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费尔兹125条外汇期货交易建议

费尔兹125条外汇期货交易建议
费尔兹125条外汇期货交易建议

期货日报编者按理查J. 费尔兹(Richard J. Feltes) 是美国瑞富投资集团公司(REFCO)的商品研究副总裁兼粮食、菜籽油高级分析师。他于1970年毕业于伊利诺斯大学农业专业,1972年获得南伊利诺斯大学MBA学位,1973年就职于大陆谷物公司(Conti Commodity Services),1984年进入REFCO公司。

费尔兹以通过数据预测农产品的价格而著称。他所管理的REFCO全球研究网是期货业实时分析的重要消息来源之一。REFCO公司吸引大量跨国食品公司成为其客户的原因之一应归功于费尔兹在谷物价格上富有洞察力的分析。

在大商所成立十周年之际,费尔兹应邀访问了大商所。为此次中国之行,他特意将多年来的期货从业经验总结成125条箴言,作为礼物送给中国投资者。经作者本人同意,期货日报从今天开始对其进行连载。

1. Plan your trades and trade your plans.

为你的交易做好计划;按你的计划执行交易。

2. Hope and fear are the two greatest enemies of speculators.

期冀和恐惧是投机者两个最大的敌人。

3. Keep records of your trading results.

对你的交易结果做好纪录。

4. Maintain a positive attitude no matter how much you lose.

不管你输了多少,保持一个积极的态度。

5. Avoid overconfidence——it could be your greatest enemy.

不要过分自信——它会成为你最大的仇敌。

6. Continually set higher trading goals.

不断设定更高的交易目标。

7. Stops are the key to success for many traders——limit your losses!

设定止损是很多交易者成功的关键——限制你的亏损!

8. The most successful traders are those that trade long term.

最成功的交易商是做长线交易的交易商。

9. Successful traders buy into bad news &sell into good news.

成功的交易者在坏消息时买,在好消息时卖。

10. The successful trader is not afraid to buy high &sell low.

成功的交易者不怕在高位时买进,在低位时卖出。

11. Successful traders have a well scheduled planned time for studying the markets.

成功的交易者有效地规划时间来进行市场研究。

12. Successful traders set profit objectives for each trade they enter.

成功的交易者为他们所做的每一笔交易都设定有赢利目标。

13. Do not collect the opinions of others before entering trades——facts are priceless ——opinions are worthless. In short successful traders isolate themselves from the opinions of others.

不要在还没进入交易以前就到处征求意见——事实价值无穷、意见一文不值。简单地说,成功的交易者不为别人的意见所左右。

14. Continually strive for patience, perseverance, determination, and rational action.

不断地为耐心、毅力、决断和理性的行为作努力。

15. Never get out of the market just because you have lost patience or get into the

market because you are anxious from waiting.

决不要因为失去耐心而退出市场,也决不要因为迫不及待而进入市场。

16. Avoid getting in or out of the market too often.

进出市场不要过于频繁。

17. The most profitable trading tool is simply following the trend.

最佳的赢利方法就是跟随趋势。

18. Never change your position in the market without a good reason. When you make a trade, let it be for some good reason or according to a definite plan; then do not get out without a definite indication of a change in trend.

除非有充分的理由,不要改变你在市场里的头寸。每做一手交易时,你都要有可以依据的理由或者明确的计划;此后,除非有明确的趋势改变的迹象,不要退出。

19. Losses make the speculator studious——not profits. Take advantage of every loss to improve your knowledge of market action.

赔钱不能赢利,但能使投机者细心钻研。抓住每一次赔钱的机会,改进你对市场行为的了解。

20. The most difficult task in speculation is not prediction but self-control. Successful trading is difficult and frustrating. You are the most important element in the success equation.

在投机里最难的任务不是预测,而是自我控制。成功的交易是艰难和令人烦恼的交易。在成功的等式里,你是最重要的因素。

21. The basic substance of price change is human emotion. Panic, fear, greed, insecurity, anxiety, stress, and uncertainty are the primary sources of short-term price change.

价格变化的基本要素是人的情感。慌乱、恐惧、贪婪、不安全感、担心、压力和犹豫不定,这些是短期价格变动的主要根源。

22. Bullish consensus is typically at its high when the market is at a top. Also there are few bulls at major bottoms.

典型地说,当市场在顶部时,异口同声地看多的人最多;在重大的底部时,很少有人持牛市的观点。

23. Watch the spreads i.e., don^t be bullish if inverses are narrowing.

注意多空套做。也就是说,如果逆差在减小,不要看多。

24. Remember that a bear market will give up in one month what a bull market has taken 3 months to build.

记住,一个月的熊市能让你失去在三个月的牛市中所得到的。

25. Identify “the dominant factor”in each commodity. Be prepared to redefine this factor as conditions change.

找到每一种商品期货里的“决定性因素”。随着情况的变化,随时准备重新判定着一因素。

26. Expand your sources for market info but limit your sources for market opinion.

扩充你的市场信息来源;限制你的市场意见来源。

27. Don’t ever allow a big winning trade to turn into a loser. Stop yourself out if market moves against you 20%from your peak profit point.

永远不要让一场大赢的交易转变为输家。如果市场使你的赢利从最高处下滑了20%,止损出市。

28. It is never possible to know everything about anything. A commodity trader is in constant danger.

没有人能够做到万事皆知。从事期货交易总要面临危险。

29. Successful trading requires four things. Knowledge, disciplined courage, money, and the energy to merge the first 3 properly.

交易要具备四大要素才能成功:知识、控制得当的勇气、金钱以及将这三者妥善结合在一起的精力。

30. Expect and accept losses gracefully. Those who brood over losses always miss the next opportunity, which more than likely will be profitable.

预见到会有亏损,雍容大度地接受亏损。那些对亏损苦思冥想的人总是失去下一个机会,而下一个机会很可能是个赢利的机会。

31. The one essential ingredient to making money with money and keeping it is having an organized effort.

用钱来挣钱以及保住钱的一个根本要素是做事要有板有眼。

32. Unless you progress, you go backwards. Once you complete a trading goal it is crucial that you immediately set a new goal.

不进则退。要紧的是一旦实现了一个交易目标,你应该立刻设定一个新的目标。

33. The art of concentration can help you become a great trader. In other words, set aside time to think, plan, meditate, investigate, research, analyze, evaluate and select your trades carefully.

专心致志的艺术能够帮助你成为一个杰出的交易者。也就是说,安排出时间来仔细地思考、计划、琢磨、调查、研究、分析、衡量和选择你的交易。

34. Split your profits right down the middle and never risk more than 50%of them again in the market.

把你的盈利一分为二,决不拿其中的百分之五十以上再到市场上去冒险。

35. The key to successful trading is in knowing yourself and in knowing your stress point.

成功交易的关键是了解你自己以及知道你自己对压力的承受能力。

36. The real difference between winners and losers is not so much native ability as it is discipline exercised in avoiding mistakes.

成功者和失败者之间的真正区别,与其说是天生的能力,还不如说是在避免错误中表现的有素的训练。

37. The greatest risk for a commodity trader is to rely on hope alone. Never substitute hope for facts. The greatest loss is loss of self-confidence.

期货交易商的最大的错误就是把一切都寄托在希望上。永远不要用希望来取代事实。自信心的失落是最大的亏损。

38. You cannot perform very well for very long with your shoes nailed to the floor. In trading as in fencing there are the quick and the dead.

你不可能在原地不动而持久地表现出色。交易就像击剑,不是快速运动,就是身败剑下。

39. Remember Mark Twain: “only 10%of the people think. 10%think they think. The other 80%would rather die than think.”

记住马克·土温说的:“只有百分之十的人思考,百分之十的人认为他们思考,其余百分之八十的人宁死也不愿思考。”

40. The man who goes to the top as a commodity trader does not do as he pleases. He has trained himself to choose correctly between the two freedoms: the freedom to do as he

pleases, and the freedom to do what he must do.

期货交易高手做事不是随心所欲。他把自己训练得知道怎样在两种自由中作正确的选择:随心所欲的自由和非做不可的自由。

41. Since there is always the possibility of surprise in thin, dead markets, less capital should be risked there than in markets which are broad and moving.

因为在窄小的、停滞的市场里总有出乎意料的可能,在这样的市场里应该比在宽广的、运动的市场里投入较少的资本来承担风险。

42. Limit the risk in any one trade to a maximum of 10%and the risk in all open trades to a maximum of 25%of trading capital. (risk = pct of available capital). Determine this each day, adding profits and subtracting losses in open trades, and combine this net figure with your trading capital.

将你每一手交易的风险控制在百分之十以内。将你所有持仓的交易的总风险控制在最多不超过交易资本的百分之二十五(风险=可用资本的百分比)。每天对此加以计算,在持仓交易中加上盈利,减去亏损,再把这一数字同你的交易资本结合起来。

43. It does not take much capital to trade a market if one has knowledge and understanding. St. Paul said, “when I am weak I am strong.”

如果你懂得和理解一个市场,做交易并不需要很多资本。圣保尔说过,“我在软弱时则强壮”。

44. Speech may be silver but “Silence is Golden”. Traders with the golden touch do not talk.

言谈可能是银子,可“沉默是金子”。有点金术的交易商稀于言谈。

45. Common trading errors include: A) trading without good reasons. B) trading on hope rather than facts. C) overloading without regard for capital.

常见的交易错误包括:A、理由不充分的交易;B、基于希望多于事实的交易;C、与资本不相称的超量交易。

46. “I like the short side of the market because there is usually less company”. The mob is usually wrong. It is usually long.

