2019年中国经济形势共10页文档

2019—2019第二学期

第二专题

2019年中国经济形势分析与展望

大家都知道，2009年是中国经济最困难的一年，2019年是中国经济形势最复杂的一年。2019年可能是比较困难又比较复杂的一年，是两个问题兼而有之的问题。从困难程度来说，没有2009年那么困难，保增长不是主要任务。复杂程度也没有2019年这么复杂，2019年所谓复杂，是很多问题我们看不清楚，解决什么问题，我们不知道。也不知道中间会孕育什么风险。在2009年预计2019年的时候，大家说今年的膨胀压力会比较大。从2019年三月份，一系列调控政策就出台了。包括限制房价的政策。到了5月份，当时在人民银行开会的时候，很多学者又担心中国也会出现通货紧缩。3月份，又开始发生新变化，美国开始货币放量政策。解决通货膨胀的问题，放在一个比较高的位置。这就显示出了2019年宏观调控的一些复杂程度。

2019年国内生产总值增长10%，居民消费价格涨幅控制在3.3%，城镇新增就业1168万人；展望2019年，增长率将比2019年有所回调，经济增长预计为9.5%左右，居民消费物价指数3%-4%。（总理报告：GDP增8%；居民消费物价指数4%；城镇新增就业900万）

一、2019年宏观经济政策效应及经济运行中存在的矛盾与问题

当前经济总体运行形势较好，但也存在一些不可忽视的问题与矛盾。这主要表现在：一是经济增长继续下行的压力较大。据测算，如果保持目前的环比增长水平，2019年1季度GDP同比增长率将降至7.5%左右，明显低于合理的潜在增长水平。二是通胀预期并未完全消除。尽管总体价格形势基本保持平稳，但在货币供应增长较快、货币存量较高和工资、成本上升等因素的影响下，通胀预期仍然居高不下。通胀预期较高加大了房地产市场调控的难度，也限制了政策运用空间，间接影响到经济增长潜力的发挥。三是保持和巩固房地产市场调控成果的难度较大。由于房地产市场发展缺少长效机制，当前调控主要依靠短期和行政措施，现有调控成果并不稳定，存在着反弹的可能。此外，受开发周期等因素的影响，房地产市场调控对经济增长的一些不利影响也未完全显现。四是结构调整和短期增长的矛盾比较尖锐。由于2009年以来重工业增长明显加快，单位GDP能耗和排放水平有所上升，导致2019年特别是下半年完成“十一五”规划目标的任务异常繁重。五是货币信贷增长存在着结构性问题。一方面是货币信贷增长仍处于较高水平。另一方面，实体经济特别是中小企业和民营经济的资金紧张程度却趋上升。信贷宽松与贷款难的问题同时存在，货币政策操作难度很大。

二、2019年经济运行的有利条件与不利因素分析

总体来看，2019年宏观经济运行既有有利条件，也存在着不利因素，经济运行环境的不确定性较大。

（一）有利条件

首先，2019年世界经济仍可维持温和复苏态势。世界经济的复苏势头要强于预期，且具有一定的韧性，基本抵御了2019上半年希腊主权债务危机和随后的欧盟刺激政策退出的冲击。展望2019年的全球形势，经济增长将较2019年有所放缓，预测在4%左右。美国经济仍可维持适度增长。欧盟经济增长超出预期，表明市场信心恢复在一定程度上弥补了财政

刺激政策退出的影响，继续增长的可能性也较大。日本经济增长前景相对暗淡，但世界经济特别是中国经济的增长，对日本经济又有一定的带动作用，因而日本经济仍可保持正增长。

其次，全球通胀压力仍保持在较低水平。展望2019年度的国际能源原材料价格，受到世界经济温和复苏、发达国家产出缺口较大等因素的影响，国际能源原材料价格持续大幅上涨的可能性不大。目前国内价格水平特别是PPI与国际能源原材料价格高度相关，明年国际价格的稳定对保持国内价格稳定比较有利。

第三，国内发展环境有利于经济增长。2019年是“十二五”规划的开局之年，各级政府积极谋化发展，项目储备与准备情况良好。经过多年的准备，目前中西部地区发展已步入快车道，大规模基础建设和产业发展项目正在展开。产业转移趋势进一步加强，有利于现有优势产业继续保持竞争优势。战略性新兴产业规划的出台和实施，加快创造出新优势产业。消费的环境和支撑条件可望进一步得到改善。

第四，宏观政策特别是财政政策仍具备较大的运用空间。尽管2019年继续实施了大规模一揽子刺激计划， 2019年中央政府财政赤字仍在1%以内，国债余额与地方政府债务余额合计也只相当于GDP的40%左右，两项指标均处于安全线内，并远低于其他实施经济刺激计划的国家。这表明，当前财政仍具有较强的扩张能力，财政政策运用仍有很大空间。

（二）不利因素

首先，外贸环境和2019年相比有所恶化。从政策环境看，危机后各国出于保护本国就业的需要，贸易保护主义抬头，中国产品出口将面临更高的贸易壁垒。重启人民币汇改进程后，人民币汇率升值预期增强，汇率波动幅度加大，也会对出口产生不利影响。

其次，现有调控措施的滞后影响将逐渐显现。2019年所出台的一系列调控措施如房地产市场调控、清理地方政府融资平台、治理产能过剩等，都有一个落实实施的过程，其对投资进而对经济增长的影响也有一定的滞后期。2019年现有调控措施的滞后影响仍不可忽视。

第三，通胀压力未完全解除。需求方面，前段时期货币信贷总量快速扩张的影响仍需一定时间加以消化，货币信贷的较快增长对通胀而言始终是一个大的风险因素。美国新一轮定量宽松政策的推出，又进一步加大了控制热钱流入的难度，对稳定货币信贷增长构成新的冲击。供给方面，今年以来工资水平大幅上升，各地工资上升幅度均在20%-30%左右。工资上升对劳动生产率不高的服务业和农业将会产生较大影响，服务价格和农产品价格由此可能受劳动力成本推动而进一步上升。

第四，资源环境约束进一步增强。在“十一五”高速发展后，目前各地普遍面临着建设用地不足、污染排放高、环境损害严重等资源环境问题。为进一步解决可持续发展问题，从“十二五”时期开始，国家将实行更加严格的土地使用政策和污染排放标准，限制排放的污染物种类也会增加。由此，一些地区的发展空间和排放空间将受到压缩。

三、2019年主要经济指标走势分析预测

（一）总体态势

综上所述，并运用年度预测方程，我们预测2019年GDP增长率为9.5%，较今年略有回调，但仍处于较高的增长水平。这一增长水平也与当前的潜在增长水平基本相适应。主要受基数和政策调整因素的影响，2019年经济总体走势将呈现前低后高态势，1季度为2019年

增长的谷底，随后增长率将逐季提高。价格总水平在经济增长回调、国际价格稳定等因素的影响也将基本保持稳定，预测涨幅在3%-4%左右。

（二）三大需求变化趋势

综合考虑2019年经济发展的有利和不利因素，2019年3大需求将呈现出口较大幅回调、投资小幅回落和消费基本稳定的格局。

首先，出口增长2019年面临的不利因素较多。主要有短期反弹因素减弱、全球经济增长放缓、贸易保护主义抬头、人民币汇率升值与波动加大、生产成本上升等，从长期看这些因素多数将为后危机时代的常态。我们根据模型预测2019年出口增长率约为15%，比2019年回落11个百分点；主要考虑国内需求和汇率的影响，模型预测进口增长15.5%。进出口状态将进一步向平衡的方向发展。

其次，展望2019年支持消费增长的有利条件仍较多，消费继续保持强劲增长的可能性较大。一是就业势头良好，全国很多地区的劳动力供求关系正发生历史性的变化。二是工资，特别是消费增长潜力较大的低端劳动力的工资上涨幅度较高。三是鼓励消费将是长期的政策取向，政策环境也将越来越有利于消费的增长。总体而言，明年消费保持较快增长的可能性较大，预测方程预测全年消费增长18%左右，基本与2019年持平。

第三，在投资增长方面，“十二五”开局之年的投资热情、中西部经济发展加快、产业转移和战略性新兴产业发展等因素将对明年的投资增长起到重要支撑作用。受2019年调控措施的滞后以及资源环境约束加强和治理产能过剩等因素影响，对2019年的投资则起到制约作用。综合这些因素，根据我们的投资预测方程，全年城镇固定资产增长22%左右，比2019年回落1.5个百分点。

（三）价格走势

2019年有利价格稳定的因素主要是国际能源原材料价格缺乏大幅上涨的基础、发达国家通胀率较低甚至面临一定的通缩压力、国内经济增长有一定的回调、产能过剩现象仍然严重等等。不利于价格稳定的因素则主要有货币存量较高、国内资源性产品价格改革、环境税费改革和工资上涨等。此外，还有一些不确定因素现在较难把握，如天气气候因素以及与其相关的蔬菜粮食生产等。如果主要考虑经济增长等宏观变量的影响，预测全年CPI上涨3%-4%。

四、政策基本走向

当前我国经济正处在由较快增长向平稳增长过渡的关键时期。2019年宏观经济政策要围绕“保增长、调结构、转方式”这一中心任务，继续采取积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。与此同时，要加快推进收入分配、垄断行业等领域的改革，通过改革破解我国经济发展中面临的诸多两难问题，以确保国民经济继续保持持续平稳健康发展，并推动经济结构调整和发展方式转变，为“十二五”发展开好局、起好步奠定坚实的基础。

（一）继续采取必要的财政政策刺激力度

2019年，新增4万亿元“一揽子刺激计划”经过两年的实施已接近尾声。在经济内在增长动力依然不强及世界经济复苏较为缓慢的背景下，积极的财政政策不宜过早地一次退出，继续采取必要的财政政策刺激对缓解经济下行压力、促进经济持续回升及加快结构调整

