金融投资统计分析论文
湖南大学
统计分析对投资实践的意义
题目：统计分析对投资实践的意义
学院名称：金融与统计学院
专业班级：11级统计二班
学生姓名：任瑞雪20111903201
统计分析在证券投资市场的应用意义
—对银行个股的影响分析
【摘要】我国自90年代成立证券市场，发展势头迅猛，截止到2011年沪深两市共有2117家境内上市公司，106家境外上市公司，其中沪市A股883家，深市A股1234家。面对如此多的上市公司，合理投资显得尤为重要。
证券投资分析方法主要有三大类：第一类是基础分析，主要根据经济学、金
融学、投资学等基本原理推导出结论的分析方法；第二类是技术分析，主要根据证券市场自身变化规律得出结果的分析方法；第三类是证券组合分析法，以多元化投资来有效降低非系统性风险是该方法的出发点，数量化分析成为其最大特点。这三类分析方法都是以统计分析理论研究做支撑的，所以可以说统计分析研究在证券市场的应用是研究证券市场从而进行合理投资的基础。
本文首先采用因子分析法对金融板块30只样本股进行分析,通过spss 软件的计算,提取3个公共因子来反映影响个股的主要因素,并采取计算因子得分的方式衡量银行业股票的在财务方面的综合能力，选出较为合适的银行个股。然后采取回归分析法分析调整存款准备金率对银行个股的影响，从而得出相应结论。
关键词：统计分析、证券投资
Abstract
The stock mark in China was built in 1990s, and developed rapidly. By 2011, there has been 2117 region listed companies and 106 overseas listed companies in both Shenzhen and Shanghai stock market. Among them, there are 883 listed firms in Shanghai A Sh are and 1234 listed firms in Shenzhen A Share. In face of so many listed companies, it is of critical importance to do rational investment. The securities investment includes three analysis methods. First, Fundamental Analysis. It is based on the principle of Economics, Finance, and Investment. Second, Technical Analysis. It derives from the regularity for change in stock market. Third, Portfolio Strategy. Its original goal is to reduce unsystematic risk through multivariate investment. Its greatest characteristic is the quantitative asset pricing models. These three methods are all based on the theory of statistics. Thus, statistical applications in stock market are great foundations of rational investments.
This paper applies the method of factor analysis to analyze 30 sample shares in the Finance sector. Through the calculation of SPSS software, it extracts three common factors to reflect the principal factors of shares’ fluctuation, calculates the scores of factors to evaluate comprehensive abilities of Bank Shares, and selects relatively suitable shares among the Bank sector. Through the regression analysis, the paper studies the impact of required deposit reserve ratio played on the bank shares. Finally, the paper draws the conclusion.
【引言】近年来央行采取一系列调整利率和存款准备金率的货币政策，其目
的主要是调节货币供应量和通胀预期。这些货币政策对证券市场都是有影响的。利率对股票价格的影响一般比较明显，反应也比较迅速。一般来说，利率下降时，股票价格就上升；而利率上升时，股票价格就下降。中央银行通过法定存款准备金率调节货币供应量，从而影响货币市场和资本市场的资金供求，进而影响证券市场。中央银行提高存款准备金率在很大程度上限制了商业银行体系创造派生存款的能力，就等于冻结了一部分商业银行的超额准备。由于法定存款准备金率对应着数额庞大的存款总量，并通过货币乘数的作用使货币供应量更大幅度的减少，证券市场价格便趋于下跌。
相对于其他板块，金融业尤其是银行业受货币政策影响应该是最明显的。但影响股票价格涨跌的因素是多方面的，如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等。所以在个股的选取方面笔者主要考虑所选个股的股本大小和财务状况。所选股票应为沪深300指数成分股里的一只，此类股票业绩优良，股本大，稳定性强，不易受市场热钱追捧，受国家宏观政策和公司本身财务状况影响较大。
在实际投资活动中，投资者对于上市公司的了解是必要的，否则其收益将面临很大的风险。因此无论是进行判断投资环境的宏观经济分析，还是进行选择投资领域的中观行业分析，对于具体投资对象的选择最终都将落实在基本层面的上市公司分析上。财务状况分析是公司分析最重要的一部分，财务报表通常被认为是最能获得有关公司信息的工具。在信息披露规范前提下，已发布的财务报表是上市公司投资价值预测与证券定价的重要信息来源。对真实、完整、详细的财务报表的分析，是预测公司股东收益和现金流的各项因素的基础，也是作出具体投资建议的直接依据之一。
研究综述
（一）统计分析方法在证券市场的应用
证券投资分析理论是围绕证券价格变化特征、证券估值、证券投资收益预测和风险控制而发展起来的一套理论体系。最初的证券研究主要依靠一些简单的统计分析归纳得出一些理论。最著名的股票价格分析理论可以追溯到道氏理论。
随着证券市场的发展和研究的深入，研究人员不再仅仅依靠简单的比较和直观的分析来寻找答案。数理统计的理论和方法被越来越多地应用到证券投资分析中来。应用较广的主要有相关分析、一元线性回归分析和时间序列分析。相关分析主要用于探索两个数量指标之间的依存关系，比如行业产品的销售总量和销售
价格之间的关系、行业发展速度与国民经济发展速度之间的关系等等。一元线性回归是对两个具有相关关系的数量指标进行线性拟合获得最佳直线回归方程，从而在相关分析基础上进行指标预测。时间序列则比较常见，比如行业的年度或者月度指标按时间顺序排列形成的数列即是一个时间序列，根据数列的特征就可以用多种方法来预测未来一期或者若干期的指标。
（二）货币政策对股市的影响研究
随着证券市场的发展，对实体经济的影响日益深刻，证券市场与货币政策的关系也日益紧密。为此，证券市场有这样一种观点，即中国证券市场还不是中国经济的晴雨表，但绝对是政策的晴雨表。因此研究货币政策对股市的影响就显得尤为必要。研究货币政策对股市影响的文献比较多。易纲、王召指出，在短期、中期和中长期，没有预料到的货币供给增加是股价上涨，而在长期则不会影响股票价格。孙华妤、马跃认为，利率对股价产生正向作用。郭金龙、李文军认为，货币供应量的变动会引起股指的变动，利率变动与股价指数变化存在负相关，但短期效应较小。
总体上讲，多数研究认为货币政策对股票市场产生一定影响，但具体影响的结论并不一致。原因包括选取样本区间不同以及采取的分析方法不同。本文考虑到影响股市的因素是多方面的，首先应该尽可能的排除这些干扰因素，最有效的办法就是主要研究受政策影响最显著的行业，再选取最稳定的个股进行研究。
一、研究方法概述
（一）因子分析
1.因子分析概述
因子分析是多元统计分析技术的一个分支，其主要目的是浓缩数据。它通过研究众多变量之间的内部依赖关系，探求观测数据中的基本结构，并用少数几个假想变量来表示基本的数据结构。这些假想变量能够反映原来众多的观测变量所代表的主要信息，并解释这些观测变量之间的相互依存关系，我们把这些假想变量称之为基础变量，即因子。因子分析就是研究如何以最少的信息丢失把众多的观测变量浓缩为少数几个因子。
因子分析是由心理学家发展起来的，最初心理学家借助因子分析模型来解释人类的行为和能力，1904年查尔斯·斯皮尔曼在美国心理学杂志上发表了第一篇有关因子分析的文章，在以后的三四十年里，因子分析的理论和数学基础逐步得到了发展和完善，它作为一个一般的统计分析工具逐步被人们所认识和接受。
五十年代以来，随着计算机的普及和各类统计软件的出现，因子分析在社会学、经济学、医学、地质学、气象学和市场营销等越来越多的领域得到了应用。 2.因子分析原理 （1）因子分析模型
因为任何一个变量，经过χ
δx x z -=变换（-
