论企业筹资风险的表现形式与防范对策
远程与继续教育学院毕业设计（论文）
题目：论企业筹资风险的表现形式与防范对策
指导教师：郭炜______________________
站点：______________________________________ 学号：42 _____________________
专业：会计学_______________________________ 年级： ________________
姓名：许龙昌__________
2016年5月
毕业设计（论文）诚信承诺书本人郑重承诺网络教育本科层次会计学专业的毕业论文《论企业筹资风险的表现形式与防范对策》的主要观点和思想系本人独立思考完成，并在此申明我愿承担与上述承诺相违背的事实所引起的一切消极后果。
签名：许龙昌
2016年 5 月 5 日
论企业筹资风险的
表现形式与防范对策
On the risk of enterprise financing Forms of expression and preventive measures
摘要
当今世界，社会经济快速发展，企业为了寻求生存与发展，赶上社会的步伐，不得不尽最大努力去研究探索最好的方式去获取利润。然而，资本是获取利润的基础，企业的发展需要足够的资本，而资金就是资本中非常重要的部分，资金是企业进行生产经营活动的必要条件，任何企业自身的资金都不可能足以支付企业发展所需要的资本，所以，筹集资金对于一个企业来说是至关重要的，筹集资金的目的是为了自身的生存与发展，当企业以主权资本方式或者是以负债资本方式进行资金筹措时，都会存在着一定的资金风险。筹资会面临各种各样的风险，其风险的表现形式也日新月异，各不相同，因此，新形势下，现代企业在筹资的过程中若要有效规避筹资风险就应该认真研究筹资风险的表现形式，并深入了解、把握，然后根据自身的实际情况，去做好相关的筹资风险防范对策。
本文从筹资及筹资风险的基本理论出发，通过分析筹资风险的成因及其表现形式，综合考虑了现代企业的经营状况，研究了企业防范筹资风险的有效方法与对策。
关键词：企业筹资风险表现形式防范对策
Abstract
In today's world, the rapid development of social economy, enterprises in order to seek survival and development, to catch up with the pace of society, need to do our best to study and explore the best way to get profits. However, the capital is profit, the development of enterprises need enough capital, and capital is an important part, capital is necessary condition of enterprise production and management activities of, any enterprise's own funds may not sufficient capital to pay for enterprise development need, so to raise funds for an enterprise is crucial, to raise funds for the purpose is for their own survival and development, when the enterprises to sovereignty capital or is in debt capital forms of financing, there is a certain liquidity risk. Financing will face a variety of risks, manifestation of the risk with each passing day, each are not identical. Therefore, under the new situation, the modern enterprise in the financing process if you want to effectively avoid the risk of financing should seriously study the financing risk's manifestation, and in-depth understanding and grasp, and then according to the actual situation of their own to do a good job financing risk prevention measures.
The from the basic theory of financing and funding risk of through the analysis of the financing risk causes and manifestation, considering the operating condition of the modern enterprise, studies the enterprise financing risk effective methods and measures of prevention.
Keywords: enterprise Financing risk Expression form Prevention Countermeasures
目录
摘要............................................................................................................. Abstract........................................................................................................
1 筹资及筹资风险 0
1.1筹资的含义及其目的 0
1.2筹资方式 0
1.3筹资渠道 0
1.4一般表现形式 (2)
1.5具体表现形式 (3)
2 筹资风险及成因分析 (6)
2.1筹资风险的含义 (6)
2.2筹资风险及成因分析 (7)
3 筹资风险的防范对策 (11)
3.1提高财务人员风险意识，加强其素质培养 (11)
3.2保持和提高资产流动性 (11)
3.3合理确定财务结构、筹资规模，控制负债经营风险 (12)
3.4研究利率走势，实施财务预算管理，合理安排筹资 (12)
3.5建立风险预测体系，加强财务监控机制，防范风险 (13)
4 结束语 (15)
致谢 (16)
参考文献 (17)
1 筹资及筹资风险
1.1筹资的含义及其目的
企业筹资，是指企业根据其生产经营、对外投资以及调整资本结构等需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为，是财务管理的首要环节，其主要目的是满足企业创建对资金的需要、满足企业发展对资金的需要、保证日常经营活动顺利进行、调整资金（本）结构。
1.2筹资方式
企业筹集资金所采用的具体形式称为筹资方式，筹资方式具有多种，怎样选择筹资方式已成为企业关注的重点。合理选择筹资方式，能优化资本结构，使企业筹资活动效益最大化并有效控制筹资风险。当前国内企业的主要筹资方式包括吸收直接投资、利用留存收益、发行股票、租赁融资、依托商业信用、从银行借款和公司债券的发行。根据资本来源的不同，可以把资本分为内源资本和外源资本。内源资本主要包括企业的自有资本、留存收益等；外源资本主要有银行借款、债券、股票等。按所筹资金的权益性质不同分为股权筹资和负债筹资。负债筹资的方式主要有银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等。负债筹资的优点主要有：资金成本较低、能获得财务杠杆利益、保障所有者对企业的控制权；而缺点主要有：财务风险较高、限制条件较多。权益筹资方式主要有：吸收直接投资、发行股票、留存收益等，其优点主要有：不需要偿还本金、没有固定的利息负担，财务风险低、能增强企业的实力；缺点主要有：资金成本较高、控制权容易分散[1]。企业在筹资时应从服务整个企业财务战略的角度出发，以企业筹资战略为基点，在充分比较各种筹资方式的基础上，慎重地选择最佳的筹资方式。
1.3筹资渠道
筹资渠道也是企业筹资活动的一个重要部分，资金筹集的来源与通道被称为筹资渠道，表明了资金的源头和流通量。根据筹集所得资金的源头方面看，筹资渠道一般分成内部渠道与外部渠道。企业从内部来开拓资金
来源被成为企业的内部筹资渠道。由企业内部开拓的资金主要包括以下方面：企业自由资金、企业应付税利和利息、企业未分配或未使用的专项基金。由于内部渠道保密性好，并且企业不需要支付对外借款成本，所以风险很小，因此在一般性的企业购并案中，企业大多数会尽量选择这一通道。企业由外部所开拓的资金来源称为外部渠道，这一渠道包括：非金融性质机构的资金、专业银行的信贷资金、外部企业的资金、外资和民间的资金。与从企业内部相比从外部筹资不仅速度快、弹性大，而且资金量大，因而，企业购并时，外部筹资一般是筹集资金的最主要来源。但是其保密性较差，企业必须担负高额成本的缺点，会导致产生较高的风险，所以使用过程中需要谨慎。
