国美电器之股权之争

国美电器之股权之争

1.“国美”大家应该很熟悉的,这里我再简单的介绍一下:

国美电器（英语：GOME）是中国的一家连锁型家电销售企业，也是中国大陆最大的家电零售连锁企业，2009年，国美电器入选中国世界纪录协会中国最大的家电零售连锁企业。成立于1987年1月1日。在北京、太原、天津、上海、广州、深圳、青岛、长沙、香港等城市设立了42个分公司，及1200多家直营店面。

2.谈到国美,不得不提起一个人,黄光裕,国美就是由他一手创办起来的,他，创业22年，铺就零售网络。2008年11月19日黄光裕以操纵股价罪被调查，2009年4月有消息称，因经济问题接受调查的国美电器前主席、中国前首富黄光裕因不堪压力，在北京的看守所内自杀，幸被警员及时发现，后康复。2009胡润慈善榜（第60名）。2010年5月18日，黄光裕案一审判决，法院认定黄光裕犯非法经营罪、内幕交易罪、单位行贿罪，三罪并罚，决定执行有期徒刑14年，罚金6亿元，没收财产2亿元。2010年8月5日，国美电器控股有限公司公布，对黄光裕进行法律起诉。就其违反公司董事的信托责任及信任的行为，寻求赔

黄光裕这个人,抛开他所犯下的罪不谈,我自己还是很佩服他的,20世纪八十年代中期，年仅17岁的黄光裕到了北京，短短10年缔造了国美帝国。他展现出超凡的商业天赋，令人惊叹。造就了商界天才出身草根的传奇.

3.而究竟是什么引起了国美的股票争斗呢?事情是这样的:

作为黄光裕一手创办起来的家电连锁销售公司，国美电器成立于1987年，1992年在香港上市。2008年11月，黄光裕以操纵股价罪被调查。时任国美电器总裁的陈晓接替黄光裕出任国美电器董事局主席。上任后的陈晓力主引进新的股东，并逐步控制董事局。失去控制权的黄光裕当然心有不甘，希望重新夺回对公司的控制权。

2010年5月，国美电器股权争夺战公开引爆。开炮者正是尚在狱中的国美电器第一大股东黄光裕。

在5月11日举行的国美电器股东大会上，黄光裕家族利用手中的表决权，连续对12项决议中的5项投出否决票。由于其持有33.98%的股份，因此成功地阻止了贝恩投资董事总经理竺稼等3人进入国美董事会。

现任国美电器管理层也不甘示弱，在董事局主席陈晓带领下迅速召开董事会做出反击，并一致同意推翻了股东大会决议。

在5月11日举行的国美电器股东大会上，黄光裕家族利用手中的表决权，连续对12项决议中的5项投出否决票。由于其持有33.98%的股份，因此成功地阻止了贝恩投资董事总经理竺稼等3人进入国美董事会。

现任国美电器管理层也不甘示弱，在董事局主席陈晓带领下迅速召开董事会做出反击，并一致同意推翻了股东大会决议。5月12日，国美电器公告称，委任贝恩资本的3名董事加入国美电器董事局，并于2010年5月11日起生效。

8月，一心想夺回控制权的黄光裕家族再次出招。第一招，8月4日，黄光裕致信要求于9月28日召开临时股东大会，投票表决包括“撤销陈晓董事局主席”在内的8项动议。至此，国美股权控制权进入白热化阶段。第二招，为了在投票战中获胜，黄光裕家族开始在二级市场买进国美电器股票，截至8月25日增持1.2亿多股，黄光裕夫妇持股比例上升至35.98%。第三招，黄光裕提出董事会优化和延展股权激励的方案，称希望更多国美员工分享发展成果，借此拉拢管理层团队。第四招也是黄光裕家族的杀手锏，宣布可能终止上市集团

与非上市集团签署的采购和管理协议。具体而言，国美电器将失去上亿元的管理费，这来自于黄光裕家族拥有的350多家非上市门店，而国美电器旗下拥有740多家门店。另外，黄光裕家族可能收回其私人拥有的国美品牌，作为上市公司的国美电器将面临更大的竞争压力。

可以看出大股东是软硬兼施，现任管理团队将如何应对？这一切都由9月28日召开的股东大会决定，由股东投票定输赢。决战前，没有一方敢确保只赢不输。

于是一场拉票大战上演。大股东代言人邹晓春、现管理层代表陈晓频频接受央视等主流电视媒体及一些门户网站的专访，并四处和投资机构沟通。最终，幸运的天平微微倾向了现任管理团队，黄光裕家族提出的“罢免陈晓”等4项动议均被否决，仅“取消董事会增发授权”一项获通过，确保了第一大股东地位；而陈晓为首的现任管理层提出的3项议案均获通过。至此,,股票之争渐息.

4.关于国美的股票之争,以下是我自己的看法,如果有异议的,大家可以一起来讨论:

其实,这种股权争斗,在市场中并不是什么新鲜事,而为什么国美却引起了如此广泛的关注呢?很简单,就是因为国美股权之争这一切都是

在市场规则下进行的,无论是公司大小股东、董事会还是管理层，都把最后的仲裁交给资本力量，用法律和公司章程展开情理法的较量。一位市场资深人士对记者表示，在中国，从来没有一家企业的内部矛盾是如此的大白于天下，争执双方的筹码和要价也是如此的不加掩饰。

争论的双方虽然针锋相对、毫不让步，但是他们都在按照规则来办事，什么是规则，那就是股权决定话语权。显然，国美主导权争夺战不再是一起简单的商业事件，为我国上市公司治理结构提供了经典案例。值得学习和借鉴.

附:

据了解，国美电器无论按照注册地百慕大群岛还是上市地香港，两地均遵守英美法系。因此国美电器的权力机构在于董事会，奉行“未明确禁止即合规”的原则。而我国内地遵守大陆法系，按照《公司法》规定，股东大会是公司的最高权力机构，董事会执行股东大会的决议.

20世纪八十年代中期，年仅17岁的黄光裕到了北京，短短10年缔造了国美帝国。原本卖服装的国美，无心之举却成就了黄光裕。他展现出超凡的商业天赋，令人惊叹。

“17岁跟着大哥到北京做生意，一手创建国美，中间经历了多少白眼和辛酸，只有他自己清楚。后来虽然成了中国的首富，但是内心的自卑和不安全感并没有消失，剃了一个大光头，一上台就双手抱拳：‘在座的各位都是我大哥’。回答媒体提问的时候，也还是有些害羞，说话非常谨慎。那时得知，黄光裕的办公室有400平方米那么大，平时一个人关在

办公室里，很少和下属沟通，非常孤独，也非常用功，因为事必躬亲，曾经累得眼睛出血。现如今人在狱中，下属还是原来那些下属，国美已经不是原来那个国美……”9月28日晚7时，黄光裕与陈晓旷日持久的控制权之争告一段落后，看到这段文字，观战的网民心中五味杂陈，跟帖无数。

网友在把同情和怜悯一股脑地端给这位身陷囹圄的“悲情英雄”的同时，也在点点滴滴地拼贴着黄光裕和国美的过去，张张碎片勾勒出黄光裕的发迹、辉煌与失控。“剔除外部因素，梳理这些黄光裕和国美之前的轨迹，你会发现，前十年，他缔造了国美；后十年，他在疯狂扩张中，实际上慢慢失去了驾驭国美帝国的能力。昨日之因，已注定今日之果。”曾经多次采访过黄光裕的财经作家张小平这样对记者说。知名经济学者马光远也认为：“这次控制权之争，不是陈晓，是黄光裕打败了黄光裕。”

出身草根

这次控制权之争失利，黄光裕之所以引来网友的同情之声，多与他出身草根有关。

1969年5月，一个叫黄俊烈的男孩降生在汕头市潮阳县凤壶村曾厝一户曾姓人家。在俊烈之上，还有一个比他大3岁的哥哥，名叫俊钦。在俊烈之下，还有两个妹妹：大妹名秀虹，比俊烈小4岁；小妹名燕虹，比俊烈小6岁。兄妹四个原来都是跟母亲姓曾，直到1991年才改回跟父亲姓黄。黄俊烈就是现在名满天下的黄光裕。

关于黄光裕的祖籍，还有一种说法，认为他是汕头市潮阳县西胪镇波美村人。因为黄光裕父亲黄昌义是波美人。《第一财经日报》记者实地调查，黄光裕的爷爷以前是波美村的地主，在村里地位相当显赫。在20世纪50年代初土改时，他们家的土地财产都被没收了，黄光裕的父亲黄昌义作为“地主崽子”自然受到了歧视与欺负，所以他后来不愿承认自己是波美村人。这种怨愤，也影响到了以后的黄光裕兄弟。

从小受到歧视的黄昌义，于12岁时躲到了凤壶村，投靠了村里的一户曾姓人家，学习榨取柿子油出售赚钱。此后，他和曾家的女儿曾婵贞结婚并在凤壶村曾厝定居下来，成为这个小村庄的“倒插门”女婿。

据当地人介绍，黄光裕母亲曾婵贞祖上曾经是泰国有名的侨商，生意做得很大，开了很多店铺，贩卖布料、糖、鱼、豆等，在泰国显赫一时。但无论是父辈的显赫，还是母亲祖上的名望，与黄光裕这一辈丝毫无关，因为整个村子既不靠山也不靠海，生存的自然条件十分严酷，加上是外姓人的关系，全家所分耕地不足两亩，父亲收入微薄，家里连吃饭都成问题。一家六口人挤在不足14平方米的小房间里，而房间的隔壁就是猪圈。在这个并不富裕的村庄里，黄家是最贫困的一户人家。

