基础设施投资的经验及建议

城市基础设施投资的经验及建议

于洪强

上海基础设施建设发展有限公司

摘要：近年来，我国经济高速发展，各地不断加大基础设施的建设，为解决资金和技术力量不足的问题，常州等地区和企业合作以BOT、BT模式实施若干基础设施投资项目。本文采用定性分析分析的方法，总结了上述项目的良好做法，并针对上述项目存在的不足或未考虑到的问题提出了如下建议：地方政府应提前完成相关前期工作、实施合作项目应有所选择、政府企业合作需考虑长期性、企业的投资地域应有所选择，意图对今后实施基础设施投资项目提供一些参考。

关键词：基础设施投资；经验；建议

2005年以来，常州、淮安、海门、江阴、金坛等地区和企业（上海城建）合作以BOT、BT模式实施了若干基础设施投资项目，模式不尽相同。本文分析和总结了上述投资项目的良好做法，并针对不足和未考虑的问题提出了一定的建议，意图对以后实施项目时提供一些参考。

1.基础设施投资的实施背景

在我国经济高速发展的背景下，到20世纪末21世纪初，各地区尤其是东部沿海地区经济发展水平不断提高，一大批二三类城市的经济总量和人口数量均达到了一定的规模，现有的基础设施水平已不能满足企业和人口的要求和城市发展的需要。尤其近年来，各地为吸引优秀的企业和人才不断加大基础设施改造和新建的力度和数量，不断提高区域内基础设施的水平。

在这种情况下，单单依靠政府常规的财政资金已不能满足日益增长的基础设施项目的巨额资金需求。与此同时，许多新建基础设施项目的高技术含量使得地区在设计、施工方面显得力不从心。在这种背景下，基于BOT、BT模式的基础设施投资模式成为区域基础设施建设的首选。上海城建（集团）公司抓住这一契机，实施了走出去战略。通过与地方政府充分洽谈，根据各个项目的具体情况量身定做投资模式并相继实施了一系列基础设施投资项目。

通过一系列BOT、BT项目的实施，促进了地方的硬件环境改善和经济发展，提高项目的运作效率和质量，带动了地方项目管理水平和工程技术水平的提高，同时，也为实施BOT、BT投资项目的企业上海城建带来了较为稳定的收益，带动了其企业的设计、施工业务的发展。

2.经验总结

BOT、BT投资项目的实施需保证地方政府和实施企业达到双赢的效果，而地方政府和实施企业的目标是不一致的，地方政府关注的方面主要有：有效监管工程建设的进度、质量、安全等以保证工程按照政府的意愿按时并保质保量的完成，合理的控制工程造价以节省最终政府支出，资金的及时到位以保证项目前期工作和建设过程的顺利推进，符合政府审计、税务部门的检查和监督，按时移交；企业关注的方面主要有：项目按时并保质保量完成，合理的利润空间，风险的最小化，融资成本的最小化，资金的按时回收。

基于上述政府和企业的考虑，一般采取如下运作模式：

图1.运作模式

Fig.1

在项目实施过程中，具体通过以下方式保证双方的利益、促进双方的共赢：

2.1 政府监管保证项目实施

为有效保证工程按照政府的意愿及时并保质保量的完成，由政府指定监管单位或聘请专门的咨询单位对本工程的进度、质量、安全、文明施工等进行全过程监管。

同时，工程监理单位也由政府通过公开招标方式选择，以有效监督和管理本工程的有序推进。

此外，地方质检、安检等部门也全过程参与项目的监管。

2.2 企业加大投入推进项目实施

由于投资项目大多存在技术难度大、风险因素多、操作复杂等特点，项目公司和施工承包单位需要较多的工程技术、项目管理、投融资等专业人才和较为先进的机械设备，项目主办人（投资方）向项目公司和施工承包单位输送了足够的、具有项目所需知识能力的专业人才和满足施工需要的先进机械设备，保证了项目的顺利实施和按时、保质保量完成。

2.3 合理控制工程造价

以国家和地方政府部门的有关规定为依据，在项目招标前确定施工图预算或确定施工图预算编制原则，并在投资合同中予以明确。

在项目建设过程中，由政府监管部门、监理单位等根据投资合同规定，合理控制工程造价，既要为政府节省财政支出，又要给予项目公司合理的投资利润。

2.4 保证资金及时足额到位

为保证资金及时足额到位，项目公司要求施工单位于每月底前向项目公司申报下月工程款需求计划，项目发起人于每月底前向项目公司申报下月前期费用需求计划，项目公司汇总后向项目主办人（投资方）和银行申报下月资金计划，便于项目主办人（投资方）和银行及时准备资金，按时足额下拨。

在资金到位情况监管方面，政府监管单位将按建设资金监管方式监管项目公司的建设资金到位及使用情况。同时，政府审计部门将跟踪审计项目的前期资金到位情况。

2.5 政府部门全过程监督管理

在谈判过程中即引入审计、税务等部门，方便其了解项目的情况并作出相应的工作部署。

在投资合同中明确，项目公司将按照地方有关规定接受相关行政主管部门的管理和协调，接受政府审计部门对本项目实施的全过程跟踪审计。

2.6 保证企业合理的利润空间

在招标文件中对项目主办人（投资方）要求的投资回报率作为一项标的，并明确投资回报率确定后回购款的计算方式及遇到特殊情况（如国家利率变动）的调整方式。项目经招投标程序后，中标人投标文件中要求的投资回报率将在投资合同中予以明确，并再次明确回购款的计算方式和调整方式。通过招投标和投资合同，保证了项目主办人（投资方）有合理的利润空间。

2.7 企业择优选择贷款

通常项目资金需要量较大、收益较为平稳，项目公司会寻找多家银行进行贷款洽谈或对贷款银行公开招标，经比较后选择能够提供最优惠条件的银行。贷款银行可以不止一家，有时会选择由二至三家银行组成银团，对本项目进行贷款，从而保证融资成本的最小化。

