商业伦理案例-麦道夫骗局 (20140612)
麦道夫骗局案例
一、麦道夫骗局
麦道夫公司网站上的广告词：“客户们知道，伯纳德·麦道夫本人追求完美无瑕的从业记录，致力于公平交易，并保有高尚的道德标准，这些一直以来都是本公司的标志。”
1990年代，麦道夫借用自己作为成功的股票上市经纪人的身份成立了一家资产管理公司。麦道夫通过自己的社会网络为这个基金公司进行筹资，他在透过棕榈滩乡村俱乐部或其它慈善团体的场合，广交朋友，并利用一些已落入他陷阱的投资客做介绍人，介绍更多客户给他，那些介绍人可以收取回佣，自然乐于做中间人，这样就有滚雪球效应。有报道说，正是在这个俱乐部中，麦道夫找到了一个后来给他吸引了其他成员加入的投资者。
在表面看来，麦道夫的基金是一项风险很低的投资行为。他的庞大的基金有着稳定的利润返还率。一个月中的增长可能达到一到两个百分点的增长率。增长背后的原因是该基金不断的做着购买大盘增长基金和定额认股权等等生意。这种综合性的投资组合一直被人们认为可以产生稳定的投资收益。
2008年12月11日，美国华尔街传奇人物、纳斯达克股票市场公司前董事会主席伯纳德·麦道夫（Bernard Madoff）因涉嫌证券欺诈遭警方逮捕。检察人员指控他通过操纵一只对冲基金给投资者损失大约至少500亿美元。在“麦式骗局”中，诸多知名机构被击中，有西班牙金融业巨头桑坦德银行，此次诈骗案中的风险敞口高达约合31亿美元，有法国巴黎银行、欧洲银行巨头汇丰银行、日本野村证券等。
1.事件的始末
2008年12月初，麦道夫向其中一名儿子透露，客户要求赎回70亿美元投资，令他出现资金周转问题。
12月9日，麦道夫突然表示提早发放红利。对此，麦道夫的儿子感到可疑，第二天便向父亲询问，当时麦道夫拒绝解释，指示两人到其寓所再谈。
同日，麦道夫于寓所向儿子承认，自己炮制的是一个巨型金字塔层压式“庞氏骗局”，前后共诈骗客户500亿美元。麦道夫的儿子们当晚便告发了老爸，一场可能是美国历史上金额最大的欺诈案这才暴露在世人眼前。
2009年3月，麦道夫表示对包括证券欺诈、洗钱等在内的11项刑事指控认罪，欺诈金额累加起来达到650亿美元。
2009年6月29日，纽约联邦法院判处麦道夫150年有期徒刑，这意味着麦道夫将在监狱中度过余生；法院同时判决没收麦道夫约1700万美元财产，麦道夫的妻子也将上交名下8000多万美元资产，但获准保留250万美元财产。
2010年12月，麦道夫之子马克-麦道夫这些日子对自己日益恶化的法律形势和受到的指控暗讽感到越来越多失望，这最终导致了他结束自己的生命。
2.庞氏骗局
“庞氏骗局”是一种最古老和最常见的投资诈骗，这种骗术是一个名叫查尔斯·庞齐的投机商人“发明”的而得名的。
庞齐是生活在19至20世纪的意大利裔投机商，1903年移民到美国，1919年他欺骗投资者向一个事实上子虚乌有的企业投资，许诺投资者将在3个月内得到40%的利润回报，然后，庞齐把新投资者的钱作为快速盈利付给最初投资的人，以诱使更多的人上当，后人称把这种诈骗方式称为“庞氏骗局”。
3.麦道夫行骗四大绝招
1）利用奢华场所建立人脉网
现年70岁的麦道夫浸淫资本管理多年。他1960年成立伯纳德·L·麦道夫投资证券公司。多年来,麦氏通过这家公司下属的秘密资本管理分支机构,利用广泛人脉,骗取投资。麦道夫在美国达拉斯、芝加哥、波士顿和明尼阿波利斯等城市编织关系网,利用高尔夫球会所、鸡尾酒会等奢华场所接触投资者。
2）树立“投资必赚”口碑
在建立人脉网之后,麦道夫便开始树立投资“口碑”。《华尔街日报》报道,麦氏仅在明尼苏达州霍普金斯市山顶高尔夫球俱乐部和橡树岭俱乐部就“融资”超过1亿美元。“当你在高尔夫球俱乐部打球或吃午饭时,所有人都在讲麦道夫如何帮他们赚钱,”一位不愿透露姓名的投资者告诉《华尔街日报》记者,“所有人都想加入(麦道夫的项目)。”
3）发展“金字塔型下线”
麦道夫利用朋友、家人和生意伙伴发展“下线”,有的人因成功“引资”而获取佣金。一些“下线”又发展新“下线”。证券分析师斯普林向麦氏基金投资1100万美元,占个人净资产的95%。他还为麦氏吸引数十位“下线”,其中既有投资5万美元的普通教师,又有一掷百万美元的企业家。
4）合理回报率骗倒所有人
据悉,麦道夫每月向客户提交的投资报告显示他非常进取,客户也能随时在数日内赎回投资。而且与一般骗案的不合理高回报相比,麦道夫每年向客户保证回报只有约10%,这样便令许多存有疑心的客户也不虞有诈。
4.麦道夫简介
1）起家当救生员赚得第一桶金
1938年,伯纳德·麦道夫出生在纽约的一个犹太人家庭。靠着当救生员和安装花园喷水装置赚得的5000美元,1960年,麦道夫创立了自己的伯纳德·L·麦道夫证券投资公司。1970年,他的弟弟彼得也加入了这家公司,他的侄儿、侄女和2个儿子后来也都为他工作。
在很长的时间里,这家公司主要在股票买家和卖家之间充当撮合交易的中间人。到上世纪80年代初,这家公司已经成为了美国证券业最大的独立交易公司之一,到2000年前,该公司拥有3亿美元左右的资产。
麦道夫的公司是纳斯达克（NASDAQ）成长的主要推动者之一。麦道夫与全美证券交易商协会（NASD）关系密切,而NASD建立了全国证券交易商自动报价系统协会（NASDAQ）。作为NASD最活跃的公司之一,麦道夫极力倡导证券交易的电子化。1990年,麦道夫成为了NASDAQ的主席。他还担任过NASD副主席、NASD董事会成员以及NASD纽约地区主席。
多年来,麦道夫一直致力于推进纳斯达克内部的透明度和责任感,麦道夫等人的努力促使纳斯达克吸引了诸如苹果、SUN、CISCO等一流企业。
这段辉煌岁月,为麦道夫赢得了极高声望。
华盛顿乔治敦大学副教授詹姆斯·安格尔表示,麦道夫的公司是最早实现自动化的证券公司之一,麦道夫可以算是现代华尔街的先驱之一。
2.）发展结交名流热心慈善
上世纪90年代,麦道夫开始涉足资产管理业务,并创建了另一家进行资产管理的投资咨询公司。
在纽约和佛罗里达,麦道夫夫妇是富裕犹太人圈子中的熟面孔。他的许多客户都是来自这些富裕阶层。麦道夫一直试图将他的个人关系网变成财富。
那些认识麦道夫的人用“富裕”、“高调而不炫耀”来形容他。他经常出没在纽约和佛罗里达的上流社会俱乐部,并不时在与富裕阶层的闲谈中显示出他熟悉股票市场的内幕交易。然后他再用一些显赫的客户名字吸引更多的客户,并将其影响力不断扩展。
麦道夫和他的妻子鲁斯还以积极从事慈善事业而著称。通过麦道夫家族基金,麦道夫夫妇资助剧院、大学和艺术基金,他们还向许多犹太人慈善机构作出大笔慷慨捐赠。此外,很多
民主党的政客都接受过麦道夫的政治捐赠。
就这样,麦道夫逐渐确立了其“华尔街的巫师”的声誉。据说在佛罗里达上流社会的高尔夫球场上,麦道夫的客户们一边对其投资的高回报欢欣鼓舞,一边也曾开玩笑地戏谑麦道夫,这样高的回报,难道你在欺诈？他们没有想到,这玩笑一语成谶。
5.受害者
1）多国金融机构损失惨重
除美国本土,麦氏欺诈案还波及英国、法国、瑞士、西班牙、日本等国的金融、投资机构。《华尔街日报》报道,英国布拉姆丁公司将总资产的9%以上投给麦道夫基金。总部在瑞士日内瓦的贝内迪克特·亨奇银行因麦氏基金亏损4750万美元。
西班牙媒体报道,西班牙金融业巨头桑坦德银行因麦道夫欺诈案损失惨重,西班牙投资者亏损可能达到30亿美元。日内瓦《时报》报道,瑞士金融业可能因麦案亏损50亿美元。其中,主要经营对冲基金的联合私人金融公司可能亏损10亿美元。巴黎银行表示其因麦道夫相关投资面临3.5亿欧元的潜在损失。
2）投资老手“阴沟翻船”
《华尔街日报》报道,纽约“大都会”棒球队所有人弗雷德·威尔彭在麦道夫公司投资数以千万计美元,其中既有私人资金也有球队资金。接近威尔彭的金融专家告诉《华尔街日报》记者,威尔彭经常赞扬麦道夫投资技巧高超。
J·埃兹拉·梅尔金原为通用汽车公司旗下金融机构GMAC的主管,现在是纽约阿斯科特合伙人证券公司的资金管理人。这家公司投入全部资产与麦道夫合作。梅尔金在11日晚致阿斯科特客户的信中承认,作为公司最大投资人之一,他个人“在灾难中损失巨大”。
