之快出人意料。在7月创下历史最高纪录后，于10月16日经“腰斩”跌至69.85美元。虽然10月17日消费者受欧佩克可能减产的信息影响，增加了一定量对石油的需求是的油价小幅涨至71.85美元，但总体上依然无法改变国际油价下跌态势。在11月7日油价受美元贬值影响，连

续下挫至61.04美元后，到11月11日为止下跌3.08个百分点，价格跌为59.33美元。及到11月12日，纽约商品交易所原油期货价格收盘价跌至56美元，创22个月来的新低。

图表八：国际油价跌破50美元

资料来源：新华社

由于美国能源部再次调整原油需求预期，纽约商品教育所12月份交货的轻质原油期货价格于11月20日跌破50美元创下历史49.62美元的历史新低。

2.08年油价形势分析

08上半年：

1). 全球经济仍保持良好的增长势头，对石油需求仍然旺盛。

2). 世界石油供给有所改善，剩余产能的恢复亦有助于稳定国际市场油价。

3). 地缘政治因素左右油价发展趋势，而伊朗核问题仍是影响国际油价的最大变数。

4). 国际游资炒作作用持续影响油价波动，美元不断贬值也推动油价走高。

08下半年：

08年下半年，尤其是7月11日以后，国际油价持续下跌，速度之快及幅度之大都让人始料未及。

影响油价走势的原因：从长期来看，石油价格的走势受到多方面因素的影响。而对近期油价大幅下跌的形势进行分析，可以发现其主要原因在于：受全球经济增长速度放慢和高油价抑制消费等因素影响，市场对原油的需求下降，再加上美元升值，国际原油期货交易市场的投机炒作风潮有所减退。

首先，经济衰退抑制原油需求，美元升值影响油价走低。美国次贷危机引发全球经济发展进入萧条时期，经济危机频发，抑制全球原油需求。美国经济大规模衰退，并带动全球经济同步衰退，使得全球的石油需求下滑；同时也使得原油期货交易商对未来油价将长期下跌的预期，从而大量抛售原油期货，

最终导致油价的回落。而目前非常时期的油价大幅下滑，也进一步确认了美国经济以致全球经济走进衰退。除原油需求得到抑制外，美元升值也大幅降低了投机性交易者对原油期货的青睐。纽约汇市美元对欧元汇率创６个月来的新高，美元对英镑汇率也达到２５个月来的最高点。由于国际市场原油期货交易以美元计价，美元贬值一方面会增加原油期货对于持有其他强势货币投资者的吸引力，另一方面还会推动部分持有美元资产的投资者转而买入原油期货，以避免美元贬值带来的损失。反之，美元升值则会抑制国际原油期货交易市场的投机炒作风潮，助推油价回落。

其次，欧佩克的举动与此番油价走势也有密不可分的关系。年初，欧佩克组织的减产成为了直接导致石油价格一路彪高的原因之一。如今受全球经济增长速度减慢，甚至部分欧洲国家出现负增长，美元反弹升值以及其他因素影响，国际油价急转直下，一度冲破价格线创下历史低点。欧佩克对当前油价形势表示极度不满，并表示要再次限制石油产量以控制油价持续走低。

面对油价下跌的现状，我们对其影响亦不可小觑：近四个月来，国际油价跌幅超过60％。同期，国内市场的汽柴油供应也从“油荒”惜售演变为目前一些地区加油站降价促销。资源类商品的价格总会在市场供需关系的指挥棒下波动，各地加油站在国家发展改革委零售基准价的基础上进行上下8％的浮动，乃是正常的市场行为。随着国际油价屡创新低，国内加油站降价趋势或愈演愈烈。

1). 油价下跌将使消费者减少用于汽油等燃料的开支，从而可能增加其他领域的消费。对于美国经济来说，油价下跌将减轻因住房市场降温对经济产生的不利影响。

2). 油价下跌大大减轻了石油消费国的通货膨胀压力，从而也减轻了主要经济体中央银行紧缩银根的压力。

3). 油价下跌将导致产油国和石油公司的收入下降。

4). 国际油价下跌将影响国内市场竞争格局。目前，我国有７０％的城市汽油跌破批发规定价，批零差价急剧扩大，一些歇业的民企油站恢复营业；有４０％的城市柴油跌破零售到位价，但资源偏紧局面并未改变，国际油价的下跌也没有改变国内原有的供求关系。

经贸英语2班

林弋丁

2007131229

国际油价对国内经济的影响

摘要 近年来，国际原油市场供求紧张，油价大幅攀升。国际原油价格从2007年年初为49.9美元/桶，到2008年突破100美元/ 桶大关，到5月下旬，国际油价直逼每桶130美元，创历史新高，再到现在的稳定在110美元/桶。国际的石油价格对世界各国的 各个经济部门都有着异常深刻的影响，国际原油价格的快速上涨，影响着各国经济，经济增长成本有所增加。能源消费弹性系数明显上升，国际油价大幅攀升必将给国民经济各行业带来较大的冲击。特别是以石油为主要生产资料的企业，油价上涨导致其运营成本上升，生产成本难以向外转移，利润空间受到挤压，甚至出现亏损，并将因此影响世界各国经济增长的和财政收入。 由于石油的储量是有限的，在还没有找到合理可靠的新能源来代替石油之前，国际油价波动对于世界经济的影响将持续增大。虽说从当前国际石油资源的分布和国际油气技术发展来看，未来石油供给将保持稳定；但从世界经济走势来看，对原油和成品油的需求还将持续增加，因此国际油价将保持高位运行态势。国际游资随着交易产品的增加、交易市场的扩大，对国际油价波动的影响力将不断增大。所以在这里我要根据近几年来国际油价频繁变动的状况，对石油价格对我国国内的经济产生的影响进行分析探讨。 关键字：国际原油国内经济石油价格国内经济

