厦门大学公司理财资料
厦门大学公司理财资料
1收益的固定性不同:股东持有股票的收益性通常具有不确定性而持有债券的收益是固定的2索偿权的顺序不同：在企业运营显现意外，企业在清偿时，第一清偿企业所欠的债务，之后如有资产剩余才清偿股权部分。
3治理权限不同：股东对公司有着法定的治理权和托付他人治理公司的权益而债权人与公司只有债权债务关系，没有参加公司治理的权益。
4税收优待不同：股权融资没有税收优待，而债务筹资能够拥有此优待。
公司可用鼓舞政策要紧有：1剩余股利政策：指公司生产经营所获得的净收益第一应满足公司的资金需求，假如还有剩余，则派发股利；假如没有剩余，则不派发股利。优点：保持理
2固定鼓舞支付率政策、指公司先确定一个股利占净利润（公司盈余）的比率，然后每年都按此比率从净利润中向股东发放股利，每年发放的股利额都等于净利润中向股东发放股利，每年发放的股利额都等于净利润乘以固定的股利支付率。优点：公司财务压力小
3
4低正常股利额外股利政策。指公司每年只支付数额较低的正常股利，只有在公司繁荣时期才向股东发放额外股利的一种鼓舞政策。优点：灵活性大
权衡理论：MM模型和米勒模型的一些假设条件能够放宽而可不能改变其差不多结论；然而当引入财务逆境成本和代理成本时，结论就大为不同了
权衡模型的政策含义
1.在其他条件不变的情形下，资产收益波动大的企业与资产收益波动小的企业相比负债规模小；
2.有形资产比重大的企业，比拥有无形资产的企业容纳更多的负债；
3.高税赋企业比低税赋企业能容纳更多的负债。
4.当节税利益与财务危机成本和代理成本相互平稳时所对应的负载量为最佳负债规模。
一般股筹资的优点2一般股筹资没有固定的股利负担3一般股股本没有规定的到期日，无需偿还4利用一般股筹资的风险小5发行一般股筹集股权资本能增强公司的信誉
一般股筹资的缺点：:1资本成本较高2可能会分散公司的操纵权3可能引起股票价格的波动
债券筹资的优点：1筹资成本较低2能够发挥财务杠杆的作用3能够保证股东的操纵权4便于调整公司资本结构
债券筹资的缺点：1财务风险较高2限制条件较多3筹资的数量有限
股权筹资和债务筹资的不同之处：1收益的固定性不同2索偿权的顺序不同3治理权限不同4税收优待不同
混合型债券：
一、优先股
优先股筹资的优点：:1优先股一样没有固定的到期日，不用偿付本金2优先股的股利既有固定性，又有一定的灵活性3保持一般股股东对公司的操纵权4能够增强公司的股权资本基础，提高公司的借款举债能力
优先股筹资的缺点：1优先股的资本成本虽低于一般股，但一样高于债券2优先股筹资的制约因素较多3可能形成较重的财务负担
优先股的种类：:1优先股按股利是否累计支付，分为累积优先股和非累积优先股2优先股按股利是否分配额外股利，分为参与优先股和非参与优先股3按股票是否能够转换，分为可转换优先股和不可转换优先股4优先股按公司可否赎回，分为可赎回优先股和不可赎回优先股
优先股的特点1优先分配固定的股利2优先分配公司剩余财产3优先股股东一样无表决权4优先股可由公司赎回
二、可转换债券
可转换债券的特性：可转换债券，简称可转债，持有人有权在规定期限内将其转换为确定数量的发债公司的一般股股票。要紧包含转换比例、转换价格和转换期限三个要素。
从筹资公司的角度看，发行可转换债券具有债务与权益筹资的双重属性
可转换债券与股票相比的优点
1通过转换溢价，发行公司能够设计高于股票市价的转股价格2能够缓解对现有股权的稀释程度3在资本结构中引进杠杆效应，从而改变股本收益率4在成功实现股份转换后，公司股本扩大，从而有利于改善发行人的资本结构，能够增强发行公司的举债能力。
可转换债券与一般公司债券相比的优点：1比一般债券利率低2到期日灵活3赎回条款的设计比一般公司债券自由度大。
三、认证债券
认股权证的特点：认股权证是由股份发行的可认购其股票的一种买入期权。它给予持有者在一定期限内以事先约定的价格购买发行公司一定股份的权益。关于筹资公司而言，发行认股权证是一种专门的筹资手段。其持有者在认购股份之前，对发行公司既不拥有债权也不拥有股权，而只是拥有股票认购权。认股权证要紧由认股数量、认股价格和认股期限三个要素构成。
认股权证的作用1为公司筹集额外的现金2促进其他筹资方式的运用3认股权证的发行一方面保证原有股东的所有者不被稀释；另一方面投资人可将认股权证单独进行交易，而不必动用原先持有的股票，具有灵活性
认股权证的种类1短期认股权证与长期认股权证2单独发行与附带发行的认股权证3备兑认股权证与配股权证第十一章
MM定理内容：定理1：杠杆公司的价值等同于无杠杆公司的价值。定理2：股东的期望收益率随财务杠杆的增加而增加。
不对称信息理论：经理人有更多的关于企业经营和进展的信息，这对经理人决策公司财务结构产生庞大阻碍
当公司以后进展前景十分看好时，公司不发行新股而靠举债融资时，对老股东有利。公司治理层将倾向于更多的负债而尽量幸免发行新股，负债规模甚至有可能突破目标财务结构。这种做法对公司原有债权人利益造成损害。
行业效应：权衡理论和不对称理论信息理论的阻碍：以后投资机会好成长性高的行业通过保守负债以储备举债能力，当面临投资获利机会时能够及时把握;财务危机的成本不仅在于破产概率，还在于财务危机发生后的资产状况。
第十三章
股利政策
1股利政策的阻碍因素1投资机会2收入的稳固性3公司融资能力4法律合同的限制5信息效应6股东的偏好
2股利政策无关论（MM理论）的结论①企业股票价格与其股利政策无关②企业权益资本成本与股利政策无关与政策含义：企业无需制定股利政策！
3股利政策的信息效应：是指股利政策能够传递公司以后经营情形的信息，从而阻碍公司股价的市场价值的情形。
4高股利政策
优点：市场认为公司是在传递以后经营良好的信息，股价会因此升高。
缺点：需要付出成本1税收负担2因派发股利造成资金短缺丧失有利的投资项目的机会成本。
客户效应：各种群体客户对现金股利和资本利得有不同偏好和需求。尽管存在交易成本等障碍，但改变股利政策最终将导致客户变化。结论：企业应该制定符合客户偏好和需求的股利政策，才能保证股价的稳固性。
在手之鸟理论的结论①企业股票价格与股利支付比例成正比；②权益资本成本与股利支付比例成反比。与政策含义：企业必须制定高股利政策才能使企业价值最大化！
税差理论的结论①企业股票价格与股利支付比例成反比；②权益资本成本与股利支付比例成正比。和政策含义：企业必须制定低股利政策才能使企业价值最大化！
企业并购治理
吸取合并：也称兼并，是指由一家公司吸取另一家或多家公司加入本公司，吸取方存续，被吸取方解散并取消原法人资格的合并方式。
新设合并：是指两家或多家公司合并成一家新的公司，原合并各方解散，取消原法人资格的合并方式。
收购：是指一家公司为了对另一家公司进行操纵或实施重大阻碍，用现金、非现金资产或股权购买另一家公司的股权或资产的并购活动。
接管：是一个比较宽泛的概念，通常指一家公司的操纵权的变更。这种变更可能是由于股权的改变如收购，也可能是托管或托付投票权的缘故而发生接管。
收购与兼并的区别：
兼并中，被合并企业作为法人实体不复存在；收购中，被收购企业仍能够法人实体存在，其产权能够是部分转让。
兼并后，兼并企业成为被兼并企业新的所有者和债权债务的承担者，是资产、债权和债务一同转移；而在收购中，收购企业是被收购企业的新股东，以收购出资的股本为限承担被收购企业的风险。
兼并多发生在被兼并企业财务状况不佳、生产经营停滞或半停滞之时，兼并后一样需调整其生产经营、重新组合其资产；而收购一样发生在企业正常生产经营状态时。
按并购双方产品与产业的联系划分
1横向并购：从事同一行业的企业所进行的并购，目的在于排除竞争、扩大市场份额、增加并购企业的垄断实力或形成规模效应。2纵向并购：对生产工艺或经营方式上有前后关联关系的企业进行的并购，是生产、销售的连续性过程中互为购买者和销售者的企业之间的并购。3混合并购：对处于不同产业领域、产品属于不同市场，且与其产业部门之间不存在专门的生产技术联系的企业进行并购。
按并购的实现方式划分1现金购买式：购买目标公司的股权或全部资产2承担债务式：资不抵债或资产债务相等的情形下3股份交易式：以股权换股权；以股权换资产
按企业并购双方是否友好协商划分
1善意并购：事先协商，通过谈判达成意见2敌意并购：遭到抗拒，强行收购或事先不进行协商，直截了当开价
按涉及被并购企业的范畴划分1整体并购：资产或产权的整体转让2部分并购：将企业的资产和产权分割为若干部分交易
