中小企业财务风险管理
前言
改革开放以来，中国的经济发展迅速，中国的企业在市场经济条件下的竞争也日
益激烈，尤其是中国加入WTO 以后，使得企业的生产经营者参与国际竞争的机会也大大增加，这在给企业带来经济效益的同时，也会给企业带来一定的风险。目前的企业
已经是全球化的竞争，而且现代的企业竞争已经远远不是单纯靠自身优势产业竞争，
一个良好的资本运作体系己经成为一个企业是否有竞争力的关键。较好的筹资会让企
业免去很多财务上的麻烦，而一个好的投资项目的选择往往会给企业带来意想不到的
收益，但是如果这些体系不够完善，各方面操作不合理，那么所产生的危害也是很可
怕的，会给企业带来财务风险甚至会引发财务危机。我国的企业已经不是计划经济的
企业，作为独立的经济实体必须去面对去承担这些风险。企业是微观经济的主体，企
业的良好发展对于中国的经济发展至关重要。而其中，中小企业占整个中国企总数的99%，已经成为社会经济生活中不可或缺的部分，但是中小企业相比较那些相对有比较完善的风险管理体系的大企业而言，也同样存在着很多的问题。
西方国家对风险的研究理论相对来说比较早也比较成熟，它们的企业都有很强的
风险管理意识，因此对财务风险的管理也比较重视，已经逐步形成了比较完善的财务
风险管理理论体系。而我国的企业很多都没有足够的财务风险防患意识，内部也没有
建立系统的财务风险管理机制，抵御风险的能力很弱。这样的情况是一旦出现国际性
的金融危机会对中国的中小企业产生巨大的冲击，它们会因为自身系统的不完善而不
能合理应对，从而导致财务发生困境，这样会影响我国中小企业的良好健康可持续的
发展。在中国，许多中小企业因各种各样的财务问题而导致破产的现象已经屡见不鲜，因此建立一个有效的系统的企业财务风险管理体系、财务风险管理手段是非常重要的，如何适应企业内外部环境、增强风险意识、建立健全内部控制制度、规避财务风险以
及防范财务危机也是我国中小企业迫切需要解决的问题。I
中小企业财务风险管理的对策研究
摘要
改革开放以来，中国的经济迅猛发展，但是在市场经济条件下，尤其是中国加入
WTO 以后，企业间的竞争也日益激烈。尤其是中小企业，自身实力不够雄厚，为取得快速发展必然会大量举债，由于各方面系统不如大企业那么完善，如果没有进行及时
的风险预测及防范，就有可能招致财务危机。财务危机如果处理不当就有可能导致企
业的破产。因此，企业的风险管理已经成为企业可持续发展的重要组成部分，其中，
财务风险管理是企业风险管理的核心。财务风险管理就是从企业财务活动的各个环节
进行控制和管理。
本文以相关的财务风险管理理论为基础，综合运用了管理学、投资学以及经济学
等多学科的知识和方法，遵循定性与定量相结合的原则，从界定中小企业财务风险管
理的概念入手，论述了当前我国中小企业财务风险管理存在的问题，主要有内部控制
存在的问题、财务活动存在的问题等，并对当前存在问题的原因从企业内外两个方面
进行了全面细致的分析。从外部来看，存在着自然、经济、政治等各种环境的不确定性；从内部来看，存在着内部财务监管薄弱，投资结构不合理等原因。对于中小企业
如何解决这些问题，提出了加强中小企业内部控制、强化中小企业财务活动解决筹资
活动、投资活动问题、经营活动问题及收益分配问题各个流程管理相对应的解决策略。最后论述了应当如何建立企业财务风险管理体系，分别从财务流程的筹资活动、投资
活动、经营活动、收益分配活动四个方面设立相应的估测指标，也分析了当财务管理
不当爆发财务危机时如何进行扭转，提出了财务危机扭转的短期措施和战略性措施。
短期措施是当中小企业出现财务危机应成立财务危机专组作为财务危机的全权处
理小组。财务危机处理小组指挥体系必须明确，小组成员之间职责明确分工协作，通
过调动各方面的必要资源，共同努力来解决危机。尽可能搜集一切相关的信息并对相
关信息进行整理分析，是危机处理成功的第一步。在此基础上制定出多个可行性方案，然后通过比较的方式从中选出较为合适的方案。面对不同类型的财务危机，执行的重
点就有所不同，针对主要的根源来解决危机。
企业财务危机处理的战略性措施主要有以下几项：建立一个全新的绩效指标。企
业应当将主要精力放在企业的优势产业上，这样才能使企业在市场中更有竞争力，企II 业良好的维持了自身的竞争力就会大大降低财务风险；吸纳专业性人才；设计一个适
合企业的合理的资本结构，缩减管理费用；完善企业文化，转变领导者风格。从长远
的战略角度建立中小企业财务风险防范控制体系，以减少财务风险，降低财务风险损失。
关键词：
中小企业；财务风险；财务危机；财务风险管理；财务风险管理体系III
The Small and Medium-sized Enterprise Financial Risk Management
Countermeasures and System Research
Abstract
Since the reform and opening up, China's rapid economic development, but in the conditions of market economy, especially after China joins WTO, the competition between the enterprise is increasingly intense also. Especially for small and medium enterprises, its strength is not strong, to achieve rapid development will inevitably massive debt, as a result
of the system than large enterprises so perfect, if not timely risk prediction and prevention, it may lead to financial crisis. Financial crisis if mishandled, it may lead to the bankruptcy of enterprises. Therefore, enterprise risk management has become an important part of the sustainable development of enterprises, among them, financial risk management is the core
of enterprise risk management. Financial risk management is from the financial activities of enterprises in all aspects of control and management.
This article related to financial risk management theory as a foundation, the integrated
use of the management, investment and economics and other disciplines of knowledge and methods, follow the principle of combining qualitative and quantitative, from the definition
of small and medium-sized enterprise financial risk management concept, discussed current our country small and medium-sized enterprise financial risk management problems, mainly the internal control problems, financial problems, and the causes of problems from the enterprise inside and outside two respects undertook thorough analysis. Looking from the outside, there is a natural, economic, political and other environmental uncertainty; from an internal perspective, the existence of internal financial supervision is weak, investment structure is unreasonable wait for a reason. For small and medium-sized enterprises, how to solve these problems, put forward to strengthen the small and medium-sized enterprise internal control, strengthen the small and medium-sized enterprise financial activities to address the fund-raising activities, investment activities, business activities and the problem
of income distribution of each process management corresponding solving strategies. Finally
discusses how to establish the enterprise's financial risk management system, separately from the financial process of fund-raising activities, investment activities, business activities, accrual allocation activity four aspects to establish corresponding estimating index, also analyzed when a poor financial management financial crisis to reverse, puts forward the financial crisis to reverse the short-term measures and strategic measures.IV
Short term measures is when small and medium enterprises financial crisis financial
crisis should be established as a special group of financial crisis of the free group. Financial crisis team command system must be clear, duty clear division of labor and cooperation among group members, through the mobilization of all the necessary resources, efforts to resolve the crisis. As far as possible to collect all relevant information and analyse related information, is the first step in a successful crisis management. On the basis of the development of a plurality of the feasibility of the program, and then through the comparative way choose more appropriate program. In face of the different types of financial crisis, executive key is somewhat different, the main source to solve the crisis.
