电力企业实施合同能源管理的融资模式选择

经济·管理

重庆理工大学学报（社会科学）2012年第26卷第12期

Journal of Chongqing University of Technology （Social Science ）Vol．26No．122012

收稿日期：2012－09－28

基金项目：重庆市教育委员会人文社会科学研究基金资助项目（12SKL09）。作者简介：刘军跃（1969—），女，江苏南京人，硕士，教授，研究方向：工商管理。

电力企业实施合同能源管理的融资模式选择

刘军跃，王

敏，阎建明，朱开伟

（重庆理工大学，重庆400054）

摘要：采用层析分析法（AHP ）对我国电力企业实施合同能源管理的融资模式进行研究。构建了以融资成本、

机会成本、风险成本、效益分享额、国家政策因素、电力企业自身因素为准则的层次结构模型，通过专家问卷调查得到模型中各准则之间的权重关系，运用Yaahp 软件构建了各准则之间的两两判断矩阵，并进行了矩阵的一致性检验。研究发现：与保证节能量结构的融资模式相比，共享节能量结构的融资模式具有相对优势，但两者权重相差不大；电力企业实施EPC 时融资模式的选择不仅受到六个准则因素的影响，而且与投资及可能实现的收益规模也有一定的关系。

关键词：电力企业；合同能源管理；融资模式；层次分析法中图分类号：F206

文献标识码：A

文章编号：1674－8425（2012）12－0029－05一、问题的提出

合同能源管理（Energy Performance Contrac-ting ，简称EPC ）作为一种以减少使用的能源费来支付项目全部投资的节能投资方式

［1］

，提高了我

国耗能企业节能减排的积极性，其中就包括电力企业。电力行业是我国CO 2等温室气体排放的主要行业，

2007年常规燃煤发电排放的CO 2等温室气体就已接近全国工业排放温室气体总量的一

半，且每年以10%以上的速度增长［2］

。电力企业

是电力行业碳排放的微观载体，因此，研究合同能源管理在电力企业的实施情况，对我国实现节能减排有着重要意义。

目前，电力企业实施EPC 的身份主要有两种：一种是电力企业自身作为节能服务公司（Energy Services Company ，简称ESCO ）向客户提供节能减排服务；另一种是以第三方的身份撮合客户与其

他的ESCO 进行节能改造［3］

；其中第二种方式较为

普遍。作为资金密集型和技术密集型企业，以及其所拥有的垄断地位，

电力企业在技术、设备、营销网络、资金上具有独特的优势。因此，电力企业

自身作为ESCO 实施EPC ，不仅能够为客户提供更

加深入、专业的节能服务，同时也能够降低合同能源管理实施的风险，保证EPC 项目实施成功，更好地促进EPC 在电力行业的实施和发展。

自被引入我国以来，

EPC 长期处于摸索阶段，在实施过程中暴露出了许多问题，如：融资困难、监管机制不完善、效益分享不均衡等。其中融资问题是制约EPC 顺利实施的瓶颈问题，融资问题得不到有效解决将直接制约后续工作的顺利开展。因此电力企业要实施EPC 项目，首先要解决好融资问题，其中选择什么样的融资模式又是关键。融资模式不仅会影响到电力企业实施EPC 项目的风险和最终效益分享，而且也会影响到客户参与EPC 项目的积极性和项目的进展速度。目前，国内外实施EPC 的融资模式主要有两种：保证节能量结构的融资模式和共享节能量结构的融资模式

［4－6］

。因此，探索哪一种融资模式更加适合我

国电力企业作为ESCO 来实施EPC 项目，对电力企业实施EPC 项目有着重要的现实意义和实践意义。基于此，本文拟采用层次分析法，结合我国电力企业特点，对电力企业实施EPC 项目的融资模式进行研究。

合同能源管理模式

合同能源管理模式 一、概念 合同能源管理(简称“EMC”)是一种新型的市场化节能机制。其实质就是以减少的能源费用来支付节能项目全部成本的节能业务方式。这种节能投资方式允许客户用未来的节能收益为工厂和设备升级，以降低目前的运行成本；或者节能服务公司以承诺节能项目的节能效益、或承包整体能源费用的方式为客户提供节能服务。 二、分类 能源管理合同在实施节能项目的企业（用户）与节能服务公司之间签订，它有助于推动节能项目的实施。依照具体的业务方式，可以分为分享型合同能源管理业务、承诺型合同能源管理业务、能源费用托管型合同能源管理业务。在传统节能投资方式下，节能项目的所有风险和所有盈利都由实施节能投资的企业承担；在合同能源管理方式中，一般不要求企业自身对节能项目进行大笔投资。概括地说，合同能源管理模式是节能服务公司通过与客户签订节能服务合同，为客户提供包括：能源审计、项目设计、项目融资、设备采购、工程施工、设备安装调试、人员培训、节能量确认和保证等一整套的节能服务，并从客户进行节能改造后获得的节能效益中收回投资和取得利润的一种商业运作模式。

三、发展前景 国务院办公厅2010年4月2日转发了发改委、财政部、人民银行、税务总局四部委《关于加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展的意见》。《意见》提出，将采取资金补贴、税收、会计和金融四方面措施推动合同能源管理发展。《意见》同时明确，到2012年，扶持培育一批专业化节能服务公司，发展壮大一批综合性大型节能服务公司。到2015年，建立比较完善的节能服务体系，使合同能源管理成为用能单位实施节能改造的主要方式之一。合同能源管理能有效地刺激企业节能减排的动力，因此在市场化运作、管理都逊色很多的工业节能和建筑节能领域，会得到很大的运用，预计2010年节能服务产业总产值有望达到800亿元，同比增长36%。根据中国节能协会节能服务产业委员会(EMCA)对于节能服务产业的估算，节能市场总规模大约4000亿，未来发展空间非常巨大。 山东融世华租赁有限公司【企业基本情况】 山东融世华租赁有限公司，是我国政府为实施“世界银行/全球环境基金/中国节能促进项目”而成立的三家示范性的能源管理公司（EMCo）之一。2007年初，商务部和国家税务总局批准公司成为“融资租赁内资试点企业”。目前，