Abstract In recent years, tight supply and demand in international crude oil market, oil prices rise significantly. International crude oil prices from early 2007 to 49.9 U.S. dollars / barrel in 2008 exceeded 100 U.S. dollars / barrel mark in late May to the international oil price almost equal to 130 U.S. dollars per barrel, a record high, to the current stabilized at 110 U.S. dollars / barrel. International oil prices on the various economic sectors around the world have a profound impact on abnormal, rapid increases in international crude oil prices, affecting economies, economic growth has increased the cost. Elasticity of energy consumption significantly increased, a sharp rise in international oil prices will bring more to the national economy's impact on the industry. Especially the oil companies as the main means of production, higher oil prices lead to rising operating costs, production costs are difficult to transfer out, squeezed profit margins, even a loss, and thus affecting world economic growth and fiscal revenue. As oil reserves are limited, it is not reasonable and reliable to find new energy to replace oil, the international oil price volatility for the world economy will continue to increase. Although international oil resources from the current distribution and international oil and gas technology development, the future oil supplies will remain stable; but the world economic trends of view, the demand for crude oil and refined oil products will continue to increase, the international oil prices will remain high run trend. International capital transactions of products with the increase in market expansion, the impact of fluctuations in international oil prices will continue to increase. So here I want to frequent changes in international oil prices in recent years under the condition of the oil price on China's domestic economic analysis of the impact. Keywords: international crude oil prices, the domestic economy

国际石油价格影响因素分析

国际油价波动影响因素分析 石油作为重要的能源与基础性产品，素有“工业血液”之称。随着世界各国对能源的需求与日剧增，石油与各国的经济愈来愈密切。油价的每一次波动对世界各国的经济都产生了或多或少的影响，已成为世界各国普遍关注的焦点。 据世界银行估计，油价每上涨10美元并持续一年，世界经济的增长率就会减少0.5个百分点，发展中国家经济增长率将减少0.75个百分点[1]。目前我国近５７％的原油依赖进口，国际油价的波动对我国经济的影响日益显著，已经成为影响我国经济稳定发展和国家安全的重要因素。 一、近期国际油价走势 2000年至2008年以来，石油价格一直处于上升趋势，由于2008年全球性经济危机，2009年石油价格出现下跌，之后随着全球经济的复苏石油价格又恢复上涨趋势。 二、国际石油价格影响因素定性分析 （一）石油的商品属性——供求关系决定油价方向 决定原油价格长期走势的主要是原油供需基本面因素。由于原油是不可再生性资源，因此原油短期供给弹性较小，所以在没有新的大型油田被发现以及重大技术创新出现时，影响原油价格的最主要因素是决定原油需求的世界经济发展状况。

2008年7月以前世界经济和石油需求增长较快，而石油供给相对增长缓慢，石油剩余产能明显不足，导致石油供求处于脆弱平衡状态。油价大涨不同于以往的最大特点——就是需求拉动型增长，而2008年7月以后国际油价出现大幅下跌，关键在于美国金融危机导致全球经济进入调整期，石油需求增长明显放缓，这表明传统经济规律和理论仍然是有效的，决定价格基本方向的根本原因仍然是供求关系。2008年以来在各国采取相应的措施促进经济发展（积极的财政政策——增加政府支出和宽松的货币政策——下调存贷款基准利率、存款准备金率），制造业反弹，全球经济出现企稳回升趋势，尤其是亚洲新兴和发展中经济体普遍走在了复苏的前列，使得国际石油需求有所增长，国际油价持续上涨。 石油消费量的增长趋势要大于石油产量的趋势，相对来讲对石油需求要大于石油的供给，使得石油价格上涨。 （二）石油库存——影响油价波动预期 1.何为石油库存 石油库存分为商业库存和战略储备，商业库存的主要目的是保证在石油需求出现季节性波动的情况下企业能够高效运作，同时防止潜在的原油供给不足；国家战略储备的主要目的是应付石油危机。 2.石油库存与油价 石油库存对油价的影响是复杂的，当期货价格远高于现货价格时，石油公司倾向于增加商业库存，减少当期供应，从而刺激现货价格上涨，期货现货价差减小；当期货价格低于现货价格时，石油公司倾向于减少商业库存，增加当期供应，从而导致现货价格下降，与期货价格形成合理价差。

影响国际油价的因素

影响国际油价的因素 今年６月份以来，国际油价持续下滑。分析人士认为，此轮国际油价下跌，供强需弱的基本面是核心因素。而美元走强等因素也助推国际油价持续走低。 供强需弱 国际能源署１４日发布的月度石油市场报告显示，２０１４年和２０１５年全球原油日均需求将分别达９２４０万桶和９３６０万桶。今年１０月，全球原油日均供应增至９４２０万桶。 国际能源署解释说，全球经济复苏低于预期，中国经济对能源需求和亚太一些国家原油进口增长减弱，缓冲了美国和其他一些国家的需求增长。今年全球原油需求增速有可能跌至五年低点，明年有望加大。 供应方面，国际市场却出现超出预期的增长。得益于技术突破，美国页岩油产量大幅增加，导致２００８年至２０１４年其总体原油产量增长８０％。根据美国官方数据，２００８年至２０１３年，全球原油供给增幅仅５％，美国占全球原油供给的比重从１０％上升至１３．７％。虽然美国并未解除实施４０余年的原油出口禁令，但其国内供给充裕导致的原油进口量不断下降，间接对全球供求格局产生影响。 目前，全球石油日均消费量在９０００万桶左右。石油输出国组织自２０１１年将石油日均产量保持在３０００万桶的水平。不过，欧佩克成员国的实际产量接近３１００万桶。 欧佩克影响力减弱

目前，全球其他市场的原油生产也处于健康状态，包括利比亚、伊拉克等局势动荡国家的原油产量都在提升。非欧佩克国家的原油产量增长令欧佩克市场份额受到挤压。有分析人士认为，曾对市场“呼风唤雨”的欧佩克正在丧失对原油的定价能力。 欧佩克将在１１月２７日举行部长级会议。市场关注此轮油价大幅下挫后，欧佩克是否会下调产量上限。欧佩克成员国近期的表态显示减产的意愿不强。科威特石油大臣１０日表示，他不认为欧佩克会在此次会议上决定减产。 为了争夺市场份额，一些产油国甚至祭出降价的“杀招”。主要产油国沙特阿拉伯本月３日调低向美国出口原油的官方售价。市场人士将这条消息解读为“沙特为了争夺市场份额而采取的价格战”。 此外，美联储１０月底宣布退出量化宽松政策，带来美元新一轮走强，美元指数已于近期刷新５年高位，以美元计价的原油等大宗商品价格受到打压。

