外汇交易与外汇风险管理答案

《外汇交易与外汇风险管理》练习

班级：姓名：学号：

一、名词解释

外汇市场

远期外汇交易

套汇

外汇期权

二、不定项选择题

1、中央银行干预外汇市场所进行的交易是发生在（B ）之间。

A．央行与客户 B．央行与外汇银行

C．央行与财政部 D．外汇银行与客户

2、掉期交易中最常见的形式是（ A ）。

A．即期对远期B．明日对次日

C．远期对远期D．即期对即期

3、如果一个投机者认为欧元对美元的汇价在年底将会上升，则他会（A ）。

A．买进12月份交割的欧元期汇

B．卖出12月份交割的欧元期汇

C．买进12月份交割的美元期汇

D．或A或C

4、存在抛补套利机会的条件是（ D ）。

A．两国存在利率差异B．存在汇率差异

C．交易者的操作技巧D．利率平价不成立

5、外汇风险包括（ ABC ）。

A.交易风险

B.经济风险

C.折算风险

D.掉期风险

6、在外汇市场上，外汇交易的参与者主要有（ACDE ）。A．中央银行B．财政部C．顾客

D．外汇银行E．外汇经纪人

7、套汇交易的具体方式有（AD ）。

A．直接套汇B．货币互换

C．利率互换D．间接套汇

E．抛补套利

8、外汇市场的三个层次包括（ABC）。

A．银行与顾客之间 B.银行同业之间

C.银行与中央银行之间

D.中央银行与客户之间

三、判断题

1、央行为了保持公正性，所以不参与外汇市场的交易。（错误）

2、目前世界上一些主要外汇市场上基本都采用T+2交割。（正确）

3、2月23日甲公司与乙银行达成一笔3个月的部分择期外汇交易，约定5月份交割，那么甲公司可以在5月1日至5月25日的任意营业日内向乙银行提出交割。（正确）

4、预计未来将在现汇市场出售某种外汇时，为防范外汇汇率下跌，需要做多头的套期保值。（错误）

5、交易风险是国际企业的一种最主要的风险。（正确）

6、交易风险代表了企业未来竞争力的可能变化。（错误）

7、预期想卖出的货币未来会低于挂牌价，就买进这种看跌期权。（正确）

四、简述题

1、美元与瑞士法郎汇率报价为：1.2704/1.2709，一个月的掉期率为18/12，计算一个月的远期汇率。

1.2704-0.0018/1.2709-0.0012=1.2686/1.2697

2、伦敦市场上年率12%，纽约市场上年利率9%，

即期汇率为GBP1=USD1.6200，则6个月远期汇率是多少？

贴水额=（12%-9%）*6/12*1.6200=0.0243（美元）

6个月远期汇率=1.6200-0.0243=1.5957，所以6个月远期汇率是GBP1=USD1.5957

3、已知纽约、法兰克福、伦敦三地外汇市场行情如下：

纽约外汇市场：EUR/USD = 1．1660/80

法兰克福外汇市场：GBP/EUR = 1．4100/20

伦敦外汇市场：GBP/USD = 1．6550/70

试问上述三种货币之间是否存有套汇机会？若有，如何套汇？获利多少？

由纽约外汇市场：EUR/USD = 1．1660/80

法兰克福外汇市场：GBP/EUR = 1．4100/20

得到GBP/USD=1.1660*1.4100/1.1680*1.4120=1.6441/92

与伦敦外汇市场：GBP/USD = 1．6550/70存在差异，故存在套汇机会

策略是：假设持有1英镑，在伦敦外汇市场卖英镑得到1.6550美元，在纽约外汇市场卖1.6550美元得到1.6550/1.1680欧元，在法兰克福外汇市场卖1.6550/1.1680欧元，得到

1.6550/1.1680/1.4120=1.0035英镑，即最终收益0.0035英镑。

4、已知伦敦外汇市场英镑兑美元即期汇率为：

GBP/USD = 1．6640/50，一年期远期汇率升水“200/190”，两地金融市场利率分别为伦敦5%，纽约3%，

求有无套利机会，有的话，如何套利？

英镑贴水率=0.02/1.6650=1.2%<（5%-3%）=2%,故存在套利机会。

假设投资者持有1美元，首先在伦敦外汇市场兑换成英镑

=1/1.6650=0.6（英镑），同时签订一年期远期协议。

然后再伦敦存一年，一年后的本利和=0.6*（1+5%）=0.63（英镑），按照远期汇率兑换成美元=0.63*（1.6640-0.02）=1.036（美元）

若1美元在纽约存一年本利和=（1+3%）=1.03（美元），多收入1.061-1.03=0.006（美元）

5、某美国贸易公司在1个月后将收进1000000欧元，而在3个月后又要向外支付1000000欧元。假设市场汇率情况如下：欧元/美元1个月的远期汇率为1.2368/80，3个月的远期汇率为1.2229/46，

写出掉期交易的策略并分析该公司做掉期交易的损益情况

（不考虑其他费用）。

掉期策略;卖出1个月的1000000欧元的远期同时买进3个月的1000000欧元的远期

1个月后收入10000000*1.2368=1236800（美元）

3个月后支付10000000*1.2246=1224600（美元）

所以该公司掉期收入1236800-1224600=12200（美元）

6、假设6月初某投机者预测2个月后日元对美元的汇率会出现下跌，于是卖出10份9月份期货（每份合约金额为12500000日元），支付保证金20000美元，合约价格为1日元=0.009416美元。2个月后日元出现下跌，该投机者以1日元=0.009158美元的价格买进10份9月份日元期货。