国内外电力行业项目融资案例

澳大利亚恰那铁矿项目融资?一、项目背景?恰那铁矿位于澳大利亚的西澳州著名铁矿产区,是中国冶金进出口公司与澳大利亚哈默斯铁矿公司的?合资项目。恰那铁矿１98８年初开始动工建设,1990年初正式投产,是当时中国在海外最大的矿业投资项目, 也是自70年代初期以来澳大利亚最重要的铁矿项目开发，曾被誉为“开创了澳大利亚铁矿发展史上的新时?代”。二、项目融资结构 1.恰那铁矿项目的投资结构与大多数的资源性项目一样，恰那铁矿项目采用的也是一种非公司型合资结构。中国冶金进出口公司, ?通过在澳大利亚的全资子公司在项目合资结构中持有４0%的权益，哈默斯铁矿公司持有6０%的权益。三、融资结构简评①恰那铁矿的项目融资结构与本章８．1节中关于中信公司在波特兰铝厂的项目融资结构在概念上是一样的。由于采用了有限追索的杠杆租赁结构，利用项目投资前期的税务亏损和投资减免等政府税务政策大大地降低了项目的融资成本。特别是在恰那铁矿达到１000万吨生产能力之前，项目初期资本投入高，但是?可用于债务偿还的项目净现金流量较少,采用杠杆租赁模式的项目融资，可以充分发挥其吸收项目税务亏?损偿还债务的特点，减轻了对项目前期的现金流量的压力。这在采用其它形式的项目融资结构时是比较难?以实现的。②杠杆租赁项目融资结构存在的一个主要问题是税务结构的稳定性问题。这里包含了两个层次的内容:首先，在杠杆租赁融资模式中的“股本参与者”所获得的收益是一种被称为“事先同意的税后收益” (Agreed ａｆtｅr Tax Reｔｕrn）,这个收益大部分通过吸收项目融资结构中的税务亏损实现，不足的部分则需?要从项目的现金流量中以租赁费（或其它同类性质的形式)支付。因而，不难看出,项目融资结构中的税务?亏损越大，则需要由项目现金流量部分支付的比例也就越小，项目投资的综合经济效益也就越好。如果一?个国家的公司所得税率经常调整,可作为公司(或项目)税务扣减性质的支出项目经常变化,必然将影响到杠杆租赁融资模式中“股本参与者”的收益比例构成,增加了在安排项目融资结构时对其经济效益进行评?价的难度;其次,杠杆租赁融资模式由于具有大量吸收项目税务亏损的能力，已经引起了多数工业国家税务机构的广泛注意。在今天，虽然没有一个国家明确地表示不允许采用杠杆租赁作为一种融资手段,但是许多国家对其在项目融资中的应用增加了大量的限制性条件,增加了实际操作的难度。以澳大利亚为例，恰那铁矿的项目融资已成为使用杠杆租赁模式为一个项目进行完整的融资安排的最后一个案例。自恰那铁?矿项目融资之后，澳大利亚税务机构明确表示不再批准完整项目的杠杆租赁融资,只允许对项目的设备以及可移动设施部分进行杠杆租赁的融资安排。因此，无论是在任何地方安排杠杆租赁形式的项目融资,必须在融资结构实际启动之前获得当地税务部门的书面批准。盲目采用这种融资方式将会给项目投资者带来较大的融资风险。 国内外电力行业项目融资案例 9０年代以来，伴随着外商投资领域的扩大, 国际资本开始选择多种方式介入中国的大型基础设施建设。其中BOＴ (BUILT ? OＰERＡTE - ＴRAＮＳFER) 投资方式一度成为热点。采用这种投资方式时, 投资者和经营者首先从政府或所属机构手中取得项目的建设和经营特许权协议。而后通过投资、融资组建项目公司。公司在特许期限内拥有该项目的所有权、经营权、收益权，待特许期结束后, 再将项目无偿地转让给政府机构。 ＢＯT 是一种新的融资方式, 在不少国家和地区已获得了成功, 但也有不少失败的教训。我国采用BOT 方式融资的时间不长，总结一下国内外ＢOT项目融资的经验和教训将会使我国在今后采用这种方式开发基础设施时少走弯路。为我国引进外资或利用内资加强基础设施建设开创一条新路。 一、风险因素概述 BOＴ项目风险承担的原则通常是哪一方较容易控制风险就由哪一方承担风

政府项目投融资多种模式分析

政府项目投融资多种模式 ——优劣和适用性分析 城市投融资建设的当前形势 城市建设投融资问题是一个困扰我国城市建设和发展的重要问题，尤其是我国GDP已经连续几年高速增长，当前正面临经济过热和固定资产投资增长过快的压力，导致国家实施了紧缩性的宏观调控政策，银根和地根的相对收紧，使资金供给的矛盾更加突出。而城市建设对地方经济增长可以产生向前诱发效应、伴随效应、后续波及效应、等多方面贡献。但是，建设速度的加快，投资强度的加大，也使各级政府在财政资金的投入方面捉襟见肘，承受了巨大的资金压力。面对巨大的投资需求，单靠政府财政投入已无法满足建设的需要。长期以来，政府以投资者、管理者和经营者的多重身份全面介入政府投资项目的投资建设管理中，职能交叉，既是运动员，又是裁判员，形成了一种高投入，高消耗，低效率的公共产品生产模式，政府部门并没有完全从城市基础设施及市政公用事业的赢利性领域退出来着重发挥自身的战略制定、决策、指导、监督和公共服务的作用。如何加快政府投资项目融资方式的改革，提高投资效率，广泛吸引社会资本进入城市基础设施建设等领域，解决大规模集中建设时期的资金供需矛盾，成为了我国政府投资项目建设中的重要问题。

而在我国，政府投资项目又被称为政府工程项目，是指为了适应和推动国民经济或区域经济的发展，满足社会的文化、生活需要，以及处于政治、国防等因素的考虑，由政府通过财政投资，发行国债或地方财政债券，利用外国政府赠款以及国家财政担保的金融组织贷款兴建的固定资产投资项目。通常可以将政府投资项目划分为经营性项目（如项目在运营后有盈利保障的轨道交通、公路、港口、机场、电力、供水、环境卫生设施、垃圾处理系统等基础设施项目）和非经营性项目（如政府办公楼、学校、医院等公共工程和公益事业）。 对于基本没有盈利的公益性公共工程(非经营性项目)建设，一般由政府担任投资主体，资金来源以政府财政投入为主，应大力推行代建制，依靠社会专业力量提高政府投资项目的建设水平。而对于经营性项目，由于项目的资金需求量大，投资建设期长，但能获得一定程度的回报，可以通过多种方式吸引多元化投资主体，引入私人资金参与投资建设，拓宽政府投资项目的融资渠道。 我国城市基础设施建设资金来源结构： 一、银行信贷资金。却可能造成政府过度负债，难以为继或因政府财力信用不足，银行怠于放款。 二、土地出让金。但土地资源有限，难以成为长期持续的建设资金来源。 三、吸引社会资金。即市场化融资。

