财务管理-第5章：资本结构决策

财务管理创新问题

财务管理创新问题专题研究 财务管理是通过价值形态对资金运动进行决策、计划和控制的综合性管理，是企业管理的核心内容。财务部门通过对财务指标的经常性的计算、预测、整理、分析、肯定成绩、揭露问题、寻找原因，提出改进措施，促使企业不断提高经济效益。加强财务管理能够促进企业降低费用、减少消耗，提高资金的使用效率。在新形势下知识经济、信息经济飞速发展，互联网产业蒸蒸日上，推动着传统经济模式的变革与进步，同时，也对传统的财务管理制度提出了更高的要求。 一．新时期财务管理的变化 1.从单个公司到企业联盟 越来越多的企业开始意识到，孤军奋战很难在日益白热化的市场竞争中脱颖而出。不同企业为形成规模效应、取得多方面商业信息，开始通过联盟的方式组成利益共同体。不论是同行业间的联盟，还是供应链中上下游产业间的联盟，都使各企业结合日趋紧密。企业战略联盟的财务管理目标将受到多个联盟企业利益的共同影响，这便要求财务管理及时地反映各成员企业的财务状况，还要保障整个组织的经济运行，如成员之间合作关系的建立、交易的保障和完整性等。 2.从本土到国际 改革开放初期，财务管理环境更关注本土市场份额的抢占。随着中国加入WTO，许多公司不再满足于国内市场，尝试引进先进的国外技术，纷纷开展跨国投资、进出口业务。而互联网的技术进步大大

便利了企业的经营网络在全球范围内的铺展，企业的资源配置、市场营销、乃至并购重组都已不受国界所限。世界经济成为资源共享的一体化经济，经济模式的变化也势必改变企业的经营运作、财务管理方式。 3.从线下到线上 传统企业具有重在管“物”、线下销售的模式，而如今在网络化的财务管理模式下，大量财务工作可以通过互联网来进行：企业可以充分利用信息技术来进行查账、账目审计、报表以及远程报账，企业财务管理人员也可以利用财务指令来进行外汇买卖、证券投资等在线财务管理，信息网络对企业财务管理能力有极大的拓展，是传统财务管理所无法比拟的。新的信息工具的诞生、实施和更新，带来的不仅是信息工具的更新，在一定程度上也带来了管理理念和管理体系的更新。 近年来电子商务更是飞速发展，以“持续创新”“速度取胜”“顾客至上”的经营理念、高效便捷的支付流程占领了市场。由于电子商务模式的独特性质，企业管理上也需要作出相应调整，如加大技术投资、创新营销策略、创新管理模式建设等。 4.从自有资金到贷款融资 由于我国金融体系的建立，金融市场在探索中不断进步，我国企业的资金运营更加灵活。金融市场内外环境的变化为企业财务管理的规范化和有效化创造了条件的相对的理财活动也在发生变化。在我国现有的经济体制改革下，经济市场上涌现了多种多样的金融流通工具。企业资本的主要来源从自有资金逐渐转化为银行信贷，并且将逐渐开

初级财务管理-重点总结

财务管理概念 企业财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作 1.企业财务活动是以现金收支的企业资金收支活动的总称。 2.财务管理的基本内容：企业筹资管理、企业投资管理、运营资金管理、利润及其分配的管理。 3.如何处理企业财务关系？ ①同所有者：企业所有者要按照投资合同、协议、章程的约定履行出资义务，以便及时形成企业的资本金。企业利用基本金进行经营，实现利润后，应按出资比例或合同、章程的规定，想起所有者分配利润。 ②同债权人：企业除利用资本金进行经营活动外，还要借入一定数量的资金，以便降低企业资金成本，扩大企业经营规模。企业利用债权人的资金后，要按约定的利息率，及时向债权人支付利息，债务到期时，要合理调度资金，按时向债权人归还本金。 ③同其被投资单位：企业向其他单位投资，应按约定履行出资义务，参与被投资单位的利润分配。 ④同其债务人：企业将资金接触后，有权要求其债务人按预定的条件支付利息和归还本金。 ⑤内部各单位:企业应在实行内部经济核算制的条件下，企业供、产、销各部门以及各生产单位之间，相互提供产品和劳务要进行实价结算。 ⑥与职工之间：企业要用自身的产品销售收入，向职工支付工资、津贴、奖金等，按照提供的劳动数量和质量支付职工的劳动报酬。 ⑦与税务机关之间：要按照国家税法的规定缴纳各种税款，以保证国家财政收入的实现，满足社会各方面的需要，及时足额地纳税。 （企业所有者：1国家、2法人单位、3个人、4外商。 企业债权人：1债券持有人、2贷款机构、3商业信用提供者、4其他出借资金给企业的单位或个人。） 4.企业财务管理的特点： 财务管理是一项综合性管理工作； 财务管理与企业各方面具有广泛联系； 财务管理能迅速反映企业生产经营状况。 5.财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。 6.财务管理目标的基本特点：相对稳定性、多元性、层次性（整体分布具体目标）、计量性。 7.怎样理解财务管理目标？5＋6 财务管理的整体目标：以总产值最大化为目标、以利润最大化为目标、以股东财富最大化为目标、以企业价值最大化为目标。 财务管理的分部目标：筹资目标——在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金成本