按《证券法》规定的上市公司的不同收购方式划分
1要约收购：收购者公布以特定的价格向目标公司所有股东发出“公布出价收购要约”，以求获得大量股票
2协议收购：收购人通过与目标公司的治理层和股东取得联系，通过谈判、协商达成书面转让股权的协议
按是否利用目标公司本身资产来支付并购资金划分
1杠杆并购：并购公司利用目标公司资产的经营收入，来支付并购价款或作为此种支付的担
保，自有资金通常只占并购总价格的10%至15%之间。2非杠杆并购：不用目标公司自有资金及营运所得来支付或担保支付并购价款的收购方式
并购的动机
1谋求经营协同效应2谋求财务协同效应3谋求治理协同效应4实现多元化经营5治理层利益驱动6获得专门资产或资源选择、判定
公司财务治理的目标：是使股东财宝最大化，即股价最大化。
公司制企业：在公司中，要紧由三类利益者组成1股东2董事会成员3公司的高层治理者。有限责任公司：由50个以下股东共同出资设立。成立有限责任公司必须依法办理审批手续。股东之间能够互相转让其全部出资或者部分出资。
股份：其全部资产分为等额股份，股东仅以其所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任。
关于公司目标的几种观点：1利润最大化2收入最大化3治理目标4社会福利目标5股东财宝最大化。
公司理财内容：1理论工具：1现值2财务报表分析3资本成本4风险和收益2投资决策：1直截了当投资和证券投资2经营性投资和战略投资3长期投资和短期投资3融资的形式：1股权融资2债务融资
公司理财和财务治理的作用：1确保公司的正常运转2优化公司的融资能力3辅助公司的战略决策
财务报表分析的目的1债权人:关怀企业是否具有偿还债务的能力2投资人:关怀是否能增加自己的财宝3政府机构目的是为了履行政府各部门的监督治理职责4经理人员:关怀公司的财务状况、盈利能力和连续进展的能力。
差不多财务报表1资产负债表2损益表3现金流量表
财务分析的方法
1、比率分析法:将企业同一时期的财务报表中的相关项目进行对比
1构成比率:各个组成部分与总体之间的关系2效率比率:投入与产出之间的关系3相关比率:某两个或以上相关项目的的比值
2、比较分析法：将同一企业不同时期的财务状况或不同企业之间的财务状况进行比较，可分为纵向比较和横向比较
3、因素分析法：分析现象总变动中各个因素阻碍程度的一种统计分析方法，包括连环替代法、差额分析法、指标分解法、定基替代法
要紧的财务指标
（一）偿债能力分析
短期偿债能力分析
流淌比率＝流淌资产／流淌负债
表示每元流淌负债有多少元流淌资产做“抵押”。一方面反映企业流淌负债的清偿能力，另一方面反映企业流淌资产的流淌性或变现能力。
速动比率＝（流淌资产－存货）／流淌负债
现金比率＝（现金＋现金等价物）／流淌负债
现金流量比率＝经营活动现金净流量／流淌负债
到期债务本息偿付比率＝经营活动现金净流量／（本期到期债务本金＋现金利息支出）
衡量本年度内到期的债务本金及相关的现金利息支出可由经营活动所产生的现金来偿付的程度。
（二）营运能力分析
应收账款周转率＝赊销收入净额／应收账款平均余额
（三）盈利能力分析
资产酬劳率＝净利润／资产平均总额×100%，也称为资产收益率，资产净利率。
投入资本收益率（ROIC）＝息税前利润（EBIT）／投入资本,假如运算税后ROIC，分子则用EBIT（1-T）
（四）现金制造能力分析
现金销售比＝销售所获得的现金／销售收入，也称为主营业务收入现金含量。
销售的经营净现金比率＝经营活动现金净流量／销售收入
（五）成长能力分析
销售收入增长率＝（本年销售收入／上年销售收入－1）×100%
净利润增长率＝（本年净利润／上年净利润－1）×100%
（六）资本市场表现（市场价值比率）
市盈率＝每股市价／每股收益
市净率＝每股市价／每股净资产
债券的特点：1.期限较长2.流淌性较强3.风险较小4.收益较为稳固
债券的类型
按到期期限分为长期债券和短期债券
按担保品分为票据、信用债券和债券
按发行人分为政府债券和企业债券
按利率分为零息债券、浮动利率债券和固定利率债券
债券的创新：收益债券、可转换债券和退回债券
终值:是现在的一个或多个现金流量相当于以后时点的价值。
现值:是以后的一个或多个现金流量相当于现在时刻的价值。
复利终值=复利现值*（1+年利率）的n次
股票的特点：相关于债券而言 1.收益率高2.风险较大 3.流淌性强
第四章
资本资产定价模型：是一种描述风险与期望收益率之间关系的模型。在这一模型中，某种证券的期望收益率等于无风险收益率加上这种证券的系统风险溢价。
第五章
加权平均资本:成本资本成本的经济学含义为投入新项目的资金的机会成本。在财务决策中，表达为所有融资来源所要求的收益率。
经营杠杆：项目同意固定成本的程度。
财务杠杆是税后利润与税息前利润变动之比，它要紧受利息费用的阻碍。
从公司角度估量以后将要支付给股东的股利以及当前的筹资费用，运算出权益资本成本
现金流估算的原则：1只计税后现金流2只计增量现金流
（一）敏锐性分析(Sensitity Analysis)
这是研究投资决策方法（NPV、IRR等）对项目假设条件变动的敏锐程度的一种分析方法。
1.敏锐性分析的步骤
第一步：基于对以后的预期，估算基础状态分析中的现金流量和收益。
第二步：找出基础状态分析中的要紧假设条件
通常基于以下两类假设的研究比较有意义：
①.最具阻碍力的因素；②.最不确定的因素
第三步：改变分析中的一个假设条件，并保持其他假设条件不变，估算该项目在发生以上变化后的NPV或IRR。
第四步：把变动结果列在图形或表格中，表示出每一个变量的变动对NPV或IRR的阻碍。
第五步：把所得到的信息与基础状态分析相联系，从而决定该项目是否可行。
2.敏锐性分析的局限性①无法给出每一个数值发生的可能性；②现实中专门多变量会同时发生变动；③对敏锐性分析结果的主观应用；
五、不同生命周期的项目比较
重置链法：取不同项目生命周期的最小公倍数作为项目的总投资年限，再比较不同项目的净现值。
约当年金法：按照年金的概念，将不同项目的净现值换算成每年等额的年金，然后比较不同项目的年金。
两种方法都假设项目在无限期内重复进行，共同前提是项目能够被无限复制，换言之，项目的现金流情形可不能有改变，更有效的替代项目不存在
公司什么缘故面临资本配置的问题：从理论上说，假如公司内部资金不足以满足一个好项目的投资需要，公司能够从金融市场上融资。
资本配置条件下的资本预算：1盈利指数法2线性规划法
投资项目的种类：1独立项目：能够不受其他项目阻碍而进行选择的项目2互斥项目：同意某一项目就不能投资于另一项目3常规项目;现金流特点-, +, +, +, …4专门规项目:现金流特点:1. +, - , - , - , …2. - , +, +, - , +, …
互斥项目排序问题
1）IRR用于互斥项目可能显现的两个问题规模问题时刻序列问题
2）互斥项目NPV与IRR排序矛盾的理论分析:NPV与IRR标准产生矛盾的全然缘故是
这两种标准隐含的再投资利率不同。
3)互斥项目NPV与IRR排序矛盾的解决方法:直截了当使用净现值作决策使用差额现金流量法
内部收益率法:是项目净现值为零时的折现率或现金流入量现值与现金流出量现值相等时的贴现率。
盈利指数：指以后净现金流的现值与初始现金流出值的比率。
资本市场效率（有效性）的类型1弱型有效：资本市场上交易的资产的价格充分、及时、准确地反映所有的历史有关信息—价格、收益、交易量等历史信息。2半强型市场：资本市场上交易的资产的价格充分、及时、准确地反映所有的公布信息—微观和宏观公布披露的信息。3强型有效：资本市场上交易的资产的价格充分、及时、准确地反映所有的信息—历史、公布和内幕的信息。
破产成本，包括公司破产时的法律成本以及治理成本。这成本尽管绝对数较大，但它们在公司价值中只占专门小的比重。包括：1.支付给律师，注册会计师和拍卖机构的费用2.资产清算价值小于资产实际经济价值的差额3.因财务危机直截了当导致的可计值的经济缺失。
代理成本：当公司拥有债务时，在股东和债权人之间就产生了利益冲突；这会诱使股东寻求利己策略。在公司显现财务逆境时，利益冲突扩大，给公司增加了代理成本包括：1风险转移2投资不足3资本转移
运算
