香精香料类股票的发展趋势

香精香料类股票的发展趋势

投资者们发现中国消费者市场上常常被人们忽略的一个组成部分颇具价值－－香精香料行业，这个行业与中国巨大的烟草行业具有紧密的联系。

香精香料行业的公司设计并生产用于产生某些食品味道及烟草芳香的化学物质。这些公司只占中国消费性包装商品行业非常小的一部分。但是随着中国中产阶层的可支配收入不断增多，他们的口味不断变化，这个行业，特别是其中的两家公司：华宝国际控股有限公司

（Huabao International Holdings Ltd, 简称：华宝国际）以及中国香精香料有限公司（China Flavors & Fragrances Co. Ltd., 简称：中国香精香料）必将实现强劲的增长。

不久之前，投资者还很难直接参与到这个行业的发展中。在2006年中，华宝国际成功在香港借壳上市，华宝国际的董事长在2004年收购这家企业，现在她仍持有该公司74.9%的股份。自上市以来，华宝国际的股价上涨了近一倍。上周五，该股上涨2.1%，收于4.8港元（合62美分），较去年底上涨了14%。

中国香精香料的市值为12亿港元，这使很多大型基金及分析师对它望而却步。它目前的股价比13个月前上市之初上涨了近一倍。但是，它在2006年下半年有所下跌。上周五，中国香精香料上涨3.8%，收于2.76港元。（该股在2006年6月30日为3.48港元。）

分析人士对于两只股票的顶部在哪众说纷纭，不过他们一致认为香精香料类股只会上涨。

香精香料类股上涨主要得益于行业利润的强劲增长以及投资者中间的一个信念：中国消费品牌之间的激烈竞争只会惠及那些产品独特的香精生产商。根据中国政府最新的统计数据，在2005年，中国香精香料行业整体销售额为人民币130亿元至150亿元（合16.7亿美元至19.2亿美元），较2003年的120亿元有所增加。其他的数据甚至反映了该行业幅度更大的上升。华宝国际及中国香精香料已经确立了非常好的市场地位。

Oberweis China Strategy基金的香港基金管理人Vanessa Shiu说，只有为数不多的几家企业可以生产这些香精香料，其他企业很难效仿。Oberweis China Strategy总部设在美国伊利诺伊州，管理资金4.5亿美元。Vanessa Shiu将其中约40%的资金投向中国香精香料等中国国内的消费类股。

克里斯?拉夫尔(Chris Ruffle)负责管理总部设在爱丁堡的基金管理公司马丁可利投资管理有限公司(Martin Currie)在中国的30亿美元资金。他在中国香精香料首次公开募股时就买入该股，并且在华宝国际被注入香精香料资产不久购买了这家控股公司的股票。他说：“在国际市场，此类公司的股价往往有很高的市盈率，而且公司能够保持稳定的增长率。这正是我们要找的，因为我们买入是为了长期投资。”

与利润丰厚的香烟行业的紧密联系使这两家公司获益匪浅，这使他们远离竞争，进而有助于扩大利润。华宝90%的收入来自香烟香料，其市场份额高达32%。中国的香烟市场十分巨大，36%的中国成年人都是烟民。

麦格理(Macquarie)的分析师柯伟杰(Paul Quah)以及高晓雷

(Hiu-Lui Ko)在去年12月的提议购买该类股票的一份报告中写道，由于所有的中国烟草生产商及分销商都是未公开上市的国有企业，那么从该类企业的发展中获益的唯一可行途径就是对烟草价值链的上游企业进行投资。华宝国际是中国十大香烟品牌最大的供应商，因此麦格理认为这只股票的表现将强于大盘。中国香精香料称是中国两大顶级香烟品牌的主要供应商，麦格理因此表示，相对华宝国际而言它是一个风险稍大的选择。

从较长远的角度来看，对烟草行业的依赖可能会成为两家公司发展道路上的障碍。虽然香烟在中国不可能很快退出潮流，但是它们对中国的国民健康带来危机。这本身也是投资者要考虑的一个因素。此外，中国政府已经采取初步行动来抑制对烟草的消费。

华宝国际及中国香精香料仍必须向在中国运营的国际同行看齐。这些国际企业在混合及生产用于食物及香水的香精香料方面具有几十年的经验，并且他们对香烟香料业务的依赖程度要低得多。

中国香精香料的收入中60%来自香烟香料，它从2000年开始将业务多样化，进入食品香料行业。它希望在10年内公司能够实现烟用香精、食用香精及日化香精三块业务均衡发展。华宝现在正在迈向业务多样化，它于去年12月在德国开设了一个研究实验室。

花旗集团(Citigroup)分析师Clement Wong说，它们能否在食品领域重演在烟草行业的成功值得关注。

中国香精香料称，需要耗费长达10年的时间才能培养出香精香料行业的大师级人物－－香水制造人，因为他们需要记住1,500种不同的味道和气味以开发他们自己的配方。此外，要想和这个行业里的国际公司竞争，他们需要投入大量的资金进一步发展企业的研发能力以及提高人员素质。

Clement Wong说，他认为华宝国际的市盈率应该是22倍，这也是全球香精香料公司以及中国消费类股票的平均水平。但是由于华宝国际在2006年底及今年初大幅飙升，它的股价已经超出了Clement Wong去年11

月设定的目标股价4.5港元。

DBS唯高达(DBS Vickers)的Patricia Yeung上个月将华宝国际在截至2008年3月这一年的目标股价从4.5港元上调至5.1港元，她认为该股的市盈率应为24倍。麦格理本月将华宝的目标价格定在了5.6港元，把中国香精香料定在3.7港元。

2015年香精香料行业分析报告

2015年香精香料行业 分析报告 2015年3月

目录 4一、香料香精行业简介 ............................................................................ 4 二、行业竞争情况 .................................................................................... 1、香料香精行业全球竞争格局 (4) 2、香料香精行业国内竞争格局 (6) 8 3、国内食品配料市场格局 .................................................................................... 三、影响香料香精行业发展主要因素 (9) 9 1、有利因素 ............................................................................................................ （1）产业政策扶持 (9) （2）上游资源丰富 (9) （3）国民经济发展带动香料香精下游产业持续快速增长 (10) 11 2、不利因素 .......................................................................................................... （1）原材料价格波动较为频繁 (11) （2）对下游产业的议价能力相对较弱 (11) （3）世界香料香精巨头在中国市场快速扩张 (12) 四、标杆分析：爱普股份 (12) 12 1、公司简介 .......................................................................................................... 13 2、主要产品 .......................................................................................................... 14 3、经营模式 .......................................................................................................... （1）产供销衔接 (14) （2）“经销+直销”的销售模式 (15) 4、公司竞争优势分析 .......................................................................................... 16（1）香料香精全产业链优势 (16) （2）专业的食品配料经销优势 (17)