初闯京城

即使如此，他们从小就接受了经商发家的熏陶和教育。祖辈做生意的故事，那份曾有的富有和荣光，对他们幼小的心灵产生了深刻的影响。

1985年，黄俊钦和黄光裕怀揣着家里千方百计筹措来的4000元钱，开始出门闯天下。那一年，黄俊钦19岁，刚刚高中毕业，黄光裕16岁，连初中都没读完。黄光裕跟着大哥第一次去内蒙古，是1985年的10月10日。

之后，17岁的黄光裕在做了一些小生意后，来到北京。最初，他把自己赚的钱全部拿出来，从广东订了一批服装，想做服装生意。想不到的是，很少亏本的黄光裕，这次却彻底搞砸了。由于对这个行业不太了解，服装的尺寸、型号、款式他没有摸准，结果这批服装在北京兜售了大半年，却收益寥寥。

死马当活马医。自己卖不动，黄光裕便想办法找人代销。在朋友的推荐下，他找到了一家位于珠市口东大街420号的名叫“国美”的服装店，服装店分上下两层，总面积不到100平方米。因为不用预付款，卖不掉还可以退还，没有一点风险，服装店的负责人乐意帮这个忙，于是让黄光裕在店内找了个角落挂上了他的积压服装。

来来往往之间，黄光裕便和服装店负责人熟悉了。因为这个服装店生意也不是特别好，店主想把它承包出去。黄光裕一听到这个信息，心里便开始活动起来，他对四处奔波、居无定所的游商生涯已经有了一点厌烦，正想找一个据点让自己从“游商”变“坐商”。

但黄光裕拿不定主意，也没有谈判的经验，于是把尚在外地的大哥黄俊钦请了过来。1986年10月底，黄俊钦风尘仆仆地赶到北京，和服装店负责人进行了谈判。最后兄弟俩决定冒一次险，用东借西贷的3万多块钱，把这个店面盘了下来。合同期限最初是3年，并且规定“国美”的门店名字使用权归黄氏兄弟所有。

1987年1月1日，黄俊钦、黄光裕兄弟俩的国美服装店正式开张营业。这也标志着两人正式创业迈出了第一步。

因为对服装不太内行，所以刚开始2个月内，店里一边卖服装还一边卖电器。到1987年3月，兄弟俩干脆把它彻底转型成电器店。至于那批滞销的服装，到最后都没有卖完，黄光裕干脆把它们发给员工当工作服。

对于17岁就开店一事，黄光裕曾解释说：“刚开始是为了挣钱糊口，后来变成了一种工作，最后不知不觉就陷进去了。”

商业天才

当时，像黄家兄弟一样做电器生意的，全国有上千家之多，仅在北京一地至少也有数十家之众。黄家兄弟的国美电器店为什么能脱颖而出呢。财经作家张小平分析说，这里面显示了黄光裕商业天才的一面。

说到商业天才，黄光裕在业内有个经典创新之举，那就是在《北京晚报》中缝打广告。1987年7月11日，《北京晚报》中缝里首次出现了“国美电器”的广告。黄光裕曾笑着对本报记者说：“在当年人们的观念中，只有劣质产品和假货才需要登广告，自己选择了一个‘报社都觉得奇怪’的宣传方式。就是那一小条并不起眼的中缝广告，给当年的国美电器带来了可观的宣传效应。登了这个广告，销量一下子提升了五六倍！而且广告效果特别持久，

能持续到一周以上，甚至有人从外地拿着晚报来我这里买家电。”商品信息加报价的广告新模式获得极大认可，国美电器的社会知名度、美誉度成几何级数增长。

对于这个创新之举，黄光裕一直沾沾自喜。在国美19周年的年会上，有这样一个重头节目，舞台剧表演：北京晚报中缝广告，成就了一个永恒的第一……

另一个创新是，黄光裕早在创业初期，便无师自通，开始玩起了“资本游戏”。具体做法是：先利用空纸箱吸引来不少顾客，然后向他们收取一些定金，这样手头便有了相当数量的流动资金；而进货时，凭借良好的信用，国美可以“先货后款”，这样就有一个付款周期，当时一般是十几天，这样便产生了大量沉淀资金。这让黄光裕摆脱了创业初期资金短缺的窘境。

随着生意的扩张，黄光裕和哥哥陆续在北京开了多家门店，名称也五花八门，比如“国美”、“国豪”、“亚华”、“恒基”等，看着这些名字，“上帝”闹心，黄光裕也闹心。1993年，黄光裕开始对旗下门店进行整合，几乎一夜之间，他将所有门店都改为“国美电器”，并实施了五个统一：统一名称、统一形象、统一价格、统一服务、统一供货，这实际上已经是连锁经营的模式，但当时，黄光裕不知道。1994年，黄光裕受松下公司之邀，考察日本的家电零售业，才知道：“原来这就是连锁呀。”对于黄光裕自行摸索出来的连锁模式，业内给予很高的评价，这也是后来有人称黄光裕为“商业天才”的因素之一。

从1993年到1998年，国美的销售额从1.8亿元迅速上涨到10.5亿元。10亿元的规模被业内认为是“国美帝国”的雏形。在这期间，黄光裕的大妹黄秀虹、二妹黄燕虹以及妻子杜鹃、妹夫张志铭加盟国美电器。这个阶段，国美电器与黄氏家族是“连体的”，每一个都为国美的发展流下了辛勤的汗水，特别是黄光裕。这也是为什么此次控制权之争，黄家不惜一切代价力夺的原因之一。

20世纪八十年代中期，年仅17岁的黄光裕到了北京，短短10年缔造了国美帝国。原本卖服装的国美，无心之举却成就了黄光裕。他展现出超凡的商业天赋，令人惊叹。

“17岁跟着大哥到北京做生意，一手创建国美，中间经历了多少白眼和辛酸，只有他自己清楚。后来虽然成了中国的首富，但是内心的自卑和不安全感并没有消失，剃了一个大光头，一上台就双手抱拳：‘在座的各位都是我大哥’。回答媒体提问的时候，也还是有些害羞，说话非常谨慎。那时得知，黄光裕的办公室有400平方米那么大，平时一个人关在办公室里，很少和下属沟通，非常孤独，也非常用功，因为事必躬亲，曾经累得眼睛出血。现如今人在狱中，下属还是原来那些下属，国美已经不是原来那个国美……”9月28日晚7时，黄光裕与陈晓旷日持久的控制权之争告一段落后，看到这段文字，观战的网民心中五味杂陈，跟帖无数。

网友在把同情和怜悯一股脑地端给这位身陷囹圄的“悲情英雄”的同时，也在点点滴滴地拼贴着黄光裕和国美的过去，张张碎片勾勒出黄光裕的发迹、辉煌与失控。“剔除外部因素，梳理这些黄光裕和国美之前的轨迹，你会发现，前十年，他缔造了国美；后十年，他在疯狂扩张中，实际上慢慢失去了驾驭国美帝国的能力。昨日之因，已注定今日之果。”曾经多次采访过黄光裕的财经作家张小平这样对记者说。知名经济学者马光远也认为：“这次控制权之争，不是陈晓，是黄光裕打败了黄光裕。”

出身草根

这次控制权之争失利，黄光裕之所以引来网友的同情之声，多与他出身草根有关。

1969年5月，一个叫黄俊烈的男孩降生在汕头市潮阳县凤壶村曾厝一户曾姓人家。在俊烈之上，还有一个比他大3岁的哥哥，名叫俊钦。在俊烈之下，还有两个妹妹：大妹名秀虹，比俊烈小4岁；小妹名燕虹，比俊烈小6岁。兄妹四个原来都是跟母亲姓曾，直到1991年才改回跟父亲姓黄。黄俊烈就是现在名满天下的黄光裕。

关于黄光裕的祖籍，还有一种说法，认为他是汕头市潮阳县西胪镇波美村人。因为黄光裕父亲黄昌义是波美人。《第一财经日报》记者实地调查，黄光裕的爷爷以前是波美村的地主，在村里地位相当显赫。在20世纪50年代初土改时，他们家的土地财产都被没收了，黄光裕的父亲黄昌义作为“地主崽子”自然受到了歧视与欺负，所以他后来不愿承认自己是波美村人。这种怨愤，也影响到了以后的黄光裕兄弟。

从小受到歧视的黄昌义，于12岁时躲到了凤壶村，投靠了村里的一户曾姓人家，学习榨取柿子油出售赚钱。此后，他和曾家的女儿曾婵贞结婚并在凤壶村曾厝定居下来，成为这个小村庄的“倒插门”女婿。

据当地人介绍，黄光裕母亲曾婵贞祖上曾经是泰国有名的侨商，生意做得很大，开了很多店铺，贩卖布料、糖、鱼、豆等，在泰国显赫一时。但无论是父辈的显赫，还是母亲祖上的名望，与黄光裕这一辈丝毫无关，因为整个村子既不靠山也不靠海，生存的自然条件十分严酷，加上是外姓人的关系，全家所分耕地不足两亩，父亲收入微薄，家里连吃饭都成问题。一家六口人挤在不足14平方米的小房间里，而房间的隔壁就是猪圈。在这个并不富裕的村庄里，黄家是最贫困的一户人家。