2.8 明确回购保障

在投资合同中明确规定了项目的回购时间、回购款的计算方式等，还明确规定了项目的委托保管、管理、移交的时间和方式，确保本项目的按时回购和按时移交。为保证地方政府按时还款，项目公司还要求地方人大和政府批准项目投资建设开发模式，将回购资金的来源纳入财政预算或由项目发起人出具不可撤销的还款承诺书。

2.9 合理转移或分担风险

经分析发现，本文分析的若干项目主要面临的风险有：政策风险：主要为利率变化带来的投资回报的增减；商业风险：主要是市场环境变化和工程设计、决策改变等成本的上升；不可抗力风险：如战争、地震、火灾等；意外事故风险：如财产损失，人员伤亡等。

为有效规避风险，在投资合同中均对遭遇各种风险做了相应的应对措施：

为保证政府的投资水平和投资方的利润水平不受利率变化影响，双方在投资合同中规定了利率变化后投资收益率的调整方式，保持政府的投资水平和投资方的利润水平不因利率变化而增加或减少。

在工程实施过程中，因设计变更、市场环境改变等因素均可能造成总投资额超出预定的投资额，因此，双方还在投资额中专门预留了一部分费用作为预备费。双方在投资合同中规定了主要原材料的调价原则，因原材料价格上涨和设计变更等因素造成的投资额增加部分计入预备费，如增加的投资额超出预备费，则超出部分由地方政府负责筹措。上述条款在一定范围内保障了双方不因市场环境变化而造成的损失，以及防止因市场因素造成总投资额超出合同价而使项目主办人（投资方）投资额超出预期的情况。

双方在投资合同中明确了遭受不可抗力情况下各自应承担损失和义务，并保证寻求合理公平的解决方法，尽量减轻不可抗力带来的损害。

投资合同中还明确，须为本工程进行保险，防止因意外事故（如人员意外伤亡和财产意外损失等）造成的损失。

3.继续发展的建议

虽然一系列项目的实施基本顺利，但也存在一定的不足和未考虑到的问题，针对这些不足和问题，本文提出了如下建议，希望政府和企业在今后继续实施基础设施投资项目时能有所帮助。

3.1 地方政府应提前完成相关前期工作

在个别投资项目建设过程中，存在因手续不完备影响项目贷款的及时下达和动拆迁不及时影响工程顺利推进的情况。

为便于工程建设的顺利进行，地方政府应提前完成相关前期工作，如项目建议书、可行性研究报告及批复、环境影响报告书及批复、勘察及初步设计、建设用地规划许可证及批准

书、动拆迁等相关前期手续和工作，以上工作最好在项目招标前完成。

3.2 实施合作项目应有所选择

地方政府需要引进投资方的项目应该是那些资金短缺额较大、技术或经验方面存在不足的项目。因为，规模较大的项目如地方实施资金将严重短缺；技术含量较高的项目如地方实施不仅资金短缺而且存在技术和经验上的不足；项目不大、技术含量相对不高但是项目较多，如地方实施也将造成严重的资金短缺。因此，地方政府和投资企业应合作实施实施规模较大、技术含量较高的项目或将若干中小型项目打包实施。

从地方政府的角度来讲，引进投资方实施规模大、技术含量高或打包的项目，有以下优点：①可以解决地方财政资金的较大缺额，将工程提前若干年实施，带来较大的环境和经济效益；②便于引起企业的重视，派出较为精干的管理人员和专业的技术人员，有利于顺利推进项目实施、提高工程质量等；③可以引进先进的技术和工程经验，有利于带动本地工程行业的水平提高；④将若干项目的打包实施可以带来规模效应，节省管理费用和建造成本。

从企业的角度来讲，投资实施规模大、技术含量高或打包的项目，有以下优点：①便于引起地方各部门的重视，地方政府会派出较高层次的部门或人员进行统一协调指挥，较好较快的推进工程建设；②便于发挥自身的特长，保持和继续发展自身的管理、技术优势，培养管理、技术人才；③规模效应使得管理费用相对较低；

3.3 政府企业合作需考虑长期性

无论是地方政府还是企业，双方合作实施投资项目应考虑长期性，通过之前项目的实施，双方会增进了解、便于项目的顺利进行。

通过之前项目的实施，地方政府可以了解企业的资金实力、管理和技术水平，企业也可以了解地方的地质情况、造价水平和政府的诚信度，双方均可以对对方的处事方式有了深入的了解，如继续开展合作，便于双方更快更好的投入工作，节省人员调动、机械搬运和原材料采购等方面的成本，也便于更好的完成之前项目的后期工作——验收、回购和移交等。3.4 企业的投资地域应有所选择

在地域选择方面，应关注和选择经济较为发达且不断发展、地理位置优越便于辐射周边的地区。经济发展较好且不断发展的区域，基础设施新建和改造项目较多，企业进入实施投资项目的机会相应的较多。如能进入这些区域并取得地方的认可，不仅在当地会有更多的投资机会，而且便于以其为中心向周边辐射，形成一定的区域整体发展规模效应，取得更好的经济效益。

基础设施投资项目中地方政府的观念和信誉非常重要，通常地域不同当地政府的观念和信誉也会有所差别，企业在考察项目时，除了考虑项目的可操作性和经济效益外，还要重点考虑和选择对BOT、BT投资模式具有较好市场意识和良好信誉度的区域，这决定了项目能否取得预期的经济效益和按时收回投资资金。通常来说，我国经济较发达的地区，地方政府人员对于BOT、BT投资模式会有一个基本的市场认识和认可，诚信度较好，履约率高；经济发展水平居中的地区，地方政府高层人员对于BOT、BT投资模式有基本的市场认识和认可，但中下层人员则观念意识较弱，诚信度略显不足，履约意识不强并且不及时，但基本能保持合同的履行；经济欠发达的地区，政府对于BOT、BT投资模式缺乏市场认识和财政实力较弱，违约的可能性较大。