“我喜欢市场看空的一边,因为通常这里人要少一些”。蜂拥之众通常是错的,它通常是看多。

47. A fatal mistake made by the fundamental trader is to take small profits. This is the result of limited vision ??? extremes always seem silly to men of so called good judgment.

初学交易的人的一个致命的错误是稍有赢利就出手。这是目光短浅的结果——对所谓的明智的人来说,走极端总是愚蠢的。

48. Trade only when you have a good reason on an appraisal of fundamentals and using chart action for confirmation and timing of entry and exit.

只有当你根据基本面的分析作出估价,运用图表行为加以证实,并策划好入市和出市的时间,只有当这些加在一起为你提供了充足的理由时,再做交易。

49. Believe that “the big one is possible”——be there when it starts. Have the gross power to act, be rested mentally and physically, and finally let your profits run and cut your losses quickly.

相信“大的未必不可能”——一旦大的发生了,不至于手忙脚乱。让综合的力量自己行动,精神上和肉体上都休息充分,最终让你的利润滚动,迅速地砍掉你的损失。

50. Dream big dreams and think tall. Very few people set goals too high. A man becomes what he thinks about all day long.

大胆做梦,敢于想象。很少有人把目标设得过高。一个人从早到晚在思考什么,他最终就变成什么。

https://www.docsj.com/doc/f53805783.html,modity trading is the art of regarding fear as the greatest sin and giving up as the greatest mistake. It is the art of accepting failure as a step toward victory.

期货交易是一门把恐惧看作是最大的罪恶,把放弃看作是最大的错误的艺术。它是一门把接受失败看作是向胜利走近一步的艺术。

52.Have you taken a loss? Forget it quick. If you have taken a profit, forget it quicker. Don’t let ego and greed inhibit clear thinking and hard work.

你输过吗?尽快忘了它。你要是赢过,忘它忘得更快一些。不要让自我和贪婪妨碍清晰的思维和刻苦的工作。

53.The characteristics of realizing bull market are:

a.a fundamental bullish situation

b.a reluctance by specs to buy

c.an inversion or small carrying charge between cash and futures

d.business interests are either cautious or bullish

识别牛市有下列的特征:

a.从基本面上看,有一个牛市的情势

b.专业商不情愿去买

c.现货同期货之间倒挂或只有少量的持有费用

d.商业兴趣或者是持谨慎态度,或者是看多

54.Always remember that weather markets are mercurial, extreme in price fluctuations, and very difficult to master. Forecasts of weather beyond a few days are not reliable.

始终记住,气候市场是变幻无常,价格变动剧烈,极难把握的市场。几天之外的天气预报就不可靠。

55.One cannot do anything about yesterday. When one door closes, another door opens. The greater opportunity nearly always lies through the open door.

没有人能改变昨天发生的事。当一扇门关上时,另一扇门就打开了。越过打开的门,往往能找到更大的机会。

56.The deepest secret for the trader is to subordinate his will to the will of the market. The market is truth as it reflects all forces that bear upon it. As long as he recognizes this, he is safe. When he ignores it, he is lost.

对交易者来说,最深的秘密就是放弃自己的意愿,屈从于市场的意愿。市场是真理,它反映出它所承担的所有的力量。只要交易者认识到这一点,他就是安全的。当他忽视这一点时,他就会失败。

57.Somewhere a change is occurring that can make you rich.

在某一地方某种变化正在发生,它能使你变得富有。

58.Beware of “fools disease”(i.e. Waiting for trades that you’re sure are 100 pct profitable.) It is better never to let yourself believe that you are 100 pct sure of anything.

警惕“愚人病”(也就是等待那些你百分之百肯定会赢利的交易)。你最好别让你自己相信你能对任何一件事百分之百地肯定。

59.A known fundamental is a useless fundamental.

人人皆知的基本原理是毫无用处的基本原理。

60.Major trends are seldom broken unless market goes against trend for more than 3 consecutive days.

除非市场连续三天同潮流走反向,主要潮流很少会转移方向。

61.If a market doesn’t do what you think it should and you’re tired of waiting , you’

d better b

e out o

f it.

如果市场所做的不是你认为它应该做的,而你对等待已感到厌倦,你最好退出市场。

62.Stay calm and maintain clear thinking when trading big positions.

交易大宗头寸时,要保持冷静和头脑清醒。

63.Reevaluate your position in the market if charts have deteriorated and fundamentals have not developed as you expected.

如果图形走弱,而且基本面的发展不像你所预期的那样,重新对你在市场的头寸作估价。

64.Above all be mentally prepared for the rigors of each trading day from the time you get up each morning until you go to bed at night.

最重要的是在精神上对每个交易日的严峻场面作好准备,从每天早晨你爬起来,一直到晚上回到床上。

65.Do whatever is necessary to stay on top of the markets you are trading.

竭尽全力,停留在你所交易的市场的顶部。

66.Believe that the market is stronger than you are. Do not try to fight the market.

相信市场比你要强大。不要企图同市场抗争。

67.Beware of large positions that can control your emotions and feelings. In other words don’t be overly aggressive with the market. Treat it gently by allowing your equity to grow steadily rather than in bursts.

对那些会控制你情绪波动的大头寸保持警惕,也就是说,在市场上不要过分冒进。与其暴赢,不如缓进,稳扎稳打地积累资产。

68.Capital preservation is just as important as capital appreciation.

资本保存同资本增值一样要紧。

69.When a market’s gotten away and you’ve missed the first leg you should still consider jumping in even if it is dangerous and difficult.

如果市场已经起步了而你错过了第一轮烽火,你不妨仍然考虑中途介入,即使这样做是危险而困难的。

70.Work hard at understanding the key factor(s) motivating the market(s) you are trading. In other words, the harder you work the luckier you’ll be.

交易时,努力去理解那些推动市场的关键因素。换句话说,越努力你就会越幸运。

71.Remember that it’s better to trade a few big moves a year (and close them out profitably) than to trade constantly.

记住,与其不断地交易,不如每年少交易几手(并在赢利时出手)。

72.Set an objective for each trade you enter and get out when you meet it. Don’t be greedy!

为你的每一手交易设立一个目标,达到目标就出手。不要贪心!

73.Remember that for many commodities ,politics are more important than economics.

记住,对许多商品来说,政治比经济更重要。

74.Never add to a losing position.

不要在输钱的头寸上加码。

75.Beware of trying to pick tops or bottoms.

挑选底部和顶部时要小心。

76. Worry about how much you can lose. Figure risk reward ratio ahead of trade. Strive for at least 3x potential profit vs. loss.

要想到你能够输多少钱,交易前就想好风险回报比例。尽力做到可能的盈利要三倍于可能的亏损。

77. If it appears that lots of bulls are long , be nervous!

如果看上去有很多多头在买,你就需要警惕起来。

78. If you have a good lead in the market and all the news seems too good to be true you’d better take profits.

如果你在市场上领先一筹,而且所有的消息都好得难以置信,你最好是收回你的盈利,出市走人。

79. The news always follows the market.

新闻总是尾随市场之后。

80. There is only one side to the market; and it is not the bull side or the bear side, but the right side.

市场只有一种,不是牛市或熊市,而是正确之市。

81. A man must believe in himself and his judgment if he expects to make a living at this game.

如果有人想在这场游戏里生存,他必须相信自己和自己的判断力。

82. It is the big swing that makes the big money for you. “It was never my wishing that made the big money for me. It was always my sitting tight.”Men who can both be right and sit tight are uncommon. The market does not beat them. They beat themselves. You must have the courage of your convictions and the intelligent patience to sit tight.

大浪潮为你创造大笔财富。“为我带来大笔财富的从来就不是我的祈求。它从来都是因为我坐着不动。”能够既正确又坐着不动的人是不多见的。市场打不败他们,打败他们的是他们自己。一定要有坚韧的勇气和智慧的耐心,你才做得到坐着不动。

83. To buy on a rising market is a most comfortable way of buying. Buy on a scale up. Sell on a scale down.

最不让人担心的买进方法是在一个上升的市场里买进。买高卖低。

84. Commodities are never too high to begin buying or too low to begin selling. But after the initial transaction, don’t make a second unless the first shows a profit.

商品没有高到不该再买的时候,也没有低到不该再卖的时候。不过,在最初的转手后,除非第一手交易获利了,不要再做第二手。

85. Realize that the big money comes in the big swing. Whatever might seem to give a big swing, its initial impulse, the fact is that no matter who opposes it, the swing must inevitably run as far and as fast and as long as the impelling forces determine.

要意识到大笔钱来自大浪潮。无论什么是看上去会掀起大浪潮的,它最初的鼓动,事实是,不管是谁对抗它,大浪潮都无可避免地必然按照推动它的力量所决定的速度,冲到推动它的力量所决定的远处。

86. In the long run, commodity prices are governed but by one law , the economic law of demand and supply.

从长远来看,决定商品价格的只有一条法则,供与求的经济法则。

87. A loss never bothers me after I take it. I forget it overnight. But being wrong and not

taking the loss , that is what does the damage to the pocket book and to the soul.