初闯京城

即使如此，他们从小就接受了经商发家的熏陶和教育。祖辈做生意的故事，那份曾有的富有和荣光，对他们幼小的心灵产生了深刻的影响。

1985年，黄俊钦和黄光裕怀揣着家里千方百计筹措来的4000元钱，开始出门闯天下。那一年，黄俊钦19岁，刚刚高中毕业，黄光裕16岁，连初中都没读完。黄光裕跟着大哥第一次去内蒙古，是1985年的10月10日。

之后，17岁的黄光裕在做了一些小生意后，来到北京。最初，他把自己赚的钱全部拿出来，从广东订了一批服装，想做服装生意。想不到的是，很少亏本的黄光裕，这次却彻底

搞砸了。由于对这个行业不太了解，服装的尺寸、型号、款式他没有摸准，结果这批服装在北京兜售了大半年，却收益寥寥。

死马当活马医。自己卖不动，黄光裕便想办法找人代销。在朋友的推荐下，他找到了一家位于珠市口东大街420号的名叫“国美”的服装店，服装店分上下两层，总面积不到100平方米。因为不用预付款，卖不掉还可以退还，没有一点风险，服装店的负责人乐意帮这个忙，于是让黄光裕在店内找了个角落挂上了他的积压服装。

来来往往之间，黄光裕便和服装店负责人熟悉了。因为这个服装店生意也不是特别好，店主想把它承包出去。黄光裕一听到这个信息，心里便开始活动起来，他对四处奔波、居无定所的游商生涯已经有了一点厌烦，正想找一个据点让自己从“游商”变“坐商”。

但黄光裕拿不定主意，也没有谈判的经验，于是把尚在外地的大哥黄俊钦请了过来。1986年10月底，黄俊钦风尘仆仆地赶到北京，和服装店负责人进行了谈判。最后兄弟俩决定冒一次险，用东借西贷的3万多块钱，把这个店面盘了下来。合同期限最初是3年，并且规定“国美”的门店名字使用权归黄氏兄弟所有。

1987年1月1日，黄俊钦、黄光裕兄弟俩的国美服装店正式开张营业。这也标志着两人正式创业迈出了第一步。

因为对服装不太内行，所以刚开始2个月内，店里一边卖服装还一边卖电器。到1987年3月，兄弟俩干脆把它彻底转型成电器店。至于那批滞销的服装，到最后都没有卖完，黄光裕干脆把它们发给员工当工作服。

对于17岁就开店一事，黄光裕曾解释说：“刚开始是为了挣钱糊口，后来变成了一种工作，最后不知不觉就陷进去了。”

商业天才

当时，像黄家兄弟一样做电器生意的，全国有上千家之多，仅在北京一地至少也有数十家之众。黄家兄弟的国美电器店为什么能脱颖而出呢。财经作家张小平分析说，这里面显示了黄光裕商业天才的一面。

说到商业天才，黄光裕在业内有个经典创新之举，那就是在《北京晚报》中缝打广告。1987年7月11日，《北京晚报》中缝里首次出现了“国美电器”的广告。黄光裕曾笑着对本报记者说：“在当年人们的观念中，只有劣质产品和假货才需要登广告，自己选择了一个‘报社都觉得奇怪’的宣传方式。就是那一小条并不起眼的中缝广告，给当年的国美电器带来了可观的宣传效应。登了这个广告，销量一下子提升了五六倍！而且广告效果特别持久，能持续到一周以上，甚至有人从外地拿着晚报来我这里买家电。”商品信息加报价的广告新模式获得极大认可，国美电器的社会知名度、美誉度成几何级数增长。

对于这个创新之举，黄光裕一直沾沾自喜。在国美19周年的年会上，有这样一个重头节目，舞台剧表演：北京晚报中缝广告，成就了一个永恒的第一……

另一个创新是，黄光裕早在创业初期，便无师自通，开始玩起了“资本游戏”。具体做法是：先利用空纸箱吸引来不少顾客，然后向他们收取一些定金，这样手头便有了相当数量的流动资金；而进货时，凭借良好的信用，国美可以“先货后款”，这样就有一个付款周期，当时一般是十几天，这样便产生了大量沉淀资金。这让黄光裕摆脱了创业初期资金短缺的窘境。

随着生意的扩张，黄光裕和哥哥陆续在北京开了多家门店，名称也五花八门，比如“国美”、“国豪”、“亚华”、“恒基”等，看着这些名字，“上帝”闹心，黄光裕也闹心。1993年，黄光裕开始对旗下门店进行整合，几乎一夜之间，他将所有门店都改为“国美电器”，并实施了五个统一：统一名称、统一形象、统一价格、统一服务、统一供货，这实际上已经是连锁经营的模式，但当时，黄光裕不知道。1994年，黄光裕受松下公司之邀，考察日本的家电零售业，才知道：“原来这就是连锁呀。”对于黄光裕自行摸索出来的连锁模式，业内给予很高的评价，这也是后来有人称黄光裕为“商业天才”的因素之一。

从1993年到1998年，国美的销售额从1.8亿元迅速上涨到10.5亿元。10亿元的规模被业内认为是“国美帝国”的雏形。在这期间，黄光裕的大妹黄秀虹、二妹黄燕虹以及妻子杜鹃、妹夫张志铭加盟国美电器。这个阶段，国美电器与黄氏家族是“连体的”，每一个都为国美的发展流下了辛勤的汗水，特别是黄光裕。这也是为什么此次控制权之争，黄家不惜一切代价力夺的原因之一。

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2010国美电器控制权之争事件分析

2010国美电器控制权之争事件分析 一、国美电器控制权之争始末 2010年国美电器创始人兼大股东黄光裕和现任董事局主席陈晓的控制权之争甚嚣尘上，引起了广泛关注。国美电器是由黄光裕在1987年白手起家创办起来的家电连锁销售企业，1992年在香港上市，一直雄霸国内家电销售的头把交椅，黄光裕在国美也是说一不二。 然而，2008年11月，黄光裕以操纵股价罪被调查，随后，陈晓接替黄光裕出任国美电器董事局主席，为国美控制权之争埋下伏笔。为应对债务危机，陈晓主导了美国贝恩资本进入国美接受了贝恩的苛刻条款，黄光裕在狱中对此投出反对票否决贝恩资本的三名代表进入董事局，陈晓却率董事会推翻股东大会结果，重新委任贝恩资本的三名董事加入国美电器董事局。至此，陈晓完全控制董事局，黄陈二人的矛盾也公开并激化。 2010年8月4日黄光裕发表公开函，要求召开股东大会，罢免陈晓等公司执行董事职位。次日，国美董事局在香港起诉黄光裕，并要求索赔，在媒体推动下国美的控制权之争迅速上升为全民关注的社会热点。黄陈战略分歧、贝恩债转股、董事局的股份增发权、大股东为防止股权稀释而增持……国美之争，可谓一波三折，跌宕起伏月。 9月28日，国美股东大会表决，黄光裕的提案除取消董事局增发授权获得支持外，罢免陈晓职务等四项提案均被否决，但是由于国美商标和三百多家未上市门店由黄光裕持有，国美的未来仍然扑朔迷离。12月17日刚刚举行的国美特别股东大会上，通过了委任两名由国美控股股东提名的董事和增加许可的董事最高人数从11人增加至13人的决议案，任命邹晓春为执行董事，黄燕虹为非执行董事。至此，黄光裕终于在董事会内拥有了自己信任的两名代表，这次特别股东大会也似乎被贴上了“和解”的标签，但也有人指，国美控制权之争今后将转为董事会内斗。 国美控制权之争，必将成为中国管理学上的经典案例。它不仅涉及忠诚与背叛的商业道德评价，更反映了资本文明的游戏规则，将企业经营战略的连续和协同、民营企业的公司化治理中对职业经理人的约束与控制、创业大股东的地位与利益保护等问题鲜明而生动地呈现在我们眼前。我们在旁观这出跌宕起伏的夺权大战