财务管理分析与决策

管理会计之——财务分析与决策 主要分以下7节内容讲授： 第一节财务分析概述 一、财务分析的意义和内容财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业的财务状况、经营成果以及未来发展趋势等进行系统分析与评价的经济管理活动。财务分析的最终目标是为财务报表使用者做出相关决策提供可靠的依据。 （一）财务分析的意义具体表现在以下4个方面： （1）可以判断企业的财务实力。通过对资产负债表和利润表有关资料进行分析，计算相关指标，可以了解企业的资产结构和负债水平是否合理，从而判断企业的偿债能力、营运能力及盈利能力等财务状况，揭示企业在财务状况方面可能存在的问题。 （2）可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题。通过指标的计算、分析和比较，能够评价和考核企业的盈利能力和资产周转状况，揭示其经营管理的各个方面和各个环节问题，找出差距，得出分析结论。 （3）可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径。企业进行财务分析的目的不仅仅是发现问题，更重要的是分析问题和解决问题。通过财务分析，应保持和进一步发挥生产经营管理中成功的经验，对存在的问题应提出解决的策略和措施，以达到扬长避短、提高经营管理水平和经济效益的目的。 （4）可以评价企业的发展趋势。通过各种财务分析，可以判断企业的发展趋势，预测其生产经营的前景及偿债能力，从而为企业领导层进行生产经营决策、投资者进行投资决策和债权人进行信贷决策提供重要的依据，避免因决策错误给其带来重大的损失。 （二）财务分析的内容财务分析信息的需求者主要包括投资人、债权人、企业经营决策者、政府机构和其他与企业有利益关系的人士。 1.投资人投资人是指公司的权益投资人即股东。股东投资于公司的目的是扩大自己的财富。他们所关心的，包括获利能力以及风险等。权益投资人进行财务分析，是为了回答以下几方面的问题： ①公司当前和长期的收益水平高低，以及公司收益是否容易受重大变动的影响； ②财务状况如何，公司资本结构决定的风险和报酬如何； ③与其他竞争者相比，公司处于何种地位。 2.债权人债权人是指借款给企业并得到企业还款承诺的人。债权人关心企业是否具有偿还债务的能力。债权人可以分为短期债权人和长期债权人。债权人的主要决策是决定是否给企业提供信用，以及是否需要提前收回债权。他们进行财务报表分析是为了回答以下几方面的问题： ①公司为什么需要额外筹集资金； ②公司还本付息所需资金的可能来源是什么； ③公司对于以前的短期和长期借款是否按期偿还； ④公司将来在哪些方面还需要借款。 3.企业经营决策者企业经营决策者一般是指的企业的经理人员，经理人员是指被所有者聘用的、对公司资产和负债进行管理的个人组成的团体，有时称之为“管理当局”。企业经营决策者关心公司的财务状况、盈利能力和持续发展的能力。企业经营决策者可以获取外部使用人无法得到的内部信息。他们分析报表的主要目的是改善报表。 4.政府机构有关人士政府机构也是公司财务报表的使用人，包括税务部门、国有企业的管理部门、证券管理机构、会计监管机构和社会保障部门等。他们使用财务报表是为了履行自己的监督管理职责。

财务管理创新的践行者(精)

财务管理创新的践行者 ——青岛远洋财务部总经理李连昌同志事迹 李连昌，男，汉族，1970年5月出生，1991年7月参加工作，中共党员，高级会计师，现任青岛远洋运输有限公司财务部总经理。李连昌同志1991年毕业于武汉水运工程学院财务专业，同年进入青岛远洋工作，从财务部一名普通的会计做起，逐渐成长为公司的业务骨干。由于业务水平和管理能力突出，2001年被青岛远洋聘任为财务处副处长，2006年被聘任为财务部总经理，全面负责财务部的工作。 近二十年来，李连昌同志热爱远洋，一心扑在事业上，努力推进青岛远洋财务管理上水平。工作中追求创新、倡导变革，不断吸收先进科学的管理理念和方法，带领财务人员，积极发挥现代财务管理职能，运用各种财务管理手段，为公司日常生产经营和长远发展提供服务和支持，做出了重要贡献，获得了广泛认可和好评，曾先后获得中远集团“青年岗位能手”、青岛市“青春立功”活动三等功，并连续多年被评为青岛远洋优秀共产党员、文明职工、廉洁从业先进个人等荣誉称号。青岛远洋财务部最近连续两年被评为财务快报先进单位，两次被集团评为文明服务示范窗口，多次获得交通部QC活动一等奖，连续七年被集团评为财务决算先进单位。 资金管控渡难关 资金就是企业的血液，财务管理的第一要务就是管好资金，为经营发展提供现金流。李连昌同志成为财务部总经理后，一直把资金管理作为财务管理的核心。在他的倡导和公司的支持下，2008年在财务部组建了资金处，体现了公司上下对资金管理工作的重视。他根据自己多年积累和对更高管理水平的研究，将公司的资金管理从简单的集中模式转变为“从资金计划到资金统计、资

金分析，再到资金筹措、资金安排”的工作流程，尤其是前瞻性的资金计划和资金分析工作，将资金管理其他环节串联在一起，构成了完整的循环。 这样的资金管理流程设计，在应对本轮金融危机中发挥了重要作用。2008年下半年开始席卷全球的金融危机，给航运市场带来了极大的冲击，BDI 指数出现大幅跳水。市场下滑初期，公司资金并没有太大的压力。但经历过90年代末航运低谷的李连昌同志，反映敏锐，第一个想到的就是“现金流”。 面对突变的市场形势，他沉稳指挥，迅速与业务部门合作，对未来较长一段时期的收支情况按照预计的市场行情进行估算，再由财务部统筹测算，经过分析，对青岛远洋未来短期和长期的资金缺口做到心中有数。 根据测算的结果，他一面安排向上级单位反映青岛远洋未来资金分析不容乐观的情况，得到了上级单位的资本金支持和上市专项募集资金支持。另一方面安排与多家银行展开谈判，利用国内刺激经济的大好时机，取得了充足的信贷额度。他说，筹资工作要讲策略，上级单位的支持，鼓舞了公司上下战胜危机的信心，减少了集团整体的资金成本；而外部取得的信贷额度，可以根据需求灵活提取，极大的降低了融资成本，同时也减少了国家收紧信贷难以融资的风险。 拿到资金并不是资金管理的终点，李连昌同志并没有放松，在他的推动下，各部门提高了资金支出安排的计划性，进一步提高公司对现金流的控制力，在此基础上做出资金的长短期安排，以最大程度利用好闲置资金。 正是资金管理的创新体系，保证了青岛远洋在2008年底危机初期就提前做好了资金准备。很长一段时间，青岛远洋现金净流出较为严重，财务部前期周密的融资安排和一直以来对现金流的严格掌控，确保青岛远洋渡过了这段艰难的时期。 参与决策谋发展