中国香精香料行业的现状和发展前景

（信息来源于香精香料英才网） 中国香精香料行业的现状和发展前景 一、全面分析市场，认识行业现状 全国香精香料行业总企业数约1000家，其中2/3为香料生产企业，1/3为香精或香精香料并举企业。 二、香精香料企业呈三国鼎立格局 外资企业以其技术和经济实力优势，在中国香精香料行业具有巨大潜力。据统计，排名世界前十位的香精香料企业在中国均有投资，凭借其著名的品牌，先进的技术，大规模的投入和规范的经营理念，发展速度十分迅猛，在中国香精香料的中高档市场上已成为不能动摇的主体，领导着中国香精香料行业的潮流。但是由于其生产成本高，品种少，本地化程度低，管理和经营策略还不能完全适应中国市场，使其进步发展受到一定的阻碍。 国有企业仍然是中国香精香料市场的主体。国有老牌企业由于其历史悠久，品牌知名度高，质量稳定，价格低廉，而广泛受到用户的青睐，占据着主要的市场份额，仅孔雀、百花、西湖三家国有企业的产量已超过食用香精香料市场的1／3以上，但是国有企业由于基础研究薄弱，技术含量偏低，经营手段不灵活，服务意识不强，而导致目前发展速度缓慢甚至倒退。而乡镇、民营企业在当前国家政策的鼓励下，发展十分迅猛，凭借其灵活的经营机制和周到的服务赢得了用户的好评，其市场份额正在不断扩大。但是，对大多数民营企业来讲，由于经济和技术基础差，品牌知名度不好，产品质量不稳定，经营理念欠全面，从而使其继续发展困难重重。 以上三类企业的粗略分析可以看出各自都以其独特方式生存和发展，各霸一方，优劣互补。 二、预测市场前景，寻找发展方向 1．香精香料行业格局会发生巨大变化 有专家评论中国的香精香料行业总体水平至少与国际先进水平相差20年。但是中国历来是香料种植、生产和消费大国，先进技术在全球经济一体化的过程中将会通过经济杠杆作用流人中国而使我国香精香料行业在短时间内接近或同步于国际先进水平，而且中国这块有着特殊的历史文化和经济发展背景的土地是其他外来势力难以同化的，她能迅速学习别人的东西并完善自己。这一点可以从其他行业加以佐证。例如，彩电行业的外国品牌已基本退出中国市场；电脑行业的外国品牌已经达到其最高峰，中国品牌正以排山倒海之势涌入市场；三年后国外品牌的手机也将全部退出中国。同时，由于国家宏观经济调整，鼓励私有经济和其他经济进入国有资本，因此，今后3-5年变化最大的为国有企业。在调整中有，有一些因享受国家优惠政策而盲目改制并与经济发展不相适应的，其前途可想而知。而另一些因改制后在发挥其优势的同时，解脱束缚，增强活力的，仍将有可能继续保持中国市场的主导地位，因此今后几年将是香精香料行业的技术水平大提高，资本结构大调整，经营观念大改变的时期。企业之间关系将从简单分化、价格大战、价格联盟的无序或低级竞争状态转变为战略联盟。这种联盟不再以获取垄断利润为目的，不再滥用市场力量，而是要组成一个资源共享、技术合作、优势互补、强强携手的散松的利益共同体，在全球经济一体化的大背景下，形成世界范围的有效竞争。 2．消费市场结构也将发生变化 健康、营养将是今后人们对食品的主要要求。冷饮市场仍将保持2 0％以上的年增长率。品种格局不会发生太大变化。饮料市场至少有20％的增长率，其中茶饮料、果蔬饮料和乳饮

香精香料知识

香精香料在日化行业的应用 香料香精在日化行业中，仅仅起到赋香的作用。香料香精作为产品的一个成分，她的安全性和对配方的稳定性都是需要考虑的。同时，作为一般的消费者，产品的香气是他们判断产品的一个重要标准，因此加入产品中香精的好坏在某种程度上起着决定性的因素。 以下，我贴一篇选自由汪氏父子和香料行业一些老前辈们（如黄致喜）共同编写的《日化调香术》中有关这方面的知识。这篇文章从调香的角度阐述香料、香精的持久性、稳定性和安全性，希望对大家在今后的选香过程中有所帮助。 香料、香精的持久性，稳定性的安全性 香料、香精的质量，除表现在其香韵和扩散能上外，它们香气的持久和稳定程度，在加香成品中是否会引起变色、变质或影响其使用效果以及对人体是否安全无害等问题，也都是极为重要的因素。所以，调香工作者在香精处方时必须根据加香成品的特点要求，慎重地选择合适的香料品种和恰当的用量，并且要在通过应用试验，取得符合各方面的要求后，才可定方。不然，有些香精在初配时，香气持久性减退，或是留香时限缩短、或是影响加香成品的色泽和使用效果，甚至导致人体某些器官或肤发的损害等等。这此问题，对调香工作者来说，都应予以严肃认真的注意。换句话说，也就是加香成品，不能由于香精的使用而引起不后果。 我们知道，香精是由香料（有时还有辅助原料或溶剂）组成的。一般地说，如果选用香料的品种与数量都恰当，基本上可以判断该香精的各项质量情况，但是，香精在配制成后，在储存过程中或在加香介质（基质）中，各个香料之间、香料与介质（基质）中的组成份之间，往往会发生物理化学的变化。其中有些变化会影响该香精的香气持久性、稳定性、甚至安全性，调香工作者不可对此忽略。 持久性、稳定性与安全性，对于香精来说是三个联系起来的要素，应该综合起来加以考察，其中尤以持久性与稳定性之间的关联更为密切。 持久性 在调香技艺中，香气的持久性或留香能力是与定香（保香）作用密切有关的。所谓香气持久性，是指香料或香精在一定的环境条件下（如温度、湿度、压力、空气流通度、挥发面积等），于一定的介质或基质中的香气存留时间的限度。换言之，也就是留香能力。时限长者持久性强（留香久长），短者持久性弱（留香短暂）。除了特殊的原因或要求外，我们总是希望持久性越强越好，留香越久越好。消费者对加香成品的香气要求，往往也是这样的。不过，对调香工作者来说，仅仅是香气持久还不能认为完好，还要使香气尽量长久地保持其原来的香型或香气特征，才为上乘。 一种香料香气持久性的强弱，人们可以用嗅感评辨法，也可以用嗅感评得出结论。考察香精香气持久性的强，弱或久暂，特别是在加香成品中时，就要比香料复杂得多了。因此，正如前面已经讲述过，这里不单纯是香气的时限，而且还有它的香型或香气特征的稳定或持久性问题。如只用仪器测试，是难于得出满意的结论。目前，用人的嗅感去评辨香精（包括在加香产品中的）持久性（包括稳定性），仍是较简便、快速而有效的途径。当然我们可辅以顶空分析（Head space analysis）的结果来综合评定。 香料香气的持久性，大体上与它们的分子量（或平均分子量）大小、蒸气压的高低、沸点（或熔点）的高低、化学结构特点或官能团性质、化学活泼性等有关。一般地认为，持久性强的香料是作为香精中的体香与基香组分，而持久性强的且有一定扩散力的，就适用做头香组成。