例题1某公司打算发行10年期的债券，该债券的年票面利率是8%，面值为$1000。每年支付一次利息，10年到期后某公司支付给债券持有人＄1000。问这张债券的价值是多少？
第一步：估量以后现金流量；
1.每年的债券利息：r=$1000×8%=$80
2. 10年到期时偿还的本金：F=$1000
第二步：运算利息的年金现值和债券面值的现值
1.利息的年金现值=80×(PVIFA8%,10）=＄536.81
2.债券面值的现值=1000×（PVIF8%，10）=＄46
3.19
第三步：将这两部分相加
债券总价值= ＄536.81 + ＄463.19=1000美元
例二假设企业按10%的年利率取得贷款100 000元，要求在6年内每年年末等额偿还，则每年的偿付金额应为多少元
年利率10%,贷10万,6年等额
年还款:100000*10%*(1+10%)^6/[(1+10%)^6-1]=22960.74
例三某公司正处于高速增长期，预期每股利润和股利在以后两年的增长率为18%，第三年为15%，之后增长率恒定为6%。该公司刚支付1.15美元的股利。假如市场要求的收益率是12%，那么该股票现在的价格是多少？（现值）
例1.某公司目前的资本来源状况如下：债务资本的要紧项目是公司债券，该债券的票面利率为8%，每年付息一次，10年后到期，每张债券面值1000元，当前市价964元，共发行100万张；股权资本的要紧项目是一般股，流通在外的一般股共10000万股，每股面值1元，市价28.5元，β系数1.5。当前的无风险收益率4.5%，预期市场风险溢价为5%。公司的所得税税率为25%。
要求：（1）分别运算债务和股权的资本成本；（2）以市场价值为标准，运算加权平均资本成本。
（1）债券资本成本（rb）：即：
采纳插值法逐步测试解得：rb=6.50%
股权资本成本（rs）：rs =4.5%+1.5×5%=12%
（2）加权平均资本成本=6.50%×25% +12%×75%=10.62%
第六章
例如：假如旧资产最初购买价格为15000美元，目前账面价值为10000美元，市场出售价格为17000美元。假设该公司所得税率为34%，则运算该公司旧资产出售后得净现金流量为：S0(1-T)+TB0=S0(1-T)+TB0=17000（1-34%）+34%*10000=14620
公司估量，每台旧包装机能以$250,000的价格卖出；除购置成本外，每台新机器还将发生$600,000的安装成本，其中$500,000要和购置成本一样资本化，剩下的$100,000要赶忙费用化。因为新机器的运行比老机器快得多，因此企业要为每台新机器平均增加$30,000的原材料库存；同时由于商业信用，应对账款平均增加$10,000。最后，治理人员认为尽管10年后新机器的账面净值为$500,000，但可能只能以$300,000转让出去，届时还会发生$40,000的搬运和清理费用。
若RMCC的边际税率是40%，则与每台新机器相关的税后增量现金流是多少？
NCF=-I0-E0（1-T）-ΔW0+S0（1-T）+TB0 =-（5000000+500000）-100000（1-40%）-（30000-10000）
+250000（1-40%）+40%×1000000=-5030000
第二步：经营期间现金流FA CA )1)((追加追加--?+-?-?-?=D T D E R NCF 第三步：期末现金流量
例 某公司正考虑一项新机器设备投资项目，该项目初始投资为40000美元，每年的税后现金流如下。假设该公司要求的收益率为12%判定项目是否可行
运算该项目税后现金流量的净现值
=-40000+13395+11158+9256+7632+6237 =7678
由于NPV>0，因此该项目能够同意
例某公司现在考虑是否要在一个新建的商业区内购买一个商店，购买价格为500000美元。该店的经营期限为5年，期末必须完全拆除或是重建；估量每年的营业收入与费用如下表：
第一步：确定平均净收益；
第二步：确定平均投资额；
25000060100000200000300000400000500000=+++++=平均投资额
第三步：确定平均会计收益率。
例BBC公司支付了$60,000聘请咨询机构进行市场调查，调查结果说明学生用椅市场大约有10%~15%的市场份额有待开发，公司决定将该投资纳入资本预算，: 学生用椅生产车间可利用公司一处厂房，假如出售，该厂房当前市价为$50,000。学生用椅生产设备购置费（原始价值加运费安装费等）为$110,000，使用年限5年，税法规定设备残值$10,000，按直线法计提折旧，每年折旧费$20,000；5年以后不再生产学生用椅时可将其出售，售价为$30,000。估量学生用椅各年的销售量为（单位：把）：500，800，1200，1000，600；学生用椅的市场销售价格第1年为$200/把，由于通货膨胀和竞争因素，售价每年以2%的幅度增长；学生用椅单位付现成本，第1年为$100/把，以后随着原材料价格的大幅度上升，单位成本每年将以10%的比例增长。生产学生用椅需垫支的营运资本，第一年年初投资$10,000, 以后随着生产经营需要不断进行调整，假设按照销售收入的10%估量营运资本需要量。假设该投资项目与BBC现有资产具有相同的风险，BBC公司的债务资本成本为6.06%，权重为50%；股权资本成本为12%，权重为50%。公司所得税率为34%。问：1运算该投资项目每年推测的现金流量，
2运算该项目的净现值、内部收益率、投资回收期和获利能力指数，并对该项目作出评判。第一步：推测初始现金流量
资本性支出：I0=110000+50000=160000 净营运资本支出：△W0=10000
初始现金流量：NCF=-160000-10000=-170000
第二步：推测经营现金流量
1．经营收入与付现成本推测
2．固定资产折旧推测
3.全部经营现金流量如下
4.追加的营运资本推测
第三步：推测终结现金流量
资产变价收入：30000×（1-34%）+10000×34%=23200
收回净营运资本：10000+6320+8650-3750-8230=12990
终结现金流量：NCF=23200+12990=36190 整个项目全部现金流量如下：
公司理财公式
Assets=Liabilities + Shareholders’ equity Revenues – Expenses=Income Earnings per share=Net income/Total shares outstanding Dividends per share=Total dividends/Total shares outstanding Cash flow from assets=Cash flow to creditors (bondholders) + Cash flow to stockholders (owners) Cash flow from assets=Operating cash flow- Net capital spending- Change in net working capital Operating cash flow=Earnings before interest and taxes (EBIT) +Depreciation-Taxes Net capital spending=Ending net fixed assets-Beginning net fixed assets +Depreciation Change in net working capital (NWC) =Ending NWC-Beginning NWC Cash flow to creditors=Interest paid-Net new borrowing Cash flow to stockholders=Dividends paid-Net new equity raised Current ratio=Current assets/Current liabilities Quick ratio= (Current assets-Inventory)/Current liabilities Cash ratio=Cash/Current liabilities
理财规划实训报告材料
实验报告
