《金融理论与实践》2008级考试试题和答案AB

中共中央党校在职研究生

2008级经济管理专业第三学期期末考试

《金融理论与实践》（开卷）试题

全卷满分100分（A卷）

一、简答题（2题，每题15分，共30分）

1、据报道，2009年10月22日中国人民银行发行900亿元2009年第五十一期期限3个月（91天）中央银行票据和800亿元正回购协议。请简要分析中国人民银行发行央行票据和正回购协议的政策含义。

2、中国人民银行数据显示，2009年第三季度信用卡逾期半年未还款数量同比增加126.5%，达到74.25亿元。请对中国人民银行数据进行简要分析。

二、辨析题（先判断对错，2分；再说明理由，8分；2题，每题10分，共20分。）

1、按我国现行规定，企业赚取的外汇要按卖出价结售给外汇指定银行。

2、利率水平与物价水平同方向升降变化。

三、论述题（50分；规定字数为800字以上，不足800字者，得分不超过30分）

有人认为，本次国际金融危机的发生，“都是金融衍生产品惹的祸”，所以应从中吸取的教训是：中国不应再发展衍生产品，否则难以避免重蹈美国的覆辙。你认为这一看法正确么？请阐述你的理由。

2008级经济管理专业第三学期期末考试

《金融理论与实践》Ａ卷答案

一、简答题

１、参考答案：中央银行发发央行票据和正回购协议，都属于公开市场业务操作（2分）；其实质是货币回笼（5分）；通过发行央行票据和正回购协议回笼货币的政策意图是收紧货币。这一政策操作的针对性是一个时期以来我国货币的超量投放以及由此形成的通货膨胀预期（6分）；在适度宽松的货币政策不变的情况下，这一政策操作属于适时“微调”（2分）。

２、参考答案：银行在发入信用卡时会给持卡人规定一个最高透支限额，持卡人可以在准许透支的额度内刷卡消费（2分）。当没有或丧失偿债能力的人进行透支消费时，由于其无力还款而形成银行风险（4分）。2009年第三季度信用卡逾期半年未还款数量同比增加126.5%，说明银行的信用卡风险增加了（5分）。这与近年来信用卡过度发放有关，也与管理制度不健全有关。对信用卡逾期未还款数量增加的问题应予以关注，通过健全制度、加强管理来化解风险（4分）。

二、辨析题

１、参考答案：错（2分）。卖出价又称卖出汇率，是银行向客户卖出外汇时使用的汇率。它表示银行卖出一定数额的外汇需要收多少本国货币（4分）。按我国现行规定，企业赚取的外汇要结售给外汇指定银行。企业结售外汇，对于银行来说是买入外汇，适用的是“买入汇率”或“买入价”，而不是“卖出汇率”或“卖出价”。（4分）２、参考答案：对（2分）。利率水平与物价水平的变化关系是：

物价上涨会引起利率上升。因为物价上涨意味着实际利率下降，甚至出现负利率，债权人的利益受损，就会引起资金供给减少，促使利率上升（5分）。相反，物价下降，则会引起利率下降。因为，物价下降意味着实际利率上升，筹资的实际成本增加，引起资金需求减少，促使利率下降（3分）。

三、论述题

参考答案：

这种看法不正确。（5分）

１、金融工具过度创新，特别是衍生产品泛滥，是美国爆发金融危机并最终引发国际金融危机的主要原因。但对于衍生产品的作用必须进行全面分析。（5分）

２、历史地看，金融衍生产品金融市场发展和创新的必须产物。衍生产品的开发创新是保持金融市场活力、强化金融市场功能的重要选择。西方金融市场之所以发达，在很大程度上就在于衍生产品的不断创新发展。（10分）

３、我国金融市场的现实是，仍处于较低发展阶段。金融交易工具比较单一、衍生产品市场发展不足，是我国金融市场不完善的一个重要表现。所以，简单否定衍生产品的积极作用、排斥衍生产品开发和衍生产品市场发展是错误的。（10分）