Enterprise financial crisis management strategic measures are mainly the following: to establish a new performance index. Enterprises should put main energy in the enterprise of the advantage industry, so as to enable enterprises in the market more competitive, good business to maintain the competitiveness of their own will greatly reduce financial risk; absorb professional personnel; to design a suitable enterprise reasonable capital structure, reduce administrative costs; improve the corporate culture, shift leader style. From a
long-term strategic perspective of establishing small and medium enterprise financial risk control system, in order to reduce financial risk, reduce financial risk loss.
Keywords:
Small and medium-sized enterprise; Financial risk; Financial crisis; Financial risk; Financial risk management systemV
目录
第1 章绪论 (1)
1.1 选题的意义 (1)
1.2 国内外研究动态分析 (2)
1.2.1 国外相关的研究动态分析 (2)
1.2.2 国内相关的研究动态分析 (2)
1.3 研究内容及论文结构 (3)
1.4 研究方法 (5)
1.5 本文的创新点 (5)
第2 章中小企业财务风险管理概述 (6)
2.1 中小企业的界定及特征 (6)
2.1.1 中小企业的界定 (6)
2.1.2 中小企业的特征 (6)
2.2 风险的含义及特征 (7)
2.2.1 风险的含义 (7)
2.2.2 风险的特征 (7)
2.3 财务风险概述 (7)
2.3.1 财务风险的含义 (7)
2.3.2 财务风险的特征 (9)
2.3.3 财务风险与财务危机的区别与联系 (10)
2.3.4 财务风险分析方法 (11)
2.4 财务风险管理概述 (12)
2.4.1 财务风险管理的含义 (12)
2.4.2 财务风险管理的原则................................................................12VI
2.4.3 财务风险处理方法 (13)
第３章中小企业财务风险管理存在问题及成因分析 (15)
3.1 中小企业财务风险管理存在的问题 (15)
3.1.1 内部控制存在的问题 (15)
3.1.2 财务活动存在的问题 (16)
3.2 中小企业财务风险管理存在问题的原因分析 (17)
3.2.1 中小企业外部环境的原因 (17)
3.2.2 中小企业内部自身的原因 (18)
第4 章中小企业财务风险管理对策 (20)
4.1 加强中小企业的内部控制 (20)
4.2 强化中小企业财务活动各个流程管理 (21)
4.2.1 中小企业筹资风险管理的对策 (21)
4.2.2 中小企业投资风险管理的对策 (22)
4.2.3 中小企业经营活动风险管理的对策 (23)
4.2.4 中小企业收益分配风险管理的对策 (25)
4.3 中小企业财务风险估测与危机管理体系构建 (26)
4.3.1 中小企业财务活动风险估测体系 (26)
4.3.2 中小企业财务危机扭转体系 (33)
第5 章结语 (38)
参考文献 (39)
致谢 (421)
第1 章绪论
1.1 选题的意义
对种国的经济来说，有利讯国市场经济平稳健康地发展。因为企业是微观经济活
动的主体，而中国的中小企业占所有企业的绝大多数，其工业产值占全国的60 % ，销售收入占全国的57 % ，事实证明，中小企业已经成为国民经济的一支重要力量，它在推进经济的发展、缓解就业压力以及促进资源的合理配置等方面发挥着重要作用。与此同时，中小企业各方面不是特别完善，面临的问题也比较多，如果其不能健康的发展，那么对于中国整个经济的影响也是非常大的。因此加强对企业的财务风险管理有助于中国经济的健康可持续发展。对于中小企业自身来说，有助于企业避免财务危机，增强企业的竞争力；也能增强中国企业参与国际市场的竞争力。在中国，许多导致企业破产的原因主要来自财务风险，比如资不抵债，产品销售不出去，生产产品的成本过高，产品的质量低下，企业无法偿还到期债务，无论哪种管理问题最终都会通过财务风险表现出来，企业的破产很多都是没有处理好财务风险造成的。而且目前的企业己经是全球化的竞争，现代的企业竞争已经远远不是单纯靠自身优势产业竞争，一个
良好的资本运作体系已经成为一个企业是否具有竞争力的关键。较好的筹资会让企业
免去很多财务上的麻烦，而一个好的投资项目的选择往往会给企业带来意想不到的收
益，但是如果这些体系不够完善，各方面操作不合理，那么所产生的危害也是很可怕
的，会给企业带来财务风险甚至会引发财务危机。因此，加强财务风险的管理，能大
大降低发生财务危机的可能性，从而增强企业的竞争力。我国在加入以后，企业面临
着更加激烈的竞争。客观来讲，我国企业财务风险管理水平和西方国家有着明显的差
距，使我们在竞争中处于不利地位。这样的情况是一旦出现国际性的金融危机会对中
国的中小企业产生巨大的冲击，它们会因为自身系统的不完善而不能合理应对，从而
导致财务发生困境，这样会影响我国中小企业的良好健康可持续的发展。建立完善的
财务风险控制体系，能使资产质量形成良性循环，对于在国际市场的竞争中占有一席
之地是至关重要的。2
1.2 国内外研究动态分析
1.2.1 国外相关的研究动态分析
国外最早提出风险管理思想的是法国的科学管理专家，管理过程之父法约尔，由
他在1916 年所著的《工业管理与一般管理》一书中第一次将风险管理的思想引入到了
企业的经营管理领域，但是在本书中并没有对其进行系统深入的研究。直到20 世纪30 年代美国爆发了产重的经济危机，大量工人失业、经济严重衰退、许多工厂倒闭，在
这个时候人们才开始思索如何有效的控制和处理风险，从这以后，风险管理和控制引
起了广泛的关注，经济学家们开始了对企业风险管理的研究，并逐步形成了一门系统
的科学。
1952 年，马克威茨发表了他的经典论文《资产组合选择》，他在论文中指出投资
者通常自行引导自己来进行明智的决策，他们并不愿意承担那些额外的风险即没有预
期的收益来补偿的风险。他的这篇文章奠定了现代金融资产理论的基石出。
到了六十年代初，许多学者对风险管理开始进行系统的研究。比如威廉在马可威
茨的理论的基础上，进一步发展了其理论。他指出企业在经营中必定面临风险，因此
投资者必须得到补偿，企业面临的风险越大投资者应获得的补偿收益也应越多。在1963 年，由美国出版的《保险手册》中刊载了一篇“企业的风险管理”的文章，立即引起
了广泛的重视。风险管理逐渐成为管理科学中的一门独立的学科。
美国学者夏谱、林特尔、特里诺和莫新等人在马可威茨模型基础上提出了计算股
票系统风险的方法以及通过系统风险计算股票的预期收益的模型，也就是资本资产定
价模型（CAPM）。它是现代金融市场价格理论的支柱。美国财务学院教授米勒最突出
的贡献是在资本结构理论方面。他与另一位财务专家莫的迪格来尼通过大量的分析研
究创立了MM 理论。提出了资本结构与成本与公司价值无关；如果公司的筹资决策与投资决策相分离，那么公司的股利政策与公司价值无关。
1.2.2 国内相关的研究动态分析
我国对于风险理论的研究起步比较晚，开始于80 年代末期，只有二十多年的历史。
因此，从整体来看，对其研究不够深入，没有形成体系。但随着我国经济建设高速发
展，改革开放的不断深入，市场经济的不断完善，企业在市场竞争中面临者着越来越
多的风险，风险管理理论的研究也越来越多。1987 年由清华大学教授郭仲伟所著的《风3 险分析与决策》一书中，他比较全面系统的介绍了风险的分析方法与决策方法，并论
述了如何对风险分析采用定性与定量相结合的方法。
1989 年北京商学院的刘思录、汤谷良发表了论文“论财务风险管理”，首次比较
全面系统的论述了财务风险的定义、财务风险的特征，并且介绍了财务风险管理的方法。
1994 年向德伟博士在发表的论文“论财务风险”一文中，全面系统的分析了财务
风险产生的原因，认为“财务风险是企业经营风险的集中体现，运用广义财务风险概念，将财务风险分为筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险四项
[1]
。
1995 年厦门大学的怯来法发表了博士论文“现代公司理财与财务风险研究”，他
认为财务风险是“由公司对外的负债直接引起的，并由负债公司的股东所承受的风险”，也提出了“公司资本结构中的借入资本比例愈大，则公司没有乘l 余现金支付股息的
可能性也愈大。普通股东承受的这种股息减少或没有股息的风险称为财务风险”
[2]
。
1998 年纪连贵对于财务风险的概念也从广义的角度出发，将财务风险分为筹融资
风险、使用资金风险、资金回收风险和资金分配风险。
2001 年，贵良军对企业的筹资活动和投资活动与财务风险的关系作出了相关的分
析，他认为利用股票筹资不会发生财务风险，而债务筹资和租赁等财务风险较小。2003 年杜波所著的《企业集团财务风险控制与防范》为我国关于财务风险控制的
理论做出了重要贡献，其理论大致可以归结为两类：一类是单纯从企业财务管理职能
及其影响环境方面存在的不确定性因素的角度，探讨企业财务风险的形成、控制与防范。另一类是从企业全部管理职能及其影响环境方面存在的不确定性因素的角度，探
讨企业财务风险的形成、控制与防范。
胡华在2004 年出版的《现代企业财务风险成因与防范》同样为我国的财务风险控
制理论做出了重要的贡献。比较系统的分析了现代的企业产生财务风险的原因，也介
绍了关于财务风险的防范。这是中国比较早的关于财务风险的控制的理论。
1.3 研究内容及论文结构
一、研究内容
本文主要是对中小企业的财务风险管理作了较深的研究，本文的内容主要分为以
下五个部分：4
第一部分为绪论。主要介绍了本文研究的意义以及关于企业财务风险管理的国内
外相关研究动态分析，也介绍了本文的主要结构、本文使用的研究方法以及文章的创
新之处。
第二部分概述了中小企业的界定和特征、风险财务风险的含义和特征、财务风险
的分析方法包括定性分析和定量分析、财务风险管理的含义和原则、财务风险处理方法。
第三部分论述了目前我国中小企业财务风险管理存在的问题，包括企业内部控制
存在的问题以及财务活动存在的问题，并对于这些问题分析了产生这些问题的原因。
第四部分论述了解决我国中小企业财务风险管理问题的相关对策。分别针对－财
务流程的筹资活动、投资活动、经营活动、收益分配活动四个方面列出了相应的对策。第五部分是中小企业财务风险管理体系的构建，包括财务活动估测体系以及企业财务
危机扭转策略。财务活动估测体系是从财务流程的四个方面分别设立相应的估测指标
来预
绪论
选题的意义国内外动态分析研究内容和方法结构和创新
中小企业财务风险管理概述
财务风险概述
财务风险管理概
述
风险的含义及特
征
中小企业的界定
及特征
财务风险管理存在问题及成因分析
中小企业财务风险管理存在问题中小企业财务风险管理存在问题分析
中小企业财务风险管理问题对策
中小企业财务风险管理体系构建
加强中小企业内部控制强化中小企业财务活动各个流程管理
结语
财务活动风险估测体系财务危机扭转策略5
1.4 研究方法
本文以相关的企业财务风险管理的理论为基础，综合运用了管理学、数学以及投
资学等多学科的知识和方法，遵循定性与定量相结合、理论联系实际的原则，分析了中国企业财务风险管理存在的问题产生的原因，并重点论述了解决中小企业财务风险管理问题的对策以及中小企业财务风险管理体系的设计。同时也采用了归纳法，经验实证法和比较分析法。在论述财务风险与财务危机两者之间的关系采用了比较分析法；在论述中小企业财务风险管理问题对策和财务风险管理体系采用了归纳法；而在分析我国企业财务管理存在的问题则采用了经验实证法。
1.5 本文的创新点
本文对财务风险管理进行了全面的较深入的研究，对财务活动过程中如何防范以
及控制财务风险，作了较深层次的探讨，也分析了当财务风险处理不当，爆发了财务危机如何来应对。个人认为本文对财务危机爆发的成因以及扭转处理方法比较创新，因为目前对于财务危机管理的研究还不成熟。主要创新之处在于：(1)对于财务危机的原因作了相关细致的分析。（2）对于财务危机的处理采取两方面的措施，即财务危机处理的短期性措施和战略性措施。6
第2 章中小企业财务风险管理概述
2.1 中小企业的界定及特征
2.1.1 中小企业的界定
从实际上讲，中小企业并不是一个绝对的概念，并不是说超过一定的规模或一定
的销售额就不是中小企业，它是相对于大企业的一个概念，是指规模较小的或者处于成长期的企业。但是每个国家都有对中小企业的一个定量的界定标准，可以供大家参考一下。中国对不同行业的中小企业按照不同的标准认定。工业的中小型企业按照以下标准界定：职工人数两千人以内，或者销售额三亿元范围内，或者资产总额在四亿元以下；建筑业的中小型企业应按照以下标准界定：职工人数不能超过三千人，销售额在三亿元以内，或者资产总额在四亿元以下；零售业的中小型企业应当符合以下标