一、实验目的 通过本实验，使学生能够掌握资金时间价值的基本计算，了解理财产品的种类和特点，并能够运用Excel来进行基本的理财规划、教育规划、住房规划以及证券投资基本分析。 二、实验原理 三、实验步骤、过程 四、实验结果及分析
一、实验目的 通过本实验，使学生能够掌握资金时间价值的基本计算，了解理财产品的种类和特点，并能够运用Excel来进行基本的理财规划、教育规划、住房规划以及证券投资基本分析。 二、实验原理 1、基本的理财规划实验原理 第一次实验我们做的是资金时间价值的运用。 ①单利：就是只计算本金在投资期限内的时间价值（利息），而不计算利息的利息。 ②复利：是指在每经过一个计息期后，都要将所生利息加入本金，以计算下期的利息。这样，在每一计息期，上一个计息期的利息都要成为生息的本金，即以利生利，也就是俗称的“利滚利”。 ③现值：又称本金，是指未来某一时间点上的一定量资金折算到现在的价值； ④终值：又称本利和，是指现在一定量的资金在未来某一时间点上的价值。 ⑤折现系数：又称一次偿付现值因素或复利现值系数，指根据折现率和年数计算出来的一个货币单位在不同时间的现值。在折现率不变的情况下，一个货币单位在n年的折现系数为：R=1/(1+i)n式中：R——折现系数；i——折现率；n——年数。 2、教育规划实验原理 子女教育规划是指为筹措子女教育费用预先制定的计划。子女教育规划的实验原理主要有： ①费用年增长率:费用增长率：通常指本年期间费用之和减去年同期全部期间费用之差比上去年全部期间费用。反映期间费用增减变化的一种指标。 ②年金现值:年金现值是指将在一定时期内按相同时间间隔在每期期末收入或支付的相等金额折算到第一期初的现值之和 ③投资金额现值（投资净现值）：净现值（NPV）是反映投资方案在计算期内获利能力的动态评价指标。投资方案的净现值是指用一个预定的基准收益率（或设定的折现率）i，分别把整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现到投资方案开始实施时的现值之和。
公司理财学习案例导读
误区一：不进行科学论证，大肆盲目筹资 开篇案例：“大宇做饼”，神话破灭 无债不一定轻松，但有债一定可不能舒服，甚至有时候会让你感受到痛苦和威胁! 韩国大宇集团起家于纺织商社。20世纪70年代以后，大宇集团逐渐收买了机械、化学、造船和汽车等重化学工业。80年代中期成为拥有商社、保险和证券公司的韩国五大财阀之一。大宇集团自成立以来，借助政府的政策支持、银行的信贷支持和在海内外的大力并购，通过30年的摸爬滚打，直逼韩国最大企业—现代集团的庞大商业帝国，成为韩国第二大企业集团：1998年底，总资产高达640亿美元，营业额占韩国GDP的5％；业务涉及贸易、汽车、电子、通用设备、重型机械、化纤、造船等众多行业；国内所属企业曾多达41家，海外公司数量创下过600家的记录，鼎盛时期，海外雇员多达几十万，大宇成为国际知名品牌。让韩国人为大宇着迷的是：在韩国陷入金融危机的1997年，大宇不仅没有被危机困倒，反而在国内的集团排名中由第4位上升到第2位，金宇中本人也被美国《幸福》杂志评为亚洲风云人物。 然而，这种光环并没有围绕大宇太久。在大宇集团极度扩张
年的第二年，也确实是1999年11月1日，大宇集团向新闻界正式宣布，该集团董事长金宇中以及14名下属公司的总经理决定辞职，以表示“对大宇的债务危机负责，并为推行结构调整制造条件”。韩国媒体认为，这意味着“大宇集团解体进程差不多完成”，“大宇集团差不多消逝”。 大宇集团为何在大概没有任何征兆的情况下迅速覆灭?在其轰然坍塌的背后，我们能了解到什么? 1997年底韩国发生金融危机后，其他企业集团都开始收缩，但大宇仍然我行我素，结果债务越背越重。尤其是1998年初，韩国政府提出“五大企业集团进行自律结构调整”方针后，其他集团把结构调整的重点放在改善财务结构方面，努力减轻债务负担。大宇却认为，只要提高开工率，增加销售额和出口就能躲过这场危机。因此，它接着大量发行债券，进行“借贷式经营”。至1999年度其负债高达86万亿韩元，而资产总额难道还不足25万亿元，资产负债率居高不下，大宇最终不得不走向前述的那一幕。 误区分析： ■财务结构不合理，完全依靠银行借款
公司理财名词解释及简答汇总
公司理财名词解释及简单题汇总 1公司理财：在市场经济条件下，研究以现代化企业——公司为代表的企业的理财（或称财务管理）行为，包括公司如何组织好其筹资、投资、营运资金管理、利润分配管理等理财活动和如何处理好公司与其相关利益主体的经济关系。 2财务活动：作为一种资本经营活动，其实质是一种管理活动，它直接地作用于经济活动过程，而不仅仅是一种对经济活动所进行的观念总结 3资产负债表：反映公司在某一特定日期财务状况的会计报表。 4资产：过去的交易、事项形成并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给公司带来经济利益. 5负债：过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出公司。 6所有者权益：所有者在公司资产中享有的经济效益，其金额为资产减去负债后的余额。 7利润表：反映公司在一定期间经营成果实现情况的报表 8利润:公司在一定期间的经营成果，它通常用来作为公司经营业绩的评价指标，从数量上看，它是收入与费用相抵后的差额，从总额考察，扣减的费用必须低于该期的收入，才会有利润；反之，该一会计期间的经营成果就将反映为亏损. 9现金流量表：反映公司在一定期间现金流入和现金流出情况的报表，它反映的是一定会计期间的数据，属于动态的年度报表. 10现金等价物：公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。 11股利：是股息和红利的总称，它由公司董事会宣布从公司的净利润中分配给股东，作为股东对公司投资的报酬。 12、剩余股利政策：将公司的盈余首先用于良好的投资项目，然后将剩余的盈余作为股利进行分配。 13、固定股利额政策：公司不论税后利润为多少，都支付给股东一定数额的固定股利，并不因为公司税后利润的变化而调整股利数额。 14、固定股利支付率政策：由公司确定一个股利占盈余的比率，长期按照这个比率支付股利。 15、低正常股利加额外股利政策：公司每年只支付数量较低的股利，在公司经营业绩非常好时，除定期股利外，再增加支付额外的股利。 16、现金股利：以公司当年盈利或积累的留存收益用现金形式支付给股东的股利。 17短期借款：公司向银行等金融机构借入的，期限在1年以（含1年）的借款。 18长期借款：公司向银行借入的，期限在5年以上（不含5年）的借款 19租赁：出租人（资产所有者）将资产出租给承租人（资产使用者），按照契约或合同的规定，按期收取租金的一种经济行为 20经营租赁：由出租人将自己的设备或用品反复出租，直到该设备报废为止。 21融资租赁：因承租人需要长期使用某种资产，但又没有足够的资金自行购买，由出租人出资购买该项资产，然后出租给承租人的一种租赁方式
有限空间作业安全培训材料
. 有限空间作业安全 培训教材 姓名: 培训时间: 年月日 黑龙江泉林生态农业有限公司
二O一七年七月
一、有限空间作业基本知识介绍 1、有限空间 指封闭或部分封闭，未被设计为常规作业场所，自然通风或照明不良，易造成有毒有害、易燃易爆物质积聚或含氧量不足的空间。分为密闭半密闭设备、地下有限空间、地上有限空间三类。 其中密闭半密闭设备指船舱、贮罐、车载槽罐、反应塔（釜）、冷藏箱、压力容器、管道、烟道、锅炉等。地下有限空间指地下管道、地下室、地下仓库、地下工程、暗沟、隧道、涵洞、地坑、废井、地窖、污水池（井）、沼气池、化粪池、纸浆池（井）、下水道等。地上有限空间指储藏室、酒糟池、发酵池（罐）、垃圾站、温室、冷库、粮仓、料仓等。 2 有限空间作业 指作业人员进入有限空间实施的作业活动。 3 危险有害因素识别 3.1 企业应针对有限空间作业进行危险、有害因素识别。 3.2 有限空间危害、有害因素主要包括： a）作业空间小，工作场地狭窄，通风不畅，照明不良，工作人员出入困难，不利于工作监护和施救； b）作业空间内湿度较大，易发生电器设备设施漏电触电事故； c）作业空间温度较高，作业人员能量消耗大，易疲劳； d）存在酸、碱、易燃、易爆、有毒等具有一定危险性的气体和蒸汽、烟、尘等或存在缺氧或富氧环境，易引发窒息、中毒、火灾和爆炸事故； e）作业场所位于地下时，受地质条件影响，存在冒顶、坍塌等危险有害因素； f）作业场所进行高处作业或机械施工时，存在高处坠落、物体打击、机械伤害等危险有害因素； g）作业场所位于交通道路上时，存在车辆伤害等危险有害因素； h）其他危险有害因素。 二、工贸企业有限空间作业安全管理与监督暂行规定 （2013年5月20日国家安全监管总局令第59号公布，根据2015年5月29日国家安全监管总局 令第80号修正） 第一章总则 第一条为了加强对冶金、有色、建材、机械、轻工、纺织、烟草、商贸企业（以下统称工贸企业）有限空间作业的安全管理与监督，预防和减少生产安全事故，保障作业人员的安全与健康，根据《中华人民共和国安全生产法》等法律、行政法规，制定本规定。 第二条工贸企业有限空间作业的安全管理与监督，适用本规定。 本规定所称有限空间，是指封闭或者部分封闭，与外界相对隔离，出入口较为狭窄，作业人员不能长时间在内工作，自然通风不良，易造成有毒有害、易燃易爆物质积聚或者氧含量不足的空间。工贸企业有限空间的目录由国家安全生产监督管理总局确定、调整并公布。