中级财务管理习题及答案 第一章总论

中级财务管理习题及答案 第一章总论 一、单项选择题（本类题共24小题，每小题1分，共24分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分） 1.与股份有限公司相比，下列各项中，属于普通合伙企业的缺点是（）。 A.组建公司的成本高 B.双重课税 C.存在代理问题 D.无限连带责任 2.下列关于企业及其组织形式的表述中，说法正确的是（）。 A.企业是社会生产和服务的主要承担者 B.个人独资企业可以无限存续下去 C.合伙企业存在双重课税的缺点 D.公司制企业在最初所有者死亡后会自动消亡 3.下列各项中，不属于企业相关者利益最大化财务管理目标特点的是（）。 A.有利于企业长期稳定发展 B.体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一 C.体现了现实性和前瞻性的统一 D.这一目标没有兼顾各利益主体的利益 4.与利润最大化相比，下列属于股东财富最大化优点的是（）。 A.考虑了其他相关者的利益 B.适合所有企业 C.考虑了风险因素 D.体现了合作共赢的价值理念 5.下列属于通过采取激励方式协调所有者与经营者利益冲突的方法是（）。 A.解聘 B.股票期权 C.接收 D.限制性借债 6.某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，拟采取措施协调所有者与经营者的矛盾。下列各项措施中，不能实现上述目的的是（）。 A.停止借款 B.解聘经营者 C.加强对经营者的监督 D.将经营者的报酬与其绩效挂钩 7.下列各项中，不属于企业对员工承担的社会责任是（）。 A.按时足额发放劳动报酬，并根据社会发展逐步提高工资水平 B.提供安全健康的工作环境，加强劳动保护，实现安全生产，积极预防职业病 C.完善工会、职工董事和职工监事制度，培育良好的企业文化 D.诚实守信，不滥用公司人格 8.下列关于财务管理环节的表述中，不正确的是（）。 A.可以通过定性和定量两种预测方法进行财务预测 B.财务预算是财务管理的核心

财务管理 投资决策

第八章投资决策 一、单项选择题 2．一投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧85万，所得税率为40%，则该方案年现金流量净额为（）万元。 A．90 B．139 C．175 D．54 3．投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。A．净现值法B．现值指数法C．内含报酬率法D．会计收益率法4．某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，预计使用年限为3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目的内含报酬率为（）。 A．7.33% B．7.68% C．8.32% D．6.68% 5．当贴现率与内含报酬率相等时（）。 A．净现值大于0 B．净现值等于0 C．净现值小于0 D．净现值不确定 6．某投资方案的年营业收入为100000元，年营业成本为60000元，年折旧额10000元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为（）元。 A．26800 B．36800 C．16800 D．43200 7．下列说法中不正确的是（）。 A．按收付实现制计算的现金流量比按权责发生制计算的净收益更加可靠 B．利用净现值不能揭示投资方案可能达到的实际报酬率 C．分别利用净现值、现值指数、回收期、内含报酬率进行同一项目评价时，评价

结果有可能不一致 D．回收期法和会计收益率法都没有考虑回收期满后的现金流量状况 8．某投资方案的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30%，则该投资方案的年现金净流量为（）万元。A．42 B．62 C．60 D 48 9．某公司拟投资10万元建一项目，预计该项目当年投资当年完工，预计投产后每年获得净利1.5万元，年折旧率为10%，该项目回收期为（）。 A．3年B．5年C．4年D．6年 10．折旧具有抵税作用，由于计提折旧而减少的所得税可用（）计算求得。A．折旧额×税率B．折旧额×（1-税率） C．（付现成本+折旧）（1-税率）D．付现成本×（1-税率） 11．某公司当初以100万元购入一块土地，当目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应（）。 A．以100万元作为投资分析的机会成本考虑 B．以80万元作为投资分析的机会成本考虑 C．以20万元作为投资分析的机会成本考虑 D．以180万元作为投资分析的沉没成本 12．某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为-22元，该方案的内含报酬率为（）。 A．15.88% B．16.12 C．17.88% D．18.14% 13．下列关于投资项目营业现金流量预计的各种作法中，不正确的是（）。A．营业现金流量等于税后净利加上折旧

财务管理习题-第三章 筹资决策

第三章筹资决策 一、名词解释 1．筹资方式 2．筹资渠道 3．权益资金 4．债务资金 5．直接筹资 6．间接筹资 7．周转信贷协定 8．补偿性余额 9．商业信用 10．权证 二、单项选择题 1．企业筹集的资金，按资金性质的不同，可分为（）。 A．直接筹资和间接筹资 B．内源筹资和外源筹资 C．权益资金和债务资金 D．短期资金和长期资金 2．相对于债券筹资方式而言，吸收直接投资方式的优点是（）。 A.资金成本相对较低 B.有利于保障股东对公司的控制权 C.能提高企业对外负债的能力 D.可利用财务杠杆作用 3．相对于长期借款而言，股票筹资的优点是（）。 A．筹资迅速 B．成本低 C．易于企业保守财务秘密 D．无到期日，不需要归还 4．相对于股票筹资而言，长期借款的缺点是（）。 A．筹资速度慢 B．筹资成本高

