基于哈佛分析框架下的财务分析——以羚锐制药为例

Finance and Accounting Research | 财会研究

MODERN BUSINESS

现代商业138基于哈佛分析框架下的财务分析

——以羚锐制药为例

闻玲 刘继伟 长春工业大学经济管理学院　130012

摘要:本文基于哈佛分析框架，从企业环境与财务管理视角，分析了羚锐制药在2013-2017年的生产经营情况，并与相似企业进行了比较，提出了该企业的发展建议。关键词:羚锐制药；哈佛分析框架；财务分析

【基金项目】吉林省哲学社会科学规划项目“科技创新驱动吉林省生物医药产业发展对策研究”(2017B40)阶段性研究成果

哈佛分析框架区别于传统财务报表分析只分析企业目前的财务情况，哈佛分析框架主要从战略分析、会计分析、财务分析和前景分析四个方面对企业的情况进行全面准确的分析，不仅包括对企业过去情况的总结，还对企业现在经营状况有深刻的了解，同时对企业未来的经营发展有指引作用。

本文以河南羚锐制药股份有限公司(简称“羚锐制药”)为例，以其2013-2017年的财务数据为基础进行财务分析，同时利用哈佛分析框架对羚锐制药进行多方面的分析，得出企业财务状况、经营成果和现金流量方面的结论。同时将羚锐制药和云南白药、奇正藏药做对比分析，了解羚锐制药在财务方面存在的问题，也为投资者更好地了解企业提供借鉴。

一、羚锐制药竞争优势分析

(一)技术及研发优势

羚锐制药作为“中国橡胶膏剂药业第一品牌”，在北京、上海等地控股、参股十余家企业，拥有多个科研、生产基地。在2009年羚锐制药投资近2亿元，引进、消化德国莱普泰克公司成熟的骨架型芬太尼透皮贴技术和德国瀚辉公司的芬太尼透皮贴剂专用设备-年产500万贴芬太尼透皮贴剂生产线，最终在2012年11月成功建设了一个独立的芬太尼透皮贴剂药品生产基地。芬太尼透皮贴剂是治疗癌症疼痛的产品，有利于癌症患者的规范治疗，在当今癌症仍是世界难以攻克的难题的情况下，缓解癌症患者疼痛的药品将会受到广泛的欢迎。这一项对于国际技术的引进对于羚锐制药来说无异于如虎添翼，给本来膏药贴剂就是核心竞争力产品的羚锐制药又一强有力的产品，膏药贴剂必将占领更大的市场份额。公司的所有产品剂型及其生产车间均通过国家GMP认证，质量标准实现了与国际接轨。

(二)品牌及产品优势

羚锐制药拥有橡胶膏剂、片剂、胶囊剂、颗粒剂、酊剂等十大剂型百余种产品，其中包括通络祛痛膏(骨质增生一贴灵)、培元通脑胶囊、丹鹿通督片、胃疼宁片、参芪降糖胶囊等独家拥有知识产权的产品及国家中药保护品种和国家医保药品。通络祛痛膏(骨质增生一贴灵)作为企业具有核心竞争力的产品，在市场上有很高的知名度，获得顾客青睐且占据相当比例的市场份额。近年来随着膏药贴剂的销售增长，企业及时向市场推出了羚锐小羚羊退热贴、舒腹贴膏、解毒散结胶囊等产品。

(三)市场优势

羚锐制药和全国数百家大型经销商有着良好的合作关系，建立了上千个贴膏用药的营销网络。其次，企业先后实施了“现款现货”、“先款后货”“全程管理”和内部控制等模式，注重基层药

品市场的发展。凭借药品的质量、顾客的青睐以及专业化的合作经销模式在药品市场了打开了知名度，扩大了药品的销售量。

二、羚锐制药财务状况比较分析

(一)偿债能力分析

由表1可以看出羚锐制药的资产负债率在2013-2015年比云南白药、奇正藏药都高，在2016-2017年仍旧高于奇正藏药，但低于云南白药。总体来看羚锐制药的资产负债率相对偏高，说明羚锐制药的长期偿债能力偏弱。从2013年到2017年羚锐制药的资产负债率下降了6.88%，说明公司注意资本结构的组成，利用内外部融资的方式降低了负债的数额从而降低了资产负债率。

羚锐制药的流动比率和速动比率比行业中的两家公司数据都低，说明羚锐制药在2013-2017年的流动资产较少，和公司引入德国芬太尼透皮贴剂生产线有关，因为企业要生产新的产品，需要购买原材料和生产用辅助材料，造成企业应付账款增加，企业流动负债总额也增加，这样就造成企业流动比率和速动比率整体较低，企业的短期偿债风险就会增大。

表1 云南白药、羚锐制药、奇正藏药偿债能力分析年度2017年2016年2015年2014年2013年资产负债率(%)云南白药34.5135.56

29.8730.8829.91羚锐制药33.3629.1636.3536.9340.24奇正藏药17.5415.6320.2413.52 5.63流动比率(%)云南白药 3.34 3.28 3.61 3.57 2.98 羚锐制药 1.60 2.07 1.20 1.08 1.46 奇正藏药 4.58