准：职工人数在五百人以内，或者销售额在一亿五千万元以内；批发业的中小企业应当按照以下标准：职工人数不能超过二百人，或者销售额在三亿元以内；交通运输业的中小型企业应当符合以下标准：职工人数在三千人以内，或者销售额在三亿元范围内；邮政业的中小型企业应当符合以下标准：职工人数在一千人以内，或者销售额在三亿元范围内；住宿和餐饮业的中小型企业应当符合以下标准：职工人数八百人以内，或者销售额在一亿五千万元以下。其实，以上对于中小企业的界定都不是绝对的，只是给我们作一个参考。
2.1.2 中小企业的特征
我国中小企业主要有以下特点：
(1)投资的主体和所有制结构多元化，非国有企业为主体，决定了当前中小企业工
作要以发展为重点。中小企业特别是非国有企业在自身快速发展的同时，还积极投身国有企业的改革和调整，使改革前单一所有制结构状况有了根本性改变。
(2)大多属于劳动密集型企业。中国的中小企业大多数科技含量不高，但是劳动力
比较密集。
(3)企业员工素质比较低下、大多数中小企业员工整体文化水平不高，缺乏一些专
业性人才。7
(4)企业自有资金较少，资产负债率较高。由于缺乏资金，想要继续发展大量向外
部借债，加大了财务风险。
2.2 风险的含义及特征
2.2.1 风险的含义
风险这个概念在经济迅猛发展竞争日益激烈的今天，受到越来越多的关注。学术
界对风险的认识有多种：如风险是“预期收益的不确定性”
[3]
；风险是“在给定情况和
特定时间内，那些可能发生的结果间的差异”
[4]
；“风险因素增加或引发风险事故，而
风险事故导致损失的可能，而这种具有不确定性的损失就是风险”
[5]
等等。企业在经营
过程中随时都可能存在风险，我们不能去逃避风险，而应当去面对它，正确地处理它。风险和损失是不同的两个概念，损失是已经确定带来了不好的结果，而风险不同，它只是有这种可能性，而且风险不一定会带来损失，也可能给企业带来收益。
2.2.2 风险的特征
明确了风险的含义，关于风险的特征可以归纳为以下四个方面：
(1)风险的客观性。风险的客观性是指风险不被人的意志所操控，也就是说当风险
来临的时候，我们只是能在一定程度上改变风险带来损失的程度，却不能不让它发生，只能改变它的程度，不能够改变它的性质。
(2)风险的偶然性与必然性。风险的偶然性是指单纯针对一个风险而言，我们不能
预测它何时发生，也不能知道其程度如何，是捉摸不定的。但是，从宏观来看，我们对大量的风险进行研究，从中有一些风险的规律性和必然性。
(3)风险的普遍性。风险是无处不在无处不有的，它存在于企业经营活动的各个环
节。可以说，风险可能发生在企业经营的任何时刻，任何环节，它是非常普遍的。(4)风险的动态可变性。风险不是一成不变的，它可能因为其中任何一个因素的改
变而导致其在发生时间，发生程度等的改变。
2.3 财务风险概述
2.3.1 财务风险的含义
企业的财务风险是指企业财务活动所发生的结果与原来计划的结果发生偏离的可
能性。它贯穿于整个资金运作的全过程。对于财务风险的定义，理论学界存在着广义8 和狭义两种认识。前者认为，财务风险就是在企业的各项活动中，由于企业内部环境和外部环境的影响，导致财务活动实际发生的结果与原先设想的发生了偏离，从而有可能使企业造成损失。后者认为，财务风险是指企业由于大量举债经营而产生到期无法偿还债务的可能性。这种观点认为财务风险是和债务密切相关的，如果企业没有举债也就是企业经营完全依靠自有资本也就不会产生财务风险。其实，不难看出这两种观点的区别，广义的财务风险它存在于企业的各个财务活动当中，包括筹资活动、投资活动、资金回收活动、收益分配活动；而狭义的财务风险由于只跟企业举债有关，因而只存在于筹资活动当中。广义的财务风险是从企业理财活动的整个过程和财务的整体观念透视财务的本质从而来定义财务风险的。而且有些学者认为，风险贯穿于企业资金运作的整个过程，不仅仅是指可能遭受损失，给活动主体带来威胁，风险也有可能带来机会，使企业收益，属于广义风险的概念。
向德伟运用广义的财务风险概念，将财务风险分为筹资风险、投资风险、资金回
收风险和收益分配风险四项
[6]
。
狭义的财务风险认为企业的财务风险是由于企业负债经营引起的，风险的产生关
键在于货币资金的运动当中，这种运动是以货币资金作为起点，也以货币资金作为终点。从狭义的角度去理解，国内学者怯来法认为“财务风险是由公司的负债直接引起的，并由负债公司的股东承受的风险”
[7]
。具体表现为：
①在所需资金总额一定的条件下，相应地增加债务资金的比例，可能会导致总的
资金成本上升和企业信誉度的下降。
②债务资金有固定的利率、有到期归还本金的期限，负债经营增加了企业不能按
期偿还债务本金、支付利息的可能性。
③息税前利润下降时，由于财务杠杆的作用，息税后的利润就会下降得更快，从
而给企业的所有者带来不利的影响。
企业财务管理的最终目标是实现企业的价值最大化，由于在企业的整个财务活动
流程中，如果管理不当其中的任何一个环节都有可能出现问题，一旦问题解决不好就有可能导致企业受损，因此企业经营全过程中的资金运动为主要研究对象，将有利于在更宽泛更高的视野之上研究财务运作中可能出现的风险问题，从而将企业的价值损失降低到最小程度，所以本文中所讲的财务风险的概念是指广义上的财务风险。9
2.3.2 财务风险的特征
财务风险主要具备以下几个特征：
(1)客观性。财务风险产生的原因是客观存在的，只要导致财务风险产生的要素具
备，财务风险就会降临。在市场经济条件下财务风险是不以人的意志为转移而客观存在的，因此从根本上消除财务风险是不可能的。我们既然认识了财务风险的客观性，我们就应当认识到：一方面企业作为一个财务主体随时都面临着财务风险，财务风险如果处理不当必然会导致财务损失，因此必须对财务风险加以控制。另一方面企业也应当清醒的认识到，完全消除财务风险是不现实的，因此，企业只要把财务风险降低到一个可控的合理的范围之内即可，不必花太多的精力非要追求零风险。
(2)不确定性。财务风险既有可能发生，也有可能不发生，并且风险发生的强弱程
度也是不确定的。这主要是与企业的财务管理有关，如果企业财务风险管理恰当，就能将引发财务危机的因素在发生之前化解，财务风险便会得到抑制；否则的话，财务风险便会不期而至。
(3)相关性。财务风险与负债经营密切相关，财务风险主要是由于不能偿还到期债
务而引发的，因而很多时候与负债相关联；也可能与企业发展有关，企业大量举债的目的是扩大再生产，扩大公司规模；还可能与资产的结构有关，企业的资产一般分为流动性资产、固定资产、长期性投资。如果企业资产的结构不合理，流动资产比例过低，资产变现的能力就很低，而倘若企业大量举债，到期不能偿付本金和利息的情况就有可能发生。
(4)损失性。提起风险，人们自然会想到损失。如果财务风险处理不当，就会影响
企业正常的生产经营活动，致使效益低下、盈利能力降低，甚至导致企业破产。(5)收益性。财务风险并不是都会带来损失，也可能为企业带来机会和收益。因为
风险不同于危险，危险是指某项活动不可能成功，只会导致失败的结果，但风险同时蕴含着收益的可能。一般情况下，风险与收益成正比的，即高风险高收益，低风险低收益。
(6)潜在性。财务风险在发生之前，通常有一个不被人注意的阶段，损失也是潜在的。因此财务风险处在潜在期的时候是预测和做好应对工作的最佳时期。
(7)威胁性。财务风险在尚未爆发之前对企业的生产经营活动始终是一个威胁，只
有将风险形成的决定性因素消除，威胁才能够被消除。10
2.3.3 财务风险与财务危机的区别与联系
1.财务风险与财务危机两者之间的区别
第一，产生的原因不同。财务风险的产生是由于企业内部和外部难以预料和控制
的因素的各方面影响，致使财务系统运行的实际结果偏离了预期的收益而产生的。而财务危机主要是因为管理观念的落后、资源配置效率的低下、决策行为的不当、以及对风险处理的不当而产生的。
第二，导致的后果不同。财务风险给企业带来的结果有可能是损失，也有可能是
收益。如果企业对财务风险处理得当的话，有可能会获得超过预期的收益。而财务危机是财务状况不断恶化的结果，它给企业带来的后果必然是企业的损失，有时严重时甚至会导致企业的破产。
第三，二者的管理出发点不一致。财务风险管理的核心是通过正确处理风险获得
收益，避免风险的损失；而财务危机的发生必然导致损失，因此只能通过预测控制等管理手段来避免或减少损失。因此两者的管理思想并不一致，前者以尽可能获得收益为出发点，后者以减少不必要的损失为出发点。
第四，采用的防范方法不同。对于财务风险而言，它有可能带来损失也有可能带
来收益，企业对待它不是一味消除它，而应该是合理控制它。财务危机只能给企业带
来危害，因此企业应该采用一切有效的措施来加以防范。
2.财务风险与财务危机两者之间的联系
财务风险与财务危机并不是毫不相关的，它们之间又存在着联系。当企业的财务
风险处理不当，积累到一定的程度就会引发财务危机，因此要预防财务危机的发生首
先要处理好财务风险。
第一，财务风险是财务危机的诱因。企业经营活动过程中存在着风险，使得企业
的经营活动具有不确定性。当风险管理不善，会导致发生的结果偏离预期计划，这个
时候财务危机就成为现实。因此，从这方面来说，财务风险是财务危机控制当中预先
必不可少的环节，财务风险的管理是财务危机事前管理必须的过程。
第二，财务风险、财务危机都是在财务领域对经济现象的描述。财务风险和财务
危机都是与财务活动、财务关系紧密相关的。财务风险概括了企业在各项财务活动过
程中，由于主观和客观不确定性的存在，而引起的实际的结果与预期的偏离。财务危11 机则描述了财务关系紧张、财务状况恶化的一种经济现象。二者都与日常的财务管理
活动密切相关，并且在实际管理过程中二者常常会相互影响，甚至难以分辨。
第三，财务危机的发生会扩大企业面临的财务风险。财务危机一旦发生，会使得
企业对经营活动不可控的程度迅速加深，其结果是因为企业无法控制经营活动，主观、客观的不确定性大大增强，实际结果与预期的偏差变大，从而导致财务风险增大。
2.3.4 财务风险分析方法
1.财务风险定性分析
企业财务风险分析的方法很多，从宏观角度分析有结构分析法、预测分析法、动
态分析法等；从微观层面分析有财务状况分析法、因素分析法、平衡分析法、专家意
见法、保险调查法等
[8]
。而这些方法又可总的分为定性分析和定量分析。所谓定性分析，
就是只从性质上去分析判断企业经营过程中所面临的风险因素，这种方法不需要大量
的数据资料和精确的计算。主要方法有：
(l)专家会议法。专家会议法是指根据一定的原则选取一定数量的专家，依靠这些
专家，对所选定的研究课题对象的未来发展趋势及状况做出判断的方法。专家们可以
在会议上互相交流自己的观点、互相启发，弥补个人意见的不足，通过现场讨论与辩论，最终达成共识。通过各种信息的交流，在较短的时间内得到富有成效的结论。(2)德尔菲法。德尔菲法是指在选定的专家范围内就某一问题以通信的方式征询专
家的意见，然后将他们的意见整理归纳，再以匿名的方式反馈给各个专家，经过多次
反复征询最终专家意见趋于一致。由于采用匿名的方式，所以各个专家不会受到权威
专家的影响，所以所征求的意见比较客观，各位专家能真正充分地发挥自己所表达的
意见思想。但是此种方法过程比较漫长，花费的时间也比较长。
(3)头脑风暴法。头脑风暴法是通过专家间短时间内的相互交流，通过思想智慧火
花的碰撞，引起“思维共振”，进行的创造性思维。头脑风暴法又分为直接头脑风暴
法和质疑头脑风暴法，直接头脑风暴法是专家群体决策，尽可能激发创造性，产生尽
可能多的创造性思维的集体评估方法；而质疑头脑风暴法是是对前者所提出的设想方
案一一进行质疑，分析这些方案的现实可能性。
2.财务风险定量分析
所谓定量分析是指在大量的数据资料的基础上，按照某种方式进行加工整理，最
终得出结论的一种方法。主要方法有：12
(1)财务报表分析法。它是根据一定的标准，以企业的财务报表为分析资料对企业
的财务风险进行搜索和辨别的分析方法，具有操作简便、可行性强、可靠以及符合企
业经营管理者的思维和工作习惯等特点。
(2)指标分析法。它是指根据企业的财务核算、统计核算、业务核算的资料以及其
他方面提供的数据，来对企业财务风险的相关指标数据进行对比和分析，并最终从分
析结果中辨认和发现财务风险的一种技术方法。这一种方法可以单独使用，也可以与
财务报表分析法一同使用。但是在使用该方法之前必须对相关的指标设定一个临界值，或者设定一个风险警戒线，也就是说某一项指标要达到什么样的程度才对企业的生产
经营形成威胁，从而才能判定为财务风险因素。
2.4 财务风险管理概述
2.4.1 财务风险管理的含义
财务风险管理是风险管理领域的一个重要组成部分。专家认为财务风险管理是指
企业或者其它经济主体在其财务活动过程中，对其中可能存在的各种风险进行识别、
度量和分析，并采取有效的措施进行防范和控制，从而使企业免遭经济损失，使企业
正常经营下去的管理过程。财务风险管理是贯穿于企业整个财务活动流程的，主要包
括筹资风险管理、投资风险管理、经营活动风险管理以及收益分配风险管理。财务风
险管理是一个动态的管理过程，因为企业的内部和外部环境是不断变化的，企业要根
据这些变化不断的修改调整相对应的措施，只有这样才能够有效的应对多变的环境。
财务风险管理是由风险的识别、风险度量以及风险控制构成的，财务风险的最终管理
