企业债务重组方式选择的探究

企业债务重组方式选择的探究

-- 以ST渝开发债务重组方案为例

[摘要]债务重组作为企业优化资产和产权结构，避免陷入破产清算的一道防线，具有减少社会财富的流失，维护社会稳定发展的重要意义。企业正确选择债务重组方式是企业实施债务重组事项极为重要的一环。企业在选择债务重组方式时，应充分考虑债务重组方式的利弊，并结合自身的实际情况，偿还债务的成本费用和实现经济利益等因素，正确选择双方认可的重组方式进行债务清偿。本文介绍了几种常见的债务重组方式，并以ST渝开发债务重组方案为例，分析了此次重组带来的启示。

[关键词]债务重组方式选择

在市场竞争日益激烈的环境下,一部分企业可能因经营管理不善,或受到市场等外部因素的影响，出现大量存货的积压，盈利能力的下降，资金周转不灵，资金链断裂等等，难以按期偿还债务。债务重组是企业间就债权债务关系如何了结所达成的一系列事项,运用得好,有利于企业改变财务状况,摆脱现实困境。债务重组对于债权人企业而言，保证了其损失最小，使其债权获得了最大限度的收回；对于债务人企业而言，减轻了其偿债压力，获得了重生的机会；对于社会经济发展而言，可以避免因为生产企业破产带来的一系列连锁问题。为了更好的运用《企业会计准则》，使其充分发挥调节作用,本文从债务重组的方式及其选择方面进行论证,并以ST渝开发债务重组为个案，分析了此次债务重组带来的启示。

一、债务重组方式选择的利弊分析

债务重组的实施，是在债务人企业陷入财务困境时，且债权人企业做出实质性让步的前提下进行的。在会计准则中规定了四大类债务重组方式。即以资产清偿债务，以债务转为资本，修改其他债务条件，以及由前三种重组方式的任意组合的混合重组方式。

( 一) 以资产清偿债务重组方式的利弊

以资产清偿债务的重组方式，是指债务人企业通过转让其资产进行债务清偿的方式，即以物抵债的方式进行债务清偿。这里的物可以是现金资产，也可以是实物资产，如存货、固定资产、无形资产、长期股权投资等等。运用这种方式进行债务清偿时，用于抵债物的公允价值一般是低于债务账面价值的。这种方式对解决企业间债权债务关系具有一定的积极作用，对债务人企业而言，其以不减少债务人企业现金流量的前提下进行，可以提高该债务人企业的闲置资产的利用效率，达到解除债务危机的目的。与此同时，使债权人企业能及时收回债权，缩短债权回收期，直接降低了企业发生坏账损失的可能性，减少催账费用。但是，这种方式也存在一定的弊端，对债务人企业而言，若其抵债的资产是生产经营所必须的物质基础，则以物抵债会在一定程度上中断企业生产经营链条，是企业陷

入更加困难的境地。而对于债权人企业而言，所回收的抵债资产价值有可能明显不足值。公允价值的确定金额不合理不符合实际。并且在转移资产时，还会发生很多的额外费用支出。

( 二) 以债务转为资本清偿债务的债务重组方式的利弊

该种方式有其独特的优势，对于债务人企业而言是相当有利的，因为以债务转资本的债务重组方式进行债务清偿，是在债务人企业不减少自身现金或者非现金资产的前提下进行的，可以不动用企业生产经营所用资产，从而减轻了债务人企业的偿债压力。对于债权人企业而言，通过该种偿债方式，可为其提供一种新的投资渠道，使其长期被债务人企业占用的债权转化为股权，从而使债权人企业能够分享债务人企业未来的营业利润。与此相反，企业运用该种方式进行清偿也存在弊端。对于债权人企业而言，通过以债务转资本的债务重组方式进行债务清偿，存在较大的不确定性和风险，债权方企业未来收益高低取决于债务方企业经营状况的好坏，且债权人企业的债权在回收时，其自身的资金被大量占用，也会导致其经济负担加重。因此，债权人企业采用这种方式一定要谨慎，以免发生本利尽失的局面。除此之外，我国的资本市场发展还不够完善，相关法律法规不尽完善，企业要进行增资，必须经过严格的审核和法律程序。因此，该种债务重组方式的可操作性不强。

( 三) 修改其他债务条件方式进行债务清偿的利弊

债权人企业和债务人企业经过相互协商，达成协议，通过减少债务的本金、降低利率、减少或者豁免债务利息，部分债务本金等进行债务清偿的债务重组方式，修改其他债务条件的债务重组方式，是一种延期的清偿方式，这也是其区别于其他方式的关键。这种方式的优点在于，债权人企业通过合理让步减轻了债务人企业的债务压力，有利于其早日摆脱财务危机。对债权方企业而言，有利于加强其与债务人企业之间的合作关系，对双方而言未来经济利益的实现都有一定的好处。其缺点是，对于债权人企业而言，使其经济负担加重，资金周转速度下降，风险很高，而且有可能助长企业间拖欠的不良之风。因此，企业选择该种债务重组方式进行债务清偿，必须是在双方达到共赢的前提下进行。

( 四) 混合重组方式清偿债务

对于混合重组方式而言，就是以上三种重组方式的任意组合，但其会计处理应当严格按照以下顺序进行核算: 首先考虑，以资产清偿债务；然后在考虑将债务转为资本；最后在考虑修改其他债务条件。企业选择混合重组方式进行债务清偿，其可以避免应采用单一的基本方式进行债务清偿的缺点，达到扬长避短的目的。因此，在实际中这种方式是被大多数企业所采用的，并且其可以最大限度的发挥债务重组准则的效用。

二、ST渝开发债务重组的具体实施方案

2003年3月4日，重庆渝开发股份有限公司（股票代码为000514，以下简称渝开发）对外公告：从3月5日起，公司股票撤销特别处理，公司简称由“ST 渝开发”变更为“渝开发”。这时距渝开发股票2002年4月18日戴上“ST（特别处理）”帽子还不到一年，也是2003年深圳证券交易所第一只撤销特别处理的股票。从渝开发公布的2002年年报来看，公司净利润由上年的亏损1.03亿元变为盈利870.36万元；每股净资产由远低于面值的0.22元提高到1.02元；净资产收益率由-322.46%提高到7.25%。这一系列的变化后面，实际上是一个漫长的重组过程，渝开发的“复活计划”首先从完善法人治理结构切入，随后在重庆市政府、重庆市城投公司等相关方的支持下，紧锣密鼓地实施了一系列债务、债权转让和资产重组，具体债务解决方式如下：

——转移债务，解决历史遗留问题。对于欠建行的5589万元逾期借款，ST 渝开发经过多方调研，提出了通过“债务转移”实现公司本身、建设银行与重庆市城投公司“三赢”的解决方案。9月29日，ST渝开发与重庆市城投公司、建行重庆分行签订《债务转移协议书》，将已进入诉讼程序的所欠建行的4665万元债务及尚未进入诉讼程序的923万元债务，合计本息5589万元全部转让给重庆市城投公司。重庆市城投公司在协议签订后立即代ST渝开发偿清贷款本息。协议履行后，重庆市城投公司免除ST渝开发原欠建行的4665万元债务。其实，这笔历史债务本应由国有资产的代表者——原重庆市统建办、现大股东重庆市城投公司承担，此方案是还历史本来面目。另外，尚未进入诉讼程序的923万元转为ST渝开发欠重庆市城投公司的债务。同时，ST渝开发将诉讼重庆经协大厦和重庆市财政局支付4665万元本息一案的受益权转让给重庆市城投公司，即重庆市城投公司享有若此案胜诉所带来的收益。有关人士介绍，这次重组大大改善了ST渝开发的财务状况，这对公司的信用状况和未来发展都大为有利。

