股权收益权信托计划

五矿信托-烟台万润股权收益权集合资金信托计划

一、产品要素

二、风险控制

1、上市公司股票质押

王志恒以其持有的烟台万润（002643，SZ）255万股限售股进行质押担保，质押率控制在34%。上市公司烟台万润上市总股本为1.39亿股，市净率6.5倍，市值约33.4亿（按照2011年12月28日前5日均价24.21元/股计算）。

2、动态止损措施

信托计划分别按照特定股权全部市值3360万元（信托资金规模的160%）设置信托计划的预警线，同时，按照特定股权全部市值3150万元（信托资金规模的150%）设置信托计划的平仓线。

若特定股权每股连续5个交易日市场收盘价计算的市值低于预警线，或在任一日特定股权根据市场收盘价计算的市值低于平仓线，则王志恒有义务于触发上述任一条件后的3个工作日内追加保证金或受托人认可的质物使特定股权市值和追加的保证金或质物市值之和大于或等于预警线。否则受托人有权自触发上述任一条件后无条件连续变现质物，变现方式包括但不限于二级市场抛售、大宗交易转让法院直接强制拍卖等。

三、产品优势

1、产品期限较短，收益较高，是银行一年期存款利率的2.6倍，高于同类产品。

2、收益提前支付，2012年6月20日一次性分配13个月的信托收益。

3、王志恒以其持有的烟台万润255万股限售股进行质押担保，质押率控制在34%。

4、王志恒本人实力雄厚，在深圳拥有30多处房产，其中一处价值超过2000万。

四、质押股票情况

1、股价走势

经历了前期大盘下跌以后，烟台万润当前股价趋稳，未来潜力巨大。

2、公司简介

烟台万润精细化工股份有限公司的前身为烟台万润精细化工有限责任公司，成立于1995年7月5日。2008年2月26日，国务院国资委作出《关于烟台万润精细化工股份有限公司国有股权管理有关问题的批复》，批准同意烟台万润精细化工有限责任公司整体变为股份有限公司的国有股权管理方案。2008年3月12日，公司取得了山东工商局核发的《企业法人营业执照》，注册资本为1.3亿元。

TFT液晶作为液晶平板显示的关键原料，技术壁垒高，95%份额由德国Merck、日本Chisso和DIC掌握，毛利率35-40%。未来五年TFT-LCD在大尺寸面板显示领域仍将占据主导地位，全球TFT液晶需求年均增长将保持在8-10%（2010年约503吨）。

烟台万润生产TFT液晶单体和液晶中间体，是为数不多的同时向上述三大液晶垄断企业提供液晶原材料的供应商，2010年收入7.32亿元。其中，液晶单体占收入的80%以上，毛利率33.2%，销量96吨，全球市场份额17%。

专业性是公司成长为国内液晶材料龙头的关键。由于下游行业对液晶单体和中间体的质量要求很高，一般企业很难取得供应商资格。公司凭借在液晶材料领域十几年的丰厚经验和核心技术，2000-2005年间成为三大液晶垄断企业的主要供应商，由公司供货的部分占客户采购量的30%以上。

在产能转移的大潮下，借助不断的创新，公司未来发展前景广阔：

全球液晶行业的上下游正加速转移至中国。一方面，全球主要TFT混晶企业逐步将上游生产环节外包，目前中国已经成为全球液晶单体和中间体的主要供应国。同时，高世代TFT-LCD面板在大陆的陆续投产，也拉动了国内液晶材料的快速发展。公司抓住机遇建设募投项目（100吨单体和300吨中间体），1-2年后业绩将实现快速增长。

新产品的持续跟进和强大的技术储备，助公司实现质的飞跃。随着液晶产品的升级换代及客户日益提高的产品需求，公司不断推出新产品，每年新产品对收入的贡献超过25%。同时，公司在特种化学品、光电化学品等国家重点支持的领域拥有技术储备，一旦获得突破并实现量产，将极大提升公司的业绩和估值。

晶材料龙头企业，公司发展势头良好。2008年至2011年上半年，烟台万润营业收入分别达到6.4亿、4.0亿、7.3亿、4.7亿，净利润分别为9362万、6340万、9980万与7714万元，净利润在同类公司中处于较高水平，销售回款能力强，现金流充足。经受了金融危机的冲击，烟台万润的成长性将更上一个台阶。

4、股东持股情况

截至2011年12月19日，烟台万润十大股东持股情况如下：

五、交易对手

1、转让方

王志恒先生，为深圳市矩阵投资有限公司董事长。其个人在深圳拥有30余处房产，其中位于深圳天鹅堡的一处房产目前市值超过2000万人民币。

矩阵投资有限公司是一家从事专业化投资与资产管理的公司，由多名资深投资专家、律师、注册会计师组建而成，注册资金人民币叁千万元。

2、受托人—五矿国际信托有限公司

五矿国际信托有限公司，是中国五矿集团旗下的专业从事信托业务的非银行金融机构。公司于2010年10月8日，经中国银行业监督管理委员会批准，在原庆泰信托投资有限责任公司完成司法重整的基础上，变更设立。注册资本金12亿元人民币。公司股东分别为：五矿投资发展有限责任公司、西宁城市投资管理有限公司、青海华鼎实业股份有限公司。公司所有到期产品均按时足额兑付。