C．分散经营控制权 D．筹资风险大 5．某企业按年利率10%银行借款20万元，银行要求维持贷款限额15%的补偿性余额，那么企业实际承担的利率为（）。 A．10% B．12.76% C．11.76% D．9% 6．一般情况下，下列筹资方式中，企业所承担的财务风险由大到小排列的是（）。 A．融资租赁、发行股票、发行债券 B．融资租赁、发行债券、发行股票 C．发行债券、融资租赁、发行股票 D．发行债券、发行股票、融资租赁 7．某企业向银行借款100万元，期限1年，年利率为6%。按照贴现法付息，该项贷款的实际利率是（）。 A. 6.38% B. 6% C. 5.66% D.12% 8．下列各项中，不属于融资租赁租金的构成项目是（）。 A．租赁设备的购置成本 B．利息 C．租赁手续费 D．租赁设备维修保养费 9. 某企业拟以“2／20，N／40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃 现金折扣成本率为（）。 A．2％ B．36．73％ C．18％ D．36％ 三、多项选择题

财务管理(2017)章节练习_第09章 资本结构

章节练习_第九章资本结构 一、单项选择题（） 1、 下列各种资本结构的理论中，认为有负债企业价值与无负债企业价值相等的是（）。 A、无税MM理论 B、有税MM理论 C、权衡理论 D、代理理论 2、 当负债达到100%时，企业价值最大，持有这种观点的资本结构理论是（）。 A、代理理论 B、有税MM理论 C、无税MM理论 D、优序融资理论 3、 考虑了企业债务的代理成本与代理收益后，资本结构的权衡理论模型可以扩展为（）。 A、VL=VU+PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）-PV（债务的代理成本）+PV（债务的代理收益） B、VL = VU +PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）-PV（债务的代理成本） C、VL = VU +PV（利息抵税）-PV（债务的代理成本） D、VL = VU +PV（利息抵税）-PV（债务的代理成本）+PV（债务的代理收益）4、 下列关于财务困境成本的相关说法中，错误的是（）。 A、发生财务困境的可能性与企业收益现金流的波动程度有关 B、财务困境成本的大小取决于成本来源的相对重要性和行业特征 C、财务困境成本现值的是由发生财务困境的可能性和财务困境成本的大小决定的 D、不动产密集性高的企业财务困境成本可能较高 5、 下列关于资本结构的影响因素表述不正确的是（）。 A、收益与现金流量波动较大的企业，要比现金流量较稳定的类似企业的负债水平低 B、成长性好的企业，要比成长性差的类似企业负债水平高 C、一般性用途资产比例高的企业，要比具有特殊用途资产比例高的类似企业的负债水平低 D、财务灵活性大的企业要比财务灵活性小的类似企业的负债能力强。 6、 甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是

上市公司企业管理创新：企业财务管理人员必做好七件事-非财务经理的财务管理之一决策与成本

企业财务管理人员必做好七件事 一、算好账会计核算是企业财务管理人员的技撑，是企业财务最基础最重要职能之一。会计的基本职能无论是二职能论(反映与监督)、三职能论(反映、监督及参与决策)还是五职能论(反映、监督、预算、控制与决策)，其第一项职能都是反映，反映职能通过什么来实现，那就是会计核算。 会计核算作为一门管理科学，而且是一门硬科学，它有一套严格的确认、记量、记录与报告程序与方法，会计是用价值的方式来记录企业经营过程、反映经营得失、报告经营成果，会计的审核和计算只有在业务发生后才能进行，因此会计核算都是事后反映，其依据国家的统一会计制度，会计政策、会计估计也按大家所熟知的“会计法”、“会计准则”、“财务通则”等进行分类整理。作为管理科学一个分支，他有一整套的国际通行的方法和制度，包括记账方法、会计科目、会计假设及国家制定的会计准则、制度、法规、条例等，这些东西为整个会计核算提供了较多的规范，目的是要得出一本“真账”，结论具有合法性、公允性，一贯性，相对来讲结论是“死的”，不同的人对相同的会计业务进行核算，在所有重大方面不应存在大的出入。在财务的七件事中，此职能最能得到大家的认可，也是目前企业财务中运用较好的职能之一，当然除有意做假账外。 二、管好钱 除会计核算外，会计最重要的职能就是监督了，会计监督是全方位的，包含企业各个方面，其中对企业资金的监督是每家企业都非常重视的事。对任何企业来说，资金的运用与管理都是一个非常重要的事，资金于企业而言优如人们身上血液，没有、多了、少了、流动快了、流动慢了、不动了、带病了，都有可

能使企业完蛋，作为企业的价值管理的财务部门，其重要职能包含资金的筹集、调度与监管，简单地说就是把企业的“钱”管好。 资金的运用与管理有别于会计核算，没有一套严格的管理方法，企业间差别较大，资金计划、筹融资、各项结算与控制，都属于资金运用与管理范围，企业性质、资金量、会计政策、信用政策、行业特点、主要决策者偏好、甚至资金调度人员的经验都可能给企业资金运用与管理带来偏差，通过建立企业资金管理制度可在一定程度上防止资金的使用不当，但要提高企业资金效用，单靠制度很难实现，除应建立一套适合企业的资金审批、监控系统外，更需要选择有一定经验的人员进行此项工作。 三、理好关系 企业一般只设置财务部，人们很容易将财务与会计混在一起，只有及少数大型企业在财务部下分设会计科与财务科等，以将财务与会计分开。其实企业财务与会计是两个不同的事务，从会计与财务定义上我们就能很容易分开，会计的定义为：“确认、记量、记录与报告”，财务的定义为：“协调企业各方面的财务关系”，从定义上我们不难看出，会计是一门硬科学，他尊循严格的手段和方法，同一个东西无论谁来核算得到的结果都是一样的，其追求的是“真实”，财务协调的“财务关系”，而关系很难“定格”，很难有“标准”，因此财务是一门软科学，很难找出千篇一律的方法和手段，同一业务，不同的人去做，由于经验、取舍、偏好等的不同，得出的结论可能差异较大，其追求的“合适”。 企业经营过程中所涉及到的财务关系很多，既有内部各部门之间的，也有企业与外部各供应商、客户、银行、税务、工商、政府部门等，财务部门应系