——债权转股权，重新启动奉节长江大桥建设项目。当年ST渝开发以4800万元价格收购奉节长江大桥项目后，尚欠2900多万元未付，对方重庆鸿恩公司不断催债。ST渝开发也曾起诉对方当初交易时土地作价过高、标的物不实等，但由于多种原因一直未果。今年7月，按照市政府确定的关于既有利于渝开发发展，又有利于奉节长江大桥建设的原则，采取了债权转股权的方式，使ST渝开发摆脱了困境。具体作法是：双方将原来由ST渝开发独资的奉节长江大桥公司改组为长江三峡路桥公司，鸿恩公司以对ST渝开发2900万元的债权入股，占新公司55％的股份，ST渝开发持有45％的股权；ST渝开发将长江三峡路桥公司20％的股权转让给重庆市城投公司；而后，重庆市城投公司为长江三峡路桥公司贷款提供担保，以继续搞好奉节大桥建设。目前，一度停工的大桥建设在解决地

质和资金问题后，正热火朝天地加紧建设。

——转让债权，变呆账为现款。ST渝开发于1998年将重庆南湖宾馆出售给重庆华竹房地产开发有限公司。目前华竹公司尚欠ST渝开发1221万元，ST 渝开发曾将华竹公司的部分房产作为债务保全。今年9月，ST渝开发与重庆市城投公司、华竹公司签订《债权转让协议书》，将ST渝开发对华竹公司的1221万元债权转让给重庆市城投公司，重庆市城投公司9月30日前支付700万元现金，余下521万元在12月31日前付清。这次债务重组不仅一举解决了ST渝开发多年的呆账问题，而且因为ST渝开发已提取坏账减值准备，重组还可改善其资产状况。

1993年，渝开发取得了渝中区中山二路片区土地的同时，在给付大部分出让金后一直欠付出让金150万元，该笔债务形成长达近10年。由于中山二路片区系渝开发原较场口片区拆迁安置用房地，拆迁安置规模大，加之主干道挡垟处理成本高，在市政府平调划出公司较场口片区土地用于地铁项目招商土地后，公司不得不将原用于未建拆迁安置用房地块用于商品房开发，致使开发成本增加，地块开发价值下降，尽管社会、环境效益显著，但开发结果几乎无利润可言，这与公司为顾全大局而将极具开发价值的较场口片区土地由政府无偿划出存在直接的因果关联。渝开发在债务重组中将这个问题作为特例，于2002年12月以《关于申请免缴渝中区中二路国土出让金国土增容费的请示》向市政府申明理由，并向市政府提出该笔债务豁免请求。副市长黄奇帆于2002年12月24日批示：同意，请国土局办理。公司最终获得了该笔债务的豁免。

在顺利“复活”后，今后ST渝开发将面临良好的发展机遇。经过重组和发展，在资产优化、业务优化和业绩优良的前提下，ST渝开发将逐渐成为重庆市城投公司在资本市场中的良好运作平台。目前，ST渝开发的“复活计划”已有了阶段性成果，公司的历史遗留问题得以清理，财务状况迅速改善。ST渝开发将按照已经披露的既定计划，进一步进行资源、资产整合。比如启动江北华新街土地的商品房开发项目，尽快开工建设高新区金银湾的经济适用房项目，以及尽快为拖延至今仍未完工的沙坪坝凤天小区找到妥善的解决方案。

三、渝开发债务重组的启示

(一) 企业重组时要充分考虑自身的实际情况

企业在选择债务重组方式时，应充分考虑企业自身的实际情况。由于债务重组准则的实施，是在债权人企业做出让步的前提下进行的，二者之间存在根本的利益冲突，于是只有债权人和债务人协商一致，才能达成重组协议，使债务重组事项能够顺利进行。

1．债务人企业选择债务重组方式时应从以下几点入手

首先，债务人企业自身的信誉情况。企业信誉的高低决定了企业的筹资能力，若自身的信誉度良好，就可以从资本市场上经不同的筹资渠道筹集所需的资金。若信誉度不高，并且企业自身的大量流动资金被占用，此时企业可以通过选择以非现金资产或者与其相组合的方式进行债务重组。

其次，对债务人企业控制权的影响。由于股东和债权人为企业提供资金的性质不同，所以二者对企业的控制权也是不同的。当企业采用以债务转资本或与其相组合的方式进行债务重组时，原债权人就会转为债务人企业的新股东，从而影响债务人企业的控制权。若采用修改其他债务条件或与其相组合的方式进行债务清偿的，虽然对债务人企业的控制权没有直接的影响，但是这种情形一般都会附有限制性条件，而这些条件却可以间接影响控制权。在本案例中，渝开发以三峡路桥公司55%的股权来抵偿鸿恩公司2900万的债权，以股权的形式保障了债权的清偿，但鸿恩公司很有可能成为其控股股东。

最后，付款风险。债务重组方式有即期清偿、延期清偿、将债务转为资本不需要清偿或者可以是以上几点的任意组合。若选择即期清偿或与其相关的的方式，就会导致企业当期现金流量迅速减少或者部分资产减少，从而增加企业的经营风险。若选择延期的方式，特别是附有或有条件的延期清偿方式，如果在重组后没有产生足够的现金流量，就会增加企业未来的偿债压力和风险。因此，在对风险充分考虑后，企业可以选择债务转资本或者与其相组合的方式。

2．债权人企业选择债务重组方式时应从以下几点入手

首先，债权人企业自身的财务情况。当债权人企业与债务人企业进行债务重组时应充分考虑自身的财务状况，若债权人企业自身的大量流动资金被占用，急需回收现金资产缓解其财务压力，这种情形下债权人就会选择以现金资产清偿的债务重组方式。若债权人企业想通过债务重组方式，对债务人企业达到控制的，就可以选择以债务转资本或与其相组合的债务重组方式。若债权人企业不需要立即回收现金或者也没有对债务人企业实施控制的目的时，可以选择以非现金资产或者修改其他债务条件的债务重组方式。

其次，回收债权的风险。对于债权人企业进行债务重组时，应充分考虑债权是否到期能收回的风险。为了避免回收债权的风险，债权人企业可以选择除修改其他债务条件或与其相组合的债务重组方式进行债务清偿。

最后，实施费用。债权人企业在实施债务重组时，会发生一系列的费用，例如: 抵债资产的入库费用，运输费用，以及咨询中介机构的费用等等，债权人企业应在对比进行债务重组实施的费用与进行破产清算费用之后进行选择。

( 二) 企业要充分考虑债务重组实施的影响因素

债务重组准则是一种市场行为，于是其在实施时应符合市场监督的规范。

首先，建立完善的资本市场。资本市场完善发达与否,直接影响到企业筹措资金的渠道,同时也影响到不同债务重组方式的实施效果。由于我国资本市场尚未完善，不能够为企业提供足够的资金供给，以及更多的筹资渠道，于是我国应加强资本市场的建设。

其次，建立相配套的法律、法规。只有建立相配套的法律、法规，才能规范债务重组准则的真确实施。对于债务转资本的方式进行债务重组时提供法律依据，从而使债务重组事项的实施做到有法可依，有规可循。