此外，地区经济的发达程度还会影响项目的融资，对于经济欠发达地区，银行为规避风险通常不予以贷款。经济略显落后地区内人员知识水平和业务能力通常也略显不足，在项目具体实施过程中也会为项目的顺利实施带来负面的影响。

参考文献：

[1]王宇.BT模式下项目发起人对基础设施建设的管理研究.重庆大学硕士学位论文，2008

[2]田秀刚.BOT项目中融资的风险管理研究——以宁波M大桥工程为例.山东大学硕士学位论文，2009

[3]孟瑞霞.BOT法律问题研究.黑龙江大学硕士学位论文，2005

The Experience and Advice For Investment in City Infrastrueture

YU Hong-qiang

（shanghai Infrastrueture construction&Development Co.Ltd）

Abstract:In recent years, China's economy has developed at high speed, and many areas are increasing infrastructure construction. In order to solve the problem of funds and technology insufficient, Changzhou and other region cooperated with enterprise in BOT/BT modes, implemented some infrastructure projects. Based on qualitative analysis method, this article summarizes the good practices of those projects, puts forward proposals as below for the deficiency and without considering things: Local governments should complete the relevant work ahead, the government and enterprises should choose cooperate in what projects, the government and enterprises should consider long-term cooperative, enterprises should choose the investment region. We wish this article could provide some references in the future investment in infrastructure project.

Keywords: investment in infrastructure, experience, advice

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基础设施建设论文基础设施投资论文 基础设施建设投资决策分析 【摘要】长期以来我国基础设施建设投资相对滞后，缺乏统一的投资决策分析方法，严重制约了我国经济的进一步发展，文章在归结基础设施内涵的基础上按照其所属的经济特性统一划分为经营性基础设施、准经营性基础设施和非经营性基础设施，分别针对不同类型的基础设施提出了不同的投资决策分析方法，构建了相应的投资决策模型，并辅之以具体的案例进行分析，全面的论述了相应投资决策的分析过程及其具体应用。 【关键词】基础设施；投资决策；案例分析 引言 随着我国经济的快速发展，对基础设施建设的需求越来越大，使得基础设施建设的投资缺口日益凸显，究其原因主要是基础设施建设的初始投资额巨大、投资回收期长、投资收益少、缺乏统一的投资决策分析方法，鉴于以上原因，本文从现阶段尚存在一定争议的基础设施内涵入手，归结了基础设施的内涵和分类，并在此基础上提出了不同类型基础设施的投资决策方法，构建相应的投资决策模型，建立了相关的投资决策分析方法，以解决现阶段基础设施建设缺乏统一的投资决策分析标准的问题。本文的核心思想在于修正传统的财务盈亏平衡点，考虑了各项收入、支出的货币时间价值，并将其引入经营性基础设施建设的投资决策；另外，将弹性系数法引入非经营性基础设施建设的投资决策，以测定对非经营性基础设施建设的需求量。

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③分析影响增长的原因：探讨技术、资金、人力成本、技术进步等因素是如何影响行业增长的，并比较各自的影响力。（应提供有关专家意见）。 3、产业竞争分析： ①行业内的竞争概况和竞争方式； ②对替代品和互补品的分析：替代品和互补品行业对该行业的影响、各自的优劣势、未来趋势； ③影响该行业上升或者衰落的因素分析； ④分析加入WTO对整个行业的影响，及新条件下其优劣势所在。 4、相关产业分析： ①列出上下游行业的具体情况、与该行业的依赖情况、上下游行业的发展前景，如可能，应作产业相关度分析； ②列出上下游行业的主要厂商及其简要情况。 5、劳动力需求分析： ①该行业对人才的主要要求，目前劳动力市场上的供需情况； ②劳动力市场的变化对行业发展的影响。 6、政府影响力分析： ①分析国家产业政策对行业发展起的作用（政府的引导倾向、各种优惠措施等）； ②其它相关政策的影响：如环保政策、人才政策、对

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证券投资价值分析报告 Company number：【0089WT-8898YT-W8CCB-BUUT-202108】

证券投资价值分析报告 爱使股份（600652） 刘汉娇 一．宏观分析 2010年，中国经济延续了2009年以来的回升向好态势，工业生产强力反弹，国内需求强劲，出口恢复性较快增长，三大动力协调性明显增强。由于发达经济体复苏进程艰难曲折、新兴经济体增长动力减弱，2011年世界经济形态谨慎乐观。作为“十二五”的开局之年，在外需乏力、货币政策收紧和经济结构调整等因素的影响下，预计2011年我国GDP增长%左右，比2010年回落约个百分点;CPI上涨4%左右，高于2010年个百分点左右。在经济减速、通胀增压的大背景下，宏观经济政策转向积极稳健：货币政策转向稳健，更加强调审慎灵活，把稳定物价放在更加突出都位置，保持信贷规模适度增长，加强利率和汇率调节。 二．行业分析 中国煤炭资源丰富，除上海以外其它各省区均有分布，但分布极不均衡。 在中国北方的大兴安岭-太行山、贺兰山之间的地区，地理范围包括煤炭资源量大于1000亿吨以上的内蒙古、山西、陕西、宁夏、甘肃、河南6省区的全部或大部，是中国煤炭资源集中分布的地区，其资源量占全国煤炭资源量的50%左右。在中国南方，煤炭资源量主要集中于贵州、云南、四川三省，这三省煤炭资源量之和占中国南方煤炭资源量的90%以上；探明保有资源量也占中国南方探明保有资源量的90%以上。 2009年，我国煤炭经济运行从全年来看基本保持了平稳运行态势。煤炭