x 为x 的均值，x δ为x 的标准
差）成为标准化变量，很容易证明，经过这样的标准化变换不改变变量之间的相关系数，所以，不失一般性假设我们讨论的是标准化变量。
因子分析模型在形式上和多元回归模型相似，每个观测变量由一组因子的线性组合来表示。设有k 个观测变量，分别为k x x x ,,,21Λ，其中i x 为具有零均值、单位方差的标准化变量。则因子模型的一般表达形式为：
i m im i i i i u f a f a f a f a x +++++=Λ332211 （k i ,,2,1Λ=）
在模型中：
①m f f f ,,,21Λ叫做公因子，它们是各个观测变量所共有的因子，解释了变量之间的相关。
②i u 称为特殊因子，它是每个观测变量所特有的因子，相当于多元回归中的残差项，表示该变量不能被公因子所解释的部分。
③ij a 称为因子负载，它是第i 个变量在第j 个公因子上的负载，相当于多元回归分析中的标准回归系数（m j k i ,,1;,,1ΛΛ==）。 （2）因子分析前提条件
因子分析的目的是从众多的原有变量中综合出少数具有代表性的因子，这必定有一个潜在的前提要求，即原有变量之间应具有较强的相关关系。不难解释，如果原有变量之间不存在较强的相关关系，那么就无法从中综合出能够反映某些变量共同特性的几个较少的公共因子。因此，一般在因子分析时需要首先对因子分析的条件，即原有变量是否相关进行研究。通常可以采用以下几种方法：①计算相关系数矩阵；②计算反映像相关矩阵；③巴特利球度检验；④KMO 检验。 （二）回归分析 1.回归分析概述
回归分析是一种应用极为广泛的数量分析方法。它用于分析事物之间的统计关系，侧重考察变量之间的数量变化规律，并通过回归方程形式描述和反映这种关系，帮助人们准确把握变量受其他一个或多个变量影响的程度，进而为预测提供科学依据。
观察被解释变量y 和一个或多个解释变量i x 的散点图，当发现y 与i x 之间呈现显著的线性关系，则应采用线性回归分析方法，建立y 关于i x 的线性回归模型。在线性回归分析中，根据模型中的解释变量的个数，可将线性回归模型分成一元线性回归模型和多元线性回归模型，相应的分析称为一元线性回归分析和多元线性回归分析。 2.线性回归模型
一元线性回归的数学模型为：
εββ++=x y 10
该公式表明：被解释变量y 的变化可由两个部分解释。第一，由解释变量x 的变化引起的y 的线性变化部分，即x y 10ββ+=；第二，由其他随机因素引起的y 的变化部分，即ε。
由此可以看出一元线性回归模型是被解释变量和解释变量间非一一对应的统计关系的良好诠释，即当x 给定后y 的值并非唯一，但它们之间又通过10,ββ保持着密切的线性相关关系。0β和1β都是模型中的未知参数，0β和1β分别称为回归常数和回归系数，ε称为随即误差，是一个随机变量，应当满足两个前提条件，即
0)(=εE ;2)var(δε=
上式表明：随机误差的期望应为0，随即误差的方差应为一个特定的值。
二、 研究过程及结果
（一）因子分析研究过程及结果
本文主要采用9个上市公司主要财务指标，其中包括：每股收益（元）、每股净资产（元）、净资产收益率（%）、现金净流量（万元）、主营业务收入（万元）、净利润（万元）、总资产（万元）、股东权益（万元）、投资收益（万元）。通过多元统计分析中的因子分析，对2011年4月份季报进行分析，提取3个公共因子反映影响个股的主要因素，同时通过选出综合排名第一的个股进行下一步研究。
本文先将金融板块个股按总股本大小进行排列，选取前31位的股票作为样本，这31只股票均为沪深300成分股（工商银行、…、国元证券）。由于篇幅所限，具体股票原始变量数据在这里不再罗列。
设这些变量分别为921,,,x x x Λ，原始变量标准化后仍用原记号921,,,x x x Λ表示，经spss 软件计算得到样本相关矩阵，如表1。
表1
从表1可以看出，大部分的相关系数都较高，各变量呈较强的线性关系，能够从中提取公共因子，适合进行因子分析。
根据特征根值大于1的原则，可以提取3个公共因子，如表2。
通过表2的第二列可知：此时所有变量的共同度均较高，各个变量的信息丢失都较少。因此，本次因子提取的总体效果较理想。通过表3可以看出它们描述原始变量总方差的89.743%，大于85%，也可以认为三个公共因子基本反映原始变量绝大部分信息。
3 1.476 16.402 89.743 1.476 16.402 89.743 1.63
4 18.151 89.743
4 .643 7.150 96.892
5 .221 2.452 99.344
6 .042 .466 99.811
7 .011 .125 99.935
8 .005 .053 99.989
9 .001 .011 100.000
在图1中，横坐标为因子数目，纵坐标为特征根。可以看到：第一个因子特
征根值很高，对解释原始变量的贡献最大；第4个以后的因子特征根值都较小，
对解释原有变量的贡献很小，已经成为可能被忽略的“高山脚下的碎石”，因此
提取3个因子是合适的。
图1 碎石图
从表4因子载荷矩阵结果可以看出，公共因子在许多变量上有较高载荷，应
用最大方差法对因子载荷矩阵实行正交旋转以使因子具有命名解释性，旋转后的
结果如表5。
因子
1 2 3
x1 -.021 .889 -.392
x2 -.473 .584 .340
x3 .432 .528 -.660
x4 .852 -.290 .127
如表5所示，原始变量载荷矩阵经过旋转后可以清楚的看出，第一个公共因子1c 在87654,,,,x x x x x 上有较大载荷数，这五个变量分别代表现金净流量、主营业务收入、净利润、总资产、股东权益，反映了上市公司的综合经营能力；第二个公共因子2c 在31,x x 上有较大载荷数，这两个变量分别代表每股收益、净资产收益率，反映了上市公司的盈利能力；第三个公共因子在92,x x 上有较大载荷数，这两个变量分别代表每股净资产和投资收益，反映了上市公司潜在投资回报能力。根据三个公共因子基本可以了解到上市公司的财务状况，为选取个股提供了有力的依据。
采用回归法估计因子得分系数，并输出因子得分系数，如表6。建立因子得分模型：
9876543211035.0209.0207.0206.0175.0180.0091.0100.0004.0x x x x x x x x x c +++++++--=9876543212282.0006.0022.0003.0169.0155.0281.0311.0474.0x x x x x x x x x c ++--+-++=9
876543213502.0006.0061.0042.0297.0086.0447.0231.0266.0x x x x x x x x x c +---++-+-=
根据此模型，可以得到每只股票的因子得分情况，进一步比较三个公共因子的大小。在因子分析基础上对上市公司进行综合财务分析，以各因子方差贡献率为权数加权汇总，得出每只股票的综合得分。计算公式为：
32118151.019629.051963.0c c c C ++=
把每只股票公共因子得分分别代入公式中，得出上市公司综合实力排名前十位的银行依次是工商银行、中国银行、建设银行、农业银行、交通银行、招商银行、浦发银行、中信银行、民生银行、兴业银行。这个分析结果与客观实际是相吻合的，说明分析方法运用合理。 （二）回归分析研究过程及结果
存款准备金率调整分为大型金融机构存款准备金率调整和小型金融机构存款准备金率调整，上文选取的个股工商银行应为大型金融机构。存款准备金率调整从消息公布到生效之间有一段时间，金融网站和其他研究机构一般是选取消息公布次日的指数涨跌幅来进行分析。这样虽然尽可能避免了分析结果受其他因素影响，但存款准备金率调整对股价的影响具有时滞性和延续性，因此只考虑消息发布次日的价格涨跌幅并不能很好的解释调整对个股的影响程度。笔者发现股价在消息发布后的周涨跌幅度既解决了时滞性的问题，同时又具有延续性，并且选取的工商银行本身业绩优良、总股本大、稳定性强，可以最大程度规避其他因素对股价的影响。因此，本文选取2007年至2011年4月共29次大型金融机构存款准备金率调整情况作为解释变量x ，选取消息公布时间一周内的工商银行涨跌幅度作为被解释变量y 。由于篇幅所限，具体数据不再一一列出。通过EViews
软件建立回归模型，得出残差图，如表7。
表7 回归结果表
Coefficien
t Std. Error t-Statistic Prob.
CK -0.435563 0.274584 -1.586266 0.1243
C 0.037113 0.043139 0.860301 0.3972
R-squared 0.085249 Mean dependent var -0.030024 Adjusted R-squared 0.051370 S.D. dependent var 0.046155
S.E. of regression 0.044954 Akaike info
criterion -3.299870 Sum squared resid 0.054564 Schwarz criterion -3.205574
Log likelihood 49.84812 Hannan-Quinn
criter. -3.270338
F-statistic 2.516238 Durbin-Watson stat 1.854259
Prob(F-statistic) 0.124323
由于T统计量p值为0.1243不显著，模型不成立，需要对模型进行调整，由于截距项接近于零，去掉截距项不影响模型使用，可以尝试去掉截距项。去掉截距项后得出新的回归模型，如表8。
表8 回归结果表
Coefficien
t Std. Error t-Statistic Prob.