非常有必要。建议2019年继续增发一定规模的国债，新增发的国债在投向上要重点用于经济发展中的短腿部门和产业结构调整升级。

（二）保持货币供应量和信贷规模适度合理增长

2019年，要继续处理好保持经济稳定增长和管理好通胀预期的关系，既要使货币政策逐步回归正常，又要避免货币政策的过快过度紧缩。综合考虑2019年的宏观经济形势，货币政策应坚持“适度宽松”的取向，根据经济发展新变化，把握好政策节奏，增强调控的针对性和灵活性，灵活运用多种货币政策工具，调节好市场流动性；同时要进一步加大信贷结构调整力度，合理把握短期和中长期贷款比例，满足企业、尤其是中小企业资金需求；要切实落实“有扶有控”的信贷政策。重启汇改以来，人民币升值已给出口企业带来了很大压力，在外部环境尚未转暖的环境下，人民币汇率不宜升值过快，总体上应继续维持“小步慢跑”的升值节奏。

（三）加大“有扶有控”政策力度，促进结构调整和发展方式转变

2019年及“十二五”我国面临的产能过剩和节能减排压力依然较大，为此，要进一步加大落后产能淘汰和节能减排的调控力度，严控“两高”行业过快增长，继续严格执行不再审批、核准、备案“两高”和产能过剩行业扩大产能项目的有关规定。与此同时，要针对今年许多地方采取了拉闸限电等突击减排的不正常现象，要加快建立和完善行政调控与市场相结合的节能降耗长效机制，避免在“十二五”时期突击减排现象的再次发生。在当前我国市场机制还不完善的环境下，短期内要继续加强行政对节能环保的调控力度，建立严格的年度节能降耗和碳排放强度考核制度。从长期来看，则要充分发挥市场机制在节能减排方面的作用加快，特别是要建立起充分反映资源开发和使用环境成本的资源性产品价格形成机制。要进一步加大对战略性新兴产业以及科技含量高、有发展前景的产业的支持力度，抓紧出台培育和发展战略性新兴产业的相关规划和细则。同时，要加大对服务业税收、价格等政策方面的扶持力度，充分发挥服务业吸纳劳动力的主体作用。此外，要加快实施新的区域发展战略，研究制定差别化的地区政策，促进区域经济协调发展及我国经济结构调整和发展方式转变。

（四）坚定不移地加强房地产市场调控，促进房地产市场软着陆

最近社会上有一些说法，中国2019年以来应对房地产的政策失败了，我不同意这种看法，2019年以来中国在房地产的调控里，取得的成效是非常大的。判断房地产的成效有两个指标，第一房地产的价格，基本上我认为是稳定住了。尽管9月份以后，环比又有所上升，部分城市的房价有所抬头，但是没有房地产宏观调控，可以想像在流动性这么宽松的情况下，房价上升是不可控制的。第二，在房地产价格基本稳定的同时，房地产的投资保持很快的增长。这对未来一年到一年半的房地产供给，特别是商品房的供给，打下了基础。预示着未来房价不会出现太大的波动。

针对2009年房地产量价齐升的走势，2019年国家不断出台房地产调控政策，虽然在调控政策的作用下，5月至8月房地产市场开始调整，商品房销量逐月回落，房价增速受到一定程度地遏制。但9月份以后，房地产市场销售出现回暖、房价环比回升，房地产市场调控的效果不明显，促使2019年初国家又一轮更严厉的房地产调控政策出台，使房地产市场将发生较大的变化。

1、2019年以来房地产调控政策综述

(1)2019年房地产调控政策

2019年是出台调控政策最多，调控更严厉的一年。年初，面对房地产市场回升、部分城市房价上涨过快的形势，国务院办公厅于1月7日下发《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》，出台了增加保障性住房和普通商品住房有效供给，合理引导住房消费、抑制投资投机性购房需求，加强风险防范和市场监管以及对土地供应和商品房销售的管理等11条调控措施，拉开了调控的序幕。

2019年一季度房地产市场持续升温，4月17日，国务院办公厅发布了《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》(国办发10号文件)，再次遏制房价。调控政策围绕房地产市场运行的各个环节，从治理合理房价形成的市场环境入手。政策的重点放在了加强住房需求管理上，实施一系列的“限贷令”，包括二套房首付不低于五成，贷款利率不得低于基准利率的1.1倍；购买首套但90平方米以上的首付不得低于30%；在商品住房价格过高、上涨过快、供应紧张的地区，暂停发放购买第三套及以上住房贷款；对不能提供1年以上当地纳税证明或社会保险缴纳证明的非本地居民暂停发放购买住房贷款等，严厉抑制非合理住房需求。同时加大保障房建设力度、增加中小商品房的土地供给，清理整顿土地市场和房地产市场环境。以促进房地产市场供求平衡，形成合理价格。

房地产市场经过5月至8月份的调整后，9月份又出现回升的趋势。9月末，中央有关部委分别出台措施，对房地产市场进行第三次更严厉的调控。一是对地方政府严格实行问责制，要求各地尽快出台落实国办发10号文件的实施细则，将稳定房地产市场的责任交给地方政府。二是全部暂停购买第三套及以上住房和不能提供一年以上当地纳税证明、社保证明的非本地居民购房贷款；首次置业住房贷款首付款比例调整到30%及以上等。三是加快住房供给进度，落实中小套型普通商品住房和保障性住房建设计划和供地计划。严厉查处开发商土地闲置、改变土地用途和性质、拖延开竣工时间、捂盘惜售等违法违规行为，督促加快推盘速度。四是16个房价上涨过快的一、二线城市在实施细则中出台了“限购令”，采取行政手段严格限制投资、投机购房和非常住居民购房。

(2)2019年新的房地产调控政策

虽然2019年房地产调控措施层出不穷，但在通胀预期增强、汇率上升压力加大、投资渠道匮乏等各种外部因素的影响，以及房地产市场内在因素作用下， 2019年末房地产市场出现明显回升，房价依然居于较高水平，2019年初新一轮的房地产调控政策相继出台。1月26日下发《关于进一步做好房地产市场调控工作有关问题的通知》(新“国八条”)，再一次出重拳进行调控。一是强化调控政策的落实，要求各地政府合理确定本地新建住房价格控制目标，将稳定价格的任务进一步落实到地方政府；二是加大控制需求的力度，购买二套房首付比例提高到60%；要求房价过高、上涨过快的城市，在一定时期内，要从严制定和执行住房限购措施；三是对原有税收、差别信贷政策、土地准入资格和资金审查政策要完善和强化落实。四是加大住房保障的力度，明确2019年要建设保障性住房1000万套，扩大住房保障的覆盖面，全力解决中低收入居民的住房需求。同时于1月27日公布了上海市和重庆市两个城市实施房产税试点的方案，开征房产税已经迈出了第一步。新一轮调控政策是我国

近几年房地产调控最严厉的政策组合，对投资投机性购房、高房价的指向十分明确，既是一系列调控政策的延续，又是进一步的“加码”，表明了中央坚决遏制房价上涨过快的决心。

(3)宏观货币政策调整对房地产市场的影响

2019年虽然实行的是积极的财政政策和适度宽松的货币政策，但面临通货膨胀上涨的压力，央行的货币政策已转变为适度紧缩。从2019年1月12日中国人民银行宣布上调存款准备金率0.5个百分点开始，到2019年2月末，央行连续8次上调存款准备金率，累计上调4个百分点，大型金融机构存款准备金率已达到19.5%；并于2019年10月始三次提高存贷款基准利率。央行货币政策的调整，增加了房地产开发企业融资的难度。贷款利率提高，增加了房地产开发商的资金成本，同时也增加了房屋消费者的购房成本，抑制了购房需求。

2、宏观调控下的房地产市场运行特点及成因

(1)2019年以来房地产市场运行特点：

一是市场需求受到抑制，住房市场销售增速回落

受调控政策的影响，市场需求受到抑制，市场销售增速从2月份的39.4%逐步回落，7月份达到最低点-15.4%，8月份开始回升，9月份的三次调控措施出台后，增速平缓。

全国不同区域市场表现并不一致，市场销量明显回落的主要是东部地区，1?12月份销售同比增速比年初回落28.1个百分点，尤其是经济发达的省市，调控政策抑制不合理需求的效果比较明显，住房销售量呈现大幅下降，其中北京市住房销量增速由年初上涨46.4%，到1?12月份转变为下降30.6%，上海、江苏、浙江等省市同样出现住房销量大幅下降的形势。中西部地区住房市场销量增速回落的较少。

二是增加住房有效供给，房地产投资较快增长

宏观调控注重增加中小套型商品房的土地供给、加大保障房建设力度，2019年计划的580万套保障房已全部开工，已经建成370万套，房地产投资保持了较高的增长速度。1?12月，全国房地产开发投资48267亿元，比上年增长33.2%，增速比2009年末提高17.1

个百分点，房屋新开工面积16.38亿平方米，增长40.7%，增速比2009年末提高28.2个百分点。

三是房价快速上涨的势头得到遏制，但仍在较高水平

住房供给持续增长，投资、投机需求得到抑制，自住性需求持币观望，住房市场供求关系有所改善，房价涨幅趋缓，70个大中城市新建住房价格同比涨幅由4月份的最高点15.4%，逐月回落至12月份的7.6%，回落了7.8个百分点，房价快速上涨的势头得到遏制。但9月份以后，房价出现反弹的苗头，9、10、11、12月新建住房月环比价格分别上涨0.5%、0.3%、0.4%、0.3%。1?12月份商品住宅平均销售价格为5029.15元/平方米，比2009年均价上涨7.1%；第四季度租房价格同比上涨13.8%，房租比2009年末提高了14.5个百分点。

