金融衍生工具名词解释

金融衍生工具（Derivative）是一种特殊类别买卖的金融工具统称。这种买卖的回报率是根据一些其他金融要素的表现情况衍生出来的。比如资产（商品，股票或债券），利率，汇率，或者各种指数（股票指数，消费者物价指数，以及天气指数）等。这些要素的表现将会决定一个衍生工具的回报率和回报时间。衍生工具的主要类型有期货，期权，权证，远期合约，互换等，这些期货，期权合约都能在市场上买卖。

金融衍生工具选择题

第一章 一、选择题 ABCD 1.金融基础工具主要包括（） A.货币 B.外汇 C.利率工具 D.股票 E.远期 ABCD 2.金融衍生工具按照自身交易方法可分为（） A.金融远期 B.金融期权 C.金融期货 D.金融互换 BC 3.金融互换主要包括（）。 A.股票互换 B.货币互换 C.利率互换 D.债券互换 B 4.具有无固定场所、较少的交易约束规则，以及在某种程度上更为国际化特征的市场是指（）。 A.场内交易 B.场外交易 C.自动配对系统 D.自由交易 BDE 5.金融衍生工具市场的组织结构由（）构成 A.咨询机构 B.交易所 C.监管机构 D.金融全球化 E.经纪行 C 6.通过同时在两个或两个以上的市场进行交易，而获得没有任何风险的利润的参与者是（） A.保值者 B.投机者 C.套利者 D.经纪 A 7.金融衍生工具最主要、也是一切功能得以存在的基础功能是指（）。 A.转化功能 B.定价功能 C.规避风险功能 D.盈利功能 E.资源配置功能 A 8.1972年12月，诺贝尔经济学奖获得者（）的一篇题为《货币需要期货市场》的论文为货币期货的诞 生奠定了理论基础。 A.米尔顿弗里德曼（Milton Friedman） B.费雪和布莱克（Fisher and Black） C.默顿和斯克尔斯（Myron and Scholes） D.约翰纳什（John Nash） D 9.（）是20世纪80年代以来国际资本市场的最主要特征之一。 A.金融市场资本化 B.金融市场国际化 C.金融市场创新化 D.金融市场证券化0. ABC 10.下面选项中属于金融衍生工具新产品的有（） A.巨灾再保险期货 B.巨灾期权合约 C.气候衍生品 D. 信用衍生产品 二、思考题 1.如何定义金融衍生工具？怎样理解金融衍生工具的含义？ 答案：金融衍生工具是给予交易对手的一方，在未来的某个时间点，对某种基础资产拥有一定债权和相应义务的合约。广义上把金融衍生工具也可以理解为一种双边合约或付款交换协议，其价值取自于或派生于相关基础资产的价格及其变化。 对金融衍生工具含义的理解包含三点：①金融衍生工具是从基础金融工具派生出来的②金融衍生工具是对未来的交易③金融衍生工具具有杠杆效应 2.与基础工具相比，金融衍生工具有哪些特点？ 答案：①金融衍生工具构造具有复杂性。金融产品的设计要求较高的数学方法，大量采用现代决策科学方法和计算机科学技术，一方面使得金融衍生工具更具有充分的弹性，更能够满足使用者的特定需要；另一方面也导致大量的金融衍生工具难以为一般投资者理解，更难以掌握和驾驭。 ②金融衍生工具的交易成本较低。金融衍生工具可以用较为低廉的交易成本来达到规避风险和投机的目的，这也是金融衍生工具为保值者、投机者所喜好并迅速发展的原因之一。衍生工具的成本优势在投资于股票指数期货和利率期货时表现得尤为明显。 ③金融衍生工具设计具有灵活性。运用金融衍生工具易于形成所需要的资产组合，创造出大量的特性各异的金融产品。金融衍生工具的设计可根据各种参与者所要求的时间、杠杆比率、风险等级、价格参数的不同进行设计、组合、拆分。 ④金融衍生工具具有虚拟性。虚拟性是指信用制度膨胀下金融活动与实体经济偏离或完全独立的那一部分经济形态。它以金融系统为主要依托，其行为主要体现在虚拟资本（包括有价证券、产权、物权、资本证券化等）的循环运动上。金融衍生工具独立于现实资本运动之外，却能给持有者带来收益，是一种收益获取权的凭证，本身没有价值，具有虚拟性。 3.金融衍生工具的功能有哪些？ 答案：从微观和宏观两个方面对金融衍生工具的功能进行以下定位：

金融衍生工具入门小论文

南开大学现代远程教育学院考试卷 2014-2015年度秋季学期期末(2015.3) 《金融衍生工具入门》 主讲教师：曹华 学习中心：专业： 姓名：学号：成绩：___________ 一、请同学们在下列题目中任选一题，写成期末论文。 1.次贷危机形成的根源 2.证券化、MBS、CDS与CDO与次贷危机 3.商品投机与商品价格之间的关联分析 4.中国如何应对石油价格风险？ 5.上海自贸区成立对我国金融衍生品市场的影响分析。 6.我国利率衍生品市场发展的现状分析。 7.股指期货推出对我国股票市场的影响 8.巴塞尔协议III的推出对于衍生金融业务的影响。 9.我国场外金融衍生交易的监管分析 10.推进人民币资本项目可兑换的步骤及风险分析 二、论文写作要求 论文写作要经过资料收集，编写提纲，撰写论文等几个步骤，同学们应结合课堂讲授内容，广泛收集与论文有关资料，占有一定案例，参考一定文献资料。 三、最终提交论文应包括以下内容： 1、论文题目：论文题目应为授课教师指定题目，论文题目要求为宋体三号字，加粗居中。 2、正文：正文是论文主体，应占主要篇幅。论文字数一般在2500－3000字。论文要文字流畅，语言准确，层次清晰，论点清楚，论据准确，有独立见解。要理论联系实际。引用他人观点要注明出处，论文正文数字标题书写顺序依次为一、（一）、1、（1）①。 正文部分要求为宋体小四号字，标题加粗，行间距为1.5倍行距 3、参考文献，论文后要标注清楚参考文献附录（不少于3个），参考文献要注明书名作者、（文章题目及报刊名称）版次、出版地、出版者、出版年、页码。序号使用〔1〕〔2〕〔3〕……。参考文献部分要求为宋体小四号字。 四、论文提交注意事项：