公司理财顾问的实习报告范文.doc
公司理财顾问的实习报告范文_实习报告 出的问题总能回答的很婉转，而且他们的对话通常有规律。经过半个月的摸索和学习，我的电话销售技巧已得到了一定得提高，并且也有了5个意向客户。终于我在工作第20天谈成功了一个客户，我当时特别高兴，已经可以用激动来形容了，经理说我是这批新员工中最早开户的一个，对我进行了100元的现金奖励。这是对我的肯定和支持。我更加努力的工作，经理很高兴，说我是他的一员大将。我心里非常高兴。 机会永远是留给有准备的人，公司正好赶上从新人中培养销售经理，而很幸运的是我和另外一位同事被选中，进行了管理方面的培训。对于一个新人来讲，这是一个很好的机会，可是这也是很大的挑战，我一个新人，难免会有很多做的不足的地方。而且从来没有管理经验，去管理别人是很惶恐的，不过在和指导老师联系后，我才明白是自己太不自信，公司会选我肯定是发现了我有这个潜力，或者在某方面我做的比较好，不过谁都不是一开始什么都会的。可是做业务和当经理不一样，经理不仅要做好业务，也需要管理和培训手底下的员工，让自己的团队变得更强。所以我在学习销售知识的基础上努力的学习管理知识，尽快的适应这个职位，尽快的扛起这个职位的责任。做好业务，带领好团队。 在刚开始的时候我很不自信，我甚至有点放弃，我不知道该怎么去管理和我一批来的新人。这突如其来的幸运让我手足无措，不过看着另外一个经理却还很适应，我慢慢的观察他的为人处世，学习他的优点，改善后再结合我的想法法来引导下属。 每天早上我会先开早会，在早会上，我除了总结前天工作和安排今天任务外，我我还安排了各种小游戏，而且每天早上都有奖励，我准备了胖大
海，每天赢的那个人就可以得到。对于电话销售来说，嗓子很重要，所以大家也很高兴得到这个奖品。我始终相信人是感情动物，只有人性化的管理才能够达到众望所归的目的。慢慢的我发现我们组的打电话的氛围比另外一组要好很多，而且我们组的员工精神都很饱满。我还经常鼓励他们，给他们讲我从网上搜集到的励志、哲理小故事。根据每个人的特点，给他们写一些鼓励的话，我原本只是想鼓励他们，可我发现大家都把我写的便利贴贴在了自己的办公桌前，眼睛随时都能看到鼓励，我心里很欣慰，而他们也很高兴。我给新人教的一些打电话方法，他们也能很用心的学习应用。我发现做销售需要有一个良好的心态，并且要学会倾听和不抛弃不放弃不离弃。做销售只有知道阻碍客户成交的问题在哪里，帮客户解决了问题，才能够促成交易，所以倾听很重要，沟通时不能一味的只说，要有效的沟通。我们每天都会打200到300个电话，遭遇90%的拒绝，这就要求我们具有很强大的内心，能够快速的调节自己的情绪。我将我总结的东西和大家分享，解决大家提出的问题，
公司理财整理部分(1)
第七章 11．敏感性分析与盈亏平衡点我们正评估一个项目，该项目成本为724000美元，存续期限为8年，残值为0。假设在项目生命期内以直线折旧法计提折旧，最终账面值为0。预计每年的销售量为75000单位，每单位的价格为39美元，每单位的可变成本为23美元，每年固定成本为850000美元。税率为35%，我们对该项目要求的收益率为15%。 a.计算会计盈亏平衡点 b.计算基本情况下的现金流与净现值。净现值对销售数额变动的敏感性如何？根据你的答案，说明当预测销售量减少500单位时会发生什么情况？ c.营运现金流(OCF)对可变成本数值变动的敏感性如何？根据你的答案，说明当估计的可变成本降低1美元时会发生什么情况？ 答案：a．每年的折旧为：724000/8=90,500 会计利润的盈亏平衡点：（固定成本+折旧）/（销售单价-单位变动成本）= (850,000 + 90,500)/(39 – 23)=58781 b．1）基本情况下的现金流为： [（销售单价-可变成本）*销售量-固定成本]（1-税率）+税率*折旧=[(39 –23)(75,000) –850,000](0.65) + 0.35(90,500)= 259,175
净现值=-成本+现值现值=年金现值表（15%，8）*现金流 =-724000+259,175(PVIFA15%,8)=439001.55 2）当销售量为80000时，现金流为： [($39 –23)(80,000) –$850,000](0.65) + 0.35($90,500)= 311,175 净现值为：–$724,000 + $311,175(PVIFA15%,8)= 672,342.27 则：销售额变动，净现值变动为： D净现值/D销售量=（439,001.55-672,342.27）/(75,000-80.000)=46.668 如果销售量减少500单位则净现值下降： 46.668*500=23.334 C.可变成本降低一美元时，营运现金流为： [(39 –24)(75,000) –850,000](0.65) + 0.35(90,500)= 210,425 则营运现金流对可变成本的变化： DOCF/Dvc = ($259,175 – 210,425)/($23 – 24)=-48750 即；如果可变成本降低一美元则营运现金流增加48750 14、题财务盈亏平衡点 LJ 玩具公司刚刚购买了一台250000 美元的机器，以生产玩具车。该机器将在其5 年的使用期限内以直线折旧法计提折旧。每件玩具售价为25 美元。每件玩具的可变成本为6 美元，每年公司的固定成本为360000 美元。公司税率为34％。适当的折现率为12％。
【精品】特种作业人员安全教育培训资料
项目部一级安全教育内容 我们建筑业和其他行业不同，有自己的特点:产品固定、流动性大、露天、高处作业多、手工操作、体力劳动、施工现场变换不定、临时工多、工期不固定,特别是现今经济体制的改革和建筑业开放劳务市场后，建筑队伍不断地壮大，而且又多为年轻新手，安全知识极为贫乏，不安全因素多，比较容易形成临时观念，不采取可靠的安全防护措施,靠侥幸心理过日子，伤亡事故必然会发生。 所以，安全教育是提高职工安全生产知识的重要方法,开展安全教育更显出其重要意义，而且更有必要采取安全措施.以保证工人在生产过程中的安全和健康。“三级安全教育”是企业必须坚持的安全生产基本教育制度和主要形式，其包括项目部一级教育、施工协作队二级教育和班组三级教育。今天，我向大家进行项目部一级安全教育:国家和地方的有关安全生产方针、政策、法律法规等;本项目部《安全生产管理制度》;安全生产的意义与安全素质教育。 一、国家和地方有关安全生产、劳动保护的方针、政策、法律、法规、规范标准及规章制度等： 1、我国安全生产的方针是“安全第一、预防为主”。“安全第一”就是把安全生产、劳动保护、关心工人在生产过程中的生命安全和身体健康的问题提高到政治态度、阶级感情、党纪国法的高度加以认识而形成的概念。它表明在进行生产时,要把安全工作始终放在首位，作为头等大事来抓。 2、我国的劳动保护原则： ①“管生产必须管安全"和“谁主管谁负责”的原则：它是企业管理的重要原则之一,它体现安全与生产的辩证关系，明确要求我们的生产必须是安全生产,应坚持在计划、布置、检查、总结、评比生产的同时要进行计划、布置、检查、总结、评比安全工作； ②“安全具有否决权”的原则：也就是说为保障职工的安全和健康，在生产与安全发生
公司理财习题及答案..