CK -0.203803 0.052887 -3.853553 0.0006
R-squared 0.060174 Mean dependent var -0.030024
Adjusted R-squared 0.060174 S.D. dependent var 0.046155
S.E. of regression 0.044745 Akaike info
criterion -3.341793 Sum squared resid 0.056060 Schwarz criterion -3.294645
Log likelihood 49.45600 Hannan-Quinn
criter. -3.327027 Durbin-Watson stat 1.819324
根据输出结果得到回归模型： x y 203803.0-= t=（-3.853553） p=0.0006 06.02=R DW=1.81
因为回归模型T 统计量的p 值为0.0006比5%小得多，所以模型回归系数显著，2R 值显示存款准备金率能够解释6%的股价波动，模型拟合程度并不是很高，由于只选取了一个解释变量，这也同时证明了影响股价的因素有很多。查表得，DW 值为1.81，处于上限和下限之间，拒绝原假设，因此回归方程无自相关。
由模型可以看出存款准备金率每上调1个单位，股价下跌0.2个单位。存款准备金率上调必然会引起股价下跌，这与理论相吻合，说明模型运用合理。
三、 结论及建议
针对银行近年来多次调整存款准备金率，市场方面观点各不相同，考虑到影响股价指数波动的因素具有多样性和不确定性，因此采取以点概面的方式，选取相对于其他因素受货币政策影响最明显的金融板块个股作为研究样本，通过对各上市公司财务状况进行因子分析，选取综合排名第一的个股工商银行作为主要研究对象。工商银行财务状况稳定，不易受来自公司内部经营方面影响因素干扰；工商银行总股本较大，不易受热钱追捧从而影响客观分析结果；工商银行属于沪深300成分股，可以从工商银行股价涨跌幅度受存款准备金率影响延伸到对大盘受存款准备金率影响的分析。
研究结果显示，存款准备金率和股价涨跌幅是成负相关的。上调存款准备金率限制了商业银行体系创造派生存款的能力，减少了货币供应量。由于抑制了银行信贷规模，商业银行本身业绩会受到影响，股价便会下跌。由于减少了货币供应量，进入证券市场的资金也相应减少了，也在一定程度上加剧了股价的下跌。由回归模型可以看出，虽然存款准备金率和股价涨跌幅存在负相关，但是影响程度是有限的，也就是说股价本身受存款准备金率上调这一利空消息影响波动幅度并不是非常大。主要原因可分为两点：1.近年来央行出台的一系列货币政策并不是针对证券市场，而是要控制整个金融系统的流动性。目前国内和国外货币流动性都非常充足，从国外情况看，美国第二轮宽松的宏观政策必定会通过某些形式带来资金的流入。从国内因素来看，银行体系流动性非常宽松，在这样的前提下，银行有可能继续增加贷款，而贷款会带来存款，从而进一步增加流动性。所以适
当的提高存款准备金率能及时地遏制贷款增加，抑制流动性，有利于未来宏观调控。2.对于证券市场来讲，主要上市的商业银行存款准备金是充足的，流动性非常充足，上调存款准备金率不会直接带来盈利的下跌。对于投资者而言，主要的投资来源并不是银行贷款，所以准备金率的上调对大部分投资者也不会产生太大影响。
综上所述，当国家出台新的宏观政策时，投资者不应该过分紧张，首先应考虑政府出台的政策是针对什么问题，对股市产生的影响是直接的还是间接的，然后再进行投资决策。
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金融统计论文
学生姓名：何雨芹 学号：41108065 学校：西南财经大学 课程：金融统计分析
我国银行间同业拆借市场利率风险度量——基于VaR模型的实证研究 摘要 本文利用VaR模型通过2013年1月4日至2014年10月30日我国银行间 同业拆借市场每日加权平均利率进行实证研究，建立了基于GARCH模型的我国银行间同业拆借市场利率风险测度GARCH族模型（GARCH(1，1)/TARCH(1，1)/EGARCH(1，1)）,得出以下结论: t分布不适合描述我国银行间同业拆借利率 序列的分布状况,广义误差分布能较好刻画我国银行间同业拆借利率序列的分布；根据样本数据，现阶段我国银行间同业拆借利率风险也较低。 关键词：VaR模型同业市场拆借利率GARCH族模型
一、文献综述 同业拆借市场是金融机构之间进行短期、临时性头寸调剂的市场，是货币市场的重要组成部分。1996年以来, 我国银行同业拆借市场在中国人民银行的监督管理下稳步发展, 目前已形成全国统一的银行同业拆借市场格局，生成了全国统一的中国银行间同业拆借利率(China inter -bank offered rate,CHIBOR)，它是我国货币市场最早市场化的利率，也是目前唯一直接的市场利率，能够十分灵敏的反应市场上货币资金的供求状况，因此可视为我国货币市场上的基准利率。 随着利率市场化的深人，利率结构体系的完善和合理，我国金融市场的成熟，金融衍生工具的丰富，各商业银行在利率风险管理方面经验的逐渐成熟。商业银行可以逐步向先进的利率风险度量模型演进。从而跟国际先进风险管理水平接轨，增强自身的市场竞争力和抵御风险的能力。而银行间同业拆借是我国利率市场化改革的前沿阵地，银行间同业拆借市场利率市场化改革始于1996年，同业拆借利率市场化程度已经较高，具备了运用VaR模型的客观条件。再加上VaR模型已经是一个比较成熟的模型，用它来研究我国银行间同业拆借市场应当是有一定研究价值的。 VaR模型源自马科维兹于1952 年创立的基本均值—方差模型，蒂尔.古尔迪曼被视为“风险价值”这一术语的创立者，该理论一经提出就迅速得到学者的关注。国外已有很成熟的关于V aR的理论研究和实证研究，Jeremy Berkowitz（1999）提出了新的评价VaR的方法，Tean-Philippe Bouchaud和Marc Poters（1999）提出了如何利用金融资产波动的正态性去简化计算复杂的非线性组合VaR；大部分学者在计算风险价值VaR值时，都以金融时间序列数据服从正态分布和无条件方差为假设前提，但是大量的实证研究表明，金融时间序列数据并不严格符合这一假定，为了解决这一问题，随着研究的不断深入，又有学者提出了半参数模型和广义条件异方差模型（GARCH模型）等模型，大大丰富了VaR的计算方法。Kees Koedijk（2001）将V aR风险管理模型应用于资产组合选择和资本资产定价，并指出由于资产组合收益率呈现出尖峰肥尾的特征，这会导致传统的均值-方差模型存在低估风险资产组合所面临的风险，可能会导致投资风险。 在国内，近几年关于VaR的实证研究已经越来越丰富和深入，早在2000年初，国内就有学者王春峰、万海辉和李刚指出用蒙特卡洛模拟法计算VaR值所存在的缺陷，并提出基于马尔科夫链蒙特卡洛的计算方法。之后也有一批学者相继提出了对VaR计算方法的改进，同时，VaR方法的应用研究开始受到重视。杜海涛（2000）在《VaR方法在证券风险管理中的应用》一文中在市场指数风险度量、单个证券的风险度量、基金管理人员绩效评价及确定配股价格等方面运用了VaR方法。他认为沪深两市的指数。单个证券、投资基金的收益都服从正态分布，在这一前提下去计算资产的VaR值并进行模型检验，得出了较好的结果。以他的研究为代表，早期的关于VaR的实证研究多集中在证券市场。迄今为止，将VaR方法运用于银行间同业拆借市场的研究还不太丰富，但就我刚才所说，在我国面临重大金融市场改革的前提下，银行间的同业市场越来越重要，对它进行风险度量分析时非常必要的。 现有研究下，郑尧天和杜子平（2007）选择隔夜拆借利率为研究对象并分别用组合正态VaR方法和蒙特卡罗模拟法对其进行建模，经后验区间检验发现蒙特卡罗模拟法的估计结果更为理想；冯科和王德全（2009）以2002年6月4日至2009年3月31日期间我国银行同业拆借利率为研究对象分别建立了隔夜拆借和7天拆借品种的预测模型，并度量了其利率风险。得出通过选择适当滞后阶数的ARMA-GARCH类模型，可以有效地刻画同业拆借利率的动态特性：t-分布和g-分布下的模型能更好地捕捉同业拆借利率序列的尖峰厚尾性，同业拆借利率存在显著的自相关性、风险溢价效应和波动的反杠杆效应，即利率上升时的波动更