(完整版)国际金融重要知识点汇总

第一章外汇 外汇 概念：动：一种货币兑换成另一种货币以清偿国际间的债权债务的金融活动 静：广：一切外国货币表示的资产 狭：以外币表示的可用于国际之间结算的支付手段特征：可自由兑换性、普遍接受性、偿还性 汇率 概念：外汇买卖的价格、汇价、外汇牌价、外汇行是 基础货币/ 标价货币 标价方法： 直接标价法：以一定单位外国货币为标准，计算应付多 少本国货币 间接标价法：以一定单位本国货币为标准，计算应收多少外 国货币 报价方式： 双向报价法：卖出：银行向客户卖出外汇 买入：银行从客户买入外汇 前小后大 种类： 基本汇率：选定对外经济交往中最常用的货币，称之为关键货币，制定本国货币与关键货币间汇率 套算汇率：两国货币通过对各自关键货币的汇率套算出来的汇率 1$=0.8852欧 1$=1.2484瑞 则欧兑瑞的交叉汇率为：1欧 = 1.2484/0.8852 =1.4103瑞买入汇率、卖出汇率 中间汇率：买入+卖出/2 钞价：银行购买外币的价格，最低 电信汇率、信汇汇率、票汇汇率 即期汇率：现汇汇率，在两个营业日内办理 远期汇率：远期差价：升水：某外汇远期汇率高于即期汇率官方汇率、市场汇率 单一汇率、复汇率 固定汇率：选择黄金、外币为标准，规定本币与他国货币间 固定比价，比价波动受限 浮动汇率：由外汇市场供求自发决定的汇率 影响汇率因素： 经常账户差额、通货膨胀率、经济实力、利率水平、各国政 策和对市场干预、投机活动与市场心理预期、政治因素 汇率决定理论： 金本位：铸币平价、黄金输送点 金块本位、金汇兑本位：法定平价、政府 纸币：布雷顿森林体系 购买力平价理论： 源于货币数量学说，正常的汇率取决于两国货币购买力比率， 而货币购买力又取决于货币数量，汇率是两国货币在各自国家 中所具有的购买力的对比 通胀>物价涨>汇率跌 一价定律：绝对购买力平价 国内：两个完全相同的商品只能卖同价，适用于可贸易品 开放经济：Pa = R(汇率)*Pb 绝对购买力平价：本币与外币交换等于本国外国购买力交换， 汇率由两国货币购买力决定。货币购买力是一般物价水平倒数 一般物价水平商决定汇率。 相对购买力平价：R1正常汇率、R2通胀汇率、Paa国购买力 变化率、Pbb国购买力变化率，以b国货币表示a国货币新 汇率 R2=（Pa/Pb）*R1 汇率升贬由通胀差异决定 评价：1.强调物价对汇率的作用，但并不绝对 2.以货币数量为前提，两国纸币交换决定于纸币购买 力，因为各国居民根据纸币购买力平价币值，本末倒置 3.说明长期，对短期中期没用 4.静态分析，没有对物价如何影响汇率的机制进行分析 利率平价理论： 凯恩斯古典利率评价理论： 汇率是两国货币资产的相对价格。资金可投国内、国外 1.国内外投资收入比较 2.本币外币即期远期价格预期 3.升贴水率 远期决定于利差 艾因齐格动态利率平价理论： 利率平价受套利活动影响 现代利率平价公式 S即期汇率、F远期汇率、S、F直接标价，Ia本国利率、Ib 外国利率，F3个月远期，IaIb三个月利率 (F-S)/S ≈ Ia-Ib 远期汇率的升贴水率大约定于本外国利率差 利率低的国家货币，远期利率升水，利率低的国家货币， 远期汇率贴水 现行人民币汇率制度的特点： 1. 实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率 制度 2. 采用直接标价法 3. 实行外汇买卖双价制 4. 所涉及的体贴币都是可自由兑换的货币 第二章外汇管制 外汇管制 概念：国家以维持国际收支平衡和本币稳定为目的，集中分配 有限的外汇资金 方法：直接外汇管制：国家直接干预 间接外汇管制：外汇机构控制交易价格 主要内容：外汇资金收入与运用、货币兑换、黄金、现钞输出 入、汇率 汇率制度 固定汇率制 布雷顿时森林体系下的固定汇率制度 特点：一固定，二挂钩，上下限，政府控制，允许调整 浮动汇率制：1.防止外汇储备大量流出2.节省国际储备3.自

金融衍生工具课后题

第一章选择题答案 第二章选择题答案 第二章计算题答案 1. 2. ① “”是指起算日和结算日之间为1个月，起算日至名义贷款最 终到期日之间的时间为4个月；② 7月11日；③ 8月10日；④8月13日（8月11、12日为非营业日）；⑤ 11月12日；⑥ 1862.87美元 3. （1）USD/HK三个月远期实际汇率为：（7.7864-0.0360）/（7.7870-0.0330）=7.7504/7.7540 （2）假设某商人卖出三个月远期US$10000，可换回： 10000×7.7504=77504(HK) （3）如按上述即期外汇牌价，我国某公司应报价：30000/7.7864=3852.87，因为将本币折算成外币要用买入价。 4. 本题中如果是以美元为本国标的，以英镑为外国标的，这样就是采用了 直接标价法。具体计算如下： 由可得： 其中：表示美国利率水平，表示英国利率水平，F表示以美元度量英镑