当我接受了一手输了的交易,我就不再为它烦恼。隔了一夜我就忘了。但是,如果我做得不对,不肯接受我输了的事实,这才会既对记账本也对心灵造成损害。

88. It is profitable to study your mistakes.

研究你的错误会给你带来利润。

89. Of all speculative blunders, there are few greater than selling what shows a profit and keeping what shows a loss.

在所有为投机而犯的愚蠢的错误里,很少有比卖掉会赚钱、买进要赔钱的更愚蠢的了。

90. Nothing is new in commodities! The game does not change and neither does human nature.

期货交易里没有什么新东西!游戏没有变;人性也没有变。

91. In a bear market, it is always wise to cover if complete demoralization suddenly develops.

在熊市里,一旦突然全场士气低落,你最好赶快平仓。

92. The principles of successful commodity speculation is based on the supposition that people will continue in the future to make the mistakes that they have made in the past.

成功的期货投机,其原理建立在这样的假设上:人们在未来会重犯他们在过去犯过的错误。

93. In a bull market and particularly in booms, the public at first makes money, which it later looses simply by overstaying the bull market.

在牛市里,特别是在高峰的时候,公众最初赢钱,然后就因为在牛市里停留太长,而全输了回去。

94. A bull market needs to be fed every day , a bear market only once a week.

牛市需要每天为它提供给养;熊市只需要一个星期为它提供一次给养。

95. Never underestimate how much time is necessary to wash out a market that is long.

不要过低估量需要多少时间清洗一个看多的市场。

96. Never buy the first rally and never sell the first break.

不要在第一次回升时买进,也不要在第一次下跌时卖出。

97. Be advised that it is better to be more interested in the market’s reaction to new information than in the piece of news itself.

最好是记住,与其对一则新闻本身感兴趣,不如对市场对该则新消息的反应感兴趣。

98. Don’t diversify , concentrate on a few commodities. More diversity reduces amount you can speculate with. Also too much to watch.

不要撒芝麻在几种商品上。分布过散会减少你能用以投机的数量。况且要看管的太多。

99. Don’t pioneer highs or lows. Let the market tell you a high or low has been made.

不要在高处或低处打冲锋。让市场告诉你什么是新高或新低。

100. Keep some perspective. Trees don’t grow to the sky. values don’t go to zero. What are histories and recent highs and lows, Loan levels, Loans are not necessarily price floors. CCC selling prices aren’t necessarily price ceilings.

持有你自己的观点。树木长不到天空那么高,价值不会跌到等于零。贷款不一定就是价格的底部。商品信用公司(CCC)的销售价不一定就是价格的顶部。

101. “If you get in on Jones’tip; get out on Jones’tip”. If you are riding another person’

s idea, ride it all the way.

“如果你是根据张三的小道消息走进市场,那就按照张三的小道消息走出市场”。如果你是依赖别人的主意行事,那就按照他的主意走到底。

102. Run early or not at all. Don’t be an eleven o’clock bull or a five o’clock bear.

要么就早跑,要么就别跑。不要做11点钟的牛,或者5点钟的熊。

103. Woodrow Wilson said, “a governments first priority is to organize the common interest against special interests”. Successful traders seek out market opportunities capitalizing on the reality that government’s first priority is rarely achieved.

伍德儒·威尔逊说过:“一个政府的首要任务是把共有的利益组织起来以对抗特殊的利益。”在现实中,这一政府的首要任务难得真正实现。成功的交易者寻求的市场机会就是建立在这样的现实上的。

104. People who buy headlines eventually end up selling newspapers.

那些相信报纸头条的人最终的命运就是卖报纸。

105. If you do not know who you are, the market is an expensive place to find out.

如果你对自己缺乏了解,市场是一个昂贵的地方来发现你自己。

106. Never give advice—the smart don’t need it and the stupid don’t heed it.

不要给别人出主意——聪明人不需要,傻瓜不会听你的。

107. Disregard all prognostications. In the world of money, which is a world shaped by human behavior, nobody has the foggiest notion of what will happen in the future. Mark that word—nobody! Thus the successful trader bases no moves on what supposedly will happen but reacts instead to what does happen.

无视所有的预言。金钱的世界是一个以人的行为勾画出的世界。在金钱世界里,没有一个人对将来会有丝毫的概念。记住这个词的没有一个人。所以,成功的交易者不是把自己的行动建筑在什么是应该发生的上,而是对所发生的事而作出反应。

108. Worry is not a sickness but a sign of health. If you are not worried, you are not risking enough.

担心不是病状,而是健康的标志。如果你不担心,那就说明你承担的风险还不够。

109. Except in unusual circumstances, get in the habit of taking your profit too soon. Don’t torment yourself if a trade continues winning without you. Chances are it won’t continue long. If it does console yourself by thinking of all the times when liquidating early preserved gains you would otherwise have lost.

除了在不同寻常的情况里,养成早些兑现你的盈利的习惯。不要折磨你自己即使你出来之后那笔交易还在赢钱。非常可能的是这不会延续很长。即使这种情况继续下去,想一想所有由于你提前平仓而避免了失去既得盈利的场合。

110. When the ship starts to sink, don’t pray—jump!

一旦船开始下沉,不要祈祷——跳船!

111. Life never happens in a straight line. Any adult knows this. But we can too easily be hypnotized into forgetting it when contemplating a chart. Beware of the chartist’s illusion.

生活从来就不是一条直线。每一个成年人都知道这一点。可是,当我们在观看图表时太容易被引导得忘掉这一点。警惕图表制作者创造的幻觉。

112. Optimism means expecting the best, but confidence means knowing how you will handle the worst. Never make a move if you are merely optimistic.

乐观主义意味着期望最好的情况发生。自信心意味着知道一旦最坏的情况发生你会怎样处理。如果你只是乐观而已,千万不要轻举妄动。

113. Whatever you do, whether you bet with the herd or against, think it through independently first.

不管你做什么,不管你是随流而下还是逆流而上,首先对你要做的事作一独立的思考。

114. Repeatedly reevaluate your open positions. Keep asking yourself: would I put my money into this if it were presented to me for the first time today? Is this trade progressing toward the ending position I envisioned?

反复地重新衡量你的持仓头寸。不断地问自己:如果这是我今天第一次才看到的,我会投钱进去吗?这手交易是不是在向我想象的方向发展?

115. It is a safe bet that the money lost by (short term) speculation is small compared with the gigantic sums lost by those who let their investments “ride”. Long term investors are the biggest gamblers as after they make a trade they often times stay with it and end up losing it all. The intelligent trader will . By acting promptly—hold losses to a minimum.

可以这么说,比起那些让他们的投资“随波逐流”的人所损失的巨额款项来,(短线)的投机所损失的还是小数目。长线投资者在进入交易之后,常常待着不走而最终全都输掉。在这种意义上,他们是最大的赌博者。智慧的交易者,通过及时采取行动,把损失限制在最小的范围内。

116. As a rule of thumb good trend lines should touch at least three previous highs or lows. The more points the line catches, the better the line.

实际经验证明,一条可信的市场动向曲线应当至少三次碰到先前的高峰点或低谷点。一条曲线能抓住的接触点越多,这条曲线就越可信。

117. Volume and open interest are as important to the technician as price.

对技术分析来说,交易量和持仓量同价格一样重要。

118. The clearest and easiest way to determine a trend is from previous highs and lows. Higher highs and higher lows mark an uptrend, lower highs and lower lows mark a downtrend.

确定市场动向的最清楚和最容易的方法是根据旧高和旧低。高于旧高和旧低标志着向上的走向,低于旧高和旧低标志着朝下的走向。

119. Don’t sell a quiet market after a fall because a low volume sell-off is actually a very bullish situation.

不要在一个刚经过跌落的安静的市场里卖。因为低流量的跌市实际上是一个非常看多的处境。

120. Prices are made in the minds of men, not in the soybean field: fear and greed can temporarily drive prices far beyond their so called real value.

价格是在人的头脑里订出来的,而不是在大豆田里订出来的。恐惧和贪婪可以把价格暂时推到远离所谓的实际价格之外。

121. When the market breaks through a weekly or monthly high, it is a buy signal. When it breaks through the previous weekly or monthly low, it is a sell signal.

当市场穿过一个星期或一个月的高位时,这是买的信号。当它穿过前一星期或前一月低位时,这是卖的信号。

122. Every sunken ship has a chart.

没有一艘沉船是不备有图表的。

123. Take a trading break. A break will give you a detached view of the market and a fresh look at yourself and the way you want to trade for the next several weeks.

在交易之中不妨找个时间休息一下。休息一下可以让你站在另一个角度上来看一看市场,让你重新看一看你自己以及你在以后几个星期内想用的交易方法。

124. Assimilate into your very bones a set of trading rules that works for you.

让你每根骨头的骨髓里都渗透一套对你有用的交易规则。

125. The final phase in a bull move is an accelerated runaway near the top. In this phase, the market always makes you believe that you have underestimated the potential bull market. The temptation to continue pyramiding your position is strong as profits have now swelled to the point that you believe your account can stand any setback. It is imperative at this juncture to take profits on your pyramids and reduce the position back to base levels. The base position is then liquidated when it becomes apparent that the move has ended.

