企业负债经营风险的成因、利弊以及风险控制分析
企业负债经营风险的成因、利弊以及风险控制分析摘要：在市场经济条件下，负债经营正成为企业筹措资金的一个重要手段，负债经营是一把双刃剑；它既能给企业带来巨大收益，也有可能使企业面临巨大的风险。如何防范和控制负债经营的风险，是一个值得深入探讨的课题。文章研究分析了企业负债经营风险形成的内因和外因，提出了企业负债经营风险防范和控制的措施和建议。
关键词：企业负债；负债经营风险成因；负债经营利弊；风险防范
前言
负债经营是指企业通过银行贷款，发行债券、股票、商业信用等方式来筹集资金的经营方式，在一定条件下可能为企业带来额外的利益，但它同时又具有不利风险的一面，这种靠负债所筹集的资金来支撑企业发展而陷入困境的风险。随着全球经济一体化的发展，企业理财环境发生急剧变化，我国企业面临的负债经营风险更加多样化和复杂化，同时负债经营风险对我国企业造成的危害性程度也日益加深。这已经成为我国大多数企业急待解决的一个重要难题。
一、企业负债经营风险的成因分析
（一）企业负债经营风险形成的内因分析
1.负债规模的大小。一般情况下，在期望资金利润率高于借入资金利息率时，借入资金在全部资金中所占的比例越小，企业自有资金收益率就越低，自有资金收益率的标准差也越小，从而企业的财务风险也越小。在期望资金利润率高于借入资金利息率的条件下，负债比率越大，自有资金收益率越高。反之，在期望资金利润率低于借入资金利息率的条件下，负债比率越大，自有资金收益率越低。
2.负债利息的高低。当负债成本、负债规模一定时，负债利息越高，企业财务风险也越大。企业借入资金与自有资金比例一定时，根据上述自有资金收益率关系可以得出，借入资金利息率越高，期望自有资金收益率就越低，这样财务风险就越大。
3.筹资组合状况。筹资组合即短期资金与长期资金的比例。长期资金成本高，缺少弹性，企业在借款期内，即使有一段时间无需资金也要付息；而短期资金却正好相反，资金成本低，弹性好，风险大。两者不同比例的组合会形成不同的风险程度。
4.预期现金流入量。即使企业盈利状况良好，若现金流入量不足，也会导致资金短缺。因此，企业进行负债筹资时，必须对未来偿付本息的现金流量有充分的估计，要将未来现金流量期望值与偿付债务时的现金需求量进行比较分析，防止较大财务风险的发生。
5.资产变现能力。资产变现能力也称资产的流动性。一般来说，流动资产的获利能力较固定资产低。如果企业资产流动性较强，企业获利能力就会下降，到期不能偿还债务支付利息的风险就越高；反之，若资产的流动性较弱，企业丧失现金偿付能力就越大。
（二）企业负债经营风险形成的外因分析
1.经济发展状况。每一个国家和地区发展都存在着周期性的波动。在经济高涨时期，市场购销两旺，经济一片繁荣，企业效益普遍上升；反之，在经济萧条时期，资金短缺，市场疲软，企业亏损面扩大，亏损额上升。因此经济萧条时期较之繁荣时期，负债经营的风险更大。
2.金融市场状况。企业筹资面临瞬息万变的金融市场，利率、汇率的变动都会导致企业财务风险的产生。比如，西方各国普遍实行浮动汇率，在一定时期，有的货币对外价值呈上升趋势，称为“硬货币”，有的货币则出现下降趋势，称为“软货币”。因此，我国企业在向国外借入资金时，不仅要考虑借款的货币是硬货币还是软货币，还要考虑借款利率的高低，两者应当综合起来进行分析。
3.企业的盈利能力。在市场经济条件下，经营环境市场的供求关系和价格的经常变化，这些因素对企业的盈利水平都会产生一定的影响。例如材料价格上涨，会导致产品成本的增大，企业盈利相对减少。如果供求关系发生变化，企业盈利水平也会相应发生变化。当供给大于需求时，产品滞销，企业必然降低产量，从而企业盈利水平也下降，反之亦然。此外，企业内部技术装备、产品结构和设备利用率变化，人工生产率和原材料利用情况的变化，可能出现的事故以及企业人员素质和应变能力等等，都会给企业带来一定的风险。
4.企业的筹资能力。一个企业的筹资能力强弱，表明企业应付财务风险能力强弱。企业的经营状况好，它的筹资能力强，应付风险的能力也强。
二、企业负债经营的利弊
负债经营成为市场经济条件下每个企业的必然选择。然而，债务是要偿还的，企业负债经营又必须以特定的偿付责任和一定偿债能力为保证，并讲求负债规模、负债结构及负债效益，否则，企业可能由此陷入不良的债务危机当中。因此，对企业负债经营，有必要对其利弊进行分析，以便采取措施加以预防、解决。
（一）.企业负债经营的益处
1.企业负债经营能有效降低企业加权平均资金成本。这种效应主要体现在两个方面：一方面，对投资者来说，债权收益率固定，除非企业资不抵债破产清算外，一般都能到期收回本金，其风险要比股权投资小，相应地要求报酬率也低，而且债务筹资费用也较股权筹资为低。因此，债务资金成本较股权资金成本为低。另外，负债经营可以从“减税效应”中获益。由于债务的利息支出是税前支付，能使企业获得减少交纳所得税的好处。在这两方面因素影响下，当资金总额一定时，一定比例的负债经营能有效降低企业的加权平均资金成本。
2.负债经营给企业带来“财务杠杆效应”。由于对债权人的利息支付是一项与企业赢利水平高低无关的固定支出，当企业的资金利润率高于债务资金成本时，企业收益将会以更大程度增加，即财务杠杆效应。同时，企业可利用负债节省下来的自有资金创造新的利润。因此，一定程度负债经营对提高企业收益率有着重要作用。
3.负债经营能使企业从通货膨胀中获益。在通货膨胀环境中，货币贬值，物价上涨，而企业债务偿还仍然以其账面价值为准而不考虑通货膨胀因素。这样，企业实际偿还款项真实价值低于其借入款项的真实价值，使企业获得货币贬值的好处。
4.负债经营有利于企业控制权的保持。在企业筹集资金时，如果以发行股票方式筹集资本，势必带来股权分散，影响到现有股东对企业的控制权。而负债筹集在增加企业资金来源的同时又不影响企业控制权，有利于现有股东对企业的控制。
5.负债经营同时也是公司改善治理机制的一种外在监督因素的引入。企业负债不仅是一种融资手段，而且通过资本结构的优化，可以引入债权人的监督来减少股东与经理人员的代理成本。债权人为了保证自己资本的回收和增值，必定会对企业的运行进行关注，这无形中就起到了对经理人员的监督，从而减少股东对经理人员的监督成本。负债不仅是企业融资的一种手段，也是公司改善其治理机制的一种外在监督因素的引入。
（二）负债经营的风险
1.“财务杠杆效应”的负面作用。当企业面临经济发展低潮或者其他原因带来的经营困境时由于固定额度利息的负担，在资金利润率下降时，投资者收益率将会以更快速度下降。
2.无力偿付债务风险。对于负债经营，企业负有到期偿还本金和利息的法律责任。如果
企业利用负债筹集到的资金进行的投资项目不能获得预期的收益率，或企业整体生产经营和财务状况恶化，或企业短期资金运作不当等，这些因素不仅会造成企业利润额大幅下降，而且会使企业面临无力偿债的风险。其结果可能导致企业资金紧张，被迫低价拍卖或抵押资产。
3.再筹资风险。由于负债经营使企业资产负债率增大，对债权人保证程度降低，企业投资者也因企业风险增大而要求更高报酬率，作为可能产生风险的一种补偿，会使企业发行股票，债券等借款筹资成本大大提高，难度加大。
三、企业负债经营风险的防范控制
（一）企业负债经营风险的防范
1.正确把握负债的量与度。一般认为，企业息税前资金利润率应高于借款利息率是企业负债经营的先决条件。如果计算出的利息率高于息税前资金利润率，就不能举债，只能用增资的方法筹资，并且应努力减少现有债务，避免财务杠杆的反作用，否则就会使企业陷入财务困境。但是实际上，企业举债的动机是多方面的，除了要谋取高额利润外，还可能出于竞争的需要而举债，或为迅速扩大生产规模、实现长期规模效益而举债，或为弥补资金不足不得已而举债等等。受这些因素影响，企业举债后有时即使资金利润率有所降低，但是对于企业的所有者来说，也是合理的。因为这是符合企业长期发展战略的需要。
确定企业负债是否适度主要有如下几个因素：
