西方货币金融理论

　中新网北京10月18日电 中国银监会主席刘明康在近日召开的2008年第三季度经济金融形势通报(电视电话)会上表示，下一阶段中国银行业要及时总结全球金融危机经验教训，适

时调整经营理念和方式。

刘明康分析了当前国际、国内经济金融形势和银行业面临的突出风险。他指出，中国

一定要从这次美国金融危机中吸取教训，戒之以慎，苦练内功，打好基础，扎扎实实地提

高风险管理能力和竞争力。

刘明康要求，下一阶段银行业要着重做好以下几项工作：

一是要继续坚持“区别对待、有保有压”的信贷政策，认真贯彻落实国家宏观调控要求，大力推进整个农村金融领域的改革和创新。

二是要继续把信用风险防范作为当前银行业主要任务抓紧抓好

三是要加强境外投资业务风险防范，积极应对国际市场波动。

四是要加强管理，规范中间业务，完善信息科技风险治理。

五是要及时总结全球金融危机经验教训，适时调整经营理念和方式。

刘明康同时表示，银监会将继续坚持“管法人、管风险、管内控、提高透明度”的科

学监管理念，进一步加强风险监管，维护中国银行业稳健发展。(完)

1试分析美国金融危机对中国的影响我们从中可以借鉴哪些经验教训[金融]

美国“次贷危机”的影响范围将有多广？这是目前世界经济界和金融界密切关注的问题。从其直接影响来看，首先受到冲击的是众多收入不高的购房者。由于无力偿还贷款，他们将面临住房被银行收回的困难局面。其次，今后会有更多的次级抵押贷款机构由于收不回贷款遭受严重损失，甚至被迫申请破产保护。最后，由于美国和欧洲的许多投资基金买入了大量由次级抵押贷款衍生出来的证券投资产品，它们也将受到重创。

这场危机无疑给国内金融业带来了不少启示。在金融创新、房贷市场发展和金融监管等方面———美国次贷风波爆发以来，无论从全球资本市场的波动还是美国实体经济的变化来看，次贷之殇在美国乃至全球范围内都不容小觑。对于中国来说，这场风波为我们敲响了居安思危的警钟。

美国次贷风波中首当其冲遭遇打击的就是银行业，重视住房抵押贷款背后隐藏的风险是当前中国商业银行特别应该关注的问题。在房地产市场整体上升的时期，住房抵押贷款对商业银行而言是优质资产，贷款收益率相对较高、违约率较低、一旦出现违约还可以通过拍卖抵押房地产获得补偿。目前房地产抵押贷款在中国商业银行的资产中占有相当大比重，也是贷款收入的主要来源之一。根据新巴塞尔资本协议，商业银行为房地产抵押贷款计提的风险拨备是较低的。然而一旦房地产市场价格普遍下降和抵押贷款利率上升的局面同时出现，购房者还款违约率将会大幅上升，拍卖后的房地产价值可能低于抵押贷款的本息总额甚至本金，这将导致商业银行的坏账比率显著上升，对商业银行的盈利性和资本充足率造成冲击。然中国房地产市场近期内出现价格普遍下降的可能性不大，但是从长远看银行系统抵押贷款发放风险亦不可忽视，必须在现阶段实施严格的贷款条件和贷款审核制度。

事实上，本次美国次贷危机的源头就是美国房地产金融机构在市场繁荣时期放松了贷款条件，推出了前松后紧的贷款产品。中国商业银行应该充分重视美国次贷危机的教训，第一应该严格保证首付政策的执行，适度提高贷款首付的比率，杜绝出现零首付的现象；第二应该采取严格

的贷前信用审核，避免出现虚假按揭的现象。

在次贷风波爆发之前，美国经济已经在高增长率、低通胀率和低失业率的平台上运行了5年多，有关美国房市“高烧不退”的话题更是持续数年。中国与美国房市降温前的经济图景存在一定相似性。

本次美国次贷危机的最大警示在于，要警惕为应对经济周期而制订的宏观调控政策对某个特定市场造成的冲击。导致美国次贷危机的根本原因在于美联储加息导致房地产市场下滑。当前中国面临着通货膨胀加速的情况，如果央行为了遏制通胀压力而采取大幅提高人民币贷款利率的对策，那么就应该警惕两方面影响：第一是贷款收紧对房地产开发企业的影响，这可能造成开发商资金断裂；第二是还款压力提高对抵押贷款申请者的影响，可能造成抵押贷款违约率上升。而这两方面的影响都最终会汇集到商业银行系统，造成商业银行不良贷款率上升、作为抵押品的房地产价值下降，最终影响到商业银行的盈利性甚至生存能力。

人们需要认识中国和美国经济周期以及房市周期的差异性。美国是一个处于全球体系之下的有着悠久市场经济历史的国家，周期性很强，目前正处于本轮经济周期的繁荣后期。

中国则还没有经历过一个完整的经济周期，即使从改革开放算起到现在也只有30年的历程，从1992、1993年提出市场经济到现在更是只有15年历史。处于这一阶段，中国经济的关键词是供需不平衡，固定投资需求大。这是区别于美国经济接近10年一个周期的重点所在；此外，中美房市的周期也有所不同。中国实施房改后，结束了此前多年无住房市场的局面，需求大幅飙升。虽然中国房市也存在投机因素的推动，但需求大而供给有限是促使房价走高的最重要原因。而且，对于中国房市，政府有调控余地。

本次美国次贷危机也给中国宏观调控提出了启示。主要有三方面：第一，有必要把资产价格纳入中央银行实施货币政策时的监测对象。因为一旦资产价格通过财富效应或者其他渠道最终影响到总需求或总供给，就会对通货膨胀率产生影响。即使是实施通货膨胀目标制的中央银行，也很有必要把资产价格的涨落作为制订货币政策的重要参考；第二，进行宏观调控时必须综合考虑调控政策可能产生的负面影响。例如美联储连续加息时，可能对房地产市场因此而承担的压力重视不够；第三，政府不要轻易对危机提供救援。危机是对盲目投资和盲目多元化行为的惩罚，如果政府对这种行为提供救援，将会导致道德风险的滋生。本次发达国家中央银行在市场上联手注资，可能会催生下一个泡沫

虽然世界主要经济体央行联手降息，但是全球股市依然狂泻，救市效果不容乐观。在国际形势随危机深化而日趋凶险之际中国作为全球不可忽视的力量，各国对中国的关注日渐增加。正如世界银行行长佐利克所言，中国保持经济快速增长将是对世界经济的一大贡献。

中国的金融体系尚在发展阶段，金融市场对外开放度仍相对较低是中国受世界金融危机冲击较小的原因。

不过，在如此激烈的金融风暴的冲击之下，中国银行体系及其境内金融机构会会不会存在其他一些隐蔽问题值得关注。

看来中国应把世界的期望变成动力，从而加快发展。何况在此时加快崛起可减少国际磨擦，令过程更为平顺，故要好好把握时机。

目前正在上演的华尔街风暴其深层次的原因就在于金融衍生品的过渡创新，“现在的金融产

品太过复杂，也过于依赖数量模型，不是专业人员都看不懂，此次美国次贷危机就是在这些创新产品面对房地产市场忽然逆转的系统性风险下发生的。

无疑，美国次贷危机的“前车之鉴”将为中国在发展金融创新方面带来宝贵的经验。

据悉能源与金融世界论坛将于11月举行，届时，诸多行业内专家学者将对全球金融业的良性发展和金融衍生品的完善进行深刻的分析和探讨，相互借鉴和启发，为中国在复杂的金融环境中把握机遇，完善金融创新制度出谋划策

gq2832009-06-07 09:05:51

诚信是中华民族的优良传统，是市场经济中最基础的道德准则。在我国社会主义市场经济体制逐步完善及加入世贸组织参与国际竞争的形势下，诚信更是企业的立业之本，兴业之道。为此，我们要认真贯彻党中央和国务院提出的“要在全社会强化信用意识”和“要大力倡导诚实守信的职业道德，加快建立健全社会信用制度”的精神，坚决落实国家局提出的关于加快行业诚信体系建设，打造“诚信烟草”良好社会形象的要求，做遵纪守法模范，创诚实守信企业。作为企业和企业的经营管理者，我们将自觉、自重、自省、自警、自励，努力成为诚信环境的守护者和创造者，并向全国烟草同仁提出“五讲五不”倡议：一、讲依法经营，不违法违纪。烟草企业要自觉遵守《中华人民共和国烟草专卖法》和《烟草专卖法实施条例》及国家其它相关的法律法规，依法经营、依法治企，用法律法规来规范自身的生产经营行为。

二、讲公平竞争，不违规逾矩。烟草企业要在全国统一的大市场中公平竞争，避免过度竞争，防止不正当竞争，遵守共同的经营规则。通过提供优质产品和优良服务来使客户和消费者满意，提高自身的竞争力。

三、讲商业信誉，不违约失信。烟草企业要重合同，守信誉，严格遵守合同契约和承诺，提高合同履约率。企业间相互尊重，相互信任，共同遵守职业操守。

四、讲真话实话，不弄虚作假。烟草企业要严格按照《会计法》和《统计法》的规定处理会计信息和统计信息，依法核算，依法统计，实事求是，不讲假话，不做假账，不虚报瞒报，保证信息的真实准确可靠。

五、讲社会责任，不损人利己。烟草企业不以任何形式、任何手段欺骗和误导消费者，不以任何形式损害国家利益、社会公众利益和其他同业者利益。

营造行业诚信氛围，建设行业诚信体系，树立“诚信烟草”良好的社会形象是一项系统的战略工程。在这项战略工程分阶段、有步骤的实施过程中，需要烟草行业的每一个企业、每一个人的关注和支持。我们36家重点企业将率先垂范并联合倡议：烟草行业各企事业单位并全体烟草同仁立即行动起来，遵守“五讲五不”，以我们的遵纪守法、诚实守信的实际行动，向全社会昭示：烟草行业，是诚信行业；烟草企业，是讲诚信的企业；烟草产品，是合格达标的产品。愿我们的烟草行业在良好的市场经济秩序中平稳发展。