一个牛市运动的最后阶段是一场接近顶部的加速赛跑。在这一阶段,市场总是让你相信你低估了潜在的牛市。随着盈利膨胀到让你相信你的账户可以对付任何挫折,继续堆砌你的头寸金字塔的诱惑强大。在这关键的时候,要紧的是从你的金字塔上拿走你的盈利,把你的头寸减少到基本水平。随后,当这一运动变得显然结束了时,将这基本头寸也平仓。

股指期货期现套利策略与案例分析

股指期货期现套利浅析 一、股指期货期现套利原理 1什么是股指期货? 期货是与现货相对的概念,期货是现在进行买卖,但是在将来进行交收或交割的物品,这个物品可以是某种商品例如黄金、原油、棉花,也可以是金融工具例如沪深300指数。 目前,国内的股指期货就是以沪深300指数为交易对象的期货,买卖双方交易的是一 定时期后的沪深300指数点位。简而言之,股指期货的点数就是未来沪深300指数的 点数。 2、股指期货与沪深300指数的联系 股指期货合约以沪深300指数作交易对象,那么期货指数与现货指数(沪深300)具有一定的联系。联系主要体现两点:第一、在大趋势上二者是同涨同跌的,而在某个小的时段里二者价格走势可能会出现不正常的偏离,如下图出现套利机会的三处。第二、在股指期货到期临近交割时,即期货指数成为现货指数时,二者点数相等,女口下图右下角,期货指数与现货指数重合。J 3、套利原理简介 股指期货就是未来的沪深300指数,所以在股指期货临近交割时期货指数与现货指数必然相等。如上图,在股指期货到期前,期货指数与现货指数的走势会出现偏差,而在这种偏差达到不正常时,套利机会出现。何为不正常?简单地说,期货指数与现货指数价格偏差超过套利成本时为不正常。这里所说的套利成本包括资金使用成本、交易费用、冲击成本以及一些机会成本。根据数理分析,期货指数减现货指数小于25点为正常,而当该价差达到25点以上时为不正常,现期现套利机会出现。 在股指期货临近交割时,期现价差必然缩小会为0,扣除必要的套利成本,套利 者可以获取稳定的无风险的利润。 二、ETF股指套利交易流程 出现了期现套利机会,怎样把握机会呢?理论上,当期现价差达到25点以上时,卖空股指期货的同时买入等值的沪深300指数成分股,等到期现价差缩小为0时,双边平仓获利了结。但是,唯一的问题是一次买入300支股票的可操作性比较差,而且300支股票里经常会有停牌的股票。由此看来,现货头寸的构建必须另寻他法。 目前拟合沪深300指数现货的方法除了利用沪深300指数的成分股进行复制,另外一个方

期货与股票的区别与特点

期货与股票的区别与特 点

期货与股票的区别与特点 1、交易方式 股票投资为T+1交易,即当天买进,第二天才可以卖出,有一定的流动性。但盘中即使发现操作失误也只能眼巴巴的看到收盘,而无能为力。 期货投资为T+0交易,即买卖可以当天进出,当日可对冲,发现操作失误可以马上平仓离场,短到数分钟,长至数月,可频繁交易,流动性极强。 交易T+O,保证金制度和涨跌都可做,这是股票高手非常渴望的。更难得的是,股票相对交易成本很高,而期货交易基本上是当天进出只需价格波动最低一个跳动单位,相当于股票跳动一分钱就可满足交易进出的所有成本。如果开通股指期货,可能会相当于投资者买卖股指只跳动一点平仓就可实现盈利,也就没有现在股票投资者的诸多烦恼。 2、操作方式 股票市场的操作是“单程道”,只能是“先买后卖”,只有牛市可以挣钱. 期货市场可以先买后卖,也可以先卖后买,即:牛市和熊市都可以挣钱; 股票单向操作,低买高卖。期货双向操作,看涨则可以低买高卖,看跌时可先卖出,后买进平仓对冲,获利机会多。 3、投资金额 股票是全额保证金交易,有多少钱只能买多少钱的股票,100%金额投入。 期货是保证金交易,可多可少,以小博大,只需用5%----10%的保证金即可以做100%的全额交易,资金放大10----20倍,杠杆作用十分明显。 也就是说一万块钱的股票,得交一万才能买到;一万块钱的期货只需要交10%即一千块钱就能买到。所以一万的资金,可以当十万来投资。

4、交易费用 股票市场的交易费用高,完成一次买卖的费用为交易额的百分之一左右。 期货完成一次买卖的费用为交易额的千分之一左右,且期货盈利暂不收取所得税。 期货市场的保证金交易制度使投资者可以“以小搏大”,只要操作得当,就可以获取高额回报;但如果操作失误,损失也就更大,而且资金不足时还需追加保证金,所以期市更强调资金管理;股票市场是全额保证金买卖,无追加保证金之虞。 期货市场的交易结果是“零和搏弈”(交易费用除外),从参与者的亏损面来看,不考虑手续费因素,期货市场始终是一半人赚钱,一半人亏损;股票市场的交易结果是“共赢同赔”,且股市的系统性风险目前无法规避。 5、信息的透明度 股票市场操作的详细资料很难获取,大户操纵股价,内幕交易较多,作假的上市公司也较多。 期货每天的成交、持仓情况均对外公布,透明度很高,无内幕交易,大户操纵难于上青天; 期货市场中的持仓总量是变动的,资金流入,持仓总量增加;资金流出,持仓总量减少;股票市场的单只股票的可流通股本是固定的,但总的份额不会变化。 6、价格 股票价格是受庄家拉抬的力度大,波幅大小不好把握。 期货价格围绕现货价格(品种的市场价格)上下波动,期价的过度偏离都

外汇交易品种的特点,外汇交易原理详解

外汇交易品种的特点,外汇交易原理详解 讲解外汇市场涵义 为执行外汇政策,影响外汇汇率的各国中央银行、经常买卖外汇的机构、所有买卖外汇的商业银行、专营外汇业务的银行、外汇经纪人、进出口商,以及其外汇市场供求者都经营各种现汇交易及期汇交易。这一切外汇业务组成一国的外汇市场。 外汇市场是国际汇兑的简称。外汇市场的概念有静态和动态之分。动态外汇,是指把一国货币兑换成为另一国货币以清偿国际间债务的金融活动。从这个意义上来说,动态外汇等同于国际结算。静态的外汇又分为广义和狭义。广义的外汇是外国外汇管理法令所称的外汇。它泛指一切对外金融资产。现行的《中华人民共和国外汇管理条例》第三条规定,外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。狭义的外汇是指以外币表示的用于国际结算的支付手段。 总体而言:外汇市场是指经营外币和以外币计价的票据等有价证券买卖的市场,是金融市场的主要组成部分。 皇玛外汇分析师讲解外汇市场分类 按外汇市场的外部形态进行分类,外汇市场可以分为无形外汇市场和有形外汇市场。 无形外汇市场。也称为抽象的外汇市场,是指没有固定、具体场所的外汇市场。这种市场最初流行于英国和美国,故其组织形式被称为英美方式。这种组织形式不仅扩展到加拿大、东京等其他地区,而且也渗入到欧洲大陆。无形外汇市场的主要特点是:第一,没有确定的开盘与收盘时间。第二,外汇买卖双方无需进行面对面的交易,外汇供给者和需求者凭借电传、电报和电话等通信设备进行与外汇机构的联系。第三,各主体之间有较好的信任关系,否则,这种交易难以完成。除了个别欧洲大陆国家的一部分银行与顾客之间的外汇交易还在外汇交易所进行外,世界各国的外汇交易均通过现代通讯

期货案例分析

1993年德国金属公司石油期货交易巨额亏损案例 1.1 案例综述 德国金属公司是一家已有113年历史的老牌工业集团,经营范围包括金属冶炼、矿山开采、机械制造、工程设计及承包等,在德国工业集团中排位约在第十三、四名,公司以经营稳健著称。“德国金属”为交易合约制定了一套套期保值的策略,试图将油品价格变动风险转移到市场上去。一系列技术性的因素却造成了套期保值失败,使“德国金属”非但没有达到回避或降低风险的目的,反而招致了灾难性的后果。 1.2 案例风险识别分析 1.2.1行情误判风险 德国石油期货公司的亏损的直接原因在于,公司管理层对期货市场行情判断失误,认为石油期货市场在长时间内都是反向市场,做出了相反的决策,具体而言,公司没有预料到93年底的石油价格会不升反降,市场方向发生反转,有反向市场变为正向市场。 1.2.2基差风险 石油价格下跌,这些头寸所带进来的新的风险——基差风险(basis risk),即不同期限的期货或远期价格之间关系变化的非线性风险,比单纯的价格风险更难以预测,“德国金属”根本无法控制。 1.2.3保证金不足风险 在1993年底世界能源市场低迷、石油产品价格猛烈下跌时,“德国金属”在商品交易所和店头市场交易的用以套期保值的多头短期油品期货合同及互换协议形成了巨额的浮动亏损,按期货交易逐日盯市的结算规则,“德国金属”必须追加交纳足量的保证金;对其更为不利的是,能源市场一反往常现货升水的情

况而变成现货贴水,石油产品的现货价格低于期货价格,当“德国金属”的多头合约展期时,非但赚不到基差,还要在支付平仓亏损外,贴进现金弥补从现货升水到现货贴水的基差变化。为了降低出现信用危机的风险,纽约商业交易所提出了把石油产品期货合约初始保证金加倍的要求,使“德国金属”骤然面临巨大的压力。也正是因为保证金制度,才加剧了公司财务负担。从事后分析,1993年底世界石油价格正处于谷底,通过做空头对冲原来套期保值的多头期货合约所形成的亏损额最高,1993年12月,原油价格从每桶低于13美元的价位底开始缓缓回升,至1993年夏天,价格升到每桶19美元还多,高过原来多头建仓的每桶18美元的价位,也就是说,如果不忙着全部斩仓,而是给予资金支持,那么到1993年夏天就扭亏为盈了。保证金制度下,由于德国石油期货公司在当时情况下没有充足的资金做保障,只能在市场反弹之前就被强行平仓,从而失去了转亏为盈的机会。 1.2.4投机风险 从德国金属公司签订的这份协议来看,出于其对自身在全球商品市场交易的丰富经验及在金融衍生交易方面的技术能力的充分自信,投机的因素已经超过了套期保值的初衷。 “德国金属”在商品交易所和店头市场通过石油标准期货合约和互换协议建立起来的多头头寸不是套期保值,而是冒险,是一种一厢情愿地把全部赌注压在世界油品交易市场会长期呈现现货升水这样的假设上的投机。但事实并非如此,德国石油公司的行情误判,市场反转,向不利方向发展,造成公司在能源期货市场上亏损13亿美元。 1.3 案例风险管理启示 1.3.1行情误判风险管理 对于行情判断,是进行投资决策的成败关键。市场投资者,不可能完全正确预测市场变化,对市场行情进行十分准确的把握。德国石油期货公司的高管们没有准确预测行情,历史上名声显赫的美国长期资本管理公司也是由于市场反转,