国美股权之争个人分析

金融0802 张文娜学号0807080211 国美控股权之争 一、起因三大纷争 ①为什么要引入贝恩资本。黄光裕案后，国美营运资本由原来的60多亿元降至10亿元。黄方认为陈晓没争取他的意见，而是直接通过董事会，排除其他选择，锁定贝恩资本。陈晓方面给出的解释是只有贝恩最符合条件。 ②国美业绩不佳。国美管理层给出说法：关闭的300多家门店均是开业半年内无盈利，即便整改也无法盈利的门店，即便关闭之国美也依然能占据国内家电零售行业的首位。 ③股权激励是否合适。国美对副总监职位以上的105人，盖面广，包括了大部分的国美管理层。授予公司和附属公司董事的份额为125500000股，其他公司员工为257500000股。其中，公司董事局主席陈晓所获购股权数额最高，达2200万股。最早的行权日期在2010年，行权价格是1.90港元。而黄光裕家族对此不认可。 国美股权争夺战，这场由创始人、职业经理人、战略投资者三方引发的利益博弈，已经成为中国商企的一个经典案例。2010年之夏，中国最大的家电零售企业国美内部，陡然爆发了一场股权之争——为公司的“控制权”而战！一方是身获商业重罪、被判14年刑期的国美电器创始人黄光裕，及其家族；一方是临危受命的国美董事局主席陈晓，及其团队。两大阵营，外加强硬的国际资本贝恩介入，已然形成三方势力。具体时间：2010年8月5日，国美在港交所发布公告，对黄光裕进行法律起诉，针对其于08年1、2月前后回购公司股份中违反公司董事信托责任及信任行为要求赔偿。 二结果 国美之争终于有了一个结果。黄光裕败了，仅有一项撤销国美股权配发的决议通过，把陈晓赶出局的计划终成空。结果出来后，舆论都认为陈晓忘恩负义，不讲诚信。但利益战胜道德是商场通用的法则。不管怎样，有强大的贝恩资本支持的陈晓在这一局中赢了，但陈晓也很难成为真正的赢家，且不说黄光裕家族将是单一最大股东，贝恩资本的最终目的依然是获利。未来陈晓被抛弃也并非不可能。机构短期逐利的天性，加上黄光裕为争控制权不惜牺牲国美的品性，使得这场戏还有很大悬念。 三原因分析 失利原因一成立超级特权董事会搬石头砸自己的脚 股东大会的结果也并非就是黄光裕“全输”的局面，虽然黄光裕提出了5项动议，但归纳起来就是两条：重组董事会和撤销增发的一般授权。输了前一条，但赢得后者，黄光裕直呼“已将陈晓手中的刀夺下”。 但这把刀恰恰是黄光裕自己“送”出去的。学者马光远指出是“黄光裕打败了黄光裕”，黄光裕此前为了自己在资本市场的操作便利，不断修改国美的公司章程，并将董事会凌驾于股东大会之上，“董事会可以各种方式增发、回购股份，包括供股、发行可转债、实施对管理

国美控制权之争

国美控制权之争，始于8月4日，黄光裕一封要求召开股东大会罢免陈晓等职位的信函。国美董事局次日随即在香港起诉黄光裕，并要求索赔；之后国美电器定于9月28日召开特别股东大会，由股东投票表决黄光裕关于罢免陈晓职位等五项决议。 这场争夺战的实质是大股东与职业经理人之间对公司控制权的争夺。现代企业具有股权分散化的趋势，股权分散虽然有利于防止“一股独大”问题的出现，但也为经理人阶层“造反”提供了可能。从公司发展的历史来看，公司创始人被职业经理人夺取控制权的案例还不在少数。 在国美的股权结构中，黄光裕间接持有约3成的股份，是国美持股最大的股东，也远远超过法律规定“持股5%的主要股东”的规定，虽未绝对控股，但对公司的影响力十分巨大。此外，黄光裕是国美的创始人，公司先后经历兼并重组、股份制改造、发行上市等阶段，虽然逐步稀释了黄光裕的持股比例，但黄光裕一直是公司的实际控制人，直到其人身自由受到限制，控制权才逐渐旁落给以陈晓等职业经理人为首的董事会。 我国目前的公司法，在立法理念和技术上都足够先进，不输给任何一部国外的公司法。但是，在现实中，公司法的理念却并没有深入人心。在律师接触到的案例中，发现我国目前的股东们普遍缺乏现代公司法的知识，不懂得利用现代公司法的理念来管理公司，这些表现主要体现在两方面： 一、公司设立之初，不懂得利用出资协议书和公司章程来分配股东权益，规范 公司管理制度。律师发现，很多投资者在决定设立一家公司时，往往只盯 着经济利益，只想着如何把公司尽快做大，让公司赚钱，却忽视了从一开 始就制定出一套完善的公司章程，用来规范股东之间、股东和公司管理层 之间、股东和职工之间的关系。具体表现就是出资协议书简单、笼统，缺 乏可操作性，公司章程很多都是用的工商登记机关提供的样本，没有根据 公司的实际情况添加内容，缺乏纠纷解决机制和风险管理意识，一旦股东 之间出现纠纷，往往找不到解决的依据和办法，最后只能看着好好的公司 断送掉。 二、 在律师的办案过程中，已经遇到不只一个这样的案例：公司成立之初，股东齐心协

国美电器控制权之争案例分析

国美电器控制权之争案例分析 国美电器控制权之争案例分析 近年来，中国零售业市场竞争激烈，控制权之争案例也层出不穷。国美电器的控制权之争就是一个备受关注的案例。本文将从国美电器的发展历程、控制权争夺的背景、相关主要角色以及案例的影响等方面进行深入分析。 国美电器是中国最大的专业家电零售商之一，其成立于1990年。随着中国经济的迅猛发展以及消费水平的提高，国 美电器逐渐崭露头角。在公司创始人黄光裕的领导下，国美电器成为中国家电零售业的领导者，并成功上市。然而，黄光裕于2008年被传唤至公安机关，涉嫌操纵股价等经济犯罪。这 一事件直接导致了国美电器控制权之争的爆发。 首先，控制权之争的背景非常复杂。黄光裕涉及的经济犯罪事件导致了他的权威受到质疑，公司高层在黄光裕被捕后开始争夺控制权。同时，来自中国合伙投资有限公司（China Capital Investment Group）等机构的投资者也加入了控制权之争的行列。由于国美电器在中国家电零售市场上占据着强大地位和巨大影响力，掌握国美电器的控制权不仅意味着获得了巨大的财富，还具有战略意义。 接下来，我们来看看相关主要角色。在黄光裕被捕后，国美电器的高层管理层陷入了剧烈的内部斗争。国美电器的总裁、副总裁、董事会成员等都参与了控制权之争。此外，国美电器管理层还与投资者代表进行了多次会面，寻找合适的解决方案。在此期间，中国合伙投资有限公司的代表也积极介入，试图劝说各方达成协议。 然后，我们需要了解此次控制权之争的影响。首先，国美

电器的股价受到了严重的冲击。控制权之争的剧烈变化引发了投资者的担忧，导致了股价的波动。其次，这一事件对国美电器的声誉造成了一定的负面影响。黄光裕的经济犯罪事件对公司的形象产生了不可忽视的损害。此外，这场争夺对国美电器的经营也带来了困扰。高层内讧导致了公司的决策困难，影响了公司的运营战略。最后，经过多次协商和谈判，国美电器的控制权最终由投资者代表所牵头的联合财团掌握，黄光裕被剥夺了控制权。 综上所述，国美电器控制权之争案例是一个具有重大影响的案例。在这场争夺中，公司高层、投资者代表和中国合伙投资有限公司等角色扮演了重要角色。此次控制权之争对国美电器的股价、声誉和运营都产生了不可忽视的影响。最终，合作方取得了胜利，黄光裕失去了对公司的控制权。这个案例向我们展示了在激烈的竞争中，控制权之争的复杂性和重要性。同时，它也提醒我们企业家应该秉持诚信，并建立健全的公司治理机制，以避免类似的控制权之争案例再次发生 综上所述，国美电器控制权之争案例对该公司的股价、声誉和运营产生了重大影响。此次争夺中，各方角色的重要性和复杂性得到了凸显。最终，合作方通过多次协商和谈判取得了胜利，黄光裕失去了对公司的控制权。这个案例提醒企业家们要秉持诚信，并建立健全的公司治理机制，以避免类似的控制权之争再次发生。这也强调了控制权之争在竞争激烈的环境下的复杂性和重要性。通过这个案例，我们可以深刻理解控制权之争对企业的影响，并从中得到启示，以确保公司的稳定和发展

国美股权之争的看法与启示

国美股权之争的看法与启示 国美股权之争是一场真正意义上的无硝烟的经济争斗。国美商战给了广大经理人董事会包括金融界学者展现一场经典公司治理与股权争夺。 黄光裕在1987年创办的国美目前已发展成中国最大的家电零售企业。2004年销售额238亿元，在中国所有连锁企业中排名第二。除了零售之外，黄光裕并于2005年1月成立国美置业，专事房地产业的投资。然而2006年持股股东及前任执行董事黄光裕因非法经营罪、内幕交易罪和单位行贿罪被判有期徒刑14年入狱。2008年11月底，在黄光裕被捕后，陈晓接过了国美电器的帅印。在短暂的喘息之后，陈晓开始了自己的资本操作路径，并逐渐与黄光裕走向了决裂，包括与家族经营式思维的决裂。 冲突是来自对2009年资金极度渴望的国美电器引入了贝恩资本。据港交所的资料显示，在入股后，贝恩资本持有国美电器股权32.26%，仅次于大股东黄光裕家族，成为第二股东。首先，为了对抗贝恩资本，黄光裕通过增持，保持了自己33.98%的持股比例。其次，今年5月11日，黄光裕夫妇利用自己手中的表决权，于国美电器召开的股东周年大会上，在12项决议中连续投了5项否决票，导致委任贝恩投资董事总经理竺稼等3名前任董事为非执行董事的议案未能通过。而根据此前签署的协议，如果贝恩投资在国美董事会中失去董事席位，将造成公司违约并须作出赔偿，相关赔偿额高达24亿元。 2010年8月5日晚间，国美电器在港交所发布公告，宣布将对公司间接持股股东及前任执行董事黄光裕进行法律起诉，针对其于2008年1月及2月前后回购公司股份中被指称的违反公司董事的信托责任及信任的行为寻求赔偿。 陈晓现国美管理层与第一股东黄光裕家族的斗争就如此展开了。那么争斗的原因是什么呢？黄光裕不会容忍自己的“孩子”改名换姓这才是原因。贝恩投资入驻国美后，黄光裕家族所持股下降，而贝恩投资持有仅次于黄光裕家族的32.26%股票，对黄光裕是个严重的威胁，如果贝恩增持国美股权黄光裕股权将被稀释。导致黄光裕对公司的控制权不断下降。 多数中国人还是指责董事局主席陈晓违背大股东黄光裕所信托，窃取这间具有家族企业色彩的上市公司控制权，意图私利。其实此中言论多属传统的道德审判，而忽视了其中的商业属性。国美股权之争其实是双方利益之争。并不是个人的仇恨或道德因素导致。 双方谁负谁胜其实并不重要。关键的是国美股权之争给我们金融学者有什么样的启示。 为什么称这场争斗是场教课书般的股权争夺？两人的公司控制权之争虽惨烈但仍循香港公司法及公司章程未越雷池一步，在当代中国商战中实为罕见！所以将这场斗争成为商场阴谋斗争还不如称了一场公开的符合法律法规“阳谋”，一场阳光下的公平决斗。 这是一堂关于家族企业公司治理、董事会与股东会的权力边界、职业经理人信托责任、私人股权基金的再认识等核心议题的绝佳公开课。中国民企创始人们

