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2019年格力电器运营分析报告

2019年格力电器运营分析报告
2019年格力电器运营分析报告

2019年格力电器运营分析报告

内容目录

一、复盘:空调巨头成长史的标志性阶段?............................... 错误!未定义书签。

阶段一、2000 年之前:“需求爆发期” ....................................................... -5 - 阶段二、2000-2005 年:“成长血拼期” ..................................................... -5 - 阶段三、2005-2012 年:“优势塑造期” ..................................................... -5 - 阶段四、2012 年至今:“寡头巩固期” ....................................................... -5 - 二、剖析:有哪些独立的经营模式、财务特征?................................................ - 7 -

其一:周期性............................................................................................... - 7 - 其二:股权结构........................................................................................... - 7 - 其三:经营模式& ROE 特征.......................................................................... - 8 -三、解构周期,可以跌到多深?....................................................................... - 11 -

维度一:股价跌幅分析.............................................................................. - 12 - 维度二:PB/ROE 分析................................................................................. - 12 -维度三:PE&股息率分析............................................................................ - 12 -四、解构成长,市值一路高成长的密码?......................................................... - 13 -

第一重动力来自清晰的量价逻辑............................................................... - 13 - 第二重动力来自全球化的扩张预期............................................................ - 15 - 第三重动力来自多元化的成长空间............................................................ - 15 - 第四重动力来自于高度的确定性............................................................... - 15 -

五、解构买点!................................................................................................. - 16 -

六、行业增速最重要吗?.................................................................................. - 19 -

七、估值为何长期折价?.................................................................................. - 19 -

八、未来,多元化之辩与或有的挑战?............................................................ - 21 -

图表目录

图表1:格力股价走势......................................................................................... - 4 -图表2:空调内销产量与增速.............................................................................. - 4 -图表3:格力各阶段核心变量.............................................................................. - 6 -图表4:格力电器营业收入及增速...................................................................... - 7 -图表5:格力电器股权结构................................................................................. - 8 -图表6:格力电器杜邦拆解................................................................................. - 8 -图表7:净利率比较............................................................................................ - 9 -图表8:负债结构比较......................................................................................... - 9 -图表9:格力资本开支及占比.............................................................................. - 9 -图表10:研发投入比较..................................................................................... - 10 -图表11:平均售价、单台成本对比................................................................... -10 -图表12:空调压缩机市场份额.......................................................................... - 10 -图表13:渠道模式对比..................................................................................... - 10 -图表14:格力市场份额走势.............................................................................. - 11 -图表15:格力毛利率、出厂价、单位成本走势................................................ - 11 -图表16:空调内销与地产销售同比增速........................................................... - 11 -图表17:上市至今格力收入、净利与同比增速................................................ - 12 -图表21:格力总市值与净利润走势................................................................... -13 -图表22:各国空调普及率横向对比................................................................... -13 -图表23:各国空调保有量及销量对比............................................................... - 14 -图表25:6000 元以上空调市场份额.................................................................. - 15 -图表26:中央空调市场份额.............................................................................. - 15 -图表27:格力业绩、估值、股价走势............................................................... - 16 -图表28:格力估值与空调增速存强相关性........................................................ -16 -图表29:格力绝对收益、相对收益................................................................... -17 -图表30:格力绝对收益、相对收益................................................................... -17 -图表31:格力&伊利股价走势............................................................................ - 19 - 图表32:2013 年至今格力、美的PE 及溢价率................................................. - 20 - 图表34:盈利预测............................................................................................ - 24 -

一、复盘:空调巨头成长史的标志性阶段?

当前中国空调业市场规模达2000 亿上下,支撑了8 成收入来自于空调的格力市

值超越3000 亿,股价十年超过十倍。

最新财报显示:2018 年格力收入2000 亿、净利润262 亿、净利率13%、ROE33%、

经营现金流 269 亿,与净利润高度匹配。无疑,空调行业的迅猛发展成就了以格

力(与美的)为代表的著名现金牛案例。

图表1:格力股价走势

来源:wind

复盘空调业发展,格力成长史可分几个标志性阶段?

图表2:空调内销产量与增速

来源:国家统计局

格力电器2019年上半年决策水平分析报告

格力电器2019年上半年决策水平报告 一、实现利润分析 2019年上半年实现利润为1,641,326.79万元,与2018年上半年的1,530,432.71万元相比有所增长,增长7.25%。实现利润主要来自于内部经营业务,企业盈利基础比较可靠。2019年上半年营业利润为1,639,398.6万元,与2018年上半年的1,510,404.32万元相比有所增长,增长8.54%。在市场份额增长的同时,营业利润也有所增长,企业经营业务在稳步发展。 二、成本费用分析 2019年上半年格力电器成本费用总额为7,912,568.17万元,其中:营业成本为6,711,252.6万元,占成本总额的84.82%;销售费用为 1,041,272.97万元,占成本总额的13.16%;管理费用为186,625.89万元,占成本总额的2.36%;财务费用为-111,755.67万元,占成本总额的 -1.41%;营业税金及附加为81,677.06万元,占成本总额的1.03%。2019年上半年销售费用为1,041,272.97万元,与2018年上半年的803,057.41万元相比有较大增长,增长29.66%。2019年上半年在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长,企业销售活动取得了一些成效,但是销售投入增长明显快于营业收入增长。2019年上半年管理费用为186,625.89万元,与2018年上半年的459,258.17万元相比有较大幅度下降,下降59.36%。2019年上半年管理费用占营业收入的比例为1.92%,与2018年上半年的5.05%相比有所降低,降低3.13个百分点。经营业务的盈利水平提高,企业管理费用控制较好,管理费用支出水平相对下降给企业经济效益的提高做出了贡献。 三、资产结构分析 格力电器2019年上半年资产总额为28,315,205.92万元,其中流动资产为22,883,854.82万元,主要分布在货币资金、其他流动资产、存货等环节,分别占企业流动资产合计的52.92%、10.63%和8.82%。非流动资产为5,431,351.1万元,主要分布在固定资产和递延所得税资产,分别占企业