资产收益权

“资产收益权”的法律性质及其信托产品的法律风险探讨 作者：俞勇范满平来源：金融时报2011-12-19 【字体：大中小】 随着金融创新的迅速发展，收益权被广泛运用于国内金融实践，金融机构创制了种类繁多的“资产收益权”投资产品，其中尤以信托公司发行的“特定资产收益权信托产品”为典型。作为投资标的的“资产收益权”究竟是物权、债权、还是其他权利？购买“资产收益权”信托产品有无法律风险？本文拟对“资产收益权”的法律性质进行初步研究和探讨，以期对“特定资产收益权信托产品”的方案设计和风险控制等有所帮助。 “资产收益权”的法律性质 （一）“资产收益权”属于约定权利。“收益权”，或者“资产收益权”一词在我国相关政府部门文件或者最高院司法解释上时有出现，但是该类文件均未对“收益权”，或者“资产收益权”的内涵与外延做出明确的界定。实务中，“收益权”，或者“资产收益权”是由交易双方根据其依附的基础权利的不同以及交易的特殊需要，以合约方式对其内涵与外延加以约定。因此，不仅“票据收益权”和“应收账款收益权”的权利内容不同，而且同是“票据收益权”，其具体含义也会有所差异。可见，“收益权”，或者“资产收益权”本身并非法定权利，而是由交易双方根据基础权利和交易需要创制的一项协定权利。 （二）“资产收益权”具有财产属性。“资产收益权”的核心是“收益”，能给基础权利人带来收益。而且，这种“收益”必须与权利人进行分离，否则便无法进行交易。所以，纯粹的人身性权利因其与权利人密不可分；作为特定资产收益权信托产品的“资产收益权”，只能是具体财产或财产性权利。 （三）“资产收益权”对基础财产或权利具有依附性。“资产收益权”不是抽象的，而是具体的，收益权本身被冠之“×××收益权”后才能成为交易标的。而且，收益权作为基础权利不可分割的组成部分，其内涵与外延只有根据其依附的基础权利资产的属性才能加以约定。基础权利属性不同，具体收益权的内容也有所不同。所以，从这个意义上讲，简单地将“资产收益权”归类为物权、债权或其他权利类型，均有欠妥当。适宜的做法应当是根据基础财产或权利的类别对收益权进行分类，基础财产或权利属于哪一类，则对应的资产收益权也相应地归属于同一类。比如，“应收账款收益权”，因其基础权利为应收账款，属于债权，“应收账款收益权”相应地归属于债权类收益权。 （四）“资产收益权”交易具有相对独立性。基础权利或基础财产，本身具有包括收益权在内的多项权能，权利人可以将其中的一项或多项权能转让给他人行使。比如房屋的所有权人（业主）可以作为出租方与承租方签订租赁合同将其中占有、使用两项权能转让给承租人行使，但不改变业主作为基础法律权利的合法权利人地位。同理，房屋的所有权人（业主）也可以作为出让方与信托公司（受让方）签订《资产收益权转让合同》将其中的收益权能转让给信托公司持有，这也不改变业主作为基础法律权利的合法权利人地位。而且，“资产收益权”的交易方式与基础资产或权利的交易方式也明显不同。比如，“票据收益权”可以通过签署协议的方式进行转让，但票据的转让则必须依据票据法的规定办理票据背书，否则便不具备票据法上的转让效果。所以，“资产收益权”交易具有相对独立性，基础资产或权利的所有人可以在不改变其合法权利人地位的前提下，“资产收益权”可以作为交易标的单独进行交易。

信托受益权转让及回购协议(最新模板)

协议编号： 信托受益权转让及回购协议 二〇年月

目录 第一条转让标的 (2) 第二条转让日 (2) 第三条转让价款 (2) 第五条回购条款 (3) 第六条受益人 (3) 第七条信托利益 (4) 第八条甲方的陈述与保证 (4) 第九条乙方的陈述与保证 (4) 第十条通知 (5) 第十一条保密 (5) 第十二条不可抗力 (6) 第十三条协议的变更和补充 (6) 第十四条违约责任 (6) 第十五条争议解决 (6) 第十六条其他事项 (6)

信托受益权转让及回购协议 甲方（转让方）： 乙方（受让方）： 鉴于： 1.甲方持有信托有限责任公司管理的信托合同（以下简称“《信托合同》”）项下第【】期的信托受益权【】份。 2.乙方拟受让甲方持有的该等信托受益权并于约定日期由甲方回购。 为此，经甲方、乙方平等协商，订立以下协议，以资遵守。 第一条转让标的 本协议项下的转让标的为甲方持有的《信托合同》项下的【】期信托受益权【】份（以下简称“标的信托受益权”），对应《信托合同》项下的信托资金【】元。 若甲方持有的标的信托受益权上附有其他合同权利，则该等合同权利将一并转让。 第二条转让日 标的信托受益权的转让日以乙方向甲方支付标的信托受益权转让价款的当日为准。 第三条转让价款

双方一致同意，乙方于【】年【】月【】日支付标的信托受益权转让价款人民币元整（小写元）。 第四条转让价款支付 标的信托受益权转让价款的支付方式如下： 乙方应在本协议约定日期将本协议项下标的信托受益权转让价款一次性划付至甲方指定的如下账户： 账户名： 账号： 开户行： 第五条回购条款 甲方无条件不可撤销地承诺：甲方于【】年【】月【】日（即“回购日”）无条件回购本协议项下转让的标的信托受益权。自回购日起，信托受益权转回甲方所有。 双方一致同意，甲方于回购日后十个工作日内，就回购该项信托计划受益权支付回购价款人民币（大写）元整，小写RMB【】元。 标的信托计划受益权回购价款的支付方式如下： 甲方应于本协议约定日期内将本协议项下标的信托计划受益权回购价款一次性划付至乙方指定的如下账户： 账户名： 账号： 开户行： 双方确认，自甲方支付回购价款后，标的受益权自动转回甲方所有，甲乙双方无需另行签署其他协议。 第六条受益人

财产信托合同参考文本

财产信托合同参考文本 In Order To Protect Their Legitimate Rights And Interests, The Cooperative Parties Reach A Consensus Through Consultation And Sign Into Documents, So As To Solve And Prevent Disputes And Achieve The Effect Of Common Interests 某某管理中心 XX年XX月

财产信托合同参考文本 使用指引：此合同资料应用在协作多方为保障各自的合法权益，经过共同商量最终得出一致意见，特意签订成为文书材料，从而达到解决和预防纠纷实现共同利益的效果，文档经过下载可进行自定义修改，请根据实际需求进行调整与使用。 委托人(自益受益人)_________ 法定代表人：_________ 受托人：_________ 法定代表人：_________ 鉴于： 1.委托人与其他投资人共同出资，委托_________信托投 资有限公司(以下简称“信托投资公司”)设立了“_________ 国资退出股权转让资金信托计划”(以下简称“股权收购信 托计划”); 2.委托人在股权收购信托计划项下，根据其分别与信托 投资公司签署的《_________国资退出股权转让资金信托项 目c类资金信托合同(特定受益类)》(以下简称“特定受益