管理学原理案例分析-国美电器股权之争

【案例】国美电器控股权之争 2010年，企业界最吸引人们目光的国美特别股东大会于2010年9月28日晚尘埃落定，根据国美管理层当晚7时许公布的投票结果，由黄光裕一方提出的5项决议案除“即时撤销一般授权”一条获股东投票通过外，其余4项均被否决，现任董事局主席陈晓得以留任；而由陈晓一方提出的决议案悉数获得通过。 至此，闹得沸沸扬扬的国美电器“黄陈之战”并未如外界预想的那样画下句点。业界人士认为，双方围绕国美控制权的“战争”仍将继续，国美的未来难以预料。 不过，可以肯定的是，作为企业在法律框架下解决内部权力矛盾的经典案例，国美“内战”已然在中国企业规范化发展道路上写下浓墨重彩的一笔。 简单回顾一下事件的经过： 8月4日，国美电器（00493.HK）大股东黄光裕做出“困兽之斗”，通过控股的Shinning Crown，提出举行临时股东大会动议，并要求撤销陈晓的国美执行董事及董事局主席职务。 黄光裕提出的动议还包括，撤消孙一丁的公司执行董事职务，但保留公司行政副总裁一职，提名邹晓春、黄燕虹为公司执行董事。 8月5日，国美电器在港交所发布公告，宣布将对公司间接持股股东及前任执行董事黄光裕进行法律起诉，针对其于二零零八年一月及二月前后回购公司股份中被指称的违反公司董事的信托责任及信任的行为寻求赔偿。 8月9日，黄燕虹称：陈晓因私欲改变发展方向。 8月12日，针对黄氏家族对公司经营业绩放缓和停滞的质疑，国美电器4位副总裁和财务总监12日表示，将共同进退。国美电器副总裁孙一丁、李俊涛、牟贵先、何阳青及财务总

监方巍12日集体亮相，首次公开披露自2008年11月黄光裕因涉嫌经济犯罪被拘押后公司面临的种种危机。 8月18日，黄光裕发表名为《为了我们国美更好的明天》的公开信称陈晓欲使国美变外资8月19日，国美董事局发出《致国美全体员工的公开信》，除回应黄光裕方面多项指责外，还呼吁所有国美员工在攸关公司命运的关键时刻团结起来。公开信称，黄总在连续五年减持套现一百余亿的对象也几乎都是海外投资者。 8月23日，在国美电器上半年业绩出炉后，黄光裕一方迅速与竞争对手苏宁电器比较，质疑国美业绩欠佳，与对手差距正在缩小。 8月30日，黄光裕方面向国美董事会发出了“最后通牒”，欲收回374家非上市门店的经营管理权。 8月31日陈晓称不存实际威胁，国美电器公告称，去年上市公司向非上市公司收取的管理费用约为2.335亿元人民币，占上市公司收入的0.5%，但履行管理义务消耗了上市公司大量内部资源。从中长期看，上市公司将从终止协议中获益，并不存在实际威胁。 国美电器同时称，董事局目前并没有就发行新股作出任何决定。 9月15日，黄光裕发布国美五年规划求和贝恩 黄光裕家族再次向国美股东发出公开函，指责陈晓团队，并呼吁广大股东为了国美电器的“正确道路”与其协力将陈晓赶下台。 9月16日，贝恩支持国美董事会和管理层，认为他们在公司困难时期的表现出色。并明确表示对黄光裕动议投反对票 9月28日，国美特别股东大会，结果如下:

国美股权之争案例之结局

实践发生全过程： [揭幕周—] 黄光裕发函要求撤销陈晓职务，揭开国美控制权大战序幕 月日黄光裕通过独资公司向国美发函要求召开股东大会，撤销陈晓、孙一丁职务。 月日国美发公告称已起诉黄光裕，称其违反公司董事的受信及信托责任，并寻求赔偿。 月日黄光裕通过独资公司向媒体发出“关于国美起诉黄光裕”及“重组董事局”的声明。 月日国美在《董事会致员工的一封信》中称，董事会坚决反对黄光裕提出的要求。 [第二周—] 黄光裕指董事若“倒戈”将提诉国美高管表态支持董事局 月日国美电器紧急召开内部视频会议，曾经追随黄光裕创业的核心管理层，被要求在大股东和董事会之间做出选择。 月日国美四位副总裁和首席财务官名高管集体公开表态与董事局共进退。 月日黄光裕家族发言人透露，国美如发生增发新股，就更加暴露陈晓的野心。大股东必将坚决予以反击，并且已经做好了应对准备，包括对投票赞成的董事个人提起法律诉讼。 [第三周—] 黄光裕发信揭露陈晓夺权陈晓方面反击月日国美电器发布公告称，国美董事会确认，目前并无任何有关拟收购或变卖的商谈。 月日黄光裕家族发布国美大股东致全体员工的一封信，对国美董事局主席陈晓进行了批判，并揭露陈晓夺权的三步棋。月日国美董事局再发致全体员工公开信，反击日黄光裕的公开信中的指责。 [第四周—] 黄光裕质疑国美业绩在二级市场大手增持月日国美公布上半年业绩，净利增，并确定月日召开股东大会。 月日黄光裕家族从五方对国美上半年业绩进行了质疑，认为国美上半年报存在与主要竞争对手相比国美的市场份额大幅下降，领先优势即将丧失等问题。 月、日黄光裕方面通过公开市场上增持国美电器股票亿多股，增持均价约为港元左右，占国美电器股份，共计耗资亿港元。 月日黄光裕连发两函，以上市和非上市公司采购管理协议威胁股东大会，并要求认购新股。 [第五周—] 杜鹃当庭释放国美发函请求股东支持董事局 月日国美董事局从月日开始陆续向国美股东发函，希望支持现有管理层，不支持黄方。 月、日由国美前主席黄光裕控制的公司于月日及日，再斥亿港元入市增持国美亿股，持股比例升至。

国美股权之争

国美股权之争 国美股权之争 近年来，国美电器成为中国家电零售业的巨头，然而， 这一成就并非一帆风顺。国美电器的崛起背后隐藏着一场激烈的股权争夺战，这场争斗牵动着众多投资者和行业观察者的心。 国美电器的股权之争可以追溯到2008年，当时国美电器 董事长黄光裕突然遭到刑事调查，并被一度软禁。黄光裕家族和雷军等其他股东之间的利益分歧也随之浮出水面。此次风波使得国美电器的股价暴跌，公司的声誉也受到了重创。 为了拯救国美电器，黄光裕的族人和其他股东进行了一 系列谈判，旨在解决彼此之间的纷争。经过漫长的协商和反复的磋商，双方终于达成了一项协议。根据协议，黄光裕家族同意将国美电器的大部分股权出售给雷军领导的顺为资本，以帮助公司渡过难关。 然而，协议的达成并没有结束国美股权之争。随着时间 的推移，黄光裕家族开始后悔这笔交易，并试图收回已出售的股权。他们声称当初是在不公平的条件下被迫签署协议的，并提出认为自己被欺骗了。这一声称引发了一场新的股权纷争，推动国美电器的股价再次波动。 为了维护自身利益，黄光裕家族发起了一系列诉讼，并 寻求法律途径来收回股权。与此同时，雷军和顺为资本也坚决捍卫自己的合法权益，并表示愿意通过诉讼来解决争议。这一局面使得国美电器的股权之争进入了一个相当复杂和不确定的阶段。

当前，国美电器的股权之争仍在继续。各方都在积极寻 求解决方案，以避免进一步的纠纷和损失。尽管国美电器在整个争夺过程中受到了一定的冲击，但该公司仍然保持着领先地位，并继续在中国家电零售市场发展壮大。 然而，这场股权之争也给国美电器带来了一些负面影响。不稳定的股权结构和持续的诉讼纠纷在一定程度上影响了投资者的信心，也降低了公司的整体价值。此外，这场争夺还对国美电器的管理和运营产生了重要影响，使得公司的发展进程受到一定的限制。 综上所述，国美电器股权之争是中国家电零售业的一场 重要事件。这场争夺不仅对国美电器和相关股东产生重要影响，也引发了对中国企业治理和股权保护的广泛关注。如何解决这场股权之争，保护投资者权益，实现公司的可持续发展将是一个严峻的挑战。希望各方能够以开放、诚信和理性的态度对待争议，为国美电器的未来发展找到最佳解决方案。