5.29

4.00

7.81

29.64

速动比率(%)云南白药 2.18 2.25 2.41 2.30 1.68 羚锐制药 1.24 1.43 0.83 0.79 1.18 奇正藏药 4.43

5.12

3.83

7.30

27.13

产权比率(%)云南白药41.49 42.55 34.61 34.94 40.60 羚锐制药45.79 36.77 47.86 48.62 60.73 奇正藏药

41.49

42.55

34.61

34.94

40.60

(完整版)哈佛分析框架外文文献及翻译

经营分析与估值 克雷沙·G.帕利普保罗·M.希利 摘自书籍“Business Analysis and Valuation”第五版第一章节 1.简介 本章的目的是勾勒出一个全面的财务报表分析框架。因为财务报表提供给公共企业经济活动最广泛使用的数据，投资者和其他利益相关者依靠财务报告评估计划企业和管理绩效率。 各种各样的问题可以通过财务状况及经营分析解决，如下面的示例所示： 一位证券分析师可能会对问：“我的公司有多好？这家公司是否符合我的期望？如果没有，为什么不呢？鉴于我对公司当前和未来业绩的评估，该公司的股票价值是多少？” 一位信贷员可能需要问：“这家公司贷款给这家公司有什么贷款？公司管理其流动性如何？公司的经营风险是什么？公司的融资和股利政策所产生的附加风险是什么？“ 一位管理顾问可能会问：“公司经营的行业结构是什么？该策略通过在工业各个企业追求的是什么？不同企业在行业中的相对表现是什么？” 公司经理可能会问：“我的公司是正确的估值的投资者吗？是我们在通信程序中有足够的投资者来促进这一过程？” 财务报表分析是一项有价值的活动，当管理者在一个公司的战略和各种体制因素完成后，他们不可能完全披露这些信息。在这一设置中，外部分析师试图通过分析财务报表数据来创建“中端信息”，从而获得有价值的关于该公司目前业绩和未来前景的展望。 了解财务报表分析所做的贡献，这是很重要的理解在资本市场的运作，财务报告的作用，形成财务报表制度的力量。因此，我们首先简要说明这些力量，然后我们讨论的步骤，分析师必须执行，以提取信息的财务报表，并提供有价值的预测。 2.从经营活动到财务报表 企业管理者负责从公司的环境中获取物理和财务资源，并利用它们为公司的投资者创造价值。当公司在资本成本的超额投资时，就创造了价值。管理者制定经营战略，实现这一目标，并通过业务活动实施。企业的经营活动受其经济环境和经营战略的影响。经济环境包括企业的产业、投入和产出的市场，以及公司经营的规章制度。公司的业务战略决定企业如何定位自己的环境中获得竞争优势。 2.1会计制度特点1：权责发生制会计 企业财务报告的基本特征之一是权责发生制，它们是以权责发生制而不是现金会计制备的。不像现金会计，权责发生制会计与经济交流活动和实际收付现金相关的成本和效益的记录之间的区别。净收益是应计制会计下的主要周期性业绩指标。计算净收入，生态影响的经济交易记录的基础上的预期，并不一定是

基于哈佛分析框架的石油公司比较分析

在新冠疫情和低油价的双重影响下，石油行业的发展面临前所未有的冲击。面对复杂严峻的挑战，石油企业管理应以财务管理为中心，坚持问题导向，通过科学有效的分析决策，更好地发挥价值管理作用和产业价值链的协调作用，从而实现投入、产量、成本、收入和利润的合理配比，推动石油公司提升竞争力，实现优质高效发展。 本文选取埃克森美孚、壳牌、BP三家国际石油公司，以及中国石油、中国石化和巴西国家石油公司三家国家石油公司，采用哈佛分析框架，比较分析石油公司在经营管理上的特点。 哈佛分析框架 1996年，哈佛大学的3位学者Palepu、Healy和Bernard在《经营分析与评价: 有效利用财务报表》一书中，提出了一种从战略高度分析企业财务状况，从而通过科学预测为企业未来发展指出方向的财务分析框架，即哈佛分析框架（Harvard Analytical Framework）。 与传统的仅对财务数据进行分析不同，该框架指出企业的财务状况和经营成果必须联系企业的战略和发展环境进行分析，由此提出了包括战略分析、会计分析、财务分析、前景分析4个模块的财务分析框架。 战略分析 笔者选取最为常见的波特五力模型对国际石油公司和国家石油公司进行比较分析。波特五力模型由Michael Porter于1980年在其著作《竞争战略》中提出，他认为行业中存在着决定竞争规模和程度的5种力量，即同行业内现有竞争者的竞争能力、潜在竞争者进入的能力、替代品的替代能力、供应商的讨价还价能力、购买者的讨价还价能力，这5种力量反映了一个行业的基本竞争态势，共同影响着产业吸引力以及现有企业的竞争战略决策。 从同行业现有竞争者的竞争能力来看，在世界范围内国际石油公司之间的竞争非常激烈，主要体现在石油资源争夺和原油市场份额竞争方面。一方面，由于油气资源在地理位置、开采难度和品质上分布极不平衡，在全球油气区块的争夺上，各个石油公司不仅要靠自身实力竞争，还要体现国家力量的博弈。另一方面，石油输出国组织（欧佩克）等产油国联盟，页岩油气技术迅猛发展的美国等石油行业竞争主体，凭借自身的成本优势或技术优势，争夺国际市场原油