最后，应协调好双方的债务纠纷。债权人和债务人在选择重组方式时,基于各自的立场不同,往往会为了自身的利益而选择于对方不利的重组方式。由于双方存在根本利益上的矛盾,使得债务重组在实际工作中难以施行,如强行施行,则必有输家。为了解决这一矛盾,企业经营管理者,必须改变观念,应看到债务重组的本质是通过相互协作而不是相互损害来使债务人摆脱困境,步入正常轨道。于是,在企业进行债务重组时,就需要权责双方本着友好互利的原则,全面分析各种因素的综合影响,最终选取双方均满意的债务重组方式。

实际上,债务重组是一场双赢游戏，协作得好,不会有输家。因此,经营者必须转变原有的老思维方式。一方面不能僵化保守,只顾眼前利益而不愿作出让步；另一方面,无论是债权人还是债务人,都要坚持正确的原则,维护股东的根本利益。债务人不能贪图眼前的利益而丧失对未来经营的控制,债权人也不能无原则的让步。只有具备了现代化的市场经营理念,才能真正发挥债务重组这一市场工具在促进国民经济发展中的重大作用。

[参考文献]

［1］叶若慧．浅析企业债务重组方式选择的会计核算[J]．商业会计，2011，( 9) .

［2］张敏，章新蓉.债务重组对象与范围选择的探讨[J]．财会通讯，2010，( 9) .

［3］温玉彪.不同混合重组方式下债务重组的会计处理[J]．会计之友，2009，( 04) .

[4] 段海瑞. 渝开发:重组后的反思[J].城市开发，2003,（5）.

[5]梁民,黎煜,王兴文.国有企业债务重组的宏观环境探析[J].煤炭经济研究,1999,(9).

[6]王君君.对债务重组准则的几点思考[J].财会月刊,2000,(8).

amc危机企业救助项目法律实务研究(下)债务重组篇

amc 危机企业救助项目法律实务研究（下）债务重组篇 东方法律人实践?研究本期内容是中国东方资产管理股份有限公司法律合规部陆紫微《AMC 危机企业救助项目法律实务研究——对不良债权收购及债务重组交易模式的法律风险控制研究》。本文以不良债权收购及债务重组模式下的危机企业救助项目的业务开展流程为线索，围绕此类项目的如下重难点问题进行分析并提出建议：此类项目的基本风险控制原则是什么，如何全面准确掌握债权信息，如何选取拟收购债权并做好不宜收购债权的债务解决安排，如何根据拟收购债权的情况及重组担保选择整体重组或分别重组方案，如何对诉讼中债权等特殊债权进行重组及如何做好重组的担保安排及其他风险控制安排。本期文章共分为上下两篇。下篇是债务重组篇，主要分析论述如何设计单户不良项目债务重组方案。重点分析如何选择整体重组及分别重组方案；债务重组过程中如何防范标的债权原担保脱保风险；诉讼中的债权如何通过民事调解制度或执行和解制度进行重组及相关担保安排，执行中债权重组后债务人不履行义务的救济路径选择；如何通过获取控股权并配套人、财、事控制措施对危机企业进行阶段性控制以保障单户不良项目的安全退出。 《AMC 危机企业救助项目法律实务研究（上）》已简单介绍了AMC 主导的以收购单户多笔不良债权并进行债务重组为基本交易模式的危机企业救助项目[1] （以下简称为“单户不良项目”）

的特点及所涉法律理论，论述了法律风险控制的基本原则，并对法律尽职调查要点及债权收购中的重点法律问题进行了分析。本篇将从法律风险控制角度，重点分析单户不良项目的债务重组方案设计要点。一、债务重组及重组担保的一般性安排单户不良项目中债权性质及状况复杂多样，这一复杂多样性将对重组安排的稳定有效性造成较大影响，故在交易结构设计时应对重组债权及相关担保权利的稳定有效性和可执行性进行审慎论证，对各债权进行分类识别并根据不同债权情况对收购重组进行差异化的安排，尤其应关注诉讼中债权重组的特殊性。 （一）整体重组与分别重组首先需要考量的是，对所拟收购的多笔债权是进行整体重组还是分别重组。在实际情况允许的情况下，考虑到担保办理的便利性及诉讼执行的便利性，以优先选择整体重组为宜。但整体重组要求的前提是全部拟收购债权均已取得且拟收购债权适宜一并重组。此类项目可能存在客观上仅可分步收购多笔债权的情况，也可能涉及部分或全部债权处于诉讼程序中的情况，如出现部分拟收购债权尚未取得、仅部分债权进入诉讼程序（部分债权未进入诉讼程序）或诉讼程序中的债权分布在不同法院且无法协调至同一法院管辖/执行等情形时，则将面临无法整体重组的问题。在无法整体重组的情况下，如实际情况允许，可考虑采《AMC 危机企业救助项目法律实务研究（上）》“债权的可收购性核查及不可收购债权安排”中相关建议，在AMC 债权收购、债务重组体系外解决该部分债务。如实际情况无法实现，则在分别

关于瑞典、芬兰企业债务重组情况的考察报告完整版

编号：TQC/K126 关于瑞典、芬兰企业债务重组情况的考察报告完整 Daily description of the work content, achievements, and shortcomings, and finally put forward reasonable suggestions or new direction of efforts, so that the overall process does not deviate from the direction, continue to move towards the established goal. 【适用信息传递/研究经验/相互监督/自我提升等场景】 编写：________________________ 审核：________________________ 时间：________________________ 部门：________________________

关于瑞典、芬兰企业债务重组情况 的考察报告完整版 下载说明：本报告资料适合用于日常描述工作内容，取得的成绩，以及不足，最后提出合理化的建议或者新的努力方向，使整体流程的进度信息实现快速共享，并使整体过程不偏离方向，继续朝既定的目标前行。可直接应用日常文档制作，也可以根据实际需要对其进行修改。 为了借鉴国外企业债务重组的经验，我们赴瑞典、芬兰考察了企业债务重组情况。瑞典、芬兰两国都很重视企业的债务重组工作，并形成了比较成熟的企业债务危机防范机制和债务重组机制，对我国国有企业债务重组工作有一定的示范作用。 一、瑞典、芬兰两国企业债务重组基本情况 （一）两国企业在20世纪90年代都曾面临严重的债务危机

