互联网大并购：巨头再搏中国

互联网大并购：巨头再搏中国

如果说2004年中国互联网市场涌起的第二波上市热潮是“山雨欲来”的征兆，那2005年的互联网市场真的是“暴风雨”来了。

从年初盛大的“奇袭”新浪为2005年互联网的发展揭开序幕，到百度在纳斯达克受到疯狂追捧以及雅虎“倒贴”10亿美元将雅虎中国“下嫁”阿里巴巴，2005年的中国互联网让所有人感受到了回归的热潮。

收购热潮涌起

分析人士表示，随着2004年一批互联网公司上市融资的完成，2005年的互联网市场势必将迎来一个收购的高峰。

一般分析认为，一批互联网公司上市之后，由于手中有了资金，同时迫于投资商的压力，必然急于四处收购以满足自己的业绩需求。同时，由于更多的国外互联网巨头开始扎堆中国，面对这些巨头，国内的很多互联网公司开始选择通过收购扩大自身规模来与之形成对抗；除此之外，这些海外巨头在进军中国市场的道路上也更多地选择了以收购中国企业作为打开市场的切入口。

果不其然，当2005年新年的钟声还在回荡之际，中国的互联网市场就已经被一个爆炸性的新闻震惊。

2月19日，中国最大的网络游戏运营商上海盛大网络发展有限公司发布公告，称其已经耗资 2.3亿美元于春节前后，在二级市场上收购了中国最大的门户网站———新浪公司19.5％的股份，并一举成为新浪的最大股东。

显然，盛大的收购之举对整个中国互联网市场产生了巨大的影响。在该消息公布之后，包括搜狐等在内的互联网公司纷纷给予回应，搜狐董事局主席张朝阳大量回购其股份以防范可能出现的收购；网易、TOM在线等公司则手中紧握大量现金，对任何可能出现的收购对象“虎视眈眈”。

除了震惊本土的互联网市场，盛大的此次收购同样也让海外资本市场开始重新评估中国的互联网企业。海外评论认为，迄今为止，中国规模较大的并购活动多数都是西方公司收购中国那些迅速成长的企业，即使是中国公司收购外国企业，其目的也是要获得某些专门技术或借此进入国际市场。因此盛大的收购表明一些中国公司已开始以更为老到的方式展开西方式的并购交易。

更多的评论则认为，盛大的收购将会推动其他实力强大的互联网公司在中国寻找兼并对象。

果然，时隔不到半年，一笔更为惊人的交易浮出水面。8月11日，阿里巴巴和雅虎在北京共同宣布，雅虎已将其在中国的全部资产“打包”，同时再出资10亿美元以此换取阿里

巴巴40%股份（只有35%投票权）。中国互联网史上最大的一笔交易由此出台。

搜索概念异军突起

无论盛大收购新浪还是阿里巴巴收购雅虎，都说明了中国互联网公司的资本运作更加成熟，而百度在纳斯达克受到的疯狂追捧则让市场再一次目睹了中国互联网春天的到来。

8月5日晚，百度在纳斯达克成功登陆，而且彻底让全球投资者为之疯狂了一把。

开盘价66美元，较发行价27美元上涨144％；收盘价122.54美元，较发行价上涨354%；盘中价格更是一度暴涨450%，达到151.21美元。百度在其上市首个交易日的表现不仅令所有投资者“瞠目结舌”，使得自己的市值在一夜之间达到39.8亿美元，更是创造了中国互联网的一个“奇迹”。

第一个股价突破100美元的中国概念股；纳斯达克市场上自Google以来第一个首日股价收盘突破100美元的股票；美国历史中上市当日收益最多的十大股票之一；在美上市外国企业中首日表现最佳的企业；5年多来美国市场表现最强劲的一只新股……

百度的上市彻底点燃了中国互联网市场的搜索热潮，对此，海内外评论都认为，中国互联网市场的第二个春天已经到来。

在百度的刺激下，一直在中国市场上少有建树的全球搜索老大Google终于下定决心，除了确定其在中国市场的策略，更是不惜血本拉来前微软副总裁李开复为其坐镇中国市场。

此外，微软也加大对搜索的投资力度，并在中国成立搜索技术中心；已被阿里巴巴收编的雅虎中国更是在收购完成的数月之后，于11月彻底放弃其多年来一直收获不大的门户，开始专攻搜索。

当然，除了这些巨头，搜索市场同样吸引着其他人的关注。于是，一个个对市场更为细分的专业化搜索引擎如雨后春笋般冒出来……

显然，搜索市场广阔的发展前景正是吸引这些关注的根本原因。在2005中国搜索年会上，中国互联网协会副理事长高卢麟透露，2005年中国搜索引擎市场规模将达到9.4亿元人民币，并预计未来三年中国搜索引擎市场规模将保持70%的高速年增长率，2007年这一市场规模将达到56亿元人民币。

网游尝试转型

可以看到，在百度的纳斯达克神话、盛大收购新浪，以及阿里巴巴收购雅虎中国等事件的笼罩下，2005年互联网行业的大事件似乎都与网络游戏无关。但是，不可否认的是，网络游戏仍然是中国互联网行业最受青睐的应用模式之一。

2005年网络游戏的市场规模位居六大成熟应用模式（网络游戏、搜索、即时通讯、网络广告、电子商务平台、电子邮件）之首，占六大模式收入总额的35.7%，市场规模达到40.7亿元人民币。

综观2005年中国网络游戏的市场环境，竞争格局并不风平浪静，传统的盈利模式受到新模式的冲击，种种迹象表明，中国的网络游戏正在经历多角度的转型。

从目前的市场份额来看，大型的网络RPG游戏与对抗类游戏仍然是市场的主导者，成就了一批成功的游戏企业。然而，随着众多玩家追求娱乐目的的改变，加上对绿色游戏的倡导，2005年，休闲游戏表现出强势崛起的态势。

除了游戏类型开始转变，传统网游的运营模式也开始有所转变。

2005年11月底，网游市场龙头老大———盛大宣布旗下《传奇》和《梦幻国度》将采用免费玩游戏，但游戏内增值服务采取收费的营收模式，紧接着又于12月2日宣布《传奇世界》也加入免费运营行列。

对于盛大在一周之内宣布三款主力游戏实施免费或者局部免费的举动，业内称是掀起了中国网络游戏盈利模式改革的高潮。

更值得一提的是，面对众多国外厂商的压力，国产网游呈现了一种欣欣向荣的趋势。

中国的网络游戏市场上，一直以来韩国游戏都是一枝独秀。但是自2004年开始，韩国游戏在中国市场的增长开始放缓，而一批国内的游戏开发公司的研发能力逐渐增强。盛大、网易、金山等主力厂商已经确立了其在国内游戏开发领域的领导地位。

