企业盈利能力分析

第11章

企业盈利能力分析

获取利润是企业的最重要经营目标，是企业生存和发展的基础。进行获利能力分析的目的是想利用企业获利能力的有关指标反映和衡量企业的经营业绩，进而发现企业经营管理中存在的问题，以便企业更好的盈利。同时，也为投资债权人、股东、企业职工提供企业信息。

一般来说，企业的盈利能力只涉及正常的经营获利，对于偶然的、一次性的或者非正常的营业收入，也会给企业带来收益，但只是特殊状况下的个别结果，不能说明企业的能力。因此，在分析企业盈利能力时，应当排除非经常性损益，比如重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累积影响等因素。

11.1企业盈利能力分析的方法

有关衡量盈利能力的指标有这样两类：一类是反映企业销售成果的获利能力，包括毛利率、主营业务利润率、营业利润率、销售净利率、成本费用利润率；另一类是从企业资产经营角度来分析盈利能力，主要指标有总资产报酬率、净资产收益率、资本收益率等。

11.1.1销售盈利能力分析

对企业销售活动的获利能力分析是企业盈利能力分析的重点。在企业利润的形成中，营业利润是主要的来源，而营业利润高低关键取决于商品销售的增长幅度。商品销售额的增减变化，直接反映了企业生产经营状况的优劣和经济效益的高低。

下面，通过介绍反映销售盈利能力最常用的几个指标来介绍盈利能力的分析方法。

1．毛利率

毛利率是分析盈利能力非常重要的一个指标，它反映企业营业活动流转额的初始获利能力，体现了企业的获利空间和基础。毛利率的计算公式为：毛利率=（营业收入-营业成本）÷营业收入×100%

有关毛利率分析的要点如下：

第一，毛利率与同行业其他企业的毛利率对比，可以揭示企业在定价决策、成本控制等方面存在的问题，还可以表明企业在同行业中的市场竞争力。

第二，毛利率的下降，可能意味着价格竞争正在损害公司，公司成本可能失去控制，或者公司的产品组合可能发生变化。

第三，需要注意的是，毛利率具有明显的行业特点。一般来说，营业周期短、固定成本低的行业毛利率水平比较低，如商品零售业；而营业周期长、固定成本高的行业毛利率高，如重工业企业。

2．主营业务利润率

主营业务利润率是分析企业主营业务活动获利能力的指标，反映了主营业务活动的获利水平，其计算公式为：

主营业务利润率=（主营收入-主营业务成本-主营业务税金及附加）

÷主营业务收入×100%

有关主营业务利润率分析的要点如下：

第一，由于商品销售业务是企业的主营业务活动，它的获利多少和获利水平的高低对企业的总盈利能力有着举足轻重的影响。

第二，在银行界，对这个比率的重视有助于突出主营业务收入在还款来源中被视为第一还款来源的观念。对于抵押担保等信用支持，虽然也要重视，但不能代替第一还款来源，这是国际银行界的惯例，也是每个财务分析人员都要树立的观念。

第三，主营业务利润率反映企业承受价格降低和销售下降风险的能力。主营业务利润率高，企业承受价格降低、成本上升和销售下降风险的能力就越强，反之则较差。

3．营业利润率

营业利润率综合反映了企业具有稳定和持久性的收人和支出因素，它所揭示的企业盈利能力具有稳定和持久的特点，其计算公式为：

营业利润率=营业利润÷营业收入×100%

营业利润=营业收入（主营业务收入+其他业务收入）-营业成本（主

营业务成本+其他业务成本）-营业税金及附加-管理费用

-销售费用-财务费用-资产减值损失+公允价值变动收益

+投资收益

它与主营业务利润率相比，有两个方面的扩展：

第一，营业利润率不仅考核主营业务的盈利能力，而且考核非主营业务的其他经营业务的盈利能力，尤其在企业多元化经营的今天，具有更重要的意义。也就是说，企业的盈利能力不仅仅主要取决于产品经营，而且越来越多地受非产品经营的其他业务的获利水平的制约，甚至出现了其他业务获利状况决定了企业全部盈利水平、盈利稳定性和持久性的状况。正是在这种背景下，考核营业利润率更具现实意义。

第二，营业利润率不仅考核了与产品经营或其他经营业务直接相关的成本费用，而且也将与它们间接相关且必须发生的成本费用纳入考核，这就使得对企业经营业务的获利能力的考核更趋全面，尤其是将期间费用纳入支出项目进行获利扣减，更能体现营业利润率的稳定性和持久性。因为，期间费用本身是一种较少变动的固定性支出，期间费用的发生是经常性的，而且是不可避免的，企业的利润只有扣除这些固定性支出后，所剩部分才具有稳定性和可靠性。

4．销售净利率

销售净利率反映的是企业主营业务收入的最终获利能力，该比率越高，企业最终获利能力越高，其计算公式为：

销售净利率=净利润÷主营业务收入×100%

有关销售净利率的分析要点如下：

第一，由于净利润中包含波动较大的营业外收支净额和投资收益，该指标年际之间的变化相对较大。企业的短期投资者和债权人的利益主要在企业当期，

他们更关心企业最终获利能力的大小，所以通常他们直接使用这一指标。而对于企业管理者及所有者来说，则应将该指标数额与净利润的内在结构结合起来分析，以正确判断企业的盈利能力。

第二，对单个企业来说，销售净利率指标越大越好，但各行业内的竞争能力、经济状况、利用负债融资的程度及行业经营的特征，都使得不同行业各企业间的业务收入净利率大不相同。因此，在使用该比率分析时，要注意与同行业其他企业进行对比分析。

第三，从公式可以看出，企业净利润与销售收入净利率成正比关系，而主营业务收入额与之成反比关系，企业在增加主营业务收入额的同时，必须相应获得更多的净利润，才能使该指标保持不变或有所提高。通过这一指标的分析，可以促使企业在扩大销售的同时注意改进经营管理，提高盈利水平。

5．成本费用利润率

成本费用利润率是指利润与各项成本费用的比率，它们是全面考核企业各项耗费所取得收益的指标。其计算公式为：

成本费用利润率=利润总额÷（主营业务成本+主营业务税金及附加

+销售费用+管理费用+财务费用）×100%

成本费用利润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润，体现了经营耗费所带来的经营成果。该项指标越高，反映企业的经济效益越好。

实例11.1

万达食品公司2010年、2011年的利润表如表11.1所示。根据利润表的情况，计算出该公司的毛利率、主营业务利润率、营业利润率、销售净利率、成本费用利润率等几个指标，如表11.1所示。

表11.1万达食品公司2010-2011年利润表及利润率指标

单位：万元项目2011年2010年

一、主营业务收入1800020000

减：主营业务成本1070012200主营业务税金及附加10801200

二、主营业务利润62206600

加：其他业务利润6001000

减：销售费用16201900管理费用8001000

财务费用200300

资产减值损失00加：公允价值变动收益00投资收益300300

续表

项目2011年2010年

三、营业利润45004400

加：营业外收入100150

减：营业外支出600650

四、利润总额40004200

减：所得税(税率为25%)10001050

五、净利润30003150

毛利率（%）40.5639.00

主营业务利润率（%）34.5633.00

营业利润率（%）25.0022.00

销售净利率（%）16.6715.75

成本费用利润率（%）27.7825.30通过表11.1中的数据可以看出，万达食品公司2011年得销售净利率由上年的15.75%提高到16.67%，提高了0.92个百分点，表明该公司的销售活动的盈利能力有所增强。我们再来具体分析盈利能力增强的原因是什么。

首先来看毛利率，2011年毛利率为40.56%，较上年提高1.56个百分点，毛利的增加原因可能是原材料市场价格下降，比如由于小麦、玉米、水稻等粮食作物连年丰收，市场价格持续下降，所以该公司生产面包、蛋糕、点心等用的原料成本降低，当然，也可能是公司采取了批量采购降低了采购成本。总之，毛利率的提升是该公司综合盈利能力提升的很重要的一个因素。