（1）财务风险。财务风险是指企业由于利用财务杠杆（即负债经营），而使企业可能丧失偿债能力，最终导致企业破产的风险，或者使得股东收益发生较大变动的风险。财务风险只发生在负责企业，就其产生的原因来看，负债风险具有两种表现形式：第一，现金性财务风险，即在特定时日，现金流出量超过现金流入量产生的到期不能偿付债务本息的风险。第二，收支性财务风险，即企业在收不抵支情况下出现的不能偿还到期债务本息的风险。企业如果一味追求获取财务杠杆的利益，便会加大企业的负债筹资。负债增加使公司的财务风险增大，债权人因此无法按期得到利息的风险相应增大，债权人将要求公司对增加的负债提供风险溢酬，这就导致企业定期支出的利息等固定费用增加，同时企业投资者也因企业风险的增大而要求更高的报酬率，作为对可能产生风险的一种补偿，便会使企业发行股票、债券和借款酬资的酬资成本大大提高。所以，企业的负债比应当保持在总资金平均成本攀升的转折点，而不能无限度地扩张。
（2）财务拮拒成本是企业出现支付危机的成本，又称破产成本。它只会发生在有负债的企业中。负债越多，所需支付的固定利息越高，就越难实现财务上的稳定，发生财务拮据的可能性就越高。如果公司破产，可能被迫以低价拍卖资产，还有法律上的支出。如果还未破产，但负债过多，则会直接影响资金的使用，使企业在原材料供应、产品出售等方面受到干扰，最终提高过度负债企业股本的要求收益率和加权平均资本成本率。研究表明，破产成本、破产概率与公司负债水平之间存在非线性关系，在负债较低时，破产概率和破产成本增长极为缓慢，当负债达到一定限度之后，破产成本与破产概率加速上升，因而增加了公司的财务拮据成本，也就是说，财务拮据成本是企业不能无限制扩大负债的重要屏障。
（3）非负债节税。现代西方学者认为折旧抵税和投资减税与负债融资的抵免税有替代作用，这类因素称之为非负债节税。它们的存在会减少公司负债的节税作用，影响公司负债经营的决策。与投资相关的非负债避税所产生抵免公司税替代效应的结论是在假定投资变量外生化条件下得出的，但将投资变量内生化之后，非负债节税会刺激投资总量的增加，也会使公司现金流入量增加。这种效应为一种补偿性的收入效应，因此，非负债节税对公司最优负债水平的实际影响决定于替代效用和收入效用的合并效果。非负债节税高的公司不一定要降低负债水平，要看收入效应对负债水平的影响，若收入效应效果强，仍能保持负债水平。
（4）代理成本。首先是负债的代理成本。债权人由于享有固定利息收入的权利，并无参与企业经营决策的权利。所以，当贷款或债权投入企业后，企业经营者或股东就有可能改
变契约规定的贷款用途进行高风险投资，从而损害了债权人的利益，使债权人承担了契约之外的附加风险而没有得到相应的风险报酬补偿。因此，债权人需要利用各种保护性合同条款和监督贷款正确使用的措施来保护其利益免受公司股东的侵占的侵占。但是，增加条款和监督实施会发生相应的代理成本，这些成本随公司负债规模上升而增加，债权人一般以提高贷款利率等方式将代理成本转移给公司，所以公司在选择负债比例进行资本结构决策时要考虑这些负债代理成本。其次是股权代理成本。股权代理成本是指与公司外部股权相关联的代理成本。对于内部股权并存的公司，内部股权在公司经营决策，公司资产的使用与分配，信息的获得等方面占有一些便利。若内部股东利用这些便利谋取自身利益的最大化，如获取高额津贴豪华的办公条件、追求个人享受，将导致公司的利润水平，挤占了外部股东利益，出现内、外部股东的利益冲突，公司外部股东将不得不采取必要的措施，监督公司按照使公司全体股东利益极大化目标行事。这方面支出的费用也是一种代理成本。它随外部股权比例的增大而增加。总代理成本是这两类代理成本的迭加，因为这两种代理成本与资本结构的关系正好相反，所以在不考虑税收和财务拮据成本的情况下，对应于最小的总代理成本的资本结构是最优的。此时的负债规模较为适度。
（5）其它因素。除以上几种主要因素，公司规模、公司经营收入的易变性、公司的盈利性以及公司产品和生产的独特性都对公司负债规模可能产生不同程度的影响。首先，公司规模的扩大可以使公司进行多样化经营，有效地分散经营风险，破产概率较低。因此，大公司具备更高的负债能力，而小公司则倾向于使用银行的短期借款；其次，企业的经营收入变化过大会增加企业的经营风险，相应减少负债能力；再次，当一家公司处于破产状态时，生产独特专用品的公司在破产清算时会发生较高成本，一个遭清算的企业其有特殊技能的工人及专用资产，公司的供给商和客户将难以迅速找到新的服务，所以独特性与负债规模相关；最后，一个公司的盈利能力往往是其负债能力的保证与标志，盈利能力较高的企业享有高的信誉，因此容易从债权人处筹措到款项，而盈利能力较低的企业则信誉不可能过高，负债规模受到限制。
2.确定良好的负债结构。企业在进行负债经营时，要注意合理搭配企业长期、短期债务，要与投资回收期联系起来，防止还债高峰过早、集中到来。短期负债具有资金成本低、手续简便的特点，长期负债具有使用时间长，数额大，可用于提高企业扩大再生产能力，具有增强企业后劲等优点。但是它们之间各有缺点，企业应当扬长避短，搭配合理，衔接恰当，以获取最大的杠杆效益。
3.适当考虑或有负债。或有负债是由于可能会发生的情况或者是意外事件而引起的企业潜在的或是在将来将要承担的债务。比如说，未决诉讼所涉及的资金可能在未判决之前属于企业，但在判决之后可能不再属于企业反而成为企业的债务，这样可能产生的债务就是或有负债。严格的说，或有负债并不是企业的真正负债，但是对一个负债经营的企业来说，它对企业的现金流量计划会产生一定的影响，甚至可能会使企业的流动资金渠道干涸。根据谨慎举债的要求，在企业现金流量计划中应当予以适度考虑。不然一旦或有负债变为现实，那么负债经营企业可能陷入债务危机。
4.适度利用财务杠杆作用。负债经营给企业带来提高自有资金收益率的财务杠杆作用。但是如果过分强调财务杠杆的作用，举债过多，就可能会增重了企业的财务风险；一旦企业经营不善或是经济环境恶化，息税前资金利润率下降到利息率以下，就会使得自有资金收益率降低，负债比例越高，所有权资金收益率降得越多。这样就会加重企业的危机，出现财务杠杆的反作用。
5. 对负债进行监测。如果出现一些不良状况，如存货剧增，销量下降，应收账款增大、成本上升，企业都应密切注意。如存货包括材料和产成品等，为了避免或减少出现停工待料、停业待货以及出于价格考虑，企业需要储存存货，但过多存货要占用较多的资金，并且会增
加仓储费、保险费、维护费、管理人员工资在内各项开支，存货占用资金是有成本的，占用过多会使利息支出增加并导致利润损失，各项开支增加更直接导致使用成本上升，进行存货管理，就要尽力在存货成本与存货效益之间作出权衡，达到两者最佳结合。对于应收账款，企业应及时采取各种措施按期收回。一般来讲，拖欠时间越长，款项收回可能性越小，形成坏账可能性越大，对此，企业应实施严密监督，随时掌握回收情况。实施对应收账款情况监督，可通过账龄分析表进行，通过该表企业可了解有多少欠款尚在信用期内，多少欠款超过信用期，对不同拖欠时间的欠账，采取不同收账方式，制定出经济、可行收账政策。调整财务结构。通过对财务结构调整，避免出现资金错配现象，即短期负债用于购置房地产项目，中长期负债用于短期用途，使企业非营运资产损失得到分担、消化和吸收，使企业长短期财务结构趋于合理，以减轻到期支付压力和风险，使企业赢得时间，缓解短期负担，做好非营运资产改良和处置工作，扩大产品销路，开拓新产品。调整经营结构。这是资产重组中关键的一环。因为发生债务危机尤其是严重债务危机，大多数企业都是存在过多非营运资产和产品适销对路问题，所以，债权人往往要求企业在财务结构调整的同时作出经营结构的调整，因为即使债权人在企业债务期限结构或部分债务豁免方面作出让步，如果经营结构不调整，非营运资产是不能减少、改良或消除的，则企业将来偿债责任是无法履行的。 6.健全企业债务清偿的自我约束机制。企业面向市场，就必然会引起企业各种信用关系的复杂化。信用经济的发展，固然能够大大改善企业发展的外部条件，与此同时，也会增加企业的财务风险。本着稳健理财的原则，企业应当建立偿债基金，对于那些风险较大的长期负债还应当建立专项偿债基金，以便于尽量防范财务风险，增强企业对债务清偿的承受力。