数据显示，2005年中国大陆游戏的市场份额达到了42%，而这个数据在一年前只有28%；相反，韩国游戏在中国的市场份额则从68%下降到49%。

互联网大事

2月19日，上海盛大网络发展有限公司发布公告，称其已经耗资23亿美元收购新浪195％股份，并成为新浪的第一大股东。

7月20日，Google突然发布新闻，称原微软全球副总裁李开复将负责Google中国研发中心的运营，并担任Google中国区总裁。

8月5日，百度成功登陆纳斯达克，并创下中国互联网的一个“奇迹”，使得自己的市值在一夜之间达到398亿美元。

8月11日，阿里巴巴和雅虎在北京共同宣布，雅虎已将其在中国的全部资产“打包”，同时再出资10亿美元以此换取阿里巴巴40%股份（只有35%投票权）。

11月28日，盛大宣布旗下《传奇》将进入免费运营的阶段，此后又宣布《梦幻国度》及其《传奇世界》也加入免费阵营。

中国互联网行业的现状

中国互联网行业的现状 ?出品：盖亚文娱工作室系列：大处着眼分类：互联网标题：中国互联网行业的现状标签：互联网字数：9000字建议阅读时间：二十分钟在电视剧《亮剑》结尾，在南京军事学院的1953年的首届毕业论文答辩上，北京军区参谋长丁伟发表了《论我国国土防御的重点》的论文，其中最为核心的是提出苏联是未来威胁的假想敌理论：“从理论上讲，一个国家的周边地区出现一个军事强国，不管这个军事强国有没有动手的打算，事实上，潜在的威胁已经构成。动不动手的主动权，不在我方手中。”假想敌理论在此后屡屡被验证，在野蛮生长的当下的中国互联网更是被证明，中国互联网从业者都曾经经历过2010年前的BAT抄你怎么办，2010年后则一直经历着BAT投了你的竞争对手而不是你怎么办的焦虑。在BAT屹立的中国互联网原本已经陷入新模式发展停滞的状态，但却偶然诞生了TMD三家准巨头，TMD一方面需要应对BAT的侵蚀，另一方面不断地进入各个行业拓宽业务线，导致TMD成为了全民公敌，而对TMD来说，他们的假想敌又何尝不是全世界呢？ 一、不可复制，TMD的独立发展样本之路 随着2007年阿里巴巴香港上市，BAT成为中国互联网的一级，此时中国互联网的创新仿佛停滞了，BAT成了黑洞，吸

走了所有互联网的资源和用户，抄袭互联网创业模式，并用自发产品和流量优势复制创新，所以才有了“狗日的腾讯”、“百度作恶”，尽管2010年经历腾讯经过3Q大战痛定思痛后开启了BAT开启了并购投资合作模式，但“生死BAT是创业公司的魔咒”、“BAT让中国互联网创新暗无天日”的言论屡屡被提及并且经久不衰，BAT的资源优势对互联网创业公司来说是稀缺的，BAT的资金优势无疑更是稀缺的，更为可怕的是BAT投资哲学像极了孙正义“你若不接受我的投资，我就去投你的敌人”，也让中国互联网企业尽入BAT彀中矣。 但TMD的成长是一个意外，由于彼时BAT的生态建设目标和模式处于探索期，同时互联网的人口红利期并未枯竭，所以TMD能够成长起来，随着BAT的生态布局越来越清晰和强烈，我们能看到诸如大数据、人工智能、区块链、无人驾驶、新零售等新业态的布局上BAT的布局比创业公司更快速，除非速度极快的技术大爆炸发生，否则类似TMD的成长通道或已关闭，BAT会在更早期投资或狙击具有类TMD 发展潜质的创业者。TMD是从BAT的缝隙中生长出来的，因为生长在BAT业务的边缘而得以成长，等到真正成长起来时已经成为不容小觑的创业力量，更重要的是TMD拥有极其强烈的独立发展意愿，所以才造就了TMD的独立格局。TMD到底是怎么发展起来的？

中国企业海外并购现状分析

中国企业海外并购现状分析 作者：张力宏 目前，中国海外并购激增，“中国买断全球”论盛行。虽然根据中国商务部的数据，实际完成的海外并购不足外媒报道的20%，但中国企业海外并购大幅增长的趋势值得关注。这背后的驱动因素有多方面，包括少数案例形成的异常值扰动、宽松资金面的支持、人民币汇率承压下的资产配置，以及对外投资审批环节简政放权释放了企业海外投资活力等。我们认为不必过于担心中国海外并购大幅增加所带来的资本流出，更应关切的是海外并购过程中的企业债务和国有资产流失问题。 中国企业海外并购国内外数据相差一个数量级，主要原因在于统计口径的差异。 数家外媒纷纷报道一季度中国海外并购总规模将近千亿美元，超过去年全年，一时之间引起轩然大波。对于外媒的报道，中国商务部进行了澄清。今年一季度，中国企业实施的海外并购项目共计142个，实际交易金额165.6亿美元。 一个是一百多亿美元，一个是一千亿美元，为什么商务部公布的数据与外媒公布的数据差异如此巨大？主要原因在于统计口径的差异。商务部公布的是已完成交割的中国海外并购交易。外媒公布的数据则囊括三类：一是已完成交割的中国海外并购交易；二是新宣布的中国海外并购交易，这时的项目可能只是还处于商业磋商阶段；第三类交易是中外双方基本达成并购意向，但还需要通过相关国家政府部门的安全审查。可见，外媒公布的数据范围更广，与商务部公布的数据不具有可比性，于是产生了国内外数据相差一个数量级的巨大反差。 由于从宣布并购、到双方磋商、再到政府审批、直到最终完成，中间存在诸多不确定性，耗时从数月到数年不等。如果按照外媒的数据口径，极易造成重复计算的问题。例如，今年一季度新宣布尚未完成的并购交易，至少会在二季度统计中重复计算一次。如果二季度还未完成，三季度又会重复计算一次。因此，按照商务部已完成并购交易为数据口径，更能反映中国海外并购的现实情况，避免重复计算或由于各种原因撤回所造成的数据偏误。 除了统计口径的差异外，海外并购数据本身也存在诸多令人诟病之处。例如，部分企业海外并购使用的并非国内实体，而是注册在离岸金融中心（例如开曼群岛、英属维尔京群岛）的子公司。如果该并购交易完全在海外市场融资完成，就不在中国国国内监管机构的统计范围之内，但东道国仍然认为是来自中国的投资，这是造成数据差异的另一原因。 虽然外媒报道的数据口径过大，但其反映的趋势值得关注。即使看已经完成的中国海外并购交易，今年一季度同比增长也高达119%。中国企业海外并购大幅增长的原因有四： 一是少数案例形成异常值扰动。一个非常显著的案例是中国化工集团瑞士并购案。2月3日，中国化工集团宣布斥资428亿美元收购瑞士种子和农药巨头先正达，这是迄今为止中国企业历史上最大一笔海外收购。而此前规模最大的交易是2013年中海油以151亿美元收购加拿大尼克森能源公司。中国化工的这一笔海外并购就是一季度全部已完成并购金额165.6亿美元的将近3倍！大幅拉动