党员干部应该起带头做诚实守信遵纪守法的模范

究那场危机背后的触发点的生成和累积过程，能够帮助我们今后在新的危机来临时，不致深陷其中。

十年前发生在东南亚国家的那场金融危机尽管已经逝去多时，但危机带来的巨大负面影响和场景似乎仍历历在目。亚洲金融危机爆发后的十年来，全球经济形势发生了巨大变化，贸易与金融的自由化、创新活动的开展，以及IT技术的发展推动着经济一体化市场的形成，单一国家的经济和金融全球化进程在外部力量的推动下正日益加快。但同时，世界范围内的经济失衡、流动性过剩、资产泡沫和金融市场复杂化等因素也导致新的金融脆弱性在不断出现。对亚洲金融危机的发展过程重新建构，从历史中寻找并理解固有的规律，审视兼借鉴周边邻居的经验与教训，可以有助于我们深入研讨我国金融开放过程中的政策制定和改革方略，以此促进金融发展和经济长足增长。

亚洲金融危机回顾

曾经有经济学者幽默地指出，如同美女一样，金融危机难以定义，但一旦相遇却极易识别。实际上金融危机有一定的演进过程，一般说来，如果一些金融指标如利率、汇率、资产价格、股指和金融企业的倒闭数等在短期内急剧恶化，且出现货币危机、银行危机、股市危机、债务偿付危机等同时和相继发生的现象，我们即可判断金融危机来临了。不过，20世纪90年代之后，多数国家发生的金融危机已经与此前表现出来的单一形式不同，具有了明显的综合

性。各国爆发的金融危机典型特征是：首先外汇市场出现不正常波动，并进一步扩展到货币市场和证券市场，形成系统性的危机和经济混乱。不过，尽管金融具有天生的弱质性，但金融危机的发生还是需要某些触发点。研究那场危机背后的触发点的生成和累积过程，能够帮助我们今后在新的危机来临时，不致深陷其中。

泰国的危机及起因

十年前的那一场亚洲金融危机首先从泰国爆发。20世纪90年代泰国经济增长在东南亚各国一度令人瞩目，在1990～1995年间，泰国GDP年均增长速度高达9.1％，年平均出口增长率为19.6％，政府预算盈余达到了GDP的3.2％，国内储蓄占GDP的35％，宏观经济形势一片大好。但同时泰国也存在着持续近十年的经常账户赤字，1996年，泰国经常账户赤字占GDP的8.1％，高于此前发生危机的墨西哥的水平。但因为当时泰国经济运行非常良好，经济增长和出口增长强劲，国际投资者一直愿意为泰国经常账户融资。需要说明的是，经常项目赤字本身并不足以引发金融危机，重要的是要考察产生赤字的原因健康与否。一般而言，在其他条件不变的情况下，如果经常账户赤字由高投资率引起，则并不值得担忧。尤其是高投资有助于增加出口潜力的情况下，这时国际投资者将非常乐于为赤字融资。然而，如果经常账户赤字是由于套利和套汇交易，由以股票市场和外汇市场短期投机为目的的短期资本流入导致的，则必须引起高度警惕。

事实上，20世纪90年代初流入泰国的大量国外投资即是短期投机资本，这些资本很容易因为经济转向而撤离。由于当时日本是泰国的最大投资国，美元与泰铢间存在4％～6%的利差，而日元在1995年的大幅贬值就为在泰国进行日元的利差套利提供了便利。1996年，一些因素引起泰国出口下滑，经济出现了局部问题，但短期资本流入依旧高企，超过了抵消经常账户赤字需要的数量，这引起泰国外债急剧上升，1996年泰国的外债达到1128亿美元，占GDP 的62％，其中的960亿美元为短期资本。此外，泰国的金融体系实行银行主导，这些银行很多由企业和家族控制，管理不善，长期盲目扩大对房地产领域的贷款，1996年泰国出口增长率快速下降

到-1.9％，经济出现转向后房地产泡沫破灭，大量不良债权的涌现使许多金融机构破产倒闭。而随后恐慌性的资本外逃让国际投机者看到了机会，发起对泰铢的冲击，大肆抛售。泰国当局本可以通过

货币贬值和资本管制来避免危机的进一步恶化，还可通过提高泰铢的利息率来击退投机者。但当局投鼠忌器，担心提高利息维持汇率将使脆弱的银行体系经营持续恶化，而货币贬值又将使泰国负担的实际外债上升，只好后来任由泰铢汇率崩溃而使危机被深化。

泰国的教训显示，一个健康并具有良好治理水平的金融体系至关重要，对资本尤其是以套利投机为目的的短期资本流入应实行有效的管理，另外，保持合理的债务水平也值得关注。

韩国和印尼的危机及起因

作为亚洲经济增长的“四小龙”之一，韩国的经济增长借助于出口拉动。韩国长期采取向外举借外债、发展出口再用出口收入偿还外债这一经济发展战略，此举非常有效地提升了其经济地位。在金融危机前，韩国的经济形式仍属向好。1996年经济增长率为7％，财政收支平衡，外债占GDP的比例为30％，远远低于50％的临界水平。同时韩国经济结构具有显著的特点，各大财团掌握着国家的经济命脉，包括大宇、现代、三星、LG在内的五大财团不仅在GDP中占有超过一半的份额，它们的活动涉及到经济生活的各个方面，并延伸到政治领域，影响和主导着韩国的各项政策决策与实施。这样的经济结构有其优势，例如可以借助于这些大企业对高科技领域的投资来促进技术进步，更有效率地发展经济。但同时这一模式也隐藏着很大的弊端，由于主要商业银行股权分散且被很多大财团控制着，而这些大企业和银行的公司治理和风险管理能力非常有限，国家对各大财团盲目长期借外债进行扩张的做法难以进行有效的监控。受到金融自由化思潮的影响，韩国的金融管制非常宽松，曾大力支持各大财团负债进行大规模的长期投资。实际上因为韩国国内资金利率较高，企业大部分投资资金来自于所借外债，不受约束的大财团的扩张行为使韩国外债数量成倍增加，一些企业和银行甚至通过借短期外债来向国内放贷来赚取利差。例如到1997年底，韩国最大的30个产业集群平均债务与自身净股本的比例高达519％，远远高于美国的154％和日本的193％。高额的债务使韩国岌岌可危，1997年11月，韩国短期外债已达889亿美元，但同期中央银行却只有73亿美元左右的可用储备。

大量的借入外债可能使银行系统面临借贷中期限错配和货币错配两种局面，但韩国缺乏透明度和薄弱风险管理经验的金融体系却

一惯反应迟钝，忽视了由此引发的各种风险，这为危机埋下了伏笔。在外向型导向的经济政策下，投资效率很大程度地受制于国际市场状况。受到1997年日元对美元大幅贬值的影响，作为韩国的最大外国投资者和债权人，日本调减了对韩国的直接投资和借贷，这使依赖于廉价资金支持的国内供应商遇到了麻烦，导致韩国出口市场上价格下降，出口增长减缓，经常账户赤字扩大，一批大企业倒闭。同时金融系统隐藏的风险显性化，于是危机来临。

印尼的情况与韩国大致相同，危机发生前在苏哈托的威权统治下，经济保持了持久的繁荣。1990～1996年，印尼平均经济年增长率为7.3％，储蓄率达到GDP的32％，且失业率和通胀率均处于较低水平。但与韩国一样，印尼在金融开放和自由化进程中准备工作不足，没有掌握好时机和次序，自由化速度过快，而银行的内部管理和风险控制又未跟上，造成了大量银行坏账。不仅如此，与韩国一样，印尼国内银行和企业在国际市场大量借贷用于国内放贷和投机的现象也非常普遍，1996年底，印尼外债已经占到GDP的54％，与国内银行业资产总额相当。这样的局面就是在银行体系面临期限错配和货币错配问题时金融治理和金融管理必须跟上，但印尼这方面并不比韩国出色，实际上也正是银行和企业大量外币风险敞口的存在，最后因为国内政治问题的导火索将印尼送入深渊。

韩国和印尼的教训显示，增强金融机构防范危机的能力，加快建立健康的银行体制，提高其效率，并通过完全的信息披露等来建设银行的透明度等至关重要。韩国和印尼受到高度保护的银行系统缺乏相应管理资产和负债的良好技能和经验，尤其难以管控由期限错配和货币错配引发的风险，是经受危机的重要原因。此外，掌握好金融开放和自由化进程中的节奏和次序也非常值得一提。韩国和印尼对资本账户自由化的范围和次序管理存在较多不足之处，对金融自由化理解的片面和控制不足也导致了危机的扩大，最终只好以一定程度上丧失国内政策自主性为代价接受IMF附加多项条款的援助。

马来西亚和中国香港的危机及起因

亚洲金融危机之所以被世界所瞩目，不仅仅是因为其造成的危害和伤痛之大令人难以忘怀，而且还在于这场危机爆发的原因看上去让人费解。与历史上发生危机国家的经济基本面普遍糟糕不同，

东南亚国家的经济状况一直表现良好，危机发生国马来西亚同样如此。在1990～1996年间，该国GDP年平均增长率达到了9.5％，储蓄率达到38％，3.8％的通胀率和3.5％的失业率指标也属良好。但当泰国的金融危机蔓延过来时，马来西亚这样的新兴市场国家低下的风险控制和管理能力的弱点暴露无遗。但比泰国和韩国要成功的是，危机初期马来西亚发现中央银行稳定汇率的努力失败后，果断地实行了外汇管制，有效地将危机控制在了一定范围。