目标是使财务风险造成的损失降低到最小化程度，实现企业的最大化价值。
2.4.2 财务风险管理的原则
企业在进行财务风险管理的过程中，必须按照一定的原则来进行管理。企业财务
风险管理的原则主要有以下几点：
(l)均衡原则。均衡原则是企业管理者处理风险与收益的总的原则，是风险管理的
一个总的规则，而财务风险管理是企业风险管理的一个重要分支，也必须遵循这个这
个原则，因此企业在进行投资活动时，要在风险与收益之间作出权衡。
(2)独立性原则。独立性原则是指在企业内部要设有独立性的财务风险处理机构或
者拥有专业性人员，这些机构和人员要保持高度的独立性和权威性，严格规定职责范13 围，并依照职责范围开展工作。只有保持独立性，财务风险管理的工作才能够有效的
开展，也只有这样才能有效的防范和控制财务风险。
(3)稳健性原则。稳健性原则是会计核算应当遵循的基本原则，企业的财务风险管
理同样也应当遵循这个原则。稳健性是指企业无论在进行何种财务活动都必须谨慎，
必须经过大量的资料收集与分析，不可盲目进行财务活动，因为财务活动的任何一个
环节处理不当都可能会发生财务风险，并且财务风险给企业带来的损失往往非常严重。
(4)适时性原则。由于财务管理活动的内外部环境都是随时变化的，这就要求企业
的财务风险管理也要随时进行修改调整，来应对这些变化。
2.4.3 财务风险处理方法
财务风险处理就是指企业在识别、度量和分析风险的基础上对风险进行的有效控
制，通过最有效的方法将财务风险可能导致的不利后果降低到最低程度的一种管理方法。企业财务风险的处理主要解决的是谁应当对发生的财务风险负责，以及如何及时
处理该风险，以使得企业的财务风险损失降到最低。总体来说，企业财务风险的处理
就是要使财务风险尽可能不影响企业的生产经营活动或将其影响降到最低限度，财务风险处理主要有以下几种方法：
(1)回避和减轻风险
应对风险的最简单的方法就是在考虑到损失发生的可能性之后，有意识地采取回避的措施，对此项目不进行投资，也就不会发生风险。但是，并不是说只要能预测到有风险就马上回避，因为如果企业都回避所有的风险，那么整个经济活动就会停止。因此所谓的回避风险是有一定的局限性的，仅适用于仅有损失没有收益的纯粹性的风险项目、财务风险太大超出了企业所能承担的范围的项目以及预期得到的收益远小于可能得到的损失的项目。而其他的一些有投资价值的风险项目，企业可以采取减轻风险的方法进行处理。采取减轻风险的措施，事先必须进行全方位的研究，尽可能多的获得信息，来减投资的风险。
(2)转移风险
转移风险是指投资者通过一定的代价和方式，将企业本身的部分风险或全部风险
转移给其他主体来承担。主要包括向对方转移风险或者向第三方转移风险。最常见的是参加保险，即企业通过向保险公司支付一定的保险费用，一旦发生损失，可以将损失转移给保险公司。14
(3)分散风险
分散风险是指企业通过对不同项目进行投资已达到分散将风险的目的。也就是不
要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里。企业通过科学的投资组合，比如选择合适的项目组合、不同成长阶段的项目组合，使总体的风险得到分散降低，从而有效地控制风险。
(4)保留风险
保留风险是指那些无法回避又不能转移，或者说企业必须要承担风险不可避免时，
企业必须采取风险自留的方式，将风险消化。它可分为有意识的和无意识的保留风险两种。有意识的保留风险是指企业已经预测到风险的存在，但经过分析由自己承担风险更有利，从而决定由自己主动承担风险。无意识的保留风险是风险己经发生，但企业根本未意识到风险的存在而未作处理。
(5)衍生金融工具
衍生金融工具又称派生金融工具，是指从传统金融工具中派生出来的新型金融工
具。它是以另一金融工具的存在为前提条件的。按照其自身的交易方法和特点可以分为金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换四种类型，它是为防范汇率风险、利率风险、货币购买力风险等提供的一种新型风险管理技术。但是，使用衍生金融工具将风险部分或全部转移的同时，也意味着企业可能要付出更高的成本或可能失去获得高额收益的机会。15
第３章中小企业财务风险管理存在问题及成因分析
3.1 中小企业财务风险管理存在的问题
随着现代经济的发展，中小企业已经成为社会经济生活中不可或缺的重要组成部
分。中小企业不仅成为国民经济的重要力量，而且其在优化社会资源配置、促进生产力的发展以及缓解就业压力方面起到重要作用。但是，由于中小企业自身的特点，中小企业也存在着很多的问题制约着它们的发展。我国的中小企业平均寿命还不到十年，远低于西方发达国家中小企业的寿命。本人认为企业难以生存和发展主要还是财务风险管理方面的问题没有解决好。下面主要从中小企业内部控制以及财务活动两方面进行分析。
3.1.1 内部控制存在的问题
第一，法人治理结构不完善。现代的企业制度要求建立规范的法人治理结构，企
业的股东大会、董事会、监事会以及管理层要互相监督互相制约。但是我国的很多企
业内部控制存在严重问题，股东大会以及监事会作用非常有限，严重的影响了互相监督、互相制约的体制。
第二，管理模式比较僵化，管理理念比较陈旧。首先，许多中小企业它们的所有
者就是经营者，在这种企业往往缺乏高素质的专业人才，这种落后的管理模式往往会
给企业的财务管理带来很多问题。其次，那些中小企业的所有者大部分不是财务管理
专业出身，因此这方面的管理理念往往比较落后。在企业的经营过程当中，管理者的
领导风格和方式对企业的影响非常大，我国很多企业的管理者都是重经营而忽视了企
业的管理。
第三，内部控制制度不完善，财务决策比较随意，费用报支不够合理。股东大会、
董事会、监事会以及经理层互相监督互相制约的机制没有建立。费用的报支缺乏适当
的管理，可能导致员工从费用报支获取不法利益。很多企业根本没有任何相关的管理
制度，员工往往养成了奢侈浪费的坏习惯。他们会认为，这是公司的钱爱怎么花怎么花。久而久之造成挥霍无度，公司的资产就是在这点点滴滴中浪费，逐渐被蚀毁掉。
第四，费用的审核权限过于向上集中。大部分企业的管理人员都会授权一些例行
事物的处理，但是一旦涉及费用的审核，就得亲自去处理。这种过于向上集中的费用16 审核权，会使低层员工对费用的报支产生恐惧感，因此对于一些需要动用资金的活动，宁可不去做，也不愿意去主动申请。这种现象还会产生一些不良的后果。许多高层管
理人员对于非直接管辖部门的工作并不了解，也就不会知道某些费用的报支是否合理。
3.1.2 财务活动存在的问题
第一，企业资金严重短缺，流动资金周转不灵。中小企业由于自身规模较小，实
力不够雄厚，因此盈利能力一般不如大企业，持续能力较低，稳定性差，因此融资难
度较大。发行股票和债券是企业融资的两个主要方式。目前发行股票上市决大部分都
是大企业，中小企业的机会很少。而发行债券，需要达到发行债券的标准，非常严格。向银行借款，手续复杂繁琐，而且手续费很高，另一方面，由于中小企业经营风险较高、盈利能力稳定性差以及信用等级较低等原因也很难达到银行金融机构的贷款标准。受自身条件以及现行体制、政策影响，融资环境较差。这些筹资上的困难使得中小企
业相对于大企业而言存在着极大的劣势，现在筹资困难资金不足已经成为阻碍中小企
业发展的主要原因。当企业向外部筹资不力的时候，只好使用企业内部的自有资金，
这时就会造成流动资金的短缺。流动资金可以说是企业的血液，它流通在企业的各个
过程当中，从生产领域一直到流通领域然后又流通到生产领域。一旦资金周转不灵，
整个流程就会中断。
第二，盲目投资，导致投资失败。近些年来，很多企业不顾自身的实力，盲目争
取投资和上项目，一旦经营过程出现差错，就会导致企业陷入财务困境当中。具体表
现在目前许多中小企业为了扩大经营规模，盲目地上项目，跟风现象极其严重。这些
中小企业只是看到了多元化经营可能为企业带来的好处，比如能够为企业分散风险以
及扩大企业的经营规模，却往往忽略了多元化经营可能带来的危害。如果企业在投资
之前没有进行大量的分析，很有可能导致投资失败。
第三，资金的使用效率低下。现在不少中小企业花费很多资金更新设备或者进行
技术改造产品开发，但由于各方面因素使企业的投资报酬率不高，资金效益较低。
第四，短期行为蔓延。在新旧体制转换时期，许多改革措施不配套，约束机制不
健全，导致资金使用行为严重。有些企业为了追求短期的经营业绩和眼前的利益，根本对理财决策置之不理。而有的企业对赞助等抵制不当，使大量的流动资金变成了吃喝费、赞助费和考察费等等。17
3.2 中小企业财务风险管理存在问题的原因分析
企业的财务风险究其原因可分为两个大的方面即企业的外部原因和企业的内部原
因。
3.2.1 中小企业外部环境的原因
导致企业财务风险的外部原因主要有以下几个因素：自然环境、经济环境、政治
环境、社会文化环境、法律环境、以及企业间的竞争等等。
(1)自然环境的不确定性。是指自然界发生了企业难以预料和控制的自然灾害，比
如地震、洪水、泥石流、战争等等。这些因素一旦发生对企业的打击是非常巨大的，会严重影响企业的正常经营，尤其是对企业的固定资产造成不可估量的损耗。近几年来，这种自然环境风险在我国以及周边国家时有发生，比如04 年发生的印尼大海啸，08 年的中国坟川大地震以及刚不久日本沿海发生的大地震，这些自然灾害不但夺去了很多人的生命，而且对于企业来说往往也是致命性的打击，根本无法控制。
(2)经济环境的不确定性。在经过了三十年的改革开放，目前的中国企业的市场化
程度已经很高，在完全开放的市场环境当中已经完全能够承受激烈的竞争。经济环境的不确定性可以具体分为汇率风险、利率风险和通货膨胀风险。汇率风险主要是针对中国境内的外资企业以及从境外取得贷款的企业而言的。由于外汇市场是变幻无常的，如果汇率上升，对于那些从境外贷款的企业来说，则需要以更多的本国货币来偿还。而如果汇率下降，对于出口创汇的企业来说，销售产品收回现的金将减少，这些情况都会造成企业的损失；利率风险是指由于利率的变化而引起的资产价格变动所带来的风险。利率风险对企业的影响具体表现为如利率发生变化，会影响企业的贷款利息支出，从而影响企业的资本成本结构；通货膨胀是指征服发行的货币超过了流通所需要的货币，从而引起物价上涨，货币贬值。通货膨胀风险对企业的具体影响为当通货膨胀发生时，物价上涨会引起企业的各类货币类资产的相应贬值，而当企业购买资产有需要花费大量的现金，从而使经营成本上升造成企业盈利能力的下降。
(3)政治环境的不确定性。政治是经济的稳定器，政治稳定是经济稳定的前提条件
和保障基础。政治风险是指所有影响企业的与政治因素有关的风险，比如国家政策的调整、国家间外交关系的变化、国家领导人的更替等，这些对企业的生产经营活动以及财务目标的实现都会产生直接或间接的影响。18
(4)竞争风险是指企业间的竞争给企业带来风险的可能性。竞争是企业发展的动
力，但是激烈的竞争也会给企业带来各种风险。企业间的竞争主要有五种因素综合影响，它们是现有企业间的竞争，替代品的威胁，潜在的进入者，供应商讨价还价的能力，购买者讨价还价的能力，这五种力量是企业生存和发展的重要条件，同时也是企业财务风险重要的影响因素。
3.2.2 中小企业内部自身的原因
第一节、内部控制存在问题的成因分析
第一，企业内部风险意识相对薄弱。随着中国加入世贸组织以后，企业面临着更
大的竞争环境，以及各种各样的风险，但无论是何种风险，企业都应该建立管理风险的机制，来加强管理。现在许多企业风险意识都极其薄弱，这是非常危险的，一旦风
险产生，后果不堪设想。
第二，内部监督不力。现在，有相当一部分企业对内部监督不够重视，内部监督
体系不完善、不合理，这就丧失了它应有的监督作用。
第三，信息系统失真。信息系统失真最为严重的就是会计处理缺乏连贯性。目前
许多企业由于会计工作秩序混乱而造成的信息失真现象极为严重。比如会计凭证的填
制缺少有效的原始凭证支持；人为捏造会计事实、隐瞒或虚报收入和利润等等。
第二节、财务活动存在问题的成因分析
第一，中小企业的举债方式不是特别合理。因为不同的筹资方式有其不同的优点
和缺点。发行股票所筹集的资金是永久性的，没有到期日，只要公司正常经营下去，
资金就会被公司所用，不用退还股东，而且企业不需要为股东固定支付股利，但是股
票筹资成本较高。发行债券资金的成本较低，也不会淡化公司的控制权，但是公司必
须按时偿还本金和利息，一旦企业资金出现困难就会使企业陷入困境。另外，企业的
筹资方式还有向银行贷款以及租赁筹资等等。银行贷款审核条件严格，手续复杂，但
筹资费用较低。因此，企业应当根据自身的特点选择不同的筹资方式。
第二，应收账款数额巨大。现在有不少企业为了追求纸面上的销售业绩，只重视
账面上的高收入高利润，而忽略了应收账款的管理。企业的巨额应收账款不能及时回
收会严重影响企业资金的周转和经济效益的提高，阻碍企业的正常生产经营，从而加
重了企业资金周转不灵的风险以及发生财务危机的风险。许多企业内部并没有完善的19 应收账款管理系统，在应收账款发生以后，财务管理人员只是被动的等待客户付款，
并未形成对应收账款进行日常管理的观念。
第三，投资规模与企业自身实力不匹配。如果企业的投资规模与企业的资产不相
匹配的话，尤其是一些中小企业投资数额较大超出了企业的承载能力，如果出现问题
的话，那么可能造成的损失是不可估量的。但是，很多企业往往不能清醒地认识到这
一点，只想着扩大企业规模，结果造成巨大的损失。