财务管理职能的5个方面

财务管理职能的5个方面 每一家企业对财务管理都很重视，企业规模不同，企业性质各有差异，财务机构的设置、人员配备、机构内部岗位设置也不尽相同，但从企业财务应具备的职能上看，无论企业财务机构、岗位如何设置，人员如何配备，作为企业管理过程中不可或缺的财务，应具备以下七个方面的财务管理职能，做好七件事，尽管这些职能在不同的企业强弱显现不同。 财务管理职能一：会计核算。 会计核算作为一门管理科学，而且是一门硬科学，它有一套严格的确认、记量、记录与报告程序与方法，会计是用价值的方式来记录企业经营过程、反映经营得失、报告经营成果，会计的审核和计算只有在业务发生后才能进行，因此会计核算都是事后反映，其依据国家的统一会计制度，会计政策、会计估计也则大家所熟知的“会计法”、“会计准则”、“财务通则”等进行分类整理。作为管理科学一个分支，他有一整套的国际通行的方法和制度，包括记账方法、会计科目、会计假设及国家制定的会计准则、制度、法规、条例等，这些东西为整个会计核算提供了较多的规范，目的是要得出一本“真账”，结论具有合法性、公允性，一贯性，相对来讲结论是“死的”，不同的人对相同的会计业务进行核算，在所有重大方面不应存在大的出入。在财务的七件事中，此职能最能得到大家的认可，也是目前企业财务中运用较好的职能之一，当然除有意做假账外。 财务管理职能二、会计监督 会计监督是全方位的，包含企业各个方面，其中对企业资金的监督是每家企业都非常重视的事。对任何企业来说，资金的运用与管理都是一个非常重要的事，资金于企业而言优如人们身上血液，没有、多了、少了、流动快了、流动慢了、不动了、带病了，都有可能使企业完蛋，作为企业的价值管理的财务部门，其重要职能包含资金的筹集、调度与监管，简单地说就是把企业的“钱”管好。 资金的运用与管理有别于会计核算，没有一套严格的管理方法，企业间差别较大，资金计划、筹融资、各项结算与控制，都属于资金运用与管理范围，企业性质、资金量、会计政策、信用政策、行业特点、主要决策者偏好、企业的组织架构认知岗位设置与角色任务以人为本的企业经营流程与产品营销理念以实现经营目标为需要的员工招聘、晋升、调岗与解聘以人力资源会计为核算依据的薪资管理、成本控制（主要体现人力资源成本控制）、报表分析以企业战略为目标的岗位绩效定义与角色绩效考核：平衡计分卡基于业绩的团队建设方法和考核基于价值贡献和促进企业发展的人才价值评估以上要点的设定，必将强化人力资源合理架构与企业人力成本的相关性，从而树立起人力资源管理目标与企业经营目标重合、一致的良性发展战略管理思想熊鹤龄既具备全球500强背景又拥有北京大学学术研究经历的实战专家甚至资金调度人员的经验都可能给企业资金运用与管理带来偏差，通过建立企业资金管理制度可在一定程度上防止资金的使用不当，但要提高企业资金效用，单靠制度很难实现，除应建立一套适合企业的资金审批、监控系统外，更需要选择有一定经验的人员进行此项工作。 财务管理职能三、信用管理

《财务管理》筹资决策习题

第六章筹资决策 一、单项选择题 1.从资金成本的计算与应用价值看，资金成本属于( )。 A、实际成本 B、计划成本 C、沉没成本 D、机会成本 2.公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%，发放股利每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11%，则维持此股价需要的股利年增长率为（）。A、5% B、5.39%C、5.68% D、10.34 3.某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10％，预计筹资费用率为5％，预计发行价格为600万元，所得税率为33％，则该债券的成本为（）。 A、10％ B、7.05％ C、5.88％ D、8.77％ 4.如果企业的资金来源全部为权益资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（）。 A.等于0 B.等于1 C.大于1 D.小于1 5.财务杠杆系数不等于（）。 A、普通股每股利润变动率/息税前利润变动率 B、息税前利润变动率/普通股每股利润变动率 C、息税前利润/〔息税前利润-利息-融资租赁租金-优先股股利/（1-所得税税率）〕 D、息税前利润/（息税前利润-利息） 6.某企业本期息税前利润3000万元，本期实际利息费用为1000万元，则该企业的财务杠杆系数为（）。 A、3 B、2 C、0.33 D、1.5 7.调整企业资金结构并不能（）。 A、降低资金成本 B、降低财务风险 C、降低经营风险 D、增加融资弹性

8.A公司平价发行债券，票面利率为10%，所得税税率为40%，筹资费用率为10%，则其资金成本为（）。 A．6% B．10% C．5.4% D．6.67% 9.资金成本包括用资费用和筹资费用，下列费用不属于筹资费用的是（）。 A、向银行支付的借款手续费 B、股票的发行费用 C、向股东支付的股利 D、向证券经纪商支付的佣金 10.某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率为5％，上年股利率为14％，预计股利每年增长5％，所得税税率33％，该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的成本为（）。 A、14.74％ B、19.7％ C、19％ D、20.47％ 二、多项选择题 1.权益资金与债务资金的结构不合理会导致（）。 A、财务风险增加 B、筹资成本增加 C、财务杠杆发生不利作用 D、经营效率下降 2.企业在最优资金结构下，正确的是（）。 A、边际资金成本最低 B、加权平均资金成本最低 C、企业价值最大 D、每股收益最大 3.下列关于资金成本的说法中，正确的有（）。