香港的经济在1997年更是一派大好：经济增长5.5％，财政盈余占到GDP的4.4％，外汇储备超过1000亿美元并几乎没有外债，公司负债率为亚洲最低。香港还拥有长期以来稳健的银行体系和监管安排，本地银行的资本充足率达到18％，坏账率为3.7％。但作为国际金融中心、贸易中心和航运中心，一个不容忽视的事实是，香港长期依赖巨额外资流入，造成了房地产和证券市场的泡沫。此外，独特的联系汇率制度也为外部冲击留下了可能的缺口。在亚洲金融危机中，国际投机者在香港货币市场和股票市场大量抛空港币和恒生指数成分股票，希望借助于卖空股票的同时卖出港币远期的双重操作手法牟利，即是利用香港政府维护联系汇率制的预期行自身之谋。幸运的是，香港政府后来在内地的支持下大幅提高隔夜拆借利率，并利用外汇平准基金在汇市、股市和期市积极入市干预，击退了投机者。

马来西亚和香港应对危机的成功经验表明，危机的非常时刻政府当局应有所为，应果断采取处置措施，有效掌握主动权，这可以控制危机的蔓延，稳定市场和经济。

思考危机爆发的根源

回望亚洲金融危机的形成和蔓延过程，我们应可以从中发现和总结一些规律，即：信息技术的进步和金融市场全球一体化时代，国际投机者可以迅捷地利用高杠杆的运作，在全球范围内进行大笔资金的跨国界调动从事投机操作，这加剧了国际金融市场的内在不稳定性和监管难度，这是金融危机发生的外在原因。其次，东南亚各国在金融危机中受到打击的严重程度，与该国经济增长对全球资本市场的依赖程度，经常账户出现赤字的程度，短期债务与外汇储备的比率，以及资本市场的价格泡沫等高度相关。这提醒我们防范危机应同时与经济结构的调整和优化，金融市场体系的建设结合起

来。亚洲金融危机中，遭受严重打击的国家像泰国、韩国、印尼等都追求资本密集型产业优先发展的战略，并以此作为经济增长的基础。但这些国家本身在发展这些产业上并无多大比较优势，很难与发达国家的同类企业竞争，一旦展开竞争则外贸容易出现赤字。而且，东南亚一些国家的企业扩大经营和升级初期靠国内的借贷进行杠杆融资，但当企业规模扩大后则更多依赖国外借款来支撑，这造成了这些国家外债对外汇储备的比例较高。同时，为了吸引外资流入，危机国家往往在条件不成熟时贸然实行金融市场自由化，放宽金融监管，大量容易受到市场预期和信心变化而出现急剧逆转的国际短期资本流入房地产和证券市场，形成了巨大的金融泡沫，拖累了国内银行和实体经济。而反观受影响较小的马来西亚和中国香港等国家和地区，其外债余额与国内生产总值的比率不高，短期债务对外汇储备的比率处于低水平，政府的财政盈余充足，外汇储备较多，国际投机资本不易找到冲击的突破口，这保证了它们在危机来临时所受打击轻微。

亚洲金融危机的经验和教训

东南亚金融危机发生之后即迅速席卷东亚其他国家和地区，危机中大多数东亚经济体的货币和资产价值跌落30%～40%，东亚地区的银行和企业陷入空前的财务困境。到1998年，所有受到影响的经济体，包括金融和企业素质相对良好的新加坡和中国香港，都陷入了严重的经济衰退。一场危机之所以能够从一个经济体爆发并迅速传染到其他经济体必然有其共同的外因。今天，中国金融改革正在进入一个新的时期，一些长期累积的深层次矛盾正逐步显示出来。如固定资产投资增幅偏高，货币信贷过快增长，短期外债增长，流动性过剩背景下房地产和股票市场过热势头明显等。如何避免危机的发生，我们需要从亚洲金融危机中吸取可取的经验和教训，以此指导我国的金融改革和发展。

健康的金融体系是金融可持续发展的必要微观基础

一般而言，在健康的金融体系下，通常不会发生银行危机和资本外逃。脆弱的金融体系容易受到国内企业部门负债的影响而衍生大量不良资产，这容易引起投资者在危机期间丧失信心，并造成资本外逃，对本币形成贬值压力。而在良好的金融体系下，货币当局在危机期间可以通过提高本币利率来捍卫币值，阻止资本外流，而

无须担心引发金融机构和企业破产的浪潮。香港正是因为银行体系相对较稳健，所以金融管理局敢于将同业拆借利率大幅提高阻击投机资本。事实上，中国正是从这次危机中开始下力气建设健康的金融体系的工作。先是加强了审慎监管体系的建设，在机构建设上落实分业经营和分业监管。接着又引入海外战略投资者入股低效率的国有独资商业银行，从根本上对其进行产权制度的彻底改革。与此同时，还按国际标准的会计准则和外部审计规则披露信息，增加金融机构的透明度，并将其纳入公司治理之中，进行合规监管。这些措施将从根本上解决可持续发展的金融体系的建设问题。

汇率制度应具有适时在一定区间调整的弹性

一国对于汇率制度的选择是个老生常谈的话题。亚洲国家的经验表明，固定汇率制容易给外界提供稳定预期而引起道德风险，造成过度资本流入和泡沫经济滋生。固定汇率实行的时间过长，可能会削弱国家的竞争力，导致持续的经常账户赤字，并可能引发货币危机。并且，政府总是倾向于延缓从固定汇率制向更为灵活的汇率机制的转轨，直到危机来临被迫进行改革，但是当本币受到冲击必须贬值时，政府在决策时又往往犹豫不决，这很容易使危机真正到来时错失处置时机。亚洲金融危机后，许多经济学家认为一国选择汇率制度没有中间道路可走，要么选择完全自主浮动的汇率制度，要么就干脆选择如货币局制度的极端固定汇率制度。但考虑到货币局制度涉及货币政策自主性问题，我国不可能选择。实际就算是带有货币局痕迹的香港联系汇率制度也深受诟病，对这一制度存废的议论也一直不断，并极为敏感。而浮动汇率制的前提是资本自由流动，因为中国目前未开放资本账户，也不可能实行汇率完全浮动。目前我国实行钉住一篮子货币的管理汇率制度，但缺点是弹性受到极大限制。亚洲金融危机后中国也认识到了灵活的汇率体制和外汇管理体制在经济增长、抵抗危机中的重要性，并采取了一系列措施，改革汇率形成机制，将人民币由钉住美元改为钉住一篮子货币，并从2007年5月21日起将银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由3‰扩大至5‰等。不过，在本质上，经济基础变动以后，基准汇率也应随之能够双向变动。尽管一国的汇率制度变革具有很强的路径依赖，但从为外部冲击设置保险装置的角度考虑，我国目前还是应赋予汇率能够经常性地根据经济波动在一定区间内适时调整的自由，增强其弹性，这可以为外部危机的冲击提供缓冲平台。

在对短期境外资本的流动监管中稳定有序地实行资本管制自由化

经验证明，如果没有诸如金融体系改革、公司治理结构完善等各种配套措施的支持，则资本流入尤其是以套利投机交易为目的短期资本流入必须引起充分的注意。因为发展中国家金融市场不完备，金融产品单一，风险对冲手段缺乏，国外资本流入时往往容易诱发金融机构对房地产和股票等市场的盲目信贷和投资，推动资产价格非正常和非持续的上涨，出现泡沫。一旦资产价格下跌时，短期资本的外逃行为将立即引起本币贬值，加剧市场动荡，对新兴市场国家的金融稳定带来极大危害，所以加强对短期跨国资本尤其是对冲基金等流入资本的监管非常必要。可以想象，如果没有资本账户管制这道防火墙，亚洲金融危机发生时中国将可能比泰国等国更深陷泥潭。

按照公共经济学的基本理论，大多数国有企业和地方政府等公共部门会有不顾偿还能力举借外债做大规模的倾向，而发展中国家的银行与企业对于资产和负债期限和币种管理的不善会使流动性出现问题，并最终演化为金融危机。所以，如果不具备良好的金融体系和灵活并富有弹性的汇率制度，以及稳定的宏观经济环境，一国过早放弃资本管制将带来麻烦。值得注意的是，不仅应该对短期资本流入进行监控，而且对于资本流出的控制也不应轻易放弃。我国目前对于QFII和QDII在额度和投资范围上实行审批制，严格限制商业银行开设离岸账户（目前仅限于交通、浦发、深发展和招商银行），将离岸金融业务的业务范围和账户管理得非常严格就是这一思路的体现。此外，资本管制自由化的次序还应该得以强调，必须循序渐进地进行。理想的顺序应是首先放开直接投资，再放开证券投资，接着放开债券市场和银行长期借款，最后是短期外债自由化。在此过程中每一步开放的条件和时机都应慎重决定和实施。

危机的缓释机制建设应与金融开放同行

目前中国处于金融开发的大背景下，外汇体制改革、外资入股中资金融机构股权比例、资本和金融账户的开放、国外金融机构进入国内市场、合格境外投资者的引入等问题等也正处于改革和开放的重要时期。从金融业改革开放的进程来看，目前处于金融机构健

全性改革、金融业对外开放、利率汇率和资本市场市场化改革齐头并进的时代，这一历史特征与1990年代的泰国非常相似。如果金融机构的市场发展程度较高，金融市场的深度较好，金融基础设施扎实，监管体系能够有效发挥作用，则开放所带来的利益可以最大化。亚洲金融危机对中国最大的启示，或许在于金融开放中应该将风险控制在最小，这意味着讨论金融开放时所必须的风险缓释机制建设被提了出来。这一机制既包括各国根据自身情况设计的危机反应与处理机制，政府和企业合适的治理和风险管理机制等，也包括应构建国家层面的危机管理和缓释机制框架，这一框架应能从宏观上发现和管理金融开放带来的全球化风险，保证银行和企业等微观活动主体更好地理解并处理风险。另外，考虑到当前国际金融市场较为复杂的实际情况和各经济体抗击危机能力的有限性，加强跨国间的协调和合作机制也实属必要。

