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新形势下地方政府债务管理政策研究

发表时间：2015-09-10T13:34:31.300Z 来源：《基层建设》2015年3期供稿作者：孙旭阳[导读] 铁岭会计学院分类纳入预算管理，并按照信息公开要求及时向社会公开。

孙旭阳

铁岭会计学院

2014年10月2日，国务院公布《关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发[2014]43号），重申剥离融资平台的政府融资功能，并指出对企事业单位举借的债务，属于政府应当偿还的债务应纳入预算管理并可申请发行地方政府债券置换。近期，省财政厅也下发文件要求抓紧认真填报债务管理系统，锁定政府债务余额，分清政府债务责任。但是相关债务管理细则尚待出台，融资平台的债务如何陆续划转为政府债务亦不明确，须认真研究相关政策，保证政府投融资工作和地方性政府债务管理工作以及融资平台公司可持续健康发展。

一、债务清理甄别过程中需要研究的主要问题

按照财政部发布的预警结果，2013年末铁岭市本级一般债务率已超过风险预警线。根据国务院43号、45号和财政部351号文件精神，要依照2013年全国政府性债务审计确定的截至2013年6月30日的各笔债务数据和截至2014年12月31日尚未清偿完毕的地方政府性债务进行清理，以国务院批准的行政区划为准，经本级政府批准后逐级上报；省级财政部门应于2015年1月5日前上报财政部，经国务院批准后，锁定政府一般债务、专项债务及或有债务余额；锁定后的政府债务及或有债务存量债务余额只减不增，除正常清偿外，债务数据不得调整。地方各级政府要将锁定后的政府债务及或有债务情况及时向同级人大或其常委会报告，分类纳入预算管理，并按照信息公开要求及时向社会公开。

但是，相关债务管理细则尚待出台，融资平台的债务如何陆续划转为政府债务亦不明确，审计口径之外的债务是否允许纳入地方政府性债务管理也不清楚，财力口径、债务率、风险预警线尚待斟酌。因此，存量债务清理甄别和偿债责任划清，特别是审计口径之外的债务清理甄别和偿债责任划清，完善债务管理系统，建立与现代财政体制相适应的债务管理机制，将是促进政府投融资工作和地方性政府债务管理工作可持续健康发展的关键。

二、债务清理甄别过程中需要关注的几个问题

1.融资平台或将退出历史舞台或被兼并，或将转为经营性国有企业，成为由地方政府作为股东的国有资产运营实体。要探讨融资平台剥离政府融资功能后如何进行PPP操作，43号文件鼓励推广公私合营模式。PPP将是政府融资平台的发展机遇，平台公司、代建单位、其他资本各出资一部分，组建PPP项目公司，代政府进行基础设施建设。如一些自来水厂、污水处理厂、垃圾填埋场，地方政府可以转让给社会资本，一方面地方政府获得一定收益削减存量债务，另一方面这些经营性、准经营性基础设施运行效率会更高。

2.地方政府将权衡利弊尽可能多或少地将融资平台债务划定为政府债务。从融资平台的角度讲，希望有更多的债务划定为政府债务，这样剥离后的公司负担要轻一些，便于此后开展正常经营活动；如果分到政府债券额度太低，在融资平台不具有政府融资功能的前提下，分到的政府债券不仅不足以偿还存量债务，更不可能有剩余的资金用于新项目建设。

3.对地方政府债务实行规模控制和分类管理，硬化预算约束。国务院《关于深化预算管理制度改革的决定》（国发〔2014〕45号）指出，地方政府债务分为一般债务、专项债务两类，分类纳入预算管理，建立债务风险预警及化解机制。对甄别后纳入预算管理的地方政府存量债务，可申请发行地方政府债券置换。一般债务通过发行一般债券融资，纳入一般公共预算管理；专项债务通过发行专项债券融资，纳入政府性基金预算管理。地方政府举借的债务，只能用于公益性资本支出和适度归还存量债务，不得用于经常性支出。

4.地方政府性存量债务清理处置，可通过发行地方政府债券置换，并纳入预算管理和债务限额管理；但地方政府债券发行额度有限，难以保证地方性政府债务还本付息需要。财政部10月23日关于印发《地方政府存量债务纳入预算管理清理甄别办法》（财预[2014]351号）指出：地方各级财政部门要按照2013年全国政府性债务审计认定的方法填报地方政府性债务管理系统，汇总本地区2014年底存量债务清理及甄别结果，经本级政府批准后逐级上报；省级财政部门应于2015年1月5日前上报财政部，经国务院批准后，锁定政府一般债务、专项债务及或有债务余额；锁定后的政府债务及或有债务存量债务余额只减不增，除正常清偿外，债务数据不得调整。2015年12月31日前，对可以合法举借政府债务的保障性住房、公路、水利、土地储备等领域的在建项目（实行名录管理）后续融资，政府债券资金不能满足的，允许地方政府按照原渠道通过银行贷款、企业债券、中期票据等方式融资，推进项目建设，并纳入预算管理和债务限额管理。

5.发改委下发企业债审核细则，企业发债难度提升。2014年10月15日，国家发改委下发“企业债券审核新增注意事项”，这是根据9月26日发布的《关于全面加强企业债券风险防范的若干意见》（下称《意见》）制定的细则，提出申请发债企业需要补充的资料和数据。该意见称，区域全口径债务率超过100%的暂不受理区域内城投企业有可能新增政府性债务负担的发债申请，当地中期票据、短期融资、企业债余额超过GDP8%的将不再受理企业债发行，企业应收账款、其他应收账款、长期应收账款及在建工程等科目涉及金额合计超过净资产60%（前三项超过40%要重点关注）、政府有关部门违规调用资金或未履约付款等情况严重的企业也不予受理发债申请。

三、地方性政府债务管理意见和对策

近年来，我市建立了债务资金“借、用、管、还” 四位一体化机制，不断规范政府债务资金管理。根据国务院43号、45号和财政部351号文件精神，结合我市实际，对我市地方政府性债务管理提出如下意见：

1.规范举借。建立严格规范的地方政府举借融资机制，对地方政府性债务实行规模控制和限额管理，确需举借债务时报市人大或其常委会批准，由省政府代为举借；没有收益的公益性事业项目通过地方政府发行一般债券融资，有一定收益的公益性事业项目通过地方政府发行专项债券融资。