企业财务报表分析及案例

2010年最新企业财务报表分析案例 2010-09-09 10:00:33 来源：友商网作者：i 企业财务报表分析 财务报表的种类 一个股份公司一旦成为上市公司，就必须遵守财务公开的原则，即定期公开自己的财务状况，提供有关财务资料，便于投资者查询。上市公司公布的一整套财务资料中，主要是一些财务报表。而这些财务报表中对投资者最为重要的有：资产负债表、损益表或利润及利润分配表、财务状况变动表与现金流量表。 1.资产负债表。 资产负债表是基本财务报表之一，它是以"资产=负债+所有者权益"为平衡关系，反映企业在某一特定日期财务状况的报表。其中：资产是企业因过去的交易或事项而获得或控制的能以货币计量的经济资源。 资产具有如下特征： 1)资产是由过去的交易所获得的; 2)资产应能为企业所实际控制或拥有; 3)资产必须能以货币计量; 4)资产应能为企业带来未来经济利益; 在我国目前的有关制度中，把资产分为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、递延资产和其他资产。负债是指企业由于过去的交易或事项引起而在现在某一日期承担的将在未来向其他经济组织或个人交付资产或提供劳务的责任。 负债具有如下基本特征： 1)与资产一样，负债应由企业过去的交易引起。 2)负债必须在未来某个时点(且通常有确切的受款人和偿付日期)通过转让资产或提供劳务来清偿。 3)负债应是能用货币进行计量的债务责任。一般而言，负债按偿还期的长短，分为流动负债和长期负债。所有权益是指企业的投资者对企业净资产的所有权，包括企业投资者对企业的投入资本以及形成资本公积、盈余公积和未分配利润等。 2.损益表或利润及利润分配表。 公司损益表是一定时期内(通常是1年或1季内)经营成果的反映，是关于收益和损耗情况的财务报表。损益表是一个动态报告，它展示本公司的损益账目，反映公司在一定时间的业务经营状况，直接明了地揭示公司获取利润能力的大小和潜力以及经营趋势。 如果说资产负债表是公司财务状况的瞬时写照，那么损益表就是公司财务状况的一段录像，因为它反映了两个资产负债表编制日之间公司财务盈利或亏损的变动情况。可见，损益表对投资者了解、分析上市公司的实力和前景具有重要的意义。 损益表由三个主要部分构成。第一部分是营业收入;第二部分是与营业收入相关的生产性费用、销售费用、其他费用;第三部分是利润。 有的公司公布财务资料时以利润及利润分配表代替损益表，利润及利润分配表就是在损益表的基础上再加上利润分配的内容。 3.财务状况变动表。 财务状况变动表是反映公司会计期间运用资金(或现金)的变动及其原因，即资金的来源及其用途的报表，亦即筹资和投资的活动及其方针的总括性的动态报表。简言之，它是通过资金变动来反映公司会计期间投资和筹资的全部情况。

基于哈佛分析框架的财务报表分析的文献综述

本科生毕业设计（论文）文献综述评价表

文献综述： 基于哈佛分析框架的财务报表分析的 文献综述 财务分析的重要性日益凸显，它不仅代表着企业的经营成果，还为企业以后的发展和管理提供决策依据。财务分析是通过一系列分析技术与方法，对企业的各种能力进行综合分析与评价，及时发现企业经营中出现的问题和不足，为企业的管理者管理和决策的信息。这是一个逻辑性很强的分析过程，需要从各种复杂的信息中把握分析逻辑，形成分析框架，才能获取有价值的信息。另一方面，财务分析对于投资者和股东的未来投资活动具有重要意义，它有助于利益相关者了解企业的经营现状和未来发展。本文对哈佛分析框架的国内外研究成果进行述评，为进一步的研究奠定基础。 1 国外关于财务分析方法的研究 伴随着西方资本市场的发展，其财务分析方法日益完善，财务分析体系快速发展。学者们开始建立财务分析框架，以更好地对企业的财务状况经行分析。少数学者提出从筹资活动、经营活动和投资活进行财务分析。而绝大部分学者则是在财务分析的基础上逐步引进战略分析、会计分析和前景分析三个维度。一部分学者是从三个维度来构建财务分析框架的。以Salmi（1997）为代表的学者提出从概论、会计分析和财务分析三个维度进行财务报表分析。而以Stickney（1999）为代表的学者则是从环境分析、会计分析和财务分析这三个维度展开。相比较而言，Stickney的尝试在原来两维度的基础上增加了环境分析，使得财务分析结果更为可靠。 还有一部分学者是从四个维度来构建财务分析框架的。最具有代表性的是哈佛大学佩普（K.G.Palepu）、希利（P.M.healy) 和伯纳德（V.L.Bemard)（2000）在《运用财务报表进行企业分析与评估》一书中提出了哈佛分析框架。其提出了一种集战略与财务报表分析为一体的、更具实际应用效果的财务分析框架，即哈佛分析框架。该框架由战略分析、会计分析、财务分析、前景分析共四个部分组成。哈佛分析框架的战略分析模块对企业所面临的外部环境进行了全面分析，不仅能发现企业发展中面临的机会和威胁，更能从战略高度为企业发展指出方向。哈佛分析框架做到了结合企业外部经济环境与企业个体特征、行业经济发展状况、生合周期和获利能力等因素对企业进行综合评判，对于投资者

企业财务报表分析案例资料

你的企业谁做主 7月的一个周四下午2点整，北京某录影棚内座无虚席，观众们鸦雀无声地等待着节目录制的开始。随着嘉宾就坐完毕，主持人走上舞台，大型电视栏目《你的企业谁做主》迎来了它第一百五十期节目的录制。 短暂的开场曲与雷鸣般的掌声结束后，节目录制正式开始。“观众朋友们大家好，您现在收看的是全国第一档企业服务类栏目《你的企业谁做主》，我是主持人葛菲。大家可以看到，我手中拿着的几张图表，这几张表是企业中最常用到的财务报表：资产负债表、利润表和现金流量表。这几张表不仅贯穿了我们企业发展的所有时期，同时也为我们企业的发展指明了方向。今天，就让我们一同来用这几张报表来分析企业现状，解决企业存在的相关问题。” “坐在我身边的就是我们今天请来的嘉宾资深财务分析师，张蓝天，张教授。”张教授微微向前一欠身，向大家挥手致意。 “另一位是我国中小企业服务中心资深研究员、博士生导师，李丽丽女士。大家欢迎二位。” 掌声过后，主持人继续说道：“接下来，在请出今天的‘老板团’代表之前，先请大家看一个视频短片。” 观众的视线被引向舞台中央的大屏幕。画外音旁白：“北京恒康食品有限公司于2006年10月投资建立， 2007年1月正式投产。公司致力于大豆制品的生产、研发和改良工作，其中以植物素肉系列产品最为著名。植物素肉系列产品使用公司自主研制的压制、调味技术，并成为公司在近五年内的主打健康‘肉食’产品。为此，公司推出多款以豆代肉的半成品菜肴：宫保鸡丁、鱼香肉丝、京酱肉丝、水煮鱼等等，甚至还有著名的‘北京烤鸭’。极大地满足了人们对健康饮食的需求，做到了从‘口’出发、以人为本。” “公司成立三年以来，成功从创业期进入到成长期，在竞争激烈的北京市场上占领了一席之地，拥有了稳定的客户群体。公司不满足于成为单一的生产加工企业，公司在每个月推陈出新、扩展产品广度的同时，更积极地向产业链的下游扩张。公司在北京的重要商业中心：西单、王府井、国贸等地都开设了名为‘豆肉年华’的直营零售商店，以更低的价格推广销售植物素肉系列商品。公司高层决定在今后的三年内，筹资开办素食餐馆，将产品安全、放心地直接送到百姓的餐桌上。用不了多久，首都的人民就可以在餐馆食用到含有植物蛋白的肉类制品。” 掌声过后，主持人葛菲继续道：“欢迎今天的‘老板团’代表，北京恒康食品有限公司