正是由于毛利率的提高，该公司的主营业务利润率随之水涨船高，2011年的主营业务利润率也提高了1.56个百分点。

其次，再来看成本费用利润率，2011年成本费用利润率提高了2.48个百

分点。这充分表明，公司每赚100元的利润，所耗用的成本费用减少了2.48元，公司利用资源所创造的效益有所提升。结合表11.1中数据，销售费用、管理费用、财务费用分别较上年减少幅度为：14.73%、20%、33.33%，三项期间费用均出现不同程度的下降，尤其是占公司费用比重较大的销售费用、管理费用的减少，直接提高了公司的利润。

虽然主营业务收入在2011年减少了2000万元，但是主营业务成本减少了1500万元，销售费用减少了280万元，管理费用减少了200万元，财务费用减少100万元，成本与期间费用合计减少了2080万元，高于主营业务收入减少的金额。

三项期间费用的减少在于公司采取严格预算管理、加强成本控制等一系列措施之后，获得的成效。

当然，对于万达食品公司的主营业务收入下降的现象还需要保持警惕，要搞清楚下降的原因是什么，是市场需求萎缩，新竞争对手的出现，还是公司自身营销方面出了问题，总之，要结合企业自身实际，做进一步深入的分析。

11.1.2企业资产盈利能力分析

在11.1.1节中，分析了销售活动的盈利能力，但是，这些指标都是以主营业务为基础来分析企业的盈利能力，并没有考虑企业资产的投入和产出的对比关系，因而不能全面反映企业的盈利能力，因为较高的销售利润率指标可能是靠很高资本投入实现的。由此，还应从资产运用效率的角度进一步分析，更加准确、全面地评价企业的盈利能力。

反映企业资产经营盈利能力的指标最常用的主要有：总资产报酬率、净资产收益率、资本收益率。

1．总资产报酬率

总资产报酬率是企业息税前利润总额与企业资产平均总额的比率，该指标反映了企业资产利用效率的高低，更多的是从资产的角度反映企业的盈利能力，反映企业资产总和利用效果。

总资产报酬率计算公式为：

总资产报酬率=（利润总额+利息支出）÷平均资产总额

公式中为什么要加上利息支出呢？主要是考虑到不同企业的资金结构、筹资

方式的不同，会因为利息支出的多少导致其资产报酬率的可比性降低。如果公式的分子中，用扣减利息费用前的利润作为衡量资产报酬的尺度，这样计算的结果，会使一家负债率很高的公司的报酬率同另一家大部分资产是由股东权益供应资本的公司的报酬率也就具有很强的可比性了。

注意，在实际工作中，由于利息支出的数据无法从报表上获得，因此本书所有涉及利息支出的项目，除非特别说明，一般都以财务费用代替。

该比率的分析要点：

第一，企业的总资产来源于股东投入资本和债务资本两方面，利润的多少与企业资产的结构有密切关系。因此要评价该比率要与企业资产结构、经济周期、企业特点、企业战略结合起来进行。

第二，一般来说，总资产报酬率在0～10%之间视为较低；10%～20%属于中等水平；而一旦超过20%，则为较高。

第三，总资产报酬率反映，企业要想创造高额利润，就必须重视所得和所费的比例关系，合理使用资金，降低消耗，避免资产闲置、资金沉淀、资产损失等不合理现象。

通过一个案例来分析企业的总资产报酬率。

实例11.2

万达食品公司2010、2011年的有关财务数据如表11.2所示。

表11.2万达食品公司2010～2011年总资产报酬率

单位：万元项目2011年2010年

利润总额40004200

财务费用200300

息税前利润42004500

平均总资产3825037811.1

总资产报酬率(%)10.9811.90

从表11.2中可以看到，2011年万达食品公司的总资产报酬率为10.98%，较上年降低0.92个百分点，总资产报酬率下降的原因主要有两点：一是利润总额的下降，2011年下降了200万元，下降幅度为4.76%。财务

费用同时减少100万元，导致息税前利润总体减少300万元，减少幅度为6.67%。

二是平均总资产增加，2011年增加了438.9万元，增加幅度为1.16%。

分子的减少，分母的增加，在二者的综合作用下，导致了万达食品公司的总资产报酬率较上年有了小幅的下降。目前10.98%的总资产报酬率处于行业中等水平。

2．净资产收益率

净资产收益率，也成为自有资金利润率、权益报酬率等，它是净利润与所有

者权益资金的比值，是反映自有资金投资收益水平的指标。其计算公式为：净资产收益率=净利润÷平均所有者权益×100%

一般认为，企业从事财务管理活动的最终目的是实现企业股东财富最大化，

首先就是最大限度地提高净资产收益率。因此，该指标是企业盈利能力指标

的核心，而且也是整个财务指标体系的核心。

实例11.3

继续引用实例11.1的数据。2010年、2011年万达食品公司的所有者权益数据如表11.3所示。

表11.3万达食品公司2010～2011年所有者权益及净资产收益率

项目2011年2010年2009年

所有者权益（万元）14500120001159

净利润（万元）30003150-

净资产收益率（%）22.6447.88-

根据2011年、2010年万达食品公司的净资产收益率变化来看，很明显大幅下降，2011年为22.64%，较2010年降低了25.24个百分点。

那么为什么净资产收益率降低了呢？通过分析所有者权益的增长率和净利润的增长率，可以找到答案。

2011年的所有者权益增长了20.83%，而同期净利润下降了4.76%，正是所有者权益快速增长，而净利润在下降，这才导致了净资产收益率的下降。净资产收益率的下降表明，万达食品公司股东回报率明显降低，但是目前仍保持在较高的水平。

3．资本收益率

资本收益率是分析企业尤其是上市公司盈利能力很重要的一个指标，用以反

映企业运用资本获得收益的能力。

资本收益率是指企业净利润与平均资本总额的比率。其计算公式为：资本收益率=净利润÷平均资本总额

平均资本=[（年初实收资本+年初资本公积）+（年末实收资本

+年末资本公积）]÷2

在计算资本收益率时之所以运用净利润而不是利润总额，主要是由于所得税

对股东来讲是一种支出，而不是现实的投资收益，所以用净利润分析对股东

来说更具实际意义。

资本所有者（股东）投资于企业最终目的是为了获取利润，资本收益率的高

低直接关系到投资者的权益，是投资者最关心的问题。

当企业以资本金为基础，吸收一部分负债资金进行生产经营活动时，如果资

本收益率高于债务资金成本的时候，就会获得更高的杠杆收益。

资本收益率究竟多少为最优，并没有统一的标准，不同行业的差距很大。通

常情况下认为，资本收益率在10%以下，属于较低；10%～20%，属于中等；20%以上属于较高水平。

实例11.4

万达食品公司2010、2011年的所有者权益构成及资本收益率如表11.4所示。

表11.4万达食品公司2010～2011年资本收益率

单位：万元项目2011年2010年2009年

所有者权益14500120001159

实收资本85008500800

资本公积12050100

盈余公积530100271

未分配利润53503350-12

净利润30003150-

资本收益率(%)34.9466.67-

通过公式计算出资本收益率，2011年万达食品公司的资本收益率为34.94%，2010年为66.67%，可见2011年资本收益率下降的幅度还是很大的。下降的原因是净利润的减少和资本公积的增加。

虽然万达食品公司的资本收益率下降幅度较大，但是2011年仍然达到34.94%，还是相当高的，这表明该公司自有资本的回报率还是比较高的。

11.2影响盈利能力的因素

企业的盈利能力分析在企业财务分析中占有重要的地位，通过盈利能力分析，企业把错综复杂的数据化为简明的财务信息，有利于衡量企业目前的获利状况，了解企业过去一段时间内的净利与收益信息，为企业的计划与决策提供

有效的信息。

11.2.1税收政策

税收政策主要包括增值税、营业税、消费税、企业所得税、城建税、资源税、印花税等，其中对企业利润影响最大的税种主要有增值税、营业税、消费税、企业所得税。对于那些享受税收优惠政策的企业来说，其盈利能力会因为少