中国国际影响力和国际地位的提升

中国国际影响力和国际地位的提升 自中华人民共和国成立后，中国就以一个大国的身份重新屹立于世界的东方。随之经过改革开放以来30多年的飞速发展，中国的国际地位得以提升、国际影响力也扩大，在国际舞台上发挥着越来越重要的作用。近几十年来中国的国际地位不断提高，正在展现大国的风范。 综合国力不断增强。我国国际地位的提升要先要归功于30年的改革开放，改革开放让我国的经济发展取得了举世瞩目的成就，综合国力不断提升，从而提高了我国在国际上的经济影响力，经济影响力的提升同时带动了政治影响力。近年来中国经济快速增长，2008年GDP达到4.4万亿美元，跃居世界第三大经济体。综合国力的增长奠定了中国国际地位提升的基础。所以随着我国综合国力的不断提升和各方面的快速发展，我国国际地位的提升也是必然的。 中国成为应对金融危机的重要力量。目前中国国际地位的提高，几乎完全来自中国的经济实力的提高以及这种实力在世界金融危机中的显示。在金融危机后，世界多数国家经济陷入衰退的背景下，中国经济继续保持平稳较快发展，相对实力稳步上升，成为中国国际地位和影响稳步上升的重要基础。中国作为国际社会负责任的成员，始终积极参与应对国际金融危机的国际合作。有关举措受到了国际社会的普遍赞誉。中国一直在向世界传递着战胜危机的“中国信心”。 中国深入参与国际体系调整，将牵动世界格局走向。国际金融危机推动国际金融体系改革拉开序幕。受金融危机影响西方国家深陷衰退以中国为代表的新兴国家开始发出自己的声音从金砖四国的迅速崛起到发展中国家有一席之地的二 十国集团峰会，一个明显的趋势是:作为金砖四国中最大的经济体，中国正从世界舞台不太中心甚至一度边缘的位置向中心位置靠近。作为世界第一大外汇储备国、第二大进出口国、第三大经济体同时也是对世界经济增长贡献率最大的国家，中国在国际金融体系改革及国际秩序变革中的作用和影响备受瞩目。美欧等西方国家主动深化与中国的合作，新兴大国希望加强与中国的协调发展中国家希望中国维护其利益各国对中国的借重明显增强。人们相信中国将成为国际舞台上更为引人瞩目的力量。 世界各国对中国更加关注。美国认为中国崛起是大势所趋，更重要的是，当前在国际政治经济安全秩序重构的过程中，不仅离不开中国，更需要中国发挥重要的建设性作用。美国人认为，经过改革开放30年的持续快速发展，中国已经今非昔比，不是一般的大国，而是世界大国。一个重要原因是，在国际政治经济安全秩序重构的过程中，几乎都需要中国发挥作用，甚至是主导性的作用。欧盟“中国观”发生了较大变化，在接受中国“历史性的崛起”的同时，开始对中国“讲条件”。周边国家高度评价中国的发展成就以及中国在周边地区的积极作用，希望中国发挥更大作用，承担更大责任。发展中国家对“中国模式”关注度日益上升，把中国发展当作自身机遇新机遇，同时也担心竞争的一面。 提升中国国际地位的机遇与挑战。中国国际地位进一步提升有四大机遇：1,、和平转型的国际体系，有利于中国渐进式地成为世界主要大国。2、在全球事务中各方对中国的借重和需求显著上升。3 、广大发展中国家整体实力和影响上升，是中国实现和平发展道路不可或缺的战略依托。4、中国和谐世界的理念已经形成，使世界各国对“中国威胁”的看法和担忧有所减弱，对中国的信任，肯定和信心有所增强。面临的风险挑战：1、百年不遇的国际金融危机成为全球经济衰退，中国外部发展坏境空前严峻。2、地区热点此起彼伏，周边乱象丛生，中国

中国企业跨国并购的现状、问题及对策分析

中国企业跨国并购的现状、问题及对策分析 摘要：经济全球化已成为当今世界经济最根本的特征和发展趋势，世界贸易和国际投资无一不被纳入到全球经济体系之中。而跨国公司又在全球经济一体化进程中发挥了举足轻重的作用，跨国 公司的海外投资行为和战略调整已对世界经济和东道国产生了重要影响。随着中国改革开放的发 展和国力的不断增强，中国企业跨国投资蓬勃发展，已经成为主动参与经济全球化的重要力量。 中国企业在跨国并购的征途中虽取得了一些成果和经验，但也存在许多问题，这些问题阻碍了企 业国际化的发展。本文从中国企业跨国并购的现状、存在的问题及应对策略三方面,对中国企业跨 国并购进行分析，希望能为中国走向海外提供更好的发展平台。 关键词：跨国并购；现状；问题；措施 The present situation, problems and countermeasures of Chinese enterprises transnational mergers and acquisitions Abstract： Globalization has become the most fundamental characteristics and development trend in today's world economy, world trade and international investment are covered by the global economic system. And multinational corporations in the process of global economic integration has played a pivotal role, overseas investment behavior and the strategic adjustment of multinational company has an important influence on the world economy and the host country. With the development of China's reform and opening up , vigorous development of Chinese enterprises transnational investment has become an important force in active participation in economic globalization. Chinese enterprises in cross-border although made some achievements and experience, but there are also many problems, these problems hindered the development of enterprise internationalization. This article from the present situation of Chinese enterprises transnational mergers and acquisitions, problems and strategy three aspects, to analyze Chinese enterprises transnational mergers and acquisitions, and hope to provide better development platform for China . Key words：Transnational merger and acquisition present situation questions countermeasure

腾讯最大股东不是马化腾 谁是国内互联网巨头幕后老板

腾讯最大股东不是马化腾谁是国内互联网巨头幕后老板 在2004年上市之前，腾讯对股权结构重新调整，MIH 与创业团队分别持股50%。目前，南非MIH集团持有腾讯33.93%的股权，马化腾持股10.22%，还不及MIH的三分之一。所幸的是，南非MIH集团对于马化腾给予充分信任，一开始就放弃了所持股份的投票权，因此马化腾持有腾讯的股份比例虽然不高，但公司的具体经营管理主要还是由他和几位联合创始人来负责。 百度:美国德丰杰持股25.8% 在美国上市的互联网中概股中，百度超过560亿美元的市值远高于其他公司，2005年百度在纳斯达克上市时发行价为27美元，2010年曾以10比1的比例进行拆分，目前股价仍然超过160美元。 同样，百度创始人、CEO李彦宏也不是公司的最大股东，百度从创办到上市前一共进行过三轮融资，来自美国的投资基金德丰杰都是主要投资人。百度上市时，德丰杰的持股比例已经达到25.8%。 当时，百度高管团队持有公司43.5%的股份，其中李彦宏个人持股22.4%，为最大的个人股东。根据百度2012年年报，李彦宏持股比例变为15.98%，其妻子马东敏持股4.8%。 虽然李彦宏和马东敏持股比例合计为20.78%，少于德丰杰，