第四，投资项目与本企业经营的关联度不大。在经济高度发展的今天，许多企业
为扩大企业规模盲目扩张，对一些自身企业并不熟悉的项目进行投资，这时候存在的
风险是很高的。因为，一旦投资不利，往往会把企业的主营项目拖跨。
第五，企业内部财务管理的有效性较差。一些中小企业往往对财务管理根本不重
视，没有专门的财务管理人才，有些企业甚至由会计人员兼职财务管理职能。也有一
些企业设立财务管理一职，但任职人员的素质不高，这就大大降低了财务管理的有效性。一旦出现财务风险，由于企业缺乏专业性有经验的财务管理人员，致使企业遭受
损失的可能性就大大提高。
第六，企业的资金结构不合理，负债比例过高。企业的资金主要有两部分，一部
分是权益资金，另一部分是债务资金。在中国，有很多企业由于负债金额过大导致企
业不能按期偿还本金和利息，最后使企业破产。企业在对外进行筹资的时候并不是筹
集的资金越多越好，应该根据企业的偿债能力制定出合理的资本结构，一定将其控制
在自身的偿债能力范围之内。
第七，中小企业的所有者财务管理意识淡薄。中国中小企业的所有者整体文化层
次不高，很多创办人是八九十年代的城镇个体户、下岗职工有些甚至是一些农民，他
们凭借着拼搏和机遇创立了企业，但是他们由于受到文化水平和专业知识匾乏的限制，往往缺乏先进的管理理念，他们往往采用的是家族式管理，财务管理的意识很淡薄，
这在竞争异常激烈的今天是十分危险的。20
第4 章中小企业财务风险管理对策
4.1 加强中小企业的内部控制
(l)完善企业内部的治理结构，强化董事会的作用。现在的企业治理结构一个明显
的特征就是企业经营权与所有权的分离。董事会是约束经营者管理行为进行企业监督的最合适的组织，是内部控制系统的核心。中国现在许多企业都在形式上建立了董事会、监事会，但是它们的作用并没有真正发挥出来，监控作用被严重弱化。所以加强企业的内部控制首先就要强化董事会的作用。在一些西方发达国家的企业中，董事会受到非常大的重视，挑选董事会的成员的标准也很苛刻，可见董事会在企业中的作用有多么重要。
(2)提高企业管理者的素质。企业管理者的素质在企业经营中起到重要的作用，对
企业发展的影响也非常大。管理者素质的高低会直接影响到企业的行为，从而影响到企业内部控制水平。当前，我国许多企业都缺乏长远的内部控制的观念。企业任何制度的建立都不可能超越这些制定制度的人，所以企业内部控制水平也不能超越那些建立内部控制体系的管理者的职业操守和价值观。
(3)培养一种具有良好内部控制的企业文化。企业文化是一种无形的力量，影响着
整个企业内部成员的价值观以及思维方式。企业文化具有凝聚作用，一个好的企业文化能够使员工拧成一股绳向着同一目标不懈的努力。企业文化具有很好的导向作用，能够指引员工前进的方向。所以，将内部控制的意识渗入到企业文化中，是一个非常好的宣传手段，能够使内控意识更深刻的印在所有员工的脑海里。
(4)建立有效的信息沟通系统。一个良好的信息沟通系统能够使企业及时掌握企业
的运营情况以及组织发生的状况。信息系统的好坏将直接影响企业内部控制系统水平的高低。一个健全的信息系统能够提供内容准确、及时的高质量的信息。
(5)加强企业内部监督。企业的内部控制是系统化的一个过程，是通过与此相关的
大量制度及活动来实现的。要保证企业内部控制制度能够被很好的执行，就必须对这一过程进行监督。监督是一项随着时间的推移来评估制度执行情况的活动。加强成本费用的预算，建立成本预测制度，使成本费用控制在一个合理的范围之内。21
4.2 强化中小企业财务活动各个流程管理
企业的整个财务活动分为筹资活动、投资活动、经营活动、收益分配活动四项，
本文将分别从以上四个方面进行论述。
4.2.1 中小企业筹资风险管理的对策
(l)中小企业应该注重资本结构的优化，确保最佳资本结构。
汤谷良教授等认为，最佳资本结构是一种能使财务杠杆利益、财务风险、筹资成本、企业价值等之间实现最优均衡的资本结构
[10]
。对于企业来说，合理地利用债务筹
资、保持好企业权益资本与债务资本的比例结构是非常关键的，因为只有做好这点，企业才能更好的降低总的资本成本，从而降低财务风险。企业的最优资本结构是指企业在可以接受的最大筹资风险范围以内，总的资本成本达到最低时的资本结构。企业对外大量举债，固然能够利用杠杆效益取得更多的收益，然而不要忘了当企业处于困境的时候，它的风险也是大大增加了。企业完全依靠权益融资固然太保守不可取，但如果债务资金超出了企业的偿债能力的时候筹资风险大大加大了。因此，企业需要在二者之间寻找一个平衡点，也就是确定最优资本结构。只有当企业的融资风险与融资
成本达到合理化时，企业的价值才能最大化，企业的资本结构才会趋向最优化。同时，企业也应该处理好债务内部的结构，这就需要权衡企业的盈利能力和负债的偿还期，
企业的长短期负债要均衡安排，并保持适当的比例。企业的筹资策略一般有以下三种：①匹配型筹资策略。具体来说就是对于波动的流动资产采用短期筹资，而对于永久性的流动资产和固定资产则采用长期筹资方式。②稳健型筹资策略。这种策略是指，短期筹资只满足部分流动性资产的需求，另外一部分流动资产以及永久性流动资产和固
定资产采用长期筹资。③冒险型筹资策略。是指企业不仅仅流动性资金的需求，用短期筹资来解决，而且部分甚至全部永久性流动资产的需求也都用短期筹资解决。这种
做法势必会增大筹资风险，企业必须经常地偿还到期债务，由此增大了企业再筹资的
风险。
(2)建立多元化的筹资渠道
企业应通过比较各种筹资条件和筹资机会，来确定合适的筹资方式。因为不同的
筹资方式都有它的优缺点，而且各种筹资方式的风险大小也不同，因此企业在筹集资
金时，应当注意各种筹资方式的转换能力，即从一种筹资方式转换为另一种筹资方式
的能力，通过这种方式来避免或减轻风险。一般来说，短期筹资方式的转换能力强，22 如果风险太大，由于期限较短可以及时采用其他的筹资方式；而长期筹资方式由于期
限较长所以转换较为困难。除此以外，企业筹资应广开多种多样的渠道，不能过多地
依赖于一个或几个资金渠道，而应当进行多元化的筹资方式，这样可以有效地降低筹
资风险。
(3)筹资机会的选择
企业的筹资机会是客观存在的，而筹资时机的选择则掌握在企业的手中，企业应
当及时抓住筹资机会，因为时机选择不当的话，不仅不会收益，反而可能带来风险。
企业的筹资会因为筹资的时间、地点和条件的不同而产生差异，选择筹资机会就应该
结合企业内部条件与企业的外部环境。由于企业机会的选择是主观的，企业要充分地
发挥主动性，努力去寻求和及时抓住有利的筹资机会，从而降低筹资风险。同时要认
识到，筹资机会是否合理是相对的，而不是绝对的。因此企业在进行筹资决策的过程中，只能将筹资风险控制在较为合理的范围之内。
4.2.2 中小企业投资风险管理的对策
(l)企业应当设立关于投资的奖励与约束措施
投资活动对于企业整个经营活动是至关重要的，企业好不容易筹集了需要的资金，
在这个时候投资什么项目以及何时投资，任何一个因素出现错误就有可能给企业带来
巨大的损失，而如果投资得当的话，将会企业带来巨大的收益。能够带来这完全相反
结果的是企业的投资主体，也就是企业投资的决策者和执行者，可见他们对企业的影响。因此，企业必须针对投资活动建立相关的激励与约束措施，对于投资风险交大的
项目就要进行大的奖励，只有将投资与个人的奖励相结合，才能大大调动他们的积极
性和主观能动性，才能使企业收益达到最大化，这样无论是对于企业还是他们个人无
疑都是很好的结果。
(2)利用投资组合方式来分散风险
在前文中已经论述了关于投资组合可以分散风险的原理。这是风险处理的一种方
法，也可以理解为不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里。企业可以对不同的项目进行
投资，由于各个项目的外部环境与内部环境都不相同，它们所面临的外部环境的机会
与威胁以及内部的优势与劣势也是不同的，当发生一些风险的时候，可能这个项目会
我国企业财务风险的控制与防范开题报告
我国企业财务风险的控制与防范开题报 告 在日趋激烈市场经济时代, 企业面临着各种各样的风险, 而且最终都表现在财务风险上，财务风险是市场竞争的 必然产物，是企业必须面对的风险之一，财务风险作为一种 经济信号，能够综合反映企业的经营状况。一个企业要想在 激烈的市场竞争中保持持续的竞争优势，就必须了解财务风 险的起因，加强财务风险管理。如何有效地防范和控制财务风险是企业普遍面临的现实难题和管理瓶颈。安然事件、 中航油事件以及德国最大影视传媒集团基尔希集团宣告破 产等，这一系列的倒闭破产事件，大都是因为忽略了对企业 财务风险的有效防范和控制而导致企业财务状况恶化甚至 资金断流。可见，如果一个企业想要实现可持续的长期发展， 就必须要学会有效地防范和控制财务风险。因此, 企业必须建立有效的财务管理机制, 加强财务管理, 对财务风险进行实时有效地控制, 及时完整地收集、传递、分析、评价 财务信息, 防范财务风险, 使企业处于良好的动态循环。 1、国外财务风险研究现状 马柯威茨、威廉、米勒先后对财务风险理论进行了深入 研究，这三位学者的理论一脉相承，正是他们在财务经济学 上做出的贡献，在1990年，他们共同获得诺贝尔经济学奖。 进入90年代，西方发达国家的企业普遍确立起风险管
理的职能，风险管理的应用更加广泛。其中最具代表性的“美国学派说”和“英国学派 说”。美国学者从狭义的角度，把风险管理的对象局限 于纯粹风险，重点放在风险处理上。美国著名保险学家特瑞 斯普雷切特等四人合著的《风险管理与保险》一书中将风险 定义为“未来结果的变化性”，这个定义强调风险具有不确 定性的特征。英国学者从对风险管理的定义则侧重于对经济 的控制经济的控制和处理程序方面。 但是，国外的研究内容主要是企业财务风险发生后如何 应对和如何摆脱财务风险的策略问题，对于财务风险的成因、 发展过程则缺少机理性分析和实证研究。 2、国内财务风险研究现状 我国财务风险的相关研究比较迟，是从20世纪80年代末和20世纪90年代初开始的。目前一些学者针对我国企业 大范围亏损的情况开始研究企业如何防范经营风险，开始从 理论上考虑企业逆境管理问题。从文献来看，我国关于财务 风险的研究，顾晓安于XX年在《企业财务预警系统的构建》 一文中，从内部控制的角度来探讨，指出企业要通过建立良 好的内部控制系统，保证企业经营活动的效益性，从而制约 和调整企业内部业务活动的自律系统，最终达到防范和控制 财务风险的目的。李明在《新时期我国企业财务风险管理的 对策探究》中，从企业资本运动过程来划分和界定企业财务
企业财务风险管理浅析
企业财务风险管理浅析 企业财务风险管理浅析 【摘要】现代企业经营，财务风险无处不在，随着市场竞争的加剧，财务风险也更加复杂和多变。本文通过对企业财务风险的形成原因、如何识别企业财务风险、怎样建立应对财务风险防范处理机制等问题进行简单概述，使企业尽可能规避财务风险。 【关键词】财务风险企业防范措施 企业财务风险是指在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或控制的因素影响，财务状况具有不确定性，从而使企业有蒙受损失的可能性。财务风险的存在，无疑会对企业生产经营产生重大影响。对一般企业财务风险的现状、成因及其防范措施进行探讨，以期降低风险、提高效益具有十分重要的意义。 一、企业财务风险的现状 1、资金结构不合理 在企业高速发展时期，未能把握量入为出的原则，高负债经营，贷款过多，资本结构中负债资金比例过高，特别是在当前金融危机情形下，很多企业市场销售收入锐减，现金流不足，给企业持续经营及可持续发展带来巨大安全隐患。当前，企业筹资方式和筹资渠道逐步走向多元化，有投资者投入、银行贷款、发行债券以及商业信用等等，但每一渠道都有各自的风险，资金结构中负债资金比例过高，会导致企业财务负担沉重，偿付能力严重不足。 2、投资缺乏科学性 企业对投资风险的认识不足，盲目投资，导致企业投资损失巨大。对内投资决策过程中，很多企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，使得投资决策失误频繁发生，投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，这也给企业带来了巨大的财务风险。同时目前大多数企事业单位风险管理组织架构不完善，工作职责与操作程序不清晰也使得投资决策缺乏科学性与合理性。 3、资金回收策略不当
财务风险案例分析.doc
财务风险案例分析 财务风险是企业各类风险的集中体现和导火索。做好企业财务风险管理工作,对于企业提前识别和发现风险并尽早采取措施非常重要。以下是我分享给大家的关于财务风险管理案例，欢迎大家前来阅读! 财务风险管理案例篇1： 南方某加油站出纳的老公是个体油贩，利用老婆的职务便利，为他的客户提供发了个票，加油站上级管理部门对加油站进行例行的内部审计时发现：该加油站发了个票开具异常，开票率较高(使用额度占总营业额比例)毎到月底大额发了个票较多，于是，对该站开具的大额票据进行核查，而有些抬头在客户档案(掌握在油站经理手里)里面找不到，询问油站经理对部分客户不知情，于是报案，调查后，该出纳被劳教四年。 1、上级财务管理部门对加油站资金流、商品进销存、发了个票管控等财务行为有例行监督机制，并能够落实到位; 2、细化发了个票管理，把开票率作为KPI指标，每月进行统计; 3、对内部违法行为不姑息迁就，不是只做批评教育和罚款了事，发现事故苗头果断报警，杀一儆百。 财务风险管理案例篇2： 西门子集团最初的资金管理业务全部集中在集团财务部