2018年财务报表分析网上作业任务2格力电器营运能力分析

《财务报表分析》 作业2:营运能力分析 企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析,评价企业的营运能力,为企业提高经济效益指明方向。因此,营运能力决定着企业的偿债能力和获利能力,营运能力分析是了解企业财务状况稳定与否和获利能力强弱的关键环节。 一、格力电器近三年营运能力指标分析 根据格力电器公司2014—2016年的年度报告数据,可以得到以下营运能力计算分析表。 格力电器近三年营运能力分析指标

(一)总资产周转率分析 总资产周转率:是指企业一定时期的营业收入与资产总额的比率,它说明企业的总资产在一定时期内(通常为一年或者一个营业周期)的周转次数。另外总资产周转率还可以采用时间形式表示的总资产周转天数来表达。其计算公式为:总资产周转次数= 营业收入/总资产平均余额,其中:总资产平均余额=(期初总资产余额+期末总资产余额)/2;总资产周转天数=360/总资产周转次数。从公式可看出,总资产周转速度快,说明企业利用全部资产进行经营的效率高,资产的有效使用程度高,其结果将使企业的偿债能力和获利能力增强;反之,说明企业利用全部资产进行经营活动能力差,效率低,最终还将影响企业的获利能力。如果企业总资产周转率长期处于较低的状态,企业则应采取适当措施

提高各项资产的利用程度,对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时处理,提高总资产周转率。 总资产周转次数越多,周转天数越少,则表明一家公司全部资产的利用效率越高,公司的获利能力就越强。从表中可以看出格力电器有限公司2014—2016年总资产周转率分别为、、,说明格力电器在这段时期利用全部资产进行经营的效率低,其结果将使公司的偿债能力和获利能力减弱。 (二)固定资产周转率分析 固定资产周转率:是指企业一定时期的营业收入与固定资产占用额的比率,它说明企业的固定资产在一定时期内(通常为一年或者一个营业周期)的周转次数,另外固定资产周转率还可以采用时间形式表示的固定资产周转天数来表达。其计算公式为:固定资产周转次数=营业收入/固定资产平均占用额,其中:固定资产平均占用额=(期初固定资产占用额+期末固定资产占用额)/2;固定资产周转天数=360/固定资产周转次数。 固定资产的周转率越高,周转天数越少,表明公司固定资产的利用效率越高,公司的获利能力越强;反之,则公司的获利能力越弱。从表中可以看出格力电器有限公司2014—2016年固定资产周转率分别为、、,固定资产周转率从降到,固定资产利用效率有所降低,固定资产周转率的降低主要原因在于格力电器主营业务收入的增速慢于固定资产投资增速,固定资产周转天数从37上升到54天,变动幅度为45%。 (三)流动资产周转率分析

格力电器财务报表分析报告

财务报表分析框架的运用 ——以格力电器为例 The use of financial statement analysis framework -----Take Gree Electric Appliances for example

摘要 财务报表是指反映企业在某一特定日期财务状况和某一特定会计期间的经营成果、现金流量的书面文件,财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表和财务状况说明书等。财务报表分析对于相关利益者具有重要的意义,通过对财务报表的分析,报表的使用者能够了解到企业的财务状况、盈利能力、资产管理水平、风险管理水平等相关信息。本文将以格力电器为例,进行财务报表的分析,以期能够为相关利益者提供一定的财务信息。 关键词:财务报表分析,相关利益者,格力电器

目录 摘要 Abstract II 1 绪论 1. 1 财务报表分析的发展过程 1.2 我国财务报表分析的理论研究现状 2 格力电器的战略分析 2.1 格力电器的公司背景分析 2.2 格力电器的战略分析 3 格力电器的会计分析 3.1 存货质量分析 3.2 研究开发分析 3.4 信息披露质量分析 4 格力电器的财务分析 4.1 趋势分析 4.2 结构分析 4.3 比率分析 4.4 现金流量分析 5 格力电器的前景分析 结束语 致谢 参考文献