7.努力提高资金的使用效果。企业在负债经营时，只有发挥财务杠杆的积极作用才能获得利益，一般认为当企业的资金利润率高于负债利息率才能获得，一旦企业的资金利润率等于或低于利息率时，负债经营的企业不但不能从中获得利益，反而会受到损失。企业内部资金使用效果的好坏，和企业经营的管理水平密切相关。负债经营的企业，要想提高借入资金的利润率，应当从以下两点入手：一是企业要对投资的项目进行充分的可行性研究，确定借入资金的投向数量，确保投资项目技术先进、竞争力强、有发展的前途；二是借入资金要求有较强的消化能力和配套能力，即有能力管理、利用和吸收借入资金、又有能力把人、财、物、技术、管理与所筹资金协调配合，提高借入资金的使用效益。
（二）企业负债经营风险的控制
1.自我保险法。即企业自身来承担风险。例如：企业预先提留风险补偿资金，实行分期摊销，以此降低风险损失对企业正常生产经营的影响。目前，我国要求企业提取的存货跌价准备、短期投资跌价准备、长期投资减值准备、固定资产减值准备、在建工程减值准备、无形资产减值准备和委托贷款减值准备都是公司防范风险、稳健经营的重要措施。
2.多元化风险控制法。即通过企业的多种经营及对外投资多元化等方式分散财务风险。从概率统计原理来看，企业中不同产品的利润率是独立或不完全相关的，经营多种产品在时间、空间、利润上可以相互补充抵消，减少企业利润风险。因此，企业为分散风险应采用多种经营方式，即同时经营多种产品。对外投资多元化是指企业对外投资时，应将资金投资于不同的投资品种，以达到分散风险的目的。对外投资多元化可以在分散投资风险的情况下，实现预期的投资收益。
3.风险转移法。即企业通过某些手段将部分或全部财务风险转移给他人承担的方法。它包括保险转移和非保险转移。保险转移，如企业可以通过购买财产保险的方式将财产损失的风险转移给保险公司承担。在对外投资时，企业可以采用联营投资方式，将投资风险部分转移给参与投资的其他企业。非保险转移是指将某种特定的风险转移给专门机构或部门，如将产品卖给商业部门，将一些定点的业务交给具有丰富经验技能、拥有专门人员和设备的专业公司去完成等。
4.风险回避法。即企业在选择理财方式时，应综合评价各种方案可能产生的财务风险，在保证财务管理目标的前提下，选择风险较小的方案，以达到回避财务风险的目的。一般来讲，由于长期投资的风险大于短期投资风险，股权投资风险大于债权投资风险。所以，企业选择投资方式时，应从投资目的出发进行综合评价，尽可能采用风险低的债权投资和短期投资。
5.风险降低法。降低财务风险的方法，一是通过支付一定的代价减少风险损失出现的可能性，降低损失程度。二是采取措施增强风险主体抵御风险损失的能力。三是通过制定有关的管理制度和办法来减少损失出现的可能性。
综上所述，负债经营对于企业来说犹如“带刺的玫瑰”，企业财务管理面临的问题焦点是如何得到“玫瑰的芳香”，而不被扎伤。负债经营对于公司经营的好处主要体现在增加公司收益，较快提高每股收益水平和增加资本结构的弹性。而负债经营对于公司经营不利方面主要体现在具有财务风险，偿债风险等。如何发挥负债经营的优势，减少负债经营风险，对企业来说是至关重要的难题。从一般原理出发，适度的负债经营有利于股东财富最大化目标的实现，是一种积极而进取的经营风格。但负债经营比例究竟应该多高，这是最佳资本结构确定中的关键问题，也是一个没有普遍适用模式的难题。公司必须从自身环境的综合分析出发，进行全盘考虑。
参考文献
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摘要 负债经营,也称举债经营,是企业通过银行存款、发行债券、租赁和商业信用等方式筹集资金,扩大规模,是企业进一步发展的一种经营方式。企业负债经营具有融资快、融资成本低、资金灵活、程序便捷的特点,可以在一定条件下为企业带来新的发展生机和巨大的经济利益,当然,收益与风险并存,负债经营一旦运用不当,就会为企业财务运行带来风险。本文在对企业负债经营的利与弊进行分析的基础上,对企业负债经营风险控制的策略进行了探讨。 关键词：企业；负债经营；风险控制
目录 （一）研究背景 (2) （二）研究目的和意义 (3) 二、企业负债经营的相关概述 (3) 二、企业负债经营的利与弊 (5) （一）负债经营的“利” (5) 1.负债经营弥补经营资金不足 (5) 2.负债经营产生杠杆效益 (5) 3.债务经营风险成本较低 (6) 4.债务经营有利于企业控制权的稳定 (6) 5.举债效应 (6) (二)企业负债经营的“弊” (6) 1.债务风险 (6) 2.再筹资风险 (7) 3.企业股票价格降低的风险 (7) 4.代理成本提高的风险 (7) 三、负债经营风险的成因分析 (7) （一）资本结构不合理 (7) （二）企业的经营管理和决策 (8) （三）负债规模 (8)
（四）其他成因 (8) 五、企业负债经营的风险控制策略 (8) (一)合理控制企业负债的规模,完善企业负债结构 (8) (二)选择合适的筹资渠道 (9) (三)考虑企业的负债能力,加强企业的还款能力 (9) (四)加强对企业借入资金的管理,提高资金利用率 (9) (五)适度利用财务杠杆作用 (9) (六)建立健全企业财务风险抵抗制度 (10) 七、结束语 (10) 一、绪论 （一）研究背景 由于企业经营不善、制度改革跟不上以及相应法律、法规和制度建设不完善，特别是在金融危机爆发后，使企业不良负债问题以及我国经济建设和金融改革中存在的问题和潜在危机暴露出来，这些问题成为我国经济稳定、健康、持续发展的制约因素。不合理的负债经营易造成企业、财政、金融连环风险。由于企业负债比率高、经济效率较低，会减少上缴利税，减少国家财政收入，造成国家财政困难：同时企业的高负债率及低经济效益会造成银行呆帐，增加银行的不良资产和风险，易引起银行的支付危机，而形成“企业债务危机——银行支付危机——金融危机——金融危机跨越国界”的连锁反应，引起国家和地区金融动荡,影响社会和国家安全。同时不合理的负债经营不利于实现国有企业的三年脱困目标，不利于企业在我国加入WTO后参与国际竞争.企业保持合理的负债经营状态关系到经济的稳定、持续、健康发展,影响着我国的金融安全和社会稳定。
XX银行年度经营风险分析报告报告材料
XX银行年度经营风险分析报告 中国银行业监督管理委员会XX监管分局： 现将XX银行（下称“我行”）年度风险经营分析报告如下： 一、业务经营基本情况分析 (一) 负债情况分析 截至年末，我行各项存款总额X万元，比年初增加X万元，增幅X%。其中：对公活期存款为X万元，比年初增加X万元；对公定期存款为X万元，比年初增加X万元；个人活期存款X 万元，比年初增加X万元；个人定期存款为X万元，比年初增加了X万元；银行卡存款为X万元，比年初增加X万元。 我行各项存款指标均比年初有较大幅度的增长，主要原因有以下几个方面的原因：一是经多方面努力，争取到部分有实力的大企业客户，例如X上市公司在我行开立监管资金专户，带来对公定期存款一定幅度的增长；二是继续加代发工资业务及批量开卡的营销，在提高开户数和发卡量的同时，也使居民储蓄存款能够稳步增长；三是持续进行产品创新和开展主题营销活动；四是我行在本年新开展了间联POS机业务，在为我行发展出一批合作商户的同时也带来了部分新增存款；五是我行在年初原有总行营业部、X支行2个营业网点的基础上，新增了X支行等X个营业网点，延伸了我行的服务半径，扩大了我行在本地区的影响
