企业筹资方式案例
企业筹资方式案例
【篇一：企业筹资方式案例】
众筹在国内还是初期阶段，各种众筹融资的很多，但成功运做的项
目却是凤毛麟角。接下来分享国内众筹的五个经典案例，欢迎大家
阅读与了解。
案例一：美微创投-凭证式众筹
朱江决定，但是拿不到风投。2012年10月5日，淘宝出现了一家
店铺，名为美微会员卡在线直营店。淘宝店店主是美微传媒的创始
人朱江，原来在多家互联网公司担任高管。
消费者可通过在淘宝店拍下相应金额会员卡，但这不是简单的会员卡，购买者除了能够享有订阅电子杂志的权益，还可以拥有美微传
媒的原始股份100股。朱江2012年10月5日开始在淘宝店里上架
公司股权，4天之后，网友凑了80万。
美微传媒的众募式试水在网络上引起了巨大的争议，很多人认为有
非法集资嫌疑，果然还未等交易全部完成，美微的淘宝店铺就于2
月5日被淘宝官方关闭，阿里对外宣称淘宝平台不准许公开募股。
而证监会也约谈了朱江，最后宣布该融资行为不合规，美微传媒不
得不像所有购买凭证的投资者全额退款。按照证券法，向不特定对
象发行证券，或者向特定对象发行证券累计超过200人的，都属于
公开发行，都需要经过证券监管部门的核准才可。
后来，美微传媒创始人朱江复述了这一情节，透露了比叫停两个字
丰富得多的：
我的微博上有许多粉丝一直在关注着这事，当我说拿不到投资，创
业启动不了的时候，很多粉丝说，要不我们凑个钱给你吧，让你来做。我想，行啊，这也是个路子，我当时已经没有钱了。
这让我认识到社交媒体力量的可怕，之后我就开始真正地思考这件
事情了：该怎么策划，把融资这件事情当做一个产品来做。
于是，朱江在2013年2月开始在淘宝店上众筹。
大概一周时间，我们吸引了1000多个股东，其实真正的数字是
3000多位，之后我们退掉了2000多个，一共是3000多位投资者打来387万，
目前公司一共有1194个投资者。
钱拿到之后，在上海开了一个年度规划会。我的助手接到一个电话：你好，我是证监会的，我想找你们的朱江。
了我(门前俩石狮子的钱没白花)，四个月时间里，我们和证监会一共
开了九次会 (显然延续到了媒体说的叫停之后)
我的律师在北京很有名，通过代持协议达成了这么多投资人的方案。这样协议没有样板，都是一行行给我打好的，律师告诉我，他做的
这个代持协议，主要是针对工商、税务和公安做的，没想到是证监
会来管我，这是最为开放的一个部门，我的运气很好。
第一次会议上我就诚恳地认错，反省自己法律意识淡薄，证监会的
领导说我一点都不淡薄，整个法律文件写得相当专业，不是法律意
识淡薄的人写的。接下来的八次会议讨论的事情，就是之前的那张
代持协议是有效协议还是无效协议，证监会联合多家部门，给我们
公司的帐都翻了一遍，
证监会干的让我觉得最了不起的一件事情，是给1194个投资人都打
过电话。一半的投资人接到电话就直接挂了，都以为是骗子，在群
里说，今天遇到骗子打电话来说是证监会，要来了解美微传媒，我
告诉他们的确是证监会在调查。
据朱江描述，证监会重点问了所有投资人两个问题：第一朱江有没
有承诺你保本?第二，有没有承诺每年的固定收益率?