的远期汇率，S表示以美元度量英镑的即期汇率。 5. （1）1个月后和3个月后派发的一元股息的现值为： （2）若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始价格为0。 6. (1）

第三章选择题答案 第三章计算题1 2、 第四章选择题答案

第四章计算题答案 1. 最佳套期保值比率为： 该公司应购买的合约规模张合约，省略小数，应购 买15张合约 2. 3月1日开仓时，基差 7月31日平仓时，基差 则每日元的实际有效价格（每日元美分 数） 该公司收到的日元的实际总有效价格＝50 000 000×0.7750＝378 500(美 元)。 基差的变化，基差变强，对空 头套期保值有利，该公司不仅可达到补亏目的，还可获利0.0050×50,000,000＝250,000美元，保值非常成功。 3. 牛市套利若想赢利，应在价格看涨阶段，选择较弱的入市价差，以待价差 增大时平仓获利，见下表：

金融衍生工具重点复习课程

金融衍生工具简答、名词解释1.什么是期货合约P21 【期货：与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具。】期货合约是买卖双方签订的在未来一个确定时间按确定的价格购买或出售某项标的资产的协议。期货合约是由交易所设计，规定缔结合约的双方在将来某一特定的时间和地点按照合约规定的价格交割一定数量和质量的实物商品或金融产品，并经国家监管机构审批后可以上市交易的一种标准化合约。它是一种基于标的资产未来确定价格的可交易标准化合约。期货合约的持有者可通过交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务。2.卖空交易（这题是百度的） 卖空交易，也叫“空头交易”。当卖空交易投资者认为未来的股票、证劵或期货品种的价格会下降，就缴纳一部分保证金，通过证券经纪商人借入某种股票等先卖出，等价格跌到一定程度后再买回这些股票等交还借出者，投资者在交易过程中获利，这种做法称为卖空交易。 3.程式交易 广义而言，程式交易是指将交易条件写进电脑程式，然后由电脑监测市场状况，一旦出现预定的交易条件，即由电脑自动下单买卖。它是包含15只或15只以上指数成分股的组合交易。 4.卖出套期保值 卖出套期保值是指套期保值者先在期货市场卖出与其将在现货市场卖出的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，然后在该套期保值者在现货市场上实际卖出该种现货商品时，在期货市场上买入原先卖出的该商品的期货合约、从而为其在现货市场上卖出现货商品的交易进行保值。 5.期货市场的头寸 头寸是一种市场约定，指已经持有还未进行对冲处理的买入或卖出的期货合约数量。敞口头寸等于多头头寸或空头头寸的数目。 6.虚值期权（这题是百度的） 虚值期权，又称价外期权，是指不具有内涵价值的期权，即标的资产的价格低于期权的执行价格的看涨期权或标的资产的价格高于期权的执行价格的看跌期权。 【实值期权是看涨期权（看跌期权）的履约价格低于（高于)标的物价格，买方立即执

金融衍生工具期末复习总结

1、金融衍生工具的定义 金融衍生工具是指价值依赖于其他更基本的标的资产的各类合约的总称。 2、期货、远期、互换、期权的定义，期权的种类。 期货：买卖双方签订的在未来一个确定时间按确定的价格购买或出售某项标的资产的协议。 远期：合约双方同意在未来日期按照固定价格交换金融资产的合约。 互换：也称掉期，是指双方达成的在未来一定期限交换现金流的一项协议。 期权：又称选择权，同样是交易双方之间签订的协议，该协议给予期权持有人在未来特定的时间（到期日）或该特定时间之前，以确定的价格（执行价），按事先规定的数量，买进或卖出标的资产的权利。有看涨期权、看跌期权。 3、金融期货的产生 1874年，芝加哥产品交易所正式成立，1919年改名为芝加哥商业交易所 1975年10月，芝加哥期货交易所推出第一个利率期货合约——政府国民抵押协会抵押凭证合约 4、世界上第一个规的互换合约是于1981年8月由所罗门兄弟公司为IBM公司和世界银行 安排的一次货币交换。 5、19世纪中期，美国开始了以订单驱动方式进行的场外股票期权交易。 6、1973年4月26日，CBOE上市交易16只股票的看涨期权。 7、衍生工具市场有着以下两项重要的经济功能：风险管理和价格发现。 8、期货价格和现货价格的关系 ⑴期货价格为现货市场交易提供了有效的参考价格。 ⑵期货价格与现货价格之间的套利关系为确立合理的现货价格提供了依据。

9、期货市场主要参与者 套期保值者、投机者、套利者 10、请详细解释对冲、投机和套利交易之间的区别，并举例说明 对冲交易是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。 投机交易是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货引交易行为。 套利是在两个不同的市场中，以有利的价格同时买进或卖出同种或本质相同的证券的行为。 11、假设有执行价格为60美元的欧式看跌期权，其市场价格为4美元。在何种情况下， 期权的持有者会有盈利？在何种情况下期权会被执行？请画出期权到期日的损益图。 12、金融期货种类？ ⑴外汇期货 ⑵利率期货 ⑶股指期货 13、期货合约的特点 ⑴标准化合约 ⑵交易所交易 ⑶保证金交易 ⑷中央化结算 14、什么是多头？什么是空头？ 买入期货合约后持有的头寸称为多头头村，简称“多头” 投资者卖出期货合约称其建立了空头头寸，简称“空头”