经济管理 数据统计分析方法的运用-宏观经济管理论文-管理论文
经济管理数据统计分析方法的运用-宏观经济管理论文-管理论文 ——文章均为WORD文档，下载后可直接编辑使用亦可打印—— 摘要：随着经济快速发展，经济学和管理学不断地融合加深，通过大数据统计分析的方法能找到经济的发展趋势和规律，大数据统计分析方法在经济管理学领域广泛地使用，能更好提升工作效率，基于这点，文章对大数据统计分析方法在经济管理领域中的运用进行了相关地分析研究。 关键词：大数据；统计分析方法；经济管理 为了更全面地得知大数据统计在经济管理领域上的运行情况，合理有效运用大数据统计方法，不仅能提高工作效率，还能确保企业稳定发展，因此，对大数据分析方法在管理领域以及经济上的应用、以及大数据分析方法在经济管理方面中运用的意义进行了阐述，最后对
如何完善和加强大数据分析方法在经济管理方面中的运用提出了观点。 一、大数据统计分析方法在经济管理方面中运用的意义 （一）经济管理领域1.企业在运营的时候，需要根据有关的政策，对企业业务产品和发展方向做出的调整，这就得需要多个部门积极配合和参与，尽快地制定出相应的对策方案；采用大数据统计分析方法能把企业有关的运营数据进行整合，及时地为企业领导部门做出反馈的信息，为领导的决策提供了有力的参考，简化了企业各个部门之间的沟通流程，从而提高了工作效率。2.现如今随着全球经济开放性的加大，同行企业之间的竞争力度也在不断的加大，在一定程度上还受到外资企业的冲击，这就得要求企业在对不断变化的形势下，为企业发展制定行之有效的生产经营战略，在制定这些战略之前，需要利用大数据统计分析方法对市场的信息进行收集整合，为决策提供保障和依据。
（二）经济宏观领域利用大数据统计分析软件对企业的运营数据进行有效地分析，能及时发现企业经营中出现的问题，以及对市场上行业发展形势得到一个很好的判断和分析，在这些操作之前需要利用大数据统计分析对市场信息进行分析和整理，通过对行业发展形式的了解，能更好地为企业结构做出合理的调整，对建立新的经济发展格局是非常有意义的。 二、大数据统计分析方法在管理领域以及经济上的应用 （一）在财务管理领域的应用1.财务管理部门在企业的运营过程中占据着很重要的位置，是降低企业资金风险、确保企业资金资源得到有效地使用的重要环节，通过采用大数据统计分析方法，能更有效地把财务数据进行整合分析，管理者在决策的时候，提供有效的决策保障，通过对企业的财务数据良好地分析，能更好地为企业投资评估进行一个全面的分析。2.在很多企业的财务管理部门中，财务的工作压力是很大，往往需要重复一些操作，致使工作效率和财务管理效率过低，间接影响了财务有关数据的准确性；通过使用大数据统计分析
应用统计学论文
应用统计学课程论文 经过这学期短暂的学习应用统计学，我对这门学科也有了一定认识。应用统计学是一门运用统计学的原理和方法，研究各个领域有关数据收集、整理、分析的科学是经济、管理类专业的一门重要专业基础课程。掌握统计学的基本理论和方法，具有较好的科学素养，能熟练地运用计算机分析数据，能从事统计调查、统计信息管理、数量分析、市场研究、质量控制等工作。在当前的社会发展中，是市场经济和信息经济的时代，社会各个方面的发展都需要对信息进行收集、分析和整理，所以学好应用统计对不久即将走向社会的我们是只有好处，没有坏处的。 绪论 一、应用统计学的发展： 从统计学的发展过程来看，可以把统计学大致分为古典统计学、近代统计学和现代统计学三个时期。 第一、古典统计学时期： 古典统计学时期是指17世纪初至18世纪末，这是统计学的创立时期,亦称古典统计学时期。在这时期出现了政治算术学派和德国的国势学派两个统计学派. 1、国势学派 国势学派又称记述学派，产生于17世纪的德国。由于该学派主要以文字记述国家的显著事项，故称记述学派。 2、政治算术学派 政治算术学派产生于19世纪中叶的英国,其创始人是威廉和约翰.“算术”是指统计方法。主要利用实际资料，运用数字、重量和尺度等统计方法对实际情况作了系统的数量对比分析，从而为统计学的形成和发展奠定了方法论基础。 第二、近代统计学时期： 近代统计学是指18世纪末到19世纪末这一百年的统计学，它是古典统计学的继续和发展，是古典统计学向现代统计学过渡的统计学。近代统计学的发端，不能不提到著名的统计学家阿道夫·凯特勒的卓越员献。他既继承了国势学和政治算术的传统，把统计学从作为管理国家行政的“政治医学”，扩展到作为研究社会内在矛盾及其规律性数量表现的科学认识方法，又积极地把古典概率引人统计学，以研究社会经济现象偶然变化中的规律性表现。 1、数理统计学派 指概率论引进统计学形成数理统计学,以概率作为理论基础,抽象掉统 计学的社会经济现象内涵,变成了抽象的数学分析和推断技术. 2、社会统计学派 指研究社会现象变动的原因和规律性的实质性科学。社会统计学在这里也称为社会经济统计学,包括政治统计.经济统计.人口统计.犯罪统计等多方面内容. 第三、现代统计学时期：
金融投资案例
金融投资案例论文 班级：金融101 姓名：董军伟 学号：109114152
巴菲特清仓中石油 一、案例简介 2003年4月1日，一件陈年往事从香港传出，引发股市的上涨。股神巴菲特买了中石油的股票，持股达到6.31%。此前的一年多内，伯克希尔公司共斥资十几亿港币，悄无声息地蚕食11.09亿股中石油股份。 倘若不是因为香港证监会主席对香港股市实施的改革，世人还不知道何时才能得知那件许久以前发生的陈年往事。究竟是什么事情让巴菲特露出了他那硕大无比的马脚呢？这要从香港联交所于2003年4月1日实施新的《证券及期货条例》说起。它规定持股量超过5%的投资人，若持股量变化超过了整数百分点位，须在三个工作日之内，向监管机构发出申报。而此前的规则，只有持股量超过10%的股东才有披露的义务，并且披露的期限是五个工作日。 此时的舆论正在狐疑，是该买入呢，还是该卖出？这是个问题。华尔街、香港、伦敦的分析师纷纷发表看法，所罗门美邦等投行正建议沽出中石油，他们认为更好的选择是中石化(386.HK)，香港专栏作者曹仁操则直截了当地表达自己的观点，巴菲特投资中石油，那是“犯傻了”。由于基金经理们信心不足，投资者开始大量抛售，中石油股价大幅下挫。 但无处遁身的巴菲特丝毫没有留意这些知名分析师的提示，而是轻装简行，继续孤军深入。4月9日、11日、15日，分别在1.66港元、1.657港元、1.66港元价位买进8049万股、8537.2万股、3141万股；从17日开始步伐加快，当天买进1.7658亿股。 4月25日，伯克希尔发布信息披露，宣称持有中石油H股已达到流通股的13.35%，成为中石油第二大股东，仅次于实际控制人中国中央。 然而就在大家都在跟风买进的时候巴菲特却反其道而行之——大量减持中石油H 股。 2007年7月12日，巴菲特以每股均价12.441港元出售了1690万股中石油股票，其时巴菲特持股占比从原有11.05%首次下滑至10.96%。 进入8月末，巴菲特减持中石油股票举动频繁，其中8月29日，巴菲特再度出手减持中石油，以每股均价11.473港元，大量抛售了9265.8万股，套现10.63亿港元。 随后，整个9月，巴菲特四度出手，分别在9月6日、9月13日、9月21日和9月25日抛出总计3.60256亿股中石油股票，其每股成交均价在11.26-12.8港元之间不等，获利约44.5亿港元。 据香港交易所权益资料显示，巴菲特9月27日再度减持2.34亿中石油H股，持股量降至9.14亿股(持股比例4.33%)，每股平均价为13.89港元，涉及资金32.52亿港元。这是巴菲特第7次申报减持中石油，而根据联交所条例，当股东持股量低于5%，便不用对其权益变动作出披露。另据巴菲特日前向美国证券交易委员会(SEC)提交的资料披露，他已于上月30日减持中石油股权至约3.1%。以此推算，巴菲特应该在9月28日(9月最后一个交易日)还减持了近2.61亿股中石油H 股。10月18日巴菲特公开表示已全部抛出.自2003年4月，时值中国股市低迷徘徊期，巴菲特以约每股1.6至1.7港元的价格大举买入中石油H股23.4亿股，4年后股神接连7次，以13.47港元的均价全部抛空所持有的中石油股票，净赚277亿港元，四年巴菲特在中石油的账面盈利就超过7倍。 二、案例评析 在2008年巴菲特致股东的信中，他谈到中石油的投资：“在2002年和2003年，