“阴沟翻船”的还有知名金融机构费尔菲尔德·格林尼治集团、特里蒙特资本管理公司和马克萨姆资本管理公司。马克萨姆公司12日公布,与麦道尔合作致使公司亏损2.8亿美元。“我被毁了,”马克萨姆公司创始人、公司总裁桑德拉·曼兹科说。
3）朋友邻居都遭“毒手”
麦道夫被捕后,不少因信任而将资产交给他管理的亲友和老主顾都感到被出卖。据报道,日前已有十多名投资者委托律师,打算向麦道夫这位“朋友”追讨损失。
首批打算提出起诉的投资者中,大部分都是朋友和邻居,当中不乏医生及退休人士,他们将总值多达10亿美元资产交予他管理。麦道夫旗下投资证券公司1960年开业,不少私人投资者都是老主顾。迈阿密的黑尔夫曼表示,他们一家自父亲起在麦道夫公司开户36年,98岁
祖母一直靠投资回报支付医疗费,麦道夫被捕的消息可说是晴天霹雳。他慨叹:“这就是36年忠诚得到的回报。”
4）犹太人学校与一些知名人士也深受其害
犹太人学校和慈善机构在这场风波中的损失最为惨重，政府部门上周估计这些机构的损失为
500亿美元。据两位知情人士称，诺贝尔文学奖获得者、前大屠杀幸存者、知名作家埃利?维赛尔（Elie Wiesel）创建的埃利?威瑟尔人类基会（Elie Wiesel Foundation for Humanity）就在这份不幸的名单上。
二、麦道夫案件涉及的伦理问题
1.麦道夫没有遵守商业信用的基本原则
尊约守诺，买货付款，欠债还钱。诚信的基本要求是要遵循价值规律的客观要求，公平交易，等价交换。麦道夫设下这个骗局的初衷我们不得而知，或许他也没有想到自己的魅力竟然征服了遍及全球的有钱人。据说，始于1996年的麦道夫基金在经营了5个月后就已经
开始亏损了。为了实现他永远不败的金融梦想，一个谎言的成功需要更多的谎言去支撑。麦道夫骗局带来的不仅是物质上的痛苦，更多的，则是精神上的恐慌。
相信很多人都有过这样的感受，有些事情做了一个开头，付出了心血之后，就不愿再停下了，因为觉得如果这个时候停下，岂不是浪费了前面的诸多努力，完成不了自己原本的期望？即使在很多情况下，人们明明清楚的知道，继续做下去成功的可能性很小，甚至是走向一个更无可挽回的失败，却仍然选择义无反顾的继续前行。这种行为的产生，一方面来说，是因为没有认清已经付出的心血已是无法挽回的沉默成本，依然天真的希望可以从这一部分成本中获得收益；另一方面，也是对于完结和梦想的近乎强迫症的渴望，对于希望破灭的不甘心。
抱着一种也许事情还有转机的执念，许多人在错误的路上越走越远。用一个错误去弥补之前的漏洞，获得短暂的安宁和表面问题的解决，初尝甜头之后就会更加没有改正错误的决心，而是扩大填补漏洞的行动，灾祸就由此酿成。
2.谁辜负了投资者的盲目疯狂信任
在这个物欲横流的世界，信任本来就是这个社会的稀缺品。信任一旦被建立，就会自动屏蔽任何负面的证据，因为没有人愿意承认自己信错了人。
当一切梦想的泡沫破碎时，才发现这场华丽的表演只不过是对追求金钱的一种盲目自信。且不管金融监管的不利和麦道夫高超的欺骗手段，大家对麦道夫的疯狂信任已经成为一个致命的创口。
慈爱、责任、道德、正义这些弥足珍贵的坚守在我们心灵深处的品质，在欺骗与虚伪的现实面前却不得不被我们重新审视。在麦道夫之后，我们还能相信谁？
金融领域、医学领域、生物领域等各类专业的领域知识，普通人并不具备，也不可能具备。虽然不懂，我们却仍然会因为各种各样的原因接触到这些领域的知识，在这样的情况下，能依靠的似乎便只有专家说的话了。
而专家又不全是好人，我们便愈加惶恐无措，多疑多虑。各种专家科学家习得了知识，究竟应该造化他人还是愚弄他人。若是肯定的说，学了知识便是用来造福社会服务大众也未免太过理想，人付出了大量心血摸爬滚打学得金融知识也并不是容易的事，学得之后，又凭什么掏心掏肺的造福社会？又为何不可为自己谋利？毕竟是自己努力雪来的。然而却忘了，没有任何人可以空手得到知识，群居生活的人类，太多的经验和知识都来自于社会，不论是谁的成长，大概都离开不了社会的支持和帮助。再者，为自己谋利也不可害人，不可愚弄大众。
只可惜，当你手里有了知识，有了权势，有了搅动世界的力量，你或许就想试试看，愚弄你身边什么都不懂的天真的朋友们，体味近乎造物主的快感。
所以天才一向很可怕，怎么运用他们的天才，本来就在一念之间。无奈的，平凡人的生活，就会成为他们的作品。
而我们亦不可说，那便谁都不要相信只信自己。如果你愿意这样活的话，估计要比骗走了钱来的更加痛苦。没有钱的痛苦，是物质安全缺失所带来的恐慌，而信任的崩塌，是无可修复的情感创伤。
只愿人人良心，以德报德。
三、给我们的启示
1.制度永远有漏洞，监管永远有缺陷。世界上永远不存在完美的制度或者完美的监管。我们能做的仅仅是在它被太多的人利用太多次之前堵住上一个漏洞。而如果没有人利用，漏洞也就不会被称之为漏洞。再多的安全隐患，如果是童话故事，便不会对完美结局产生任何影响。可惜这个世界从来不缺少发现漏洞的眼睛。
2.永远不要自动假设那些成熟的、有经验的、肤色黝黑目光炯炯、腋下夹着《金融时报》或者《华尔街日报》行色匆匆的投资人一定会比大街上或者地铁里任何一个衣冠不整、目光呆滞的行人更加聪明或者警醒。衣服就是一层皮，而人不可貌相，海水不可斗良。永远不要用金钱买的到的东西来衡量一个人的智商。
3.在股市里，没有人可以永远跑赢大市，至少没有人可以长期跑出一个始终不受大市影响的漂亮曲线。永远不要聪明到以为自己可以翻天覆地，你不过也是活在规律中的一个人。
4.在商业社会里，好到不真实的事情往往就是不真实的。每年10%的回报—只要年复一年的如此—已经是“好到不真实”了，更不用说每年20%、30%的回报。不要永远相信童话，你手里捏的是钱，闻一闻，那不是仙女的味道，更像是巫婆洒下的迷幻药。
5.虽然四大会计师事务所不一定能够发现所有的问题，但是涉及大金额的买卖如果不用四大、而用一个几乎没有听说过的事务所作审计，那里面几乎一定有问题。
6.麦道夫骗局——无论多么结构上多么复杂或者形式上多么高级——仍然只是最普通的庞氏骗局的一个翻版。任何骗局都有走到尽头的那一天。弥补了漏洞，并不会改变事情本身是错误的这一属性，自欺欺人掩耳盗铃又是何苦。
四、总结建议
1.证券市场监管
1）加强监管，提高监管效率
麦道夫事件暴露了美国证券市场的漏洞，不仅是在美国证券已经相对发展比较成熟的市场，而且在中国的证券市场上也存在着许多制度的盲点或者漏洞。因此，应该加强各金融监管部门的沟通和协调，提高监督的效率；加强对投资理财产品，尤其是金融创新产品的市场管理，以便投资者能够核实投资策略、获利渠道或交易方式；加强专业审计机构对投资理财产品运作情况的审计管理，确保向监管机构和投资者提供公正的审计报告。
2）完善法律体制，增加惩罚力度
在美国相对成熟的证券市场上，无论上市公司披露虚假信息，还是中介机构违规犯法，都会遭到监管机构的严重处损，而在中国尚处于发展阶段的证券市场，上市公司、中介机构违规后，大多只是收到行政处罚，投资者的损失并没有办法去挽回，成为最大的受害者，而这种情况下是很难去阻止金融诈骗的发生，所以应当保护被欺诈的投资者，完善法律体系，保护投资者利益，增加惩罚力度
3）完善信息披露制度，保障信息透明真实
信息披露制度的不完善也是麦道夫骗局成功的原因之一，虽然信息披露制度在逐渐成熟，但是对与投资者和监管层并没有很好地去重视，透过信息披露制度来约束上市公司、中介机构等。保障信息透明真实是保障投资者权益的方法之一，监管层必须投放精力留意上市公司等披露的信息，投资者自身也应加强警惕和关注。
2.投资者谨慎投资
1）麦道夫骗局利用的就是人的贪念，希望短时间内能有高回报但是低风险的投资，但是在真实世界上是不可能发生的，这样的贪念便成为被人利用的原因。面对各种高收益的金融产品，投资者应当理性对待，要充分了解其运作模式，不能因为晦涩难懂的金融理论而完全听信于中介机构、投资公司，时常保持怀疑的态度。
2）为了能保护好投资者自身的利益，要密切关注着公司的信息披露情况。麦道夫骗局所以成功的一个关键条件是缺乏对投资者的透明度，投资者无法去核实麦道夫所声称那些证券交易是否真的发生，而麦道夫可以做到如此的暗箱操作大部分原因是和第三方审计机构的合谋。所以投资者必须清楚自己所投资的钱，自己的账户是否真的在交易，是否真的有钱。麦道夫处于完全神秘的交易，但并不是越神秘越能获得高收益。