不过美国股市允许“AB股”的双重架构，通过该模式李彦宏和马东敏的投票权高达68.17%，稳稳地掌握了公司控制权。 阿里巴巴:日本软银持股31.9% 2012年，阿里巴巴和雅虎签署协议，前者以76亿美元回购雅虎持有的20%阿里巴巴股份。回购之后，雅虎和软银持股比例分别为24%和31.9%，来自日本的软银成为阿里巴巴第一大股东。 阿里巴巴管理层目前仅持有公司股份10%左右，马云一人就占7.43%。如果按照香港股市“同股同权”的原则，投票权应与股权比例相当，阿里巴巴管理层的投票权只有10%左右。 摆在阿里巴巴管理层面前原本只有两条路，要么采用“AB 股”架构赴美上市，要么效仿腾讯，说服大股东放弃投票权。此前有消息称，为了让阿里巴巴能够顺利在香港IPO，软银愿意放弃部分投票权。不过，阿里巴巴管理层却希望通过“合伙人制度”一劳永逸地解决问题，与港交所形成了僵持局面。人人网:日本软银持股34.2% 2008年4月，人人公司的前身千橡互动集团对外宣布，获得软银总额400亿日元(约合3.84亿美元)的投资，交易完成后软银持有千橡约40%的股份，成为其第一大股东。 人人公司2011年在美国纽交所上市，日本软银是最大机构

中国企业跨国并购现状分析与战略思考_王含笑

3. 2中国企业跨国并购的特点 根据我国的国情和实际情况，我国企业的跨国并购呈现出自身的特点。 3. 2. 1交易规模呈上升趋势 进入21世纪以来，中国企业的海外并购进入了快速发展的阶段。中国企业 跨国并购的数量和总量都呈上升趋势。其中不乏一些大金额的并购事件出现。 2002年中国海洋石油收购西班牙瑞普索公司在印尼的五大油田部分权益，并购 金额达5. 85亿美元，紧接在2003年又以6. 15亿美元收购英国石油气集团里海 卡拉干油田8. 33%的股权。同年，中国石化以6. 15亿美元收购哈萨克斯坦北里 海项目1/12权益。2004年，联想集团以12. 5亿美元收购IBM个人电脑事业部。 圈在跨国经营的方式上，中国虽然仍以新建为主要投资方式，但是以跨国并购 的方式进入国际市场的比例在逐年增加，并且规模也在扩大。这将是中国企业 跨国并购的发展趋势。 3.2.2目标公司的区域与行业呈多元化趋势 中国企业在海外投资的最初阶段，由于受到自身实力较弱，国际市场的信息 获取不灵通等条件限制，目标企业主要为东南亚地区的公司，并且多数为发展中 国家。东南亚国家地理位置与我国相邻，而文化氛围与我国相似，拥有丰富的自 然资源(石油，天然气，矿产等)，因此它自然成为许多企业进行跨国并购的首 选之地。随着中国经济的飞速发展，企业实力的积累和壮大，东南亚地区的市场 己经不能满足它们的投资需求，于是它们逐渐把目光投向了北美、南美、欧洲等地。从90年代初开始，我国海外投资的企业分布区域广泛，己遍及160多个国 家和地区。投资区域逐渐由发展中国家向发达国家延伸。不仅如此，我国企业跨 国并购涉足的行业也越来越多元化。除了自然资源，我国在其他行业的投资并购 总量明显增加，如电子、电器、信息通讯、汽车制造业等行业。国外的这些行业 拥有着成熟的技术，科学的管理，先进的理念，对于我国企业的自身发展是十分 有利的。而国外的银行、保险公司以及一些服务公司也有许多地方值得我们借鉴 的，随着我国这些行业的迅速发展和企业经济实力的不断增强，越来越多的跨国 并购将发生在这些领域之中。 3.2.3国有或国有控股企业仍然是跨国并购的主体 近年来，随着民营企业的成长发展，它们逐渐活跃于跨国并购活动当中。如 京东方科技集团股份有限公司于2003年2月12口以3. 8亿美元收购韩国现代 半导体株式会社(Hynix)属下韩国现代显示技术株式会社(HYD工S)的TFT-LCD (薄膜晶体管液晶显示器件)业务。这是国内民营企业最大的一起海外收购案。 但是国有及国有控股企业在跨国并购中仍然占据着重要地位。国有企业的经济实 力较为雄厚，管理制度较为完善，发展成熟，并且有政府的支持，这无疑将降低 并购的风险。因此它们有实力并且也敢于选择跨国并购这条道路。 3. 2. 4我国跨国企业并购的层次仍然较低 西方国家共有五次并购浪潮。第一次并购浪潮发生在19世纪与20世纪之交， 横向并购是这次浪潮的特点，主要通过同行优势企业并购劣势企业，从而扩大生 产规模，取得规模经济效益。第二次并购浪潮发生在20世纪20年代，这次并购 主要以纵向并购为主，即被并购的目标公司的产品处在并购公司的上游或下游， 并购后，企业产品的生产销售可以一体化，更利于管理，获得更多的利润。X29' 20 世纪的五十年代和六十年代发生的第三次并购仍然以横向并购为主，但混合的并 购形式也呈上升趋势。而20世纪70年代至80年代形成的第四次并购浪潮中又 出现了新的特点，这次并购形式呈多元化，横向并购，纵向并购与混合并购并存。

