财务管理练习题

第一章总论

一、单项选择题

1、根据财务分层管理理论，出资者财务的管理对象是（）。

A.资本

B.法人资产

C.负债

D.现金流转

2、股东财富是指（）。

A企业帐面资产的总价值 B企业股票的市场价值

C企业有形资产的总价值 D企业的清算价值

3、企业财务管理目标的最优表达是（）。

A.利润最大化

B.社会福利最大化

C.企业价值最大化

D.资本利润率最大化

4、在没有通货膨胀时，（）的利率可以视为纯粹利率。

A.短期借款

B.金融债券

C.国库券

D.商业汇票贴现

5、从管理当局可控制的因素看，影响财务管理目标实现的最基本的因素是（）。

A.投资项目、资本结构

B.投资报酬率和风险

C.经济环境和金融环境

D.时间价值和风险价值

6、基础利率由纯利率和（）构成。

A.违约风险补贴率

B.通货膨胀补贴率

C.变现力补贴率

D.到期风险补贴率

7、利润最大化目标的优点是（）。

A.考虑了时间因素

B.考虑了风险因素

C.利于量化，通俗易懂

D.反应了投入和产出的比较

8、二级市场是指（）。

A.长期资本市场

B.发行市场

C.流通市场

D.短期资金市场

9、债权人为了防止其利益被伤害，通常采取的措施不包括（）。

A.寻求立法保护

B.规定资金的用途

C.不允许发行股票

D.限制发行新债数额

10、根据财务分层管理理论，经营者财务的管理目标是（）。

A.法人资产的有效配置与高效运营

B.资本保值增值

C.安全性与收益性并重

D.现金性收益的提高

二、多项选择题

1、风险补偿率包括（）。

A.通货膨胀贴补率

B.违约风险贴补率

C.变现率贴补率

D.到期风险贴补率

2、我国曾于1996年发行10年期、利率为11.83%的可上市流通的国库券，决定其票面利率水平的主要因素有（）。

A.纯粹利率

B.通货膨胀附加率

C.变现风险附加率

D.违约风险附加率

E.到期风险附加率

3、下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（）

A.规定借款用途

B.确定借款的信用条件

C.要求提供借款担保

D.收回借款或不再借款

4、股东财富最大化目标的基本假定有（）。

A.股东目标与经营者目标完全一致

B.公司负担其所耗费的各种成本（包括社会成本）

C.资本市场是有效的

D.债权人的权益能够得到完全保护

5、下列关于企业财务活动的论述，正确的是（）。

A.企业财务活动包括筹资、投资和分配活动。

B.企业财务活动所涉及的当事主体包括出资者、债权人、管理者、员工、政府和社会等。

C.企业财务活动的目的是谋求企业的生存、发展、求利(增值)。

D.随着金融市场的完善与发展，现代企业的经营活动及其对应的财务活动也相应地得以扩展，如货币商品经营、资本经营等。

6、纯利率的高低受下列哪些因素的影响（）。

A.通货膨胀

B.资金供求关系

C.平均利润率

D.国家调节

7、根据财务分层理论，财务经理财务的职责有（）。

A.规划公司现金流转计划和其他财务计划

B.具体负责日常的财务预决算

C.建立有效的财务激励和监督机制

D.落实财务分析和财务报告等

8、由于借款人不能按时支付本息带来的风险由投资人要求提高的利率不是（）。

A.通货膨胀贴补率

B.违约风险贴补率

C.变现率贴补率

D.到期风险贴补率

9、下列关于企业价值的论述中正确的有（）。

A.企业价值是企业全部财产的市场价值

B.企业价值反应了企业潜在或预期的获利能力

C.企业价值的大小取决于账面资产的总价值

D.企业价值是未来现金流量的现值

10、有关企业总价值与报酬率、风险的相互关系的正确表述是（）。

A.企业总价值与预期的报酬成正比，与预期的风险成反比

B.在风险不变时，报酬越高，企业总价值越大

C.在报酬不变时，风险越高，企业总价值越大

D.在风险和报酬达到最佳均衡时，企业总价值越大

11、股东通过经营者伤害债权人利益的常用方式是( )。

A.不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险要高的新项目

B.不顾工人的健康和利益

C.不经得债权人的同意发行新债

D.不是尽最大努力去实现企业财务管理目标

三、判断题

1、企业应正确权衡风险和投资报酬率之间的关系，努力实现两者的最佳结合，使得企

业价值最大化。（）

2、纯粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率，它的高低受平均利润率、资金供求关系、国家调节等因素的影响。（）

3、筹资决策的关键问题是确定资本结构，至于融资总量则主要取决于投资的需要。 ( )

4、在金融市场上纯利率的最高限不能超过平均利润率，否则企业将无利可图。（）

5、金融性资产的流动性越强，风险性就越大（）

6、名义利率是扣除物价因素的补偿、在货币购买力不变时的利率。（）

7、股东与经营者的目标是一致的,都是追求企业价值最大化。（）

8、通货膨胀也是一种风险，投资者因通货膨胀而要求提高的利率也属于风险收益率。（）

9、企业在追求自己的目标时，会使社会受益，因此企业目标和社会目标是一致的。（）

10、在风险相同时提高投资报酬率能够增加股东财富。（）

11、基准利率就是纯利率。（）

12、强有效市场是指证券价格完全反映了所有与价格变化有关的信息，包括内部信息。（）

四、思考题

1、企业财务目标有哪几种观点？它们的优缺点？你是如何理解股东财富最大化和企业价值最大化目标的？

2、金融市场对企业财务的影响表现在哪些方面？

五、计算题

已知：甲投资项目的年利率为8%，每季度复利一次。要求计算：

（1）甲投资项目的实际年利率是多少？

（2）乙投资项目每月复利一次，如果要与甲投资项目的实际年利率相等，则其名义年利率应是多少？

答案：

一、单项选择题 1.A 2.B 3.C 4.C 5.B 6.B 7.C 8.C 9.C 10.A

二、多项选择题 1.BCD 2.ABE 3.ABCD 4.ABCD 5.ABCD 6.BCD 7.ABD 8.ACD 9.ABD 10.ABD 11.AC

三、判断题1.对 2. 对 3. 对 4. 对 5.错 6. 错 7. 错 8. 错 9.错 10. 对 11.错 12. 对五、计算题

（1）甲投资方案的实际利率

r（名义利率）=0.07944=7.944%

第三章财务估价

一、单项选择题

1、营业现金流量在扣除资本性支出后剩余的部分，称为（）。

A.项目的现金流量

B.现金流出净额

C.企业自由现金流量

D.股东现金流量

2、某人于2008年1月22日以票面价格购买甲公司发行的面额为1000元的债券，到期一次还本付息，期限3年，票面利率为12%，2010年9月26日以1280元的价格将债券卖出。该笔投资的持有期间收益率为（）。

A.12%

B.10.42%

C.28%

D.14%

说明：在计算持有期间收益率时，即使超过一年也不考虑资金的时间价值。请参照PPT

3、企业价值是指（）。

A.企业账面资产的总价值

B.企业全部财产的市场总价值

C.企业有形资产的总价值

D.企业的清算价值

4、预计某公司明年每股将发放股利2元，假定该公司的股利年增长率为2%，市场平均报酬率为10%，则利用固定增长模型所测定的该公司股票价值为（）元。

A.12

B.18

C.20

D.25

5、在票面利率及其他条件相同的情况下，半年付息一次的债券和一年付息一次的债券，其价格的关系为（）。

A、前者价格高

B、后者价格高

C、两者价格相同

D、不可比较说明：该题出得不够严谨。准确的答案是：债券价值随付息频率的加快而下降的现象，仅出现在折价出售的状态；若溢价发行，则情况相反；若平价发行，则两者价格相等。

6.一般认为，企业进行短期债券投资的主要目的是（）。

A．控制被投资企业 B．调剂现金余额 C．获得稳定收益 D．增强资产流动性7.甲公司于2009年11月1日投资95000元，购进乙公司发行的面值为1000元，票面利率为8%，短期债券100张。该债券每年付息一次，甲公司预计于2010年10月30日以面值出售，则该债券的投资收益率为（）。

A.5.26%

B.8.42%

C.13%

D.13.68%

8.甲公司准备投资购买某信托股份有限公司的股票，该股票刚刚支付的股利为每股3元，预计以后每年以2%的增长率增长，该公司期望投资报酬率10％，则该股票的市场价格（）元时才值得购买。

A.大于等于30元

B.大于等于25.45元

C.小于等于40元

D.小于等于38.25元

9.下列选项中，流动性风险最小的是（）。

A.公司债券

B.公司股票

C.国库券

D.地方政府债券

10.股票投资较之债券投资而言，其特点是（）。

A．股票投资的求偿权居前 B．股票投资的购买力风险大

C．股票投资的收益比较稳定 D．股票投资的变现能力较差

11、决定股票价格的最基本的因素为( )。

A.收入和利润

B.收入和成本

C.风险和报酬

D.股东财富与风险

二、多项选择题

1、以下关于股票投资特点的说法正确的是（）。

A、风险大

B、风险小

C、期望收益高

D、期望收益低

2、在复利计息、到期一次还本的条件下，债券票面利率与到期收益率不一致的情况有（）。

A．债券平价发行，每年付息一次 B．债券折价发行，每半年付息一次 C．债券溢价发行，每年付息一次 D．债券折价发行，每年付息一次

3、下列各项中，能够影响债券内在价值的因素有（）。

A、债券的价格

B、债券的付息方式

C、当前的市场利率

D、票面利率

4.股利固定增长的股票，其内在价值（）。

A.与股利增长率呈同向变动

B.与年股利呈反方向变化

C.与β系数呈反方向变化

D.与投资人要求的必要报酬率呈同向变化

5.下列说法中，正确的有（）。

A.政府证券没有违约风险

B.普通股的购买力风险小

C.公司债券的流动性风险小

D.证券的期限越长，期限性风险越大

三、判断题

1、进行企业价值评估时，贴现率应与现金流量相对应，比如股权自由现金流量应选用加权资本成本作为贴现率。（）

2、市场利率对于长期债券的影响大于短期债券，长期债券的利率风险大于短期债券

3、对企业价值的评估模型因其评估目的不同、被评估企业的特点不同而不同，对于同一企业，不同的评估模型可以得出相差很远的评估结果。（）

4、企业进行长期债券投资的目的主要是为了获得稳定的收益。（）

5、企业的股权价值取决于企业未来的盈利能力（预期股利水平）和股权投资者要求的最低报酬率。（）

6、资产的内含价值通常不等于账面价值，其内含价值大小取决于未来现金流量的现值。（）

四、计算分析题

1、某债券面值为1000万元，票面利率为10%，期限为5年。每年计算并支付利息一次，到期一次还本。现在的市场利率12%。债券的发行价格为950万元。问应否购买这该债券？