3）现今市场上不断出现了许多金融产品，有一些打着金融创新的口号，投资者对于其是完全不熟悉的，而面对这些投资选择时，必须完全理解这些金融产品的信息，多次向管理者咨询，而不是完全交托给金融中介，投资机构。
4）对于熟悉市场运作的投资高手和机构投资者，必须时常保持理性，对于或许存在的一些暗箱操作或者合谋必须及时发现并处理。麦道夫骗局的手法没有很高深的技术含量，但是因为这些投资高手和机构投资者过于相信自己的聪明，反而面对着简单的原理却忽视了，相信没有谁比他们更了解市场上并不会有稳赚不赔的生意。
商业伦理案例-麦道夫骗局 (20140612)
麦道夫骗局案例 一、麦道夫骗局 麦道夫公司网站上的广告词：“客户们知道，伯纳德·麦道夫本人追求完美无瑕的从业记录，致力于公平交易，并保有高尚的道德标准，这些一直以来都是本公司的标志。” 1990年代，麦道夫借用自己作为成功的股票上市经纪人的身份成立了一家资产管理公司。麦道夫通过自己的社会网络为这个基金公司进行筹资，他在透过棕榈滩乡村俱乐部或其它慈善团体的场合，广交朋友，并利用一些已落入他陷阱的投资客做介绍人，介绍更多客户给他，那些介绍人可以收取回佣，自然乐于做中间人，这样就有滚雪球效应。有报道说，正是在这个俱乐部中，麦道夫找到了一个后来给他吸引了其他成员加入的投资者。 在表面看来，麦道夫的基金是一项风险很低的投资行为。他的庞大的基金有着稳定的利润返还率。一个月中的增长可能达到一到两个百分点的增长率。增长背后的原因是该基金不断的做着购买大盘增长基金和定额认股权等等生意。这种综合性的投资组合一直被人们认为可以产生稳定的投资收益。 2008年12月11日，美国华尔街传奇人物、纳斯达克股票市场公司前董事会主席伯纳德·麦道夫（Bernard Madoff）因涉嫌证券欺诈遭警方逮捕。检察人员指控他通过操纵一只对冲基金给投资者损失大约至少500亿美元。在“麦式骗局”中，诸多知名机构被击中，有西班牙金融业巨头桑坦德银行，此次诈骗案中的风险敞口高达约合31亿美元，有法国巴黎银行、欧洲银行巨头汇丰银行、日本野村证券等。 1.事件的始末 2008年12月初，麦道夫向其中一名儿子透露，客户要求赎回70亿美元投资，令他出现资金周转问题。 12月9日，麦道夫突然表示提早发放红利。对此，麦道夫的儿子感到可疑，第二天便向父亲询问，当时麦道夫拒绝解释，指示两人到其寓所再谈。 同日，麦道夫于寓所向儿子承认，自己炮制的是一个巨型金字塔层压式“庞氏骗局”，前后共诈骗客户500亿美元。麦道夫的儿子们当晚便告发了老爸，一场可能是美国历史上金额最大的欺诈案这才暴露在世人眼前。 2009年3月，麦道夫表示对包括证券欺诈、洗钱等在内的11项刑事指控认罪，欺诈金额累加起来达到650亿美元。
揭开经济诈骗的面纱“庞氏骗局”和“麦道夫骗局”
揭开经济诈骗的面纱：“庞氏骗局”和“麦道夫骗局” 除了正规经营和投资的风险，元禄还要面对一切来自不法之徒的威胁，尤其应该小心各种骗术。世界上只要有骗子，就会有受骗的人。 在经济社会中，这种现象也屡见不鲜，而且从未改变。唯一不同的是，现在社会变得更复杂，骗术也更加多样化，让人防不胜防。 但万变不离其宗，骗术最基本的原理，就是利用人们想占便宜的心理。只要掌握了这个心理，招数即使简单些也没有关系。而所有骗术中最广为流传的则要数传说中的“庞氏骗局”。 “庞氏骗局”之所以经久不衰，就是因为操作起来简单得很。庞氏骗局的始作俑者查尔斯?庞氏（Charles Ponzi）的招数到了今天也不过时。 首先，骗子会宣布自己找到了一种投资好方法，见效快而且报酬高，庞氏当年许诺的是四十五天能够报酬50%。 之后，骗子会让第一批上钩的人尝到甜头，按时付给他们许诺的高利。至此，架子就算搭好了。 第一批人的成功会吸引着其他投资者源源不断地到来，然后骗子就会用第二批人的本金算作利息和报酬给上一批人，由此类推，而且只要不断有新人受骗，庞氏骗局就不会露馅。 庞氏骗局充分了利用了一般老百姓对投资的无知。所有骗局的主谋都会故弄玄虚，好像自己发明了什么点石成金术，而一般老百姓根本无从辨别真伪。
金融骗局也因为金融界的行规而更难防范，因为业内本来就有保守商业机密、投资方法秘而不宣的行规。 从表面上看，一切看来都是歌舞升平。从最早的庞氏到后来的柏纳?马多夫（Bernard Madoff），所有的庞氏骗局主谋都挥金如土，不是自己买飞机买船挥霍，就是到处捐钱买艺术品，总之这些“负翁”从外表上看来和真正的富翁没有什么区别。 刚刚被美国政府指控诈骗80亿美元的银行家兼金融骗子艾伦?史丹佛（Allen Stanford）在被捕前一个月，在电视访问中还声称：“身为亿万富翁真是开心极了。”然后我们看到的是电视台主持和他一起相谈甚欢。 这再一次说明了大多数人看到有钱人自然以为他们很强悍，因此不会去深究他们究竟为何成功，由此给了骗子们可乘之机。 而有人能从庞氏骗局赚到钱又让投资者多了另一个盲点。在庞氏最开始的骗局中，45天就能报酬50%，也就是说九十天本金的报酬率就达到了100%。 而庞氏最后坚持了三百六十天，他的骗局才最终破产。那么，如果你从一开始就投资庞氏的公司，并且每次都把利润拿走，只留下本金，那么即使在他破产后你损失了全部的本金，你依然拥有相当于本金四倍的利润。 这个道理就和“老鼠会”一样，大老鼠是不会亏本、并且还能赚钱，真正倒楣的都是最底层的小老鼠，这是所有的庞氏骗局都有的现象。就是因为最早加入庞氏骗局的人的确赚到了钱，所以才会有人前仆后继。
从麦道夫的庞氏骗局探研会计舞弊的形成与防范
从麦道夫的庞氏骗局探研会计舞弊的形成与防范 摘要：2009年3月12日，涉嫌诈骗全球不同客户500亿美元之巨的美国纳斯达克股票市场公司前董事会主席伯纳德·麦道夫低头认罪。由于这位昔日华尔街的风云人物制造了美国历史上创纪录的金融诈骗案，使得会计信息的真实性、有效性和金融监管的效能受到了空前的质疑和关注。麦道夫事件中暴露出的问题，主要集中在金融监督不力、政府监管缺位、内部治理机制缺失和会计信息失真等方面。本文在案例回顾的基础上，参考了有关中外文献以及相关报道，侧重于探讨麦道夫事件中的与会计舞弊相关的问题，首先对麦道夫事件中形成会计舞弊的原因进行了描述与分析，总结导致麦道夫事件产生的现实背景和原因；然后针对该案件暴露出的问题，探讨会计舞弊的防范策略。 关键词麦道夫庞氏骗局会计舞弊原因及对策。 一、麦道夫的庞氏骗局背景介绍 “只有退潮了，才知道谁在裸泳。”这是巴菲特的一句名言，历史一次次证明了这句话。2001年退潮时，安然、世通、安达信三大巨头接连倒下。2008年退潮时，房地美、房利美、AIG被政府接管，雷曼申请破产清算，美林被美洲银行兼并。对冲基金行业也遭受了自1990年以来最大的打击，从峰值2万亿美元降至1.1万亿美元，缩水45%。2008年12月，美国华尔街传奇人物、纳斯达克股票市场公司前董事会主席伯纳德·麦道夫因涉嫌证券欺诈遭警方逮捕，使本已重创的美国对冲基金行业处境雪上加霜。2009年3月12日，涉嫌诈骗全球不同客户500亿美元之巨的伯纳德·麦道夫低头认罪，将背负最高达150年的牢狱之灾。在案发前，人们信任麦道夫，麦道夫也没有让他们失望；但事实上，麦道夫并没有创造财富，而是创造了别人对他拥有财富的印象。 “太阳底下并没有新鲜事”，历史总是惊人的相似。当我们在2007年对中国26岁传奇女富豪吴英三个月内从一夜暴富到被刑拘而惊叹时，谁能想象得到当时还被视为传奇的麦道夫所使用的伎俩竟与吴英如出一辙，即众人熟知 的“庞氏骗局”——用高额回报引诱投资者，同时用后来的投资者资金偿付前期投资者。与吴英的“过于高调”导致警方介入从而曝光其非法集资不同，维持了近30年的麦道夫案则是由于这场罕见的金融危机而大白于天下。由于金融危机的不断加深，欧洲的银行家要求赎回在麦道夫公司高达7 亿美元的资金，而这时麦道夫发现，自己已无法通过“拆东墙、补西墙”的手段筹集资金，并且公司已经发生了5亿美元的投资亏损。 事发之前，他被投资人称为金融神话，甚至有人开玩笑地说，“如果麦道夫是骗子，他将把全世界一半人拖下 水。”不幸的是，这句玩笑话真的应验了。根据已经披露的信息，麦道夫的公司共有4900个投资者账户，受害者遍布半个地球，包括对冲基金、犹太人慈善组织以及世界各地个人投资者，其中许多都是美国本土之外的国际知名金融 机构，也不乏一些世界级的知名人士。 二、麦道夫事件中存在的会计舞弊问题。 麦道夫事件暴露出的问题，在许多方面都可以让我们得到宝贵的教训和启示，由于篇幅有限，本文将着重探讨 麦道夫事件中与会计舞弊相关的问题。 （一）麦道夫投资证券公司事实上从未进行过审计