试分别计算该投机者的投机利润和利润率。

6月初卖出10份9月份期货收入=12500000*10*0.009416=1177000（美元），

2个月后买进10份9月份日元期货支出=12500000*10*0.009158=1144750（美元）

投机利润=1177000-1144750=32250（美元）

利润率=32250/20000*100%=161.25%

7、假设3月初美国某公司预计3个月后要支付500000瑞士法郎的进口货款，为防止瑞士法郎汇率大幅度上升的风险，便买进4份6月份瑞士法郎欧式看涨期权。

已知：3月初市场即期汇率为1美元=1.2400瑞士法郎，6月份瑞士法郎欧式看涨期权协定价格为1瑞士法郎=0.8050美元，期权费为1瑞士法郎=0.02美元，

假设3个月后市场即期汇率可能出现：

（1）1美元=1.2020瑞士法郎：

（2）1美元=1.2750瑞士法郎，

分别计算两种情况下该公司需支付的美元总额。

（1）市场汇率变换为1瑞士法郎=0.8319美元

协定价格为1瑞士法郎=0.8050美元<市场汇率0.8319美元

此时执行期权。

该公司需支付的美元总额=500000*（0.8050+0.02）=412500（美元）

（2）市场汇率变换为1瑞士法郎=0.7843美元<协定价格

1瑞士法郎=0.8050美元，故放弃期权在市场上买入。

该公司需支付的美元总额=500000*（0.7843+0.02）=402150（美元）

商业银行外汇风险管理与监管

商业银行外汇风险管理与监管 在外汇管理体制改革之前，我国实行的是固定汇率制，外汇风险全部由国家承担，商业银行没有必要，也没有工具管理外汇风险。从2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，原来集中由国家承担的汇率风险一下子分散到外汇持有者手里，外汇风险管理成为商业银行不得不面对的一个话题。 银行的许多业务活动都蕴含着风险，但像外汇交易那样能够使银行迅速蒙受巨额损失的却并不多见。随着人民币汇率波动幅度慢慢扩大，我国商业银行面临的外汇风险程度是相当大的，这给商业银行的经营机制和风险管理带来了新挑战。 挑战 银行账户和交易账户面临的外汇风险同时加大。新汇率机制下，商业银行的交易账户，即因交易目的而持有的以外币计价、结算的金融工具的（人民币）市值，会随着人民币对主要外币汇率的波动而变动。同时，银行账户中的外汇资产和负债，例如外汇存款、外汇贷款、同业外币拆借、投资性外币债券等，也会随着汇率的升值和贬值而产生盈亏。交易账户和银行账户的外汇风险加起来，构成了商业银行的外汇风险。初步测算表明，我国部分商业银行的全部外汇风险敞口头寸较大，银行面临的币种错配风险较高。而且，在没有特殊安排的情况下，部分商业银行持有的外汇资本会因人民币升值而缩水。 客户的外汇风险上升使银行受损的可能性增加。汇率波动不仅会直接影响商业银行的敞口头寸，也会通过影响银行客户的财务状况，进而对银行的资产质量和盈利能力带来影响。汇率波动的频率提高后，会使从事国际贸易的企业客户的外汇风险增加。例如，造船行业生产周期长、利润微薄，人民币小幅升值就会导致其由盈利变为亏损。人民币升值会导致国内出口企业竞争力下降、盈利减少，从而影响企业的偿贷能力，使银行贷款的风险增加。 从各国经验看，在本外币利差较大的情况下，内向型企业倾向于向银行借用外汇贷款满足本币融资需求，货币错配风险较大。例如20世纪90年代亚洲金融危机前夕，泰国本币利率比美元利率至少要高5个百分点，于是金融机构从境外拆借出大量美元、英镑等外币转贷给本国的房地产业、建筑业、零售业，甚至是医疗制造业企业。其后泰铢

我国商业银行外汇风险管理研究

我国商业银行外汇风险管理研究

我国商业银行外汇风险管 理研究 【摘要】本文在系统阐述外汇风险相关概念和防范原则的基础上分析了我国商业银行外汇风险管理方面的现状就其中存在的问题提出了相应的建议 一、外汇风险的相关概念 （一）外汇风险的概念及种类 1.外汇风险的概念 1973年布雷顿森林体系崩溃国际货币基金组织通过《牙买加协定》承认浮动汇率制的合法性于是各国的货币汇率频繁变动并且经常进行大幅变动例如从1980年到

1985年美元对西方十余种主要货币的实际汇率平均上升了60％而在随后的两年里几乎又跌回到原值；日元在上世纪90年代曾多次对美元汇率产生大幅度的涨跌使西方经济险象环生正因如此各国在国际经济交易中会产生外汇风险 外汇风险又称为外汇市场风险是市场风险中一种重要的风险它是由引发市场风险的因子——汇率出现不利的变动而使国家、金融机构、企业和个人等的资产蒙受损失的可能性外汇风险的概念有广义和狭义之分广义的外汇风险是指由于汇率的变化以及交易者到期违约和外国政府实行外汇管制等给外汇交易者和外汇持有者带来经济损失的可能性；狭义的外汇风险仅指由于汇率的变化而给外汇交易者和外汇持有者带来经济损失的可能性 2.外汇风险的种类 根据其主要表现可以分为交易风险、折算风险、经济风险和储备风险 （１）交易风险 即以外币计价的经济交易在到期结算时由于汇率波

动而导致该交易以本币衡量的价值发生变动的可能性 （２）折算风险 折算风险也称会计风险、转换风险、评价风险是指由于外汇汇率的变动而引起的企业资产负债表中某些外汇资金项目金额变动的可能性它是一种账面的损失和收益并不是实际交割时的实际损益但它却会影响企业资产负债的报告结果 （3）经营风险 经营风险又称经济风险是指由于意料之外的外汇汇率变化而导致企业产品成本、价格等发生变化从而导致企业未来经营收益增减的不确定性例如我国某集团公司在美国有一子公司利用当地资源和劳动力组织生产产品以美元计价销售突然美元出现了较大幅度的贬值这就会给子公司的经济绩效带来潜在的风险 （４）储备风险 储备风险是指外汇作为储备资产因外汇汇率变动而

国内有哪些主要的外汇交易平台 新手在国内怎么进行外汇交易

四处学习各式各样的外汇技术却始终无法获利？这是许多外汇市场上的交易者常会遇到的共通问题，甚至很多交易者开始怀疑，是不是老师们都藏有自己的独门秘笈没有教给我？然而据巨汇ggfx导师陈洪新所知，大部分的经纪人是不太会对自己的客户保留的，经纪人都希望自己的客户能够持续获利，这样才可以赚取源源不断的佣金收入，那么为什么学习同样的技术，有些人却始终用不好呢？其实许多时候并不只是技术的问题，也许是因为你没搞懂这些！ 市场是随机的，原则上，在市场上任一时间的涨跌是随机的，除非遇到价格偏离原本的轨道严重，那就必然会出现回调，只是时间的问题，而这些回调就是我们做外汇交易的好机会，但是许多时候即便你已经明确知道市场偏离原本的轨道，但入场的时机点没抓好，同样很容易造成亏损，即便你都按照正向的交易系统交易了，也是有一定的可能会遇到连续亏损，就好比掷硬币正反面的概率是50%，但是亦有可能连续出现好几次正面或好几次反面，很多时候没做好交易并不是你的判断不标准，而是刚好运气背了点。 一个心理素质优秀的外汇交易者深知这点，所以即便出现了连续亏损也不会轻易的影响到他的交易，然而大部分的交易者一但遇到连续亏损就会开始怀疑自己的交易方式，不断地改了再改，让市场的随机性影响到自己的交易，自然难以长期维持交易胜率。 人是感性的，许多外汇交易者以为自己是绝对理性的，然而真实情况是我们大部分的人都是感性与理性参杂的，而且通常感性往往大于理性，这也使得我们显得有血性，但是一提到交易，感性可不是什么好事，因为它会严重的影响我们的判断，并让自己不受理智控制，在交易时我们要尽可能的维持理性，包含提前写交易计划、对自己做心理暗示的目的都是要让我们尽可能不受情绪影响交易，许多外汇高手明白这点，所以会严格规范自己的交易，在情绪产生之前就尽早结束交易，不让自己的交易受到情感影响。 风险与利润成正比，杰出的投资人都对风险特别敏感，有着多年经验的他们非常清楚，在交易时风险与利润永远成正比，如果你想要短时间内在市场上赚取暴利，那么就要承受短时间内爆仓清零的风险，这点是永远都不会改变的，那些