2019中国最具国际影响力学术期刊排名

2019中国最具国际影响力学术期刊排名 日前，中国学术期刊光盘版电子杂志社与清华大学图书馆联合开展研究，以国际化视野，检索了6400多种中国学术期刊被1.4万多种国际学术期刊的引证情况，并且通过计 量分析和同行专家评议，研制了2019年中国学术期刊国际影响力引证报告。这是2019年以来第三次发布该引证报告。本次刊登的人文社会科学类期刊排名基于被国际引证过的人文社科类学术期刊总数的前5%。统计表明，这些期刊已经具备相当国际影响，迈进了国际期刊的门槛。 “2019中国最具国际影响力学术期刊”（人文社会科学） 序号期刊名称国际影响力指数CI “国际他引总被引频次” “国际他引影响因子” 语种主办单位 1 China & World Economy* 896.77 2 250 0.658 英文中国社会科学院世界经济与政治研究所等 2 经济研究 555.766 517 0.094 中文中国社会科学院经济研究所 3 心理学报 512.577 32 4 0.119 中文中国心理学会等 4 文物 450.581 356 0.059 中文文物出版社 5 中国软科学 443.721 279 0.097 中文中国软科学研究会 6 考古 415.946 302 0.062 中文中国社会科学院考古研究所 7 管理世界 409.017 330 0.042 中文中华人民共和国国务院发展研究中心 8 中国语文 399.799 329 0.036 中文中国社会科学院语言研究所 9 中国管理科学 399.443 248 0.086 中文中国优选法统筹法与经济教学研究会等 10 会计研究360.122 197 0.098 中文中国会计学会 11 世界经济与政治 358.621 209 0.086 中文中国社会科学院世界经济与政治研究 所 12 经济地理 341.38 241 0.047 中文中国地理学会等 13 中国社会科学 336.698 182 0.093 中文中国社会科学杂志社 14 社会学研究 321.739 136 0.129 中文中国社会科学院社会学研究所 15 中国工业经济 302.006 194 0.054 中文中国社会科学院工业经济研究所

近年来中国企业海外并购失败案例一览

近年来中国企业海外并购失败案例一览 字体大小：大中小2011-04-29 16:17:04 来源：一大把网站 2005年，中海油以185亿美元的价格大手笔展开收购美国优尼科石油公司，在与雪铁龙公司拉锯战、美国政府干预等情况下，最后撤回收购。 2007年，华为和美国贝恩资本试图以22亿美元联手收购3Com公司，但因美方担忧国家安全而流产。 2009年，中铝与澳大利亚力拓的195亿美元“世纪大交易”失败。 2010年，腾讯竞购全球即时通讯工具鼻祖ICQ失败。 2010年，中海油联合加纳国家石油公司出价50亿美元，竞购加纳Jubilee油田23.5%股权交易失败。 2010年，中化集团与新加坡淡马锡联手用约500亿美元收购加拿大钾肥的计划失败。 2010年，华为竞购摩托罗拉业务失败，被诺基亚西门子公司以低于华为报价的12亿美元收购成功。 2010年2月25日，通用汽车在底特律总部宣布四川腾中重工未能按期完成对悍马的收购，此项收购交易失败，通用汽车将逐步关闭对悍马的运营。通用汽车表示，因为四川腾中无法在拟议的交易时间里，获得中国监管部门许可，因此这项交易无法完成。 2011年1月，光明食品集团退出了收购美国维生素零售连锁店健安喜(“GNC”)的谈判。光明食品与GNC的交易破裂，是因为双方未能就价格和其他条款达成一致。 2011年3月21日，光明食品证实，全球第二大酸奶制造商法国优诺公司已与通用磨坊公司签订了排他协议，其竞购优诺公司的项目以失败告终。 2011年2月11日，华为美国并购受阻，美国国会小组以安全考虑为由，要求中国的华为技术公司剥离已收购美国服务器技术公司3LeafSystems所获得的科技资产。华为公司曾一度拒绝此项提议，表示退出该交易将会对其品牌和声誉造成“严重损害”，并等待美国总统奥巴马作出最终决定。不过随后，华为公司宣布接受美国外国投资委员会的建议，撤销对美国三叶公司技术资产的收购，这意味着华为第二次进军北美市场的尝试再次以失败告终。(综合媒体报道) 编辑：张一帆 本文欢迎转载，转载请注明来源：“一大把”网站

中国互联网发展现状分析

中国互联网发展现状分析 据CNNIC的最新估算，截至2002年10月31日，我国上网用户人数达到5800万，上网计算机数升至2300万，短短的四个月间分别增加了1220万和687万；与此同时，国内三大门户网站在第三季度财务报告中也分别交出了令人满意的业绩答卷。这预示着我国互联网在经历一个时期的发展低潮之后，正在开始回暖。自1994年我国正式接入互联网以来，短短的几年时间，互联网在我国得到了飞速的发展。这不仅表现在我国互联网的基础设施方面，也表现在互联网的用户人数、互联网在各行各业的广泛应用等各个方面。虽然自2000年互联网泡沫破灭后，网络业的发展遭遇了一段时期的低潮，但从近期的种种迹象来看，中国互联网业正在走向复苏，开始迎来它发展的第二个春天。 三大门户网站业绩优良 近日，国内三大门户网站新浪、搜狐和网易分别公布了第三季度财务报告。10月22日搜狐公布的季报显示，它提前实现了按照美国通用会计准则的全面盈利，盈利额度达到11.2万美元。11月5日，新浪发布的财务报告称，上季度新浪的净营业收入达到1030万美元，较去年同期增加71％，达历史最高值；按试算额计算，新浪在历史上首次实现盈利24.1万美元，而去年同期的数字为亏损290万美元。11月6日，网易公布的季报显示，今年第三季度网易收入总额达到7440万元人民币（900万美元），较上一季度增长93.3％，营业利润达310万美元，毛利率达67.6％，创历史最高。业内人士认为，与以往网站大面积亏损相比，如此良好的业绩说明互联网正在回暖。 由于业绩的大幅上升，作为中国概念股在纳斯达克的标志性代表，新浪、搜狐、

网易的股票一片飘红，大幅上涨。与一年前一些公司在纳斯达克面临摘牌的尴尬处境相比，今日的风光实在不可同日而语。国内门户网站的股票在纳斯达克受到追捧，说明了国内互联业的发展得到了投资者的认可，它们已经从过去纳股中的边缘状态、边缘待遇变成比较中心的状态了。 互联网得到广泛应用 今年以来，在国家的大力倡导下，电子政务、电子商务、企业信息化等信息化应用进展迅猛，互联网开始在各个行业、各个部门进行广泛的、实质性的渗透。政府信息化、行业信息化、企业信息化和家庭信息化的推进，使原来“不食人间烟火”的互联网与传统行业、实体经济进一步结合，也使互联网找到了广阔的应用空间，焕发了应有的生机与活力。对此，中科院互联网发展研究中心主任吕本富认为，目前中国互联网产业开始了全面复苏。 他认为，之所以说现在的复苏不是一些企业的复苏，而是全面的复苏，是因为过去中国的企业在IT方面的投入本来就不多，有一个对历史欠账回补的过程。在企业层面，网络经济高潮到来时，启发了企业对信息化的应用，让他们认识到了网络经济的重要。互联网泡沫破灭以后，整个IT产业，包括互联网业，都回到了基本面，回归到了一个在正常经济活动下的一个正常产业。 据估计，全球500强等世界大公司在IT方面的投入提前支出了1000亿美元，现在还处于消化投资阶段。相比较之下，中国的互联网业由于本身发展水平所限，非理性成分和泡沫成分都不是那么大，或者根本就没有产生太大的泡沫。而在这个时候，政府加快推进了电子政务，企业开始重视内部信息化建设，这两股力量反而成为比较强劲的推动互联网复苏的力量。目前，中国市场已经成为全球最亮丽的IT市场之一。