2．A公司股票的β系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。要求计算：

（1）该股票的预期收益率？

（2）若该股票为固定成长股，成长率为6%，预计一年后的股利为1.5 元，则该股票的价值？

（3）若该股票未来3 年股利成零增长，每期股利为1.5 元，预计从第四年起转为正常增长，增长率为6%，则该股票的价值为多少？

答案：

一、单选题

1.C

2.B

3.B

4.D

5.A

6 B 【解析】企业进行短期债券投资的目的主要是为了调剂现金余额；进行长期债券投资的目的主要是为了获得稳定的收益；而企业进行股票投资的目的主要有两种：一是获利；二是控股。

7 D 【解析】仅持有一年出售，属于短期持有，不考虑资金的时间价值。短期债券投资收益率=（100000-95000+100000×8%）÷95000×100%=13.68%

8 D 【解析】根据股票的估价模型公式可得，V=3×（1+2%）÷（10%-2%）=38.25 （元）。只有当股票的市场价格小于等于内在价值时才值得购买。

9 C 【解析】购买国库券，几乎可以立即出售，因此，流动性风险小。

10 D 【解析】股票投资的求偿权居后，购买力风险较小，价格不稳定，收益不稳定。

11.C

二、多选题 1.AC 2.BCD 3.BCD

4 AC【解析】由股票价值的股价模型V= = 可以知道，

贝他系数与投资人要求的要报酬率呈同向变化，与股票价格呈反方向变化。由公式可知，股利增长率，年股利与股票价值呈同向变化，而投资人要求的必要报酬率与股票价值呈反方向变化，β 系数同股票价值也呈反方向变化。

5 BD 【解析】政府证券也有违约风险，只不过比较而言违约风险较小；并不是所有公司债券的流动性风险都小，若购买信用评级比较低的公司的债券，想立即出售比较困难，因而流动性风险较大，但若购买国库券，几乎可以立即出售，则流动性风险小。

三、判断题 1.错 2. 对 3.对 4.对 5 对 6 对

四、计算分析题

1、该债券的内含价值为：

（万元）价值90 .927%) 121 (1100 %) 121 (100 %) 121 (100 %) 121 (100 % 121 100 5 4 3 2

因为927.90 万元＜950 万元，所以不应购买该债券。

2. 已知：β =2.5,Rm=6%,R F=10%

(1)R= Rm+β (R F-Rm) = 6%+2.5(10%-6%) = 16%

(2)g=6% V0= =1.5/(16%-6%)=15（元） g R DS 1

（3）

V0=1.5(P/A,16%,3)+{[1.5(1+6%)] /(16%-6%)} (P/F,16%,3)

=1.5×2.2459+15.9×0.6407

=13.56(元）

第四章时间价值、风险与收益

一、单项选择题

1、投资组合（）。

A.能分散所有风险

B.能分散系统风险

C.能分散非系统风险

D.不能分散风险

2、假定无风险收益率为8%，市场组合收益率为16%，某项投资的贝他系数为2，该投资的期望收益率为（）。

A.32%

B.24%

C.8%

D.16%

3、下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（）。

A．宏观经济状况变化 B．世界能源状况变化

C．发生经济危机 D．被投资企业出现经营失误

4、若某股票的β系数等于1，则下列表述正确的是（）。

A．该股票的市场风险大于整个市场股票的风险

B．该股票的市场风险小于整个市场股票的风险

C．该股票的市场风险等于整个市场股票的风险

D．该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关

5、以下关于 系数的表述，不正确的是（）。

A.当 系数等于1时，说明个别投资风险与整个市场的风险是一致的

B.当 系数大于1时，说明个别投资风险程度大于整个市场的风险程度

C.当 系数小于1时，说明个别投资风险程度小于整个市场的风险程度

D.当 系数等于0时，说明个别投资没有风险

6、对证券持有人而言，证券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是（）。

A．流动性风险 B．系统风险 C．违约风险 D．购买力风险7、如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，则（）。

A．该组合的非系统性风险能完全抵销

B．该组合的风险收益为零

C．该组合的投资收益大于其中任一股票的收益

D．该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差

8、当一年内复利m时,其名义利率r与实际利率i之间的关系是（）。

A． B．

C． D．

9．如果两个投资项目预期收益的标准离差相同，而期望值不同，则这两个项目（）。

A.预期收益相同

B.标准离差率相同

C.预期收益不同

D.未来风险报酬相同

10.若希望3年后取得500元，利率为10％，则单利情况下现在应存入银行（）。 2

A.384.6

B.650

C.375.6

D.665.5

11.某企业拟存入一笔款项以偿还4年后的银行借款1000万元，若银行存款利率为10%，则在复利计算利息的情况下，目前需存入银行的款项为（）。

A.683万元

B.726万元

C.754万元

D.802万元

12.第一次收付款项与第一期无关，而是隔若干期后才发生的连续的等额的系列收付款项称为（）。

A.永续年金

B.递延年金

C.即付年金

D.普通年金

13.资本回收系数的倒数是（）。

A.偿债基金系数

B.年金终值系数

C.年金现值系数

D.复利现值系数

14.某工业企业对一工程项目进行投资，该项目前3年无现金流入，后5年每年年初有300万元的现金流入，若年利率为10%，则该投资项目的现值为（）。

A.854.41万元

B.939.82万元

C.1460.52万元

D.854.40万元

15.按季付息时，若名义利率为10%，则实际利率比名义利率（）。

A.高0.38%

B.高0.25%

C.低0.25%

D.低0.38%

16.某公司于第一年年初获得银行贷款10万元，在以后连续6年内还清，若每年年末需还本付息共2万元，该借款利率为（）。

A.4%

B.6.5%

C.5%

D.5.5%

17.某机构拟设立一项永久性奖金，奖金金额为20000元，若设利率为10%，则需存入的本金为（）。

A.240000元

B.120000元

C.200000元

D.180000元

二、多项选择题

1、下列有关证券投资风险的表述中，正确的有（）。

A．证券投资组合的风险由非系统风险和系统风险构成

B．公司非系统风险是不可分散风险

C．股票的系统风险不能通过证券投资组合加以消除

D．当投资组合中股票的种类特别多时，非系统性风险几乎可全部分散掉

2、哪些事件能造成公司特有风险( )。

A．诉讼失败 B．罢工 C．通货膨胀 D．新产品技术开发失败3、哪些情况引起的风险属于不可分散风险。 3

A．政府财经政策变化 B．税收法规变化 C．通货膨胀加剧 D．经济衰退4、可分散风险按形成原因的不同分为( )。

A．系统风险 B．非系统风险 C．经营风险 D．财务风险5、关于衡量投资方案风险的下列说法中，正确的是（）。

A．预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越小

B．预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越大

C．预期报酬率的标准差越大，投资风险越大

D．预期报酬率的标准差越小，投资风险越大

6、按照资本资产定价模型，确定特定股票必要收益率所考虑的因素有（）。

A．无风险收益率 B．公司股票的特有风险

C．特定股票的β系数 D．所有股票的年均收益率

三、判断题

1、由两种完全正相关的股票组成的证券组合不能抵消任何风险。（）

2、系统风险又称可分散风险。（）

3、净现值大于零意味着项目投资增加了股东财富。（）

4、股东财富的大小就是公司税后净利总额的大小。（）

5、从财务管理的角度来看，企业价值就是其账面资产的总价值。（）

6、有价证券的收益性和风险性成反比。（）

四、思考题

1、什么是收益，什么是风险？如何理解收益和风险之间的关系？

2、试说明资本资产定价模型的基本原理。

3、试简要论述投资组合的多元化效应。

五、计算题

1. 甲公司2008年年初对A设备投资100000元，该项目2010年年初完工投产，2010年至2012年各年末预期收益分别为20，000元、30，000元、50,000元，银行存款单利利率为12％。要求：

(1) 按单利计算2010年年初投资额的终值和2010年年初各年预期收益的现值之和。

(2) 已知同上,但银行存款复利利率为10％。要求按复利计算2010年年初投资额的终值和2010年年初各年预期收益的现值之和。

2. 假设某企业于2008年1月1日，借入一笔6年后到期的长期借款，到期值为5000万元，若年利率为10%。

要求：（1）按照复利折算成现值为多少人民币？ 4

（2）若企业2010 年1 月1 日，欲打算一次付清该笔借款，需支付的金额为多少？

（3）若银行要求企业每半年复利一次到期还本，则实际利率高于名义利率多少？

（4）若企业从2008 年12 月31 日开始，每年等额偿还部分欠款，每年应支付的金额为多少？

（5）若企业从2010 年年末每年等额偿还欠款，每年应支付的金额为多少？

（以万元表示）

3、证券A 和证券B 在过去6 年的收益率情况如下：

（2）假设证券A 的投资比重为75%，证券B 的投资比重为25%，相关系数为0.27，计算投资组合的收益率和标准差。

4、爱华公司持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，它们的β 系数分别是2.0、1.0 和0.5，它们在证券组合中所占的比重分别为50%、30%和20%，股票的市场报酬率为10%，无风险报酬率为6%，试确定这种证券组合的报酬率。

答案:

一、单项选择题 1.C 2.B 3.D 4.C 5.D 6.C 7.A 8.A

9C【解析】本题的考核点是期望值的实质。预期收益期望值反映了预期收益的平均化水平，在各种不确定因素影响下，它代表着投资者的合理预期。因期望值不同，

所以预期收益也不同。

10A 【解析】本题的考核点是单利现值的计算问题

由F=P+P×i×n，得P=F/（1+i×n）=500/ （1+3×10%）=384.6（元）

11A 【解析】根据复利现值的计算公式P= = =683(万元） n i F ) 1( 4 %) 101 (1000 12B 【解析】递延年金是普通年金的特殊形式，凡不是从第一期开始的普通年金都是递延年金。

13 C 【解析】复利终值系数与复利现值系数互为倒数，偿债基金系数与年金终值系数互为

倒数，资本回收系数与年金现值系数互为倒数。

14 B 【解析】根据递延年金现值计算思路可得，

P=300×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，2）=300×3.7908×0.8264=939.82（万元）。15A