中国股市的发展历程

中国股市的发展历程 从1980年第一次股票发行算起,改革开放以后当代中国的股票市场已经有二十几年的历史。股票市场的成长可以分为三个阶段，第一阶段股票市场的初创阶段上世纪80年代；第二阶段股票市场的规和发展阶段(1998——2001);第三阶段股票市场的调整与创新阶段(2002——)。中国股票市场的发育、发展，是中国经济从计划体制逐渐向市场体制转型过程中最为重要的成就之一，资本市场改革和发展的经验，也是中国经济改革成功经验的重要组成部分。 一、中国股市的起源 中国股票交易开始于19世纪末期，也就是清朝末年，当时随着洋务运动的发展，一些商业组织开始采用股份的形式，出现了股票，但数量极为有限，未形成集中的股票市场。1888年一些外商在组织了“股票客工会”，专门从事外国股票的交易业务，这是在我们中国出现的最早的股票交易市场。等到了1902年清政府将其改组为“众业公司”，除继续从事外国的股票交易外，也经营外商在华设立各公司的股票。国的股票从20世纪80年代初开始出现，但发行量很小，也不规。1986年美国证券代表团来，我国将一标准的股票飞乐音响，赠送给美方。这股票作为新中国第一只股票在美国纽约证交所展出。 之后，经过这么多年的发展和规，我国股票市场取得了长足的发展，已经具有一定规模。无论是从股市规模大小，还是在经济中所发挥的作用来看，股票市场在社会经济生活中已成为不可忽视的一部分。

二、我国股票市场取得的成就 沪、深股票市场虽然只有十几年的历史，却走过了西方股票市场近百年的成长过程，其成长之快和成绩之卓著是令人瞩目的。特别是进入90年代以来，沪、深股票市场在许多方面都取得了重大进步，有效地支持了国有企业的发展。新中国建立后数十年的实践证明，在计划经济体制下，国有企业由于目标不清、职责不明、产权不清而存在诸多问题。而市场经济要求建立自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的现代企业制度。为了适应市场经济发展的需要，国有企业要进行必要的改革和改造，而公开发行股票上市则是达到这一目的很好办法。由于国家财政负担着科、教、文、卫、体、国防等多项开支，国家投资将不再是绝大多数国有企业资金的主要来源，发行股票上市是国有企业筹资的最佳方式，能有效地缓解国有企业生产发展资金不足的矛盾，并可以减少国有企业财务费用的支出，提高盈利水平。配股权的使用也为国有企业的长期发展不断提供资金来源。国有企业改制上市后，由于各种新闻媒体的广泛宣传和报道，无形中提高了企业的知名度，起到了广告宣传所无法起到的作用，从而大大提高了客户和消费者的认同感。另外，改制上市后的国有企业股本结构呈多元化，产权明晰，企业高层管理人员的行为置于广大股东、职工、社会舆论的监督之下，经营活动更加规。在沪、深股票市场2000多家上市公司中，绝大多数为原国有独资企业。 硬件设施建设居世界先进水平。90年代初期，投资者买卖股票还不得不到大中城市才行，股票的交割，过户也需等待几天时间，很

2014年香料香精和食品配料行业分析报告

2014年香料香精和食品配料行业分 析报告 2014年5月

目录 一、香料香精和食品配料简介 (5) 1、香料香精 (5) （1）在众多领域广泛使用 (5) （2）香料和香精的定义及分类 (6) （3）香料香精品种繁多 (8) 2、食品配料 (8) 二、行业主管情况 (9) 1、行业主管部门和监管体制 (9) 2、行业主要法律法规及政策 (10) 三、行业竞争情况 (12) 1、香料香精行业市场格局 (12) （1）全球市场格局 (13) ①高度垄断 (14) ②高额投入 (15) ③产业不断向发展中国家转移 (16) ④追求“安全、天然、环保” (17) （2）国内市场格局 (17) ①企业普遍较小，行业集中度仍较低 (18) ②跨国公司均在国内设厂、竞争威胁加大 (19) ③投入不足、产品创新滞后 (19) 2、国内食品配料市场格局 (20) （1）西诺迪斯食品 (21) （2）安得利香港餐饮有限公司 (22) （3）上海高夫食品有限公司 (22) 3、香料香精行业主要生产企业情况 (22) 4、主要壁垒 (24) （1）生产经营许可 (24)