二、次贷危机对我国金融市场发展的启示

总体上看,本次危机对我国的影响有利有弊。短期直接而言是利空,长期间接而言是利好,关键在于我们如何把握。但不论怎样,这都是一次很好的警示,假如危机推后几年发生,我国金融和经济将遭受更严重的损害。我们应以此为鉴,对我国经济金融的发展进行全面审视,好的要坚持,不好的要改进。

一是要立足国情,坚持改革,坚定不移地走中国特色道路。美国金融危机是自由放任资本主义发展的必然产物,市场经济发展需要加强宏观调控。经济发展模式必须与本国的国情、经济发展的阶段相适应。要坚持市场化大方向,不断完善社会主义市场经济体制。不能因美国发生了金融危机就认定“市场经济”出了问题,不能动摇我国改革开放的信心和方向。要充分认识到市场与调控是两种手段,要善于运用好这两种手段,处理好两者的关系。两种手段和机制的配合运用才是经济应有的常态。应采取适当的财政和货币政策等,根据经济形势变化,灵活运用各种调控手段,兼顾充分就业、通货膨胀、经济增长、国际收支平衡、宏观收入分配和金融市场稳定等目标,确保经济稳定和持续增长。

二是要高度重视做好金融工作,贯彻审慎性原则,维护金融安全与稳定。在风险可控的前提下,适应经济发展需求,积极推进金融创新。维护资本市场的健康发展,保持直接融资与间接融资的合理规模与比例。继续推进人民币汇率改革,审慎开放资本项目。增强货币政策的预见性和灵活性,防止国际国内风险叠加,防止经济金融风险重合。坚持狠抓金融监管不放松, 实现对风险的全面覆盖和全程监管。就银行业监管而言,重点要抓好风险为本监管,了解掌握不同阶段银行业面临的主要风险点和风险源;尽快建立存款保险制度, 完善金融危机处置预案,编织稳固的金融安全网;加强监管部门之间以及与政府宏观经济部门之间的沟通与配合,共享信息,协调行动。

三是完善相关法律法规和行业自律,建立适合我国金融市场情况的监管模式。虽然基本法律框架已基本建立,如《公司法》、《证券法》、《商业银行法》、《银行业监督管理法》等, 但条文过于松散,使金融监管的随意性有余而严密性不足。金融监管应与时俱进,不断调整和优化手段与方法。此次金融危机爆发警示金融从业人员和监管当局必须审慎从事金融创新,既要认识到其价格发现、风险分散与资产配置等功能,充分发挥其积极作用,又要对其巨大风险有清醒认识,以有效规避。监管当局必须履行市场守护者职责,以“看得见的手”弥补市场机制的天然缺陷,规避市场的系统性风险;金融监管要逐渐向功能型监管过渡,应对各类金融机构的同类型业务进行统一监管和统一标准监管,同时,要强调跨部门监管协调和合作;提高金融机构和金融市场的信息透明度,尤其要提高对场外交易和那些运作不透明的金融机构的信息披露要求;加强对信用评级机构、审计机构、会计师事务所、律师事务所等金融中介的监管,严加防范金融中介机构中立性不够产生的道德风险,促使金融中介机构在维护金融市场健康稳定运行方面发挥积极作用。

货币金融学考试复习题及参考标准答案

《货币金融学》 一．单项选择题 1．信用起源于（. ） A、商品交换 B、货币流通 C、生产社会化 D、私有制 2．在信用关系的价值运动中，货币执行的职能是（ c ） A、价值尺度 B、流通手段 C、支付手段 D、储藏手段 3．美国同业拆借市场也称（） A、贴现市场 B.承兑市场 C.联邦基金市场 D.外汇交易市场 4．资本市场是指（） A、短期市场 B、一级市场 C、发行市场 D、长期市场 5．劣币是指实际价值（）的货币 A、等于零 B、等于名义价值 C、高于名义价值 D、低于名义价值 6．（）是提供金融服务和产品的企业。 A、金融市场 B、金融体系 C、金融中介 D、金融工具 7．货币市场交易与资本市场交易相比较，具有（）的特点。 A、期限短 B、流动性低 C、收益率高 D、风险大 8．同业拆借市场是金融机构之间为（）而相互融通的市场。 A、减少风险 B、提高流动性 C、增加收入 D、调剂短期资金余缺 9．政策性金融机构是（）的金融机构。 A、与商业银行没有区别 B、不以营利为目的 C、由政府支持不完全以营利为目的 D、代表国家财 10．本位货币是指（） A、一个国家货币制度规定的标准货币 B、本国货币当局发行的货币 C、以黄金为基础的 货币 D、可以与黄金兑换的货币 11．由政府或政府金融机构确定并强令执行的利率是（） A、公定利率 B、一般利率 C、官定利率 D、固定利率 12．信托最突出的特征是对信托财产（）的分割 A、使用权 B、租赁权 C、所有权 D、代理权 13．世界上第一家现代银行――英格兰银行产生于（） A、1690年 B、1694年 C、1580年 D、1587年 14．金融监管按大类分可分为证券、保险、（）等监管机构 A、信托 B、银行 C、基金 D、投资 15．"格雷欣法则"这一现象一般发生在（） A、银本位制 B、金银复本位制 C、双本位制 D、平行本位制 16．假定原始存款为200万元，法定准备率为20％，存款总额可扩大为（） A、4000万元 B、3600万元 C、3000万元 D、5000万元 17．一张面额为1000元的一年期的汇票，3个月后到期。到银行贴现时确定该票据的贴现率为4％，其贴现金额是（） A、1000元 B、999元 C、10元 D、990元 18．下列金融市场类型中不属于货币市场的有（） A、同业拆借市场 B、债券市场 C、回购协议市场 D、国库券市场 19．金融市场运行的内部调节机制主要是（） A、有价证券的发行方式 B、有价证券的交易规模 C、利息和利率 D、证券交易所20．1994年人民币汇率制度改革的内容不包括（）

20世纪西方货币金融理论研究的简要回顾与述评

?世纪回眸? 20世纪西方货币金融理论研究的简要回顾与述评Brief Review of the Researches Conducted in Western Countries on Monetary and Financial Theories in the20th Century 王广谦 WAN G Guang-qian (中央财经大学　北京　100081) [摘　要]20世纪,世界各国在经济、政治、文化等各个领域都取得了伟大的成就,在理论研究方面同样如此。随着金融在经济发展中地位的迅速上升,经济学家对货币金融问题的研究倾注了极大的热情,取得了许多重要的成果。在20世纪结束的时候,货币金融理论研究已形成了比较完善的研究体系,并且成为整个经济学理论体系和框架结构的重要支柱。本文在对1900年前后西方货币金融理论研究的基本状况进行简要归纳分析的基础上,比较全面地回顾了20世纪西方货币金融理论研究的重要进展。 Abstract:In the20th century,all countries in the world achieved great successes in the areas of economy, politics and culture,as well as theories researches.With the rising of importance of finance in economy develop2 ment,economists paid great attentions to the researches on monetary and financial issues.Many important out2 comes were achieved.At the end of20th century,a comparatively sophisticated research system on monetary and financial theories was established,which became a backbone of the whole economics theories system and frame2 work.Based on the summarization and analysis of the basic situation of monetary and financial researches con2 ducted in western countries before and after1900,the essay reviews the important developments of the research2 es conducted in western countries on monetary and financial theories in the20th century. [关键词]货币金融　研究进展　回顾与述评 K ey w ords:money and finance　development of researches　review [中图分类号]F830　[文献标识码]A　[文章编号]1000-1549(2003)01-0001-07 20世纪,世界各国经济发展的特征之一是货币金融在经济中的重要性日益增强。在20世纪结束之时,除极少数国家之外,金融已成为经济运行和发展的核心。与此同时,经济学家对货币金融问题的研究热情也超过了以往任何一个时期。翻开目前的西方经济学教科书,可以发现对货币金融问题的研究,已成为整个经济学理论体系和框架结构的重要支柱。不仅如此,经过20世纪的发展,货币金融学科作为经济学中的一个分支学科已经奠定了其相对独立的发展基础,确立了重要的学科地位,建立了相对完善的研究体系和基本框架,指导着现实的经济运行。为了较清晰地了解西方货币金融理论发展的背景及理论和政策主张的内涵,把握西方货币金融理论研究的未来发展走势,并通过理论发展探寻金融发展的内在规律,在世纪之交回顾一下近百年西方货币金融理论发展走过的历程,应该说是极为必要的。

现代货币金融学说(1)