证券投资分析论文
证券投资分析论文 （1）基本面分析 公司背景： 中国国旅成立于2008年3月28日,所属地区是北京，是根据国务院国资委《关于中国国旅集团有限公司整体重组改制并境内上市的批复》(国资改革[2008]184号│)、《关于中国国旅股份有限公司国有股权管理有关问题的批复》(国│资产权[2008]305号)以及《关于设立中国国旅股份有限公司的批复》(国资[2008]320号),由国旅集团以旅行社和免税业务相关资产整体重组改制,联合华侨城集团共同发起设立的股份有限公司.国旅集团以经核准后的旅行社和免税业务等相关资产85,358.33万元人民币作为出资,华侨城集团以现金15,519.70万元人民币作为出资,按照约6其余34,878.03万元人民币计入资本公积.股份公司设立后,国旅集团持有55,846.15万股,约占股份公司股本总额的84.62%;华侨城集团持有10,153.85万股,约占股份公司股本总额的15.38%. 公司简介：
经营范围： 旅游服务及旅游商品相关项目的投资与管理,旅游服务配套设施的开发、改造与经营，旅游产业研究与咨询服务。 主营业务： 旅行社业务和免税业务 股票发与上市概况：
股本结构：
当前我国旅游业的基本概况和发展机遇： 我国拥有丰富的旅游资源，疆域辽阔，既有风景秀丽的江南水乡，也有粗犷豪迈的西北风情；我国拥有悠久的历史文化，目前已经公布了99个国家级历史文化古城，长城、故宫、颐和园等已经被列入世界文化遗产名录；我国还是一个拥有多个民族的国家，各个民族的习俗和风情很容易使人产生很强烈的向往之情。所有这些，都为我国旅游业的发展奠定了一个良好的基础。不过，我国旅游业发展的起步较晚，真正的发展应该是在改革开放以后，在这20年里，我国的旅游业得到了长远的发展。无论是入境和出境旅游人数、旅游收入、还是旅游在世界旅游市场中的地位，都得到了很大的发展和提高。2000年我国接待入境过夜旅游人数达3122.88万人次，旅游外汇收入则达到162.24亿美元，国际排名分别为第5和
宏观经济学学年论文范文
东莞理工学院城市学院《宏观经济学》学年论文 题目最低工资调整对东莞经济的影响 系别 专业 年级 学号 姓名张三 指导老师黎伟 2013年月
摘要 2010年3月18日广东省人社厅召开新闻发布会，宣布调高该省企业职工最低工资标准，并相应提高非全日制职工最低工资标准，平均增幅超过21.1%，该标准从今年5月1日起执行。 调高最低工资到底会带来怎么样的影响，本文主要从三方面研究。通过对了解东莞人群的薪金以及劳动成本占企业成本的状况来分析最低工资调整对东莞的企业、居民和经济的总体影响来说明了调整最低工资所带来的影响。分析结果表明提高最低工资不仅可以缓解贫富矛盾滋生的问题提高广大工人的工资，共享经济发展带来的成果而且还缓解了民工荒问题、加速了东莞企业转型升级。 关键词：东莞最低工资经济影响
目录 绪论 (1) 一、东莞目前的工资状况 (1) （一）东莞企业各职位的薪金状况 (1) （二）东莞最低工资的人群状况 (3) （三）东莞企业的基本状况 (4) （四）劳动力成本与东莞企业生产成本的关系 (4) 二、对居民的影响 (5) （一）提升人民收入，共享发展成果 (5) （二）调整最低工资对就业的影响 (6) （三）缓解了贫富差距 (7) 三、对东莞企业的影响 (8) （一）增加企业的劳动成本，削弱了一部分企业的竞 (8) （二）有利于吸引更多劳动力来莞工作 (9) （三）迫使了企业发展方式的转变 (9) 四、对东莞经济总体的影响 (10) （一）有利于东莞经济的稳定发展 (10) （二）加速了东莞企业转型升级 (10) （三）收入增加带动了东莞消费增长 (11) 五、总结 (13) 参考文献 (14) 致谢 (15)
统计分析论文
实验名称： 用SPSS软件寻找国民总收入与最终消费之间的关系 实验内容： 数据如下表所示 最终消费 年份国民总收 入 1990 18718.32 12090.5 1991 21826.2 14091.9 1992 26937.28 17203.3 1993 35260.02 21899.9 1994 48108.46 29242.2 1995 59810.53 36748.2 1996 70142.49 43919.5 1997 78060.83 48140.6 1998 83024.28 51588.2 1999 88479.15 55636.9 2000 98000.45 61516 2001 108068.2 66878.3 2002 119095.7 71691.2 2003 135174 77449.5 2004 159586.7 87032.9 2005 184088.6 97822.7 2006 213131.7 110595.3 2007 251483.2 128444.6 资料来源：中国统计年鉴 实验过程： （一）国民总收入与最终消费之间的关系及模型（1）用散点图进行直观分析
国民总收入与最终消费的散点图 （2）皮尔森相关性检验 首先进行正态性检验，结果如下表所示 独立样本t检验 One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test 国民总收入最终消费N 18 18 Normal Parameters a Mean 9.9944E4 5.733E4 Std. Deviation 6.70326E4 3.3808E4 Most Extreme Differences Absolute .123 .090 Positive .123 .076 Negative -.113 -.090 Kolmogorov-Smirnov Z .524 .384 Asymp. Sig. (2-tailed) .947 .999 a. Test distribution is Normal. P值都大于0.05，满足正态分布。
互联网金融投资案例分析
史上最全中国104家风投互联网金融投资案例分析报告 iiMedia Research（艾媒咨询）数据显示，2014年中国互联网金融产品(服务)的网民渗透率达61.3%，超过六成网民使用过互联网金融产品（服务）。艾媒分析师认为，在资本推动和中国网民投融资和支付需求逐步释放的大背景下，互联网金融产品(服务)的渗透率将进一步提升。互联网金融市场日益壮大，成为整个互联网领域炙手可热的分支，有统计显示，2013年至2014年10月21日互联网金融领域共发生投融资案例191起，104家机构投资互联网金融，庞大资金都流向哪儿？ 一、投融资概况 从整体上看，2013年至2014年10月21日互联网金融领域共发生投融资案例191起，其中公开市场化投融资案例数(投资方信息公开的)147起，共有104家机构参与过投资。 1.2C(Customer)理财领域最受机构青睐 全球最最赚钱的企业基本都是做C端生意的，在互联网金融领域内，同样是做 2C(Customer)的理财平台最受机构青睐。如上图，无论是从投融资总案例数还是参与机构数的角度来看，仅是网贷、网销金融及消费这两个服务于个人理财需求的子领域就几乎占据了半壁江。 2.各领域的机构集中程度存在差异 从上面表格和图中都可以看出，网销金融及消费、金融企业服务(互联网金融2B 服务)这两个子领域的机构集中度明显较高。机构集中度高的意思是指：在网销金融及消费领域中38起公开市场化投融资案例仅有29家机构参与，金融企业服务中16起公开市场化投融资案例仅有13家机构参与。这说明上述两个领域中，机构参与的广泛程度相对较小，融资者最好有针对性地寻求融资。而网贷领域则刚好相反，39起公开市场化投融资案例中就有44家投资机构，是所有子领域中(除数据过小的众筹外)投资机构参与最广泛的领域。 如果你对互联网金融稍有关注，就一定听说过各路神仙都热衷于投资网贷的消息。不仅是银行、保险公司、券商、央企、国家产业基金以及生产烟花的上市公司做网贷，甚至小米、美银美林、高盛这样与网贷“违和感”强烈的公司都出现在投资方的名单里。在民营银行牌照极度稀缺的情况下，谁不想从战略层面布局一个类银行的环节呢? 而金融企业服务领域内多为金融IT服务商，技术属性较强，投资门槛本身就较