案例二：3w咖啡-会籍式众筹
互联网分析师许单单这两年风光无限，从分析师转型成为知名创投
平台3w咖啡的创始人。3w咖啡采用的就是众筹模式，向社会公众
进行资金募集，每个人10 股，每股6000元，相当于一个人6万。
那时正是玩微博最火热的时候，很快3w咖啡汇集了一大帮知名投资人、创业者、企业高级管理人员，其中包括沈南鹏、徐小平、曾李
青等数百位知名人士，股东阵容堪称华丽，3w咖啡引爆了中国众筹
式创业咖啡在2012年的流行。
几乎每个城市都出现了众筹式的3w咖啡。3w很快以创业咖啡为契机，将品牌衍生到了创业孵化器等领域。
3w的游戏规则很简单，不是所有人都可以成为3w的股东，也就是
说不是你有6万就可以参与投资的，股东必须符合一定的条件。3w
强调的是互联网创业和投资圈的顶级圈子。而没有人是会为了6万
未来可以带来的分红来投资的，更多是3w给股东的价值回报在于圈子和人脉价值。试想如果投资人在3w中找到了一个好项目，那么多
少个6万就赚回来了。同样，创业者花6万就可以认识大批同样优
秀的创业者和投资人，既有人脉价值，也有学习价值。很多顶级企
业家和投资人的智慧不是区区6万可以买的。
其实会籍式众筹股权俱乐部在英国的m1nt club也表现的淋漓精致。m1nt在英国有很多明星股东会员，并且设立了诸多门槛，曾经拒绝
过著名球星贝克汉姆，理由是当初小贝在皇马踢球，常驻西班牙，
不常驻英国，因此不符合条件。后来m1nt在上海开办了俱乐部，也
吸引了500个上海地区的富豪股东，主要以老外圈为主。
案例三：大家投自众筹--天使式众筹
2012 年12月10号，李群林把他的众筹网站大家投(最初叫众帮天
使网 )搬上了线。在这之后，直到今天10个月内，他做了5件大事
儿给大家投众筹了一笔天使投资、推出领头人+跟投人的机制、推
出先成立有限合伙企业再入股项目公司的投资人持股制度、推出资
金托管产品投付宝，大家投有了第一个自己之外的成功案例。
李群林之前是做技术和产品的，2012年想创业，可钱不够，想找投资却不认识天使投资人。环顾一圈，中国创业这么热，像他这样没有渠道推广自己的想法，苦于找投资人的创业者比比皆是。同时，除了那
些能几十万上百万投资的天使投资人之外，中国还有大把有点存款、闲钱的人。而且，目前中国的天使
投资人还太少，远不能满足创业者的需求。李群林想到做一个众筹网站，把创业者的商业想法展示出来，把投资人汇聚起来，让他们更有效率地选择。
【篇二：企业筹资方式案例】
企业筹资案例分析张善会计 2 班 2009201698 第一部分：问题回答一、风险分析（1）问题回答： 1）什么是财务风险答：财务风
险是指企业经营活动中与企业资本结构、筹资等有关的风险，尤其
是指在筹资活动中利用财务杠杆可能导致企业权益资本所有者收益
下降的风险，甚至可能导致企业破产的风险。财务风险是企业在财
务管理过程中必须面对的一个现实问题，财务风险是客观存在的，
企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险，而不可能完
全消除风险。
2）哪些财务指标可以衡量公司的财务风险。
答：能够衡量公司财务风险的财务指标有：财务风险系数（=ebit/（ebit-i））、流动比率、速动比率、总资产周转率、销售净利率、资产负债率、权益乘数、存货周转率、应收账款周转率、现金流
量指标等。
（2）风险分析： 1）财务指标分析财务指标行业平均该公司流
动比率总资产周转率流动负债比总资产资产负债率固定资产偿债
率销售净利率总资产收益率（利润率）股东权益报酬率 2.0 1.6 30% 50% 7 5% 9% 13% 1.43 1.67 39% 56% 1.25 40.5% 14% 16% 由表
一可知，该公司流动比率、固定资产偿债率低于行业水平，资产负
债率、流动负债比总资产高于行业水平，说明了一下三个方面的问
