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投资项目案例学习

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案例学习

投资项目分析案例24

小王想要在两年后他大学毕业时买辆汽车。他有如下的资金来源:

(1)他现在银行有5 000美元的存款,存款利率为8%,按季度计息。

(2)一年后他将从财产托管机构得到2 000美元,此费用存入信用合作社,按月计息。

(3)在购买汽车时他将申请一份汽车贷款。每月支付500美元,付款期为4年,年利率为18%,按月计息。

为此,他将以每月从兼职工作薪水中扣除的方式在信用合作社存款。信用合作社按12%的利率每月支付利息。如果这辆汽车的预期花费是40 000美元,他每个月要存多少钱?

解答:

根据题意计算,小王购买汽车时需要自己提供的资金为

计算每个月要存的钱就是偿债基金的计算,计算结果如表。

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投资项目分析案例23

某公司考虑购买一套新的生产线,公司投资部对该项目进行可行性分析时估计的有关数据如下:

(1)初始投资为3 000万元,该生产线能使用五年。

(2)按税法规定该生产线在五年内折旧(直线法折旧),净残值率为5%,在此会计政策下,预期第一年可产生400万元的税前利润,以后四年每年可产生600万元的税前利润。

(3)已知公司所得税税率为33%,公司要求的最低投资报酬率为12%。

公司董事会正在讨论该投资项目的可行性问题。

董事长认为:按照投资部提供的经济数据,该投资项目属于微利项目。理由是:投资项目在五年的寿命期内只能创造2 800万元的税前利润,扣除33%的所得税,税后利润约为1 876万元,即使加上报废时净残值150万元,根本不能收回最初的投资额3 000万元,更不用说实现12%的期望报酬率。

总经理则认为,按照该类生产线国外企业的使用情况来看,使用寿命达不到五年,一般只能使用四年;如果该生产线四年后确实淘汰,该项目的报酬率可能达不到公司要求的最低投资报酬率。

要求:根据以上资料,通过计算分析,回答下列问题。

1、公司董事长的分析为何是错误的?

2、如果该生产线能使用五年,折现率为12%,请你按净现值法评价该项目是否可行。

3、如果该生产线的实际使用寿命只有四年,假设折旧方法和每年的税前利润等均不变(注:此时需要考虎提前报废造成净损失减少所得税的影响),请你通过计算后回答:公司总经理的担忧是否有道理。

解答:

1、解:公司董事长的分析是以利润作为依据,这是错误的。

因为利润指标中已扣除了固定资产折旧,而折旧也是投资的收回,应该以投资项目的现金流量作为评价的主要依据。

本项目中每年的折旧额为万元,其经营活动的税前现金流量第一年为570+400=970万元,以后每年为570+600=1170万元。

2、解:如该生产线能使用5年,则净现值为:

NPV(5)=[400×(1-33%)+570]×0.8929+[600×(1-33%) +570]×3.0373×0.8929+150×0.5674-3000=3469.43-3000

=469.43万元

净现值大于零,说明该项目可行。

3、解:如果该生产线的实际使用寿命为四年,按12%的折现率计算该生产线的净现值为:

NPV(4)=[400×(1-33%)+570]×0.8929+[600×(1-33%) +570]×2.4018×0.8929+150×0.6355+570×33%×0.6355-3000

=3047.63-3000

=47.63万元

由于净现值仍然大于零,故总经理的担忧是多余的。

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投资项目分析案例22

ESSE公司想开发一个新产品,现在已经到了决定是否采纳生产的阶段。生产用的设备将耗资900000美元,项目预期寿命6年。然而,这个产品在市场上的表现是不确定的。

该公司的营销主任表示,有四种可能的结果(状态1、2、3、4):很成功、中等成功、失望和完全失败。根据这些,公司的项目分析人员估算出可能的NPV和概率,如下:

要求:

1、根据本题已给的数据,计算新产品的期望净现值(ENPV)。

2、由于新项目对公司的发展十分重要,CH市场调研公司是公司长期的合作伙伴,可以在生产之前提供产品可能产生的结果的调研报告。这个调查报告的费用是2000美元,因此,公司的管理层目前开始考虑应该怎么办,即是直接投资呢?还是先调研再投资。

注意:CH公司通过调研,可以得出新产品是趋于盈利还是趋于亏损的结果。如果市场调研表明,发生三种状态1、2、3中的一种,公司就会接受项目;然而,如果调查结果表明,状态4会发生,公司就不能投产。

请判断CH市场研究公司的介入是否有意义?

注:请根据数据分析进行判断。

解答:

若不使用调研,如下表所示,

若使用调研,如下表所示,

比较分析如下表

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投资项目分析案例21

某开发商购得一宗商业用地的使用权,期限为40年,拟建一商场出租经营,据估算项目的开发建设期为2年。第3年即可出租,经过分析得出的数据:

(1)项目建成投资1800万元,第一年投资1000万元,其中资本金400万元,第二年投资800万元,其中资本金230万元,全年资金缺口由银行借款解决,贷款利率为10%,建设期只计息不还款,第三年开始采用等额本息的方式还本付息,分三年还清。

(2)第3年租金收入、经营税费、经营成本分别为2000万元、130万元、600万元,从第4年起为每年的租金收入、经营税费、经营成本分别为2500万元、150万元、650万元

(3)计算期(开发经营期)取20年

要求:请根据以上资料,完成下列工作。

1、编制资本金现金流量表(不考虑所得税)

2、若开发商要求的目标收益率为15%,计算该投资项目的净现值(所有的投资收入均发生在年末)

解答:

计算净现值NPV =6055

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投资项目分析案例20

某鞋业公司正在考虑一个三年期的项目,主要是关于采用新技术的跑鞋的市场销售活动。项目的成功依赖于消费者的接受程度和产品的需求状况。需求可能会很大,也可能会很糟糕,但是为了计划目的,管理层把它只分为两种情况:好和差。市场调查研究表明60%的概率市场需求会很好,40%的概率市场需求会很差。

新鞋投放到市场需要500万元,如果市场需求状况是好的话,全部生产能力的情况下,三年内,每年的现金流入量估计为300万,但是市场状况差的情况下,现金流入量仅为150万。公司的资本成本为10%。分析这个项目。

要求:

1、请计算出两种情况下的NPV;

2、请计算出本项目的期望NPV;

3、请分析此项目的风险情况。

解答:

如下表

两种情况下的NPV分别为246.06和-126.97,期望NPV为96.844,S标准差为182.746,标准差很大,说明此项目的风险较大,建议慎重考虑。

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投资项目分析案例19

某公司生产西部马靴和马鞍。该公司正在考虑用一种新型的更有效有模型来转换过时的皮革生产机器。旧机器在6年前以48000元购买,折旧期为8年,以直线法折旧。旧机器估计的市场价值为15323元。新机器将花费60000元,并将在5年内以直线折旧法折旧。所有的折旧假定残值为零。新机器预期将持续8年,那时没有实际残值。假定该公司的税率是35%。节省的生产成本总结如下。

要求:

计算在新机器计划寿命期8年内与项目相关的增量现金流量,并计算当资本成本是12%时该项目的净现值(取整数)。

解答:

根据题意设定条件:

1、项目计算期8年,假设旧设备超期使用6年

2、费用和折旧对所得税的调节作收益处理

旧设备的现金流量表如下表

新设备的现金流量表如下表

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投资项目分析案例18

某公司使用10%的折现率进行项目评估。现在打算购买一台机器,这台机器达到寿命期时,预计可以用一台一样的机器置换。这台机器的最大寿命期是三年,但是其使用效率也在随时间而下降,它可以在第一年末或第二年末的时候被置换。财务数据如下

要求:1、分别计算第一年、第二年、第三年置换机器的净现值

2、分别计算第一年、第二年、第三年置换机器的年金值

根据上面的计算,你认为该机器应该在哪一年置换?