习题一 1.5.1单项选择题 1 ．不能偿还到期债务是威胁企业生存的（）。 A ．外在原因 B ．内在原因 C ．直接原因 D ．间接原因 2．下列属于有关竞争环境的原则的是（）。 A ．净增效益原则 B ．比较优势原则 C ．期权原则 D ．自利行为原则3．属于信号传递原则进一步运用的原则是指（） A ．自利行为原则 B ．比较优势原则 C . 引导原则 D ．期权原则 4 ．从公司当局可控因素来看，影响报酬率和风险的财务活动是（）。 A ．筹资活动 B ．投资活动 C ．营运活动 D ．分配活动 5 ．自利行为原则的依据是（）。 A ．理性的经济人假设 B ．商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的 C ．分工理论 D ．投资组合理论 6 ．下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是（）。 A ．任何一项创新的优势都是暂时的 B ．新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义 C ．金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域 D ．成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力 7 ．通货膨胀时期，企业应优先考虑的资金来源是（） A ．长期负债 B ．流动负债 C ．发行新股 D ．留存收益 8．股东和经营者发生冲突的根本原因在于（）。 A ．具体行为目标不一致 B ．掌握的信息不一致 C ．利益动机不同 D ，在企业中的地位不同 9 ．双方交易原则没有提到的是（）。 A ．每一笔交易都至少存在两方，双方都会遵循自利行为原则 B ．在财务决策时要正确预见对方的反映 C ．在财务交易时要考虑税收的影响 D ．在财务交易时要以“自我为中心” 10．企业价值最大化目标强调的是企业的（）。 A ．预计获利能力 B ．现有生产能力 C ．潜在销售能力 D ．实际获利能力11．债权人为了防止其利益受伤害，通常采取的措施不包括（）。 A ．寻求立法保护 B ．规定资金的用途 C ．提前收回借款 D ．不允许发行新股12．理性的投资者应以公司的行为作为判断未来收益状况的依据是基于（）的要求。 A ．资本市场有效原则 B ．比较优势原则 C ．信号传递原则 D ．引导原则13．以每股收益最大化作为财务管理目标，存在的缺陷是（）。 A ．不能反映资本的获利水平 B ．不能用于不同资本规模的企业间比较 C ．不能用于同一企业的不同期间比较 D ．没有考虑风险因素和时间价值 14 ．以下不属于创造价值原则的是（）。 A ．净增效益原则 B ．比较优势原则 C ．期权原则 D ．风险—报酬权衡原则 15. 利率=（）＋通货膨胀附加率＋变现力附加率+违约风险附加率+到期风险附加率。 A ．物价指数附加率 B ．纯粹利率 C ．风险附加率 D ．政策变动风险 1.5.2多项选择题
公司理财实训资料
公司理财案例：南方家具公司筹资决策分析1991年8月，南方家具公司总经理钟晨先生正在研究公司资金筹措方式问题。为扩大 生产规模，公司需要到1993年10月末筹措1150万元，其中350万元可以通过公司内部留存收益及提高流动资金利用效果得以解决，其余部分800万元需要从外部筹措。在此之前，钟晨先生已经和投资银行设想了几个方案，并将在1991年9月2日的董事会上正式提交讨论。 公司管理部门最初倾向于以发行股票的方式筹资800万元。在证券市一场上，南方公司普通股每股高达33元，扣除发行费用，每股净价为31元。但是，投资银行却建议通过借款的方式（年利率7％，期限10年）筹措资金，他们认为举债筹资可以降低资本成本。 一、公司背景及其规划 南方家具公司是由几个具有丰富专业知识的投资者于1980年创立的，经过十年的发展，到1990年，销售收入从刚成立时的1000万元增至1620万元。利润增加到74万元。有关的资料见表1和表2。 根据钟晨先生介绍，南方公司的家具生产线较少，不能向市场推出大量的新产品。1991年，该公司的生产线仅包括八种卧室家具类型、五种餐厅家具类型以及其他各种系列的家具类型，如有活动顶板的书桌及酒柜等。各类家具一般是按照传统方式，采用木制结构制作的，或采用类似木制材料进行表面装饰，使其既具有实用性，又具有观赏性。 从生产能力看，目前公司拥有四套独立的生产设备，设在东图的分公司占地面积为9．7万平方米，主要生产卧室及餐厅家具；而设在西林的分公司占地面积为3万平方米，主要生产其他系列的各种家具。这两个分公司所需要的木制胶合板是由北洼林业局的一家工厂提供；其他各种装饰用材料是由几家工厂分别提供。 为了不断扩充和发展，公司经常组织有关人员进行市场调查，了解消费者的口味与偏好，不断改进产品设计，每年在家具市场上推出二至三种新型家具，并且关闭了相同数量的过时或不受欢迎的生产线，使公司避免了生产线的过度扩张与生产线的低效率 公司的销售人员近50人，销售网点遍及全国各地，拥有客户5000多家。目前，市场部门致力于组建地区连锁店及平价商店。公司的管理人员确信，只有连锁店或平价商店才有利于在既定价格下大批量地推销家具。1991年，公司拥有平价商店14家，预计到1992年可达到18——24家。 南方公司拥有950雇员，平均人均年生产总值为50000元，而同行业的人均生产总值为16000元。管理人员认为在公司中存在着剩余劳动力。 1990年，是家具行业的萧条年，尽管如此，南方公司的销售收入和利润仍比1989分别增长了8．7％和27．6％。在今后的5年中，预计销售收入将成倍增长，而利润增长幅度相对降低（1991年一1995年财务预测如表3所示）。为了实现这一目标，公司必须扩大生产规模，到1993年末，使生产能力翻一番。预计在北洼附近耗资800万元建造一所占地18．3万平方米的工厂，这将是家具行业中规模最大、现代化程度最高的一家工厂。此外，还需要50万元整修和装备现有的厂房和设备；需要价值300万元的流动资金以补充生产规模扩大而短缺的部分；这三项合计共需资金1150万元。 二、家易行业的状况 家具业是高度分散的行业。据了解在1000多家家具企业中，雇员少于20人的占三分之二。1989年，家具行业的销售收入为50亿元，但其中销售收入超过1500万元的公司只有不到30家。在过去的5年中，家具行业一直经历着兼并和收购的风险，而且这种趋势愈演愈烈。在其他行业的大公司以收购家具公司的形式实现多种经营的同时，本行业中的大公司也在吞并小公司。例如年销售收入6500万元的宏远公司被中美合资的科克公司兼并。 家具行业的发展前景是可观的。经济不景气时期已经过去，该行业也随着整个经济的复苏发展起来。 表4列示了三个独立的家具公司和南方公司的财务资料。 三、公司财务状况及其规划 南方公司现有长期借款80万元，其中10万元在一年内到期。年利率为5．5％，每年分两期偿还本金10万元。借款合约规定公司至少要保持225万元的流动资金。
公司理财课程学习心得
公司理财课程学习心得 ----------培养理财观念的重要性 班级：12物流管理2班姓名：李钦如学号：0241号经过30多个课时对公司理财这门课程的学习，如果我说我非常精通，我觉得是就是无稽之谈，但是在黄勇老师的引导以及自己不断反思自己成年之后的理财方式方法，我觉得自己也逐渐培养了一定的理财观念。 在第一节课，清楚的记得黄老师告诉我们的一句话：“你不理财，才不理你。”是的，投资理财没有什么特别的奥秘，也不需要复杂的技巧，观念正确就能完全做到，理财也不过是要培养一种别人很难养成的习惯。曾经也度过老狐狸编写的《你不理财，才不理你》这本书，书中很精妙的交给我们如何学会理财，首先你要给自己制定一个整套的理财目标，并且要很好的把每个年龄段的理财目标全部制定出来，并且根据自己不同年龄的特性进行一个理财规划，并且给出一定的修订空间。当然在理财的同时，也要自己注意把我自己的财务状况，也就是说理财的目标要根据自己的实际情况开制定，只有自己对自己目前的经济状况有了一个清楚的理解之后，才能够根据可行的条件制定出可以实现的目标，否则，没有现实条件为基础提出的目标都只是不切实际的幻想。 当然仅仅有了目标和预算是不够的，在你清楚的了解自己的经济状况之后，你的主要目标就是积极的去利用自己现有的资本来个理财实现自己制定的理财目标，作者老狐狸说的一句话我非常的欣赏“理财的最大敌人就是拖延”。是的，当你制定了目标之后，也知道大概需要多少钱来实现自己的目标以后，自己就应该开始投资了，要想自己的储蓄和投资计划实现，就要立刻开始行动，并且坚持不懈。 当然有了合理的理财规划和积极的行动之后，消费也成了理财最大的一部分。作为一名90后，一个大学生，我清楚的知道现在的消费的方式有多少种，而且对于大学生这个群体，网上消费是非常重要的一部分，在我们这个群体中，有这样的一句话：“淘宝毁三代，网银害一声”，也许有些夸张，但是也从侧面说明不合理消费的问题。当然，当今社会消费活动是非常普遍的，大到豪宅、豪车，小到一针一线，无不纳入消费活动的范畴。 当然，我提到消费，为的是说明理财和消费是息息相关的，当你盘算自己如何分配手中的资金去买生活必需品的时候，你已经开始理财了，所以，在消费这个层面，你开始知道，理财并不是高深莫测的，也不是只有专家才能接触的东西，而是每个人每天都在研究的问题。而当你生活必需品已经完全满足的时候，你开始研究手中的钱如何去使用，是用来去享乐，还是去储蓄，还是去买一些债券股票，还是去做点小生意，，这些无不偷着投资理财的奥妙。