外汇业务的核算

第九章外汇业务的核算 一、填空题 1．外汇按是否可以自由兑换可分为外汇和外汇。 2．人民币外汇牌价分为、汇买价、、和钞卖价五种。 3．外汇买卖传票是以、人民币金额和同时填写，以反映一笔外汇买卖业务的全貌。 二、单选题 1．我国商业银行使用（）进行外汇业务的核算。 A．本币统账制 B．外汇分账制， 2．“外汇买卖”科目是（）的专用科目。 A．本币统账制 B．外汇分账制 C．结汇 D．售汇 3．“外汇买卖”科目是属于（）性质的科目。 A．资产 B．负债 C．资产负债共同 D．损益 4．当买入外汇时，以外币金额记入“外汇买卖”科目的（）；当卖出外汇时，以外币金额记入“外汇买卖”科目的（）。 A．借方 B．贷方 5．信用证结算方式的会计核算处理手续，作为出口方的通知行和议付行，主要包括（）、议付与寄单、收汇与结汇三个主要环节。 A．受证与通知 B．审单付汇 C．开出信用证 6．开证行履行信用证付款责任，是以信用证规定的条款为依据，以（）为条件。 A．单证一致，单同一致 B．单单一致，单同一致 C．单单一致，单证一致 三、业务题 1.资料：设A银行4月22日发生有关外汇买卖业务全部如下： （1）某外籍旅游者持GBP1000.00，到A银行要求兑换人民币现金，经鉴定认可，该银行按当日牌价结付 人民币现金。

（2）某出国考查人员，持有关凭证到A银行购买USD4000.00，该行按当日牌价折收人民币现金。 （3）某客户持交A银行港币现钞要求折成HKD5000.00汇出国外，汇费、邮费另收从略。 （4）某合资企业有现汇活期存款USD10000.00，要求兑换港币现汇，收入港币活期存款户，以备支付货 款，A银行按牌价买入美元，卖出港币。 （5）某合资企业持非贸易汇票一张USD2500.00，到A银行要求托收，A行委托其代理行樱花银行代收票款。代理行收托后，以等值日元报单JPY290649.00划收A行在该行的帐户，A行于4月22日收到报单后，查折合率合理，按当日牌价日元套成USD2500.00收该合资企业活期存款美元户。 2.要求:编制上述各项业务的会计分录

40-5-农业银行外汇业务风险管理研究和对策分析

农业银行外汇业务风险管理研究和对策分析 摘要：本文采用了规范研究与实证研究相结合、理论与实践相结合的方法，试以中国农业银行外汇理财业务的发展及风险防范为题，总结中国农业银行外汇理财产品的发展历程，通过具体分析境外代客理财产品QDII和对公外汇理财产品的人民币负债管理，结合2007年全球金融危机对外汇理财业务的影响，对农业银行外汇理财业务发展和风险防范进行研究，并提出了措施建议。 关键词：中国农业银行；外汇；业务；风险 目录 一、我国商业银行外汇风险概述 (1) （一）我国商业银行外汇业务的界定 (1) 1.国际结算 (1) 2.国际贸易融资 (2) 3.外汇资金业务 (2) 4.外汇理财业务 (2) （二）商业银行外汇风险概述 (3) 二、农业银行外汇业务风险分析 (3) （一）农业银行主要外汇理财产品 (3) 1.汇利丰外汇结构性存款 (3) 2.代客境外理财 (4) （二）农业银行外汇理财业务的风险分析 (5) 1.市场风险 (5) 2.金融创新风险 (6) 3.信用风险 (6) 4.操作风险 (7) 三、农业银行外汇业务风险防范的措施建议 (7) （一）宏观层面上对外汇业务风险防范的建议 (7)

1.运用法律和必要的行政手段，加强宏观金融监管 (7) 2.加强行业自律管理 (8) 3.加强国际监管和国际合作 (8) （二）微观层面上对农业银行外汇业务风险防范的建议 (8) 1.通过内部控制，加强操作风险管理 (8) 2.通过事前主动型风险管理措施，加强信用风险管理 (9) 3.运用现代先进风险管理系统，有效防范市场风险 (9) 四、结论 (10) 参考文献...................................................................................... 错误！未定义书签。

跨国公司的外汇风险管理

跨国公司的外汇风险管理 一、外汇风险的分类及外汇风险管理 外汇风险包括折算风险、交易风险和经济风险，是跨国公司在国际经营活动中面临的重要风险之一。就广义而言，跨国公司面临的外汇风险除了由于汇率变动引起的折算风险、交易风险和经营风险之外，还应包括所有与外汇活动相关的各种潜在风险，如：不能履约风险、资金筹措风险、外汇政策变动风险等。一般而言，汇率变动风险是外汇风险的最主要组成部分，也即本文讨论的对象。 （一）折算风险 1. 跨国公司是由不同地域的母、子公司构成的经济实体，为了反映跨国公司整体的财务状况、经营成果和现金流量，母公司会在会计年末将子公司的财务报表与母公司进行合并。通常情况下，海外子公司的财务报表采用所在国当地货币作为计账本位币，所以当母公司以本币计账的会计报表合并时，就会出现发生交易日的汇率与折算日汇率不一致的情况，从母公司的角度看，海外子公司按照国外当地货币计量的资产、负债的价值也将发生变化，这就是跨国公司所面临的折算风险。其中，承受本外币转换风险的资产与负债成为暴露资产和暴露负债，由于暴露资产与暴露负债的风险可以相互抵消，故企业总的折算风险就取决于二者之间的差额。 2. 折算损益的大小，主要取决于两个因素：一是暴露在汇率变动风险之下的有关资产和负债项目相比的差额；二是汇率变动的方向，即外汇是升值还是贬值。如果暴露资产大于暴露负债，当外汇升值时将会产生折算利得，贬值时将会产生折算损失。反之亦然。 一般来说，折算风险实质上是一个会计问题，是一种未实现的损益，而由此产生的外汇换算损益并不会对用报告货币计量的现金流量产生直接影响。根据公司的价值取决于公司现在及未来真实的净现金流入原理，折算风险本不应影响公司的真实价值，但考虑到利益相关人（包括投资者、潜在投资者，客户和供应商等）以会计利润评价公司以及公司的股票，折算风险因此能够对公司价值产生间接影响。 （二）交易风险 1. 交易风险指一个经济实体在其以外币计价的跨国交易中，由于签约日和履约日之间汇率导致的应收资产或应付债务的价值变动的风险，是汇率变动对将来现金流量的直接影响而引起外汇损失的可能性。例如，在国际市场活动中发生的以外币计价的、凡已经成立或达成合同的外币事项，像应收、应付账款、外币借贷款项、远期外汇合约以及已经签订的贸易合同或订单等，因汇率变动造成的损失称之为交易风险。 2.交易风险的产生源于两点：一是期间性：即外币事项自交易发生