力和知名度。 （二）资产情况分析 1、信贷资产 （1）基本情况：截至年末，我行各项贷款余额X元，比年初增加X万元，增幅X%。其中，短期贷款X万元，比年初增加X万元；中长期贷款X万元，比年初增加X万元。按五级分类口径统计，正常类贷款X万元，关注类贷款X万元，暂无不良贷款。 （2）贷款集中度情况：针对贷款集中度偏高的情况，我行根据实际情况，采取有保有压、重点支持的政策逐步降低贷款集中度，保证符合生产经营状况良好，有发展潜力的贷款户，压缩产品落后、经营不善的企业贷款，同时重点扶植国家产业政策方向的新兴产业及“三农”和小微企业。截至X年底，“单户500万以下贷款余额占比”指标已从X月末的X%大幅提高至X%，达到监管要求；“户均贷款余额”指标从X万元降低至X万元，力争逐步达标。 （3）贯彻落实“两个不低于”情况：自开业以来，我行一直对自身的市场定位非常明确，为此，根据XX经济发展及行业特点，在确保风险可控的情况下，将信贷资金重点倾斜于“三农”、小微企业等基础经济，达到“两个不低于”要求的目标。其中，支持农业贷款X万元，支持小微企业贷款金额X万元，两项合计占贷款总额的X%，有力地支持了当地民营经济的发展，体现
企业经营中的风险对策分析
企业经营中的风险对策分析 1、强化风险意识，健全机制，提高决策的正确性。 企业的决策是在一定环境条件下，按照一定的程序，由单个人或集体做出的，个人的阅历、决断力、分析甄别能力等诸多主观方面因素，以及信息不充分和其它不可预知的客观因素都要对决策风险产生影响，为此控制决策风险应注重以下几点： 首先，发展领导力，强化决策者的风险意识。领导居于企业的核心地位，各级领导者的能力是企业竞争力大小的关键，领导者的能力包括智慧力量、道德力量和意志力量。企业增强了领导者的领导力，才能使他们在关键的发展战略上，在决定企业发展的关键过程中，以其独特的眼光和力排众议的超常规决策，使企业获得转机。发展领导力并不是发展几个高级领者的领导力，中层干部、部门主管、项目经理等都有发展领导力的空间，如果每个领导者都发挥自己的智慧力量、道德力量和意志力量，企业就培养出了一个经理者阶层，拥有了一支优秀的队伍，掌握了降低决策风险的主动。 作为决策责任人，领导者自身应本着积极慎重的原则，要充分了解决策涉及的政策、规定、法律条例和相关的信息，要对决策范围各要素的能力、规模心中有数，这是减小决策风险的基础。香港首富李嘉诚强调“管理者对自己负责的事和身处的组织有深层的体验和理解最为重要。了解细节，经常能在事前防御危机的发生。”领导者要充分考虑决策的社会、法律、文化背景，在保证决策可执行性的基础上，还要对决策，特别是重大决策的执行前景进行预测分析，着重关注可能遇到的困难和风险，制定应对预案。 其次是建立有效的决策机制，这是防范决策风险的重要保证。通过章程、内部决策制度明确董事会、总经理及部门负责人的分级决策权限，建立严格的董事会决策程序和制度，明确集团公司、控股子公司、投资企业三级决策管理层级，实现适当分权，有效地监督，增加
试论负债经营利与弊
河北工程大学成人教育毕业设计（论文） 题目：试论负债经营利与弊 专业：会计学 学生姓名：史舒亦年级： 学习形式：函授层次：专升本指导教师：贾文清 2014 年 3 月 10 日
河大工程大学成人教育 毕业设计（论文）任务书 姓名史舒亦专业会计学层次专升本 设计（论文）起止日期 2013 年 11 月 20 日至 2014 年 3 月10 日 设计（论文）题目试论负债经营利与弊 内容及要求： 1、选题符合教学大纲的基本要求，力求巩固、深化和扩大所学知识，在掌握现有相关研究文献的基础上，尽可能理论联系实际，论文论点、研究方法或政策建议等方面具有一定的深度且有所创新。 2、题目应以最恰当、最简明的词语来反映论文中最重要的特定内容的逻辑组合，一般不超过20个字。摘要文字要简明、确切，一般以200-300字为宜。关键词一般选取3-5个词语。 2、正文包括绪论、正文主体和结论，要做到观点正确、内容充实，条理分明、逻辑严密、材料丰富，论据可靠，文字准确、通畅。字数控制在1—1.5万字。 4、致谢语放在论文的最后，致谢的词语要诚恳、简洁恰当。 5、参考文献附在论文后面，列举时应按参考和引证的先后顺序排列，一般应为正式出版物，要标明序号、作者姓名、书名或报纸杂志中的篇名、出版单位、出版时间等。篇数不超过10篇。 指导教师贾文清
河北工程大学成人教育毕业设计（论文）评语姓名史舒亦专业会计学层次专升本毕业设计（论文）题目试论负债经营利与弊 1、指导教师评语： 指导教师签名（签字） 年月日2、评阅人评语： 评阅人（签字） 年月日3、答辩组评语： 答辩组组长（签字） 年月日
企业负债经营的利弊分析及对策
郑州大学现代远程教育 毕业论文 题目：企业负债经营的利弊分析及对策 入学年月____0000秋 ___ 姓名____AAAAAA____ 学号___ 0000000000 专业_____会计学___ 学习中心____AAAA电大__ 指导教师__ 陈 AA 完成时间2010年_03_月__25日
目录 摘要 (3) 1.关于负债的一般认识及含义 (4) 1.1负债经营的一般认识 (4) 1.2负债经营的基本含义 (5) 2.企业负债经营的优势 (6) 2.1保持企业控制权 (6) 2.2负债经营可以弥补企业劳动和长期发展资金的不足 (6) 2.3使企业得到财务杠杆效益，提高企业资本金收益率 (6) 2.4负债经营可以起到节税的作用 (6) 2.5负债经营可以减少货币贬值的损失 (7) 2.6负债经营可降低企业资本成本 (7) 2.7负债筹资与其他融资方式相比，筹资时间短，花费代价小 (7) 3.负债经营的负面效应 (8) 3.1“财务杠杆效应”对权益资本收益率的负面影响 (8) 3.2无力偿付债务的风险 (8) 3.3借债不适度使得财务风险增加 (8) 3.4再筹资风险 (9) 3.5负债经营规模的过度 (9) 3.6资金流动性差，偿还能力不足 (9) 3.7负债比率提高导致股票市场下跌 (9) 4.企业负债的适度分析 (10) 4.1财务杠杆利益（收益或损失） (10) 4.2财务风险 (11) 4.3影响财务杠杆利益（损失）和财务风险的因素 (13) 5.合理把握企业负债的度 (14) 5.1确定企业合理的负债规模 (14) 5.2确定企业适度的负债结构 (15) 5.3加强企业经营管理，提高资金利用率 (16) 5.4树立风险意识，建立健全企业的财务风险机制 (16) 6.结论 (17) 参考文献 (18) 致谢词 (19) 郑州大学现代远程教育本科毕业论文（设计）评审表 (20)
中小企业财务风险分析
摘要 中小企业是我国国民经济发展中极为活跃的力量，目前已成为我国经济主要推动力和增长点。不仅中国的经济发展要看中小企业的发展，而且中国经济在国际经济的地位也要取决于中小企业在海外投资的发展情况，所以我国中小企业的健康发展极其重要。中小企业财务管理存在着局限性，这是中小企业特点的鲜明体现。如何规避财务风险成为摆在管理者面前一个现实而严峻的问题。本文在对中小企业财务风险分析的基础上，为中小企业有效地控制财务风险提出了相应的建议。第一部分首先介绍了选题背景、研究意义，然后对国内外关于中小企业财务风险的研究现状进行了综述，第二部分首先明确了中小企业、财务风险等概念第三部分通过对广宇集团股份XX的财务分析指出其财务风险的类别和程度。第四部分分析了现阶段我国中小企业面临的财务风险防X措施。第五部分为论文的总结。 关键词：中小企业；财务风险；分析
目录 1.引言4 2.中小企业财务风险分析4 2.1中小企业财务风险的界定4 2.2中小企业财务风险的类 别．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．52.3中小企业财务风的险评估方案．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．5