2.加强管理。继续完善“借、用、管、还” 四位一体的地方政府债务管理机制；以2013年政府性债务审计结果为基础，对地方政府债务存量分门别类纳入全口径预算管理，将一般债务收支纳入一般公共预算管理，将专项债务收支纳入政府性基金预算管理，将政府与社会资本合作项目中的财政补贴等支出按性质纳入相应政府预算管理；逐步剥离政府融资平台公司融资职能，向多元化经营实体转型。

3.保障偿还。继续完善“实物储备、资产经营、体制保障、行政审批”的债务偿还保障机制，对纳入预算管理的地方政府存量债务，申请发行地方政府债券置换，降低利息负担；对项目自身运营收入能够按时还本付息的债务，通过项目收入偿还；对项目自身运营收入不足以还本付息的债务，加大改革力度，增强项目偿债能力。

地方政府债务风险研究

地方政府债务风险研究随着地方政府债务规模不断扩大，债务违约风险剧增，政府破产已经不是不可能的事情。通过对我国政府债务存在的主要问题进行分析，同时对比企业破产和政府破产关系，提出解决地方债务的建议对策。标签：政府破产;地方债务;土地出让 D9 1 我国地方政府财政的现状随着地方政府债务不断的创造历史新高，很多地方政府债务已经处在破产的边缘。2014年国家审计署发布了2013年度全国政府性债务审计结果，全国各级政府负有偿还责任的债务达20.7万亿元。自从李克强总理提出把经济发展控制在合理区间，政府有意的控制国内经济的增长速度，与前几年相比，GDP快速增长达到两位数，已经不再可能。2014年预计的经济增长速度GDP应该在7.3%-7.5%之间。很多地方政府的还债压力特别大，加之全国房地产业遇到了寒流，全国房价普遍下降。而作为地方财政收入主要来源，土地和房屋的税收会大大降低。随着地方政府的收入减少，很多地方政府的隐形债务或间接担保的债务会暴露出来。由于地方政府很多资金是来源于银行，银行担心政府债务违约而承担过多的风险，不仅不会再借款给地方政府，还会通过各种渠道快速的回笼资金。这样地方政府通过地方融资平台融资也会变得十分困难。一旦进入恶性循环，政府融资就会出现很大的困难，政府债务违约和破产就不再是不可能的事情。其中，济南政府债务危机已经给全国敲响了警钟，在齐鲁银行2013年的年报，披露了济南市历城区城市建设综合开发公司3507万贷款本金违约，并欠息高达613万元。此外，美国底特律政府破产也是个活生生的例子，曾经是全美第五大城市、“汽车之城”的底特律向州法院递交了破产保护申请。自金融危机爆发到现在，美国至少有15个城市申请破产。而自1937年以来，美国有约600个城市申请破产。由此可见，一旦我国地方政府出现大面积债务违约，我国地方政府也就存在破产可能。 2 地方政府破产与企业破产的关系地方政府破产，就是政府债务出现违约，首先受影响最多的就是金融机构，主要包括银行、保险公司、基金公司等。其中损失最多的银行，因为很多地方融资渠道主要是通过银行。银行是与地方政府有着密切的联系，尤其是地方性银行，主要的出资人就是地方政府。还有就是通过保险公司、基金公司、证券公司为地方政府融资，发行政府抵押的各种金融衍生产品的金融机构。一旦无法按时归还

我国地方政府债务状况以及治理思路分析

《财政学》课程论文题目我国地方政府债务状况以及治理思路分析系别工商管理系专业工商管理班级学号学生姓名指导教师完成时间 2013 年 6 月 XXXX制

一、我国地方政府债务的定义和分类（一）地方政府债务地方政府债务，是指地方政府作为债务人要按照协议或合同的约定，依照法律的规定向债权人承担的资金偿付义务。目前，我国地方政府债务主要包括省(以及省级政府)、地(或地级市)县(或县级市)、乡(镇)四级政府负债。（二）我国地方政府债务的分类世界银行汉纳·普拉科瓦(HanaPolackova)发展和完善的财政风险矩阵模型认为，政府债务可以用两对概念的组合来表示，即政府债务可以是直接的或者或有的，显性的或者隐性的。据此，我国地方政府债务可以分为四项：显性的直接债务、隐性的直接债务、显性的或有债务和隐性的或有债务。传统的财政分析方法把注意力集中在政府显性的直接债务上，对其余三种政府债务则往往没有给予足够的重视。直接债务是指政府在任何条件下都无法回避的责任和应当履行的义务，是后果可以预见的负债．例如政府发行的债券、法律规定的未来养老金的偿付等等。或有债务是指在特定条件下政府需要承担和履行的责任及义务．其出现与否取决于特定事件是否发生，而这一特定事件的发生可以内生于政府的政策(例如政府项目带来的道德风险)，也可以外生于政府的政策(例如自然灾害)。显性债务和隐性债务是从另一个角度对政府债务所作的划分。显性债务是指由国家法律或政府签订合同明确规定的必须由政府来偿还的债务，当债务到期时，政府有法律义务处理这些债务，例如主权债务的偿还以及难以履约的政府担保债务的偿还。隐性债务与之相反，它代表了道义上的义务，这种道义义务不受法律约束，而是由公众的期望或政府压力决定。在某些危机事件发生后，政府经过事后的得失权衡，通常会对事件进行干预，承担事件的最终职责，以减少损失。例

地方政府性债务管理意见和建议

地方政府性债务管理意见和建议地方政府性债务管理，必须坚持“从严控制、规模适度、防范风险、注重效益”的原则，一方面，负债是政府主动经济行为，要限制举债行为，控制负债规模，防范债务风险；另一方面，负债是客观存在和现实需要，要加强资金调度．重视资金效益．提升偿债能力。简单地说，就是严控新债，用好旧债，滚动发展，良性循环．使负债既不能压垮政府，影响政府职能的发挥和有效运作．同时也不能让地方政府因为资金短缺而束缚当地经济社会事业的发展。因此，地方性政府债务的管理重点，就是控制和运作。 (一)控制主要是控规模、控风险，措施有： 1．建立政府性债务举债审批制度。整体把握政府性债务总额，分类控制债务规模。要着重把握项目的有效性．选择能有效推动经济发展、有效促进民生经济、有效帮扶企业生产的政府主导性项目．坚决防止低水平重复投资，讲求项目投资效率与资金使用效益。做到尽力而为、量力而行．整体把握债务的总体规模。新增项目举债应遵循“举债适度，讲求效益，加强管理，规避风险”的原则．对举债规模、还款期限、偿债资金来源与债务偿还能力进行事前评审论证。 2．建立政府性债务风险防范机制。一是要明确举债原