危害行为及其表现形式
危害行为及其表现形式 ——以“麦道夫诈骗案”为例一、事件简述 伯纳德·麦道夫是美国华尔街的传奇人物，曾任纳斯达克股票市场公司董事会主席。多年来，他一直是华尔街最炙手可热的“投资专家”之一。他以高额资金回报为诱饵，吸引大量投资者不断注资，以新获得的收入偿付之前的投资利息，形成资金流。这个骗局维持多年，直到2008年次贷危机爆发，他面临高达70亿美元资金赎回压力，无法再撑下去，才向两个儿子，也是其公司高管坦白其实自己“一无所有”，一切“只是一个巨大的谎言”。麦道夫的儿子们当晚便告发了老爸，一场可能是美国历史上金额最大的欺诈案这才暴露在世人眼前。二、事件本质 “麦道夫诈骗案”所采取的诈骗手段其实并不高明，仅仅就是“庞氏骗局”的另一种应用。庞氏骗局（Ponzi scheme），在中国又称为“非法集资”，是层压式推销方式的一种，参与者要先付一笔钱作为入会代价，而所赚的钱是来自其他新加入的参加者，而非公司本身透过业务所赚的钱。投资者通过吸引新的投资者加入付钱，以支付上线投资者，通常在短时间内获得回报。但随着更多人加入，资金流入不足，骗局泡沫爆破时，最下线的投资者便会蒙受金钱损失。 庞氏骗局虽然应用手段多样，但本质上还是有不少的共性特征： （1）低风险、高回报的反投资规律 众所周知，风险与回报成正比乃投资铁律，“庞氏骗局”往往反其道而行之。骗子们往往以较高的回报率吸引不明真相的投资者，而从不强调投资的风险因素。如麦道夫每年向客户保证回报只有约10%，但他非常强调“投资必赚，绝无亏损”。但无论如何，骗子们总是力图设计出远高于市场平均回报的投资路径，而绝不揭示或强调投资的风险因素。 （2）拆东墙、补西墙的资金腾挪回补特征 由于根本无法实现承诺的投资回报，因此对于老客户的投资回报，只能依靠新客户的加入或其他融资安排来实现。这对“庞氏骗局”的资金流提出了相当高的要求。因此，骗子们总是力图扩大客户的范围，拓宽吸收资金的规模，以获
美国历史上十大惊天巨骗排行榜
美国历史上十大惊天巨骗排行榜 NO.1 伯纳德·麦道夫 伯纳德·麦道夫 2009年6月29日，美国华尔街传奇人物、纳斯达克股票市场公司前董事会主席伯纳德·麦道因欺诈案被判处150年监禁，不能假释。麦道夫诈骗案涉及金额超过６5０亿美元，为世界金融历史上最大的“庞氏骗局”。多大1300为投资者涉及在内，大多数面临破产的危险。许多名人，包括电影导演斯蒂芬斯皮尔伯格和演员凯文培根都是此次诈骗案的受害者。 NO.2 肯尼斯·莱 肯尼斯·莱 美国安然公司创始人，前董事长肯尼斯·莱，被控诉涉及巨大的诈骗和腐败案，安然公司也因涉及此丑闻而面临倒闭破产危险。2002年，他被指控涉及11起证券欺诈，2006年证
实证据确凿，据专家称肯尼斯·莱将面临30年的牢狱生活。然而，在正式判决前月三个半月，肯尼斯因心脏病发作在美国科罗拉多州去世，预示法官决定撤销定罪。 NO.3 杰弗里斯基林杰弗里斯基林 安然公司前首席执行官杰弗里斯基林，在美国休斯顿联邦地区法院接受判决。法院裁定，斯基林犯有欺诈、串谋以及内幕交易多项罪名，要坐24年的牢。 NO.4 伯尼·埃伯斯伯尼·埃伯斯 世通电信公司共同创始人，前首席执行官伯尼·埃伯斯被指控犯有美国迄今为止最大的诈骗案，判处25年徒刑，现正在服刑期间。据悉，因其提交的虚假信息，投资者损失了月110亿美元。 NO.5 丹尼斯科兹洛夫斯基 丹尼斯科兹洛夫斯基
泰科国际公司前首席执行官丹尼斯·科兹洛夫斯基，因挪用公司逾4亿美元资金，被裁定挪用公款罪，现正在服刑，至少还有8年零4个月的刑期。 NO.6 马丁·弗兰克尔 马丁·弗兰克尔 马丁·弗兰克尔，美国前金融家，于2002年因价值2亿800万美元的保险欺诈，敲诈勒索和洗钱等行为被定罪。 NO.7 詹姆斯刘易斯 詹姆斯刘易斯 詹姆斯刘易斯因涉案“庞氏骗局”而被判处30年有期徒刑。在这起诈骗案中，他从投资者手中骗取了约3亿1100万美元。
庞氏骗局
庞氏骗局（Ponzi Scheme） 所谓庞氏骗局，所谓庞氏骗局是指骗人向虚设的企业投资，以后来投资者的钱作为快速盈利付给最初投资者以诱使更多人上当。庞氏骗局是一种最古老和最常见的投资诈骗，是金字塔骗局的变体。 庞氏骗局由来 1917年，查尔斯·庞齐（Charles Ponzi）注意到第一次世界大战给各国的经济带来的混乱，觉得有机可乘。他开始策划一个阴谋，移居波士顿在那里开设了一家所谓的―证券交易公司‖，向外界宣称该公司将从西班牙购入法、德两国的国际回邮优待券，加上一定的利润转手以美元卖给美国邮政局，以此赚取美元与战后货币严重贬值的法、德两国货币的―价差‖。事实上这个计划根本赚不到钱，但还是有些人冲着一个半月内能获得50%的回报率去尝试投资，让那些初期投资者感到狂喜的是，他们如期获得了红利。狡猾的庞齐把新投资者的钱作为快速盈利付给最初投资的人，以诱使更多的人上当。由于获得了难以置信的赢利，这一―消息‖大范围地扩散开去，庞齐成功地在几个月内吸引了数万名投资者，累积获得的投资就超过了1500万美元。后来当波士顿媒体的报道造成新投资者对公司的质疑和观望，使公司没有新的资金来源去支付先期投资者的利息时，他关掉店门，带着约4万名投资人的毕生积蓄逃之夭夭。后人称之为―庞氏骗局‖。 庞氏骗局的实质 庞氏骗局实质上是将后一轮投资者的投资作为投资收益支付给前一轮的投资者，依此类推使卷入的人和资金越来越多。毕竟投资者和资金是有限的，当投资者和资金难以为继时，庞氏骗局必然骤然崩溃。事实上，庞氏骗局既不是起源于庞齐、也不可能止于庞齐，而在人类的经济活动中广泛地存在。庞齐的骗局只不过是一个典型的例子罢了。 庞氏骗局的特征 庞氏骗局得以长期延续的方式：无限接近极限、不断调整骗局标的物、拆东墙补西墙。庞氏骗局形式上不尽相同，但实质上是一致的。判断庞氏骗局的特征： 一是鼓吹无极限的单向性增长（尤其是几何级数的增长）； 二是增长的基础建立在―良好预期‖，而―良好预期‖远远偏离现实状况； 三是维持某种持续增长局面的前提是社会公众普遍持有某一―信念‖，而这一―信念‖并无可信的物质基础； 四是当某一―信念‖变得脆弱之时,―信念‖标的物出现调整，而通过树立新的―信念‖来维持局面不被打破。
连锁经营解密--政治常识 (1)