(2)当前房地产市场运行形势的成因分析

为什么如此严厉的调控政策，2019年末房地产市场出现回升迹象，房价仍然处在较高的水平？

第一，土地价格上涨对房价的带动。住宅用地是住房的基础，在当前一次性支付土地出让金的制度下，土地价格占建房成本1/3以上。虽然2019年国土部增加了住宅用地的投放量，但仍然未达到2019年的同期水平。一方面，土地资源有限，使得开发企业对土地资源

的争夺异常激烈。另一方面地方政府财政又强度依赖土地出让金，导致土地招拍挂的价格不断上升。国家统计局数据，第四季度普通居住用地价格同比上涨18.4%，高档住宅用地价格同比上涨25.4%，年末一些城市又出现了“地王”，土地价格上涨成为房价上涨的推手。

第二，通胀预期导致购房意愿增强。我国正处在城市化过程中，自住型住房需求就比较旺盛。2019年居民消费品价格一路走高，2019年CPI同比上涨3.3%，三次提高存贷款利率后，银行存款仍处于负利率贬值状态。由于房价一直处于上升通道，炒房获得丰厚利润的财富效应，使没房的希望将现金变成房产，有房的希望购房保值增值。虽然当前的调控政策抑制投机需求，但事实上仍然有人创造条件将需求实现。

第三，二三线城市政府大力进行城市建设，带动房价上行。为了促进当地经济发展，一些二三线城市政府大力招商引资、进行城市建设。一方面改造旧城区创造了许多被拆迁户的住房需求，增加了供求矛盾。另一方面，随着新社区的建设，房价水平也在提升。

第四，房地产开发企业资金较充足，难以大量降价促销。此次调控的路径，是通过改善供求关系，迫使开发商下调房价，以达到稳定房价的目的。虽然需求被抑制、销售量增速回落，但开发商资金并不十分紧张，1?11月份投资资金来源增速仍然高达31.2%，大部分开发商持放慢放盘速度、保价观望态度，并不急于降价促销，因此房价难以较大幅度回落。

3、2019年房地产市场的发展环境和展望

(1)影响房地产市场运行的因素分析

一是住房需求仍然比较旺盛，房价存在上涨的压力

当前我国城市住房需求仍然比较旺盛。第一我国仍然处在工业化和城镇化的过程中，包括农民工在内的外来人口将继续向经济发达地区的一、二线城市聚集，这些城市的无房刚性需求比较大。而二、三线城市正处在大规模的城市化建设中，旧城拆迁带来的被动住房需求在增加。第二2019年我国经济仍然平稳较快增长，分配制度改革将较大幅度增加居民收入，居民改善住房的愿望更强烈。第三2019年物价水平将居于高位，通胀预期增加了购房保值增值的需求。第四是人民币升值预期使境外热钱蠢蠢欲动，寻机进入国内房地产市场。第五一些地方政府的“限购令”年底已经到期，一旦松动，将有大量被抑制的需求释放。

二是保障房供给增加，能适度分流住房市场的压力

住房和城乡建设部已经明确，在2019年建设580万套保障房的基础上，2019年全国计划建设保障性安居工程任务是1000万套，同比将增长72.4%，其中包括公租房、廉租房和棚户区改造。2009年全年销售商品住宅804万套，意味着将接近全年商品房的销售量，将有大部分中低收入家庭享受保障房的待遇，有利于分流住房市场的压力。国土部门表示，在增加保障性住房供地的同时，切实保障普通商品住房的用地供应，有望增加普通商品住房的供给。

三是中央稳定房价的态度坚决，将强化落实和完善调控政策

温家宝总理2019年末在回应社会热点话题时谈到：“经过我们一段的努力，房价会回到合理的价位”。2019年初已出台了严厉的调控政策，住建部表示， 2019年继续坚定不移地加强房地产市场调控，住房城乡建设部将会同有关部门储备调控政策，以应对出现的新情况和新问题。

四是逐步收紧的货币政策将有利于稳定房价

目前，人民币已经进入加息通道。2019年，央行将继续实施稳健的货币政策，将继续提高存款准备金和存贷款利率水平，将紧缩房地产开发企业的资金，提高融资成本，迫使开发商加快开发和降价促销放盘的速度。同时也提高需求者的购房成本，抬高购房门槛，抑制部分需求。将有利于改善供求关系，稳定房价。

(2)2019年房地产市场运行趋势展望

展望2019年房地产市场，将是调控政策和市场的博弈。春节前新“国八条”的出台已经为2019年的楼市定调，调控仍将是主旋律，且力度更大、要求更严、决心更强，将对房地产市场产生较大的影响。政府调控房价的决心，使自住性需求选择继续持币观望，等待房价回落；提高“二套房”贷款首付，一些改善型需求由于购房成本上升被挤出市场；“限购令”及房产税试点推出，严格控制了投机性需求；保障房建设力度的加强将分流中低收入人群对商品房市场的刚性需求。新一轮调控政策的出台，一方面多重政策的实施真正缩小了有效需求的范围和规模，另一方面加大土地供应量、加大保障性住房和中小户型普通的建设，逐步增加住房的供应量，使房地产市场的供求关系持续改善。同时， 2019年货币政策将继续保持稳健，房地产行业资金链收紧，将迫使开发商加快资金回笼速度、降价促销，价格面临回调的压力。可以预计，2019年房地产价格大幅上涨的势头难以出现，随着房地产调控政策的落实，保障房的投放，房价涨幅将平稳回落。但“限购”并不是长久之计，要保持房地产市场健康平稳发展，还需要深化土地、财政、金融等方面改革，完善房产税制度，建立房地产市场稳定发展的长效机制。

（五）继续管理好通胀预期，防止过剩流动性对价格稳定造成冲击。

导致这次物价上涨是我们这两年应对国际金融危机这种刺激政策的必须接受的负产品。因为导致这一轮物价上涨的最根本的因素是流动性过剩。除了流动性过剩还有三个因素可能会支持2019年物价上涨的。

第一个就是输入性因素增强,因为我们知道美元贬值引起了国际大宗商品价格波动和市场恐慌,特别是外部的不确定性,包括欧盟市场迟迟走不出低谷,中东又出现了这样的动荡,它是石油的产区,包括像三大铁矿石巨头连手来提价等等,我们被别人掐住脖子非得买这个东西,但是又得出高价买。为什么这两个月我们的外贸顺差减少,不是我们出口东西少了,是因为我们买的东西贵了。

第二个因素是成本推动,从07年之后《劳动合同法》出台,包括我们提高了环保的成本,最近很多市场出现了用工荒,所以用工成本的增加、土地成本的提高,资源、生态、环境门槛的提高,将会使我们的成本在逐步地推高,这个因素恐怕也是得考虑到。

第三个就是自然灾害,年初中国已经将近一百天不下雨了,当时俄罗斯禁止粮食出口,芝加哥的农产品期货市场一直往上涨,尔后华北的两场雪使我们的旱情得到缓解,也使粮食价格得到了稳定,所以觉得我们这两年来的自然灾害频发,自然灾害和天气状况,在平常如果刚才说的因素情况下很正常的,但是这个通货膨胀预期很强烈的时候,一有风吹草动大家都很担心。

就控制通胀角度来说，2019年整个控制通胀的成效，相对2009年底的预期来说，是卓有成效的。可能过了一年，很多人都忘了，2009年预计2019年经济增长的时候，很多人认

为通胀可以过10的，实际看起来，尽管百姓对通胀的压力还是有一些不满意的地方，但是总体来说，控制通胀还是有效果的。当然，2019年通胀压力还是很大。

膨胀压力在加大。怎么应对，回头看，第一轮2019年的物价上涨，由当时粮价上涨引起的，CPI达到 3.9%，第二轮2019年-2019年的物价上涨。第三轮就是这一次了。2019年的物价上涨就是农产品供给不足，导致粮价上升，那个时候的总供给、总需求包括货币需求不复杂，解决办法很清楚，就是增加供给。从2019年开始，中央政府把农业税补贴了，增加农产品供给，连续七年粮食丰收。2019-2019年的物价上涨，中国的经济增长已经高于13%、14%，中国消费拉大，拉动全球商品经济的上升，根源在于中国经济过热。这一轮，中国GDP 只有10%，我们的工业有些产能还是过剩的。全球的经济增长复苏慢下来了。这一轮通货膨胀所有的因素都在一块了，既有供给问题，也有需求问题，还有通胀预期问题，搅在一块。中央的办法很清楚，从供给上、打击投机上，控制通胀预期上来解决。全球的产品价格上涨，不单是中国需求引起的。也有美国的货币政策问题。这次经济通胀因素很复杂。

这一轮中国经济通货膨胀不是短期的问题，可能是中长期问题。问题是美国的货币放量政策什么时候退？美国是结构性失业，过去几年，美国把低端产业都赶走了，通过推升房地产把经济拉起来，多的人可以做建筑工人，把就业解决了。等建筑不行了，这些人又失业了。美国没有办法了，要搞产业化，但是没有三五年，产业化起不来。只有量化宽松，财政赤字已经到了10%，继续扩张，我们觉得他的经济很难。流动性陷井，政策有作用，但是作用很小。包括新能源技术进步也比较慢，制度创新也没有多少，宏观调控政策也没有多少，全球的经济复苏确实非常缓慢、非常曲折的过程。

美国什么时候退出量化货币宽松政策，但是要从10%降到4%，两三年退不出来。他要不退，全球的热钱往发展中国家流失，挡不住，全球就会通胀。我们在十二五提出要解决劳动报酬要和劳动生产率同步，使劳动生产率提高要和工资一样，结果就是通过劳动生产率的提高，压力很大。2019 年、2019年之所以降，是因为老百姓工资不涨，价格就稳定住了，传导不下去了，物价就不长了。这一轮就可以往下传导，工资和物价联动的机制开始了。所以，这次在十二五规划里，把促进经济发展、调整结构、通胀预期放到十二五规划里了。