中国货币发展史

中国货币的发展史 中国货币的起源及分类 古代货币的发展 古代信用的发展 古代信用的发展 中国货币史上的六大演变特征 起源： 货币是商品交换的产物。在原始社会末期最早出现的货币是实物货币。一般来说游牧民族以牲畜、兽皮类来实现货币职能，而农业民族以五谷、布帛、农具、陶器、海贝，珠玉等充当最早实物货币。据考古发掘新石器时代晚期遗址如半坡出土大量陶罐作为殉葬物;大汶口文化殉葬大量猪头和下颚骨，表明猪和陶器在原始社会后期曾起过货币财富的职能。但众所周知，流通较广的古代实物货币为“贝”。因为充当实物货币，牛、羊、猪等牲畜不能分割，五谷会腐烂，珠玉太少，刀铲笨重，故最后集中到海贝这一实物货币。海贝可作颈饰，有使用价值，便于携带与计数，因此在长期商品交换中被选为主要货币。在考古发掘中，夏代，商代遗址出土过大量天然贝，贝作为实物货币一直沿用到春秋时期。因此中国汉字中和财富，价值有关的字大多与“贝”字有关。如：贵、资、贪、贫、财、购等。 中国是世界上最早使用铸币的国家。距今三千年前殷商晚期墓葬出土了不少“无文铜贝”，为最原始的金属货币。至西周晚期除贝币外还流通一些无一定形状的散铜块、铜锭等金属称量货币，这在考古发掘中也有出土。 综上所述，原始社会后期至夏、商、周时代主要货币形态是实物货币，流通较广的是天然贝。后期出现少量金属称量货币、铸币，属货币萌芽与形成时期。 货币形态按货币价值与币材价值关系： 可分为商品货币、代用货币和信用货币 1、商品货币是兼具货币与商品双重身份的货币：执行货币职能时是货币，不执行货币功能时是商品。作为货币用途时的价值与作为商品用途时的价值相等，故又称足值货币 2、商品货币两种形态： 实物货币：货币发展形式中最原始的形式。例如，羊、斧头、贝壳等。 金属货币：典型的足值货币。具有普遍可接受性、价值稳定性、价大量小、耐久

外汇业务课堂习题及答案

外汇业务课堂习题及答案 例1：金鹿公司是一个具有进出口经营权的生产型公司，选择确定的记账本位币为人民币，其外币交易记账汇率采用交易日即时市场汇率（即期汇率），2007年12月1日各类账户的期初余额如下： 该公司12月份有以下业务： 1、12月2日，上月国外A公司所欠货款30000美元今日收到入账，当日即期汇率1美元=7.88元。 2、12月12日，今日又向国外A公司出口产品一批，CIF价为50000美元，货款尚未收到，当日即期汇率为1美元=7.86美元。 3、12月13日，从美元银行存款户中支付上月所欠国外B公司货款25000美元，当日即期汇率为1美元=7.87元。 4、12月15日，向国外C公司进口甲材料50吨，每吨单价3000美元，当天即期汇率1美元=7.87元，货款尚未支付。 5、12月16日，将20000美元兑成人民币，当日即期汇率为买入价1美元=7.79元，中间价为1美元=7.80元。 6、12月18日，从美元银行存款户中支付外方工作人员工资7200美元，当日即期汇率为1美元=7.85元。 7、12月20日，收到本月12日向国外A公司销售产品的货款50000美元，当日即期汇率1美元=7.86元。 8、12月21日，从美元存款户中归还上月欠B公司货款25000美元，当日即期汇率1美元=7.86元。 9、12月26日，以40000美元兑换成港币，当日港元即期汇率为卖出价1港元=0.95元，中间价为1港元=0.94元；美元即期汇率为买入价1美元=7.85元，中间价为1美元=7.86元。 10、12月28日，向香港D公司出售产品30000港元，货款尚未收到，当日即期汇率1港元=0.94元。 12、12月31日，当日美元即期汇率1美元=7.96元，港元即期汇率为1港元=0.95元。 上列12月份发生的外币业务的会计分录如下： （1）借：银行存款——美元户（ USD30000 7.88） 236400 贷：应收账款——应收外汇账款——A （USD30000 7.88） 236400 （2）借：应收账款——应收外汇账款——A （USD50000 7.86） 393000 贷：主营业务收入——自营出口销售收入（USD50000 7.86） 393000 （3）借：应付账款——应付外汇账款——B （USD25000 7.87） 196750 贷：银行存款——美元户（USD25000 7.87） 196750 （4）借：在途物资——甲材料（USD150000 7.87） 1180500 贷：应付账款——应付外汇账款——C （USD150000 7.87） 1180500 （5）借：银行存款——人民币户 155800 汇兑损益 200

外汇资金业务

外汇资金业务

1.1 1.1 外汇资金业务 1.1.1 1.1.1 即期外汇买卖 1.1.1.1 1.1.1.1 即期外汇买卖的业务定义 即期外汇买卖是起息日为交易日以后第二个工作日的外汇买卖。 即期外汇买卖所使用的汇率水平称为即期汇率。 除了即期外汇买卖外，中国银行也可以按客户的要求，进行当天成交、当天起息或是当天成交、第二天起息的外汇买卖，不过所使用 的汇率水平可能与即期汇率有所差异。通过即期外汇买卖，客户可以 将一种货币转换为另一种货币，满足贸易、融资的需求，避免汇率风 险。 1.1.1.2 1.1.1.2 即期外汇买卖的申请条件 1、1、要求有进出口贸易合同，在我行开证并在我行开立相应的外 币账户，账户中有足够支付的金额。或携带以银行为收款人的转账支票，直接将卖出货币转入银行。 2、2、外汇买卖金额不得低于1万美元或等值外币。低于1万美元 的交易则按当天中行外汇牌价进行买卖。 3、3、按要求填具《即（远）期外汇买卖委托书》，由企业法人代表 或有权签字人签字并加盖企业公章，向银行询价交易。 1.1.1.3 1.1.1.3 即期外汇买卖的注意事项 1、1、外汇买卖价格由银行参照国际市场价格确定，客户一旦接受 银行报价，交易便成立，客户不得要求更改或取消该交易，否则由此产生的损失及费用由客户承担。 2、2、客户在填制《即（远）期外汇买卖委托书》时，需向银行预 留买入货币的交割账号，交易达成后，银行在交割日当天把客户买入的货币划入上述指定的账户。 3、3、客户可通过电话或预留交易指令的方式在银行办理即期外汇 买卖。电话或留指令交易一般支队信誉好、交易金额大的大客户提供，原则上留指令交易的金额在100万美元或等值外币以上。 4、4、通过电话交易后第二个工作日，客户还需向银行补交成交确 认书，若对已达成的交易有争议，以银行的交易电话录音为准。 5、5、远期外汇买卖原则上本金底限为50万美元或等值外币。