政治常识 关于国家暗中支持的说法，没有任何所谓国家暗中支持的行为，会存在与目前这种开明并且信息泛滥的时代。如果有，间谍也许是一种。如果暗中支持的东西，电视报纸新闻连篇累牍的曝光，以及互联网详细的描述，这些媒体是不是在暴露国家机密，危害国家公共安全？如果是暗中支持，是不是因该悄悄的打，而不是大张旗鼓的喊打。如果是暗中支持，为什么有那么多国外媒体也参与报道，他们也会配合国家进行调控吗？台湾报纸，菲律宾报纸，新加坡报纸，香港报纸，人民日报海外版等等，甚至CNN和BBC也有报道。当然基于行业人封闭的小环境，看到这些很难，即便看到了也会习惯性无视。如果仔细其他行业细节就会发现很多东西与这个讲法自相矛盾。这里面所谓暗中支持的论调，与其宏观调控论调是自圆其说的悖论，如果新闻中的宏观调控非常详细的揭露了行业细节性操作，那么这不是打破了暗中支持的保密论调吗？确实有一些新闻描述有偏差，但是有很多新闻非常客观的把行业每一个细节都清清楚楚的描述清楚了，这是打国家的脸还是破坏国家机密？每一个案例中被抓的人，被曝光的细节，是不是都是破坏所谓的暗中支持。 关于日本，台湾以连锁销售、资本运作作为经济起搏器的说法， 关于美国西部淘金，德国巴士等等说辞 没有任何一个西方国家，依靠所谓的直销、传销、连锁销售发展为发达国家，所有发达国家的基础必然是强大稳定的工业基础、科技基础、信息产业基础，依靠创新及过硬的产品质量打造大国基础，而商业、农业、服务业发达的国家也不可能用这种人际网络营销模式作为基础，中国是个大国，尤其不可能以此作为支柱。这种说法本末倒置，打开视野就能识别这种谎言。 虚拟经济发展了西方国家，是对的，问题是发展西方世界的虚拟经济，不是这种虚拟经济，是股票、期货融资等资本市场行为，很多时候行业人以为这种东西代表虚拟经济，看到货币战争一类的书籍，就会认为行业发展了整个西方世界，这种说法和偷换概念，缺乏对正常经济常识的认知。 关于“中国要发展，连锁必先行”这个新闻日期是连锁销售生命起点的说法，以及连锁发展十四年历史的说法，这是关于真正的连锁销售所说，传销只是穿上了这个马甲，为自己涂脂抹粉。这是李岚清在深圳建设初期所讲，针对目标是企业行为，非民间行为。在这里需要了解详细的连锁销售解释，经济领域中，连锁销售是有很多种的，人际网络只是其中一种，而且是最被边缘化的一种，目前国内准确定义的措辞为直销行业，官方和学术界措辞中没有涉及人际网络的连锁销售模式。如果按行业角度去理解，深圳本地是从未发生过这种事情的，如果有也就是那些睡地铺的传销团队。需要了解什么是真正的连锁销售，可以多参考国美，苏宁，麦当劳，肯德基这一类主流连锁，另外需要考虑的问题是，结合行业每日日常工作，来回的学习那些所谓的行业知识、复制工作等等，这里面有销售行为吗？名字本身就和行业本体操作不对口。 关于国家领导六十个亿引进连锁销售、资本运作模式的说法，没有一种所谓的经济模式，国家会花费六十亿从国外引进。只需要招商引资外资企业，其企业的操作模式自然而然会引进国内，模式只是发展方式，这不存在知识产权，无需花钱引进。这个说辞有说是李岚清，又说是刘奇葆，又说是吴仪（反正没人觉得自相矛盾），这么大张旗鼓的引进模式，是如何欺骗外国人暗中操作的？如何低调？六十个亿即便是国家项目引进，也不可能是低调引进，怎么欺骗外国人进行低调？国外媒体以及人民日报海外版都报道过行业是传销的事情，这难道是外媒配合国家一起调控吗，明显是虚假的。很多第一次接触行业的人，乍一看行业非常严密，群体非常大，才会相信这样的说法，深入了解之后就应该有所了解，就像银行卡一样都是私人操作。在中国这种流行山寨文化的国度，这种通过简单复制一两个月就能学会的东西，如何会花费巨资去引进这种东西呢？有什么东西中国人学不会的，有什么东西需要六十个亿
预防旁氏骗局
预防“旁氏骗局”的再次发生 发布时间：2010-4-12 浏览数：449次 “旁氏骗局”是指以高资金回报率为许诺，骗取投资者投资，用后来投资者的投资去偿付前期投资者的欺骗行为。 “旁氏骗局”是一种最古老和最常见的投资诈骗手段，是金字塔骗局的变体，很多金融诈骗犯就是用这一招聚敛钱财的，这种骗术是一个名叫查尔斯－庞齐的投机商人“发明”的。查尔斯－庞齐(Charles Ponzi)是一位意大利裔投机商，1919年他开始策划一个阴谋，他向一个事实上子虚乌有的企业投资，许诺投资者将在三个月内得到40%的利润回报，然后他把新投资者的钱作为快速盈利付给最初投资的人，以诱使更多的人上当。由于前期投资的人回报丰厚，庞齐成功地在七个月内吸引了三万名投资者，这场阴谋持续了一年之久，才让被利益冲昏头脑的人们清醒过来，后人称之为“庞氏骗局”。 简单说来“旁氏骗局”是指以高资金回报率为许诺，骗取投资者投资，用后来投资者的投资去偿付前期投资者的欺骗行为。不幸的是，近年来，“旁氏骗局”在中国也大行其道，受害者众多，如我市江干区公安分局经侦大队近期办结的“荣鑫洋非法经营黄金期货案”，其涉案金额达2000多万元，受骗者达500多人。 最为著名的“旁氏骗局”案例莫过于2008年底浮出水面的“麦道夫诈骗案件”。现年70 岁的麦道夫是美国华尔街呼风唤雨的人物，曾任美国纳斯达克的主席，其所经营的投资公司曾是全美最为著名的投资公司，想要将钱交给他来进行投资没有一定的社会地位是做不到的。因此，想成为麦道夫的客户，有点类似于加入一个门槛很高的俱乐部，光有钱没人介绍是不能进的，在很多人看来，把钱投给麦道夫已经成为一种身份的象征。就算加入后也没有人知道他的投资策略到底是什么，麦道夫从不解释，而如果你问得太多，他会把你踢出局。麦道夫的“旁氏骗局”一直持续到金融危机全面爆发的2008年底，越来越多的投资者要求将债券赎回，同时新的投资又接近枯竭，也正是在这个时候麦道夫发现他那“拆东墙补西墙”的把戏再也无法维持下去，于是让世人震惊的投资神话破灭了。 目前，全美都在反思着麦道夫旁氏骗局所给美国经济社会带来的深刻教训，那么在中国，在我们周围是否同样存在着类似的“旁氏骗局”呢？答案不言而喻，“旁氏骗局”在我们身边已非新生事物，从过去的“万里大造林”到现在的“世界通”案，传销类案件这种典型的“旁氏骗局”案件在我国可谓是一波未平一波又起；于此同时，像“东阳吴英集资诈骗案”、“丽水小姑娘集资诈骗案”等以非法集资为代表的新型的“庞氏骗局”案件在我国可谓是大江南北红极一时。此外，以“世纪黄金案”、“荣鑫洋黄金案”等为代表的非法经营黄金期货案在我国同样是泛滥成灾。据不完全统计，在互联网上存在过的各类黄金期货内盘总共有多达300余个，而被查处的案件仅仅不到十起，可想而知有多少骗子在攫取了大量的不义之财后依然逍遥法外。 综合分析中外各类“旁氏骗局”的欺骗手段都具有以下几方面的典型特征：
旁氏骗局
旁氏骗局的特点是什么？ 1.低风险、高回报的反投资规律 骗子们以较高的回报率吸引投资者，从不强调投资的风险。 2.拆东墙、补西墙的资金腾挪回补特征 靠新用户的资金维持给老用户承诺的回报，整个过程本身不产生收益。 3.投资诀窍的不可知和不可复制性 骗子们竭力渲染投资的神秘性，将投资诀窍秘而不宣，努力塑造自己的“天才”或“专家”形象。 4.投资的反周期性特征 投资项目永远不受投资周期的影响，总是稳赚不赔。 5.投资者结构的金字塔特征 为了支付先加入投资者的高额回报，“庞氏骗局”必须不断地发展下线，通过利诱、劝说、亲情、人脉等方式吸引越来越多的投资者参与，从而形成“金字塔”式的投资者结构。塔尖的少数知情者通过榨取塔底和塔中的大量参与者而谋利。 为什么在经济繁荣时期更容易出现旁氏骗局？ 查尔斯·金德伯格教授在其《疯狂、惊恐和崩溃》一书中这样写道：“我们相信，欺骗是由需求决定的……在繁荣时期，财富被创造出来，人们是贪婪的，骗子就会出来利用人们对财富的渴望。” 在经济繁荣的时期，更多的人会想着怎样赚更多的钱，整个金融市场是狂热的，各方面的监管力度也会相对宽松，庞氏骗局利用的是人们贪婪的心理，在这种情况下骗局更容易发生。投资者们更容易被迷惑。 而在经济萧条的时候，人们或许都没有多余的钱来投资，对于投资的钱也会更谨慎，旁氏骗局不易出现。 我们应该如何预防类似麦道夫事件的庞氏骗局发生？ （一）金融市场提高监管 1.金融市场要加强监管，提高监管效率 加强各金融监管部门的沟通和协调，提高监督的效率；加强对投资理财产品，尤其是金融创新产品的市场管理，以便投资者能够核实投资策略、获利渠道或交易方式；加强专业审计机构对投资理财产品运作情况的审计管理，确保向监管机构和投资者提供公正的审计报告。 2.完善法律体制，增加惩罚力度 在中国尚处于发展阶段的证券市场，上市公司、中介机构违规后，大多只是收到行政处罚，投资者的损失并没有办法挽回，成为最大的受害者，这种情况下是很难去阻止金融诈骗的发生，所以应当保护被欺诈的投资者，完善法律体系，保护投资者利益，增加惩罚力度。 3.完善信息披露制度，保障信息透明真实 信息披露制度的不完善也是麦道夫骗局成功的原因之一，虽然信息披露制度在逐渐成熟，但是对于投资者和监管层并没有很好地去重视，透过信息披露制度来
麦道夫事件的相关比较及其反思