企业财务决策的常用五大方法

企业财务决策的常用五大方法 众所周知，财务决策对企业有很重要的意义，财务决策的目的在于确定最为令人满意的财务方案。只有确定了效果好并切实可行的方案，财务活动才能取得好的效益，完成企业价值最大化的财务管理目标。财务决策是整个财务管理的核心，也是一个企业平稳发展的基石，因此，怎样做好财务决策时企业管理者需要学习和思考的东西。下面将介绍财务决策最常用的五大方法。 第一大方法：损益决策法 此大招主要包括3种小招，即“小中取大法、大中取大法和大中取小法”，小中取大，即比拟各种方案找到他们的最小收益值，进而选择最小收益值之间的最大收益的方法，比较保守一点，所以又称悲观决策法。大中取大法，就是在各项方案中寻找最大收益净现值，并选择最优的方案。比较乐观，所以也称为乐观决策法。大中取小法，就是在决策中比较各项方案的最大后悔值，并选择方案中的最小值作为最优方案，所以，此方法又叫最小最大后悔值法。京谷粒（广东）企业管理有限公司总结，损益决策法是在不确定的环境下进行一系列的决策方法，主要是依靠决策管理人员的工作经验等。 第二大方法：数学微分法 数学微分法在财务决策中也常用到，主要是用于最优资本结构的决策过程，在实际工作中，把成本作为唯一的评判标准的话，要寻求其最小值，如果，把利润作为评判标准的话，

就要寻求其最大值。这种边界的分析法，在曲线联系的极值问题进行进一步的求解，这种方法就是数学微积分法。 第三大方法：概率决策法 此大招主要用在风险决策的过程中，在实际工作中，根据以往的数据对未来发生风险的概率进行预测，进而计算出各个方案的期望值，并用决策图的方式表现出了，供决策者做出最佳选择。 第四大方法：优选对比法 它是财务决策中最基本的方法，就是通过比较各个备选方案的优缺点，并根据经济效益的好坏程度进行逐一比拟，最后选优。主要通过总量对比、差量对比和指标对比等方式。另外，还应注意的是，总量对比主要针对不同方案的年总收入、总成本支出以及总利润等方面加以对比。差量对比法指的是将不同方案的收入差额和预期成本的差额之间的关系进行进一步的对比。指标对比则指的是通过对比各个不同方案之间的经济效益指标，比如方案的净现值、内部收益率、投资回收期、报酬率等，通过一系列的比较之后最终确定出最佳的方案。 第五大方法：线性规划法 它是结合企业的实际情况优化人力、物力和财力资源的配置情况，通过一系列的具有线性关系的指标和参数的极值进行比较和分析的一种求解方法，来帮助我们快速地寻找到最佳的方案。

《企业财务分析与管理决策》

企业财务分析与管理决策 课程背景： 当代财务管理者是公司重要的战略决策制定者和执行者之一，是穿插于经营管理和资本市场之间的不可或缺的角色。但据IBM调查显示，只有23%的财务管理者属于“价值整合者”，即掌握了高超的业务洞察力和高效的财务效率。为应对日新月异的挑战，现代企业的财务经理、财务总监需要具备战略眼光、精通价值管理、驾驭资金周转、把握风险控制、通晓绩效评价、业财融合，高效地组织企业的各项财务管理和会计工作。 课程收益： ●优化财务分析与规划能力 ●聚焦价值导向管理，成为企业的价值创造者 ●优化配置资源，实现财务业绩最大化 ●掌握中国财务经理的生存现状，明确中国财务经理的职能发展方向 ●明确财务职能转型的方向，企业如何寻求价值创造的新空间 ●通过国内外先进企业财务管理模式借鉴，吸取宝贵经验和教训 课程时间：2天，6小时/天 课程对象：CFO、主管财务的副总裁、主管财务的副总经理、财务总监、企业财务负责人、财务经理、财务主管、会计主管、成本主管、税务主管、财务分析师、财务人员、会计人员、税务人员、管理会计人员、业务管理人员 课程方式：讲师讲授、案例研讨、角色演练、小组讨论等形式的互动式，要求全员参与 课程大纲 第一讲：新时代的企业财务转型 一、互联网思维与财务转型 1. 互联网的时代大变革 2. 转型时期的财务创值管理 3. 从工业时代到互联网时代的创值演变 4. 财务功能再创造—战略、运营、专业财务

二、财务转型与价值创造 1. 现代CFO的职责及卓越领导力 2. 超竞争时代的战略新思维 3. 业财融合与价值创造 案例分析：华为缘何备受尊敬？ 第二讲：从报表看企业，解析数字背后的秘密 一、企业的基本财务报表 1. 企业的“底子”：资产负债表 2. 企业的“面子”：利润表 3. 企业的“日子”：现金流量表 二、财务报表的阅读与评价 1. 资产负债表的阅读与评价 1）公司财务安全评价 2）公司偿债能力评价 2. 利润表的阅读与评价 1）公司盈利能力评价 2）公司发展前景预测 3. 现金流量和现金流量表的阅读与评价 4. 会计报表之间的关系，就是最原始的战略执行力提升的关系图 5. 公司经营效率评价 6. 财务报表的延伸和管理会计报表体系 案例分析：以某公司为例，如何通过财务报表数据透视企业经营 第三讲：企业盈利能力及周转能力分析 一、企业盈利能力分析 1. 增加现金收入的主要途径 2. 收入、费用、利息、税收如何影响利润? 3. 应收账款的坏账、存货的减值、固定资产折旧等对利润的影响 4. 销售利润的提升——盈利能力分析