概述企业债务重组-总结报告模板

概述企业债务重组 概述债务重组为避免债权人通过诉讼（仲裁）、强制执行等刚性手段来解决债务争端，实践中，负债一般可以采取以下两种方式：其一是申请破产。其二就是债务重组。债务重组在理论上可以分为持续经营条件下的债务重组和非持续经营条件上下的债务重组两种。本文中的债力重组是指前者，其目的是减轻的债务负担，成化的资本结构。在实践中比较成熟的债务重组方式有以下几种：（1）债转股。也称债务资本化。债务资本化是指债务人将所负债务转化为资本，同时，债权人将对的债权转化为对负债的股权的情况。目前，我国行政法规中规定的债转股仅限于金融机构与国有大型企来之间发生的债权转股权，即所谓的政策性债转股，但法律并没有明文禁止其他之间的债转股，而且，间债转股作为一种缓解资金紧缺的新手段已经得到越来越多的重视。（2）债务转移。所谓债务转移是指负债将其对债权人的负债转给第三方承担的行为。（3）债务豁免。债务豁免是指负债以低于债务帐面价值的现金清偿债务，即债权人豁免负债的部分债务，以在一定程度上减轻负债的负担。豁免部分债务带来的损失，应记入债权人当期营业外支出，但负债不宜确认债务重组收益。（4）债务抵消或债的混同。债务抵消分为法定抵消和约定抵消两类。《合同法》第99条规定，当事人互负到期债务，该债务的标的物种类、品质相同的，任何一方可以将自己的债务与对方的债务抵销，但依照法律规定或者按照合同性质不得抵销的除外。当事人主张抵销的，应当通知对方。法定抵消不得附有条件或者期限。所谓约定抵消就是当事人互负债务，但标的物种类、品质甚至数量均不相同的，经双方协商一致，进行的抵销。债务抵销一方面可以免去双方交互给付的麻烦，节省清偿债务的费用；另一方面可确保债权的效力，以免先为清偿者有蒙受损害的危险，特别是在破产程序中，破产人对于债权人有反对债权时，其债权人得以抵消，免除自己的债务，从而使自己处于优先清偿的地位。此外，《合同法》第83条规定，债务人接到债权转让通知时，债务人对让与人享有债权，并且债务人的债权先于转到期或者同时到期的，债务人可以向受让人主张抵销。因此，在债务重组实践中，债务抵销与第三方债权转让配套运用也较为常见。（5）直接融资增资减债。直接融资增资减债原则上不属于直接的债务重组的范畴，但有异曲同工之效。主要是负债在资本市场中吸引其他资金注入，改善资金紧缺的状况，使经营活动顺利进行，通过赢利来偿还债务。直接融资一般有两种方法，一是利用股票市场，即通过在境内外发行股票筹得资金，从而减轻的债务负担。二是发行可转换债券。（6）修改其他债务条件。间的债务一般是根据合同产生的，当一方因故不能履行合同

企业债务重组存在的问题及对策

吉林财经大学毕业论文 企业债务重组存在的问题及对策 学院 XXXXXXXXXXXXXX 专业班级 XXXXXXXXXXXXXX 学生姓名 XXXXXXXXXXXXXX 学号XXXXXXXXXXXXXX 指导教师 XXXXXXXXXXXXXX 职称 XXXXXXXXXXXXXXX 二○一一年三月

毕业论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交毕业论文，是本人在指导教师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 论文作者签名：年月日

摘要 债务重组是解决企业债务负担过重、资金周转困难的强有效的重要手段之一，所以是各负债企业争相采取的措施。但就现有的相关法律、法规来看，一整套的规范企业债务重组行为的法律法规体系尚未建成，在许多方面还存在问题。本文通过对企业债务重组现状的分析，指出企业债务重组存在六个方面的问题，并提出相应的具体解决办法和配套措施，以使债务重组能真正地发挥其积极的作用和效果，减轻企业的经济负担，帮助企业摆脱困境，从而促进国民经济的发展。 【关键词】企业债务重组；原因；问题；措施

Abstract Debt restructuring is one of the most important methods of various liabilities enterprise contends measures as the solution to enterprise debt burden and the capital turnover difficulties. But we can see from the existing related laws and regulations that a set of standard about enterprise debt restructuring behavior of the legal system have not yet built ,and the existing regulations system have many problems. Based on the analysis of the current situation of enterprise debt restructuring, the paper tries to point out the existing six problems and put forward responding solutions and measures that would make debt restructuring really play its positive functions and effects .Therefore it will ease burden, help enterprise keep from the difficulties, and promote the development of national economy. Keywords:enterprise debt restructuring ；causes; questions; measures

企业融资方式的比较和选择

企业融资方式选择的理论基础 一般来讲，当需要新的资金来扩大资本或进行投资时，企业有四种可能的资金来源：自有资金（留存收益）、债券（包括企业债券、商业票据和其他证券化债券）、股票（优先股和普通股）以及银行贷款（一般指商业银行、城市合作银行和信用合作社等的贷款）。 企业融资方式的选择与企业资本成本有关。关于资本成本的有关概念，在希克斯之前的经济学家大多从宏观经济学的角度把他简单地理解成是"债券的市场利率"，所以，那时候的经济学家认为，在完全确定性条件下，理性的企业投资只限于在资产的边际收益与市场利率的相交点之内，例如凯恩斯（1936）就说过："当前之实际投资量，一定会达到一点，使得各类资本之边际效率，皆不超过现行的利率。"以后希克斯（1946）将完全确定性条件扩展到不确定性条件，提出了"风险折现"和"风险补偿"的概念。希克斯指出，市场利率必须加上风险补偿因素，企业投资决策应该以风险调整后的市场利率为准。希克斯认为，在正常情况下，长期利率可能超过短期利率，其值等于风险的报酬，这种报酬的功能是补偿因利率的不利变动而引起的风险。不过希克斯的观点主要还是从宏观经济的角度来解释资本的形成过程和经济周期的变动情况，仍然没有讨论到企业资本成本的计量问题。 莫迪利安尼和齐蒙（1952）曾试图以效用函数来探讨资本成本的计量方法。大致从60年代初，国外学术界（所罗门，1963）开始认识到企业资本成本在很大程度上要受到企业负债比率的影响，所以不能孤立地以每一种资本的成本来看待企业资本成本问题，企业资本成本应该是负债资本成本与权益资本成本的加权平均。所以，企业资本成本开始被理解成是一个"加权平均资本成本"的概念，并在当时的学术界广为流行。在加权平均概念的基础上，产生了企业资本成本计量的两种方法。其一是所罗门的"现代公式"；其二是莫迪利安尼和米勒的"平均资本成本方法"。 企业债券、银行贷款和股票是当今我国资本市场上企业融资的主要方式，因此，本文将按照"平均资本成本"的有关理论，侧重于以上三种融资方式融资成本、风险折现和风险补偿方面的比较。 二、企业融资方式的现实比较 （一）股票（权益）融资与债券（债务）融资的比较 在比较债券与股票融资孰优孰劣的时候，一般考察如下几个方面： 1、国际经验。 国外企业融资的历史从二战以来发生了翻天覆地的变化，公司融资转向偏好债券融资而不是股票融资。在1970-1985年间，美国企业的股票融资金额只占企业外部融资额的2.1%，债券融资平均约为股票融资的10倍（迈耶，1990）。以1995年为例，美国证券市场上发行的公司债券金额为4360亿美元，同期股票发行额只有1065亿元（联邦储备银行公报，1997）。同美国相类似，其他发达国家企业的融资方式也遵循企业债券→优先股→普通股的原则。然而这一规则在股票牛市时恰恰相反，这时股本融资比债券融资更常见。通常讲，股市的长期低迷会促使许多公司依靠内部衍生资金（即留存收益）或债券融资。当这种低迷持续较长时间时，比如在70年代和80年代初，资产负债表上的债务就会大大增加。反过来，当股市强劲时，就象90年代初期，新股的发行就频繁的多。 2、融资成本。 1963年，莫迪利安尼和米勒将企业所得税因素引入原来的分析之中，由于企业支付的债务利息是可以记入成本而免交企业所得税的，但企业所发放的股息则需要从税后利润中支付，不具有抵税作用，由此产生的节税价值便构成权益资本成本和债务资本成本之间的部分成本差额。此外，股权融资的发行费用远较企业债券的发行费为高（尤其在考虑到我国现有股票发行所需制度成本的情况下）。由上可见，债权融资成本实际上要远低于企业的股权融资成本。