2.4中小企业财务风险的分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．6 3．案例分析7 3.1广宇集团股份XX的背景及经营状况7 3.2公司的财务风险分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．8 4. 中小企业财务风险的防X．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9 4.1建立财务风险预警系统．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9 4.2促进或扩大资产和现金的流动．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9 4.3加强员工防X意识，明确内部财务关系．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9 4.4建立可靠的信用理念．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9 4.5提高财务决策的科学水平，减少因决策而产生的财务风险．．．．．．．．．．．．9 4.6加强完善治理机制．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．10 5. 总结．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．10 6.参考文献．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．11
负债经营概述和优缺点和风险和小结
负债经营概述和优缺点和 风险和小结 This manuscript was revised by the office on December 10, 2020.
负债经营概述 从上说，是企业所承担的能以、在未来将以或劳务偿付的经济责任。但从内涵上分析，负债经营也称,是企业通过、发行、和等方式来筹集资金的经营方式，因此只有通过借入方式取得的才构成负债经营的内涵。 因此，属于负债经营范畴的负债项目只有实际负债中的、和各种负债项目。西方的财务理论分析中往往将负债经营局限于偿还期在一年以上的，而将符合负债经营概念的借款性排除在外，这实际上是一种不完全的负债经营概念。本文的分析将负债经营的内涵确定为所有符合负债经营概念要求的债务项目，即不仅包括、而且也包括短期的。 [] 负债经营的优势 负债经营能给公司的所有者带来上的好处，对于企业的所有者来说，负债经营的优势是明显的。 1．负债经营能有效地降低企业的 这种优势主要体现在两个方面： 一个方面，对于资金市场的投资者来说，的收益率固定，能到期收回，企业采用借入资金方式筹集资金，一般要承担较大风险，但相对而言，付出的较低。企业采用的方式筹集资金，小，但付出的相对较高。因此债权性投资风险比股权性投资小，相应地所要求的报酬率也低。于是，对于企业来说，的资金成本就低于权益资本筹资的资金成本。 另一方面，负债经营可以从“屏障”受益。由于负债筹资的是税前支付，使企业能获得减少纳税的好处，实际负担的债务利息低于其投资者支付的。在这两个方面因素影响下，在资金总额一定时，一定比例的负债经营能降低企业的加权平均资金成本。 2．负债经营能给所有者带来“” 由于对支付的利息是一项与企业盈利水平高低无关的固定支出，在企业的发生变动时，会给每股收益带来幅度更大的波动，这即中经营论及的“”。由于这种杠杆效应的存在，在企业的大于负债利率时所有者的收益率即权益资本收益率能在资本收益率增加时获得更大程度的增加，因此，一定程度的负债经营对于较快地提高权益资本的收益率有着重要的意义。 3．负债经营能使企业从中获益
个人期末企业经营的风险分析及应对措施
企业经营的简单风险分析及应对措施 ——基于经营管理综合实践课模拟的企业经营环境条件 保险13 卓懿 43 现实中，企业的进行风险管理工作是企业能否正常经营的必要条件之一。经营管理综合实践课上的企业经营活动，虽然是一个模拟实践过程，但是进行风险管理的工作也应该是各企业模拟经营中必要的工作，只有通过分析存在的主要风险，才能找出应对措施，做出合理的经营决策并能及时的对每期经营活动做出调整。 仔细分析模拟经营系统的条件，各企业所面对的主要风险有市场风险、信用风险、流动性风险和经营风险四大类。 一、市场风险 市场风险是指由于市场因素的不确定变动的影响而遭受损失的不确定性。在模拟经营环境的条件下，企业主要面临的市场风险有市场需求风险和竞争者风险。 (一)市场需求风险 在有限的市场经营模拟条件下，不同市场在不同经营时期对于不同的型号产品的需求量有所不同。并且，某一特定市场的下一期特定型号的产品需求量，是由本期市场所有此型号产品的总生产量和市场不同时期不同型号产品需求增长比例等因素共同决定的，但是由于生产企业之间一般信息不流通，各企业的获取信息和分析预测市场能力强弱不同，所以会造成下期市场需求量的不确定性，形成了市场需求风险。 (二)市场竞争者风险 企业面对的竞争者主要包括本地市场竞争者和外来竞争者。市场中竞争者的数量无法从模拟系统中直接得知，所以竞争者的数量充满了不确定性。另外，竞争者的市场影响力（由企业投入广告、进行质量认证等经济决策决定）和竞争者的产品定价都是未知的，与此同时，企业与竞争者对信息和获取能力的不同，也会造成信息不对称，所以企业和竞争者围绕凭借信息不对称，展开的博弈的结果也是未知，这些不确定性都有在未来造成企业损失的可能。 市场风险应对措施： 1.有效利用模拟平台给出的产品生命周期曲线、各分市场需求比例等条件，并且主动了解收集其 他企业的大致生产量，合理估算出市场下期需求量。 2.利用经验数据合理分析市场竞争者数量。每一期竞单时，注意留意系统中参加竞单的企业数量， 以此为基数，适当增减一两个数量，估算出下一期竞争者数量区间。
浅析房地产企业搞负债经营利弊
浅析房地产企业高负债经营利弊 一.绪论 （一）选题的背景 随着经济全球化的进程进一步加快以及金融危机的影响，外资进入中国房地产市场，房地产企业的竞争日益激烈。房地产是一个资金高度密集型的行业，其对资金的依赖程度明显高于一般的工商企业。但是一般的房地产企业筹资困难，然而房地产企业的利润又极其可观，在多重压力和诱惑下，企业只能选择举债经营。举债经营就必然面临一定的财务风险。据2010统计年鉴资料显示我国房地产开发商通过各种渠道获得的银行资金占其资产的比率在70％以上。特别是在广州，上海，北京等房地产开发企业平均资产负债率高达80%以上。而房地产企业资产负债率低于65%较为安全，因此我国大多数房地产企业抵抗风险的能力比较弱，一旦融资渠道受阻，资金链条紧张或者断裂，风险就会暴露。 （二）我国房地产企业负债经营的现状及相关数据 2010年末银监会调研60家大型房地产企业集团的结果显示，负债率整体上升，资金链趋紧。有十八家集团平均资产负债率超过70%；有六十四家成员企业资产负债率超过90%。地产龙头企业万科在2010年9月底的负债率高达73.76%，负债金额1386亿元，其中就包含了预收款656亿元，银行贷款则253亿元。如果资产与负债同时剔除预收款，万科的负债率会降至35.24%。这几年房地产行业销售收入增长较快、利润率较高，绝大多数企业的偿债能力较强。万科在9月底拥有现金315亿元，它前三季度净利润38亿元，也远高于253亿元贷款对应的同期利息(约10亿元)。扣除利息资本化后，它前三季度的财务费用为2.97亿元。 （三）选题的意义 在“限购令”和房贷新政为代表的严厉调控政策下，房地产企业该何去何从，该如何的对待举债经营，该如何的利用财务杠杆，为企业带来最大的利益呢？一旦地产企业出现资金回笼不及时，资金链就会断裂，我们该如何应对这种风险呢？在本文提出一点个人见解，希望地产企业能在国家新的房地产政策下，健康稳定的发展。 二.负债经营的理论分析 （一）筹资的概述 1.负债经营的概念 负债经营指的是企业在拥有一定权益资本的基础上，利用有偿使用债权人资本，通过财务杠杆的作用，实现企业资源利用的最大化，以此来实现企业的经营计划和经营目标，提高企业的经济效益。负债经营并不是指企业有负债项目或者