中国银行的外汇风险管理

中国银行的外汇风险管理 复旦大学经济学院世界经济研究所孙海霞 目前，外汇专业银行——中国银行在外汇存贷款、国际结算、外汇资金和银行卡等业务领域，居国内领先地位，各项国际业务的市场份额均在30%～40%，在内地存贷款中外币分别占31%和17%，明显高于其他商业银行。但是，近几年世界各主要货币汇率之间的频繁变动，使得中国银行面临着前所未有的外汇风险。 一、国内外对外汇风险的研究概况 国外金融机构将风险划分为市场风险、信用风险、操作风险和经营风险，认为包括利率风险和外汇风险在内的市场风险是金融机构面临的主要风险。对于外汇风险是否导致银行股票价格变化，至今未形成统一的结论。 在外汇风险的度量方面，1988 年巴塞尔银行监督委员会确立了国际统一的资本风险度量标准。1993 年欧洲、日本和北美的央行提议：金融机构应采用统一的风险度量方法，增加包括利率风险和汇率风险在内的市场风险作为新的风险来源；通过加总银行资产净敞口头寸来衡量外汇风险，即外汇敞口分析法；净敞口头寸一方面来自外汇资产和负债，另一方面来自银行的表外业务。该提议于1995年被巴塞尔银行监督委员会采纳，并将外汇敞口分析法指定为度量外汇风险的“标准方法”。外汇敞口分析法将净敞口头寸统一作为外汇风险虽然具有普遍意义，但是也忽视了银行需要保留一部分外汇资产来对冲对应货币的敞口头寸。在标准的外汇敞口分析法下，这部分外汇资产将作为外汇风险，但在实践中它是规避风险的手段，而不是风险的来源。针对这一局限，1996 年巴塞尔委员会建议以更灵活的方式评价外汇和其他市场风险。自1997 年起各国的银行监管部门既可使用标准外汇敞口分析方法来衡量暴露风险，也可采用银行各自的内部模型来定义风险。内部模型法可使银行更全面地汇总所有暴露风险，甚至可度量非交易活动之间的风险关系，能更好地体现利率与汇率之间的相关性。然而这种风险度量在覆盖范围上有限。全面的风险管理不仅要能够计量面临风险客观的量，还要考虑风险承担主体的偏好，这样才能实现风险管理真正的最优均衡，进入全面管理领域。2004 年6 月，巴塞尔银行监管委员会在《新巴塞尔协议》中提出，要在银行内实现全面风险管理。资产法就是一种全面的外汇风险度量。由于资产收益反映了资产总体价值的变动，所以当银行的总体价值对于汇率变动敏感时，资产收益的变化就像一面镜子一样，将外汇风险的变动反映出来，无论是直接的还是间接的外汇风险。 我国实行有管理的浮动汇率制度时间较短。有学者通过分析我国商业银行外汇风险管理的现状及与国际先进银行的差距，认为汇率改革对商业银行改革而言是挑战和机遇并存。挑战主要是汇率变动使得银行账户的外汇风险增大，客户的外汇贷款信用风险扩大、金融衍生品的风险控制难度增加；机遇主要是迫使银行加强汇率风险管理能力，开展更多的外汇业务。有的学者认为，人民币汇率变动会对银行外汇风险造成不利影响，同时也会给商业银行发展新型外汇资金业务带来更多的机遇，推动外汇市场创新。从需求角度看，汇率波动的日常化会产生更多的投资和保值需求；从供给角度看，汇率形成机制改革的配套措施使商业银行能够向客户提供更多、更好的风险管理工具。总体上，国内针对商业银行汇率风险管理的研究多集中在宏观层面，偏重理论探讨，对实证分析、特定商业银行汇率风险分析，较少涉及。 二、中国银行外汇风险管理存在的问题 1．外汇敞口净头寸庞大，外汇敞口套期保值有效性不足 中国银行的外汇敞口庞大。虽然我国自汇改以来每日银行间外汇市场美元对人民币的交

外汇知识竞赛试题及参考答案

外汇知识竞赛试题及参考答案 一、填空题： １、银行应对申报人的具体申报信息实行(严格保密 )制度，。 ２、自2005年7月21日起，人民币汇率不再盯住（单一美元），形成更富弹性的人民币汇率机制。。 ３、各级外汇管理部门要根据《中国人民银行关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》通知精神，加强对辖区内外汇指定银行（挂牌汇价）的监督和检查。 ４、解付银行须于收到涉外收入款项并贷记收款人账户当日，按按照（《涉外收入统计表》）的格式和要求，将涉外收入款项的情况，通过计算机系统逐笔传送至同级外汇管理局。 5、非居民个人持有外币现钞需汇出境外时，汇出金额在等值（ 5000 ）美元以上的，凭本人真实身份证明和本人入境申报单办理。 6、对于从境外进口商在境内经营离岸银行业务的银行开立的离岸账户收回的货款，银行应当在按规定办理结汇或入账后，出具核销专用联，并在核销专用联上注明( “境内离岸账户划转”)。 7、保税区外的中国居民的货物进出品，不需作（国际收支统计申报），但需办理进出口收付汇核销，而区内的中国居民与境外非中国居民发生的收付款行为，需进行国际收支申报。 8、金融机构应贯彻实施（“了解你的客户”）原则，遵守个人存款账户实名制等相关规定，在与客户建立业务联系和办理外汇业务时，了解客户的身份信息和日常经营状况及其他资信状况，识别客户。 9、“外汇指定银行”是指经外汇管理机关批准经营（结汇和售汇）业务的银行。 10、境外法人或自然人作为投资汇入的外汇，未经外汇局批准，不得（结汇）。 11、大额外汇资金交易，系指（交易主体）通过金融机构以（各种结算）方式发生的规定金额以上的外汇交易行为。 12、金融机构应当将所有大额和可疑外汇资金交易记录，自交易日起至少保存（5）年。 13、金融机构不得向任何单位或个人泄露大额和可疑外汇资金交易信息，但（法律）另有规定的除外。 14、金融机构为客户开立外汇账户，应当遵守《个人存款账户实名制规定》和《境内外