货币与金融统计分析报告----.doc
货币与金融统计分析论文报告 人民币国际化：在岸市场与离岸市场的联系 IMF工作报告（发表于2012年5月）一、总述 在新兴市场货币中，人民币是最有潜力成为广泛使用的国际货币的，这是因为中国巨大的经济规模、多样化的贸易结构和贸易网络、宏观经济的稳定性、目前以及预期的高经济增长率。然而，由于对资本流动的极端限制，国外能得到以人民币计价的资产作为国际储备的机会仍然有限。同时，由于人民币贸易结算以及由中国政府和公司发行的人民币债券规模迅速增加，香港特别行政区创造了在岸（CNY）与离岸（CNH）人民币之间的回流渠道。本文使用了一个双变量的GARCH模型来研究在岸与离岸市场的内在联系，并发现，尽管在岸即期市场的发展对离岸即期市场有影响，离岸远期汇率对在岸远期汇率有预测作用。本文也发现两个市场间的波动溢出效应。接下来，随着离岸市场的进一步发展，溢出渠道也有望增加。 （Tips：波动溢出效应——值溢出和波动溢出都指可以被人们观察到的金融市场间（包括跨国间的同一类金融市场与一国内的不同金融市场，当然还包括跨国间的不同金融市场）的信息传导现象。按照金融市场的强有效市场假说，任何与金融市场有关的信息都会在最快的时间内同时被所有金融市场所消化，并反映在价格水平上，也就是说每个金融市场的价格都会遵循随机游走的规律，而市场回报可表现出白噪声。金融市场间并不应存在溢出效应，因为所有信息会在同一时刻被所有市场吸收。但通过众多学者研究发现，溢出效应是存在的，信息是可以被观察出跨市场传导的。 为了研究的方便，这种溢出效应被人为分解为两种类型：均值溢出和波动溢出。均值溢出一般指一个市场价格或回报的变动对其它市场产生的影响，这种影响有正负之分，例如利率上升会引致股票价格下降。而波动溢出则是指一个市场波动的变化（一般用方差来衡量波动）对其它市场产生的影响，这种影响无正负，而只有大小之分。 在实证研究中，学者一般喜欢用VAR和GARCH模型分别表示均值溢出和波动溢出，即VAR系数反映了均值水平（或称做一阶矩水平）的市场间相互作用，而GARCH系数反映了波动水平（或称二阶矩水平）的市场间相互作用。） 二、文章结构（最好做一个架构图）
宏观经济论文宏观经济指标论文
宏观经济论文宏观经济指标论文 宏观经济与股票指数的相关性研究［摘要］本文运用2008-2010三年间的月度宏观经济指标与上证股指数据对两者之间的关系进行了理论和实证研究，以探讨影响股指涨跌的影响因素的相关性大小，并简要分析其作用时滞。 ［关键词］股票指数宏观经济指标相关性分析 一、宏观经济对股票指数影响的理论依据 宏观经济是影响证券市场大盘走势的最基本因素。证券市场是整个国民经济的重要组成部分，它在宏观经济的大环境中发展，同时又服务于国民经济的发展。从根本上说，股市的运行与宏观的经济运行应当是一致的。 本文在宏观经济指标中选取了消费者物价指数（CPI）、广义货币供应量Ｍ2、新增信贷额、财政收支、进口和出口额等多方面进行相关性分析。 1.消费者物价指数（CPI），是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。一般说来当CPI>3%的增幅时我们称为通货膨胀；而当CPI>5%的增幅时，我们把它称为严重的通货膨胀。当存在通货膨胀时，代表人民币间接贬值，将导致股市上涨以配合利率的相对降低，从而对于市场来说是一个上涨因素，相反，CPI的值相对较小则会预期人民币升值，利率上扬，股市将有不同程度的下跌。 2.广义货币（M2）：我国将货币供应量划分为三个层次：一是流通中现金Ｍ0，即在银行体系外流通的现金；二是狭义货币供应量Ｍ1，即Ｍ0加上企事业单位活期存款；三是广义货币供应量M2，即Ｍ1加上企事业单位定期存款、居民储蓄存款和其他存款。M1反映着经济中的现实购买力；M2不仅反映现实的购买力，还反映潜在的购买力。若M1增速较快，则消费和终端市场活跃；若M2增速较快，则投资和中间市场活跃。中央银行和各商业银行可以据此判定货币政策。M2过高而M1过低，表明投资过热、需求不旺，有危机风险；M1过高M2过低，表明需求强劲、投资不足，有涨价风险。 3.新增信贷：中国股市跟信贷新增贷款正相关，信贷投放得多，股指就会走高；投放少就会走低，股市主要还是资金推动型，而市场上的资金，最重要的来源就是银行信贷，股市和新增贷款的走势具有较强的一致性。 4.财政收支关系对社会总供求的平衡发生影响，进而对经济产生影响。财政收大于支出为财政盈余，采用结余政策和压缩财政支出，可以减少社会总需求，给过热的经济降温，股市应呈现下跌的趋势；财政收不抵支出为财政赤字，具有扩张社会需求，拉动经济的功效，股市会随着经济增长呈现强势。 5.进出口总额：进出口总额的增加或减少，特别是净出口额直接反应本国对外经济，净出口额增加，意味贸易顺差，将对股市是利好影响，股市会上涨。相反，净出口额为负，则表明本国对外经济逆差，股市相应下跌。 二、相关性实证检验
最新宏观经济统计分析试题
宏观经济统计分析试 题
《宏观经济统计分析》试卷 一、回答以下小题（每个5分） 1．“大中电器”是一个专门从事电器零售的民营连锁企业，按照国民经济核算的部门分类标准，应该如何确定其部门归属？ 2．国民经济核算所提供的指标中，有些用于描述某方面的时点状态，即经济存量；有些则是描述一段时期的活动总量，即经济流量。以下指标哪些具有时点特征，哪些具有时期特征？A.国民总收入；B.进出口差额；C.固定资产总价值；D.持有资产损益；E.总储蓄。 3．有关投入产出表，以下表述哪些是正确的？ A. x21表示第2个部门提供给第1个部门使用的产品数额； B. 每一个部门的总投入恒等于其总产出，所以每部门的增加值恒等于其最终产品价值； C. 第一产业行、固定资本形成列交叉点上的数字代表该产业当期固定资产积累； D. 一个部门的影响力系数较高，该部门就有可能成为该地区的主导产业。4．以下对外交易活动中，哪些应该记入经常帐户，哪些应该记入资本帐户和金融帐户？A. 向联合国交纳会费；B. 货物服务进出口；C. 购买美国国债；D. 外国来华直接投资；E. 外国来华投资企业对国外母公司支付的投资收益。 二、简述国内生产总值的概念、核算方法，说明利用其核算资料可以分析哪些宏观问题。（25分）
三、简述国际收支平衡表的基本内容组成，如果经常帐户和金融帐户都是顺差，那么储备资产变化项目会怎么样？为什么？（25分） 四、计算分析题（30分） 下表提供了住户部门有关资料，要求：就住户部门，以增加值为起点，计算其原始收入、可支配收入、总储蓄和净借入/净贷出；并对住户部门在生产、收入分配、消费、投资过程中的态势做简要分析说明。 单位：亿元
金融统计论文
课程：金融统计分析 学号：
我国银行间同业拆借市场利率风险度量 ——基于VaR模型的实证研究 摘要 本文利用VaR模型通过2013年1月4日至2014年10月30日我国银行间同业拆借市 : t
一、文献综述 同业拆借市场是金融机构之间进行短期、临时性头寸调剂的市场，是货币市场的重要组成部分。1996年以来, 我国银行同业拆借市场在中国人民银行的监督管理下稳步发展, 目前已形成全国统一的银行同业拆借市场格局，生成了全国统一的中国银行间同业拆借利率(China inter -bank offered rate,CHIBOR)，它是我国货币市场最早市场化的利率，也 VaR 的 正态性去简化计算复杂的非线性组合VaR；大部分学者在计算风险价值VaR值时，都以金融时间序列数据服从正态分布和无条件方差为假设前提，但是大量的实证研究表明，金融时间序列数据并不严格符合这一假定，为了解决这一问题，随着研究的不断深入，又有学者提出了半参数模型和广义条件异方差模型（GARCH模型）等模型，大大丰富了VaR的计算方法。Kees Koedijk（2001）将VaR风险管理模型应用于资产组合选择和资本资产定价，