（2）技术壁垒 (25) ①香料的提取和合成技术 (25) ②香精的混合技术 (25) （3）人才壁垒 (26) （4）下游企业的认证门槛 (27) 5、市场供求状况及变动情况 (27) （1）全球范围内香料香精产业持续转移 (27) （2）中高端产品被跨国公司垄断，内资企业在低端市场竞争激烈 (27) 6、行业利润水平的变动趋势 (28) 四、影响香料香精行业发展主要因素 (28) 1、有利因素 (28) （1）产业政策扶持 (28) （2）上游资源丰富 (29) （3）国民经济发展带动香料香精下游产业持续快速增长 (29) 2、不利因素 (32) （1）原材料价格波动较为频繁 (32) （2）对下游产业的议价能力相对较弱 (33) （3）世界香料香精巨头在中国市场快速扩张 (34) （4）产品标准滞后制约了企业发展 (34) 五、行业技术水平及行业特点 (35) 1、行业技术水平 (35) （1）顶空香气分析技术 (36) （2）超临界二氧化碳萃取技术 (36) （3）微胶囊技术 (36) （4）前驱体食品香精技术 (37) （5）生物技术 (37) （6）脂质化香精技术 (38) 2、周期性和季节性特点 (38) 3、区域性特点 (39)

香精香料知识

. ... . 香精香料在日化行业的应用 香料香精在日化行业中，仅仅起到赋香的作用。香料香精作为产品的一个成分，她的安全性和对配方的稳定性都是需要考虑的。同时，作为一般的消费者，产品的香气是他们判断产品的一个重要标准，因此加入产品中香精的好坏在某种程度上起着决定性的因素。 以下，我贴一篇选自由汪氏父子和香料行业一些老前辈们（如黄致喜）共同编写的《日化调香术》中有关这方面的知识。这篇文章从调香的角度阐述香料、香精的持久性、稳定性和安全性，希望对大家在今后的选香过程中有所帮助。 香料、香精的持久性，稳定性的安全性 香料、香精的质量，除表现在其香韵和扩散能上外，它们香气的持久和稳定程度，在加香成品中是否会引起变色、变质或影响其使用效果以及对人体是否安全无害等问题，也都是极为重要的因素。所以，调香工作者在香精处方时必须根据加香成品的特点要求，慎重地选择合适的香料品种和恰当的用量，并且要在通过应用试验，取得符合各方面的要求后，才可定方。不然，有些香精在初配时，香气持久性减退，或是留香时限缩短、或是影响加香成品的色泽和使用效果，甚至导致人体某些器官或肤发的损害等等。这此问题，对调香工作者来说，都应予以严肃认真的注意。换句话说，也就是加香成品，不能由于香精的使用而引起不后果。 我们知道，香精是由香料（有时还有辅助原料或溶剂）组成的。一般地说，如果选用香料的品种与数量都恰当，基本上可以判断该香精的各项质量情况，但是，香精在配制成后，在储存过程中或在加香介质（基质）中，各个香料之间、香料与介质（基质）中的组成份之间，往往会发生物理化学的变化。其中有些变化会影响该香精的香气持久性、稳定性、甚至安全性，调香工作者不可对此忽略。 持久性、稳定性与安全性，对于香精来说是三个联系起来的要素，应该综合起来加以考察，其中尤以持久性与稳定性之间的关联更为密切。 持久性 在调香技艺中，香气的持久性或留香能力是与定香（保香）作用密切有关的。所谓香气持久性，是指香料或香精在一定的环境条件下（如温度、湿度、压力、空气流通度、挥发面积等），于一定的介质或基质中的香气存留时间的限度。换言之，也就是留香能力。时限长者持久性强（留香久长），短者持久性弱（留香短暂）。除了特殊的原因或要求外，我们总是希望持久性越强越好，留香越久越好。消费者对加香成品的香气要求，往往也是这样的。不过，对调香工作者来说，仅仅是香气持久还不能认为完好，还要使香气尽量长久地保持其原来的香型或香气特征，才为上乘。一种香料香气持久性的强弱，人们可以用嗅感评辨法，也可以用嗅感评得出结论。考察香精香气持久性的强，弱或久暂，特别是在加香成品中时，就要比香料复杂得多了。因此，正如前面已经讲述过，这里不单纯是香气的时限，而且还有它的香型或香气特征的稳定或持久性问题。如只用仪器测试，是难于得出满意的结论。目前，用人的嗅感去评辨香精（包括在加香产品中的）持久性（包括稳定性），仍是较简便、快速而有效的途径。当然我们可辅以顶空分析（Head space analysis）的结果来综合评定。 香料香气的持久性，大体上与它们的分子量（或平均分子量）大小、蒸气压的高低、沸点（或熔点）的高低、化学结构特点或官能团性质、化学活泼性等有关。一般地认为，持久性强的香料是作为香精中的体香与基香组分，而持久性强的且有一定扩散力的，就适用做头香组成。 .z . . . . . ... .

我国A股市场发展现状及趋势研究

我国A股市场发展现状及趋势研 究 摘要 我国股票市场自1990年沪深两市交易所开市以来，已经走了20多年的发展历程，通过这些年的发展，已经形成了具有中国特色的股票市场。股票市场的规模不断扩大，上市公司数量不断增加，资本市场的进一步开放，股票市场制度性建设不断完善，已经成为重要的资本市场。但我国股票市场在诸多方面的不完善性也体现的比较明显，我国资本市场和国外成熟市场比较还有比较大的差距，股票市场缺乏效益，上市公司的质量不高，企业圈钱妨碍股市的公正性，这些都是我国A股市场的不足。本文首先分析了我国A股市场的发展历程、现状及今后的发展趋势，其次对发展股票市场对我国经济建设的重要性进行分析，并提出自己的观点和建议。 关键词：股票市场；上市公司；市场制度 Current Situation and Development Trend of A share Stock market in C hina Abstract Since reforming and opening, our country social economy entered a rapid development track, especially the establishment of socialist m arket economy, the capital market of China is in rapid development. I n 1986 the securities transaction, the Shanghai stock exchange in 199 0 December formally established, the Shenzhen stock exchange was foun ded. This marks China's A share market is formed basically. 30 years of China's A stock market development, and constantly improve, gained the success that attract worldwide attention. As the development of our national economy made enormous contribution, as China 's A share listed companies to raise trillions of development funds, the powerfu l support to the development of listed companies. Since entering the new century, China's stock market has entered a rapid development tra ck, the share-trading reform from China s stock market development ro