基于哈佛分析框架的光明乳业财务分析

基于哈佛分析框架的光明乳业财务分析 二十一世纪以来我国经济发展迅速，综合实力不断提高，人民的生活水平和质量不断提高，在乳制品的消费上也产生了变化。有关资料呈现出我国乳制品产量在近10年内增添了10倍多，且奶类的生产量逐年增添，以两位数的增长幅度增添。我国乳制品行业中以蒙牛、伊利和光明三大企业占据着主导地位，推进着我国乳制品行业的市场发展。在行业竞争压力越来越大的时刻，在面对伊利与蒙牛两大龙头企业的双重压力下，光明乳业如何在行业中继续保有一席之地引起了我的关注。光明乳业一直致力于创造高品质的乳制品，其品牌信誉也有目共睹。本文对光明乳业进行研究，对其进行全面的财务分析是为了解企业的发展状况，发现它存在的问题和不足，为其制定更适合的发展战略以此来提高行业竞争力。 本文之所以采取哈佛框架法是因为运用传统财务分析法对企业进行的财务分析不够全面，有些不适用和有毛病的地方越来越突出。比如传统财务分析法太过依赖报表数据，在源头数据上把握不精确，无法完全代表企业的经营状态和效果。但是哈佛分析框架法就填补了这些空缺改正了这些毛病，从战略、会计、财务和前景四个方面进行系统地分析，可以整体掌控企业的财务状况，不但有助于外部投资者做出投资决策，而且有利于管理者及时发现并解决问题。 二、哈佛分析框架简述 2.1哈佛分析框架的定义和内容 定义：哈佛分析框架是一种新型的财务分析方法，它由战略分析、会计分析、财务分析和前景分析四部分组成，与传统财务分析法不同的是它把战略分析放在重要位置，以它为起点对企业进行财务分析。

内容：（1）经营战略分析。经营战略分析是哈佛分析框架的根本和出发点，主要包括对整个行业的剖析和对企业的竞争力剖析这两个方面。对整个行业的剖析采取PEST和波特的“五力模型”，就企业的竞争力而言，运用SWOT分析法发现其在外部环境中的机遇与威胁以及内部条件的优势与劣势，再依照企业的实际状况选择适合的发展战略。 （2）会计分析。通过对企业会计政策和会计信息的评估来揭示经营成果的真实状况；选用适合的会计政策和对会计灵活性的分析，可以降低信息失真的程度，提高信息的可靠性与真实性。重新计算数据后，可以减少会计工作虚报错报的可能性。 （3）财务分析。通过年度报告公示的财务数据分析企业的财务状况。主要采用比率分析法更直观地表现财务数据的浮动走势，对某些重要的指标与同行业的企业进行比较分析，以此评价企业的财务弹性和在行业中所处的位置。 （4）前景分析。简单来说是对公司未来的成长方向进行预测。主要分为前景预测和风险预测，结合内外部因素，规避风险，制定更加合适的发展战略。 2.2哈佛分析框架法与传统财务分析法的比较 传统财务分析法有杜邦分析体系、结构分析、趋势分析和比率分析等方法。比如像杜邦分析法它是对几种主要财务比率的关系来分析评价企业的总体财务状况。 传统财务分析法的弊端： （1）传统财务分析法太过依赖报表数据，在源头数据上把握不精确，不能完全说明企业的经营状态和效果。

某公司财务报表分析系统案例分析

案例分析 北京亿信华辰软件有限责任公司 2019年11月

目录 目录.................................................... 第一章项目概述........................................... 1. 项目背景........................................... 2. 业务现状........................................... 3. 项目目标........................................... 4. 项目范围........................................... 第二章需求分析........................................... 1. 数据采集与上报..................................... 1.1 业务基础信息.................................. 1.2 业务数据及报表................................ 2. 数据整合........................................... 2.1 数据源分析.................................... 2.2 数据整合内容.................................. 3. 报表展现与分析..................................... 第三章解决方案........................................... 1. 维度建模........................................... 1.1 主题维度交叉表................................ 1.2 维表.......................................... 1.3 主题表........................................

企业财务报表分析案例

（一）简介 对客户财务能力分析的重要工具，从动态和静态两个方面分析客户的财务状况。静态分析将客户的各种财务比率与其他相似客户或整个行业的财务比率作横向比较；动态分析，把客户现时的财务比率与先前的财务比率作纵向比较，就可以发现客户财务及经营情况的发展变化方向。雷达图把纵向和横向的分析比较方法结合起来，计算综合客户的收益性、成长性、安全性、流动性及生产性这五类指标。 （二）详解 下面对涉及的5类指标进行说明。 1．收益性指标 分析收益性指标，目的在于观察客户一定时期的收益及获利能力。主要指标含义及计算公式如图1所示：

图 1 2．安全性指标 安全性指的是客户经营的安全程度，也可以说是资金调度的安全性。分析安全性指标，目的在于观察客户在一定时期偿债能力。主要指标含义及计算公式如图2所示：