(又称"中央财务部"，CF)，1997年，西门子将除集团金融政策制定职能之外的全部资金财务及金融业务职能完全从集团财务部分离出来，成立了西门子财务公司(Siemens Financial Services，SFS)，作为负责集团具体金融业务动作的职能部门。20xx年4月，SFS又从职能部门进一步发展成为集团100%控股的独立法人，以适应金融市场及自身发展的需要。SFS为西门子集团贡献了大量资产和稳定的高盈利：运作的资产平均在0亿欧元，占西门子集团总资产的15%。20xx财年(20xx年10月1日到20xx年9月30日)西门子集团营业收入达到735亿欧元，其中西门子在中国的总营收达到63.9亿欧元。 财务风险管理案例篇3: 杜邦公司创建于220xx年前，由于它最初经营黑火药业务的高危险性，风险管理的意识早已深深融入了公司的企业文化之中，使得杜邦公司所面临的风险丰富化和多样化。今天，杜邦公司已经成为一家经营场所遍布全球，能够生产多种产品的世界级大公司。公司根深蒂固的企业文化使杜邦公司比以前更加重视风险管理的作用。参考与借鉴其他公司风险管理机制，杜邦公司建立了三部分的风险管理框架： (一)制定整个公司的风险政策 (二)制定整个公司的风险管理指导原则 (三)建立并实施风险管理的具体措施和程序
[加强企业财务风险管理的具体措施]财务风险防控措施
[加强企业财务风险管理的具体措施]财务风险防控措施如何防范企业财务风险，化解财务风险，以实现财务管理目标，是企业财务管理的工作重点。下面跟着一起来探讨加强企业财务风险管理的具体措施。 (一)提高企业对财务管理环境的适应能力和应变能力 建立并不断完善财务管理系统，以适应不断变化的财务管理环境，即应制定财务管理战略。面对不断变化的财务管理环境，企业应设置高效的财务管理机构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，提高财务管理系统对环境变化的适应能力。 (二)提高财务人员的风险意识 企业应通过会计政策和会计策略来解决财务风险问题。财务风险存在于财务管理工作的各个环节，任何环节的工作失误都会给企业带来财务风险。因此财务管理人员必须将风险防范意识贯穿于财务管理工作的始终。基于目前财务人员风险意识淡薄的现实情况，企业高层管理人员应定期对财务人员进行风险意识培训，积极向风险管理较好的企业学习，努力提高财务人员的风险意识，并能够贯彻于整个企业财务活动的始终。
(三)提高财务决策的科学化水平 财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败，经验决策和主观决策会使决策失误的可能性大大增加。为防范财务风险，企业在决策过程中应充分考虑影响决策的各种因素，尽量采用定量分析方法，并运用科学的决策模型进行决策。对各种可行方案决策，切忌主观臆断。如在对固定资产投资的决策中，应采用科学的方法，计算各种投资方案的投资回收期、投资报酬率、净现值及内含报酬率等指标，并对计算结果进行综合评价，在考虑其他因素的基础上选择最佳的投资方案。这样可以使产生失误的可能性大大降低，从而可以避免因决策失误所带来的财务风险。 (四)科学控制财务风险 1.坚持谨慎性原则。建立财务风险基金即在损失发生前以预提方式或其他形式建立一项专门用于防范风险损失的基金。企业可以按一定标准提取坏账准备金，这是弥补风险损失的一种有效方法。在损失发生后，从已经建立了风险基金的项目中列支，或分批进入经营成本，尽量减少财务风险对企业正常活动的干扰。
论企业财务风险管理
论企业财务风险管理 易成公司岳俊华 467000 摘要 随着现代企业管理制度的不断发展，财务管理在企业经营管理活动中的重要地位清晰的突显出来，财务管理成为企业管理的核心所在，而在财务管理中风险控制最为核心的一个方面。财务风险作为一种信号，能够全面综合地反映企业的经营状况。因此财务风险管理已经成为企业日常管理中一个非常重要的课题。 企业财务风险作为一种客观事实，存在于企业生产经营的各个环节，财务风险能够比较全面地反映企业的经营状况，企业经营者应加强财务管理，进行经常性的财务分析，建立风险预警体系，对企业财务风险进行合理的预测，进而进行科学的财务决策，通过规避风险和控制风险等方法，在一定程度上有效的防范财务风险，把由于风险而对企业产生的损失降到最低，维护企业利益。本文介绍了企业财务风险的涵义及成因，阐述了建立企业财务风险的预警系统的重要性，并探讨了如何建立有效的风险处理机制、完善风险管理机构，帮助企业进一步防范企业财务风险。 关键词：风险/财务风险/财务风险管理 前言 在全球经济一体化的趋势下，我国的市场经济持续快速发展,企业经营环境发生了巨大变化，面临着严峻的国际挑战。为了使企业在激烈的国际竞争中立于不败之地，实行有效的企业经营战略已经成为我国现代企业繁荣发展的首要问题。尽管企业可以采用不同的战略来开发其竞争优势，但无论采用哪一种方式，都离不开财务管理，财务管理在企业各种管理中处于战略核心地位。其中对财务风险的认识、防范和控制的研究已成为当今企业所面临的重要课题。 “风险”这个名词来源于西方经济理论。风险就是指在一定条件下和一定时期可能发生的各种结果的不确定程度。企业财务风险是指在各项财务活动过程中, 由于内外部环境及各种难以预料或无法控制的不确定性因素的作用，使企业在一定时期内所获取的财务收益与预期收益发生偏离的可能性。财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节,财务风险的存在无疑会对企业生产经营
企业层面的财务风险管理及案例分析
风险管理--企业层面的财务风险管理 小组成员：许婧 陆熠华 刘强伟 指导老师：朱小斌 完成日期：07年5月 企业层面的财务风险管理 一、前言 “‘未来’是风险的游乐场……” 预计未来可能发生的情况以及在各种选择之间取舍的能力是当前社会发展的关键。Peter L. Bernstein在他的名著《Against the Gods－a Remarkable Story of Risk》一书中对风险做出了深刻的阐释，他指出：“管理风险的能力，以及进一步承担风险以做长远选择的偏好，是驱动经济系统向前发展的关键因素。” 对于企业而言，加强企业的科学管理特别是财务管理，是企业建立规范的现代管理制度、转换经营机制、实现持续快速健康发展的根本途径。当前，企业管理中的薄弱环节还很多，尤其是一些企业的财务管理，成本管理失控，财务风险控制失当，以财务预算管理为核心的企业全面预算管理体系尚未真正建立。这些问题影响和制
约着企业的健康发展，甚至滋生腐败和犯罪。 本文主要分为三个部分。第一部分为理论综述，介绍风险、企业的财务风险以及应对财务风险企业经常采取的措施之一－财务预警；第二部分，通过国内外两个案例（德隆和世通）的分析，介绍实务中财务风险管理失败的教训；第三部分，提出我们对企业财务风险管理的建议和意见。 二、理论综述 1. 风险 1.1 风险的定义 早在19世纪末，古典经济学家就将风险引入经济领域并加以考察。他们在研究企业利润形成的原因时，指出风险是利润的由来。到了20世纪，对风险的理解主要有三种观点，分别有三派代表性人物。1895年，美国学者Haynes在《Risk as an Economic Factor》一书中从经济学意义上提出了风险的概念：风险以为着损害的可能性；美国经济学者Robert I. Mehr所著的《Fundamentals of Insurance》中，把风险定义为“风险即损失的不确定性”；第三种观点的代表人物是美国的C.Arthur Willianms和Richard M. Heins,他们将风险定义为实际结果和预期结果的离差。 刘新立（2006）对风险的定义是：风险是指客观存在的，在特定情况下、特定期间内，某一事件导致的最终损失的不确定性。 1.2 风险的属性 在刘新立对风险的定义中，主要强调风险所具有的三个特性：客观性、损失性和不确定性。 1.2.1 客观性 不论人们是否意识到，也无论人们是否能够准确估计风险的大小，风险本身是“唯一”的。比如，以前装修中经常用到的甲醛，对人的健康来说是存在风险的，它会损害人的多个器官及系统。这种风险是客观存在的，却并不是每个人都了解这些。尽管如此，并不会因为不了解这种危害，风险的程度就降低。风险本身是客观的，只是在每个人的心理上的反映不一样。 1.2.2 损失性 风险是与损失紧密相关的，只有当未来可能发生损失时，才可以称为风险。如果未来的所有结果中不包括损失，谈论风险也就失去了意义。比如，深海或地壳深处的地震，如果它的作用只停留在地球深部，只是改变地球的地质结构，而不会给地表上的我们带来任何损失，那么也就不存在风险。 1.2.3 不确定性
财务部风险管理报告
2011年财务部风险管理报告 根据《关于编制2012年风险管理年报及编制2011年内控评估报告的通知》要求，结合财务部实际工作，现将财务部2011年度风险管理工作情况报告如下： 一、2011年风险管理工作总结 根据中心2011年风险管控的工作部署，财务部依据2011年风险管理工作计划，重点针对资金回收及时性风险方面开展了有效的风险管理工作： 1、针对转型期公司客户趋向多元化，资金回收风险加大的特点，我们建立了稳健的信用政策，对不同的客户采取不同的回款约束。对于财务状况和资信状况好的客户，采取签订框架协议、项目完成后及时与客户确认结算清单、按月统结的方式；对初次合作及偿债能力较弱的客户，我们采取了现金收款、保证金、预收款等制度进行有效的风险防范并取得了明显的成效。 2、建立健全应收账款管理制度，明确责任，加强考核。根据业务流程，制定应收账款各环节的管理职责，明确责任部门和责任人，加强考核，将应收账款回款及时率纳入到每月绩效考核，为应收账款的及时回款提供了有力的保障。 3、加强信息沟通，强化稽核制度。财务部门加强了与各业务部门之间对应收账款信息的沟通，及时对应收账款业务的发生、回款情
况进行跟踪、记录、沟通与核对，建立信息沟通制度，加大时效性和沟通频次，尤其是临近年末按日甚至按每笔款项的回款动态进行核对沟通，加大催收力度。 通过以上各项风险管控措施的落实，2011年财务部资金回收及时性风险管理工作取得了明显的成效。应收账款周转天数从2010年的6.34下降到了2011年的1.62.资金使用效率得到了明显提高，改善了企业的资金运营状况，降低了企业的经营风险。 二、2011年风险管理工作计划 作为企业资金管理的一项重要内容，应收账款的管理工作直接影响到企业的经济效益和企业营运资金的正常周转，防范资金回收及时性风险依然是风险管理工作的重点。2012年财务部风险管理工作将继续加大对应收账款的催收力度，防范和控制资金回收风险，同时重点关注零星客户收入入账的管控工作。零星客户收入入账风险和拟采取的对策描述如下： 1、零星客户收入入账风险 (1)风险描述 目前公司对主要大客户的重点关注有可能忽视了零星客户业务，造成一定的财务风险。 (2) 风险发生可能性及其动因分析 风险发生的可能性大。发生的动因有： ①对零星客户的关注度不高，重要性认识不足；
企业财务风险管理与控制
企业财务风险管理与控制 内容提要 前言 一、企业管理中财务风险的现状及其影响。 １、资本结构缺乏科学规划,负债比重较大 2、经营管理欠科学,加大财务风险 3、投资缺乏科学性，失误时常发生 ４、股利政策缺乏连续性,收益分配不合理 二、企业财务风险产生的原因分析。 １财务战略与企业战略脱离，加重财务风险 2 财务风险监控手段不足,风险识别能力不高 ３企业财务管理存在诸多不完善的地方,管理水平有待提高 ４财务决策缺乏全面的论证、科学的分析和合理的流程 三、合理规避财务风险的对策。 1 分析企业财务战略与财务战略的匹配问题 2建立专业的风险管理机构，提高风险识别和应对能力 ３建立完善的财务分析体系，健全财务风险预警机制 ４促进财务决策的科学化与理性化 前言 改革开放３0多年中，中国企业大量崛起又纷纷倒闭,有关专家戏称为“各领风骚三五年”。企业倒闭大多是因为企业资金链断裂，这不能不发人深省。随着我国资本市场的迅速发展,很多上市公司和大型集团公司的经营管理逐渐进入了以财务管理为导向的企业管理阶段。在这种经济背景下，企业财务管理已经成为企业管理的核心,而财务管理中最重要的一个环节就是对财务风险的控制。 一、风险与财务风险 企业是以营利为目的的经济组织，在生产和经营的过程中时刻面临着来自各方面的风险与危机。“风险”在财务管理学上被定义为事物发展的未来结果的不确定性。这种不确定性存在着两种可能的趋势,一种是未来实际结果比事先期望的结果要好，可以看做是风险收益;另一种是未来实际结果比事先期望的结果要差,即为风险损失。风险从财务角度来看就是企业财务风险，是指企业在生产经营过程中,由于内外部环境及各种难以预料或无法控制的不确定性因素的作用,使企业在一定时期内的财务结果与预期发生偏离的可能性。财务风险有广义和狭义之分,广义的财务风险主要有资产风险、资本风险、支付风险、投资风险、财务决策风险、内部控制风险、对外担保风险等;狭义的财务风险是指企业现金支付风险和
浅谈企业财务风险管理