产销量保持稳定增长，煤炭需求则经历了缓慢回升到加速增长的巨大变化。2009年1-12月份，全国原煤产量累计完成万吨，同比增加万吨，增长%；全国铁路煤炭发送量累计完成万吨，同比减少万吨，下降了%。 2010年以来，我国煤炭产销量持续增加，市场供需总体平衡，固定资产投资稳步增长，企业经济效益提高，经济运行质量稳步提升。2010年1-8月，全国原煤累计产量为万吨，比2009年同期增长了%。 政府扩内需、保增长措施对煤炭行业的影响是积极的。从宏观经济角度看，4万亿的政府投资以及带动的全社会12万亿的总投资，大大减缓宏观经济下行的趋势。从产业链角度来看，大规模的基础设施建设，启动内需的措施，及时扭转电力、钢铁、建材和化工行业增速快速下滑的趋势，使煤炭产业链下游行业保持平稳的增长，促进煤炭行业保持平稳增长，从而维持较高的景气度。 在国资委等有关部门鼓励煤电联营和行业重组的大环境下，煤炭企业将逐渐形成较为集中的市场态势，煤炭市场竞争格局也将得到根本改变。 2010年国内经济的迅速恢复和发展带动煤炭需求和价格双增长，反映在公司业绩上则是净利润的普增。从所有已经公布业绩情况的煤炭业上市公司来看，只有少数公司因非主业拖累出现了业绩下滑。对于年行业环境，业内龙头企业认为，在资源整合的大背景下，行业景气将持续。同时，煤炭企业纷纷加码布局煤化工，延伸产业链。截至2011年3月30日，已经披露年报的20家煤炭上市公司共实现净利润亿元，同比增长%。煤炭企业在年报中对的行业环境表示乐观。 (601088)认为，国内电力、钢铁、建材等主要用煤行业将稳定增长，预计

证券投资学学习心得

证券投资学学习心得 大学学习了证券投资学这门课程，感觉受益颇多。现谈谈个人的学习心得体会。下面是证券投资学学习心得，希望对大家有帮助。 证券投资学学习心得篇一大学是一个相对来说空余时间较多的时期，很多的学生都会将这些时间浪费在游戏和无聊当中，很少能把时间留给改留的地方。在理财方面也一样，我认识的很多同学从来不对自己身上的钱财有所计划，有所安排，只知道有钱的时候尽量花，没钱的时候向家里要钱，或者先“艰苦奋斗”一阵子。这样的习惯一旦养成就很难改变，特别是在大学这个相对自由的空间里!如何能改变这个不良习惯，学习证券投资是其中的方法之一。 经过这个学期对证券投资的学习，我对证券投资有了一定的了解。知道了什么是证券，证券的分类，证券市场的基本功能、融资结构、资源配置、发行方式、发展前景等;了解了股票、债券和基金的定义及它们的运作方式。并能更清楚更直观的从发展前景及当前数据对它们进行一系列的分析，从而做出我们这些初学者的判断。这其中包括对各种证券投资的收益性、流通性、风险性、流通行、价格的波动性和伸缩性的分析、评价和预期以及宏观经济、政治事件、法律规范、军事冲突、传统文化、自然条件、市场波动等各种因素对证券市场价格的的影响。在股票方面，我学会了市盈

率、发行价、股票面值、股票市价等的计算，并对股票的价格指数有所了解;在债券方面，学会了对债券的终值、现值、股利贴现估价，市盈率估价等的计算;在基金方面也了解了一些价值分析技巧。而以上这些都是进行证券投资必备的基础知识，若要想要更深层次的发展还必须有进一步的学习——对证券市场技术分析的学习。 正如我前面所说的，大学生活是相对比较自由的，空闲的。对于一些对证券投资感兴趣的同学来说就应该去尝试投资，真正感受投资的魅力。若实在是没本钱，我们可以进行网络上流行的虚拟投资，从而以实战来丰富和提升自己。那么在真正的投资过程中又要注意哪些，要进行哪些因素的分析呢。我个人认为应该从以下方面着手。首先选择一家上市公司作为自己的投资对象。然后对这家公司的整体情况进行分析，判断公司的当前运营情况和今后的发展潜力。这些分析包括行业竞争力的分析、财务状况的分析、高层管理能力的分析、现金流量的分析、市盈率模型的分析、资产基准模型分析和市场模型分析，根据分析结果对这些因素进行综合的评估，从而制定投资的大致方向。 接下来要做的就是投资了，投资对于我们来说一般都是短期的行为，因此我们更应该注重的是技术分析。在这过程中常用到的理论包括以下几种。第一，k线理论，了解k线的含义，通过单根k线或多跟k线组合来预断股市近期走向。

中药行业投资价值分析报告

九芝堂—三百年的承诺 ——湖南九芝堂股份有限公司增发A股投资价值分析报告

深圳市周明海询商务投资顾问有限公司 二○○三年七月十八日 投资要点： 1、永久的朝阳产业——九芝堂立足于中药行业，以药为主，向 产业链上下游纵深进展，不介入与医药无关的产业 2、实现中药现代化——九芝堂本次增发募集资金投向中药现代 化技改项目，符合中药标准化、现代化、规模化的行业进展趋势，项目预期回报可观 3、承诺是金三百年——中药产品品牌依靠度高，九芝堂作为三 百年老字号，传承国药精粹，历史品牌无形资产价值惊人 4、铸造核心竞争力——“品牌 + 网络”营销策略是九芝堂的核 心竞争力，在湖南市场上取得巨大成功，公司将拓展三湘模式，

实现九州共济 5、塑造西部九芝堂——收购历史悠久的成都金鼎，嫁接九芝堂 治理模式，塑造西部九芝堂，以后收益巨大 6、生物制药放异彩——公司的主导产品市场前景好盈利能力 强，生物药品斯奇康推动公司业绩高速增长 7、创新求变续辉煌——公司经营机制和治理模式的不断创新将 有助于公司持续增长