解答:

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投资项目分析案例17

某百货公司从1995年到2001年的季度收入情况如下:

单位:百万美元

要求:请根据时间序列分解法对销售收入进行分解及预测,具体问题见答题卷内容。

注意:本案例预测时不考虑周期因素对销售量的影响,使用的时间序列的乘积模型如下:

Y = T × S × I (即:长期趋势× 季节指数× 不规则因素)

1、请使用EXCEL计算出季度指数(S)

2、请根据计算出的季节指数S,计算出7年的非季节变化销售量(TI)

3、在时间序列分解法中,经常用到销售量Y和时间t对长期趋势进行预测,但由于季节因素的影响,回归时的精度往往不是很高,为了提高计算精度,所以在本案例中,请以上表中非季节变化销售量(TI)及时间t 的数值为取值依据,对趋势线性方程(T = a + bt)进行回归分析,计算出回归方程。(保留小数点后二位)

4、根据Y = T × S,对第八年(2002年)第一季度的销售收入进行预测(保留小数点后二位)

解答:

1、计算季度指数,如下表1

计算移动平均值,如表1中(3)(4)两列分别为一次平均和二次平均的结果

计算季节指数

(1)计算消除了季节因素和不规则变动因素的序列SI,如表1中第(5)列

计算公式为SI = 销售收入/二次平均值

(2)将SI 重新排列,得到表2。按照季度求平均值,得到季节指数S,将4个季节指数求和:

季节指数和= 0.91182+0.98487+0.96479+1.13499=3.99648,由于季节指数和不等于4,所以进一步对指数进行修正,使之和为4,,其余计算类似,修正后的S值如表2最后一列所示。

表2

2、计算非季节变化销售量TI(TI=Y/S ),计算结果如表1中第(7)列所示。

3、以非季节变化销售量TI和时间t为取值作回归分析

回归结果如下

回归统计

Multiple R 0.998775

R Square 0.997552

Adjusted R Square 0.997458

标准误差321.5295

观测值28

df SS MS F Significance F

回归分析 1 1.1E+09 1.1E+09 10596.37 1.76E-35

残差26 2687911 103381.2

总计27 1.1E+09

Coefficients 标准误差t Stat P-value Lower 95% Upper 95% Intercept 8910.516 124.8568 71.36587 2.33E-31 8653.869 9167.163 X Variable 1 774.3372 7.522314 102.9387 1.76E-35 758.8749 789.7996

各项检验均能通过,所以回归预测模型为:T=8910.52+774.34t

根据该模型对以前季度的销售额进行测算,结果如表1中第(8)列所示。

4、对第八年第一季度销售额进行预测,Y=0.91263×31366.38=28625.89

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投资项目分析案例16

某一种大学课本在过去4年中的季度销售额如下(出售本数)

要求:请根据要求,对数据进行分析。

1、计算这一时间序列4个季度的移动平均值;

2、计算4个季度的季节指数。什么时候课本印刷商经历最大的季节指数?这一结果看上去是否合理?请解释;

3、计算出长期趋势T。

解答:

2、计算季节指数

(1)计算消除了季节因素和不规则变动因素的序列SI,如表1中第(6)列

计算公式为SI = Y / TC

表1

表2 季节指数

第三季度经历最大的季节指数,这个结果比较合理,因为第三季度在新学年开始的时间段,课本销售量有所增加符合实际情况。

3、计算长期趋势

建立模型,时间t作为自变量,销售额Y作为因变量,利用最小二乘法基本原理,估计参数a、b,求得长期趋势为T=1701.13+40.97t

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投资项目分析案例15

飞达公司在生产中需要一种设备,若飞达公司自己购买,需支付设备的买入价200 000元,该设备使用寿命十年,预计残值率5%;公司若采用租赁的方式进行生产,每年将支付30 000元的租赁费用,租赁期十年,假设贴现率为10%。要求:请根据答题卷的要求,对是采用设备租赁或是设备购买的方式生产进行决策分析。

要求:根据已知数据,回答下列问题。

1、如果不考虑税收影响情况下,如何决策?

2、考虑税收影响,假设用于购入设备的200000元是银行借款,每年按借款利率10%来支付利息。设飞达公司的所得税税率为33%,折现率为10%。如何决策?

解答:

1、分别计算两种方案的成本现值进行比较

选择租赁方案时,此租赁为融资租赁,不考虑税收时,其成本现值PV(L)为:

PV(L)=30000×(PA/A,10%,10)=30000×6.1446=184338元

选择购买,其成本现值PV(B)为:

PV(B)=200000-(200000×5%)×(P/F,10%,10)=200000-3855=196145元

因为PV(L)

2、设租赁设备的成本现值为PV(L),需扣除租金免税金,则:

PV(L)=30000×(PA/A,10%,10)-30000×33%×(PA/A,10%,10)

=30000×6.1446-9900×6.1446

=123506.46元

设借款购买设备的成本现值为PV(B) ,需扣除支付利息抵减税金,因此必须计算各年支付的利息,

I (B)=200000×10%=20000元。

因为PV(L) >PV(B),飞达公司选择购买设备的方案比较合适。

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投资项目分析案例14

换房规划问题。王先生现有房产价值为50万元,房贷月缴本息共3000元,房贷年利率4%,还有10年才能还清。他准备购买一套新房,价值70万元。

要求:请你为他计算一下:

1、为了购买新房,还要向银行贷款多少钱(保留两位小数)

2、如果仍然每月还3000元,新房的房贷还需要多久才能还清。

解答:

1、换房前还未还清的贷款现值为

换房后需再追加贷款20万,总贷款额为496310.52

2、利用偿债基金方法计算,每期偿还3000元,则偿还期数为240.93,即20年1个月

【提示】计算n,可根据以下普通年金现值公式计算即可(先整理简化公式,最后取对数求解即可)

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投资项目分析案例13

某食品公司正在考虑在它的经营范围内扩大一系列新型糕点。公司预期第一年售出新产品¥350000元,而后每年售出¥500000元。包括人工和材料的直接成本将是销售额的60%。非直接的成本估计每年为¥25000元。该项目将需要几架新烤炉,这将总共花费¥500000元。这些炉子将在5年内以直线折旧法折旧,无残值。当前的厂房并未完全利用,所以有可利用的空间,否则这些厂房也不可以出售或出租了。公司的所得税为35%,而它的资本成本是12%,假定收入很快收回,存货每天买卖,所以不需要额外的营运资金。

要求:请根据上述情况回答下列问题:

1、准备这个项目在8年内的现金流量表,并加以说明。

2、计算静态投资回收期、净现值及内部收益率。

3、分析该项目是否可以投资。

如果可利用的厂房若不被占用的话,可以¥30000元一年的租金被出租。你如何将之加入计算中?在存机会成本的情况下,收益如何?项目可否接受?