原油价格历史回顾与现状分析

原油价格历史回顾及现状分析 尽管新能源的发展步伐在加速，但不可否认，在近期石油仍将主导能源市场，石油供需关系的变化仍将牵动全球主要国家的神经。因此，未来全球经济发展以及地缘政治因素依然会导致原油价格的波动，提供可能的投资机会。 近期主要政治经济事件，如伊拉克骚乱、中国经济放缓、美联储加息以及中美第六次战略对话，将如何影响原油价格走势？ 为更好的把握原油市场，我们在这份报告中将回顾原油价格的历史变化及其主要诱因，结合当前原油进出口现状及市场预期，根据即将出现的政治经济事件对原油价格的走势进行判断。 1．回顾：石油价格的历史 1.1 原油价格的三个主要阶段 20世纪工业化发展不断推动全球对能源的需求，其中石油一直占据主导地位；石油成为各国经济发展的必需品。而经济能力及其支撑的军事力量是每个国家在国际政治中话语权的决定因素，因此，各国均密切关注原油的产出及其波动情况。 所以，原油价格的波动，是全球主要经济体之间、中东西非等石油输出国之间以及主要经济体与石油输出国之间，在政治经济层面互相博弈的最终体现。基于此，我们得以通过原油价格的历史波动来窥探相应历史时期的政治和经济概貌，以期更好的把握原油价格的未来走势。

图1展示了1983年以来纽约商品期货交易所原油价格的历史走势。长期看来，油价走势可分为三个阶段：(1)1983年-2002年，原油价格在20美元左右波动；(2)2003年-2010年，剧烈大幅波动；(3)2011年至今，在100美元左右波动。 前文中提到，原油价格是石油输出国和消费国政治经济博弈中不同力量的最终表现；因此，价格的三个阶段体现了决定性力量之间相互抵消或相互促进的关系。具体来说，第一阶段（1983年-2002年），原油价格在20美元左右波动，其主要原因有两个：(1)经历了70年代两次石油危机，石油输出国和消费国都更加理性（欧佩克部协调更加成熟，对原油产出的调控能力增强；欧美日等主要消费取措施降低对欧佩克的依赖）；(2)虽然突发事件发生时，油价涨跌幅都很大，但主要事件发生的时间独立且持续时间较短，需求和供应多有时间调整，因此油价始终保持在10-40美元区间。 第二阶段（2003年-2010年），这个阶段是国际油价最具有戏剧性变化的时期：6年，由20美元涨至145美元，然后半年（2008年7月-12月）由145美元跌至34美元。期间，油价上涨的决定性因素是：美国、亚洲及其他新兴市场经济发展迅猛，石油需求量大增，推高油价。与此同时，该时期其他政治经济事件均推动油价上涨，而没有力量对高油价施压，如2002年委瑞拉军事政变导致该国石油产量暴跌；随后2003年3月英美联军攻打伊拉克，作为欧佩克第二大产油国的伊拉克产油几近于零；美国及其他OECD国家石油战略储备很低以及美元对其他主要货币贬值等。诸多因素合力将油价逐渐推高，导致各产油国均全力输出。2008年金融危机爆发后，主要经济体受重创，石油需求大幅减少，导致石油产量严重过剩，油价由145美元暴跌至34美元。 第三阶段（2011年至今），油价在100美元左右波动。油价经历过2003年-2010年的疯狂持续上涨及随后短期暴跌，目前进入较平稳态势。与第一阶段（1983年-2002年）相似，当前国际政治经济事件中没有一股强劲力量（如第二阶段中全球经济高速发展）推升或者压低油价，且不同事件发生相对独立，不同油价影响因素之间相互抵消；因此，油价保持相对平稳。 1.2原油价格变化及同期世界相关事件 进一步，我们总结了1948年-2014年原油价格短期变化及相应时期的主要政治经济事件（表1）。正是这些事件的力量的相互加强或相互制约，最终决定了油价的变化。对这些事件的深入了解，将增强我们对于油价变化的洞察力和预见性。

国际油价频繁波动对中国经济的影响及对策

国际油价频繁波动对中国经济的影响及对策 摘要：近两年来，国际油价急剧波动，严重影响中国经济的安全，本文分析了国际油价频繁波动的原因及对中国经济的影响，同时提出了相应的对策。 关键词：油价波动：影响；对策 2008年年初以来，国际油价出现急剧暴涨。2008年7 月11日，纽约市场原油期货价格飙升至每桶147.27美元的历史最高价位，较去年底大涨超过50％；而自7月中旬以来国际油价彻底改变了单边暴涨格局。出现连续暴跌至2009 年初的每桶37美元的情况；近半年来国际油价又迅速上涨，一度突破每桶80美元。2009年5月份国际油价上涨近30％，创十年来单月涨幅的最高纪录。目前国际油价仍在70美元上方徘徊。近2年来国际油价总体上呈现出急剧波动的走势。 一、国际油价频繁波动的影响因素 一般而言，决定国际原油价格的因素有以下几点：第一，世界经济对原油的依赖性(不可或缺和难以替代)与原油储量和产量的限制，使原油价格对影响供求两方面的因素十分敏感且波动性较大。第二，原油供求结构的失衡使原油的供求

