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浅析证券投资与投机

作者：李耕墨

摘要：本文通过论述证券投资与投机之间的关系，结合有效市场与羊群效应等理论阐述了

在证券市场投机和投资之间微妙的关系与不同，投资与投机的共同目的都在于获得利益增加自己的收入，但是只有真正把握好分寸把握好投资力度与方向才能获得最大收益避开风险。

This paper discusses the security relationship between investment and speculation, combined with the efficient market theory to discuss with herding and other speculation in the stock market and investment relations between the subtle and different, speculative investment and benefit the common purpose is to increase theirincome, but only a good grasp of the real good grasp of the sense of proportion and direction of investment in order to obtain the maximum benefit to avoid the risk.

）平均市场报酬（The average market return）关键词：资本有效市场理论（Capital Efficient Market Theory）羊群效应（Herding）

一，什么是证券投资与投机

证券投资(Security Investment) ：指投资者把资金投放于有价证券，即取得股票、债券，以实现其资金增值的行为；

投机 (Speculation) ：是指在证券市场上,短期买进或卖出一种或多种证券,以获取收益的经济行为.它是以获取较大收益为目的,以承担较大风险为代价的。

进一步的合理理解是，投机是市场经济的常态，使理性的经济人寻求其利益最大化的行为过程，并在不同的制度背景和组织环境下具有不同的表现形式。现实中投资与投机的界限很难划清，在许多情况下二者可能会相互转换。但如果把投资与投机对立起来加以考虑时，可能就蕴含了一种价值判断的观念，例如，认为投资是“好的”或认为投机是“不好的”，等等。这样的理解当然带有较大的主观成分。

二，证券投资与投机的联系与不同

1证券投机与证券投资的联系

证券投机与证券投资虽然在理论上很容易区别，但在实际中二者却很难分开，因为人们的动机是可以随时转化的。例如，投资者购买证券的本意是持券到期或作较长期投资，但当证券行市暴涨时，他又可能决定把证券卖掉而获得巨额利润，成为事实上的证券投机者。

另一方面，购买证券试图在短期内获取暴利的投机者，特别是银行信用的进入，又可能因证券行市暴跌而改变主意，持有证券到期，这样他又变成了事实上

的证券投资者。因为，所以有些人认为，破坏了经济稳定。所谓证券投资就是成功了的证券投机，所谓证券投机就是失败了的证券投资。

证券投机与证券投资的区分

1、交易目的不同

证券投资者在市场上购买证券的目的是为了获得正当的股利或债息，至少没有活跃的金融市场。他们在市场上出售前期所购买的证券，是为了避免因证券价格过度跌落而造成的损失。证券投机者在市场上购买或出售证券，目的不在于获得证券所能带来的股利或债息，而是为了赚取证券买卖的差价收入，都会受到极大的限制。

2、交易行为不同

一般说来，证券投资者在证券行市上涨或稳定时才积极购买证券，而在行市下跌或波动过大时则出售证券，而且他们通常只做单向交易，很少参加买空卖空和套利交易。预测未来，证券投机者则不论证券行市涨跌，运用经验判断现状，证券价格波动大小，证券投机者敢于承担别人不愿承担的风险，只要有利可图都积极参与买卖，并且证券价格波动越大，他们的交易活动就越发活跃，甚至营私舞弊，操纵市场，在混乱中牟取暴利。

3、交易数量不同

证券投机者用银行或其他金融机构的贷款购买证券，证券投资者在市场上的买卖数量，而证券投机者的资金来源大都是从金融机构借入的。一般以他们所拥有的资本数量或持券数量为限。证券投资者的资金来源一般都是自有资金，而证

券投机者在有利可图的情况下，则会利用借入资金尽量扩大交易。

4、资金来源不同

证券投资者的资金来源一般都是自有资金，一般以他们所拥有的资本数量或持券数量为限。而证券投机者的资金来源大都是从金融机构借入的。证券投机者用银行或其他金融机构的贷款购买证券。

5、交易数量不同

再用证券抵押取得贷款，如此反复进行，操纵市场，其交易规模可以做得很大。

三证券投资中有效市场假说与羊群效应

（一）资本有效市场理论

有效市场理论是由以美国芝加哥大学的教授法玛为代表的一些西方经济学家，在传统资本市场学说的基础上提出来的，它以信息为核心，已被誉为现代金融经济学的理论基石。

有效市场理论认为，在一个有效的资本市场上，各种证券的价格能够充分反映各类信息，且价格信号是资本市场中有效配置资本的内在机制，因此，有效的资本市场是一个每种证券价格在任何时候都等于投资价值的市场，它能迅速、准确地把资本引向收益率最高的企业，按照有效资本市场学说的观点，如果某组信息被证券市场上的投资者广为了解，那么，证券市场的竞争就会驱使证券价格处于这样一个水平，即投资者根据该组信息进行的交易只能获得按风险调整的平均市场报酬，而无法根据该组信息从交易中获取非正常报酬。

（二）资本市场效率的分类

法玛在1970年提出了有效市场的三种形式，即弱型有效市场、半强型有效市场和强型有效市场。

第一，弱型有效市场。在此情况下，证券的现行价格所反映的是有关过去价格和过去收益的一些信息。即价格变动独立于任何依赖过去价格变动的交易规则，再预测未来价格时过去市场的数据没有任何用处。

第二，半强型有效市场。半强效率假设认为证券价格根据所有公开的新信息的发布迅速进行调整，证券价格完全反映了所有公开得到的信息。

第三，强型有效市场。强效率假设认为证券市场价格反应了所有有关该证券的信息。就是说价格充分反映了过去的收益和报酬，充分反映了一切可获得的公开信息，并对非公开的信息异常敏感。

二、羊群效应分析——心理对决策的影响

（一）行为金融学理论

行为金融学是金融学和人类行为学相交叉的边缘学科，着重探讨人的心理因素对决策的

影响，以指导人们的投资决策。行为金融学的研究内容主要可以归纳为个体的有限理性、投资者的盈利策略和金融市场的异常现象三个方面，套利限制和认知偏差构成了行为金融学的两大支柱。

在现实的资本市场中，理性交易者和非理性交易者是并存的，理性的交易者在实施套利活动时要面临一系列的风险，这些风险包括基本面风险、噪音交易者风险、实施成本风险和法律风险等，由于这些风险而导致套利者套利活动受限的现象称为套利限制(或者称为有限套利)，套利限制导致证券价格并不必然对信息产生适度反应，而且在这种情况下的套利活动也无法将非理性交易驱逐出证券市场，所以，噪音交易者能够长期存活下去，非理性会对股票价格的形成产生长期的实质性影响，使股票市场上错误定价不可避免，使资本市场难以达到有效状态。

人的心理、知识水平和行为在正常情况下都会受到环境的影响，因此人们对事物的认知会产生一定程度的非理性偏差和不完全理性，这种现象被称为认知偏差。认知偏差的存在导致人们在投资活动过程中容易过度自信，相信小数定律和坚持信念；另外，投资者的心理还表现为锚定效应、厌恶模糊性和可得性偏差等。认知偏差容易产生系统歪曲感知，从而导致证券市场的错误定价。