缴税而提升。比如高新技术企业的企业所得税率为15%，而不享受税收优惠

政策的企业所得税率是25%，仅此一点就相差10个百分点。

因此，在分析企业的盈利能力时，应该充分了解企业已经享受的税收优惠政策，将来可能享受的优惠政策，以及税收优惠政策的变化趋势。必要时需要

对企业面临的税收政策环境进行有效的分析和预测。

11.2.2市场开拓能力

市场开拓能力是获利能力的基础，是企业生存的根本保证。如何全方位地增

加市场份额是企业获得稳固、长期、较高收益的关键。

企业的营销能力受营销策略影响，而营销策略与产品生产周期有关。所以企

业应根据每个产品所处的生命周期特点选择不同的营销策略。

评价企业的市场开拓能力，不能仅仅看销售增长的速度，也要考虑销售回款

的速度，以及销售带来的利润多少。同时在市场开拓的过程中，如果仅仅追

求短期收入的增加，有时候会伤害企业长期的发展目标。

决定市场开拓能力的因素有很多，比如销售人才、产品质量、品牌影响力、分销渠道、激励措施等。市场开拓能力的提高是一个综合因素作用的结果。市场营销能力的提高在财务数据上的表现就是销售收入的增长，以及利润和现金收入的增加。

11.2.3利润结构

企业的利润是由这样几个方面来贡献的：主营业务利润、其他业务利润、投资收益、非经常性损益等。对于一家经营正常的企业来讲，在利润构成中，主营业务利润是最主要的利润来源，所占的比重应该是最大的，其他业务利润是营业利润的补充，投资收益对企业总利润的影响也不容忽视，尤其对长期股权投资金额较大的企业更应该注重对其投资回报的分析。

非经常性损失主要包括营业外收支净额、公允价值变动损益等，这些因素通常不应该占更多比重。

在对企业的盈利能力进行分析时，不仅要对企业利润总额的分析，也需要对企业利润构成进行分析。

11.2.4资产负债结构

企业的资产负债结构也是影响企业盈利能力的重要因素之一，企业负债经营程度的高低对企业的盈利能力有直接的影响。

企业资产负债结构对企业利润的影响主要通过财务杠杆来体现。当企业的权益报酬率高于企业的借款资金成本率时，企业通过负债资金可以获得更高的杠杆收益。但是当企业的权益报酬率低于借款资金成本率时，负债资金就会降低企业的收益。

财务分析人员在分析企业的盈利能力时，除了要考虑收入、成本费用等因素外，还要考虑到企业的资产负债结构。对于高负债率的企业，如果获得了较高的利润率，要警示其债务风险；如果较高的负债率并且没有获得较高的利润率，那么企业面临着较大的破产风险。

此外，对于有息债务占比重比较高的企业，要考虑未来需要偿还的利息费用，高额的利息支出也会大大降低企业的盈利。分析利息支出时还需要考虑到国家的货币政策，从紧的货币政策常常伴随着金融贷款利息率的不断攀升。

11.2.5资产运转效率

企业的盈利能力与资产的周转速度密切相关，一般情况下，资产周转速度越快，获利能力就会越强。资产运转效率的高低不仅关系着企业营运能力的好坏，也影响到企业盈利能力的高低。

尤其是对于批发、零售、商品销售企业来讲，这一指标更为重要，而对于服务业等非商品销售企业，这一指标的分析价值不大。

对于生产制造企业来说，这一指标也很有价值，从采购、生产、销售整个流程来看，资产运转速度越快，生产周期越短，企业盈利就会越大。

11.2.6表外因素

所谓表外因素，就是指财务报表中无法体现出来的情况，但是又对企业的财务状况产生较大影响。如果在分析企业的财务状况时，没有考虑到这些因素，可能会导致分析的结论出现较大偏差，甚至出现严重的误判。因此，在分析企业财务状况时，应该尽可能全面地掌握这些重要的表外因素。

除了前面提到的税收政策、市场开拓能力等这些表外因素以外，影响企业盈利能力的表外因素还有这样几个方面：

（1）资产发生了减值或损失，并且基本得到证实。如应收账款成为坏账，长期股权投资权益法下被投资单位连续亏损，其股票市价连续下跌，并且在未来一定时期内这种下跌趋势又不可能逆转。

（2）经营租入的固定资产，不在资产负债表中列示，其租赁费用却在利润表中列示。

（3）企业未记录的大额或有负债，如为其他企业贷款提供的担保。

（4）为形成无形资产而发生的研究开发费。

（5）资产负债表外的衍生金融工具。

（6）其他影响企业盈利能力的资产负债表外事项，如员工素质、管理人员的水平、品牌影响力、技术水平、竞争优势等。

上市公司盈利能力分析

上市公司盈利能力分析 班级:财务1104 姓名:刘思达 学号：1110620404 指导教师:强殿英

摘要： 企业盈利能力是衡量评价上市企业前景的重要组成部分和具体体现，企业获取利润的能力是衡量上市公司业绩的基本指标。因子分析是指研究从变量群中提取共性因子的统计技术，可在许多变量中找出隐藏的具有代表性的因子。将相同本质的变量归入一个因子，可减少变量的数目，还可检验变量间关系的假设。本文利用SPSS软件对三十家房地产企业进行因子分析，得出相关结果，期望为决策者提供科学的决策依据，进一步提高公司的业绩，为我国房地产上市公司及其他人士提高经济效益和企业价值提供参考。 关键词：因子分析，上市公司，盈利能力 一．引言 随着人民的物质和生活水平在不断地提高，房地产已经成为我国经济发展的引擎和国民经济的重要支柱行业。人民对住房的需求不断的攀升，促进了房地产行业的崛起。中国的房地产业得到了快速发展。房地产业在整个国民经济体系中具有重要的地位和作用，对房地产企业的盈利能力评价意义重大。对于上市公司来说，盈利能力是企业利用资产创造收益的能力，反映企业的管理水平和经营业绩，是企业发展的动力。盈利能力评价企业在生产经营中的创利水平，它为企业提供生产经营的效果和利润以及为投资者提供资本收益等，反映企业的综合素质。 作为财务分析的工具，财务比率是指反映会计报表内在联系的比较分析指标，对上市公司盈利能力采用比率分析。因为财务比率能够揭示会计报表所提供的财务数据不能直接反映的相互关系，并据此对上市公司历史的盈利能力及其未来变动趋势做出判断。因此，以财务比率对公司的盈利能力进行分析是财务分析最富创意的内容。本文因子分析的变量均是相应的财务比率，选取了在深圳、上海上市的三十家房地产企业的财务报表数据，进行盈利能力分析与评价。 二．房地产上市企业盈利能力分析的指标选择 本文参考对盈利能力评价的大量研究结果，选取了以下的指标体系。通过对每股收益、每股净资产、净资产收益率、总资产报酬率、资产净利率、销售净利率、销售毛利率七个指标来反映企业的盈利能力。

习题第8章企业盈利能力分析答案

一、单选题 令狐采学 1.总资产报酬率是指（）与平均总资产之间的比率 A．利润总额 B．息税前利润 C．净利润 D．息前利润 答案：B 2.（）是反映盈利能力的核心指标 A．总资产报酬率 B．股利发放率 C．总资产周转率 D．净资产收益率 答案：D 3.（）指标越高，说明企业资产的运用效率越好，也意味着企业的资产盈利能力越强。 A．总资产周转率 B．存货周转率 C．总资产报酬率 D．应收账款周转率 答案：C 4.股利发放率的计算公式是（）

A．每股股利/每股市价 B．每股股利/每股收益 C．每股股利/每股账面价值 D．每股股利/每股金额 答案：B 5.在企业各种收入利润率，（）通常是其他利润率的基础。 A．产品销售利润率 B．营业收入利润率 C．总收入利润率 D．销售净利润率 答案：A 6.上市公司盈利能力分析与一般企业盈利能力分析的主要区别在于（） A．利润水平 B．股东权益 C．股利发放 D．股票价格 答案：D 7.商品经营盈利能力分析是利用（）资料进行分析。A．资产负债表 B．现金流量表 C．利润表

D．利润分配表 答案：C 8.反映商品经营盈利能力的指标可分为两类，一类统称收入利润率，另一类统称（） A．成本利润率 B．销售成本利润率 C．营业成本费用利润率 D．全部成本费用利润率 答案：A 9.（）是指股东权益总额减去优先股权益后的余额与发行在外的普通股平均股数的比值。 A．每股收益 B．每股股利 C．每股金额 D．每股账面价值 答案：D 10.每股收益主要取决于每股账面价值和（）两个因素。A．净利润 B．普通股权益报酬率 C．优先股股息 D．普通股股数 答案：B 11.（）是普通股股利与每股收益的比值，反映普通股股东