关系趋于紧张，从储量、生产、运输、炼油到销售的每一个环节都十分重要，其中任何一个环节发生变化都会影响到原油价格的波动。第三，尽管原油供求大致相当，但供给和需求方面的任何一个变量或影响到供给和需求方面的相关变量变化，往往可以在一定时间内决定价格的走势。如战争、恐怖袭击、石油工人罢工以及其他突发事件等不确定性因素会严重影响甚至左右油价走势。第四，通常情况下，经济衰退时期原油库存的下降对油价支撑作用不大，原油库存的增加对油价有较大的破坏作用；而在经济复苏和繁荣阶段，原油库存的增加对油价有平抑作用，但原油库存下降则会极大地支撑油价上涨。第五，在经济衰退、原油需求减少、价格下跌时，产油国减产措施往往难以起到抑制油价下跌的作用，增产的结果将加速油价下跌；而在经济复苏，原油需求增加，油价上升时，增产对平抑油价上涨作用有限，减产则会明显加剧价格上涨。第六，原油市场的投机与市场预期往往加大了原油价格的波动。 二、国际油价频繁波动对中国经济的影响 目前中国进口原油已占总用量的三分之一，国内原油的定价已基本与国际市场同步，国际市场原油价格上涨必将导致国内油价的上升。专家认为，石油价格频繁波动对我国国

国际油价走势及对我国经济的影响

国际油价走势及对我国经济的影响 （作者：牛犁，国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任、高级经济师） 一、金融属性推动今年国际油价上涨 (2) （一）经济基本面并不支持国际油价持续上涨 (2) （二）各国极度宽松的货币政策催生流动性进入商品市场 (2) （三）美元贬值助推国际油价上涨 (3) （四）OPEC限产保价措施逐步发挥作用 (3) （五）石油作为“黑色黄金”具有保值功能 (3) 二、2010年国际油价稳步上行 (4) （一）全球经济曲折缓慢复苏，石油需求恢复性增长 (4) （二）石油供给稳步增加、剩余产能和库存充裕 (5) （三）美元仍可能维持弱势 (6) （四）地缘政治风险始终困扰国际油市 (6) （五）商品期货市场监管不力导致投机炒作继续盛行 (7) （六）基本结论 (7) 三、国际油价走势对中国经济的影响 (8) （一）油价上涨并未带来严重的通胀压力 (8) （二）增加居民消费支出 (9) （三）加大相关企业生产成本 (9) （四）推动节能并促进替代能源行业的发展 (9)

2009年以来，国际油价呈现逐级回升的走势。截至10月末，WTI原油期货价格年内最高点（10月21日81.37美元）较年初最低点（2月12日33.98美元）飙升139%，10月末较上年末飙升了82.4%，但前10个月WTI平均油价为每桶59.1美元，同比降幅仍然高达44%。展望2010年，全球经济将曲折缓慢复苏、石油需求出现恢复性增长、美元继续疲软以及投机炒作等因素使得国际油价将呈上行趋势，但全球经济难以强劲增长等因素制约国际油价上涨空间。 一、金融属性推动今年国际油价上涨 （一）经济基本面并不支持国际油价持续上涨 从全球经济基本面来看，今年以来几乎主要发达经济体均处于严重衰退之中。国际金融领域出现了1929—1933年“大萧条”以来最严重的金融危机，经济领域出现了二战以来最严重的经济衰退。因此，全球石油需求出现明显减少，全年石油日需求量将减少150万桶左右，供求基本面不支持国际油价持续上涨。当然，对全球经济最糟糕的时期已经过去的预期会在一定程度上支持油价。 （二）各国极度宽松的货币政策催生流动性进入商品市场 各国为了应对全球经济衰退而采取了“超宽松”的货币政策，以接近零的利率水平大量注入流动性。美联储通过回购长期国债、再贴现、定期拍卖机制(TAF)等方式，使得美国基础货币投放由正常时期的8310.92亿美元上升至最高峰时期曾达17701.77亿美元。因此，各国极度宽松货币政策在全球范围内催生了新的流动性，而实体经济疲

原油价格影响因素

一、原油的自然属性 原油是指从地下天然油藏直接开采得到的液态碳氢化合物或其天然形式的混合，主要储存在地壳上层部分。它是一种由各种烃类组成的黑褐色或暗绿色黏稠液态或半固态的可燃物质，原油的化学成分构成主要包括烷烃、环烷烃、芳香烃等三类化合物。此外还含硫、氧、氮、磷、钒等元素以及其他杂质。 不同地区生产的原油的物理化学性质也不同，包括颜色、密度、粘度、凝固点、闪点、含蜡量、含硫量和含盐量等特性都会存在差异。原油按密度（API重度）分为轻质、中质和重质原油三类；按按含硫量分为低硫、含硫和高硫原油三类；按组成分为石蜡基、环烷基和中间基原油三类。 在目前技术经济条件下，石油的炼化加工技术工艺日益成熟，原油经过炼化加工后的产品主要包括成品油、三大合成材料和各种有机化工原料。成品油则包括了石油燃料、石油溶剂与化工原料、润滑剂、石蜡、石油沥青、石油焦等6类。其中，各种石油燃料产量最大，接近原油炼化加工产品总产量的90%；各种润滑剂品种最多，产量约占5%。日常所指的成品油主要是石油燃料，包括汽油、柴油、煤油和燃料油等。 二、原油的历史 1859年，美国宾夕法尼亚州钻成第一口商业性油井，开辟了现代石油工业先河。石油是工业的血液，石油需求的增长和石油贸易的扩大起因于石油在工业生产中的大规模使用。 一战以前，石油主要被用于照明，主要产油国美国和俄罗斯同时也是主要的消费国。在一战中，石油的战略价值已初步显现出来，由于石油燃烧效能高，轻便，对于军队战斗力的提高具有重大战略意义。 20世纪20年代，由于石油成为内燃机的动力，石油需求和贸易迅速扩大。到1929年石油贸易额已达到11.7亿美元，该时期国际石油货流的流向主要是从美国、委内瑞拉流向西欧。同时，苏联的石油得到迅速恢复和发展。 到20世纪30年代末，美、苏成为主要的石油出口国，石油国际贸易开始在全球能源贸易中占据显要位置，推动了能源国际贸易的迅速增长，并动摇了煤炭在国际能源市场中的主体地位。 二战期间，石油的地位举足轻重。美国在二战期间成为盟国的主要能源供应者。二战后，美国一度掌握世界原油产量的2/3。 从1859年在宾夕法尼亚打出了第一口油井到二战之后的一段时间，世界能源版图被称之为“墨西哥湾时代”。王亚栋认为，“墨西哥湾时代”的形成发展期同时也是美国的政治、经济和军事实力不断膨胀，最终在西方世界确立其霸权的时期。这一时期几乎与美国国内的石油开发同步。美国对石油的控制，促进巩固了美国在世界政治经济格局中的地位。石油成为美国建立世界霸权道路上的重要助推剂。 三、原油价格影响因素 在20世纪70年代之前，石油作为一种普通商品，供求基本平衡，其价格相对稳定，波动幅度小。进入70年代后，伴随着石油危机的爆发，油价开始出现剧烈的波动，石油产品的金融和政治属性日益增强。整体而言，影响国际石油价格波动的主要因素包括： 1、供求关系（供应量、需求量、库存）