（二）“羊群效应”的一般表现形式

所谓羊群行为是指由于受其他投资者采取某种投资策略的影响而采取相同的投资策略的行为。如果其他投资者不采取这种策略，则有可能不会采取这种策略。投资者采取相同的投资策略并不一定是羊群行为，羊群行为的关键是其他投资者的行为影响一个人的投资决策，并对他的决策结果造成影响。

一是基于信息的羊群行为。在信息不充分的情况下，投资者的决策往往不完全是依靠已有的信息，而依据对其他投资者的投资行为的判断来进行决策。中国证券市场中的“跟风”、“跟庄”投资行为即典型的羊群行为。

二是基于名誉与报酬的羊群行为。为了避免因投资失误而出现的名誉风险，基金经理有模仿其他基金经理投资行为的动机。许多证券投资基金对基金经理的报酬，都建立在相互业绩比较的基础上，基金经理为避免风险，只有采取模仿，以保证基金业绩同被模仿者相同。如果市场中有许多的基金经理都采取模仿行为，那么羊群行为就形成了。

行为金融学的目的是要发现股票市场中投资者对信息的反应过度和反应不足的情况，使大多数投资者认识到自己的错误前，投资那些定价错误的股票，并在股票价格正确定位之后获利。在美国证券市场上，目前有数家资产管理公司以行为金融学理论经营，其中有的共同基金取得了年收益率25%的良好投资业绩。由于市场存在羊群行为，证券价格的过度反应就不可避免。投资者可利用可以预期的股市价格反转，采取相反投资策略进行套利交易。相反策略就是针对羊群行为而制定的一种积极的投资策略。

总结：投机行为只是投资过程中的一部份，一个阶段，一种操作技巧而已。其实，不论投机或投资，其最终目标都是一样的：获取利润！但我们应该清醒地认识到，如果社会上存在大量的极度的投机，就会引起泡沫经济现象的发生，并对社会经济的发展造成极大的危害。投机者一旦被非理性的狂热的投机动机所支配，就会受各种期望、谣言甚至是恐惧所迷惑，使投机失控，并最终引起社会的经济动荡乃至政治动荡。这在很多国家是有前车之鉴的。

投资与理财的区别

投资与理财的区别本文导读：投资是投资，理财是理财，那么投资与理财的区别是什么?投资是用钱去赚更多的钱，理财是把钱合理安排以保证有更多的钱。相比之下，投资追求短期收益而理财追求长期收益,从目的性来讲，投资看重回报(投入产出比)而理财看重稳定(长期富裕)通俗地讲，投资是为了今天更有钱而理财是为了今后也有钱。投资的优势是很快赚取现在的钱,, 理财的优势是长期拥有自己的钱,投资的劣势是处处都有风险,理财的劣势是不会赚很多钱,因为投资是有风险的，所以在投资的同时，要做好储备。这个过程就叫理财。分红保险作为理财产品，它不会象投资一样马上给你带来高收益，但它能确保你有一笔稳定的钱。特别是你的投资碰到风险的时候，它是能救命的!保险不是投资而是理财，保险不马上产生效益，但它可以抵御风险。如果你投资，同时就要理财。你可以不投资，但你不能不理财! 投资，是将现有的财物投入到一项投资人认为具有投资价值的并预期能获得增值的生产资料、固定资产、技术、特殊产品等的行为;而理财，是将现有的财物运用到理财者认为的最佳的使用途径上。投资的根本目的是使财产增值，从而投资者能获得较可观的收益，它具有一定的风险，人为因素影响较强;而理财其根本目的是使财产保值，使理财者能够尽可能大程度的使用财产，它较投资风险小，人为因素影响较弱。

理财较投资要广泛一些，普通的人一般都可以学会理财，如：挑选物廉价美的消费品、把钱存入银行、购买基金、保险等等。会理财的人不一定会投资，而会投资的人一定要会理财，理财是一个人的基本素养。一个家庭主妇将挣来的第1块钱用来买维持基本生活的吃穿用，将第2块钱供子女受教育，将第3 块钱布置条件更好的家庭，将第4块钱存入银行或购买小风险基金、国债、保险以备未来不时之需，第5块钱买漂亮的首饰，第6块钱捐慈善工程... 凡是会做上述的主妇做的事或比其做得更好的人是会理财的，而知道我上述的故事是阐述经济学中“边际效应”的，相信他是会投资的或是具有投资潜力的。 91快车小结：投资不等于理财,理财是对财富的长远和全盘规划，是运用各种投资产品做组合，以达到分散风险、实现目标收益率的一种手段。 P2P投资并不等于投机本文导读：互联网金融P2P理财，带给投资者的是很大的一部分利益。利息高，大部分都是保本保息的。诸多人一发现P2P理财的收益率，都争先跑去投资。但是我们要切记，我们做的是投资，而不是去投机取财。可能我们每个人都在做着发财梦，总是梦想能够一本万利，但是天上不会掉馅饼，掉馅饼也不会砸到你，万利的背后总是存在着万倍的风险，很多人以为拿钱去搏一把，赚足一把就走人。那是一个十足的赌徒思想。投资需要从长远计划，合理分配资金。尤其在互联网金融P2P投资平台中，盲目的投资可能会陷入极度的陷阱里。在此91快车理财师可以给您一个合理的理财方案。

大技巧股票投资

大技巧股票投资 IMB standardization office【IMB 5AB- IMBK 08- IMB 2C】

十大技巧股票投资股票投资是一种技巧与智慧结合的投资方式。在一些资深股民的经验总结中我们可以看到，股票投资不是赌博和侥幸投资，没有他们的那种智慧的股票投资技巧，很难在股市盈利。而这种股票投资技巧所有投资者都想了解和学习的要点。对此，将深度解析股票投资十大技巧，让投资者快速盈利! 股票投资技巧一投资股市如何防止被高价套牢是一门高深的学问，不同的人都有着不同的看法。所以投资者学会如何防止被高价套牢是投资股票的最重要的一课。股票投资技巧二在投资股票市场中千万不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。这就是防止投资把所有的资金都投进进一只股票当中，从而博取更大利润，对于这种做法业内都是禁止操作。凡是留点后路才是股票投资的奥秘之处。股票投资技巧三投资者购进股票时候不要因为该股价便宜，才购买这家钱途迷茫的公司股票，这种做法叫做自败的策略，股民朋友必须谨记。股票投资技巧四不要因为某只股票价格稍微被抬高，就急着抛售出这家发展迅速的公司股票，而转投购入其他公司股票。这做法也是一种自败策略。股票投资技巧五股票投资中切记不要因为股价上涨而骄傲起来，必须注意公司的发展情况，随时平仓出场。股票投资技巧六在大盘走势处于空头时候最好避免过多的购入股票。如果投资一定要投资的话，就须选择业绩较好的成长行股票。

股票投资技巧七在股市大盘处于多头初期，投资者应多做投机性较大的热门股票，而在大盘多头走势后期须做业绩好的投资股，才能避免风险。股票投资技巧八在股票市场如何做到持续稳定呢?只有一个策略能做到，那就是以不变应万变的策略。以不变应万变策略投资股票生存的王道所在，所以投资必须谨记这一要点。股票投资技巧九当投资者选择平仓一只较为优质的股票，但是有担心市场会改变方向，投资者可以选择留部分仓位继续持有这只股票。股票投资技巧十在股票市场中切记买一些成交量变化不大股票。这样子很容易造成投资者心理上压力，甚至很有能处于深度套牢风险。所以投资者谨记不要购入某些股价变化不大的股票。用“学海无涯苦作舟”来形容股票投资是再适合不过了。十种股票投资技巧是远远不足够应对股票市场所存在的风险，所以投资者还需要努力学习才可以在股市中站稳一席之地。

股票基本技术面(股民必看).