第七章 企业盈利能力分析 在线测试有

第七章企业盈利能力分析 □复习思考题 1.阐述资本经营与资产经营的关系。 2.为什么说净资产收益率是反映盈利能力的核心指标？ 3.分别阐述商品经营与产品经营、资产经营的关系。 4.为什么总资产报酬率的分子为息税前利润？是否可用其他指标做分子？ 5.商品经营盈利能力计算时应注意哪些问题？ 6.阐述资产经营盈利能力与资本经营盈利能力的关系。 7.阐述全部成本费用总利润率同营业成本费用利润率的分析不同之处。 8.上市公司盈利能力指标与一般企业的盈利能力指标的关系。 9.反映商品经营盈利能力的指标可分为几类？具体包括哪些内容？ 10.从企业经理人员的角度阐述企业盈利能力分析的目的。 11.阐述盈利能力分析的内容。 12.影响资本经营盈利能力的因素有哪些？ 13.为什么计算总资产报酬率指标时包括利息支出？ 14.阐述影响总资产报酬率的因素。 □练习题 一、单项选择题 1.总资产报酬率是指（）与平均总资产之间的比率。 A.利润总额 B.息税前利润 C.净利润 D.息前利润 2.（）是反映盈利能力的核心指标。 A.总资产报酬率 B.股利发放率 C.总资产周转率 D.净资产收益率 3.（）指标越高，说明企业资产的运用效率越好，也意味着企业的资产盈利能力越强。 A.总资产周转率 B.存货周转率 C.总资产报酬率 D.应收账款周转率 4.股利发放率的计算公式是( )。 A.每股股利/每股市价 B.每股股利/每股收益 C.每股股利/每股账面价值 D.每股股利/每股金额 5.在企业各收入利润率中，（）通常是其他利润率的基础。 A.产品销售利润率 B.营业收入利润率 C.总收入利润率 D.销售净利润率 6.上市公司盈利能力分析与一般企业盈利能力分析的区别关键在于（）。 A.利润水平 B.股东权益 C.股利发放 D.股票价格 7.商品经营盈利能力分析是利用（）资料进行分析。 A.资产负债表 B.现金流量表 C.利润表 D.利润分配表 8.反映商品经营盈利能力的指标可分为两类，一类统称收入利润率；另一类统称（）。 A.成本利润率 B.销售成本利润率 C.营业成本费用利润率 D.全部成本费用利润率 9.（）是指股东权益总额减去优先股权益后的余额与发行在外的普通股平均股数的比值。

企业盈利能力分析报告

第二章企业利润表及企业盈利能力分析 本章提要 盈利能力分析是财务分析中的一项重要内容，盈利是企业经营的主要目标。本章以企业的以财务报表为主要信息来源，就企业的利润表及其组成项目分析、利润表比较分析、利润表比率分析来评价企业盈利能力。通过本章的学习，应掌握有关盈利能力指标的计算与分析，并学会运用这些指标评价企业盈利水平和盈利能力。 第一节利润表及其组成项目分析 一、利润表的内容 利润表又称损益表或收益表，是反映企业一定期间经营成果的会计报表。通过利润表，可以从总体上了解企业的收入、成本和费用，以及净利润（或亏损）的实现及构成情况。它是把一定时期的营业收入与同一会计期间相关的营业费用进行配比，以计算出企业一定时期的利润的报表，是企业会计报表的基本报表之一。其具体结构是：由表头、表体和补充资料三部分组成。国家统一会计制度规定的多步式利润表格式如表2-1所示。 表2-1 利润表

二、利润表的作用 利润额的高低及其发展趋势，是企业生存与发展的关键，也是企业投资者及其利害关系人关注的焦点。因此。利润表的编制与披露对信息使用者是至关重要的。具体地说，利润表的作用主要表现在以下几个方面： （1）有助于分析、评价、预测企业经营成果和获利能力 经营成果和获利能力都与“利润”紧密相连。经营成果（或经营业绩）指企业在其所控制的资源上取得的报酬（扣除理财成本、筹资成本等减项），它直接可体现为一定期间的利润总额；而获利能力则指企业运用一定经济资源（如人力、物力）获取经营成果的能力，它可通过各种相对指标予以体现，如资产收益率、净资产收益率、成本收益率以及人均收益率等。通过当期利润表数据可反映一个企业当期的经营成果和获利能力；通过比较和分析同一企业不同时期、不同企业同一时期的收益情况，可据以评价企业经营成果的好坏和获利能力的高低，预测未来的发展趋势。 （2）有助于分析、评价、预测企业未来的现金流动状况 我们知道，报表使用者主要关注各种预期的现金来源、金额、时间及其不确定性。这些预期的现金流动与企业的获利能力具有密切的联系。美国财务会计准则委员会在第1号概念公告中指出，“投资人、债权人、雇员、顾客和经理们对企业创造有利的现金流动能力具有共同的利益”。利润表揭示了企业过去的经营业绩及利润的来源、获利水平，同时，通过利润表格部分（收入、费用、利得和损失等），充分反映了它们之间的关系，可据以评价一个企业的产品收入、成本、费用变化对企业利润的影响。尽管过去的业绩不一定意味着未来的成功，但对一些重要的趋势可从中进行分析把握。如果过去的经营成果与未来的活动之间存在着相互联系，那么，由此即能可靠地预测未来现金流量及其不确定性程度，评估未来的投资价值。 （3）有助于分析、评价、预测企业的偿债能力 偿债能力是指企业以资产清偿债务的能力。利润表本身并不能直接提供偿债能力的信息，但企业的偿债能力不仅取决于资产的流动性和权益结构，也取决于企业的获利能力。获利能力不强，企业资产的流动性和权益结构必将逐步恶化，最终危及企业的偿债能力，陷入资不抵债的困境。因此，从长远观点看，债权人和管理人员通过比较、分析利润表的有关信息，可以间接地评价、预测企业的偿债能力，尤其是长期偿债能力，并揭示偿债能力的变化趋势，进而做出各种信贷决策和改进企业管理工作的决策。如债权人可据以决定维持、扩大或收缩现有信贷规模，并提出相应的信贷条件；管理者可据以找出偿债能力不强的原因，努力提高企业的偿债能力，改善企业的形象。 （4 ）有助于评价、考核管理人员的绩效 企业实现利润的多少，是体现管理人员绩效的一个重要方面，是管理成功与否的重要

习题第章企业盈利能力分析答案

一、单选题 1.总资产报酬率是指（）与平均总资产之间的比率 A．利润总额 B．息税前利润 C．净利润 D．息前利润 答案：B 2.（）是反映盈利能力的核心指标 A．总资产报酬率 B．股利发放率 C．总资产周转率 D．净资产收益率 答案：D 3.（）指标越高，说明企业资产的运用效率越好，也意味着企业的资产盈利能力越强。 A．总资产周转率 B．存货周转率 C．总资产报酬率 D．应收账款周转率 答案：C

4.股利发放率的计算公式是（） A．每股股利/每股市价 B．每股股利/每股收益 C．每股股利/每股账面价值 D．每股股利/每股金额 答案：B 5.在企业各种收入利润率，（）通常是其他利润率的基础。A．产品销售利润率 B．营业收入利润率 C．总收入利润率 D．销售净利润率 答案：A 6.上市公司盈利能力分析与一般企业盈利能力分析的主要区别在于（） A．利润水平 B．股东权益 C．股利发放 D．股票价格 答案：D

7.商品经营盈利能力分析是利用（）资料进行分析。 A．资产负债表 B．现金流量表 C．利润表 D．利润分配表 答案：C 8.反映商品经营盈利能力的指标可分为两类，一类统称收入利润率，另一类统称（） A．成本利润率 B．销售成本利润率 C．营业成本费用利润率 D．全部成本费用利润率 答案：A 9.（）是指股东权益总额减去优先股权益后的余额与发行在外的普通股平均股数的比值。 A．每股收益 B．每股股利 C．每股金额 D．每股账面价值 答案：D

10.每股收益主要取决于每股账面价值和（）两个因素。 A．净利润 B．普通股权益报酬率 C．优先股股息 D．普通股股数 答案：B 11.（）是普通股股利与每股收益的比值，反映普通股股东从每股全部获利中分到多少。 A．每股收益 B．普通股权益报酬率 C．市盈率 D．股利发放率 答案：D 12.托宾Q指标反映的是公司的哪两项财务数据的比值（）A．市场价值和重置成本 B．账面价值与重置成本 C．账面价值与市场价值 D．股票价值与债券价值 答案：A

