第十四章企业价值评估的目的与内容

投资的根本目的，也是企业经营的目标所在。资本增值的衡量离不开价值评估。无论是评估企业价值还是股东价值，都需要进行价值评估。

2. 价值是衡量业绩的最佳标准。价值之所以是业绩评价的最佳标准，一是因为它是要求完整信息的唯一标准。为进行价值评估，就需要

有企业长期的利润表、资产负债表和现金流量表的信息，没有这些完整的信息，就无法准确评估企业价值。而其他业绩衡量标准，都不需要完整信息。二是因为价值评估是面向未来的评估，它考虑长期利益，而不是短期利益。 3. 价值增加有利于企业各利益主体。

4. 价值评估是企业种种重要财务活动的基本行为准则。



价值评估的内容与方法（简）

内容1.企业价值与股东价值2.持续经营价值与清算价值3.少数股权价值与控股权价值。

方法1.以现金流量为基础的价值评估2.以经济利润为基础的价值评估3.以价格比为基础的价值评估。



一般财务理论认为，企业价值应该与企业未来资本收益的现值相等。

以现金流量为基础的价值评估的基本思路是“现值”规律，任何资产的价值等于其预期未来全部现金流量的现值总和。

名词

经济利润：为基础的价值评估认为，公司价值等于投资资本额加上相当于未来每年创造超额收益现值。 经济利润等于投资资本回报率与加权平均资本成本之差乘以投资成本 企业未来每年创造超额收益，实质上反映了企业未来的非正常收益或超额利润。在经济学中通常将这种非这收益定义为经济利润。

相关价格比基数根据价格比的不同而有所不同。价格比的分母正是相关价格比基数。如价格与收益比的相关比基数就是企业的收益。而价格与账面价值比的相关价格比基数，则是企业帐面净资产：价格与销售额比的相关价格比基数是销售额。



预测价格比基数

如果选择的价格经为价格与收益比，要评估企业股东价值，则要对企业的未来净收益进行准确预测；如果