我们在筹资时应该全面考虑问题，而应该考虑的基本因素有：1、资金市场。资金市场又称金融市场，是金融资产易手的场所。从广义讲，一切金融机构以存款货币等金融资产进行的交易均属于资金市场范畴。资金市场有广义和狭义之分。广义的资金市场泛指一切金融性交易，包括金融机构与客户之间、金融机构与金融机构之间、客户与客户之间所有的以资本为交易对象的金融活动；狭义的资金市场则限定在以票据和有价证券为交易对象的金融活动。一般意义上的资金市场是指狭义的资金市场。2、金融资产。金融资产，又称金融工具，是指可以用来融通资金的工具，一般包括货币和信用工具。所谓信用，就是以他人的返还为目的，给予他人一段时间的财物支配权。通俗地讲，就是把财物借给别人使用一段时间，到期归还。金融资产是对于某种未来收入的一种债权，金融负债则是其对称。金融资产有两种主要功能：第一，它提供一种手段，通过它，资金剩余者可以把它转移给能对这些资金作有利投资的人。第二，它提供一种手段，把风险从进行投资的人那边转移给这些投资提供资金的人。资金的供给者和使用者之间可以不经过有组织的资金市场来实现这种交易。如在信用活动中，借款人得到货币使用权，把借据开给货币出借者；债权人持有借据即债权证明，在归还期到来之前，则失去了货币使用权[2]。
我们还要选择最佳的筹资方式和筹资渠道，并且要遵循相关的原则：(1)规模适当原则；(2)筹措及时原则；(3)来源合理的原则；(4)方式经济
原则。
之所以要选择最佳的筹资方式、筹资渠道，还要严格遵循相关原则，是因为在筹资过程中企业得支付资金成本，为了筹集并且使用资，企业不得不付出相应的代价，称之为资金成本，由筹资费用和用资费用两项组成。筹资费用，是在企业筹备资金的过程里为了获取资金而必须支付的费用，如借款过程中的手续费和证券发行费等，这项费用一般在筹措资金过程中一次性支付。在生产经营与投资过程，企业为了使用资金而支付的费用称为用资费用，如股利和利息等。
1.4一般表现形式
企业的筹资成果的不确定性主要是因为资金的来源结构和期限或者是供需市场与宏观环境的变化。筹资风险主要表现在:筹资成本过高、资本结构不合理债务规模过大导致的企业过度负债、债务期限结构不合理等。筹资风险的表现形式多种多样，按其成因不同，其一般表现形式为现金性筹资风险和收支性筹资风险。
1、现金性筹资风险。企业在某一个特殊时间点上因为现金逆流量造成了债息支付违约的风险被称为现金性筹资风险。这种情况主要因为现金的紧缺、现金流入与债务之间的期限结构不能相互匹配而造成的支付风险，因此，企业将来的筹资不会受影响。同时，假使企业当期投入比支出大，也会因为会计权责的关系而并不等同于企业就有现金流入，也就是说它与企业收入支出有无盈余没有直接的关系。从这里能够看出，此类的风险发生的最根本原因是企业理财不当，进而表现为现金的预算安排不当或者有关人员执行不力所带来的支付危机，又或是因为债务的期限结构不够合理所致，以及资本结构的不恰当安排而导致了企业在特定时点的偿债高峰等。
2、收支性筹资风险。当企业由于收不抵支而发生无法偿付本息的风险称为收支性筹资风险。企业在经营过程中发生的收不抵支，实际的表现就是经营发生亏损和净资产总量变少，最终影响了企业按照约定偿付债务的能力。因此，此类风险是整体性风险，只要这类情况发生，及其可能在企业债务的偿还过程中产生消极影响，这不同于特定一项或特定时点债务的偿还与否问题。从这类风险产生
的原因分析，只要这类风险出现就象征着企业经营的失败，或者企业经历着资不抵债的破产状态。此外，从风险产生成因来分析，不止是债权人的权益受损，而且企业的所有者将面临极大的风险和压力。因而，它是一种可能致命的风险，只要风险更进一步延伸就会令企业破产，而且这种风险如不及时得到控制，将会给企业未来筹资和经营产生影响。
1.5具体表现形式
对于一般的企业来说，筹资风险的表现形式具体有：1、资金量少，尤其是现金数量少，是企业财务风险的最普遍表现。一般企业的特性决定着其经营管理的局限性。资金量少的原因致使企业一般不重视长期性投资，而主要倾向于日常的短线经营活动。而正是由于侧重于短线投资，因此会随时将多余的现金投向经营活动，最终令现金的持有量变小；此外，假如销售过程不通畅或者销售状况良好但是不能及时回收货款，依旧会发生企业现金流的不通畅。
2、不能将拥有的资产变现，能否实现变现取决于企业该项资产能够得到公允价值和能否受客户的青睐。正常情况下，可变现的能力随某一项资产的公允价值增大而增大，随受客户的青睐程度越大而增大。为了减少企业财务风险，必须保证在日常生产经营过程时，注意资产的基本特性，增加资产变现能力。
3、企业资信度低下，是一般企业财务风险大的又一表现。企业规模一般，经营能力和获利能力不大，各种风险抵御能力较差，是一般企业的主要特征之一。这对于那些宁愿锦上添花而不愿雪中送炭的金融机构来说，显然会把一般企业打入另类。因此，一旦企业陷入财务危机，要想及时获得金融机构的贷款，难上加难。
4、企业财务成果的不确定性，是一般企业财务风险大的集中表现。企业的经营目标，无论是股东价值最大化，还是企业价值最大化，盈利是企业的硬道理。企业的简单再生产，只能维护企业的生存；只有扩大再生产，并实现企业价值的不断增值，才是提高企业债务偿还能力，降低财务风险的关键。
由于筹资风险的表现形式多种多样，我国企业比较典型的表现形式为：
(1)、无法有效获利，经济效益不够高
在实际中的具体表现就是产品的毛利率不高并且成本费用高；经济收益水平低下，投资所带来的回报率偏低。以长远来看，能否获利是企业在将来经营过程中能否产生现金的最可靠的评价指标之一。在实际操作上，一旦企业将筹资的资金用于投资，但是最终得到的现金不能偿付债务，那么企业就将面临债务到期后的偿还违约行为，这也就意味着企业将面临较高的财务风险。
(2)、企业固有资金不足，因而不具有偿债的能力
具体表现为资金匾乏，负债过度；无力偿还债务风险，一般的负债经营都是以企业按约定日期偿付利息、到最终截止日还本金为前提，当公司通过负债经营进行的投资并不能如愿得到预计的收益，公司一定会面临着无力法偿付债务的危险，最终不止是公司资金链紧缺，而且公司的信誉蒙上阴影，甚至还会由于无法按期支付而使得公司破产。信用等级低，融资能力差。企业适度负债，可以获取财务杠杆利益，但过度负债一方面会导致企业无法获取较高的信用等级，使得之后的筹资成本提高，另一方面企业支付现金的能力也会被弱化，假使企业整个信用链条上的某个环节发生状况，又或者是现金纯流动量没有达到预期，这些都会令公司不能按期完成债务偿付，其最终结果就是出现财务危机。
(3)、企业各项债务之间结构不够合理
正常情况，当企业获得短期的债务现金时应当投向流动资产。纵使企业没有足够的现金偿付到期债务，流动资产也可以及时变现后用于偿还。但是假如企业债务中短期债务所占比例太高，或者把短期的债务资金用于投资变现能力不太高的固定性资产及其他长期性资产，这都会使得企业资产的流动性降低，也会令企业短期偿债能力受到影响。
(4)、经营过程中相关人员能力不佳，致使不良资产比例过大
一般表现就是存货积压、现有投资的资产品质差，最终产生大量不良债权。企业所拥有资产的质量是企业能否获得预想经济效益的保证，它的周转率具体表现就是企业关于资产的运用效率。倘若企业不能有效的管理
现有资产，不但会影响预期目标的达成，而且会阻碍企业以后的发展。
(5)、企业上升成长能力小，发展停滞
一般表现就是企业不能提高资本的积累率和销售业绩的增长率，致使销售业务不停缩水，最终令市场占有率下降。企业成长能力决定了企业的上升空间，如果只是暂时性的成长性能力降低，可能不会导致企业的财务危机，但持续性的成长性降低，又或者企业走向衰退期，或是经营过程发生状况，这些都会加剧企业财务风险。
2 筹资风险及成因分析
2.1筹资风险的含义
企业筹资风险又称财务风险，它是指企业因借入资金而给财务成果带来的不确定性。企业为了扩大生产经营规模，提高经济效益，就必然进行筹资，而在企业发展的过程中的筹资、投资以及生产经营活动中各个环节都存在一定程度的风险。企业的决策正确性及管理有效性，都能够令经营目标达到实现。但在市场经济的行情总是不断改变，相关企业之间日益激烈的竞争，有可能使得决策正确性和管理有效性发生偏差，最终令筹集所得资金的使用无法得到应有效应，由此带来筹资风险。
筹资风险具有以下三个特征：第一是客观性。不同的筹资方式会给企业带来不同的筹资风险，而且筹资金额越大，其风险也就越大。而其中有些风险因素通过企业识别、采取有效的预防和控制办法是可以得到避免,比如企业筹集资金的数量，生产经营状况的好坏,偿还期长短等等。第二个是不确定性。企业为了取得更多的经济效益而进行筹资，必然会增加按期还本付息的筹资负担，由于企业资金利润率和借款利息率都具有不确定性，其有可能会提高，可能会降低。从而会使企业资金利润率可能高于或低于借款利息率。当资金利润率大于借款利息率时，企业就能够获得经济效益，从而实现财务管理目标；当资金利润率小于借款利息率时，意味着企业亏损了，使企业难以实现财务管理目标。第三个是损失性，由于企业管理者决策失误,盲目筹资经营,资本结构比例失调,或是生产管理的措施不正确,使企业蒙受损失。
企业承担风险程度因负债方式、期限及资金使用方式等不同面临的偿债压力也有所不同。对于借入资金这一类筹资活动而言，筹资风险的存在是显而易见的。借入资金均严格规定了借款人的还款方式、还款期限和还本付息金额，如果企业借入的资金如果不能为企业带来效益的话，就容易导致企业到期时不能够按时还本付息，从而使对企业产生不利的影响。比如向银行支付的罚息，低价处理企业的财产，股价的下跌等，甚至可能引