信托合同”)以及相关信托文件的规定，交付了信托资金共计人民币_________万元，成为该信托项下的特定受益人(以下简称“特定受益人”)，享有包括对该项目项下信托收益的特定信托收益权(以下简称“特定信托收益权”)在内的信托受益权; 3.根据股权收购信托计划项下《上海_________股份有限公司经营者遴选标准》，遴选产生了_________为_________股份有限公司(以下简称“_________公司”)总经理候选人，并将依照法定程序由_________公司董事会聘任。 为在股权收购信托存续期间，在_________公司建立对经营者的良好的激励机制，委托人共同与受托人根据《中华人民共和国信托法》、《信托投资公司管理办法》以及《中华人民共和国合同法》及其他有关法律、法规和规章，签订本财产信托合同(以下简称“本合同”) 第一条信托目的

新时代信托慧金678号非上市公司股权收益权投资集合资金信托计划 (1)

百度文库- 让每个人平等地提升自我！ 1 新时代信托·慧金678号非上市公司股权收益权投资 集合资金信托计划 发行机构新时代信托发行规模9000万元产品类型权益投资收益类型固定收益投资行业 工商企业 投资门槛100万元信托期限12个月发行地包头市推介期2013-10-22至2013-11-22 收益说明 100万≤认购金额＜300万8.7% 认购金额≥300万9.1% 信用增级1.特定金融股权质押担保黑龙江拓凯将特定股权质押给新时代信托，对其回购义务提 供质押担保。若黑龙江拓凯不能如约履行溢价回购义务，受托人有权处置质押股权。 依据内蒙古中烨资产评估有限责任公司出具的资产评估报告【内中烨资评字（2012）第85号】，哈尔滨银行股权市场价值在20.11元/股，本次融资质押率为23.27%。2.质押担保标的优质哈尔滨银行是近年来崛起于中国东北地区的一家新兴股份制商业 银行，总部位于哈尔滨市。现有哈尔滨、天津、成都、沈阳、大连、重庆等13 家分行，在北京、深圳、吉林、甘肃、重庆及黑龙江等地设立了24 家村镇银行，两百余家营业机构，在职员工逾5000 人，遍布全国六大行政区，省内地市机构覆盖50%以上、哈尔滨市县市实现全覆盖，拥有分行、村镇银行数量在全国城商行中均名列第三位，并投资参股广东华兴银行，初步搭建了全国发展布局。截至2011 年末，资产总额2024.99 亿元，存款余额1416.38 亿元，不良率0.67%，实现净利润17.08 亿元，盈利能力在黑龙江省位居前列。据中国《银行家》杂志2011 年统计，哈尔滨银行在全国资产规模1000 亿元以上城商行中，竞争力排名第四位；在《21 世纪经济报道》“亚洲中小银行综合竞争力排名”评选中位列第六。 3.商业银行独立保管本信托计划由上海浦东发展银行包头分行作为保管银行。 4.风险隔离安全保障设立信托的财产为独立运作的财产，与新时代信托的固有财产和 其他信托财产相隔离，不因保管行、新时代信托经营不善或其他原因而破产清算的影响，实现了风险隔离，确保本信托资金独立性和完整性。 投资范围将信托资金专项用于受让黑龙江拓凯经贸有限公司合法享有的哈尔滨银行股份有限公司股股权的股权收益权。黑龙江拓凯将所得资金用于建立区域销售平台以及产品数据库所需的费用。

买入返售信托受益权业务三方合作协议第一部分

三方合作协议 （适用于买入返售信托受益权业务） 编号： 甲方： 住所地： 法定代表人或负责人： 邮政编码：联系人： 联系电话：传真： 乙方：A银行股份有限公司分行 住所地： 负责人： 邮政编码：联系人： 联系电话：传真： 丙方： 住所地： 法定代表人或负责人：

邮政编码：联系人： 联系电话：传真： 鉴于： 1、甲方与（以下称“受托人”、“贷款人”）签订了编号为的《》（以下简称“信托合同”），甲方是《信托合同》项下的唯一委托人和唯一受益人，持有该信托项下的全部信托受益权。 2、受托人（贷款人）根据《信托合同》与（以下称“借款人”）签订了编号为的《》（以下简称“信托贷款合同”），向借款人发放信托贷款人民币（大写）元整。 3、甲方拟向乙方转让持有的《信托合同》项下的信托受益权，乙方同意受让该信托受益权。 4、丙方同意无条件按约定的购买价款向乙方远期购买乙方受让的信托受益权。 根据《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国信托法》等相关规定，各方经平等协商，自愿签订本协议，以兹共同遵守。 第一条定义与解释 在本协议中，除非上下文另有解释或文义另有所指，下列词语具有以下含义。其余未在本条进行定义或解释的词语含义，均应以《信托合同》中的定义和解释为准： 1、信托：指根据《信托合同》的规定设立的资金信托，即信托。 2、信托合同：指信托据以设立的编号为的《资金信托合同》，该合同已由甲方与受托人共同签署。 3、信托受益权：指受益人在信托中享有的权利，包括但不限于取得受托人分配信托利益的权利。 4、信托利益：指受托人管理、运用、处分信托财产所取得的本金和收益扣除信托财产应缴纳的税费及信托费用的剩余部分，具体以《信托合同》约定为准。 5、委托人：指《信托合同》项下将信托资金信托给受托人的主体，亦即 。 6、受托人：指管理信托的受托人，即或者根据《信托合同》的规定所选任的其他受托人。 7、信托贷款合同：指受托人根据《信托合同》与借款人签订的编号为 的《信托贷款合同》。

特定资产收益权转让及回购合同

中航信托?天号 集合资金信托计划/单一资金信托特定资产收益权转让与回购合同 合同编号： 转让方： 受让方：中航信托股份有限公司 二○一三年月

特定资产收益权转让与回购合同 转让方（回购方）： 法定代表人： 联系地址： 联系人： 联系地址： 邮政编码： 联系电话： 传真： 受让方：中航信托股份有限公司 法定代表人：朱幼林 联系地址：江西省南昌市红谷滩新区赣江北大道1号中航广场24/25层 邮政编码：330038 联系人： 联系地址： 联系电话： 传真： 鉴于： 1.转让方系具有民事权利能力和民事行为能力的主体；受让方系经有权机构 批准并有效存续的非银行金融机构，拟作为受托人设立“中航信托?天号集合资金信托计划/单一资金信托”（以下简称“本信托/信托计划”）。2.转让方拟向受让方转让其合法持有的位于市路号、土地 使用权证编号为“”的国有土地使用权及地上建筑物（以下简