关于油价下跌的原因

国际石油走势概况 一、石油价格决定因素 石油不仅是当今最重要的国际贸易商品，而且是现代工业化经济体的血液。基辛格说:“谁控制了石油,谁就控制了所有国家”。决定石油价格的因素有三：需求、供给和美元汇率。事实上，第三个因素最容易被人们忽视。由于目前国际石油交易几乎100％是以美元计价的，因此即使国际石油市场上的需求与供给没有变化，美元贬值本身也会造成每桶石油的美元价格上涨。国际石油交易以美元计价，在世人看来是习以为常的事情。只有当石油美元（Petrodollar）这一格局受到挑战时，我们才能从美国的反应中发现，美国是多么地重视石油美元计价机制。 目前公开挑战石油美元计价机制的国家有三个。第一个国家是伊拉克，在萨达姆执政期间，伊拉克在2000年11月改为石油销售用欧元计价。抛去政治方面的因素不谈，事实证明这一举动在经济方面是巨大的成功。在伊拉克实行机制转换的时候，欧元的汇率是1欧元兑换83美分，而目前1欧元可以兑换1.05美元。一些观察家认为，美国发动伊拉克战争在很大程度上起因于伊拉克将石油出口的结算货币由美元改为欧元。美国打仗的深层次目的是为了打击欧元。第二个国家是伊朗。伊朗早在1999年就开始宣称准备采用石油欧元（Petroeuro）计价机制。2006年3月，伊朗建立了以欧元作为交易和定价货币的石油交易所。第三个国家是委内瑞拉。在查维斯的领导下，委内瑞拉用石油和12个拉美国家（包括古巴）建立了易货贸易

机制。 石油美元计价机制能够给美国带来什么好处？国际石油交易的计价货币为什么是美元？石油美元计价机制具有多大程度的合理性？该机制对国际市场和国际格局将产生什么样的影响，其未来的发展前景如何？我们将尝试在本文中讨论以上问题。 1.石油美元计价机制给美国带来的好处 美元作为国际货币，承担了交易媒介、价值储藏和计价单位三大职能。其中，交易媒介的职能是最根本的，而使用一种货币作为交易媒介的人越多，这种货币作为交易媒介的便利性越容易实现。交易媒介的职能直接决定了价值贮藏和计价单位职能。因为要把美元作为交易媒介就必须首先储备美元，并选择美元作为计价单位。反过来说，交易量的变化影响美元的储备地位，而计价又影响到交易媒介的作用。作为事实上的世界储备货币，美元占到全球官方外汇储备的三分之二，超过五分之四的外汇交易和超过一半的全球出口是以美元来计值的。此外，所有的国际货币基金组织贷款也是以美元来计值的。在当前的国际石油交易中，美元垄断了计价货币的地位。每年全球的石油贸易超过6000亿美元，占全球贸易总额的10%。 对美国来说，以美元作为国际石油交易的计价货币，重要的不是汇率的高低，而是美元作为交易媒介的垄断地位，这就巩固了美元的地位。概而言之，美国获得的好处大致上有三个方面： 第一，征收国际铸币税。国际铸币税即一国货币为他国所使用时所获得的收益。在这一点上，石油贸易与其它贸易以美元作为计价货币使

金融危机下国际油价走势及其影响

金融危机下国际油价走势及其影响 [摘要]国际金融危机在造成世界经济整体衰退的同时，也极大地影响了国际石油市场的稳定，本文主要阐述了金融危机后石油价格波动所产生的影响，并提出相应对策。 [关键词]金融危机石油价格 影响及对策 一、金融危机下国际油价走势 2008年下半年，受金融危机爆发和逐步蔓延的影响，全球经济急剧下滑，石油需求严重萎缩，国际石油价格自2008年7月中旬达到历史高点后持续快速回落，并一直延续到2009年初。2009年全年，尽管全球石油需求始终呈负增长，但随着欧佩克成员国严格执行减产协议，效果逐步显现，市场信心开始回暖，加之美元贬值和国际投机资本重仓介入，国际石油价格从2月初的34美元，桶上升至超过80美元／桶，并维持在70～80美元，桶区间震荡。国际油价走势再度走出了罕见的大起大落。2010年年初至今，随着各项政策的出台及其经济复苏国际油价一直是稳步地上下波动着增长。当前国际金融危机的发展变化与走向、对全球经济增长前景的预期和供需基本面正在主导国际原油市场基本状况，而金融因素、货币因素和能源地政治因素等仍将对国际石油市场产生持续的影响。 二、石油价格波动对中国经济的影响 (一)国际油价上涨对我国经济的影响 1、油价的上涨会增加外汇开支，引起国际收支的不平衡。我国石油对外依存度在增加，经济增长将会越来越受到国际油价的制约，伴随经济持续高速增长，石油消耗也随之迅速上升，国内石油生产已经远远不能满足其旺盛的需求，只能通过大量进口。当国际油价上涨时，石油进口费用相应增加，必然减缓我国经济增长，事实和数据说明我国经济增长将会越来越受到国际油价的制约，并且石油进口量越大，这种制约作用就表现越为明显，根据测算，国际原油价格每桶上涨达10美元将直接导致我国全年购买石油多支出外汇88亿美元； 2、油价上涨导致我国经济运行成本增加，通胀压力增大。我国国内对原油进口需求量持续上升，高油价直接导致支付原油采购成本上升，这最终需国内各行各业承担，从而降低行业利润，延迟国内投资额，加剧潜在通货膨胀压力。我国原油进口价格的上升：一是形成国内成品油调价的压力，一旦调价直接影响与成品油相关的消费和生产；二是直接导致依赖原油进行加工的化工原料、生产资料成本的增加； 3、国际油价的上涨给整条石油产业链带来的影响是双向的。一方面，对于