【解析】根据公式i=(1+r/m)m-1可得，i=(1+10%/4)4-1=10.38%则实际利率比名义利率高0.38%。16D 【解析】根据年金现值计算公式可得：10=2（P/A，i，6）,（P/A，i，6）=5。

查年金现值系数表，借助内插法求得，i=5.5%。

17C 【解析】根据永续年金计算公式可得，P=A/i=20000÷10%=200000（元）。

二、多项选择题 1.ACD 2.ABD 3.ABCD 4.CD 5.AC 6.ACD

三、判断题 1.对 2.错 3. 对 4.错 5.错 6.错

五、计算题

1．(1) ①2010年年初A设备投资额的终值为：100000×（1+12%×2）=124000（元）

②2010年年初各年预期收益的现值之和为：

20000×（1+12%）-1+30000×（1+12%×2）-1+50000×（1+12%×3）-1

=17857+24194+36765=78815.40(元）

（2）①2010年年初A设备投资额的终值为：100000×（1+10%）2=121000（元）

②2010年年初各年预期收益的现值之和为：

20000×（1+10%）-1+30000×（1+10%）-2+50000×（1+10%）-3

=20000×0.9091+30000×0.8264+50000×0.7513 =18182+24792+37565=80539(元）

2. （1）复利现值为: P=F×（P/F，i，n）=5000×0.5645=2822.5（万元）

（2）折算到2010年1月1日的现值: P=F×（P/F，i，n）=5000×0.6830=3415（万元）（3）根据公式可计算出实际利率为:

i=(1+10%/2)2-1=10.25%，

实际利率高于名义利率:10.25%-10%=0.25%。

（4）根据公式计算可得: A=5000×[1÷7.7156]=648.04（万元）

（5）企业从2010 年年末起每年等额偿还部分欠款，根据年偿债基金公式可得: A=5000/（F/A，10%，4）= =1077.35（万元） 6410 .45000

3、（1）证券A的平均收益率=1.88%；证券A 的标准差=2.84%；

证券B的平均收益率=8.33%；证券B 的标准差=10.27%。

（2）证券组合收益率=3.49%；证券组合标准差=3.75%。

4、组合的β 系数=0.5×2+0.3×1+0.2×0.5=1.4；

组合的报酬率=6%+1.4×（10%-6%）=11.6%

第五章长期投资决策及评价

一﹑单项选择题

１、下列各项中,不属于按性质对企业投资战略进行的分类的是（）。

Ａ．多样性投资战略Ｂ．扩张性投资战略Ｃ．紧缩性投资战略Ｄ．混合性投资战略２、下列各项中,不属于企业投资战略的基本要素的是（）。

Ａ．战略思想Ｂ．战略目标Ｃ．战略计划Ｄ．战略周期

３、下列各项投资决策指标中,不能独立使用的是（）。

Ａ．年平均报酬率Ｂ．内涵报酬率Ｃ．净现值Ｄ．现值指数

4、假设某时期市场的名义收益率为１０％，而通货膨胀率为２.5%，此时的实际收益率为（）。

Ａ．１０％Ｂ．７.３％Ｃ．８％Ｄ．６.３％

5、某项目原始投资为6000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量2300元。该项目内涵报酬率为（）

Ａ．7.33% Ｂ．7.68% Ｃ．8% Ｄ．6.68%

6、若净现值为负数，表明该投资项目（）。

A．为亏损项目，不可行

B．投资报酬率小于0，不可行

C．内含报酬率没有达到预定的贴现率，不可行

D．投资报酬率不一定小于0，也可能是可行方案

7、某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12；贴现率为18%时，净现值为－3.17，则该方案的内涵报酬率为（）

A．14.68% B．17.32% C．18.32% D．16.68%

8、如果其他因素不变，一旦贴现率提高，下列指标中的数值会变小的是（）。

A．净现值 B．内部收益率 C．会计收益率 D．投资回收期9、某项目原始投资额为100万元，使用期限10年，无净残值，项目年实现净利润为19万元，则其回收期为（）。

A．5.26 B．3.45 C．4 D．5.7

10、当某项目的净现值大于零时，下列成立的选项有（）

A．净现值率大于1 B．获利指数大于0

C．项目内部收益率大于设定的贴现率 D．静态投资回收期小于项目计算期的一半11、甲、乙两个企业均投入100万元的资本，本年获利均为20万元，但甲企业的获利已全部转化为现金，而乙企业则全部是应收账款。如果在分析时认为这两个企业都获利20万元，经营效果相同。得出这种结论的原因是（）。

A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑资金周转速度

C．没有考虑所获得利润和投入资本的关系 D．没有考虑所获利润与企业规模大小关系12、企业在供、产、销三方面投资与经营,使得原料供应、加工制造、市场销售实行联合,从而扩大生产和销售能力.这种投资战略属于( )。

Ａ．多样性投资战略Ｂ．一体化投资战略Ｃ．紧缩性投资战略Ｄ．密集型投资战略

二﹑多项选择题

１、下列各项中,属于企业战略特点的有( )。

A．从属性 B．导向性 C.长期性 D．风险性

２、下列哪些因素对投资战略的选择起着关键性的作用( )。

A.企业的总体战略 B．项目的赢利性 C．决策者对风险的态度 D．投资弹性

３、一个企业的价值直接依赖于 ( )。

Ａ．未来长期的自由现金流量规模与节奏

Ｂ．未来投资的市场必要收益率或机会成本

Ｃ．公司现在的和未来的投资风险

Ｄ．公司管理的质量

４、下列各项中,属于重大投资决策的基本程序的有（）。

Ａ．投资项目的实施Ｂ．投资项目的论证

Ｃ．投资项目的评估与决策Ｄ．投资项目实施与再评价

5、贴现的现金流量指标包括（）。

A．净现值 B．投资回收期 C．现值指数 D．内含报酬率6、当一项长期投资方案的净现值大于零时，这可以说明（）。

A．该方案贴现后现金流入大于贴现后现金流出B．该方案的内含报酬率大于设定的贴现率 C．该方案的现值指数一定大于1 D．该方案应拒绝，不能接受

7、确定一个投资方案可行的必要条件包括（）。

A．内含报酬率大于1 B．净现值大于零 C．现值指数大于1

D．回收期大于1年 E．内含报酬率大于设定贴现率

8、对于同一投资方案，下列表述正确的是（）。

A．资本成本越高，净现值越高

B．资本成本越低，净现值越高

C．资本成本相当于内含报酬率时，净现值为零

D．资本成本高于内含报酬率时，净现值小于零

9、有两个投资方案，投资的时间和数量相同，甲方案从现在开始每年现金流入400元，连续6年；乙方案从现在开始每年现金流入600元，连续4年，假设他们的净现值相等且小于零，则（）。

A. 甲方案优于乙方案

B. 乙方案优于甲方案

C. 甲、乙都不是可行方案

D. 甲、乙在经济上等效

10、利润与现金流量的差异主要表现在：（）。

A. 购置固定资产付出大量现金时不计入成本

B. 将固定资产的价值以折旧或折耗的形式记入成本时，不需要付出现金

C. 现金流量一般大于利润

D. 计算利润时不考虑垫支的流动资产的数量和收回的时间

三﹑判断题

1、企业在进行项目的投资决策时,应考虑的现金流量是自由现金流量。 ( )

2、在资本预算中,常会出现这样的情形：考虑了所有成本包括沉没成本后,某一项目看上去

很差,但从增量的角度来看,该投资项目可能会不错。 ( )

3、密集型的投资战略是指采用资本密集型或劳动密集型的方式组织企业生产。（）

4、根据企业价值的估值模型，未来投资风险越大，企业价值越大；未来机会成本越大，则

企业价值越小。（）

5、净现值大于0意味着项目投资增加了股东财富，所以净现值最大化也就是企业价值最大化

6、项目的盈利性决定着企业投资战略选择，它是投资战略选择的起点。（）

7、投资弹性包括规模弹性和结构弹性两个方面。（）

8、从决策主体看，投资额较小的项目由董事会决策，投资额较大的项目必须由股东代表大

会决策。（）

9、机会成本并没有导致现金流的发生，因此，项目投资决策不考虑机会成本的影响。（）

10、一个企业只有股东收益超过股本成本的情况下，才说明创造了股东财富。（）

四、思考题

1、净现值法、现值指数法、内涵报酬率法的异同？

2、如何理解筹资与投资的相互关系？

五﹑计算与分析题

1、某企业有一台旧设备，原值为15000元，预计使用年限10年，已使用5年，每年付现成本为3000元，目前市场价值为9000元，报废时无残值。现在市场有一种新的同类设备，购置成本为20000元，可使用5年，每年付现成本为1000元，期满无残值，若公司资本成本为10%。试确定该设备是否进行更新。

2.某工业投资项目需要投资350万元，其中购置固定资产300万元、在建设期期初一次投入；垫支流动资金50万元，在建设期期末投入。该项目建设期2年，经营期5年，固定资产期满残值收入30万元，采用直线法计提折旧。项目投产后，预计年营业收入180万元，年经营成本60万元。假设该公司的资本成本为10%，所得税率25%。要求：

（1）计算该投资项目建设期净现金流量、经营期年净现金流量和终结点净现金流量；（2）计算该投资项目静态投资回收期;

（3）计算该投资项目的净现值、现值指数和内含报酬率；

（4）分析该投资项目是否可行。

答案：

一、单项选择题 1 A 2 D 3 A 4 B 5 A 6 C 7 B 8 A 9 B 10 C 11 A 12.B

二、多项选择题

1、ABCD

2、ABCD

3、ABC

4、BCD

5、ACD

6、ABC 7 BCE 8、BCD 9、CD 10、ABD

三、判断题

1、错

2、对

3、错

4、错

5、对

6、错

7、对

8、错

9、错 10、对

五、计算与分析题

1、使用旧设备的现金流出量现值=9000+3000×3.791=20373元

采用新设备的现金流出量现值=20000+1000×3.791=23791元

差量=23791－20373=3418元

分析：由于使用新设备比使用旧设备多发生现金流出3418元，故应放弃采用新设备。

2. 1）建设期净现金流量NCF0=－300万元，NCF1—2=0

经营期净现金流量NCF3—6=[160万－60万－（300万+50万—30万）÷5－35万]

×（1－33%）＋（300万+50万－30万）÷5+35万 =99.67万元终结点净现金流量NCF7=99.67万+30万=129.67万元

（2）静态投资回收期=300万元÷99.67万元=3年

（3）净现值=－300万＋99.67万×[（P/A,10%,7）－（P/A,10%,2）]