题：首先，明星公司债务较多，财务风险较大，如果此时增加债
务筹资，将进一步扩大财务风险；其次，若采用股权筹资方式，
长期债务与净资产比例将好转，能够完善企业的资本结构，达到行
业标准，因此，明星公司应当将一些短期债务变成长期债务，并适
当增加股权资本比例；最后，明星公司的获利能力较强。
2）固定费用偿债率分析明星公司固定费用偿债率单位：百万元项目目前预计行业标准债务股权净营业收入利息支出偿债率 316
60 5.27 360 90 4.00 360 60 6.00 7.00 从表可知，明星公司的固定
费用偿债率低于行业标准，偿债能力有限，同时如果继续利用债券
筹资的话将会使情况进一步恶化，而利用股权筹资则将使公司偿债
情况好转，接近行业标准，因此为了降低财务风险，明星公司应该
更多的采用股权筹资的方式。
3）现金流量偿债率分析明星公司现金流量偿债率项目目前预计量行业标准增发债务增发股权净营业收入 316 360 360 折旧费用 200 220 220 现金流入 516 580 580 偿债基金支付 20 40 20 利息支出 60 90 60 税前偿债基金支付 40 80 40 现金流出需求 100 170 100 现金
流量偿债率 5.16 3.41 5.80 3.00 从表中不难发现明星公司的现金流
量偿债率高于行业标准，表明该公司的现金流量偿债率与同行业相
比还是令人满意的。
但是，在考察这个数据时还必须考虑其他现金支出需求，如果充分
考虑优先股股息、债务本金、正常生产经营的资本支出等这些因素，将现金流出需求内容拓宽，那么该公司的现金流量偿债率将会有所
下降。
所以，在做出进一步决策时还需要收集更多方面的数据，而不要局
限于某一两个财务指标。
4）系统风险水平分析系统风险是指某些因素对市场上所有投资造
成经济损失的可能性，它不能够被投资组合所消除。
通常用系数来衡量。
非系统风险是指股票风险中通过投资组合能够被消除的部分，又指
某些因素对单一投资造成经济损失的可能性，可通过证券组合来分散。
当发行债券时，公司股权资本成本率为 16%，则 16%=6%+
（11%-6%）得 =2 当发行股票时，公司股权资本成本率为 12%，
则 12%=6%+ （11%-6%）得 =1.2 （3）风险分析结论：综上所述，
如果继续采用债券筹资，那么该公司的财务指标率与行业标准的差
距将会进一步拉大，值上升到 2，公司将面临更高的财务风险。
相反，如果用股权筹资，则公司的财务指标率与行业标准的差距将
会缩小，同时固定费用偿债率提高，现金流量偿债率提高，而且将
使值降到 1.2，财务风险降低。
由此可见如果从风险的角度来考虑的话，股权筹资明显优于债券筹资。
二、资本成本分析回答问题：资本成本概念、性质、类型，个别
资本成本率、综合资本成本率、边际资本成本率的概念及其计算（1）资本成本的相关介绍。
资本成本是企业筹集和使用资本而承付的代价，如筹资公司向银行
支付借款利息和向股东支付股利等，包括用资费用和筹资费用两部分。
其性质是投资者要求的投资的必要报酬率。
资本成本的类型有个别资本成本、综合资本成本、边际资本成本。
个别资本成本率：个别资本成本率是指企业各种长期资本的成本率，如股票资本成本率等企业筹得的各种长期资本的用资费用与有效筹
资额的比率。
计算公式为 k ??? ? ?????1 ? ?? 其中， k 表示资本成本率， d 表
示用字费用额， p 表示筹资额， f 表示筹资费用率， f表示筹资费用额。
综合资本成本率：它是一个企业全部长期资本的成本率。
边际资本成本率：其指企业追加长期资本的成本率，即企业新增一
元资本所需负担的成本。其计算步骤为：确定目标资本结构、测算
各种资本的成本率、测算筹资总额分界点、测算边际资本成本率。（2）相关计算 1）计算资本成本步骤一：计算利息费用筹资前