公司理财案例
公司理财案例 中国宝安企业（集团）股份有限公司是一个以房地产业为龙头、工业为基础、商业贸易为支柱的综合性股份制企业集团，为解诀业务进展所需要的资金，1992年底向社会发行5亿元可转换债券，并于1993年2月10日在深圳证券交易所挂牌交易。宝安可转换债券是我国资本市场第一张A股上市可转换债券。 宝安可转换债券的要紧发行条件是：发行总额为5亿元人民币，按债券面值每张5000元发行，期限是3年（1992年12月一一1995年12月），票面利率为年息3％，每年付息一次。债券载明两项限制性条款，其中可转换条款规定债券持有人自1993年6月1日起至债券到期日前可选择以每股25元的转换价格转换为宝安公司的人民币一般股1股；推迟可赎回条款规定宝安公司有权益但没有义务在可转换债券到期前半年内以每张51 50元的赎回价格赎回可转换债券。债券同时规定，若在1993年6月1日前该公司增加新的人民币一般股股本．按下列调整转换价格： （调整前转换价格-股息）×原股本+新股发行价格×新增股本 增股后人民币一般股总股本 宝安可转换债券发行时的有关情形是： 由中国人民银行规定的三年期银行储蓄存款利率为8．28％，三年期企业债券利率为9．94％，1992年发行的三年期国库券的票面利率为9．5％，并享有规定的保值贴补。按照发行讲明书，可转换债券所募集的5亿元资金要紧用于房地产开发业和工业投资项目，支付购买武汉南湖机场及其邻近工地270平方米土地款及平坦土地费，开发兴建高中档商品住宅楼；购买上海浦东陆家嘴金融贸易区土地1．28万平方米，兴建综合高档宝安大厦；开发生产专用集成电路，生物工程基地建设等。 宝安可转换债券发行条件具有以下几个特点： （1）溢价转股：可转换债券发行时宝安公司A股市价为21元左右，转换溢价为20％左右。
公司理财投资决策
投资决策 The company's goal is to get wealth maximization, which should make shareholders (i.e. capital income or dividends) to maximize the return on that investment in established risk level. It taking into account the time value of money and risk value and overcome the behavior of seeking short-term profit, easy quantification for evaluation and award. As a CFO, if I have $10million, I will divided them into three parts, are investing in stocks, bonds and the project. 将一部分资金用于投资股票，以股票方式筹资能获得长期稳定的资金来源。投资者一旦购买了股票，就等于投资入股，不能要求企业退还本金。因此，企业发行股票筹集的资金就相当于企业的自有资金，可用于企业经营过程的始终。对股权资本进行估价的基本模型为股利贴现模型P0= 其有三种模型：一是零增长模型P0=DIV1/r；二是稳定增长模型P0=DIV1/r-g；三为非稳定增长模型P0=DIV1/ 。如果企业的投资回报低于公司股东通过其他投资渠道可能得到的回报，企业不应该留存收益并再投资，而应该将收益返回给股东，否则公司的股票将会下降。在这一模型下，公司的发展划分为三个阶段，即高速增长的初始阶段，股利增长缓减的转换阶段和最终的平稳增长阶段。显然，在这一模型下，公司的股票价值是这三个阶段股票现值的总和。即股票的价值＝高增长阶段股利的现值之和＋转换阶段股利的现值之和＋稳定增长阶段的现值。这几种股票估价的模型中，并无优劣之分，关键在于我们估价的公司状况与所采用的模型的假设条件相适用，其次股票价值的估价之所以产生差异还在于贴现率和增长率的预测和看法上会产生分歧，导致在相同的情况下会产生不同的估值。但股票的风险较大，成本较高，对公司法人和股份持有人进行“双重纳税”，即股利要从税后盈余中支付。 将另一部分资金用于投资债券，从筹资成本看，在债券融资中，债务的利息计入成本，在税前支付，债券的发行费用较低。债券价格为PV=coupon/(1+r)+coupon/投资者购买债券后一直持有到期，平均每年可预期的回报率为必要报酬率。当必要报酬率等于票面利率时，债券价值等于其面值，债券是平价交易；当必要报酬率大于票面利率时，债券价值低于其面值，债券折价
江苏大学财经学院公司理财教学实训平台软件及信贷业务及风
江苏大学财经学院公司理财教学实训平台软件及信贷业务及风险管理模拟软件 招标公告 江苏大学因教学科研及行政办公需要，拟购宜如下仪器设备，现经费已经落实到位，欢迎合格的投标人参与投标。 本次招标信息如下： 1、招标编号：JSDXSB-B-2016 [0022] 2、本次采购魁进口产靱标；本以赢不接受联合体投标。 3、合格的投标人 3」、符合国家相关法律及学校采购管理办法等的规泄； 3.2、具有独立法人资格、具有独立订立合同的民事能力且信誉良好： 3.3、具有本次招标货物的供货、安装、售后服务等的成功经验和相应能力： 3.4、资格审查合格的单位。 4、资格审査 4.1、资格审查方式：资格预审。 4.2、资格审查时间：201丄年2月27_0T午2:30时。有意参加投标的单位请提前15分钟到达现场。 4.3、资格审查地点：江苏大学行政2号楼4楼416室。 5、资格审査时潜在投标人需出示的材料： 5」、供应商参与投标确认函原件（见附件二）； 5.2、营业执照复印件： 5.3、法人授权委托书原件（见附件三）； 5.4、法人代表身份证复印件： 5.5、法人授权代表身份证复印件，査验原件； 5.6、单价超过10万元或者1万美元的项目，非生产厂家投标需提供产品销售代理授权证明（非生产厂家 投标必须提供针对本项目的专项授权书或投标人取得的产品代理证书,授权书或代理证书必须由生 产厂家、或其驻中国办事机构、或生产厂家授权的中国境内最髙级别代理机构出具。投标单价在40 万元人民币以上的仪器设备一般不受理临时项目授权。专项授权书须提供原件，产品代理证书可以 是复印件）本项目无需授权。 5.7、提供20114年1月1日以来投标人同类项目销售合同复印件2份（原件备查）； 6、函审：对于无法到达现场参加资格审査的潜在投标人，我单位愿意接受函寄材料进行资格审查。潜在投标 人按本公告的要求准备材料后，按本公告的联系方式，在规泄的时间前，寄达我校（建议通过“顺丰快递”）。 免责说明：我校不承担因快递公司未及时送达而导致潜在投标人失去投标资格的风险：也不承担潜在投标人通过其他快递公司或者邮寄方式导致的使潜在投标人失去投标资格的风险：（经办人员拟定公告时明确是否接受函审） 7、免于审査：对于在我校以往招标项目已经资格审査通过，并被江苏大学实验室与设备处主页收录的潜在投 标人，愿意参与类似项目投标时，在资格审查截止日期当天上午11时前，填写《供应商参与投标确认函》，加盖单位公章后，按本公告的联系方式送（寄）达我校，按规立审査合格后，可以直接获取招标文件参与投标。《供应商参与投标确认函》在江苏大学实验室与设备管理处主页下载中心自行下载。免责说明：我校不承担因快递公司未及时送达而导致潜在投标人失去投标资格的风险：也不承担潜在投标人通过英他快递公司或者邮寄方式导致的使潜在投标人失去投标资格的风险； 8、资格审査合格单位超过七家以上时，招标人有权按以下方式确左七家单位： 8.1、按注册资金的大小从大到小取前七家； 8.2、抽签确宦七家： 9、招标文件获取及售价：
公司理财学习笔记