企业融资方式的比较和选择

企业融资方式选择的理论基础 一般来讲，当需要新的资金来扩大资本或进行投资时，企业有四种可能的资金来源：自有资金（留存收益）、债券（包括企业债券、商业票据和其他证券化债券）、股票（优先股和普通股）以及银行贷款（一般指商业银行、城市合作银行和信用合作社等的贷款）。 企业融资方式的选择与企业资本成本有关。关于资本成本的有关概念，在希克斯之前的经济学家大多从宏观经济学的角度把他简单地理解成是"债券的市场利率"，所以，那时候的经济学家认为，在完全确定性条件下，理性的企业投资只限于在资产的边际收益与市场利率的相交点之内，例如凯恩斯（1936）就说过："当前之实际投资量，一定会达到一点，使得各类资本之边际效率，皆不超过现行的利率。"以后希克斯（1946）将完全确定性条件扩展到不确定性条件，提出了"风险折现"和"风险补偿"的概念。希克斯指出，市场利率必须加上风险补偿因素，企业投资决策应该以风险调整后的市场利率为准。希克斯认为，在正常情况下，长期利率可能超过短期利率，其值等于风险的报酬，这种报酬的功能是补偿因利率的不利变动而引起的风险。不过希克斯的观点主要还是从宏观经济的角度来解释资本的形成过程和经济周期的变动情况，仍然没有讨论到企业资本成本的计量问题。 莫迪利安尼和齐蒙（1952）曾试图以效用函数来探讨资本成本的计量方法。大致从60年代初，国外学术界（所罗门，1963）开始认识到企业资本成本在很大程度上要受到企业负债比率的影响，所以不能孤立地以每一种资本的成本来看待企业资本成本问题，企业资本成本应该是负债资本成本与权益资本成本的加权平均。所以，企业资本成本开始被理解成是一个"加权平均资本成本"的概念，并在当时的学术界广为流行。在加权平均概念的基础上，产生了企业资本成本计量的两种方法。其一是所罗门的"现代公式"；其二是莫迪利安尼和米勒的"平均资本成本方法"。 企业债券、银行贷款和股票是当今我国资本市场上企业融资的主要方式，因此，本文将按照"平均资本成本"的有关理论，侧重于以上三种融资方式融资成本、风险折现和风险补偿方面的比较。 二、企业融资方式的现实比较 （一）股票（权益）融资与债券（债务）融资的比较 在比较债券与股票融资孰优孰劣的时候，一般考察如下几个方面： 1、国际经验。 国外企业融资的历史从二战以来发生了翻天覆地的变化，公司融资转向偏好债券融资而不是股票融资。在1970-1985年间，美国企业的股票融资金额只占企业外部融资额的2.1%，债券融资平均约为股票融资的10倍（迈耶，1990）。以1995年为例，美国证券市场上发行的公司债券金额为4360亿美元，同期股票发行额只有1065亿元（联邦储备银行公报，1997）。同美国相类似，其他发达国家企业的融资方式也遵循企业债券→优先股→普通股的原则。然而这一规则在股票牛市时恰恰相反，这时股本融资比债券融资更常见。通常讲，股市的长期低迷会促使许多公司依靠内部衍生资金（即留存收益）或债券融资。当这种低迷持续较长时间时，比如在70年代和80年代初，资产负债表上的债务就会大大增加。反过来，当股市强劲时，就象90年代初期，新股的发行就频繁的多。 2、融资成本。 1963年，莫迪利安尼和米勒将企业所得税因素引入原来的分析之中，由于企业支付的债务利息是可以记入成本而免交企业所得税的，但企业所发放的股息则需要从税后利润中支付，不具有抵税作用，由此产生的节税价值便构成权益资本成本和债务资本成本之间的部分成本差额。此外，股权融资的发行费用远较企业债券的发行费为高（尤其在考虑到我国现有股票发行所需制度成本的情况下）。由上可见，债权融资成本实际上要远低于企业的股权融资成本。

分布式光伏合同能源管理合作协议模板

***************公司 与 XXX有限公司 光伏电站 合同能源管理合作协议 签署地点：********** 签署时间：年月日

目录 第一条合作内容及期限 (1) 第二条协议场地的提供 (2) 第三条电站的建设 (3) 第四条电站产权分界和运营维护 (4) 第五条协议场地的维护和使用 (5) 第六条电能计量 (7) 第七条电费结算 (8) 第八条甲方的权利义务 (9) 第九条乙方的权利义务 (10) 第十条不可抗力 (11) 第十一条违约责任 (11) 第十二条协议的变更、解除和终止 (11) 第十三条其他事宜 (13)

光伏电站合同能源管理合作协议 本协议由以下双方于年月日在**市签署： ***************公司（以下简称“甲方”） 注册号或统一社会信用代码： 法定代表人： 联系人： 联系电话： 联系地址： XXX有限公司（以下简称“乙方”） 注册号或统一社会信用代码： 法定代表人： 联系人： 联系电话： 联系地址： 甲、乙双方本着互惠互利、友好合作的原则，经友好协商，就 ********MW 分布式光伏电站项目（以下简称：项目）合同能源管理合作事宜，签订本协议。 第一条合作内容及期限 1.1甲方拟利用乙方水池、屋顶及合规的空地等空闲场地投资建设光 伏电站（以下简称“电站”），乙方作为上述场地的合法所有者同意在合作期内将上述场地免费出租给甲方使用。 1.2电站采用“自发自用，余量上网”的用电模式，电站所发的电能优先供乙 方生产使用，甲方按照乙方当月使用国家电网同时段分时电价与乙方结 算；电站所发富余电能接入公共电网，由甲方自行与国家电网公司结算；

