中小企业融资模式及其风险分析

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中小企业融资模式及其风险分析

作者：邱丽梅

来源：《中国经贸》2015年第02期

【摘要】随着我国中小企业的发展，中小企业的融资难问题一直困扰着我国政府。而中

小企业进行融资时，存在不同的融资模式选择，不同的融资模式会产生不同的风险。

【关键词】中小企业；融资模式；风险

一、引言

改革开放以来，我国中小企业蓬勃发展，各地的中小企业数量急剧增加，中小企业对我们的日常生产生活都产生了重要影响。但是，随着我国加入WTO，我国的市场慢慢与国际接轨，中小企业就面临着不仅仅是来自于国内企业的竞争，更面临着来自世界各地的优秀、大型跨国企业的竞争，这对于我国中小企业的发展提出了挑战。但是，随着市场化的不断加深，中下企业面临的主要问题却不是来自国外优秀企业的产品方面的挑战，而是自身的发展所需要的资金问题。

在这样一个充满风险、充满挑战的年代，中小企业有自身发展的动力，中小企业有扩大规模的动力。但是，由于资本的逐利性以及中小企业的风险较大，使得中小企业要想通过正规金融渠道融资较为困难。目前来看，我国的中小企业融资模式主要有从内部融资，从正规金融渠道融资以及从一些“非正规”的民间金融组织那里进行融资。中小企业会选择哪种方式进行融资以及每种方式各自面临的风险，这些都值得我们探讨以及思考。据有学者做实证研究发现企业的成立时间、企业的规模（年产值、资产总额、企业职工人数四个方面分别看）、企业投入的自由资金所占比重还有企业的资金缺口规模等因素都会对企业选择融资模式产生影响。

二、中小企业融资模式及其风险分析

1.从内部融资

所谓从内部融资，就是中小企业从自己企业内部筹集所需资金来进行投资活动或者是扩大公司规模等等。中小企业一般通过留存收益来进行内部的融资活动，或者通过股东的增资扩股进行，而且是只针对原有股东或者通过介绍、业务联系、亲朋好友关系等引入的新股东进行增资扩股。中小企业在进行筹资活动的时候，首选是从企业内部进行融资，主要原因就在于中小企业一般从外部获得融资的可能性较小；当然，还有另外一个著名的Myers和Majluf的优先

融资理论：企业在进行融资时，一般会遵循内部融资、债券融资、股权融资的顺序，因为从成本以及融资的便利性方面考虑，内部融资更占有优势。但是，这对于我国的中小企业优先选择内部融资却实在是无奈之举。