中国股票市场发展历程、现状与趋势研究

中国股票市场发展历程、现状与趋势研究 我国股票市场发展历程、现状与趋势研究一、股票市场的概述二、我国股票市场的发展历程三、我国股票市场的现状四、我国股票市场的趋势分析一、股票市场概述（一）股票的种类 1.股票的概念股票是股份公司为筹集资金而发给股东作为其投资入股的证书和索取股息的凭证，其实质是公司的产权证明书。 2.股票的特征权利性、流动性、收益性、风险性、永久性 1998-2009A 股发行股本状况 0.275 0.294 0.314 0.283 0.285 0.296 0.307 0.329 0.258 0.280 0.359 0.685 0 5000 10000 15000 20000 25000 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 年份亿股 0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 0.70 0.80 Ａ股总发行股本Ａ股流通股本流通股占比 1998-2009B股发行股本状况 0.940 0.892 0.882 0.956 0.946 0.945 0.959 0.961 0.988 0.992 0.993 0.947 0 50 100 150 200 250 300 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 亿股年份 0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 0.70 0.80 0.90 1.00 Ｂ股总发行股本Ｂ股流通股本流通股占比 3.股票的种类（1）按照股东权利和义务不同分为：普通股票和优先股股票（2）按照票面是否记载投资者姓名分为：记名股票和不记名股票（3）按照投资主体不同分为：国家股、法人股、社会公众股和外资股（4）按照股票发行范围和交易币种不同分为： A股、B股、H股、N股、S股 1991-2009年A股和H股发行量比较 0.00 100.00 200.00 300.00 400.00 500.00 600.00 700.00 800.00 900.00 1000.00 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 年份亿股 A 股 H股 1991-2009年A股和H股筹资额比较 0.00 1000.00 2000.00 3000.00 4000.00 5000.00 6000.00 7000.00 8000.00 9000.00 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 年份亿元 A 股 H股（二）股票的发行与流通 1.股票的发行（1）股票发行市场概念股票发行市场也称一级市场，是股票发行者按照一定的法律规定和发行程序，直接或通过中介机构向投资者出售新股票所形成的市场。（2）股票的承销股票承销商凭借其在股票市场上的信誉和营业网点，在规定的发行有效期限内将股票销售出去，这一过程称为股票承销。分为代销和包销。（3）股票的发行方式按募集对象划分，可分为公募发行与私募发行按销售主体不同，分为直接发行和间接发行按发行价格的不同，分为平价发行、折价发行与溢价发行除上述几种发行方式之外，还存在一种增资发行的方式2.股票的流通（1）股票交易市场概念股票交易市场也称二级市场，是投资者之间买卖已发行股票的场所。二级市场通常可以分为场内交易市场（证券交易所）和场外交易市场（柜台交易OTC）（2）股票交易程序开户、委托、成交、结算和交收（三）股票价格指数 1.股票价格指数概念股票价格指数简称股价指数，是衡量股票市场上股价综合变动方向和幅度的一种动态相对数，其基本功能是用平均值的变化来描述股票市场股价的动态。股价指数的作用，在于反映平均股价的涨跌，也就是反映股票投资者的平均收益率。股市的风向标：股价指数股价指数一般分为“股价综合指数”与“股价成份指数”。股价综合指数与股价成份指数都反映股价的加权平均，但是它们选择的股票不同，加权的权重不同。股价综合指数是按每只股票总股本（总股数）加权的股价加权平均。 股价成份指数是先选择一部分股票，称它们为成份股，然后再按成份股流通

国内外香精香料市场概况及分析

国内外香精香料市场概况及分析 香料香精工业是为加香产品配套的重要原料工业。香料是调配香精的原料；香精广泛配套于食品、饮料、酒类、卷烟、洗涤用品、化妆品、牙膏、医药、饲料、纺织及皮革等工业。除香水之外，香精在不同加香产品中的用量只有0.3-3%，但它对产品质量确起着优劣的重要作用，因此香精被称为加香产品的“灵魂”。香料香精的特点是：品种多，产量小，专用性、配套性强，用量少作用大，一地生产多地使用(包括国际)，既含精湛技术，又具高超艺术，故香料香精工业是非工业发达国家所不及的一个特殊的工业，是早已国际化的产业。 一、国际香料香精工业发展现状及特点 随着世界各国(尤其是发达国家)经济的发展，消费水平不断的提高，人们对食品、日用品品质要求愈来愈高，工业的发展，消费品的拉动，加速了世界香料工业的发展。1990年国际上合成香料和食用、日用香精的总销售额为78亿美元；1995年则发展到96亿美元；2000年达到121亿美元；2001年达到127亿美元；2002年全球香精香料的销售额达到151亿美元，其中香精约占41%，香料约占35%，芳香油和芳香化学品各占12%。根据美国Freedonia Gr oup发布的一份报告全球香料香精2004年预计需求额将达到184亿美元，增长速度约5.4%。从整个国际香料香精工业发展的过程和实际情况看，具有以下特点： 1、高度垄断 自90年代以来，全球香料工业逐步实现了高度的垄断，从1997年、2000年、1998—20 00年和2001-2002年十大香料公司的销售情况(表一至表四)可以看出，全球十大香料公司19 97年总销售额达76.12亿美元，几乎占全球总销售额的76%，2000年十家销售额为73.75亿美元，约占全球121亿美元总销售额的61%。据林产化工网报道：2002年十家香料公司的销售额约达97.5亿美元，约占总销售额的64.5%以上。而这十大香料公司都集中在西欧、美国和日本，从三个国家和地区中明显地看出世界香料工业是由发达国家和少数具有相当规模的大公司所垄断。 1997年世界十大公司的销售情况(单位：亿美元)公司名称国别1997年销售额国际香料公司(IFF)美国14.56奇华顿罗亚(Givaudan)瑞士13.2奎斯特(Quest)英国/荷兰10.0哈门及雷默(H -R)德国9.5芬美意(Firmenich)瑞士8.35高砂(Takasago)日本7.9BBA英国4.5德威龙(Dragoco)德国3.13Universal美国2.60长谷川(Hasegawa)日本2.38合计76.12 2000年十大香料公司销售情况(单位：亿美元)公司名称国别销售额国际香料公司(IFF)美国(纽约)14.63(含BBA)奇华顿(Givaudan)瑞士(日内瓦)13.5奎斯特(Quest)英国(肯特郡)11.7