麦道夫事件及其反思 麦道夫生平大事记 1960年--22岁的伯纳德·麦道夫创立了麦道夫投资证券公司，他并不避讳告诉别人，这个小公司的5000美元启动资金，是靠他做海滩救生员和安装地下喷淋系统攒下来的。 1970年--麦道夫的公司采用自动化交易的模式，用电脑匹配不同证券交易商之间的报价，生意源源不绝，很快名贯证券业。 1989年--麦道夫的公司掌握了纽约股票交易所超过5%的交易量，并荣登《金融世界》杂志评选的华尔街最高收入人物排行榜。 1990年--极力倡导证券交易电子化的麦道夫当选为纳斯达克主席，成为现代华尔街体系创立的先驱者之一。同时，他以这个身份成立了另一家资产管理公司，从此开始麦道夫基金稳赚不赔的神话。 1992年--联邦调查局对麦道夫进行询问，他们对麦道夫与一桩庞式骗局案件的始作俑者弗兰克·艾沃里诺的密切联系表示怀疑，从60年代起，两人就建立了似乎超乎寻常的友谊，不过调查最终不了了之。 2005年--来自波士顿的竞争对手亨利·马可波罗斯向美国证券交易委员会提交了一份报告，报告中称，麦道夫"极有可能正在进行世界上最大的庞式骗局案"。该委员会的审查结果如90年代一样无果而终。 2008年--麦道夫向两个儿子承认麦道夫基金的骗局，美国证券交易委员会在对麦道夫过去16年的数次调查并确认无罪后，终于从嫌犯口中得知了事实真相。 2009年6月29日之后，71岁的麦道夫将与他的灵魂共同完成150年监禁的刑罚。 什么是麦道夫事件 一位不善交际的老人，一份使人心动的回报，一段令人艳羡的业绩，构成了一个投资的神话。然而，是神话就有破灭的一天，2008年12月11日清晨，美国华尔街传奇人物、纳斯达克股票市场公司前董事会主席伯纳德·麦道夫因涉嫌证券欺诈遭警方逮捕。检察人员指控他通过操纵一只对冲基金使投资者至少损失500亿美元。《纽丨约时报》说，这可能是华尔街历史上最大的欺诈案。 1960年，麦道夫从法学院毕业后拿着自己在海滩上做救生员赚来的5000美元，创立了麦道夫投资证券公司，并因此闻名华尔街。据说麦道夫把自己搞的非常神秘，光有钱没人介绍是不能进的，甚至在很多人看来，把钱投给麦道夫已经成为一种身份的象征。麦道夫从不解释投资用做什么，而如果你问得太多，他会把你踢出局。 据悉，在很多投资老手们看来，向麦道夫的公司投资，他们担心的不是损失金钱，而是损失赚钱的机会。麦道夫公司的资产管理部门和交易部门分别在不同楼层办公，麦道夫对公司财务状况一直秘而不宣，而投资顾问业务的所有账目、文件都被麦道夫“锁在保险箱里”。 近期，麦道夫向其中一名儿子透露，客户要求赎回70亿美元投资，令他出现资金周转问题；12月9日，麦道夫突然表示提早发放红利。对此，麦道夫的儿子感到可疑。 于是，这场可能是美国历史上金额最大的欺诈案，才暴露在世人眼前。 由于面临高达７０亿美元资金赎回压力，无法再撑下去，麦道夫才在１２月１０向自己的儿子承认，自己炮制的是一个巨型金字塔层压式“庞氏骗局”，前后共诈骗客户500亿美元。震惊之余，当晚麦道夫的两个儿子将该重大事件转告了律师，律师10日晚就通知了联邦当局。调查人员11日抵达麦道夫寓所时，麦道夫已知FBI调查人员来意，承认“以不存在的钱支付给投资者”，指自己已破产，已有坐牢准备。 麦道夫欺诈案受害者包括美国多家公司和欧洲、日本众多投资者，其中不乏响当当的大
世界十大财务丑闻排名
世界十大财务丑闻排名 一、麦道夫丑闻——给投资者留下212亿美元现金损失 次贷危机让华尔街颜面扫地，财富和睿智花园的炫目日弱日淡，500亿美元的麦道夫骗局不啻给了日显颓唐的华尔街一记响亮的耳光。 在“麦式骗局”中，诸多知名机构被击中，有西班牙金融业巨头桑坦德银行，此次诈骗案中的风险敞口高达约合31亿美元，有法国巴黎银行、欧洲银行巨头汇丰银行、日本野村证券等等，然而麦道夫到底有什么超级魔法呢? 其实“麦式骗”局模式是抄袭典型的“庞氏骗局”，并不新鲜，即用高额回报引诱投资者，同时用后来的投资者资金偿付前期投资者。“庞氏骗局”这种模式一般只能维持两三年，而麦道夫竟然运用简单的骗局长达20年、数额高达500亿美元，愚弄了华尔街的诸多投资家，欺骗了一大批具有丰富专业经验的受害者，不得不让人“叹为观止”，聪明睿智的华尔街怎么就“熟视无睹”! 分析判断，不难看出，“麦式骗局”被光鲜夺目的外壳包裹着，华尔街的所谓部分投资专家也迷信这些鲜艳的外壳。 “麦式骗局”映衬华尔街监管的脆弱。麦道夫骗局的包装复杂，但投资操作简单明了，漏洞极易被识破，然而，这长达20年、高达500亿美元的投资骗局却在麦道夫儿子履行了监管者的职责之后，才曝光于天下，这是对华尔街监管者的极大讽刺。 二、雷曼兄弟——500亿美元变相贷款 美国破产法院检查官的报告显示，上周公布的雷曼兄弟通过将贷款列为销售的方式，隐瞒了500多亿美元的贷款。高管人员和审计师——安永会计师事务所使用了被称为“回购105”的会计伎俩，涉嫌操纵公司的资产负债表 美国第四大投资银行雷曼兄弟控股公司15日根据美国破产法，向美国联邦破产法庭递交破产保护申请。以资产衡量，这将是美国金融业最大的一宗公司破产案。 雷曼兄弟公司由德国移民亨利、埃马努埃尔和迈尔于1850年在美国亚拉巴马州蒙哥马利城创建，目前已拥有158年历史，其主要业务包括投资银行、私人投资管理、资产管理等。雷曼兄弟公司总部现设在美国纽约，在英国伦敦和日本东京设有地区总部。
麦道夫被判150年监禁
麦道夫被判150年监禁 Bernard Madoff sentenced to 150 years for 'massive' fraud [ 2009-06-30 13:51 ] 世界金融历史上最大的金融欺诈案主犯伯纳德?麦道夫29日被纽约南区联邦法院判处150年监禁，现年71岁的麦道夫将在监狱里度过他的余生。麦道夫诈骗案涉及金额超过600亿美元，为世界金融历史上最大的“庞氏骗局”。去年12月，麦道夫因涉嫌金融诈骗被逮捕。今年3月，麦道夫在纽约曼哈顿联邦地区法院出庭时接受了检方11项犯罪指控，他对所有犯罪指控供认不讳，其中包括证券欺诈、洗钱、伪证等。 behind bars after being sentenced to 150 years in jail for orchestrating the largest fraud America has ever seen. Dressed in a dark suit, Madoff, who admitted in March to running a $65bn (￡40bn) Ponzi scheme for the past three decades, will serve 150 years, Denny Chin, a US District Judge, told a packed courtroom in New York. Judge Chin said that the 'symbolism' of the sentence is important. Madoff, who kept his eyes down during much of the testimony, told the court that "I don't ask for any forgiveness." The 71-year-old former money manager, whose defense lawyer last week pleaded for him to serve a total of 12 years, has come for many to symbolize the greed and excess of the financial boom. Several of his victims got the chance to tell their stories in court. Dominic Ambrosino, a former prison officer, told the court that he and his wife Ronnie Sue had their "entire life savings wiped out". Madoff kept his eyes down as his victims spoke.