中国企业跨国并购的现状、问题以及对策研究

中国企业跨国并购的现状、问题与对策研究 商学院08经济学一类一班黎鑫（0802010260） 近年来，随着国内企业数量剧增以及国外企业的大量涌入，国内的竞争环境进一步恶化，资源大战也悄然打响，为了寻求更大的发展空间，充分利用全球资源以及获取技术以实现产业升级，越来越多的中国企业在宽松的宏观条件下走出国门通过跨国并购来实现自己的国际化战略，如2001年海尔收购意大利迈尼盖蒂公司冰箱工厂、2002年TCL收购德国施耐德电子公司、2004年上汽集团收购韩国双龙汽车、2004年联想收购IBMPC业务，2010年吉利收购沃尔沃等，中国企业已逐渐成为跨国并购中活跃的主角。 一、中国企业跨国并购的现状 基于跨国并购对于中国企业的重要作用，尤其是在全球金融危机的大背景下，中国企业能否在这个经济周期的转折点有所突破，从而扩大中国企业在全球范围内的市场占有率和影响力起着至关重要的作用。而研究中国企业的跨国并购现状对于中国企业做出下一步的战略部署意义深远。 （一）跨国并购的动因分析 1.开拓海外市场 对于处于高成长性的中国企业而言，跨国并购可获得的增长可能要比在新的领域或新的市场自行开拓花的成本更低、时间更少，同时能够利用原有销售网络渠道进入东道国市场。2002年中加入WTO后，我国外贸出口增幅非常快，因此在许多行业由于受到了遭遇到了反倾销等形式多样的贸易壁垒，对我国贸易造成了一定的影响。而中国企业进行海外收购就可以避开各类贸易保护壁垒，直接进入当地市场。中国企业通过并购当地的企业，可以利用当地企业享有的权利进行生产，就可以绕过各种贸易壁垒直接进入国际市场，从而达到巩固和扩大原有市场，开辟新市场的目的。这样做的同时贸易摩擦也有得到缓解，有利于企业的生存和发展。比如在2004年12月，中国最大的电脑公司联想集团以17.5亿美元收购了工BM的PC业务，打开了PC美国销售市场，同时联想也跻身于世界第三大PC之列。就是这方面的典型案例。 2.寻求资源 中国虽然是一个资源大国，但人均占有量却居世界53位，而且分布不均匀。据预测：未来20年内，中国工业化进程所需的石油、天然气将至少出现上亿吨的缺口。到2020年到2020年，中国发展必需的45种大宗矿产资源，将只有6种能够自给自足，全国现有的铜矿储量则仅够使用10年。对于国内资源消耗型的企业为了谋求企业的长期利益则必须走出国门，充分利用全球的资源实现企业利益的长远增长。 1 作者：黎鑫

《大互联》中国互联网史话

《大互联》—我看改革开放四十年 摘要： 1987年9月14日，我国参加了ALEPH组的科学家，从北京向瑞士ALEPH的领导——位于瑞士日内瓦西欧核子中心的诺贝尔奖获得者斯坦伯格发出（Jack Spitsbergen）了中国第一封国际电子邮件。这看似简单的一封电子邮件，实际揭开了中国人使用互联网的序幕。之后的1994年中国正式接入国际互联网。2018年，是新时代的伊始之年，更是改革开放四十周年的又一时代起点。九五后的我，身处于改革开放的后20年。在我所经历的中国互联网20多年的发展历程中，正是改革开放中的中国互联网崛起的过程，从无到强，这是改革开放中的中国在互联网领域创造的伟大奇迹。 目录 1、前言 2、互联网的“创客们与他们的独角兽” 3、“万物互联” 4、“野蛮人的野蛮生长” 前言 2017年3月18日，清华大学钱颖一教授在中国发展高层论坛上举例说明中国移动支付的迅速发展中曾这样说道：“在清华校园，老太太卖西瓜都用移动支付。”钱教授举的例子，形象的说明了今天中国的互联网已经渗透到我们每个人的方方面面。然而在1998年之前，按照中国互联网信息中心提供的数据，在1997年，全国的拨号入网用户，不过才25万人。这与今年1月31日，中国互联网络信息中心发布第41份中国互联网络发展状况统计报告中统计的截至2017年12月，中国互联网人口达7.72亿，形成了巨大的反差。2018年5月31日，有着“互联网女皇”的玛丽·米克（Mary Meeker）在美国加利福尼亚州帕洛斯韦尔德举办的Code大会上发布了2018年的互联网趋势报告，玛丽·米克列出的全球20大互联网公司，中国公司占据9席。而在移动支付的普及率上中国继续引领全球，2017年中国的移动支付用户超过5亿人，位居全球第一。今天，中国互联网，正在其独特的创新模式，引领着世界的互联网创新的发展，乌镇互联网大会，互联网的魅力何在，未来何在？ 互联网的“创客们与他们的独角兽” 中国的互联网在短短20多年的发展过程中，出现了四次大的互联网浪潮，第一次互联网大浪潮是从1994年至2000年，是以信息门户到引擎搜索为主要特征，也是互联网商业模式从提供信息到信息检索的转变；代表人物有，搜狐张朝阳，网易丁磊，新浪王志东，腾讯马化腾，阿里巴巴马云，百度李彦宏等。第二次互联网大浪潮是从2001年到2008年，主要特征是由引擎搜索到社交化网络的一个转变，

中国海外收购案例5篇

中国海外收购案例5篇 篇一：近年来中国企业海外并购失败案例一览 近年来中国企业海外并购失败案例一览 字体大小：大中小 2011-04-29 16:17:04 来源：一大把网站 2005年，中海油以185亿美元的价格大手笔展开收购美国优尼科石油公司，在与雪铁龙公司拉锯战、美国政府干预等情况下，最后撤回收购。 2007年，华为和美国贝恩资本试图以22亿美元联手收购3Com公司，但因美方担忧国家安全而流产。 2009年，中铝与澳大利亚力拓的195亿美元“世纪大交易”失败。 2010年，腾讯竞购全球即时通讯工具鼻祖ICQ失败。 2010年，中海油联合加纳国家石油公司出价50亿美元，竞购加纳Jubilee油田%股权交易失败。 2010年，中化集团与新加坡淡马锡联手用约500亿美元收购加拿大钾肥的计划失败。 2010年，华为竞购摩托罗拉业务失败，被诺基亚西门子公司以低于华为报价的12亿美元收购成功。 2010年2月25日，通用汽车在底特律总部宣布四川腾中重工未能按期完成对悍马的收购，此项收购交易失败，通用汽车将逐步关闭对悍马的运营。通用汽车表示，因为四川腾中无法在拟议的交易时间里，获得中国监管部门许可，因此这项交易无法完成。 2011年1月，光明食品集团退出了收购美国维生素零售连锁店健安喜(“GNC”)的谈判。光明食品与GNC的交易破裂，是因为双方未能就价格和其他条款达成一致。 2011年3月21日，光明食品证实，全球第二大酸奶制造商法国优诺公司已与通