企业负债经营风险的成因、利弊以及风险控制分析
企业负债经营风险的成因、利弊以及风险控制分析摘要：在市场经济条件下，负债经营正成为企业筹措资金的一个重要手段，负债经营是一把双刃剑；它既能给企业带来巨大收益，也有可能使企业面临巨大的风险。如何防范和控制负债经营的风险，是一个值得深入探讨的课题。文章研究分析了企业负债经营风险形成的内因和外因，提出了企业负债经营风险防范和控制的措施和建议。 关键词：企业负债；负债经营风险成因；负债经营利弊；风险防范 前言 负债经营是指企业通过银行贷款，发行债券、股票、商业信用等方式来筹集资金的经营方式，在一定条件下可能为企业带来额外的利益，但它同时又具有不利风险的一面，这种靠负债所筹集的资金来支撑企业发展而陷入困境的风险。随着全球经济一体化的发展，企业理财环境发生急剧变化，我国企业面临的负债经营风险更加多样化和复杂化，同时负债经营风险对我国企业造成的危害性程度也日益加深。这已经成为我国大多数企业急待解决的一个重要难题。 一、企业负债经营风险的成因分析 （一）企业负债经营风险形成的内因分析 1.负债规模的大小。一般情况下，在期望资金利润率高于借入资金利息率时，借入资金在全部资金中所占的比例越小，企业自有资金收益率就越低，自有资金收益率的标准差也越小，从而企业的财务风险也越小。在期望资金利润率高于借入资金利息率的条件下，负债比率越大，自有资金收益率越高。反之，在期望资金利润率低于借入资金利息率的条件下，负债比率越大，自有资金收益率越低。 2.负债利息的高低。当负债成本、负债规模一定时，负债利息越高，企业财务风险也越大。企业借入资金与自有资金比例一定时，根据上述自有资金收益率关系可以得出，借入资金利息率越高，期望自有资金收益率就越低，这样财务风险就越大。 3.筹资组合状况。筹资组合即短期资金与长期资金的比例。长期资金成本高，缺少弹性，企业在借款期内，即使有一段时间无需资金也要付息；而短期资金却正好相反，资金成本低，弹性好，风险大。两者不同比例的组合会形成不同的风险程度。 4.预期现金流入量。即使企业盈利状况良好，若现金流入量不足，也会导致资金短缺。因此，企业进行负债筹资时，必须对未来偿付本息的现金流量有充分的估计，要将未来现金流量期望值与偿付债务时的现金需求量进行比较分析，防止较大财务风险的发生。 5.资产变现能力。资产变现能力也称资产的流动性。一般来说，流动资产的获利能力较固定资产低。如果企业资产流动性较强，企业获利能力就会下降，到期不能偿还债务支付利息的风险就越高；反之，若资产的流动性较弱，企业丧失现金偿付能力就越大。 （二）企业负债经营风险形成的外因分析 1.经济发展状况。每一个国家和地区发展都存在着周期性的波动。在经济高涨时期，市场购销两旺，经济一片繁荣，企业效益普遍上升；反之，在经济萧条时期，资金短缺，市场疲软，企业亏损面扩大，亏损额上升。因此经济萧条时期较之繁荣时期，负债经营的风险更大。
企业经营中的风险分析
企业经营中的风险分析 每个企业都是在风险中经营的,随着市场经济的发展和经济全球化的推进,企业面临的市场环境越来越复杂,存在的风险较以往更加严峻，更具隐秘性和摧毁力。正确认识和了解这些风险，提高对风险的防范，才能未雨绸缪，防患于未然，使企业在汹涌澎湃的市场中乘风破浪，勇往直前，取得预期的经济效益，实现持续的良性发展。从目前现状，企业应着重关注以下几类风险： 1、决策风险 决策风险是指在决策活动中，由于主客观等多种不确定因素的存在，导致决策活动不能达到预期目的的可能性及其后果。降低决策风险，减少决策失误，一直以来都有是为人们所关注和探讨的问题。 决策包括战略决策、管理授权决策、业务发展决策等不同层次的决策。决策风险在每个层次都会发生，但对企业影响的程度是不一样的。一般来说，越是上层的决策，影响越深远，严重程度越大，但往往不易马列上表现出来，较难觉察；越是低层的决策，影响就越小，危害小，但往往能立即显示出来，表现为直接的经济损失。 2、筹资风险 又称“财务风险”，是指由于负债筹资而引起的到期不能偿还的可能性。企业发展到一定程度，必然产生对资金支持的新的要求，往往会面临资金不足的境况，为保持经营活动，便会从员工集资、抵押贷款、租赁厂房设备、拆借融资等途径获得资金，但这些途径各有利弊，如果企业不善于扬长避短，为我所用，便会陷入困境。 3、质量风险 包括资产质量风险和产品质量风险。如果企业经营不佳，效益滑坡，不良资产不断增加，必然会对资产的保值增值造成损害，损失股东的利益；企业产品的实现是一个动态的过程，如果监督控制不到位出现失误，首先会在市场上产生不良的影响，动摇顾客对企业的信任，减少定单，其次是
企业负债经营的利弊分析
本科毕业论文（设计）开题报告表 院（系）名称 专业名称会计（注册会计师方向）年级 11 学生姓名 学号 指导教师姓名 填表时间： 2014 年 2 月 23 日 企业负债经营的利弊分析
内容提要 当前社会企业普遍面临资金短缺问题，就算没有资金短缺，有些企业也会通过负债来融资，融资就成为企业的一个非常重要的财务渠道。负债筹资是现代企业的主要筹资方式之一,也是企业普遍采用的筹资方式。企业负债经营虽然存在一定的风险，处理不善会引发有些无法承受的后果，但是良好的负债经营却可以提高企业的市场竞争能力，扩大生产规模，使企业得到财务事半功倍，获得节税效应，减少货币贬值的损失，降低综合资金成本，提高生产效率。企业只要从自身环境，社会环境的综合分析出发进行全局把握，树立正确的负债经营观，观察好市场经济和宏观经济的走向，把握好时机，确定和选择企业的最佳或更佳负债模式和结构，充分运动财务负债的优势，选择适当的融资渠道，不断促进企业持续健康稳健的发展。 本文包括四部分：第一部分是企业负债经营的涵义及其分类；第二部分是我国企业弊端；第三部分是负债经营的风险；第四部分是负债经营的科学措施。 [关键词]企业发展负债经营利弊关系有效措施 Current social enterprises are facing shortage of funds, even if you don't have a shortage of funds, some companies will also through debt financing, financing has become a very important financial channels. Debt financing is one of the main financing way of modern enterprise, is also adopted widely in enterprise financing way. Business debt although there is a certain risk, improper handling can cause some unbearable consequences, but good debt management can improve the market competition ability of enterprises, expand the scale of production, make enterprises get financial get twice the result with half the effort, obtaining tax effect, reduce the loss of currency devaluation, reduce comprehensive