债券筹资股权筹资应付票据利息利率 10% 12% 10% 长期债券 10% 12% 10% 新债券筹资 0 12% 总利息支出通过计算利息费用可以得
到不同筹资方式下公司股票的收益情况。
明星公司负债利息的计算单位：百万元项目筹资前债券筹资股票
筹资债务类型 3 亿美元短期应付票据 3 亿美元已发行长期债券数额30 30 比例 10% 10% 数额 36 30 比例 12% 10% 数额 30 30 比例 10% 10% 2 亿美元新发行长期债券总利息支出 60 24 90 12% 60 由表可知，公司不扩张时利息总支出为 6000 万美元，采用股权筹资利息
支出也不会发生变化。
但是，如果采用长期债券筹资，则债务成本将升至 12%，利息总支出增加到 9000 万美元。
此时所有债务的机会成本都将增加为 12%，即所有债务的利率将为12%，但长期债务的实际利率仍维持在 10%，而应付短期票据将定期以 12%的利率被新票据取代，从而导致了利息总支出的增加。
步骤二：计算净利润明星公司利润表单位：百万元项目筹资前债券筹资股票筹资营业利润利息支出税前利润所得税净收益 316 60 256 128 128 360 90 270 135 135 360 60 300 150 150 从表中不难发现，在不增加筹资规模的情况下公司的净利润为 12800 万元，如果采用债券筹资扩大规模，净利润将增加到 13500万元，而如果采用股权筹资净利润将增加到15000万元，远高于采用债券筹资所带来的利润增加量。
步骤三：股权市价总额=净收益股权资本成本率明星公司股权市价总额单位：百万元项目筹资前债券筹资股票筹资净收益（ni）股权成本（ks）（%）股权价值（s）股票总数（百万股）每股价值（美元） 128 0.14 914 100 9.14 135 0.16 844 100 8.44 150 0.12 1250 122.2 10.23 从表中可以发现，如果采用债券筹资扩大资本规模，则公司的每股价值会降低，相反，如果采用股权筹资则会提高公司的每股价值。
就此看来采用债券筹资扩大资本规模是不合理的。
步骤四：计算债务资本价值明星公司债务资本价值单位：百万元项目筹资前债券筹资股权筹资总债务 600 766 600 显然，采用债务资本筹资的话将会进一步增加公司的负债总额，增加公司的财务风险。
步骤五：计算公司总价值 v=b+s 明星公司债总价值单位：百万元项目不扩张债券筹资股权筹资公司市价 1514 1610 1850 可见无论是债券筹资还是股权筹资都能够增加公司的价值，但是，采用债券筹资带来的公司价值的增加额远低于采用股权筹资所带来的公司价值的增加额，因此就从公司总价值的角度来看采用股权筹资来进行资本扩张是最佳选择。
计算筹资前、债券筹资、股权筹资三个方案的综合资本成本率由公式??? ???1 ? ????? ????得三种方案的综合成本率分别为：筹资前： ???0.10 0.5 0.40+0.14 0.60=10.4% 债券筹资： ??? 0.12 0.5 0.48+0.16 0.52=11.2% 股权筹资： ???0.10 0.5 0.32+0.12
0.68=9.8% 可见，采用债券筹资的综合成本率最高，而采用股权筹
资的综合成本率最低，不扩张的综合成本率居中。
（3）结论综上所述，就从资本成本率的角度来看，采用债券筹资
将会提高公司的资本成本率和公司的财务风险，带来的净利润增加
和公司价值的提升也非常有限，而采用股权筹资不仅会降低公司的
综合资本成本率和财务风险，还能带来极大的公司净利润和公司价
值的增加。
因此，就从此角度来看采用股权筹资来扩大资本规模是该公司的最
佳选择。
三、筹资对公司控制权的影响分析增发股票可能分散公司的控制权。如果增发的普通股比较分散，则控制权问题不足以影响公司的筹资
决策。