起企业的破产倒闭。因此，借款筹资的风险，表现为企业能否及时足额地还本付息。此外，企业筹资过程中的负债结构的不合理也会加重企业的筹资成本，直接影响到企业到期时候的偿债能力。筹资所面临的风险既有来自负债本身，也有来自负债之外的影响。经济新常态下,现代企业在筹集资金时必须依据自己的实际状况，谨记风险，更加有效合理的配置资本，时刻关注市场利率及相关汇率的起伏，从而尽力使得筹资风险降到较低水准,令企业能够收获最大的效益。
因此，筹资决策的实施不仅仅是规划资金数量，寻找筹集渠道，还应该正确考量不同筹资方式状况时发生风险的程度，并及时做出能够规避和防范风险的有效措施。
2.2筹资风险及成因分析
企业筹资风险管理的目标在于了解风险的来源，正确预测筹资风险，进行适当的控制和防范，健全风险管理机制，将损失降至最低程度，为企业创造最大的收益。因此，对筹资风险成因进行研究，能够使得风险降低、效益提升。
筹资风险的成因主要有:1、缺少有效的财务监控。财务监控本质上需要发生与整个生产经营中，但是由于我国的具体国情，财务监控缺少事前预算和事中控制，主要集中与事后的控制，然而对于事后控制，也主要是在年终考勤上给予一些重视，稍微在整个年度的利润规划的基础上象征性的监控。因此，倘若缺乏实质性有效性的财务监控，最终将会使得财务信息产生失真、财务收入支出混乱不堪、固有资产流失等弊病。
2、缺乏投资的科学性。对内对外投资都属于企业投资的范畴。由于一贯的盲目崇外，许多企业决策者在对外投资过程中关于风险的认识不全面，投资往往具体盲目性，最终令企业在整个项目中损失严重，致使财务风险不停。对内投资方面，企业主要集中于固定资产的投资，当企业在决策时，大多数无法对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因导致投资决策失误频繁发生，投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，
给企业造成了极大的财务风险。
3、资金结构方面极度不合理。资金结构也就是企业所有资金来源中负债资金与权益资金之间的比例关系。国内经融市场对于公司上市的要求较高，这也使得许多企业无法通过发行普通股票来达到融资目标，只能走向负债经营的道路，某些企业当去除企业资产净损失和资产方面的挂账，真实的资产负债率往往达到了80%，相比于西方国家的资产负债率60%以下还是比较惊人的。企业如果在经营方面状况不良，往往贷款偿付能力也相应较低；由于需要偿付大量债务本息使得企业经常选择借新债用于还旧债，这种形式令企业的偿还能力更加低下。另外，多数企业在管理方面的低效，使得各方面开支只增不减，与其相应的应收账款往往又由于种种方面的原因不能及时收回，结果就是资金周转发生困难。
4、企业内部没有明朗的财务关系。企业各个部门之间以及下级企业与上级企业之间，由于没有明确的财务关系，因此在资金的具体管理以及使用、产生的利润分配等方面往往具有责任不明确的现象，最终的结果就是资金的使用率偏低、资金的流失加剧，资金的安全性、完整性得不到有效保障。例如：在企业生产与经营的各个方面各部门往往缺不能统筹配合，最终导致发生应收款项、存货等资产的严重损失现象；因此，当进行投资决策的时候，与此相关部门的应该积极的进行细致的市场调查及科学性的论证，切勿由于自身原因盲目投资，造成不良资产和严重损失。
因为筹资风险的管理和控制是企业财务风险管理的首要环节和内容，然而筹资风险分析却是筹资风险管理和控制的基础，所以我们必须要认真对筹资风险进行分析，以便掌握其规律，有利于对筹资风险的规避。通常情况筹资风险的分析主要有以下几方面：(1)企业盈利及其稳定性能力的分析。能够利用盈利来偿付债务的企业才是健康的企业，也只有这种企业面对各种风险时才会有能力进行抵抗，并且有效的进行弥补。提到企业的盈利能力时不能单一的分析近一两年的会计年度报告，因为这种报告只能看出企业在短期内的经营状况，所以为了更有效客观的判别企业的持续性盈利能力，必须对若干年的盈利情况进行分析比较。因而，盈利能力的分析往往被当作企业筹资过程中首要的评估因素之一。
(2)企业偿债能力及其可靠性的分析。企业经常由于各种原因致使自有资金不足，为了维持运营时常要通过借贷筹集其必须的资金，但是如果企业生产经营的各项活动都正常有序的进行，债务本息的归还就能及时，也就不会产生财务风险，并且企业通过举债经营也能获取利润；不过一旦企业没有及时偿付能力，便会发生持续借债的恶性循环之中，最终危及企业的生存。评价偿债的能力在我国现行资信评估指标体系占据了比较大的比重，因此对于偿债能力分析也常常用来判断企业筹资风险高低的一个重要因素。
(3)分析企业资本结构及其稳健性。一定资本是企业进行正常经营活动的保障。企业资本金除了需要比较稳定的来源，而且需要具有比较合理的构成，最基本的还要符合国家有关方针、政策和法律法规的规定，符合企业有关章程、制度的规定，能够符合企业经营的需求；但是假如企业资金的来源和构成比较混乱，企业内部的各项功能一定会发生减弱，随之而来的是各种风险的滋生与蔓延。比如，当某一企业所接受的投资大多数都是室内装修、轿车、各类办公用品等非生产性资产，这样的方式尽管增加了企业的实力，同时也扩大了企业在固定资产方面的比重，但是实际的生力根本没有得到提升，相反还拉低了企业在资金方面的利用率，当减少相对的盈利时，最终会增加生产经营的财务风险。
(4)企业在资金分布和资金合理性方面的分析。在生产经营的各项环节中总是会有经营资金的存在，但是企业经营的好坏也不是单单由筹资的能力来决定，最重要的还是企业在经营中能不能把筹集到的资金合理地运用到每一个环节，让资金能够充分的得到利用。假使某一企业的固有资金在其中一项环节发生停滞，一定会引发企业经营状况整体方面的恶化，进一步引发财务风险。
(5)企业成长能力方面和持续性方面的分析。企业生产经营所必须的动力与持续力离不开企业的成长能力，成长能力有生产经营的安全性、生产经营的盈利性、生产经营的应变性和经营的竞争力及抗击风险能力几方面。对企业成长能力的分析方法包含生产经营管理组织、企业市场开发和占有率、生产过程技术进步的状况、企业高级管理人员和下层职工的综合素质、
企业推出的产品和产品优势等详细分析。总体来说，成长能力好的企业一般在抗击风险方面比较强，往往也能在市场竞争中处于不败之地。
3 筹资风险的防范对策
3.1提高财务人员风险意识，加强其素质培养
社会主义背景的市场经济体制中，企业一定要有自主承担风险的意识在生产过程中，企业所处的市场环境会不停变化，因此，企业规划的预期结果一般与实际结果是不一样的。因此，企业需要做好面临风险的准备，倘若企业不能做出有效准备，必定会导致失败。所以在管理过程中企业一定要建立风险意识，面对风险要能及时做出合理反应，通过科学的方法预估风险。企业的财务管理人员一定要在心中把风险的防范意识始终实施在财务管理工作中。但是现实的情况是，当前我国财务人员很少有风险意识。所以企业需要定期对相关财务管理人员进行风险方面的培训，尽力提升财务管理人员面对风险的意识，并且应用与整个经营管理中。企业需要从不同层次、不同方面、不同方位进行相关，使财务人员及时掌握最新的财务理论，通过科学的培养方式让更多的财务人员变成及经营和财务管理的综合型财会管理人员。科学有效的管理机制和晋升机制，能够是企业得极大的提升。当企业工作人员看到实实在在的晋升机会时，往往能够激发出作为企业主人翁的意识，这对于企业的发展至关重要。因此，企业在用人方面必须遵循用人唯贤的方针，积极主动的去吸引并且留住优秀人才。像过去那种以家庭为基础的管理模式，必须要坚定的摒弃。为了是员工有积极进取的工作态度，企业需要注意来自财务部门内部的人员，能够培养并且选拔德才兼备的优秀人员到管理岗位去任职，不要一味的从外部招聘的专门人员，尽量规避损害内部骨干会计人员的进取心，企业要能够对内部人员委以重任，用事业留住人才，让会计人员与企业共同进步和成长。
3.2保持和提高资产流动性
企业的偿债能力直接取决于其债务总额及资产的流动性。企业可以根据自身的经营需要与自身生产经营的特点来制定流动资产规模大小，但是也可以在某些特殊情况下仍然可以采取一定的措施提高资产的流动性。比如加强企业管理方
面，加快资金周转方面，努力在生产周期方面做文章，使产销率得到提升，让应收账款降低，以此来提升企业的综合盈利水平。当企业在针对安排流动资产结构方面的过程中时，不止要确定理想的现金余额，还要提高资产质量。
3.3合理确定财务结构、筹资规模，控制负债经营风险
处理财务结构过程中，如果企业担负的债务比例很大，那么对于企业来说对于外界的因素的依赖就会过多，与此同时也加大了企业将要面对的经营风险与财务风险，只要生产经营环节发生脱节，项目资金回收就会不及时，随之资金成本就会大幅增高，最终使企业利润降低从而减弱企业活力，所以需要掌握好企业负债经营的“度”。能否合理的确定企业自身在特定时期需要筹集资金的数额多少是企业筹资管理能否有效的重要因素。企业除了需要筹集到应有的资金来满足企业生产经营需要，还需要确保筹集的资金不要过多，以此防止资金配置风险的发生，增大企业的债务负担。从最基本方面讲，企业由于借债经营才回发生经营风险，假如某个全部使用固有资本经营的企业只会有经营风险而不会有财务风险。因此，要在举债经营的财务风险方面权衡，从而确定债务比率，与此同时还要债务的偿付能力也需要考虑，要尽可能的确保资金的需求量和资金的筹集量达到相互平衡。通过大量负债经营例子的分析可以知道：企业经营者的决策失误，尽管适度的举债是企业发展的必要途径，但是也应该以固有资金为基础，同时将企业偿债能力强弱当作为负债经营敏感的指标，企业拥有现金多少或其资产变现能力强弱即偿债能力；企业的债务资本在各个项目之需要间配置合理程度，负债的比率越低，企业能够偿债的能力就越强，但是也不一定合理，如果企业借款利率小于利润率。企业必须谨记不同产业的负债经营合理程度是不一样的，以此来利用负债经营的好处，［3］。