称“特定资产”）未来【】年的收益权；受让方同意受让转让方转让的 特定资产收益权。 3.转让方同意，本合同（即《中航信托?天号集合资金信托计划/单一 资金信托特定资产收益权转让与回购合同》（以下简称“《特定资产收益权转让及回购合同》”）约定的期限届满或条件成就后，以约定的价格回购该特定资产收益权。 基于此，现转让方、受让方双方就特定资产收益权转让及回购事宜，根据中华人民共和国现行有关法律、法规，经过友好协商，本着平等互利的原则自愿订立本合同，以资共同遵守。 除非本合同另有约定或上下文另有说明，本合同中的词语和定义与本信托/信托计划《资金信托合同》中使用的词语和定义具有相同含义。 第1条转让标的 1.1转让标的为：本合同签署之日转让方合法享有的位于市路 号、土地使用权证编号为“”的国有土地使用权及地上建筑物（以下简称“特定资产”）未来【】年的收益权。 1.2本条第1.1款所述特定资产收益权的收益内容包括但不限于： （1）自本合同生效之日起在任何情形下向任何第三方转让或以其他方式处置特定资产本身所产生的收入； （2）自本合同生效之日起在任何情形下向任何第三方转让或以其他方式处置特定资产未来新增建筑物所产生的收入； （3）自本合同生效之日起，根据法律、行政法规、规章的规定、司法机关的裁决、政府机关的规定，转让方基于特定资产而获得任何赔偿、 补偿等； （4）自本合同生效之日起，转让方基于特定资产及特定资产的派生权益而产生的其他任何现金收入、财产性收益。

信托聊城安泰股权收益权集合资金信托计划推介书

**信托?聊城安泰股权收益权集合资金信托计划推介书·项目要素 ·交易结构

·项目亮点： 1.抵押担保： 聊城民安融富置业有限公司以其持有的位于聊城市东昌府区柳园路西、香江路北聊城万达欢乐小镇文化旅游商业项目一期3、4 层商品房为融资人按约回购股权收益权提供抵押担保。抵押物价值约为 4.37 亿元，本金抵押率为:回购基础款/抵押物评估价值,等于 59.50%；1.68 倍覆盖信托本金。 2.融资人： 聊城安泰城投，注册资本10亿，实际控制人为聊城市东昌府区国资委，2018年总资产149.95亿，净资产45.56亿，AA发债主体，债券评级AA+，信誉高，资产大，偿债能力强； 3.担保人： 聊城东安国资，注册资本3亿，实际控制人为聊城市东昌府区国资委，2018年总资产 46.81亿，净资产33.2亿，负债率低至29％，营业收入稳定，负债低，担保能力强； 4.债券余额充足 信誉高 融资能力强 安全垫高： 交易对手于2016 年 4 月11 日发行两支债券，简称“16 安泰01/16 安泰债01 和16安泰02/16安泰债02”。16 安泰01 债券余额7.04 亿元，期限7 年，于2023 年4月11 日到期；16 安泰02 债券余额 2.56 亿元，可覆盖信托存续期限。 5.融资少区域优： 聊城极少信托融资，区域实力强，偿债实力强，再融资能力强。、聊城市，山东省地级市，国家历史名城，我国北方重要的能源基地，2018年生产总值（GDP）3152.15 亿，一般公共财政收入194.24亿，区域经济发达。 ·还款来源 （一）第一还款来源：本信托计划的第一还款来源为融资人经营收入； （二）其他还款来源：本信托计划的其他还款来源为担保人聊城东安国有资本运营集团有限公司（以下简称聊城东安）经营收入及抵押物处置收入。

信托受益权专题研究

信托受益权专题研究 一、信托受益权质押担保的基本界定 对于信托受益权质押担保法律问题的研究和思考，有必须要从信托与信托财产、信托受益权及信托受益权质押担保的内涵着手分析，有助于综合认识判断该问题，并进一步确定研究的规范基础和思路。 （一）信托与信托财产 信托，即委托人将自己的财产权委托给受托人，并由受托人以自己的名义，为了委托人指定的受益人的利益或者特定目的而加以管理的财产安排，是一种基于信用基础上的财产管理制度。信托法律关系是基于信托行为或信托法律行为，委托人基于特定目的提供信托财产设立信托，委托受托人（信托公司）对信托财产进行管理或处分(4)。 信托的内涵和外延都非常丰富，本文以信托受益人持有为研究基础，实务中确已存在的信托受益权为客体研究其质押担保问题，故有必要对作为信托受益权载体的信托产品类型作出限定。首先，它应是营业信托，指以营业性信托机构为受托人的信托活动，(5)我国的信托实践始于营业信托，且至今也几乎不存在民事信托。其次，它应是意定信托，即依据委托人的意思表示而设立的信托，(6)它与非意定信托相区别，我国《信托法》只例外的承认一种情形下的非意定信托，且从其规定观之此种情形下也并无发生信托受益权质押担保的可能。 再次，它是集合资金信托。集合信托与单一信托区分标准为委托人个数，资金信托与财产信托区分标准在于信托财产的种类是否为资金。 最后，它是私益信托中的自益信托。依据信托目的的不同性质，可将信托区分为公益信托和私益信托，公益信托的“公共利益”目的决定了公益信托没有确定的受益人。(7)私益信托又可细分为自益信托和他益信托，二者以委托人和受益人是否同为一人为区分标准。(8)《信托公司集合资金信托计划管理办法》（以下简称《集合资金信托管理办法》）第5条2明文要求，集合资金信托产品均需为自益信托。 综上，本文探讨的是营业信托，意定信托，集合资金信托或单一信托以及自益信托中的信托受益权之质押担保问题。 （二）信托受益权的基本内涵 信托受益权是信托法律关系下受益人享有的权利, 其内容包括财产性权利和非财产性权利。信托受益权中的财产性权利是指受益人享有信托利益的权利, 即受益人有权获得受托人根据信托文件约定分配的现金或其他形式的财产。而非财产权利是指为确保信托受益权中的财产性权利充分实现的其他权利，包括与委托人共同享有的知情权、信托财产管理方法调整请求权、信托财产损害的救济权利、受托人解任权、对非法强制执行信托财产的异议权和受托人辞任同意权等。 (9)而信托利益是一种经济利益，是基于受托人管理、运用和处分信托财产所产生的。(10) 在西方信托法理论中，信托受益权性质是一项专门的、长期的、有争论的研究命题。信托受益权在英美法中被分割为法律所有权(legal title)与衡平所有权(equitable title)。(11)同时，英美信托法将信托受托人确立为信托财产法律所有权者，而将信托受益人确立为信托财产的衡平所有权者。衡平所有权在内容上主要包括：（1）信托利益取得权；（2）信托财产追及权（行使要受到善意买受人规则的限制）。此两项具体性权利是英美信托法中的信托受益权的主要内容。