因此，该公司应选择普通股筹资的方式。
四、筹资风险概念以及如何进行筹资风险分析企业筹资风险又称财
务风险，它是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和
企业利润（股东收益）的可变性，具体有借入资金的风险、自有
资金的风险和筹资结构风险三种表现形式。
企业在筹资、投资和生产经营活动各环节中无不承担一定程度的风险。
企业承担风险程度因负债方式、期限及资金使用方式等不同面临的
偿债压力也有所不同。
因此，筹资决策除规划资主需要数量，并以合适的方式筹措到所需
资金以外，还必须正确权衡不同筹资方式下的风险程度，并提出现
避和防范风险的措施。
进行筹资风险分析的步骤： 1）分析企业财务结构、筹资规模是否
合理，控制负债经营的风险。
2）分析负债筹资和股票筹资两类筹资方式的资本成本、偿还风险
并进行比较。
分析不同来源、方式和渠道的资金各自的筹资风险，评价筹资结构
是否合理。
3）分析筹资时机，选择适当的筹资时机。
五、筹资方式及其优缺点筹资方式优点缺点股权性筹资投入资本
1、能够提高企业的资信和借款能力
2、不仅可筹取现金还有利于尽快形成生产能力
3、财务风险较低 1、资金成本较高 2、分散企业
控制权 3.产权关系有时不够明晰，不便于产权的交易。
发行普通股 1、没有固定利息负担 2、没有固定到期日，无须偿还1、资金成本较高 2、分散控制权 3、筹资风险小 4、能增加公司
的信誉 5、筹资限制较少 3.如果以后增发普通股，可能引起股票价
格的波动。
发行优先股 1、没有固定到期日，不用偿还本金 2、股利支付既固定，又有一定弹性 3、有利于增加公司信誉 1、筹资成本高 2、筹
资限制多 3、财务负担重银行借款 1、筹资速度快 2、筹资成本低3、借款弹性好 1、筹资风险较大 2、限制条款较多 3、筹资数量
有限债务性筹资发行公司债券 1、筹资成本较低 2、保证股东的
控制权 3、可以发挥财务杠杆作用 4. 便于调整公司资本结构 1、财
务风险高 2、限制条件较多 3、筹资额有限融资租赁 1、能迅速获
得所需的资产，尽快形成生产经营能力。
2、限制条款较少
3、设备陈旧过时的风险小
4、财务风险小
5、
税收负担轻，可享受税上收益1.成本较高 2.如不能享有设备残值，
也是承租企业的一种机会损失利用商业信用 1、筹资便利 2、筹资
成本低 3、限制条件少期限一般较短，如企业取得现金折扣，则时间会更短，如果放弃现金折扣，则要付出较高的资金成本。
混合性筹资发行可转换债券 1. 有利于降低资本成本 2. 有利于筹集
更多资本 3. 有利于调整资本结构 4. 有利于避免筹资损失 1. 转股后
失去利率较低的好处 2. 若转股时股价高于转换价格则发行遭受筹资
损失 3. 回购条款的规定可能使发行公司遭致损失 4. 可转债持有人不
愿转鼓时，发行公司将承受偿债压力发行认股权证筹资保证企业未
来个筹集更多的资金，辅助公司的筹资股权性筹资，并可直接筹措
现金 1.筹资数量较小 2.筹资期限有限六、普通股筹资分析（1）普通股的权利和义务。
普通股股东享有公司的经营管理权；普通股股利分配在在优先股之
后进行，并依公司盈利情况而定；公司解散时，普通股股东对公司
的剩余财产的请求权位于优先股之后；公司增发新股时普通股股东
具有认购优先权。
（2）普通股的优缺点。
1）优点：没有固定的股利负担；无需偿还，是公司的永久性资本，除非公司清算才予以清偿；风险相对较小；能够提升公司的信誉。2）缺点：资本成本较高；可能分散公司的控制权；增发普通股会
引起公司股价的波动、降低每股收益。
（3）普通股的发行条件。
1）公司组织机构健全，运营良好。
如公司章程合法有效，股东大会、董事会、监事会、独立董事制度健全，能够依法有效履行职责等。
2）公司的盈利能力具有可持续性。