麦道夫诈骗案
麦道夫诈骗案 麦道夫和他的公司当伯纳德·麦道夫(Bernard L. Madoff)因涉嫌史上最大庞氏骗局被美国司法机关指控的消息铺天盖地地传来时，华尔街上的很多人都感到错愕不已。纳斯达克交易所前主席、备受尊敬的华尔街明星经纪商、被人称道的慈善家 目录 伯纳德.麦道夫(Bernard Madoff)简介 麦道夫诈骗案始末 麦道夫个人发展经过 欺骗手法 麦道夫其人 真相大白之后 伯纳德.麦道夫(Bernard Madoff) 简介 出生年月：1938年2月24日伯纳德.麦道夫籍贯：犹太人家庭 伯纳德·L·麦道夫证券投资公司 职位：麦道夫证券投资公司CEO 经历 * 创立伯纳德·L·麦道夫证券投资公司(1960年) * 麦道夫成为了NASDAQ的主席(1990年) * 公司拥有3亿美元左右的资产(2000年) * 麦道夫的对冲基金到SEC注册(2006年9月) 2008年，美国华尔街传奇人物、纳斯达克股票市场公司前董事会主席伯纳德·麦道夫（Bernard Madoff）12月11日因涉嫌证券欺诈遭警方逮捕。检察人员指控他通过操纵一只对冲基金给投资者损失大约至少500亿美元。自从9月中旬金融危机爆发以来，目睹一个个金融巨头倒下，华尔街投资者们的心理承受能力照说是经历了足够的锻炼。但是，当传奇人物、纳斯达克股票市场公司前董事会主席伯纳德·麦道夫11日被戴上手铐带走，并由此引出一个可能长达20年、高达500亿美元的投资骗局之后，华尔街还是被震动了。 麦道夫诈骗案始末 儿子告发老爸 2008年12月，美国华尔街传奇人物、纳斯达克股票市场公司前董事会主席伯纳德·麦道夫因涉嫌证券欺诈遭警方逮捕，检察人员指控给投资者损失约500亿美元。告发这位华尔街史上“最大诈骗嫌疑犯”的人，正是麦道夫的两个儿子。 向两个儿子坦白，自己“一无所有” 对投资机构与华尔街上流人士来说，麦道夫的投资一直很有吸引力，其客户平均每月曾有过近2％的盈利纪录。但面对金融危机的蔓延，麦道夫再也无法再撑下去，于12月10日向儿子坦白称，其实自己“一无所有”，一切“只是一个巨大的谎言”。事件缘起于本月初，麦道夫向其中一名儿子透露，客户要求赎回70亿美元投资，令他出现资金周转问题；12月9日，麦道夫突然表示提早发放红利。对此，麦道夫的儿子感到可疑，第二天在公司便向父亲询问，当时麦道夫拒绝解释，指示两人到其寓所再谈。同日，麦道夫于寓所向儿子承认，自己炮制的是一个巨型金字塔层压式“庞氏骗局”，前后共诈骗客户500亿美元。 悉心设计惊人骗局，善于营造神秘氛围 现年70岁的麦道夫浸淫资本管理多年。他1960年成立伯纳德·L·麦道夫投资证券公司。麦道夫非常善于为自己营造神秘的氛围。多年来，麦氏通过这家公司下伯纳德.麦道夫 属的秘密资本管理分支机构，利用广泛人脉，骗取投资。在众人眼中高尚、敬业的麦道夫，悉心设计了一个惊人的骗局。起诉书显示，麦道夫公司的资产管理部门和交易部门分别在不同楼层办公，麦道夫对公司财务状况一直秘而不宣，而投资顾问业务的所有账目、文件都被麦道夫“锁在保险箱里”。想成为麦道夫的客户，有点类似于加入一个门槛很高的俱乐部，光有钱没人介绍是不能进的，在很多人看来，
世纪骗局
世纪骗局 2008年12月1日美国联邦调查局的执法人员冲进曼哈顿的一所住宅中逮捕了这位前纳斯达克市场主席伯纳德·麦道夫投资证券创始人麦道夫。罪名是这个曾经被誉为比股神巴菲特还要牛的麦道夫涉嫌诈骗500亿美元而被逮捕。原来他在2000年时精心设计了一个巨大的“庞氏骗局”，以稳固的高投资回报率使自己成为华尔街的传奇人物，直到2008年世界次贷危机爆发，众多投资者前来索要自己的存款，因此麦道夫再也不能掩盖骗局只好让自己的两个亲生儿子揭发自己。 然而能够将这个不足为奇的“庞氏骗局”做到如此的大的程度，麦道夫又是怎么做到的呢，经过分析我认为有以下几点： １.利用奢华场所建立人脉网，７０多岁的麦道夫经营资本管理多年，多年来通过伯纳德·麦道夫投资证券公司下属的秘密资本管理分支机构,利用广泛人脉,骗取投资。麦道夫在世界各地编织关系网,利用各种奢华场所接触投资者。在受害者得名单中我们就能看出不仅仅是世界各地的富豪，就连明星政界名人等等也都列在了麦道夫的黑名单上。 ２.树立“投资必赚”的口碑，麦道夫仅在明尼苏达州霍普金斯市山顶高尔夫球俱乐部和橡树岭俱乐部就融资超
过1亿美元。那里的工作人员说“当你在高尔夫球俱乐部打球或吃饭时，所有人都在讲麦道夫如何帮他们赚钱，所有人都想加入麦道夫的项目。’ ３.发展“金字塔型下线”，麦道夫利用朋友、家人和生意伙伴发展“下线”，有的人因成功“引资”而获取佣金。一些“下线”又发展新“下线”。 ４.合理回报率骗倒所有人，麦道夫每月向客户提交的投资报告显示他非常进取，客户也能随时在数日内赎回投资。而且与一般骗案的不合理高回报相比，麦道夫每年向客户保证回报只有约12%-13%，这样便令许多存有疑心的客户也不虞有诈。 麦道夫就是运用这几种有力的手段骗取投资者的。５００亿美元诈骗金额，涉及世界众多金融机构和琳琅满目的各界名人。无不让我们赞叹他吸金术的高超。然而针对这个如此庞大的骗局我们又应该得到什么样的启示呢？在中国这个还处于发展中阶段国家，金融领域世界的金融中心面对这庞大的骗局也并没有查获破案，最终买单的人还是投资者。而在中国一个还没有步入金融经济时代的我们还是应该提高警惕更好的去完善和学习。 在经济学上有一个非常著名而又有趣的定理，就是任何时候都不应该忘记：１用自己的钱办自己的事，既讲节约又讲效率；２用自己的钱办别人的事，只讲节约不讲效率；３用别
投资学资料：第4章_风险与收益
第4章 投资收益与投资风险 本章提要 持有期收益率主要用于衡量已实现收益率。年化收益率可比较不同期限的投资收益率。预期收益率用于预估未来投资收益率的高低。投资风险分为系统风险和非系统风险。投资收益和投资风险必须相互匹配。必要收益率是投资风险产品要求的最低收益率。 重点难点 ·掌握持有期收益率公式及其计算 ·理解年化收益率的内涵，能推导各种年化收益率公式，并进行相应计算 ·掌握预期收益率公式，能估算股票的预期收益率 ·了解各种系统性风险和非系统性风险 ·掌握方差、标准差、变异系数等指标，并能运用于现实投资市场 ·理解投资收益和投资风险的匹配关系 引导案例 他为什么早早就识破了麦道夫的骗局？ 涉案金额至少为500亿美元的“麦道夫欺诈案”，是美国有史以来最大的庞氏骗局①。据媒体披露，麦道夫金融骗局败露的起因是：2008年12月一位客户要赎回70亿美元的投资，令其资金周转出现问题。几乎就在麦道夫庞氏骗局被揭穿的同时，一位叫哈里·马克伯罗斯的证券分析员，成了美国民众眼中的英雄，因为他在1999年就识破了麦道夫的骗术，并在随后的9年中锲而不舍地向美国证券监管部门举报。 