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企业财务报表分析 优质文档 优质文档 2010-10-31

目录 <综述>： (3) <分析方式>： (4) <具体分析> (4) 1.区分财务活动与经营活动的盈利能力贡献 (4) 1.1 金融资产报酬率 (4) 1.1.1 财务杠杆（FLEV）比较 (4) 1.1.2 净经营资产回报率（RNOA）比较 (5) 1.1.3 ROCE（普通股东回报率）比较 (6) 1.1.4 小结 (7) 1.2 经营资产报酬率 (8) 1.2.1 总资产报酬率(ROTA)比较 (8) 1.2.2 经营负债杠杆（OLLEV）比较 (8) 1.2.3 RONA 驱动比较及小结 (9) 2经营能力的驱动因素 (10) 2.1 经营边际利润率 (10) 2.2 资产周转率 (10) 2.3 提高综合盈利能力的思路 (11) 3利润率的驱动因素 (12) 3.1 销售毛利率 (12) 3.2 营业利润率 (13) 3.3 总营业费用率 (13) 3.4 汇总小结 (14) 4周转率驱动因素 (15) 4.1 总资产周转率 (15) 4.2 应收账款周转率 (16) 4.3 存货周转率 (17) 4.4 汇总小结 (17) 5股票市场盈利能力的比率指标 (18) 5.1 普通股回报率（ROCE）参见1.1的分析 (18) 5.2 普通股每股盈余（EPS） (19) 5.3市盈率（PER） (20) 5.4 市净率（Tobin’s Q） (21) 5.5汇总小结 (21)

6.发展潜力的传统财务指标分析 (22) 6.1 利润增长率 (22) 6.2 销售增长率 (23) 6.3 主营业务利润增长率 (24) 6.4汇总小结 (24) <综合分析及总结> (25) 贵州茅台集团与四川五粮液集团2005-2009财年盈利能力比较报 告 高畅邵倩杨帆邸竑玮 <综述>： 白酒行业是我国传统行业,一直被社会各界视为高附加值、高回报的明星产业。目前,采用文化与历史作为核心概念,高端白酒市场持续升温,而茅台和五粮液就是这样一对“绝代双骄”,如同饮料业中的可口可乐和百事可乐、快餐业中的麦当劳与肯德基、厨具业的苏泊尔与爱仕达……两者相克相生、配合发展。 茅台——被誉为中国的“国酒”。在产品定位上,其发展战略的核心聚焦于高端市场。茅台更利用品牌优势,不断推出中高档的“茅台王子酒”与中低档的“茅台迎宾酒”等系列产品并向其他领域酒类发展。因此,其销售额近几年持续高升,每年毛利率显著高出同行业平均水平,保持行业领先势头。 五粮液——被誉为中国的“酒业大王”。其体现的是王侯思想,因此出现了品牌林立的局面,即多牌多品。五粮液首开白酒行业混合品牌管理模式,依附着其先进的管理模式实现了品牌快速崛起。由此,形成了“传统工艺,现代工厂,现代企业”运作下的“白酒第一帝国”。其销售额近年来也呈现持续平稳增长,紧逼茅台,与茅台配合占据白酒行业的垄断地位。 一个是至尊“国酒”,一个是新兴“酒王”,不同的经营理念决定了不同的市场策略,究竟谁更技高一筹？下面我们将通过比较两家企业最近5年的财务数据,对两家企业进行盈利能力的分析。 <分析方式>： 我们将盈利能力分成三个部分。第一层次为经营资产报酬率、金融资产报酬率目的在于：确认金融杠杆与经营负债杠杆的影响。第二层次为营业边际利润、总资产周转率,目的在于：确认边际利润率、总资产周转率,对经营盈利能力的影响。第三层次为销售毛利率、费用比率、各项资产周转率,目的在于：确认边际利润率、资产周转率与净借款成本的驱动因素。

第七章 企业盈利能力分析

第七章企业盈利能力分析 第七章企业盈利能力分析 2010-06-24 15:57:11| 分类：财务分析| 标签：|字号 大中小订阅 □ 复习思考题 1.阐述资本经营与资产经营的关系。 2.为什么说净资产收益率是反映盈利能力的核心指标？ 3.分别阐述商品经营与产品经营、资产经营的关系。 4.为什么总资产报酬率的分子为息税前利润？是否可用其他指标做分子？ 5.商品经营盈利能力计算时应注意哪些问题？ 6.阐述资产经营盈利能力与资本经营盈利能力的关系。 7.阐述全部成本费用总利润率同营业成本费用利润率的分析不同之处。 8.上市公司盈利能力指标与一般企业的盈利能力指标的关系。 9.反映商品经营盈利能力的指标可分为几类？具体包括哪些内容？ 10.从企业经理人员的角度阐述企业盈利能力分析的目的。 11.阐述盈利能力分析的内容。 12.影响资本经营盈利能力的因素有哪些？ 13.为什么计算总资产报酬率指标时包括利息支出？

14.阐述影响总资产报酬率的因素。 □练习题 一、单项选择题 1.总资产报酬率是指（）与平均总资产之间的比率。 A.利润总额 B.息税前利润 C.净利润 D.息前利润 2.（）是反映盈利能力的核心指标。 A.总资产报酬率 B.股利发放率 C.总资产周转率 D.净资产收益率 3.（）指标越高，说明企业资产的运用效率越好，也意味着企业的资产盈利能力越强。 A.总资产周转率 B.存货周转率 C.总资产报酬率 D.应收账款周转率 4.股利发放率的计算公式是( )。 A.每股股利/每股市价 B.每股股利/每股收益 C.每股股利/每股账面价值 D.每股股利/每

股金额 5.在企业各收入利润率中，（）通常是其他利润率的基础。 A.产品销售利润率 B.营业收入利润率 C.总收入利润率 D.销售净利润率 6.上市公司盈利能力分析与一般企业盈利能力分析的区别关键在于（）。 A.利润水平 B.股东权益 C.股利发放 D.股票价格 7.商品经营盈利能力分析是利用（）资料进行分析。 A.资产负债表 B.现金流量表 C.利润表 D.利润分配表 8.反映商品经营盈利能力的指标可分为两类，一类统称收入利润率；另一类统称（）。 A.成本利润率 B.销售成本利润率 C.营业成本费用利润率 D.全部成本费用利润率 9.（）是指股东权益总额减去优先股权益后的余额与发行在外的普通股平均股数的比值。 A.每股收益 B.每股股利

盈利能力分析文献综述

盈利能力分析文献综述 文献综述摘要：随着经济的快速发展，人民对于物质的需求越来越高，然而物质的通货膨胀，全球的经济危机，越来越多的企业难以在复杂多变的社会下生存下去。特别对于奶制品而言，在经历08 年三聚氰胺事件过后，人民将购买的目光转向了国外奶制品，对于国产奶制品持相当怀疑的态度，从而导致中国很多奶制品企业都处于倒闭的边缘。盈利能力与质量的分析作为利润表分析的一个非常重要的环节，是企业获得利润最直观的表现。在中国奶制品企业发展日新月异的今天，企业不仅对自己的产品越来越重视，同时对于企业盈利能力的重视也逐渐加大。怎么降低企业的生产成本，提高企业获利的能力是各大企业所研究的重点。而盈利能力提高的一条重要途径无疑是提高净利润。本文通过结合伊利股份有限公司的实际情况，充分考虑其面临的内部与外部环境，采取正确的盈利能力模式，对于伊利股份有限公司而言具有重要的理论意义和迫切的现实意义。关键词：伊利公司、盈利能力、盈利质量前言：随着社会经济的高速发展，现代的企业无不把利润、竞争、创新与盈利能力放在首要位置上，并且给予极大的重视，都希望在对市场发展和竞争对手预测的基础上拟定自己相应的对策，力图使自己在盈利能力上高人一等，并且使企业更加的强大，获得成长和胜利，而这些问都可以归结为企业的盈利能力。一、盈利能力与盈利质量概述彭新亮（2008）在《北方经贸》的上市公司财务报表分析指标浅析中说道：上市公司的财务报表是公司的财务状况、经营业绩和发展趋势的综合反映，是投资者了解公司、决定投资行为的最全面、往往也是最可靠的第一首资料，而企业的盈利能力和偿债能力是财务分析的核心指标。刘淑蓉（2007）在《上市公司盈利能力分析研究》