3.4研究利率走势，实施财务预算管理，合理安排筹资
针对由利率变动带来的筹资风险，应认真研究资金市场的供求情况，根据利率走势，对发展趋势有一定掌握，并且做出对应与企业的筹资安排。出现利率由低向高的时期时，企业可以根据资金的需求量来筹措适用于企业的长期资金，尽
可能利用固定利率的计息方式使企业在借债中能够获得低的资金成本；出现利率在较低水平时，因为筹资对企业经营有利，但是也要尽力避免筹资过度；出现当利率在高水平时或从高向低时期，就必须少筹资或者只筹集急需的资金，此时就应该通过浮动利率的计息方式来筹资。作为大多数企业都采取的管理体制，好的企业需要建立现代企业制度要求企业进行的全面预算管理，全面的预算管理可以较好的适应经济市场的不稳定性和波动性，是降低财务风险的重要选择。在对于市场做出预测后进行全面预算，随后根据市场的变化来进行快速反馈、调整，一般都是以利润作为预算目标，依据目标明确的原则，由企业管理层中的最高权力机构讨论通过，已企业将来特定期间的经营思想、目标、决策以及财务数量的说明和经济责任作为约束依据，这一方法普遍被企业所接受。全面预算机制由于其灵活性，能通过市场的反应及时的做出调整，然后快速落实到每个部门，通过把企业自身、经营管理者和职工的经济利益相结合，能够使经营者和职工的积极性得到极大提升。
3.5建立风险预测体系，加强财务监控机制，防范风险
为了及时的对于可能发生或与预期不符的事件进行反映，企业需要依托市场，形成完善的风险预防机制和财务信息网络，加强对于财务风险行为的预测和防范，通过日常的监测，准确的测算出企业可能面临的财务风险临界点，从而制定出适合企业自身实际情况的风险预防方案。利用总资本成本比较法来选择总资本成本最小的融资组合，通过分析现金流量，来保证具有偿还债务所需资金能力；通过主动控制经营过程的风险来降低筹资风险，适时的针对产品结构做出调整，确保不会因为决策者的失误发生剧烈的财务危机，尽力把风险控制在较低限度。
企业经营财务情况的持续恶化会造成财务危机。所以，必须留意某些会令财务恶化的初期信号，尽早去解决某会危害到企业获利能力甚至生存的问题。通常过度扩展、业绩不佳、财务公开不及时、财务机构恶化、不能依赖自有资金都是企业出现财务危机的信号。当企业的信誉持续降低，对于市场的竞争力不断削弱，最终关联企业开始倒闭。只有这些信号出现，企业相关管理人员就必须及时确切地捕捉这些信号，快速的采取一系列的
企业筹资风险成因分析及对策
内容摘要：摘要：资金是企业进行生产经营活动的必要条件，但无论是以主权资本方式还是以负债资本方式进行的资金筹措，都存在着一定的风险。筹资风险既有举债本身的作用，也有举债之外的影响。规避筹资风险应确定最佳资本结构，合理安排筹资期限组合方式，科学预测利率及汇率的变动、风险转移等。 摘要：资金是企业进行生产经营活动的必要条件，但无论是以主权资本方式还是以负债资本方式进行的资金筹措，都存在着一定的风险。筹资风险既有举债本身的作用，也有举债之外的影响。规避筹资风险应确定最佳资本结构，合理安排筹资期限组合方式，科学预测利率及汇率的变动、风险转移等。 关键词：筹资；筹资风险；风险规避 企业的筹资风险又称财务风险，是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润（股东收益）的可变性。企业在筹资、投资和生产经营活动中各环节无不承担一定程度的风险。企业承担风险程度因负债方式、期限及资金使用方式等不同，而面临的偿债压力也有所不同。因此，筹资决策除规划资金需要数量，并以合适的方式筹措到所需资金以外，还必须正确权衡不同筹资方式下的风险程度，并提出规避和防范风险的措施。如果企业决策正确，管理有效，就可以实现其经营目标。在市场瞬息万变的经济条件下，任何不利于企业的情况发生，都会使筹集资金使用效益降低，从而产生筹资风险。 一、产生筹资风险的因素分析 企业筹资风险只存在于有负债的企业，但其产生的原因既有举债本身因素的作用，也有举债之外因素的作用。举债本身因素主要有负债规模、负债的利息率和负债的期限结构等；举债之外的因素是指企业的经营风险、预期的现金流入量和资产的流动性及金融市场等。我们把前一类因素称作筹资风险的内因，而把后一类因素称作筹资风险的外因。 （一）筹资风险的内因分析 1、负债的规模。负债规模是指企业负债总额的大小或负债在资金总额中所占的比例的高低。企业负债规模大，利息费用支出增加，由于收益降低而导致丧失偿付能力或破产的可能性也增大。同时，负债比重越高，企业的财务杠杆系数越大，股东收益变化的幅度也随之增加，所以负债规模越大，财务风险越大。 2、负债的期限结构。如果负债的期限结构安排不合理，例如应筹集长期资金，却采用了短期借款或者相反，都会增加企业的筹资风险。原因在于：（1）如果企业使用长期负债来筹资，利息费用在相当长的时期将固定不变，但如果企业用短期方式来筹资，则利息费用会有很大幅度的波动；（2）如果企业大量举借短期资金，将短期资金用于长期资产，则当短期资金到期时，可能会出现难以筹措到足够的现金来偿还短期借款的风险。此时，若债权人由于企业财务状况差而不愿意将短期借款延期，则企业有可能被迫宣告破产；（3）举借长期资金的融资速度慢，取得成本较高，而且还会有一定的限制性条款。 3、负债的利息率。在同样负债规模的条件下，负债的利息率越高，企业所负担的利息费用支出就越多，企业付息的压力和破产危险的可能性也随之增大。同时，利息率对股东收益的变动幅度也大有影响，因为在税息前利润一定的条件下，负债的利息率越高，财务杠杆系数越大，股东收益受影响的程度也越大。 （二）筹资风险的外因分析
企业的财务风险及防范措施
企业的财务风险及防范措施
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浅谈企业的财务风险及防范措施 企业的财务风险是指在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或控制的因素影响，从而使企业有蒙受损失的可能性。在市场经济条件下，财务风险是客观存在的，要完全消除风险及其影响是不现实的。企业财务风险管理的目标在于：了解风险的来源和特征，正确预测、衡量财务风险，进行适当的控制和防范，健全风险管理机制，完善财务政策，将损失降至最低程度，为企业创造最大的收益。 一、财务风险涵义与特征的理性认识 对于财务风险的定义，学术界尚未有一个确切的说法。但一般认为，财务风险即指在各项财务活动中，由于各种难以预料和控制因素的作用，使企业实际收益与目标收益发生背离，因而蒙受损失的可能性。财务风险涵义有狭义和广义之分。狭义的财务风险指在筹资决策时，由于负债性资本占全部资本比例过高，使得企业不能按期还本付息所造成的风险，也称为负债风险或筹资风险；广义的财务风险是泛指企业全部财务活动过程中所存在的风险，它不仅包括在筹资活动、投资活动、利润分配及日常资金营运过程中产生的风险，还包括企业其他各项关联活动的失败而诱发的财务损失和危机。本文讨论的财务风险是广义的财务风险范畴。 根据产生路径的不同，财务风险可划分为5种类型： (1)筹资风险，是指企业在筹集资金过程中由于资金来源结构、债务期限结构不合理及筹资成本过高等原因而给企业财务成本带来的不确定性。筹资风险亦即狭义的财务风险。 (2)投资风险，是指企业在投资活动过程中由于各种因素的变化而致使投资报酬达不到预期目标而产生的风险。 (3)现金流量风险，产生于企业正常运营过程中，由于权责发生制与收付实现制的偏离，导致企业货币资金回收的金额和回收时间的不确定性，此时，企业因债务规模过大或债务期限结构不合理，很可能会造成偿债能力急剧下降，现金支出压力陡升，进而陷入财务困境。 (4)连带财务风险，是指企业其他各项关联活动的失败而诱发的风险。如企业为其它单位提供贷款担保而可能产生的财务风险。(5)外汇风险，即由于汇率变
浅析企业财务风险及防范措施 正文
浅析企业的财务风险及防范措施 企业的财务风险是指在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或控制的因素影响，从而使企业有蒙受损失的可能性。在市场经济条件下，财务风险是客观存在的，要完全消除风险及其影响是不现实的。企业财务风险管理的目标在于：了解风险的来源和特征，正确预测、衡量财务风险，进行适当的控制和防范，健全风险管理机制，完善财务政策，将损失降至最低程度，为企业创造最大的收益。 一、财务风险的含义 风险是指当一项活动可能产生几种不同的结果，而这些结果的可能性或概率又可以推算时，则认为这些活动是有风险的。一般来讲，企业面临两种风险：一是经营风险；二是财务风险。企业的财务风险往往是由经营风险引起的，是企业在财务活动中由于各种不确定因素的影响，财务收益与预期收益发生偏离，因而造成经营过程中的某一方面和某个环节的问题。都可能促使这种风险转变成损失，导致企业盈利能力和偿债能力的降低。 二、企业财务风险成因分析 只有了解了企业的财务风险的成因，才能采取相应的预防对策，加强财务风险的防范。不同企业财务风险形成的具体原因也不尽相同。总的来说，有以下几个方面的原因： （一）企业财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境 企业财务管理的宏观环境复杂多变是企业产生财务风险的外在成因。众所周知，持续的通货膨胀，将使企业资金供给持续发生短