哈里·马克伯罗斯识破麦道夫骗局，是从怀疑麦道夫超级稳定的投资收益率开始的。哈里·马克伯罗斯分析麦道夫多年的投资收益率后发现，无论是经济繁荣期还是低迷期，无论证券市场是牛市还是熊市，麦道夫公司总能有至少10%的年均收益率。这根本不符合投资学的基本原理。哈里·马克伯罗斯在2009年接受美国哥伦比亚广播公司的独家专访时说：“2000年时，我对他的怀疑还只是从理论模型中得来的。到了2005年，我的怀疑已经有数十项确凿证据支持，几乎可以百分之百地肯定，他是个骗子。” ①1919年，一个名叫查尔斯-庞齐的美国人设计了一项投资计划，宣称所有投资在45天内都可获得50%的回报，而且最初的一批“投资者”确实在规定时间内拿到了庞齐所承诺的回报。1920年8月，庞齐破产了。实际上，庞齐是将后来投资者的钱作为快速盈利付给最初的投资者，当投资者和资金难以为继时，破产成为必然。后来，“庞氏骗局”成为专有名词，指用后来“投资者”的钱，给前面“投资者”作为回报。
世界著名的十大财务丑闻
一、麦道夫丑闻——给投资者留下212亿美元现金损失 次贷危机让华尔街颜面扫地，财富和睿智花园的炫目日弱日淡，500亿美元的麦道夫骗局不啻给了日显颓唐的华尔街一记响亮的耳光。 在“麦式骗局”中，诸多知名机构被击中，有西班牙金融业巨头桑坦德银行，此次诈骗案中的风险敞口高达约合31亿美元，有法国巴黎银行、欧洲银行巨头汇丰银行、日本野村证券等等，然而麦道夫到底有什么超级魔法呢? 其实“麦式骗”局模式是抄袭典型的“庞氏骗局”，并不新鲜，即用高额回报引诱投资者，同时用后来的投资者资金偿付前期投资者。“庞氏骗局”这种模式一般只能维持两三年，而麦道夫竟然运用简单的骗局长达20年、数额高达500亿美元，愚弄了华尔街的诸多投资家，欺骗了一大批具有丰富专业经验的受害者，不得不让人“叹为观止”，聪明睿智的华尔街怎么就“熟视无睹”! 分析判断，不难看出，“麦式骗局”被光鲜夺目的外壳包裹着，华尔街的所谓部分投资专家也迷信这些鲜艳的外壳。 “麦式骗局”映衬华尔街监管的脆弱。麦道夫骗局的包装复杂，但投资操作简单明了，漏洞极易被识破，然而，这长达20年、高达500亿美元的投资骗局却在麦道夫儿子履行了监管者的职责之后，才曝光于天下，这是对华尔街监管者的极大讽刺。 二、雷曼兄弟——500亿美元变相贷款 美国破产法院检查官的报告显示，上周公布的雷曼兄弟通过将贷款列为销售的方式，隐瞒了500多亿美元的贷款。高管人员和审计师——安永会计师事务所使用了被称为“回购105”的会计伎俩，涉嫌操纵公司的资产负债表 美国第四大投资银行雷曼兄弟控股公司15日根据美国破产法，向美国联邦破产法庭递交破产保护申请。以资产衡量，这将是美国金融业最大的一宗公司破产案。 雷曼兄弟公司由德国移民亨利、埃马努埃尔和迈尔于1850年在美国亚拉巴马州蒙哥马利城创建，目前已拥有158年历史，其主要业务包括投资银行、私人投资管理、资产管理等。雷曼兄弟公司总部现设在美国纽约，在英国伦敦和日本东京设有地区总部。 1865年美国南北战争结束后至20世纪20年代，美国逐步从一个农业国转变为新兴的工业国。雷曼兄弟公司也逐步从一家商品经纪人公司发展为涉足证券交易、商业银行和投资银行业务的公司，并于1887年成为纽约商品交易所成员。 2007年，雷曼兄弟公司净收入、净利润和每股收益连续4年创历史新高。
“庞氏骗局”与信托资金池的差别
“庞氏骗局”与信托资金池的差别 自金融大盗麦道夫获刑入狱后，历史上尘封已久的“庞氏骗局”一词再度流行，近几年来不断见诸报端。去年底中国银行董事长肖钢先生敢于直言银行信托理财资金池业务“本质上”是“庞氏骗局”，近期亦有媒体将信托理财资金池业务发掘出来，同样质疑这种“借短贷长、借新还旧”的金融产品有可能是“庞氏骗局”。令部分投资者担心信托资金池是“庞氏骗局”。 信托公司的资金池不但不是“庞氏骗局”，甚至是信托产品中安全性最高的。 一、“庞氏骗局”的特点信托不具备，庞氏不是信托公司 首选我们来剖析下“庞氏骗局”的特点。其有两个主要特点。一是资金运用脱离实体经济，仅仅依靠后面进来的钱来垫付前面投资者的收益和本金，最终导致黑洞越滚越大。其次，用高收益引诱投资者。麦道夫给出的年化收益是15%，这么高的收益除非是证券市场投资的高手，否则在实体经济的运行上，是很困难的。此外，麦道夫的投资公司是民间的，是不受国家金融监管和制约的。庞氏不是信托公司，美国的信托公司受法律严格监管，是合格的受托人，没有发生欺骗的事件。 我国发行的信托公司资金池不具备“庞氏骗局”的特点和产生的条件。 二、信托资金池受严格监管，没有脱离实体经济 信托公司要受“一法两规”的制约，这就是《信托法》、《信托公司管理办法》和《信托公司集合资金信托计划管理办法》，每个集合信托都要向国家银监会申请审批，获得批准后才可以发行。这是监管层面和麦道夫骗局最大的差别。 其次，信托公司资金池产品虽然资金用途不是十分清晰，比如融资方、项目具体情况等等，但不等于脱离实体经济，而是有种子项目和储备项目。这些都需要向银监会报审和有备案的。如中融信托汇聚金1号，投资于货币市场，如银行间拆借、股票质押等等；琨晟矿业资金池投资于符合既定投资标准的优质矿业能源企业进行债权、股权、债权加股权等组合投资，或通过以有限合伙人身份加入有限合伙企业、认购信托受益权等方式投资于矿业能源相关项目；恒晟产品投资于矿业和石墨；...这些这些推荐资料都有储备项目和种子项目介绍。可见资金池产品是和实体经济联系在一起的。 资金池的运作虽然存在“借短贷长、借新还旧”的形式，但只要项目周期完成后，资金退出时的收益足以覆盖之前的本息即可。这一点，信托公司肯定做过详细、周密的调查和评估的。 三、资金池是金融机构的一种创新服务 如果一个投资项目的周期较长，比如3-8年才能完成，那么这种项目单独发行就很难行得通。因为，绝大多数是人不接受超过2年以上期限的投资，多数人认可的是2年以内的投资品种。这就导致这类项目的资金募集需要换种形式，资金池是最好的一种创新手法。虽然项目的整体周期较差，可能长达2年以上，甚至5-8年，但把项目分拆成诺干周期，比如1年、1.5年、2年，首次募集的资金用去开发项目，首次募集的资金到期如1年后，通过再次发行募集，用这部分钱先支付前期投资人的本息。如此循环，项目就可以运作下去。前提是项目到期后，资金退出时的收益足以覆盖前面各期的本息即可。 如中融信托-琨晟矿业资金池，原先是每年9月份认购人可以申请赎回，现在还增加了1年、1.5年、2年三个期限选择。不过该产品投资范围都是优质、稀缺的矿业。矿是和我们的生活、工作密切相关的，如发电需要煤矿，笔记本的材料来自铁矿，...这些都是刚性需求，此外，矿的材料需要几百年甚至上千年的积累产生，将会越挖越少。因此，其价格走势