企业盈利能力分析计算公式大全

企业盈利能力分析计算公式大全 1、主营业务毛利率=毛利(主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入*100%，介于20%-50%之间，一般相对合理稳定，流动性强的商品，毛利率低。设计新颖的特殊商品(时装)毛利率高。 2、主营业务净利率=净利润/主营业务收入*100%，反映企业基本活力能力。 3、主营业务成本率=主营业务成本/主营业务收入*100%。 4、营业费用率=营业费用/主营业务收入*100%。 5、主营业务税金率=主营业务税金及附加/主营业务收入*100%。 6、资产净利率=税后净利/平均总资产*100%=主营业务净利率*总资产周转率。指标高低与企业资产结构，经营管理水平有密切关系。 7、净资产收益率=净利润/平均所有者权益*100%.反映投资者投资回报率，股东期望平均年度净资产收益率能超过12%。 8、不良资产比率=年末不良资产总额/年末资产总额*100%。 9、资产损失比率=待处理资产损失净额/年末资产总额*100%。 10、固定资产成新率=平均固定资产净值/平均固定资产原值*100%。 11、流动比率=流动资产/流动负债*100%。 12、速动比率=速动资产/流动负债*100%。 13、资产负债率=负债总额/资产总额*100%。 14、长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资)*100%。 15、资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益/年初所有者权益*100%。 16、资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益*100%。 17、营业费用率=营业费用/主营业务收入*100%。

18、主营业务税金率=主营业务税金及附加/主营业务收入*100%。 19、净资产收益率=净利润/平均所有者权益*100%。 20、管理费用率=管理费用/主营业务收入*100%。 21、财务费用率=财务费用/主营业务收入*100%。 22、成本、费用利润率=利润总额/(主营业务成本+期间费用)*100%。 23、销售收现比=销售收现/销售额。 24、营运指数=经营现金净流量/经营所得现金。 25、现金比率=现金余额/流动负债*100%。 26、现金流动负债比=经营活动净现金流量/流动负债*100%。 27、现金债务总额比=经营活动净现金流量/总负债*100%。 28、销售现金比率=经营现金净流量/销售额*100%。 29、应收账款周转率(周转次数)=赊销收入净额/应收账款平均余额。 30、应收账款周转天数=天数/应收账款周转次数=计算期天数*应收账款平均余额/赊销收入净额。 31、存货周转率=销售成本/平均存货。 32、存货周转天数=计算期天数/存货周转率。 33、流动资产周转次数(率)=销售收入净额/流动资产平均余额。 34、流动资产周转天数=计算期天数/流动资产周转次数。 35、总资产周转率=销售收入净额/平均资产总额。 36、总资产周转天数=计算期天数/总资产周转率。 37、已获利息倍数=(税前利润总额+利息支出)/(利息支出)。

财务管理知识--企业盈利能力分析

（一）销售盈利能力分析 1.销售毛利率 销售毛利是指企业销售收入扣除销售成本之后的差额，它在一定程度上反映企业生产环节的效率高低。 销售毛利率是指销售毛利与销售收入的比例关系，一般用来匡算企业获利能力的大小。 计算公式为： %100?= 销售收入 销售毛利 销售毛利率 该公式可理解为每百元销售收入能为企业带来多少毛利。 与毛利率相联系的是销售成本率，其计算公式为： 销售毛利率 或销售收入销售成本 销售成本率-=?= 1% 100 2.指标评价 （1）销售毛利率也是企业产品定价政策的指标。 （2）销售毛利率指标有明显的行业特点。一般说来，营业周期短、固定费用低的行业毛利率水平会比较低，如商品零售行业；而营业周期长、固定费用高的行业则必须有较高的毛利率，以弥补其巨额的固定成本，如制造业。 案例 大明公司的销售毛利率计算如表所示。 表10-1 销售毛利率计算表 单位： 万元 分析： 该公司销售毛利率在逐年下降，2006年的销售收入略有所增长，但销售毛利率比去年下降1%，其原因可能是行业竞争激烈销售价格下调、无法采取新技术大幅度降低成本所致；2007年销售毛利大幅度下滑，降幅为3%，表明该企业市场份额和销售价格进一步下降。这是一个危险的信号，表明大明公司的经营存在薄弱

环节，应采取措施加以改进。 （二）投资回报能力分析 1、资本金利润率 1）含义 资本金利润率是指净利润与企业所有者投入资本的对比关系，用以表明企业所有者投入资本赚取利润的能力。 用公式表示为： %100?= 资本金总额 净利润 资本金利润率 在这个公式中资本金是指企业的注册资金总额，公式中资本金总额的数据取自于资产负债表中的实收资本项目，如果本期实收资本数额发生较大变化，应取期初与期末平均值，或直接以期末数计算。 2）指标评价 该指标高说明投入企业资金的回报水平越高，而且企业盈利能力很强。 资本金利润率指标是站在所有者立场来衡量企业盈利能力的，是所有者最关注的、对企业具有重大影响的指标。 分析时应注意： （1）资本金是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，即注册资本。不同的资金缴付方式，资本金的含义不同。资本金利润率中的资本金总额应为企业的实收资本数额。 （2）资本金利润率只反映了投入资本的获利水平，而并非是企业每期实际支付给所有者的利润。 （3）这个比率是从企业所有者投资角度来考察企业的盈利能力，因此，要注意资本结构是否大体一致，否则不宜进行横向或纵向的比较。 案例 大明公司的资本金利润率计算如下所示。 表10-3 资本金利润率计算表 单位： 万元

2020年企业盈利能力分析开题报告

企业盈利能力分析开题报告 一、选题的目的及意义： 1、选题目的： 随着全球经济一体化步伐的加快，国内企业所面临的竞争压力越来越大，如何化解压力并在竞争中发展壮大，是每一个企业管理者需要认真思考的问题。对于企业管理者来说，如何分析企业盈利能力越来越重要，这关系到企业的管理战略与生存发展。它是企业营销能力、获取现金能力、降低成本能力及规避风险能力等的综合体现，也是企业各环节经营结果的具体表现。对于投资人而言也是投资人正确决定其投资去向，判断企业能否保全其资本的依据；债权人也要通过盈利状况的分析以准确评价企业债务的偿还能力，控制信贷风险。所以不论是投资人、债权人还是企业经营管理人员、都日益重视企业盈利能力的分析。 本文以诚志股份有限公司为例，分析该公司的盈利能力，具体研究目的如下： 从研究盈利分析指标入手，分析进行上市公司盈利能力分析的依据和重要意义。 以诚志股份有限公司为例，分析诚志股份有限公司盈利能力，指出其目前存在的盈利问题。 针对诚志股份有限公司存在的盈利问题提出对策，这对促进企业改善管理有一定的应用价值。 2、研究意义：

盈利能力通常是指企业在一定时期内利用各种经济资源赚取利润的能力，是各部门生产经营效果的综合表现。它既能反映企业在一定时期的销售水平、获取现金流水平、降低成本水平，又能反映资产的营运效益、获得报酬回避风险的水平及未来增长潜能。对于上市公司来说，股东报酬的高低、债权人债务的安全程度、经营者的业绩及公司的健康发展都与公司盈利能力密切相关，上市公司盈利能力分析成为各个利益相关者密切关注的内容。因此，如何正确、公正地评价上市公司的盈利能力是财务分析的重点内容，也是各个利益相关者做出正确财务决策的根本依据。公司维持较好盈利能力水平是实现财务管理根本目标股东财富最大化、企业价值最大化的基本途径和保证。因此，对上市公司进行盈利能力分析，具有很强的理论和实践意义。 二、国内外研究概况及发展趋势： 1、国外研究现状 国外对企业进行盈利能力分析研究较早，早在19世纪以前就已出现对家族企业的盈利能力分析，但由于这些企业的规模较小，故对他们进行盈利能力分析以观察代替了评价。但经过近百年的发展，西方国家对企业盈利能力分析的方法与技术都得到不断地完善与发展。 其中最具影响的有： [1]20世纪初，美国学者亚历山大沃尔提出了信用能力指数的概念，包括资产净利率、销售净利率、净值报酬率、应收账款周转比率和存货周转率，利用这五个指标来分析公司的盈利能力。