浅谈企业财务风险管理 企业财务风险存在于企业财务管理工作的各个环节,企业的财务决策几乎是在风险和不确定性的情况下做出的,尤其是在中国市场经济发育不健全的条件下更是不可避免。中国企业财务风险财务风险包括筹资风险、投资风险、资金营运风险和收益分配风险,应建立企业财务风险识辨系统和有效的风险处理机制,完善风险管理机构,进一步防范企业财务风险。 [关键词] 财务危机,财务风险,预警分析 [企业财务风险是指在各项财务活动过程中,由于各种难以预料或控制的因素影响,财务状况具有不确定性,从而使企业有蒙受损失的可能性。财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节。财务风险的存在,无疑会对企业生产经营产生重大影响。因此,对中国企业财务风险的现状、成因及其防范措施进行探讨,以期降低风险、提高效益就显得具有十分重要的意义。 一、中国企业财务风险的现状 企业财务活动,一般分为筹资活动、投资活动、资金营运和收益分配四个方面。相应地,财务风险也就包括筹资风险、投资风险、资金营运风险、收益分配风险。具体来说,中国企业财务风险主要表现在以下几方面。 (一)资金结构不合理 资本结构是指企业长期资本构成及其比例关系。资本结构的不合理将使企业财务负担沉重,偿付能力严重不足,导致财务风险的产生。中国企业大部分生产经营资金的来源为自有资金和借入资金。从国有企业财务结构来看,普遍存在着资产负债率较高、银行贷款过多的问题。据国务院国资委公布的消息,2005年上半年,169家中央企业中净资产同比增长不足1%或下降的有69家,资本积累严重不足;过度负债的有52家,不少企业流动比率不足国际警戒标准(200%)。有的企业资产负债率达80%以上,还有的甚至超过100%。一旦市场销售缩减,很难靠借新债还旧债的方式维持资金运转。从企业负债结构来看,长期负债较少,短期负债过多,
企业财务风险控制的原则与措施
企业内部风险控制与财务管理 一、企业的风险管理与内部控制 企业的风险管理从本质上也应当是以内部控制为前提，是以内部的风险为主要对象的进行的有效和适当的管理。现代企业面临的激烈的市场竞争和恶劣的生存环境。各种经济活动都伴有风险的存在，会产生不同的结果。企业(组织)的终极目标就是利益的最大化，企业始终生存在成本和利润之间。从影响这些要素发生风险的原因，主要是外部的市场环境风险和内部特有风险．外部风险如：政治环境、宏观经济环境、自然灾害和意外等企业外部的风险，也称为系统风险。内部风险包括组织治理结构、内部控制缺陷、管理者的素质经营特点等形成的经营风险——企业生产经营过程的不确定性；财务风险——企业举借债务给财务成果带来的不确定性；法律风险——作为经济活动的平等民事主体之间法律行为活动的诉讼风险等，也称为非系统风险。 对于前者是每个企业所共同面临的风险，是企业自身无法预见和控制的。因此，企业风险管理的理想途径应当首先是完善防范企业财务风险和经营风险管理体系，包括：法人治理结构、风险管理组织、财务运营和公司运营的政策与程序、内部审计系统等。加强对内部风险的识别和把握，以内部各种可能发生偏离目标的不确定因素为控制点，建立起风险管理机制和体系，来应对内部风险，并进而对企业整体风险进行管理。 根据调查，企业面临的外部风险和内部风险大至有以下18种重要的风险因素： ⑴单位内控系统的有效性决定了风险的大小； ⑵管理者的能力大小，决定风险的大小； (3)管理者的正直度，正直的管理者可以保障职责的完成和风险的减小； (4)单位的规模。单位规模大潜在的风险就高； (5)会计系统的变动，变动后的信息系统风险很高， (6)经营业务的复杂程度，越复杂，出错的几率越大；
浅谈企业的财务风险及其管理
浅谈企业的财务风险及其管理 企业在生产经营过程中常常会面临各种各样的风险,企业风险内容广泛,尤以财务风险最为重要。本文就财务风险的内容、成因以及管理策略进行初步探讨。 标签：财务风险内容成因管理 0 引言 对企业来说,风险普遍存在于经营活动之中,特别是财务风险,通常有狭义和广义之分,狭义的财务风险是企业由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。广义的财务风险是指企业由于内外部环境及各种难以预计和无法控制的因素影响,在一定时期内,企业的实际财务收益与预期财务收益发生偏离而蒙受损失的可能性。本文主要介绍广义的财务风险。 1 财务风险的内容 1.1 筹资风险企业在进行生产经营活动时,要筹措资金、借入资本,筹资风险明显存在。筹资风险是指企业在筹资活动中,由于资金供需市场、宏观经济环境的变化或筹资来源结构、期限等因素给企业财务成果带来的不确定性,由此形成了筹资风险。 1.2 投资风险投资风险是企业在投资活动中,由于受到各种难以预计或控制因素的影响,给企业财务成果带来的不确定性,致使投资收益率达不到预期目标而产生的风险。投资于债券其收益的不确定性较小;若投资于股票,收益的不确定性较大,选择的时间不同、股票不同,各买多少,风险是不一样的。因而,特定投资的风险大小是客观的,是否冒风险及冒多大风险,是由主观决定的。 1.3 经营风险经营风险是企业生产经营活动本身固有的风险,直接表现为企业的息税前利润的不确定性,经营风险不同于筹资风险,却又影响筹资风险,当企业完全用股本融资时,经营风险就是企业的总风险,由股东承担;当企业采用股本与负债融资时,由于经营杠杆对股东收益扩张性作用,股东收益波动性加大,承担的总风险大于经营风险,超过的部分就是筹资风险。假如企业经营不善,营业利润不够支付利息费用,则股东不仅不能得到收益,还要用股本支付利息,严重时企业丧失偿债能力,宣告破产。 2 财务风险的成因 2.1 外部原因 2.1.1 自然环境这类影响财务风险的因素通常是人们无法预知和控制的,如:企业的流动资产、固定资产等,可能会因为火灾、地震、水灾等自然灾害不可抗力的发生而产生损耗或毁损
中小企业财务风险例子
中小企业财务风险例子 财务风险案例：“合俊集团"财务风险管控失败创办于1996年的合俊集团公司(以下简称合俊集团)，是国内规模较大的OEM型玩具生产商。在世界五大玩具品牌中，合俊集团已是其中三个品牌“美泰”“孩子宝”以及“Spin mater”的制造商，并于2006年9月成功在香港联交所上市，2007年销售额超过9．5亿港元。然而进入2008年之后，合俊集团的境况急剧恶化。在2008年10月，这家在玩具界举足轻重的大型公司没能躲过这次全球性金融海啸的冲击，成为中国企业实体受金融危机影响出现倒闭第一案。当时，合俊集团已经关闭了其在广东的生产厂，涉及员工超过7000人。业界人士普遍认为合俊集团的倒闭真正原因不是金融危机，而是财务管理和风险控制失败。 一、金融危机只是催化剂 全球金融危机爆发后，整个玩具行业的上下游供应链进入恶性循环，再加上2008年生产成本的持续上涨(塑料成本上升20％，最低工资上调12％)及人民币升值7％等大环境的影响，导致了合俊集团的资金链断裂。表面看，是这场金融风暴吹倒了合俊集团。其实，合俊集团本身的OEM商业模式存在着巨大风险。作为一个贴牌生产企业，合俊并没有自己的专利技术，因此在生产中也没有重视产品与技术研发的投入，主要靠的是欧美的订单。美国的次贷危机发展成金融危机后，首先受到影响的肯定是这些靠出口美国市场过活的贴牌企业。 同在东莞，与合俊集团一样规模的玩具生产企业龙昌公司却在这场风暴中依然走得很从容，甚至他们的销售订单已经排到了2009年。比较一下两家玩具企业的商业模式就能发现，龙昌公司拥有自主品
牌，他们在市场中拼的是品质和科技，并且具有专利300多项，研发投入每年达3000多万元，有300多人的科研队伍。并且龙昌公司主要走高端路线，比如生产能表演200多套动作的机器人，生产包含3个专利、能进行二次组合的电子狗等等，销售市场也不依赖国外，而是集中在国内。 二、盲目投资造成“失血”严重 其实早在2007年6月，合俊集团已经认识到过分依赖加工出口的弊端。2007年9月，合俊集团决定进入矿业，以约3亿元的价格收购了福建天成矿业公司48.96％股权。天成矿业公司的主要业务是在中国开采贵金属及其它矿产资源，拥有福建省大安银矿。 合俊集团2007年10月底曾公告，以3.09亿港元总价收购福建省大安银矿勘探权。公司将以 2.69亿港元向独立人士唐学劲收购China Mining Corporation的45.51％权益，并将认购China Mining Corporation本金额4000万港元的可换股债券，兑换后持股量将增至48.96％。首批4000万港元在协议时已经给付。 然而令合俊集团始料未及的是，这家银矿一直都没有拿到开采许可证，无法给公司带来收益，而3.09亿的资金也没有按约定返还给合俊公司(上述公告表明，双方约定2008年4月拿不到开采证，则将返还买方收购资金)。 对天成矿业的巨额投人，合俊集团根本未能收回成本，跨行业的资本运作反而令其陷入资金崩溃的泥沼。随着合俊集团资金越来越紧张，为缓解压力，卖掉了清远的工厂和一块地皮，并且定向增发2500万港元。可是，2500万港元顶多维持两个月的工资。为了维持公司的日常运营，合俊集团开始向银行贷款。2007年一年内的银行借款额为2.39亿港元，其中有1.7亿港元是以公司财产做抵押，剩下的贷款额度主要是老板在香港的熟人提供担保。但是合俊集团2008年
集团公司财务集中管理措施
第一篇 一、集团公司加强财务集中管控的必要性 1.财务集中管控提升了财务抗风险性 集团内部资金分散，不能将其发挥到最大作用，并且分散的资金数额又庞大，很难及 时调配和监管。因此财务集中管控，能对资金起到整天监管和调配使用的功能，避免了资金的不良流失，保护集团公司利益。 2.财务集中管控是集团财务管理的提升 财务管理是集团公司管理中的重要环节，资金的集团正常运行的保障，因资金是集团 公司中流动性最强的资产，所以也是安全最差的资产，为确保资金的安全高效的运转，财务集中管理为集团利益保驾护航。 二、集团公司财务集中管控存在的主要问题 1.财务集中管控的预算监督管理不到位 目前，我国集团公司没有完备的预算管理体系和预算编制，由于集团公司中的下属公 司众多，所涉及的管理制度不同，对预算报表的填报要求也不相同，各公司的预算体系不同，所采用的编制和记账方式也有差异，分公司不能很好的合并报表，存在各公司报表格式要求 不统一的情况；各分公司所涉及的行业领域不同，各公司提交预算报表的时效要求也不同， 不能统一规定上报时间；集团公司对分公司的预算管控存在事后看结果的情况，缺乏事前预期任务下达，事中监控管理，预算审批过程效率低下，缺乏了预算的准确性和预算的时效性。 2.集团财务集中管控的制度不完善 集团公司下属分公司较多，管理制度不完善，存在资金被下属单位长期占有，造成资 金的流动性差，各公司和部门之间不能很好的资金调配，导致分公司在资金紧缺的情况下制 约了其发展步伐，也降低了现有资金的利用率；另外，财务资金的管控距离过长，不能及时有效得进行掌控，同时下属公司多开户头，导致管理的不规范；大多集团企业的财务人员没 有系统的学习和研讨财务集团管控制度，或者对财务集中管控制度存在错误理解。 3.财务集中管控工作人员业务能力缺乏 财务集中管控的核心力量是财务人员，他们的业务素质决定了工作效率的状况，是财 务集中管控执行情况的要素。由于财务集中管控中的工作人员对集中管控缺乏系统性的学 习，其专业技能也存在不足的情况，企业很少对其进行专业技能的培训和考核竞赛活动，加
企业财务风险管理的方法与对策
务风险，导致偿债能力降低。企业财务风险集中表现为不能按期偿还债务，资金周转不灵，严重的将导致破产。企业应该全面认识财务风险，并针对存在的问题提出合理化建议，避免企业受到财务风险的困扰。 一、企业财务风险的内涵及基本特征 （一）企业财务风险的内涵 企业财务风险是指整个企业经营总风险在财务活动上的集中体现，是企业财务活动未来的实际结果同预期财务活动结果的偏离程度，它贯穿于企业整个生产经营过程始终。企业财务风险是一个综合性很强的概念，我们可以从不同角度对其进行理解。 企业财务风险可分为狭义的企业财务风险和广义的企业财务风险。狭义的企业财务风险仅仅是指企业的筹资风险；而广义的企业财务风险是指包含筹资风险在内的所有由于不确定事项给企业带来的可能存在的损失和这种损失的程度。广义的企业财务风险包含筹资风险、投资风险、应收账款回收风险、预付账款风险、资产减值风险、税务筹划风险、收益分配风险等。 （二）企业财务风险的特征 企业财务风险的特征是其内涵的外在表现，也是人们认识其内涵的必由之路。企业财务风险的特征主要有以下几个方面：不确定性、客观存在性、全面性、可预防性、严重性和损益性。 二、企业财务风险管理现状 （一）财务管理体制不够完善，企业风险意识不够 1.企业财务管理混乱。管理制度不完善是造成企业财务风险的重要主观因素，大多企业没有相应的财务管理体制，给企业的财务管理活动带来了许多不便。许多企业内部财务风险管理机构设置不健全，财务会计制度形同虚设，相关财务人员素质偏低，内部控制制度几乎不存在……这些现状直接影响到企业财务管理职能的发挥，甚至使得企业对于财务风险的管理职能基本不存在，将给企业正常经营带来巨大财务风险。 2.企业决策人员对于被决策内容认知不足。企业决策人员参与企业决策时，往往总是根据经验和自己的主观判断盲目决策，由此导致企业财务风险的出现。 （二）企业过度负债经营，运营资金不够，缺乏有效 如今，许多企业都在实行负债经营策略，负债经营 。但风险与收益成正比，杠杆效应能给企业带来较大净资产收益率的同时，也存在着给企业带来净资产收益率的大幅下降的可能性。企业用筹集的资金进行投资，若投资不慎或运作不畅，很可能导致企业无法按期偿还债务，加剧企业财务风险。正因为这些原因的存在，企业过度负责经营的同时也伴随着着巨大的财务风险。 （三）缺乏有效的财务监控 当前，能够在财务监督和控制方面做得很好的企业非常有限，缺乏有效地财务监控已经成为目前财务风险管理方面较为普遍现象，加强财务风险管理的同时还要有必要的财务监控制度作保证。企业通过加强财务的集中管理，内部审计审查的严格执行等财务监控措施，可以为企业财务风险管理提供一些帮助，降低企业财务风险。 三、财务风险成因分析 企业财务风险产生的原因有很多，总体归纳可分为来自企业外部的原因即外因，和来自企业内部的原因即内因。 （一）来自企业外部的原因 来自企业外部导致企业出现财务风险的原因主要是企业外部环境的变化，这种变化的环境包括经济环境、金融环境、市场环境、法律环境、资源环境、社会文化环境等。这些外部环境都不断发生着令人难以预见的变化，这些变化中的不利部分会给企业带来财务风险。例如，通货膨胀会导致企业发生资金供应不足，资金链断裂的风险；利率的变动会带来利息负担过重的风险，导致企业财务风险的出现。 这些原因虽然都来自企业外部，但是能够给企业带来重大影响。企业应该能够预见这种不可控制的外部因素带来的负面影响，才能最大限度地降低其给企业带来的风险程度，保持企业健康发展。 （二）来自企业内部的原因 1.企业资本结构不合理。企业资本结构不合理是产生企业财务风险的根本原因。流动资金是企业的生命线，许多企业存在资金不足的问题，而大多企业解决的办法是筹借资金来解决资金不足的问题，这导致企业背负大量债务，将企业生命线维系在债务之上，这存在很 76