公司财务课程学习笔记 一、学习内容（30分） 1. 学习目标 直接目标： 能够具体掌握公司财务的基本理论、基础知识和基本方法，提高运用公司财务知识分析和解决实际问题的能力以及动手操作能力。 最终目标： （1）通过对本门课程的学习，能够对公司财务方面的基本知识、基本概念、基本理论有较全面的理解和较深刻的认识，对财务管理、资本预算、证券投资等基本范畴有较系统的掌握，并且能够了解和接触到世界上主流公司财务理论和最新研究成果、实务运作的机制及最新发展。 （2）能够系统地理解和掌握公司财务的基本理论和基本方法，具有从事经济和管理工作所必需公司财务专业知识以及运用会计专业知识分析和解决实际问题的基本技能。 2．章节重点及关键词 第一章导论 章节重点： 要了解《公司财务》这本书所讲解的大致内容，同时掌握金融与财务的概述知识，了解财务管理的主要环节以及目标，了解财务管理理论的发展现状。 关键词： 1、金融活动的三个层次涉及到三个不同的主体：政府、企业、家庭，分别对应着财政金融、公司财务与个人理财。 2、金融研究内容：人们是如何跨期分配稀缺的资源的，特别是投资是现在进行的而收益是未来的现金流量以及未来的现金流量是不确定的。 3、金融研究的主要问题包括：公司财务（金融）、投资（资产定价）、金融市场与金融中介、宏观层次：财政、货币银行。 第二章财务管理基础
章节重点 了解时间价值的概念，掌握时间价值以及年金的相关计算，重点掌握时间价值的应用，即债券与股票定价，掌握分离定理。 关键词 1、时间价值：指不承担任何风险，扣除通货膨胀补偿后随时间推移而增加的价值。也就是投资收益扣除全部风险报酬后所剩余的那一部分收益。 2、单利：指在规定期限内只就本金计算利息，每期的利息收入在下一期不作为本金，不产生新的利息收入。 计算公式为: 错误！未找到引用源。其中P是初始投资价值，F是期末价值，t是计息 3、复利：指每期的利息收入在下一期转化为本金，产生新的利息收入。下一期的利息收入由前一期的本利和共同生成。计算公式为：错误！未找到引用源。 第三章资本预算 章节重点 了解投资决策概述，掌握如何在确定条件以及非确定条件下的进行投资分析，了解关于资本投资决策的几点讨论。 关键词 1、资本投资分类： 按投资范围可分为对内投资与对外投资； 按投资决策的风险性高低可分为： （1）由国家法律法规或政府政策规定的，公司为进行所从事的生产经营活动必须进行的投资，如保证安全生产的投资，保护环境质量的投资等等； （2）简单再生产或成本控制方面的投资，如机器设备的更新换代； （3）现有生产能力扩充方面的投资，如生产规模的扩大； （4）新产品、新领域的投资。这四类投资的性质不同，风险状况不同，进行投资决策的依据和重要性也不同。 按照决策方案的相互影响，可以分为独立决策和互斥决策。 2、项目的现金流量是决定项目是否可行的最关键的因素，对项目现金流量的分析是资本投资决策的基础。
对公司理财的认识及我的一些思考(修改建议)1
对公司理财的认识及我的一些思考 公司理财是对经营活动中的资金运动进行预测、组织、协调、分析和控制的一种决策和管理活动。作为微观金融支柱，公司理财活动受到来自外部环境特别是资本市场的影响，其投资、筹资、股利分配决策及其资金管理内容日趋复杂；而战略联盟等新兴组织模式的出现、基于战略的财务控制与人力资源价值管理等公司理财内容的产生，使公司理财主体和公司财务关系发生了重大变化。我认为在公司理财的学习中，关键把握两个方面： 一是公司理财要以价值管理为中心。公司理财的最终目的是实现公司目标。确立公司理财目标为公司理财提供了方向，是做好公司理财工作的前提。现代理论界对理财目标的认识主要有三种：（1）产值最大化。在传统集权管理模式下，所有权和经营权高度集中，企业把总产值作为企业经营的主要目标。其缺点是：只求产值、不讲效益、只求数量、不讲质量等（2）利润最大化。利润最大化是分析和评价企业行为和业绩的唯一标准。但现代公司理财理论认为，利润最大化目标含混不清，且没有考虑时间价值，因此利润最大化并不是公司理财的最优目标。（3）股东财富最大化。也叫企业价值最大化，是指通过公司的合理经营，采用最优的财务决策，在考虑资金的时间价值和风险价值的情况下使企业总价值达到最高。它克服了公司追求利润的短期行为，有利于社会财富的增加。通过上述三种理财目标的比较，最优目标是股东财富最大化（企业价值最大化），因此公司理财实际上就是围绕价值管理为中心的一种管理活动。
二是深刻理解价值指标、兼并收购理论、及财务风险等公司理财内容。（1）经济增加值（EVA）。EVA（Economic Value Added）即经济增加值，是在剩余收益RI（Residual Income）的基础上提出来的，它是指在扣除为产生利润而投资的所有资本成本后所剩余利润，它考虑了权益资本成本，能够衡量企业资本经营效益和公司价值的增加，它不同于传统的用于评价企业经营绩效的只考虑债务资本成本的财务指标（如ROI、ROE、EPS）。EVA的核心思想是一个公司只有在其资本收益超过为获得该收益所投入的全部资本成本时，才能为股东创造价值。EVA是全面衡量公司真正盈利和价值创造的方法，是从股东角度来考察公司的价值。（2）兼并收购理论。兼并收购是在企业控制权运动过程中，各权利主体依据企业产权作出的制度安排而进行的一种权利让渡行为。并购的过程实质上是企业权利主体不断变换的过程。并购的主要动机是获得协同效应。主要的并购理论包括：效率理论、价值低估理论、代理成本理论、战略发展与调整理论等。（3）财务风险。财务风险是指财务活动过程中，由于难以预料或无法控制的因素，使得企业财务成果与目标发生背离进而可能带来的损失，它是资本流通过程中的产物。在G-W……P……W’-G’的资本运动过程中，资本流通的开始是货币本金的垫支，最终是得到价值量增加的货币本金收回，财务实际上是为了重新获得货币而垫支货币所进行的运动。资本的流通过程，既是财务风险的转移过程，又是财务风险的积聚过程。企业的财务风险包括财务状况的风险和财务成果的风险。财务成果即财务收益（或现金净流入）及获利能力等；财务状
【精编推荐】公司理财实务模拟实训指导书
【精编推荐】公司理财实务模拟实训指导书
《公司理财实务模拟》实训指导书 一、实训目的 在市场经济条件下，公司财务问题越来越受到人们的广泛关注，对学习公司理财的要求越来越高。公司理财学已经成为经济管理类专业的必修课程。开设本课程是为了让学生了解公司理财与企业管理、经营环境、公司制度之间的关系，并全面掌握公司理财的主要理论和方法，系统学习理财理论与方法在公司筹资、投资、盈利分配、资本经营等方面的具体运用；通过对筹资、投资、资本分配等一系列理财活动案例的分析,培养学生综合运用财务管理基础理论、基本技能分析问题解决问题的能力。 二、实训要求 要求学生综合运用财务管理基础理论、基本技能认真分析筹资、投资、资本分配等一系列理财活动，学生可讨论,并用计算机进行辅助设计,提交完成每份设计方案的文本材料和电子文本。 三、理财设计的内容 1.筹资管理; 2.投资管理; 3.资金营运管理; 4.资金分配管理 四、案例分析步骤 教师认真准备新课导入， 1．前期准备必须熟悉案例及相关材料，了解学生课下阅读、分析案例的情况，预测课堂辩论的状况等等。学生课前要认真阅读案例，并且对案例中的信息资料进行筛选、评价、整合、归类，即能够确定对案例分析有意义、有价值的信息，摒弃多余的信息；在掌握案例的各种细节与数据之后，学生应从决策者的角度观察思考，列出自己归纳出来的关键问题，并选择相应的分析方法，形成自己认可的方案。如果条件允许，可以通过网络及企业调研，查找相关的信息来支持自己
的方案。 2．组织好课堂讨论 教师要认真听取学生的发言，引导学生积极参与讨论，敢于发表独立见解，让针锋相对的观点能够表达出来，使学生的讨论激烈且富有理性。同时还要应对课堂上冷场、离题、无谓争论、一边倒、随大流，众口一词、简单重复等问题，但教师的引导应该是简短的，不进行判断，没有导向性，避免成为讨论的中心。在讨论中，要求学生勇敢地表达出自己或小组的见解，并且能说服他人；同时要认真倾听教师的开场白及其他发言者的观点，并对比自己的见解，是否同意，有否补充，确定反驳切入点等。 3．教师点评讨论过程 教师要全面客观地对案例和学生的讨论情况进行评析，避免一般性的表态式发言和厚此薄彼的倾向。在此过程中，教师一般不要发表个人的见解，不要急于给学生一个答案，以免影响学生分析问题、解决问题的主动性和积极性。 4．学生及时整理 案例讨论过程中会出现一些灵感心得，学生应及时记录并进行加工整理，“集腋成裘”。 五、实训程序及课时分配 在实训教师的指导下自主进行实习。在实习的过程中，根据实习的基本内容，由教师先讲授相关的理论知识，并引导学生将相关理论知识运用于案例分析实践中，在此基础上要求学生对各项实训内容作强化练习。 本实训共需57学时，具体分配如下：