中小企业的十二种有效融资方式

中小企业的十二种有效融资方式 目前各地实行和创新出来的中小企业融资方式主要有以下12种： 一、综合授信: 即银行对一些经营状况好、信用可靠的企业，授予一定时期内一定金额的信贷额度，企业在有效期与额度范围内可以循环使用。综合授信额度由企业一次性申报有关材料，银行一次性审批。企业可以根据自己的营运情况分期用款，随借随还，企业借款十分方便，同时也节约了融资成本。银行采用这种方式提供贷款，一般是对有工商登记、年检合格、管理有方、信誉可靠、同银行有较长期合作关系的企业。 二、信用担保贷款: 目前在全国31个省、市中，已有100多个城市建立了中小企业信用担保机构。这些机构大多实行会员制管理的形式，属于公共服务性、行业自律性、自身非盈利性组织。担保基金的来源，一般是由当地政府财政拨款、会员自愿交纳的会员基金、社会募集的资金、商业银行的资金等几部分组成。会员企业向银行借款时，可以由中小企业担保机构予以担保。另外，中小企业还可以向专门开展中介服务的担保公司寻求担保服务。当企业提供不出银行所能接受的担保措施时，如抵押、质押或第三方信用保证人等，担保公司却可以解决这些难题。因为与银行相比而言，担保公司对抵押品的要求更为灵活。当然，担保公司为了保障自己的利益，往往会要求企业提供反担保措施，有时担保公司还会派员到企业监控资金流动情况。 三、买方贷款： 如果企业的产品有可靠的销路，但在自身资本金不足、财务管理基础较差、可以提供的担保品或寻求第三方担保比较困难的情况下，银行可以按照销售合同，对其产品的购买方提供贷款支持。卖方可以向买方收取一定比例的预付款，以解决生产过程中的资金困难。或者由买方签发银行承兑汇票，卖方持汇票到银行贴现。 四、异地联合协作贷款： 有些中小企业产品销路很广，或者是为某些大企业提供配套零部件，或者是企业集团的松散型子公司。在生产协作产品过程中，需要补充生产资金，可以寻求一家主办银行牵头，对集团公司统一提供贷款，再由集团公司对协作企业提供必要的资金，当地银行配合进行合同监督。也可由牵头银行同异地协作企业的开户银行结合，分头提供贷款。 五、项目开发贷款: 一些高科技中小企业如果拥有重大价值的科技成果转化项目，初始投入资金数额比较大，企业自有资本难以承受，可以向银行申请项目开发贷款。商业银行对拥有成熟技术及良好市场前景的高新技术产品或专利项目的中小企业以及利用高新技术成果进行技术改造的中小企业，将会给予积极的信贷支持，以促进企业加快科技成果转化的速度。对与高等院校、科研机构建立稳定项目开发关系或拥有自己研究部门的高科技中小企业，银行除了提供流动资金贷款外，也可办理项目开发贷款。 六、出口创汇贷款:

合同能源管理的几种形式(1)

合同能源管理形式 合同能源管理机制的实质是一种以减少的能源费用来支付节能 项目全部成本的节能投资方式。这样一种节能投资方式允许用户使用 未来的节能收益为工厂和设备升级，以及降低运行成本。 能源管理合同在实施节能项目投资的企业与专门的盈利性能源管理 公司之间签订，它有助于推动节能项目的开展。在传统的节能投资方 式下，节能项目的所有风险和所有盈利都由实施节能投资的企业承担 能源服务合同费用由担保的、节约下来的能源费用中支付，概无需额 外支出，特点如下： 1：降低能耗 2：设备更新、享受更好的能源服务 3：节约运营、维护成本 能源费用节省： 能源合同前执行能源合同能源合同结束后

能源管理的几种形式： 1.节能效益分享型 ●EMCo提供项目的资金(其中业主承担30%)； ●EMCo提供项目的全过程服务； ●合同期内EMCo与客户按照合同约定分享节能效益，合同结束后设备和节能效益全部归客户所有，客户的现金流始终是正的。 2.融资租赁型 ●融资公司投资购买节能服务公司的节能设备和服务，并租赁给用户使用，根据协议定期向用户收取租赁费用。 ●项目合同结束后，节能设备由融资公司无偿移交给用户使用，以后所产生的节能收益全归用户。 3.B.O.T. Building Operation Transfer 建设运营移交 4.能源费用托管型（适合原有设备的改造） ●按合同规定的标准，EMCo为客户管理和改造能系统，承包能源费用； ●EMCo的经济效益来自能源费用的节约，客户的经济效益来自能源费用（承包额）的减少。 5.节能量保证型（适合原有设备的改造） ●客户提供全部或部分项目资金； ●EMCo提供项目的全过程服务；

2016年会计继续教育——融资模式深度解析

单项选择题（共 2 题） 1 当BOT项目资金不足时，为避免工程中途停工或工期延误，应由（）垫付这部分资金。 政府 项目发起人 债权人 保险公司 2 在项目履行阶段，（）是这一阶段的主角。 政府 运营商 项目公司 承建方 多选题（共 2 题） 3 BOT模型赢得政府更多关注的主要原因是（）。 激发私营部门的活力和创造力，提高生产力和效率，解决基础设施运营中效率低下问题 解决政府资金短缺问题以防财政赤字和投资能力弱化等现象 建设在未来具有固定收益的项目可以发挥投资积极性 使公共设施步入私人所有制轨道 4 BOT项目中保险公司的责任包括（）。 政治风险 整体责任风险 汇率风险 业务中断风险 判断题（共 2 题）

错误 6 BOT是私营企业参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种方式。（） 错误 正确 单项选择题（共 2 题） 1 在BT项目建设完成和移交后，（）拥有项目的经营权和所有权。 项目业主 贷款银行 投资建设方 运营商 2 BT模型的缺陷不包括（）。 建设费用过大 融资监管难度大 分包情况严重 未来具有固定收益 多选题（共 2 题） 3 BT模式的主体包括（）。 项目业主 贷款银行 投资建设方 运营商 4 BT模式下的贷款条件包括（）. 政府为项目投资方提供的优惠政策 政府对项目质量实施有效监管 BT建设方的管理能力和资金状况 项目本身的经济效益

判断题（共 2 题） 5 BT项目中间环节过多，导致了融资成本过高。（） 正确 错误 6 在项目融资建设期间，业主在法律上拥有项目的所有权和经营权。（） 错误 正确 单项选择题（共 2 题） 1 下列关于TOT融资模式的说法正确的是（）。 银行与项目经营着是债权关系 两个以上利益主体 经营主体通常只有一个 经营者承担全部的风险和利润 2 下列关于TOT融资模式的优点说法正确的是（）。 以开发项目作为补偿项目 项目具有纯公益性 借贷合同关系 省去了建设环节 多选题（共 2 题） 3 TOT融资模型在中国的可行性包括（）。 民间资本总额十分庞大 融资环境支持 政府参与 政治环境

分布式光伏发电项目合同能源管理协议(乙方合同)

合同编号： 【中集 XXX 厂房】分布式光伏发电项目 合同能源管理协议 协议签订地：【】 协议签订日：【】

目录 第一条定义 (1) 第二条项目概况 (2) 第三条项目期限 (3) 第四条节能效益分享 (3) 第五条甲方的权利与义务 (4) 第六条乙方的权利与义务 (5) 第七条项目的更改 (6) 第八条违约责任 (7) 第九条不可抗力 (8) 第十条损害赔偿 (9) 第十一条协商解除 (9) 第十二条法律适用与争议解决 (9) 第十三条保密 (9) 第十四条通知 (10) 第十五条其他 (11)