香料香精分析技术研究

香料香精分析技术研究

香料香精分析技术研究(图) 1 前言 一般来说,香料是具有特殊香气的天然或合成有机化合物,香精则是由人工调配出来的含有两种以上乃至几十种香料(有时也含有适宜的溶剂或载体)的混合物。香气是香料的“灵魂”,香气研究,其目的之一就是鉴定原料或产品香气中起作用的化合物。对香料及其用来制造香料的原材料进行分析和评价,不仅可以使人们获得最基本的关于香料原材料和赋香产品的化学信息,并为人们在原材料利用和产品开发中科学利用、合理调配这种香气物质提供科学依据。化学和越来越进步的仪器方法(例如:气相色谱法、质谱法、光谱学)之间的密切联系,使香料香精分析技术不断取得进展。有关香料香精的主要分析范围与目的包括:研究从天然来源(如香精油)或合成来源化合物成分组成、含量、以及从生物特性和经济特性上判别香气质量,以发展可能的新香料化学品;天然与合成香料生产过程中的质量控制;香料香精组分稳定性的测定及功能性质的研究;对规章限制的物料进行专门的鉴定,如用于安全性试验等;模拟天然香料组成,配制新型香精,剖析某些受人喜欢的赋香产品香气成分,以借鉴于新型赋香产品开发上;对香气成分研究方法所取得的成果,扩展其应用领域,如气味污染、昆虫信息素、烟雾、动物分泌物气味成分等鉴定。制造香料的原材料、含香料的产品,一般形成香气成分的种类繁多,含量不多,而且化学、物理性质都不尽相同,这给香气成分的分

析带来一定困难,但由于现代分析技术的进步,已获得了许多这方面的 信息。香料香精分析一般包括样品预处理、香气化合物的采集、浓缩、分离、鉴定(含定量)、综合评价等步骤。 2 香气成分的采集与浓缩 2.1 样品的选择与预处理样品的选择应明确所进行研究的目的,通常选择的样品还要有代表性,考虑采样季节,贮藏条件、加工方式等。采集样品中香气和香味成分前,需要将被研究的样品进行预处理(除非 是粘度低的液体),预处理包括下列工序:研磨、均化、离心、过滤或挤压。固体样品可以和水进行均化,制成浆状物,在样品进行预处理时,应避免热、光或空气的氧化,以及由于细胞结构的破坏而发生的酶与前驱体的作用,通常采取的措施是在ＣＯ2或Ｎ2气流中捣碎样品,在均化前将酶钝化或在均化后立即钝化,如水果的均化,Ｄｒａｗｅｒｔ等[1]人曾建议在甲醇存在下进行,预处理的样品宜放入密封的充满Ｎ2的瓶中,在-20℃下保存直到使用。

股票板块分类大全

股票板块分类大全 (1).指标股：中国石油、工商银行、建设银行、中国石化、中国银行、中国神华、招商银行、中国铝业、中国远洋、宝钢股份、中国国航、大秦铁路、中国联通、长江电力、中国中铁、中国太保 ①上海指标股：中国石油、工商银行、建设银行、中国石化、中国银行、中国人寿、中国神华、、中国平安、中国铝业、中国远洋、南方航空、华能国际、江西铜业、中信银行、中海油服、中国国航、大秦铁路、中国联通、大唐发电、长江电力、中国中铁、中国太保 ②深圳指标股：西山煤电、泸州老窖、盐湖钾肥、粤电力Ａ、云南铜业、深圳能源、金牛能源、露天煤业、格力电器、中集集团、中联重科、锡业股份、煤气化、津滨发展、双汇发展、绵世股份、金融街、锌业股份、泰达股份、赛迪传煤 2).金融、证券、保险：招商银行、浦发银行、民生银行、平安银行、中信证券、中国平安、 (3).地产：万科A、金地集团、招商地产、保利地产、华侨城A、 (7).重工机械：三一重工、中联重科、 (4).航空：中国国航、南方航空、上海航空、东方航空 (5).钢铁：宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份 (6).煤炭：中国神华、兰花科创、开滦股份、兖州煤业、潞安环能、恒源煤电、国阳新能、西山煤电、大同煤业 (8).电力能源：长江电力、华能国际、国电电力、漳泽电力、大唐发电、国投电力 (9).汽车：长安汽车、中国重汽、一汽夏利、一汽轿车、上海汽车、江铃汽车 (10).有色金属：中国铝业、山东黄金、中金黄金、驰宏锌锗、宝钛股份、宏达股份、厦门钨业、吉恩镍业、包头铝业、中金岭南、云南铜业、江西铜业、株冶火炬 (11).石油化工：中国石油、中国石化、中海油服、海油工程、金发科技、上海石化 (12).农林牧渔：北大荒、通威股份、中牧股份、新希望、中粮屯河、丰乐种业、新赛股份、敦煌种业、新农开发、冠农股份、登海种业 (13).环保：龙净环保、菲达环保 (14).航天军工：中国卫星、火箭股份、西飞国际、航天信息、航天通信、哈飞股份、成发科技、洪都航空 (15).港口运输：中国远洋、中海海盛、中远航运、上港集团、中集集团 (16).新能源：天威保变、丰原生化 (17).中小板：苏宁电器、思源电器、丽江旅游、华星化工、科华生物、大族激光、中捷股份、华帝股份、苏泊尔、七匹狼、航天电器、华邦制药 (18).电力设备：东方电机、东方锅炉、特变电工、平高电气、国电南自、华光股份、湘电股份 (19).科技类：歌华有线、东方明珠、综艺股份、中信国安、方正科技、清华同方 (20).高速类：赣粤高速、山东高速、福建高速、中原高速、粤高速、宁沪高速、皖通高速 (21).机场类：深圳机场、上海机场、白云机场 (22).建筑用品：中国玻纤、长江精工、海螺型材 (23).水务：首创股份、南海发展、原水股份 (24).仓储物流运输：中化国际、铁龙物流、外运发展、中储股份