缺，货币性资金持续贬值，实物性资金相对升值，资金成本持续升高。例如，世界原油价格上涨导致成品油价格上涨，使企业增加了运营成本，减少了利润，无法实现预期的收益。而利率的变动必然会产生利率风险，包括支付利息过多的风险、产生利息的投资发生亏损的风险和不能履行偿债义务的风险。市场风险因素也会对财务风险有很大的影响。这些因素存在于企业之外，但对企业财务管理产生重大影响。宏观环境的变化对企业来说，是难以准确预测和无法改变的。宏观环境的不利变化必然给企业带来财务风险。财务管理的环境具有复杂性和多变性，外部环境变化可能为企业带来某种机会，也可能使企业面临风险。财务管理系统如果不能适应复杂多变的外部环境，必然使企业理财陷入困境。 （二）财务管理决策缺乏科学性导致决策失误而产生财务风险 财务决策失误是产生财务风险的最直接的原因。目前我国企业的财务决策普遍存在着经验决策和主观决策现象，从而导致决策失误经常发生，导致产生财务风险。具体表现在： 1.固定资产投资决策缺乏科学性导致投资失误。在固定资产投资决策过程中，由于企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因，导致投资决策失误频繁发生。决策失误使投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，为企业带来巨大的财务风险。 2.对外投资决策失误，导致大量投资损失。企业对外投资包括有价证券投资，联营投资等。由于投资者对投资风险的认识不足，缺乏科学的论证，导致企业盲目投资和投资决策的失误使企业产生巨大的投资损失，由此产生很大的财务风险。 3.筹资规模和结构决策不当导致财务风险的产生。在我国有的企业盲目的扩大生产规模，本身资金又不够，只好向外筹集大量的负债资金，造成资金结
浅析企业筹资风险及其对策
浅析企业筹资风险及其对策 浅析企业筹资风险及其对策 摘要：在我国市场经济高速发展的今天，作为企业在参与市场竞争的过程中面临着众多的风险因素。现在的企业发展速度越来越快，不断进行扩张，向多元化进行发展，因此我们必须正确的理解风险因素，发现风险并有效的控制风险才能使得我们企业能够安全的经营，实现企业的价值最大化。企业筹资面临的风险主要是两种，权益筹资风险和债务筹资风险，如何权衡两种筹资方式的风险，成为了企业关注的重点话题。因此，本文首先介绍了筹资风险的定义及其特点，然后介绍了筹资风险的主要成因，最后给出了笔者自己对防范其风险的对策建议。 关键词：企业；筹资风险；对策 企业存在的基础就是为了发展，那么企业要发展就离不开资金的使用，当今市场经济发展如此迅速，依靠自有资金已经不能够支撑企业的长远发展。在这种背景情形下，就提我们企业提出了筹资的需要，筹资主要包括两部分，外部筹资和内部筹资，外部筹资又主要分为权益筹资和债务筹资，内部筹资主要是依靠上一会计年度遗留下来的内部留存收益。而内部的留存收益肯定是有限的，这就需要企业主要依靠外部的融资渠道，筹资风险管理得好能够给企业提供杠杆效益，风险管理得不好就会产生破产的风险，这就给企业经营提出了挑战。 一、企业筹资风险的定义 企业的筹资风险属于企业财务管理风险之一，是指企业通过融资进行经营，但是融资期限到期不能按时归还本金及其利息所带来的财务风险。那么筹资风险主要有哪些特征呢？了解掌握这些特征能够加强企业全体员工对风险的意识，以便企业形成风险谨慎的意识。 筹资风险的特征包括以下四个特征： 1.筹资风险存在的客观性。风险是客观存在的，是不以人的意志所转移的，企业只要存在外源性融资，就会产生筹资风险，就会面临筹资的成本，具体包括筹资费用和使用成本两方面。所以筹资风险是
企业银行借款筹资风险及其防范
学号：0815224037企业银行借款筹资风险及其防范 学院名称：经济与管理学院 专业名称：财务管理专业 年级班别： 姓名： 指导教师： 2012年04月
企业银行借款筹资风险及其防范 摘要企业通过银行借款筹资已成为我国企业筹资的重要方式，它能帮助企业迅速发展壮大起来，提高自身的经济效益。但同时存在一定的筹资风险，企业应对金融风险进行识别、衡量和分析，并采取有效措施对其进行控制，以减少风险给生产经营带来的影响，维护企业生产经营的安全与发展。本文对企业通过银行借款筹资可能产生的现金性筹资风险和收支性筹资进行说明，从金融市场、负债规模、资本结构、经营情况、自然和社会环境等方面进行原因分析，并在此基础上提出了增强风险防范意识；建立有效的风险防范机制；保持合理的负债比率和因地制宜地确定资本结构等防范措施。 关键词银行借款；筹资风险；防范措施 Corporate Bank Loans Financing Risk and Its Prevention Abstract enterprises through the financing of bank loans has become an important way for China's enterprises financing, it can help companies to grow quickly, to improve their economic efficiency. But at the same time there is a certain risk of fund-raising, to address financial risks to identify, measure and analyze, and take effective measures to control it, in order to reduce the impact of the risk to the production and operation and maintenance of enterprise production and management of security and development. This paper described the financing may have cash financing risk and payments financing through bank borrowings, cause analysis from the financial markets, the scale of liabilities, capital structure, operating conditions, natural and social environment, and on this basis enhanced risk awareness; to establish an effective risk prevention mechanism; to maintain a reasonable debt ratio and the preventive measures adapted to local conditions and capital structure. Keywords bank loans; financing risk; prevention measures 前言 改革开放以来，我国的企业发展迅猛，并迅速成为拉动我国国民经济增长的一支重要力量。企业负债经营得当,对企业发展有极大推动作用,而如今企业负债也成为我国企业中的一种普通现象。目前银行借款筹资已经成为企业筹资的重要
论述企业筹资风险及其对策
论述企业筹资风险及其对策 摘要：企业生存与发展所需要的资金主要来源于权益性的资金和债权性的资金。其中，负债是企业一项重要的资金来源，几乎没有一家企业是只靠自有资本，而不运用负债就能满足资金需要的。然而，负债资金在为企业带来杠杆效应，增加股东收益的同时，也增加了企业的筹资风险，而较大的筹资风险甚至可能导致企业生命的终止。因此，控制资本结构，防范和降低筹资风险就显得尤为重要。 关键词：筹资风险 1前言 企业筹资风险又称财务风险(Financial Risk)，它是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润（股东收益）的可变性。企业在筹资、投资和生产经营活动各环节中无不承担一定程度的风险。筹资活动是一个企业生产经营活动的起点。一般企业筹集资金的主要目的，是为了扩大生产经营规模，提高经济效益。企业为了取得更多的经济效益而进行筹资，必然会增加按期还本付息的筹资负担，由于企业资金利润率和借款利息率都具有不确定性（都可能提高或降低），从而使得企业资金利润率可能高于或低于借款利息率。如果企业决策正确，管理有效，就可以实现其经营目标（使企业的资金利润率高于借款利息率）。但在市场经济条件下，由于市场行情的瞬息万变，企业之间的竞争日益激烈，都可能导致决策失误，管理措施失当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生了筹资风险。 2筹资风险的概念及其类别 由于权益性资本属于企业长期占用的资金，不存在还本付息的压力，也就不存在偿债的风险；而债务资金则需要还本付息，是一种法律义务，因此，筹资风险是指由负债筹资而引起的到期不能偿债的可能性。从风险产生的原因可将筹资分为现金性筹资风险和收支性筹资风险两大类。 2．1现金性筹资风险 它是指企业在特定时间上，现金流出量超过现金流入量而产生的到期不能偿付债务本息的风险。可见，现金性筹资风险是由于债务的期限结构与现金流入的期间结构不相配套引起的，它是一种支付风险。现金性筹资风险具有以下特征： 它是一种个别风险，表现为某一项债务不能及时偿还、或者是某一时点的债务不能及时偿还。也正由于此，这种风险对企业以后各期的筹资影响不是很大。