本协议由以下双方于【】年【】月【】日在【】签署： 甲方：【中集XXX（荆门）能源装备有限】公司 地址：湖北省 XX 市 XX 区 XX 大道法 定代表人： 乙方：荆门 XXXX 新能源科技有限公司 地址： 法定代表人：郭 XX 鉴于： 1．根据《合同能源管理技术通则》（GB/T24915-2010．的规定，甲乙双方经友好协商，同意按合同能源管理模式合作开发【中集XXX厂房】分布式光伏电站项目，并按节能效益分享型方式分配由该项目带来的节能效益。 2．双方根据《中华人民共和国合同法》及其他相关法律法规的规定，在真实、充分地表达各自意愿的基础上协商一致，达成本协议如下条款，以资各方遵守。 第一条定义 1．1 除非本协议另有明确约定或者上下文另有要求，下列词语具有以下含义： 协议、本协议指由甲乙双方共同签署的本协议及其附件，以及日后可能签署的任 何前述协议之补充/修改协议和附件。 项目、本项目指本协议项下甲乙双方合作开发的【中集XXX 厂房】分布式光伏 电站项目，具体项目信息见本协议第 2 条约定。 节能效益分享期指从乙方书面通知甲方其分布式光伏发电项目完成并网发电次日起 二十五年。 节能量（kWh）指甲方因使用本项目发电而减少使用的电网电量，详见本协议第 4．3 条约定。

中小企业融资的途径有哪些

中小企业融资的途径有哪些 银行贷款融资 从银行借款是企业最常用的融资渠道，但银行有自己的风险控制原则，这是由银行的业务性质决定的。对银行来讲，一般不愿冒太 大的风险，因为借款对企业获得的利润没有要求权，所以对风险大 的企业或项目不愿借款，哪怕是有很高的预期利润。相反，实力雄厚、收益或现金流稳定的企业是银行欢迎的贷款对象。因为这些特点，对于中小企业来说，银行借款跟其他融资方式相比，主要不足 在于：一是条件要求高，限制性条款多，手续复杂;二是借款期限相 对较短，长期贷款较少;三是借款额度相对也小，通过银行解决企业 发展所需要的全部资金是比较难的，特别是在起步和创业阶段的中 小企业。 对于中小企业来说，通过信用担保的方式获取银行贷款是一种可行手段。信用担保是一种介于银行与企业之间的中介服务。由于担 保的介入，分散和化解了银行贷款的风险，银行资产的安全性得到 保证，企业的贷款渠道也变得通畅起来。 大多数信用担保机构都实行会员制管理的形式，属于公共服务性、行业自律性、自身非盈利性组织。会员企业向银行借款时，可以由 中小企业担保机构予以担保。另外，中小企业还可以向专门开展中 介服务的担保公司寻求担保服务。在国家政策和有关部门的大力扶 植下，信用担保贷款将会成为中小企业另一条有效的融资之路。 股权融资股票上市 股权融资和股票上市对于投资者来说提供了一个完整的投入—退出机制。股权融资股票上市有不少选择，可以在主板上市也可以在 中小企业板块，境外上市的选择也有很多，当前已经有不少企业进 行了比较成功的尝试。对于中小企业来说，通过股权融资获取风险 投资已经有了不少的成功案例，在企业创业之初，或者在产品研发 阶段和市场进入前期急需资金之际，这是一条比较好的渠道。

合同能源管理模式

合同能源管理模式 篇一：合同能源管理模式合同协议书 第一节合同能源管理模式合同条款 本合同双方同意按“合同能源管理”模式就项目（以下简称“项目”或“本项目”）进行专项节能服务，并支付相应的节能服务费用。双方经过平等协商，在真实、充分地表达各自意愿的基础上，根据《中华人民共和国合同法》及其他相关法律法规的规定，达成如下协议，并由双方共同恪守。 第1节术语和定义 双方确定：本合同及相关附件中所涉及的有关名词和技术术语，其定义和解释如下： “合同能源管理”:节能服务公司与用能单位以契约形式约定节能项目的节能目标，节能服务公司为实现节能目标向用能单位提供必要的服务，用能单位以节能效益支付节能服务公司的投入及其合理利润的节能服务机制。 “合同能源管理项目”：指南安市道路路灯节能改造合同能源管理模式项目。挂牌人就本项目的节能工程灯具整套设备的投入、更换、安装和维护，以及节能效益分享通过公开挂牌的方式，选择合适的节能服务公司，由节能服务公司设立全资项目公司以投融资形式，负责对本项目的节能工程灯具整套设备的投入、更换、安装和维护，并承担其技术和

财务风险。工程通过竣工验收后，由用能单位按合同能源管理模式合同的约定，经双方共同确认节能效率，在合同管理期内，双方按比例分享节能效益。合同管理期结束后，节能设备全部无偿移交给用能单位，以后所产生的节能收益归用能单位独享。 “用能单位”：指南安市创新投资发展有限公司、南安市市政公用事业管理局 “节能服务公司”：指符合本项目挂牌文件规定资质条件，为本项目提供融资、改造建设（施工、设备安装、调试）、运行管理等服务的法人实体。 “有权部门”：指中华人民共和国的任何立法机关、司法机关和政府及其任何下属机构，以及对项目公司或本项目或其任何部分具有管辖权的任何部门和权力机构。 “适用法律”：指所有现行有效及不时修改、增加的中华人民共和国法律、行政法规、地方性法规、自治条例和单行条例、规章、司法解释及其他有法律约束力的规范性文件。 “项目公司”：指根据中华人民共和国有关法律和法规在中华人民共和国成立和登记注册的、以实施本协议为目的的有限责任公司。 “项目”或“本项目”：指南安市道路路灯节能改造合同能源管理模式项目，即挂牌人就本项目的节能工程灯具整套设备的投入、更换、安装和维护，以及节能效益分享通过

电力行业金融需求分析

电力行业金融需求分析 第一节行业资金运作模式 一、融资渠道 电力行业具有垄断性特征、盈利能力强，长期效益好，且属于重资产行业，项目投产后现金流稳定、充足。但是银行贷款依然在发电企业资金来源中占据较高的比例。一般情况下，电力企业投资项目中有80%的资金来源于银行。电力企业融资方式主要包括以下几种：1）银行融资，企业最常用融资渠道，主要包括固定资产贷款、项目贷款、银团贷款，具有贷款金额大、期限长的特点，可以满足企业长期、大额的资金需求；2）政策性融资，包括国家开发银行贷款、政府财政资金；3）债务融资，企业依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的债券；4）融资租赁；5）股票融资；6）资产证券化。 我国电力行业民营企业占比出现过由高到低再回升的路径，目前民营企业办电占比仍十分有限。电力行业目前融资规模约3万亿元，其中直接融资和间接融资比例约为1：3。电力和电网企业融资规模和结构呈现以下特点：一是国有发电企业间接融资明显高于直接融资。五大央企发电集团和粤电集团合计，银行贷款和票据融资等占86%左右，债券融资只有14%。间接融资中，绝大部分来自国有银行，仅国家开发银行就累计发放电力贷款2万亿元。如果加上另外五大国有商业银行，保守估计国有银行融资也将达80%左右。发电环节间接融资高的主要原因在于，发电企业利润水平决定，融资成本承受能力略高。二是输配售电企业融资结构相对均衡。国家电网和南方电网公司数据显示，直接融资和间接融资分别占43.5%和56.5%。电网相对较低的利润水平无法承担过高的融资成本，有拓展直接融资的需求。三是非国有和新能源企业更倾向直接融资。非国有发电企业直接融资占比明显较高。新能源行业普遍注重直接融资。 二、非融资需求 （一）结算方式 1.电力企业与供应商采购及结算方式 对于燃料供应企业，采购方式为预先付款，期限商议确定；设备供应商，以供货合同为准，电力企业按约定货物的预付款、到货款、质保金等分进度支付货款。