一．名词解释 1．有效需求：商品的总供给价格和总需求价格达到均衡时的总需求，而总供给价格就是全体资本家雇佣一定数量的工人时所需要的最低限度的预期总收入，它等于正常利润与生产成本之和；总需求价格是指全体资本家提供一定就业量时，预期社会上购买他们产品所愿意支付的总价格。 2．流动偏好：是指人们愿意用货币形式保持自己的收入或财富这样一种心理因素。 3．流动性陷阱：当利率降至一定的低水平时，因利息收入太低，致使几乎每个人都宁愿持有现金，而不愿持有债务票据。此时金融当局对利率无法控制。一旦发生这种情况，货币需求就脱离了利率的递减函数这一轨迹，流动偏好的绝对性使货币需求变得无限大，失去了利率弹性，此时就陷入了流动性陷阱。4．交易动机：是指人们为了应付日常的商品交易而需要持有货币的动机。 5．投机动机：是指人们根据对市场利率变化的预测，需要持有货币以便满足从中投机获利的动机。6．半通货膨胀：在达到充分就业分界点之前，货币数量增加不具有十足的通货膨胀性，而是一方面增加就业量和产量，另一方面也使物价逐渐上涨，但其幅度小于货币量的增加，这种情况凯恩斯称之为半通货膨胀。 7．萨伊定律：萨伊认为货币本身没有价值，其价值只在于能用以购买商品，所以卖出商品得到货币不应该长期保存而是用以购买他物，因此，供给会自动创造需求。 8．货币需求：特定时期公众能够而且愿意持有的货币量。 9．预防动机：是指人们为了应付不测之需而持有货币的动机。 10．投机动机：是指人们根据对市场利率变化的预测，需要持有货币以便满足从中获利的动机。11．货币乘数：基础货币扩张或收缩的倍数。 12．现金储蓄：以持有现金余额的形式储蓄，这种储蓄形式得不到利息收益，但具有无风险、流动性高和资本价值稳定的特点。 13．流动性抑制：如果借贷市场不完善和个人未来收入不确定，就会使人们的消费计划受到流动性抑制。表现在限制家庭借钱超前消费，其结果是推迟消费并增加了储蓄。 14．相机抉择：货币政策的诸多目标难以统筹兼顾时，需要对其进行主次排位，即根据经济形势来判断哪一个问题最为突出，最迫切需要解决，据此决定将哪个最终目标放在首位，其他目标只要在社会可接受的程度内就应该暂时服从于这个目标，这种选择就叫相机抉择。 15．通货膨胀缺口：一旦总需求超出了由劳动力、资本及资源所构成的生产可能性边界时，总供给无法再增加，这就形成了总需求大于总供给的通货膨胀缺口，使物价上涨。 16．粘性：指工资和价格在外部冲击下不是不能调整，而是调整十分缓慢，要耗费相当时日。 17．非市场出清：是指在出现需求冲击或供给冲击后，由于工资和价格存在粘性，供求不能迅速调整到使市场出清的状态，缓慢的工资和价格调整使经济回到实际产量等于正常产量的状态需要一个很长的过程，在这个过程中，经济处于持续的非均衡状态，有明显的非瓦尔拉斯均衡特征。 18．银行的最优利率：当正向选择效应和反向选择效应相抵消时的利率是银行的最优利率，此时银行的达到最大化。 19．外在融资溢价：由于不对称信息和其他摩擦因素的存在，干扰了金融市场的调节功能，出现了外部筹资的资金成本与内部筹资的机会成本之间裂痕加大的情况。这种裂痕被新凯恩斯主义称为外在融资溢价，它代表净损失成本。 20．中立货币：货币的中立性是指货币通过自身的均衡，保持对于经济过程的中立性，既不发挥积极作用，也不产生消极影响，使经济在不受货币因素的干扰下，仍由实物因素决定其均衡。 21．社会市场经济模式：是指在国家保护和维持的社会经济秩序下，充分发挥市场经济所具有的全部有机效能，保证生产力的发展和技术进步与个人自由达到完全协调一致的一种新的经济发展模式。22．人民股票：是指能够吸引全体人民都能够购买的小面额股票，它最大的特点就是对本企业职工和低收入者给予优先和优惠，以充分体现该股票的“人民性”。 23．货币目标公布制：是指中央银行在每年的第四季度向公众下一年度货币供应量增长的控制指标，作为下一年度中央银行货币供应的准绳。 24．伦巴德业务：是指中央银行向金融机构发放的指定证券为担保的短期贷款。 25．北欧模型：由瑞典学派经济学家提出的，用以研究经济开放型小国的通货膨胀问题的模型，该模型强调的是结构因素在通货膨胀中的作用，着重分析的是一个开放型经济的小国如何受到世界通货膨胀的影响而引起国内通货膨胀的问题。 26．适应性预期：这种预期是在信息不充分时，根据过去预期的偏离程度，凭自己的经验或记忆，结合客观情况的变化而不断地调整、修正对未来的预期，去适应已经变化了的经济形式。

货币金融学考试复习题及参考答案

中南大学现代远程教育课程考试复习题及参考答 案 《货币金融学》 一．单项选择题 1．信用起源于（ ） A、商品交换 B、货币流通 C、生产社会化 D、私有制 2．在信用关系的价值运动中，货币执行的职能是（ ） A、价值尺度 B、流通手段 C、支付手段 D、储藏手段 3．美国同业拆借市场也称（ ） A、 贴现市场 B、 承兑市场 C、 联邦基金市场 D、 外汇交易市场 4．资本市场是指（ ） A、短期市场 B、一级市场 C、发行市场 D、长期市场 5．劣币是指实际价值（ ）的货币 A、等于零 B、等于名义价值 C、高于名义价值 D、低于名义价值 6．（ ）是提供金融服务和产品的企业。 A、金融市场 B、金融体系 C、金融中介 D、金融工具

7．货币市场交易与资本市场交易相比较，具有（ ）的特点。 A、期限短 B、流动性低 C、收益率高 D、风险大 8．同业拆借市场是金融机构之间为（ ）而相互融通的市场。 A、减少风险 B、提高流动性 C、增加收入 D、调剂短期资金余缺 9．政策性金融机构是（ ）的金融机构。 A、与商业银行没有区别 B、不以营利为目的 C、由政府支持不完全以营利为目的 E、 代表国家财 10．本位货币是指（ ） A、一个国家货币制度规定的标准货币 B、本国货币当局发行的货币 C、以黄金为基础的货币 D、可以与黄金兑换的货币 11．由政府或政府金融机构确定并强令执行的利率是（） A、公定利率 B、一般利率 C、官定利率 F、固定利率 12．信托最突出的特征是对信托财产（）的分割 A、使用权 B、租赁权 C、所有权 D、代理权 13．世界上第一家现代银行――英格兰银行产生于（） A、1690年 B、1694年 C、1580年 D、1587年 14．金融监管按大类分可分为证券、保险、（）等监管机构 A、信托

现代货币金融学说

现代货币金融学说 B半通货膨胀：在达到充分就业分界点之前，货币数量增加 不具有十足的通货膨胀性， 而是一方面增加就业量和产 量，另一方面也使物价逐渐 上涨，但其幅度小于货币量 的增加，这种情况凯恩斯称 之为半通货膨胀。 B保证增长率：又称均衡增长 率，是在不考虑技术进步和 人口变动的前提下，使企业 家们感到满意的均衡增长 率。 B北欧模型：由瑞典学派经济学家提出的，用以研究经济幵 放型小国的通货膨胀问题的 模型，该模型强调的是结构 因素在通货膨胀中的作用， 着重分析的是一个幵放型经 济的小国如何受到世界通货 膨胀的影响而引起国内通货 膨胀的问题。 C菜单成本：曼昆认为，经济中的垄断企业是价格的决策 者，能够选择价格，而菜单 成本的存在阴滞了企业调整 价格，所以价格具有粘性。 因为产品价格的变动如同餐 馆的菜单价目表的变动，所 以曼昆将这类成本称为菜单 成本，并将其定义为调整价 格的成本。 D单一规则：就是指中央银行在 制定和实施货币政策时，公 幵宣布并长期采用一个固定 不变的货币供应增长率。 F非市场出清：是指在出现需求 冲击或供给冲击后，由于工 资和价格存在粘性，供求不 能迅速调整到使市场出清的 状态，缓慢的工资和价格调 整使经济回到实际产量等于 正常产量的状态需要一个很 长的过程。 F风险升水：由违约风险产生的 利率差额叫风险升水，其含 义是指人们为持有某种风险 债券所需要获得的额外利 息。 G高能货币：它是指非银行公众 所持有的通货与银行的存款 准备金之和。它们之所以被 称为高能货币，是因为一定 量的这样的货币被银行作为 准备金而持有后可以引致倍 的存款货币。 G管理货币：是指由国家控制其 发行条件的货币，或者准许 这种货币兑现为商品货币， 或者采取其它方法使其与某 种客观标准相联系，以保持 一定的价值。 H合理预期：是指人们预先充分 掌握了一切可利用的信息， 经过周密的思考和判断，形 成切合未来实际的预期。 H 合同指数化：它是指长期合同 应包括名义价格可以自动调 整以抵消通货膨胀的条款。 它的实质是排除通货膨胀的 影响，使契约按实际量而 不是名义量来缔结。 H 货币目标公布制：是指中央银 行在每年的第四季度向公众

现代货币金融学说作业(一)(1--3章)

《现代货币金融学说》作业(一)(1--3章) 一：填空 1、弗里德曼认为，货币最主要的功能是_________，这是比交换媒介更重要的功能和基本特性，故货币包括_________、_________和_________。 3、货币的三大功能是_________、_________、_________。 4、划分货币层次的一个主要依据是金融资产的_________大小。 5、现代西方利率理论，主要包括_________、_________、_________、_________。 6、古典利率理论主要包括庞巴维克的_________、马歇尔的_________维克塞尔的_________、费雪的_________。 8、凯恩斯理论认为，利率由_________和_________决定，在其它条件不变时，_________增加，利率下降；反之，若货币需求下降，则利率_________。 9、关于货币供应量变动与利率之间的关系，弗里德曼的“三效应”学说是指_________效应、_________效应和_________效应。 10、同样期限的债券可能其利率水平不同，其主要原因是_________、_________和_________。 11、资产的流动性可用其变现成本加以衡量，这包括两个方面：一是_________，另一是_________。 12、按照分割市场理论，收益率曲线不同形状是不同期限债券的_________差异所决定。二：名词解释 1、流动性效应 2、费雪效应 3、均衡利率 4、利率风险结构 5、收益率曲线 6、风险升水 三：选择题 1、货币区别于其它金融资产在于其（）。 A、交易媒介功能 B、价值贮藏功能 C、价值稳定 D、受利率影响 2、广义货币M2包括以下资产之一（）。 A、股票 B、非银行金融机构储蓄存款 C、银行体系定期存款 D、保险单 3、在凯恩斯的理论决定模型中，货币供给曲线（）。 A、向右上倾斜 B、水平线 C、垂直线 D、向右下倾斜 4、在凯恩斯看来，如果其它条件不变，物价水平上升，则利率（）。 A、上升 B、下降 C、不变 D、难以确定 5、弗里德曼认为，如果流动性效应超过收入与物价水平效应及通胀预期效应，则扩大货币供给的最终利率水平（）扩大货币供给前的利率水平。 A、低于 B、高于 C、等于 D、无法确定 6、按照弗里得曼的三效应学说，如果经济中的通货预期效应，收入及价格水平效应超过了流动性效应，为降低利率水平，央行应（）货币增长速度。 A、提高 B、先提高后降低 C、先降低后升高 D、降低 7、在可贷资金理论中，若政府赤字通过发行债券弥补，赤字增加意味着（）。 A、利率上升 B、利率下降 C、利率不变 D、利率难以确定