则、举债范围、债务资金的使用与监管．规范举债行为；二是定期地对债务分类结构实行动态分析，建立债务动态监测评估机制；三是根据经济发展、财政收支及政府债务的总额及分类结构．设定多项风险控制指标，确定还债能力与可用财力相适应的政府举债规模。 3．建立举债成本效益理念。要对融资成本进行核算，综合项目建设资金需要的具体情况．确定融资结构及期限．拓展融资品种，降低财务费用。 4．建立政府性债务责任追究机制。防止和杜绝举债的盲目性和随意性，树立债务的风险意识和责任意识，加强对项目及其资金进行全过程、全方位监督与审计；对未按规定程序举债、违规担保、截留挪用债务资金以及造成项目资金严重浪费的行为，要追究有关责任人员的行政或法律责任。 5．设立政府性债务偿债机制。一是建立项目建设硬平衡制度，针对建设项目，确定用土地资产或其他资产平衡建设资金，确保偿债资金来源；二是建立项目收益归集制度．坚持“收入一个笼子、预算一个盘子、支出一个口子”的原则．将政府性项目收益归集到偿债专户，作为偿债资金的来源保障；三是建立偿债准备金管理制度，以有效防范和化解政府性债务风险。规范政府偿债资金的筹集使用管理，增强政府对债务的承受能力。确保财政平稳运行。 (二)运作

浅析我国地方政府债务风险及防范精编

浅析我国地方政府债务风险及防范精编 High quality manuscripts are welcome to download

所谓地方债务风险是指在种种不确定的因素影响下，地方财政资金遭受损失或财政支出出现困难而危及地方政权正常运转及其职能行使的可能性。地方债务风险是指地方财政在运行过程中，由于各种主、客观因素，特别是一些不确定性因素的影响，财政的正常支出发生困难而导致政府机器难以正常运转、地方经济停滞不前甚至下降、社会稳定受到破坏的可能性。地方财政风险具有诱发空间广、传导性快、隐蔽性强、危害性大等特点。政府性债务包含三大部分：政府性债务包含地方政府负有偿还责任的债务、负有担保责任的债务以及一些其他相关债务，尤其是一些地方融资平台公司的债务。 1994年实施分税制以来,中央和地方财权与事权并不明晰,很多地方政府无法仅依靠财政预算和转移支付承担所需的支出,加上预算法对地方政府举债的严格限制,使得一些地方官员通过非正规渠道举债,以解决财政赤字。此外,在经济体制改革过程中,国有企业不良资产和社会保障资金支出的增加,导致地方政府隐形债务的增加。特别是在金融危机发生后我国实行适度宽松的货币政策和积极的财政政策的背景下,地方政府为恢复经济采取大规模投融资,一定程度上导致新增大量地方政府债务。地方政府债务问题如果不能化解,势必成为制约我国经济健康发展的重大隐患,金融危机后发生的希腊主权债务危机以及最近温州高利贷崩溃事件为我国地方债务问题敲响了警钟。。由美国次贷危机引发的全球金融危机还未谢幕,迪拜的债务危机又粉墨登场。这再次给我们敲响警钟:虚假繁荣的背后往往隐匿巨大风险,也迫使我们必须重新和全面检视宏观经

我国地方政府债务快速增长的原因分析

我国地方政府债务快速增长的原因分析摘要：近年来，我国地方政府债务出现了超常规的增长。分析我国地方政府债务快速增长的原因，对控制地方债务规模，防范债务风险，从而为实现地方经济乃至整个国民经济的健康、稳定、可持续发展具有重要意义。从公共选择理论视角看，地方官员的政绩导向、风险转移、设租与寻租行为是导致政府支出的不断扩大，进而使地方政府债务规模不断膨胀的深层次原因。关键词：地方政府债务；规模；风险；公共选择理论研究方向：国有经济、国债理论与政策。一、引言我国地方政府债务实际上已是个老问题，新中国成立之初，我国就存在地方公债和地方借款，1950年，东北人民政府发行了东北生产建设折实公债。1997年亚洲金融危机后，为维护金融与社会秩序的稳定，地方政府不得不承担其支付缺口，这一时期地方政府的债务规模有较大的增长，1998-2005年我国实行积极财政政策期间，中央政府发行的9900亿元长期建设国债中约1/3转贷给地方政府使用。2008年年底，我国为应对全球金融危机出台了4万亿元的经济刺激计划，其中的70%即28200亿元要由地方政府筹集，再加上地方的配套资金以及地方政府的自行投资，地方政府的资金缺口非常大，这样以国债转贷、发行城投债、地方政府融资平台贷款等形式出现的地方政府债务规模出现了超常规增长。国家审计署的审计报告表明，截止2010年底，地方政府债务余额为10.7万亿元。在2013年4月举行的博鳌亚洲论坛年会上，原财政部部长项怀诚估计，目前中国地方政府债务可能超过20万亿元人民币。地方政府债务在应对危机和抗击自然灾害、推动民生和生态环境建设、保障经济社会的可持续发展方面发挥了积极作用，但随着其规模的不断扩大，在发行、管理和使用各个环节中的问题不断暴露，如举债缺乏规范、资金使用监管不到位、产生腐败等。同时，政府债务规模的膨胀，还会影响政府的信用，增加坏账风险，恶化社会信用环境；会影响投资效果，延缓经济复苏；加大金融机构风险，影响其健康运行，进而影响国民经济的整体稳定。因此，分析我国地方政府债务快速增长的原因，对控制地方债务规模，防范债务风险，从而为实现地方经济乃至整个国民经济的健康、稳定、可持续发展具有重要意义。二、公共选择理论的假设前提与方法所谓公共选择理论，就是以现代经济学的基本假设为前提，依据自由的市场交换能使双方都获利的经济学原理，来分析政府的决策行为、民众的公共选择行为及两者关系的一种理论。其特点是把政治过程看作某种特殊的经济活动，其中，政府是生产者，选民是消费者，选票是货币，而选举制度是市场制度。该理论运用了现代经济学的逻辑和方法来研究政治问题，第一次将政府这一政治实体纳入经济分析的对象范围之内，并进行了系统的分析，从而开创了政治的经济研究新视角，具有相当程度的划时代意义。