从九民会议纪要看营业信托资产收益权法律风险防范

从九民会议纪要看营业信托资产收益权法律风险防范 2019年11月8日，最高人民法院印发《全国法院民商事审判工作会议纪要》（以下简称“九民会议纪要”），该纪要第89条规定，“【资产或者资产收益权转让及回购】信托公司在资金信托成立后，以募集的信托资金受让特定资产或者特定资产收益权，属于信托公司在资金依法募集后的资金运用行为，由此引发的纠纷不应当认定为营业信托纠纷。如果合同中约定由转让方或者其指定的第三方在一定期间后以交易本金加上溢价款等固定价款无条件回购的，无论转让方所转让的标的物是否真实存在、是否实际交付或者过户，只要合同不存在法定无效事由，对信托公司提出的由转让方或者其指定的第三方按约定承担责任的诉讼请求，人民法院依法予以支持。” 由此可见，最高人民法院明确了资产收益权转让回购不适用信托法律关系，解决了之前很多案例中的争议。同时，虽然九民会议纪要不是司法解释，但法院在分析法律适用的理由时将根据会议纪要规定进行说理。可见，最高人民法院对于资产收益权转让回购的交易模式并未进行否定。在九民会议纪要出台后，受让资产收益权存在因司法机关或其他有权机关的认定不同而导致权益不确定的风险将大大降低。 一、资产收益权交易的法律界定 在九民会议纪要出台前，关于资产收益权转让、回购交易的法律关系，一直没有清晰明确的界定。有的法院认为属于营业信托法律关系，也有的法院认为属于借款合同法律关系，造成金融机构、融资人等在实践中有些无所适从。在法律法规、司法解释等没有明确规定资产收益权的情况下，信托公司往往选择揭示资产收益权相关风险的方式来应对资产收益权转让及回购交易模式存在的不确定性。 （一）营业信托合同 在五矿信托诉广西有色金属公司营业信托纠纷案（（2016）最高法民终231号）中，青海省高院认为，涉案合同中存在两种法律关系：其一是双方基于信托合同的条款安排转让股权收益权所形成的信托法律关系；其二是基于收益权的回购合同形成的回购法律关系，并认为由于双方均有设立信托的意思表示，与通常

详解 信托受益权ABS

详解信托受益权ABS&SPV结构 随着经济的发展，国人收入的增长，信托也逐渐为投资者所偏好。尤其在今年，利好信托的通告也让信托公司的股票大涨。 在上次的文章中我们了解了信托以及信托受益权。我们知道信托信托受益权可以通过资产证券化来融资，解决当下现金流的问题。 自2014 年以来，国内信托受益权一类非标资产开始通过证券公司专项资产管理计划开展ABS 业务，首单落地的是海印股份信托受益权专项资产管理计划，到目前已经有30几单信托受益权ABS了。 所谓的信托受益权ABS(Asset-backed Securities)就是指的资产可证券化。 这里就是指对缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售的流通的证券。信托受益权ABS内部增信&外部增信信托受益权ABS要对其进行增信，增信有内部增信和外部增信。信托公司根据投资者不同的风险偏好对信托受益权进行分层配置，使具有不同风险承担能力和意愿的投资者通过投资不同层级的受益权来获取不同的收益。一般包括优先级、夹层、次

级。风险从低到高，收益也往往从低到高。其中次级的主要作用是用于保障优先级的安全，起安全垫的作用。因此次级是信托内部的增信措施，对应的是外部增信措施，也就是信托设立的增信，如：抵押、担保等。 通过增信措施可以加快融资速度，降低融资成本，更有效的保护投资者的资金安全。 信托受益权ABS的交易结构信托受益权资产证券化的交易过程中往往会引入SPV交易结构，其过程较为复杂。在证券行业SPV(Special Purpose Vehicle)是指特殊目的的载体也称为特殊目的机构or公司，它的基本操作流程就是从资产原始权益人（即发起人）处购买证券化资产，以自身名义发行资产支持证券进行融资，再将所募集到的资金用于偿还购买发起人基础资产的价款。对于它的作用，现在比较一致的看法是，SPV不仅通过一系列专业手段降低了证券化的成本，解决了融资困难的问题，并且通过风险隔离降低了证券交易中的风险。SPV的原始概念来自中国墙（China Wall）的风险隔离设计，它的设计主要为了达到“破产隔离”的目的。一般来说，SPV没有注册资本的要求，一般也没有固定的员工或者办公场所，SPV的所有职能都预先安排外派给其他专业机构。SPV必须保证独立和破产隔离。SPV 设立时，通常由慈善机构或无关联的机构拥有，这样SPV会按照既定的法

BT合同收益权投资集合资金信托计划尽职调查报告

A·B温泉城 市政道路工程BT合同收益权投资集合资金信托计划 尽职调查报告

目录 一、项目概况 (1) ㈠项目背景 (1) ㈡方案简介 (1) ㈢交易结构 (2) 二、信托方案要素 (2) ㈠项目名称 (2) ㈡信托规模及资金来源、认购起点、信托期限 (2) ㈢融资方全称 (2) ㈣融资成本、信托报酬及受益人预期收益率 (2) ㈤信托财产的管理、运用和处分 (2) ㈥风险控制措施 (3) ⒈集团保证 (3) ⒉质押担保 (3) ⒊个人保证 (3) ⒋工程保证 (3) ⒌C回购承诺 (3) ⒍资金监管 (3) ㈦保管机构 (3) ㈧信托利益的计算与分配方案 (3) ㈨信托费用及税费的承担、核算及支付方法 (3) ㈩信托成立、变更及终止 (4) ⒈信托成立条件 (4) ⒉信托终止条件 (4) 三、合规性分析 (4) ㈠资金用途 (4) ㈡BT合同收益权回购资金来源 (5) ㈢融资方和实际控制人 (5) ㈣担保措施 (5) 四、融资方介绍 (5) ㈠融资方基本情况及经营情况 (5) ⒈基本信息 (5) ⒉股权结构 (5) ⒊公司组织构架、人员状况 (6) ⒋融资方经营模式和近年发展现状 (8) ㈡融资方财务状况及资信情况 (9) 五、用款项目及BT合同收益权介绍 (12) ㈠用款项目简介 (12) ㈡项目立项、审批情况 (13) ㈢项目规划与建设进度 (13) ㈣资金预算及投资进度 (16) ⒈资金预算 (16)