货币金融学-试卷B(附答案)

一、名词解释（每题3分，共5题，总计15分） 1、基础货币 2、金融深化 3、利率风险 4、间接标价法 5、直接融资 二、单选题（每题1分，共20题，总计20分） 1.根据《中华人民共和国商业银行法》规定，我国商业银行的经营原则是( ) A. 安全性流动性盈利性 B．安全性流动性效益性 C．盈利性安全性流动性 D．效益性安全性流动性 2.货币在（）时执行流通手段的职能。 A.商品买卖 B.缴纳税款 C.支付工资 D.表现商品价值 3. 同业拆借市场利率常被当作（），对整个经济活动和宏观调控具有特殊的意义。 A.基准利率 B.公定利率 C.浮动利率 D.市场利率 4.一年以内的短期政府债券称作（）。 A、货币债券 B、公债券 C、政府货币债券 D、国库券 5.下列属于非系统风险的是（）。 A.信用风险 B.市场风险 C.购买力风险 D.政策风险 6．我国目前实行的中央银行体制属于（）。 A ．单一中央银行制 B ．复合中央银行制 C ．跨国中央银行制 D ．准中央银行制

7．下列属于中央银行资产项目的有（）。 A．流通中的货币B．政府和公共机构存款 C．政府债券 D．商业银行等金融机构存款8．垄断货币发行权，是中央银行作为（）的职能的体现。 A．银行的银行 B．国家的银行 C．监管的银行 D．发行的银行 9．在市场经济中，下列属于外生变量的是（）。 A．价格B．基础货币 C．利率D．汇率 10．通过影响商业银行放款能力来发挥作用的货币政策工具是（）。 A．公开市场业务 B．再贴现率 C．流动性比率D．法定存款准备率 11．剑桥方程式重视的是货币的（）。 A．交易功能B．资产功能 C．避险功能 D．价格发现功能 12．凯恩斯认为，债券的市场价格与市场利率（）。 A．正相关B．负相关 C．无关D．不一定 13．抑制需求拉动的通货膨胀，应该( A )。 A．控制货币供应量 B．降低工资——成本推动型 C．解除托拉斯组织：垄断 D．减少税收 14．菲利普斯曲线说明( )。 A．通货膨胀导致失业 B．通货膨胀是由行业工会引起的 C．通货膨胀率与失业率之间呈负相关关系 D．通货膨胀率与失业率之间呈正相关关系 15.货币政策诸目标之间呈一致性关系的是（）。 A．物价稳定与经济增长 B．经济增长与充分就业 C．充分就业与国际收支平衡 D．物价稳定与充分就业 16．下列属于货币政策的中间目标的是( )。 A．基础货币 B. 经济增长 C．充分就业 D. 物价稳定 17.目前，西方各国运用得比较多而且十分灵活有效的货币政策工具为（）。 A. 法定存款准备金 B. 再贴现政策

西方货币金融理论

中新网北京10月18日电 中国银监会主席刘明康在近日召开的2008年第三季度经济金融形势通报(电视电话)会上表示，下一阶段中国银行业要及时总结全球金融危机经验教训，适 时调整经营理念和方式。 刘明康分析了当前国际、国内经济金融形势和银行业面临的突出风险。他指出，中国 一定要从这次美国金融危机中吸取教训，戒之以慎，苦练内功，打好基础，扎扎实实地提 高风险管理能力和竞争力。 刘明康要求，下一阶段银行业要着重做好以下几项工作： 一是要继续坚持“区别对待、有保有压”的信贷政策，认真贯彻落实国家宏观调控要求，大力推进整个农村金融领域的改革和创新。 二是要继续把信用风险防范作为当前银行业主要任务抓紧抓好 三是要加强境外投资业务风险防范，积极应对国际市场波动。 四是要加强管理，规范中间业务，完善信息科技风险治理。 五是要及时总结全球金融危机经验教训，适时调整经营理念和方式。 刘明康同时表示，银监会将继续坚持“管法人、管风险、管内控、提高透明度”的科 学监管理念，进一步加强风险监管，维护中国银行业稳健发展。(完) 1试分析美国金融危机对中国的影响我们从中可以借鉴哪些经验教训[金融] 美国“次贷危机”的影响范围将有多广？这是目前世界经济界和金融界密切关注的问题。从其直接影响来看，首先受到冲击的是众多收入不高的购房者。由于无力偿还贷款，他们将面临住房被银行收回的困难局面。其次，今后会有更多的次级抵押贷款机构由于收不回贷款遭受严重损失，甚至被迫申请破产保护。最后，由于美国和欧洲的许多投资基金买入了大量由次级抵押贷款衍生出来的证券投资产品，它们也将受到重创。 这场危机无疑给国内金融业带来了不少启示。在金融创新、房贷市场发展和金融监管等方面———美国次贷风波爆发以来，无论从全球资本市场的波动还是美国实体经济的变化来看，次贷之殇在美国乃至全球范围内都不容小觑。对于中国来说，这场风波为我们敲响了居安思危的警钟。 美国次贷风波中首当其冲遭遇打击的就是银行业，重视住房抵押贷款背后隐藏的风险是当前中国商业银行特别应该关注的问题。在房地产市场整体上升的时期，住房抵押贷款对商业银行而言是优质资产，贷款收益率相对较高、违约率较低、一旦出现违约还可以通过拍卖抵押房地产获得补偿。目前房地产抵押贷款在中国商业银行的资产中占有相当大比重，也是贷款收入的主要来源之一。根据新巴塞尔资本协议，商业银行为房地产抵押贷款计提的风险拨备是较低的。然而一旦房地产市场价格普遍下降和抵押贷款利率上升的局面同时出现，购房者还款违约率将会大幅上升，拍卖后的房地产价值可能低于抵押贷款的本息总额甚至本金，这将导致商业银行的坏账比率显著上升，对商业银行的盈利性和资本充足率造成冲击。然中国房地产市场近期内出现价格普遍下降的可能性不大，但是从长远看银行系统抵押贷款发放风险亦不可忽视，必须在现阶段实施严格的贷款条件和贷款审核制度。 事实上，本次美国次贷危机的源头就是美国房地产金融机构在市场繁荣时期放松了贷款条件，推出了前松后紧的贷款产品。中国商业银行应该充分重视美国次贷危机的教训，第一应该严格保证首付政策的执行，适度提高贷款首付的比率，杜绝出现零首付的现象；第二应该采取严格

2018年7月中央电大本科《现代货币金融学说》期末考试试题及答案

2018年7月中央电大本科《现代货币金融学说》期末考试试题及答案 说明：试卷号：1063 课程代码：01601 适用专业及学历层次：金融学；本科 考试：形考（纸考、比例50%）；终考：（纸考、比例50%） 一、单选题 1．法定存款准备金率为20%，原始存款为100万，则社会总存款为(C)。 A. 120万 B．200万 C．500万 D．80万 2．在供给学派看来，控制通货膨胀的治方之本在于(C)。 A．降低税率 B．限制货币发行 C．增加生产和供给 D．削减政府开支，平衡预算 3．托宾认为在资产组合的均衡点，风险负效用(B)收益正效用。 A．大于 B．等于 C．小于 D．不确定 4．下面陈述中，不属于供给学派政策主张的有(D)。 A．减税政策存在着时滞效应 B．控制通货膨胀需要从供给和需求两个方面同时人手 C．高税率是导致美国陷入“滞胀”泥潭的重要因素 D．“单一规则”是进行货币限制的有效手段 5．下面关于货币学派货币供应理论的论述，错误的是(A)。 A．中央银行对货币供应的控制力很弱 B．货币供应是个外生变量 C．商业银行和公众的行为选择对货币供应量有一定的影响 D．中央银行改变货币供应量通常是通过改变高能货币的数量来实现 6．凯恩斯认为要使物价随货币数量作同比例变动的前提条件是(B)。 A．相对于货币数量的物价弹性大于1 B．相对于货币数量的物价弹性等于1 C．相对于货币数量的物价弹性小于1 D．相对于货币数量的物价弹性小于O 7．西方经济学中预期理论的最高级形式是(D)。 A.心理预期 B．调整预期 C．外推预期D．合理预期 8．弗莱堡学派认为，进行金融控制的首要任务是(B)。 1

现代西方货币金融学说作业一及答案(精选.)