用磨坊公司签订了排他协议，其竞购优诺公司的项目以失败告终。 2011年2月11日，华为美国并购受阻，美国国会小组以安全考虑为由，要求中国的华为技术公司剥离已收购美国服务器技术公司3LeafSystems所获得的科技资产。华为公司曾一度拒绝此项提议，表示退出该交易将会对其品牌和声誉造成“严重损害”，并等待美国总统奥巴马作出最终决定。不过随后，华为公司宣布接受美国外国投资委员会的建议，撤销对美国三叶公司技术资产的收购，这意味着华为第二次进军北美市场的尝试再次以失败告终。(综合媒体报道) 编辑：张一帆 本文欢迎转载，转载请 注明来源：“一大把”网站 年来中国企业海外并购成功案例一览 字体大小：大中小 成功案例一览： 吉利成功收购沃尔沃 吉利以18亿美元的“彩礼”成功迎娶了沃尔沃公司,为这场中国最大的海外收购案画上了完美的句号。 中国企业收购安迪苏 2006年1月17日，中国化工集团公司全资子公司中国蓝星(集团)总公司(以下简称中国蓝星)以4亿欧元完成对法国安迪苏集团的收购，填补了中国蛋氨酸生产的空白。图为坐落于法国普罗旺斯的安迪苏集团厂房。 中航并购奥地利FACC公司 从中航工业收购的首家海外航空制造企业奥地利FACC公司获悉，归于中航工业西飞旗下之后，FACC公司财务状况迅速好转，业务持续稳定增长，不仅实现扭亏，

中国互联网行业发展调研分析报告

目录 一、研究背景及方法 (1) 二、对互联网的看法和态度 (6) 2.1 对互联网的印象 (6) 2.3 网络的内容可靠吗？ (9) 2.4 互联网是否需要治理和操纵？ (10) 三、互联网的采纳与使用 (13) 3.1 互联网采纳 (13) 3.11 性不 (13) 3.12 年龄 (14) 3.13 受教育程度 (15) 3.15 在职状况 (17) 3.17 个人收入 (20) 3.17 个人收入 (21) 3.18 互联网使用经验 (21) 3.2 互联网使用 (23) 3.21 上网时刻 (23)

3.23 网络行为 (25) 3.25 搜索引擎 (28) 3.26 语言 (29) 四、互联网的阻碍 (30) 4.1 网络与媒介使用 (30) 4.11媒介使用概况 (31) 4.12 媒介的地位 (45) 4.13 网络使用与媒介使用时刻 (56) 4.14 上网场所与媒介使用 (58) 4.15 用网程度与媒介使用 (60) 4.16 网络经验与媒介使用 (61) 4.18 网络对媒介使用的阻碍 (64) 4.19 网民阅读网络新闻的内容 (65) 4.2 网络与媒介信任 (72) 4.21 人们对不同媒介的信任程度 (72) 4.22 媒介信任的人口分布 (73) 4.24 网民对网络新闻的信任程度 (78) 4.3 网络交流工具的使用状况 (82) 4.31 电子邮件 (83)

4.32 ICQ/ICQ/QQ (84) 4.33 谈天室 (84) 4.34 微软MSN (85) 4.35 论坛（BBS） (86) 4.36 博客 (87) 4.4 网络与政治参与 (87) 附件1 (89) 附件2 (94) III / 98

浅谈中国企业跨国并购现状及模型毕业论文

浅谈中国企业跨国并购现状及模型毕业论文

浅谈中国企业跨国并购现状及模型 跨国并购现状模式 一、并购主体及规模 随着改革开放的深入和中国经济的发展，中国企业迅速壮大并成为跨国并购市场中的一直生力军。上世纪末期，以国企为主进行海外并购的尝试阶段。新世纪伊始，伴随中国加入世贸组织，以及2001 年“十五计划”明确提出“走出去”战略，中国企业掀起海外并购热潮。在此阶段，国内家电企业和民营企业成为海外并购“排头兵”。 2006 年以来，随着人民币加速升值、国内证券市场的爆发式转型，企业海外投资也出现了跳跃式的发展，并呈现出新特点：一是大型国企的海外并购取得更多成功。二是民营企业也频有作为，如2007年11 月雅戈尔以1.2亿美元的价格在美国进行了一宗购并活动，成为目前中国服饰界最大的海外并购案例。不难看出，这是中国企业把握优势，加强国际化的一个良好机会。 中国对外跨国并购投资总体保持增长趋势，但占FDI的比重却时高时低，波动较大。资料显示，我国的跨国并购在整个FDI中还不能说已经占有优势。并且，同发达国家相比，我国企业跨国并购无论从实际金额还是占世界并购交易额的比重看都较小。 二、并购产业及地区分布 由于历史、人文及地缘上的优势，中国企业投资分布的区域最初主要集中在与中国有贸易往来的东南亚和非洲国家。2001年以来，随着我国经济的发展，一些企业实力增强，并意识到利用国际资本壮大自己的重要性，为了获得国外

先进技术，规避贸易壁垒，中国企业开始将并购延伸到美国、澳大利亚、欧洲、日韩等发达国家和地区。 中国企业海外并购主要以横向并购为主，几乎所有的并购案例都是和收购主体企业所从事的行业是一致或高度相关的。2005年以前主要集中于矿产资源、家电、汽车和新兴电子高科技等行业。就并购金额来看，第一产业最多，该产业的石油、矿产等资源开发型行业的并购，涉及金额动辄达上亿美元。2005年以后，随着中国经济的腾飞，走出去战略的不断深化，海外投资规模不断扩大，投资领域开始逐渐转移到金融、服务等第部门。 三种产业分布各有重点区域。具体来说，第一产业主要集中在资源丰裕的国家和地区，如石油行业的跨国并购主要发生在东南亚、俄罗斯等地，矿产行业主要发生在拉美、澳大利亚等地区；第二产业主要集中在贸易壁垒较高的区域，如海尔收购意大利迈尼盖蒂公司下属一家电冰箱厂，TCL收购德国施耐德公司等；第三产业主要集中在发达市场经济国家以及新兴市场经济实体。如中国网通收购亚洲环球电信公司，京东方收购韩国现代显示技术株式会社的TFT—LCD业务等等。 三、并购动机与效果 我国的我国企业的并购实践只有二十几年的历程。起初在向市场经济转型的社会经济背景下，政府行政性干预等非经济动机明显。但是，随着我国市场的开放，国有企业改革和市场经济体制的建立健全，中国市场逐渐规范化，我国的企业跨国并购已经开始走向市场化。目前，我国企业的跨国并购主要动因为对核心技术、国外市场和自然资源的寻求，其次是多元化经营动机和其他动因。同时，区域经济集团化的趋势和新贸易保护主义抬头也促使企业，尤其是