论融资模式的比较分析及其启示

[论文关键词]融资模式；融资结构；治理结构[论文摘要]任何企业融资模式都是在一定的市场背景下进行的。本文通过对英、美、日、德各国企业融资模式的比较分析，提出了我国企业融资模式：以银行的直接监督为主，以证券市场监督为辅，二者相互结合并共同发展的模式。在特定的经济和金融环境中，单个企业选择的融资方式可能不同，但是大多数企业融资方式的选择却具有某种共性，即经常以某种方式融资，这就是企业的融资模式问题。由于发达国家和发展中国家市场化程度及经济证券化程度不同，加上不同类型国家的公司法、商法对外部投资者保护程度有所差异，从而在不同的国家形成了不同的融资模式，最终影响一国的经济增长。目前发达国家企业的融资方式主要可以分为两大模式：一种是以英美为代表的以证券融资为主导的模式，另一种是以日本、德国为代表的以银行贷款融资为主导的模式。本文旨在通过对各种融资模式的比较分析，找出其差异并阐明产生差异的原因，对如何优化我国企业的融资模式提出一些建议。一、英美企业融资模式分析由于英美是典型的自由市场经济国家，资本市场非常发达，企业行为也已高度市场化，因此，英美企业主要通过发行企业债券和股票方式从资本市场上筹集长期资本，证券融资成为企业外源融资的主导形式。由于美国企业融资模式更具有代表性，本文着重从美国企业融资的实际来进行分析。应该说，经过长期的演进和发展，美国的金融市场体系已经相当成熟和完善，企业制度也已非常完善，企业行为也非常理性化。一般地，美国企业融资方式的选择遵循的是所谓的“啄食顺序理论”，即企业融资一般会遵循内源融资→责务融资→股权融资的先后顺序，换言之，企业先依靠内部融资(留利和折旧)，然后再求助于外部融资；而在外部融资中，企业一般优先选择发行债券融资，资金不足时再发行股票融资。这一融资顺序的选择反映在企业资本结构中是内部融资占最重要地位。其次是银行贷款和债券融资，最后是发行新股筹资。其原因有以下几个方面：1、美国企业的股权结构和治理结构高度分散化的企业股权结构对美国企业融资体制的形成及其运行产生了独特的影响。其一，明确清晰的资本所有权关系是实现现代公司资本有效配置的基础。因为不管企业是以个人持股为主还是以机构持股为主，企业的终极所有权或所有者始终是清晰可见的。所有者均有明确的产权份额以及追求相应权益的权利与承担一定风险的责任；其二，高度分散化的个人产权制度是现代企业赖以生存和资本市场得以维持和发展的润滑剂。因为高度分散化的股权结构意味着作为企业所有权的供给者和需求者都很多，当股票的买卖者数量越多，股票的交易就越活跃，股票的转让就越容易，股市的规模发展就越快，企业通过资本市场投融资就越便捷。这种股权结构对美国企业治理结构的影响是，投资者作为所有者(委托方)难以真正对企业经理人员(代理人)起到监督作用。对企业经理人员的约束主要来自于市场的力量和作用。而股票市场对经理人员的约束作用最强，也最直接，主要体现在两个方面：一是“用脚投票”机制对经理人员的约束；二是兼并接管机制对企业经理人的约束。在企业经营状况不佳、经营业绩下滑时。[!--empirenews.page--][1][2][3][4]下一页其股票价格将会随之下跌，当股票价格下跌到远远低于企业的资产价值以下时。由于股票价格较低，其多数股权极易被其他战略投资者收购，然后这些收购者凭借其所掌握的股权，提议召开新的股东大会并接管公司，将原来的经理层撤换，这就是兼并接管机制对企业经理人的约束，即企业经理人时时存在着被“恶意收购”的风险。企业经理人为了避免企业被接管以至于使自己失业，就会尽力经营好企业，使企业保持良好的业绩。这样就可以使企业股票价格保持在较高的水平而不易被收购。2、法律对金融机构持有企业股份的限制从法规和监管的角度来看，美国的法律一般禁止金融机构持有企业的股份。对于银行而言。1933年的格拉斯一斯廷格尔法几乎完全禁止银行拥有公司股份，例如，该法案不允许银行拥有任何一个单个公司5％以上的股份，即使持有少数的股份也不得参与股利分配，银行信托部门虽然可以代客户(受益人)持有股份，但是不能把其受托资金的10％以上投资于任意单个公司。并且有其他的法律鼓励信托机构持股进一步分散；除银行以外，其他金融机构在公司股份方

(企业融资)企业融资方式的选择

（企业融资）企业融资方式 的选择

企业融资方式的选择 近几年，我国仍将采取适度从紧的金融政策，企业资金紧缺仍是生产运营中最主要和最难解决的困难。企业筹资涉及到许多问题，如筹资的数量、方式等问题，其中，筹资方式的选择应该是极为重要的壹环。本文拟就我国企业筹资方式的选择问题，做壹些探讨： 壹．我国的融资环境 企业是于壹定环境下的各种经济资源的有机集合体。企业运营只有适应环境变化的要求，才能立于不败之地。企业面临的环境是指存于于企业周围，影响企业生存和发展的各种客观因素和力量的总称，它是企业选择筹资方式的基础。 企业制定筹资战略必须立足于壹定的宏观环境之下，制定时要考虑：１．政治法律环境。指壹个国家和地区的政治制度、经济体制、方针政策、法律法规等方面。随着改革开放的政策实施，国内政局稳定，经济日益活跃，我国的产业政策、外汇政策和税收政策等的日益完善，和国际惯例的逐步接轨，为外资进入中国提供了保证，使我国企业的筹资区域进壹步扩大，筹资数额逐年增加，方式也更加多样。２．经济环境。是指企业运营过程中所面临的各种经济条件、经济特征、经济联系等客观因素。我国经济继续保持平稳、高速的发展势头，物价得到有效控制，这壹切表明，我国有巨大的市场潜力和发展机会，同时也为国内外大量的游资找到了出路。３．技术环境．是壹个国家和地区的技术水平、技术政策、新产品开发能力以及技术发展的动向等的总和。全社会对教育的重视，对科技开发力度的加大，对科技人才的有计划培养，均将为企业发展创造有利条件。 企业微观环境是指直接影响企业生产运营条件和能力的因素，包括行业情况、竞争者情况、供应商情况及其他公众的情况，这是确定企业筹资方式的前提。壹个良好的销售网络、及稳定的原材料供应商等微观环境，将十分有利于企业筹资的