浅析企业筹资风险产生的原因及防范
浅析企业筹资风险产生的原因及防范 【摘要】企业因生产经营的需要，在设立阶段、扩张经营、调整产业蛄构时经常需要筹集资金，或发行股票，或取得银行借款。本文在对企业筹资风险产生的内因与外因进行分析的基础上，提出了防范筹资风险的有效措施。 【关键词】筹资风险；风险意识；风险防范 筹资风险，是指与企业筹资相关的风险，一般是指由于资金供需情况、宏观经济环境等因素变化，企业筹集借人资金给财务成果带来的不确定性。它有两层含义，一是指负债筹资可能导致企业所有者收益下降的风险；二是指负债筹资可能导致企业财务困难甚至破产的风险。 1.筹资风险的来源 企业的筹资风险主要来源于以下几个方面： 1.1企业投资利润率和借人资金利息率的不确定性 当企业投资利润率高于借人资金利息率时，企业使用一部分借人资金，可以因财务杠杆的作用提高自有资金利润率；当企业投资利润率低于借人资金利息率时，企业使用借人资金将自有资金利润率降低，甚至发生亏损，严重的则因资产负债率过高或不良资产的大量存在，导致资不抵债而破产。 1.2企业经营活动的成败 负债经营的企业，其还本付息的资金最终来源于企业的收益。如果企业经营管理不善，长期亏损，那么企业就不能按期支付债务本息，这样就给企业带来偿还债务的压力，也可能使企业信誉受损，不能有效地再去筹集资金，导致企业陷财务风险。 1.3负债结构 借人资金和白有资金比例的确定是否适当，与企业财务上的利益和风险也有着密切的关系。在财务杠杆作用下，当投资利润高于利息率时，企业扩大负债规模，适当提高借人资金与自有资金之间的比率，就会增加企业的权益资本收益率。反之，在投资利润率低于利息率时，企业负债越多，借人资金与自有资金比例越高，企业权益资本收益率也就越低，严重时企业会发生亏损甚至破产。 同时，负债规模一定时，债务期限的安排是否合理，也会给企业带来筹资风险。若长、短期债务比例不合理，还款期限过于集中，就会使企业在债务到期日还债压力过大，资金周转不灵，影响企业的正常生产经营活动。
浅谈企业筹资风险
浅谈企业筹资风险 摘要：筹资风险是市场经济环境中关系到企业生存和发展的重要风险之一，各类企业都不同程度的面对着筹资风险，筹资风险可以为企业所用，运用与控制得当可以为企业带来收益，控制不当就将会给企业带来损失，甚至是灾难。所以筹资风险分析尤为重要，本文从筹资风险的成因入手进行分析，探讨筹资风险防范体系的构建。 关键词：筹资财务风险分析评估防范
目录 摘要 (1) 目录 (2) 1.概述企业筹资风险 (4) 1.1筹资风险的含义 (4) 1.2筹资风险的特征 (4) 1.2.1客观性 (5) 1.2.2不确定性 (5) 1.2.3双重性 (6) 1.2.4可控性 (6) 2.筹资风险产生的根源 (7) 2.1筹资风险的内因分析 (7) 2.1.1负债规模 (7) 2.1.2负债的利息率 (8) 2.1.3负债的期限结构 (8) 2.2筹资风险的外因分析 (9) 2.2.1经营风险 (9) 2.2.2预期现金流入量与资产流动性 (10) 2.2.3市场 (10) 2.3 小结 (10) 3资信评估与筹资风险 (11) 3.1分析企业盈利能力及其稳定性 (11)
3.2分析企业偿债能力及其可靠性 (11) 3.3分析企业资本结构及其稳健性 (12) 3.4分析企业资金分布及其合理性 (12) 3.5 分析企业成长能力及其持续性 (13) 4筹资风险防范措施 (14) 4.1树立正确的风险观念建立防范机制 (14) 4.2保持和提高资产流动性 (14) 4.3先内后外的筹资策略 (15) 4.4建立风险预测体系 (15) 5.结论 (16) 参考文献
1.概述企业筹资风险 1.1筹资风险的含义 企业筹资风险又称财务风险，它是指企业因借人资金而给财务成果带来的不确定性。一般企业筹集资金的主要目的是为了扩大生产经营规模，提高经济效益，从而实现财务管理目标。企业为了取得更多的经济效益而进行筹资，必然会增加按期还本付息的筹资负担，由于企业资金利润率和借款利息率都具有不确定性嘟可能提高或降低)，从而会使企业资金利润率可能高于或低于借款利息率。 1.2筹资风险的特征 主要分客观性，不确定性，双重性和可控性 1.2.1 客观性。筹资风险根源于企业内外环境及一些难以预料或无法控制的因素，这些因素是客观存在的，决定了市场经济条件下企业筹资风险是不以人的意志为转移而客观存在的。也就是说，风险的存在是无法回避和消除的，只能通过各种手段和方法来应对，从而减轻或避免费用、损失的发生。 1.2.2不确定性。筹资风险在一定条件下、一定时期内具有可变性，即是否发生，何时、何地发生以及发生的范围和影响程度等是一种偶然的、不确定的结果。
企业筹资风险成因及其防范
我国企业筹资风险成因及其防范 摘要：筹资风险是市场经济环境中关系到企业生存和发展的重要风险之一，各类企业都不同程度地面对着筹资风险，筹资风险可以为企业所用，运用与控制得当可以为企业带来收益，控制不当将会给企业带来损失，甚至是灾难，所以筹资风险分析尤为重要。 关键词：企业；筹资风险；资本结构；防范措施 随着市场竞争日趋激烈，新技术、新产品层出不穷，企业为了自身生存和发展的需要，必须不断开拓，寻找新的经济增长点，开发新产品或投资新项目，通过再投资扩大自身规模，这一切都需要大量的资金保证。从我国现有企业的现状来看，几乎所有企业特别是国有企业，普遍存在着资本金不足的问题，但是通过自身积累等方式筹资是极其有限的，因此也要通过举债筹借一定数量的资金，维持企业经营活动，即负债经营。这样就会导致一定的风险。企业筹资风险的存在有其客观必然性，从而决定财务管理在筹资过程中必须运用各种行之有效的手段和措施，加强对风险进行控制和处理，针对不同的筹资风险类型，采用不同的方法规避风险。 我国企业筹资现状
中小企业筹资问题，近年来虽有一定的改善，但始终没有得到彻底的解决。尽管贷款难问题得到了初步缓解，可是获得贷款的企业及金额与中小企业实际需求相比，无论是户数上还是金额上都还存在着较大差距。 市场经济中企业主要通过两种方式融资：内源筹资和外源筹资，不论哪种筹资方式，都有一定的困难摆在中小企业面前。 （-）内源筹资有限。内源筹资是指企业不断将自己的储蓄（留存收益和折旧）转化为投资的过程。由于企业在开办初期很难得到金融机构的支持，所以大多数中小企业采用职工集资的方式筹集资金。在后期企业将自己的利润转化为投资，但由于中小企业传统的家族式管理的弊端、缺乏长期经营的思想以及其积累意识的不足导致了分配过程中的留利不足，所以企业内源筹资极其有限。 （二）外源筹资困难。外源筹资是指企业吸收其他经济主体的闲置资金，使之转化为自己投资的过程。外源筹资又可分为直接筹资和间接筹资。企业外源筹资中岀现的困难有： 1、直接筹资缺乏途径。直接筹资是资金短缺部门在资本市场上出售自身的有价证券（企业债券、股票），以获得所需资金的行为。对于我国的中小企业而言，由于我国资本市场的不成熟，以及进入资本市场的条件限制，大量的中小企业被拒于我国证券
某集团公司投融资风险点及防控措施教案资料
某集团公司投融资风险点及防控措施
某集团公司 投融资风险点及防控措施 一、投资决策过程中的风险 风险点一：决策流程不规范 防控措施： 1、制定公司投融资管理办法，明确公司投资原则、投资方向，投资决策及管理机构职责，制订投资管理流程，按投融资管理办法规定的流程进行投资决策和投资管理。 2、公司项目投资按以下流程进行： （1）市场调查；（2）部门联审；（3）内部预审批；（4）正式立项：（5）组织实施；（6）项目后评价。 3、公司股标投资按以下流程进行： （1）尽职调查；（2）部门联审；（3）内部预审批；（4）正式立项：（5）组织实施。 风险点二：投资决策过程不透明 防控措施： 公司进行投资决策时，由公司党委和董事会集体决策，须有会议记录，反映投资决策过程，会后形成会议纪要，明确投资决策结果。 风险点三：投资战略风险，投资活动与企业战略不符 防控措施：按照市政府批复的公司发展实施方案，在实
施方案确定的业务范围内投资。制订企业中长期发展规划与战略，围绕主业进行投资，保证企业投资活动与企业战略方向相符合。 风险点四：个人投资决策风险，个人决策代替集体决策防控措施： 1、公司决策投资项目时，须严格按投融资管理办法规定的投资决策流程，由公司党委和董事会在权限范围内对项目进行预审批和正式立项。 2、严格严格执行“三重一大”事项集体决策制度，凡公司重大决策、重要人事任免和重大项目安排、大额资金使用等，均按照集体领导、民主集中、会议决定的原则，由公司党委和董事会集体讨论决定，推进公司民主、科学、规范决策。 二、投资项目市场风险 风险点一：市场竞争风险 防控措施： 公司在项目审批立项时，须对项目、市场进行尽职调查，对投资项目、投资方向和投资方式等情况进行详细深入的分析，对国家产业政策、项目前景、经济发展远景、财务风险、市场竞争同业者情况等进行预测、分析和评价，并在此基础上充分考虑项目经营风险。 风险点二：市场需求变动风险
浅谈企业筹资风险产生的根源