通胀的压力，我认为不是短期的问题，还是中长期的问题。我们认为发达国家可能是滞胀，发展中国家肯定是通货膨胀。但是涨到什么程度，我们还不好说。还有其他的因素来决定。

（六）加快改革步伐，促进经济发展中深层次问题的解决

当前我国在一些关键领域的改革明显滞后，如果不能够取得实质突破，将会严重制约我国短期及中长期经济发展。以“十二五”规划实施为契机，2019年要把加快行政体制改革、启动收入分配改革和深化垄断行业改革作为新一轮改革的突破口，为扩大内需、尤其是民间投资和消费增长提供可靠的制度保障，从而为经济增长注入新的活力。同时，要加快推进金融、财税体制以及资源性产品和要素市场改革，为“十二五”加快我国经济结构调整和发展方式转变奠定良好的基础。

2019年度经济形势分析

01当前的经济形势 对当前的经济到底怎么看？问题不太大，总体上是两头可以中间难，最前面的行业没问题，钢铁水泥也没问题，现在最困难的大概是在中间层次上，往中间传导的投资比如传统的消费品、家用电器、汽车，类似这些行业都比较难过。 我讲一个过程，去年中央经济工作会议到今年的两会，中国的经济实际上一直是不错的。我们的战略很清楚，就是打好防范化解重大风险、精准脱贫和污染防治三大攻坚战。 到2018年3月，防范金融风险很重要的一项工作就是去杠杆。中国的杠杆率太高，企业的负债太高，要想办法把杠杆降下来，重点放在： （1）把国有企业中的僵尸企业退出来，因为占用了大量的资金。 （2）把地方政府的融资平台问题进行处置，因为地方政府借了很多钱来搞基础设施建设，地方政府的债务积累太快。 这么一个战略，我们认为是非常正确的。 1. 经济战略的背景 基于这个战略，大的背景是： （1）2016年开始，中国搞供给侧结构改革，很重要的任务是去产能去库存，把钢铁、煤炭等一些产能去掉，去掉以后，行业的利润上升了。这时，下游的利润还没有完全传导过来，影响还没那么大，这是一个比较好的现象。 （2）把房地产的库存去掉，在三线城市通过增加居民的信贷，通过棚户区改造货币化，我把钱给你，你来买房子，把三线城市的房地产去库存，维持了房地产投资增长。房地产只要不出太大的事情，中国的经济就稳住了。 （3）从2016年开始，世界经济开始缓慢复苏，且这一轮复苏的势头并不弱。从1980年到2017年这近40年间，世界经济平均增长速度只有3.5%，实际上是不高的，但是从2016年开始，全球GDP已经超过3.5%，2017年是3.7%，今年估计3.9%，可见世界经济已经恢复了。

当前世界经济形势分析

当前世界经济形势分析 2009 年12 月2 日联合国发布了《2010 年世界经济形势与展望》报告第一章。报告 的作者之一洪平凡博士在接受专访时表 示，自去年3 月以来，实体经济和世界金融 市场都显露出反弹的趋势，因此世界经济 正在逐步走出金融危机，但展望今年，整个 世界经济的复苏仍然面临不少困难。在世 界经济复苏得到巩固和加强的情况下，各 个国家的经济政策能够发生一些相应的转 变，那也就表明我们能够平稳的撤出一些 激励的政策了。 一、2009 年的经济形势与特点 如果要分析当前世界经济形势，还要 先分析一下2009 年的经济形势与特点。在 力度空前的经济刺激措施作用下，2009 年 世界经济从急跌到企稳回升，开始由衰退 走向复苏。其中，以中印为首的亚洲地区的 步伐明显加快了，中美发达经济体成为推 动世界经济复苏的主要动力。整个2009 年 是世界经济从“二战”以来所遇到的最困难 的一年，同前年相对比，世界经济的萎缩率 超过2%，为防止今后世界经济再出现危机 前失衡的状况，我们今后将面临更大的政 策挑战是怎样加强国际和国内的宏观经济 政策调控，来改变世界各国的一些经济结 构，从而促使经济能够更加平稳地增长。 二、影响未来经济发展的不确定因素 目前，世界经济在政策刺激等短期因 素的作用下开始走出衰退，缓慢复苏，但经 济复苏路径和复苏前景仍面临着宽松政策 调整、通胀预期、大宗商品价格上涨、贸易 保护主义、失业率上升、美元贬值预期加深 等不确定因素。 （一）政府干预政策的退出可能性及其 影响 2008 年9 月以来，各主要经济体纷纷 出台巨额经济刺激方案，大幅降息至历史 最低水平，美国、英国、日本等国家还实施 了定量宽松的货币政策。这些大规模救助 政策对推动全球经济复苏、稳定金融市场 起到了重要作用。2010 年，经济刺激政策对

2010年中国宏观经济形势分析

2010年中国宏观经济形势分析 2010年，中国面对极为复杂的国内外经济环境和极为严峻的各类自然灾害等挑战，虽然我国宏观经济政策框架基本稳定，但汇率不断升级、通胀压力不期而至、外部需求持续变化、资本流动大幅波动，宏观经济形势未可乐观，就如温总理曾在接受采访时指出：“如果说2009年是进入新世纪以来经济最为困难的一年，那么2010年是中国经济最为复杂的一年”，不过党中央、国务院审时度势，科学决策，团结带领全国各族人民，深入贯彻落实科学发展观，加快转变经济发展方式，加强和改善宏观调控，发挥市场机制作用，有效巩固和扩大了应对国际金融危机冲击成果，使得2010年国民经济运行态势总体良好。 2010年全年国内生产总值397983亿元，按可比价格计算，比2009年增长10.3%，增速比上年加快1.2个百分点。分季度看，一季度同比增长11.9%，二季度增长10.3%，三季度增长9.6%，四季度增长9.8%。分产业看，第一产业增加值40497亿元，增长4.3%；第二产业增加值186481亿元，增长12.2%；第三产业增加值171005亿元，增长9.5%。 1．国内生产总值（GDP） GDP是最受关注的宏观经济统计数据，是衡量国民经济发展情况的重要指标。GDP增速越快表明经济发展越快，增速越慢表明经济发展越慢，GDP负增长表明经济陷入衰退。 根据国家统计局初步测算，2010年前GDP为397983亿元，按可比价格计算，同比增长10.3%，比上年同期增幅加快1.2个百分点。

数据来源：国家统计局 2．社会消费品零售总额 社会消费品零售总额反映国内消费支出情况，对判断国民经济现状和前景具有重要的指导作用。社会消费品零售总额提升，表明消费支出增加，经济情况较好；社会消费品零售总额下降，表明经济景气趋缓或不佳。2010年社会消费品零售总额达154554亿元，同比增长18.4%。其中，城镇消费品零售额133689亿元，同比增长18.8%；乡村消费品零售额20865亿元，增长16.1%。2010年自8月起社会消费品零售总额同比增幅连续五个月保持在18%以上，国内市场销售实现平稳较快增长。 数据来源：国家统计局 3．进出口额 2010年全年进出口总额29728亿美元，同比增长34.7%。其中，出口15779亿美元，增长31.3%；进口13948亿美元，增长38.7%。进出口相抵，顺差1831亿美元，比上年下降6.4%。从月度同比增幅来看，2010年12月进出口受2009年高基数影响，增速正常回落，国内生产的放缓也是导致本月进出口增幅回落的重要原因。

当前世界经济形势特点分析

当前世界经济形势特点分析2010年，世界经济在经济刺激计划和宽松货币政策的支撑下，复苏势头较为强劲。2011年，尽管国际经济环境短期向好，但是各国经济刺激计划基本结束，世界经济、贸易和工业生产难以保持2010年的反弹性增长，增速可能明显放缓;就业、赤字、债务、产能过剩、通胀、资本流动等引发的不确定性风险可能继续释放，主要经济体宏观经济政策可能进一步分化。 世界经济进一步深化调整，主要经济体宏观政策明显分化 (一)发达经济体复苏步调不一,宏观经济政策出现分化。美国经济复苏态势好于预期，但工业生产尚未恢复到危机前水平，产能利用率依然处于较低水平，私人消费对经济的支撑作用有限，失业率居高不下。2010年11月，美联储推出新一轮量化宽松政策。综合考虑就业、通胀和经济增长三大政策目标，2011年美联储在新一轮量化宽松政策结束后，短期内货币政策转向的可能性不大。 欧元区经济受主权债务危机拖累，复苏力度弱于美国和日本。为了应对希腊、爱尔兰等国家出现的主权债务危机，欧央行和国际货币基金组织先后出台了附带条件的金融救助计划。在欧央行难以收紧货币政策的情况下，主权债务风险较大的希腊、爱尔兰、西班牙、葡萄牙、比利时、意大利、英国和法国等国家被迫紧缩财政赤字。 日本经济回升较快，但继续面临通货紧缩压力。日本长期受通货紧缩困扰，公共债务水平很高，内需对经济支撑作用有限，受外部市场影响很大。日本宏观经济政策调整时点上不太可能早于美国和欧元区。 (二)新兴市场国家经济减速，通胀压力普遍较大。2010年上半年，新兴市场国家印度和巴西保持了强劲增长，通货膨胀压力增大;下半年工业生产明显减速，增速放缓。2010年印度已经连续6次加息，今年1月份再次加息。巴西2010年4月以来3次加息，将政策利率由8.75%上调到10.75%;但是，巴西通货膨胀12月又创出年内新高，今年1月份也再次加息。 全球流动性泛滥增加了世界经济的不确定性 美国和日本央行继续实行量化宽松的货币政策，欧元区维持低利率政策，全球货币供应量持续超出实体经济的需求，导致流动性泛滥，美元指数再创历史新低，推升国际大宗商品和资产价格上升，使得股市虚假复苏和波动，风险更多向新兴市场国家转移。 市场不确定性风险增加，全球股市出现分化。受美元贬值、市场信心转好及新一轮刺激经济政策出台等因素影响，2010年美国股票市场呈震荡上扬趋势，道琼斯工业指数、标准普尔500指数、纳斯达克指数均上涨10%以上，欧洲德国和英国股指与美国类似;但是，受主权债务风险困扰，希腊、西班牙、意大利、爱尔兰、葡萄牙等国股指多表现下行趋势。同期，秘鲁、阿根廷、泰国和印尼股票市场指数上涨超过40%，俄罗斯和韩国也超过20%，印度超过15%。其它主要经济体日本、法国股指略有收缩，巴西略有扩张。 世界经济不平衡复苏，主要经济体宏观经济政策取向明显分化。主要发达经济体增长缓慢，失业率居高不下，市场缺乏信心，短期内仍然需要宽松财政货币政策的支撑，而美国等发达经济体量化宽松的货币政策对国内经济刺激作用有限，新增货币供应主要流向新兴市场国家。主要发展中经济体经济尽管增速放缓，但由于通货膨胀压力增大，很多国家需要紧缩货币政策。同时，全球流动性向增长较快的发展中国家集聚，增加了这些国家管理通胀的难度，不仅加大本币升值压力，而且增加了资产泡沫。 世界经济再平衡难度增大，全球治理模式的变革是一个长期的过程缓解世界经济失衡需要主要经济体的消费、储蓄和投资结构进行实质性调整，核心是美欧等发达国家超前消费和透支消费行为的调整。2008年全球金融危机的爆发，可以看作是对世界经济不平衡的一次强制调整。但是，随经济复苏世界经济再平衡难度加大。