金融学原理重点总结彭兴韵

金融学原理重点总结彭 兴韵 Revised as of 23 November 2020

货币是人们普遍接受的，可以充当价值尺度、交易媒介、价值贮藏和支付手段的物品。货币的流动性结构：流动性高的货币和流动性低的货币之间的比率 货币的职能：价值尺度，交易媒介，价值贮藏，支付手段 货币的层次：M0=流通中现金；M1=M0+活期存款；M2=M1 +定期存款+储蓄存款+其他存款 货币制度基本内容：货币材料；货币单位；通货的铸造；发行与流通；准备制度等 货币制度的种类：银本位制，金银复本位制，金本位制，纸币本位制 一级市场与二级市场的含义、功能与联系 1) 初级市场是组织证券发行的市场；二级市场也称次级市场，是已经发行的证券进行交易的市场。 2) 初级市场的首要功能是筹资：需要筹资的企业或政府，在这个市场上发行证券、筹集资金 3) 二级市场最重要的功能在于实现金融资产的流动性。 4) 二级市场以初级市场的存在为前提，没有证券发行，谈不上证券的再买卖；假如没有二级市场，新发行的证券就会由于缺乏流动性而难以推销，从而导致初级市场萎缩难以发展。金融体系或金融系统：由各种金融工具、机构、市场和制度等一系列金融要素的集合，是这些金融要素为实现资金融通功能而组成的有机系统。 金融体系的功能：降低交易费用，时间与空间转换，保持流动性与投资的连续性，风险分担，支付与清算，监督与激励 资本市场是金融工具的期限在一年以上的金融市场。股票市场，中长期债券市场，证券投资基金 货币市场是期限在一年以内的金融市场，主要职能是调剂临时性的资金余缺。同业拆借市场，债券回购市场，票据市场 货币时间价值指当前所持有的一定量货币比未来持有的等量的货币具有更高的价值。 简述金融工具的特点及它们之间的关系 1.特点：1) 偿还期 2) 流动性 3) 安全性或风险性 4) 收益性 2.关系：安全性与偿还期成反比，偿还期越长，安全性就越低，风险也就越高；反之，偿还期越短，本金安全性也就越高，风险越低。 1) 流动性越高的金融工具，其安全性也就越高，风险越低；反之，流动性越低，安全性也就越低，风险越高。 2) 持有期越长，收益率越高。 3) 金融工具的流动性越高，其收益率也越低；反之，收益率也就会越高。 4) 风险越高，所要求的收益率也就越高 名义利率是指借贷契约和有价证券上载明的利率。实际利率是指名义利率减去通货膨胀率。 现值（PV ）是指未来金额的现在价值，把未来价值折算成现值的过程称为贴现。 终值（FV ）反映了按复利计息的资金的未来价值，即本利和。 即时年金（预付年金）：每期期初就发生的一系列等额现金流。普通年金：每期期末才发生的一系列等额现金流。 储蓄的动机：交易动机：为了应付未来消费支出而进行的储蓄。谨慎动机：为预防未来不测之需而进行的储蓄。投资动机：为了使未来得到更多的消费和收入也可能会进行一些储蓄。 金融资产：货币资产；债权资产；股权资产 资产选择的决定因素：财富或收入，资产的预期回报率，风险，流动性 系统性风险：一个经济体系中所有的资产都面临的风险，不可通过投资组合来分散 非系统性风险：单个资产所特有的风险，可通过投资组合来分散 财务杠杆：通过债务融资，在资产收益率一定的情况下，会增加权益性融资的回报率。 风险管理方法：风险规避，风险控制（组合投资），风险留存，风险转移（保险 对冲 期权） 内源融资是指资金使用者通过内部的积累为自己的支出融资。 外源融资是指资金短缺者通过某种方式向其他资金盈余者筹措资金。债务融资；权益融资 比较债务融资与权益融资： 1.债务融资 1) 具有杠杆作用。 2) 不会稀释所有者的权益。 3) 不会丧失控制权； 4) 内部人控制问题较小 2.权益融资 1) 没有杠杆作用 2) 会稀释所有者权益。 3) 可能会失去部分控制权。 4) 内部人控制可能较严重。 M-M 定理：在无摩擦的市场环境下，企业的市场价值与融资结构无关，即企业不论是选择债务融资还是权益融资，都不会影响企业的市场价值，企业的价值是由实质资产决定的，不取决于这些实质资产的取得以何种方式来融资的。 政府融资方式有：向中央银行借款或透支；增加税收；发行政府债券 李嘉图等价：无论通过增税还是增加公债筹资，对消费者行为的影响是没有差别的。 商业银行：以经营存款、贷款、办理转账结算为主要业务，以盈利为主要经营目标的金融企业。 简述商业银行的性质和职能 商业银行是以追求最大利润为目标，以多种金融负债筹集资金，以多种金融资产为其经营对象，能将部分负债作为货币流通，同时可以进行信用创造，并向客户提供多功能综合性的金融业务。 职能 1信用中介3支付中介3信息创造4金融服务 政策性金融机构：由政府创立或担保，以贯彻国家产业政策和区域发展政策为目的、具有特殊的融资原则，不以盈利为目标的金融机构。 保险公司就是经营保险业务的金融机构。它与商业银行和证券公司主要在于促进储蓄向投资的转化的基本功能不同，保险公司的基本功能在于分担风险。 证券公司是在证券市场上经营证券业务的非银行金融机构。三大业务：经纪，投资银行，自营 准备金：商业银行为了应付存款者取款需要而保留的一部分资产，包括法定准备金、在中央银行存款和库存款现金。 表外业务：没有体现在商业银行的资产负债表内，但会影响银行的营业收入和利润的业务。包括中间业务：银行不动用自己的资产为客户办理的业务。狭义表外业务：包括贷款承诺、担保、衍生金融工具和投资银行业务。 资产管理原则：收益性、流动性和风险之间平衡。贷款五级分类法：正常，关注，次级，可疑，损失 信用风险：即受信人不能履行还本付息的责任而给银行带来损失的可能性。策略：筛选（5C/5P ），贷款专业化，信用配给，补偿余额，首付要求，自偿性贷款 利率风险：市场利率的波动给银行带来损失的可能性。管理方法：敏感型分析与缺口管理，存续期分析 缺口=利率敏感性资产-利率敏感性负债 债券是是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时向投资者发行的，同时承诺在一定期限内向债券持有人或投资者还本付息的债权债务凭证。 可转换债券：在特定时期内可以按某一固定的比例转换成普通股的债券，具有债务与权益双重属性。 附息债券：债券发行者在发行债券时承诺未来按一定利率向债券持有者支付利息并偿还本金的债券，附息债券规定了票面利率，以及付息期。存托凭证，是指一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。 本期收益率就是每年支付给债券持有人的利息除以债券当前的市场价格。 到期收益率是使债券剩余期限内各年所付的利息额和面值的现值等于当前的市场价格的年贴现率。一般而言,到期收益率曲线会向上倾斜,表明剩余期限越长,债券的到期收益率越高 V 为债券面值，r 为到期收益率，P 为市场价格，i 票面利率，n 剩余期限 市盈率是指股票的市场价格与当期的每股收益E 之间的比率 回购：债券一方以协议价格在双方约定的日期向另一方卖出债券，同时约定在未来的某一天 按约定价格从后者那里买回这些债券的协议。 同业拆借市场金融机构之间为调剂临时性和头寸和满足流动性需要而进行的短期资金信用借贷市场 票据:在商品或资金流通过程中，反映债权债务关系的设立、转让和清偿的一种信用工具。票据有本票、支票和汇票之分。 再贴现：贴现银行将已贴现未到期的票据向中央银行办理贴现。 简述货币政策工具包括的内容 1.法定存款准备金率。是指商业银行按中央银行的规定，必须向中央银行交存的存款准备金与存款总额之比。中央银行通过提高或降低法定存款准备金率，控制商业银行的信用创造能力，从而影响市场利率和货币供给量。 2.再贴现率。是指中央银行对商业银行贴现或开具合格票据办理贴现时所采用的利率。中央银行通过再贴现率的调整，可以影响商业银行介入资金的成本，调节货币供给量。 3.公开市场业务。是指中央银行在公开市场上买卖有价证券，以控制货币供给量和利率的业务活动。目前，各国中央银行从事公开市场业务主要是买卖政府债券。 外汇是国际汇兑的简称，有静态和动态之分。汇率：是指将一个国家的货币折算成另一个国家的货币时的比率。直接标价法，间接标价法 即期外汇交易：在买卖双方成交后，在两个营业日内进行交割的外汇交易，即期外汇交易又被称为现汇交易。 远期外汇交易：买卖双方在成交后，按照签订的远期合同规定，在未来约定的某个日期进行交割的外汇交易。目的：套期保值，外汇投机 套利是指在两国之间的短期利率出现差异时，将资金从低利率的国家调入到高利率的国家，以获取其中的利差的行为。 ()r r r A PV n ++-?=-1)1(1即时年金现值：nm FV PV )m r 1(+=现值：n )r 1(+=P S 复利：[]r )r 1(1-r)1(n ++?=A FV 即时年金终值：为剩余年限的年利率i 1-=n P V i 贴现债券：()r h i E P h ?-?=h -1再投资股价：