1 绪论 1. 1 财务报表分析的发展过程 财务报表分析起源于金融机构为有效辅导工商企业发展,要了解企业的财务结构和经营业绩,从而将财务报表列为银行贷放款项重要参考资料的依据,分析衡量顾客的信用和偿债能力。当时以美国的“纽约州银行协会”对报表利用情况所作的各项规定为典,纽约国立第四银行主持人卡诺推行采用比较财务报表1。随后分别出现了共同比分析法、比率分析法、趋势分析法、现金流量分析法、模拟报表法。其中共同比分析法是指对同一期财务报表中不同项目占综合项目的百分比,以反映各具体项目间的相对重要性,以及各具体项目与综合项目之间的关系;比率分析法是以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较,求出比率,用以分析和评价公司的经营活动以及公司目前和历史状况的一种方法;趋势分析法是指根据时间变化,在多期的财务报表中,选择某一年作为定基,计算出其他各期各项目对定基同一项目的趋势百分比,以揭示财务报表各项目的按时间变化的趋势;现金流量分析是指对现金流量表上的有关数据进行比较、分析和研究,从而了解企业的财务状况,发现企业在财务方面存在的问题,预测企业未来的财务状况,从而为科学决策提供依据;模拟报表分析是指分析者编制模拟财务报表,并对该报表进行分析。美国杜邦公司率先采用了杜邦分析法,成为了财务报表分析的综合方法。 现行的财务报表分析主要是对企业的财务状况、盈利能力、资产营运能力、发展能力等方面进行分析。我国财务分析思想出现较早,财务报表分析的雏形产生于19世纪50年代,当时,主要是通过国家对企业的资金报表和成本报表的分析来考核企业的成本升降情况和资金节约情况,但真正开展财务分析工作在20世纪初。2 1.2 我国财务报表分析的理论研究现状 目前我国学者对财务报表分析的研究主要是从财务报表的局限性以及财务报表的改进两个方面进行的。 杏菊(2006)以美利纸业2004年度财务报表分析为案例分析了财务报表的1于纹.徐文学.浅议国际财务报表的指标体系及发展趋势[J].经济师.2005(5). 2陈友清.财务报表分析的现状及其发展研究[D].长沙.中南林学院.2004

(完整版)珠海格力电器股份有限公司营运能力分析

珠海格力电器股份有限公司财务报表营运能力分析 一、营运能力指标 格力电器2011-2013年度营运能力指标表 二、营运能力主要竞争者及同业比较 1、2011年度营运能力比较。 格力电器与竞争对手及同业2011年度营运能力指标比较表

2、2012年度营运能力比较。 格力电器与竞争对手及同业2012年度营运能力指标比较表

3、2013年度营运能力比较。 格力电器与竞争对手及同业2013年度营运能力指标比较表 三、营运能力指标分析 1、总资产周转率分析

●总资产周转率:是指企业一定时期的营业收入与资产总额的比率,它说明企业的总资产 在一定时期内(通常为一年或者一个营业周期)的周转次数。 ●总资产周转次数公式:总资产周转次数= 营业收入/总资产平均余额 其中:总资产平均余额=(期初总资产余额+期末总资产余额)/2 ●个人分析:总资产周转次数:总资产周转率是企业主营业务收入与平均资产总额的比率,反映企业用销售收入收回总资产的速度。计算公式为:总资产周转率=主营业务收入/平均资产余额 转次数越多,周转天数越少,则表明一家公司全部资产的利用效率越高,公司的获利能力就越强。由上图可知格力电器2011年度总资产周转率0.98;2012年度总资产周转率0.92;2013年总资产周转率0.89;宏图高科2011-2013年度总资产周转率分别为1.15,1.05,1;格力相比20家企业排名靠后,低于其他同行业的知名企业,说明格力电器在这段时期利用全部资产进行经营的效率低,其结果将使公司的偿债能力和获利能力减弱。该指标越高,说明企业全部资产的使用效率高。格力13年,12年总资产周转率比11年稍微下降,其总资产周转速度有所下降,说明企业的销售能力降低,格力应该尽快找出原因提高销售水平。企业可以通过薄利多销的办法,加速资产的周转,带来利润绝对额的增加

【行业分析】格力电器股票的投资分析报告

升达大学 格力电器股票的投资分析报告 姓名: 学号: 专业: 院系: 指导老师: 2011年6月28 日 目录 摘要 (3) 关键词 (3) 一.我国经济发展情况及证券市场现状分析 (4) (一)我国宏观经济分析 (4) (二)我国证券市场现状分析 (4) 二.空调行业分析 (5) (一) 空调行业现状 (5) (二)行业生命周期分析 (5) (三)行业技术分析 (5) (四)行业竞争情况 (5) 三.公司分析 (6) (一)公司基本分析 (6) 1.公司的行业地位和市场占有率分析 (6) 2.公司的竞争策略 (7) (二)公司的财务分析 (7) 四.格力电器的技术面分析 (9) (一)K线理论分析 (9) (二)切线理论 (10) (三)格力电器的投资风险的分析 (10) (四)格力电器技术点评 (11) 总结 (12) 参考文献 (12)