＋30万×（P/F,10%, 7）=－300万＋99.67万×（4.8684－1.7355）

+30万×0.5132=27.65万元

净现值率=27.65万÷300万=9.22%

现值指数=1+9.22%=1.0922

（4）因为该投资项目净现值大于零，净现值率大于零，现值指数大于1，故该投资项目可行。

第六章资本结构决策

一、单选题

1、当企业的经营杠杆率和财务杠杆率都是3时，则联合杠杆率应为（）。

A. 1

B. 3

C. 6

D. 9

2、要使资本结构达到最佳，应使（）达到最低。

A. 综合资本成本率

B. 边际资本成本率

C. 债务资本成本率

D. 自有资本成本率

3、某公司的经营杠杆率为2，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加（）。

A、0.5倍

B、1.5倍

C、3倍

D、3.5倍

4、一般而言，资本密集型相对于劳动密集型企业（）。

A固定成本较高，经营杠杆系数较大，经营风险较高

B固定成本较高，经营杠杆系数较大，经营风险较低

C固定成本较低，经营杠杆系数较大，经营风险较高

D固定成本较低，经营杠杆系数较大，经营风险较低

5、财务杠杆的大小取决于公司（）的大小。

A.固定成本

B.固定财务费用

C.息税前利润

D.净利润

题目改为经营杠杆的大小取决于（A）;若是财务杠杆，答案选B

6、某企业全部资本750万元，债务资本40%，债务利息12%,所得税率33%，税后利润29.48万元，其财务杠杆率是( )。

A 1.9

B 1.8

C 1.7

D 5.5

7、所谓资本结构，指的是（）。

A长期负债与权益资本间的比例关系 B短期负债与长期负债间的比例关系

C流动资产与长期资产间的比例关系 D短期负债与权益资本间的比例关系

8、当（）最低时，资本结构最佳。

A加权资本成本 B边际资本成本 C股本资本成本 D负债资本成本

9、资本结构中的“资本”指的是（）。

A营运资本（流动资产－流动负债） B股权资本（资产总额－负债总额）

C负债资本（流动负债＋长期负债） D长期资本（股权资本＋长期负债）

10、已知A公司现时股利为每股2元，预计长期的股利增长率为7%，假定普通股现行市价为每股25元，而未来新股发行价为每股26元，每股发行费用2元，则企业新股发行的资本成本为（）。

A、15.6 %

B、16.8 %

C、18.6 %

D、15.9 %

11、只要企业存在固定成本，那么经营杠杆率必（）。

A恒大于1 B与销售量成反比 C与固定成本成反比 D与风险成反比12、某公司计划发行一年期债券500万元，年利息率为10％，预计筹资费用率为5％，预计发行价格为510万元，则该债券的成本为( )。[考虑时间价值]

A、10％

B、7.05％

C、13.5％

D、6.14%

答案：510*(1-5%)=(500*10%+500)/(1+k) (1+k)= (500*10%+500)/ 510*(1-5%) (1+k)=1.135,K=13.5%

二、多选题

1、综合资本成本的权数，可选择（）。

A.票面价值

B.账面价值

C.市场价值

D.清算价值

2、一般认为，资本成本是（）。

A、一种预测成本

B、投资者的机会成本

C、投资者的期望必要报酬率

D、投资项目评价模型中的折现率

3、最佳资本结构的判断标准有（）。

A股东财富最大 B加权平均资本成本最低 C负债率低 D筹资风险最小4、利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时（）。

A当预计销售额高于无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利

B当预计销售额高于无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利

C当预计销售额低于无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利

D当预计销售额低于无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利

5、影响企业资本结构的主要因素包括（）。

A经营风险 B管理者的风险态度 C税收 D企业融资能力

6、关于加权平均资本成本的说法，正确的是（）。

A 加权平均资本成本是各单项筹资方式资本成本的加权平均数。

B 加权平均资本成本体现了投资与筹资的分离原则

C 加权平均资本成本计算中各单项筹资方式的权重按账面价值而非市场价值计算。

D 加权平均资本成本是用于净现值法确定投资项目可行性的重要参数，即贴现率。

7、最佳资本结构是指企业在一定时期内使（）。

A企业价值最大的资本结构 B企业筹资风险最小的资本结构

C加权平均资本成本最低的资本结构 D负债最小的资本结构

8、在企业的全部经营资本中，负债资本占了40％，在这种情况下( )。

A、企业只有财务风险，而无经营风险

B、企业既有财务风险，又有经营风险

C、举债经营不引起经营风险的变化

D、举债经营会使经营风险加剧

9、下列表述正确的有（）。

A、股权融资成本高于债权融资成本

B、股权融资成本低于债权融资成本

C、内部融资成本高于外部融资成本

D、内部融资成本低于外部融资成本

三、判断题

1、财务杠杆率是表明销售额变动所引起的息税前利润变动的幅度。（）

2、经营杠杆率越大，企业的经营风险越大，但可能得到的报酬也越大。（）

3、企业的资本结构是指债务资本的比率。（）

4、总杠杆系数越大，企业财务风险越大。（）

5、在计算加权平均资本成本时，可以按债券、股票的市场价格计算其占全部资金的比重。

6、在其他因素不变的情况下，固定成本越小，经营杠杆率也就越小，而经营风险也就越小。

7、如果企业没有负债，全部使用权益资本，企业就没有财务风险，此时企业的财务杠杆率

为1。

8、对于财务风险较高的行业，降低其资产经营风险并分散经营风险，总是非常必要的。（）

9、由于留存收益属于企业所有者权益资本，故其筹资成本与外部新股发行成本相同。（）

10、资本结构是决定企业报酬率和风险的首要因素。( )

11、没有经营风险的企业，也就没有财务风险，但有财务风险的企业，一定有经营风险。( )

四、计算题

1、某企业共有长期资本(账面价值)1000万，其中债券350万，优先股100万，普通股500万，留存收益50万，其成本分别为5.64%、10.5%、15.7%、15%。计算该企业加权平均资本成本。

2、某企业年销售额500万元，变动成本率70%，全部资本300万元，资产负债率55％，利率12％，固定成本100万元。要求：计算经营杠杆率、财务杠杆率和总杠杆率。

3、某公司目前股票的帐面价值为4亿，股票的β值为0.95，同时，短期的国债收益率为6%，市场的平均收益为12%。该公司目前发行在外债券的帐面价值为1亿，票面利率为6.5%。公司所得税率25%。请计算该公司目前的加权资本成本率（按帐面价值计算权重）。

4、某公司目前发行在外普通股200万股（每股1元），已发行8%利率的债券600万元．该公司打算为一个新的投资项目融资800万元，新项目投产后公司每年息税前盈余增加到400万元．现有两个方案可供选择：按10%的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）,公司适用所得税率40%。要求：

(1)计算两个方案的每股盈余；

(2)计算两个方案的每股盈余无差别点息税前盈余；

(3)判断哪个方案更好。

5、五达公司下年度生产单位售价为15元的甲产品，该公司有两个生产方案可供选择：A方案的单位变动成本为7.5元，固定成本为750 000元，B方案的单位变动成本为8元，固定成本为450 000元。该公司资金总额为3 500 000元，资产负债率为40%，负债利息率为10%。预计年销售量为300 000件，该企业目前正在免税期。

要求：

（1）计算两个方案的经营杠杆率、财务杠杆率。

（2）结合本案例谈谈杠杆率与企业风险、收益之间的关系。

（3）结合本案例谈谈两种杠杆之间应如何协调。

答案：

一、单选 1D 2A 3C 4A 5B 6B 7A 8A 9D 10D 11A 12C

二、多选题 1.BC 2.ABCD 3.AB 4.BC 5.ABCD 6.ABD 7.AC 8.BC 9.AD

三、判断题 1错 2对 3对 4 错 5 对 6 对 7 对 8 对 9错 10 错 11 错

四、计算题

1、(1)计算各种资本所占的比重

债券比重=350/1000=0.35；优先股比重=100/1000=0.10；

普通股比重=500/1000=0.50；留存收益比重=50/1000=0.05

(2)计算加权平均资金成本

K=0.35×5.64%+0.10×10.5%+0.5×15.7%+0.05×15%=11.62％

2、DOL=(500-0.7×500)/(500-0.7×500-100)=3；

DFL=(500-0.7×500-100)/[(500-0.7×500-100)-(300×0.55×0.12)]=1.66；

DCL=3×1.66=4.98

3、Ke＝6%+0.95*(12%-6%)=11.7%

Kd=6.5%*（1-25%）=4.875%

WACC=[4/(4+1)]*11.7%+[1/(4+1)]*4.875%=10.34%

4、方案1 EPS1＝（400-600*8%-800*10%）*(1-40%)/200＝272*0.6/200=0.816元

方案2 EPS2=(400-600*8%)*(1-40%)/(200+40)＝352*0.6/240=0.88元

无差别点： (EBIT-48-80)*60%/200=(EBIT-48)*60%/(200+40)