现代西方货币金融学说作业题 第一单元（第1——3章） 一、名词解释 1、信用媒介论 2、信用创造论 3、有效需求 4、边际消费倾向递减 5、资本边际效率 6、流动偏好 7、计算货币 8、管理货币 9、流动性陷阱 10、交易动机 11、投机动机 12、半通货膨胀 13、社会政策 14、萨伊定律 15、自然利率 16、现金余额 17、消费倾向 18、货币需求 19、预防动机 20、投机动机 二、单选题（每小题的备选答案中，只有一个最符合题意，请将其编号填入括号 内。） 1、在直接影响物价水平的诸多因素当中，费雪认为最主要的一个因素是（）。 A 货币的数量 B 货币的流通速度 C 存款通货的数量 D 存款通货的流通速度 2、凯恩斯主义的理论体系以解决（）问题为中心。 A 需求 B 就业 C 货币 D 价格 3、凯恩斯认为现代货币的生产弹性具有以下特征（）。 A 为正 B 为零 C 为负 D 不可确定 4、凯恩斯认为（）是变动货币供应量最主要的方法。 A 公开市场业务 B 再贴现 C 法定存款准备金率 D 财政透支 5、凯恩斯认为变动货币供应量所产生的直接效果是（）。 A 物价的波动 B 生产的波动 C 需求的波动 D 利率的波动 6、凯恩斯认为与现行利率变动方向相反的是货币的（）需求。

A 交易 B 预防 C 投机 D 所有 7、凯恩斯认为货币交易需求的大小主要取决于（）。 A 收入 B 财富 C 利率 D 心理 8、凯恩斯认为在资本主义社会，储蓄与投资的主要关系是（）。 A 储蓄与投资一致 B 储蓄大于投资 C 储蓄小于投资 D 不确定 9、凯恩斯认为资本主义经济的病根在于（）。 A 资本过于集中 B 资本主义私有制 C 有效需求不足 D 政府干预过多 10、提出累积过程理论的经济学家是（）。 A 西尼尔 B 庞巴维克 C 维克塞尔 D 马歇尔 11、文特劳布认为货币需求的产出流量动机由（）决定。 A 居民的行为 B 企业的行为 C 资本所有者的行为 D 劳动者的行为 12、文特劳布认为投机性动机货币需求形成了货币的（）流通。 A 商业性 B 资本性 C 金融性 E 无序性 13、文特劳布认为当货币向商业性流通转移时影响的是（）。 A 物价 B 利率 C 货币量 D 汇率 14、文特劳布认为当货币向金融性流通转移时影响的是（）。 A 物价 B 利率 C 货币量 D 汇率 15、新剑桥学派认为借贷资金供给曲线与利率呈（）变动关系。 A 同向 B 反向 C 不规则 D 不相关 16、文特劳布的货币需求七动机中凯恩斯没有分析过的是（）。 A 产出流量动机 B 金融流量动机 C 弥补通货膨胀损失的动机 D 政府需求扩张动机 17、新剑桥学派认为物价的最主要决定因素是（）。 A 工资 B 就业量 C 货币供应量 D 利率 18、新剑桥学派认为在通货膨胀的传导过程中主要的传送带是（）。 A 货币工资率 B 失业率 C 利率 D 信贷量 19、新剑桥学派的政策目标是（）。 A 保持社会稳定 B 保持经济均衡 C 保持经济协调 D 保证物价稳定 20、新剑桥学派在诸多经济政策中把（）放在首要地位。 A 收入政策 B 金融政策 C 财政政策 D 社会政策

现代货币金融学说完美版

现代货币学说（完美版） 考前复习（重点）： 货币的数量）。在直接影响物价水平的诸多因素当中，费雪认为最主要的一个因素是（ 货币数量并不总是与物价同比例变动）关于费雪方程式，下列正确的是（就业）问题为中心。凯恩斯主义的理论体系以解决（为零）。凯恩斯认为现代货币的生产弹性具有以下特征（ 公开市场业务）是变动货币供应量最主要的方法。凯恩斯认为（利率的波动）。凯恩斯认为变动货币供应量所产生的直接效果是（ 投机）需求。凯恩斯认为与现行利率变动方向相反的是货币的（ 储蓄大于投资）。凯恩斯认为在资本主义社会，储蓄与投资的主要关系是（膨胀性的财政政策）。凯恩斯主义经济政策的中心是（高利率是有效需求不足的重要因素）。按凯恩斯的理论，下列正确的是（相对于货币数量的物价弹性等于凯恩斯认为要使物价随货币数量作同比例变动的前提条件是（1）。 货币政策伸缩比工资政策更容易）按凯恩斯的理论，下列正确的是（发行公债）支持赤字财政政策。按凯恩斯的理论，除了膨胀性的货币政策，主要靠（逆经济风向行事的经济政策）。原凯恩斯主义学派提出的主要经济政策是（利率的反向选择效应）作为检测机制。新凯恩斯主义学派认为在不完全的信贷市场上，可以利用（ 金融性）流通。文特劳布认为投机性动机货币需求形成了货币的（利率）。文特劳布认为当货币向金融性流通转移时影响的是（ 政府需求扩张动机）。文特劳布的货币需求七动机中凯恩斯没有分析过的是（货币工资率）。新剑桥学派认为在通货膨胀的传导过程中主要的传送带是（社会政策）放在首要地位。新剑桥学派在诸多经济政策中把（． 利率是经济中的重要变量）。按新剑桥学派的理论，下列正确的是（ 国民收入的分配取决于利润率和工关于通货膨胀成因，按新剑桥学派的理论，

现代西方货币金融学说作业3

一、论述题（共 1 道试题，共 100 分。） 1. 【题目】：【专题讨论】 结合凯恩斯的货币金融学说、新剑桥学派的货币金融学说、新古典综合派的货币金融学说和新凯恩斯主义经济学派的货币金融理论的主要内容进行专题讨论（异同点）？ 考核目的：这是一道讨论题，希望通过师生之间的教学交互和同学们之间的协作学习与相互启发，激发同学们的学习热情和创造性，并在此基础上，提高对国家干预阵营内的经济学家们在货币金融理论领域内的主要观点和主张的认识，为以后更好的研究其他金融问题奠定良好基础。 要求： （1）认真研读教材第2~~5章的教学内容； （2）了解各学派产生的经济背景； （3）掌握各学派的货币金融理论的特点； （4）由辅导教师组织学习小组讨论，每组以5～8人为宜； （5）进行一定的文献调研； （6）讨论结束后每人完成一篇不低于600字的作业。

解题思路： （1）讨论应从国家干预主义的理论特点入手； （2）分析各学派在货币需求理论、货币供给理论、利率理论、通货膨胀理论、储蓄理论等方面的不同之处； （3）清楚其在货币政策主张上的特点。 答：（1）在经过了２０世纪７０年代西方经济的“停滞膨胀”局面的现实挑战，和经济学内部对以美国“新古典综合派”为代表的凯恩斯主义经济学的严重激烈争论之后，８０年代出现了一个主张政府干预经济的新学派――新凯恩斯主义学派。这个学派的出现及其以后的迅速发展，似乎使人们在经济自由主义思潮席卷西方宏观经济学领域之时，看到了已经失势的凯恩斯主义经济学重振其雄风的希望。新凯恩斯主义坚持凯恩斯的基本经济信条，以其独辟蹊径的研究方法和新颖的理论观点来复兴凯恩斯主义。其影响正在逐渐扩大，其部分理论已经被写进了西方的教科书。 “新凯恩斯主义经济学”的英文名称是New Keynesian Economics。“新凯恩斯学派”的英文名称是New Keynesians ，New Keynesian Economists或者New Keynsian School。不过，应该注意，这些名称与Neo-Keynesian Economists的区别。后者一般指托宾、莫迪利安尼、索洛等经济学家或者指罗宾逊夫人、卡尔多、帕西内蒂、斯拉法等经济学家。现在，在西方经济学文献中，同新凯恩斯主义经济学(New Keynesian Economics) 相对应的是原凯恩斯主义经济学(Original Keynesian Economics )，同新凯恩斯主义者(New Keynesians )相对应的是原凯恩斯主义者(Original Keynesians )。新凯恩斯主义学派的主要成员为：哈佛大学的格雷戈里．曼丘和拉里．萨默斯，麻省理工学院的奥利维尔．布兰查德和朱利奥．罗泰姆伯格，哥伦比亚大学的艾德蒙．费尔普斯，伯克利加州大学的乔治．阿克洛夫和珍妮特．耶伦，斯坦福大学的约瑟夫．斯蒂格里茨，威斯康星大学的马克．格特勒，以及普林斯顿大学的本．伯南克等人。格雷戈里．曼丘和戴维．罗默主编的《新凯恩斯主义经济学》两卷本，是新凯恩斯主义经济学的代表性论文集。 一、新凯恩斯主义学派的由来和发展 １、原凯恩斯主义与新凯恩斯主义： 原凯恩斯主义认为，在经济体系中，价格和工资是刚性的，市场是非出清的，产品市场存在过剩产品，劳动市场存在过剩劳动供给，所以，失业和生产过剩是资本主义经济的常态。他们认为，失业和生产过剩的原因是有效需求不足。但是，市场机制本身并不能自行解决这个问题，只有政府干预才能消除生产过剩和失业。另外，由于根据传统的新古典经济学制定的自由放任政策在２０世纪３０年代的大萧条中对解决实际问题束手无策，所以导致了凯蒽斯经济学的出现。根据凯恩斯经济学制定的政府干预经济的政策在实践中似乎收到了明显的效果。这使凯恩斯的经济理论受到了西方各国政府的欢迎。而凯恩斯主义的政府干预主义的新思潮也由此兴盛起来，并逐步取代了经济自由主义的传统统治地位。

货币金融学习题及答案汇总

货币练习题 一、选择题(含单项选择与多项选择) 1. 货币的两个基本职能是（）。 A、交易媒介 B、支付手段 C、价值尺度 D、价值贮藏 2. 货币在执行（）职能时，可以是观念上的货币。 A、交易媒介 B、价值贮藏 C、支付手段 D、价值尺度 3. 下列说法哪项不属于信用货币的特征（）。 A、与金属货币挂钩 B、是一种信用凭证 C、依靠银行信用和政府信用而流通 D、是足值的货币。 4. 我国的货币层次划分中一般将现金划入（）层次： A、M0 B、M1 C、M2 D、M3 5. 虚金本位制也叫（）。 A、金币本位制 B、金块本位制 C、生金本位制 D、金汇兑本位制 6. 金银复合本位制的主要缺陷是（）。 A、造成价值尺度的多重性 B、违反独占性和排他性 C、引起兑换比率的波动 D、导致币材的匮乏 7. 金银复本位制向金本位制的过渡方式是（）。 A、平行本位制 B、双本位制 C、跛行本位制 D、金块本位制 8. 下列哪种经济体中，支付体系的效率最低？（）。 A、使用黄金作为商品货币的经济体 B、易货经济 C、使用不兑现纸币的经济体 D、使用通货和存款货币的经济体 9. 下列哪种经济体中，商品和服务可以直接交换成另外的商品和服务？（）。 A、使用黄金作为商品货币的经济体 B、易货经济 C、使用不兑现纸币的经济体 D、使用通货和存款货币的经济体 10.下列哪个不是货币的目的或功能？（）。 A、价值储藏 B、交易媒介 C、避免通货膨胀的冲击 D、价值尺度 11.下列哪种是商品货币的例子？（） A、5美元钞票 B、基于在美国的某银行账户签发的支票 C、信用卡 D、战俘集中营中的香烟 E、上述选项都正确 12.下列哪种是不兑现纸币的例子？（） A、5美元钞票 B、20美元金币 C、原始社会中用做货币的贝壳 D、战俘集中营中的香烟

