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试述企业债务风险防控

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试述企业债务风险防控

作者:王琰赟

来源:《科学与财富》2014年第04期

摘要:近几年来,由于欧洲主权债务危机的影响,债务风险成为关注焦点。《亚洲债务

大起底》报告显示,我国企业债务(不包括金融企业和地方融资平台,下同)规模不断扩大,占债务总量的比重持续上升,负债率居高不下,亟需引起重视及高度警惕。本文从目前我国企业债务的基本情况入手,对企业债务风险的形成原因进行分析,阐述防控债务风险的必要性,并提出防控企业债务风险的对策。

关键词:企业债务;债务风险;防控对策

由于2010年欧洲主权债务危机的爆发,债务危机和债务风险成为国内外学者和专家关注的焦点。近几年来,我国对政府性债务所积聚的巨大风险表示忧虑,对政府性债务进行了全面的清查和审计,并提出风险防控政策。相比政府性债务,我国的企业债务(不包括金融企业和地方融资平台,下同)规模大、风险高、难化解,也需引起高度警惕。2013年7月,渣打银

行发布研究报告《亚洲债务大起底》,报告指出,目前中国企业负债率普遍较高,债务规模不断扩大,占债务总量的比重持续上升,企业债务存在风险且风险较高。

一、我国企业债务的基本情况

企业债务是指企业所承担的能以货币计量,在未来以资产或劳务偿付的经济责任,一般包括因战略性发展需要而筹措的长期债务、因短期资金不足而借入的短期借款以及日常经营活动产生的应付项目,本文主要讨论企业因举债融资所产生的债务。

据统计,2013年6月底,我国企业债务总额达到64.4万亿元,主要包括商业银行贷款、企业发行债券、影子银行贷款三大类,其中商业银行贷款合计约为43.4万亿元,占全部债务

的67.3%;企业发行债券(不包括地方融资平台发行的债券和城投债)约为1万亿元,占全部债务的1.6%;影子银行(即除商业银行贷款以外的其他融资渠道)各类业务余额合计约为20万亿元,占全部债务的31.1%。

二、企业债务风险的影响因素

企业通过举债融资能够筹集大量资金,给企业带来巨大效用,但是如果企业没有根据生产经营状况盲目过度负债,就会带来巨大的潜在风险。企业债务风险的形成,既受到企业举债融资本身因素的影响,也受举债之外因素的影响。企业举债融资本身的一些影响因素包括负债规模、利息率、负债结构等;举债融资之外的影响因素主要是指企业所处环境的变化因素,包括宏观经济因素、经济体制因素、企业经营状况等。

(一)负债规模