外汇基本业务有哪些

? 2012 myEAtrade All Rights Reserved. 外汇基本业务有哪些？从事外汇基本业务交易时，掌握必要的外汇基本业务的知识对您的外汇交易的帮助非常大。好的外汇交易者一定是对着基本的业务和知识熟稔于心的。只有做到博览群书，您的外汇交易获得成功的可能性才会大。下面们一起来了解外汇基本业务有哪些？ 1.什么是个人外汇买卖？ 个人外汇买卖，是指个人客户在银行进行的可自由兑换外汇（或外币）间的交易。个人外汇买卖一般有实盘和虚盘之分。目前按国家有关政策规定，只有进行实盘外汇买卖，还不能进行虚盘外汇买卖。以下各题均指个人实盘外汇买卖。 2,个人实盘外汇买卖和个人虚盘外汇买卖有什么区别？ 个人实盘外汇买卖，俗称“外汇宝”,是指个人客户在银行通过柜面服务人员或其他电子金融服务方式进行的不可透支的可自由兑换外汇（或外币）间的交易。 个人虚盘外汇买卖，是指个人在银行交纳一定的保证金后进行的交易金额可放大若干倍的外汇（或外币）间的交易。 3,个人实盘外汇买卖业务与传统的储蓄业务有什么不同？ 传统的储蓄业务是一种存取性业务，以赚取利息为目的。个人实盘外汇买卖是一种买卖性业务，以赚取汇率差额为主要目的，同时客户还可以通过该业务把自己持有的外币转为更有升值潜力或利息较高的外币，以赚取汇率波动的差价或更高的利息收入。 4,个人实盘外汇买卖对广大市民来说，有什么帮助？ 个人实盘外汇买卖是目前为止最有效的个人外汇资产保值增值的金融工具之一。由于个人投资者不能投资于B股市场，换成人民币又不能换回外汇，而个人实盘外汇买卖则能够满足广大市民外汇资产保值增值的目的，因此成为继股票、债券后又一金融投资热点。 5,哪些人可以进行个人实盘外汇买卖？ 凡持有有效身份证件，拥有完全民事行为能力的境内居民个人，具有一定金额外汇（或外币）均可进行个人实盘外汇交易。 6,个人实盘外汇买卖可交易货币有哪些？ 目前，交易币种包括美元、日元、欧元、英镑、澳大利亚元、瑞士法郎、加拿大元、港币等币种。 7,可交易货币之外的货币可否进行个人外汇买卖？ 不可以。客户如需要对个人外汇买卖交易货币之外的货币进行兑换，个人外汇买卖柜台是不受理的。客户可以到银行兑换柜台通过外币与人民币汇率进行套算。 8,个人实盘外汇买卖中的基准货币指的是什么货币？ 在个人实盘外汇买卖中，英镑、澳元和欧元兑美元的报价，英镑、澳元和欧元是基准货币，其余的货币兑美元的报价中，美元是基准货币。 9,客户手上只有人民币没有外币，可以进行个人实盘外汇买卖吗？ 不可以。因为个人实盘外汇买卖是外币和外币之间的买卖，而人民币并不是可自由兑换货币，所以人民币不可以进行个人实盘外汇买卖。 10,个人外汇买卖业务需要单交手续费吗？银行的费用是以何种形式体现的？

跨国公司汇率风险管理研究

跨国公司汇率风险管理研究 随着中国经济的快速发展和改革开放的深入，尤其是在加入WTO和汇率机制改革之后，中国企业在国际化经营的过程中，势必要面对汇率波动带来的风险管理问题。这一问题也是跨国公司理论和实证研究中的一个重要方向。汇率波动对企业的竞争力、财务稳健、风险管理等都有十分重要的影响。对跨国公司的汇率风险管理理论和策略进行研究，具有重要的理论和实践意义。 本文的第一章为导论，论述选题的意义，并对有关文献进行了综述。第二章利用数理模型对汇率风险的发生机制以及汇率风险管理的传导机制进行分析，对汇率风险暴露的产生机理以及如何确定风险暴露进行数理分析。建立了一个较接近实际的三国模型，允许企业在多个国家组织生产和销售，阐明了汇率风险暴露的产生机制；对汇率风险管理的财务机制进行了数理模拟，得出的结论是为了控制汇率风险，应该对全部风险暴露进行对冲，并应用Copeland和Copeland(1999)模型，得出了汇率风险暴露最优对冲比率的数量结果；之后研究了跨国公司通过定价策略实现汇率风险转嫁的机制。第三章在第二章数理模型分析的基础上，从实际操作需要出发研究汇率风险的管理政策以及可供使用的对冲工具。 对汇率风险暴露按照具体的发生机制分为折算暴露、交易暴露和经济暴露；讨论了汇率风险管理的目标、原则与方法以及汇率风险管理工具；研究了利用金融衍生工具和运营手段(包括分散网络、转移定价、创新等)对汇率风险暴露进行对冲的策略。对比可以看出，本章的汇率风险管理策略与第二章的数理模型是一一吻合的。第四章对跨国公司汇率风险管理的国际实践进行了研究，对以通用汽车(GM)为首的31家大型跨国公司的汇率风险管理策略以及美国、日本、中国台湾企业的相应策略进行了总结，进一步印证了第三章关于风险管理策略的研究成果。第五章对中国企业面临的汇率风险问题进行了研究。 首先讨论了中国企业面临的汇率风险状况，指出，即使在固定汇率时期，中国企业也面临着汇率风险，只是当时没有引起重视。目前的人民币升值压力也不会是一种常态，企业既要注意升值带来的风险，也要关注未来可能发生的贬值风险；研究了中国企业目前的汇率风险管理状况，并对中国企业如何建立汇率风险管理机制、出口企业如何应对目前的升值风险提供了对策建议；最后本章提供了一个成功案例。本文的主要创新点在于建立了一个分析跨国公司汇率风险机制的

外汇交易之风险控制

外汇交易重要的一点就是对风险进行控制。很多投资者之所以没有达到最终的盈利的目标甚至出现严重的亏损其中一个很重要的原因就是不懂得如何进行风险控制。很多外汇交易投资者都有这样的体验，刚开始做时，都赚钱，虽然赚的不一定很多，毕竟是赚。但时间一长，亏的就多起来。这是什么原因呢？下面来与你分享一些关于风险方面的知识，以帮助您尽可能的将风险最小化，同时实现盈利最大化。 1、控制好每次交易的开仓比例，对于入市不久的交易者来说，开仓比例不能过大，只有当积累了充分的交易经验以及拥有持续良好的交易记录时再考虑逐步扩大开仓比例。对于初涉汇市的新手，我们认为开仓比例不超过5% 会比较安全。而拥有比较好经验的交易者一般可以开仓10%（100 倍的杠杆）。 2、每次交易都要设置止损价，并且严格执行，当汇价向自己操作的有利方向运行时，可以不断跟踪缩小止损（比如做多的，当汇价上涨后可以提高止损价；做空的，当汇价下跌时可以下调止损价），但是反过来当汇价向不利于自己开仓方向运行时不能扩大止损，不然就有违原先为控制风险而设置止损的初衷了。 一般来说比较小的止损控制住的风险也就比较小，短线操作时可以设置相对比较小的止损，中长线操作时可以设置相对大些的止损。另外止损点的设置不要比强制平仓点（注1 ）更远，不然还没到止损价就被强制平仓，这个止损价也就不起作用了。 3、设置止赢也能降低风险，因为未平仓部位产生的浮动盈利不算真正赚钱，只有获利了结了才是真正赚到钱。一般来说短线操作，止赢可以相对小些，长线操作，止赢相对大些。另外，每次操作时止赢空间最好是止损空间的两倍甚至更高，只有潜在收益风险比相对较高时才值得去做。 4、持仓时间不要过长，因为持仓时间越长，期间可能发生的不确定事件就越多，给开仓部位带来的风险就越大，所以短线交易的潜在风险要小于长线交易。 5、避免持仓过重大数据、事件的公布，做短线的也不要持仓过周末。 6、努力提高自己交易的稳定性，一段时期内获取同样点数收益的交易记录波动比较小，其蕴涵的风险也较小。 此外，提高交易平台运用的熟练度，也有助于投资者更好的控制外汇交易风险。在实际操作前，通过大量的模拟交易平台操作，可以有效地规避因为下错单、下反单等低级错误所造成的无谓损失