香料化学

1、古代香料用作：利用香料植物进行薰香，并在宗教祭祀活动中使用;防腐;作为药物(祭祀供奉，防腐驱邪) 2、香料加工技术：水蒸气蒸馏技术（直接蒸馏、减压蒸馏，分为：干燥处理，浸泡处理，破碎处理，发酵处理），溶剂浸提技术，压榨法，吸附法，超临界CO2萃取技术、分子蒸馏 3、天然香料分为：动物性香料（来源于植物及动物的腺体中，因其具有特有的天然香韵，远远优于合成香料。只有四种。麝香，灵猫香，海狸香，龙涎香。） 植物性香料（野生香料植物、人工栽培的香料植物。香料质量与植物品种、土壤、气候、采集时间、贮存方法和提取工艺有关。） 4、合成香料分为：半合成香料：以精油为原料，先分离出单体，再进一步改造单体结构，制成其衍生物《注释：紫罗兰同合成实验》 全合成香料：以石油化工原料为起始原料进行合成目标产物 5、化工产品分为：A精细化工产品：是化学工业中用与通用化学品、大宗化学品(Heavy Chemicals）相区别的一个专业术语，指一些具有特定应用性能，合成工艺中，步骤繁多、反应复杂、产量少但产值高的产品。 特点：a,需要的技术指数较高； b,研究、开发配方技术能左右产品的性能； B通用化工产品：指一些应用范围广泛，生产中化工技术要求高、产量大的产品。（包括三大合成材料:石油化工中的合成树脂、合成橡胶、合成纤维） 6、精细化工品分类（11类）：农药，染料，涂料，颜料，试剂和高纯物，信息化学品，食品和饲料添加剂，粘合剂，催化剂和各种助剂化学药品和日用化学品，功能高分子材料 7、三个概念：A精油：又称挥发油、芳香油，是从植物的含香部位采用物理方法从原料中分离出的具有一定特征香气的油状物 B浸膏：将新鲜芳香植物中的芳香成分萃取到挥发性溶剂中，回收溶剂后得到不含水分且保留原芳香植物香气的膏状物(高沸点、香气更饱满自然) C净油：用乙醇将浸膏轻微加热溶解和洗涤，合并溶解液与洗涤液，并在低温下冷冻过滤去除不溶物，滤液回收乙醇后得到的油状物。 8、香精：调和调配的香料香料：单一化合物 9、精油性质：挥发性，不稳定性（铝制容器，尽量装满，或者充入惰性气体进行

香精香料制造行业分析报告2011

香精香料制造行业 分析报告 2011年3月

目录 一、行业管理体制 (4) 二、行业主要法律、法规及政策 (4) 1、行业主要涉及的国际性法律法规 (5) 2、行业主要涉及的国内法律法规 (5) 三、行业发展现状 (7) 四、行业竞争格局及市场化程度 (8) 五、行业发展趋势 (11) 1、生物技术将更多地应用于香精香料的生产 (11) 2、绿色环保化学工艺将成为国内合成香料生产技术的发展方向 (11) 六、市场容量 (12) 1、食品行业发展状况及市场需求 (12) 2、饮料行业发展状况及市场需求 (14) 3、烟草行业发展状况及市场需求 (15) 七、行业内主要企业和主要企业的市场份额 (16) 八、行业利润水平的变动趋势及变动原因 (17) 1、行业利润水平的变动趋势 (17) 2、行业利润水平变动原因 (17) 九、进入本行业的主要障碍 (18) 1、高额的研发投入形成的资金壁垒 (18) 2、专业人才及细分市场的壁垒 (19) 十、影响行业发展的有利和不利因素 (20)

1、有利因素 (20) （1）中国香精香料市场潜力巨大 (20) （2）得天独厚的资源优势 (20) 2、不利因素 (21) （1）国内市场面临激烈的国际化竞争 (21) （2）中国香精香料行业投入亟待增加，技术研发落后将制约我国香精香料行业的 发展 (21) 十一、行业技术水平及特点 (22) 1、主要原料及其制备工艺 (22) 2、行业应用的主要技术 (22) （1）天然香料的提取技术 (22) ①水蒸汽蒸馏技术 (23) ②溶剂浸提技术 (23) ③榨磨技术 (23) ④吸附技术 (24) （2）香精香料的检测分析技术 (24) （3）生物天然香料的制造技术 (25) ①美拉德反应（Maillard）在香精香料中的应用 (25) ②生物工程技术在香精香料中的应用 (25) （4）香精缓释与控释技术 (26) 十二、上下游行业发展状况 (26)

股票分类及代码

一．股票分类我国上市公司的股票有: (这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定)。 A股（用人民币交易在中国境内上市针对国内的股票）、 B股（用人民币标值但只能用外币交易且在中国境内上市针对外国人或者港澳台地区的股票）、 H股（内地注册、香港上市的外资股）、 N股（内地注册，纽约上市的外资股） S股（没有进行股权分置改革的股票，在股名前加S，日涨跌幅为上下5%）等的区分。这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。 1.A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发 行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。A股不是实物股票，以无纸化电子记账，实行“T+1”交割制度，有涨跌幅（10%）限制，参与投资者为中国大陆机构或个人。? 2.B股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以 外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织，香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民，中国证监会规定的其他投资人。现阶段B股的投资人，主要是上述几类中的机构投资者。B股公司的注册地和上市地都在境内，只不过投资者在境外或在中国香港、澳门及台湾。 股也称国企股，指注册地在内地、上市地在香港的外资股。（因香港英文——HongKong首字母，而称得名H股。）H股为实物股票，实行“T+0”交割制度，无涨跌幅限制。中国地区机构投资者可以投资于H股，大陆地区个人目前尚不能直接投资于H股。在天津，个人投资者可以在各大证券公司网点开办“港股直通车”业务而直接投资于H股。但是，国务院目前尚未对此项业务最后的开闸放水。个人直接投资于H股尚需时日。国际资本投资者可以投资H 股。? 股，是指那些在美国纽约（New York）的证券交易所上市的外资股票. 股，是指那些主要生产或者经营等核心业务在中国大陆、而企业的注册地在内地，但是在新加坡交易所上市挂牌的企业股票。 区别是：A股、B股及H股的计价和发行对象不同，国内投资者显然不具备炒作B股、H股的条件。另外，值得一提的是，沪市挂牌B股以美元计价，而

香精香料在食品中的应用知识(doc 9页)