国有企业债务重组模式实际应用研究

国有企业债务重组模式实际应用研究 在现在这个经济迅速发展的社会中，人们周边的事物都在不断地变化着，其生活水平也在不断地提高着。这一系列巨大的变化都要归功于国内经济发展方面上。然而，最近几年，国内经济发展虽然表面非常正常，但是内部竞争却非常的激烈。在这种竞争激烈的市场之中，企业内部的财务调整就显得格外重要。因为企业内部财务方面出现问题而导致企业债务重组的案例也经常发生。这已经成为了目前大多数企业在发展经营过程中所要面临的最为主要的一个问题。企业自身债务重组最终结果如何，将会直接地对企业接下来的发展产生关键性的影响。 标签：国有企业；债务重组；应用研究 如今国内市场发展情况越来越好，这与国内竞争激烈的市场情况有着直接的关系。各大企业只有在竞争激烈的市场中站住脚步，才能够实现企业内长期发展的目标，这也就促使了国内市场不断改革进步的良性循环现象出现。但是，有一些公司，尤其是国有企业，由于其竞争压力并不大，从而导致其内部财务方面逐渐出现漏洞，国有企业中出现债务重组的情况也很常见。本文针对以上提出的几个问题，对我国国有企业中债务重组方面的现象进行了分析和探讨。 1 国有企业中债务重组相关模式的比较和评价 最近几年，经济理论领域逐渐地提出了一些债务重组相关模式，根据重组主体不同一般能够分成以下三种： 1.1 将银行作为主体 将银行作为主体的这种债务重组相关模式中心思路主要是通过将银行在各个国有企业中债务重组方面产生的作用进行应用，然后把银行中的呆账准备金以及银行自身资本金作为冲销破产企业中债务的款项。 这种将银行作为主体来进行债务重组的相关模式虽然在操作上比较简单并且与企业以及银行的需求也相互适应，但是其实际收效却非常小。在无法保证这种模式不会再形成其他的不良债务这一前提下，这种模式还无法具备将原有债务进行解决的能力。并且，假如企业出现了借钱不还或者进一步发生了其他情况，那么双方的状况就会更糟糕。所以，在对减免不良债务这方面进行研究的时候，应该建立起新的机制。不管是全部将企业中存在的债务免除，还是只免除一部分，其共同的前提条件都是通过将债务免除来对企业内部相关的整顿和结构调整以及竞争能力进行促进和提升。同时免除债务仅能在涉及具体企业这一基础之下进行，也就是需要根据企业自身情况来决定，并不能笼统进行。 1.2 将财政作为主体 将财政作为主体的这种债务重组相关模式其核心是将企业中的财务通过举

企业债务重组会计中存在的问题及解决对策

企业债务重组会计中存在的问题及解决对策 摘要：当前，我国许多企业自身资金短缺，资产负债率较高，从而严重的影响了企业的正常发展。新债务重组准则对企业的经济发展是有利的，起到了积极的作用，减轻了企业的负担，帮助企业摆脱困境，促进了国民经济的发展。本文从现行的债务重组准则为背景出发，阐述了企业债务重组会计的发展现状，分析了重组会计执行中存在的问题，并对这些问题提出来相应的解决对策。 关键词：债务重组；重组损益；公允价值 Enterprise debt restructuring accounting problems and solutions Accounting class 092： Zhuqingshan Instructor：Zhangkai Abstract: Currently, many of our enterprise's own funds shortages, higher asset-liability ratio, which seriously affected the normal development of the enterprise . The new debt restructuring guidelines for the economic development of the enterprise is favorable , until a positive role in reducing the burden of enterprises, help enterprises out of the woods , and promote the development of the national economy. Background of departure from the current debt restructuring guidelines on the status of the development of the corporate debt restructuring accounting , analysis of the existing problems in the implementation of the restructuring accounting these issues and put forward the corresponding countermeasures. Keywords: debt restructuring; The profits and losses of restructuring; Fair value

债务重组包括哪九种基本方式

债务重组包括哪九种基本方式？ 债务重组的九种基本方式包括：1、债务转移;2、债务抵销;3、债务豁免;4、债务混同;5、削债;6、以非现金资产清偿债务;7、债务转为资本;8、融资减债;9、修改其他债务条件。 一、债务转移。 所谓债务转移是指负债企业将其对债权人的负债转给第三方承担的行为。负债企业的债务转移，对于债权人来讲，就是一种债权转让。 上述第三方一般是负债企业的关联企业或者有意对负债企业进行重组其他企业。该第三方愿意出资购买债权，并由其承接对负债企业的债权。作为购买债权的对价，第三方可以以现金、实物、有价证券或其他财产权利向债权人进行支付。 根据我国《合同法》有关债务转移和债权转让的规定，负债企业转移债务时，应当经债权人同意。债权人将其对负债企业的债权转让给第三方时，应通知负债企业。否则债务转移或债权转让不发生法律效力。在进行债务转移时，与主债务有关的从债务与主债务应一同转让，但该从债务专属于原债务人自身的除外。 另外，如果法律、行政法规规定转移债务或者转让债权应当办理批准、登记等手续的，应按规定办理。比如，根据我国有关外债管理法规的规定，外债的转让必须到外汇管理局办理外债变更登记。 又比如，根据外经贸部、财政部、人民银行2001年10月26日发布的《金融资产管理公司吸收外资参与资产重组与处置的暂行规定》的规定，资产管理公司在处置银行不良资产过程中可以向外商转让其拥有的非上市公司的债权，但转让前必须由有资格的资产评估机构进行评估。 二、债务抵销。 所谓债务抵销是指当事人就相互之间的债务，按对等数额使其相互消灭的行为。如果双方的债务数额不相等，对尚未抵销的剩余债务，债务人仍有清偿的义务。 根据我国《合同法》的规定，当事人互负到期债务，该债务的标的物种类、

企业债务重组问题研究

企业债务重组问题研究 债务重组，又称债务重整，是指债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁决同意债务人修改债务条件的事项。也就是说，只要修改了原定债务偿还条件的，即债务重组时确定的债务偿还条件不同于原协议的，均作为债务重组。下文研究了企业的债务重组问题。 摘要:在现今激烈的市场经济条件下，一些企业可能因为经营管理不善、外部经济环境因素的影响等，致使企业盈利能力下降或经营发生亏损，出现暂时资金短缺，难以按时偿债，导致我国公司的债务重组活动日趋频繁，因而债务重组成为了我国经济生活中的一个重要现象，由此引起经济界的广泛关注。 关键字：债务重组清偿债务公允价值 债务重组，是指债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁决同意债务人修改债务条件的事项。 一、债务重组的背景介绍 在市场经济竞争日益激烈的今天，企业应该能够随着内外各种因素的变化而不断改变自己的经营方式，善于经济管理才能使企业在激烈的竞争中立于不败之地。由于各种内外环境的变化，和不可控制的一些因素，企业可能出现资金周转困难，难以偿还债务。按照我国法律债权人有权在债务人不能到期偿还债务时向法院申请破产，而作为债务人，可以通过法律程序要求企业破产以偿还债务，此时可以通过协商使债权人做出某些让步，使债务人减轻负担，因此债务重组作为市场经济的产物就应运而生了。