并指出由于资产组合收益率呈现出尖峰肥尾的特征，这会导致传统的均值-方差模型存在低估风险资产组合所面临的风险，可能会导致投资风险。 在国内，近几年关于VaR的实证研究已经越来越丰富和深入，早在2000年初，国内就有学者王春峰、万海辉和李刚指出用蒙特卡洛模拟法计算VaR值所存在的缺陷，并提出基于马尔科夫链蒙特卡洛的计算方法。之后也有一批学者相继提出了对VaR计算方法的改进， 方 同业拆借利率存在显着的自相关性、风险溢价效应和波动的反杠杆效应，即利率上升时的波动更大，VaR方法可以有效地预测同业拆借利率风险。多数研究都是围绕GARCH模型展开的拓展性研究，并且得出了不同的结论。 二、我国银行间同业拆借市场利率现状的分析与模型建立
宏观经济学论文
宏观经济学课程论文大学毕业生就业问题分析 姓名：许玲 学号：14313105
【摘要】本文从现状出发，将从多个角度剖析大学生就业难问题，并给出一些对策。 【关键字】大学生就业，结构性失业，就业市场分割 近些年就业市场的供求失调越来越严重，人才供给可以说远远大于人才需求，特别是自高校扩招以来，大学生的就业难更显严重，已经引起了社会各界的广泛关注。大学生就业难主要的表现是人才供给太过充裕和人才需求紧缩之间的矛盾。 一方面，随着高等教育规模的逐步扩大，考大学变得越来越容易，并且逐渐在下一代年轻人中成为一种趋势，也许要不了几年，大学教育可能会成为一个普遍的教育水平。在这种情况下，当今大学生已不是过去的大学生一样的天之骄子——深受社会各类用人单位的青睐。 随着高校招生规模的不断扩大，大学生就业的压力也将进一步加剧: ①庞大的大学生队伍涌入人才市场对大学生就业造成巨大冲击，数据显示，2001年大学毕业生仅114万人，到去年为止已经增加到727万，预计今年的毕业生人数将会增长到749万。而据统计2009-2014年，我国高校毕业生初次就业率为70%-75%之间；②面对残酷的现实，虽然大学生不断调整就业心态、转变就业观念、降低就业期望值，但仍有相当一部分大学生遭遇“毕业即失业”的不幸，历年未就业人员累计已达到100 多万左右，总计2014 年要解决近900万大学生的就业问题，大学生就业难已成为高校与社会亟待解决的问题。 另一方面，“屋漏偏逢连夜雨”，当前中国经济发展到了一个拐点，
有关数据显示，2013年和2014年中国GDP增长下降到百分之七点多，保8难以持续。同时多年来结构相矛盾充分暴露，一方面是产业结构的矛盾，热的太热，冷的太冷，比如房地产，股票基金等行业近几年被炒得越来越热，而制造业，服装业等劳动密集型产业则越来越被冷落，年轻一代可以说很少有人会愿意做这些，除非是实在找不到工作的。另一方面是分派结构的矛盾，积累过多，基本建设规模大，形象工程耗资多，工资分配低，群众收入少，国内需求不足等问题严重。 经济增长的放缓使多数企业遭遇低增长、零增长，甚至负增长的经济状况。同时，因为国际经济环境的恶化，我们外向型企业也受到比较严重的影响，外贸订单明显减少，加之人民币面临的升值压力，那些以出口为主的中小型企业处境十分艰难，而这些企业正是大学毕业生就业的主要对象。收入的减少迫使他们想尽办法节省开支，减少员工数量正是节省开支的一个重要方面，许多企业通不招收新员工的方法减少人工成本，这样人才市场的需求量顿时大大下降，这就使原本十分艰难的就业形势更加严峻。 对于大学生就业难的原因，很多人第一反应都是大学扩招导致大学生泛滥，大学生已经不值钱了。 但是，大学生真的已经过剩了吗？根据全国第五次人口普查资料显示，2000 年我国从业人员仍以具有初中和小学教育水平的人员为主体，占75%左右，其中接受过高等教育的仅占4．7%，劳动者平均受教育年限仅为8 年。这种受教育程度远不能满足现代经济对劳动者知识技能的需要。目前我国高等教育的毛入学率为15%，
《宏观经济统计分析》-习题解答-第三章-陈正伟
第三章国民收入分配统计分析 习题三解答 1.从广义来讲，国民收入是由下列指标组成：（）。－多选 A 国民总民收入 B 国民净收入 C 按要素成本价格计算的国民净收入 D 个人收入（PI） E 个人可支配收入（GDP） 2．从狭义来讲，国民收入（NI）仅指按市场价格计算的国民总收入和国民净收入。填空3．简述国民收入与国内生产总值之间的关系。－简答 答：国民总收入和国民净收入与国内生产总值（GDP）和国内生产净值保持着从生产收入分配的内在联系。二者的关系是： 国民总（净）收入＝国内生产总（净）值＋来自国外要素收入净额 在封闭的经济假设下，国民总（净）收入与国内生产总（净）值相等。因此，往往把国内生产总值作为国民收入来源，也作为国民收入分配的起点。生产过程的结束与收分配的开始正是在这两个总量指标之间实现转换的。 4．国民收入分配流程包括两个层次，即：初次分配和再分配。－填空 5．初分配属于（）。－单选 A 微观分配 B 宏观分配 C 既属于微观又属于宏观 D既不属于微观又不属于宏观6．再分配属于（）。－单选 A 微观分配 B 宏观分配 C 既属于微观又属于宏观 D既不属于微观又不属于宏观7．再分配行为，主要由政府以收入税等形成对各个经济主体的初次分配所得进行调节，着重解决社会发展和社会公平问题。－填空 8．初分配的构成公式为：GDP=折旧（企业）+报酬（个人）+净税（国家）+盈余（企业）。－填空 9．国民收入初分配的构成项目有（）。－多选 A 折旧 B 报酬 C 净税 D 盈余 E 医疗保险收入 10．下列使用初分配的项目有（）。－多选 A 退休金 B 所得税 C 净税 D 企业盈余 E 物价补贴 11．下列使用再分配的项目有（）。－多选 A 城市居民最低社会保障金 B 抚血金 C 净税 D 党费 E 物价补贴 12．简述国民收入再分配流程形成。－简答 答：国民收入再分配的形成为：在收入初次分配的基础上，各个原始收入获得者或者按照分配制度的规定，或者按照自身的意愿，无偿转让其原始收入的一部分，同时也从其他收入主体那里获得一部分转移性收入，从而完成国民收入的再分配流程。 13．国民收入再分配的主要项目有那些？－简答 答：国民收入再分配的主要项目有：（1）现期所得税、财产税等税种的收支。（2）社会缴款和社会福利。（3）其他经常转移收支。 14．可支配收入的计算公式为：可支配收入=初次分配收入+再分配收入–再分配支出。－填空 15．国民收入要素分配：要素分配是指国民收入在投入生产的各个要素之间的分配比例关系。投入生产的要素很多，有传统的劳动、资本、土地等，也有技术、信息、知识产权、管理等现代要素。－名词
统计学毕业论文参考课题.doc
郑重声明： 以下课题均属个人网上整理而得，仅做参考，如有雷同，纯属巧合，本人不承担任何因个人因素引起的刑事民事责任。 统计学专业毕业论文题目选题 1 区域服务业饱和度与溢出度研究 2 微区位人流量测算技术研究 3 基于购买力平价下的富裕度测算方法 4 部门劳动生产率与劳动报酬率关联性分析 5 文化创意产业增加值测算技术研究 6 区域质量指数的计算技术研究 7 社会发展水平综合评价技术及应用研究 8 微区位富裕度的测量技术及其应用 9 柳州主导产业同构性与差异性研究 10 区域旅游产业经济贡献统计技术研究 11 富裕度测算方法及其应用研究 12 劳动生产率与劳动报酬率关联的存在性研究 13 非统一收银商场交易量与经济总量调查技术研究 14 综合评价权数确定的坎蒂雷方法实证研究 15 高校学生评教指标体系的构建与分析 16 农村居民生活质量评价指标体系的构建 17 柳州市城乡收入分配差距的统计分析 18 柳州市城乡居民消费结构比较分析 19 柳州城镇居民消费结构变动分析 20 城乡统筹的评价指标体系与实证分析 21 西部地区农村居民生活消费需求变动分析 22 柳州市农民消费结构的灰色关联分析及其趋势预测 23 消费质量的统计测度研究 24 西部地区城镇居民内部收入差距分析 25 西部地区农村居民内部收入差距分析 26 城乡统筹评价指标体系设计及应用 27 西部地区教育差距的聚类分析 28 从统计调查看科大学分制推行的经验及其不足 29 我国居民消费价格指数编制存在的问题探讨及其改革 30 柳州城乡收入差距预测 31 我国收入统计存在的问题及其改革 32 从城乡收入差距看城乡统筹试验区的效果—以柳州为例 33 柳州市商品住宅价格与土地价格互动性研究 34 房地产市场发展现状及对策研究 35 房地产市场供求与房价关系的实证研究 36 房地产周期与宏观经济周期关系研究 37 中国房地产周期波动区域比较
金融统计论文