浅谈企业筹资风险产生的根源 鹏元资信评估有限公司谢立俊 “筹资风险”的含义 企业筹资风险又称财务风险(Financial Risk)，它是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润（股东收益）的可变性。企业在筹资、投资和生产经营活动各环节中无不承担一定程度的风险。筹资活动是一个企业生产经营活动的起点。一般企业筹集资金的主要目的，是为了扩大生产经营规模，提高经济效益。企业为了取得更多的经济效益而进行筹资，必然会增加按期还本付息的筹资负担，由于企业资金利润率和借款利息率都具有不确定性（都可能提高或降低），从而使得企业资金利润率可能高于或低于借款利息率。如果企业决策正确，管理有效，就可以实现其经营目标（使企业的资金利润率高于借款利息率）。但在市场经济条件下，由于市场行情的瞬息万变，企业之间的竞争日益激烈，都可能导致决策失误，管理措施失当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生了筹资风险。 企业筹资渠道可分为两大类，一类是所有者投资，包括企业的资本金及由此衍生的公积金、未分配利润等；另一类是借入资金。对于借入资金这一类筹资活动而言，筹资风险的存在是显而易见的。借入资金均严格规定了借款人的还款方式、还款期限和还本付息金额，如果借入资金不能产生效益，导致企业不能按期还本付息，就会使企业付出更高的经济和社会代价。例如向银行支付罚息，低价拍卖抵押财产，引起企业股票价格下跌等，严重的则会导致企业破产倒闭。因此，借款筹资的风险，表现为企业能否及时足额地还本付息。 对于所有者投资而言，它不存在还本付息的问题，它是属于企业的自有资金，这部分筹入资金的风险，只存在于其使用效益的不确定上。正是由于其使用效益的不确定，从而使得这种筹资方式，也具有一定的风险性，具体表现在资金使用效果低下，而无法满足投资者的投资报酬期望，引起企业股票价格下跌，使筹资难度加大，资金成本上升。此外，企业筹入资金的两大渠道的结构比例不合理，也会影响到资金成本的高低和资金使用效果的大小，影响到借入资金的偿还和投资报酬期望的实现。因此，筹资风险具体有借入资金的风险、自有资金的风险和筹资结构风险三种表现形式。 “筹资风险”产生的根源 企业筹资风险的形成既有举债本身因素的作用，也有举债之外因素的作用。举债本身因素主要有负债规模、负债的利息率和负债的期限结构等；举债之外的因素是指企业的经营风险、预期的现金流入量和资产的流动性及金融市场等。我们把前一类因素称作筹资风险的内因，而把后一类因素称作筹资风险的外因。 ⒈筹资风险的内因分析 （1）负债规模。负债规模是指企业负债总额的大小或负债在资金总额中所占比重的高低。企业负债规模大，利息费用支出增加，由于收益降低而导致丧失偿付能力或破产的可能性也增大。同时，负债比重越高，企业的财务杠杆系数=[税息前利润/（税息前利润-利息）]越大，股东收益变化的幅度也随之增加。所以负债规模越大，财务风险也越大。 （2）负债的利息率。在同样负债规模的条件下，负债的利息率越高，企业所负担的利息费用支出就越多，企业破产危险的可能性也随之增大。同时，利息率对股东收益的变动幅度也大有影响，因为在税息前利润一定的条件下，负债的利息率越高，财务杠杆系数越大，股东收益受影响的程度也越大。 （3）负债的期限结构。是指企业所使用的长短期借款的相对比重。如果负债的期限结构安排不合理，例如应筹集长期资金却采用了短期借款，或者相反，都会增加企业的筹资风险。原因在于：第一，如果企业使用长期借款来筹资，它的利息费用在相当长的时期中将固定不变，但如果企业用短期借款来筹资，则利息费用可能会有大幅度的波动；第二，如果企业大量举借短期借款，并将短期借款用于长期资产，则当短期借款到期时，可能会出现难以筹措到足够的现金来偿短期借款的风险，此时，若债权人由于企业财务状况差而不愿意将短期借款展期，则企业有可能被迫宣告破产；第三，长期借款的融资速度慢，取得成本通常较高，而且还会有一些限制性条款。 ⒉筹资风险的外因分析
企业筹资风险
浅谈企业筹资风险的防范 资金就象人体的血液一样，是企业赖以生存和发展的保障。在市场经济发展迅速、瞬息万变的今天，企业依靠自有资金的积累，去扩大经营规模、提高经济效益，相对有点滞后、满足不了企业迅速发展的需要。“借鸡生蛋”，即负责经营，不失为企业迅速发展壮大的策略之一，也是现代企业主要经营手段之一。负责经营，就要进行筹资，而筹资必然伴随各种各样不同层次的风险。所以，筹资运用好了，有助于企业解决资金不足问题，促使企业迅速发展；运用不恰当，会使企业负债累累，到期不能还本付息而引发一系列财务危机，甚至会导致企业破产。为此，负债经营的同时，必须加强对筹资风险的防范。 一、筹资风险的含义及来源 所谓筹资风险，又称财务风险，对此有不同的说法。一般地讲，主要指筹集的资金投入后没有达到预期的收益，使企业借入的资金到期不能按时还本付息而引起的风险。主要来源：汇率变动引起的风险、筹资结构不合理引起风险、信用等级下降引起风险、决策失误引起风险。 1、利率变动风险。利率水平的高低，直接决定企业筹资成本的大小，尤其是短期借款利率。在国家货币供给量充足时，利率会降低，企业筹资的资金成本较低，减轻利息负担压力；反之，在国家货币供给量不足、实行紧缩的财政政策时，贷款利率就会提高，此时，企业筹资的成本会增加，加大企业利息支付的负担。 2、筹资结构的风险。筹资结构，包括筹资方式、期限结构、负债规模。由于借入资金的使用带来的预期收益及现金流入的不确定性，在筹资方式搭配不当、期限过于集中、负债规模过大的情况下，会使企业到期不能及时还本付息，进一步加重企业生产经营的困难，甚至危机企业的生存。 3、信用等级下降的风险。一般来说，贷款机构都愿意把资金借给信用较好、还款及时的企业，即所谓“嫌贫爱富”。如果企业不能按时支付利息、到期还本，会使企业有失去信誉的风险，这种风险会造成企业后续贷款的困难，甚至危机到企业资金链条的中断，促使企业破产。 4、筹资决策失误的风险。在进行筹资决策时，对投资项目预期所需资金量的大小、现金回收期的长短及流入量的多少和预计发生的风险估计不够，没有应对的防范措施，以至于盲目举债、盲目投资，在风险来临时，无应对措施，造成财务危机。 二、筹资风险的防范 （一）.首先，建立筹资决策责任追究制度，明确相关部门及人员的职责。使他们在开始筹资决策时，对筹资的规模、结构、用途、方式，筹资机构、成本、潜在的风险及资金的利润率等，拟定多个筹资方案，对此进行分析、比较，科学、全面的论证，选择最优的筹资方案。避免筹资决策失误，给企业带来财务风险。 （二）.优化筹资结构，分散筹资风险。筹资结构，包括筹资的方式、期限、利率、债权机构、负债规模。不同的筹资方式、期限、利率、债权机构、负债规模，产生不同的收益和风险。对其进行合理的筹划，会规避、分散筹资风险，使筹资收益尽量达到最大化，风险尽量降到最小。 1.筹资方式的选择。目前筹资方式，有权益筹资，即发行股票、投资者投入；负债筹资，即银行借款、非金融机构或企业借款、内部借款、发行债券。 发行股票，一般数额极大，风险小，不用还本付息，但筹资成本高，易分散控制权；发行债券，资金成本低，保证控制权，但筹资风险高，限制条件多，数额有限。这两种方式，一般机会较少，程序复杂，限制性条款较多，融资速度较慢；吸收投资，同样机会少，资金成本高，易分散企业的控制权。所以，目前，大多数企业采用的融资方式：向银行、非金融
企业财务风险及其防范研究一云南鸿润公司为例
目录 摘要 (1) Abstract (2) 前言 (3) 一、财务风险的相关理论概述 (3) （一）财务风险的概念 (3) （二）财务风险的特征 (3) （三）财务风险的类型 (3) 二、云南鸿润公司财务风险现状 (4) （一）偿债能力现状分析 (5) （二）营运能力现状分析 (6) （三）盈利能力现状分析 (7) （四）发展能力现状分析 (8) 三、云南鸿润公司财务风险成因分析 (9) （一）不完善的企业内部控制制度 (9) （二）应收账款体系不完善 (10) （三）不合理的资本结构 (10) 四、云南鸿润公司财务风险的改进对策 (11) （一）设立审计委员会 (11) （二）加强应收账款的风险控制 (12) （三）降低资产负债率和长期资产比例 (13) 总结 (14) 参考文献 (15) 致谢 (16)
摘要 对外开放之后，中国企业也出现了更大发展空间,在这个时候,促进了国内公司的持续发展。然而因为更加繁杂的市场潜力,持续激烈的行业竞争,部分公司无法很好的关注到财务风险,也不具备良好的风险管控方式,所以就造成一定的不良影响，甚至由于不良的财务状况导致部分企业不了解自身财务风险,这不只会给公司造成重要的影响,甚至还会阻碍综合经济的进步。对于目前的公司来说，财务情况和公司的运作发展有紧密的关系，但是财务情况良好与否和财务风险情况有紧密的关系，因此财务风险和公司运作发展紧密相关。本文主要通过云南鸿润公司财务报表分析，发现企业财务风险的成因，最后提出改进建议。 【关键词】中小企业财务风险财务管理