股票基本技术面首先察看股票动态图很重要!下面就来讲讲入门话题的技巧: 一、大盘即时走势图。通常有两种显示方法,一种是图像显示,一种是数量显示。 (一图像显示。 1、白色曲线。表示证交所对外公布的通常意义下的大盘指数,也就是加权指数。 2、黄色曲线。是不含加权的大盘指数,也就是不考虑上市股票的盘子的大小,而将所有的股票对上证指数的影响看作相同的。参考白、黄色曲线的位置关系,我们可以得到如下的信息。 (1 、当上证指数上涨时,黄色曲线在白色曲线之上,表示盘小的股票涨幅较大;反之,盘小股票涨幅小于大盘股的涨幅。 (2 、当上证指数下跌时,黄色曲线仍在白色曲线之上,则表示小盘股跌幅小于大盘股的跌幅;反之,盘小的股票跌幅大于大盘股的跌幅。 3、红绿柱线。在黄白两条曲线附近,有红绿柱线,这是用来反映指数上涨或下跌强弱程度的。红柱线渐渐增长的时候,表示指数上涨的力量渐渐增加;缩短时,上涨力量减弱。绿色柱线增长,表示下跌力量增强; 缩短时表示下跌力量减弱。 4、黄色柱线。在曲线图的下方,它是用来表示每一分钟的成交量。 5、红绿矩影框。红色框越长,表示买气越强;绿色框越长,表示卖压越大。 (二数量显示 1、委买手数。代表了即时所有个股委托买入下三档的手数相加的总和。

2、委卖手数。是即时所有个股委托卖出上三档手数相加的总和。 3、委比数值。是委卖、委卖手之差与之和的比值二、个股即时走势图 1、白色曲线。表示这种股票即时成交价。 2、黄色曲线。表示这种股票的平均价格。 3、黄色柱线。在盘的下方表示这种股票每分钟的成交量。 4、外盘、内盘。成交价是卖出价时称外盘,成交价为买入价时称内盘。当外盘累计数量大很多时,而股价也在上涨时,表示很多人在抢盘买入股票;当内盘累计数量比外盘累计数量大很多时,而股价下跌时,表示很多人在抛售股票。 5、成交明细显示。在盘面右下方,价位的红、绿反映外盘和内盘,白色为即时成交显示。 6、量比。是今日总手数与近期成交平均手数的比值。如果量比较值大于 1,表示这个时刻的总手数已经放大了。当总手数量放大的时候,如果股价涨则后市看好;若量比数值小于 1,表示这个时刻成交总手萎缩。如成交价、成交量、平均线、 k 线形态等等方面! 成交价 :我认为出现以下情况可视为好现象 (但不绝对以下观点也一样仅供参考价格逐步上移 /大部分时间站在平均价上 /上穿均线! 出现以下情况可视为坏现象:价格逐步下移 /很难站在平均价上 /出现急速下跌 /上穿或顶到均线后回落!注意这些指标,然后再具体操作!当然这些在某些人眼里可能是费话,但我的费话是用肺说的,希望大家耐心!这也是股票操作中必须养成的习惯 ---沉着冷静! 成交量 :我认为出现以下情况可视为好现象:逐日温和放大 /底部突然放大 /3日均量线在 60日均量线上运行!出现以下情况可视为坏现象:价下跌量放大 /顶部放巨

区分投资与投机意义重大

区分投资与投机意义重大李剑由于投资与投机没有绝对的分界，由于两个词语本身缺少标准的解释，由于投机也有人成功，由于成功人士发出过以成败论英雄的言论（比如银行家凯索尔说：当我年轻的时候，别人叫我赌徒；等我活动范围扩大以后，别人叫我投机客；现在，大家称我是银行家。其实我始终如一，做同样的事。），特别是，由于伟人还说过“猫论”这样强大而雄辩的举世名言，所以，不少人认为，区分投资和投机没有太多的意义。但以我近二十年的实践和思考，我还是固执地认为，对大多数人而言，弄清投资与投机的区别非常重要。它在很多方面能够指导大多数人的投资实践，帮助我们在各种投资中少犯错误并且取得成绩。从价值投资的开山祖师格雷汉姆以来，不少名家对投资和投机下过定义。概括而言，一般都是从这几方面显示区别：一，动手前是否认真研究和思考。认真研究基本面和方方面面的情况是投资，贸然进入是投机。投资总是和深思熟虑相联系，而投机却往往与“取巧”这个字眼互为狼与狈，比如听消息、找捷径、看人家怎么做等等。这种划分无论正确与否，它的指导意义显然是重要的。人和动物最大的区别就是善于研究和独立思考。“没有调查就没有发言权”，不管怎么说，在打仗之前认真研究地图和实地考查地形，在投入金钱之前认真细致地作好研究准备工作，总是无比正确的；二，是否有具体明确的对象。无论成败与否，对象是一项实业、一个工程、一块土地或一座房屋、一家上市公司等等，清晰而可感、确切而固定，应该离投资比较近；而押一种赌注或球赛的输赢、抓一个稍瞬即逝的机会，做一个诸如权