摘要 格力电器位于广东省珠海市,成立于1991年,是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业,2010年,格力电器实现营业收入亿元,同比增长%;净利润亿元,同比增长%;其中空调业务营收551亿元。且连续9年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。格力电器旗下的“格力”品牌空调,是中国空调业唯一的“世界名牌”产品,业务遍及全球100多个国家和地区。2005年至今,格力空调连续5年全球销量领先。珠海格力电器股份有限公司于1996年11月在深圳证券交易所成功上市,上市时总股份7500万股。股票代码:000651 ,截止2011年第一季度末,珠海格力电器股份有限公司总资产为61,052,395,元。所有者权益为14,248,945,元。 本文从经济发展,电器行业,格力电器基本面分析,技术分析等多个角度对格力电器股票进行投资分析。 关键词格力电器股票生命周期财务分析技术分析 一.我国经济发展情况及证券市场现状分析 (一)我国宏观经济分析 2011年5月12日,中国人民银行决定自2011年5月18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率个百分点。这是央行2011年以来第5次上调存款准备金率。另外,2011年央行分别于4 月6日及2 月8 日两次上调金融机构存贷款基准利率。与之相对的是,2011年3、4月国内CPI上涨%,5月份CPI同比上涨%。创32个月以来的新高。2011年1月和2月的CPI均以%的较高速度上涨。这说明我国的通货压力是比较严重的。不断上调的利率增加了证券投资的成本,上市公司营运成本提高,业绩下降,导致了价格下降,现在上证指数徘徊在2700点左右就是明证。另外从需求来看,1-4月份城镇固定资产投资完成额62716亿元,同比增长%,比前三个月累计增速加快个百分点。我们认为,固定资产投资增速放缓的可能性较大,不过仍会处于“绿灯区”偏暖位置。 4月份社会消费品零售总额为13649亿元,同比增长%,较3月份回落个百分点。社会消费品零售总额的小幅回落与CPI涨幅回落有关。我们认为,消费增长有可能减速,不过仍将在“绿灯区”运行。4月份,我国进出口总值为亿美元,同比增长%。其中,出口额亿美元,同比增长%,比上月下降个百分点;进口额为亿美元,同比增长%,比上月下降个百分点;当月贸易顺差为亿美元,我国对外贸易再次由逆差转为顺差,且顺差额逐步扩大。,我们认为,进出口运行将继续在“绿灯区”内运行。 (二)我国证券市场现状分析 作为资本市场的核心,证券市场在我国的建立和发展始于改革开放初期。截至2011年,上海证券交 易所已拥有884家上市公司,深圳证券交易已所拥有1223家上市公司,股票交易市场拥有的证券种类有: 股票、基金、债券、权证。我国资本市场在短短十几年,达到了许多国家几十年甚至上百年才实现的规模, 取得了不少成功经验;但也存在如下一些问题,严重制约了证券市场自身功能的发挥,阻碍了证券市场的 健康发展。 这些问题主要是: 1.证券市场规模过小。

格力电器股份公司利润表分析及评价

格力电器股份公司利润 表分析及评价 WTD standardization office【WTD 5AB- WTDK 08- WTD 2C】

毕业论文(设计)毕业论文格力电器股份有限公司 题目利润表分析及评价 指导教师 学生姓名谭立金 年月日

格力电器利润表分析 摘要 利润表,又称动态报表。它反映了企业某一时期发生的各种收入、费用、成本或支出。是反映企业一段时间内经营状况的会计报表。分析利润表能够掌握企业的盈利和发展能力。公司的盈利及发展能力是企业的生存和发展的命脉,同时也很大程度上影响到投资者的利益,进而影响报表使用者的发展方向和出资决定,所以它对于企业会计报表使用者极其重要。文章以格力电器为研究背景,运用财务分析理论知识对格力电器的利润表进行计算与分析,阐述各利润项目对企业盈利能力和发展能力的影响,并与海尔集团进行同行业对比,找出企业与龙头企业之间存在的不足与差距,并针对存在的问题提出解决办法,以提高格力电器的盈利能力和发展能力,从而使本企业的稳定、快速的发展。 关键词:盈利能力;发展能力;利润表分析

Analysis of Anhui Jiang Huai Automobile Corp profit chart Abstract The profit statement is an accounting statement that reflects the operating results of an enterprise in a certain period. Analysis of the profit statement can understand the profitability and development capacity of the enterprise. The company's profitability and development capacity is related to the survival and development of enterprises, but also related to the interests of investors, affects the decision of the report user, so it is one of the most concerned users of accounting statements of the accounting statements of the company. This paper takes Anhui Jiang Huai Automobile Corp as the research background, using the financial analysis theory of knowledge of the Anhui Jiang Huai Automobile Corp's profit table structure is calculated and analyzed, the effect of this project on the profits of corporate profitability and development capacity, and the same industry compared with SAIC. In order to improve profitability and development capacity of Anhui Jiang Huai Automobile Corp, the Jiang Huai Automobile Corp of Anhui so as to promote the healthy and rapid development. Keywords: profitability; development ability;profit table analysis

格力电器投资分析报告

经济管理学院 《公司金融理论与实务》期末考核报告

目录 一、宏观分析 (1) (一)GDP分析 (1) (二)CPI分析 (2) (三)PMI分析 (2) (四)就业率分析 (3) (五)克强指数 (4) (六)经济周期变化 (5) (七)国家财政政策 (5) (八)国家货币政策 (6) (九)国家政治更迭 (7) 二、行业分析 (8) (一)国家对行业的政策 (8) (二)行业生命周期分析 (9) (三)行业的总产值及变化情况 (10) (四)行业未来的发展趋势及投资选择 (10) (五)技术变革对行业的影响 (10) 三、公司分析 (11) (一)公司基本情况 (11) (二)公司管理层 (12) (三)公司财务状况分析 (12) (四)公司的核心题材分析 (17) (五)公司的大事分析 (18) (六)公司的发展前景预测 (18) 四、技术分析 (18) (一)典型的K线图及其含义分析 (18) (二)成交量分析 (19) (三)均线分析 (20) (四)三个技术指标分析 (20) (五)买卖的结论 (21) 附录 (22) (一)小组成员分工说明 (22) (二)小组成员炒股记录......................... 错误!未定义书签。