香料、香精在食品中的应用 1、基本概念 1.1 香料 香料（Perfume ）亦称香原料，是一种能被嗅出气味和被味感品出香味的物质，是用以调制香精的原料。香料的分类为： 1.2 香精 香精（Perfume Compound ）亦称调合香料，是由人工调配出来的多种香料的混合体，香精具有一定的香型，如玫瑰香精、茉莉香精、薄荷香精、菠萝香精、柠檬香精等。 1.3 香的本质 香气和香味都是芳香成分的质与量在空间和时间中的客观存在，香原料和香精所含香成分的物理和化学性能是物质内容，而香气和香味则是其表现形式，对香类型的确定，除香成分的客观因素外，还有感官判断等主观因素的影响。 1.4 香精的组成 由于一种香料很难满足人们对加香产品香气或香味的需要，所以调香师往往根据加香产品的性质和用途，将数种乃至数十种{ 天然香料 人造香料 { 植物性天然香料 动物性天然香料 { 合成香料 单离香料 香料

香料调配成调合香料，即配成香精以后加入各种香产品中。一个比较完整的香精配方应该由主香剂、辅助剂、头香剂、定香剂等4种或由头香、体香、基香等3种类型的香料组成。 1.4.1 头香头香（Top note）亦称顶香，属于挥发度高、扩散力强的香料，在评香纸上的留香时间在2h以下。由于留香时间短，挥发以后香气不再残留，头香赋于人们最初的优美感，使香精香气富有感染力，作为香精的第一印象是很必要的。 1.4.2 体香体香（Boby note）是头香之后的香气，是香精的主体香，具有中等挥发程度，在评香纸上的留香时间为2~6h，体香香料构成香精香气的特征，是香精香气最重要的组成部分。1.4.3 基香（Basic note）亦称尾香，是指香精的最后一段香气，基香香料的挥发度低，富有保留性，在评香纸上残留的香气在6h以上，如麝香的香气可残留1个月以上，基香香料不但可以使香精香气持久，同时也是构成香精香气特征的基本部分。 2、香料、香精在食品中的作用 在食品中香料、香精起到了引起食欲、促进食欲的作用，因而是食品中不可缺少的一部分。好的香精、香料对产品起到画龙点睛的作用，清新自然正是食品行业使用香精、香料期望达到的目的，而各种香精的巧妙搭配，可使产品棉上添花。 2.1 辅助作用 某些原来具有较好香气的制品，由于香气浓度不足，通常要通过选用香气与之相对应的香料、香精来衬托。

股票市场的前景、现状以及影响

我国股票市场的发展 （一）股票的发展前景 中国股票市场的产生、发展至今，仅用了不到20年的时间，几乎走完了西方发达国家股票市场200多年的发展历程，这是辉煌的改革成果。当前无论是市场的组织结构，还是交易清算系统的效率，甚至包括市场的规模，同不少西方国家的股票市场相比，可以说没有太大的差距。然而，当代中国的股票市场是一个“新兴＋转轨”的市场，从“姓社、姓资”的长期争论，到邓小平的“坚决试，不行可以关”的英明决策；从股份制改革的争论，到开放股市为国企改革服务，并直到目前基本完成的股权分置改革，中国股市走过了近20年的风雨成长历程，经历了多变的政策选择。中国股票市场的发育、发展，是中国经济从计划体制逐渐向市场体制转型过程中最为重要的成就之一，资本市场改革和发展的经验，也是中国经济改革成功经验的重要组成部分。 可以说，中国企业的股份制改革始于20世纪80年代中期，但真正出现改革热潮，是在20世纪90年代初股票市场诞生后，才进一步引发起来的。在股票市场发展的初期，在巨大投资利益的诱惑下，广大投资者蜂拥入市，热情参与。改制后的企业和地方政府亦体验到股份制改革带来的巨大利益，地方政府和企业发现进行股份制改造是一条迅速获取大笔资金并借此使企业迅速摆脱困境的捷径，于是也倾注出巨大的热情。虽然，由股票市场热推动起来的中国国有企业股份制改革带有很大的、甚至不正常的利益驱动因素，但其在实践中显示出来的巨大魅力，却促使人们对于在社会主义市场经济关系中引入股份制的可行性有了更为统一的认识。1997年中共十五大报告中明确指出了“股份制是现代企业制度的一种资本组织形式”，这充分表明时至1997年，对于大力推行股份制、发展股票市场，已经得到了包括中央领导高层在内的上下各界人士的一致认识和高度重视；同时也标志着中国股票市场发展的政策基调，已经从“坚决试”转变为“大力发展”。 回顾中国股票市场近20年发育、发展的成长运行轨迹，迄今有着6次大涨大跌的历史，其成长运行轨迹不仅反映了周期性波动特征，更表现为周期性大幅震荡的运行特征。总体而言，中国股票市场发育、发展的成长运行轨迹呈现出明显的过度波动的特征。通过对中国股市历次大涨大跌的梳理，不难看出，股市的大涨大跌都跟国家政策因素密切相关。 （二）股票的现状 随着国际金融危机影响持续加深、全球经济增长明显放缓、外部需求显著减少、中国传统竞争优势逐步减弱等，中国政府高层密切观察国际国内形势，审慎而灵活地实施了一系列果断有力的宏观调控措施。2008年伊始，由于此前中国经济已经连续5年保持10％以上的高速增长，中央将这一年宏观调控的首要任务定位为“双防”（防通胀和经济过热）。至2008年中，鉴于经济增长速度有所放缓、物价涨幅却仍未得到有效控制。2008年7月中央政治局会议将下半年宏观调控任务定位为“一保一控”（保增长和控通胀）。9月美国金融危机全面恶化，并迅速波及到全球实体经济，中国经济也同样受到波及出现了快速的下滑。11月国务院常务会议宣布对宏观政策进行重大调整，财政政策从“稳健”转为“积极”，货币政策从“从紧”转为“适度宽松”。同时，公布了今后两年总额达4万亿元的庞大投资计划，并出台10项强有力的扩大内需之举。随后，保持经济平稳较快发展成为宏观调控的首要任务。12月中央经济工作会议上，宏观政策基调被完善为“保增长、扩内需、调结构”。宏观调控首要任务的快速变化，同时也使财政政策、货币政策等宏观调控主要工具运用的频率明显加快。自