证等金融衍生工具这样虚拟而短暂的品种，离投机比较近。投机品种就象爱迪生所说:"没有质量，没有重量，没有形状的东西是无法想象的！”这一条对我们也有指导意义，要有明确具体的投资对象，要把回报建立在牢固坚实的基础之上，而不要迷恋那些虚无缥缈、难以捉摸的事情；三，是否追求丰厚地回报。抓西瓜是投资，捡芝麻是投机。强调“复合增长”的人是投资，老想着“捞一把就走”、或者“搞一点买菜钱”的人是投机。但现实中回报大小有时很难定量分析。就象一粒谷和一堆谷有本质的区别，但十粒谷或二十粒谷与一堆谷的界限却在慢慢模糊一样。然而这种判别思路总是在告诫我们，要着眼于远大的目标，要投向有巨大上升空间的品种，而不要习惯于追求蝇头小利；四，时间是长还是短。投资者看好有潜质的股票，往往长期持有，而投机者热衷短线，借市场时常涨跌之势，通过炒作谋求快钱，结果少数人一夜暴富，许多人一朝破产。这种区别可能争议较大。因为投入一件事情到底多长时间是投资，多长时间是投机，一天，一月，一年还是数年，很难划分标准。但一般而言，在品质和价位相当的情况下，回报总是和持有的时间成正比。这一点，银行存贷款和国债利率最能说明问题。没有人会把天天频繁的买入卖出行为当作投资，就象没人会把一夜情当作爱情一样。这一条对我们的指导意义是，当你的投资决定是正确的时候，要尽量延长持有的时间，以获得最大的投资回报；五，是着眼于投资对象本身，还是仅仅看到动荡市场的机会，是赚取投资对象带来的利润（或分红），还是市场上落带来的差价。这一条争议最大。因为投机者往往并不考虑或者并不满意对象本身带来的稳定回报，而投资者却在紧紧抓住投资主体本身成长的同时也要兼顾市场差价。尽管最著名的投资家巴菲特先生说过只要他选择的企业是优秀的企业，他不在意股市会不会关闭；但安全空间的本意，就是要抓住公司内在价值和市场价格的差异，也要考虑在低迷时介入，疯狂时减持，至少在周期性行业必须如此。所以绝对的界限并不存在。然而无论争议多么激烈，我们仍然可以从中得到重要的启发：投资人同时兼顾对象本身的利润成长和较大的市场差价（不是短炒），比之只看到市场的微小价差，总要全面而高明得多。

如何从股市赚点钱：投资和投机的区别

如何从股市赚点钱：投资和投机的区别当我年轻的时候，别人叫我赌徒；等我活动范围扩大以后，别人叫我投机客；现在，大家称我是银行家。其实我始终如一，做同样的事。 ——银行家凯索尔如是说初入股市大门的人总有两个词时常在耳边回响，一个是“投资”；一个是“投机”。很多人总是语重心长地教导大家：要投资，不要投机，实际上没人能分清这两者有何区别。事实上这根本就是一个伪命题，同“成者为王，败者为寇”的道理一样，属于事后诸葛亮式的清谈。换句话说，如果你最后赚了大钱了，大家就称你是伟大的投资家；如果你最后破产了，大家就称你为可怜的投机客。华尔街人士施为德曾对投资和投机做过精彩的分析。他说，要让市场新人知道“投资”和“投机”的区别，就好比想去教育满脸青春豆的小男孩知道“爱情”和“性欲”是不同的，即使这位“赤豆男”迷迷糊糊知道了两者是不同的，但他还是继续去做他原本就想做的事。要说投资和投机从最初就无法分辨，也有点有失公允。两者最大的区别是，前者的首要目标是保存资本，并使得资本增值；而后者就一心想着增加财富。正由于这种不同，前者常常会将眼光放远，宁愿放弃一些风险较高（可能收益也高）的行为，不多不少保证每年都赚那么一点。华尔街大作手江恩说：如果你能够维持每年收益25%，那十年下来你的资本就将翻九倍，可见在不太长的一段时间内积累一笔财富还是可行的，由于是复合增长（连续复利），二十年后的收益就是86倍。需要注意的是，这只是平均而言，有可能某些年能达到50%的收益，而有些年却反而亏损了些。如果说25%太高，中国经济发展每年只要达到10%，我们每个人都能够感到生活明显改善。可就有很多人看到身边的人暴富之后，幻想着能在几个月时间内就能翻几倍，一旦他开始这么想，就会听信江湖骗子的暴富秘籍（为了迎合这种心理往往是所谓超短线致富秘籍），然后去做一些风险极高的事，如果运气好的话确实能赚到不错的收益，于是他便开始认为自己是个天才，但古话说“常在河边走，哪能不湿鞋”，倒霉的那天迟早会来到，而往往霉运是接二连三的，经受了一连串的打击之后，很少有人还能用一颗平常心从头来过。有一个有趣的现象，但凡是通过证券交易获得巨额财富的人，巴菲特、索罗斯、罗杰斯等等，基本上都是上了年纪的人，至少也是中年人。这正说明了复合增长在证券交易中的重要性，随着资本总值的提升，此后赚到的钱会越来越多，而“国产股神”林园最喜欢说的就是“追求复合增长”。事实上采取这种方式进行投资的人安全性、稳定性都非常高，他们随着年纪的增加，经历的各种牛市熊市循环也越多，全都能够安然度过，此后就再也没有什么力量能使他们摔倒了。据说巴菲特还特意写了一篇《复利的乐趣》的文章，用以阐述这个简单的道理。（巴菲特维持22%的复合增长达40年，成了世界第二富）另一个有趣的现象是，这些伟大的投资家总是很节俭，至少在事业的初期是如此。巴菲特住在几十年前买的老房子里，用着老旧的办公室，开着老爷车；林园说他每个月连2000块钱都花不掉。因为在复合增长的情况下，最初的资金直接关系到最终能赚到多少钱，如果最初能多投资一万元，那十年之后就能多9万（按照上文江恩的例子），二十年后就能多86万。

股票投资技巧与方法

技巧之四：善用联想。联想是什么？我想说的是，根据市场的某个反映，展开联想，获得短线收益。一般主流龙头股往往被资金迅速拉至涨停，短线高手往往都追不上，这时候，往往联想能给你意外惊喜。以今日为例：上午联通停牌，联通国脉一开盘就5%的涨幅，然后迅速涨停，这时候，运用联想，这个市场谁还和联通关系比较密切呢？积少成多，就是这个道理。联想不仅适合短线，中长线联动也可以选择同板块进行投资。技巧之五：要学会空仓。有很多民间高手很善于利用资金进行追涨跌的短线操作，有时候会获得很高的收益，但是对于非职业股民来说，很难每天看盘，也很难每天能追踪上热点。所以，在股票操作中，不仅要买上升趋势中的股票，还要学会空仓，在感觉市场上的股票很难操作，热点难以把握，绝大多数股票出现大幅下跌，涨幅榜上的股票涨幅很小，而跌幅榜上股票跌幅很大，这就需要考虑空仓了，很适合非职业股民。技巧之六：暴跌是重大的机会。暴跌，分为大盘暴跌和个股暴跌。阴跌的机会比暴跌少很多，暴跌往往出现重大的机会。在我炒股的这些年，每年大盘往往出现2--3次暴跌。暴跌往往是重大利空或者偶然事件造成的，在大盘相对高点出现的暴跌要谨慎对待，但是对于主跌浪或者阴跌很久后出现的暴跌，你就应该注意了，因为很多牛股的机会就是跌出来的。技巧之七：保住胜利果实。很多网友是做牛市的高手，我的一个朋友在近期蓝筹股行情中获得收益是50%多，但是他自己承认自己不是一个高手，因为他属于短线高手型的，在震荡势和熊市中往往又把牛市获得的胜利果实吐回去，白白给券商打工。怎样能保住胜利果实呢？除了要设立止赢和止损外，对大势的准确把握和适时空仓观望也很重要。怎样在熊市保住胜利

对投资与投机的认识

投资银行学课程论文（1）题目：我眼中的投资与投机姓名：郭红霞学号：1107534016 学院：国际商学院专业：金融学年级：11级班级：11703班指导教师：宫慧杰职称：讲师 2013 年 10 月