国美控权之争的始末 黄陈决战上演

国美控权之争的始末黄陈决战上演 据一位知情人士告诉记者，黄光裕的动议只是想撤掉陈晓，没想到高管也会介入二人的纷争，当下，矛盾已经延展为大股东与高管的对立，这一点是黄光裕不愿意看到的，因为在几次黄方面的表态中可以看出黄的指向并不是管理层。 2006年7月 国美收购陈晓的“永乐”，家电业“老大”和“老三”的结合，让陈晓和黄光裕走到一起，陈晓担任“新国美”总裁。黄光裕曾公开说，再也找不到更合适的总裁人选。 2008年底~2009年初 黄光裕因经济犯罪被调查，陈晓被推至前台，才开始有了实权。但由于黄光裕案的不明朗，陈晓本人及国美管理团队，依然保持着对黄光裕的敬畏。 不过，黄光裕被羁押之后，多次给国美管理层发出指令，通过强调其个人在国美的地位，要求国美采取有利其个人和减轻其罪责判罚的措施。但方案没有被采纳。 2010年5月 在国美股东大会上，黄光裕连续五项否决票，否决委任贝恩投资董事总经理竺稼等三人为非执行董事的议案，但遭到董事会否决。矛盾至此公开化。 2009年7月 包括陈晓在内，105位国美管理层获得总计3.83亿股的股票期权。黄光裕得知后对董事会很不满，并要求取消激励机制，但没有被采纳。 2009年6月 陈晓成功引入贝恩资本，救了国美却伤了黄光裕。一位知情人士说，即便当时二人有矛盾，也没公开化，引入贝恩，是黄、陈二人决裂的直接诱因。 2010年5月，黄光裕利用自己手中的否决权，于国美电器召开的股东周年大会上，在12项决议中连续投了5项否决票，导致贝恩投资董事总经理竺稼等3名前任董事为非执行董事的议案未能通过。这其实是黄光裕对于陈晓一直以来“去黄光裕化”做法的强力还击。自从黄光裕被捕之后，陈晓一系列的融资动作不断的在摊薄黄光裕的股份，这让身为公司创始人和大股东的黄光裕开始惧怕公司的控制权从此易主，对陈晓的不满也与日俱增。此次股东大会让两人的矛盾逐渐开始走向公开化。 7月19日“谈判”那一天，黄光裕方面就预感到了与陈晓的私下接洽不会圆满。一位全程代表黄光裕参与与陈晓谈判事宜的人士谈及这段情境时眉头紧锁：“双方根本无法在关键利益

国美股权之争

国美股权之争 引言 近年来，中国零售行业的市场竞争日益激烈，各大企业纷纷展开股权之争。其中，国美电器是中国领先的电子产品零售企业之一，也在股权之争中备受关注。本文将就国美股权之争的背景、主要参与方以及其影响做一分析。 背景 国美电器成立于1998年，经过多年的发展，已经成为中国家电零售行业的领头羊之一。然而，随着中国电子市场的逐渐成熟，竞争压力也日益加大。2018年，国美电器陷入了一场股权之争。 主要参与方 1. 国美创始人陈晓 国美创始人陈晓是股权之争的核心人物之一。作为国美电器的创始人之一，陈晓对公司的发展贡献巨大。然而，随着国美股价的下滑以及公司业绩的不如人意，部分股东开始对陈晓的领导能力产生质疑，导致股权之争的爆发。

2. 红星美凯龙 红星美凯龙是中国知名家居建材企业，也参与到了国美股 权之争中。红星美凯龙希望通过收购国美电器的股权，实现两者的协同发展，提高市场竞争力。 3. 郭守义 郭守义是创业投资者，也是国美股权之争中的一员。作为 国美电器的重要股东之一，郭守义对公司未来发展有着自己的计划和目标，并积极参与股权之争。 影响 1. 公司经营稳定性受到影响 股权之争一般会导致公司内部管理层的不稳定，进而影响 到公司的经营稳定性。国美股权之争也不例外，公司内部的权力斗争使得公司管理层产生分裂，对公司经营带来了负面影响。 2. 投资者信心受损 股权之争会给投资者带来不确定性，投资者对公司的信心 受到损害。这也导致了国美电器股价的下滑，给公司带来了不小的困扰。

3. 行业格局变化 国美电器作为中国领先的电子产品零售企业，其股权之争 的结果也将对整个行业的格局产生影响。如果国美电器被红星美凯龙等企业收购，将进一步加剧行业的垄断程度，从而对其他竞争对手产生极大的压力。 结论 国美电器的股权之争对公司的发展带来了不小的影响。尽 管这场股权之争还没有最终结果，但可以肯定的是，股权之争所带来的不确定性已经给公司带来了一定的困扰。未来，国美电器将需要稳定内部管理，增强投资者信心，并寻求行业合作，才能在竞争激烈的市场上保持领先地位。

国美控制权之争的解读与启示-课程论文

国美控制权之争的解读及启示

一、引言 国美电器，中国最大的家电零售连锁企业之一，近期因一场内部控制权之争而备受关注。争斗主要围绕着创始人兼大股东黄光裕与职业经理人陈晓展开，并牵连出股东大会于董事会权力分配、大股东在公司的地位、职业经理人角色及信托责任等争论。国美事件也许不具有普遍性，但却是中国企业进化史上的典型案例，它就像一堂关于企业法人治理结构的公开课，值得中国的企业家们好好学习和借鉴一番。首先，我们回顾一下国美控制权之战的整个过程。 二、国美控制权争夺战的始末 （一）国美与永乐合并——强强联合 黄光裕，广东人，1987年创办了国美电器，2004年国美电器在香港借壳上市，目前已经成为了中国最大的家电零售企业之一。而与黄光裕相比，陈晓的成绩也不逊色，他是上海人，1996年抓住上海郊区一家国有电器企业改制的机会，带领47名员工集资近百万，创建了永乐家电。此后的十年间，永乐成为中国家电连锁业的“老三”，2005年，永乐家电顺利实现上市。 在2006年7月国美电器宣布并购永乐家电，收购总价达52.68亿港元，成为中国家电史上最大的一宗连锁企业并购案。并购完成以后，陈晓出任国美电器行政总裁，黄光裕在新公司的股权比例为51.2%，陈晓及其管理团队的持股比例为12.5%。两个曾经在中国家电零售业界分庭抗礼的竞争对手，如今成为了大小股东、上下级别隶属关系。 但实际上，几乎自陈晓于2006年永乐并入国美集团后出任国美行政总裁一职开始, 外界都认为这只是一个虚职，“架空”的说法一直萦绕着他。当时，身为董事局主席的黄光裕主要负责企业的战略、发展规划等；陈晓负责具体企业运营；常务副总王俊洲负责执行、实施；在总裁与常务副总之间设立决策委员会，由王俊洲等八人构成，主要对日常决策负责；此外，周亚飞、魏秋立等五位副总分别负责财务、行政、营运、采购和战略合作五大业务部门的具体工作。这一安排，也确实会给人以“架空”感觉，毕竟在最高决策体系中，除陈晓外其他人均

国美股权之争的概况和原因

国美电器2010年8月5日宣布对公司间接持股股东及前任执行董事黄光裕进行法律起诉，针对其于2008年1月及2月前后回购公司股份中被指称的违反公司董事的信托责任及信任的行为寻求赔偿。而黄光裕方面则呼吁投资者支持重组董事局。2011年3月9日，国美电器宣布陈晓辞去公司主席、执行董事职务，大中电器创办人张大中出任公司主席及非执行董事。 目录 1矛盾演变起因 1冲突 1激化 1反击 格局改变 贝恩债转股 胜负之争 1当事人观点国美：起诉黄光裕基于港证监会调查 1陈晓：黄光裕不顾国美死活 1黄光裕：国美董事局公告严重与事实不符 张大中接任主席 1大事记争夺“意外”因素 1黄光裕增持股份 1黄光裕新牌 1黄光裕狱中来信 1邹晓春走向台前 1国美回函 1黄光裕阵营股份增持 1事件相关人物黄光裕 1陈晓 事件相关单位国美电器有限公司(Gome) 贝恩投资(Bain Capital) 展开 编辑本段矛盾演变 起因 国美股东会之乱大股东否决贝恩董事在贝恩投资入股国美电器8个多月后，在国美电器正在走出危机恢复正增长的情况下，拥有31.6%股权的国美电器大股