六张表告诉你中国地方政府债务真相

六张表告诉你中国地方政府债务真相从总量上看，中国政府债务风险可控，但市场普遍担忧的是“是否会在一些局部区域出现问题”。本文将对全国30个省市（西藏没有公布数据）地方政府债务的横向对比分析，从各自债务规模及在全国中的占比、债务在不同层级（省、市、区县、乡镇）的分布结构、举债主体特征、债务类型、债务投向、偿债压力及风险等六个维度展开。一、债务区域分布：东部占半壁，江苏省为首从区域分布看，东部地区（11省市）占比47.5%，其中，江苏、广东、浙江、上海和山东占比较高；西部地区（11省市）占比28.7%，其中，四川、重庆占比较高；中部地区（8省市）占比23.6%，其中，湖南、湖北占比较高。分省看，江苏、广东、浙江、四川、上海和山东，依次是中国债务占比较高的省份，合计占比三分之一。

二、债务层级分布：不发达地区在省级，发达地区在区县地方政府债务主要集中于市级层面，占比40%，其次是省级和县级，乡镇债务占比较低。与地方财力直接挂钩的负有偿还责任债务，其在不同层级的占比结构差别比较大，省级较低，为34.2%，市级66.4%，县级78.5%、乡镇84.2%，这反映出：层级越下沉，债务偿还对财力的需求越大，这与中国目前地方基层政府财力吃紧形成“倒挂”局面。

区域比较看，总体上，经济不发达省份，省级负债占比较高，经济发达地区区县负债占比较高，其中，山西省级负债占比最高，达到62.4%；浙江、四川、贵州、内蒙古、重庆区县级债务占比较高，占比在50%以上。这给出的提示是：对于经济不发达省份，省级平台及其他负债单位的偿还资金来源和再融资能力是关注的重点，而发达省份（特别上述重点省份，包括几个西部省份），由于负债层级下沉，而且较为分散，债务整顿和管理，财力的纵向平衡更为重要。三、举债主体：不发达地区政府部门和机构占比较高分省/市看：第一类负债主体是融资平台，其债务占比较高的省份主要是湖南、重庆、安徽、湖北、广西，占比在60%以上，江苏、陕西和海南占比也比较高，分别为57%、53%和52%。这些区域大部分是承接产业转移的主要省份。第二类负债主体是政府部门和机构，欠发达省份该类负债主体负债占比较高：山西、新疆、宁夏、吉林占比50%以上，内蒙古、青海占比45%以上，云南占比35%以上。第三类负债主体是国有独资或控股企业，国有企业占比较高的省市，该类债务占比较高：福建、甘肃占比40%以上，上海、浙江和天津占比近35%以上。第四类负债主体是经费补助事业单位，少数几个省市占比较高，北京占比近50%、河南占比25%。

对地方政府债务风险的量化分析赵真

对地方政府债务风险的量化分析赵真发表时间：2018-10-01T17:25:30.650Z 来源：《基层建设》2018年第26期作者：赵真 [导读] 摘要：本文主要对自行发债试点省份发行地方债券时的市场公允价格进行了分析，在此基础上对能影响债券风险大小的指标进行了明确，在这一过程中对数据挖掘方法进行了充分的利用，从而获取到了多个省份以及直辖市债务风险的月度估计值，同时对最终的结果进行了验证与分析。四川巴中经济开发区财政局四川巴中 636000 摘要：本文主要对自行发债试点省份发行地方债券时的市场公允价格进行了分析，在此基础上对能影响债券风险大小的指标进行了明确，在这一过程中对数据挖掘方法进行了充分的利用，从而获取到了多个省份以及直辖市债务风险的月度估计值，同时对最终的结果进行了验证与分析。最后，站在整体的角度上，对地方政府债务风险的量化分析进行了总结，希望能为相关人员提供合理的参考依据。关键词：地方政府；债务风险；量化分析 1、地方政府债务风险概述如果是站在理论的角度上进行分析，地方政府的债务风险主要涉及到了两种形式，一种是政府收入，另外一种是政府支出，但是通过目前的实际情况来看，在政府债务风险上呈现出了非常明显的复杂性。首先，地方政府的债务关系比较的复杂，随着财政分权制度的全面落实，事权与财权之间进行了划分，这就造成各级地方政府都产生了增加开支的行为。另外，因为我国目前所具备的政治体制属于中央集权制，如果是地方政府在对负债进行偿还受到资金方面的限制时，中央政府必须来担当最终的还款，这就造成债务人与还款人在权利方面出现了明显的不平等现象；其次，地方政府的债务具有一定复杂性，结合实际情况来看，在政府债务中主要涉及到了债券融资、股权融资、项目融资以及资源融资等多个方面的内容，并且还包括了非常多的债券债务主体；最后，在风险的管理与控制方面具有一定的复杂性。当融资的形式比较复杂时，将会在很大程度上加大风险管理的难度，一般情况下主要包括了地方政府债务统计途径不具备统一性，或者是地方政府债券市场在交易活动当中不具备活跃性，这些都会加大风险控制工作的难度。因为政府债务风险在管控过程中存在非常大的难度，所以相关部门对“全国政府性债务审计结果”进行了全面的实施，将全国地方政府实现了有效的结合，然后分别从规模以及结构等方面对债务风险进行了描述。但是在一定的范围内，地方政府债务风险之间存在一定的差异性，并且在债务风险大小上也有明显的不同，在时间的变化上会有相应的改变。因此，在对政府债务风险进行控制的过程中，如果不能对全国各个地方的政府债务风险结构与变化情况进行全面的了解，那么在政策调控方面就会产生一定的问题，最终将很难实现有效的协调。 2、方法选取与模型设计 2.1 方法选取在对方法进行选择的过程中，目前主要采用的方法包括了回归法与神经网络算法。如果是站在数据挖掘的角度上进行分析，两种方法在本质上没有存在太大的差异，因为都属于一项监督的学习方式。如果是结合相关的案例来看，就是在工作开展之前，需要对地方政府债务风险大小进行明确，如果是在数据缺失的情况下，其方法的应用也经常会受到一定的阻碍。结合实际情况来看，在对数据进行挖掘的过程中，还存在着非常多的无监督学习方法，这些方法与回归法以及神经网络算法之间存在明显的差异，主要是在一维或者是多维指标共同组合形成的几何空间当中，通过对样本点几个距离之间的充分利用，通过这种方式可以对样本点之间的关系进行明确。在这次分析案例当中，主要是对31个省份在债务风险指标所组成的高维空间中的相对位置，通过这种方式可以对风险的大小进行明确。在对这种算法进行使用的过程中，债务风险指标的选择非常重要，需要与实际债务风险之间实现有效的连接，从而才能实现对债务风险的准确评估。 2.2 模型设计结合不同的划分方法，可以将地方政府债务划分为直接债务与或有债务两个方面，其中地方债务属于直接债务。但是很多情况下无论是对于直接债务还是或有债务而言，只要是地方政府负有偿还责任，都将会引发债务风险的产生，一般主要是体现在了风险相关的市场价格当中。因此，在实证的部分没有对地方政府债务风险以及债券风险进行划分，将两者的内涵保证一致性。 3、实证检验与结果分析 3.1 结果检验在对货币供给、利率以及汇率等多个方面全面分析的基础上，银行贷款中对地方政府债务的规模与银行不良贷款率之间的关系比较明显，并且地方政府债务总与债务风险之间呈现正比关系，而银行不良贷款率与地方政府债务风险两个最主要的因变量，所以两者之间也是呈现正比关系。如果是按照这一逻辑进行分析，将本文结果与商业银行的不良贷款率之间进行了深入的分析与验证，具体如下图1所示。 2009 201 2011 2012 2013 图1 全国31省份的平均风险水平与商业银行不良贷款率图1当中展示了从2009年第一季度到2013年第四季度期间，几种主要的商业银行贷款率与31个省份债务在风险上都相对较低，而当商业银行不良贷款率越低时，其中所面临的风险也就会越高。当31个省份债务的评论风险水平超出一定的范围之后，从而与之相对的不良贷款率和波动将会呈现出上升的趋势，并且两者在关系上呈现出了非常明显的结构性断点。如果是从相关性的角度上进行分析，农村商业银行所体现出的波动现象，要明显超出大型商业银行与整