中国外汇交易中心外汇市场交易须知

中国外汇交易中心 China Foreign Exchange Trade System 外汇市场交易须知 FX Markets Trading Guide 中国外汇交易中心 2009年5月

目录 1. 市场交易 (3) 1.1 交易时间 (3) 1.2 交易模式 (3) 1.2.1 竞价交易（Anonymous） (3) 1.2.2 询价交易（Bilateral） (4) 1.3 交易产品 (5) 1.3.1 即期交易 (5) 1.3.2 远期交易 (6) 1.3.3 掉期交易 (7) 1.3.4 货币掉期 (7) 1.4 交易系统 (8) 1.4.1系统交易逻辑 (8) 1.4.2 系统功能一览 (9) 1.5 系统用户 (11) 1.6 异常情况处理 (11) 1.6.1 技术停盘或临时停市 (11) 1.6.2 应急处理 (12) 1.6.3应急交易 (12) 中国外汇交易中心版权所有?2006 第2页，共14页

中国外汇交易中心 版权所有 ?2006 第3页，共14页 1. 市场交易 1.1 交易时间 人民币外汇交易 北京时间9:30-17:30 外币对交易 北京时间7:00-19:00 中国国内法定假日不开市。 1.2 交易模式 外汇市场实行做市商报价驱动主导的交易机制，采用竞价和询价两种交易模式。做市商报价驱动的交易机制是指做市商给出买卖双向价格，会员与做市商进行交易。市场价格主要由做市商决定。 1.2.1 竞价交易（Anonymous ） 竞价交易也称匿名交易，是指做市商将各货币对的买卖价格报入交易系统，交易系统自动选择最优的买卖报价并匿名发布，会员通过一次点击、匿名询价或限价订单方式与做市商匿名交易，交易中心作为中央对手方提供集中清算。 竞价交易模式仅适用于即期交易。 （1）一次点击（One Click ） 交易金额不大于流动性限额时，会员点击交易系统显示的报价，即可按所看到的报价成交。一次点击交易方式操作方便，效率高，“所见即所得”。 （2）匿名询价（RFQ ） 交易金额大于流动性限额时，会员点击交易系统显示的报价，即可进入匿名询价方式。最优报价的做市商可以拒绝成交，或者报出在

外汇交易新编习题与答案

第三章外汇交易 一、填空题 1、银行间市场，是指银行同业之间买卖外汇形成的市场。由于每日成交金额巨大，其交易量占整个外汇市场交易量的90％以上，故又称作________。 2、 ________在第一次世界大战之前就已发展起来，是世界上出现最早的外汇市场，也是迄今为止世界上规模最大的外汇市场，其外汇交易额约占世界外汇交易总额的30％。 3、 ________是指在成交后的第二个营业日交割。如果遇上任何一方的非营业日，则向后顺延到下一个营业日，但交割日顺延不能跨月。 4、________是指套汇者在不同交割期限、不同外汇市场利用汇率上的差异进行外汇买卖，以防范汇率风险和牟取差价利润的行为。其核心就是做到________，赚取汇率差价。 5、由于外汇期货交易的结算是每天进行的，只要结算价格有变化，每天就会发生损益的收付，直到交割或结清为止。因此，外汇期货交易实际上实行的是________。 二、不定项选择题 1、目前世界上最大的外汇交易市场是( )。 A．纽约 B．东京 C．伦敦 D．香港 2、外汇市场的主要参与者是( )。 A．外汇银行 B．中央银行 C．中介机构 D．顾客 3、按外汇交易参与者不同，可分为( )。 A．银行间市场 B．客户市场 C．外汇期货市场 D．外汇期权市场 4、利用不同外汇市场问的汇率差价赚取利润的交易是( )。 A．套利交易 B．择期交易 C．掉期交易心 D．套汇交易 5、即期外汇交易的交割方式有( )。 A．信汇 B．票汇 C．电汇 D．套汇 6、掉期交易的特点是( )。 A．同时买进和卖出 B．买卖的货币相同，数量相等 C．必须有标准化合约 D．交割期限不同 7、外汇期货市场由下列部分构成( )。 A．交易所 B．清算所 C．佣金商 D．场内交易员 8、外汇期货交易的特点包括( )。 A．保证金制度 B．逐日清算制度 C．现金交割制度 D．保险费制度 9、按外汇期权行使期权的时限可分为( )。 A．欧式期权 B．买人看跌期权 C．买入看涨期权 D．美式期权 10、赋予期权买者在有效期内，无论市场价格升至多高，都有权以原商定价格(低价)购买合同约定数额的外汇是( )。 A．看涨期权 B．看跌期权

外汇交易业务试题答案

共50题，每题2分，满分100分。 一、单选题： 1.一般而言，较强的加息预期容易导致本币（A） A. 升值 B. 贬值 C. 先升后贬 D. 先贬后升 2.一般而言，一国较高的消费支出容易导致（C） A.货币升值 B.出口扩张 C. 进口扩张 D. 贸易制裁 3.资本短期内集中流出往往导致资本流出国（A） A．货币贬值压力增大 B．货币升值压力增大 C．国内流动性宽松 D．不确定 4.迪拜债务危机为何导致欧元下滑（C） A.欧洲和迪拜关系密切 B.迪拜是欧洲的主要出口国之一 C.欧洲银行在迪拜拥有较多债权 D.欧洲决定帮助迪拜还债 5.美元指数上扬意味着（D） A．美元对欧元升值 B．美元对日元升值 C．美元对人民币升值 D．不确定 6.本次CCBS优化项目上线后，仍未实现直通式交易的业务种类是（C） A. 远期外汇买卖 B. 远期结售汇 C. 个人外汇期权