原油价格历史回顾及现状分析 -

尽管新能源的发展步伐在加速，但不可否认，在近期内石油仍将主导能源市场，石油供需关系的变化仍将牵动全球主要国家的神经。因此，未来全球经济发展以及地缘政治因素依然会导致原油价格的波动，提供可能的投资机会。 近期主要政治经济事件，如伊拉克骚乱、中国经济放缓、美联储加息以及中美第六次战略对话，将如何影响原油价格走势？ 为更好的把握原油市场，我们在这份报告中将回顾原油价格的历史变化及其主要诱因，结合当前原油进出口现状及市场预期，根据即将出现的政治经济事件对原油价格的走势进行判断。 1．回顾：石油价格的历史 1.1 原油价格的三个主要阶段 20世纪工业化发展不断推动全球对能源的需求，其中石油一直占据主导地位；石油成为各国经济发展的必需品。而经济能力及其支撑的军事力量是每个国家在国际政治中话语权的决定因素，因此，各国均密切关注原油的产出及其波动情况。 所以，原油价格的波动，是全球主要经济体之间、中东西非等石油输出国之间以及主要经济体与石油输出国之间，在政治经济层面互相博弈的最终体现。基于此，我们得以通过原油价格的历史波动来窥探相应历史时期的政治和经济概貌，以期更好的把握原油价格的未来走势。

图1展示了1983年以来纽约商品期货交易所原油价格的历史走势。长期看来，油价走势可分为三个阶段：(1)1983年-2002年，原油价格在20美元左右波动；(2)2003年-2010年，剧烈大幅波动；(3)2011年至今，在100美元左右波动。 前文中提到，原油价格是石油输出国和消费国政治经济博弈中不同力量的最终表现；因此，价格的三个阶段体现了决定性力量之间相互抵消或相互促进的关系。具体来说，第一阶段（1983年-2002年），原油价格在20美元左右波动，其主要原因有两个：(1)经历了70年代两次石油危机，石油输出国和消费国都更加理性（欧佩克内部协调更加成熟，对原油产出的调控能力增强；欧美日等主要消费国采取措施降低对欧佩克的依赖）；(2)虽然突发事件发生时，油价涨跌幅都很大，但主要事件发生的时间独立且持续时间较短，需求和供应多有时间调整，因此油价始终保持在10-40美元区间内。 第二阶段（2003年-2010年），这个阶段是国际油价最具有戏剧性变化的时期：6年内，由20美元涨至145美元，然后半年内（2008年7月-12月）由145美元跌至34美元。期间，油价上涨的决定性因素是：美国、亚洲及其他新兴市场经济发展迅猛，石油需求量大增，推高油价。与此同时，该时期内其他政治经济事件均推动油价上涨，而没有力量对高油价施压，如2002年委内瑞拉军事政变导致该国石油产量暴跌；随后2003年3月英美联军攻打伊拉克，作为欧佩克第二大产油国的伊拉克产油几近于零；美国及其他OECD国家石油战略储备很低以及美元对其他主要货币贬值等。诸多因素合力将油价逐渐推高，导致各产油国均全力输出。2008年金融危机爆发后，主要经济体受重创，石油需求大幅减少，导致石油产量严重过剩，油价由145美元暴跌至34美元。 第三阶段（2011年至今），油价在100美元左右波动。油价经历过2003年-2010年的疯狂持续上涨及随后短期内暴跌，目前进入较平稳态势。与第一阶段（1983年-2002年）相似，当前国际政治经济事件中没有一股强劲力量（如第二阶段中全球经济高速发展）推升或者压低油价，且不同事件发生相对独立，不同油价影响因素之间相互抵消；因此，油价保持相对平稳。 1.2原油价格变化及同期世界相关事件 进一步，我们总结了1948年-2014年原油价格短期内变化及相应时期内的主要政治经济事件（表1）。正是这些事件的力量的相互加强或相互制约，最终决定了油价的变化。对这些事件的深入了解，将增强我们对于油价变化的洞察力和预见性。

1970年以来国际原油价格走势与大事记

数据简报:1970年以来国际原油价格走势与大事 记 金融危机以来，国际油价经过2008年的“过山车”行情，2009年的低谷至缓慢回升，2010年的大幅跳涨以及2011年的震荡回升，在2012年以后随着全球经济的逐步复苏进入相对稳定期，纽约和伦敦两市油价整体上行且波动幅度逐渐减小。2013年两市油价波幅继续收窄，但呈现略微分化走势，纽约油价全年上涨7%，布伦特油价则小幅下跌%。 分析认为2014年原油需求将继续复苏，供给依然有保障，在供需关系趋向平衡的整体格局下，除非出现重大突发的地缘政治事件，原油价格会保持相对稳定走势，纽约油价大部分时间将在每桶90至105美元区间波动，布伦特油价将在每桶105至120美元区间波动。 自1970年以来，国际原油价格波动，大体经历了以下不同的三个历史阶段： 1970-2000年国际原油价格走势图

图片说明:1970-2000年国际原油价格走势图(图片来源于《求索》杂志2009年 06期) (1)20世纪70年代两次石油危机驱动油价持续暴涨。 1970年，沙特原油官方价格为美元/桶； 1974年(第一次石油危机)，原油价格首次突破10美元/桶； 1979年(第二次石油危机)，原油价格首次突破20美元/桶； 1980年，原油价格首次突破30美元/桶； 1981年初，国际原油价格最高达到39美元/桶； 随后，国际油价逐波滑落，从此展开了一轮长达20年的油价稳定期。 (2)1983——2003年初，20年油价一直徘徊在30美元之下。 1986年，国际原油价格曾一度跌落至10美元/桶上方； 1986年初——1999年初，国际原油价格基本上稳定在20美元/桶之下运行，只是在1990年9——10月间，油价出现过瞬间暴涨，并首次突破40美元/桶，但两个月后很快又滑落至20美元/桶之下； 1998年底1999年初，国际原油价格曾一度跌至10美元/桶以下。 2000年，国际原油价格曾短时间内冲至30美元/桶上方，但很快又跌落至20美元/桶之下。 2000-2011年国际原油价格走势图

影响国际石油价格的主要因素.