2020年中国经济现状与未来走势

2020年中国经济现状与未来走势 2020年春节期间中国遭遇“新冠疫情”爆发，零售业、旅游业、餐饮业等均受打击，市场蒸发过万亿元。新冠疫情对我国经济发展和世界政经格局造成重大冲击。 2020年中国经济现状分析 内部来看，一季度，国内生产总值大幅下滑，消费、投资增速出现断崖式下跌。随着我国对疫情的有效防控，二季度实现大部分复工复产，消费、投资、工业企业利润等的降幅均出现不同程度收窄。但受全球疫情蔓延及世界变局的进一步影响，疫情不仅对中国对外贸易增速形成拖累，也导致全球产业链和供应链重新调整及贸易保护主义叠加，进一步加剧了经济下行压力，我国经济复苏的前景仍不明朗，具有较大不确定性。劳动力市场冲击大，就业、收入、劳动力流动影响明显，用人需求与求职人数均有较大幅度下降，城乡居民收入不平等加大，复工复产仍需稳步推进，不同地区、群体和行业的影响差异较大，再加上包括南方部分地区洪涝等自然灾害，稳就业、保民生的压力仍不容忽视。家庭债务持续累积，受疫情冲击影响，不同收入群体间家庭流动性差异加大，低收入家庭流动性面临枯竭风险。劳动力市场的震荡和收入不确定性的增加导致消费恢复缓慢。受抗疫所采取的区域隔离和政策调控举措的影响，中小银行区域性经营的局限性进一步凸显，其风险加速积聚。同时，为对冲疫情影响，稳定地方经济，地方政府债务扩张压力持续增加，极易与影子银行等金融风险交织传染，需警惕财政金融风险反弹回潮。银行风险溢出自2 月以来连续上升，尤其是中小银行的风险溢出比例上升速度高于平均水平，银行系统的总体稳定性有恶化的苗头。疫情冲击导致国

际金融市场大幅震荡，尽管当前人民币汇率在合理区间内双向波动，人民币长期贬值压力不可忽视。 从外部环境看，世界经济在新冠疫情冲击下正陷入衰退境地，加上全球性、地域性政经摩擦和冲突导致的不确定性急剧上升，更对下半年经济运行提出了严峻挑战。中国在应对外部挑战的同时，应立足于形成以国内大循环为主，构建国内国际双循环相互促进的新发展格局。正如课题组一直分析强调的，当前中国经济的主要矛盾依然是内部的结构性失调，长期增长潜力仍未得到充分释放。通过高水平的对外开放，倒逼深层次的结构性、体制性改革，构建国内国际双循环并能够实现内外部相互促进，同时辅以一定的财政政策、货币政策等对冲政策，将有助于释放经济增长潜力、稳定就业保障民生。 2020年中国经济发展展望 中国拥有超大规模经济体的优势，经济发展具有韧性和潜力，综合考虑国内外经济发展环境和中国的宏观调控政策，预计2020年中国经济将增长6%左右，全年呈现前低后稳走势。 （一）2020年中国内需企稳 从政策效应看，2019年以来积极的财政政策和稳健的货币政策会对2020年的制造业投资、基建投资产生一定的拉动作用。2020年，中国的积极财政政策和减税降费预计可拉动经济增长0.4个百分点左右。 综合考虑各种因素，预计2020年中国固定资产投资增长6%左右，社会消费品零售额增长7.5%，库存对经济呈现正拉动，内需总体稳定。 （二）中美经贸摩擦效应持续显现

当前经济形势与高质量发展

您的得分 87/100 答对题数 26/30 答题解析 ?单选题 ?多选题 ?判断题 1 2019年一季度，我国全国规模以上工业增加值同比增长（）。[ 单选题：4 分] A 6.5% B 6.8% C 7.2% D 7.5% 试题解析 您的答案：A回答正确2 2019年一季度，我国空气质量平均优良天数比例为（）。 [ 单选题：4 分] A 68.6% B 70.5% C 72.4%

D 76.9% 试题解析 您的答案：D回答正确3 2019年4月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为（）。 [ 单选题：4 分] A 48.4% B 49.3% C 50.1% D 50.5% 试题解析 您的答案：C回答正确4 2019年3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为（）。 [ 单选题：4 分] A 50.1% B 50.5% C 51.3% D 51.5% 试题解析 您的答案：B回答正确

5 2019年一季度，我国社会消费品零售总额同比增长（）。 [ 单选题：4 分] A 6.2% B 7.6% C 7.9% D 8.3% 试题解析 您的答案：D回答正确6 2019年一季度，我国就业市场求人倍率是（）。 [ 单选题：4 分] A 1.12 B 1.32 C 1.38 D 1.51 试题解析 您的答案：A回答正确7 2019年一季度，我国工业高技术产业增加值同比增长（）。[ 单选题：4 分] A 8.4%

B 7.8% C 7.3% D 6.9% 试题解析 您的答案：B回答正确8 2019年一季度，我国日均新登记市场主体是（）户。 [ 单选题：4 分] A 4.8万 B 5.3万 C 5.7万 D 5.9万 试题解析 您的答案：B回答正确9 2019年一季度，我国GDP同比增长多少？ [ 单选题：4 分] A 5.8% B 6.1% C 6.4%

2019年中国经济研究热点分析

2010年中国经济研究热点分析 2011-01-2715:29 中国经济研究热点排名 根据教育部中国社会科学研究评价中心提供的2010—2011年中文社 会科学引文索引（CSSCI）来源期刊排名，确定了17份统计样本期刊。通过对2010年在这17份期刊上发表的全部学术论文按专题进行分类统计，得出了2010年中国经济研究的热点问题。排在前10位的问题分别是：经济增长与发展、资本市场、“三农”、产业结构与产业政策、收入分配与收入差距、货币政策、对外贸易与贸易政策、自主创新、低碳经济、区域经济发展。 经济研究热点的新变化 国际金融危机对我国经济的冲击表面上是对经济增长速度的冲击，实质上是对经济发展方式的冲击。巩固和扩大应对国际金融危机冲击的成果，需要加快转变经济发展方式。2010年，我国已成为世界第二大经济体。加快从经济大国迈向经济强国，同样需要加快转变经济发展方式。这就决定了2010年中国经济研究热点排名变化带有转变经济发展方式的突出特征。具体表现在以下几个方面： 自主创新更受重视。加快转变经济发展方式，须加强自主创新，坚持把科技进步和创新作为重要支撑。只有如此，才能促使经济增长由主要依靠增加物质资源消耗向主要依靠科技进步、劳动者素质提高、管理创新转变，突破资源瓶颈，实现经济长期平稳较快发展；才能建设资源节约型、环境友好型社会，实现人与自然和谐相处。在加快转变经济发展方式的新框架中，自主创新的研究内容从以往侧重技术创新向全面创新提升。有学者提出了构建创新型经济的新战略，即从跟随战略向引领战略转变、从比较优势向竞争优势转变。