湖南九芝堂股份有限公司（以下简称“公司”或“九芝堂”）属于医药制造业——中药材及中成药加工业。公司目前要紧从事中成药、生物药品的研制、生产、销售及药品的批发、零售业务。 一、行业背景——永久的朝阳行业 中药行业是我国国民经济的重要组成部分之一，与人们的健康息息相关，被誉为“永久的朝阳行业”。据国家经贸委统计，截至2002年11月，我国中成药当年累计产量52.3万吨，同比增长21.72％。我国加入WTO后，中成药几乎都拥有独立的知识产权,是WTO开放条件下医药行业的相对优势产业。2002年国家经贸委公布的《中药行业“十五”规划》明确了中药产业进展思路，即以推进中药现代化为中心，以特色进展为原则，积极采纳高新技术和先进适用技术改造提升传统产业竞争力。政策的扶持和入世关于我国中药现代化的进程显然将产生持续的推动作用。 二、公司沿革——三百年悬壶济世 作为我国中药行业的百年老店——九芝堂一直以来投身于进展国内中药行业市场，倾力打造行业白金品牌。作为国家重点中药企业，湖南重点高新技术企业，2001年湖南第一批质量治理

证券投资实训心得体会_证券投资实习个人总结(2)

证券投资实训心得体会_证券投资实习个人总结(2) 证券投资实训心得体会四为期三天的《证券投资学》课程网络培训结束了。虽然只有三天的时间，但是各位老师精彩的演讲使我受益匪浅。我希望今后能够多组织一些这样的培训，能够多些机会和兄弟高校的教师进行交流和探讨，改进自己的教学方法，提高自己的教学水平。对于《证券投资学》我有一点体会，希望能和大家分享。 首先，是这门课程的定位。我所教授的这门课程是我们应用数学系学生的一门专业选修课程，是一门通识课程。学生们选修它的原因大致分为三类：一种是把它作为炒股的课程，比较感兴趣;一种是为了混学分;还有一种就是为了应付研究生的专业课程考试。(我们专业的学生考经济类研究生的比较多) 因为是专业选修课，所以课时很有限，只有48学时。这48学时只能选择一些比较重要的内容讲解，大部分的内容需要学生自己学习。而且因为这门课程涉及到宏观经济学、微观经济学、金融学、统计学、财务管理、法律制度、政策规范、心理学等方面的知识，是一门综合性学科。而这些学科我们专业都要求学生或必修或选修，所以有些交叉的内容就可以和其他老师沟通一下，避免重复讲解。比如这门课程需要用的统计学和计量方面的内容就可以不用深入讲解，因为学生都已经学过，只要直接拿来用即可。

其次，是重点和难点。对于我们理科类专业的学生而言，本门课程的重点为：证券投资工具，包括股票、债券、证券投资基金;证券市场，包括证券发行市场和证券交易市场;证券投资价值分析;证券投资基本面分析，包括宏观分析、行业和板块分析、公司分析;技术分析，包括图形分析、指标分析。 难点主要集中在：证券发行市场和证券交易市场的运行原理;股票内在价值的计算方法及计算模型;债券的投资价值的计算;中国股市与宏观经济周期的关系;技术分析中的图形分析，尤其是K线理论、切线理论、形态理论、均线理论、MACD、KDJ等主要指标的运用。 因为我们的学生毕竟不是经济类专业出身，所以牵涉到的经济学内容还是要强化的，另外我们学生都是学数学专业的，所以对于计算和模型处理应该会有一定的优势，只是经济学专业背景有些欠缺而已。 最后就是实践这一环节。这门课程我们还有12学时的实践时间。但是因为课时的有限以及实验室设备的缺乏，这块实践环节几乎就是虚设，学生只能上机处理一些计量方面的问题，根本无法进行与证券有关的一些实际操作。而且因为经费和其他一些条件的制约，学生也无法去证券公司或者其他一些相关金融机构进行实践，这样学生的学习只能停留在对课本内容的感性认识上，这实在是一大遗憾。 通过这次培训，我要努力改变自己的教学方法去适应学生，尽量使学生能对这门课程有个正确的认识，培养学生的学习兴趣，并能掌握一些基本的知识和技能，去处理一些简单的问题。 证券投资实训心得体会五以前对证券完全不了解，看股市行

探析我国基础设施建设中重复建设问题

探析我国基础设施建设中重复建设问题 摘要：重复建设存在于我国很多的领域，由于基础设施对我国经济发展具有重要的基础性作用，使得我国基础设施建设中的重复性建设问题显得越来越突出。要认识到基础设施领域重复建设的严重性，从根本上改变原有的地方政府政绩评价方式，完善当前的投资体制，加强资金管理和宏观经济调控，从而逐渐控制以致消除基础设施领域存在的重复建设问题，并总结各种经验教训，以对我国“十二五”规划以及今后一段时期我国基础设施投资和建设有一定的帮助。 关键词：基础设施；重复建设；投资体制 金融危机爆发之后，中国政府果断实施了4万亿的经济刺激计划。基础设施建设投资具有较强正外部性，可以带动经济发展，计划投入占总投资的比重达到%。根据20XX年3月份国家发改委在两会期间所提供的相关数据，基础设施的建设投资调整到占23%，有较大幅度的减少，增加了民生、创新与生态方面的投资。应该说，这种投资变化从另一角度表明了我国基础设施建设中存在着一定的重复建设问题。 1 重复建设的一般定义和合理认识 重复建设的概念 关于重复建设的定义目前没有统一的说法。不过，人们一般认为，相同的产业、产品在同一地区或者不同区域所达到的供给能力已经超过了社会需求，但仍有新的投资不断投入，结果造成生产和服务过剩，就产生了重复建设。 随着中国经济的快速发展和投资力度的加大，重复建设现象不仅存在于工业、高新技术等领域，在基础设施建设领域也有所显露，而且有愈演愈烈之势。 对重复建设的认识 重复建设在市场经济体制下是不可避免的，因为市场经济的最大特点就是竞争，有竞争就存在着重复。合理的重复建设对经济发展具有积极的推动作用，可提高我国经济增长的质量和发展速度。不合理的重复建设对我国经济发展会产生诸多不利影响。由于投资过旺，低水平重复分布，使得经济建设变成了盲目的、过度的、无效益的重复建设，造成资源的浪费，降低了资源配置效率。 2 基础设施建设重点领域的重复建设分析 在基础设施建设领域，重复建设的现象相当严重。虽然我国经济社会发展比较快，基础设施建设可以适度超前，但脱离本地经济社会发展水平和发展实际而