东在2010年5月11日的年度股东大会上突然发难，向贝恩投资提出的三位非执行董事投出了反对票。 冲突 黄光裕狱中投票反对贝恩三股东依然连任由2008年中国首富黄光裕控制的两家控股公司，投票反对国美三位董事连任。但董事会一致同意推翻股东大会结果，重新任命竺稼、雷彦(Ian Andrew Reynolds)、王励弘三人继续担任董事。 激化 黄光裕要求罢免陈晓国美大战升级现任董事局主席陈晓2010年8月4日晚间7时30分收到黄光裕代表公司的要求信函，要求召开临时股东大会撤销陈晓董事局主席职务、撤销国美现任副总裁孙一丁执行董事职务。至此，黄光裕与国美电器现任管理层的矛盾大白天下。 反击 国美宣战黄光裕2010年8月5日晚间，国美电器（00493）在港交所发布公告，宣布将对公司间接持股股东及前任执行董事黄光裕进行法律起诉，针对其于2008年1月及2月前后回购公司股份中被指称的违反公司董事的信托责任及信任的行为寻求赔偿。 编辑本段格局改变 美国私募股权公司贝恩资本（Bain Capital LLC）将所持国美电器控股有限公司(GOME Electrical Appliances Holdings Ltd.)的股权增至10%,稀释了身陷囹圄、力争控制公司的国美创始人黄光裕所持的股权。据国美周三向香港交易所(Hong Kong Stock Exchange)提交的报告显示,贝恩通过将所持的国美电器债券转换为股票,从而增加了持股比例。此举令黄光裕的持股比例35.98%降至32.47%,黄光裕于1987年创建国美。贝恩提高所持股权比例,正值黄光裕要求召开股东大会之际,他希望借此罢免国美现任董事会主席陈晓,并阻止国美通过动用增发20%股份的权利来进一步稀释他手中的股权。贝恩将在9月28日国美股东大会上对上述两个议题投票。因贿赂和贪污罪被判入狱14年、现正在服刑的黄光裕威胁称,如若不能赢得国美股东的支持,他将终止国美与其名下数百家门店之间的托管协议。不过黄光裕也表示,可能会将其私有门店卖给国美换得股权,以增加对国美的股权持有比例。根据港交所的程序规则,黄光裕需要赢得投票股东中的简单多数票才能罢免陈晓。已有好几

国美控制权之争案例

国美电器控制权之争 ——小组成员：彭方才、朱薿、祝字文 李楚、邢栋、栾凯2010年9月28日，一场历时近两个月的国美电器控制权之争终于落下帷幕，国美电器特别股东大会投票结果公布：大股东黄光裕提出的撤换董事局主席陈晓、董事孙一丁动议，未获通过;黄光域推荐的邹晓春、黄燕虹两位替代人选也未能进入董事会。超半数股东支持了黄提出的取消董事会增发授权之动议。在黄光裕输掉的四项提案中，每项议案的支持率均低于反对率3个百分点。 一、国美之争主角背景简介 1、黄光裕：国美电器的缔造者 黄光裕，国美创始人，于1987年创办国美电器；2008年11月19日被调查；2010年5月18日，一审被判有期徒刑14年，罚金6亿元，没收财产2亿元；2010年8月30日二审维持原判。现在仍是国美电器最大股东。其创业奋斗过程简概： 1986年承包北京珠市口东大街420号国美服装店，开始创业。 1987年将国美服装店更名为国美电器店，正式走上家电零售业。 1999年国美进军天津，此后开始大规模向全国扩张。同年，创办了总资产约50亿元的鹏润投资有限公司，进行资本运作。 2001年12月，国美在12个城市共拥有49家直营连锁店及33家加盟连锁店，总资产达到5亿元。 2003年资产达到18亿元，在胡润富豪榜上排名第27位。 2004年6月，鹏润集团以83亿港元的价格收购其22个城市94

家国美门店资产的65%股权。国美实现以借壳方式在香港上市，黄光裕资产突破百亿元，成为中国首富。 2004年12月，国美电器直营门店达200家，并准备向海外进军。 2004年黄氏兄弟同上胡润富豪榜，黄光裕问鼎内地首富 2005年黄氏兄弟投资20亿元打造国美家电工业园 2006年黄氏兄弟因涉嫌违规贷款被调查 2007年国美先后收购永乐电器、大中电器 2008年黄光裕以430亿元问鼎内地首富 2008年11月黄光裕被拘 2009年1月18日黄光裕辞去国美电器董事职务 2、陈晓：曾经的永乐创始人 陈晓，上海永乐家电创建人，于1996年创建永乐家电；2005年10月14日，率永乐在香港成功上市；2008年11月任国美总裁兼任董事会代理主席，2009年1月16日起，出任国美董事局主席兼总裁。其创业奋斗过程简概： 1985年开始从事家用电器销售 1992年担任某国营家电公司常务副总经理 1996年，他带领47位员工，集资近百万，创建上海永乐家电，任董事长。 2003年12月，陈晓兼并广州东泽，首开国内家电连锁业并购先河。 2004年底永乐成功引入美国摩根士丹利战略投资。

国美股权之争案例之结局

实践发生全过程： [揭幕周8.1—8.7] 黄光裕发函要求撤销陈晓职务，揭开国美控制权大战序幕 8月4日黄光裕通过独资公司向国美发函要求召开股东大会，撤销陈晓、孙一丁职务。 8月5日国美发公告称已起诉黄光裕，称其违反公司董事的受信及信托责任，并寻求赔偿。 8月6日黄光裕通过独资公司向媒体发出“关于国美起诉黄光裕”及“重组董事局”的声明。 8月6日国美在《董事会致员工的一封信》中称，董事会坚决反对黄光裕提出的要求。 [第二周8.8—8.14] 黄光裕指董事若“倒戈”将提诉国美高管表态支持董事局 8月8日国美电器紧急召开内部视频会议，曾经追随黄光裕创业的核心管理层，被要求在大股东和董事会之间做出选择。 8月12日国美四位副总裁和首席财务官5名高管集体公开表态与董事局共进退。 8月13日黄光裕家族发言人透露，国美如发生增发20%新股，就更加暴露陈晓的野心。大股东必将坚决予以反击，并且已经做好了应对准备，包括对投票赞成的董事个人提起法律诉讼。 [第三周8.15—8.21] 黄光裕发信揭露陈晓夺权陈晓方面反击 8月16日国美电器发布 公告称，国美董事会确认，目前并无任何有关拟收购或变卖的商谈。 8月18日黄光裕家族发布国美大股东致全体员工的一封信，对国美董事局主席陈晓进行了批判，并揭露陈晓夺权的三步棋。 8月20日国美董事局再发致全体员工公开信，反击18日黄光裕的公开信中的指责。 [第四周8.22—8.28] 黄光裕质疑国美业绩在二级市场大手增持 8月23日国美公布上 半年业绩，净利增66%，并确定9月28日召开股东大会。 8月24日黄光裕家族从五方对国美上半年业绩进行了质疑，认为国美上半年报存在与主要竞争对手相比国美的市场份额大幅下降，领先优势即将丧失等问题。 8月24、25日黄光裕方面通过公开市场上增持国美电器股票1.2亿多股，增持均价约为2.42港元左右，占国美电器0.8%股份，共计耗资2.904亿港元。 8月27日黄光裕连发两函，以上市和非上市公司采购管理协议威胁股东大会，并要求认购新股。 [第五周8.29—9.4] 杜鹃当庭释放国美发函请求股东支持董事局 8月30日国美董事局从8月30日开始陆续向国美股东发函，希望支持现有管理层，不支持黄方。 8月30、31日由国美前主席黄光裕控制的Shinning Crown公司于8月30日及31日，再斥4亿港元入市增持国美1.7705亿股，持股比例升至30.22%。

国美控制权之争 (2)

国美控制权之争 一、背景介绍 在中国家电市场竞争激烈的背景下，国美电器成为了一家备受关注的企业。然而，近年来，国美电器的控制权之争引发了广泛关注和热议。这场控制权之争牵扯到了国美电器的企业治理、股份结构和公司发展战略等多个方面。 二、控制权之争发生的经过 控制权之争源于国美电器创始人黄光裕与贝恩投资之间的矛盾。在2008年，贝恩投资以60亿元入股国美电器，并获得了公司10%的股权。然而，由于公司业绩不佳和贝恩投资对公司运营策略的不满，黄光裕对贝恩投资持有的股份的锁定期进行了解除，并试图收回控制权。 控制权之争进一步升级的导火索是2008年全球金融危机。由于金融危机对国美电器的影响，贝恩投资迫切希望改变公司的管理方案和经营策略。然而，黄光裕坚持自己的经营理念，并试图自己重新回到公司掌控之中。 在控制权之争的过程中，黄光裕不断通过股权买卖和法律手段获取控制权。然而，贝恩投资并没有放弃对国美电器的控制权，他们通过增持股份和争取股东支持等方式力图保持对公司的控制。双方展开了激烈而复杂的争夺战。

三、控制权之争的影响 国美电器的控制权之争对公司的发展产生了重大的影响。首先，控制权之争引发了公司内部管理混乱和经营不稳定的局面。公司高层的争议和不确定因素导致了决策的滞后和执行的混乱，使得公司无法有效地应对市场竞争和挑战。 其次，控制权之争让国美电器的股价受到了严重影响。市场对于国美电器控制权的不确定性导致了投资者的恐慌和无法确定公司的未来走势。股价的大幅波动进一步加剧了投资者的恐慌情绪，导致了股市的混乱和投资者的损失。 此外，控制权之争还对国美电器的品牌形象造成了一定的负面影响。长期的控制权之争给外界传递了不稳定和不可信的信号，使得消费者对于国美电器的品牌价值产生了怀疑。这对于公司的市场竞争和品牌建设无疑是一种挑战。 四、控制权之争的解决 控制权之争最终在2012年得到了解决。黄光裕通过购买大量的股票，以及与贝恩投资和解的方式重新获得了国美电器的控制权。在解决控制权之争后，国美电器逐渐开始稳定发展，并采取了一系列措施来重塑公司形象，恢复市场信心。 国美电器的控制权之争给中国家电行业敲响了警钟。这场争斗揭示了企业治理结构和股权结构在企业稳定和发展中的重要性。同时，对于创始人和投资者之间的利益平衡也提出了重要的问题。这对于中国企业的股权和治理结构改革提出了新的思考和挑战。