EBIT＝528万元

方案2更好。

5、

A方案：EBIT=（15-7.5）*300000-750000=1500000

经营杠杆率=（15-7.5）*300000/1500000=1.50

财务杠杆率=1500000/(1500000-3500000*40%*10%)=1.10

B方案：EBIT=（15-8）*300000-450000=1650000

经营杠杆率=（15-8）*300000/1650000=1.27

财务杠杆率=1650000/(1650000-3500000*40%*10%)=1.09

财务管理综合练习题

财务管理综合练习题 试题类型及其分值 ： 一、单选题 二、多选题 三、判断题 四、计算题 共 共 共 共 10 小题，每小题 10 小题，每小题 10 小题，每小题 3 小题，共 30 分） 1 题共 20 分） 2 分) 2 分) 1 分) 五、计算分析题 财务管理作为一项综合性管理工作,其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的（ A ．筹资关系 B ．投资关系 C ．分配关系 D ．财务关系 股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总存有差异,其差异源自于（ A ．股东地域上分散 C .经理与股东年龄上的差异 在众多企业组织形式中,最重要的企业组织形式是（ A ．独资制 B ．合伙制 C .公司制 D .国有制 一般认为,企业重大财务决策的管理主体是（ A ．出资者 B ．经营者 C .财务经理 D .财务会计人员 企业财务管理活动最为主要的环境因素是（ ）。 C A ?经济体制环境 B ?财税环境 C .金融环境 D .法制环境 将 1000元钱存入银行,利息率为 10%,在计算 3 年后终值时应采用（ A ．复利终值系数 B ．复利现值系数 C .年金终值系数 D .年金现值系数 如果一笔资金的现值与将来值相等,那么（ ）。 C A ．折现率一定很高 B ．不存在通货膨胀 C .折现率一定为 0 D .现值一定为0 两种股票完全负相关时,则该两种股票的组合效应是（ ） D A ．能适当分散风险 B ．不能分散风险 C ．能分散一部分风险 D ．能分散全部风险 某企业按“ 2/10、n/30 “的条件购入货物 20万元，如果企业延至第 30天付款，其放弃现金折扣的机会成本是（ A 1． 2． 3． 4． 5． 6． 7． 8． 9． A ． C ． 10． 11． 12． 13． 14． )。D )B B .所有权与经营权的分离 D .股东概念的模糊 ）。 C )A )A 36．7% B ．18． 4% 2% D ．14． 7% 某企业拟以“ 2/20, n/40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本为（ 2% B ．36． 73% 18% D ．36% 下列资金来源属于股权资本的是（ ）。A A ?优先股 B ?预收账款 C ．融资租赁 D ．短期借款 某周转信贷协定额度为 200万元，承诺费率为 0. 2%,借款企业年度内使用了 180万元，尚未使用的额度为 万元。则该企业向银行支付的承诺费用为（ A . 600 元 B . C . 420 元 D . 下列各项中不属于商业信用的是（ )B ） 。 A ． C ． 20 )D 500 元 400 元 )D A ．应付工资 B ．应付账款 C ?应付票据 D ?预提费用 下列经济业务会影响到企业的资产负债率的是（ A ． 以固定资产的账面价值对外进行长期投资 B. 收回应收账款 C. 接受所有者以固定资产进行的投资 D ． 用现金购买股票 )。C

财务管理综合测试题6

财务管理综合测试题6

综合试题6 一、名词解释2’*5 (10’) 1．财务决策 2．终值 3．公司的资产组合 4．股权 5．现金净流量 二、单项选择题1’*15 (15’) 1.下列能充分考虑资金时间价值和投资风险价值的理财目标是（）。 A.利润最大化 B.资金利润率最大化 C.每股利润最大化 D.企业价值最大化 2、某人将10000元存入银行，银行年利率为8%，按复利计算，则5年后此人可从银行取出（）元。 A、10200； B、10400； C、14000； D、14693 3.普通年金终值系数的倒数称为（）。 A.复利终值系数 B.偿债基

金系数 C.普通年金现值系数 D.回收系数 4.下列措施中，只能提高安全边际而不能降低保本点的是（）。 A．增加销售量 B．提高单价 C．降低单位变动成本 D．压缩固定成本开支 5．如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是( )。 A．净现值B．投资报酬率 C．内部报酬率D．静态投资回收期 6．在评价单一方案的财务可行性时，如果不同评价指标之间的评价结论发生了矛盾，就应当以主要评价指标的结论为准，如下列项目中的( )。 A．净现值 B．静态投资回收期 C．投资报酬率D．年平均报

酬率 7.已知某种证券的β系数为1，则表明该证券( )。 A．基本没有投资风险B．与市场上的所有证券的平均风险一致 C．投资风险很低D．比市场上的所有证券的平均风险高一倍 8．某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12％，而当时市场利率为10％，那么．该公司债券发行价格应为( )元。 A．93．22 B．100 C．105．35 D．107．58 9．在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是( )。 A．赊购商品B．预收货款 C．办理应收票据贴现D．用商业汇票购货 10．在财务预算中，用以反映企业预算期期末财务状况的财务报表是( )。 A．现金预算B．预计损益表

自考财务管理真题各章练习题

第三章 一、单项选择题 11.1 5．相对于股票筹资而言，银行借款筹资方式的缺点是（） A．财务风险高B．筹资成本高C．筹资速度慢D．限制条件少 6．能够加大财务杠杆作用的筹资活动是（） A．增发普通股B．留用利润C．增发公司债券D．吸收直接投资 7．下列关于资本成本的表述，正确的是（） A．资本成本只能用相对数表示B．资本成本是经过科学计算的精确数值 C．资本成本是评价企业经营成果的最低尺度 D．资本成本只包括资本使用者向资本所有者支付的占用费 10.105.银行借款筹资方式的优点是（） A.筹资成本低 B.限制条件少 C.财务风险低 D.能提高公司信誉 6.一般情况下，采用销售百分比法预测资金需要量时，假定不随销售收入变动的项目是（） A.现金 B.存货 C.应付账款 D.公司债券 10.1 5.下列各项中属于商业信用筹资形式的是( ) A.发行股票 B.预收账款 C.短期借款 D.长期借款 6.某公司利用长期债券筹资400万元，普通股筹资600万元，资本成本分别为6％和15％。则该筹资组合的综合资本成本是( ) A.10.6％ B.11.4％ C.12％ D.12.5％ 7.相对于利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是( ) A.限制条件多 B.取得资产慢 C.财务风险大 D.资本成本高 09.106．相对于负债融资方式而言，采用吸收投资方式筹措资金的优点是( ) A．有利于降低财务风险B．有利于集中企业控制权 C．有利于降低资金成本D．有利于发挥财务杠杆作用 7．与发行债券和银行贷款等筹资方式相比，租赁筹资的主要缺点是( ) A．限制条件多B．资金成本高C．筹资速度慢D．财务风险大 8．某企业按年利率5.8％向银行借款1000万元，银行要求保留15％的补偿性余额，则这项借款的实际年利率是( ) A．5.82％B．6.42％C．6.82％D．7.32％ 09.16.若企业以债转股的形式筹资，其筹资动机是（） A.调整企业资本结构 B.追加对外投资规模 C.新建企业筹集资本金 D.扩大企业经营规模 8.与股票筹资相比，银行借款筹资方式的优点是（） A.财务风险小 B.还款期限长 C.筹资速度快 D.筹资数额大 08.105.与商业信用筹资方式相配合的筹资渠道是（） A.银行信贷资金 B.政府财政资金 C.其他企业单位资金 D.非银行金融机构资金 6.某企业发行债券，面值为1 000元，票面利率为10％，每年年末付息一次，五年到期还本。若目前市场利率为8％，则该债券是（） A.平价发行 B.溢价发行 C.折价发行 D.贴现发行 08.13．我国《公司法》规定，股份公司首次发行股票不得采用的发行价格是（） A．时价B．等价C．溢价D．折价 4．商业信用作为商品购销活动中形成的借贷关系，反映的是（） A．企业之间的直接信用行为

财务管理习题及解答76651

财务管理习题集 第一章财务管理概述习题 一、单项选择题 1、影响财务管理目标实现的两个最基本的因素是：（） A．时间价值和投资风险 B．投资报酬率和风险 C．投资项目和资本结构 D．资金成本和贴现率 2、不同形态的金融性资产的流动性不同，其获利能力也就不同，下面说法中正确的是（） A．流动性越高，其获利能力可能越高 B．流动性越高，其获利能力可能越低 C．流动性越低，其获利能力可能越低 D．金融性资产的获利能力与流动性成正比 3、企业财务关系中最为重要的是（） A.股东和经营者之间的关系 B.股东和债权人之间的关系 C.股东、经营者、债权人之间的关系 D.企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系 二、多项选择题 1、从公司管理当局的可控因素看，股价的高低取决于（） A.报酬率 B.风险 C.投资项目 D.资本结构 E.股利政策 2、财务管理十分重视股价的高低，其原因是股价（） A．代表了投资大众对公司价值的客观评价 B．反映了资本与获利之间的关系 C．反映了每股盈余的大小和取得的时间

D．它受企业风险大小的影响，反映了每股盈余的风险 3、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（） A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑风险因素 C．只考虑近期收益而没有考虑远期效益 D．只考虑自身收益而没有考虑社会效益 E．没有考虑投入资本和获利之间的关系 三、判断题 1、折旧是现金的一种来源。（） 2、在风险相同时股东财富的大小要看投资报酬率，而不是盈余总额。（） 3、在风险相同、收益相同并且时间分布相同的情况下，利润大小就决定了方案对企业价值的贡献。（） 4、在金融市场上，利率是一定时期内购买资金这一特殊商品的价格。（） 5、企业在追求自己的目标时，会使社会收益，因此，企业目标和社会目标是一致的。（） 第二章财务管理的基础观念习题 一、思考题 1、什么是货币的时间价值？ 2、什么是现值和终值，如何计算？ 3、什么是预付年金？什么是预付年金的终值和现值？ 4、什么是永续年金？如何计算其现值？ 5、什么是收益，如何计量？风险和收益的关系如何？ 6、什么是风险，如何度量？ 二、计算题 1、假如贴现率为4%，如果在以后三年的每年年末都可以收到4000元，请问它

(财务知识)大专财务管理综合练习题财务管理(大专)复习题

大专财务管理综合练习题 一、单项选择题 1．财务管理的最优目标是（）。 A．利润最大化 B．每股利润最大化 C．风险最小化 D．企业价值最大化 2．资金时间价值的实质是（）。 A．利息率 B．资金周转使用后的增值额 C．利润率 D．差额价值 3．某企业现在将1000元存入银行，年利率为10%，按复利计算，4年后企业可从银行取出的本利和为（）。 A．1200元 B．1300元 C．1464元 D．1350元 4．投资者甘愿冒着风险进行投资，是因为（）。 A．进行风险投资可使企业获得报酬 B．进行风险投资可使企业获得等同于资金时间价值的报酬 C．进行风险投资可使企业获得超过资金时间价值以上的报酬 D．进行风险投资可使企业获得利润 5．吸收直接投资的缺点是（）。 A．不能接受实物投资 B．资金成本较高 C．企业借款能力下降 D．无法避免财务风险 6．不存在筹资费用的筹资方式是（）。 A．银行借款 B．融资租赁 C．发行债券 D．利用留存收益 7．在其他条件不变的情况下，借入资金的比例越大，财务风险（）。 A．越大 B．不变 C．越小 D．逐年上升 8．具有简便易行．成本相对较低．限制较小等优点的筹资方式是（）。 A．商业信用 B．发行股票 C．发行债券 D．长期借款 9．某企业发行债券500万元，筹资费率2%，债券的利息率10%，所得税率为33%。则企业债券的资金成本率为（）。 A．6．8% B．3．4% C．5% D．7% 10．经济订货批量是（）为最低的每次采购量。 A．储存成本 B．进货费用 C．缺货成本 D．进货费用与订货成本之和 11．存货每日耗用量与在途日数．保险日数之和的乘积为（）。 A．最低储备量 B．平均储备量 C．最高储备量 D．采购时点储备量