投资价值分析报告

投资价值分析报告 导读：范文投资价值分析报告 【篇一：稀土投资价值分析报告】 我国稀土产业经过40多年建设与发展，在生产和应用方面都取得了长足的进步。特别是近十年的发展，形成了稀土原料向深加工方面发展、稀土应用向高科技领域发展的良好趋势。关于稀土行业的投资价值分析报告一直是众多稀土行业人士所关注的，以下是稀土投资价值分析报告提纲： 第一章稀土投资价值分析报告概述 第二章稀土矿产品生产技术发展趋势分析 第三章稀土矿产品所属行业概述 第四章稀土矿产品原材料市场状况 第五章稀土矿市场供给与需求分析 第六章稀土矿市场消费状况分析

第七章国际稀土矿市场分析 第八章国内稀土矿市场竞争分析 第九章稀土矿市场发展问题及应对策略 第十章2010-2014年稀土矿市场预测 第十一章稀土矿市场投资环境及风险分析 第十二章稀土矿市场投资前景及投资建议 第十三章稀土投资价值分析报告附件 【篇二：家具制造行业投资价值分析报告】 根据尚普咨询调查显示，2010年家具制造业销售收入总额达到3793.079亿元，同比增长30.77%。家具制造业利润总额达到186.080亿元，同比增长46.80%。可见家具行业前景十分可观，家具制造行业投资价值分析报告也受多方人士所关注，下面我们来看一下家具制造行业投资价值分析报告编制提纲。

第一章：投资价值分析报告概要 一、项目名称及承办单位 二、项目建设目标及意义 三、项目投资方案 四、投资收益分析 五、项目投资风险及规避 六、项目投资价值 第二章：项目背景及规划 一、项目背景 二、项目建设规划 三、主要产品和产量

四、工艺技术方案 第三章：内外部环境分析 一、宏观环境分析 1、政治和法律环境 2、经济环境 3、社会文化环境 4、技术环境 二、微观环境分析 1、产业生命周期分析 2、产业结构 3、市场结构与竞争

第二节 基础设施建设的理论和实践

第二节基础设施建设的理论和实践 一、基础设施发展的理论 国民经济活动可分为基本生产部门和为其服务的基础结构部门，前者为企业直接投资，后者为社会共同投资。如何处理两者之间的关系，如何发展基础设施部门，西方经济学家就发展中国家资金不足的前提下，提出了三种不同的发展理论和观点。 （一）先行论——优先发展基础设施 英国经济学家P.罗森斯坦·罗丹于1943年在《经济学》杂志发表《东南欧工业化》一文，提出了“社会分摊资本”的概念和超前建设的观点。他认为在消费品工业建立以前，必须大规模地筹集大量不可分割的社会分摊资本，建立起基础设施部门。这些资本通常占总投资的30％～35％，依靠私人和市场积极性是无力做到这一点的，必须通过倡仪、计划或规划等步骤，为工业部门创造投资机会。基础设施工期长，投资额大，资本产出率高，应根据社会经济发展预测，有准备地、有步骤地进行投资和建设，不然就会产生工业发展后电力不足、道路不畅，临时弥补又会出现巨额资本无法筹集，从而丧失时间，制约经济增长等问题，所以基础设施应优于直接生产部门，超前发展。从经济学的意义上来说，社会分摊资本是遍及整个社会利益的公共设施投资，这些基础设施的建设可为直接生产部门提供外部经济效果，从而达到收益递增的目的。 （二）滞后论——优先发展直接生产部门、滞后建设基础设施部门 美国经济专家赫希曼，是不均衡增长理论的主要倡导者，他从投资效益出发，认为有限的资本应首先发展工业部门，然后再来建设基础设施部门。他批评传统的优先发展基础设施理论，认为这是一种“超能力的发展”，不能刺激引致投资（引致决策）；而优先发展生产部门，虽然是一种“短缺的发展”、不平衡的增长，但能产生最有效的投资结果，刺激进一步的投资，实现“引致决策”最优化。所以在资本有限的情况下，应集中投资于直接生产部门，尽快地获得收益，增加收入，待直接生产部门发展成长并有了较大的收益后，再利用一部分资金投资于基础设施，推动基础设施建设。从经济学的角度看，这是一种利用低成本追求利润最大化的行为，以便加速资本的原始积累，从而实现扩大再生产。如1985年中国132个工业行业平均资金利税率为24.02％，加工工业均在32％以上，轻工业部门在40％左右，最高的石油加工业达101.41％，而采掘业、基础工业和初级加工业都在20％以下，其中和基础设施有关的工业更为低下，如电力生产业17.83％，自来水生产与供应业11.88％，水力发电业9.47％，蒸气热水生产及供应业5.86％，煤气生产和供应业1.24％。上述数据虽然带有不合理的定价因素，但在相当程度上可以说明，优先发展加工业可以在短期内取得更多的经济利益。