摘要：投资是指根据详尽的分析，本金安全和满意回报有保证的操作。不符合这一标准的操作就是投机。正确认识投资与投机，是证券投资中的一个根本问题，有很大的现实意义，本文就通过对证券投资中投资与投机的分析，来简要说明一下投资与投机的区别与联系，让我们更好的了解投资与投机。关键字：投资；投机；安全投资与投机的区别几乎是众所周知的，但当我们试图准确地给予定义时，却遇到了较大的困难。一般认为：投资是一次成功的投机，而投机是一次不成功的投资。我国金融市场经过短短几年发展之后，取得了举世瞩目的成就，但同时，尚处于发展阶段的我国金融市场，在制度体系等方面还不够健全和完善，证券市场投机过热，股票价格歪曲现象频频发生，暴涨暴跌、过度投机一度成为人们关注的热点。因而科学认识投资与投机的内涵，探讨证券投资与投机的关系，正确评价投机在投资中的地位就显得非常必要。一．投资与投机的内涵证券投资是在发达的商品经济条件下，建立于广泛信用制度基础上的一种投资活动。它是个人、企业、银行及其他社会团体，用积累起来的资金购买股票、债券等有价证券，借以获取收益的行为。是动员社会闲散资金，化短期资金为长期资金，化消费资金为建设资金的重要途径。投资者在进行证券投资选择时，往往需要考虑三个因素：一是报酬；二是风险；三是时间。一般来说投资的期限越长，投资收益越多，风险也就越大。证券投资可以分为直接投资和间接投资。证券投机是投资的共生物，它是股市的连带产品，是指货币持有者利用证券价格的上下波动来赚取证券买卖差价的行为。证券投机按性质可分为合法投机与非法投机；按程度可分为为适度投机与过度投机。在证券市场中，难以避免地会出现投机行为，有投资就必然会有投机。二．投资与投机的区别与联系投资和投机有时很难区分，因为投资和投机有共同点，都是作出一定的投入后期望今后有更高回报，这种期望带有一定的风险。从某种意义上说，投资也带有一定的投机动机，当投资者抓住某一机会进行投资时，对未来市场前景的判断未必有百分之百的把握。因为市场是不断变化的，所谓抓住机遇只能是在经过慎重研究觉得有相当把握后的进入。投资和投机的区别在于，投资是为了避免风险，它的行为是理性的，它期望当期投入一定数额的资金而在未来获得一个合理的回报，相较于投机而言，投资的时间段更长一些，更趋向为了在未来一定时间段内获得某种比较持续稳定的收益，是未来收益的累积。投机与投资恰好相反，投机不是避免市场风险，而是接受或利用市场风险。投机不是要尽量减少损失，而是要最大限度地追求利润，其行为是盲目的，它期待市场价格的大幅度波动以追求利润。投机者既可以利用某种商品价格的上升投机，也可以利用该种商品价格的下跌投机。投机者追求的是短期的高回报。是一种近乎疯狂的买卖行为。投资与投机从一定意义上讲，二者是相互联系、相辅相成，而又可以相互转化的。在实践中往往投资中具有投机，投机中具有投资。投资是稳健的投机，投机是冒险的投资。一方

浅析证券投资与投机

浅析证券投资与投机作者：李耕墨摘要：本文通过论述证券投资与投机之间的关系，结合有效市场与羊群效应等理论阐述了在证券市场投机和投资之间微妙的关系与不同，投资与投机的共同目的都在于获得利益增加自己的收入，但是只有真正把握好分寸把握好投资力度与方向才能获得最大收益避开风险。 This paper discusses the security relationship between investment and speculation, combined with the efficient market theory to discuss with herding and other speculation in the stock market and investment relations between the subtle and different, speculative investment and benefit the common purpose is to increase theirincome, but only a good grasp of the real good grasp of the sense of proportion and direction of investment in order to obtain the maximum benefit to avoid the risk. ）平均市场报酬（The average market return）关键词：资本有效市场理论（Capital Efficient Market Theory）羊群效应（Herding）一，什么是证券投资与投机证券投资(Security Investment) ：指投资者把资金投放于有价证券，即取得股票、债券，以实现其资金增值的行为；投机 (Speculation) ：是指在证券市场上,短期买进或卖出一种或多种证券,以获取收益的经济行为.它是以获取较大收益为目的,以承担较大风险为代价的。进一步的合理理解是，投机是市场经济的常态，使理性的经济人寻求其利益最大化的行为过程，并在不同的制度背景和组织环境下具有不同的表现形式。现实中投资与投机的界限很难划清，在许多情况下二者可能会相互转换。但如果把投资与投机对立起来加以考虑时，可能就蕴含了一种价值判断的观念，例如，认为投资是“好的”或认为投机是“不好的”，等等。这样的理解当然带有较大的主观成分。二，证券投资与投机的联系与不同 1证券投机与证券投资的联系证券投机与证券投资虽然在理论上很容易区别，但在实际中二者却很难分开，因为人们的动机是可以随时转化的。例如，投资者购买证券的本意是持券到期或作较长期投资，但当证券行市暴涨时，他又可能决定把证券卖掉而获得巨额利润，成为事实上的证券投机者。另一方面，购买证券试图在短期内获取暴利的投机者，特别是银行信用的进入，又可能因证券行市暴跌而改变主意，持有证券到期，这样他又变成了事实上

股票投资的技巧

股票投资的技巧从事于股票投资的投资者，不仅要将投资建立在科学的分析判断的基础上，并运用一定的投资策略，而且还要选择投资方法，讲究投资技巧。投资技巧运用得好，可以使投资获得事半功倍的效果。相反，如果不善于运用投资技巧，则可能是事倍功半，甚至致使投资失败。股票投资的基本技巧主要应体现在投资的收益性、灵活性、智慧性、时间性、自主性、自制性、冷静性和分散性等方面。投资的收益性进行任何投资都必须体现投资的收益性，从事股票投资亦毫不例外。而且从事股票投资的投资者往往要追求的是，获得比其他投资更高的投资收益，否则他

就不会选择股票投资。股票投资的收益主要体现在股息、红利和买卖的价差收益两个方面。投资收益还有短期收益、中期或长期收益的区别。因此，投资者追求收益的方式不同和收益时效不同，他的投资技巧亦是不同的。以追求股息和红利为主要收益的投资者，其投资的基础是全面详细地研究分析股份公司的经营状况和发展前景，正确地计算其可能得到的股息和红利。而追求短期收益的投资者，必然十分看重短期的股息和红利收益水平是否值得投资。短期收益高就投资，否则就不投资。追求中期或长期收益的投资者，并不过份看重短期的股息和红利水平，他们着眼于将来，即将来的股息和红利不平，特别是股票