谈财务人员如何为管理者决策提供服务

谈财务人员如何为管理者决策提供服务过去几年，商务管理界发生了巨大的变化。在宏观层面，可见新市场出现、老市场竞争加剧、技术创新持续不断; 人们对公司可持续发展和公司治理方面的担忧，使会计行业成为被关注的焦点。财务人员需与公司管理层紧密合作，共同致力于公司价值创造过程。财务人员是经济管理的组成部分，凡是有经济活动的地方，都离不开财务人员来进行管理，随着我国的经济体制的不断深化，迫切需要财务人员的职能作用得以充分发挥，以适应找国经济环境的变化。所以，现代财务人员的职能不能只局限于记帐、算帐、报帐，而应当反映经济过程，分析经济情况，监督经济活动，预测经济前景，参与经济决策。本文现就如何发挥财务人员的职能作用，如何为管理者决策提供服务这个话题进行分析 关键词：财务人员管理者企业决策 过去，财务人员常被指责没有听从并达到管理者的要求，那么管理者需要什么样的财务人员呢？最重要的信息已经很清楚：公司管理者希望财务人员帮助他们为公司创造价值。 1财务人员应为管理者提供准确的财务报告 财务分析报告是对企业经营状况、资金运作的综合概括和高度反映。投资者是根据当期财务报告信息来不断修正其对公司盈利能力的概率判断，从而选择满足最大期望效用的买和卖的决策行

为，财务人员撰写财务报告以下几点值得注意； 1.1报满足不同阅读者的需要。财务人员要清楚明白地知道报告阅读的对象（内部管理报告的阅读对象主要是公司管理者尤其是领导）及报告分析的范围。报告阅读对象不同，报告的写作应因人而异。比如，提供给财务部领导可以专业化一些，而提供给其它部门领导尤其对本专业相当陌生的领导的报告则要力求通俗一些；同时提供给不同层次阅读对象的分析报告，则要求分析人员在写作时准确把握好报告的框架结构和分析层次，以满足不同阅读者的需要。再如，报告分析的范围若是某一部门或二级公司，分析的内容可以稍细、具体一些；而分析的对象若是整个集团公司，则文字的分析要力求精练，不能对所有问题面面俱到，集中性地抓住几个重点问题进行分析即可。了解读者对信息的需求，充分领会领导所需要的信息是什么，写好财务分析报告的前提是财务分析人员要尽可能地多与领导沟通，捕获他们“真正想了解的信息”。 1.2与公司经营具有相关性。财务分析报告一定要与公司经营业务紧密结合，深刻领会财务数据背后的业务背景，切实揭示业务过程中存在的问题。财务人员在做分析报告时，由于不了解业务，往往闭门造车，并由此陷入就数据论数据的被动局面，得出来的分析结论也就常常令人啼笑皆非。因此，有必要强调的一点是：各种财务数据并不仅仅地通常意义上数字的简单拼凑和加总。每一个财务数据背后都寓示着非常生动的增减、费用的发生、

财务管理融资决策

财务管理融资决策 篇一：融资决策分析流程 融资决策分析流程 总经理财务部筹资对象关键步骤说明 篇二：财务案例五战略性融资决策 案例五 战略性融资决策 案例目的： ·熟悉融资理论的基本内涵 ·掌握战略性融资的目的和意义 案例资料： （一）华龙发展历程 华龙日清食品有限公司的前身是河北隆尧华龙食品有限公司，该公司成立于1994年3月，是南9位发起人组建的股份制民营企业，拥有资本218万元，以方便面、面粉等为主要产品。 1994年，国内方便面市场已被康师傅、统一等品牌产品牢牢占据，华龙集团这支来自河北隆尧的新生代，要想立足于方便面行业必须要有明确的市场定位。华龙选择了绕过城市，把农村和乡镇作为自己主攻对象的战略决策。几年间，华龙迅速占据了河北、河南、内蒙古和东北三省等地方的乡镇市场。20XX年，华龙在国内市场的占有率进入了前三位。

华龙从成立到20XX年与日清合资时，一直处于良好的发展势头，其商标价值不断飙升：1998年5月，“华龙”商标经评估价值为9.45亿元，到20XX年11月，“华龙”商标经权威部门估价为82. 90亿元，5年间，“华龙”商标价值增长了近10倍。 华龙集团的规模在这10年的发展中也不断在壮大： 1997年12月，华龙集团被农业部确认为“国家大型二档乡镇企业”。 1998年年底，华龙跃居全国同行业产销量第三。 1999年8月，华龙集团制面厂六条12万包生产线正式开工投产。 20XX年，华龙集团投资2.5亿元新上五个项目：华龙美泰克食品有限公司、日处理500吨小麦的高精粉公司、饼业公司、彩印公司和拥有千亩良种基地的农业股份公司。 20XX年12月，华龙长春食品公司投产。 20XX年9月，华龙集团郎佳饼业公司正式开业，5大系列20多个品种的华龙郎佳系列饼干正式上市，华龙集团开始走食品多元化道路。 20XX年年底，华龙集团形成拥有员工9 600人、总资产30亿元、60条生产大线、生产能力62亿包的庞大规模，年转化小麦50万吨，相当于周边六个县的小麦商品粮总量。 20XX年一年中，华龙又先后在安徽天长市、湖南平江县、