⒉投资进度 (17) ㈤融资安排 (17) ㈥BT合同收益权界定及价值分析 (17) ⒈BT合同收益权界定 (17) ⒉价值分析 (18) 六、还款来源分析 (18) ㈠第一收益权回购资金来源 (18) ⒈B投资经营净现金收入 (18) ⒉B投资收取C支付的代建项目回购款 (20) ㈡第二收益权回购资金来源 (22) 七、资金监管 (25) ㈠监管目标 (25) ㈡现金流测算与监管方案 (25) ㈢监管措施 (27) 八、担保方式 (27) ㈠集团担保 (27) ⒈基本信息 (27) ⒉股权结构及实际控制人 (28) ⒊发展状况及子公司概况 (28) ⒋开发中的主要项目 (29) ⒌财务分析 (29) ⒍融资及盈利预测分析 (33) ⒎资信状况分析 (33) ㈡质押担保 (33) ㈢个人保证 (33) ㈣工程保证 (34) ㈤C回购承诺 (34) 九、存在风险及防范措施 (34) ㈠主要风险 (34) ㈡防范措施 (34) 十、尽职过程与结论 (35) ㈠尽职过程 (35) ㈡尽职结论 (35) 附：尽职调查资料清单 (37)

信托业务名词释义

信托业务名词释义及业务相关简析 1.信托 指委托人将其财产权委托给受托人，受托人按委托人的意愿以自己的名义为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。它的核心内容是“受人之托，代人理财”。 信托关系中的当事人有三个，即委托人、受托人、受益人。 根据同一信托委托人的人数，可以将信托分为单一信托与集合信托。 2.委托人 指基于对受托人的信任，将自己特定的财产委托给受托人，由受托人按照其意愿为受益人的利益或特定目的进行管理或者处分，使信托得以设立的人。是合同的委托主体，即具有完全民事行为能力的自然人、法人及依法成立的其他组织。 根据所认购的信托受益权类别不同，信托的委托人区分为优先委托人和次级委托人。 3.受托人 指接受委托人的委托，按照委托人的意愿，为受益人的利益或特定目的，对信托财产进行管理或者处分的人。在此指中融国际信托有限公司及其继任的受托人。 4.受益人 指在信托中享有信托受益权的自然人、法人或依法成立的其他组织；信托计划成立后，受益人为依法享有信托受益权的合格投资者，信托生效后信托受益权份额发生转让的，受益人为通过受让或其他合法方式取得信托受益权份额的人。 《信托公司集合资金信托计划管理办法》中规定，信托计划的委托人为惟一受益人，亦即集合类信托计划的委托人和受益人必须为同

一人。 一般情况下，财产权项目委托人和受益人非同一人。 5.自益信托 指由委托人本人作为受益人享有信托利益的信托，受益人即委托人本人。 除财产权信托外，目前其他信托项目绝大部分为自益信托。 6.他益信托 指委托人指定委托人以外的人作为受益人享有信托利益而设立的信托计划。 信托发展早期主要是他益信托，利用这种形式使他人也能享受自己财产的收益。例如身后信托就是一种他益信托。 7.信托受益权 指受益人按信托合同的约定享有信托利益的权利，信托受益权划分为等额份额的信托单位。 按照对信托利益索取权的不同，信托受益权区分为优先受益权和一般受益权。 在管理型证券类项目中常见约定：除投资顾问（以信托计划受益人身份）外，其余全部受益人均享有普通受益权，享有普通信托利益；投资顾问与受托人签署信托合同、交付信托资金而作为信托合同项下受益人享有的信托受益权为特定受益权，享有特定信托利益。 8.优先受益权 指在信托利益分配时优先获得信托资金和预期信托收益支付的信托受益权部分，优先受益权划分为等额份额的优先信托单位。 享有优先收益权的受益人为优先受益人。优先受益人相对一般受益人来说承担风险较低，收益固定。 9.一般受益权

XX城投债权收益权投资信托计划尽职调查报告(可编辑)

XX城投债权收益权投资信托计划尽职调查报告 中国XX国际信托有限责任公司 XX?XX城投债权收益权投资信托计划 尽职调查报告 XX业务部 2011年5月 声明与保证 我们在此声明与保证:本报告是按照《中国XX国际信托有限责任公司信托业务尽职调查管理制度》和有关规定,根据融资融资方提供的和本人收集的资料,经我们审慎调查、核实、分析和整理,并在此基础上针对项目特点设计交易模式、制定信托计划方案后完成的。报告全面反映了客户及项目最主要、最基本的信息,我们对报告内容的真实性、准确性、完整性及所作判断的合理性负责。 项目经理签字: 年月日 调查部门经理签字:年月日 目录 摘要 4 1.项目概述 5 1.1项目背景 5 1.2用款项目简介 5 2.信托交易方案 6

2.1信托要素 6 2.2交易结构 6 2.3交易结构图7 3.交易对手介绍7 3.1融资方基本情况7 3.1.1企业基础材料7 3.1.2企业历史8 3.1.3股东情况8 3.1.4公司治理和组织结构8 3.1.5公司高级管理人员情况简介10 3.1.6公司控股企业名单12 3.2融资方在银行融资情况分析14 3.3融资方公司财务状况15 3.3.1融资方财务概况 15 3.3.2融资方财务分析 30 4.经济技术可行性分析33 4.1资金投向分析33 4.2用款项目建设周期 37 4.3用款项目内容37 4.4用款项目批复文件和预算安排38 4.5标的资产质量分析 39 4.6债权收益权回购资金来源分析40