图 2 其中流动负债说明每1元负债有多少流动资金作为保证，比率越高，流动负债得到偿还的保障就越大。但比率过高，则反映客户滞留在流动资产上的资金过多，未能有效利用，可能会影响客户的获利能力。经验认为，流动比率在2：1左右比较合适。所谓'速动资产'，通俗地讲就是可以立即变现的资产，主要包括流动资产中的现金、有价证券、应收票据、应收账款等，而存货则变现能力较差。因此，从流动资产中扣除存货后则为'速动资产'。经验认为，速动比率在1：1左右较为合适。资产负债率越高，客户借债资金在全部资金中所占比重越大，在负债所支付的利息率低于资产报酬率的条件下，股东的投资收益率就越高，对股东有利，说明经营有方，善用借债。但是，比率越高，借债越多，偿债能力就越差，财务风险就越大。而负债比率越低，说明客户在偿债时存在着资金缓冲。因此，资产负债率也要保持适当水平，一般说来，低于50％的

基于哈佛分析框架下的格力电器财务报表分析

龙源期刊网 https://www.docsj.com/doc/f57721857.html, 基于哈佛分析框架下的格力电器财务报表分析 作者：闫璐 来源：《农村经济与科技》2019年第02期 [摘要]在当前国际贸易和经济全球化的大背景下，我国电器企业在进入世界市场、面临机会的同时也承受着巨大的竞争压力。转变发展模式，适应电器行业在世界行业内的发展与竞争，以及制定出领先市场的发展目标战略已成为当前国内电器制造企业生存和发展的首要目标。 [关键词]哈佛分析框架;格力电器;财务分析 [中图分类号]F426.6 [文献标识码]A 1 绪论 随着国家经济的高速增长，许多国有家电企业在市场中的表现日益突出，并在国际中占有一定地位。家庭电器作为生活中一项必不可少的产品，不断推出迎合市场的新产品，掀起电器行业的竞争热潮。目前中国制造空调已遍布全球，特别是一些知名品牌空调企业，国际市场的占有率必将进一步提升。商业化的开启对世界空调行业将是一场颠覆性的革命。 本文选取了格力电器集团，以其2015-2017年度财务报表作为分析对象，从行业状况出发，了解该公司的财务状况与经营成果，找出公司面临的困境;再从公司经营管理层面出发，分析公司近年来的运营情况，为以后电器企业的经营、决策、管理提供必要支持并提出相应解决策略，希望对此行业的发展提供参考。 2 战略分析 本文采用SWOT分析法对格力电器进行分析： 优势：格力电器规模较大;赢利能力强，深受投资人士喜欢;拥有核心技术，空调中的口碑好，具有良好的信誉;拥有优质的售后服务;具有优秀的销售管理模式，经销商可在格力参股。 劣势：研发费用高，研发投入大导致企业利润不理想;品牌号召力仅限于空调市场，若想继续扩充市场，则会需要其他产品品牌的帮助;互联网+以及电商行业的发展使整个市场渠道升级，致使格力拥有的渠道优势被弱化。

基于哈佛分析框架的企业综合财务分析

基于哈佛分析框架的企业综合财务分析 2008年三鹿销售含三聚氰胺婴幼儿奶粉事件全面曝光,国民对国产奶失望 至极,中国的乳制品行业进入发展的寒冬,日常经营活动出现大量问题,销售量下滑的同时存货堆积,并伴随着资金链条断裂的风险。三聚氰胺事件后,在国家《奶业整顿和振兴规划纲要》等政策的帮助下,我国乳制品行业进入发展调整阶段。2017年1月9日,国家奶业发展规划(2016-2020)提出了奶业发展新要求,将公众的视野再次集中在乳制品行业。TR乳业有限公司位于新疆乌鲁木齐,是一家是拥有保健食品加工基地的兵团企业。 近年来,新疆地区也出台《兵团乳品重组方案》促进当地乳制品行业的发展。伴随着国家与地区各项政策的支持,TR乳业有限公司迎来了大好的发展机遇。到目前虽取得一定发展,但仍与伊利、光明等知名乳制品企业有较大差距。本文将首先阐述研究背景及意义,通过大量阅读国内外相关文献了解哈佛分析框架的理论基础、相关方法、运用领域以及注意事项,同时了解国内、国外乳制品行业的相关政策法规及发展现状。 接着是理论基础,着重介绍哈佛分析框架理论产生的起源、基本内涵,突出哈佛分析框架优势。再次是对TR乳业有限公司现状的研究,指出当前财务分析方法不足之处。随后是本文核心内容,使用哈佛框架从战略、会计、财务、前景四个方面对TR乳业有限公司进行综合分析,全面探索TR乳业有限公司的经营问题,紧接着从这四个角度给出合理建议。最后是对全文的总结,并在此基础上指出研究不足之处。 本文认为,哈佛分析框架是一种有效的财务分析方法,它可以全面分析企业当前和未来的经营状况。通过使用哈佛分析框架对TR乳业有限公司进行财务分析有以下结论:第一,拓宽内地市场的关键在于构建完善的营销体系,应在改进传统营销渠道的同时增加电商渠道,实现多渠道发展战略。第二,生物性资产不断扩增的同时伴随着奶源增加和存货堆积,应减少库存提高周转率。第三,负债筹资少,应调整资产负债率改善企业缺乏使用对财务杠杆,对资金利用程度低的现状。 第四,创新是乳制品未来发展的关键,需引进专业设备和高级人才实现企业差异化经营模式。