期货优势(与股票比较期货的优点和优势)

编著:第三派QQ108135815 ★期货相对股票的优点: ◎期货信息透明度高:期货交易的是大宗商品,价格仅受商品供求关系、宏观经济等影响,小道消息很难左右。股票信息最不透明,且上市公司的诚信度较低,财务报表作假,股东基金联合做庄,释放假消息,屠杀散户。 ◎杠杆交易,以小搏大:股票是全额交易,期货可进行10-20倍的交易,只需缴纳5%至10%的保证金,就可进行100%的交易。比如投资者有一万元,能买1万元的股票,却能买10万元的期货,这就是以小搏大。也叫杠杆作用。按照品种不同,一手期货几千到几万不等。(例如:一手玉米1500元,一手焦炭1万元,而一手沪深300要10万元。) ◎双向交易,涨跌都可赚钱:股票只能先买后卖,熊市几年翻不了身。而期货可进行双向交易,当预测商品将来上涨时可以先买入,叫做多;预测下跌时可以先卖出,叫做空。 ◎T+0交易,可以当天买当天卖:股票的T+1交易,买入当天不能卖出。期货交易可当天买当天卖。每天可以交易无数次,有无数次赚钱机会。 ◎品种少,不用选股:期货品种只有二十几个,便于深入分析跟踪,期货投资者一般只做自己熟悉的三四个品种。股票品种有1300多,看一遍都很困难,分析起来就更不容易。 ◎交易费用低:股票交易费用包括佣金、印花税、过户费三种,买卖一手股票至少需要2-3分钱,多则4-5分;,而期货用只有交易手续费

一种,期货从买到卖的手续费一共只有0.2到0.5个点,只相当于股票交易的0.2到半分钱。两者相差近10倍。 ◎风险:期货交易的大宗商品是有成本的,期价过度偏离都会被市场所纠正,并且离近交割月,价格将和现货价格趋于一致。风险主要来自对仓位的合理把握和操作水平。而股票是可以摘牌的,股价也可以跌的很低。 ★我对期货交易的几点建议 1做好资金管理。 股票可满仓,但期货一般情况下不能满仓,一般建议30%以下仓位。如果仓位太高,即使你做的方向正确,但是如果有大的波动,没等到你盈利就已经因为资金不够被提前强行平仓,死在黎明之前。除非日内超短线交易,不建议满仓。 2投资前对投资品种充分了解。 不仅要熟悉合约的商品品种、数量单位,涨跌停板,主力合约等,而且要深入了解品种的波动幅度,供求关系,影响因素等,切勿盲目开仓交易。 3掌握交易策略,做好投资计划。 期货交易的分析方法和交易策略同样重要,不管你是技术分析还是基本面分析,都要有自己的交易策略,掌握了好的交易策略并能够坚持这个策略,即使你的分析方法错误,一样会盈利。 4 坚持原则,纪律严明。

外汇投资的特点与优势

国际现货黄金与外汇投资的特点与优势 外汇投资采用的是保证金交易制度,杠杆买卖和国际同步交易,占用资金较小,以小博大,让更多的投资者参与进来,在市场中获利。 近年来,国际现货黄金与外汇市场逐渐发达,交投旺盛,吸引了不少人参与,买卖国际现货黄金与外汇已成为一种重要的投资工具。能够吸引大量人参与国际现货黄金与外汇投资活动的原因,是因为国际现货黄金与外汇具有以下特点: 1、投资目标是国家经济,而不是上市公司业绩。 -----------所以,国际现货黄金与外汇不容易做庄控盘。 2、国际现货黄金与外汇是双边买卖,可买涨买跌。 -----------国际现货黄金与外汇的灵活性强,盈利概率大。 3、保证金交易制度,投资成本低。(1:100的杠杆比率) -----------国际现货黄金的标准合约为每手100盎司,外汇市场的标准合约为每手10万美元,使用保证金制度,我们就可以以小博大了。 4、成交量极大,不存在庄家与散户之别。(每天的成交量为1.98兆亿美元) -----------国际现货黄金与外汇市场是世界最大的金融市场。 5、T+0交易(可即买即卖) -----------灵活性极强,见势可抛。 6、能够控制亏损的幅度(设定止损),不会因为没有买家或卖家承接而招致更大的损失。 -----------可由系统设置止损和止赢,即设置到某价位时自动成交。 7、二十四小时交易,买卖可随时进行。(重大节日和周未会停盘) -----------股票等只能买涨,且只有四小时交易时间,可国际现货黄金与外汇的势所在。 8、利息回报率高(股票每年最多只派利息四次,而国际现货黄金与外汇,每天均可享 有利息)。 -----------所以,国际现货黄金与外汇有人专门做“套息”盈利。

期货与股票的区别与特点

期货与股票的区别与特点 1、交易方式 股票投资为T+1交易,即当天买进,第二天才可以卖出,有一定的流动性。但盘中即使发现操作失误也只能眼巴巴的看到收盘,而无能为力。 期货投资为T+0交易,即买卖可以当天进出,当日可对冲,发现操作失误可以马上平仓离场,短到数分钟,长至数月,可频繁交易,流动性极强。 交易T+O,保证金制度和涨跌都可做,这是股票高手非常渴望的。更难得的是,股票相对交易成本很高,而期货交易基本上是当天进出只需价格波动最低一个跳动单位,相当于股票跳动一分钱就可满足交易进出的所有成本。如果开通股指期货,可能会相当于投资者买卖股指只跳动一点平仓就可实现盈利,也就没有现在股票投资者的诸多烦恼。 2、操作方式 股票市场的操作是“单程道”,只能是“先买后卖”,只有牛市可以挣钱. 期货市场可以先买后卖,也可以先卖后买,即:牛市和熊市都可以挣钱; 股票单向操作,低买高卖。期货双向操作,看涨则可以低买高卖,看跌时可先卖出,后买进平仓对冲,获利机会多。 3、投资金额 股票是全额保证金交易,有多少钱只能买多少钱的股票,100%金额投入。 期货是保证金交易,可多可少,以小博大,只需用5%----10%的保证金即可以做100%的全额交易,资金放大10----20倍,杠杆作用十分明显。 也就是说一万块钱的股票,得交一万才能买到;一万块钱的期货只需要交10%即一千块钱就能买到。所以一万的资金,可以当十万来投资。 4、交易费用 股票市场的交易费用高,完成一次买卖的费用为交易额的百分之一左右。 期货完成一次买卖的费用为交易额的千分之一左右,且期货盈利暂不收取所得税。 期货市场的保证金交易制度使投资者可以“以小搏大”,只要操作得当,就可以获取高额回报;但如果操作失误,损失也就更大,而且资金不足时还需追加保证金,所以期市更强调资金管理;股票市场是全额保证金买卖,无追加保证金之虞。 期货市场的交易结果是“零和搏弈”(交易费用除外),从参与者的亏损面来看,不考虑手续费因素,期货市场始终是一半人赚钱,一半人亏损;股票市场的交易结果是“共赢同赔”,且股市的系统性风险目前无法规避。 5、信息的透明度 股票市场操作的详细资料很难获取,大户操纵股价,内幕交易较多,作假的上市公司也较多。 期货每天的成交、持仓情况均对外公布,透明度很高,无内幕交易,大户操纵难于上青天; 期货市场中的持仓总量是变动的,资金流入,持仓总量增加;资金流出,持仓总量减少;股票市场的单只股票的可流通股本是固定的,但总的份额不会变化。 6、价格 股票价格是受庄家拉抬的力度大,波幅大小不好把握。 期货价格围绕现货价格(品种的市场价格)上下波动,期价的过度偏离都会被市场所纠正,价格更易于把握。期货遵循季节趋势,更容易预测。期货价格随供求关系变动。 期货价格是大家对未来走势的一种预期,受期货商品成本制约,离近交割月,价格将和现货价格趣于一致。股票价格是受庄家拉抬的力度而定,和大盘的走势密切相关。期货价格仅仅服从供求关系,而股票价格却不总是这样。