二、债务重组概述 1.债务重组的定义 债务重组，是指债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁决同意债务人修改债务条件的事项。也就是说，只要修改了原定债务偿还条件的，即债务重组时确定的债务偿还条件不同于原协议的，均作为债务重组。 2.债务重组的主要方式 (1)以资金清偿债务。债务人常用于债券的资金主要有：现金、存货、短期投资、固定资产、无形资产等。 (2)债务转为资本。债务转为资本是站在债务人的角度看的，就债权人则为债务转为股权;就股份有限公司而言，转为股本;对其他企业而言，转为实收资本。 (3)其他债务条件。如减少债务本金、减少债务利息等。 (4)以上方式的组合。如以转让资产、债务转为资本等方式的组合清偿债务。 3.债务重组的原则 (1)无论是债权人还是债务人，均不得确认债务重组收益。 (2)债务人以低于应付债务的现金资产偿还债务，支付的现金低于应付债务账面价值的差额，计入资本公积。债务人受让的现金资产低于应收债权的账面价值的差额，作为损失计入当期损益。 (3)债务人以非现金资产抵偿债务的，用以低偿债务的非现金资产的账面价值和相关的税费之和与应付债务账面价值的差额，作为资本

(企业融资)企业融资方式的选择

（企业融资）企业融资方式 的选择

企业融资方式的选择 近几年，我国仍将采取适度从紧的金融政策，企业资金紧缺仍是生产运营中最主要和最难解决的困难。企业筹资涉及到许多问题，如筹资的数量、方式等问题，其中，筹资方式的选择应该是极为重要的壹环。本文拟就我国企业筹资方式的选择问题，做壹些探讨： 壹．我国的融资环境 企业是于壹定环境下的各种经济资源的有机集合体。企业运营只有适应环境变化的要求，才能立于不败之地。企业面临的环境是指存于于企业周围，影响企业生存和发展的各种客观因素和力量的总称，它是企业选择筹资方式的基础。 企业制定筹资战略必须立足于壹定的宏观环境之下，制定时要考虑：１．政治法律环境。指壹个国家和地区的政治制度、经济体制、方针政策、法律法规等方面。随着改革开放的政策实施，国内政局稳定，经济日益活跃，我国的产业政策、外汇政策和税收政策等的日益完善，和国际惯例的逐步接轨，为外资进入中国提供了保证，使我国企业的筹资区域进壹步扩大，筹资数额逐年增加，方式也更加多样。２．经济环境。是指企业运营过程中所面临的各种经济条件、经济特征、经济联系等客观因素。我国经济继续保持平稳、高速的发展势头，物价得到有效控制，这壹切表明，我国有巨大的市场潜力和发展机会，同时也为国内外大量的游资找到了出路。３．技术环境．是壹个国家和地区的技术水平、技术政策、新产品开发能力以及技术发展的动向等的总和。全社会对教育的重视，对科技开发力度的加大，对科技人才的有计划培养，均将为企业发展创造有利条件。 企业微观环境是指直接影响企业生产运营条件和能力的因素，包括行业情况、竞争者情况、供应商情况及其他公众的情况，这是确定企业筹资方式的前提。壹个良好的销售网络、及稳定的原材料供应商等微观环境，将十分有利于企业筹资的

企业债务重组会计研究

企业债务重组会计研究 【摘要】： 随着经济的持续发展，企业的竞争日益加剧，为了让企业从沉重的债务负担中解脱出来，轻装上阵迎接新挑战，解决债务纠纷的方法也就应运而生，债务重组也算其中之一。本文试图在对比新旧债务重组会计准则主要不同点的基础上，对如何定义债务重组行为、是否引入公允价值、如何确认、处理重组损益等问题进行探讨。对于改善我国企业不合理的资金结构，减轻企业的债务负担有着积极意义。本文结合债务重组的原因及会计处理、债务重组会计准则所凸显的问题以及如何完善债务重组的研究来更加系统而全面的了解债务重组。 【关键词】：债务、债务重组、会计研究 【正文】： 在现今竞争激烈的市场经济条件下，一些企业可能因经营管理不善、外部经济因素的影响等，致使企业盈利能力下降或经营发生亏损，出现暂时资金紧缺，难以按期偿还。在此情况下，按照我国相关法律的规定，债权人有权在债务人不能偿还到期债务时向法院申请债务人破产。即使使债务人进入破产程序，也可能难以保证债权人的债权能如数收回。于是，就有了另外一种解决债务纠纷的方法，即债务重组。债务重组对于改善我国企业不合理的债务结构，减轻企业的债务负担发挥着积极的作用，同时又避免了破产了程序费时耗资、引起社会动荡等消极因素，更有利于维护企业的健康发展和维持良好的社会秩序。 一、债务重组概述 （一）债务重组的概念 广义上讲，所以涉及修改债务条件的事项（包括修改债务的金额和时间）都应视作债务重组，包括：债务人处于财务

困难条件的债务重组；债务人不处于财务困难条件下的债务重组；债务人处于清算或改组时的债务重组。债务人处于财务困难时的债务重组又分为2种：债权人作出了让步的债务重组，即债权人同意债务人现在或者将来以低于重组债务账面的金额偿还债务；债权人未作出让步的债务重组，即债务人现在或者将来偿还债务的金额不低于重组债务的账面价值。我国会计准则对债务重组的定义是：在债务人发生财务困难的情况下，债权人按照其与债务人达成的协议或法院的的裁定作出让步的事项。 （二）债务重组的方式 1.以资产清偿债务 是指债务人转让其资产给债权人以清偿债务的债务重组方式。债务人通常用于偿债的资产主要有：现金、存货、固定资产、无形资产等。 2.债务转为资本 是指债务人将债务转为资本，同时债权人将债权转为股权的债务重组方式。但债务人根据转换协议，将应付可转换公司债券转为资本的，则属于正常情况下的债务转资本，不能作为债务重组处理。 3.修改其他债务条件 是指修改不包括上述第一、第二种情形在内的债务条件进行债务重组的方式，如减少债务本金、降低利率、免去应付未付的利息等。 4.混合重组 是指采用以上三种方法共同清偿债务的债务重组形式。例如，以转让资产清偿某项债务的一部分，另一部分债务通过修改其他债务条件进行债务重组。 （三）债务重组产生的意义