分布式并网光伏发电系统合同能源管理协议(三方协议)

________1MW分布式并网光伏发电系统 合同能源管理协议 甲方： 乙方： 二〇XX年月

合同能源管理（售电）协议 协议编号： 甲方： 乙方： 丙方： 鉴于：丙方为房屋屋顶的实际所有权人，甲方为该屋顶的管理人及实际使用人。针对甲丙双方前期签订的租赁管理协议，甲方有权在租赁管理期限内将所租赁管理使用的屋顶无偿提供给乙方使用并允许乙方在该屋顶建造光伏电站并分享节能效益。丙方同意并认可甲方的上述行为及乙方建造电站行为。

1总则 1.1本协议依照中华人民共和国2010年8月颁布的“合同能源技术管理通则” （GB/T 24915-2010）及《中华人民共和国合同法》有关规定起草编制； 1.2在真实、充分地表达各自意愿的基础上，根据《中华人民共和国合同法》及 其他相关法律法规的规定，本协议各方同意按“合同能源管理”模式，就#永旺梦乐城天津中北1MW分布式并网光伏示范项目（以下简称“本项目” 或“项目”）签订本协议； 1.3鉴于本项目的实际情况，甲方屋顶现使用性质为屋面停车场，甲方以向乙方 租赁提供屋顶的方式分配由该项目带来的节能效益。乙方承诺本项目在不改变屋面停车场使用用途、车辆车道位置等条件下进行； 1.4合作概述： 1.4.1甲乙方确定并经丙方同意由乙方在本协议期限即18 年内无偿使用甲方 建筑物屋顶建设永旺梦乐城天津中北1MW分布式并网光伏发电站及其配套工程（以下简称“电站”），18年期满后，无论甲方或任何第三方承租该建筑物包括屋顶，丙方承诺确保乙方继续无偿使用该屋顶满7年； 1.4.2乙方拥有所有权的电站项目建成发电后，以电站实际发电同时段甲方从电 网企业购电电价的优惠价，将光伏电站项目所发的全部或部分电力售予甲方，甲方承诺将购买乙方全部或部分电力。乙方的供电行为应符合法律、法规的要求和国家电网的规定； 1.4.3甲方根据本协议的约定对电站项目的运行和维护进行合理管理和配合。 2项目主要内容 2.1项目名称：； 2.2甲方、丙方均同意乙方实施该项目，乙方负责通过该项目的实施，为甲方完 成节能目标以及其他双方约定的事项； 2.3项目建设方案： 2.3.1乙方负责该项目的所有投资，完成电站设计、施工、建设、以及因修建电 站对甲方现有设施改造造成的费用（）；负责合同期内电站的运营、管理、维护以及过程中发生的所有费用；

中小企业融资方式总结(非常全面)

中小企业融资方式总结（非常全面） 1.内部管理融资 法人或者其他组织在本单位内部通过借款形式向职工筹集资金，用于本单位生产、经营的一种融资形式。按照现代资本结构理论中的“优序理论”,企业融资的首选是企业的内部资金，主要是指企业留存的税后利润，在内部融资不足时，再进行外部融资。 内部融资成本相对较低、风险最小、使用灵活自主。以内部融资为主要融资方式的企业可以有效控制财务风险，保持稳健的财务状况。企业内部融资来源主要包括：留存收益借款和内部员工集资。其他还可有亲友借款、股东借款等，一般用于创业初期。留存收益是指企业从历年实现的利润中提取或留存于企业的内部积累，它来源于企业的生产经营活动所实现的净利润，包括企业的盈余公积(包括法定公积金、任意公积金)和未分配利润两个部分。 2.应收账款融资 指企业以自己的应收账款转让给银行并申请贷款，银行的贷款额一般为应收账款面值的50%~90%，企业将应收账款转让给银行后，应向买方发出转让通知，并要求其付款至融资银行。此外，为了鼓励客户提前付款而提供一定的现金折扣(付款越早，付款折扣越大)，也是一种

资金融通方式。 3.应付账款融资 商业信用融资的一种,是生产、批发性企业常使用的融资方式。应付账款是指企业购买货物未付款而形成的对供货方的欠账，即卖方允许买方在购货后的一定时间内支付货款的一种商品交易形式。 在规范的商业信用行为中，债权人(供货商)为了控制应付账款期限和额度，往往向债务人(购货商)提出信用政策。信用政策包括信用期限和给买方的购货折扣与折扣期，如“2/10，n/30”，表示客户若在10天内付款，可享受2%的货款折扣，若10天后付款，则不享受购货折扣优惠，应付账款的商业信用期限最长不超过30天。 应付账款融资最大的特点在于易于取得，无需办理筹资手续和支付筹资费用，而且它在一些情况下是不承担资金成本的。缺点在于期限较短，放弃现金折扣的机会成本很高。 4.预收货款融资 商业信用融资的一种。预收货款是指销货企业按照合同或协议约定，在交付货物之前向购货企业预先收取部分或全部货物价款的信用形

合同能源管理模式实施节能改造

西固煤业合同能源管理实施南风井风机节能改造 一、合同能源管理的运作模式 上世纪70年代中期以来，一种基于市场的、全新的节能项目投资机制“合同能源管理”( Energy Management Contract,EMC)在市场经济国家中逐步发展起来，而基于合同能源管理这种节能投资新机制运作的专业化的“能源服务公司”( EnergyService Company, ESCo)的发展十分迅速，尤其是在美国、加拿大，合同能源管理己经发展成为新兴的节能产业。能源服务公司又称节能服务公司(国内又称EMCo )，是一种基于合同能源管理机制运作的、以赢利为直接目的的专业化技术服务公司。节能服务公司与愿意进行节能改造的用户签订节能服务合同，为用户的节能项目进行投资或融资，向用户提供能源效率审计、节能项目设计、原材料和设备采购、施工、监测、培训、运行管理等一条龙服务，并通过与用户分享项目实施后产生的节能效益来赢利和滚动发展。合同能源管理是一种以减少的能源费用来支付节能项目全部投资的节能投资方式。 按照合同能源管理模式运作节能项目，在节能改造之后，客户企业原先单纯用于支付能源费用的资金，可同时支付新的能源费用和节能服务公司的费用。合同期满后，客户享有全部的节能效益和拥有项目产权，会产生正的现金流。 合同能源管理模式基本操作步骤就是公司与愿意进行节能改造的客户签订节能服务合同，按照合同采用先进的节能技术和设备、全新的服务机制来为客户实施节能项目。节能服务公司为客户提供能源