D. 对公即期外汇买卖 E. 外汇买卖掉期 7.以下说法正确的是（C） A. 目前境内USD/CNY远期定价主要依靠利率平价原理 B. 根据利率平价原理，高利率货币升水，低利率货币贴水 C. 从USD/CNY远期价格看，目前境外市场人民币升值预期强于 境内市场 D. 央行远期贴现持有政策对银行远期结售汇业务开展没有影响 8.以下说法中正确的是（B） A. 提前平盘相当于用一笔反向远期对原交易进行平盘 B. 提前展期相当于“提前交割+到期展期” C. 提前展期产生的客户损益在原交易到期日进行账务处理 D. 择期交易不可以办理提前向后展期 9.以下说法中错误的是（D） A. 掉期交易实质上属于利率类交易 B. 总行根据银行间市场价格、内部资金转移价格、自身头寸情况 确定对分行远期报价 C. 客户办理远期结售汇交易后，总行一般通过银行间即期交易和 掉期交易对冲风险 D. 目前境内市场美元实际利率与国际货币市场美元利率相当 10.本次优化项目上线后，以下说法中错误的是（C） A. 远期外汇买卖、外汇买卖掉期直通式模块的业务流程与远期结 售汇、外汇买卖掉期类同 B. 目前可办理远期外汇买卖的直盘、交叉盘货币对共66个

浅谈我国企业外汇风险管理研究的.doc

浅谈我国企业外汇风险管理研究的 一、企业外汇风险管理的一般措施 1.规避会计风险的措施 （1）资金调整资金调整是指通过调整母、子公司的预计现金流量的币种和金额来减少公司会计风险。 （2）风险对冲风险对冲是指将一种货币的风险与同种货币的或是另一种货币的风险相抵消，这样就使不同货币头寸所产生的收益或损失互抵，以减少风险损失。 2.规避经济风险的措施 （1）营销管理对于进口企业，从货币坚挺的国家进口会降低企业的国际市场竞争力；从货币疲软的国家进口则有助于提升企业的国际市场竞争力。对于出口企业而言，则应选择向货币坚挺的国家出口，而减少对货币疲软国家的出口。 （2）生产管理生产管理是指本币贬值时，企业应将生产基地转移到货币疲软的国家，通过从这些国家获取原材料和零部件来降低企业的生产成本，从而保持企业的价格竞争力。 （3）融资管理企业若进行营销管理和生产管理一般需要较长的时间，为了配合企业的生产管理和营销管理，企业还应该进行融资管理。当企业为创造出口利润的那部分公司资产筹措资金时，由汇率变化造成的利润和现金流的增加或减少可以由债务的增加或减少来抵消。 二、企业外汇风险管理——金融衍生工具的使用 1.人民币无本金交割远期人民币无本金交割远期是指无本金交割远期外汇，在实行外汇管制的国家和地区的货币离岸交易中运用。

2.人民币无本金交割期权由于期权买方在到期时既可以选择执行也可以选择放弃，因此人民币无本金交割期权比远期和期货更加灵活，当然也要相应支付更多的费用。人民币无本金交割期权是境外离岸市场上继人民币无本金交割远期之后最活跃的人民币衍生产品。 3.人民币无本金交割掉期人民币无本金交割掉期是人民币无本金交割远期市场的延伸，其合约的内容与货币互换很相似，唯一的区别在于人民币无本金掉期在无需进行货币的实际转换，换言之，人民币无本金交割掉期以流动性较强的货币进行交割。 三、企业外汇风险管理的建议 （一）加强外汇风险管理的核算 新会计准则的出台极大地提高了企业利用套期保值的方式来进行规避外汇风险的积极性。因此，必须通过加强会计核算的方式来提高我国企业外汇风险管理能力，通过加强外汇风险防范措施执行过程中的确认、计量和记录，来减少因汇率变动而产生的对企业经营过程中的利润或现金流量的影响。 （二）充分利用现有金融工具 目前国际资本流动向自由化方向发展，资本流动更加频繁，范围更加广泛，随之而来的汇率波动机率也大大的增加，此时选择利用金融工具来减轻外汇风险是较好的方法。由于我国外汇市场仍不够完备，国际企业则选择在海外金融市场上运用避险工具，通过建立合适的外汇风险管理系统来规避风险。 （三）培养复合型的金融、财会人才 若由财务部门人员代为执行外汇风险管理职能则缺乏专业性，因此这方面的专业人才亟待补充，迫切需要加大此类人才的引进和培训力度。通过培训，使会计人员能够理解并运用套期会

中国外汇市场的发展及建议

中国外汇市场的发展及建议 一、中国外汇市场现状 中国当前的外汇市场是一个封闭的、以银行间市场为中心同时外汇交易的诸多方面受到政府管制的市场体系，造成了市场竞争不足、效率低下等问题，因此需要加大国有银行的商业化改革、逐步放松外汇存货管制、完善中央银行的外汇干预机制、促进各银行业的公平竞争等措施进行完善。 中国外汇市场是中国金融市场的重要组成部分，在完善汇率形成机制、推动人民币可兑换、服务金融机构、促进宏观调控方式的改变以及促进金融市场体系的完善等各方面已经发挥不可替代的作用。自1994年后，我国外汇市场开始由外汇调剂市场过渡到以中国外汇交易中心为核心的银行间外汇市场，这无疑是我国外汇市场的重大进步。 二．我国外汇市场发展现状的不足 1.妨碍交易者的自由选择。从理论上讲，只要不存在负的外部性，市场主体的自由选择总是有利于实现最大化的社会利益。一般来说，外汇市场上的外汇交易基本上不产生外部经济，交易参与者各自选择最为有利的交易方式和交易对象最符合经济效率，但是现行的外汇场内交易制度强迫外汇银行必须在交易所竞价撮合，其交易对象限定于交易所会员。这一制度阻碍了市场参与者自由意志的实现，使某些可能实现的交易利益未能实现，从而会损害市场效率。 2.无法保证交易的连续性。单一的场内交易的银行间外汇市场受到交易所营业时间和交易对手的限制，无法保证外汇交易的连续进行。交易的不连续不利于稳定市场预期，例如开盘或收盘时汇价容易发生跳跃或剧烈波动，从而增加汇市的风险。另外，交易的不连续也使交易者因无法即时交易而付出高昂的等待成本。 3.市场覆盖范围狭窄。首先，场内交易的银行间外汇市场受到交易场所的限制。尽管中国外汇交易中心实行计算机联网交易，并在20多个大中城市建立了联网的交易系统和远程交易站，但仍有大量地区没有联通交易网络。其次，场内交易的外汇市场还受到交易所席位的限制。中国外汇交易中心实行会员制，各家银行及其分支机构必须在总中心和分中心申请席位并派出交易员才能进场交易，国有商业银行一般只有总行和经授权的分行才能进入这一市场，大量没有交易席位的金融分支机构也无法直接参与。结果是：一方面市场参与主体数量少、结构简单、竞争性不强、不利于市场效率的提高;另一方面相当大范围的外汇交易不能直接纳入此交易网络，而是通过上级银行或有代理资格的交易中心会员代理进行，增大了交易费用。 4.场内交易组织结构费用较高。首先，场内交易相对自由交易来说，具有更加复杂的组织形式。维持交易所的正常运行和交易的集中撮合、清算都需要耗费巨大的成本。其次，所有银行间外汇交易必须通过中国外汇交易中心进行，这使中国外汇交易中心成为银行间外汇市场上的垄断性中介组织，在缺乏竞争的条件下，交易中心没有降低费用的经济动机。综合