价值不断增值而带来成倍成倍的收益好处，如果投资者有一笔可以长期不用的资金，而且一间股份公司肯定具有长期发展前景，那么，不妨作出长期投资的决策，而不计较现有收益的多少。以赚取买卖交易价差为主要收益的投资者，其投资的基础是及时而准确地分析判断股价的走势变动，根据判断进行买卖，赚取价差收益。这种投资者要追求最大的投资收益亦是大有技巧可言的。在股价走势不明朗的情况下，投资者不妨观望等待一下；在股价一开始扭降转升，而且预测会有一个较长的上升过程中时，投资者可即刻买进，而在最高时出；在股价上升到一定程度。而未来上升趋势又不明朗时，投资者不妨先行卖出，以赚取价差收益，而在股价仍然上升情况下迅速买进补回，而在最高时卖

投资与投机

结合市场探讨投资与投机的关系摘要：投资与投机的关系一直备受争议，却没有明确的定义和区分，本文对投资与投机的各种定义进行归纳整理。在此基础上，从风险角度分析了股票市场上投资与投机的区别和联系；对期货市场存在的三种交易行为进行比较和归类，得出套保是投资的结论；通过案例分析了外汇市场上的投资与投机行为，得出了投资与投机没有明显的界限且可以相互转换。对三个市场的情况进行总结，得出投资与投机相关、没有明显界限、可以转换甚至一致的结论。关键字：金融市场，投资，投机 1 引言投资与投机的概念、区别和联系一直没有固定的说法，在实体经济和虚拟经济中的定义也有所不同。但对于投资和投机我们必须有正确的认识，剑桥百科全书把投资解释为：将资金投入某一活动以期获得更多的财务利益，并列举两类投资，一是金融上的投资，是指购买有价证券（股票与债券），一是指企业上的投资，投资于生产一定数量的产品和服务。根据这个定义，黄范章和徐忠（2004）对投资和投机进行了再定义。投资是致力于提供某种产品和服务，它所指望的是生产过程中所创造的，流通过程中实现的利润；而投机所依靠的是证券、商品、外汇买卖转手中所获得的价差。比较两者可知，“投资”的生产性明显得多，直接得多；投机与生产过程的联系间接得多，浅淡得多[1]。投资也有广义和狭义之分，一般所指的投资为狭义投资即局限于证券投资。而投机指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。石本仁（1993）将投机定义为投机者（英文也可译为预测值）通过自己的推测判断，而从事短期的能获得很大收益（或者为损失）的一种商业冒险活动；投资则是指为了获取收入或利润而购买内在价值的东西或投入资金、财产的一种长期行为，在赚取收入的同时，将风险最小化，达到保证资本的同时，赚取比较稳定可靠的收入[2]。投资与投机是两个不同的概念，两者具有很多共同点和不同点。在证券市场上，投资和投机没有明确的界限和分类，通常的分类方法为时间长度，长期交易即通常所说的价值投资为真正的投资，短期交易为投机。从风险角度分析投资与投机，两者并没有很大的区别，其最终目的都是为了盈利，不同的是大部分投资是为了规避风险，而投机则在一定程度上利用风险。接下来通过股票市场、期货市场及外汇市场上的投资和投机行为，研究两者之间的异同和联系。 2 股票市场证券市场上投资与投机的研究是整个金融市场上最多和最普遍的，几乎所有与投资和投

如何正确理解“投资”和“投机”

如何正确理解“投资”和“投机” 根据经济学上的定义，投资是指牺牲或放弃现在可用于消费的价值以获取未来更大价值的一种经济活动。与此同义词的“投机”又是怎么理解呢？通俗的一个定义是：投机就是投资机会(投资行为中的一种)，没有机会就不进场交易，就如同打猎，不看见猎物绝不开枪。民众日常购买彩票、股票等利用所获信息根据自有资源所作出的交易选择，都属于投机的一种。投机的目的很直接---就是获得价差利润。但投机是有风险的。市场每天都在发生着不同的变化,一些投资者却未能时刻调整自己的入市策略跟随市场的变化而变化,延续着前期操作方法。对投资者而言，每一次投资行动都是一场与自己利益攸关的战役或战争。尤其是池中存在诸多金融大鳄的投机零和游戏市场，这种你死我活的投资和投机战争更显残酷，期货等保证金市场即为如此。然而很大一部分投资者是比较喜欢交易的,甚至不放过不错过每一个机会, “交易过量”的另一种表现是交易过于频繁。投资人由贪欲遣使，往往患有一种华尔街称之为“市场症”的病症。就是说每时每刻都想进场交易的冲动。如果哪天甚至更短时间不能去经纪公司去看盘，就会觉得坐立不安，茶不思饭不想。这种贪欲的表现在股票投资人和白银投资人中都十分普遍。 “风险来自你不知道自己正在做什么”,我们做的是投资而不是投机!不是碰运气!大家要清楚知道自己在做什么。市场每天都在发生着不同的变化,一些投资者却未能时刻调整自己的入市策略跟随市场的变化而变化,延续着前期操作方法。甚至荒唐地认为昨天我在某某价位买进又在某某价位抛出,获利颇多,今天仍可用此方法赢利。殊不知墨守成规是金市交易的一大忌讳,市场心态的变化也许会在一周,也许会在一天,甚至也许仅仅就在一分钟。不跟着市场走,很容易将以前的赢利全部化为泡影。投资市场有一句格言说“忍耐是一种投资”但相信很少投资者能够做到这一点，或真正理解它的含义。对于从事投资工作的人，必须培养自己良好的忍性和耐力。忍耐，往往是投资成功的一个“乘数”，关系到最终的结果是正是负。不少投资者，并不是他们的分析能力低，也不是他们缺乏投资经验，而仅是欠缺了一份忍耐力，从而导致过早买入或者卖出，招致不必要的损失。因此，每一名涉足金市的投资者都应从自己的意识上认识到，忍耐同样也是一份投资。无论是投资还是投机，我们都应要懂得点概率思维，用积极的态度，用坚实的思想，用理性的思路，用永远不出现恐惧的心态，做好投资，这是完全可以实现的措施，也是完全可以完成的措施，一个良好的思路和分析会把你带上致富光明大道。

第7章股票投资的策略与技巧

第7章股票投资的策略与技巧 ?第一节股票投资策略 ?第二节股票种类与时机的选择 ?第三节股票投资操作技巧王德礼主讲

股市中，人们常说长线是金，为什么？道琼工业指数开始不过只有三点，而今天却高达12000多点。香港恒生指数创立时为100点，目前已站上1900点。上证指数开盘是96点，而现在却是2000多点。据美国投资公司协会的一项实证研究显示，持有一天下跌的可能性是45%，持有一个月下跌的可能性是40%，持有五年下跌的可能性已降为1%。资金量为10万元，每月交易20次，佣金等为0.6%时，每年交易费用288000！中国股市交易成本偏高，真是难以承受之轻。一、长期投资策略 1.长期投资策略的逻辑股市中，人们常说长线是金，为什么？（1）世界股市指数的底部是不断抬高的。道琼工业指数开始不过只有三点，而今天却高达12000多点。香港恒生指数创立时为100点，目前已站上1900点。上证指数开盘是96点，而现在却是2000多点。（2）长期投资可以减少出错的概率。据美国投资公司协会的一项实证研究显示，持有一天下跌的可能性是45%，持有一个月下跌的可能性是40%，持有五年下跌的可能性已降为1%。（3）长期投资可以减少交易成本资金量为10万元，每月交易20次，佣金等为0.6%时，每年交易费用288000！中国股市交易成本偏高，真是难以承受之轻。第一节股票投资策略