财务管理练习题及参考答案

练习题及参考答案1 一、单项选择题 1 ?财务管理最主要的职能是（） A ?财务预测 B ?财务决策C.财务计划D ?财务控制 2 .从公司管理当局的可控制因素看，影响企业价值的两个最基本因素是（） A .利润和成本B.时间和风险C.外部环境和管理决策D.风险和报酬率 3 .一般讲，金融性资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系（） A ?流动性强的，收益较差 B.流动性强的，收益较好 C .收益大的，风险较小 D.流动性弱的，风险较小 4. 决定企业报酬率和风险的首要因素是（） A. 投资项目B .资本结构C.市场利率D .股利政策 5. ____________________________________ 到期风险附加率，是对投资者承担____________________ 的一种补偿。（） A. 利率变动风险 B.再投资风险 C.违约风险 D.变现力风险 6. 调节企业与社会公众矛盾的最主要手段是（）

A. 政府的法律调节B .政府部门的行政监督 C.社会公众的舆论监督 D .商业道德约束 7 ?影响企业价值的两个最基本因素是（） A.收入和利润B ?利润和成本 C.风险和报酬率D ?风险和股东财富 8财务主管人员最感困难的处境是（）。 A.盈利企业维持现有规模 B ?亏损企业扩大投资规模 C.盈利企业扩大投资规模 D .亏损企业维持现有规模 9?决定企业报酬率和风险的首要因素是（）。 A.资本结构B ?股利分配政 C ?投资项目D ?经济环境 10. 金融市场按交割的时间划分为（）。 A.短期资金市场和长期资金市场 B .现货市场和期货市场 C.发行市场和流通市场 D .股票市场和金融期货市场 二、多项选择题 1?金融性资产具有以下属性（） A.流动性B ?收益性C.风险性D ?交易性 2.反映股东财富大小的指标是（） A.盈利总额B .净利总额C.每股盈余D .投资报酬率 3 ?金融环境也称为金融市场环境，金融市场包括以下 ______ 类型。（） A.发行市场B .期货市场C.资金市场D .票据承兑市场 4. 决定企业报酬率和风

财务管理综合练习题

财务管理综合练习题 一、单项选择题 1. 当公司盈余公积达到注册资本的（ B ）时，可不再提取盈余公积。 A.25% B.50% C.80% D.100% 2.下列筹资方式中，资本成本最低的是（ C ）。 A.发行股票 B.发行债券 C.长期贷款 D.保留盈余资本成本 3. 下列财务比率中反映短期偿债能力的是（ A ）。 A.现金流量比率 B.资产负债率 C.偿债保障比率 D.利息保障倍数 4.某投资方案预计新增年销售收入300万元，预计新增年销售成本210万元，其中折旧85万元，所得税40%，则该方案年营业现金流量为（B ）。 A.90万元 B.139万元 C.175万元 D.54万元 5.下列各项成本项目中，属于经济订货量基本模型中的决策相关成本的是（ D ）。 A.存货进价成本 B.存货采购税金 C.固定性储存成本 D.变动性储存成本 6、下列关于信用标准，描述正确的是（ B ） A、信用标准是客户获得企业信用的最高条件 B、信用标准通常以坏账损失率表示 C、信用标准越高，企业的坏账损失越高 D、信用标准越低，企业预期的销售收入也越低 7、在租赁业务中，通过租入设备取得短期使用权和享受出租人提供技术服务的租赁，称之为（ D ） A、融资租赁 B.直接租赁 C .杠杆租赁 D.经营租赁 8、下列各项财务指标中，属于反映企业营运能力的指标是（ B ） A、流动比率 B.总资产周转率 C .已获利息倍数 D.销售利润率 9、在采用预计资产负债表法确定企业外部筹资需要量时，应当正确区分敏感项目与非敏感项目，下列各个项目中，属于非敏感项目的是（ C ） A、现金 B.应付账款 C .实收资本 D.存货 10、下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（ D ）。 A.产品销量 B.产品售价 C.固定成本 D.利息费用 11、财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为，其中，资金的运用及收回又称为（C ） A．筹资B．投资C．资本运营D．分配 12、企业同其所有者之间的财务关系反映的是（ A ） A．经营权与所有权关系B．纳税关系 C．投资与受资关系D．债权与债务关系 13、企业财务管理目标的最优表达是（ C ） A．利润最大化B．每股盈余最大化 C．企业价值最大化D．资本利润率最大化 14、在众多的企业组织形式中，最为重要的组织形式是（C） A．独资制B．合伙制C．公司制C．国有制 15、股东和经营者发生冲突的主要原因是（C） A．实践地位不同 B.知识结构不同C．具体行为目标不一致C．掌握的信息不一样16、与债券信用等级有关的利率因素是（A）

财务管理综合练习题

财务管理综合练习题 试题类型及其分值： 一、单选题（共10小题，每小题2分） 二、多选题（共10小题，每小题2分） 三、判断题（共10小题，每小题1分） 四、计算题（共3小题，共30分） 五、计算分析题（1题共20分） 1．财务管理作为一项综合性管理工作，其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的（）。D A．筹资关系B．投资关系 C．分配关系D．财务关系 2．股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总存有差异，其差异源自于（）。B A．股东地域上分散B．所有权与经营权的分离 C．经理与股东年龄上的差异D．股东概念的模糊 3．在众多企业组织形式中，最重要的企业组织形式是（）。C A．独资制B．合伙制 C．公司制D．国有制 4．一般认为，企业重大财务决策的管理主体是（）。A A．出资者B．经营者 C．财务经理D．财务会计人员 5．企业财务管理活动最为主要的环境因素是（）。C A．经济体制环境B．财税环境 C．金融环境D．法制环境 6．将1000元钱存入银行，利息率为10%，在计算3年后终值时应采用（）A A．复利终值系数B．复利现值系数 C．年金终值系数D．年金现值系数 7．如果一笔资金的现值与将来值相等，那么（）。C A．折现率一定很高B．不存在通货膨胀 C．折现率一定为0 D．现值一定为0 8．两种股票完全负相关时，则该两种股票的组合效应是（）D A．能适当分散风险B．不能分散风险 C．能分散一部分风险D．能分散全部风险 9．某企业按“2/10、30“的条件购入货物20万元，如果企业延至第30天付款，其放弃现金折扣的机会成本是（）。A A．36．7% B．18．4% C．2% D．14．7% 10．某企业拟以“2/20，40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本为（）。B A．2% B．36．73% C．18% D．36% 11．下列资金来源属于股权资本的是（）。A A．优先股B．预收账款 C．融资租赁D．短期借款 12．某周转信贷协定额度为200万元，承诺费率为0．2%，借款企业年度内使用了180万元，尚未使用的额度为20万元。则该企业向银行支付的承诺费用为（）D A．600元B．500元 C．420元D．400元 13．下列各项中不属于商业信用的是（）。D A．应付工资B．应付账款 C．应付票据D．预提费用 14．下列经济业务会影响到企业的资产负债率的是（）。C A．以固定资产的账面价值对外进行长期投资 B．收回应收账款 C．接受所有者以固定资产进行的投资 D．用现金购买股票

财务管理章节练习题第5章

财务管理章节练习题第5章 一、单项选择题 1、下列不属于投资的战略动机的是（）。 A、取得收益 B、开拓市场 C、控制资源 D、防范风险 答案:A 解析:企业投资动机从层次上可分为行为动机、经济动机和战略动机。取得收益属于它的经济动机，而开拓市场、控制资源、防范风险等则属于层次比较高的战略动机。 2、按照投资对象的不同，投资可以分为（） A、直接投资和间接投资 B、实物投资和金融投资 C、生产性投资和非生产性投资 D、对内投资和对外投资 答案:B 解析:按照投资对象的不同，投资可以分为实物投资和金融投资 3、下列选项中，说法错误的是（）。 A、金融资产具有投资收益高，价值不稳定的特点 B、实物投资一般比金融投资的风险要小 C、区分对内投资和对外投资，就是看是否取得了可供本企业使用的实物资产 D、直接投资的资金所有者和资金使用者是分离的 答案:D 解析:直接投资的资金所有者和资金使用者是统一的；而间接投资的资金所有者和资金使用者是分离的。 4、无风险收益率等于（）。 A、资金时间价值 B、资金时间价值与通货膨胀补贴率之和 C、资金时间价值与风险收益率之和 D、通货膨胀补贴率与风险收益率之和 答案:B 解析:无风险收益率＝资金时间价值＋通货膨胀补贴，必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率。 5、单项资产的β系数可以衡量单项资产（）的大小。 A、系统风险 B、非系统风险 C、利率风险 D、可分散风险 答案:A 解析:单项资产的β系数反映单项资产所含的系统风险对市场组合平均风险的影响程度，也称为系统风险指数。 6、某企业分别投资于A、B两项资产，其中投资于A资产的期望收益率为8％，计划投资额为800万元，投资于B资产的期望收益率为10％，计划投资额为1200万元，则该投资组合的期望收益率为（）。 A、9％ B、9.2％ C、10％ D、18％ 答案:B 解析:投资组合的期望收益率＝8％×800/800+1200 ＋10％×1200/800+1200＝9.2％。 7、某公司股票的β系数为1.5，无风险收益率为9％，市场上所有股票的平均收益率为15％，则该公司股票的必要收益率应为（）。 A、9％ B、15％ C、18％ D、24％ 答案:C 解析:根据资本资产定价模型，该公司股票的必要收益率＝9％＋1.5×（15％－9％）＝18％。 8、当某项资产的β系数＝1时，下列说法不正确的是（）。 A、该单项资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例的变化 B、该资产的风险情况与市场投资组合的风险情况一致 C、该项资产没有风险 D、如果市场投资组合的风险收益上升10％，则该单项资产的风险也上升10％ 答案:C 解析:β系数＝1，表明该单项资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例的变化，即该资产的风险情况与市场投资组合的风险情况一致，但并不代表该项资产没有风险。