capital cost, improve production efficiency. Enterprise as long as from their own environment, the comprehensive analysis of the social environment for global grasp, set up the correct view of indebtedness, observe the trend of the market economy and macro economy, grasp the good time to determine and choose the best or better liability pattern and structure, fully exercise the advantage of financial liabilities, select the appropriate financing channels, constantly promote the enterprise sustainable and healthy steady development. This paper includes four parts: the first part is the meaning of enterprise debt management and its classification; The second part is our country enterprise abuses; The third part is the risk of operating liabilities; The fourth part is the science of indebtedness. 【key words】enterprise development indebtedness Relationship between the pros and cons e ffective measures
企业负债经营的利弊分析
企业负债经营的利弊分析 引言 企业负债经营可以提高企业的市场竞争能力,扩大生产规模,使企业得到财务杠杆效应获得节税效应,减少货币贬值的损失,降低综合资金成本;同时,负债经营也增加了企业的财务风险。企业要树立风险意识,建立有效的风险防范机制,保持合理的资产负债率,制定出合理负债财务计划;对于筹集外资带来的风险,应从预测汇率变动的趋势入手,制定外汇风险管理战略。 我国目前阶段,企业普遍面临资金短缺问题,筹资就成为企业的一个非常重要的财务渠道。负债筹资是现代企业的主要筹资方式之一,也是企业普遍采用的筹资方式。有负债就会有筹资风险,因此,因负债而引起的风险也是每个企业都不能回避的现实问题。 一、企业负债经营的相关概念 (一) 、企业负债经营的含义 负债经营就是企业以自有资金为基础 负债人或企业通过银行信用、商业信用、融资租赁等形式 利用债权人或他人资金 从而达到企业规模扩张 增加企业经营能力和市场竞争力。在市场经济的大环境下 负债经营理所应当成为企必然选择。然而 债务时偿还的 企业负债经营又必须以特定的偿付责任和一定偿债能力为保证 并讲求负债规模、负债结构及负债效益 否则 企业可能由此陷入不良的债务危机中. 二、企业负债经营的理解分析 从使用动机来看, 往往人们认为企业负债经营顾名思义即企业筹资。其实不然。企业负债经营的定义以上已有表述 而企业筹资是企业根据生产经营等活动对资金的需要 通过一定的渠道 采取适当的方式获取所需要资金的行为。企业筹资的目的是为了自身的生存和发展。具体说来企业筹资的动机可分为以下几种:1、设立性筹资动机：是企业设立时为取得资本金而产生的筹资动机。2、扩张性筹资动机：是企业为扩大生产经营规模或增加对外投资而产生的追加筹资的动机 3、调整性筹资动机：是企业因调整现有资金结构的需要而产生的筹资动机 4、混合型筹资动机：是企业同时既为扩张规模又为调整资金结构而产生的筹资动机。因此，企业负债经营是为了扩大经营规模、增强经营能力和竞争能力，获取更多的利润而采取的一种经营方式。负债经营是为了谋求企业更快发展而积极主动采用多种方式筹集资金而负债的问题 而不是为了维持生产经营活动二不得已（被动）负债。 按照资金的来源渠道不同 分为权益筹资和负债筹资。企业通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集的资金都属于企业的所有者权益。所有者权益一般不用还本，因而称之为企业的自有资金、主权资金或权益资金。企业采取吸收自有资金的方式筹集资金，财务风险小，但付出的资金成本相对较高。企业通过发行债券、向银行借款、融资租赁等方式筹集的资金属于企业的负债，到期要归还本金和利息 因而又称之为企业介入资金或负债资金。企业采用借入资金的方式筹集资金，一般承担风险较大。但相对而言，付出的资金成本较低。所以，从负债来源方面来看。只有通过借入方式取得并有偿使用的债务资金才是负债经营。所以负债项目中下列项目不能构成负债经营的内容 如流动负债中的应付工资、应交税金、应付利润、其他应付款、预提费用等，因为这些是直接产生于企业持续经营中的自发性负债及或有负债 并且无需为此付出筹资的实际成本（利息）。只有流动负债中的短期借款、短期债券及长期负债项目（包括长期借款、应付债券、长期应付款等）才能构成负债经营项目。 最后，从负债的量方面来看。借款性负债与总资产的比率应该达到一定数值，才能作为负债经营。这个问题也就是所谓的资本结构原理。企业资金结构是由企业采用的各种筹资方式筹集资金而形成的，各种筹资方式不同的组合类型决定着企业资金结构及其变化。企业筹资方式虽然很多 但总的来看分为负债资金和权益资金两类 因此资本结构问题总的来说是负债资金的比例问题 即负债在企业全部资金中多占的比重。只有该比率达到或超过一定程度 负债经营才能成为企业生产经营的筹资来源 并影响到企业的一系列经营策略和财务决策 使企业能为此而享受负债经营的收益和承担负债的风险。 （三）企业负债经营的特点 负债经营，这种借钱生钱的经营方式，现已在我国各类企业中被广泛使用。不少企业因而不断快速壮大，实力得到极大增强。同时，也有不少企业不堪重“负”，而苦苦挣扎，濒临破产的边缘。 （1）融资速度快，容易取得。负债经营是通过举借债务方式来获得资金。而这种方式较容易获得资金，限制性条款较少而且程序较为便捷。 （2）融资富有弹性，举借债务取得资金的限制相对宽容，资金使用较为灵活，富有一定的弹性。 （3）融资成本较低。通过负债经营这种方式来进行融资只需商业信用优越，无需其他费用或办理其他手续，融资成本比较低，使得企业在市场竞争中取得有利的地位。 （4）融资风险高。负债融资到期偿还本息，若届时资金安排不当，就会陷入财务危机。除此之外利率波动等因素也会影响财务支出。 负债经营的特点一方面可以更加看出企业进行负债经营的优点。另一方面也可以看出负债经营的缺点。所以要合理正确的利用负债经营，从而使得企业在现在竞争越来越激烈的市场中立于不败之地。 （四）企业负债资金的筹集途径 （1）向银行借款。就是由企业根据借款合同从有关银行或非银行金融机构借入所需资金的一种筹资方式，又称银行借款筹资。 （2）利用商业信用。是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。商业信用是商品交易中钱与货在时间上和空间上的分离而产生的、它的形式多种多样，范围广泛，已成为企业筹集资金的重要形式。 （3）发行公司债券。是由企业发行的有价证券，是企业为筹措资金而公开负担的一种债务契约，表示企业借款后，有义务偿还其所借金额的一种期票。即发行债券的企业以债券为书面承诺，答应在未来的特定日期，偿还本金并按照事先规定的利率付给利息。发行债券是企业主要筹资方式之一。 （4）融资租赁。又称财务租赁，是区别于经营租赁的一种长期租赁形式。是指由租赁公司按承租人的要求出资购买资产，