期货交易相关知识

一、期货交易 概念 期货交易是在现货交易的基础上发展起来的、通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。 在期货市场中,大部分交易者买卖的期货合约在到期前,又以对冲的形式了结。也就是说买进期货合约的人,在合约到期前又可以将期货合约卖掉;卖出期货合约的人,在合约到期前又可以买进期货合约来平仓。先买后卖或先卖后买都是允许的。一般来说,期货交易中进行实物交割的只是很少量的一部分。 期货交易的对象并不是商品(标的物)的实体,而是商品(标的物)的标准化合约。 期货交易的目的是为了转移价格风险或获取风险利润。 基本特征: (一)合约标准化 期货交易是通过买卖期货合约进行的,而期货合约是标准化的。期货合约标准化指的是除价格外,期货合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的,具有标准化的特点。期货合约标准化给期货交易带来极大便利,交易双方不需对交易的具体条款进行协商,节约交易时间,减少交易纠纷。 (二)交易集中化 期货交易必须在期货交易所内进行。期货交易所实行会员制,只有会员方能进场交易。那些处在场外的广大客户若想参与期货交易,只能委托期货经纪公司代理交易。所以,期货市场是一个高度组织化的市场,并且实行严格的管理制度,期货交易最终在期货交易所内集中完成。 (三)双向交易和对冲机制 双向交易,也就是期货交易者既可以买入期货合约作为期货交易的开端(称为买入建仓),也可以卖出期货合约作为交易的开端(称为卖出建仓),也就是通常所说的“买空卖空”。

与双向交易的特点相联系的还有对冲机制,在期货交易中大多数交易这并不是通过合约到期时进行实物交割来履行合约,而是通过与建仓时的交易方向相反的交易来解除履约责任。具体说就是买入建仓之后可以通过卖出相同合约的方式解除履约责任,卖出建仓后可以通过买入相同合约的方式解除履约责任。期货交易的双向交易和对冲机制的特点,吸引了大量期货投机者参与交易,因为在期货市场上,投机者有双重的获利机会,期货价格上升时,可以低买高卖来获利,价格下降时,可以通过高卖低买来获利,并且投机者可以通过对冲机制免除进行实物交割的麻烦,投机者的参与大大增加了期货市场的流动性。 (四)杠杆机制 期货交易实行保证金制度,也就是说交易者在进行期货交易时者需缴纳少量的保证金,一般为成交合约价值的5%-10%,就能完成数倍乃至数十倍的合约交易,期货交易的这种特点吸引了大量投机者参与期货交易。期货交易具有的以少量资金就可以进行较大价值额的投资的特点,被形象地称为“杠杆机制”。期货交易的杠杆机制使期货交易具有高收益高风险的特点。 (五)每日无负债结算制度 期货交易实行每日无负债结算制度,也就是在每个交易日结束后,对交易者当天的盈亏状况进行结算,在不同交易者之间根据盈亏进行资金划转,如果交易者亏损严重,保证金账户资金不足时,则要求交易者必须在下一日开市前追加保证金,以做到“每日无负债”。期货市场是一个高风险的市场,为了有效的防范风险,将因期货价格不利变动给交易者带来的风险控制在有限的幅度内,从而保证期货市场的正常运转。 期货交易与现货交易 交易对象不同。现货交易买卖的直接对象是商品本身,有样品、有实物、看货定价。期货交易买卖的直接对象是期货合约,是买进或卖出多少手或多少张期货合约。 1.交易的目的不同。现货交易是一手钱、一手货的交易,马上或一定时期内获得或出让商品的所有权,是满足买卖双方需求的直接手段。期货交易的目的一般不是到期获得实物,套期保值者的目的是通过期货交易转移现货市场的价格风险,投资者的目的是为了从期货市场的价格波动中获得风险利润。

期货交易的具体概述和具有哪些基本特征

期货交易的具体概述和具有哪些基本特征 1、期货交易概述: 所谓期货交易,是指交易双方在期货交易所买卖期货合约的交易行为。期货交易是在现货交易基础上发展起来的、通过在期货交易所内成交标准化期货合约的一种新型交易方式。交易遵从“公开、公平、公正”的原则。买入期货称“买空”或称“多头”,亦即多头交易,卖出期货称“卖空”或“空头”,亦即空头交易。期货交易的买卖又称在期货市场上建立交易部位,买空称作建立多头部位,卖空称作建立空头部位。 开始买入或卖出期货合约的交易行为称为“开仓”或“建立交易部位”,交易者手中持有合约称为“持仓”,交易者了结手中的合约进行反向交易的行为称“平仓”或“对冲”,如果到了交割月份,交易者手中的合约仍未对冲,那么,持空头合约者就要备好实货准备提出交割,持多头合约者就要备好资金准备接受实物。一般情况下,大多数合约都在到期前以对冲方式了结,只有极少数要进行实货交割。 期货交易与现货交易有相同的地方,如都是一种交易方式、都是真正意义上的买卖、涉及商品所有权的转移等,不同的地方有以下几点: (1)买卖的直接对象不同。现货交易买卖的直接对象是商品本身,有样品、有实物、看货定价。而期货交易买卖的直接对象是期货合约,是买进或卖出多少手或多少张期货合约。 (2)交易的目的不同。现货交易是一手钱、一手货的交易,马上或一定时期内进行实物交收和货款结算。期货交易的目的不是到期获得实物,而是通过套期保值回避价格风险或投资获利。 (3)交易方式不同。现货交易一般是一对一谈判签订合同,具体内容由双方商定,签订合同之后不能兑现,就要诉诸于法律。期货交易是以公开、公平竞争的方式进行交易。一对一谈判交易(或称私下对冲)被视为违法。 (4)交易场所不同。现货交易一般分散进行,如粮油、日用工业品、生产资料都是由一些贸易公司、生产厂商、消费厂家分散进行交易的,只有一些生鲜和个别农副产品是以批发市场的形式来进行集中交易。但是,期货交易必须在交易所内依照法规进行公开、集中交易,不能进行场外交易。 (5)保障制度不同。现货交易有《合同法》等法律保护,合同不兑现即毁约时要用法律或仲裁的方式解决。期货交易除了国家的法律和行业、交易所规则之外,主要是经保证金制度为保障,以保证到期兑现。 (6)商品范围不同。现货交易的品种是一切进入流通的商品,而期货交易品种是有限的。主要是农产品、石油、金属商品以及一些初级原材料和金融产品。 (7)结算方式不同。现货交易是货到款清,无论时间多长,都是一次或数次结清。期货交易由于实行保证金制度,必须每日结算盈亏,实行逐日盯日制度。结算价格是按照成交

股票期货现货黄金外汇交易区别和优缺点

股票期货现货黄金外汇交易区别和优缺点 Coca-cola standardization office【ZZ5AB-ZZSYT-ZZ2C-ZZ682T-ZZT18】

股票、期货、现货、黄金外汇交易区别和优缺点面对中国的通货膨胀,把钱放在银行进行储蓄无疑是一种贬值,因此我们需要学会理财,学会投资。目前国内有很多投资品种,这些品种各有特点,我这里做一些简单实用的介绍。股票 股票是国内规模最大也是害人最深的投资品种,主要优缺点如下: 优点: 1. 只要公司不倒闭就可以一直拿着,投资的是上市公司 2. 对技术要求低,当然也是亏欠最多的市场。 3. 入市门槛低最低几百元。 缺点: 1. 只能做多,只有牛市才赚钱 2. T+1交易(当天买次日才能卖) 3. 受国家政策、小道消息、国际市场、期货等影响很大,大幅高开低开 会使很多人来不及反应就深套了 4. 交易时间为白天4个小时,占用上班的时间 5. 两千多只股票研究起来较为费力

6. 上市公司假账、内幕交易等等使得中小投资者受害 7. 有庄家运作 期货 优点: 1. 双向操作,既可做多也可做空。因此只要作对方向,无论价格涨跌均 可赚钱。 2. T+0交易,可随时买卖。 3. 10%的保证金交易,1万块钱相当于10万元,争起来容易亏起来也容 易。 缺点: 1.受外围市场影响较大,跳空缺口较大 2.10%保证金风险相对较大 3.交易时间为白天4个小时,占用上班的时间 4.入市门槛较高,大大提高了风险度 5.有庄家运作 现货

现货在国内发展比较晚,目前作为一种新的投资品种发展非常迅速。 优点: 1. 双向操作,既可做多也可做空。因此只要作对方向,无论价格涨跌均 可赚钱。 2. T+0交易,可随时买卖。 3. 20%的保证金交易,1万块钱相当于5万元,杠杆比例合适,风险适 中,收益稳定。 4. 白天4小时交易,晚上2小时交易,上班族晚上可以交易 5. 入市门槛低,最低50元 6. 投资品种单一,工作量小 7. 国内盘,影响因素较小,高开低开幅度很小 缺点: 有些现货品种不是很规范 黄金外汇 中国没有真正开放黄金外汇平台,目前都是代理在做。 优点:

期货交易实务(案例分析)