盈利能力分析案例

东方股份盈利能力分析 （一）案例资料 东方钢铁股份有限公司属冶金行业，经营范围：钢铁及压延产品、焦炭及其副产品的生产、销售，冶金、焦化的技术开发、协作、咨询、服务与培训等。2000年以来，普通股股本未发生变化为64 533.75万股。2003年的利润与2002年相比，有很大的提高，表3-13、表3-14分别是公司近两年的利润表和利润分配表。 表3-13 利润表会企02表 编制单位：东方钢铁股份2003年度单位：万元项目本期金额上期金额 一、营业收入747 153.4 2 516 574.9 2 减：营业成本636 618.8 5 455 170.4 2 营业税金及附加 4 656.11 2 537.5

3 销售费用 2 254.3 2 1 519.7 3 管理费用25 641.1 5 14 008.8 9 财务费用 1 253.2 9 573.10 资产减值损失121.14 105.10 加：公允价值变动收益 投资收益 2 877.60 978.53 其中：对联营企业和合营企业投资收 益 二、营业利润79 577. 16 43 638. 68 加：营业外收入 18.93 87.73 减：营业外支出 1 77 4.23 1 83 9.04 其中：非流动资产处置损失 三、利润总额77 821.8 6 41 887.3 7

减：所得税费用24 659.31 14 773.9 5 四、净利润53 162.5 5 27 113.4 2 五、每股收益： （一）基本每股收益0．82 0．42 （二）稀释每股收益0．82 0．42 表3-14 东方钢铁股份有限公司利润分配表单位：万元 项目2003年12月 31日 2002年12月31日 一、净利润53 162.55 27 113.42 加：年初未分配利润59 181.33 49 048.90 盈余公积转入 二、可分配利润112 343.88 76 162.32 减：提取法定盈余公积金 5 322.14 2 716.16 提取法定公益金 2 661.07 1 358.08 三、可供股东分配的利润 104 360.67 72 088.08

1企业盈利能力分析的概念

开题报告要求 1、选题的背景和意义 2、文献的研究综述 3、研究方法和研究思路 开题报告安排 1、文献（中文8篇，英文3篇） 2、文献标识码 1企业盈利能力分析的概念 2影响企业盈利能力的因素 3提高企业盈利能力的措施 1不能仅从销售情况看企业盈利能力 2关注税收政策对盈利能力的影响 3中国企业多元化经营战略模式选择 4重视利润结构对盈利能力的影响 5关注资本结构对企业盈利能力的影响 6对企业盈利模式因素的考虑 7重视非物质性因素对企业的贡献 8不仅要看利润多少还要关心利润质量 9不能仅以历史资料评价盈利能力 影响企业盈利能力的因素,从财务指标上看,主要包括国家政策、全面分析、利润构成、经营模式、资本结构及资本效率、利润及利润质量等;从非财务指标看,主要有非物质性因素对企业的贡献,盈利能力的可能性与现实性的结合,主体的多元化,知识与创新能力,过程与发展趋势等。对这两方面进行评价和分析,可以更加全面地研究企业的盈利能力,对于提升企业竞争力具有重要意义。 企业的盈利能力，是指企业利用各种经济资源赚取利润的能力，它是企业营销能力、获取现金能力、降低成本能力及规避风险能力等的综合体现，也是企业各环节经营结果的具体表现，企业经营的好坏都会通过盈利能力表现出来。企业盈利能力分析主要是以资产负债表、利润表、利润分配表为基础，通过表内各项目之间的逻辑关系构建一套指标体系，通常包括销售净利率、成本费用利润率、总资产报酬率、利息保障倍数等，然后对盈利能力进行分析和评价。盈利能力分析是企业财务报表分析的重要内容，笔者认为，在盈利能力分析中应注意以下几个问题。 一、不能仅从销售情况看企业盈利能力 对企业销售活动的获利能力分析是企业盈利能力分析的重点。在企业利润的形成中，营业利润是主要的来源，而营业利润高低关键取决于产品销售的增长幅度。产品销售额的增减变化，直接反映了企业生产经营状况和经济效益的好坏。因此，许多财务分析人员往往比较关注销售额对企业盈利能力的影响，试图只根据销售额的增减变化情况对企业的盈利能力进行分析和评价。然而，影响企业销售利润的因素还有产品成本、产品结构、产品质量等因素，影响企业整体盈利能力的因素还有对外投资情况、资金的来源构成等，所以仅从销售额来评价企业的盈利能力是不够的，有时不能客观地评价企业的盈利能力。

盈利能力分析习题及答案

一、计算题 资本经营能力分析 根据某公司2011、2012两个年度的资产负债表、利润表及其附表资料以及会计报表附注，给出以下分析数据： 单位：千元 要求：用连环替代法计算各因素变动对资本经营能力的影响程度。 二、业务题 1.股份公司盈利能力分析 某公司2011年度、2012年度有关资料如下表： 单位：元 要求： （1）根据所给资料计算该公司2012年度每股收益、普通股权益报酬率、股利发放率和价格与收益比率等指标。 （2）用差额分析法对普通股权益报酬率进行分析。

2.成本利润率分析 某企业2011年和2012年的主要产品销售利润明细表如下表： 要求： （1）根据所给资料填表； （2）确定品种结构、价格、单位成本变动对销售成本利润率的影响； （3）对企业商品经营盈利能力进行评价 六、典型案例 2012年底A公司拥有B公司20%有表决权资本的控制权，2013年A公司有意对B公司继续投资。A公司认为B公司的盈利能力比财务状况、营运能力更重要，他们希望通过投资获得更多的利润。因此，A公司搜集了B公司的有关资料。 资料1：利润表 单位：千元

资料2： 财务费用表单位：千元 资料3： 有关资产、负债及所有者权益资料： 根据案例中所给的资料，A 公司应做好以下几方面工作，从而便于2013年度的投资决策。（1）计算反映资产经营盈利能力和资本经营盈利能力的指标； （2）采用因素分析法分析总资产报酬率变动的原因； （3）评价企业盈利能力状况。

计算题答案： 分析对象：10.32%－6.42%=3.90% 采用连环替代法计算如下： 2011年：[10.03%+（10.03%－13.56%）×0.1258]×（1－33%）=6.42% 第一次替代：[12.33%+（12.33%－13.56%）×0.1258]×（1－33%）=8.16% 第二次替代：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.1258]×（1－33%）=8.88% 第三次替代：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.3293]×（1－33%）=9.88% 2012年：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.3293]×（1－30%）=10.32% 总资产报酬率变动的影响为：8.16%－6.42%=1.74% 负债利息率变动的影响为：8.88%－8.16%=0.72% 资本结构变动的影响为：9.88%－8.88%=1% 税率变动的影响为：10.32%－9.88%=0.44% 业务题 1、解：(1)每股收益=（250 000－25 000）/1000 000 =0.23 普通股权益报酬率=（250 000－25 000)/1 800 000=12.5% 股利发放率=(180 000÷1 000 000)/0.23=78.26% 价格与收益比率=4.5/0.23=19.56 (2)根据所给资料，2011年度的普通股权益报酬率为（200 000－25 000）/1 600 000=10.94%，2012年度普通股权益报酬率比2011年度增加了1.56%，对于其变动原因，用差额分析法分析如下： 净利润变动对普通股权益报酬率的影响