金融衍生品习题及答案

一、单项选择题 1．20世纪70年代以来金融衍生产品迅速发展最主要最直接的原因是（）： A．基础金融产品的品种越来越丰富 B．汇率与利率波动的加剧使规避市场风险变得非常必要 C．基础金融产品交易量的扩大 D．世界经济一体化的发展趋势使得金融朝着全球化的趋势发展 2．在金融衍生产品交易中，由合约中的一方违约所造成的风险被称为（）： A．信用风险 B．流动性风险 C．操作风险 D．结算风险 3．以下关于金融衍生产品分类的说法错误的是（）： A．按交易的场所分为场内交易类和场外交易类 B．按产品性质分为远期义务类和或有权利类 C．按指向的基础资产分为外汇衍生产品，利率衍生产品以及股票衍生产品 D．期权产品都是场外交易产品 4．以下几种外汇衍生工具中，履约风险最大的是（）： A．远期外汇合约 B．外汇期货合约C．外汇期权 D．货币互换协议 5．在运用利率期货时，远期存款人采取怎样的套期保值策略（）： A．为规避利率上涨的风险而卖出利率期货合约B．为规避利率下跌的风险而卖出利率期货合约C．为规避利率上涨的风险而买入利率期货合约D．为规避利率下跌的风险而买入利率期货合约6．以下关于利率期货的说法错误的是（）： A．按所指向的基础资产的期限，利率期货可分为短期利率期货和长期利率期货。 B．短期利率期货就是短期国债期货和欧洲美元期货 C．长期利率期货包括中期国债期货和长期国债期货 D．利率期货的标的资产都是固定收益证券 7．标准的美国短期国库券期货合约的面额为 100 万美元，期限为 90 天，最小价格波动幅度为一个基点（即0．01%），则利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为多少（）： A．32．5美元 B．100美元 C．25美元 D．50美元 8．股指期货的交割方式是（）： A．以某种股票交割 B．以股票组合交割 C．以现金交割D．以股票指数交割 9．一个投资者在美国国际货币市场（IMM）上以￡1＝$1．5000的价格卖出一份英镑期货合约，支付了$2000的保证金，并持有到期。交割日的结算价为￡1＝$1．4500，请问如果此时平仓，则该投资者的盈亏情况是（）：（每份英镑合约的面值为62，500英镑） A．赢利$100 B．赢利$3125 C．亏损$100 D亏损$3125 10．以下关于期货的结算说法错误的是（）： A．期货的结算实行每日盯市制度，即客户以开仓后，当天的盈亏是将交易所结算价与客户开仓价比较的结果，在此之后，平仓之前，客户每天的单日盈亏是交易所前一交易日结算价与当天结算价比较的结果。 B．客户平仓后，其总盈亏可以由其开仓价与其平仓价的比较得出，也可由所有的单日盈亏累加得出。 C．期货的结算实行每日结算制度，客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拨。当客户处于赢利状态时，只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额，则客户可以将超过部分体现；当处于亏损状态时，一旦保证金余额低于维持保证金的数额，则客户必须追加保证金，否则就会被强制平仓。 D．客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额与最终数额之差。 11．以下关于互换交易的作用说法错误的是（）： A．可以绕开外汇管制 B．具有价格发现的功能 C．基于比较优势的原理降低长期资金筹措成本 D．在资产、负债管理中防范利率、汇率风险