1、5月份某交易日,某期货交易所大豆报价为:7月期价格为2400元/吨,9月期价格为2450元/吨,11月期价格为2420元/吨。某粮油贸易公司综合各种信息,决定采取蝶式套利策略入市,分别卖出7月合约、11用合约各1000吨,买入9月合约2000吨。一个月后,三个月份期价分别为每吨7月2450元、9月2600元、11月2500元,该客户同时平仓出场,请计算总盈亏。假如一个月后三个月份期货价格分别为7月2350元、9月2400元、2390元,请计算总盈亏。请对两次的结果进行总结分析,进行蝶式套利时成功的关键因素是什么?解:第一种情况:该客户同时平仓出场,盈亏分别为(2400-2450)×1000=-50000元,(2600-2450)×2000=300000元,(2420-2500)×1000=-80000元,总计盈利为-50000+300000-80000=170000元,总计盈利为170000元。 第二种情况:该客户同时平仓出场,盈亏分别为(2400-2350)×1000=50000元,(2400-2450)×2000=-100000元,(2420-2390)×1000=30000元,总计盈利为50000-100000+30000=-20000元,总计亏损为2万元。 进行碟式套利时,关键因素是居中月份的期货价格与两旁月份的期货价格之间出现预期有利的差异,或者说碟式套利成功与否的关键在于能否正确预测居中月份与两旁月份的价差变动趋势。 这里进行的碟式套利在第一,二种情况下的成败就在与居中月份与两旁月份期货价格之间的价差出现如意方向和如意程度的变动。 2、7月份,大豆的现货价格为每吨2010元,某农场对该价格比较满意,但是大豆9月份才能收获出售,因此该单位担心到时现货价格可能下跌,从而减少收益。为了避免将来价格下跌带来的风险,该农场决定在大连商品交易所进行10手的大豆期货交易。假定7月时的9月份大豆期货价格为每吨2050元,9月份的大豆现货价和期货价分别为1980元/吨和2020元/吨,问该农场是如何进行套期保值的?(1手=10吨) 解:(1)7月份,现货市场价格为2010元/吨,在期货市场按2050元/吨的价格卖出10手9月份大豆期货合约,基差为40元/吨。 (2)9月份,在现货市场上按1980元/吨的价格卖出100吨大豆,同时按2020元/吨的价格在期货市场上买入10手9月份大豆期货合约,基差为40元/吨。 (3)现货市场亏损30元/吨,期货市场盈利30元/吨,净亏损:100×30-100×30=0(佣金除外) 3、3月,铜现货市场价格为$2210/吨。某铜村厂有30万吨铜待售,但一时找不到买主,厂商担心价格下跌的风险,经考虑决定利用铜期货交易防范价格下跌的风险。3月时的11月份铜期货价格为$2230/吨,8月,该厂商找到买主,8月的铜现货价格为$2190/吨,8月时的11月份铜期货价格为$2200/吨,(每份合约数量为10万吨),请你分析该厂商是如何进行套期保值的? 3月目标价格为$2210/吨卖出11月铜期货合约3张,价格为$2230/吨

期货交易的主要特点

为什么要做期货? 1.如果你的企业从事的是原材料的生产、加工或贸易,而这种原材料的期货市场交易又是比较活跃,那么,你应该使用期货这一避险工具,来回避现货市场的价格风险。 2.如果你能清醒认识到交易中的风险,且有能力获得圆满成功并为此不懈努力的话,期货交易将为你提供一条通向巨额财富的谋生之路。 3.在很多方面,期货市场是前导经济指数。它们能告诉你许多事情的现状并预测其未来趋势。了解期货市场的现状就是了解经济。而且这些对你其它各项投资--无论是长线投资还是短线投资都是有益的帮助。 4.学会如何进行期货交易能帮助你提高在其它投资领域的能力 期货交易的主要特点 1、期货交易的双向性期货交易与股市的一个最大区别就期货可以双向交易,期货可以买空也可卖空。价格上涨时可以低买高卖,价格下跌时可以高卖低补。做多可以赚钱,而做空也可以赚钱,所以说期货无熊市。在熊市中,股市会萧条而期货市场却风光依旧,机会依然存在。 2、期货保证金交易的杠杆作用杠杆原理是期货投资魅力所在。期货市场里交易无需支付全部资金,目前国内期货交易通常只需要支付10%的比例。由于保证金的运用,原本行情被以十余倍放大。我们假设某日铜价格达到涨停板4%,操作正确,我们的本金收益率将高达40%(4%÷10%)之巨,是股市涨停板的4倍。 3、期货交易的费用低对期货交易国家不征收印花税等税费,唯一费用就是交易手续费。目前交易所的手续费一般为成交金额的在万分之二、三左右,加上经纪公司的附加费用,单边手续费亦不足交易额的千分之一。 4、"T+0"交易期货是"T+0"的交易,有效提高了资金的使用效率,当天可以多次开仓平仓,反复进行交易,获取差价利润。同时有利于风险控制,一旦发现走势不妙时,能及时平仓止损。不像股票,当天交易后,价格向不利方向变化时,不能平仓。 5、期货是零和市场期货是零和市场,期货市场本身并不创造利润。在某一时段里,不考虑资金的进出和提取交易费用,期货市场总资金量是不变的,市场参与者的盈利来自另一个交易者的亏损。 6、当日无负债结算制度在当日无负债结算制度下,当每日结算后客户保证金低于公司规定的保证金水平时,期货经纪公司按照期货经纪合同约定的方式通知客户追加保证金;客户不

投资外汇八大优点

投资外汇八大优点 近年来,外汇市场逐渐发达,交投旺盛同,吸引了不少人参与,买卖外汇已成为一种重要的投资工具。 市场发言人表示,能够吸引大量人参与外汇投资活动原因,是因为外汇具有以下特点:(一)投资目标是国家经济,而不是上市公司业绩。 (二)外汇是双边交易,可买涨买跌,可避免其中之规限。 (三)保证金交易,投资成本轻。 (四)成交量大,不容易为大户所操控。 (五)T+0交易。 (六)能够掌握亏损的幅度(设定止损),不会因为没有买家或是卖家承接而招至更大的损失。 (七)24小时交易,买卖可随时进行。 (八)利息回报率高。(股票每年最多只派息4次,而外汇则是若投资者持有高息货币合约者,每天均可享有利息。) 各种投资管理道的比较

何谓外汇 一、何谓外汇? 外汇,原指货币兑换率(EXCHANGE RATE)。简单来说,是一个国家的货币兑换别国的货币称为外汇,即国家与国家之间,因贸易投资、旅游等经济往来,引起货币间支付的关系。由于各国货币不同,在国外支付时,必须先将本国货币兑换成外国货币,或收到外国的货币,换成本国货币才得以在国内流通,从而产生了货币兑换关系。也就是说,只要有国际贸易的存在,便有外汇交易的产生。 而外汇市场是一个先进的电讯网络,不受时空限制,透过电子通讯设备进行买卖。汇市是一个庞大是国际化的交易市场,外汇价格会因市场不同货币的供求而变化,不易受人为操控,买卖时间差不多长达24小时。 二、外汇市场的组成分子 A中央银行 负责发行本国货币,制货币供给额,持有及调度外汇储备,维持本国货币之对内对外的价值,在浮动汇率制度下,中央银行在外汇市场上,经常被迫买进或卖出外汇来干预外汇市场,以维持市场秩序。譬如:美国、日本、德国、英国、法国、加拿大与意大利所组成的七大工业组织(G7),经常举行高峰会议,对于主要货币之汇率没有协议,限定汇率波动之幅度。由于G7经常联合干预,使汇价稳定;央行有时也会为了调节货币标准,或政策上的需要,子公开市场上进行干预,干预行动基本上是和市场大众持不同立场,通常没有特殊的因素,中央银行是不会主动出面干预的。通常央行干预汇市只能收到暂时的效果,是汇率变化速度不致上升或下跌太快,但却无法改变长期的基本走势。 B银行 在任何一个地方,不管该地是否是一个外汇兑换的主要市场,一般的小量现钞买卖,支票兑换都差不多由银行垄断,银行外汇部门的主要业务就是将商业与财务交易的客户资产与负债从一种货币转换为另一种货币,这种转换可以即期交易(SPOT),或远期交易(Forward)方式办理,由于从事外汇交易的银行众多,所以外汇买卖亦日渐普及。 C外汇经济所 外汇与股票市场一样,任何活跃的市场都有不少的经纪商,在美国称为(Exchange Dealer)的角色,仅以收取佣金为目的,为客户代洽外汇买卖的汇兑商定,在买主与卖主之间,拉拢撮合,通过外汇经纪的接洽,直接或间接买卖。外汇经纪商及经纪人,本身并不承担外汇交易的盈亏风险,其从事中介工作的代价为佣金收入(Broker Fee or Commission),外汇经纪人因熟悉市场外汇供需情形、消息及图表的分析,以及汇率变化涨跌及买卖程序,故投资人乐于采用。 D基金 此类机构性质上基本与经纪商大同小异,所不同的是它经常自行买卖,亦可随本身的意愿,对客户的交易作选择性的盈亏风险承担,而银行及经纪商亦经常是它的交易对象。 E外汇供需者 由于贸易的往来,进出口商在商品输出或输入后贷款的结算,以及运输、保险、旅行、留学、国外公债、证券、基金的买卖、利息的支付等而产生的外汇供给者与需求者。