地方政府债务与GDP增长研究

地方政府债务与GDP增长研究 [提要] 随着我国经济的飞速发展，我国GDP总值也跃居世界第二，其中地方政府的GDP也逐年递增，但在经济发展下，我国地方政府的债务也呈现递增的趋势，随着城市化建设的加快，基础设施在公民日常生活中的重要性，这要求地方政府的投入加大，债务也就不断增加，近十年来，地方政府债务在地方GDP的占比不断加大。本文分别从地方政府债务规模、债务与投资间的关系作了研究，以新疆为例，列举十年政府GDP与债务作回归分析，最后得出债务在一定可控范围内能促进GDP的增长，也分析得出为什么落后地区的债务占比高。关键词：地方政府债务；GDP；融资；经济增长中图分类号：F12 文献标识码：A 收录日期：2014年12月29日一、地方政府债务规模分析由于我国没有具体机构来执行地方政府债务，所以对当前地方政府债务规模一般在2011年审计公署上判断。所估计的地方政府债务规模从审计署的11万元到IMF的50万元不等，有较大的金额差异，但基本得出两种情况：第一，当前地方政府债务余款从2008年后积累，县乡级政府存在较大的债务风险；第二，地方政府有必要加强其防范机制的管

理。在2010年地方政府性债务余额为34，066亿元，2012年为38，475.81亿元，增长12.94%，而全国在2010为107，174.91亿元，到2012为175，261.37亿元，此时地方远高于全国增速。这说明地方政府的债务需求大，大部分地方政府债务占全国的债务比重增加，地方政府的债务主要来源于银行贷款和债券，这两项分别占地方政府债务的56.56%、10.32%。在我国，现在城市化进程加快，要求地方政府加大基础设施的投资，用以吸收农村人口，借贷规模加大使政府能够即时进行投资建设，而不必等到有可供收入再进行建设。在巴西，地方政府债务大约占负债总额的30%；在法国，政府投资已占公共投资70%以上；在我国，这一指标也接近50%，所以政府投资规模不断扩大，因而需要加大借款，从而导致债务增大。据审计署公布文件，目前我国地方政府债务高达11.7万亿元，相当于全国2012年全国总税收。2012年估算中央政府显性负债为6.75万亿元，中央隐性负债规模约为10.94万亿元左右。地方政府显性负债规模达6.7万亿元，地方政府隐性负债规模达4万亿元。这使得我国的负债在同等发展中国家的占比处在较高水平。二、地方政府债务投融与风险和强化管理（一）地方政府的投融资模式。一般来讲地方政府的投融资模式大约有三种常用类型：PPP、BOT、TOT模式。其中，在我国的PPP模式为公共部门和私人企业为某个公共基

关于加强地方政府性债务管理的方案(最新)

关于加强地方政府性债务管理的方案为加强地方政府性债务管理，促进全区经济社会持续健康发展，根据《x省人民政府关于加强地方政府性债务管理的实施方案》（x 〔x〕25号）精神，结合我区实际，现提出以下实施方案：一、总体要求（一）指导思想。认真贯彻落实党的x和xx、x、x全会精神，按照上级党委、政府以及区工委、管委决策部署，建立“借、用、还”相统一的地方政府性债务管理机制，有效发挥我区规范举债的积极作用，切实防范化解财政金融风险，促进全区经济社会持续健康发展。（二）基本原则。疏堵结合。严格按照相关政策规定建立规范的政府举债融资机制，坚决制止部门单位违法违规举债。分清责任。明确政府和企业的责任，政府债务不得通过企业举借，企业债务不得推给政府偿还，切实做到谁借谁还、风险自担。政府与社会资本合作的，按约定规则依法承担相关责任。规范管理。对政府债务实行规模控制，严格限定政府举债程序和资金用途，把政府债务分门别类纳入全口径预算管理，实现“借、用、还”相统一。防范风险。牢牢守住不发生区域性和系统性风险的底线，切实防范和化解财政金融风险。