企业财务报表分析范例两公司对比分析

企业财务报表分析 本报告选取的2家上市公司的2009年12月31日会计报表，仅对当年的财务状况进行分析，相关分析结论仅为学习讨论使用。 一、财务指标分析 现根据两个公司的会计报表从基本的财务数据与指标对2009年的财务状况进行分析，并结合两公司各自的情况进行对比。 表1 2009年12月31日A公司和B公司重要财务指标（单位：人民币万元） （一）偿债能力指标分析 两公司近期偿债能力如表2所示： 表2 偿债能力指标 1、流动比率分析。流动比率可以反映短期偿债能力，企业能否偿还短期债务，要看有多少短期债务，以及有多少可变现偿债的流动资产。如果用流动资产偿还全部流动负债，企业剩余的是营运资金，营运资金越多，说明不能偿还短期债务的风险越小。一般认为上市公司合适的流动比率是2，A公司和B公司流动比率分别是和，均大于2。 2、速动比率分析。速动比例是对流动比率的补充。一般认为上市公司合理的速动比率为1，A公司和B公司的速动比率分别为和，均大于1。 3、现金比率分析。现金比率显示公司立即偿还到期债务的能力，一般来说现金比率越高说明资产的流动性越强，短期偿债能力越强，反之则越弱。A公司和B公司的现金比率分别为和，均高于一般认为的合理比率～。

通过对比，我们发现，A公司的流动比率要高于B公司，并且与速动比率的比值，也是A公司的较为合理，说明A公司的短期偿债能力较好，总体来说两个公司的流动比率、速动比率和现金比率都比较高；A公司的流动比率高于B公司，而速动比率低于B公司，说明A公司的存货较多或者存货流动性存在劣势；而A公司的现金比率要略高于B公司，说明A公司的资金流动性较好，现金偿付能力略强。 （二）每股财务数据分析 每股财务数据有每股收益、每股净资产、每股现金含量、每股负债比等。 表3 每股财务数据 1、每股收益分析。每股收益是衡量上市公司盈利能力最常用的指标，它测定股票投资价值的重要指标之一，是综合反映公司获利能力的重要指标，反映普通股的获利水平。 B公司每股收益要略高于A公司，但是不知其各自股本总数，无法对两者的数据做直接对比；净利润额，B公司要高于A公司，数据上对比说明B公司的运营规模要比A公司大。 2、每股净资产分析。反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本及账面权益。它是用历史成本计量的，既不反映净资产的变现价值，也不反映净资产的产出能力。但每股净资产在理论上提供了股票的最低价值。 B公司每股收益要高于A公司，如假设在两公司性质相同、股票市价相近的条件下，则B公司股票的每股净资产高，其发展潜力与其股票的投资价值大，投资者所承担的投资风险小。 （三）资产运营能力分析

一个经典的公司财务报表分析案例,很详细

一个经典的公司财务报表分析案例，很详细！ 会计教科书上的东西太多，而结合企业战略、市场的变化、同行情况、内部管理、制度以及会计政策等方面，分析的太少。本文适用于财务经理级别以下的人员，看完是有用的，也可以上转给财务经理，供其进一步分析和提炼。 案例分析 中国有色金属建设股份有限公司主要从事国际工程承包和有色金属矿产资源开发。1997年4月16日进行资产重组，剥离优质资产改制组建中色股份，并在深圳证券交易所挂牌上市。 目前，中色股份旗下控股多个公司，涉及矿业、冶炼、稀土、能源电力等领域；同时，通过入股民生人寿等稳健的实业投资，增强企业的抗风险能力，实现稳定发展。 资产负债增减变动趋势表： 01、增减变动分析 从上表可以清楚看到，中色股份有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势的。从负债率及股东权益的变化可以看出虽然所有者权益的绝对数额每年都在增长，但是其增长幅度明显没有负债增长幅度大，该公司负债累计增长了20.49%，而股东权益仅仅增长了13.96%，这说明该公司资金实力的增长依

靠了较多的负债增长，说明该公司一直采用相对高风险、高回报的财务政策，一方面利用负债扩大企业资产规模，另一方面增大了该企业的风险。 （1）资产的变化分析 08年度比上年度增长了8%，09年度较上年度增长了9.02%；该公司的固定资产投资在09年有了巨大增长，说明09年度有更大的建设发展项目。总体来看，该公司的资产是在增长的，说明该企业的未来前景很好。 （2）负债的变化分析 从上表可以清楚的看到，该公司的负债总额也是呈逐年上升趋势的，08年度比07年度增长了13.74%，09年度较上年度增长了5.94%；从以上数据对比可以看到，当金融危机来到的08年，该公司的负债率有明显上升趋势，09年度公司有了好转迹象，负债率有所回落。我们也可以看到，08年当资产减少的同时负债却在增加，09年正好是相反的现象，说明公司意识到负债带来了高风险，转而采取了较稳健的财务政策。 （3）股东权益的变化分析

公司财务报表分析案例

公司财务报表分析案例 一、中色股份有限公司概况 中国有色金属建设股份有限公司（英文缩写NFC，简称：中色股份，证券代码：000758）1983年经国务院批准成立，主要从事国际工程承包和有色金属矿产资源开发。1997年4月16日进行资产重组，剥离优质资产改制组建中色股份，并在深圳证券交易所挂牌上市。 中色股份是国际大型技术管理型企业，在国际工程技术业务合作中，凭借完善的商务、技术管理体系，高素质的工程师队伍以及强大的海外机构，公司的业务领域已经覆盖了设计、技术咨询、成套设备供货，施工安装、技术服务、试车投产、人员培训等有色金属工业的全过程，形成了“以中国成套设备制造供应优势和有色金属人才技术优势为依托的，集国家支持、市场开发、科研设计、投融资、资源调查勘探、项目管理、设备供应网络等多种单项能力于一身”的资源整合能力和综合比较优势。在有色金属矿产资源开发过程中，中色股份把环保作为首要考虑因素，贯彻于有色金属产品生产的各个环节，使自然资源得到更加合理有效利用，促进社会经济发展，使人与自然更加和谐。 目前，中色股份旗下控股多个公司，涉及矿业、冶炼、稀土、能源电力等领域；同时，通过入股民生人寿等稳健的实业投资，增强企业的抗风险能力，实现稳定发展。 多年来，中色股份重视培植企业的核心竞争能力，形成了独具特色的社会资源整合能力和大型有色工业项目的管理能力，同时确立了以伊朗为基地的中东地区，以哈萨克斯坦为中心的中北亚地区，以赞比亚为中心的中南非洲地区以及越南、老挝、蒙古、朝鲜、印尼、