金融衍生工具重点归纳

1期货交易：是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动。其交易对象是标准化的期货合约。期货合约：是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。期货市场：是专门买卖标准化期货合约的市场。期货市场是以现货交易为基础，在现货交易发展到一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成与发展起来的。 期货交易的方式：1套期保值：在期货市场买进或卖出与现货市场交易品种、数量相同，但方向相反的期货合同，以期在未来某一时间通过卖出或买进此期货合同来补偿因现货市场价格变动带来的实际价格风险。2投机3套利交易：利用期货市场中不同月份、不同市场、不同商品之间的相对价格差，同时买入和卖出不同种类的期货合约来获取利润。 期货市场的功能：1规避风险2价格发现3减缓价格波动（操作方法：1套期保值2（单品种）投机交易3套利由于市场参与者目的不同，故存在不同的操作方法）期货市场的构成：1期货交易所（由会员制向公司制发展）2期货结算所（第三方）3期货经纪公司4期货交易者（套期保值者、投机者） 2套期保值的操作基本上是在期货市场进行与现货交易等量的反向交易。套期保值的基本做法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动。即生产经营者在现货市场上对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动。即生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当，但方向相反的期货商品（期货合约），以一市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。 会员制交易所的组织结构：1会员大会（最高权力机构）2理事会3专业委员会4总经理及业务管理部门 期货结算所：在交易所的期货交易中，有结算制度、担保制度来防止违约风险。交易指令：1、限价指令（limit order）包括卖出限价和买入限价指令。在限价或更有利的价格上成交。成交速度慢，有时可能不能成交。2、市价指令(market order) 成交速度快，一旦下达不可更改或撤销。3、止损指令(stop order/stop-loss order) 又称停损指令，是防止亏损扩大的指令措施。指交易者预先设定一个价位，当市场价格达到这一特定价位或更不利的价格时，止损指令立即自动生效，并以即时可能的最有利价格执行。4、触及市价指令

金融衍生工具_课程习题答案

第一章 1、衍生工具包含几个重要类型？他们之间有何共性和差异？ 2、请详细解释对冲、投机和套利交易之间的区别，并举例说明。 3、衍生工具市场的主要经济功能是什么？ 4、“期货和期权是零和游戏。”你如何理解这句话？

第一章习题答案 1、期货合约：：也是指交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式。期货合同是标准化的在交易所交易，远期一般是OTC市场非标准化合同，且合同中也不注明保证金。主要区别是场内和场外；保证金交易。二者的定价原理和公式也有所不同。交易所充当中间人角色，即买入和卖出的人都是和交易所做交易。 特点：T＋0交易；标准化合约；保证金制度（杠杆效应）；每日无负债结算制度；可卖空；强行平仓制度。1）确定了标准化的数量和数量单位、2）制定标准化的商品质量等级、（3）规定标准化的交割地点、4）规定标准化的交割月份互换合约：是指交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率（利率、股票指数收益率）相互交换支付的约定。例如，债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。这又称为利率互换。 互换在场外交易、几乎没有政府监管、互换合约不容易达成、互换合约流动性差、互换合约存在较大的信用风险 期权合约：指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。为了取得这一权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。 期权主要有如下几个构成因素①执行价格（又称履约价格，敲定价格〕。期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。②权利金。期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。③履约保证金。期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保，④看涨期权和看跌期权。看涨期权，是指在期

金融衍生工具-实验指导书-2015-2016-1

《金融衍生工具》实验指导书电子科技大学经济与管理学院教师姓名夏晖 2015年12月

第一部分实验教学概述 本课程实验总体介绍 1、实验教学要求： 本实验是《金融衍生工具》课程的实验课程，其目的是要求学生通过完成本实验，达到熟悉金融市场、理解和熟练掌握《金融衍生工具》中的期权定价原理和各种数值定价方法，培养学生编程独立解决问题的能力，为今后从事金融数量分析工作奠定基础。 2、实验内容简介： 本实验课程由3个实验项目组成： (1)期权定价的蒙特卡罗模拟和有限差分方法为设计性实验 (2)风险价值VaR的计算为设计性实验 (3)资产组合保险策略模拟及分析为综合性实验 3、本课程适用专业： 本课程适用于金融学、金融工程专业。 4、考核方式： 编写的程序和实验结果以作业的方式提交给任课老师，实验完成情况计入《金融衍生工具》课程习题作业的考核。 5、总学时： 本实验共计8学时。 6、教材名称及教材性质（统编）： 本实验以“John C. Hull. Options, Futures and Other Derivatives. 4th Edition, Prentice-Hall, 2000; 清华大学出版社, 影印版, 2002.”为辅导教材。 7、参考资料： 1.Keith Cuthbertson, Dirk Nitzsche. Financial Engineering – Derivatives and Risk Management. John Wiley & Sons, Ltd, 2001. 中译本：张陶伟, 彭永江译. 金融衍生工具——衍生品与风险管理. 中国人民大学出版社, 2004.