影响国际石油价格的主要因素 简要:随着社会经济的不断发展,世界各国对石油的需求不断增长,尤其是发展中国家的石油消费量逐年攀升。近些年来,国家石油价格的紊乱不仅仅是受到供求关系的影响,主要还受到地缘政治、国际投机行为等随机因素的影响,这些错综复杂的因素同基本的供求关系交织在一起使得油价的变化扑朔迷离。 关键字:石油价格供给美元投机 正文:一、供给因素分析 (一石油储量 石油产量必须以石油储量为基础。过去的几十年中,世界石油资源探明的储量一直在持续增加,可以预见,至少在未来10年不会出现全球范围内的石油供给短缺现象。但是,由于石油资源的不可再生性,国际能源机构(IEA预测世界石油产量将在2015年以前达到顶峰,全球石油供给逐步进入滑坡阶段。 (二OPEC影响 目前世界石油市场的供给方主要包括石油输出国组织(OPEC和非OPEC国家。20世纪70年代以来的几次石油危机促使西方石油消费国纷纷调整能源消费结构,建立战略石油储备,同时大力发展节能技术,开发替代能源,减弱了石油需求的增长势头,从而减少了对OPEC石油的依赖。 二、需求因素分析 (一经济因素对石油需求的影响 石油作为现代经济社会的重要原材料之一,经济活动的高涨一般伴随石油需求量的上升。石油消费和经济增长虽然在增长率上有差异,但同步上升的趋势仍然比较明显。全球经济增长或超预期增长都会牵动国际原油市场价格出现上涨。

(二替代能源和节能技术对石油需求的影响 除了经济发展影响石油的需求外,替代能源的成本也将决定石油价格的上限。石油作为一种能源,虽然不存在一种完全替代品,但在它的各种用途上,都存在同其他能源的竞争。当石油价格高于替代能源成本时,消费者将倾向于使用替代能源。而节能将使世界石油市场的供需矛盾趋于缓和。目前各国都在大力发展可再生能源和节能技术,这势必将对石油价格的长期走势产生影响。 三、短期因素分析 (一地缘政治事件 地缘政治的不稳定是造成短期油价上涨的重要原因,加上人们的预期行为,更进一步加剧了油价的波动。地缘政治的稳定性会直接影响到世界石油市场的供给,进而影响到世界石油的价格。影响油价变动的地缘政治因素,主要是指突发性的政治事件,如爆发战争、兵变、革命、政变等。 (二美元汇率变动 自二战后布雷顿森林体系建立以来,世界市场石油价格一直是以美元计价的。因此,美元贬值会促使产油国提高其出口的石油产品的价格,直接导致世界油价上涨,再加上石油期货市场上的投资行为及人们的心理预期,短期油价波动更加剧烈。 (三投机行为与心理预期对石油价格的影响 由于近年来国际外汇市场汇率变动以美元汇率持续低迷为主,国际金融市场可供投机牟利的机会不断减少;与此同时,各国都在不断加强金融监管,严防国际游资炒作。 参考文献:

石油价格的变化的原因以及对世界各国的经济影响

进入新千年来,石油价格暴涨成了新的热点。试查询相关资料,分析世界市场石油价格的变化的原因以及对世界各国的经济影响,尤其是对我国经济的影响程度，对此我们应该采取什么对策? 油价走势：本世纪初以来，世界原油市场价格一路飚升（虽然）。自2003年初以来，国际油价从20多美元/桶骤然攀升到2005年的70多美元/桶；2007年10月达到98美元、2008年6月逼近140美元、 2005年9月一度跌破60美元、2008年8月初回落到最低120美元附近。5年来，油价最高时比5年前翻了7倍多。截止到2008年7月中期石油期货价格已超过每桶140美元。在此期间油价屡创新高，虽然在7月16号呈下降趋势，但在未来极有可能再创度刷新纪录。有专家预测到2030年将升至每桶186美元。 推动国际油价上升的主要因素 近年来，随着世界经济的强劲复苏，全球原油需求增长大大超出人们的预期，恐怖袭击、罢工、产油国政局动荡等不确定因素频频发生，加上投机商乘机炒作,国际油价不断攀升，引发各界严重关注。我国经济增长提速导致对原油需求不断增加，对石油进口依赖越来越大，国内石油供求矛盾异常突出。 一般而言，决定国际原油价格的因素有以下几点：第一，世界经济对原油的依赖性（不可或缺和难以替代）与原油储量和产量的限制，使原油价格对影响供求两方面的因素十分敏感，且波动性较大。第二，原油供求结构的失衡使原油的供求关系趋于紧张，从储量、生产、运输、炼油到销售的每一个环节都十分重要，其中任何一个环节的因素发生变化都会影响到原油价格的波动。第三，尽管原油供求大致相当，但供给和需求方面的任何一个变量或影响到供给和需求方面的相关变量，往往在一定时间内决定着价格的走势。如战争、恐怖袭击、石油工人罢工以及其他突发事件等不确定性因素严重影响甚至左右油价走势。第四，在经济复苏和繁荣阶段，原油库存的增加对油价有平抑作用，但原油库存下降则会极大地支撑油价上涨。而在经济复苏，原油需求增加，油价上升时，增产对平抑油价上涨作用有限，减产则会明显加剧价格上涨。第五，原油市场的投机与市场预期往往加大了原油价格的波动，国际原油市场中投机因素对原油价格有着10%-20%的影响力。 从近期国际油价大幅攀升的情况分析，主要是以下六个因素作用的结果： 1、石油枯竭论从2002年起，油价开始有往上走的趋势。“物以稀为贵”,这似乎被普遍认为是石油价格居高不下的根本原因。2007年11月末，石油矿业联盟发布了预告“世界上能够生产的石油将在68年后枯竭”;日本社团法人石油学会的有贺正夫认为，“在来型（传统燃料）原油还有60年可开采，而算上非在来型（新型燃料）的oil sand（含原油的砂岩）和oil shell（含原油的堆积岩）等，还能用上200多年。” 不管石油枯竭的一天离现实还有多远，今年国际油价在短期内大幅飙升，这引发了新一轮能源恐慌，不少国家纷纷囤油，从根本上进一步推高了油价。 2、全球经济复苏不断拉动石油需求增加是基本诱因。全球经济快速增长，对原油的需求超出国际权威机构事先的预计，尤其是世界前两大原油消费国美国、中国经济增势强劲，第三大原油消费国日本的经济形势也明显好转。根据国际能源署(IEA)的最新预计，2004年全球每日原油需求增量为每日260万桶，增长3.3%，而今年上半年的全球需求增幅更高达3.9%；全年全球市场每日需求总量为8220万桶（见图2）。而2002年全球石油需求增幅仅为0.78%，2003年则上涨至2.2%。因此，近两年全球经济持续转好，导致石油需求量大增逼近其最大供给能力，使供需处于一种脆弱的平衡关系，是引发此波油价持续走高的基本因素。 3、欧佩克产能所剩无几是辅因。根据美国能源情报署（EIA）的预计，2004年全球每日原油供给量为8270万桶，增长4.2%。其中，欧佩克原油供给量为每日2880万桶，同比增长6.3%。因此，从供求关系来看，今年全球原油供给略大于需求，但是，主要发达国家商业库存处于历史较低水平，使得全球供给比较紧张，特别是目前欧佩克国家剩余产能十分有限，仅存约每天100-150万桶，除了沙特之外，其他成员国早已满负荷产油。虽然未出现全球性的供应紧张，但欧佩克产量逼近现有能力极限是确定无疑的，这使得人们对