格力电器上市公司2017投资分析报告 一、宏观分析 (一)GDP分析 图1-1 国内生产总值(GDP)年度统计(2010-2016) 从图1-1可以看出,我国国内生产总值(GDP)从2010年至2016年一直稳定匀增长,可以预测2017年我国国内生产总值(GDP)不会有很大的变化,将与往年一样增长的绝对值相差不大。 从表1-1可以看出,第二产业占据我国国内生产总值(GDP)高达40%的左右的比例。但是比例逐年大约以1%的速度下降。我国国内生产总值(GDP)没有受到较明显的影响,依旧是逐步上升,并且保持6。7%左右的速度在增加,在2016年国内生产总值(GDP)744127亿元。由此可以断定,2016年与2017年中国经济增长将在新常态下运行在合理区间,就业、物价保持基本稳定,中国经济不会发生硬着陆。第二产业或继续萎缩,所占国民生产总值的比率将继续下滑,不利于家电企业股市稳定长远的发展。

格力电器分析报告

2010 [格力电器投资分析报告]

目录 1.报告摘要 (3) 1.1研究报告的原因 (3) 1.2 2009~2010年公司和主要竞争对手股价及市场表现的对比 (3) 1.3公司的基本财务数据与盈利预测指标 (4) 2.公司概况 (4) 2.1公司简介 (4) 2.2股权结构 (5) 2.2.1股本结构 (5) 2.2.2公司股东情况 (5) 2.3营运状况 (7) 2.3.1格力近年来的营业额增长情况 (7) 2.3.2主营构成分析 (7) 2.4公司所处产业结构 (8) 3.基本面分析 (8) 3.1宏观分析 (8) 3.1.1国内GDP增长率和三大产业整体运行情况分析: (8) 3.1.2通货膨胀率: (9) 3.1.3财政政策和货币政策 (10) 3.1.4人民币汇率走势 (12) 3.1.5居民收入和消费: (12) 3.1.6国际经济形势 (13) 3.2行业分析 (13) 3.2.1家电行业概况 (13) 3.2.2空调行业概况 (15) 3.2.3行业运行规律 (19) 3.3公司分析 (19) 3.3.1盈利能力分析 (19) 3.3.2盈利质量分析 (20) 3.3.3盈利能力指标分析 (20) 3.3.4偿债能力 (21) 3.3.5发展能力分析 (22) 4估值和投资建议 (22) 4.1市盈率估值法估计 (22) 4.2内在价值法: (23) 4.3股利折现模型 (25) 5.潜在风险因素提示 (25)

1.报告摘要 1.1研究报告的原因 格力2010年的净利润达2,681,077,547.56元,而2009年为2,525,985,463.99元,这么好的一家公司,在家电行业的盈利公司里的市盈率竟然排名倒数,仅14左右,所以我们认为市场低估了格力电器的内在价值,预计未来股价有大幅上涨的空间,同时各大研究报告都给予了“买入”的评级,所以我们将对格力电器进行分析。 1.2 2009~2010年公司和主要竞争对手股价及市场表现的对比 2010年股利政策每10股送5股,派息5元;登记日是2010年7月12号,除权除息日是2010年7月13日。所以我们看到股价有一天是直线下滑的。 过去一年公司的表现:时间基于2010年12月16号。

卓顶精文2019格力电器个股投资分析.doc

2019珠海格力电器个股投资分析报告 财经学院财务会计教育专业1502XXX 一、格力基本情况简介 珠海格力电器股份有限公司是一家多元化的全球型工业集团,主营家用空调、中央空调、智能装备、生活电器、空气能热水器、手机、冰箱等产品。公司自1991年成立以来,始终坚持“自主创新”的发展理念,秉承“百年企业”的经营目标,凭借领先的技术研发、严格的质量管理、独特的营销模式、完善的售后服务享誉海内外。珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、格力标志服务于一体的专业任空调企业。格力电器旗下的“格力”品牌空调,是中国空调业唯一的“世界名牌”产品。格力业务遍及全球100多个国家和地区。 2019年至今,格力家用空调产销量连续13年领跑全球,2019年荣获“世界名牌”称号。2019年格力电器实现营业总收入1500.2亿元,净利润224.02亿元,纳税149.39亿元,连续16年位居中国家电行业纳税第一,累计纳税达到963.53亿元。2019年,格力电器位列“福布斯全球上市公司2019强”榜单第294位。 二、行业分析 1、行业简介 白色家电(简称“白电”)是对家电的一种分类的具体类别名称。白色家电指可以替代人们家务劳动的电器产品,主要包括洗衣机、部分厨房电器和改善生活环境提高物质生活水平,如空调、电冰箱等。中国家电产业已日趋完善,成为国内市场化程度较高的行业之一,整体处于行业成熟期,竞争充分。 2、行业所处发展周期 近年以来,家电板块一直运行在上升通道中,第一季度家电上市公司营业收入同比增长16%,冰箱板块股票净利润同比增长31%。从股票发展走势来看,行业总体股价水平上升,个股股价波动幅度较大,2019至今,家电行业处于成熟期,复合增长率为0.9%,竞争要素变为产品、渠道、品牌、服务的全要素竞争。企业成长来自企业内部生产效率的提高。 3、行业发展趋势 根据联合国发布的报告,2019年世界经济增速3%,较2019年显著上升,是2019年以来增长最快的一年。在供给侧改革及消费升级带动下,中国经济形势趋于好转,2019年中国经济增速达6.9%,好于预期。2019年以来,消费升级和产品升级换代带动了空调需求,同时,连续一年多房地产市场的火热及其带来的延续效应刺激了国内空调市场高速增长。根据产业在线数据:2019年中国家用空调产量14350万台,同比增长28.7%;