财务管理第三版课后思考题汇总

第一章 1.企业资金的运动过程： 是指资金不断地周转、补偿、增值和积累的过程。（在市场经济条件下，资金运动是一种客观存在的经济现象，货币资金既是企业资金运动的起点，也是企业资金每次循环周转的终点。） 2.财务管理目标的含义和种类，并分述各种观点存在的优缺点。 财务管理的目标是指企业财务管理活动所希望实现的结果。它是评价企业理财活动是否合理有效的基本准则。 财务管理目标的设置，必须要与企业整体发展战略一致，符合企业长期发展战略的需要，体现企业发展战略的意图。财务管理目标还应具备相对稳定性和层次性。 企业财务管理目标模式包括：利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化、相关者权益最大化。 利润最大化的优点是：进行经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。 缺点是：①它没有考虑利润实现时间和资金时间价值。②它没有考虑创造的利润与投入资本额之间的关系。③它没有考虑创造的利润和所承担风险的大小。④可能导致企业短期财务决策行为。

股东财富最大化的优点是：①考虑了风险因素。②能避免企业短期财务决策倾向。③对于上市公司，股东财富最大化目标比较容易量化，便与考核与奖惩。 缺点是：①只适用于上市公司。②股价受到多种因素的影响，特别是受到企业外部因素的影响，因此，股价不能完全、准确地反映企业的财务管理状况。③仅强调了股东的利益，忽略了其他相关者的利益。 企业价值最大化的优点是：①考虑了取得报酬的时间，并用资金的时间价值的原理进行了计量。②考虑了风险与报酬的关系，将风险限制在企业可以承受的范围内。③将企业长期、稳定的发展和持续的盈利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期财务决策倾向。④用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰。 缺点是：企业价值过于理论化，不易于操作。②对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评价方式的影响，难以做到客观和准确。 相关者权益最大化的优点是：①有利于企业长期稳定发展。②体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。③它是一个多元化、多层次的目标体系，较好的兼顾了各利益主体的利益。④体现了前瞻性和实现性的统一。 缺点是:目标过于理想化难以实现。

财务管理练习题及答案

一、单项选择题 1．下列各项中，属于资金成本内容的是（）。 A 筹资总额 B 筹资费用 C 所得税率 D 市场利率 2．下列筹资方式中，资金成本最低的是（）。 A 发行股票 B 发行债券 C 长期借款 D 留存收益 3．某企业发行新股，筹资费率为股票市价的8%，已知每股市价为50元，本年每股股利4元，股利的固定增长率为5%，则发行新股的资金成本率为（）。 A 13.00% B 13.40% C 14.13% D 21.00% 4．某公司利用长期借款、长期债券、普通股和留存收益各筹集长期资金200万元、200万元、500万元、100万元，它们的资金成本率分别为6%、10%、15%、13%，则该筹资组合的综合资金成本为（）。 A 10% B 11% C 12% D 12.6% 5．资金成本包括（）。 A 筹资费用和利息费用 B 使用费用和筹资费用 C 借款和债券利息和手续费用 D 利息费用和向所有者分配的利润 6．某公司发行债券2 000万元，票面利率为9%，偿还期限5年。发行费率3%，所以税率为33%，则债券资金成本为（）。 A 12.34% B 9.28% C 6.22% D 3.06% 7．某公司负债和权益筹资额的比例为2:3，综合资金成本率为10％，若资金成本和资金结构不变，当发行200万元长期债券时，筹资总额突破点为（）。 A 2 000万元 B 1 000万元 C 300万元 D 133万元 8．某种行动的不确定性称为（）。 A 风险 B 报酬 C 概率 D 期望值 9．无风险报酬率是指（）。 A 期望报酬率 B 时间价值 C 标准离差 D 标准离差率 10．从投资人的角度来看，下列四类投资中风险最大的是（）。 A 银行存款 B 三年期国债 C 金融债券 D 股票 11．经营杠杆给企业带来的风险是（）的风险。 A 成本上升 B 业务量的变化导致息税前利润更大变动 C 利润下降 D业务量的变化导致息税前利润同比变动 12．财务杠杆说明（）。 A 增加息税前利润对每股收益的影响 B 销售额增加对每股利润的影响 C 可通过扩大销售影响息税前利润 D 企业的融资能力 13．某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（）。

财务管理综合练习题1-14附答案

财务管理综合练习题1-14附答案 习题一 黎明贸易公司是经营成衣批发的，以下是公司在20×0年11月30日的财务状况。 损益表 截至20×0年11月30日止年度

附注： 1.当资产负债表预备后，独立资产评估师估计以下资产在资产负债表日期时的市场价值为： 2.在整年中，存货维持在一个稳定水平。 3.所有销售和采购都是赊帐的。 最近数月，公司遇到严重财务困难。公司的购货债权人要求于平均30日的期限内付款，而银行已打算取消透支设备。拥有公司全部股份的黎明贸易公司家族，没有作出任何对公司提供融资打算，所以，公司董事们正寻找外来长期资金的注入。 公司董事正与其主要零售商客户海达公司接洽，建议发行的2万股新股给予海达公司,以足够应付其债务需要。每股作价￥7。根据上述资料

a)通过财务指标计算分析黎明贸易公司财务状况和表现，并对任何你认为重要的事项作出评语。 b)请表明海达公司应否接纳以上述建议，对黎明贸易公司作出投资。请以数据加以说明。 答案一 从比率看到，公司利润并不十分高。权益报酬率和利润比率都偏低。虽然公司对资金需求紧迫和利润偏低，但股利率却高达75%，显然公司派息政策并不保守。 从负债比率可看出公司的负债十分高。此外，从资产负债表看到，未来二年内，债券也到期还款，公司极可能需要面对严重融资问题。 另一点需要注意就是公司速动比率，只有0.4，过于偏低。而债权人平均结算期比债务人平均结算期为长，可稍为舒缓公司变现问题。存货周转维持130日的高水平，显示存货管理不够完善或

存有大量损坏和滞销存货。另外值得关注的是，由独立人士评估的存货可实现价值，较其账面值明显的低。 b)新发行股份的条件并不吸引人。以每股￥7的价钱，明显高于市价。根据这股价，市盈率如下： 每股市价/每股盈利=87.5倍 从市盈率可知道股份定价过高。 新发行股份所得的资金主要用来清偿负债，并不是作任何有利的投资。所以，每股回报可能被新股所摊薄，影响投资收益。 根据现时的可实现价值计算出的股份价值如下： 资产净值（可实现价值）/发行股份数目=￥1.74 基于以上的分析，海达公司不宜接受黎明贸易公司的建议。 习题二 泰迪文具有限公司成立于2000年，在过去三年高速地增长。高速的增长率为公司制造了很多问题，使公司的董事感到忧虑。最近，公司的董事曾咨询一家管理顾问公司，寻求协助解决这问题。在一份给公司董事的初步报告中，顾问提出以下意见：“公司面对的大部份问题都是过度经营的征兆。” 泰迪文具有限公司的最近期的报表如下： 资产负债表 2003年10月31日

【精编_推荐】财务管理第二章练习题

财务管理第二章练习题 一、单项选择题 一、 1.表示资金时间价值的利息率是（）。 (A)银行同期贷款利率 (B)银行同期存款利率 (C)没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率 (D)加权资本成本率 2.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（）。 (A)年金终值系数(B)年金现值系数(C)复利终值系数(D)复利现值系数 3.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的（）。 (A)时间价值率(B)期望报酬率(C)风险报酬率(D)必要报酬率 4.从财务的角度来看风险主要指（）。 (A)生产经营风险 (B)筹资决策带来的风险 (C)无法达到预期报酬率的可能性 (D)不可分散的市场风险 5.对于多方案择优，决策者的行动准则应是（）。 (A)选择高收益项目 (B)选择高风险高收益项目 (C)选择低风险低收益项目 (D)权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定 6.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。

(A)普通年金(B)即付年金(C)永续年金(D)先付年金 7.从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。 (A)先付年金(B)后付年金(C)递延年金(D)普通年金 8.普通年金现值系数的倒数称为（）。 (A)复利现值系数(B)普通年金终值系数 (C)偿债基金系数(D)资本回收系数 9.关于无风险资产，下列说法不正确的是（）。 A.贝他系数＝0 B.收益率的标准差＝0 C.与市场组合收益率的相关系数＝0 D.贝他系数＝1 10.下列关于资本资产定价模型（CAPM）的说法不正确的是（）。 A.CAPM首次将“高收益伴随着高风险”直观认识，用简单的关系式表达出来 B.在运用这一模型时，应该更注重它所给出的具体的数字，而不是它所揭示的规律 C.在实际运用中存在明显的局限 D.是建立在一系列假设之上的 二、多项选择题 1.对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有（）。 (A)货币只有经过投资和再投资才会增值，不投入生产经营过程的货币不会增值 (B)一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算 (C)资金时间价值不是时间的产物，而是劳动的产物 (D)不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算 2.下列各项中，属于必要投资报酬的构成内容的有（）。

财务管理习题及答案

A 、能够避免企业的短期行为 B 、考虑了资金时间价值因素 第一章 财务管理绪论 、单项选择题 4、 股东和经营者发生冲突的重要原因是 ( )。 A 、 信息的来源渠道不同 B 、所掌握的信息量不同 C 素质不同 D 、具体行为目标不一致 5、 一般讲，金融资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系： ( ) A 、流动性强的，收益较差 B 、流动性强的，收益较好 C 收益大的，风险小 D 、流动性弱的，风险小 6、 一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是 ( ) A 、收益率高 B 、市场风险小 C 、违约风险大 D 、变现力风险大 7、 公司与政府间的财务关系体现为 ( )。 A 、债权债务关系 B 、强制与无偿的分配关系 C 资金结算关系 D 、风险收益对等关系 8、 在资本市场上向投资者出售金融资产， 如借款、 发行股票和债券等， 从而取得资金的活动是 ( ) A 、筹资活动 B 、投资活动 C 收益分配活动 D 、扩大再生产活动 9、 财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的 ( )。 A 、经济往来关系 B 、经济协作关系 C 经济责任关系 D 、经济利益关系 10、作为财务管理的目标，每股收益最大化与利润最大化目标相比，其优点在于 1、现代财务管理的最优目标是 ( A 、 总产值最大化 C 每股盈余最大化 2、 实现股东财富最大化目标的途径是 A 、增加利润 C 提高投资报酬率和减少风险 3、 反映财务目标实现程度的是 ( A 、 股价的高低 C 产品市场占有率 )。 B 、利润最大化 D 、股东财富最大化 ( )。 B 、降低成本 D 、提高股票价格 )。 B 、利润额 D 、总资产收益率 ( )。