解答:

(1)现金流入量:只有销售收入一项,第一年为35万元,以后各年为50万元;

现金流出量:直接成本为销售额的60%,即第一年为35×60% = 21万元

以后各年为50×60% = 30万元

间接成本每年2.5万元

初始设备投资50万元

折旧(直线折旧法)前5年每年10万元,以后为0

所得税35%,第一年为(35-23.5-10)×35% = 0.525万元

第二到五年为(50-32.5-10)×35% = 2.625万元

第六到八年为(50-32.5)×35% = 6.125万元

净利润第一年为35-23.5-10- 0.525 = 0.975万元

第二到五年为50-32.5-10- 2.625 = 4.875万元

工程造价案例分析项目评价

第一章建设项目财务评价 本章考试大纲 主要考察造价人员在综合掌握《工程造价计价与控制》、《工程造价管理基础理论及相关法规》科目的基础上,解决下述有关工程造价实际问题的能力: 1.建设项目投资估算; 2.建设项目财务指标计算与分析; 3.建设项目不确定性分析. 本章基本知识点及相关理论出处 1.建设项目总投资构成与投资估算方法(《建设项目经济评价方法与参数》第三版) 2.建设项目财务评价中基本报表的编制(《建设项目经济评价方法与参数》第三版) 3.建设项目财务评价指标体系的分类(《建设项目经济评价方法与参数》第三版) 4.建设项目财务评价的主要内容(包括估算项目的投资总额;建设项目的净现值、投资回收期和内部收益率、总投资收益率、资本金净利润率等盈利能力分析指标的计算;偿债备付率、利息备付率、资产负债率流动比率和速动比率等清偿能力分析指标的计算;建设项目抗风险能力的不确定分析等)。(《建设项目经济评价方法与参数》第三版) 本章知识框架体系 建设项目总投资估算 建设投资 基本构成 估算顺序 估算基数 各项计算公式 静态估算方法建设期利息 固定资产投资方向调节税 流动资金投资估算 流动资产构成及计算公式 流动负债构成及计算公式 分项法估算流动资金的步骤及相 应公式 建设项目财务评价基于财务报表的财务评价(三个基 本报表及二个辅助报表) 长期借款不同还款方式下的还本 付息表的编制(辅助报表之一) 总成本费用表的编制(辅助报表之 二) 项目投资现金流量表的编制及财 务评价 项目资本金现金流量表的编制及 财务评价 利润及利润分配表的编制及财务 评价 不确定性分析盈亏平衡分析 敏感性分析

合资项目评价案例

案例六 东华电子公司合资项目评价案例 案例简介 北京东方电子公司上海浦华电子公司拟合资组建一新企业——东华电子公司。东华电子公司准备生产新型电子计算机,项目分析评价小组已收集到如下材料: 1.为组建该项合资企业,共需固定资产投资12 000万元,另需垫支营运资金3 000万元,采用直线法计提折旧,双方商定合资期限为5年,5年后固定资产残值为2 000万元。5年中每年销售收入为8 000万元,付现成本第1年为3 000万元,以后随设备陈旧,逐年将增加修理费400万元。 2.为完成该项目所需的12 000万元固定资产投资,由双方共同出资,每家出资比例为50%,垫支的营运资金3 000万元拟通过银行借款解决。根据分析小组测算,东华公司的加权平均资本成本为10%,东方电子公司的加权平均资本成本为8%,浦华电子公司加权平均的资本成本为12%。 3.预计东华公司实现的利润有20%以公积金、公益金的方式留归东华公司使用,其余全部进行分配,东方公司和浦华公司各得50%。但提取出的折旧不能分配,只能留在东华公司以补充资金需求。 4.东方公司每年可以从东华公司获得800万元的技术转让收入,但要为此支付200万元的有关费用,浦华公司可向东华公司销售1 000万元的零配件,其销售利润预计为300万元,另外,浦华公司每年还可从东华公司获得300万元的技术转让收入,但要为此支付100万元的有关费用。 5.设东方公司、浦华公司和东华公司的所得税税率均为30%,假设从子公司分得的股利不再交纳所得税,但其他有关收益要按30%的所得税税率依法纳税。 6.投资项目在第5年底出售给当地投资者经营,设备残值、累计折旧及提取的公积金等估计售价为10 000万元,扣除税金和有关费用后预计净现金流量为6 000万元。该笔现金流量东方公司和浦华公司各分50%,假设分回公司后不再纳税。

项目评估案例

投资项目评估综合实验案例 案例一 已知:某化工项目,设计生产能力10 000吨,计算期20年,其中,建设期2年,投产期2年(生产负荷分别为70%与90%p230),达产期16年。 详细资料如下: 1、固定资产投资11 565、26万元,无形资产1 800万元,预备费按前两项合计的5%计算。 流动资金5 000万元,按生产负荷投入。 项目的资金投入如下表所示: 长期贷款年利率6、03%,流动资金贷款年利率5、85%。 2、该项目生产三种产品,每种产品的销售价格及销售量如下表所示: 3、该项目缴纳增值税(税率17%)、城市维护建设税(税率7%)与教育费附加(费率3%)。 4、该项目的经营成本、固定成本与变动成本如下表所示: 单位(万元) 5、该项目净残值率10%,折旧年限18年,按直线法综合计提折旧;无形资产摊销年限18年。 6、利润分配顺序:在建设投资借款未还清之前,可供分配利润全部作为未分配利润,用于偿还建设投资借款;偿还借款后有盈余年份,可供分配利润中先提取15%的盈利公积金,再以实际用于偿还借款的利润,作为未分配利润,其余作为应付利润;借款全部还清以后的年份,先提取15%的盈余公积金,其余全部作为应付利润。 7、所得税率33%。基准折现率15%。 要求:

1、根据资料,估算项目总投资,并编制投资总额与资金筹措表; 2、编制销售收入与销售税金及附加估算表、总成本估算表、利润表、借款还本付息(p253,等额还本付息计算表p245)计算表; 3、编制现金流量表(两种角度:全部投资与自有资金); 4、计算动态指标:财务内部收益率(FIRR)、财务净现值(FNPV)与动态投资回收期; 5、计算各项静态指标:投资利润率、投资利税率、投资回收期与借款回收期; 6、评价该方案的盈利能力与偿债能力; 7、计算盈亏平衡点(三种形式:以销售量、销售收入、生产能力利用率表示),并评价该项目的抗风险能力; 8、进行敏感性分析(选择三种敏感性因素,设变化幅度均为±10%),并评价该项目的抗风险能力。 案例二

项目投资成功案例.doc

项目投资成功案例 项目投资成功案例1: 通货膨胀、物价飞涨,朝九晚五的打工生活已经远远满足不了人们的正常生活所需,创业也就成了打工仔们最先考虑到的问题。谁都想要做小本投资、低风险、高回报的项目,但是成功并不是一下子的事情,它需要一点一滴的积累,制定详细的发展计划,通过自己的努力一步步的实现这个计划,这样想要创业致富的梦想才会可能实现。这里讲述:小本项目投资成功案例。 小本项目投资成功案例:在沈阳的一个普通社区里面,有一家叫做笨山大叔泡泡锅的特色小吃店,虽说好多人都没有听过这个,但是当店铺开业不久以后,社区内其它小吃店的生意明显变得不如以前,而笨山大叔小吃店内的生意却异常火爆。根据对店内食客们的询问得知,他们最开始也是看着店内的菜品比较新颖而且价格还比较便宜,就想着试试看味道如何,没想到的是店内不光菜品丰富而且口感还特别的好,时间长了,人们口口相传的也就都知道了这家店。 这个笨山大叔泡泡锅的小吃店是由三个刚毕业不久的大学生开设的,他们有着年轻人的创新精神,所以在选择项目的时候就对这个台湾着名小吃品牌格外钟情。加盟之后就开始他们的创业之路,最开始做的时候,他们没有想着一下子赚多少钱,就是想着一步步的来,将店内的环境、食物的口感以及用餐服务做好,脚踏实地的一步步来,正是这种实事求是的经营原则才让他们有了今天的成就。 小本项目投资成功案例,作为小本投资创业者,需要的就是一步一个脚印的精神,在成长的过程中不断的积累经验,切忌好高骛远。 项目投资成功案例2: 私营企业交手VC:小肥羊风险投资案例 在私营企业发展的过程中,上市融资的吸引力和上市所需