格力电器获利能力分析

格力电器获利能力分析 获利能力是指企业赚取利润的能力,反映企业的资金增值能力。获利能力分析就是要从各个视角对企业赚取利润的能力进行宣分析和定性分析,其内容覆盖面非常广泛,主要凶手企业从营业收入中获取利润的能力、企业运用资产赚取利润的能力以及股东的投资回报水平三个方面。 第一节格力电器获利能力指标

第二节格力电器获利能力指标同行业比较 一、2011年度获利能力比较 格力电器及同行业2011年度获利能力指标比较表 获利能力指标格力电器排名行业均值行业最高深康佳A 销售毛利率(%)18.07 1120.3735.4016.4319 营业利润率(%) 5.46 7 4.6213.47-1.3897 销售净利率(%) 6.37 7 4.5210.660.1491 总资产收益率(%) 6.90 10 7.1417.420.3446 总资产净利率(%) 6.22 8 5.4814.330.1430 净资产收益率(%)28.83 113.0928.830.5707 基本每股收益(元/股) 1.86 10.43 1.860.1773

二、2012年度获利能力比较 获利能力指标格力电器排名行业均值行业最高深康佳A 销售毛利率(%)26.29 521.4535.0517.9943 营业利润率(%)8.08 5 3.6912.87-0.6556 销售净利率(%)7.50 4 3.6710.410.2478 总资产收益率(%)7.72 7 5.614.54 1.6383 总资产净利率(%) 6.92 6 4.1512.080.2743 净资产收益率(%)27.00 210.2632.41 1.0699 基本每股收益(元/股) 2.47 10.42 2.470.2080

格力电器获利能力分析

格力电器获利能力分析

格力电器获利能力分析 获利能力是指企业赚取利润的能力,反映企业的资金增值能力。获利能力分析就是要从各个视角对企业赚取利润的能力进行宣分析和定性分析,其内容覆盖面非常广泛,主要凶手企业从营业收入中获取利润的能力、企业运用资产赚取利润的能力以及股东的投资回报水平三个方面。 一、格力电器获利能力指标 获利能力指标2011 20122013 销售毛利率(%)18.07 26.29 32.24 营业利润率(%) 5.46 8.08 10.34 销售净利率(%) 6.37 7.50 9.22 总资产收益率(%) 6.90 7.72 9.54 总资产净利率(%) 6.22 6.92 8.18 净资产收益率(%)28.83 27.00 30.83 基本每股收益(元/股) 1.86 2.47 3.61

2、2012年度获利能力比较 获利能力指标格力电器排名行业均值行业最高深康佳A 销售毛利率(%)26.29 5 21.45 35.05 17.9943 营业利润率(%)8.08 5 3.69 12.87 -0.6556 销售净利率(%)7.50 4 3.67 10.41 0.2478 总资产收益率(%)7.72 7 5.6 14.54 1.6383 总资产净利率(%) 6.92 6 4.15 12.08 0.2743 净资产收益率(%)27.00 2 10.26 32.41 1.0699 基本每股收益(元/股) 2.47 1 0.42 2.47 0.2080 三、2013年度获利能力比较 获利能力指标格力电器排名行业均值行业最高深康佳A 销售毛利率(%)32.24 4 22.72 35.96 16.7231 营业利润率(%)10.34 3 5.60 17.28 -0.3474 销售净利率(%)9.22 3 5.39 16.67 0.2991 总资产收益率(%)9.54 6 7.05 14.94 0.7776 总资产净利率(%)8.18 5 5.29 12.57 0.3801

格力电器财务分析报告模板

格力电器财务分析报告模板

目录 第一篇公司简介 (3) 第二篇财务报告分析 (4) 一、资产负债表分析 (4) 1、资产负债表水平分析 (4) 2、资产负债表垂直分析 (10) 3、资产负债表变动原因分析 (13) 4、资产负债表的对称结构分析 (14) 二、利润表分析 (15) 1、利润表综合分析 (15) 2、利润表分部分析 (19) 三、现金流量表分析 (24) 1、现金流量表水平分析 (24) 1、现金流量表垂直分析 (28) 第三篇财务效率分析 (31) 一、企业盈利能力分析 (31) 1、资本经营能力因素分析 (31) 2、盈利能力历史分析 (32) 3、盈利能力同行业分析 (34) 二、营运能力分析 1、总资产周转率分析 (36) 2、营运能力历史分析 (37) 3、营运能力同行业分析 (38) 三、偿债能力分析 (39) 1、偿债能力历史分析 (39) 2、偿债能力同行业分析 (41) 四、发展能力分析 (42) 1、发展能力趋势分析 (42) 2、发展能力同行业分析 (43) 第四篇杜邦分析模型 (44) 第五篇财务报告综合分析 (47)