企业盈利能力分析

企业盈利能力分析 企业盈利能力分析 【摘要】企业作为一个有生命的机体，盈利能力是企业赖以生存的最基本要求，它是生存力、发展力、创新力、应变力、凝聚力和承载力的基础和综合体现，也是竞争力强弱的首要标志。一个充满生机和活力的企业，必然是在同行中经济效益较好的企业。同时企业的盈利状况也是投资人进行投资决策是最基本和重要的判断依据，也是债权人准确评价企业的偿债能力、控制信贷风险的依据。所以无论是投资人、债权人还是企业经营管理人员，都日益重视企业的盈利能力分析。本论题就企业盈利能力的相关内容进行分析研究，希望企业增强盈利能力，促进发展。 【关键词】企业盈利能力 一、企业盈利能力分析的重要意义 企业的盈利能力，即企业利用各种经济资源赚取利润的能力，它是企业营销能力、获取现金能力、降低成本能力及回避风险能力等的综合体现，也是企业各环节经营结果的具体表现，企业经营的好坏都会通过盈利能力表现出来。可以说，企业盈利能力是决定企业价值的重要因素。投资人、债权人、经营者都非常关心企业的盈利能力。投资者取得投资收益，债权人取得本息，都有赖于企业的盈利能力。经营管理者的业绩也体现在盈利水平上。通过对企业盈利能力的分析，可以了解企业的盈利水平和发展前景，盈利能力分析时，利润额的高低并不能衡量盈利能力的大小，因为利润额的高低不仅取决于公司生产经营的业绩，而且还取决于生产、经营规模的大小、经济资源占有量的多少、投入资本的多少以及产品本身价值等条件的影响。有时尽管大公司的经营管理水平低、损失浪费严重，但其实现的利润额会比经营管理水平高的小型公司的利润要多得多；即使在同一公司，利润额的增减也受到各个时期生产规模和产品品种变化的影响。因此不同规模的公司间或在同一公司各个不同时期，仅对比利润额的高低，不能正确衡量公司盈利能力和评价公司素质的好坏。所以我们在进行企

习题第8章企业盈利能力分析答案

单选题 1.总资产报酬率是指（）与平均总资产之间的比率 A．利润总额 B．息税前利润 C．净利润 D．息前利润 答案：B 2.（）是反映盈利能力的核心指标 A．总资产报酬率 B．股利发放率 C．总资产周转率 D．净资产收益率 答案：D 3.（）指标越高，说明企业资产的运用效率越好，也意味着企业 的资产盈利能力越强。 A．总资产周转率 B．存货周转率 C．总资产报酬率 答案：C

D．应收账款周转率 4.股利发放率的计算公式是（） A．每股股利/每股市价 B．每股股利/每股收益 C．每股股利/每股账面价值 D．每股股利/每股金额 答案：B 5.在企业各种收入利润率，（）通常是其他利润率的基础。A．产品销售利润率 B．营业收入利润率 C．总收入利润率 D．销售净利润率 答案：A 6.上市公司盈利能力分析与一般企业盈利能力分析的主要区别在于（） A．利润水平 B．股东权益 C．股利发放 答案：D

D．股票价格答案：D

7.商品经营盈利能力分析是利用（）资料进行分析。 A．资产负债表 B．现金流量表 C．利润表 D．利润分配表 答案：C 8.反映商品经营盈利能力的指标可分为两类，一类统称收入利润率，另一类统称（） A．成本利润率 B．销售成本利润率 C．营业成本费用利润率 D．全部成本费用利润率 答案：A 9.（）是指股东权益总额减去优先股权益后的余额与发行在外的普通股平均股数的比值。 A．每股收益 B．每股股利 C．每股金额 D．每股账面价值 答案：D

10.每股收益主要取决于每股账面价值和（）两个因素。 A．净利润 B．普通股权益报酬率 C．优先股股息 D．普通股股数 答案：B 11.（）是普通股股利与每股收益的比值，反映普通股股东从每股全部获利中分到多少。 A．每股收益 B．普通股权益报酬率 C．市盈率 D．股利发放率 答案：D 12.托宾Q指标反映的是公司的哪两项财务数据的比值（） A．市场价值和重置成本 B．账面价值与重置成本 C．账面价值与市场价值 D．股票价值与债券价值 答案：A

(企业盈利)第七章企业盈利能力分析

（企业盈利）第七章企业盈 利能力分析

第七章企业盈利能力分析 复习思考题 1.阐述资本运营和资产运营的关系。 2.为什么说净资产收益率是反映盈利能力的核心指标？ 3.分别阐述商品运营和产品运营、资产运营的关系。 4.为什么总资产报酬率的分子为息税前利润？是否可用其他指标做分子？ 5.商品运营盈利能力计算时应注意哪些问题？ 6.阐述资产运营盈利能力和资本运营盈利能力的关系。 7.阐述全部成本费用总利润率同营业成本费用利润率的分析不同之处。 8.上市公司盈利能力指标和壹般企业的盈利能力指标的关系。 9.反映商品运营盈利能力的指标可分为几类？具体包括哪些内容？ 10.从企业经理人员的角度阐述企业盈利能力分析的目的。 11.阐述盈利能力分析的内容。 12.影响资本运营盈利能力的因素有哪些？ 13.为什么计算总资产报酬率指标时包括利息支出？ 14.阐述影响总资产报酬率的因素。 □练习题 壹、单项选择题 1.总资产报酬率是指（）和平均总资产之间的比率。 A.利润总额 B.息税前利润 C.净利润 D.息前利润 2.（）是反映盈利能力的核心指标。 A.总资产报酬率 B.股利发放率

C.总资产周转率 D.净资产收益率 3.（）指标越高，说明企业资产的运用效率越好，也意味着企业的资产盈利能力越强。 A.总资产周转率 B.存货周转率 C.总资产报酬率 D.应收账款周转率 4.股利发放率的计算公式是()。 A.每股股利/每股市价 B.每股股利/每股收益 C.每股股利/每股账面价值 D.每股股利/每股金额 5.于企业各收入利润率中，（）通常是其他利润率的基础。 A.产品销售利润率 B.营业收入利润率 C.总收入利润率 D.销售净利润率 6.上市公司盈利能力分析和壹般企业盈利能力分析的区别关键于于（）。 A.利润水平 B.股东权益 C.股利发放 D.股票价格 7.商品运营盈利能力分析是利用（）资料进行分析。 A.资产负债表 B.现金流量表 C.利润表 D.利润分配表 8.反映商品运营盈利能力的指标可分为俩类，壹类统称收入利润率；另壹类统称（）。 A.成本利润率 B.销售成本利润率 C.营业成本费用利润率 D.全部成本费用利润率 9.（）是指股东权益总额减去优先股权益后的余额和发行于外的普通股平均股数的比值。 A.每股收益 B.每股股利 C.每股金额 D.每股账面价值

中小型企业财务分析报告

中小型企业财务分析报告 以下是整理的中小型企业财务分析报告的 一,总体评述 (一) 总体财务绩效水平 根据xxxx公开发布的数据,运用xxxx系统和xxx分析方法对其进行综合分析,我们认为xxxx本期财务状况比去年同期大幅升高. (二) 公司分项绩效水平 项目 公司评价 二,财务报表分析 (一) 资产负债表 1.企业自身资产状况及资产变化说明: 公司本期的资产比去年同期增长xx%.资产的变化中固定资产增长最多,为xx万元.企业将资金的重点向固定资产方向转移.应该随时注意企业的生产规模,产品结构的变化,这种变化不但决定了企业的收益能力和发展潜力,也决定了企业的生产经营形式.因此,建议投资者对其变化进行动态跟踪与研究. 流动资产中,存货资产的比重最大,占xx%,信用资产的比重次之,占xx%. 流动资产的增长幅度为xx%.在流动资产各项目变化中,

货币类资产和短期投资类资产的增长幅度大于流动资产的增长幅度,说明企业应付市场变化的能力将增强.信用类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业的货款的回收不够理想,企业受第三者的制约增强,企业应该加强货款的回收工作.存货类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长,说明企业存货增长占用资金过多,市场风险将增大,企业应加强存货管理和销售工作.总之,企业的支付能力和应付市场的变化能力一般. 2.企业自身负债及所有者权益状况及变化说明: 从负债与所有者权益占总资产比重看,企业的流动负债比率为xx%,长期负债和所有者权益的比率为xx%.说明企业资金结构位于正常的水平. 企业负债和所有者权益的变化中,流动负债减少xx%,长期负债减少xx%,股东权益增长xx%. 流动负债的下降幅度为xx%,营业环节的流动负债的变化引起流动负债的下降,主要是应付帐款的降低引起营业环节的流动负债的降低. 本期和上期的长期负债占结构性负债的比率分别为xx%,xx%,该项数据比去年有所降低,说明企业的长期负债结构比例有所降低.盈余公积比重提高,说明企业有强烈的留利增强经营实力的愿望.未分配利润比去年增长了xx%,表明企业当年增加了一定的盈余.未分配利润所占结构性负债的