国有企业债务重组中存在的主要问题

龙源期刊网 https://www.docsj.com/doc/c816952808.html, 国有企业债务重组中存在的主要问题 作者：毕云龙 来源：《商情》2014年第03期 【摘要】国有企业是我国国民经济的重要组成部分且对GDP的贡献率约占30%左右。国有企业在实现国民经济的持续稳定协调发展，巩固和完善社会主义制度，发挥公有制经济在稳定宏观经济、调整经济结构、保障社会公平、维护经济安全、推动自主创新以及实现科学发展、促进社会和谐等方面始终发挥着关键作用。然而由于金融危机的冲击导致国企累计负债达到16万亿，如何化解国企债务危机，对于促进国民经济又好又快发展具有深远意义。 【关键词】债务重组国有企业问题对策 一、国有企业的经营状况 国有企业作为我国国民经济的骨干和支柱，其发展趋势对国民经济的影响显而易见。近几年，国有经济贡献水平大概维持在国民经济总值的30%左右。在很长一段时间以来，为实现国民经济的持续稳定协调发展和完善社会主义制度，使公有制经济发挥在宏观经济的稳定方面、经济结构的调整方面、保障社会公平的保障方面、促进社会和谐等方面的作用，国有企业扮演着关键的角色。然而国有企业的经营状况明显还存在着很大的问题.一是在经营管理能力较 弱。与股份制企业，三资企业相比国有企业的管理水平较低，许多国有企业的生产能力不够理想，经济规模未形成气候，绝大多数未超过盈亏平衡点，规模效益较低。二是盈利能力不强。由于息税前盈利率太低，在实际负担的利息水平方面国有企业与股份制企业、三资企业差不多相当，所以在负债率相当高的情况下，国有企业陷入困境可想而知。 二、三九集团债务重组案例分析企业债务重组中存在的主要问题 （一）三九集团债务重组的背景 三九集团从刚开始的小企业，历经十多年的发展，到重新整合，再到上市，一直到2000年，在中医药行业中起着举足轻重的作用。随着业务的拓展，三九集团规模迅速扩张。在过去的几年中，三九着手吞并了130多家地方企业，平均每一个月就可以达到2家的并购率。在这种看似有些疯狂的并购中，同时在公司规模的迅速扩大中，也让三九集团的财务风险不断地呈上升趋势，并最终陷入了必须进行债务重组的困境。在财务状况严重恶化前，三九集团已经严重资产不抵足债务，已经没有流动资金来清偿对上市公司三九医药的债务。根据现代企业会计准则，债务重组及引进战略投资者不失为解决企业债务危机的方法，这也有利于维护债权人的利益。通过这种改革，一定的基础上可以保证企业的长远发展。经过集团决策机构股东大会的最终决定，企业最终采用混合债务重组的方式。2004年11月，在国资委和银监会联合领导下，拥有债权的多家银行都各自派代表组成三九债权人委员会，参与三九集团清产核算与重组谈判。经过多方商议，《三九集团债务重组协议》确定三九总体偿债比例60%，并放宽了政

企业债务重组所产生的影响有哪些

企业债务重组所产生的影响有哪些 一、对债务人财务的影响 1、可使债务人的负债减少，从而降低债务人的资产负债率。 但资产负债率的降低，并不是正常偿债的结果，而是由于债务人与债权人达成协议或法院的裁决，分担了债务人的部分经济负担，并不意味着企业偿债能力的增强，因为，债务重组并没有增加务人的资产总量，也没有增加资产的变现能力。 企业债务重组所产生的影响有哪些 2、可使债务人所有者权益增加。 债务人在债务重组过程中会获得以下两种收益：债务重组收益;资产处理收益。 (1)以现金清偿某项债务的，债务人应将债务重组的账面价值与支付的现金之间的差额，计入资本公积。 (2)以非现金资产清偿某项债务的，债务人用于抵偿债务的非现金资产的账面价值和相关税费之和与应付债务账面价值的差额作为资本公积或直接计入营业外支出。 (3)债务转为资本的，债务人应奖应付债务的账面价值与债权人放弃债权而享有股权份额的差额计入资本公积。 (4)以修改其他债务条件进行债务重组的，小于重组债务账面价值时，债务人应将重组应付债务的账面价值减记为将来应付金额，减记部分作为资本公积;大于或等于重组债务账面价值时，暂不作处理。由此可见，由于债务重组过程中，债务人不确认重组收益，债务重组并没有改善债务人的产品质量、销售渠道、经营管理等影响企业盈利能力的根本因素。 3、能够减轻债务人的未来财务负担。

《企业会计准则——债务重组》规定，债务重组可通过修改有关债务条件来实现，如减少债务本金、减少债务利息等。负债是企业的未来经济负担，负债本金和利息的减少就是减轻了债务人未来的经济负担，降低了企业未来的财务费用，从而降低资产使用成本。 4、导致所有者权益的结构变化，影响未来利益分配关系，从一定意义上讲会导致实收资本或资本公积虚增。 由于债务重组可采取将债权转换为产权的方式进行，这个过程只是负债与所有者权益的转换，并没有实际新增企业资产，而新资产的注入恰恰是面临财务困境的债务人所迫切需要的。负债转化为所有者权益，导致企业实收资本或资本公积增多，使债务人的原所有者权益结构发生变化，将影响到企业未来利益分配关系，所以负债与所有者权益的转换应征得公司董事会或股东会的同意。 5、可以盘活部分闲置资产。 由于债务重组可以以非现金资产抵偿债务，债务人可以用闲置的资产而刚好是债权人需要的非现金资产来抵债，实现资产重组，从而盘活部分闲置资产，提高资产利用率。 二、对债权人的财务影响 1、会导致债权人的资产减少，产生债务重组损失。 《企业会计准则—债务重组》规定： (1)以现金清偿某项债务的，债权人应将重组债权的账面余额与收到的现金之间的差额先冲减坏账损失准备金，损失准备金不足以冲减的部分再作为债务重组损失，计入营业外支出。 (2)以非现金资产清偿某项债务的，重组债权的账面余额与受让的非现金资产的账面价值之间和相关税费之和的差额作为债务重组资产的入账价值，若涉及多项非现金资产(或多项股权)，债权人应按换入各项非现金资产(或各项股权)的公允价值进行分配。 (3)债务转为资本的，债权人应将应收债权的账面价值作为受让股权的入账价值。

企业债务重组准则存在的问题及改进建议

企业债务重组准则存在的问题及改进建议 2006年2月15日，财政部发布了包括《企业会计准则——基本准则》和38项具体准则在内的企业会计准则体系，实现了我国会计准则与国际财务报告准则的实质性趋同，顺应了完善我国社会主义市场经济体制和经济全球化的需要。为了规范债务重组的确认、计量和相关信息的披露，财政部根据《企业会计准则——基本准则》制定了《企业会计准则第12号——债务重组》。本文就债务重组会计准则存在的采用账面价值计价会产生负面效应，以及会计核算存在困难等问题，提出了改进建议。 标签：债务重组会计准则探索 1 债务重组会计准则存在的问题 1.1 债务重组准则中采用账面价计价，会产生负面效应 1.1.1 以账面价值计价，会引起会计行为的不对称性。公允价值作为一种计量属性，可表现为现行市场价格、可实现净值、未来现金流量净现值等。在我国现行会计实务中，很多情况使用了公允价值的计量属性，如固定资产的重置价值、存货的可变现净值计价等。然而，公允价值在债务重组会计准则中，如在判断债权人进行债务重组时，没有采用公允价值作为评价标准，却采用了不同标准，导致不同债务重组条件下，判断债权人对债务人重组的标准不同，引起会计行为的不对称性。 1.1.2 采用账面价值会削弱债务重组会计的合理性。根据货币时间价值理论，等量的货币在不同时点具有不同的价值，折算到同一时点才具有可比性。在修改条件的债务重组中，准则把债务人将来应付金额直接与债务重组时的债务账面价值进行比较，未把将来应付金额进行适当的折现，导致修改债务条件的债务重组会计缺乏合理的理论基础。同时，如在修改条件的债务重组中，企业所得税的存在，使公允价值(现值)在企业债权人与债务人之间产生一种税收转移效应，即债权人承担了公允价值引入条件下理应在由债务人承担的税负，这显然具有不合理性。 1.1.3 采用账面价值使现行债务重组在实务操作中陷入了窘境。以修改债务条件的债务重组为例，由于未采用公允价值对债务人将来应付金额进行适应的折现，使相同的会计处理反映性质不同的债务重组情况，其会计处理不能与性质不同的债务重组条件形成合理的对照关系，不利于真实地反映债务重组客观实际情况，致使债务重组会计实务操作难以把握。 1.2 债务重组会计核算存在困难 1.2.1 以非现金资产清偿债务，对解决企业间债务的拖欠问题虽然发挥了一定的积极作用，但这种“以物抵债”的方式，对债务人而言，在一定程度上无疑是