Abstract After opening up to the outside world, Chinese companies also have greater room for development. At this time, they have promoted the continued development of domestic companies. However, because of the more complex market potential and fierce competition in the industry, some companies are not able to pay close attention to financial risks and do not have good risk management and control methods. As a result, they have caused some adverse effects, even due to unfavorable financial conditions. Some companies do not understand their own financial risks. This will not only have an important impact on the company, but will even hinder the progress of the integrated economy. For the current company, the financial situation is closely related to the company's operation and development. However, whether the financial situation is good or not is closely related to the financial risk situation. Therefore, the financial risk is closely related to the development of the company's operations. This paper mainly analyzes the financial statements of Yunnan Hongrun Company and finds out the causes of the company's financial risk, and finally puts forward suggestions for improvement. 【Keywords】SME Financial risk Financial Management
企业财务风险分析与防范
企业财务风险分析与防范 一、企业财务风险的基本特征 企业财务风险是指企业在整个财务活动过程中，由于各种不确定性所导致企业蒙受损失的机会和可能。企业的财务风险贯穿于生产经营的整个过程中，可将其划分为：筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险四个方面。主要特征表现在：一是客观性。即风险处处存在，时时存在。也就是说，财务风险不以人的意志为转移，人们无法回避它，也无法消除它，只能通过各种技术手段来应对风险，进而避免风险。二是全面性。即财务风险存在于企业财务管理工作的各个环节，在资金筹集、资金运用、资金积累、分配等财务活动中均会产生财务风险。三是不确定性。即财务风险在一定条件下、一定时期内有可能发生,也有可能不发生。四是收益与损失共存性。即风险与收益成正比，风险越大收益越高，反之收益就越低。 二、企业财务风险分析 1、资产负债状况分析财务风险 从资产负债分析，主要分为三种类型：一是流动资产的购置大部分由流动负债筹集，小部分由长期负债筹集；固定资产由长期自有资金和大部分长期负债筹集，也就是流动负债全部用来筹集流动资产，自有资本全部用来筹措固定资产，这是正常的资本结构型，财务风险很小；二是资产负债表中累计结余是红字，表明一部分自有资本被亏损侵蚀，从而总资本中自有资本比重下降，说明出现财务危机，必须引起警惕；三是亏损侵蚀了全部自有资本，而且还占据了负债一部分，这种情况属于资不抵债，属于高度风险，必须采取强制措施。
2、从企业收益状况分析财务风险 从企业收益分析，分为三个层次：一是经营收入扣除经营成本、管理费用、销售费用、销售税金及附加等经营费用后的经营收益。二是在其一基础上扣除财务费用后为经常收益。三是在经常收益基础上与营业外收支净额的合计，也就是期间收益。对这三个层次的收益进行认真分析，就可以发现其中隐藏的财务风险。这其中分三种情况：一是如果经营收益为盈利，而经常收益为亏损，说明企业的资本结构不合理，举债规模大，利息负担重，存在一定风险；二是如果经营收益、经常收益均为盈利，而期间收益为亏损，可能出现了灾害及出售资产损失等，若严重可能引发财务危机，必须十分警惕；三是如果从经营收益开始就已经亏损，说明企业财务危机已显现。反之，如果三个层次收益均为盈利，则是正常经营状况。 三、企业财务风险的防范 在市场条件下，财务风险是客观存在的，要完全消除风险及其是不现实的。所以，企业在确定财务风险控制目标时不能一味追求低风险甚至零风险，而应本着成本效益原则把财务风险控制在一个合理的、可接受的范围之内。因此，要加强企业财务风险防范，如何防范企业财务风险，化解财务风险，以实现财务管理目标，是企业财务管理工作的重点。现着重从以下几点来谈谈如何防范企业财务风险。 1、树立风险意识，建立有效的风险防范处理机制 (1)、对财务风险进行事前控制。 企业在实施某一方案进行决策时，既要考虑可能获得的利益，又要兼顾风险，通过对财务风险的存在及其原因分析，运用概率分析法、风险决策法、弹性预算
毕业论文--论述企业筹资风险及其对策
摘要 企业生存与发展所需要的资金主要来源于权益性的资金和债权性的资金。其中，负债是企业一项重要的资金来源，几乎没有一家企业是只靠自有资本，而不运用负债就能满足资金需要的。然而，负债资金在为企业带来杠杆效应，增加股东收益的同时，也增加了企业的筹资风险，而较大的筹资风险甚至可能导致企业生命的终止。因此，控制资本结构，防范和降低筹资风险就显得尤为重要。 目前，企业筹资风险产生的原因主要是由于投资效益的不确定性、资金组织运用与筹资结构不合理、决策失误等。企业通过对筹资风险的控制与防范，可使风险最小化，实现财务成果的最大化和财务状况的最优化。企业对筹资应加强事前、事中、事后控制，选择合适的筹资组合，因地制宜地确定资本结构，强化收账管理。同时，应完善风险预测体系与风险转化措施，提高企业的竞争与盈利能力，以达到防范筹资风险的目的。 关键词：筹资风险负债筹资筹资结构
目录 一、前言 (3) 二、筹资风险的概念及其类别 (3) （一）现金性筹资风险 (3) （二）收支性筹资风险 (4) 三、筹资方式与风险大小 (4) （一）企业长期筹资方式 (4) （二）企业短期筹资方式 (6) 四、“筹资风险”产生的根源 (6) （一）筹资风险的内因分析 (6) （二）筹资风险的外因分析 (7) （三)金融市场 (8) 五、筹资风险的防范 (8) （一）现金性筹资风险的防范 (8) （二）收支性筹资风险的防范 (9) 六、筹资风险的阶段性控制 (10) （一）事前控制 (10) （二）事中控制 (11) （三）事后控制 (12) 七、高新企业筹资渠道的途径 (13) （一）银行贷款 (13) （二）企业内部筹集 (13) （三）政府资助 (13) （四）风险投资基金 (13) 八、结束语 (15) 参考文献 (16)
浅谈企业筹资风险的成因和防范
龙源期刊网 https://www.docsj.com/doc/8a18867155.html, 浅谈企业筹资风险的成因和防范 作者：陈聪 来源：《经营管理者·上旬刊》2016年第08期 摘要：筹资是企业资金运动的起点以及经营的开始，随着企业规模的扩大和社会市场交 易的多样性，筹资方式在企业中起到的作用也越来越重要，企业面临的筹资途径也日益丰富。企业也需要根据筹资方式都有不同的特点，来对当期的资金需求规模和实力及发展战略规划进行选择。 关键词：筹资风险经营风险资本结构 随着日渐扩大的企业规模和增长的资金需求，以及市场经济的发展，越来越多的筹资方式呈现在企业面前，然而不同的筹资方式对企业发展的影响也是各有特点。企业的资本从资金来源方式不同，可以分成内部资本和外部资本。内部资本主要描述企业的自有资本、留存收益等；外部资本为企业常用的银行借款、股票、债券、融资租赁、吸收直接投资等。筹资风险指债务筹资到期导致企业不能到期偿还的可能性，因而筹资风险又叫财务风险。筹资风险的大小与多种因素相关，筹资方式是其中之一，不同的筹资方式，对企业会产生不同的风险。筹资风险则被分为内部风险和外部风险两种。企业财务风险的主要来源是筹资内部风险，同负债性筹资活动和权益性筹资有关。筹资外部风险一般为不可控风险，是由于国家政治、法律政策、市场环境的变化导致。 一、筹资风险的成因 1.负债规模：企业负债总额金额或负债资金占资金总额的比重。如果企业负债规模变大，利息费用的支出就会增加，导致收益降低从而偿付能力降低，企业破产的风险也就随之加大，企业财务杠杆系数会变大，股东收益变化的幅度相应变大。 2.负债利息比率：筹集资金需要面临利息比率变动带来的潜在风险，利息比率水平直接导致了企业筹资负债资金的资本成本大小的高低。在相同负债资金规模下，如国家实行宽松的货币政策，贷款利率相对较低，企业所负担的利息支出较低，因此经营成本变少，筹资风险降低；反正亦然。同时，利息比率对股东收益变动大小也会造成影响，息税前利润一定的条件下，负债的利息比率的变化与财务杠杆系数、股东收益受影响的程度呈正比关系。 3.负债结构。负债结构对于企业而言是一个相对的比重，是长期借款和短期借款在整个企业中所占的比重。在企业经营过程中，会存在多种债务，如果各种债务之间的期限结构安排不合理，则会直接影响企业的偿债以及信誉水平，严重的会影响企业未来的筹资来源，从而增加企业的筹资风险。再者，如果债务的偿还期限过于集中，企业无法在一时之间偿还巨额债务，会给企业巨大的偿债风险压力。