《金融衍生工具》期末模拟题与答案

金融衍生工具》期末模拟题（附答案）?题型设置: ?单选题：25*2分 多选题：１０*3分?判断:20＊１分?一、单选题?１、如果Ｘ＝执行价格,S=到期时资产价格，Ｐ=期权价格。则:ＭAＸ（S-X,0）- P为: Ａ、单位看涨期权的多头损益 B、单位看涨期权的空头损益?C、单位看跌期权的多头损益 D、单位看跌期权的多头损益 2、某投资者购买1０0份10月份小麦欧式看跌期权，执行价格为3４00美元/千蒲式耳，假定小麦现货价为3450美元/千蒲式耳,期权价格为10美元。如果到期时小麦现货价为3３00美元/千蒲式耳,则其损益为——,出售期权者的损益又是——。(一份小麦期货合约量为50００蒲式耳） A、5．5万美元;－５.5万美元 B、4.5万美元；- 4.5万美元? C、３.0万美元；- ３.0万美元Ｄ、２.５万美元；- ２．５万美元 ３、存托凭证的发行主体是——。 A、外国公司Ｂ、托管银行 C、存券银行D、中央存券信托公司?4、只有在到期日才能执行买卖权利的金融期权称为——。 A、看涨期权 B、看跌期权 C、欧式期权Ｄ、美式期权?5、在美国长期国债是指——年以上。Ａ、5 Ｂ、10 Ｃ、1５ D、20 ?6、主要是期货期权的交易所包括——。?Ａ、费城交易所Ｂ、芝加哥商品交易所?C、芝加哥期货易所 D、芝加哥期权交易所?7、假设某投资者2002年8月3０日开仓建一空头部位:在8６22点卖出12月份道指期货一万张。如果持有到12月交割，假定12月交割日的道指为9６22点，则其损益为——。（不考虑手续费，1单位点道指为50０美圆) A、-10亿美圆 B、－50亿美圆 C、1０亿美圆Ｄ、５０亿美圆 8、外国公司在美国发行债券称——。?A、欧洲债券 B、扬基债券 C、武士债券D、龙债券 9、非现金交割的期货品种是——。?A、外汇期货 B、黄金期货 C、国债期货 D、股指期货? 1０、一美国公司将在90天后必须支付给英国公司100万英镑，如果90天后,汇率为$1.5，下列方案中?——套期保值效果最理想。 Ａ、美国公司当即以汇率$1．6买入1００万英镑的远期合约套期保值。?B、美国公司当即以汇率$１．6卖出1０0万英镑的远期合约套期保值。?C、如果当初美国公司购买一个期限为９0天,执行价为汇率$１.６,数量为１00万英镑的看涨期权进行套期保值。 D、如果当初美国公司购买一个期限为9０天，执行价为汇率$1．6，数量为100万英镑的看跌期权进行套期保值。 １1、期货交易中成交双方为——。 A、空头开仓者与空头平仓者成交? B、多头开仓者与空头平仓者成交 12、下列期货套期保值中，能使投资者得到完全保护的是Ｃ、空头开仓者与多头平仓者成交?D、都不是? ——。 A、基差不变与空头套期保值。? B、正向市场中基差变大，空头套期保值。? C、反向市场中基差变大，多头套期保值。? D、正向市场中基差变小,多头套期保值。 １３、某个看涨期权可以按30元的价格购买某公司100股股票,假设公司进行3对1的股票分割，则购买的股票数将调整为——股。?A、３3 Ｂ、130 C、2００ D、３00 ?1４、１４0天期的年利率为8%,23０天期的年利率为8.25%(连续复利、实际天数/实际天数为计息天数），则其短期国债期货的报价为——。 A、91.56 B、９5.24 C、9７.89 D、98．３６ 15、考虑一个6个月期远期合约，标的资产提供年率为4%的连续红利收益率，其无风险利率(连续复利)为年利率１０％。假设股价为25元,交割价格为27元。则远期价格为——。 16、下列期货套期保值中,能使投资Ａ、21.１8元 B、2２.４9元Ｃ、2４.3２元D、2５.76元? 者得到部分保护的是——。?A、正向市场中基差变大,多头套期保值。 B、反向市场中基差变大，空头套期保值。 Ｃ、反向市场中基差变小,多头套期保值。