股指期货交易案例分析说课讲解

股指期货交易实例分析 为了更好地帮助大家了解股指期货的操作,我们通过实例加以说明。因为套期保值交易较投机更为复杂,所以我们均采用套期保值的例子。 案例1)某人欲买A股票100手和B股票200手,每股股价分别为10元和20元,但他现金要一个月后才能到位,为防届时股价上升,他决定进行恒生指数期货交易为投资成本保值。当时恒生指数9500点,恒指每点代表50港元,问该投资者应当如何操作? 分析在进行期货的套期保值操作时,交易者一般遵循下列三步:1、确定买卖方向,即做期货多头还是空头,这点我们将在下列实例中给大家总结。2、确定买卖合约份数。因为期货合约的交易单位都有交易所统一规定,是标准化的,因此我们需要对保值的现货计算需要多少份合约进行保值。第三步、分别对现货和期货的盈亏进行计算,得出保值结果。 现在我们就来分析上面一题。投资者想买股票,但是现在手上又没有现金,因此他要预防的是股价上涨的风险。那么为了避免这个风险,我们在期货市场就要建立多头仓位。因为请大家想一下,如果未来股价真的上涨的话,那么同样的现金买到的股票数必然减少,但是随着股价的上涨,股票指数也就上升,股指期货价格也随之上扬,现在买入期货合约,到时以更高价格卖出对冲,就能达到套期保值目的。接着,我们要考虑合约数量,因为当时恒生指数9500点,恒指每点代表50港元,因此一份恒指期货合约就是50*9500=47.5万港元。交易者现在要保值的对象为欲买股票的总金额,为(10*100*100)+(20*100*200)=50万港元,那么用一份恒指期货进行保值。第三步,我们需要计算盈亏,大家可以通过列表的方式得到结论,列表的方法很直观,也很清晰。左边代表现货市场操作,右边代表期货市场操作,最后一行代表各自盈亏。这道题结果为总盈利1万港元。 现货市场期货市场 欲买A股100手,每股10元,B股200手,每股20元,因此预期总成本为: (10*100*100)+(20*100*200)=50万港元买入一份恒指期货,当时恒生指数为9500点,因此一份恒指期货价格为: 9500 * 50 = 47.5万港元 一个月后,买入A股100手,每股12元,B股200手,每股21元,总成本为: (12*100*100)+(21*100*200)=54万港元一个月后,卖出一份恒指期货,当时恒生指数为10500点,因此一份恒指期货价格为:10500 * 50 =52.5万港元 现货亏损:54-50=4万港元期货盈利:52.5-47.5=5万港元 案例2)某人持有总市值约60万港元的10种股票,他担心市场利率上升,又不愿马上出售股票,于是以恒指期货对自己手持现货保值,当日恒指8000点,每份恒指期货合约价格400000港元,通过数据得知,这10种股票的贝塔值分别为:1.03、1.26、1.08、0.96、

干货 真正的期货交易技术精髓

【干货】真正的期货交易技术精髓 一、蓄之既久,其发必速 如果价格连续多天在一个狭窄的幅度内升降,在图表上形成一幅有如建筑地盘布满地基桩的图景,习惯上称之为密集区,亦即专家所说的技术支持区,这个密集区一旦向上至倾向下突破,就会造成一个烈焰冲天的升势或水银泻地的跌势。参与期货交易,一定要留意这样的机会。 为什么密集区的突破会有这样强劲的冲力呢?古云:“蓄之既久,其发必速”。好比火山,炽热的岩浆和坚硬的地壳进行力的较量,压抑愈久,积聚的能量越大,一旦爆发,轰天动地。在密集区形成过程中,多空交战,争持激烈。由于幅度狭窄,不管做多头还是做空头,在密集区都无利可图,失去平仓的意义。因此,未平仓合约必定越积越多。大户或是积极收集,或是伺机派发。密集区横向发展,晴朗的地平线上孕育着风暴,平静的海面下翻腾着暗流。密集区沿着时间坐标拉得越长,向上或向下的爆发力就越大。 当密集区终于打破均势,向上冲或向下泻时,有三种力量为这个脱出盘局推波助澜: 第一,在密集区部署己久,交易者得势不饶人,猛加码,乘胜追击; 第二,在密集区形成期间坚持观望的交易者见走势明朗化,

马上跟风。顺市而行; 第三,在密集区看错方向的人,一部分会止损认赔,技术性买入或卖出更令突破局面火上加油。 由于三种力量的结合,致使密集区突破后的走势具有幅度大、速度快的特点。而且这个幅度,速度与密集区在时间坐标的长度成正比。 因为密集区的酝酿需时,等候突破要有耐性。如果在密集区未知向上或向下突破时贸然入市有如赌博,拖下去又会不耐烦,觉得徒劳无功,到一片麻木时,忽然大市向相反方向发展就大祸临头了。倒不如首先坐山观虎斗,以逸待劳,下好限价指令单,突破了盘局才顺势去追。 二、成交量牵制价格走势 供求、经济、政治等基本因素,无疑是影响期货价格的主因。但归根结底,决定涨跌的力量,还是来自市场本身的买卖活动。再轰动的利多因素,如果不入市行动,行情就不会狂升:再重大的利空消息,假若没转化为卖压,价格便无由暴跌。而买气和卖压的大小,透过每日成交量和价格涨跌幅度得以反映。量价分析,实质是动力与方向分析;成交量是动力,价格走势是方向。 根据量价分析的一般原理,价位上升,而成交量大增,“众人拾柴火焰高”,表示升势方兴未艾;价位仍升,但成交量渐次缩小者,意味升势已到了“曲高和寡”的地步,这是大

外汇保证金交易优势和外汇优势和特点讲解

外汇交易是现在很多投资中最大的投资品种了,并且外汇交易中有很多的品种可以选择,可以投资,并且外汇保证金交易,投资成本低,成交量大,不容易为大户所操控,所以很多的投资者都喜欢做外汇交易,那么下面我们就跟随巨汇ggfx的分析,看看外汇市场有哪些优势特点有利于我们做投资吧! 一、保证金交易,投资成本低。只花百分之一的现金,你可以做百分之一百的资本投资,尽可能多的利润,就像黄金800美元,你支付800美元,升至850年出售,就赚50美元,保证金交易,你只需要8美元的成本,这是杠杆。 二、24小时交易,买卖可随时进行。交易时间只有4小时,而且都是工作 时间,这让你不方便分析和投资。外汇掉期交易是24小时,最活跃的时间是晚上8点到12点,为我们中国业余投资,与投资专家分析,人们在放松的时候,做分析是一个最大的赚钱机会! 三、能够掌握亏损的(设置止损,止盈)不会因为没有买家或卖家承接而造成,更大的损失,据投资专家统计,投资者亏损大部分来源心态,心态会严重影响我们分析,赚一点就跑,下跌的是时候去是越套越深,而我们的系统可以止损,止赢。 四、成交量大,不容易为大户所操控,我们都知道股票市场是大鱼吃小鱼,小鱼吃虾的市场,你认为你是什么角色?在股票市场上,国家要赚钱,庄家机构赚钱,散户赚钱,谁赚钱?你认为散户投资者能在这样的市场中赚钱吗?外汇总额为2万亿美元,加上代表国民经济的外汇,不能人为操纵。让人们的操纵更公平,赚更多的钱! 五、外汇是一种双边交易,可以买卖以规避限制。在股票市场,市场自去年10月的6124点,到1664年10月,参与操作,只有赔钱,但中国的股票市场是熊长牛,你一直在斗争,一直在赔钱,如果股票市场可以是空的,你从去年,今年超过6000点到6000点你能赚多少钱?而外汇业务可能会出现涨跌,如果对其后期走 势的分析将会落空,下一张空白纸,仍能赚钱。 可见外汇市场的优势是很明显的,成交量大,不容易为大户所操控,能够掌握亏损,设置止损,止盈。这些都是交易的优势,是投资者想要的优势。

期货交易-全部-答案

作业一 1、期货商品: 是指期货合约中所载的商品。是指标的物为实物商品的期货合约。商品期货历史悠久,各类繁多,主要包括农副产品、金属产品,能源产品等几大类。 2、现货远期交易:是指鲜活商品的买卖双方通过签订现货远期合约的方式把商品和货币的交换推向未来的某一个日期。 3、无负债的结算制度:结算部门在每日交易结束后,按结算价对会员和投资者结算所有合约的盈亏、交易保证金与手续费,对应收应付的款项实行净额一次划转,相应增加或减少保证金。交易结束后,一旦会员或投资者的保证金低于规定的标准时,将会收到追加保证金的通知,两者的差额即为追加保证金金额。 4、期货交易保证金:是按期货交易惯例和有关法规要求由交易者存入其选定的经纪公司账户履约担保金。 5、交易定单:期货交易定单,又称交易指令,是客户向经纪厂商达的期货交易定单,卖出定单及其他各类定单。 6、期货交易与现货交易的根本区别。 答:期货交易与现货交易是不同的,作为市场经济的一种高级形式,它们在交易对象、交易目的、交易方式等诸多方面都有明显的区别,具体如下: ⑴交易的对象不同。现货交易的对象是实物,是“一手钱,一手货”的商品货币交换;而期货市场上交易的对象是期货合约,并不进行直接的商品交换。 ⑵交易的目的不同。现货交易的目的是实现商品所有权转移,而期货交易的目的一般不是为了获得实物商品,而是通过期货交易转嫁由这种商品价格变动所带来的风险或者是投资获得风险收益。 ⑶交易的方式不同。现货交易是一对一的签订契约,大部分是分散交易;而在期货市场上,所有的交易都要集中在交易所内以公开竞价的方式进行。 7、期货交易有哪些特点? 答:期货交易有哪些特点:⑴期货交易是通过买卖期货合约进行的,而期货合约是标准化的合约。⑵期货交易是在期货交易所内进行的。⑶期货交易须要交纳一定数额的履约保证金。 ⑷期货交易最后进行实物交割的比例很小。⑸期货交易中的商品具有特殊性。 8、期货合约与现货合约的区别有哪些? 答:期货合约与现货)合约的区别在于:⑴期货合约是标准化的,期货交易所为期货合约规定了标准化的数量、质量、交割地点、交割方式;现货远期合约是非标准化的。⑵期货合约能方倍糌在期货交易所内多次转手买卖,以最快的速度达成交易,而现货远期合约转手买卖很难。⑶期货合约不是到授必须履行实际交货的合约。而现货远期合约都要进行实物交割。 ⑷期货合约的履约是由期货交易所或者是结算所提供财务担保的,买卖期货合约的双方都不用担心对方的履约问题。而现货远期合约的到授履行是以买卖双方各自的信誉为担保的。 9、期货合约通常包括哪些内容?

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