论中国国际影响力和国际地位的提升

论中国国际影响力和国际地位的提升 摘要 国际影响力和国际地位，是一个国家综合实力的体现，包括经济、政治、军事、科学、文化等各个方面的发展情况，直接体现了一个国家的发展前景。自1949年，中华人民共和国成立，中国就以一个大国的身份重新屹立于世界东方，随之经过改革开放以来30多年的飞速发展，中国的国际地位得以提升、国际影响力也扩大。中国是世界上最大的发展中国家，是联合国安理会常任理事国，是维护世界和平、促进共同发展的坚定力量。中国在国际舞台上发挥着越来越重要的作用。可以说，几乎所有重大国际和地区问题的解决，都少不了中国的参与。金融危机爆发后，国际格局发生重要的变化，中国在国际上的影响力和国际地位更加凸显了出来，这是世人有目共睹的。事实充分证明：中国发展离不开世界，世界繁荣稳定更离不开中国。 关键字中国国际影响力国际地位国际形势金融危机经济政治、军事、科学、文化 1949年，中华人民共和国成立了！饱经战争沧桑与落后苦难的中国人民终于重新站起来了！中国像一只巨龙一样，以一个大国的身份重新屹立于世界东方！

那时的中国，民生凋敝，经济严重落后，国家事业百废待兴。光阴如水，岁月如梭，弹指一挥间，60年，中华大地沧桑巨变，中国在国际上的地位已今非昔比。 国际局势正在发生深刻的变化。和平与发展仍是当今时代的主题。世界多极化和经济全球化在曲折中继续发展。总体和平、局部战争，总体缓和、局部紧张，总体稳定、局部动荡，将是今后一个时期国际局势的基本态势。 人类的和平与发展仍面临着不容忽视的挑战。不公正、不合理的国际政治、经济旧秩序尚未根本改变，局部的战乱、紧张、动荡此起彼伏，南北差距进一步拉大。恐怖主义等非传统安全问题更加突出，全球安全面临的不确定因素增多。面对新的挑战，各国应超越传统观念，顺应时代潮流，加强交流合作，密切相互协调。应当积极推动世界多极化和国际关系民主化，努力建立适应各国发展水平和要求的国际经济新秩序，改革不合理的国际金融和贸易体制，保障所有国家特别是发展中国家平等发展的权利。应当充分尊重各国文明发展的多样性，各种文明和各种发展道路应和谐共存，在竞争比较中取长补短，在求同存异中共同进步。也就是说，和平、缓和与发展，合作是当前国际形势的主流。在这种形势下许多大国都寻求与中国合作，中国的市场潜力与综合国力是众所瞩目的。大国关系主旋律是协调、良性互动。美国一超多强中的超级大国，但是尽管美国的全球安全战略目前没有变化，但它政治上失策、经济上失控使它不得不放弃单边主义，更注意寻求大国间的合作支持。欧盟的战略地位有所上升，国际参与

中国企业进行跨国并购的优势和劣势分析

中国企业进行跨国并购的优势和劣势分析 摘要：随着全球化步伐的加快、国际竞争的加剧和中国企业的崛起，中国企业跨国并购和资产重组活动日益频繁。TCL 并购汤姆逊，上汽并购韩国双龙汽车，联想集团并购IBM的PC业务。2005年中国企业更是迎来跨国并购的新高潮，上半年中国企业以跨国并购方式进行对外投资的总金额同比增长182.5%，占同期对外投资总额的80.6%。2005 年10 月中石油41.8 亿美元收购PK 公司，成为迄今为止中国企业最大的海外并购案，中国企业的跨国并购也成了世界性话题。通过分析中国企业跨国并购战略的优势与劣势，有助于我们更清晰的找准自身定位和发展方向，就我国企业进行跨国并购提出一些对策建议。 关键词：跨国并购；优势；劣势；对策； 一、跨国并购的概念 跨国并购是指跨国兼并和跨国收购的总称，是指一国企业（又称并购企业）为了达到某种目标，通过一定的渠道和支付手段，将另一国企业（又称被并购企业）的所有资产或足以行使运营活动的股份收买下来，从而对另一国企业的经营管理实施实际的或完全的控制行为。主要分为：横向跨国并购，直购与间购几种类型。 二、跨国并购的动因 （一）国际经济形势和资本流动格局的变化为外资并购创造了绝佳的发展契机。随着世界经济陷入低谷，国际资本流动的热潮也明显降温，但从国际资本流动的结构调整来看跨国并购并仍是跨国公司最主要的投资方式，新兴市场的资本流入不断增加，跨国并购浪潮迭起。 （二）外资并购的政策体系和法律框架的不断完善为跨国并购的快速发展提供了有效

的制度安排，也因此加速了并购的趋势； （三）跨国并购之所以是企业扩大海外投资，推进跨国经营的有效方式，就在于它具有许多“绿地投资”所不同的效应，这些效应主要表现为: 1.时差效应，即通过跨国并购能更加快捷地向另一国市场渗透。投资新建一家企业往往涉及到谈判、审批、动工建设、安装调试等多个阶段，手续繁杂，耗时较多，而并购由于是购买一个现成的企业，所需的时间相对来说要少得多； 2.成本效应，以更低成本地进入另一国市场。表现为能降低进入壁垒及生疏环境的存在所造成的进入成本和经营成本； 3.竞争效应，通过跨国并购能更有效地减少竞争，提高自身的竞争力。 三、中国企业进行跨国并购的优势分析 中国企业跨国并购在企业跨国经营的进入、运营和发展诸阶段都为企业创造了有利条件，是企业扩大海外投资，推进跨国经营的有效方式.。中国跨国并购之所以成为一种趋势，有其内在动力原因或者说有其存在的优势： （一）我国企业20多年的快速成长和积累 随着改革开放和国际化步伐的加快，中国企业依托巨大的国内市场发展起来，并逐步向国际市场拓展。在改革开放中，我国已经形成了一批有强大竞争力的大中型跨国公司或企业集团，具有把雄厚资本、先进技术和规模经济效益融为一体的组合优势，部分企业具有同国外企业一较高下的实力。 （二）我国企业在部分产业中有一定的比较优势或垄断优势 我国在国际分工体系中处于中低端位置，但长时间形成的某些传统技术、某些已趋成熟和稳定的大量中间技术和部分高精尖技术都接近、达到甚至超过发达国家水平。（三）我国部分企业的本与融资优势