5.风险控制措施41 5.1担保方基本情况41 5.1.1企业基础材料41 5.1.2企业历史42 5.1.3股东情况42 5.1.4公司治理和组织结构43 5.1.5公司高级管理人员情况介绍45 5.1.6公司控股企业名单47 5.2担保方财务数据47 5.2.1担保方财务概况 47 5.2.2担保方财务分析 57 5.3风险分析及防范59 5.3.1风险揭示59 5.3.2风险防范措施60 6.综合收益分析62 7.结论62 摘要 XX市城市建设投资集团有限公司以下简称“XX城投”于2003年9月经XX市人民政府泰政复[2003]46号文批准成立,是由XX市政府出资设立的国有独资公司,注册资金10亿元人民币,是市政府授权的国有资产投资主体,对授权范围内的国有资产依法自主经营,具体行使资产收益、重大决策、选择管理者等出资者权利,实行独立核算、自主经营、自负盈亏,是XX市政府实施城市建设项目

温州银行股权收益权单一信托尽职调查报告范文

温州银行股权收益权单一信托尽职调 查报告

XX信托股份有限公司 XX信托·温州银行股权收益权投资单一资金信托尽职调查报告 上海业务二部 二〇一二年五月

温州银行股权收益权投资单一资金信托尽职调查报告【信托计划摘要】 信托名称：XX信托·温州银行股权收益权投资单一资金信托。 信托规模：人民币15,000万元。 信托期限：2年，满1.5年后经委托人同意可提前终止。 信托资金运用方式：全部信托资金用于购买XX集团持有的温州银行5000万股股权收益权，股权收益权转让价款由XX集团用于混凝土生产厂房建设项目及企业经营周转。 还款来源：XX集团的经营收入。 担保措施：XX集团承诺按时溢价受让标的股权收益权。XX集团以标的股权为其履约向受托人支付股权收益权溢价受让价款提供质押担保。

一、项目背景 本项目属于股权收益权投资类集合资金信托。 XX信托拟接受XX公司委托，设立单一资金信托，全部信托资金用于购买XX集团持有的温州银行5000万股股权收益权，股权收益权转让价款由XX集团用于混凝土生产厂房建设项目及企业经营周转。 XX集团承诺按时溢价受让标的股权收益权。XX集团以标的股权为其履约向受托人支付股权收益权溢价受让价款提供质押担保。信托期限2年，满1.5年后经委托人同意可提前终止。 二、交易结构设计与主要信托要素 （一）交易结构图

（二）交易过程说明 1、XX信托设立单一资金信托，委托人按信托文件约定交付信托资金； 2、XX信托与XX集团签订《股权质押合同》并办理具有强制执行效力的公证手续； 3、XX信托与XX集团签订《股权收益权买入与回购合同》并办理具有强制执行效力的公证手续； 4、XX集团根据《股权收益权买入与回购合同》的约定，按时向受托人支付股权收益权溢价受让价款，受托人支付相关的费用后，向受益人分配信托利益。 5、信托计划终止时，如信托专户内有非现金形式信托财产（如温州银行股权收益权），则受托人以信托财产原状形式向受益人进行信托利益分配。 （三）信托主要要素 1、信托目的

学校信托受益权资产支持专项计划_担保函

zzz学校信托受益权资产支持专项计划 担保函 担保人：xx省担保集团有限责任公司(或简称“xx省担保集团”) 住所：x 法定代表人： 邮编： 鉴于： 1. zz证券股份有限公司(以下简称“zz证券”)系经中国证券监督管理委员会(以下 简称“中国证监会”)批准的具有办理客户资产管理业务资格的证券公司，依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《证券公司监督管理条例》、《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》等法律、法规和规范性文件的规定，拟发起设立zzz学校信托受益权资产支持专项计划(以下简称“专项计划”) 并作为该专项计划的计划管理人，发售目标规模 5.5亿元的资产支持证券，其中，优先级资产支持证券规模5.3亿元，次级资产支持证券规模0.2亿元； 2. 担保人是根据中华人民共和国法律而合法存在的法人，根据《中华人民共和国合 同法》、《中华人民共和国担保法》等法律及有关法规的规定，具有提供保证担保的法律资格； 3. 担保人在出具本担保函时，已就其财务状况及涉及的仲裁、诉讼等情况进行了充 分披露，具有向计划管理人(代表专项计划，下同)提供《担保函》项下的担保承诺的能力； 2

4. xx省担保集团为担保人，专项计划为本担保函受益人；xx省担保集团愿意按本担 保函约定为于《zzz学校信托受益权资产支持专项计划差额支付承诺函》(以下简称“《差额支付承诺函》”)项下计划管理人在发生差额支付启动事件后要求北京xx房地产开发有限公司(以下简称“xx房地产”)根据《差额支付承诺函》相关适用条款项下的义务所产生的支付差额补足资金的权利提供不可撤销的连带责任保证担保。zz证券作为计划管理人，代表专项计划享有本担保函约定的担保权益及其他相关权益。 鉴于此，本担保人出于真实意思，现不可撤销及无条件地向zz证券承诺履行本担保函之义务，并由zz证券作为专项计划管理人代表资产支持证券持有人接受并同意xx 省担保集团于本担保函约定之条件履行本担保函之义务： 第一条定义与释义 1.1本担保函中未定义的词语或简称与《zzz学校信托受益权资产支持专项计划计划 说明书》(以下简称“《计划说明书》”)或其他专项计划文件中相关词语或简称的定义相同。 1.2除非其他专项计划文件中另有特别定义，本担保函已定义的词语或简称在其他专 项计划文件中的含义与本担保函的定义相同。 第二条本担保函的独立性 2.1 担保人承诺，本担保函的效力不受担保人与任何第三方签订的任何协议的影响而 独立有效，担保人应按照本担保函的规定履行担保责任。 2.2自本担保函签订后，担保人承诺其与原始权益人之间的以往或将来所签署的任何 协议，不得涉及减轻担保人在本担保函项下所承担的担保责任，如果存在任何相关约定，就本担保函而言，均属无效。 2.3担保人承诺并确认：《差额支付承诺函》、《计划说明书》、《zzz学校信托受益权 资产支持专项计划标准条款》(以下简称“《标准条款》”)等专项计划文件因任何原因而发生的变更、无效、可撤销均不影响本担保函的效力，本担保函仍然有效。 第三条保证范围、方式、履行程序、期间