系统诊断、节能项目可行性分析、节能项目设计，帮助项目融资，选择并采购设备、安装调试、进行项目管理、培训操作人员、合同期内系统设备维护、节能量监测等一条龙服务，然后与客户共同验证项目的节能效果、环境效益与经济效益。最后，与客户分享项目实施后取得的经济效益，回收项目的投资和获得应有的利润。 二、合同能源管理项目的优势 合同能源管理项目实质是一种以减少的能源费用来支付节能项目全部成本的节能投资方式。这种节能投资方式允许用户使用未来的节能收益来实现企业的技术和设备升级，降低目前的运行成本，提高能源利用效率，具有项目零风险、客户可以零投入、全新的社会化服务理念三个市场化运作的特点。 合同能源管理模式的优点是： 1、促进用能服务的社会化趋势 2、有利于提高用能单位用能系统的安全性 3、有利于深入挖掘系统的节能潜力 4、有利于用能单位集中精力搞好主业 5、甲乙双方责任清晰 三、合同能源源管理模式节能效果 节能主要针对热能和水电方面，具体的节能效果，公司需要专业人员对需改造的建筑进行节能诊断，制定节能目标，从公司做过的改造工程来看，节能效果显著，基本都能达到10%以上，一些耗能大的

浅谈我国电力企业的融资方式与选择

浅谈我国电力企业的融资方式与选择 发表时间：2016-06-20T13:21:39.747Z 来源：《电力设备》2016年第6期作者：夏娟[导读] 本文通过对电力企业传统与现代融资模式的比较分析，提出新常态下的创新融资模式，以期为我国电力企业融资模式的选择提供参考。 （华电（北京）热电有限公司）北京市西城区 100039）摘要：本文通过对电力企业传统与现代融资模式的比较分析，提出新常态下的创新融资模式，以期为我国电力企业融资模式的选择提供参考。 关键词：电力企业；融资方式；策略 1引言 电力企业的资金来源主要靠国家投资、银行贷款等，随着社会经济改革的不断深入，这种单一的资金来源渠道显然无法满足企业的进一步发展，严重制约了电力行业的扩张需要，这就需要我们对电力企业现存的融资方式进行深入的分析，找出它在企业融资方面存在的问题，为电力企业的资金筹集提供更为有利的方式，从而促进电力企业的发展。 2我国电力企业在融资方面存在的主要问题 2. 1行政色彩较强、政府对企业投资的干预过多 目前电力行业存在政府对企业投资的干预过多、限制过多的现象，投资项目仍需实行行政审批。尽管投资主体多元化已经形成，但是电力项目的投资还是过分的依赖于政府授权的投资机构及其投资企业，电力企业并没有完全脱离与“上级主管行政隶属关系”。以行政审批为主要特征的传统计划经济的投资决策机制，会造成政企之间责任和权限不清。 2.2资本市场不健全、企业融资渠道单一，过分依赖银行贷款 尽管我国电力企业在国内外资本市场上通过发行债券、股票等方式筹集到了大量外部资金，融资平台上也呈现出“百花齐放”的特点。但许多新的融资手段应用并不广泛，银行贷款仍占主导地位，是电力建设资金供应的主要渠道，电力企业融资的手段和渠道都较为单一。 2.3电力企业内部融资的支持力不够 （1）折旧来源大幅度减少。在厂网分家前，电力公司统一使用电厂以及电网所拥有的固定资产提出的折旧，且基本上用于电网建设。由于电厂有资金密集、运营期长等特点，提取的折旧金额大，但在投运后，就不需要太多资金，项目的再生产也只是新建或者扩建新的机组，折旧在很长一段时间内都可能不会使用，因此，存在较长的时间差。另一方面，新建电厂一般都是靠新的投资者注入资金。厂网分开后，这部分资金来源就不存在，而仅靠电网部分提取的折旧，在归还贷款后可用于再投资的部分，与以前相比，数量和操作的灵活性上都大幅度下降。 （2）由于利润来源大幅度减少。厂网分家前，发电厂贡献着电力公司可用于再投资的未分配利润和资本公积，70%以上的利润是对参、控股电厂的投资收益。但厂网分家后，这些交叉补贴不复存在。电网输配环节在目前还没有独立的具体价格形式，更多是解决发电环节的还本付息和利润问题。因此短期内利润快速提升已不太可能。3电力企业融资方式策略分析 3.1电源建设企业的融资方式改进途径 如何建立和运作一个在电力市场条件下比较完善的投融资体制，对于保证我国电力市场的长期供电可靠性和供求动态平衡，培育发电市场新的竞争主体，促进电力市场竞争的有效、充分和公平是完全必要的。而整个电源建设项目投融资政策的切入点，就是建立完善的电源项目的业主招标制。招标活动应认真贯彻执行国家现行有关法律法规的规定，坚持公开、公平、公正和诚实信用的原则，制定科学合理的评标系统。 3.2解决电力企业资金短缺问题的途径 3.2.1增强电网公司的自我积累能力 电力企业应采取该措施增加企业效益，加大自己的盈利水平。随着部分电力企业亏损问题越来越突出，有必要加强公司的内部管理，以提高企业的盈利水平。比如说加强资金计划性，严格资金、融资计划的准确性和严肃性，保证资金支付有来源，减少闲置；继续加强资金调度、集中管理，提高公司整体抗风险能力，降低资金冗余；夯实资金管理基础工作，严格资金支付审批流程，防范管理性风险。 3.2. 2盘活存量资产 加强企业管理的完善，对一些在企业残留下来的旧设备等固定资产进行清理，发掘其使用潜能，通过技术改造升级延续使用寿命，节省固定资产的经济投入。 3. 2. 3争取国家增加资本金 对于国家重大电力发展，电力企业应积极引入国家战略投资。企业通过债转股的形式，将国家的专项贷款转变为国家对企业的投入，从而减轻企业的债务负债，为企业再筹资创造机会。 3. 2. 4发行次级债券补充资本金 针对电力企业短期内缺少资金的情况，可以利用这种筹资方式，在较短的时期内筹集到企业所需资金，并且其偿还次序低于公司一般债务，让公司有一定的缓冲机会，有利于电力企业资金良性运转。 3. 2. 5实施电网产权与股权多样化，实现多样化融资 电力企业普遍具有信誉好、资产状况优良的特点，在资本市场具有较大市场，因此可以推动电力企业上市，吸收民间资本，在资本市场上筹措资金。 4电力企业融资方式策略的总结 4. 1. 1通过战略性资产重组，增强企业竞争力