稳步推进。加强债务管理，既要积极推进，又要谨慎稳健。在规范管理的同时，要妥善处理存量债务，确保在建项目有序推进。二、加快建立规范的政府举债融资机制（一）明确政府举债权限。因区公益事业发展确需举借债务的，由省级政府通过发行政府债券的方式代为举借。明确划清政府与企业界限，政府债务只能通过政府及相关部门举借，不得通过企事业单位等举借。（二）建立规范的政府举债融资机制。政府债务采取发行政府债券方式举债。没有收益的公益性事业发展确需举借一般债务的，由省级政府代为发行一般债券融资，主要以一般公共预算收入偿还。有一定收益的公益性事业发展确需举借专项债务的，由省级政府代为发行专项债券融资，以对应的政府性基金或专项收入偿还。（三）推广使用政府与社会资本合作模式。鼓励社会资本通过特许经营等方式，参与城市、园区基础设施等有一定收益的公益性事业投资和运营。政府通过特许经营权、合理定价、财政补贴等事先公开的收益约定规则，使投资者有长期稳定收益。投资者按照市场化原则出资，按约定规则独自或与政府共同成立特别目的公司建设和运营合作项目。投资者或特别目的公司可以通过银行贷款、企业债、项目收益债券、资产证券化等市场化方式举债并承担偿债责任。政府对投资者或特别目的公司按约定规则依法承担特许经营权、合理定价、财政补贴等相关责任，不承担投资者或特别目的公司的偿债责任。

地方政府债务问题的成因分析

地方政府债务问题的成因分析中国地方债务的形成是转轨时期地方政府财权、事权分配不协调，举债意愿与举债约束失衡的结果，具有独特的生成逻辑和发展路径。制度因素 1）转轨时期地方政府过于庞大的事权与有限的财权之间的矛盾是最主要、也是最根本的原因。1994年实行分税制时，并未对中央政府与地方政府之间的事权进行实质性调整。此后，虽然对这两级政府之间的事权进行过调整，但总的趋势是事权向地方下放。与此同时，为了增强中央政府的宏观调控能力，中央将消费税、关税等大税种划归中央，将增值税、企业所得税等税种实行中央与地方共享，留给地方政府的收入主要是大税种的小部分、小税种的大部分以及税源零散、稳定性差的税种，并且省以下是越往下越“无税可分”的局面。这种事权与财权划分的不对称，本应通过中央对地方的一般转移支付予以纠正。但分税制以来，虽然中央对地方的转移支付在不断加大，但力度不够，并且专项转移支付比重过大，一般转移支付比重偏小。这就使地方政府无法实现支出责任与财力相匹配，地方财政成了“吃饭财政”，有的连饭都无法吃饱，建设性事务只能转而寻求制度外融资，部分县乡甚至连工资等经常性支出也通过借债来支付。 2）政府投融资体制改革滞后，地方政府强烈的投资冲动与投资约束不足之间的矛盾导致借贷投资居高不下。政府投融资体制存在许多漏洞和缺陷，主要表现在：一是政府投资范围过宽，不仅涵盖公共产品领域，而且涵盖部分竞争性领域。在竞争性领域，由于国有经济固有弊端，无法和民营、外资企业竞争，政府投资建成的国有企业大批亏损破产。二是政府投资缺乏整体规划和科学论证，形成许多无效工程、“胡子”工程和“首长”工程。三是政府多部门融资，分散管理，融资的决策主体、偿还主体、投资失误责任主体不明确。四是偿债意识淡薄，偿债责任难以落实。由此形成了相当一批无效投资，项目收益根本无法还款，还款责任最终转嫁给地方政府，形成巨额的政府债务。 3）经济风险和社会风险的转嫁，加剧了地方债务压力。由于政府职能转变滞后，政府对经济、社会微观领域事务干预过多，产权不清，导致经济、社会主体缺乏自我风险约束；由于市场化程度不高及市场准入的限制，保险、担保、期货等民间风险经营机构难以快速发展。这两个方面的因素结合在一起导致分散和化解经济、社会风险的市场机制难以形成，许多经济、社会风险直接转嫁给地方政府，形成地方政府债务。1996年来，各地在化解日益积聚和暴露的地方金融风险，如城市信用社、农村基金会、信托投资公司与租赁公司等金融机构违规经营所形成的巨额不良资产，以及解决它们对社会和个人的巨额债务兑付困难时，基本上采取了财政化的风险转移模式。政策性因素 1）积极的财政政策。1998年以来，为了治理通货紧缩，国家实施了积极的

地方政府债务的现状、成因和对策研究

地方政府债务的现状、成因和对策研究由于受各种因素的影响，地方政府债务正在急剧累积和迅猛增长。这严重影响了地方各级财政的运转，制约了地方经济社会持续、健康、和谐发展，潜伏着巨大的债务风险和诚信危机。因此，正视地方政府债务现状，分析地方政府债务成因，积极寻求有效的化解对策已成为当务之急。标签：地方政府债务；现状；成因；对策所谓地方政府债务，是指由地方政府及其所属部门预算单位作为债务人，按照协议、合同约定或者依照法律规定，举借或合法担保以及在特定条件下需由政府偿还的内外债务。 1 地方政府债务现状 1.1 省级财政不再稳当据四川省政府研究室的资料显示，截至2003年底，全省由省级政府承诺偿还或直接作为债务主体借入的债务总额为394.36亿元。在东部某沿江经济发达省份，截至2001年末，当地各级地方政府的逾期债务达到280亿元，逾期率高达29%。逾期未还债务以及当年到期还本付息额的合计数已高达478亿元，相当于当年地方财政支出年初预算数的70%。 1.2 市级财政更加摇晃安徽省的一份统计表明，1995年～1999年，安徽省阜阳市财政债务总计11.1亿元，到2002年尚有债务余额7.8亿元。 1.3 县级财政益发艰难据2003年政府决算统计，四川省县级政府债务总额达739.2亿元，平均每个县负债4.11亿元。2002年，国家审计署对中西部10个省、市的49个县(市)财政收支状况进行审计调查发现，截至2001年底，49个县(市)中有37个累计瞒报赤字10.6亿元，为当年决算反映赤字7.2亿元的147%。49个县(市)累计债务达163亿元，相当于当年可用财力的2.1倍。截至2002年9月，有42个县(市)累计欠发国家规定的工资18亿元(其中当年1至9月新欠1.32亿元)，是1998年底欠发工资额的3倍多。 1.4 乡级财政濒临破产 2001年，农业部的统计认为我国乡级债务已达1776亿元，平均每个乡镇负债400万元。但从目前各地的一些典型调查的结果看，这个数据还是非常保守的。据安徽省人大财政经济委员会的初步统计，截至2003年底，安徽省乡级政府负