信托收益权转让协议(买入返售)

信托收益权转让协议（买入返售） 下列各方均已认真阅读和充分讨论本合同，并在完全理解其含义的前提下签订本合同。本合同由以下各方在市共同签署。 甲方： 地址： 法定代表人： 联系电话： 乙方：银行 地址（住所）： 法定代表人： 联系电话： 丙方： 地址： 法定代表人： 联系电话： 鉴于： 1、甲方与（以下称“受托人”、“贷款人”）签订了编号为的《》（以下简称“信托合同”），甲方是《信托合同》项下的唯一委托人和唯一受益人，持有该信托项下的全部信托受益权。 2、受托人（贷款人）根据《信托合同》与（以下称“借款人”）签订了编号为的《》(以下称“托贷款合同”），向借款人发放信托贷款人民币（大写）整，￥（小写）。 受托人根据《信托合同》，将信托资金投资于，投资金额为人民币（大写）元整，￥（小写），并且受托人因此与签订了编号为《》．根据《信托合同》，受托人将信托资金投资于，投资金额为人民币（大写）元整，￥（小写）____（ 3、甲方拟向乙方转让持有的《信托合同》项下的信托受益权，乙方同意受让该信托受益权。 4、丙方同意无条件按约定的购买价款向乙方远期购买乙方受让的信托受益

权。 根据《中华人民共和国合同法》《中华人民共和国信托法》等相关规定，各 方经平等协商，自愿签订本协议，以兹共同遵守。 第一条定义与解释 在本协议中，除非上下文另有解释或文义另有所指，下列词语具有以下含义，其余未在本条进行定义或梓释的词语含义，均应以《信托合同》中的定义和解释为准： 1、信托：指根据《信托合同》的规定设立的资金信托，即信托。 2、信托合同：指信托据以设立的编号为____的《资金信托合同》，该合同已由甲方与受托人共同签署。 3、信托受益权：指受益人在信托中享有的权利，包括但不限于取得受托人分配信托利益的权利，以及获得清算分配的信托财产的权利。 4、信托资金：指委托人在信托成立时及信托存续期间交付给受托人的资金，具体以《信托合同》约定为准． 信托财产：指受托人因承诺信托而取得的信托资金以及因信托资金管理运用、处分和其他情形取得的财产和权利，具体以《信托合同》约定为准。 信托利益：指受托人管理、运用、处分信托财产所取得的本金和收益扣除信托财产应缴纳的税费及信托费用的剩余部分，具体以<信托合同》约定为准。 5、委托人：指《信托合同》项下将信托资金信托给受托人的主体，亦即一 受益人：指依据《信托合同》享有信托受益权的人。本协议签署时，委托人为唯一受益人． 6、受托人：指管理信托的受托人，即____或者根据《信托合同》的规定所选任的其他受托人。 7、信托贷款合同：指受托人根据氍信托合同》与借款人签订的编号为《信托贷款合同》。 8、贷款人：指（（信托贷款合同》项下的贷款人，亦即受托人． 9、借款人：指《信托贷款合同》项下的借款人，即________。 10、担保人：指<信托贷款合同》项下的担保人。 11、工作日：指中国境内商业银行的正常营业日（不包括中国的法定公休日和节假日）。 12、本协议：指本《[三方合作协议>以及对该协议的任何有效修订或补充。第二条甲方向乙方转让信托受益权 1、转让标的 甲方向乙方转让的信托受益权是基于甲方与受托人签署的《信托合同》而享

中置御江山特定资产收益权集合资金信托计划_方案及策划书

中置房地产特定资产收益权集合资金信托计划方案 及可行性分析报告 目录

一、信托背景 (3) 二、信托计划基本情况 (3) 三、信托计划概述 (4) 四、特定资产基本情况 (5) 五、特定资产收益前景分析 (9) 五、开发商中置房地产基本情况 (26) 六、担保方浙江润欣港航工程有限公司简介 (33) 七、风险分析及风险控制 (38) 八、相关法律文件的签署 (41) 九、信托投资收益和信托报酬及发行预案 (42)

一、信托背景 浙江中置房地产开发有限公司特定资产收益权集合资金信托计划是华鑫国际信托有限公司专业优势判断推荐的项目，华鑫信托通过发行信托计划，募集资金投资于中置房地产开发有限公司旗下“御江山”[桐庐县城滨江区块学圣路东侧1号地块]的土地使用权、在建工程以及新增在建工程和地上建筑物的收益权，使信托计划的委托人/受益人获得相应的预期投资收益。 二、信托计划基本情况 项目名称：中置房地产特定资产收益权集合资金信托计划方案委托人：在信托计划成立时为委托人，信托计划成立后可以是依法受让信托计划项下信托受益权的自然人、法人或依法成立的其他组织。 受托人：华鑫国际信托有限公司 信托类型：集合资金信托计划 信托规模：人民币8000万元 信托期限：24个月 项目预期投资收益率：18%/年 资金运用方式:用于投资中置房地产开发有限公司旗下桐庐县城滨江区块学圣路东侧1号地块土地项目的土地使用权、在建工程以及

新增在建工程和地上建筑物的收益权 信托收益及信托财产分配:信托收益按季计算分配，由受托人将信托收益扣除相应税费及信托费用后进行分配。 三、信托计划概述 （一）交易结构 华鑫信托通过发行信托计划，募集资金人民币8000万元,用于中置房地产开发有限公司（以下简称为“中置房地产”）旗下桐庐县城滨江区块学圣路东侧1号地块土地项目的土地使用权、在建工程以及新增在建工程和地上建筑物的收益权，信托计划期限为24个月。 由中置房地产作出承诺，将在信托文件约定的时间点或条件下，如信托投资收益未达到预期收益金额，则由中置房地产开发有限公司对约定收益承担收益补足义务，中置房地产就其项目承诺到期回购资产收益权。中置房地产开发有限公司以其名下桐庐县城滨江区块学圣路东侧1号地块之B地块（桐土国用2010第0012245号）的土地使用权、在建工程以及新增在建工程和地上建筑物为该承诺设置抵押担保，受托人实现投资收益后，其所持有的收益权视为已经实现而自行消灭。 信托计划每半年向受益人预分配一次预期收益，信托计划终止时，华鑫信托按照信托文件的约定向投资者分配剩余信托财产。 （二）信托计划交易结构示意图