金融衍生工具发展现状分析

经济理论与经济管理　1997年第4期 金融衍生工具发展现状分析 雷　达　梁云波 近年来国际金融市场最重要、最显著的特征之一是金融衍生工具(D erivatives)的迅速发展。全球金融衍生工具的创新和广泛地使用已大大改变了金融的面貌。金融衍生工具不仅增加了金融产品的品种范围,而且发展了认识、估量和管理金融风险的更为精确的方法。当今绝大多数投资者和机构借款者都纷纷使用金融衍生工具。全球金融衍生工具交易的急剧增长导致许多人认为这种增长大大地增加了金融市场的系统风险。Ξ国内许多人认为金融衍生工具的发展,不仅关系到衍生工具本身的进一步发展,而且也影响到金融业的正常发展。 一、衍生工具发展情况及原因 (一)日趋复杂化、多样化并迅猛发展 金融衍生工具即为双边合约或支付协议,其价值是由其基础工具的价值得来的。衍生工具所涵盖的基础工具包括利率、汇率、商品、股权和其他指数等。 金融衍生工具的品种日益复杂和多样化。金融衍生工具从性质上说主要分为两类:一是远期,另一类是期权。以此两类为基础组合而成的衍生工具层出不穷,几乎每个月都有一种新型的衍生工具产生。表1衍生基本工具就近40种,由所生基本工具、基础工具复合组合的衍生工具多达上千种。衍生工具亦日见复杂,当今衍生工具所对应的基础工具已经突破了“基础”的范围,包括了衍生工具本身。比如调期期权(Sw ap ti on)即为针对调期的期权,它授予该工具的购买者权力而非义务、在未来某日参与某一特定的调期合约。该衍生复合工具包括两部分,一部分是基础工具,但此处基础工具不是严格意义上的“基础工具”,为衍生工具——调期,另一部分是衍生部分即期权。借款者可以通过购买利率调期期权,以防避利率上升给他带来的利息负担。 与此同时衍生工具以惊人的速度迅猛发展。据国际清算银行统计,在全世界有组织交易所交易的金融衍生工具于1986年达311亿张合约,到1990年已达418亿张合约,比1986年增长5115%,而到1993年已超过717亿张合约,比1990年增长了6211%,90年代的增长幅度明显高于80年代水平。与此同时,衍生工具的发行量也呈高速增长,1986年利率期货和期权、货币期货和期权以及股票市场指数期货和期权等发行量超过6千亿美元,1990年已高达213万亿美元,比1986年高出270%,而1993年已逾718万亿美元,比1990年增长了240%。即使在巴林银行因金融衍生工具交易损失816亿英镑而倒闭之后,全球金融衍生工具交易仍然十分活跃,据国际调期及衍生交易协会统计,1995年上半年全球未清偿衍生工具交易金额 Ξ系统风险(System ic R isk):按照巴塞尔国际清算银行92年10月的《银行间关系最新发展》报告中定义,该风险是一市场部分中的某公司的破产引起其他市场部分乃至整个金融系统的连锁困境。

金融衍生工具习题汇总

单选 1、具有无固定场所、较少的交易约束规则，以及在某种程度上更为国际化特征的市场是指（B ）。 A.场内交易 B.场外交易 C.自动配对系统 D.自由交易 2、通过同时在两个或两个以上的市场进行交易，而获得没有任何风险的利润的参与者是（C） A.保值者 B.投机者 C.套利者 D.经纪人 3.金融衍生工具最主要、也是一切功能得以存在的基础功能是指（A ）。 A.转化功能 B.定价功能 C.规避风险功能 D.盈利功能 E.资源配置功能 4、1972年12月，诺贝尔经济学奖获得者（A）的一篇题为《货币需要期货市场》的论文为货币期货的诞生奠定了理论基础。 A.米尔顿弗里德曼（Milton Friedman） B.费雪和布莱克（Fisher and Black） C.默顿和斯克尔斯（Myron and Scholes） D.约翰纳什（John Nash 5、（D ）是20世纪80年代以来国际资本市场的最主要特征之一。 A.金融市场资本化 B.金融市场国际化 C.金融市场创新化 D.金融市场证券化 6、合约中规定的未来买卖标的物的价格称为（B） A.即期价格 B.远期价格 C.理论价格 D.实际价格 7.远期利率协议的买方相当于（A ） A.名义借款人 B.名义贷款人 C.实际借款人

D.实际贷款人 8.远期利率协议成交的日期为（D ） A.结算日 B.确定日 C.到期日 D.交易日 9.远期利率是指（B） A.将来时刻的将来一定期限的利率 B.现在时刻的将来一定期限的利率 C.现在时刻的现在一定期限的利率 D.过去时刻的过去一定期限的利率 10.（B）的远期期限是从未来某个时点开始算的。 A.直接远期外汇合约 B.远期外汇综合协议 C.远期利率协议 D.远期股票合约 11、远期外汇综合协议与远期利率协议的相似之处为（B） A.标价方式都是m×n B.两者都有四个时点 C.名义本金均不交换 D.两者保值和投机的目标都是一国利率的综合水平 12.远期合约的远期价格和交割价格是两个概念，远期价格可能大于、小于、等于交割价格，上述说法（A） A 正确 B 错误 C 不能确定 13.期货交易是指交易双方在集中性的市场以（B）的方式所进行的期货合约的

国际金融市场

第六章国际金融市场 6.1国际金融市场概述 6.1.1国际金融市场的涵义及分类 国际金融市场有广义和狭义之分。广义的国际金融市场是指 在国际范围内从事各种专业性融资活动的场所或领域，它包 括短期资金市场（货币市场）、长期资金市场（资本市 场）、外汇市场和黄金市场等。 狭义的国际金融市场则是指在国际间经营借贷资本即进行国 际借贷活动的领域，仅包括长期和短期资金市场。 就总体的发展层次划分，国际金融市场分为传统的国际金融 市场和新兴的国际金融市场两种类型。传统的国际金融市场 是第二次世界大战以前，主要资本主义国家借助其长期积累 的巨额资金和源源不断的海外利润提供的资本，根据其经 济、政治和对外经济扩张的政策目标需要而建立和发展起来 的，它主要是为市场所在国的政治与经济服务。 新兴的国际金融市场的代表就是欧洲货币市场，是专门为非 居民提供融资便利的市场。 国际金融市场的特点 1）活动的参与者涉及到两个或两个以上的国家居民 2）业务活动不受任何一国国界的限制 3）使用多种货币 4）受所在国的干预少 6.1.2 国际金融市场的形成和发展 1．国际金融市场的形成条件 1）稳定的政局。 2）自由开放的经济体制。 3）健全的金融制度和发达的金融机构。 4）现代化的通信设施与交通方便的地理位置。 5）训练有素的国际金融人才。 2．国际金融市场的发展 国际金融市场是随着国际贸易的发展，资本的输出和生产的 国际化而逐渐形成和发展起来的，国内纸币的国际化、通讯 技术手段的日益现代化以及有关国家的政策法规对它的进一 步起了巨大的推动作用。 1)国际金融市场主要经历了从传统的国际金融市场到新型的 国际金融市场的过程。 2)传统的国际金融市场与新型的国际金融市场的区别：