严格的财务规范构成了推动其前行的马力强劲却又制动有序的引擎。从国内餐饮连锁企业小肥羊的身上,我们清晰地看到活跃的外资风险投资基金与干练的国内经理人熟练驾驭这个引擎前行的身影 卢文兵与王岱宗第一次在包头的会面虽然只花了一天半的时间,却奠定了内蒙古小肥羊餐饮连锁有限公司和国际性创业及私募投资机构3i的合作基础。九个月之后的2006年6月,小肥羊与3i以及另一家来自西班牙的风险投资机构普凯(Prax Capital)达成协议,3i和普凯对小肥羊分别投资2000万美元和500万美元,获得20%和5%的股权,三者将2008年香港上市作为小肥羊的发展目标。 这已经不是卢文兵第一次与外资风投合作,却是他2004年6月加盟小肥羊担任负责财务的常务副总裁之后第一次与外资谈判。之前,卢是另外一家内蒙古私营企业中国蒙牛乳业股份有限公司上市的幕后策划者之一,与摩根士丹利打过不少交道。 上市融资是企业谋求更快发展并引入人才、提升管理的契机,而与风投合作则是海外上市的前奏,对此卢深有体会。引入外资复制蒙牛海外上市的发展模式正是他加入小肥羊后的使命。 3i对小肥羊的投资源于3i亚太区董事王岱宗的一次偶然发现。2005年6月,王看到中国商务部的数据显示,国内餐饮业以每年25%的速度增长,2006年营业额将超过1万亿元。而同时,中国却没有一家知名的餐饮上市公司。为什么这个行业发展那么快,规模那么大,就没有一家上市公司呢? 王岱宗想。也是这个时候,王在报纸上看到关于小肥羊企业的报道,这促使他与卢开始联系。 通过后续接触,双方确立了合作。3i请来了国际快餐连锁企业汉堡王(Burger King)的前任国际业务总裁尼什堪基瓦拉(Nish Kankiwala)在北京与小肥羊管理层会面,针对困扰小肥羊连锁的诸多问题展开讨论,表现出帮助企业发展的诚意。3i对小肥羊进行外部审计和财务尽职调查之后,对结果也十分满意。我很惊讶,他们的财务状况非常好,小肥羊在纳税和内控方面都很规范。王岱宗说。

投资项目后评价案例分析

投资项目后评价案例分 析 Document serial number【KKGB-LBS98YT-BS8CB-BSUT-BST108】

三泰集团对3C公司股权投资项目后评价案例及分析(二) 李三喜杨忠 2009年1月10日至1月18日,三泰集团基建审计部委托中天恒管理咨询公司王一、张力等评价人员,依据《三泰集团3C公司股权投资项目后评价委托协议》和《三泰集团3C公司股权投资项目后评价实施方案》,对三泰集团3C公司股权投资项目开展了项目后评价。 [案例] 3C公司是三泰集团长期股权投资项目。该公司是于1998年12月由三泰集团等发起人设立的,成立之初注册资本3000万,其中三泰集团持股970万股,占总股本%,为第二股东。后为筹建新生产基地以扩大产能,于2005年12月完成各股东单位的增资扩股,增资后三泰集团持股3220万股,占总股本%,成为第一股东。 三泰集团基建审计部对三泰集团3C公司项目进行后评价时,所确定的评价重点是: 一、3C公司财务状况 中天恒管理咨询公司王一、张力等评价人员,根据对三泰集团的3C公司股权投资项目后评价实施方案的计划安排,实施了收集与3C项目后评价有关资料的工作程序,并从资产(流动、固定和无形资产)、担保、贷款等方面对3C公司财务状况进行了总结分析(略)。评价意见认为:3C公司对非流动资产投资较大,占总资产的%;在非流动资产中尚未投入使用的在建工程和工程物资占%;流动资产状况良好,应收账款和存货的流动性较好;但与外部XX公司的总额3000万元的互保协议存在较大风险。 二、3C公司经营情况 中天恒管理咨询公司王一、张力等评价人员,根据对三泰集团的3C公司股权投资项目后评价实施方案的计划安排,对3C公司的经营状况(图1)、预算完成情况(图

投资项目管理案例分析及答案

1.市场战略部分 案例分析1 甲企业位于B地区,主要生产A产品。某咨询公司接受甲企业的委托,完成了下列咨询服务工作。 (1)A产品成熟度分析:A产品的技术趋于稳定,市场需求迅速增加,生产规模逐步提高,生产该产品的企业数量也在迅速增加,生产成本呈下降趋势。 (2)A产品销售量预测:咨询工程师收集了2005-2009年A产品在B地区的平均销售价格和销售量(见表1),采用移动平均法预测了2010-2019年A产品在B地区的销售量(见表2)。 表1 A产品在B地区的销售价格和销售量 表2 2010-2019年A产品在B地区预测销售量 (3)甲企业的内部与外部影响因素评价:运用评价矩阵对甲企业的内部和外部因素进行了综合评价,评价矩阵见表3。 表3 甲企业的企业内部和外部因素评价矩阵 【问题】 (1)根据咨询公司对A产品的市场分析结论,判断A产品处于产品生命周期的哪个阶段? (2)如果B地区2010年A产品的销售价格下降到7000元/台,用价格弹性系数法预测2010年A产品在B地区的销售量。 (3)某咨询工程师选择移动平均法预测A产品的销售量是否恰当?说明理由。 (4)根据对甲企业的内部和外部因素评价结果,画出SWOT分析图,指出甲企业应选择何种战略? 答案:1.A产品处于产品生命周期的成长期。(2分) 2. 2005--2009年各年价格弹性系数的平均值=(-1.69-1.84-1.71-1.92)/4=-1.79(2分) [(7100-7000)/7100]×1.79=2.52%(2分) 因此,2010年A产品在B地区的销售量为100×(1十2.52%)=103(万台)(2分) 3.不恰当(2分),移动平均法只适用于短期预测,而对A产品的销售量要进行中长 期预测(2分)。 4.(1)根据甲公司的企业内部和外部因素评价结果计算综合得分: 优势劣势得分为:4×0.20+4×0.25+3×0.15-3×0.10-2×0.1 0-3×0.2=1.15(1分)