国美电器控制权争夺及企业管控思考

国美电器控制权争夺及企业管控思考 国美电器的股权之争，正在为商界提供一个关于企业管控的非典型案例。 文：方正商学院郭士英 案例背景：控制权对决的由来及简要分析 国美电器是2004年于香港上市的公司，其时黄光裕控股75%。目前总股本约为150.55亿股，黄光裕及其夫人杜鹃的持股约51亿股，占比为33.98%，是公司的创始人、最大股东、实质控制人。 目前决战正酣的国美电器控制权之争的另一主角是陈晓。陈晓于1996年创立上海永乐家电；2005年10月，永乐在香港成功上市，募集资金10.26亿港元；2006年7月，永乐电器因在与外资对赌中失利而被国美电器并购，之后12天黄光裕即聘陈晓为国美电器总裁；2009年1月16日起陈晓出任国美电器董事局主席兼总裁；2010年6月28日起，陈晓辞去总裁，任国美电器董事局主席至今。 2008年11月19日黄光裕以操纵股价罪被调查。2010年5月18日，法院认定黄光裕犯非法经营罪、内幕交易罪、单位行贿罪，三罪并罚，决定执行有期徒刑14年，罚金6亿元，没收财产2亿元。黄光裕被羁押后，曾通过其律师多次给国美董事会和管理层发出指令，希望国美将其个人的作用与企业生存发展相捆绑，要求国美采取有利其个人和减轻其罪责判罚的措施。不过，方案没有被接纳。 2009年6月22日，国美电器与贝恩投资签订合作协议，合计向贝恩投资发行了约18.04亿港元的7年期可转债券，转股价格1.108港元，同时，国美电器以每股0.672港元公开发售约22.62亿股，两项融资33.24亿港元。在这次融资中，贝恩资本是包销商，为避免控股权被恶意稀释，黄光裕先以每股1.705港元大幅减持2.35亿股，共套现约4亿港元，随后于7月31日以每股0.672港元、出资5.49亿港元申购8.16亿配售新股，使其在国美持股比例保持了目前的33.98%。 陈晓主导的董事会引入境外财务投资者贝恩资本时，黄光裕并不赞成，但鉴于当时的困境，双方没有摊牌。陈晓在与贝恩的合作协议上建立了攻守同盟，被视为“去黄”和巩固陈晓本人控制权的主要安排。双方约定：国美电器需尽力确保陈晓本人在国美任期三年以上，保证贝恩资本方面的三名董事人选。还与现有核心团队进行了利益绑定：如果陈晓、王俊洲、魏秋立三个执行董事中两个被免职，就属国美违约。另外，陈晓以个人名义为国美电器做了数亿元的贷款担保，如果离职将会解除担保，根据双方签订的可转债条款，只要在银行出现1亿元的不良贷款就属国美违约，所以陈晓被免的结果很可能触及违约条款。如果国美电器出现以上任何违约，贝恩有权要求国美电器以1.5倍的代价即24亿元赎回可转债。不过根据国美电器董事会的最新表态，为便于在9月28日的股东大会上进行表决，贝恩投资已决定于近期全部实施债转股，以上特别条款同时宣布失效——届时贝恩投资将拥有国美电器9.8%的股权，同时黄光裕的股权被稀释到30.57%。 2009年7月，国美对全国总监级以上核心骨干105名高管团队实施期权激励方案，其中陈晓2200万股，王俊洲2000万股，李俊涛1800万股，魏秋立1800万股，孙一丁1300万股，牟贵先1300万股，伍建华1000万股。黄光裕得知期权激励方案后，再次表示对董事会的不满，并要求董事会采取措施，取消期权激励，但他的意见再次未被采纳。 2010年5月11日在国美电器股东周年大会上，黄光裕在12项决议中连续投了五项否

国美电器案例分析-股权结构变动、控制权争夺与公司治理

股权结构变动、控制权争夺与公司治理——以国美电器为例一、案例背景简介 随着中国市场化的发展，中国家族企业普遍面临着治理方面转型的重要时期。家族权威的延续存在这局限性，权威的重塑面临现实的考验。与此同时，企业面临大股东侵蚀小股东行为的严峻挑战，家族企业的发展逐渐进入人们的视野。随着民营企业上市，一系列的融资、收购、引进战略投资者等举措是公司扩大规模、提高经营业绩的前提，公司资本扩张必然会导致股权被稀释，形成分散的股权结构。在这种情况下，单个股东获得的控制权收益更高，可以以更少的股权动用更多的属于其他股东的经济资源，因此股权分散的民营企业便出现许多控制权的争夺战。 国美电器，中国内地最大的家电零售连锁企业之一。自 1987年成立以来，在其创始人黄光裕的领导下，迅速发展扩张。2006年收购永乐，原永乐总裁兼 董事陈晓出任国美CEO。2008年黄光裕入狱并于2009年1月正式辞职，陈晓出任董事局主席。陈晓上任后签订董事绑定条款引入贝恩资本，并推出“管理层股权激励计划”，这一系列行为引起了黄光裕的不满，黄光裕在 2010年5月的国 美股东周年大会上就12项决议投了5项否决票，使得股东大会未能通过贝恩资本提出的三位董事人选。但陈晓主导的董事会于当晚重新任命了这三名贝恩董事。同年8月黄光裕要求召开临时股东大会，撤销陈晓等多名高管职务，黄陈控制权之争公开化。2011年3月陈晓辞去国美董事会主席及执行董事职务，由张大中 接任，至此国美控制权之争告一段落。 二、从国美股权争夺探究股权结构变动对公司治理的影响 股权结构是公司治理结构的基础，股权结构的特征决定公司控制权的分布，因此股权结构的变动与公司治理密切相关。其中，大股东股权的变动对公司治理的影响尤为重要。 （一）股权结构对控制权的影响 股权结构反映的是企业所有者即股东之间所有权的安排。企业剩余控制权和

国美电器之股权之争

国美电器之股权之争 国美电器之股权之争1.“国美”大家应该很熟悉的,这里我再简单的介绍一下: 缔造了国美帝国。他展现出超凡的商业天赋，令人惊叹。造就了商界天才出身草根的传奇. 3.而究竟是什么引起了国美的股票争斗呢?事情是这样的: 作为黄光裕一手创办起来的家电连锁销售公司，国美电器成立于1987年，1992年在香港上市。2008年11月，黄光裕以操纵股价罪被调查。时任国美电器总裁的陈晓接替黄光裕出任国美电器董事局主席。上任后的陈晓力主引进新的股东，并逐步控制董事局。失去控制权的黄光裕当然心有不甘，希望重新夺回对公司的控制权。 2010年5月，国美电器股权争夺战公开引爆。开炮者正是尚在狱中的国美电器第一大股东黄光裕。 在5月11日举行的国美电器股东大会上，黄光裕家族利用手中的表决权，连续对12项决议中的5项投出否决票。由于其持有33.98%的股份，因此成功地阻止了贝恩投资董事总经理竺稼等3人进入国美董事会。 现任国美电器管理层也不甘示弱，在董事局主席陈晓带领下迅速召开董事会做出反击，并一致同意推翻了股东大会决议。 在5月11日举行的国美电器股东大会上，黄光裕家族利用手中的表决权，连续对12项决议中的5项投出否决票。由于其持有33.98%的股份，因此成功地阻止了贝恩投资董事总经理竺稼等3人进入国美董事会。

现任国美电器管理层也不甘示弱，在董事局主席陈晓带领下迅速召开董事会做出反击，并一致同意推翻了股东大会决议。5月12日，国美电器公告称，委任贝恩资本的3名董事加入国美电器董事局，并于2010年5月11日起生效。 8月，一心想夺回控制权的黄光裕家族再次出招。第一招，8月4日，黄光裕致信要求于9月28日召开临时股东大会，投票表决包括“撤销陈晓董事局主席”在内的8项动议。至此，国美股权控制权进入白热化阶段。第二招，为了在投票战中获胜，黄光裕家族开始在二级市场买进国美电器股票，截至8月25日增持1.2亿多股，黄光裕夫妇持股比例上升至35.98%。第三招，黄光裕提出董事会优化和延展股权激励的方案，称希望更多国美员工分享发展成果，借此拉拢管理层团队。第四招也是黄光裕家族的杀手锏，宣布可能终止上市集团与非上市集团签署的采购和管理协议。具体而言，国美电器将失去上亿元的管理费，这来自于黄光裕家族拥有的350多家非上市门店，而国美电器旗下拥有740多家门店。另外，黄光裕家族可能收回其私人拥有的国美品牌，作为上市公司的国美电器将面临更大的竞争压力。 可以看出大股东是软硬兼施，现任管理团队将如何应对？这一切都由9月28日召开的股东大会决定，由股东投票定输赢。决战前，没有一方敢确保只赢不输。 于是一场拉票大战上演。大股东代言人邹晓春、现管理层代表陈晓频频接受央视等主流电视媒体及一些门户网站的专访，并四处和投资机构沟通。最终，幸运的天平微微倾向了现任管理团队，黄光裕家