菲律宾等周边国家的几大主要市场区域。通过不断的开拓进取，资产总额和盈利能力稳步增长，成为“深证100指数”股、“沪深300综合指数”股。 二、资产负债比较分析 资产负债增减变动趋势表 （一）增减变动分析从上表可以清楚看到，中色股份有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势的。从负债率及股东权益的变化可以看出虽然所有者权益的绝对数额每年都在增长，但是其增长幅度明显没有负债增长幅度大，该公司负债累计增长了20.49%，而股东权益仅仅增长了13.96%，这说明该公司资金实力的增长依靠了较多的负债增长，说明该公司一直采用相对高风险、高回报的财务政策，一方面利用负债扩大企业资产规模，另一方面增大了该企业的风险。 （1）资产的变化分析 08年度比上年度增长了8%，09年度较上年度增长了9.02%；该公司的固定资产投资在09年有了巨大增长，说明09年度有更大的建设发展项目。总体来看，该公司的资产是在增长的，说明该企业的未来前景很好。 （2）负债的变化分析 从上表可以清楚的看到，该公司的负债总额也是呈逐年上升趋势的，08年度比07年度增长了13.74%，09年度较上年度增长了5.94%；从以上数据对比可以看到，当金融危机来到的08年，该公司的负债率有明显上升趋势，09年度公司有了好转迹象，负债率有所

基于哈佛分析框架下的R公司财务分析

qiyekejiyufazhan 1哈佛分析框架的相关理论基础 哈佛分析框架是对传统的财务报表进行分析和改进的综合分析框架，很好地避免了传统财务分析的弊端，将财务数据与非财务数据相结合，可以更深刻地认识到企业发展的具体现状，有利于企业高层和利益相关者更深刻地利用分析结果进行合理决策。 2基于哈佛分析框架下R 公司财务现状分析 2.1R 公司简介 R 公司是以奶业为主，兼营麦当劳快餐的中外合资股份制企业，具有45年的乳品加工历史，其前身是成立于1956年的北京市牛奶总站，如今已成为与国际接轨、在我国处于领先地位的液态奶、发酵奶、固态奶、科研培训中心四大基地。 2.2战略分析 2.2.1政治法律环境 近年来，乳制品经常发生食品安全问题，因此国家对乳制品行业施行质量安全方面的法规，加大对食品质量的监管力度，食品安全问题得到较好的解决，乳制品市场已经回暖。 2.2.2经济环境 2017年，全国乳制品销售额同比增长6.77%，我国城镇化消费水平也逐步提升，城镇化的发展可以激发农村消费的潜力，因此激发农村居民消费可以帮助乳制品行业开拓广阔的市场空间。 2.2.3社会文化环境 随着我国经济的蓬勃发展，大众开始重视膳食合理化。乳制品营养丰富，被誉为“白色血液”，容易被人体吸收，因此受到人们的青睐。综上所述，我国乳制品市场会更欣欣向荣。 2.2.4技术环境 乳制品行业是一个对技术、卫生、食品质量要求很高的行业。不同的品类对于技术的要求各不相同，在乳制品的加工、 杀菌等每一阶段都有其独特的要求。因此，乳制品企业的技术标准将更严格。 2.3会计分析 识别公司的会计关键政策。近5年来，R 公司的各项资产所占比重较大的主要有4项，分别为固定资产、应收账款、货币资金、存货，这4项所占总资产的比重超过了50%。 该公司应收账款近5年呈现上涨趋势，主要原因是企业为了增加竞争优势采取赊销方式，导致应收账款上涨。该公司固定资产账面价值近5年涨幅比较明显，主要原因是公司战略整顿，导致机器设备处于闲置状态，使用价值下降。2015～2017年，该公司的账面价值与账面余额总体上呈现上升趋势，这对公司是不利的。因为存货太多会产生储存成本，这影响公司经营的流动性。公司于2016年、2017年的货币资金数额呈现明显下滑趋势，表明公司资金利用效率有所提高，公司流动资产结构良好。 2.4财务分析 2.4.1偿债能力分析（见表1） （1）流动比率。该公司的流动比率呈现先上升后下降的趋势，在2015年的增长幅度最大，主要原因是2015年公司通过非公开募股，导致流动资产大幅增长。因此，该公司财务状况较为稳定，短期到期债务偿还有保障。 （2）速动比率。近年来，R 公司的速动比率虽然变化不是很稳定，速动比率从2013～2017年呈现先上升后下降的趋势。但是大体上仍在行业平均水平上下波动，随着企业不断进行深化改革，企业的偿债能力将会越来越稳定。 【基金项目】本文系青海民族大学创新项目资助。 【作者简介】徐琪，女，陕西绥德人，青海民族大学工商管理学院会计专业硕士研究生在读，初级会计职称，研究方向：企业会计。 基于哈佛分析框架下的R 公司财务分析 徐 琪 （青海民族大学工商管理学院，青海西宁810007） 【摘要】随着我国居民的生活水平显著提高，乳制品市场备受青睐，乳制品企业也如同雨 后春笋般涌现。文章利用哈佛分析框架对R 公司2013～2017年的营运状况进行深入分析，指出R 公司面临的财务问题，并提出相应的措施，以促进该企业在未来健康发展。【关键词】哈佛分析框架；财务问题；企业【中图分类号】F406.7；F426.8【文献标识码】A 【文章编号】1674-0688（2019）03-0195-02 企业 项目2013年2014年2015年2016年2017年R 公司 流动比率（%） 0.740.95 3.95 1.97 1.92速动比率（%）0.470.65 3.62 1.73 1.63资产负债率（%） 52.51 59.17 23.87 34.98 33.84 表1 偿债能力指标分析表 195