01导论：1936年以前西方金融理论概述

一、货币金属观和货币名目观的主要观点 1、重商主义者认为，货币天然是贵金属，天然是财富，因此，货币必须具有金属的内容和实质价值，不能被其他所代替。他们认为，一个人货币多了，财富便多了；一个国家货币多了，国家便富庶了。他们还认为，生产只是创造财富的前提，流通才是财富的直接来源。就一个国家来说，国内流通不增加财富总量，对外贸易才是财富的来源。因此，国家应该尽力保藏货币，不使货币外流。在对外贸易中，坚持少买多卖的原则，为国家聚敛财富。这种把货币等同于贵金属的观点，后人称之为“金属主义”，也称“货币金属观”。 2、名目主义者认为，货币不是财富，只是便利交换的技术工具，是换取财富的要素，是一种价值符号。因此，货币不具有商品性，没有实质价值，而只是名目上的存在。他们认为，虽然货币是由贵金属铸造的，但货币的价值不是货币本身所具有的，而是由国家的权威规定的。他们把货币看成是一种符号，一种计算单位，因而可以完全不具有实质价值，可以用任何材料制成。 二、甘末尔的交易方程式 近代货币数量学说主要有两种：一种是现金交易数量说；一种是现金余额数量说。现金交易数量说着眼于货币的流通手段职能，把

货币数量规定为“一定时期内用以交易的货币量”，所以比较注重货币的流通速度，现金交易数量说的主要代表人物是甘末尔和费雪，他们二人先后提出了二个著名的交易方程式。 甘末尔是近代货币数量说的先驱，他就货币与物价的关系给出一个公式： MR＝NEP 或P＝ME/NE 式中M表示货币的流通数量，R表示货币的流通速度，N表示所交易的商品数量，E表示商品的交易次数，P表示商品的价格，MR 表示货币供给，NE表示商品供给，NEP表示货币需求。这是运用数学工具表示货币数量与物价关系的最早公式。 甘末尔在分析了货币数量与价格的关系之后，还分析了信用交易对物价的影响。甘末尔对支票信用与物价的关系给出一个与货币同样的公式： PC＝CRc / NcEc

现代货币金融学说第二次作业答案

第二次作业答案 二、单选题（每小题的备选答案中，只有一个最符合题意，请将其编号填入括号内） 1、乘数的概念最早由（C ）提出。 A.汉森 B.索洛 C.卡恩 D.凯恩斯 2、托宾认为货币投机需求与利率之间存在（B ）关系。 A.同向变动 B.反向变动 C.相等 D.不确定 3、平方根定律认为当利率上升时，现金存货余额（ C）。 A.上升 B.不变 C.下降 D.不确定 4、立方根定律货币预防动机需求与利率之间存在（B ）关系。 A.同向变动 B.反向变动 C.相等 D.不确定 5、关于IS-LM模型中IS曲线正确的是（D ）。 A.储蓄是收入的负函数 B.储蓄是利率的正函数 C.投资是收入的正函数 D.投资是利率的负函数 6、在IS-LM模型的古典区域，货币投机需求（B ）。 A.为正 B.等于零 C.为负 D.不确定 7、当资本边际效率上升时，关于IS-LM模型中IS曲线正确的是（A ）。 A.向右上方移动 B.向右下方移动 C.向左上方移动 D.向左下方移动 8、当货币需求增加时，关于IS-LM模型中LM曲线正确的是（C ）。 A.向右上方移动 B.向右下方移动 C.向左上方移动 D.向左下方移动 9、当增加政府税收时，关于IS-LM模型中IS曲线正确的是（A ）。 A.向右上方移动 B.向右下方移动 C.向左上方移动 D.向左下方移动 10、在凯恩斯区域，政府主要通过（B ）达到目标。 A.货币政策 B.财政政策 C.收入政策 D.物价政策

11、债券的违约风险与利率是（A ）变动的。 A.同方向 B.反方向 C.同步 D.不确定 12、根据纯预期理论、流动性理论，下列正确的是（C ）。 A.在预期利率上升时，LP理论比PE理论的收益曲线斜率更小 B.在预期利率不变时，LP理论比PE理论的收益曲线更向下倾斜 C.在预期利率下降时，LP理论比PE理论的收益曲线平坦些 D.在预期利率不确定时，LP理论比PE理论的收益曲线变动幅度更小 13、根据储蓄生命周期论，储蓄主要取决于（D ）。 A.利率 B.收入 C.当前收入 D.终生收入 14、新凯恩斯主义学派与原凯恩斯主义学派在理论上的共同点是（A ）。 A.承认实际产量和就业量的经常波动 B.否认劳动市场中非自愿失业的存在 C.强调工资和价格的粘性 D.从微观角度阐明宏观经济政策 15、新凯恩斯主义学派以（C ）弥补原凯恩斯主义的缺陷。 A.从宏观角度说明微观主体行为 B.从宏观角度解释宏观经济政策 C.从微观角度说明宏观经济政策 D.从微观角度解释微观主体行为 16、不完全信息的信贷市场通常是在（B ）的作用下达到均衡。 A.利率 B.利率和配给 C.利率和政府干预 D.政府干预 17、被新奥国学派、伦敦学派、芝加哥学派、弗莱堡学派推为代表人物的经济学家是（A ）。 A.哈耶克 B.萨缪尔森 C.弗里德曼 D.凯恩斯 18、关于中立货币的条件，下列正确的是（A ）。 A.哈耶克认为保持货币中立的条件是货币供应的总流量不变 B.哈耶克认为保持货币中立的条件是市场利率与自然利率相等 C.哈耶克与维克塞尔在这方面是一致的 D.哈耶克认为变动货币供应量若对一般物价没有影响，则对商品相对价格没有影响 19、哈耶克认为货币制度改革的最好办法是（D ）。 A.中央银行独立于政府 B.统一区域货币 C.金本位 D.由私人银行发行货币

现代货币金融学说复习资料

1.在直接影响物价水平的诸多因素当中，费雪认为最主要的一个因素是（A、货币的数量）。 2.凯恩斯主义的理论体系以解决（B、就业）问题为中心。 3.凯恩斯认为现代货币的生产弹性具有 以下特征（B、为零）。 4.凯恩斯认为（A、公开市场业务）是变动货币供应量最主要的方法。 5.凯恩斯认为变动货币供应量所产生的 直接效果是（D、利率的波动）。 6.凯恩斯认为与现行利率变动方向相反 的是货币的（C、投机）需求。 7.凯恩斯认为在资本主义社会，储蓄与投资的主要关系是（B、储蓄大于投资）。8.提出累积过程理论的经济学家是（C、维克塞尔）。 9.文特劳布认为投机性动机货币需求形 成了货币的（C、金融性）流通。 10.文特劳布认为当货币向金融性流通转移时影响的是（B、利率）。 11.文特劳布的货币需求七动机中凯恩斯没有分析过的是（D、政府需求扩张动机）。 12.新剑桥学派认为在通货膨胀的传导过程中主要的传送带是（A、货币工资率）。 13.新剑桥学派在诸多经济政策中把（D、社会政策）放在首要地位。 14.关于费雪方程式，下列正确的是（C、货币数量并不总是与物价同比例变动）。 15.信用创造论的主要代表人物是（D、约翰?劳）。 16. 关于经济周期，维克塞尔认为（B、市场利率与自然利率不一致造成经济波动）。 17.凯恩斯主义经济政策的中心是（A、膨胀性的财政政策）。 18.按凯恩斯的理论，下列正确的是（A、高利率是有效需求不足的重要因素）。19.凯恩斯认为要使物价随货币数量作同比例变动的前提条件是（B、相对于货币数量的物价弹性等于1）。20.按凯恩斯的理论，下列正确的是（C、货币政策伸缩比工资政策更容易）。21.按凯恩斯的理论，除了膨胀性的货币政策，主要靠（C、发行公债）支持赤字财政政策。 22.会形成货币的金融性流通的货币需求是（C、金融流量动机）。 23.按新剑桥学派的理论，下列正确的是（B、利率是经济中的重要变量）。 24.关于通货膨胀成因，按新剑桥学派的理论，下列正确的是（A、国民收入的分配取决于利润率和工资率）。 25.按新剑桥学派的理论，治理通货膨胀的首要措施是（D、社会政策）。 26.乘数的概念最早由（C、卡恩）提出。 27.法定存款准备金率为20％，原始存款为100万，则社会总存款为（C、500 万）。 28.法定存款准备金率为20％，超额存款准备金率为10％，现金漏损率为10％，原始存款为100万，则社会总存款为（D、250万）。 29.托宾认为在资产组合的均衡点，风险负效用（B、等于）收益正效用。 30.托宾认为货币投机需求与利率之间存在（B、反向变动）关系。 31.平方根定律认为当利率上升时，现金存货余额（C、下降）。 32.根据立方根定律，货币预防动机需求与利率之间存在（B、反向变动）关系。 33.关于模型中曲线正确的是（D、投资是利率的负函数）。 34. 模型中曲线是不同的（A、利率和收入）的水平组合轨迹。 35.关于模型中曲线正确的是（A、曲线向右上方倾斜）。 36.当消费倾向增加时，关于模型中曲线正确的是（A、向右上方移动）。 37.当货币需求增加时，关于模型中曲线正确的是（C、向左上方移动）。 38.当增加政府税收时，关于模型中曲线正确的是（D、向左下方移动）。