《资产评估》案例分析题汇总

《资产评估》案例分析题 1.某企业因业务发展,向汽车公司租用运输卡车5辆,合同约定租期5年,每年年初支付租金每辆2000元。设利率10%。第二章书本P21[例10] 要求(1)普通年金与先付年金有何不同?(2)计算每辆汽车5年租金共多少?解答:(1)普通年金是指发生在期末的年金,先付年金是指发生在期初的年金。(2)计算每辆车5年租金车共: 先付年金终值=普通年金终值×(1+I)=2000*(A/P,10%,5)*(1+10%)=13431.22(元 ) 2.某企业欲购置一台设备,当时银行利率10%,以分期付款方式支付,每年年初支付30000元,3年期.若不购置还可以向甲企业租用,租用每年年末支付31000元,3年期,应如何决策?第二章书本P22[例11]解答:1)购置设备所需金额现值(先付年金)=30000*(P/A,10%,3)*(1+10%)=82067.7 2)租用设备所需金额现值(普通话年金)=31000*(P/A,10%,3)=77093.9 故应选用租用方案. 3.某企业有一项投资,需投资120万元,投资该项目后每年可获净利润(现金流量)30万,预付项目寿命5年,若无风险报酬率10%,则应否投资该项目?为什么?第二章书本P21[例9] 答案:投资该项目,每年可获净利润(现金流量)30万元,5年总额为150万,原始投资额为120万,如果不考虑资金时间价值,也不考虑资金的其它用途,该项目应投资。但考虑到资金的机会成本和资金的时间价值,则应进行分析计算。 5年获得的净利润(现金流量)的现值为:30*(P/A,10%,5)=113.724(万元) 即尽管5年内取得的收益总额为150万,大于原始投资额,但由于5年收益是不同时点上取得,而其总额的现值仅为113.724万元,小于原始投资额,因而不应投资该项目. 4、2002年底评估某合资企业的一台进口自动化车床。该车床是于 1995年从英国某公司进口,进口合同中的FOB价格是12万英镑。评估人员通过英国有关自动化车床厂商在国内的代理机构向英国国生产厂家进行了询价,了解到当时英国已不再生产被评估自动化车床那种型号机了,其替代产品是全面采用计算机控制的新型自动化车床,新型自动化车床的现行FOB报价为10第五章书本P113[案例分析2] 针对上述情况,评估人员经与有关自动化车床专家共同分析研究新型自动化车床与被评估自动化车床

投资项目评估案例

综合案例 一、财务基础数据测算 (一)固定资产投资估算及相应报表的编制 本项目的基础数据及主要内容如下:某化工项目是新建项目,生产国内市场紧缺的某种化工产品甲产品,年生产规模为2300吨。项目拟于2004年开工,建设期3年,2007年投产,当年达产80%,2008年起,达产100%,生产经营期按14年计算,计算期17年。厂址位于某城市远郊,租用一般农田50亩,每亩每年租金2000元,在项目建设期初全部付清。项目拟建综合办公楼3000平方米,生产车间6500平方米,仓储设施3000平方米,以及全套生产加工设备和水、电等基础设施。 1.工程费用估算 (1)综合办公楼3000平方米,单位造价1000元/平方米,则 办公楼估算价值=3000×1000=300(万元) (2)生产车间。要达到2300吨的生产能力,建造了8000平方米生产车间,购置了全套生产加工设备。生产车间的工程费用估算如下: ①建筑工程费用。生产车间建筑面积6500平方米,单位造价1000元/平方米,则 生产车间估算价值=6500×1000=650(万元) ②设备购置费。全套生产加工设备价值总计为2495万元。 ③安装工程费。以设备购置费的15%计算,即 安装工程费=2495×15%=374.2(万元) (3)仓储设施3000平方米,单位造价400元/平方米,则 仓储设施估算价值=3000×400=120(万元) (4)辅助工程。项目进行水、电基础设施等共计花费80万元。 项目工程费用=300+650+2495+374.2+120+80=4019.2(万元) 2.其他费用估算 (1)无形资产。项目租用一般农田50亩,每亩每年租金2000元,共租用17年,因而土地使用费为170万元。 (2)递延资产。本项目发生开办费75万元。 其他费用=170+75=245(万元) 3.预备费用估算 由于近几年物价比较稳定,涨价预备费可不予考虑,而仅对基本预备费用进行估算。,根据本项目的特点,基本预备费用可取项目工程费用和其他费用的4.75%计算。即 基本预备费用=(4019.2+170+75)×4.75%=202.5(万元) 项目固定资产投资=工程费用+其他费用+预备费用=4019.2+245+202.5=4466.7(万元) 4.建设期利息估算 目前,固定资产投资方向调节税已经取消,故此不再估算。本项目建设期3年,项目固定资产投资总额(不含建设期利息)为4466.7万元,第1、2、3年分别投入893.4万元、2371万元、1202.3万元。其中,自有资金投入1202.3万元,其余3264.4万元全部由中国建设银行贷款,年利率为9.72%。项目第一年借款500万元,第二年借款1562.1万元,第三年借款1202.3万元。则 第一年的借款利息=(年初借款本息累计+本年借款额度÷2)×年利率=(0+500÷2)×9.72%=24.3(万元)依此类推,分别计算第二、第三年的借款利息分别为126.9万元、273.6万元。 建设期利息总计=24.3+126.9+273.6=424.8 (万元) 项目固定资产总额=固定资产投资+固定资产投资方向调节税+建设期利息=4466.7+424.7=4891.5(万元)根据上述估算结果,即可编制固定资产投资估算表,以反映固定资产投资总额及其构成,见表6-1 表6-1 固定资产投资估算表单位:万元 序号工程或费用名称估算价值占固定资备

投资项目评估案例

投资项目评估报告 班级:国贸09--2 姓名:牛通通 一、项目概况 以一个制造业的样板项目,给出一定的数据,然后通过财务分析,使用相关的分析方法判断这个项目的可行性,具体见相关报表的基础数据如下。 二、相关报表 本样板项目的基础数据及相关内容如下: 计算期10年,建设期2年(投资比例6:4),投产期1年(生产负荷为80%),达产期7个月。 设备10类,每类10台套,没台套1万元,设备安装费率均为2%,每类设备均从第三年起第十年止平均折旧,残值率为5%。每类设备的修理费均按其折旧的2%计提。 建筑物10类,每类10单位,每单位1万元,每类建筑物均从第三年起第十年止平均折旧,残值率为5%。每类设备的修理费均按其折旧的5%计提。 无形资产10类,每类10项,每项一万元,每类无形资产均从第三年起第七年止平均摊销。

原材料10类,每类消耗10吨,每吨1万元,每类原材料进项税率为17%。 燃料动力10类,每类消耗10吨,每吨1万元,每类进项税率为17%。 劳动力10个工种,每工种10人,每人每年工资1万元,各工种的福利费均为14%。 流动资金按详细估算法计算,各周转速度为—— 管理费和销售费均按销售收入的1%计算。 基本预算费率和涨价预备费率均按2%计算。 产品10类,每类50吨,每吨1万元,每类产品的流转税率为1%,城建税率1%,教育附加费率3%。(城建税、教育附加税,以基本流转税为依据。)项目所得税率25%。 第一年建设贷款为50万元,年利息率为6%,按“自第三年起在5年内平均还本的模式”,还本付息,第二年建设贷款为40万,年利息率6%,按“自第三年起在5年内平均还本的模式”,还本付息,第三年30万流动资金贷款,年利息率5%,周转使用,第十年一次性还本付息。(利息均按每年计算一次处理) (一)建设期投资估算 1、工程建设投资估算 (1)、建筑物费用:建筑物10类,每类10单位,每单位1万元,总费用为100万元。

投资项目评估案例分析与报表分析

深圳大学案例分析考试试题 二。一七?二。一八学年度第—L_学期 课程编号___________ 课程名称投资项目评估主讲教师周继红评分________________ 学号2015020438 姓名李皓然专业年级 ______________ 15级金融二班______________ 教师评语:

—、基本报表的编制 (一)自有资金现金流量表的编制固定资产贷款 每年应计利息=(年初贷款+本年贷款额12)*年利率 建设期贷款累计二上年年初贷款累计+上年应计利息+上年贷款增加额固定资产贷款本金=200/2+400/2=300 第一年固定资产贷款利息=100*0.5*10%=5 第二年固定资产贷款利息=105*10%+ 200*0.5*10%=20.5 建设期贷款利息=5+20.5=25.5 固定资产原值=固定资产投资*固定资产形成率+建设期利息 则固定资产原值=600*90%+25.5=565.5 固定资产折旧按4年平均折旧, 则自有资金现金流量表中的前四年折旧额=565.5/4=141.375 第三年:(生产能力为满负荷的80% 总成本=经营成本+折旧费+摊摊销费+利息支出(固定+流动) 税前利润=销售收入-总成本-营业税金及附加 销售收入=1000*80%=800 经营成本=700*80%=560 流动资金=200*80%=160 自有资金为160*30%=48 需要贷款的流动资金=160-48=112 流动资金贷款利息=112*5%=5.6 营业税金及附加=1000*80%*6%=48 固定资金贷款利息=(300+25.5)*10%=32.55 总成本=560+141.375+32.55+5.6=739.525 税前利润=800-739.525-48=12.475 所得税=12.475*25%=3.119 税后利润=12.475-3.119=9.356 未分配利润=9.356*80%=7.485 可用来还本的资金来源=7.485+141.375=148.86 第四年:(生产能力为满负荷的90% 年初欠款=325.5-148.86=176.64 固定资金贷款利息=176.64*10%=17.664 销售收入=1000*90%=900 经营成本=700*90%=630 流动资金=200*90%=180 需要追加流动资金=180-160=20 自有流动资金=20*30%=6 需要贷款的流动资金=20-6=14 流动资金贷款利息=(112+14)*5%=6.3 营业税金及附加=1000*90%*6%=54 总成本=630+141.375+17.664+6.3=795.339 税前利润=900-795.339-54=50.661 所得税=50.661*25%=12.665

投资项目策划可行性分析

课程代号 B —37 投资项目可行性分析 —理论精要与案例解析

进修考核大纲 骆珣编 兵器工程师进修大学 2010年7月 《投资项目可行性分析—理论精要与案例解析》 进修考核大纲 一、课程性质与差不多要求

1、课程性质 本课程是技术经济学科中的一门重要课程,其内容要紧包括可行性研究的要紧原理、项目评估的差不多内容、可行性研究与项目评估的实际操作方法和相关案例三大部分。在我国的现代化建设中,项目评估的核心地位日益明显。努力提高建设项目前期工作的质量,实现建设项目可行性研究和经济评价工作的标准化、规范化,同时提高投资的经济效益是开展项目规划论证工作的必定要求。学习本课程能够关心治理者进一步提高项目可行性研究与评估水平,从而实现科学决策。 2、差不多要求 本课程是一门理论性与应用性都十分强的课程。因此同学们应在掌握政治经济学、治理学原理、会计学基础等经济学课

程的基础上进行本课程的学习,在学习中应注重理解《项目可行性研究与评估》的差不多概念和理论,掌握《项目可行性研究与评估》差不多方法的计算与应用,将所学的知识理论与生产实际紧密相结合,以便达到不断提高自己理解问题、分析问题、解决问题等综合能力的目的。 二、课程的差不多内容和学习重点 本课程涵盖可行性研究、项目评估、应用实务三部分内容。第一部分绪论有两章内容,第二部分可行性分析有十一章内容,第三部分应用实务有一章内容,总计十四章内容。 本大纲包括的内容为本书的第一部分、第二部分。因为第三部分为应用实务,故要求课下阅读、领会即可,其中的应用实例将在习题中的案例分析中涉及。

第一篇绪论 第一章进行可行性分析的差不多思路 了解投资项目分析评价思路进展的一般进程;构建起进行投资项目可行性分析的差不多思路框架. 第二章投资项目可行性分析的差不多原理 1、了解可行性分析各时期的划分和要求;理解可行性分析的概念和要紧任务;掌握可行性分析的差不多内容和工作步骤;掌握初步可行性分析和详细可行性分析的区不;掌握可行性分析的差不多写法。 2、掌握项目建议书的差不多内容与写法;了解它与可行性分析报告的区不

投资项目分析案例

投资项目分析案例 篇一:信息化项目投资效益分析得一个方法与案例 信息化项目投资效益分析得一个方法与案例 (李劲华) 在国家得指导与支持下,加上市场经济与全球化得影响,中国得企业加快了信息化得进程,为了让IT得投资价值显现出来,需要一种合理得评估与效益分析方法。信息化项目得投资效益分析出现得许多理论、原则与方法,例如:总体拥有成本TCO、经济增加值EVA、总体经济影响TEI、平衡记分卡BSC,等等,但就是,这些方法由于下列主要原因,使得企业常常感到无从下手,不能计算出信息化项目得投资效益: ? 缺乏可操作性:这些方法都没有给出具体可以运用得具体步骤与工具; ? 没有统计数据:这些方法基本上就是源自国外,其中使用得指标与数据不能直接应用; ? 缺乏应针对性:这些方法得通用性强,但针对性弱,它们既可以应用到、, 也可以应用在PLM或者EIP,在实际应用中缺乏说服力。 最近几年,国家与地方政府为了推广信息化进程,利用各种形式投入专项资金,扶持企业得信息化建设。笔者所在得企业曾分别获得国家与省政府得信息化贷款、拨款等资助。由于信息化专项资金额度巨大,企业在决定就是否申请资金、需要多少得时候,除了考虑企业得发展,最关心得就就是信息系统得应用效果,什么企业可以收回投入资金并获得赢利。下面,结合笔者所在公司获得国家信息化资金支持后,介绍我

们在信息化项目投资分析方面得具体实践,期望给国内同行更多得帮助。为了方便起见,以后称笔者所在公司为X公司。 1、1、信息化效益分析得考虑因素 我们认为信息化项目经济效益分析模型得构成主要有三个方面:指标、参数与数据。简单而言,指标就是济效益分析模型得变量组,就是分析信息化经济效益得一组计算公式,可以包括例如总体经济影响TEI、财务净现值NPV、总体拥有成本TCO等,合适得模型指标可以充分表明信息系统应用得整体经济效益。这些模型元素通常就是一些计算公式,其中得变量就是企业得关键基础数据,表示企业得实际得经营与管理水平,这些数据通常可以从企业得财务、统计报表中得到;常量参数表明企业通过应用信息系统在生产、市场、服务、产品与研发等方面得绩效改进程度,就是应用信息系统得可以达到得牵引目标。 在X公司分析信息系统应用得经济效益、确定指标与参数这两个要素时,我们得主要考虑得因素就是: ? 公司经营与管理得主要问题、发展战略以及公司对信息系统得关键需求信息系统对 企业得发展战略、需要解决得主要问题与挑战以及对信息系统得关键需求,就是企业得战略决策之一,就是企业投资信息化建设得基本认识。对于项目投资效益分析,主要体现在公司KPI考核指标得选取上,在此不再论述。 ? 国内外主要研究机构公布得企业应用系统得统计效果在投资