一个经典的公司财务报表分析案例

一个经典的公司财务报表分析案例 会计教科书上的东西太多，而结合企业战略、市场的变化、同行情况、内部管理、制度以及会计政策等方面，分析的太少。本文适用于财务经理级别以下的人员，看完是有用的，也可以上转给财务经理，供其进一步分析和提炼。 案例分析 一、中色股份有限公司概况 中国有色金属建设股份有限公司主要从事国际工程承包和有色金属矿产资源开发。1997年4月16日进行资产重组，剥离优质资产改制组建中色股份，并在深圳证券交易所挂牌上市。 目前，中色股份旗下控股多个公司，涉及矿业、冶炼、稀土、能源电力等领域；同时，通过入股民生人寿等稳健的实业投资，增强企业的抗风险能力，实现稳定发展。 二、资产负债比较分析 资产负债增减变动趋势表：

01、增减变动分析 从上表可以清楚看到，中色股份有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势的。从负债率及股东权益的变化可以看出虽然所有者权益的绝对数额每年都在增长，但是其增长幅度明显没有负债增长幅度大，该公司负债累计增长了20.49%，而股东权益仅仅增长了13.96%，这说明该公司资金实力的增长依靠了较多的负债增长，说明该公司一直采用相对高风险、高回报的财务政策，一方面利用负债扩大企业资产规模，另一方面增大了该企业的风险。 （1）资产的变化分析 08年度比上年度增长了8%，09年度较上年度增长了9.02%；该公司的固定资产投资在09年有了巨大增长，说明09年度有更大的建设发展项目。总体来看，该公司的资产是在增长的，说明该企业的未来前景很好。（2）负债的变化分析 从上表可以清楚的看到，该公司的负债总额也是呈逐年上升趋势的，08年度比07年度增长了13.74%，09年度较上年度增长了5.94%；从以上数据对比可以看到，当金融危机来到的08年，该公司的负债率有明显上升趋势，09年度公司有了好转迹象，负债率有所回落。我们也可以看到，08年当资产减少的同时负债却在增加，09年正好是相反的现象，说明公司意识到负债带来了高风险，转而采取了较稳健的财务政策。 （3）股东权益的变化分析

哈佛分析框架与企业财务分析外文文献翻译

毕业设计附件 外文文献翻译：原文+译文 文献出处：Andrew G. The study of Harvard analysis framework and corporate financial analysis. American Journal of sociology, 2016, 2(4): 283-301. 原文 The study of Harvard analysis framework and corporate financial analysis Andrew G Abstract An effective financial analysis framework should not only learn how to use accounting data, and be good at using the accounting data. Enterprises to implement its business strategy are based on the accounting data, and ignore the enterprise environment and strategic analysis. Thus, to a more comprehensive understanding of enterprise operating performance, but also extends the traditional financial analysis object by the financial statements for the entire financial report and related institutional environment, build a new financial analysis framework is more and more necessary.New analysis framework should be more with strategic vision, focus on the development strategy of the enterprise, takes the enterprise's competitive position, USES the method of management related problem analysis, financial statement analysis and analysis of organic combination of enterprise development strategy, analysis of enterprise internal and external management environment, combined with the overall development of the enterprise strategic and long-term interests, analyze the content of the more widely and more wide, to the enterprise management decision making will be more valuable. Harvard analysis framework and harvard analysis framework arises at the historic moment, standing in a strategic point of view, is not limited to the company's financial statements, to analyze the opportunities and threats from external environment, and the enterprise internal strengths and weaknesses, the analysis of financial situation improved prediction is scientific, pointed out the direction of future development for the enterprise.

基于哈佛分析框架下的财务分析与诊断

基于哈佛分析框架下的财务分析与诊断 我国的汽车产业诞生晚,历史较短,但是发展迅速。我国的汽车工业在半个世纪的成长中已经发展成为了种类齐全、生产能力不断増长、产品水平日益提高的汽车工业体系。我国在2009年成为全球第一大汽车市场,产销量世界第一。汽车产业如今已经成为了我国工业的重要组成部分,对我国的经济发展举足轻重。 随着全球气候日益恶化以及空气质量严重下滑,低碳环保绿色出行逐渐映入人们的眼帘,在这个大环境下,新能源汽车逐渐开始崛起。而作为我国新能源汽车行业引领者的比亚迪股份有限公司,对其进行分析研究有助于我们了解和预测该企业和该行业的现状以及未来。通过结合企业的内外状况,对企业的财务报表进行分析可以评价企业的过去和目前的表现,并能预测企业未来的发展。传统的财务分析存在着一定的缺陷,只是单纯分析财务数据来对企业的状况进行评价,忽视了企业所处的整体环境和发展战略。 而哈佛分析框架可以从战略的层面分析企业的财务情况,从而能直接找出企业发展中存在的不足,并通过寻找核也的优势来为企业的发展做出比较科学的预测。本文通过案例研究的方法,以比亚迪公司作为研究对象,运用哈佛分析框架对比亚迪公司的财务状况做出了全面的分析诊断。本文首先对比亚迪公司的基本概况进行了介绍,随后以比亚迪公司的战略分析作为逻辑切入点,对我国汽车宏观环境进行了分析,之后又对汽车行业进行了“波特五力模型”分析,并利用行业分析的结论,由面及点,对比亚迪公司进行SWOT分析,明确了比亚迪公司目前存在的优势、劣势、机会与风险,紧接着对比亚迪公司进行了会计分析、财务分析和前景分析,其中,会计分析和财务分析是重点,横向和纵向的解读了比亚迪近五年的财务报表数据与各项指标。通过对比亚迪公司的财务报表进行详析,本文具体诊断了公司的偿债能力、运营能力、盈利能力以及发展能力,得出了公司目前存在问题,有针对性地对比亚迪公司提出切实可行的对策建议。