长期投资的真正含义 ?（1）长期投资并不是买而不卖，在以下三种情形下是可以卖出股票的。 ?第一、公司的基本面真的发生了巨大的变化。第二、公司的股价真的被市场严重高估。第三、出现了更值得投资的公司。 ?（2）长期投资是把股市作为是一个永久性投资场所。 ?（3）长期投资是对股市要永远保持应有的理性。王德礼主讲

欧成效：投机的一些基本原理

欧成效：投机的一些基本原理作者：欧成效奥派经济学者、水库论坛创办人无裤汉的夜宴。一）股灾快过年了，正经思索的文章没什么人看。今天写一些轻松简单的。本周美股大跌，A股大跌，数字货币大跌，堪称哀鸿遍野。“证券”这种事，真心没什么好劝的。老祖宗早有明断：三根阳线改变信仰股民的记忆，比金鱼还短。金鱼好歹还有七秒。你别看股民们捶胸顿足的，一个个唠叨十七八遍。发誓“只要这次解套，这辈子不再炒股”。其实都是假的。“戒股”这种事，好比戒烟。抽的不是烟，而是寂寞。炒的也不是股，而是无聊。生活永远二点一线，不找点话题，难道关注韩庚表白卢靖姗么。“股市暴跌”绝不是第一次，也绝不会是最后一次。“三根阳线改变信仰”。既然你煽脸打得再疼，也不长记忆。那就没什么好劝的了。因此今天我们要说的，是另一个话题。二）投机今天我们来回答一个教科书级的问题：“什么是投机，什么是投资”。投资/投机的区别在哪里。目前我们主流“教科书”谱写的，绝对是错的教科书主要有二种定义；1）凡是长期持有的，叫投资。短期博取差价的，叫投机。2）凡是谋取收租红利的，叫投资。贪图资本差价的，叫投机。这二种说法，都是大错特错。真心不要脸。财经

界编出来，欺骗全国人民，妄图宏观掠夺人民的。举个例子，假设有一支债券，你左看右看，经过充分研究，内蕴价值就是5元。今天价格3元，你买进了。明天一夜之间，突然10元了。请问，你卖不卖。答案当然是卖啊。没有任何理由不卖啊。5元的东西卖了10元，你囿于“长期/短期”“收租/本金”，睁着眼10元不抛。10元不抛，才是最大的罪恶。才是最大的资源配置不合理。学术上，“短期交易二次” 比“短期交易一次”更光荣，更高尚。因为dT>0，每一次交易都是好的。一次交易，是对价格不公的一次纠正。是对社会的一次贡献。二次交易，是对价格不公的二次纠正。是对社会的二次贡献。二次交易比一次更光荣。任何限制短期买卖的“调控政策”，全都是不要脸和暴政。生产力的净损失。那么，“投资”和“投机”真正应该如何定义呢。这个问题我想了很久，一直到近年，才小有所得。我认为，凡是投入于“正和市场”的称为投资。投入“负和市场”的是投机。譬如说，有一支股票，现在价值10元/股，每年分红0.5元，分红率5%你心里知道，几十万股东的互相博弈，其平均收益是5% 因为股东之间，买进卖出，打麻将有输有赢。每个人都自认为是股神。都自认韩剧男女主角，命运待你不同。82%的美国人，认为自己比社会平均更聪明。但整体平均回报，就是5%一个小小的正和游戏。另一个例子，例如“钱宝”。钱宝承诺投资人15~18%的回报。其实却是一个典型的空壳“庞

大技巧股票投资

在大盘走势处于空头时候最好避免过多的购入股票。如果投资一定要投资的话，就须选择业绩较好的成长行股票。股票投资技巧七在股市大盘处于多头初期，投资者应多做投机性较大的热门股票，而在大盘多头走势后期须做业绩好的投资股，才能避免风险。股票投资技巧八在股票市场如何做到持续稳定呢?只有一个策略能做到，那就是以不变应万变的策略。以不变应万变策略投资股票生存的王道所在，所以投资必须谨记这一要点。股票投资技巧九当投资者选择平仓一只较为优质的股票，但是有担心市场会改变方向，投资者可以选择留部分仓位继续持有这只股票。股票投资技巧十在股票市场中切记买一些成交量变化不大股票。这样子很容易造成投资者心理上压力，甚至很有能处于深度套牢风险。所以投资者谨记不要购入某些股价变化不大的股票。用“学海无涯苦作舟”来形容股票投资是再适合不过了。十种股票投资技巧是远远不足够应对股票市场所存在的风险，所以投资者还需要努力学习才可以在股市中站稳一席之地。

投资六大心理误区

投资六大心理误区走向成功交易的心理障碍主要有以下几个方面： 1赌博心理。有些投资者从未认真系统地学习过投资理论技巧，也没有经过任何模拟训练，甚至连最起码的证券基础知识都不明白，就贸然的进入股市，参与投资，心想赌一把吧，其资金帐户的迅速缩水将是必然的结果。不论新老投资者，一旦交易过程中，产生赌博心理，毫无理由的买涨或买跌，失败是必然的。 2贪婪心理人人都知道贪得无厌的害处，但绝大多数人却戒不了贪欲。在商品交易市场上，投资者因为贪心而措失良机，甚至反赢为亏的教训，相信许多人都有极深的体验。贪婪的典型有：频繁的过量的交易，期望一夜暴富，结果事与愿违；赚小钱赔大钱，当手里的合约赚钱时急于获利了结，结果放走一批大黑马，该赚没有赚着。而在赔钱时，又没能止损，总希望价格能反弹能平手出局，结果越亏越多赔了本不可以赔的血本；不能及时获利了结由赢转亏。客户往往当手中的合约价格上涨时，心中总希望着能够一涨在涨，原来设定的止盈点忘记了，期望着明天行情更美好。岂料第二天，大市急转直下，风光不在，连跌几天后方后悔自己贪心以至坐失赚钱良机。此时，怕套牢亏钱的心理又站了上风终于耐不住煎熬，忙不迭平仓出局，却不料卖了个地板价。 3 恐惧心理恐惧是人类固有的弱点。即使是一个聪明人，当他产生恐惧心理时也会变的愚笨。在商品投资市场中，恐惧常会使投资者的投资水平发挥失常，屡屡出现失误、并最终导致投资失败。因此，恐惧是投资者在投资市场中获取赢利的最大障碍之一。恐惧具体表现在害怕亏钱而不敢进入市场交易，结果错失良机，或者在某次交易失败后，对市场产生恐惧，怕再一次失败，不敢下手，结果只能真的是永被市打失败了 4 冲动心理