投资项目评估案例共16页

投资项目评估报告 一、项目概况 以一个制造业的样板项目,给出一定的数据,然后通过财务分析,使用相关的分析方法判断这个项目的可行性,具体见相关报表的基础数据如下。 二、相关报表 本样板项目的基础数据及相关内容如下: 计算期10年,建设期2年(投资比例6:4),投产期1年(生产负荷为80%),达产期7个月。 设备10类,每类10台套,没台套1万元,设备安装费率均为2%,每类设备均从第三年起第十年止平均折旧,残值率为5%。每类设备的修理费均按其折旧的2%计提。 建筑物10类,每类10单位,每单位1万元,每类建筑物均从第三年起第十年止平均折旧,残值率为5%。每类设备的修理费均按其折旧的5%计提。 无形资产10类,每类10项,每项一万元,每类无形资产均从第三年起第七年止平均摊销。 原材料10类,每类消耗10吨,每吨1万元,每类原材料进项税率为17%。 燃料动力10类,每类消耗10吨,每吨1万元,每类进项税率为17%。 劳动力10个工种,每工种10人,每人每年工资1万元,各工种的福利费均为14%。 流动资金按详细估算法计算,各周转速度为—— 管理费和销售费均按销售收入的1%计算。 基本预算费率和涨价预备费率均按2%计算。 产品10类,每类50吨,每吨1万元,每类产品的流转税率为1%,城建税率1%,教育附加费率3%。(城建税、教育附加税,以基本流转税为依据。)项目所得税率25%。 第一年建设贷款为50万元,年利息率为6%,按“自第三年起在5年内平均还本的模式”,还本付息,第二年建设贷款为40万,年利息率6%,按“自第三年起在5年内平均还本的模式”,还本付息,第三年30万流动资金贷款,年利息率5%,周转使用,第十年一次性还本付息。(利息均按每年计算一次处理) (一)建设期投资估算 1、工程建设投资估算 (1)、建筑物费用:建筑物10类,每类10单位,每单位1万元,总费用为100万元。 (2)、设备购置及安装费用:设备10类,每类10台套,每套1万元,设备安装费率为2%,总费用为102万元。

投资项目管理案例分析答案

1、某公司拟投资建设一个生化制药厂。这一建设项目的基础数据如下: (1)项目实施计划。该项目建设期为3年,贷款实施计划进度为:第一年20%,第二年50%,第三年30%,第四年项目投产。 (2)建设投资估算。本项目工程费与工程建设其他费的估算额为52150万元,预备费(包括基本预备费和涨价预备费)为4500万元。 (3)建设资金来源。本项目的资金来源为自有资金和贷款。贷款总额为19740万元,从中国建设银行获得,年利率为12.36%,按季度计息。 (4)生产经营费用估计。建设项目达到设计生产能力以后,全厂定员为1000人,工资和福利费按照每人每年7200元估算。每年的其他费用为855万元。年外购原材料、燃料及动力费估算为18900万元。年经营成本为20000万元,年修理费占年经营成本10%。各项流动资金的最低周转天数分别为:应收账款36天,现金40天,应付账款30天,存货40天。 问题:(1)估算项目建设期分年贷款利息; (2)用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金; (3)估算拟建项目的总投资。 解: (1)建设期贷款利息计算。 有效利率= (1+12.36÷4)4-1 = 12.95% 贷款额度: 第一年为:19740×20%=3948(万元) 第二年为:19740×50%=9870(万元) 第三年为:19740×30%=5922(万元) 贷款利息: 第一年为:(0+3948÷2)×12.95% = 255.63(万元) 第二年为:[(3948+255.63)+ 9870÷2] ×12.95% = 1183.45(万元) 第三年为:[(3948+255.63+ 9870+1183.45)+5922÷2] ×12.95% =2359.24(万元) 建设期贷款利息合计= 255.63+1183.45+2359.24=3798.32(万元) (2)用分项详细估算法估算流动资金。 应收账款= 年经营成本/年周转次数= 20000÷(360÷36)=2000(万元) 现金=(年工资福利费+年其他费)÷年周转次数

企业项目投资管理案例分析

项目投资分析案例 ——对某化学纤维厂的经济评价 (国家统计局培训学院毛盛勇) Tel:63266600—28172 提示:在实践中,要对一个投资项目的可行性进行广泛的分析、论证和评价,通常需要具备多方面的知识。由于本课程定位于扩大学员的知识面,教材内容涉及工业项目投资分析,房地产项目投资分析、金融投资分析等多个方面,不可能将每一方面的全部内容都容纳进来,因此本课程仅对工业项目投资可行性分析的几个主要方面(市场分析、财务效益分析、国民经济效益分析、不确定性分析)作了简要的介绍。学员在阅读本案例时可能会发现,有些内容本课程没有涉及或涉及不多,在理解上稍有些困难。这没有关系。我们给大家提供这样一个实际案例,一方面是希望通过它使大家对教材前几章的内容加深认识,另一方面也是希望通过它使大家对工业项目投资前期的可行性分析有一个更全面的感性认识。学员在实践中如有机会参与某个项目的可行性研究,还应参阅其他有关的专门书籍。 一、项目概述 某化学纤维厂是新建项目。 项目生产国内外市场均较紧俏的某种化纤N产品。这种产品是纺织品不可缺少的原料。国内市场供不应求,每年需要一定数量的进口。项目投产后可以产顶进。 主要技术和设备拟从国外引进。 厂址位于城市近郊,占用一般农田250亩,靠近铁路、公路、码头,交通运输方便。靠近主要原料和燃料产地,供应有保证。水、电供应可靠。 该项目主要设施包括生产主车间,与工艺生产相适应的辅助生产设施、公用工程以及有关的生产管理、生活福利等设施。 二、基础数据 该项目经济评价是在可行性研究完成市场需求预测、生产规模、工艺技术方案、原材料、燃料及动力的供应、建厂条件和厂址方案、公用工程和辅助设施、环境保护、工厂组织和劳动定员以及项目实施规划诸方面进行研究论证和多方案比较后,确定了最佳方案的基础上进行的。基础数据如下:(一)生产规模和产品方案 生产规模为年产2.3万吨N产品。产品方案为棉型及毛型二种,以棉型为主。 (二)实施进度 项目拟三年建成,第四年投产,当年生产负荷达到设计能力的70%,第五年达到90%,第六年达到100%。生产期按15年计算,项目寿命期为18年。 (三)总投资估算及资金来源 1.固定资产投资估算 (1)固定资产投资估算及依据。固定资产投资估算是依据1988年原纺织工业部颁发的《纺织工业工程建设概预算编制办法及规定》进行编制的。引进设备价格的计算参照外商公司的报价。国内配套投资在建设期内根据国家规定考虑了涨价因素,即将分年投资额按年递增率6%计算到建设期末。固定资产投资估算额为42542万元,即工程费用34448万元,其他费用3042万元,预备费用5052万元,三者之和其中外币为3454万美元。外汇按国家外汇管理局当时(1992年6月份)公布的外汇牌价1美元=5.48元人民币计算。 (2)固定资产投资方向调节税估算,按国家规定本项目投资方向调节税税率为5%,投资方向调节税估算值为2127万元=42542万元×5%。

投融资案例分析

.. 商--住混合小区项目投资与融资案例分析 项目的开发概况 1项目基本情况 (1)项目名称: 商—住混合小区 (2) 项目委托单位名称: 连云港市某有限公司。 (3) 项目委托单位基本情况,连云港市某开发有限公司,成立于2008年,企业类型为私营有限责任公司,公司注册资金2000万元,具有国家二级房地产开发资质。 公司组织形式为股份制,经营范围为房地产开发、商品房销售代理、建设工程施工、贷款担保和建筑材料销售等。 2.1建设规模 占地总面积:约100亩。总建筑面积:98700平方米。 2.2项目的实施进度 2.3.3工程施工阶段计划 根据本项目开发期限约3年。该工程计划总工期为36个月。其中:工程施工准备期10个月,从工程开工至完工使用施工工期为24个月。工程竣工验收、决算期2个月。本工程总工期主要为项目开发建设和设备安装的施工工期控制。 本工程施工安排在2010年1月开始实施,其中土建项目的实际施工期为24个月。前1个月施工准备。 为确保建筑工程全面完工,除要求土建承包单位必需按总进度要求完成外,更需要项目发包单位按期拨付投资,方可保证在规定时间内完成本工程项目的施工任务。 2.3.4工程竣工验收及决算阶段计划 本工程于2009年3月开始至2012年2月陆续完成,应及时组织竣工验收,并于2012年3月底完成所有工程的竣工决算工作,具体见表2。 表2 项目施工工期横道图 序号项目名 称 2009年 2010年2011年2012 年