《财务管理》综合练习题+答案+打印

《财务管理》综合练习题 一、填空题： 1、财务管理原则除了有收益风险均衡原则、利益关系协调原则 以外，还有资金合理配置原则、 收支积极平衡原则、成本效益原则、分级分权管理原则。 2、资产净利率率是企业在一定时期内净利润与平均资产总额的比率。 3、股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是股东 按其持有股份享有权利和承但义务的凭证。 4、资金成本是指企业筹集和使用资金而发生的费用，通常用相对数表示。 5、财务管理目标是企业进行财务活动所要达到的根本目的，其作用有：导向作用、激励作用、凝聚作用、考核作用四个方面。 6、股东财富最大化的评价指标主要有股票市价或每股市价和权益资本增值率两种。 7、资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。 8、根据对未来情况的掌握程度，投资决策可分为确定性投资决策、风险性投资决策和不确定性投资决策三种类型。 9、风险价值有两种表示方法：风险收益额和风险收益率。 10、资金成本指的是企业筹集和使用资金必须支付的各种费用。包括用资费用和筹资费用。 11、会计报表体系由资产负债表、损益表、现金流量表等三张主 要报表和利润分配表、主营业务收支明细表等两张附表构成。 12、“资产净利率＝销售净利率×总资产周转率”这一等式被称为杜邦等式。 13、从杜邦系统图可以看出：权益报酬率是杜邦财务分析体系的 核心，是一个综合性最强的指标，反映着企业财务管理的目标。 14、企业筹集资金的动机包括：新建筹资动机、扩张筹资动机、 偿债筹资动机、混合筹资动机。 15、债券发行价格的高低，取决于债券票面价值、债券利率、市 场利率和债券期限等 四项因素。 16、评价企业资本结构最佳状态的标准应该是股权收益最大化或资本成本最小化。 17、财务管理中涉及的杠杆主要有营业杠杆、财务杠杆和联合杠杆。 18、财务管理中的杠杆作用产生于固定费用的存在。 19、财务杠杆系数是指企业税后利润的变动率相当于息税前利润 变动率的倍数。它反映着财务杠杆的作用程度。 20、联合杠杆，是指营业杠杆和财务杠杆的综合，它反映企业的 总风险程度，并受经营风险和财务风险的影响。 21、现金流量指的是投资项目在其计算期内的现金流出量与现金流入量的统称。22、投资项目净现金流量包括：投资现金流量、营业现金流量和项目终止现金流量。 23、现金的成本通常由以下四个部分组成：管理成本、机会成本、转换成本和短缺成本。 24、抵押债券按其抵押品的不同，分为不动产抵押债券、动产抵押债券和证券抵押债券。 25、财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要有实物股利和证券股利。 1. 财务管理区别于其他管理的特点是侧重于价值管理，而排除于实物管理。(X) 2. 在一定的限度内合理地提高债务资本的比例，可以降低权益的综合资本成本率。(√) 3. 总资产报酬率是以收付实现制为基础的盈利能力评价指标。(X) 4. 流动资产周转率是以权责发生制为基础的资产营运能力评价指标。(√) 5. 速动比率如果小于1，企业将依赖出售存货或举借新债来偿还到期债务，从而给企业造成削价损失或新的债务负担。(√) 6. 现金流量表是按权责发生制填列的。(X) 7. 实物资产的特点是：未来创造价值并能保留现金流量，但在通货膨胀时持有较为不利。(X) 8. 计算留存收益成本时不用考虑筹资费用。(√) 9. 由于债券成本中的利息是在税前支付的，因此发行债券筹集资金具有减税效应。(√) 10. 资金成本指的是企业在取得资金时必须支付的各种费用。(X) 11. 人们可以通过改变组合投资中的证券种类或比重改变组合投资风险和收益。(√) 12. 风险性投资决策是指未来情况不能完全确定，而且各种情况发生的可能性也不清楚的投资决策。(X) 13. 标准离差率可以反映投资者所冒风险的程度，但无法反映风险与收益间的关系。(√) 14. 时间价值既产生于生产流通领域也产生于消费领域。(X) 15. 资金时间价值的实质，是资金周转使用后的增值额。(√) 16. 权益资本增值率不同于资产报酬率，它反映企业自有资本的使用效益，同时也反映因改变资本结构而给企业收益率带来的影响。(√) 17. 以企业价值最大化作为财务管理的总体目标，对企业评价时着重的是企业已经获得的利润水平。(X) 18. 从现代财务观点看，所谓现金是指能够给企业创造未来价值的、能为企业所控制的各种资源的变现价值，可见现金就是资金。(X) 19. 企业的物资运动是资金运动的基础，物资运动决定着资金运动。(√) 20. 没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之没有财务风险的企业也就没有经营风险。(X)

财务管理期末考试题库附答案

财务管理期末考试题库 附答案 Coca-cola standardization office【ZZ5AB-ZZSYT-ZZ2C-ZZ682T-ZZT18】

财务管理学作业第一、二章财务管理总论+环境 一、单选题 1.企业财务管理是企业管理的一个组成部分，区别于其他管理的特点在于它是一种( )。 A.劳动要素的管理 B.物质设备的管理 C.资金的管理 D.使用价值的管理 2.下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是( )。 A.购买设备 B.购买零部件 C.购买专利权 D.购买国库券 3.在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是( )。 A.筹资活动 B.投资活动 C.收益分配活动 D.资金营运活动 4.企业分配活动有广义和狭义之分，广义的利润分配是指( )。 A．对企业销售收入和销售成本分配 B．利润分配 C．工资分配 D．各种收入的分摊、分割过程 5.财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面所发生的( )。 A.经济往来关系 B.经济协作关系 C.经济责任关系 D.经济利益关系 6.企业与政府间的财务关系体现为( )。 A.债权债务关系 B.强制和无偿的分配关系 C.资金结算关系 D.风险收益对等关系 7.对企业净资产的分配权是( )。 A．国家的基本权利 B．所有者的基本权利 C．债务人的基本权利 D．经营者的基本权利 8.财务管理的核心工作环节为( )。 A．财务预测 B．财务决策 C．财务预算 D．财务控制 9.作为企业财务目标，企业价值最大化的财务目标没有考虑的因素是( )。 A.预期资本利润率 B.社会资源的合理配置 C.资金使用的风险 D.企业净资产的账面价值 10.每股利润最大化作为财务管理目标，其优点是( )。 A.考虑了资金的时间价值 B.考虑了投资的风险价值 C.有利于企业克服短期行为 D.反映了投入资本与收益的对比关系 11.在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是 ( )。 A.总资产报酬率 B.净资产收益率 C.每股市价 D.每股利润 12.企业价值最大化目标强调的是企业的( )。 A.实际利润额 B.实际投资利润率 C. 预期获利能力 D．实际投入资金

财务管理各章巩固练习题

财务管理各章巩固练习题 第一章财务管理总论 一、单项选择： 1、下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（D）。 A.购买设备 B.购买零部件 C.购买专利权 D.购买国库券 2、在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是（D ）。 A.企业向职工支付工资 B.企业向其他企业支付货款 C.企业向国家税务机关缴纳税款 D.国有企业向国有资产投资公司支付股利 3、下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（A ）。 A.市场对公司强行接收或吞并 B.债权人通过合同实施限制性借款 C.债权人停止借款 D.债权人收回借款 4、每股利润最大化作为财务管理目标，其优点是(D )。 A.考虑了资金的时间价值 B.考虑了投资的风险价值 C.有利于企业克服短期行为 D.反映了投入资本与收益的对比关系 5、企业在资金运动中与各有关方面发生的经济关系是（ D ） A.企业财务 B.财务管理 C.财务活动 D.财务关系 6、甲、乙两个企业均投入100万元的资本，本年获利均为10万元，但甲企业的获利已全部转化为现金，而乙企业的获利则全部是应收账款。如果在分析时认为这两个企业都获利10万元，经营效果相同。（ B ）。 A.没有考虑货币的时间价值 B.没有考虑利润的获得和所承担风险大小 C.没有考虑所获利润和投入资本的关系 D.没有考虑所获利润与企业规模大小关系 7、从管理当局的可控因素看，影响公司股价高低的两个最基本因素是（ B ）。 A.时间价值和投资风险 B.投资报酬率和风险 C.投资项目和资本结构 D.资本成本和贴现率 8、企业财务关系中最为重要的关系是（C ）。 A、股东与经营者之间的关系 B、股东与债权人之间的关系 C、股东、经营者、债权人之间的关系 D、企业与作为社会管理的政府有关部门、社会公众之间的关系 二、多项选择题 1、企业财务关系包括（ ABCD）。 A.企业与政府之间的财务关系 B.企业与投资者之间的财务关系

《财务管理学》综合练习题

《财务管理学》综合练习题 一、单项选择题 1．对一个投资项目现金流入量的计算，下列表示方法正确的是____。 A.营业收入+折旧+回收额 B.营业利润+折旧+回收额 C.营业收入+回收额 D.以上都不正确 2．下列关于获利指数的说法，不正确的是____。 A当获利指数等于1时，说明此时的折现率为内部报酬率 B.当获利指数小于1时，说明净现值小于零 C.当获利指数小于1时，说明方案不可行 D.获利指数是指在项目计算期内，按行为基准收益率或设定折现率折算的各年净现金流量现值的代数和与原始投资 的现值合计之比 3．某投资项目折现率为15%时，净现值为500，折现率为18%，净现值为-480，则该项目的 内部收益率是____。 A.16.875% B.22.5% C.19.5% D.16.125% 4．对现金折扣的表述，正确的是（）。 A．又叫商业折扣 B．折扣率越低，企业付出的代价越高 C．目的是为了加快账款的回收 D．为了增加利润，应当取消现金折扣 5．企业采用了什么程度的现金折扣，要与（）结合起来考虑。 A．信用标准 B．信用折扣 C．信用期间 D．现金折扣政策 6．由于国有企业要交纳33%的所得税，公积金和公益金各提取10%，在没有纳税调整和弥补亏损的情况下，企业可真正自主分配的部分占利润总额的（）。 A．47% B．53．6% C．53% D．80% 7．公司采取剩余股利政策分配利润的根本理由，在于（）。 A．使公司的利润分配具有较大的灵活性 B．降低综合资金成本 C．稳定对股东的利润分配额 D．使对股东的利润分配与公司的盈余紧密配合 8．当公司流动比率小于1时，增加流动资金借款会使当期流动比率（）