地方债务发展历程以及成因分析

摘要近些年，有关“地方政府债务”的报道开始频繁地见诸于报端。在我国经济体制转轨过程中，巨额的地方政府债务是我们无法回避的事实。当前，我国地方政府债务总量过大且问题重重，如若解决不好，这些巨额债务将严重威胁我国的经济安全与社会稳定。着力解决地方政府债务问题，不仅是缓解财政风险，发展经济的需要，而且更是构建诚信政府乃至构建诚信社会的需要。因此，在当前地方债务危机愈演愈烈，不少地方政府深陷债务泥潭的严峻形式下，对我国地方债务发展历程、成因进行深入剖析，对于分析探讨当前地方债务危机的解决之道，无疑具有十分重要的现实意义。故在本文中，笔者首先从地方政府债务定义和构成两方面来阐述地方政府债务的内涵：然后笔者将对我国地方政府债务的发展历程和现状进行分析：接下来，笔者在深入研究地方债务发展历史的前提下，对债务问题的成因、当前面临的问题以及解决途径进行深入的剖析，并提出自己的看法。关键词：地方债务；财政体制；发展历程

目录一、引言 (4) 二、地方债务的界定................................. 错误！未定义书签。（一）地方债务的定义........................... 错误！未定义书签。（二）地方债务的构成........................... 错误！未定义书签。三、我国地方债务的发展历程和现状 (6) （一）我国地方债务的发展历程 (6) （二）我国地方债务的发展现状 (7) 四、我国地方债务成因分析 (8) （一）地方债务成因分析 (8) （二）地方债务当前面临的问题 (10) 五、化解地方债务问题的对策 (11) （一）摸清总量、区别对待、分类化解 (12) （二）以外汇储备来缓解偿债压力 (12) 参考文献 (14) 致谢 (15)

全国30个省级地方政府性债务审计结果解读

全国30个省级地方政府性债务审计结果解读来源:金融界网站2014-02-11 ?分页： ? 观点简述： 2014年1月23日起，各省市审计厅陆续公布了各自政府性债务审计结果，截至1月27日，共30个省级行政单位和3个计划单列市公布了地方政府性债务情况。债务规模和结构方面，国内省级行政单位债务规模、债务类型和增长速度差异较大，江苏、广东、浙江债务规模较大，甘肃、安徽等部分地区债务增长速度较快。从债务结构来看，大部分地区债务以政府负有偿还责任的债务为主，但重庆、山西、甘肃等部分地区债务以或有债务为主；从债务层级来看，各省份中市级和县级政府是主要的举债主体，但部分西部不发达地区由于省级政府或国有企业在经济中占主导地位，以省级政府债务为主，并且广东、江苏、浙江等省份县域经济强，县级政府债务占比较高。举债主体方面，融资平台是地方政府性债务最主要的举债主体，但山西、新疆、云南等中西部地区政府机构是主要举债主体。资金来源方面，银行贷款是地方政府最主要融资方式，但部分中西部地方政府近年来BT、信托等“影子融资”快速增长，政府债务或有风险较大。债务投向方面，大部分地区债务以市政建设领域为主，但部分基础设施落后的中西部省份债务以交通行业债务为主。债务指标方面，各省市地方政府负债率均较低，但重庆、云南已接近国际警戒线，各省自己公布的债务率均低于100％，总债务率超过90％的有北京、重庆、贵州、云南；但是如果考虑全口径政府性债务的话，重庆、云南、湖北、吉林、甘肃等债务指标表现较弱，而广东、山东、河南、安徽等地区债务指标表现较好；湖南、云南、内蒙古、陕西、河南、甘肃等中西部地区的政府性债务逾期率较高；浙江、海南、福建、重庆等地的偿债对土地依赖程度很高，偿债资金稳定性较弱。江苏、浙江、北京、上海、重庆等地方政府面临的集中偿付比例较高，但地方政府综合财力对到期债务覆盖倍数较高并可利用外部融资进行债务周转，整体上到期债务出现系统性风险的可能性不大。 2013年12月30日，国家审计署率先公布了《全国政府性债务审计结果》；然后，各省市陆续开始公布其政府性债务审计结果，截至2014年1月27日，除西藏外，全国大陆

地方政府一般债务预算管理办法

地方政府一般债务预算管理办法第一章总则第一条为规范地方政府一般债务预算管理，根据《中华人民共和国预算法》、《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号）等有关规定，制定本办法。第二条本办法所称地方政府一般债务（以下简称一般债务），包括地方政府一般债券（以下简称一般债券）、地方政府负有偿还责任的国际金融组织和外国政府贷款转贷债务（以下简称外债转贷）、清理甄别认定的截至2014年12月31日非地方政府债券形式的存量一般债务（以下简称非债券形式一般债务）。第三条一般债务收入、安排的支出、还本付息、发行费用纳入一般公共预算管理。第四条除外债转贷外，一般债务收入通过发行一般债券方式筹措。省、自治区、直辖市政府为一般债券的发行主体，具体发行工作由省级财政部门负责。设区的市、自治州，县、自治县、不设区的市、市辖区政府（以下简称市县级政府）确需发行一般债券的，应当纳入本省、自治区、直辖市一般债务预算管理，由省、自治区、直辖市政府统一发行并转贷给市县级政府。经省政府批准，计划单列市政府可以自办发行一般债券。第五条一般债务收入应当用于公益性资本支出，不得用于经常性支出。第六条一般债务应当有偿还计划和稳定的偿还资金来源。一般债务本金通过一般公共预算收入（包含调入预算稳定调节基金和其他预算资金）、发行一般债券等偿还。一般债务利息通过一般公共预算收入（包含调入预算稳定调节基金和其他预算资金）等偿还，不得通过发行一般债券偿还。第七条非债券形式一般债务应当在国务院规定的期限内置换成一般债券。第八条加强地方政府债务管理信息化建设，一般债务预算收支纳入本级财政预算管理信息系统，一般债务管理纳入全国统一的管理信息系统。第九条外债转贷预算管理办法由财政部另行制定。第二章一般债务限额和余额第十条财政部在全国人民代表大会或其常务委员会批准的一般债务限额内，根据债务风险、财力状况等因素并统筹考虑国家调控政策、各地区公益性项目建设需求等，提出分地区一般债务限额及当年新增一般债务限额方案，报国务院批准后下达省级财政部门。