４、当然，金融衍生产品及其开发具有两面性：一方面它给金融市场注入活力、增进市场功能；另一方面，衍生产品会放大市场风险，激励投机行为。衍生产品作为一种杠杆市场工具，具有很强的虚拟性，衍生产品的过度发展，可能导致金融市场泡沫化。为了防范衍生产品

创新风险，必须对衍生产品市场进行有效监管。美国的问题出在衍生产品过度发展而且失去监管。（10分）

５、对于我国来说，从本次国际金融危机中可以吸取的基本教训应该是：在不断推动金融市场工具创新，发展衍生产品市场的同时，必须不断加强对金融工具创新的监管，使衍生产品市场的发展有序有度。（10分）

2008级经济管理专业《金融理论与实践》作业

全卷满分100分（B卷）

一、简答题（每题15分，共30分）

1．简述金融监管行为非理想化的原因。

2．什么是框架效应？它如何影响投资者的决策行为？

二、辩析题（先判断对错，2分，再说明理由，8分。每题10分，共20分）

1．商品买卖，通常是一手交钱一手交货，这时货币在执行其支付手段的职能。

2．如果中国人民银行把美元与人民币的兑换比率，从100美元兑换680元人民币调整为100美元兑换678元人民币，说明我国的外汇汇率上升了。

三、论述题（共50分；规定字书数为800字以上，不足800字，得分不超过30分）

联系我国实际谈谈加强证券监管的意义。

2008级经济管理专业第三学期期未考试

《金融理论与实际》Ｂ卷答案

一、简答题

１、参考答案：金融监管难以达到理想化状态的主要原因，一是监管者对客观规律的认识有局限性（4分）。二是监管者面临着信息不完备问题（4分）。三是监管存在时滞问题（4分）。四是金融监管机关处于独特地位，几乎受不到来自于市场的竞争和约束，缺乏改进

监管效率的压力和动机，从而导致监管低效率（3分）。

２、参考答案：投资者进行决策时，会受到问题的框架方式的影响，即问题以何种方式呈现在行为人面前，会影响行为人对风险的态度（7分）。如果行为方案是收益的，面对确定性收益和风险性收益，行为人会选择确定性收益（4分）。如果方案是代表损失的，面对确定性损失和风险损失，行为人会选择风险损失（4分）。

二、辨析题

１、参考答案：错（2分）。支付手段是货币的职能之一，是货币用来清偿债务或支付赋税、租金、工资等的职能（2分）。我们买东西一手交钱一手交货时，货币执行的是其流通职能，即媒介商品交换的职能（5分）。货币的这一职能，把一个个分散的交换过程连接起来，形成整个社会的商品流通，使商品的价值得以实现，使社会再生产得以顺利进行（1分）。

２、参考答案：错（2分）。在我国，同样数量的美元能够换得的人民币少了，意味人民币升值，美元汇率降低。而美元汇率降低，意味着外汇汇率降低（6分）。所以，100美元兑换680元人民币调整为100美元兑换678元人民币，说明人民币升值，美元贬值。我国实行外汇汇率实行直接标价法，这种变化，可以说是人民币汇率上升了，不能说外汇汇率上升了（2分）。

三、论述题

参考答案：

１、证券市场是高风险领域，证券市场监管的根本目的就是防范和化解市场风险，保证证券市场体系的安全（7分）。

２、证券市场监管主要包括证券发行监管、证券交易监管和经营机构监管（3分）。

３、我国证券市场起步晚、发育程度低，风险比较集中。证券市场风险主要表现为上市公司素质不高，券商经营不规范、盈利模式不合理，市场投机严重（20分）。

４、证券市场风险能否通过监管得到有效控制，不仅关系到投资者利益能否得到有效保护，金融市场体系是否保持安全，金融市场功能能否正确发挥，而且关系到宏观经济的稳定。所以，加强政府对证券市场的有效监管意义重大（20分）。