第一篇公司简介 成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业,2010年实现营业总收入608.07亿元,净利润42.76亿元,连续9年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。 格力电器旗下的“格力”品牌空调,是中国空调业唯一的“世界名牌”产品,业务遍及全球100多个国家和地区。家用空调年产能3000万台(套),商用空调年产能400万台(套);2005年至今,格力空调连续6年全球销量第一。 作为一家专注于空调产品的大型电器制造商,格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。在全球拥有珠海、重庆、合肥、郑州、武汉、巴西、巴基斯坦、越南8大生产基地,6万多名员工,至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品,能充分满足不同消费群体的各种需求;拥有专利3500多项,自主研发的超低温数码多联机组、高效离心式冷水机组、G10变频空调、超高效定速压缩机等一系列“国际领先”产品,填补了行业空白。 在激烈的市场竞争中,格力空调先后中标2008年“北京奥运媒体村”、2010年南非“世界杯”主场馆及多个配套工程、2010年广州亚运会14个比赛场馆等国际知名空调项目,在国际舞台上赢得了广泛的知名度和影响力,引领“中国制造”走向“中国创造”。 “一个没有创新的企业,是一个没有灵魂的企业;一个没有核心技术的企业是没有脊梁的企业,一个没有脊梁的人永远站不起来。”展望未来,格力电器将坚持“自我发展,自主创新,自有品牌”的发展思路,以“缔造全球领先的空调企业,成就格力百年的世界品牌”为目标,为“中国创造”贡献更多的力量。

格力电器营运能力分析

格力电器营运能力分析 一、公司简介 珠海格力电器股份有限公司成立于1991年,是目前全球最大的集研发、生产、销售、格力电器标志服务于一体的专业化空调企业。格力电器旗下的“格力电器”品牌空调,是中国空调业唯一的“世界名牌”产品。格力电器旗下的“格力电器”品牌空调,是中国空调业唯一的“世界名牌”产品,业务遍及全球100多个国家和地区。1995年至今,格力电器空调连续16年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一;2005年至今,家用空调产销量连续4年位居世界第一;2011年,格力电器全球用户超过8800万。2012年,格力电器实施全球化品牌战略进入第五年。格力电器将继续发扬“创造资源、美誉全球”的企业精神和“人单合一、速战速决”的工作作风,深入推进信息化流程再造,以人单合一的自主经营体为支点,通过“虚实网结合的零库存下的即需即供”商业模式创新,努力打造满足用户动态需求的体系,一如既往地为用户不断创新,创出中华民族自己的世界名牌! 二、历史比较分析 资产运用效率,是指资产利用的有效性和充分性。资产运用效率的衡量与分析,对于不同报表使用人各具重要意义。股

东通过资产运用效率分析,有助于判断企业财务安全性及资产的收益能力,以进行相应的投资决策;债权人通过资产运用效率分析,有助于判明其债权的物质保障程度或其. 安全性,从而进行相应的信用决策;管理者通过资产运用效率分析,可以发现闲置资产和利用不充分的资产,从而处理闲置资产以节约资金,或提高资产利用效率以改善经营业绩。为了帮助大家对格力电器公司有个更好的了解,对格力电器公司的资产运用效率作如下分析: 数据指标值整理如下表 格力电器营运能力历史指标表 表1-1 总资产周转率: 1. 历史比较分析 历史比较分析:、总资产周转率1 11 图—

格力电器投资分析报告

股票投资价值分析 ----格力电器(000651) 姓名:邓树洲 学号:3112000113 班级:120103 2014 年6月22日

目录 1 摘要.......................................................................................................... 1.1公司概况.......................................................................................................... 1.2经营分析.......................................................................................................... 1.3公司战略.......................................................................................................... 2 我国宏观经济发展情况............................................................................. 3 空调行业行业分析................................................................................ 3.1空调行业现状................................................................................................. 3.2 行业技术分析.................................................................................................. 3.3 行业竞争状况............................................................................................... 4 公司财务状况分析................................................................................ 4.1公司的市场地位和市场占有率 4.2公司的竞争策略 4.3公司的财务状况分析 4.4公司前景分析................................................................................................. 5 股票内在价值评估................................................................................ 6 总结(投资建议和风险提示)..........................................................

2019年营运能力分析(格力电器)

企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析,评价企业的营运能力,为企业提高经济效益指明方向。因此,营运能力决定着企业的偿债能力和获利能力,营运能力分析是了解企业财务状况稳定与否和获利能力强弱的关键环节。 格力电器近三年营运能力分析指标 根据格力电器公司2014—2016年的年度报告数据,可以得到以下营运能力

(一)总资产周转率分析 总资产周转率:是指企业一定时期的营业收入与资产总额的比率,它说明企业的总资产在一定时期内(通常为一年或者一个营业周期)的周转次数。另外总资产周转率还可以采用时间形式表示的总资产周转天数来表达。其计算公式为:总资产周转次数= 营业收入/总资产平均余额,其中:总资产平均余额=(期初总资产余额+期末总资产余额)/2;总资产周转天数=360/总资产周转次数。从公式可看出,总资产周转速度快,说明企业利用全部资产进行经营的效率高,资产的有效使用程度高,其结果将使企业的偿债能力和获利能力增强;反之,说明企业利用全部资产进行经营活动能力差,效率低,最终还将影响企业的获利能力。如果企业总资产周转率长期处于较低的状态,企业则应采取适当措施提高各项资产的利用程度,对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时处理,提高总资产周转率。 总资产周转次数越多,周转天数越少,则表明一家公司全部资产的利用效率越高,公司的获利能力就越强。从表中可以看出格力电器有限公司2014—2016年总资产周转率分别为0.966、0.633、0.64,说明格力电器在这段时期利用全部资产进行经营的效率低,其结果将使公司的偿债能力和获利能力减弱。 (二)固定资产周转率分析 固定资产周转率:是指企业一定时期的营业收入与固定资产占用额的比率,它说明企业的固定资产在一定时期内(通常为一年或者一个营业周期)的周转次数,另外固定资产周转率还可以采用时间形式表示的固定资产周转天数来表达。其计算公式为:固定资产周转次数=营业收入/固定资产平均占用额,其中:固定资产平均占用额=(期初固定资产占用额+期末固定资产占用额)/2;固定资产周转天数=360/固定资产周转次数。