投机者的归宿

缠中说禅缠师之本意；由缠入禅职业投机之归宿！股票不过是小道，但条条小道通大道，本ID在这里费口舌，有一个目的，是希望这里至少能有人通过学习以及自我磨练，最终能成为猎鲸者。其次，更重要的，要小道而大道，这才不枉来这里一趟。...本ID这里不需要这么多人，至于那些希望小道而大道或至少有志于成为猎鲸者的，如果觉得有更好的地方，也没必要留在本ID这里。....本ID这里门前草深三尺也无妨。 2007-05-09 08:30:16 缠中说禅 8月18日晚，一念浮现，想到了职业投机者的归宿问题，最终认定由缠入禅方为正道，即缠师的缠中说禅之本义。显然，这个问题对现在的我来说太大，而且并不在其位上，职业投机还仅仅是开始，既没有赚到足够的钱也没有达到相应的功力，何谈归宿二字？应该不在其位不谋其政。只是心向往之，暂且将种子播下，留待以后随缘开花结果。如果认为缠师给大家传授股票中枢缠论，仅仅是为了让大家发大财，无疑是错解缠师之本意。这里，股市不过是当今条件下最可行的明心见性的修炼场所，而赚钱不过是顺便得到的天上馅饼而已。在市场与人生一课中，缠师提到不要把自己限定为一个赚钱机器，要更进一步，从市场到人生，由缠入禅，并在回复中明确指出，现代人学禅可以由儒入禅。以学生目前的理解水平来看，网络时代的职业投机者，处于现实生活圈急剧缩小、无形世界急剧扩大的境地，由现实生活轨迹与结构所固化的“我”字，会慢慢如浮萍一般摇摆不定。虚无必然如空气一样弥漫着你的全身，此时如果不能看透这个虚无向内寻求解脱，那么生命之树必然会枯萎。唯有看透这个虚无，体悟虚无之本，方能把自己的根扎在大于宇宙之地上，那时也许会达到缘起缘灭、万事无碍之境。

股市投机技巧——抓住大概率

投机技巧——抓住大概率对股票市场进行分析，其目的就是为了对未来的股票走势做出预判。既然是预判，就说明其结果就存在不确定性，也就是说是一个概率问题。股票市场投资分析方法多种多样，经常应用到的归纳起来主要可分为基本面分析和技术面分析。虽然各种分析方法的依据和分析方式各不相同，但都有一个共同的特征：分析后的结果都会指向一件事情发生的概率大小。以基本面分析来说，其结果是发现某只股票或整体股市未来业绩是增长的概率大还是下滑的概率大。未来业绩持续增长，意味着上市公司价值上升，预示未来股价依然存在上涨空间；未来业绩持续下降，意味着上升公司价值减少，预示未来依然存在下跌空间。技术分析则反映的是某只股票或指数未来趋势是延续，或者是反转的概率大还是小。在此，我们简单介绍一下基本面分析和技术面分析中大概率判的断逻辑。在基本面分析中，主要判断企业未来盈利能力持续增长是否属于大概率事件。导致一个企业未来盈利能力是否持续增长的因素多种多样，我们仅从财报分析中扣非后净利润来简要讲解。如果考虑其他因素不变，企业扣非后净利润持续保持5-10年超过15%以上的增速增长的，则未来2-3年内业绩继续保持10%以上增长属于大概率事件。比如三安光电、启迪桑德、康美药业、恒瑞医药等上市公司就是如此（如下图）。技术面分析方面，各种趋势线的顶部和底部、技术指标背离、技术指标金叉和技术指标死叉都代表着各种大概率，我们只需要根据自己的需要和对技术分析方法的了解，找出最适合自己的就可以了。比如我们熟知的日K线MACD底背离，如果这种情况出现，其未来趋势出现反弹就是属于大概率事件，普遍认为这种概率高于75%。

股市是一个“复杂多变量”影响下的人类行为综合体，在股市没有什么是百分百的，只能在“概率”和“可能性”上进行优化，通过抓住各种大概率，提高自己的胜率。具体到一次交易计划，必须有理有据。“理”就是数学的概率，如果你每次出手的赢面不超过50%，那么长期下去你必然亏损的局面居多。“据”在于你知道怎样找临界点，在这个临界点上是属于大概率事件。在长期的观察和实践过程中，你知道这些点是出入场的关键点，在这些点操作，你的赢面超出50%，再加上应用“大赚小陪”的思想，就可以形成一套自己的盈利模式，从而实现持续盈利。股市没有大神，没有百分百成功的，能抓住大概率事件，才有机会实现持续性盈利。

股票投资的基本方法

股票投资的基本方法股票投资的基本方法：基本分析法基本分析法通过对决定股票内在价值和影响股票价格的宏观经济形势，行业状况，经营状况等进行分析，评估股票的投资价值和合理价值，与股票市场价进行比较，相应形成买卖的建议。基本分析包括下面三个方面内容：宏观经济分析。研究经济政策(货币政策，税收政策，产业政策等等)，经济指标(生产总值，失业率，通胀率，利率，汇率等等)对股票市场的影响。行业分析。分析产业前景，区域经济发展对企业的影响企业分析。具体分析企业行业地位，市场前景，财务状况。股票投资的基本分析方法：技术分析法技术分析法从股票的成交量，价格，达到这些价格和成交量所用的时间，价格波动的空间几个方面分析走势并预测未来。目前常用的有K线理论，波浪理论，形态理论，趋势线理论和技术指标分析等，在后面将做详细分析。股票投资的基本分析方法：量化分析法量化分析法是利用数学和计算机的方法对股票进行分析，从而找出涨跌的概率，将量化分析方法设定为: a.趋势判断型量化投资策略判断趋势型是一种高风险的投资方式，通过对大盘或者个股的趋势判断，进行相应的投资操作。如果判断是趋势向上则做多，如果判断趋势向下则做空，如果判断趋势盘整，则进行高抛低吸。这种方式的优点是收益率高，缺点是风险大。一旦判断错误则可能遭受重大损失。所以趋势型投资方法适合于风险承受度比较高的投资者，在承担大风险的情况下，也会有机会获得高额收益。

b.波动率判断型量化投资策略判断波动率型投资方法，本质上是试图消除系统性风险，赚取稳健的收益。这种方法的主要投资方式是套利，即对一个或者N个品种，进行买入同时并卖出另外一个或N个品种的操作，这也叫做对冲交易。这种方法无论在大盘哪个方向波动，向上也好，向下也好，都可以获得一个比较稳定的收益。在牛市中，这种方法收益率不会超越基准，但是在熊市中，它可以避免大的损失，还能有一些不错的收益。股指期货套利是在股票和股指期货之间的对冲操作，商品期货是在不同的期货品种之间，统计套利是在有相关性的品种之间，期权套利则是在看涨看跌期权之间的对冲。股票投资的基本分析方法：演化分析法演化分析是以演化证券学理论为基础，将股市波动的生命运动特性作为主要研究对象，对股价波动方向与空间进行动态跟踪研究，为股票交易决策提供机会和风险评估的方法总和。演化分析法认为股市运作的背后具有很强的生物进化逻辑，所有市场行为都受到生物进化法则的广泛制约，只要多从“生物本能” 和“适应与竞争”的角度观察市场，就可以找到持续性盈利的思路、线索和方法。