关于财务风险的控制与防范
内容提要 随着市场经济的发展，企业改革的日益深入，研究企业存在的财务风险并采取一定措施进行防范和管理成为一个重要的课题。本文正是以企业财务风险为研究对象，从财务风险的基本理论入手，研究企业财务风险的防范问题。论文首先介绍了有关企业财务风险的概念、理论，然后论述了企业财务风险的现状和成因分析，接着论文详细分析了企业财务风险防范的方法，主要探讨了企业财务风险的防范对策。因此，正确把握企业财务风险的运行规律，加强对企业财务风险的管理显得非常重要。 关键词：风险财务风险防范
关于财务风险的控制与防范 近些年来,随着我国资本市场的迅速发展,很多上市公司和大型集团公司的经营管理逐渐由资产经营为主转变为资本经营为主,进入了财务为导向的企业管理阶段。在这种经济背景下,企业财务管理将成为企业管理的核心问题。而财务管理中最重要的也就是关于财务风险的管理。现代企业的财务风险是一种微观经济风险,是企业所面临的全部风险的货币化的表现形态,是企业经营风险的集中体现。企业风险的大小及损失程度都直接和清楚地表现于企业财务收支的变化之中,最终表现为企业财务收益的减少。现代企业的财务风险存在于企业财务活动的各个环节,包括资本筹集、资本投放、资本使用、资本回收和资本收益分配。本研究是以企业财务风险为研究对象，从财务风险的基本理论入手，研究企业财务风险的防范问题。 近年来,国内外一些知名企业纷纷破产倒闭,忽视财务风险与投资决策失误是大多数原因,因此对财务风险的认识、预防和控制的研究已成为当今企业所面临的重要课题。对企业的财务风险进行研究不仅具有理论意义同时也具有现实意义。 一、财务风险的特征与种类 财务风险是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性，作为企业营运资金管理的一项重要内容，财务风险管理直接影响企业营运资金的周转和经济效益。 在市场经济活动中，财务风险作为一种信号，能够全面反映企业的经营状况。企业的经营活动无时不受财务风险的影响，可见研究财务风险对企业的生存发展意义重大。作为企业管理人员，特别是企业财务管理人员更应该增强风险意识，掌握风险与企业收益的关系，把握时机，发挥风险对企业的有利作用，防范和控制风险对企业产生的不利影响。无论企业处于生存、发展与盈利的任一阶段，财务风险的防范是确保企业在激烈的市场竞争立于不败之地的前提。 （一）财务风险的特征 1.观性。企业的财务风险不以人的意志为转移而客观存在。企业财务活动存在着两种可能的结果，即实现预期目标和无法实现预期目标。这就意味着无法实现预期目标的风险客观存在。企业财务风险是我国国民经济而临的较为重要的一种风险。 2.全面性。企业的财务风险存在于企业财务管理的全过程，并体现在多种财务关系上。企业的财务风险贯穿于企业的一切经营活动中。只要企业生存，财务风险就存在。 3.不确定性。企业的财务风险虽然可以事前加以估计和控制，但由于影响财务活动的各种因素不断发生变化，因此事前不能准确地确定财务风险的大小。 （二）企业财务风险的分类
浅析企业财务风险及防范措施 正文
浅析企业的财务风险及防范措施 企业的财务风险是指在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或控制的因素影响，从而使企业有蒙受损失的可能性。在市场经济条件下，财务风险是客观存在的，要完全消除风险及其影响是不现实的。企业财务风险管理的目标在于：了解风险的来源和特征，正确预测、衡量财务风险，进行适当的控制和防范，健全风险管理机制，完善财务政策，将损失降至最低程度，为企业创造最大的收益。 一、财务风险的含义 风险是指当一项活动可能产生几种不同的结果，而这些结果的可能性或概率又可以推算时，则认为这些活动是有风险的。一般来讲，企业面临两种风险：一是经营风险；二是财务风险。企业的财务风险往往是由经营风险引起的，是企业在财务活动中由于各种不确定因素的影响，财务收益与预期收益发生偏离，因而造成经营过程中的某一方面和某个环节的问题。都可能促使这种风险转变成损失，导致企业盈利能力和偿债能力的降低。 二、企业财务风险成因分析 只有了解了企业的财务风险的成因，才能采取相应的预防对策，加强财务风险的防范。不同企业财务风险形成的具体原因也不尽相同。总的来说，有以下几个方面的原因： （一）企业财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境 企业财务管理的宏观环境复杂多变是企业产生财务风险的外在成因。众所周知，持续的通货膨胀，将使企业资金供给持续发生短
缺，货币性资金持续贬值，实物性资金相对升值，资金成本持续升高。例如，世界原油价格上涨导致成品油价格上涨，使企业增加了运营成本，减少了利润，无法实现预期的收益。而利率的变动必然会产生利率风险，包括支付利息过多的风险、产生利息的投资发生亏损的风险和不能履行偿债义务的风险。市场风险因素也会对财务风险有很大的影响。这些因素存在于企业之外，但对企业财务管理产生重大影响。宏观环境的变化对企业来说，是难以准确预测和无法改变的。宏观环境的不利变化必然给企业带来财务风险。财务管理的环境具有复杂性和多变性，外部环境变化可能为企业带来某种机会，也可能使企业面临风险。财务管理系统如果不能适应复杂多变的外部环境，必然使企业理财陷入困境。 （二）财务管理决策缺乏科学性导致决策失误而产生财务风险 财务决策失误是产生财务风险的最直接的原因。目前我国企业的财务决策普遍存在着经验决策和主观决策现象，从而导致决策失误经常发生，导致产生财务风险。具体表现在： 1.固定资产投资决策缺乏科学性导致投资失误。在固定资产投资决策过程中，由于企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因，导致投资决策失误频繁发生。决策失误使投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，为企业带来巨大的财务风险。 2.对外投资决策失误，导致大量投资损失。企业对外投资包括有价证券投资，联营投资等。由于投资者对投资风险的认识不足，缺乏科学的论证，导致企业盲目投资和投资决策的失误使企业产生巨大的投资损失，由此产生很大的财务风险。 3.筹资规模和结构决策不当导致财务风险的产生。在我国有的企业盲目的扩大生产规模，本身资金又不够，只好向外筹集大量的负债资金，造成资金结
财务风险案例
摩托罗拉核心竞争力与市场迷失原因分析 在数字机上螳臂当车 以V3为代表的RAZR系列虽然在几年中为摩托罗拉带来了数十亿美元的利润，却同时也使摩托罗拉一叶障目，没有将所获利润用于新产品的研发，而是用于收购Symbol等公司和回购股票，战略的转移使得摩托罗拉空有2万多项专利技术却没有转化为产品和卖点。 产品战略的失误直接导致危机与溃败误入MOTO歧途 押宝于一款明星机型，并不能简单归结为是摩托罗拉战术的失误，错误的根源还在于其背离了当初赖以崛起的科技制胜战略，而改走了重营销轻技术的“MOTO”路线。从“Motorola”到“MOTO”，并不仅仅是一句简单的口号改变，这意味着在迎合市场，追逐潮流的同时，摩托罗拉也失去了对市场的主导权。因为时尚是可遇不可求的，而潮流更是只能追随的，没有谁能有十足的把握创造时尚或者主导潮流。 对产业利润区的预测不准 铱星计划虽然发现了通讯卫星产业链上存在问题，并针对通讯卫星产业链的缺陷制订了铱星计划，但是铱星计划还是没有充分分析潜在竞争的产业链：移动通讯产业链，对移动通讯发展潜力缺乏正确的判断，使铱星计划误入歧途。按照铱星复杂的科技，从构想到推广的时间是11年。在这期间，手机已经覆盖了几乎整个欧洲，甚至还进入了发展中国家如中国和巴西。 对顾客需求的判断盲目乐观 虽然铱星计划来自于客户的需求，但是对于顾客的需求，必须进行客观的分析，不是所有的顾客需求都意味着商机，需求规模较小，或者需求得不到购买力的支撑，这样需求是不值得开发的。 铱星把它的市场目标锁定在跨国商务人士身上，因为他们经常会去到手机服务无法到达的偏远地区。1998年，首席执行官斯坦阿诺就预言到1999年底，铱星将会有50万用户。而事实上，铱星的市场目标——商务旅行者的要求却日益被服务优越得多的手机所满足，手机的发展大大削减了市场对铱星服务的需求。 市场运营构架问题 铱星的市场运营构架无法建立起一支整体的销售队伍，设计完整的行销计划，建立各地区的分销渠道，形成统一有效的行销攻势。很多合伙人严重缺乏电讯业经验，比如委内瑞拉的投资者除了从事手机业务之外，还经营着奶制品。 价格大战：价格跳水自毁品牌形象 近几年内，摩托罗拉除了推广高端产品之外，大力发展低端产品。但由于价格优势一直保持在国产手里，与摩托罗拉的低价产品相比，国产手机的功能更丰富。大批推出低价手机，虽然能很快提升市场份额，却不能带来相应利润的增加，反而给摩托罗拉带来沉重的压力和市场风险，让它们的品牌形象显得很尴尬。 以价取胜，在博取市场份额的同时也降低了顾客的品牌忠诚度，只要出现更具价格优势的竞争产品，就难以坚守市场了。然而整个行业加快了从产品迈向大众产品的步伐，其结果是消费者更不注重品牌，整个行业更趋于价格竞争、平均利润更趋于恶化——短期性的价格行为真是害人又害己。 帕玛拉特帝国“神话的终结” 一、内部环境方面 帕玛拉特是一家大型家族企业，存在一股独大缺陷。企业中的董事会、托管委员会未履行监督职责，在财务造假中董事会如同虚设。企业中人员的诚信存在问题。
我国中小企业财务风险管理研究
龙源期刊网 https://www.docsj.com/doc/6d3367410.html, 我国中小企业财务风险管理研究 作者：周玉梅 来源：《财会学习》2017年第20期 摘要：多数中小企业出现的倒闭与破产都与财务风险管理存在密切的关系。在本文中，笔者从财务风险的相关概念入手，深入分析其常见的四种类型，并依托于此提出优化中小企业财务风险管理的有关策略，全面提高企业的财务风险管理意识与能力。 关键词：中小企业；财务风险；风险管理 我们发现近十年来，全球大型企业的倒闭与破产都和财务风险管理方面存在很大关联，如韩国的大宇集团，美国的安然集团等，这些破产企业的财务状况都非常差。财务风险管理存在严重问题。相关数据显示我国共有7000多家中小企业，多数中小企业出现破产与倒闭都和其财务风险管理水平差直接相关。所以，针对中小企业展开财务风险管理方面的研究是非常有必要的，是关乎其能否生存与发展的重要课题。 一、财务风险的概念及分类 （一）财务风险的概念 在本文中笔者认为，中小企业财务风险实际上为企业运营中于特定的状况及既定的时间内，其财务状况或财务指标的预期和现实状况的差距，这种差距越大则表明企业具有越高的财务风险。这些风险对于企业而言，可能为将要出现的损失，也可能为额外的风险报酬。 （二）财务风险的分类情况 中小企业的财务风险主要有以下几种： 一是融资风险。任何企业在运作的过程中都离不开资金的保障，其会存在一定的融资需求，然而当前中小企业面对的诸多困难中，最突出的就是融资困难。从现实状况来看，在融资的过程中往往会出现多种问题，如融资成本高于预期、融资规模达不到预期、难以融资等，如果企业不能够及时处理这些问题，将会导致其财务方面出现巨大的风险。一般来说，财务风险在中小企业中最主要的表现形式就是融资风险。 二是投资风险。当资金进入到企业运作的过程中后，企业将持续开展生产性方面的投资。投资自身带有一定的不确定性，倘若回报达不到预期，那么就会出现风险。除此之外，所投入的资金及相应利息能否顺利收回，也会面临诸多不确定因素。大量的不确定因素很有可能引发巨大的财务风险。这种财务风险，对于中小企业来说是非常常见的。