浅析企业负债经营的利与弊
浅析企业负债经营的利与弊摘要：负债成为企业资金的一种主要来源，负债经营也成为企业的一种主要经营方式。负债经营在一定条件下能为企业带来生机和巨大效益，但同时也具有不利的风险一面。因此,正确认识负债经营及带来的风险，充分发挥它的正面效应，尽可能避免或控制其不利因素，有利于企业在竞争中立于不败之地。本文从负债经营的基本含义出发，对负债经营风险的防范对策进行了详细阐述。 Abstract: This article embarks from the debt management basic meaning，elaborated the debt management positive role firstly ,because ,our country special financing environment has expounded the enterprise debt management necessity; finally，combine with the risk and acquit of managed in debt，started risk early warning analysis of managed in debt，to choose has grasped the debt the quantity with，established the most advantageous capital structure and some aspects to carry on the detailed elaboration to the debt management risk guard counter measure. 关键词：企业；负债经营；利与弊 作为企业筹资的一种有效途径，负债经营已被现代企业的经营者当作重要的理财策略。这种策略给企业带来了巨大的经济效益，但同时也产生了一些不可忽视的负作用。 一、企业负债经营的优势 （一）负债经营可使企业得到财务杠杆效益，提高企业股东的收益 由于对债权人支付的利息，是一项与企业盈利水平高低无关的固定支出，在企业的总资产收益发生变动时，会给权益资本收益率带来负的更大的波动，由于这种杠杆效应的存在，在投资利润率大于债务利息率的前提下，会显著提高企业自有资本利润率。 （二）负债经营可利用税收的屏蔽效应 负债经营存在着固定的财务费用，而目前几乎所有的国家税法都这样规定: 在计算应纳税所得额时，有一部分负债利息作为企业的财务费用可以在当期或以后若干期内的税前利润中扣除。这样，在企业按名义利息率支付的债务利息中，有一部分便转移给国家财政负担了。因而，负债经营便大大减少了企业的所得税。 （三）负债经营可减少货币贬值的损失 在通货膨胀的情况下，利用举债扩大再生产比自我积累资本更有利，因为通货膨胀可以导致货币贬值，借款与还款时的利率差，使债务人偿还资金的实际价值比没发生通货膨胀时的价值要小，实际上债务人将货币贬值的风险转嫁到债权人身上，减少了由于通货膨胀造成的损失。 （四）负债经营有利于社会闲散资金得以充分利用，同时可缓解企业生产经营中自
企业负债经营风险分析
企业负债经营风险分析 【摘要】： 随着我国市场经济的发展，竞争越来越激烈，作为竞争主体的企业，普遍采用负债经营方式参与市场竞争。负债经营已是广大企业所接受的一种融资方式，它是一种企业通过银行贷款、发行债券、商业信用等来筹集资金的经营方式。负债经营作为一种经营策略，它不仅能及时、快速地满足企业对生产经营所需资金的要求。负债经营可以提高企业的市场竞争能力,扩大生产规模,使企业得到财务杠杆效益,获得节税效益,减少货币贬值的损失,降低综合资金成本。负债经营是一种有效的经营方式，在一定条件下能为企业带来生机和巨大效益，但同时也具有不利的风险一面。因此，正确认识负债经营及带来的风险，充分发挥它的正面效应，尽可能避免或控制其不利因素，有利于企业在竞争中立于不败之地。 【关键词】:负债经营财务风险筹资负债比率股票权益资金【Abstract】： As China's market economy, more competitive, as the main competition of the enterprises, the general mode of operation, using the liability to participate in market competition. Debt has been accepted by the vast number of enterprises as a means of financing, it is an enterprise through bank loans, issue bonds, commercial credit in order to raise funds, such as mode of operation. Liabilities of operating as a business strategy, not only in time to quickly meet the business-to-production and operation requirements of the necessary funds. Liabilities of business enterprises can improve competitiveness, expand their scale of production to enable enterprises to be effective financial leverage, access to tax benefits, reduce the loss of currency devaluation,Integrated to reduce the cost of capital. Debt is an effective mode of operation, under certain conditions can bring vitality and tremendous business benefits, but also with the risk of adverse side. Therefore, a correct understanding of the operating liabilities and risks, and give full play to its positive effect, as far as possible to avoid or control the negative factors, a business-friendly in an invincible position in the competition. 【Key Words】：Operating liabilities Financial Risk Financing Debt ratio Stock Equity capital 1 负债经营风险的种类 所谓负债经营风险，主要是指负债经营给企业带来的财务风险，财务风险主要是指企业因使用债务而增加的财务负担，并由此而引起的可能导致企业无力偿还到期债务而使得企业破产的风险。 1.1负债经营增加企业的财务风险 企业进行负债经营必须保证投资收益高于资金成本,否则,将出现收不抵支或发生亏损,降低了偿债能力。在负债数额不变的情况下,亏损越多,以企业资产偿还债务的能力就越低,财务风险也就越大。过度的高额负债,使筹资风险增大,不仅需要支付巨额的利息,而且降低了企业的安全性和竞争能力,危及企业的生存与发展,