低碳经济首次进入前10位。加快转变经济发展方式，须坚持把建设资源节约型、环境友好型社会作为重要着力点。随着全球气候变暖和极端天气频频出现，节能减排、保护生态环境成为各国经济发展的硬约束。作为负责任的发展中大国，我国强调大力发展低碳经济，努力降低单位国内生产总值能耗和二氧化碳排放。2010年，我国确立了首批发展低碳产业、建设低碳城市、倡导低碳生活的试点城市。在这种形势下，低碳经济研究成为经济学者面对的重要任务。在研究内容上，一是从不同产业、生产和消费、城镇化、能源效率、低碳技术、碳排放交易市场等视角探讨影响碳排放的主要因素，寻求降低碳排放的途径与机制；二是深化碳税、环境税、碳关税等的研究，以进一步完善环境规制、促进节能减排；三是将低碳经济置于我国经济发展大局中来研究，丰富了经济发展理论。 区域经济发展重回前10位。加快转变经济发展方式，须坚持把经济结构战略性调整作为主攻方向。其中，包括缩小区域差距，实现区域经济协调发展。2009年以来，我国多个区域经济发展战略上升为国家战略，区域经济发展新格局初步形成，为区域经济研究开辟了新领域。在研究内容上，一是从产业分布、自主创新、城镇化、区域要素丰裕度、区域全要素生产率、外商直接投资、制度等视角探讨我国区域发展差距的形成原因以及协调发展的对策；二是从区域经济融合、区域创新体系、区域市场效应、区域空间效率、环境约束、区域政策等方面深化区域经济发展战略研究；三是把低碳经济、生态环境等因素纳入区域经济发展理论体系。 对收入分配与收入差距的关注度再创新高。加快转变经济发展方式，须坚持把保障和改善民生作为根本出发点和落脚点。这就要求深化收入分配制度改革，调整收入分配格局，抑制收入差距扩大趋势，为增强消费对经济发展的拉动作用、为全体人民共享经济发展成果提供分配制度基础。有关研究主要围绕以下几方面展开：继续探讨收入分配不公的根源和解决途径；从国民收入结构失衡、技术进步、市场力量、出口贸易、地方政府行为等视角探讨劳动收入份额变动及其提升的途径；分析增加居民财产性收入的主要影响因素及措施；关注城市低收入群体和城市贫困问题；将幸

2019经济形势与展望论文

经济的运行总遵循特定的规律，经历周期性的经济扩张与紧缩，循环往复。繁荣、衰退、萧条和复苏四个经济阶段具有不同的市场特性，那么我们要怎么写经济形势论文呢?以下是关于经济形势论文的内容，一起来看看吧! 当前经济形势下投资市场分析 摘要：本文分析了在当前全球宏观经济衰退，复苏迹象缓慢的大环境下，比较股票、房地产、商品期货等主流投资市场的投资特性和优劣势，认为当前值得把握的投资品种机会主要在股票和商品期货两大市场，并提出了具体的市场参与建议。 关键词：经济复苏股票商品期货估值体系资产配置 一、当前经济形势定性分析 经济的运行总遵循特定的规律，经历周期性的经济扩张与紧缩，循环往复。繁荣、衰退、萧条和复苏四个经济阶段具有不同的市场特性，对投资市场而言，准确界定当前所处的经济大环境是确保投资方向的大前提和基本条件。 自08年金融危机以来，世界经济经历了一场盛世后的破灭，在多重冲击下艰难爬行，全球经济体的共同救世举措使经济从衰退中缓慢复苏。纵观全球主要经济体，美国在美联储刺激经济回暖、拉动就业增加的两次量化宽松货币政策推动下，仍然复苏动力不足，仅维持温和增长。量化宽松货币政策所释放出的流动性并没有进入美国实体经济，相当一部分流入新兴市场国家。大量资金流入新兴市场国家引发资产价格泡沫，既导致美国经济复苏动力不足，又推动能源和大宗商品价格上扬，加剧了全球通胀压力及全球经济下行速度，反过来又影响到美国商品出口和就业机会增加。总体来看，未来相当长时间内美国都将面临偿还债务和减赤的痛苦，势必继续通过美元贬值和通货膨胀向包括中国在内的其他国家转嫁危机，推动货币摩擦升温。因此，美国未来经济不会有大幅上涨的可能。 欧洲因债务危机已陷入衰退。接二连三出现主权债务危机和债务险情，欧洲金融动荡已部分扩散到了此前尚未受影响的发展中国家和其他高收入国家。这种传染性推高了世界许多地区的借贷成本，拉低了股市，而流向发展中国家的资本流量也出现急剧下跌。同时，欧债危机导致欧洲整体经济实力衰退，缺乏竞争力是欧洲债务国面临的根本问题。 作为亚洲主要经济体的中国和日本，经济复苏情况同样不乐观，中国的经济受内外部失衡压力所致增长明显放缓，连续6个季度 D 同比回落;日本则先后经历了地震、海啸和核泄漏，重创了日本经济。 整体来看，世界主要经济体均没有快速增长的基础，奠定了全球经济放缓的趋势。世界经济还处于大幅下跌后的复苏期，全球经济没有快速增长的可能性，总体经济形势并未得到根本的好转。 二、国内主流投资市场及投资品种分析 全球总体投资环境并不理想，国内经济面临结构性调整。在此背景下，出口、投资需求

当前国内外经济形势分析及展望

当前，保持物价总水平基本稳定仍然是宏观调控的首要任务，同时调结构、转方式任务仍艰巨繁重 当前国内外经济形势分析及展望 ■ 毕吉耀 吴涧生 张哲人 世界经济总体继续保持复苏态势， 但增速有所放缓 今年年初以来，世界经济总体继续保持复苏态势，但增速有所放缓，呈现出阶段性疲软特征。发达国家经济增长普遍乏力，就业形势依然严峻，主权债务和财政风险不断加大；新兴经济体继续较快增长，但增速回落、通胀压力上升，货币政策继续收紧。与此同时，石油、粮食等国际大宗商品价格高位振荡，国际金融市场依然动荡不安。 发达国家经济走势疲软，新兴经济体 增速回落。美国经济增长显著放缓，第一季度环比折年率仅增长1.9%，增幅比2010年第四季度回落1.2个百分点。欧元区第一季度同比增长2.6%，超出市场预期，但各成员经济增长明显分化。第一季度德国同比增长5.2%，希腊、葡萄牙、意大利等主权债务隐患较大的国家基本上处在负增长或零增长状态。日本经济在大地震、海啸和核辐射的多重影响下，第一季度环比下降0.9%，折年率下降3.5%，为连续第二个季度负增长，再度陷入传统经济意义上的衰退状态。主要新兴经济体 一方面，面对国内企业利润水平的下滑，要有意识地减轻企业负担，防止多重因素交叠（这包括劳动力成本提高、资源能源价格上涨、人民币升值、信贷 紧缩以及税负较重等）导致微观企业 活力减弱和劳动生产率的下滑。在这方面，供给主义学派强调结构性减税、放继续复苏，但增速普遍有所放缓。第一季度印度、巴西、俄罗斯、韩国、中国台湾和中国香港等经济同比分别增长7.8%、4.2%、4.1%、4.0%、6.2%和7.2%，增幅比上季均有不同程度的回落。进入第二季度后，相关经济指标显示，主要经济体增速仍在继续放缓。 世界经济复苏基础仍不稳固，经济增 长内生动力不足。当前，不少国家经济复苏仍离不开刺激政策的推动，微观主体生产和投资活动尚未恢复到正常水平。主要表现在：一是发达国家失业率居高难下，5月份美国失业率回升至9.1%，欧元区失 借鉴。一是结构性减税。尽管我国宏观税负与世界上多数国家相比并不算高，特别是与发达经济体相比还要低不少。但值得注意的是，由于发达经济体承担了很多的社会保障责任，而当前中国的宏观税负还未能承担很多的社会保障责任，从这个角度，中国的宏观税负有所偏高。因此，可以通过结构性减税，激 业率高达9.9%，日本失业率为4.5%。二是发达国家私人部门需求疲弱，美国房地产市场持续低迷，房价仍在下降，消费者信心不足，企业投资意愿低落。三是美欧等国金融体系仍有待修复，生产、消费和投资等实体经济活动继续受到制约。四是新兴经济体面临经济过热后的“硬着陆”风险，经济结构性矛盾仍比较突出，抵御外部冲击和防范金融风险的能力相对较弱，宏观调控处于两难境地，保持经济平稳增长难度加大。五是在发达经济体复苏势头减弱、增长速度放缓的情况下，新兴经济体经济回升复苏也势必会受到较大负 发微观主体的活力。二是放松管制。打破垄断，促进公平竞争，放松行业管制与准入政策，可以给予微观主体以正向激励，提高供给效率。■ 作者单位：中国社会科学院经济研究所 （责任编辑赵雪芳）

国内经济发展趋势分析

2019年国内经济发展趋势分析 2018年国家步调：统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险，做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作，经济运行总体平稳、稳中有进，质量效益稳步提升，人民生活持续改善，保持了经济持续健康发展和社会大局稳定 1、国家统计局统计科学研究所宏观经济预测分析小组日前发布2018、2019年我国宏观经济主要指标分析预测。预计2018年我国GDP增速为6.6%,2019年GDP增速为6.3%。 2、上海财经大学高等研究院“中国宏观经济形势分析与预测”课题组12月29日发布报告预测称，基准情景下，2019年CPI 增长1.8%，PPI增长1.6%,实际感观今年所有物价上浮10-20%左右； 3、由于国际形势严峻，外贸遭受严寒，汽车工业发展滞后，销售受到强烈打压，全国大部分汽车制造厂商都有减员现象出现，今年的第二产业受到的冲击非常大； 4、近几年，由于全民整体素质的提高，政府对农业提倡规模化、成片化、地方优质经济作物并结合互联网+的发展有一定成效，但是未能有效支撑中国的庞大经济体，第一产业未来还有一定发展潜力可挖； 5、中国建设、中国重汽、中国制造的过度还需要漫长的时间，由于技术含量较低，淘汰大量加工企业的同时，产生技术性、创造

性、科学性企业需要漫长的时间； 6、基建拉动内需的办法逐渐突显颓势，中国的大型基建项目逐渐外移的同时，收益周期较长，导致目前对国内经济的增长贡献较小； 7、货币政策逐渐放宽，特别是针对中小企业，但是货币的流向还是向房地产流入，导致银行的大量资金最终还是在房地产业，预计未来中国房地产还有5-10年红利，西部地区周期可能会长一点； 8、税收问题逐渐突显，中小企业难以承担目前人力、社会福利、税收等成本，很对企业都被拖死；后续需要大量改善企业竞争力，加大核心成本的投入，提升利润空间；改变企业技术、科技、创新含量，减少人工、税收等成本； 9、就业问题，失业人口的增加影响社会稳定与治安，政府一直对目前就业问题比较重视，但是由于社会发展，人员年龄结构的变化，每年公布的新增就业人口保持在1300万左右，但是由于人工成本和生活成本的增加，人员的就业问题已经开始突显，后续农业可能会作为就业发展的突破口； 10、老年化问题开始呈现