浅谈企业融资方式的选择

浅谈企业融资方式的选择 [摘要]本文简要介绍了企业融资方式的类型，分析了影响企业融资方式选择的内外因素，提出了企业融资方式选择的几点建议。 [关键词]企业融资方式；融资策略；选择 一、企业融资方式 融资方式从来源上可以分为内部融资和外部融资。内部融资是依靠企业内部产生的现金流量来满足企业生产经营、投资活动的新增资金需求。内部融资以企业留存的税后利润和计提折旧形成的资金作为资金来源。外部融资是指从企业外部获得资金，具体包括直接融资和间接融资两类方式。直接融资是指企业不通过银行等金融机构，而是通过证券市场直接向投资者发行股票、公司债、信托产品等方式获得资金的一种融资方式。间接融资是指企业通过银行等金融机构获得资金的一种融资方式。因而，银行贷款就成为企业间接融资的一种重要方式。融资方式按照融资中产权关系的不同，可分为权益融资（或股权融资）和债务融资。权益资金无须还本付息，被视为企业的永久性资本。而债务资金必须定期还本付息，它是企业财务风险的主要根源。 二、影响企业融资方式选择的因素

资金是企业从事投资和经营活动的血液，如何筹集企业所需资金是现代财务管理的首要内容。每个企业在进行筹资方式选择时，必须清楚影响企业融资方式选择的有关因素。 1.外部因素 影响企业融资方式选择的外部因素是指对企业融资方式选择产 生影响作用的各种外部客观环境。主要是指法律环境、金融环境和经济环境。外部客观环境的宽松与否会直接影响到企业融资方式的选择。企业进行融资方式选择时，必须遵循税收法规，同时考虑税率变动对融资的影响。金融政策的变化必然会影响企业融资、投资、资金营运和利润分配活动。此时，融资方式的风险、成本等也会发生变化。经济环境是指企业进行理财活动的宏观经济状况，在经济增长较快时期，企业需要通过负债或增发股票方式筹集大量资金，以分享经济发展的成果。而当政府的经济政策随着经济发展状况的变化做出调整时，企业的融资方式也应随着政策的变化而有所调整。 2.内部因素 影响企业融资方式选择的内部因素主要包括企业的发展前景、盈利能力、经营和财务状况、行业竞争力、资本结构、控制权、企业规模、信誉等方面的因素。在市场机制作用下，这些内部因素是在不断变化的，企业融资方式也应该随着这些内部因素的变化而作出灵活的调整，以适应企业在不同时期的融资需求变化。

企业债务重组的方案选择

企业债务重组的方案选择 当企业深陷债务困境时，债权人通过诉讼、仲裁、强制执行、拍卖等手段来解决债务争端，多数情形下是一种不得已的做法。在实践中为解决自身的债务问题，负债企业一般都倾向于采取以下两种积极方式：一是申请破产保护。如果该企业达到有关破产法律规定的破产界限，可以向法院申请破产，从而使企业的投资者得以脱身并获得东山再起的机会。其二就是债务重组。所谓债务重组，是指通过削债、豁免债务、债务转让、债务豁免、债务抵销、债转股等方式对企业的负债进行重新组合的行为。债务重组是一种报表性的重组，是企业财务运作的重要手段。它能够减轻企业的债务负担，优化企业的资本结构从而为企业后续进行的资产重组、资产证券化、并购融资等活动进行铺垫。可以说，债务重组是最终成功实现各类复杂的资产运作的基础和前提。在实践中比较成熟的债务重组方式主要有以下几种： (1)债权改股权。也称债务资本化，通常称为“债转股”。债务资本化是指债务人将债务转为资本，同时债权人将债权转为股权的行为。在目前情况下，我国法律明文规定的债转股仅限于金融资产管理公司与为数不多的大型国有企业之间发生的债权转股权，即通常所谓的政策性债转股。但是随着实践的发展，企业间债转股作为一种创新手段会得到越来越多的重视。一般来说实行债转股可以缓解企业的债务

危机，增加了企业自有资本，保证了生产的正常进行同时可能避免银行的部分贷款风险，减少国有金融资产的流失。但是债转股通常也有其自身的局限性局限性：一是如果银行经营失败，银行的贷款风险并没有避免。二是在实践中往往会出现以“包装债转股”的合法形式来达到逃废债务的非法目的。三是我国商业银行规定银行不许进行股权投资，特别是对于股份上市公司，不单银行不能随便持有股票，对于公司自身来说发行新股也要受到严密监控。操作"债转股"时应注意以下一些问题：首先，要选好债务人。通过债权变股权的方式解决企业负担问题，并不适应所有负债企业。有两类企业可以考虑作为选择对象：一是国家支持、保护的行业中的骨干企业，二是一些虽然负债率较高，但仍有发展潜力。当然这需要银行对企业进行详细的评估和论证。 其次，对选好的债务人的逐笔负债进行分析，将符合条件的部分债权作股权转换。即使某家企业符合转股条件，也并不是说该家企业的全部负债都可以不加区分地全部转为股权。而应仅对以下符合条件的负债进行转股：一部分是由于政策性原因造成亏损，国家并未拨款弥补，企业靠银行长期垫付作为维持简单再生产的周转资金而无法收回的贷款;另部分是企业由于过度负债无法还款，但这部分资金借贷后形成了实实在在的资产。 再次，转股后的负债部分与其它部分负债应分开，否则难以收到好效果。一个

企业债务重组问题研究-以西北轴承为例 (2)

中国地质大学长城学院 本科毕业论文 题目企业债务重组问题研究 -以西北轴承为例 院别经济学院 专业会计学 学生姓名王佳欢 学号013131402 指导教师郭薇 职称讲师 2017 年 4 月30 日

企业债务重组问题研究－以西北轴承为例 摘要 在我国社会主义市场经济发展的过程中，由于许多企业本身经营状况不佳、没有明确的经营规划，从而使企业出现负债情况，严重影响了企业的继续经营，企业可能会面临破产的局面。债权人在债务人发生财务困难时,在不违背法律规定的情况下,双方进行协商,作出相应的退让,来保证企业的顺利进行。采用理论和案例相结合的方法，从完善债务重组政策，重视债务重组，加强对债务重组准则的完善，协调债务人、债权人相关利益的基础上就行分析研究，以西北轴承公司的债务重组问题来了解分析国内企业的债务重组状况，并以企业的角度对企业债务重组的问题提出一系列改进措施，从而对资本结构、管理模式进行优化，使得企业能够真正扭亏为盈。 关键词：负债；债务重组；偿还债务 ABSTRACT In the process of the development of socialist market economy in China, because many enterprises poor operating conditions, there is no clear business planning, so that the enterprise debt situation, seriously affecting the company's continued operation, enterprises may face the situation of bankruptcy. In the event of the debtor's financial difficulties, the creditors shall, without violating the provisions of the law, negotiate with each other and make corresponding concessions to ensure the smooth progress of the enterprise. Using the method of combination of theory and practice, from the improvement of debt restructuring policies, pay attention to strengthen the debt restructuring, debt restructuring, analysis and Research on the basis of coordination for the interests of creditors, the debtor related to debt restructuring, northwest bearing company to understand the situation of debt restructuring of domestic enterprises, and put forward a series of improvement measures of enterprise debt reorganization in the perspective of enterprise, so as to optimize the capital structure, management mode, the enterprise can really turn around. Key words：Debt; Debt restructuring; Debt repayment