证券投资分析课程总结

证券投资分析课程总结 在这学期证券投资分析专模课程中，通过老师课堂上课与机房模拟操作相结合的教学方式，我们学会了从宏观经济分析、行业分析等基本面方面分析个股，并学习了K线组合理论、趋势线、轨道线等理论。并及时将老师课上教授的分析知识运用于上机操作，培养了我们的动手能力，对于枯燥的数据，曲线我们会有个很直观的感受。 每次上课时我都会看着投影仔细听老师的讲解，把一些要点记录下来。对于证券软件中的各种指标与曲线有了一些了解，看K线、均线、外盘与内盘的变化、股票的压力线，支撑点等。其实抄股票不等于赌博，它是需要很多科学知识。当然其中也有运气的因素，正如老师讲的“七分技术，三分运气”。抄股票主要是“基本面分析+技术分析。基本面分析是很重要的，是关于上市公司的行业及行业地位，产品的供求关系，财务状况等。基本面状况好的上市公司才有上涨的潜力，动力。一个基本面很好的公司的股票价格也有起伏，那么就应该依据技术分析来决定买入和卖出的价位。做股票可以是炒底和追涨两种。同时也要注意仓位控制，不要一下子就把资金全部押上去，万一套住了就没有补救的机会。技术分析中我觉得“价量分析”是非常重要的，往往分析一个股票是否要涨了，看看他的交易量是否放大是很准的，交易量放大股价往往就要上涨了。技术分析还有很多方法，如W底，M头，切线法，均线法，黄金分割线，指标法等。 证券投资分析确实是一门很深奥的学问，股市可以有很多指标来反映市场的变化，但是仅仅是一两个指标是无法准确的判断市场的走势变化的，需要综合各个方面的数据与信息，这些不仅仅局限与通过股票软件得出来的，还要通过网络媒体等了解到得外部市场政策的变化。这门课程需要尽心尽力的去研究才会有好的回报。

城市基础设施建设投融资现状研究

城市基础设施建设投融 资现状研究 Document number：NOCG-YUNOO-BUYTT-UU986-1986UT

长沙理工大学经济与管理学院 课程论文 课程名称：《工程项目投资与融资》 论文题目：我国城市基础设施建设投融资现状研究 学生姓名：彭文静 学号：0103 班级：英语1201班 专业：英语 指导教师：胡建国 我国城市基础设施建设投融资现状研究 摘要：城市化进程加快了城市基础设施建设的步伐, 但城市基础设施的融资功能衰退、融资渠道狭窄、融资效率低下, 投融资已成为制约城市基础设施建设的瓶颈。解决我国基础设施建设融资模式适用性的问题,要从我国的基本国情入手,开拓思路,从各个城市的角度考虑,结合项目本身的特性,进行融资模式的设计和选择。文章把城市基础设施建设放在整个城市的经营中并结合各种融资手段解决其融资难的问题。希望能对我国城市基础设施建设融资尤其是中小城市提供一些帮助。 关键词:城市??基础设施建设??融资研究? 我国城市基础设施建设融资经过了二十几年的发展,取得了一定的成绩。随着我国的经济由计划经济转向市场经济,我国的城市基础设施建设的主体也从国家开始向外商和民营企业开放,开放的领域也越来越广,三方共同参与促进了基础设施建设的繁荣发展。在改革开放前的计划经济时代,政府是城市基础设施建设的唯一主体。改革开放后,投融资改革开始了渐进式的民营化、多元化发展。当前，各级政府在增加财政投入、银行贷款投入的基础上，积极鼓励、引导社会资本、海外资本参与国内基础设施建设和运营等领域，以实现基础设施建设投资主体多元化和融资渠道多样化的融资模式。然而这种种情况下仍然有一些问题。

XX投资价值分析报告

AAA投资价值分析报告 对象：资本市场各基金、券商、投资公司分析员及操盘员 目的：配合增发与战略的实施 1.旅游产业价值与机会 1.1旅游产业概述 1.1.1旅游产业价值链构成（景点、酒店、旅行社、交通服务体系、INTERNET） 1.1.2旅行社业务构成（观光旅游、商务旅游、会展旅游、休闲旅游、出入境等） 1.2产业价值点 1.2.1直线上升的朝阳产业 总量增长：（1）与GDP同步增长（2）消费者习惯逐渐倾向旅游（3）世界性旅游的重心向亚州倾斜； 结构性增长：（1）商务活动日益频繁，在商务出行与会展上面临大的发展机遇（2）出境旅游由于市场的开发，将成为热点 1.2.2旅游产业扩张性 网络类型产业，在此基础上可嫁接多项业务，如交通、房地产、金融等； 强调旅游产业商业化价值在于潜在的未来网络的增值意义，而非仅是盈利率； 1.2.3旅游产业的资源发育日益成熟 酒店、民航等资源处于过剩状况，铁路服务意识增强与旅游资源开发项目增多，以旅行社为基础发育的大旅游产业将成为发展稳定、风险度较低的行业，同时意味着大众化旅游时代的到来。（可能出现增长的拐点） 1.3国内旅游产业整合的机会 1.3.1国内旅游业价值链分割与过度竞争（朝阳产业但存在大量亏损与微利的公司，同时小旅行社林立，需要大型公司进行旅游业的整合，形成行业的结构分层，否则整个旅游产业无法规模化运作）； 1.3.2政策限制阻碍价值链的形成，产业化运作困难（如旅行社政策管制、民航价格管制等，但政策管制的放松，对形成产业化运作存在政策机会）；