学校：西南财经大学课程：金融统计分析学生姓名：何雨芹学号:
我国银行间同业拆借市场利率风险度量——基于VaR 模型的实证研究 摘要 本文利用VaR模型通过2013年1月4日至2014年10月30日我国银行间同业拆借市场每日加权平均利率进行实证研究，建立了基于GARCH 模型的我国银行间同业拆借市场利率风险测度GARCH 族模型（GARCH（1 ，1）/TARCH（1 ，1）/EGARCH（1 ，1））,得出以下结论: t 分布不适合描述我国银行间同业拆借利率序列的分布状况,广义误差分布能较好刻画我国银行间同业拆借利率序列的分布；根据样本数据，现阶段我国银行间同业拆借利率风险也较低。 关键词：VaR 模型同业市场拆借利率GARCH 族模型
文献综述 同业拆借市场是金融机构之间进行短期、临时性头寸调剂的市场，是货币市场的重要组成部分。1996年以来, 我国银行同业拆借市场在中国人民银行的监督管理下稳步发展, 目前已形成全国统一的银行同业拆借市场格局，生成了全国统一的中国银行间同业拆借利率（China inter -bank offered rate,CHIBOR），它是我国货币市场最早市场化的利率，也是目前唯一直接的市场利率，能够十分灵敏的反应市场上货币资金的供求状况，因此可视为我国货币市场上的基准利率。 随着利率市场化的深人，利率结构体系的完善和合理，我国金融市场的成熟，金融衍生工具的丰富，各商业银行在利率风险管理方面经验的逐渐成熟。商业银行可以逐步向先进的利率风险度量模型演进。从而跟国际先进风险管理水平接轨，增强自身的市场竞争力和抵御风险的能力。而银行间同业拆借是我国利率市场化改革的前沿阵地，银行间同业拆借市场利率市场化改革始于1996 年，同业拆借利率市场化程度已经较高，具备了运用VaR模型的客观条件。再加上VaR模型已经是一个比较成熟的模型，用它来研究我国银行间同业拆借市场应当是有一定研究价值的。 VaR 模型源自马科维兹于1952 年创立的基本均值—方差模型，蒂尔.古尔迪曼被视为“风险价值”这一术语的创立者，该理论一经提出就迅速得到学者的关注。国外已有很成熟的关于VaR 的理论研究和实证研究，Jeremy Berkowitz （1999）提出了新的评价VaR的方法，Tean-Philippe Bouchaud和Marc Poters（1999）提出了如何利用金融资产波动的正态性去简化计算复杂的非线性组合VaR；大部分学者在计算风险价值VaR 值时，
宏观经济学关于经济增长的论文
经济增长是经济学家和记者常用的表达方式，意思是一个国家当年国内生产总值对比往年的增长率。更一般地来探讨，经济增长的涵义是指，在一定时间内，一个经济体系生产内部成员生活所需要商品与劳务潜在生产力之扩大（亦即生产可能曲线向外扩张）。 经济增长方式是指一个国家（或地区）经济增长的实现模式，它可分为两种形式：粗放型和集约型。根据总量生产函数分析和资本产出弹性与劳动产出弹性的计算，可将一个时期的经济增长率进行分解，即由生产要素投入量增加导致的经济增长和由要素生产率提高导致的部分。如果要素投入量增加引起的经济增长比重大，则为粗放型增长方式；如果要素生产率提高引起的经济增长比重大，则为集约型增长方式。但经济增长方式的区分只是相对的，不是绝对的，二者有时还是互相交叉的。 经济增长方式的选择应坚持以下三条原则：(1) 是否有利于持续、协调的经济增长；(2) 是否有利于投入产出效益的提高；(3) 是否有利于满足社会需要，即有利于经济结构优化、社会福利改善和使环境得到保护等。 度量经济增长速度快慢的指标是经济增长率。度量经济增长除了测算增长总量和总量增长率之外，还应计算人均占有量，如按人口平均的国内生产总值或国民生产总值及其增长率。拉动国民经济增长有三大要素，分别是投资、出口和消费。 经济增长的核算通常依靠GDP、GNP等统计数据。基本方法一般以本年度的GDP总量对比往年的GDP总量，而得出经济增长的百分比。
支持经济增长的人认为它可以增加一个国家的财富并且增加就业机会。经济正增长一般被认为是整体经济景气的表现。 如果一个国家的国内生产总值增长为负数，即当年国内生产总值比往年减少，就叫做经济衰退。通常情况下，只有当国内生产总值连续两个季度持续减少，才被称为经济衰退。 决定经济增长的有： 1、市场因素 决定经济增长的直接因素： 一是投资量。一般情况下，投资量与经济增长成正比。 投资对经济增长的影响作用主要通过三个途径来进行的，一是通过要素投入带动经济增长;二是通过投资带动经济结构的调整来推动经济增长;三是通过投资促使知识存量的增加和技术进步带动经济增长。要素投入对经济增长的影响 从要素投入的角度看，投资对经济增长的影响表现为两个方面：一是投资需求对经济增长的拉动作用;二是投资供给对经济增长的推动作用。 投资需求是指因投资活动而引起的对社会产品和劳务的需求。扩大投资需求，将对经济增长产生拉动作用;缩小投资需求，则会抑制经济的增长。首先对投资需求与经济增长作系统研究的凯恩斯，他从宏观经济角度考察了投资需求对经济增长的影响，提出了著名的投资乘数理论。
宏观经济统计分析概述
第1章宏观经济统计分析概述 1.宏观经济统计与宏观经济统计分析的含义 宏观经济统计：也叫国民经济统计，是对整个国民经济运行过程中体现的数量关系进行描述、分析的实践活动。 宏观经济统计分析：就是以宏观经济理论为指导，运用统计资料认识宏观经济运行规律的过程，是对国民经济运行过程及其整体所进行的实证经济统计分析。2.宏观经济统计分析与经济学的关系 P9-10（了解） 1、宏观经济统计分析必须以经济学为基础。（1）宏观经济统计分析是伴随着经济学的发展而发展起来的【例：凯恩斯创立宏观经济学，并指导斯通和米德创立了国民经济核算体系】。（2）宏观经济统计分析的选题和具体研究，往往要直接参考经济学理论。 2、反过来，宏观经济统计分析的不断深入，可以推动宏观经济理论的丰富和完善。（1）以国民经济核算体系为核心的宏观经济统计是宏观经济学的实证基础，它提供了描述国民经济运行过程数量特征的系统方法和系统数据；（2）依据宏观经济分析的各种目的，建立统计模型或计量经济模型，从事科学的宏观经济分析和预测、以及政策的具体量化研究，可以验证宏观经济学中的各种理论假说和数理经济假说。 3.宏观经济统计分析与国民经济核算的关系 P11（了解） 宏观经济统计学是一门以国民经济为研究范围、以国民经济运行过程中所体现出的数量关系及其发展变化规律为研究对象的统计方法论科学，也称国民经济统计学。国民经济核算体系是宏观经济统计学的核心内容，也是宏观经济统计分析的重要基础。 4.常用的宏观经济统计分析方法 P12-17（了解） 常用的宏观经济分析方法：1. 静态分析法：也叫静态均衡分析法，是指完全抽象掉时间因素和经济变动过程，在假定各种基本经济条件稳定不变的条件下，分析经济现象的均衡状态的形成及其条件的方法。 2. 比较静态分析法：是对个别经济现象的一次变动前后，以及两个或两个以上的均衡位置进行比较，而撇开转变期间和转变过程本身的分析方法。 3. 动态分析法：是指考虑到时间因素，把经济现象的变化看做一个连续的发展过程，对从原有的均衡过渡到新的均衡的实际变化过程进行分析的方法。 4. 比较动态分析法：如果说动态经济分析是就一个经济过程所进行的分析，那么比较动态经济分析就是对两个经济过程的比较分析，而且这种比较集中在两个方面，一是变量之间的时滞关系，另一是变量之间的依存关系即参数的变动。 5. 均衡分析法：均衡是指经济体系中各种相互对立或相互关联的力量在变动中处于相对平衡而不再变动的状态。所谓均衡分析法，是指分析经济均衡的形成与变动条件的方法。它又分为一般均衡分析法和局部均衡分析法。 一般均衡分析法，是分析整个经济体系的各个市场、各种商品的供求同时达到均衡的条件与变化的方法。 局部均衡分析法，是在不考虑经济体系某一局部以外的因素影响的条件下，分析这一局部本身所包含的各种因素的相互作用、及其均衡的形成与变动的分析方法。 6. 边际分析法：是利用边际概念对经济行为和经济变量进行数量分析的方法，它着重分析自变量变动与因变量变动之间的关系。 对于离散情形，边际值为因变量变化量与自变量变化量的比值； 对于连续情形，边际值为因变量关于某自变量的导数值。 这种方法广泛应用于经济理论研究。