(风险管理)地方政府债务风险案例分析

地方政府债务风险案例分析目前我国地方政府债务风险在局部已经显现，未来潜在的风险很大，如不积极防范和化解，向中央政府转嫁，将会严重威胁国家的经济安全和社会稳定。因此，研究我国地方政府债务风险的背景和反映问题，并提出防范化解的对策（启示），具有非常重要的现实意义。一、地方政府债务风险的背景债务总量不清，但规模巨大，局部风险已经出现。我国地方政府目前有多少债务，谁也说不清。造成这种局面的主要原因：一是我国地方政府债务是在20多年的经济体制转轨中逐渐积累形成的，既有地方政府举借和担保产生的直接债务，又有经济、社会中公共风险可能向政府转嫁而形成的或有债务，直接债务是确定的，而或有债务具有不确定性。二是政府债务统计主要包括直接债务，未涵盖全部或有债务。三是由于政府任期制，地方政府往往从政绩出发，认为或有债务不需要本届政府偿还，因而有意不披露或有债务。但这绝不能说地方政府债务规模不大，从一些媒体披露出来的看，地方政府债务规模已相当大。国务院发展研究中心地方债务课题组粗略统计，我国目前地方政府债务至少在10000亿元以上，其中，乡政府债务2200亿元，平均每个乡负债400万元。如此巨额债务与地方政府目前有限偿债能力的严重不对称，在一些地方已引发了局部性债务风险，出现了支付危机。或有债务占有相当的比重，具有隐蔽性，潜在的债务风险很大。在地方政府债务中，或有债务占有相当的比重。虽然或

有债务目前还不是地方政府的直接债务，不需要地方政府现期偿还，但它是潜在风险很大的债务，因为或有显性债务在借款人无法偿还的情况下，或有隐性债务在地方政府出于“道义”或公众压力承担还债责任的情况下，都会变成政府直接显性债务，这将会引发地方政府局部性债务风险向全局性债务风险的演变。缺乏债务风险预警和控制机制。为了克服中央政府为地方政府提供隐性担保而产生的道德风险——地方政府通过过度举债享受债务短期收益而未来债务成本由中央政府承担，西方发达国家中央政府都制定了地方政府债务风险预警机制，对地方政府债务进行监控，如果哪个地方政府可能出现债务风险，便及早采取措施进行防范、控制和化解。我国目前地方政府债务种类多，或有债务比重大，而政府债务统计口径又不统一，主要是直接债务，未包括全部或有债务。这就使中央政府无法全面掌握地方政府债务的真实规模，从而使债务负担率、债务依存度、偿债率等指标无法运用，地方政府债务风险预警机制无法建立，大大削弱了中央政府对地方政府债务风险的监控，使地方政府债务管理在某种意义上处于无政府状态。债务风险危害严重。我国地方政府债务风险一旦形成并引发地方财政支付危机，一方面将会大大限制地方政府对基础设施、教育、科技等地方公共产品的投入，使经济发展的外部环境难以改善，延缓地方经济发展；另一方面财政支付危机造成的干部职工工资拖欠，国有企业破产财政兜底、下岗人员生活费和再就业、企业离退休人员养老金等支出缺口，不仅会影响政权运转、群众生活，严重的将会影响社会稳定。

地方政府债务问题研究综述

地方政府债务问题研究综述摘要：近年来，我国地方政府拓展各种招商引资渠道，推进举债建设，加快了本地经济发展，并为我国经济常年保持高速增长做出了重要的贡献。然而，负债融资使得地方政府财政负担加重、地方政府财政风险不断增大。我国很多学者对该问题进行了研究，尤其是2008年金融危机之后，学界出现了研究潮流，但是学者的研究有很多重复。因此，如何正确的把握当前研究的新方向和新成果具有重要的意义，这也是本文的主要研究目的。关键词：地方政府；债务问题；制度安排尽管1994年我国开始实施了分税制，但中央与地方的财权、事权的划分一直不明确。如今，我国地方财政赤字迅速增长，地方政府债务规模不断膨胀，地方政府仅靠财政预算和少额的转移支付，无法承担其所有支出的责任。从而，为了追求地方经济的领先，尽管中央政府对地方政府负债融资有各种限制，各级地方政府仍通过非正规渠道大量举债，使得财政收支不平衡。财政收支的不平衡又使得财政债务风险累增。因此，本文拟对近年来地方政府债务问题的研究进行简要的梳理，并展开评论，试图对问题的深入探讨提供一些建议。一、政府债务融资的理论基础在财政分权的框架下，地方政府面临的预算约束可表示为：财政支出-财政收入= 转移支付流入+新增地方债务。学者们对地方政府债务问题的讨论也是围绕上述核算等式中各项之间的相互作用展开的。然而，Musgrave（1959）提出了经典的财政联邦理论，认为通过多层次的地方政府提供公共支出比单一的中央政府决策更为有效。所以，地方政府利用投资项目融资比使用当期的财政收入更为可取。基于经典的联邦财政理论，根据“政府或有负债”理论（Hana Polackova，1998；Allen Schick，2002；Ashoka Mody，2003），通过结合各国实际，学者普遍认为只要能够理清政府债务产生的特殊原因，就能够有效的减少政府性债务的规模和防范相关风险。沿着这一思路，本文将对地方政府债务研究成果进行国外和国内的分类研究。二、国外政府债务理论及其研究国外对于政府债务的研究较早，理论研究成果较为丰富，可以分为以下几类：（一）弥补财政赤字和短期资金不足而导致的短期债务规模巨大 John L. Mikesell （2002）认为：弥补财政赤字，为资本性建设项目融资和弥补短期资金不足是形成政府债务的三大主要原因。Thomas P. D. Napoli （2008）通过实证得出美国地方政府的短期债务增幅很大的结论。Qian（1997）、Wildasin （1997）都是运用预算软约束理论和不完全财政联邦主义，解释了地方政府债