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《筹资决策》 题号一、单项选择题 1（）是指普通股每股收益变动率相当于营业总额变动率的倍数。 A、营业杠杆系数 B、财务杠杆系数 C、联合杠杆系数 D、租赁杠杆系数在充分反映公司财务风险的前提下，以公司价值的大小为标准，经过测算确定公司最佳资本结构的方法称 2为（）。 A、资本成本比较法 B、每股利润分析法 C、公司价值比较法 D、个别资本成本率法 企业全部资金中，股权资金占50％，负债资金占50％，则企业 ()。 3 A.只存在经营风险 B.只存在财务风险 C.存在经营风险和财务风险 D.经营风险和财务风险可以相互抵销 4（）是指企业资本按现时市场价值基础计量反映的资本结构。 A、资本的账面价值结构 B、资本的市场价值结构 C、资本的目标价值结构 D、资本的期限结构 5某股票的β为 2.0，市场报酬率 10%，无风险报酬率 6%，该股票的资本成本为（）。 A、 12% B、 15% C、 14% D、 16% 6（）是指企业追加筹资的资本成本率。 A、边际资本成本率 B、个别资本成本率 C、综合资本成本率 D、普通股资本成本率 7企业在经营活动中利用营业杠杆而导致息税前利润下降的风险称为（）。 A、营业风险 B、财务风险 C、投资风险 D、汇率风险 8在其他因素不变的情况下，如果债务利息率降低了，财务杠杆系数也将（）。 A、变大 B、变小 C、不变 D、不能确定 某公司准备增发普通股，每股的发行价格15 元，发行费用 1.5 元，预定第一年分派现金股利每股 1.5 元， 9以后每年股利增长4%，其资本成本率测算为（）。 A、 14% B、15.11% C、16% D、17% 在其他因素不变的情况下，如果负债比例降低了，财务杠杆系数也将（）。10 A、变大 B、变小 C、不变 D、不能确定 狭义的资本结构是指（）。 11A、企业全部资本的构成及其比例关系B、企业各种短期资本的构成及其比例关系 C、企业各种长期资本的构成及其比例关系 D、企业短期资本与长期资本的比例关系 12在其他因素不变的情况下，如果资本规模扩大了，财务杠杆系数也将（）。 A、变大 B、变小 C、不变 D、不能确定 13在其他因素不变的情况下，如果息税前利润增加了，财务杠杆系数也将（）。 A、变大 B、变小 C、不变 D、不能确定 14某企业本期财务杠杆系数为 1.5，本期息税前利润为450 万元，本期实际利息费用为（）A、 100 万元B、675 万元C、 300 万元D、 150 万元 某企业资本总额为 150 万元，权益资本占55%，负债利率为 12%，当前销售额 100 万元，息税前利润20 万 15元，则财务杠杆系数为（） A、 2.5 B、1.68 C、1.15 D、2.0 经营风险是指（）。 16A、利润下降风险B、成本上升风险 C、业务量变动导致息税前利润同比例变动的风险 D、业务量变动导致息税前利润更大比例变动的风险 17某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长10%，在其它条件不变的情况下，销售量将增长（）。 A、 5% B、 10% C、15% D、20% 某公司发行2000 万元的债券，票面利率为12%，期限为 5 年，发行费率5%，所得税为25%，发行时市场 18利率 12%，则该批债券的资金成本为（）。 A、 8.5% B、 9.47% C、 8.25% D、10%

财务管理-确定最佳资本结构

资本结构决策 【知识点1】资本结构的影响因素 内部因素：营业收入、成长性、资产结构、盈利能力、管理层偏好、财务灵活性、股权结构等。 外部因素：税率、利率、资本市场、行业特征等。 一般规律： 1.收益和现金流量波动较大的企业要比现金流量较稳定的类似企业的负债水平低； 2.成长性很好的企业因其快速发展，对外部资金需求比较大，要比成长性差的类似企业的负债水平高；——经营风险与财务风险的反向搭配。 3.盈利能力强的企业因其内源融资的满足率较高，要比盈利能力较弱的类似企业的负债水平低； 4.一般性用途资产比例比较高的企业因其资产作为债务抵押的可能性较大，要比具有特殊用途资产比例高的类似企业的负债水平高； 5.财务灵活性大的企业比财务灵活性小的类似企业的负债能力强。 这里的财务灵活性，是指企业利用闲置资金和剩余的负债能力以应付可能发生的偶然情况和把握未预见机会（新的好项目）的能力。 【提示】企业实际资本结构往往是受企业自身状况和政策条件及市场环境多种因素的共同影响，并同时伴随着企业管理层的偏好与主观判断，从而使资本结构的决策难以形成统一的原则和模式。 【知识点2】资本结构决策方法 一、综合资本成本比较法 综合资本成本=长期借款资本结构×借款个别资本成本 +长期债券资本结构×债券个别资本成本 +普通股资本结构×股票个别资本成本 +优先股资本结构×优先股个别资本成本

综合资本成本比较法，是指在不考虑各种融资方式在数量与比例上的约束以及财务风险的差异时，通过计算各种基于市场价值的长期融资组合方案的综合资本成本，并根据计算结果选择综合资本成本最小的融资方案，确定为相对最优的资本结构。 【例10－5】某企业初始成立时需要资本总额7000万元，有以下三种筹资方案： 其他资料：表中债务资本成本均为税后资本成本，所得税率为25%。 要求：采用综合资本成本比较法选择相对较优的筹资方案。 『正确答案』 方案一： 加权平均资本成本＝500/7000×4.5%＋1000/7000×6%＋500/7000×10%＋ 5000/7000×15%＝12.16% 方案二： 加权平均资本成本＝11.34% 方案三：加权平均资本成本＝10.39% 由于方案三的综合资本成本最低，因此在适度的财务风险条件下，企业应按照方案三的各种资本比例筹集资金。 【评价】 二、每股收益无差别点法