1.3.3大旅游产业整合者未出现（未有稳定利润基础的大公司、也没有投资能力的大公司对旅游产业进行整合）； 1.3.4国内旅游业组织形式价值流失现象严重（存在组织创新机会）。 2.公司产业位势 在众多旅行社林立、资源分割、行业利润率偏低与过度竞争的格局下，在考虑AAA与相它竞争对手相比的竞争的位势，不仅要看公司所拥有的存量资源，更重要的要看所公司培育的核心能力。 2.1竞争位势（国内旅行社竞争格局，论证AAA的行业竞争优势，如综合排名）（在不同的目标市场对AAA的竞争优势）。 2.2AAA一直在”筑底”（公民市场整合、青旅在线与公民的合并、主业投资与政策型投资的时点平衡、连锁店、银行卡的联盟等） 2.3公司的品牌与网络资源（青旅游品牌、连锁店、银行卡等与对手的比较） 2.4强的CEO及管理团队（强的管控能力、旅游组织有较强的能力、管理较为透明） 2.5资本市场支撑与政策性投资业绩支持（资本运作的经验） 2.6在线旅游与实体相结合的经营模式 3.公司战略与成长前景 3.1公司发展战略 AAA面临行业发展与产业整合的双重机会，为形成大旅游概念，公司的旅游主业的发展战略如下： 3.2.1公民市场的重组（在线旅游与公民市场的重组） 3.2.2前后台一体化发展，打造大旅游价值链（营销网络与后台支持平台的构建） 3.2.3行业内外的资源整合（收购、兼并与联盟） 3.2增发项目的盈利能力分析（基于战略的投资活动与资源均衡，业务发展的阶梯、对每个项目进行财务盈利能力的预测） 3.2.1内部核心能力培育项目（ERP、国内公民市场的整合、营销网点的铺设） 3.2.3资源整合项目（旅行社收购与重组、） 3.2.4基于旅游价值链增值项目（旅游房地产）

证券投资心得(总结文件)

证券投资分析心得 一直以来，对股票就充满了好奇，近些年来，中国的证券市场快速发展，“炒股热”席卷了全国。而在听完证券投资分析的讲座之后，我的收益颇多的，树立正确理性的投资理财观念，打破了我对证券原有的理解，以往我以为证券就是股票，然而通过学习，我发现原来股票只是证券之一。证券还包括债券、基金以及种类繁多的金融衍生工具。 通过老师对证券投资知识的讲解与结合自身的投资经验为我们展示各种分析，注重讨论学习和应用实践。给我们分享了，证券投资需要通过对实际资料进行分析才能真正领会和掌握各种投资分析方法。 研究证券的根本目的在于进行证券投资。只有对各种证券及其运行规律有充分的了解和认识，证券投资才能顺利进行。证券投资是一个复杂过程，其中有理论问题、技术问题、具体操作问题。由于投机与投资结伴而行，收益与风险形影相随，投资管理也是一个十分重要的问题。具体地说，证券投资是经济主体以其资金购买股票、债券等有价证券，以获得收益的投资行为。随着经济体制改革的深化，我国证券市场不断地发展与完善，股票市场成为证券市场的重要内容。 俗话说得好“股市有风险，入市需谨慎。”进入股市，如果不具备一定的股票投资分析能力，在股市里瞎转悠，肯定碰得头破血流，成为赔钱的那的人。而要想取得好的成果，就要求我们从不同的方面去进行分析了解，如从宏观分析中去了解宏观经济走向和相关政策。对国际与国内局势进行分析，了解一些行业发展趋势状况。再而对公司基本面分析与公司发展潜力分析。最后还有对投资者心理分析，因为每个股票市场参与者都有着自己的投资风格，也有着各自的投资心理。人们的心理起伏状况会受到股市信息的影响，从而做出投资决策的判断。很好的掌握投资者心理，能为自己在股市驰骋提供一些导向。 作为一名理性的投资者，我们需牢记五条风险控制原则。一要控制资金投入比例。二是适可而止的投资原则。在市场整体趋势向好之际，不能盲目乐观，更不能忘记了风险而随意追高。三是准确把握股票的买点，买股票是为赚钱，但也会让投资者发生亏损。为了避免资金发生大的损失，我投资者需要学习如何卖股票。四是分散投资，规避市场非系统性风险。最后则是保持良好心态，要知道心态的调整是至关重要的。市场瞬息万变，时刻获得最新的消息并

上市公司投资价值分析报告

上市公司投资价值分析报告 导读：本文上市公司投资价值分析报告，仅供参考，如果觉得很不错，欢迎点评和分享。 上市公司投资价值分析报告 一、公司背景及简介 1、成立时间、创立者、性质、主营业务、所属行业、注册地； 2、所有权结构、公司结构、主管单位； 3、公司重大事件（如重组、并购、业务转型等）。 二、公司所属行业特征分析 1、产业结构： ① 该行业中厂商的大致数目及分布； ② 产业集中度：该行业中前几位的厂商所占的市场份额、市场占有率的具体数据（一般衡量指标为四厂商集中度或八厂商集中度）； ③ 进入壁垒和退出成本：具体需要何种条件才能进入，如资金量、技术要求、人力成本、国家相关政策等，以及厂商退出该行业需花费的成本和转型成本等。 2、产业增长趋势： ① 年增长率（销售收入、利润）、市场总容量等的历史数据； ② 依据上述历史数据，及科技与市场发展的可能性，预测该行业未来的增长趋势； ③ 分析影响增长的原因：探讨技术、资金、人力成本、技术进

步等因素是如何影响行业增长的，并比较各自的影响力。（应提供有关专家意见）。 3、产业竞争分析： ① 行业内的竞争概况和竞争方式； ② 对替代品和互补品的分析：替代品和互补品行业对该行业的影响、各自的优劣势、未来趋势； ③ 影响该行业上升或者衰落的因素分析； ④ 分析加入WTO对整个行业的影响，及新条件下其优劣势所在。 4、相关产业分析： ① 列出上下游行业的具体情况、与该行业的依赖情况、上下游行业的发展前景，如可能，应作产业相关度分析； ② 列出上下游行业的主要厂商及其简要情况。 5、劳动力需求分析： ① 该行业对人才的主要要求，目前劳动力市场上的供需情况； ② 劳动力市场的变化对行业发展的影响。 6、政府影响力分析： ① 分析国家产业政策对行业发展起的作用（政府的引导倾向、各种优惠措施等）； ② 其它相关政策的影响：如环保政策、人才政策、对外开放政策等。 三、公司治理结构分析