国际油价走势预测

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国际油价走势预测 由于市场人士担心石油供应紧张，国际石油价格近期持续走高。在美国石油库存水平接近２４年来最低水平的同时，国 际石油市场上两大基准原油的价格再次接近１９９１年海湾战争以来的最高水平。高油价已引起西方工业国的不安和忧虑， 它们担心居高不下的油价将会引发通货膨胀，进而压抑西方国家经济的增长。欧共体和美国同时呼吁石油输出国组织提高石 油产量，遏制油价上涨的势头。美国总统克林顿发表讲话，希望油价回落到每桶２５美元的水平。 由于美国石油需求量约占世界石油需求总量的四分之一，通过美国石油库存水平大跌可以看出，全球石油供应日趋偏紧 。导致石油供应偏紧的主要原因包括： １．世界经济增长强劲导致石油需求旺盛。 据国际货币基金组织最新的研究报告，全球经济增长率今年将会高达４．５％以上。这将刺激全球石油需求大幅提高。 国际能源机构预测，今年世界石油需求量将达到日均７６００万桶，比去年多出１２０万桶。 ２．石油输出国组织的限产政策抑制全球石油供应的增长。 此次该组织能够出人预料地认真执行限产协议的主要原因是：１，低油价造成的巨大损失和高油价带来的巨大利益使各 成员国深刻地意识到了团结一致的意义；２，该组织成员国拥有的剩余生产能力有限。目前，只有沙特阿拉伯还拥有较多剩 余生产能力。为了维护内部的团结，即使受到了来自美国等西方盟友的压力，它也不敢擅自增产。 除了供应偏紧促使油价大涨外，国际垄断资本和投机资本在石油期货市场上的炒作对油价的上涨也起了推波助澜的作用 。有专家推测，目前的高油价每桶约有３美元是这些资金炒作所为。由于西方发达国家的石油公司在国际石油市场上占据着 主导地位，而来自于这些国家的投机资本在石油期货市场上的势力无人匹敌，它们可以肆无忌惮对油价进行炒作。炒作结果 往往使实力弱小的发展中国家的石油进口国受害。 综合下列的各种因素，第四季度的石油价格很可能会居高不下： １．冬季石油需求可能会强劲上升。 第四季度通常是石油需求的旺季。依据有关权威机构的预计，今年四季度全球日均石油需求量将比三季度高出２００多

国际几十年原油价格走势及原因分析培训课件

自1970年以来，国际原油价格波动，大体经历了以下不同的三个历史阶段： 1970-2000年国际原油价格走势图 (1)20世纪70年代两次石油危机驱动油价持续暴涨。 1970年，沙特原油官方价格为1.8美元/桶; 1974年(第一次石油危机)，原油价格首次突破10美元/桶; 1979年(第二次石油危机)，原油价格首次突破20美元/桶; 1980年，原油价格首次突破30美元/桶; 1981年初，国际原油价格最高达到39美元/桶; 随后，国际油价逐波滑落，从此展开了一轮长达20年的油价稳定期。 (2)1983——2003年初，20年油价一直徘徊在30美元之下。 1986年，国际原油价格曾一度跌落至10美元/桶上方; 1986年初——1999年初，国际原油价格基本上稳定在20美元/桶之下运行，只是在1990年9——10月间，油价出现过瞬间暴涨，并首次突破40美元/桶，但两个月后很快又滑落至20美元/桶之下; 1998年底1999年初，国际原油价格曾一度跌至10美元/桶以下。

2000年，国际原油价格曾短时间内冲至30美元/桶上方，但很快又跌落至20美元/桶之下。 2000-2011年国际原油价格走势图 (3)第三次石油危机时期(2003——2008年)。第一、二次石油危机后，国际原油价格波动经历了长达20年的稳定期。20年后，国际原油价格再次步入一个全新的快速上升通道，第三次石油危机终于爆发： 2003年初，国际原油价格再次突破30美元/桶，然后，不再回头。 2004年9月，受伊拉克战争影响，国际原油价格再次突破40美元/桶，之后继续上涨，并首次突破50美元。 2005年6月，国际原油价格首次突破60美元/桶，并加速前行。 2005年8月，墨西哥遭遇“卡特里”飓风，国际原油价格首次突破70美元/桶。