当前世界经济现状及走势分析.pdf

一、美、欧、日经济现状及发展趋势 因此，美国已经持续了10年的经济增长和“一高两低”的经济状况不会无限期延续下去，经济周期的变形不等于经济周期的消失。实际上，从2000年下半年起，美国GDP增长的速度就放慢，2001年第一季度虽然仍有1.3%的增长，第二季度却急剧下滑，第三季度急剧滑落至-1.1%，这是自1993年第一季度以来美国经济首次出现萎缩，也是1991年第一季度以来最大的下滑降幅。 尽管目前美国经济面临着诸多矛盾和缺陷，但由于美国占据着多项高科技，特别是信息、网络技术的制高点，再加上20世纪90年代以来宏观政策调控更趋成熟，美国又具有优于其他国家的资源优势、市场优势、金融优势、地缘经济优势，以及灵活的企业机制和较强的对外转移危机的能力等，预计美国经济将于2002年后复苏。 2.日本经济现状及发展趋势 二战后，日本经济经历了恢复时期和20年的高速增长，到20世纪80年代中期，日本制造业的总体竞争力一度超过美国，日本的国民生产总值由20世纪50年代初约相当于美国的6%上升为90年代初的66%，日本成为仅次于美国的世界第二经济大国。 然而正是在20世纪80年代末90年代初日本经济达到高峰的同时，其经济泡沫也达到了顶点。泡沫经济的崩溃使得在此之前大量贷出资金的日本银行陷入巨额坏账的泥潭而不能自拔，并使日本经济在90年代以低于美国经济增长率2个百分点的劣势陷入经济停滞，这是日本战后以来最严重的经济衰退。 日本经济目前的困境是由多方面原因造成的，既有国际环境趋紧、出口下滑的直接原因，也有10年来扩大内需政策未见成效、各种矛盾累积的政策后果。 关于日本经济的增长前景，经济合作与发展组织(OECD)发表的报告称，由于存在着“惜贷”与扩大投资、消费的矛盾，巨额财政赤字与扩张财政政策的矛盾，结构调整与失业率增高的矛盾，官僚垄断与提高效率的矛盾等四大矛盾，日本经济真正摆脱困境尚需时日。 但应当看到，由于日本拥有雄厚的制造业基础，其GDP居世界第二位，人均GDP居西方七国之首，是世界最大的贸易顺差国、外汇储备国和债权国，未来日本经济尽管不大可能再现以往的高速增长，但其在世界经济中的地位仍举足轻重。 3.欧盟经济现状及发展趋势 欧盟经济增长的基本面是稳定的。目前，欧盟经济从总体上看状态良好，除对外贸易下降外，投资、消费以及通货膨胀率、就业率和财政金融等各项经济指标基本保持在正常水平。2001年欧元区的经济增长速度达到2.4%，在世界三大主要经济体中，其增速是最高的。 欧盟各国的结构性调整为经济增长提供了稳定框架。近年来欧盟在税收、福利、医疗、就业等方面纷纷开始改革。2000年普遍进行的税收改革，给经济增长助了一臂之力。同时，欧盟国家的养老金制度改革也在加紧进行。据欧盟一个研究机构预测，仅减税一项就将使欧盟从2001年起每年拉动0.5个百分点的经济增长。 欧元的经济货币联盟效应发挥了积极作用。2001年以来，欧元对美元汇率基本上稳定，欧元经济货币联盟所起的稳定作用不能低估。欧元的启动消除了欧元区内的汇率风险，增加了价格透明度，有利于投资和金融市场一体化，从而对欧盟成员国的经济协调发展起到保护和促进作用。 受世界经济增长下降影响，欧盟经济增长放缓。受美国经济急剧减速和世界经济增长降温的影响，2001年欧盟各国的经济增长势头都有不同程度的减弱。欧盟经济尽管保持增长，但增长放缓，并一再低于市场预期。 2002年1月1日，欧元正式上市流通，欧盟经济一体化进程加快。尤其是近年来欧盟加紧了内部建设，推行机构改革，统一税率，扩大欧元区，强化成员间的合作，因此，从发展的角度看，一个实现了统一市场、统一货币的欧盟经济，将逐步形成挑战美国经济“一超”地位的强极，并将成为世界经济增长的有力支撑。 据欧盟委员会公布的最新预测，随着减税措施的采取，企业的增长潜力得到发挥，劳动力价格相应下降，加之欧盟经济不存在固定资本投资和库存过剩的问题，也没有受经济周期性因素的影响，预计2002年欧盟经济增长率将达2.9%。 二、发展中国家经济现状及发展趋势 1.东南亚地区经济普遍放缓 东南亚国家和地区的经济大多具有出口导向型特征，且出口市场主要集中在美国和日本。自2000年下半年以来，美国经济增速骤降，股市暴跌，特别是高技术股的暴跌，使企业商业投资赢利预期降低，这不但影响了企业的设备投资，还影响了个人消费。美国内需不振，进口需求减少，导致东南亚国家和地区出口下降较多。刚刚摆脱金融危机的东南亚经济又面临着新的考验。 2.拉美经济面临严峻形势 新世纪伊始，拉美地区经济即遇到严重困难：外贸出口萎缩，生产下降，失业率攀升，经济增速放缓。 拉美地区经济下滑的主要原因有以下几个方面：首先，受世界经济增长放缓的连带影响。据国际货币基金组织预测，鉴于美国和西欧经济增速明显放慢，日本经济仍处于停滞状态，大大减少了对拉美国家的出口产品需求，从而导致拉

影响2019年中国经济走向的三大关键词

复旦大学－华盛顿大学EMBA：管理者们的2019年应该关注什么？ 摘要“中美贸易谈判”、“房地产调控”、“金融稳杠杆”是管理者们在2019年必须要重视的三大宏观政策走向，搞清楚这些关键的变动，才能够正确决定企业应该收缩还是扩张以及往什么地方扩张。 新年伊始，企业的管理者们都习惯于为企业在新一年发展制定完备的年度战略规划。而优秀的年度规划，必须建立在对新一年宏观经济和政策走势、以及商业趋势变化有深刻了解的基础之上。 顺势而为，方可事半功倍。 关于2019年，各路大咖都已经有了预测，其中最知名的要算2016年离世的“周期天王”周金涛的说法：2019年是低价抄底资产的好时机。而美团的王兴则说，2019年是过去十年最差的一年，却是未来十年最好的一年。 这些预言是否能够实现，还有待时间的检验。目前来看，真正决定2019年经济与商业走向的，主要还是三大宏观面的政策走向：中美贸易问题的谈判进展、房地产调控政策走向、金融“稳杠杆”的效果。 从企业角度来看，必须仔细观察这三大宏观关键词的走向，才能设法适应这个低增长时代，重新聚焦主业，抓住逆势增长的机会。 关注中美贸易谈判走向 中美之间的贸易摩擦，是影响2018年中国经济和商业发展最深的关键因素之一。此前商界和学界都未曾料到，特朗普就任美国总统之后，会如此激烈地高举贸易保护主义的大旗，最终导致中美之间出现了剧烈的贸易摩擦。 在2018年7月到8月，美国分两次向中国对美出口的约1102种产品合计500亿商品

征收了25%的关税。而中国同样对500亿美国对华出口商品加征25%关税。 2018年9月24日，中美贸易摩擦进一步升级。美国将对价值2000亿的中国商品征收10%关税，包括冰箱、空调、家具、电视机和玩具等，其中还涉及诸多塑料和石化产品。美国还计划从2019年1月1日起，将加征关税的税率提高到25%，并且将对剩余的价值2670亿美元商品加征关税。 中美贸易摩擦的持续升级，在2018年对中美两国乃至全世界的经济、贸易、金融格局都产生了深刻影响。资本市场上，2018年年初A股的涨势遭遇遏制，最终全年下跌超过20%。 在2018年的12月，中美两国元首在G20阿根廷峰会期间成功举行会晤，达成重要共识，决定暂停征收新的关税。美国白宫随后宣布，美方对2000亿美元中国商品加征的关税，1月1日后仍维持在10%，而不是此前宣布的25%；双方将加紧磋商，一旦谈判达成协议，2018年以来加征的所有关税，都可能取消掉。 但中美贸易摩擦最终得以缓解的前提条件是：美中双方需要争取在2019年最开始的90天内完成谈判，如果到期无法达成协议，美国将继续提升税率。所以2019年最初三个月中美贸易谈判的走向，事关其后一整年中国经济贸易的走势。 商界领袖们自然会期待中美能够达成协议，这样的话，中国的出口行业将加速复苏，也会带动整体消费的增长。不过，务实的管理者，也应该在谈判达成协议之前保持谨慎，控制好企业的现金流，做好继续过苦日子的准备。 把握房地产调控政策走向 房地产目前仍然是对中国经济增长影响最大的产业。在过去的两年中，中央围绕“房住不炒”坚持进行地产调控，意图达到“稳房价”的目的。

经济与中国经济2019尔雅答案

货币与资本主义（一） 1 【单选题】没资本主义就没有现在的()。B ?A、文化 ?B、货币 ?C、发展 ?D、格局 2 【多选题】《新帕尔格雷夫大辞典》的作者包括()。ABD ?A、伊特韦尔 ?B、米尔盖特 ?C、帕尔格雷夫 ?D、纽曼 3