格力电器股票价值分析实施报告

财经大学证券投资学论文—“格力电器”股票价值分析

财经大学“证券投资学”课程论文 课程名称:证券投资学 任课教师:玉宝 班级: 论文题目:“格力电器”证券投资分析 【摘要】:论文首先介绍了宏观经济和证券市场目前形势,并对证券行业进行了分析,接着从格力电器公司的竞争地位、经营管理、公司财务状况三个面对公司进行了简要介绍,并采用PE、PEG、DDM 三种法对股票价格进行估值,最后提出了该股票的投资价值。【关键字】:格力电器宏观经济市场价值

格力电器证券投资分析 一、宏观分析 (一)经济形势分析 1、经济期分析: 进入2013年,世界各国刺激经济增长的政策推动全球经济缓慢回升,国外经济环境有所好转;国“稳增长”政策继续发挥作用,企业由“去库存”逐步转入“补库存”,我国宏观经济运行将延续小幅回升态势,2013年全年GDP增速有望高于2012年。预计2013年一季度GDP增长8%左右,CPI上涨2.6%左右,国民经济平稳开局。2013年第一季度中国GDP增长7.7%,市场预期为8.0%,此前2012年第四季度该数据增长7.9%,2013年全年中国GDP增长目标为7.5%,一季度消费、工业生产表现弱于市场预期;但投资、出口相对强劲,市场流动性较为宽松,增长呈弱复态势。 2、货币政策分析 2013年美联储、欧洲央行、英格兰银行、日本央行等发达央行仍在集体实施量化宽松政策,全球金融市场不但处于低利率状态,而且充斥着过度的流动性,在此国际背景下,中国央行在实施国货币政策时面临两大挑战:一是短期国际资本的频繁波动;二是输入性通胀压力可能居高不下。2013年中国CPI增速可能回升到3.5%上下,通胀压力回升也会压缩央行实施扩性货币政策空间。从货币政策工具的使用来看,央行降息与加息的可能性都不太大,央行通过发行央票来进行公开市场操作的积极性也不高,可能频繁使用的工具仍是法定存款准备金率与逆回购。 (二)证券市场形势分析

格力电器—获利能力分析

格力电器——获利能力分析 一、格力电器数据收集 格力电器2011年至2013年财务报表数据采集 二、格力电器年获利能力指标的计算 (一)以营业收入为基础的获利能力指标计算 1、销售毛利率=(营业收入-营业成本)÷营业收入×100% 2011年销售毛利率=(83155474504.59-68132115324.93) ÷83155474504.59=18.07% 2012年销售毛利率=(99316196265.19-73203077425.32) ÷99316196265.19=26.29% 2013年销售毛利率=(118627948208.59-80385939822.61) ÷118627948208.59=32.24%

2、营业利润率==营业利润÷主营业务收入×100% 2011年营业利润率=4542306424.20÷83155474504.59×100%=5.46% 2012年营业利润率=8026307883.07÷99316196265.19×100%=8.08% 2013年营业利润率=12263010098.93÷118627948208.59×100%=10.34% 3、销售净利率=净利润÷营业收入×100% 2011年销售净利率=5297340543.07÷83155474504.59×100%=6.37% 2012年销售净利率=7445927982.70÷99316196265.19×100%=7.50% 2013年销售净利率=10935755177.19÷118627948208.59×100%=9.22% (二)以资产为基础的获利能力指标的计算 1、总资产收益率=(利润总额+利息支出)÷平均资产总额×100% 2011年总资产收益率=5074190043.99÷[(65604378124.94+852********.30)÷2]×100%=6.73% 2012年总资产收益率=8993368305.66÷[(852********.30+107566899919.95)÷2]×100%=9.33% 2013年总资产收益率=133********.54÷[(107566899919.95+133702103359.54)÷2]×100%=11.09% 2、总资产净利率=净利润÷平均总资产 2011年总资产净利率=329030190.18÷[(65604378124.94+852********.30)÷2]×100%=7.02% 2012年总资产净利率=330273452.74÷[(852********.30+107566899919.95)÷2]×100%=7.72% 2013年总资产净利率=346042303.52÷[(107566899919.95+133702103359.54)÷2]×100%=9.07% 3、投资收益率=息税前利润÷投资 =息税前利润÷(资产总额-应付账款-应付票据) 2011年投资收益率=5056322590.10÷(852********.30-153********.89-8427343385.50)=8.23% 2012年投资收益率=8762709272.27÷(107566899919.95-107566899919.95-22665011613.66)=11.39% 2013年投资收益率=12891923945.32÷(133702103359.54-133702103359.54-27434494665.72)=13.15% 三、格力电器获利能力的分析及评价 (一)趋势分析

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