3月6 月 12 月 1 月 3 月 6 月 9 月 1 2 月 3 月 6 月 9 月 12 月 1 月 3 月 1 的施工准 备 1.1 研究规 划设计 1.2 三通一 平 1.3 设备订 货 1.4 招标、 签约 2 施工与 安装 2.1 土建施 工 2.2 设备安 装 3 验收、 结算 3.1 竣工验 收 3.2 竣工结 算备案 2.4项目建设条件 2.4.1 自然条件 (1)地理位置、地形基本情况 连云港市地处中国沿海中部的黄海之滨,江苏省东北部,东与日本、韩国、

投资项目评估案例

投资项目评估案例

投资项目评估报告 班级:国贸09--2 学号:0906109048 姓名:牛通通

一、项目概况 以一个制造业的样板项目,给出一定的数据,然后通过财务分析,使用相关的分析方法判断这个项目的可行性,具体见相关报表的基础数据如下。 二、相关报表 本样板项目的基础数据及相关内容如下: 计算期10年,建设期2年(投资比例6:4),投产期1年(生产负荷为80%),达产期7个月。 设备10类,每类10台套,没台套1万元,设备安装费率均为2%,每类设备均从第三年起第十年止平均折旧,残值率为5%。每类设备的修理费均按其折旧的2%计提。 建筑物10类,每类10单位,每单位1万元,每类建筑物均从第三年起第十年止平均折旧,残值率为5%。每类设备的修理费均按其折旧的5%计提。 无形资产10类,每类10项,每项一万元,每类无形资产均从第三年起第七年止平均摊销。 原材料10类,每类消耗10吨,每吨1万元,每类原材料进项税率为17%。 燃料动力10类,每类消耗10吨,每吨1万元,每类进项税率为17%。 劳动力10个工种,每工种10人,每人每年工资1万元,各工种的福利费均为14%。 流动资金按详细估算法计算,各周转速度为—— 管理费和销售费均按销售收入的1%计算。 基本预算费率和涨价预备费率均按2%计算。 产品10类,每类50吨,每吨1万元,每类产品的流转税率为1%,城建税率1%,教育附加费率3%。(城建税、教育附加税,以基本流转税为依据。)项目所得税率25%。 第一年建设贷款为50万元,年利息率为6%,按“自第三年起在5年内平均还本的模式”,还本付息,第二年建设贷款为40万,年利息率6%,按“自第三年起在5年内平均还本的模式”,还本付息,第三年30万流动资金贷款,年利息率5%,周转使用,第十年一次性还本付息。(利息均按每年计算一次处理) (一)建设期投资估算 1、工程建设投资估算 (1)、建筑物费用:建筑物10类,每类10单位,每单位1万元,总费用为100万元。 (2)、设备购置及安装费用:设备10类,每类10台套,每套1万元,设备安装费率为2%,总费用为102万元。 2、其他费用估算

公司筹资几个案例分析

(一)名词解释 公司债券是指公司为了筹集资金而发行的,载明一定面额、表明债权债务关系的有价证券。浮动利率是指债券利率定期调整,并以某种证券或市场利率为基数,另加一定的百分点。基准利率是指以某种金融指数,如货币市场利率、银行存款利率或国债利率,是社会利率的“晴雨表”。 (二)理论分析 1、与股票融资比较,发行债券对公司的利弊何在? 与股票融资比较,发行债券融资的利处是:⑴债券利息计入成本,在税前支付,因而有冲减税基的作用;⑵债券发行费用股票融资低,且债券融资可以锁定成本;⑶债券融资不会削弱公司现有股东权力结构。弊处是:债券融资会增加财务风险和费用;债券融资受公司资本结构的限制,影响公司的再融资能力。xxx 2、按现行法律规定,在公司内部,债券发行必须经过股东大会审议批准,试分析其理由。公司法规定,股份有限公司发行公司债券,由董事会制定方案,股东会作出决议。其理由:⑴发行债券属公司的重大事项,关系全体股东的利益;⑵筹资就是投资,而投资项目必须经股东会作出决议;⑶筹资必然要改变公司的资本结构,需得到股东的认可。 3、如何确定公司债券发行的规模? 公司发行债券必须对债券筹资的规模做出科学判断和规划:首先要以公司合理的资金占用量和投资项目资金需要量为前提,对公司扩大再生产规划,对投资项目进行可行性研究;其次要分析公司财务状况,尤其是偿债能力和获利能力;第三从公司现有的财务结构的定量比例来分析公司资产负债结构。 4、公司债券利率的影响因素有哪些? 影响公司债券利率的因素:⑴现行银行同期储蓄存款利率水平和国债收益水平;⑵国家关于债券筹资利率的规定;⑶债券发行公司的承受能力;⑷市场利率水平与走势;⑸债券筹资的信用级别。 (三)案例讨论 对2001年中国广东核电集团公司发行公司债券人民币25亿元整,用于归还发行人为岭澳核电站项目筹措的由国家开发银行提供的人民币搭桥贷款及岭澳核电站工程建设进行分析,从6个方面分析 1、简述公司债券及债券分类 公司债券是公司为了了筹集资金而发行的,载明一定面额、表明债权债务关系的有价证券。按公司债券发行是否设定担保分为担保公司债券和无担保公司债券;按融资期限的长短分为长期债券和短期债券;按利率是否固定分为固定利率债券和浮动利率债券。中国广东核电集团有限责任公司是经国务院批准组建的大型企业集团,注册资本102亿元,净资产118.9亿元,2000年净利润18.9亿元,足以支付公司债券一年的利息1.03亿元(25×4.12%),符合公司债券的发行条件。 2、公司为什么选择发行债券 债券融资与股权融资比较,从筹资成本看,债券融资的利息计入成本,在税前支付,具有冲减税基的作用,股权融资对公司法人和股份持有人进行双重纳税;从控制权分析,债券融资不会削弱公司现有股东控制权,而股权融资因新增股东导致控制权分散;从股东收益分析,如果公司投资报酬率高于债券利率,由于债券融资成本只是相对固定利息,采用债券融资可扩大公司规模,增加公司每股收益,提高股东收益。 债券融资与银行存款比较,从融资的主动性看,债券融资比银行存款更具有主动性和灵活性;从融资成本分析,我国银行贷款利率一般高于债券利率;从资金运用上看,债券融资的资金运用相对灵活,避免银行的限制与监督。所以公司选择发行公司债券融资。 3、公司债券筹资规模决策分析 首先要以公司合理的资金占用量和投资项目的资金需要量为前提,对公司的扩大再生产进行规划,对投资项目进行可行性研究。发行债券所筹资金投向岭澳核电站是国家“九五”开工的基建项目中最大的能源项目之一,已于1997年5月正式开工,目前项目正处在安装调试高峰期,首期建设的两台百万千瓦级核能发电机组将分别于2002年7月和2003年3月投入商业运行。

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