2013年前后,中国公民工资收入总额约占中国GDP的37%。()正确 4 【判断题】 一般情况下，货币发行过少容易造成通货紧缩,反之则造成通货膨胀。()正确 货币与资本主义（二） 1 【多选题】按照劳动交换产品没有体现()的思想。ABC ?A、货币是符号 ?B、等价交换 ?C、自由民主 ?D、平等 2 【判断题】英国的资产阶级革命要晚于工业革命。()错误 3

2013年前后,中国用于社会保障的财政支出占总支出的10%左右。()正确 4 【判断题】 中世纪的宗教教会主张劳动价值论。()正确 货币与资本主义（三） 1 【单选题】资本主义将所有生产活动变成货币的,主要是为了()。B ?A、便于计算自身价值 ?B、便于比较不同行业产值 ?C、便于约束工人行为 ?D、便于管理生产成本 2 【单选题】空想社会主义的代表人物有()。A ?A、欧文

?B、居里 ?C、列宁 ?D、马克思 3 【判断题】货币的出现有利于社会的进步,且并没有造成什么社会问题。 ()错误 4 【判断题】 2013年前后美国经融服务业的产值大约占美国GDP的14%。()正确货币与资本主义（四） 1 【单选题】对于理论经济学的研究大约终止于()。C ?A、19世纪80年代 ?B、18世纪80年代 ?C、20世纪80年代 ?D、17世纪80年代 2

中国未来20年的经济大趋势(2019年底)

中国未来20年的经济大趋势（2019年底） 今天我想谈谈我们通常不谈论的话题。 我们是自下而上的投资者，主要关注公司、估值、生意和行业。但在过去的几年里，特别是2018年，很多人对中国宏观环境忧心忡忡，悲观情绪蔓延。我猜这也是在座有些人千里迢迢来到这儿的原因。所以我们今天就破例谈谈宏观环境。 说到底，当我们投资一个国家的一家企业时，从某种意义而言，我们也是在投资这个国家。我们需要对这个国家有大致的了解。 另外需要说明的是，作为投资人，我们关注的是对未来大概率正确的预测。我们的分析尽量保持客观理性，摒弃任何意识形态及情感带来的偏见。 我们要描述的是“真实”，而不是“理想”或“希望”。 下面是我今天演讲的提纲，分为五个部分： 1.中西方的历史文化差异； 2. 中国的现代化历程及近四十年的经济奇迹； 3. 当前投资人尤其是海外投资人对中国的悲观情绪； 4. 经济发展的三个不同阶段：今天中国与西方的位置； 5. 中国经济的增长潜力。 首先我们会讨论中国和西方有何差异，各自有何独特之处，是什么原因导致了这些差异和独特之处。大多数西方人都是以西方眼光看中国，而大多数中国人都是以中国眼光看其他国家。 这种差异性导致了许多迷茫和误解。如果你不了解中西方的历史差异和这些差异性的根源所在，你就无法真正深入理解并对它们的发展进行预测。 第二部分，我们会简述中国的现代化历程，并解释近四十年中国经历的经济奇迹，即超长期的经济超高速增长。 第三部分，我们会讨论今天投资人普遍关注的中国政治经济环境，当下这个时代到底有什么特征，意味着什么。 第四部分，我们会讨论经济发展的三个不同阶段。 最后，在这些讨论的基础之上，我们就可以估测未来5年、10年甚至20年中国经济的增长前景。

2019 世界旅游经济趋势报告

Report on World Tourism Economy Trends (2019) 世界旅游经济趋势报告（2019） 宋瑞 2019.1.16 北京

Section I Decelerating growth and slight fluctuation of global tourism economy 全球旅游经济增速有所放缓

? 全球经济增长：在2017年和2018年达到3.1%之后，预期将在接下来的两年里减速，2019和2020年分别为3%和2.9%。 Global Economy Growth : 2018, 3.1%；2019, 3%；2020, 2.9% ? 全球：将2018年和2019年全球经济增速预期从半年前的3.9%下调至3.7% World: Forecasted Growth rate of 2018 and 2019, lowered from 3.9% to 3.7% ? 美国： 2018年经济增速预期维持2.9%不变，2019年增速从2.7%下调至2.5% USA : 2018, 2.9%; 2019, lowered from 2.7% to 2.5% ? 欧元区：2018年增长预期由2.2%下调至2.0%， 2019年预期维持1.9%不变 Euro Area : 2018, lowered from 2.2% to 2.0%; 2019, 1.9% ? 新兴市场经济：增长预估大幅下调 Emerging Economie s: lowered significantly 国际货币基金组织 （IMF ） 世界银行（WB ） 全球经济处于高速回落进程

形势与政策(国内外形势分析)

当前，国际形势继续发生深刻变化，我们既面临着需要紧紧抓住的发展机遇，也面 对着需要认真对待的严峻挑战，随着苏联解体,东西方冷战结束,我国周边国家谋求稳定,增加合作,促进发展.我国睦邻友好的周边外交政策取得了显著成效。但是,由于我们的邻国比较多,历史遗留问题也比较多这使得我国的政治和经济形势发展更加复杂。 近几年，中国的经济增长率一直为其他国家所震惊，而中国本身所拥有的庞大的 市场，又成为了中国经济发展有利的条件。而随着经济的增长，中国的军事、科技水 平也在突飞猛进。这一切迫使美国不得不将中国作为阻碍其在实现全球霸权主义统治 的一个强劲的对手。并且，在台湾问题上，美国虽然没有明确表态将台湾划进美日联 合防御范围，但从其模糊描述的背后不难看出，中国台湾乃至中国大陆早就是美国窥 视以久的土地。在当前国际形势下为我国经济求得稳定，高速的发展空间。中美双方 经贸关系密切，在许多方面存在着共同利益。由美国"次贷危机"引发的"金融海啸"至今 余波未过。随着全球金融危机影响的不断扩大，世界上发达国家和我国主要贸易伙伴 国家的居民消费信心指数大幅下降，进口需求滑落，这必然会对我国出口产生不利影响。美国虽然是当今世界上唯一的超级大国，但世界多极化趋势正在曲折中不断发展；经济全球化已呈不可阻挡之势，世界各类经济组织、经济区域一体化和世界统一市场 正在迅速发展，使得世界各国的经济联系更加紧密，国家间的经济依存性不断增强； 由于发达国家高新技术产业的兴起，一些传统产业正在向其他国家转移。这就为包括 我国在内的发展中国家参与世界分工、吸引外资、引进技术并获取比较利益，提供了 一定的机遇。 说起日们中国人都很气愤.日本对华关系一直都在跟着美国跑.他对我们潜在威 胁正在不断上升. 今年3月，日本地整合核泄露使得原本步履维艰的日本经济雪上加 霜，面对日本经济的衰落，现在非常需要一个地区性经济大国出来取代日本填补亚 洲龙头地位的空缺，带领亚洲经济走出危机。我国恰恰可以担当起这一角色。实际上，随着我国和日本在经济地位上转换，中国已经在朝着成为亚洲经济主导力量的方向发展。美和欧盟都需要并支持中国经济保持增长，为世界经济走出危机提供动力。中国 经济实力的迅速增长曾一度使西方国家感到实实在在的威胁，西方政界和学术界也多 次评价过从技术转移以及贸易机会上来限制这种增长的可行性。现在，况已经起了变化。无论是美国还是欧盟国家，都从盼望转为担心中国经济出现偏差。因此，我国今 后经济发展在与外部发生的种种关系上，来自欧美国家的支持将多于阻挠，积极因素 将大于消极因素。 俄罗斯是一个大国,但是它目前的国土有三百多万平方公里,是从我们的国土中 分割出去的.因此,俄罗斯对我国的侵害是仅次于日本的.尽管现在中俄关系有了很大 改善,但我们还是不能放松对俄罗斯的警惕 ,因为俄罗斯的民族扩张主义根深蒂固，它

2019-2020中国宏观经济形势分析报告

2019-2020中国宏观经济形势分析报告

摘要 2019 年，在内需走弱、外部经济不确定性加大和中美贸易摩擦持续发酵的 复杂局面下，中国经济下行压力加大，预计全年增长 6.1%。由于经济持续下行，失业率也较去年有所上升。总需求疲弱使得工业增加值增速继续下降，汽车销 售低迷导致消费增速延续下滑趋势，虽然房地产投资保持韧性，基建投资也有 所回升，但制造业投资增速大幅下滑拖累整体投资增速下降，受需求走弱和贸 易摩擦影响，进出口增速均较去年大幅下降。物价方面，在猪肉供给冲击的影 响下，2019 年下半年猪肉价格大幅攀升，并带动其他肉类和部分食品价格上涨，导致下半年 CPI 同比增速突破了 4%。但由于总需求依然较弱，全年除食品和能 源以外的核心 CPI 增速还略有下降。全球经济增速下滑导致对大宗商品需求下降，叠加内需不振，使得全年 PPI 小幅负增长。 展望 2020 年，在中美贸易摩擦放缓和稳增长政策支撑下，预计经济增长将 保持平稳，全年可实现 6.1%的增速。失业率也将有所下降，但人口老龄化结构性问题不容忽视。工业增长的放缓趋势将持续，继续下降 0.4 个百分点至 5.2%。制造业投资可能维持低位，房地产投资保持较高增速，基建将继续回 升，整体投资增速将上行 0.1 个百分点。消费虽然仍下降 0.1 个百分点，但下 降趋势大为缓解。出口在外部经济增速放缓下将有所下降，增速-1.2%。进口则在内需带动下回升至 2.1%。价格方面，预计 CPI 将冲高回落，尤其是下半年在猪 肉供给恢复和基期因素下同比将快速下降至 1%附近，全年为 3.4%。PPI 有望回到正增长，全年增速约 1.1%。经济基本面不支持汇率大幅贬值，预计人民币兑美元汇率将稳定在 6.8-7.0 区间；货币政策将偏向宽松，预计年内仍有两次降准，而财政政策将更加积极，赤字率将达到 3%。