包括：最近 3 个会计年度连续盈利；业务和盈利来源相对稳定，不存在严重依赖于股东、实际控制人的情形等等。
3）公司的财务状况良好。
如会计基础工作规范，严格遵循国家统一会计制度的规定；最近3 年及一期财务报表未被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告等。
4）公司筹集资金的数额和使用符合规定。
包括募集的数额不超过项目需要量；募集资本用途符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律和行政法规的规定；建立募集资金专项存储制度等。
（4）普通股的发行价格。
股票的发行价格即将股票出售给认购者所采用的价格，有等价、时价、中间价三个类别，包括等等价发行、溢价发行和折价发行三种形式，但按照国际惯例，一般以溢价发行或等价发行，极少采用折价发行。
1）定价原则。
同次发行的股票，每股发行价格应当相同；任何单位和个人认购的股份，每股应当支付相同的价款；股票发行价格可以等于或超过票面金额，但不得低于票面金额。
2）定价方式。
股票的定价方式主要由固定价格方式和累积订单方式。
累积订单方式首先由承销商与发行公司商定定价区间，然后征集每个价位上的需求量，最终确定发行价格。固定价格方式先由承销商与发行公司商定价格，然后按照该价格发行。
但是，中国目前主要采用的是询价方式，它实质上属于累积订单方式。
询价方式首先由发行公司与保荐人向专业机构投资者初步询价，征询发行价格区间，然后由发行公司和承销商在发行价格区间内向机构投资者征询发行价格，最终确定股票发行价格。
（5）普通股筹资增发新股的原因。
1）扩大公司资本规模、增加所有者权益。
2）改变和完善公司的资本结构。
3）改变公司的股东结构，稀释公司的控制权，改变内部人控制现象。
4）为某些项目筹集资金，缓解运营压力。
（6）普通股的发行方式。
普通股的发行方式是指股份有限公司向社会公开发行股票时所采取
的股票销售方式，有自销和承销两种销售方式： 1）自销。
股份有限公司在非公开发行股票时直接将股票出售给人股股东，不
经过证券机构承销。
自销方式可由发行公司直接控制发行过程，节约发行成本，但发行
风险完全由自己承担，因而主要是那些知名度高、实力雄厚的公司
采用。
2）承销。
发行公司将股票销售业务委托给证券承销机构代理，包括包销和代
销两种方式。包销是指发行公司与证券经营机构签订协议，全权委
托证券承销机构代理股票发售业务。代销则是由证券经营机构代理，承销机构不负承购剩余股份的责任。
（7）普通股筹资增发新股的方式。
1）有偿增资（公募发行、股东优先认购、第三者分摊）； 2）股
东无偿配股（无偿交付公积金转增、股票派息、股票分割股票股利）； 3）有偿无偿并行增资配股。
（8）增发新股的方式选择普通股筹资时应考虑哪些问题： 1）考虑普通股筹资的优缺点。
优点：没有固定股利负担，没有固定到期日，故财务风险小；能够
增强公司信誉;筹资限制少。
缺点：成本高、分散控股权、可能导致股票价格波动。
2）考虑当前市场状况、拟投资项目的特点以及政府政策，从公司
的实际情况出发决定增发新股的种类、股数，分析增发新股可能给
原有股东带来的影响、对股东控制权的影响、对股价波动的影响等，将负面影响降至最低。
3）预测增发新股后经营与收益的变化，以及由此变化而引致的风险、资本结构和资本成本的变化以及带来的收益。
七、长期债券筹资分析（1）长期债券发行价格的确定。
1）长期债券的发行价格即发行债券时所使用的价格。
它是债券面额、票面利率、市场利率、债券期限这四项因素综合作
用的结果。
2）债券的发行价格通常有三种情况：等价发行、溢价发行、折价
发行。
3）综合债券面额、票面利率、市场利率、债券期限这四项因素，
根据货币时间价值的原理，债券发行价格由债权面额以市场利率作
为折现率折算的现值和各期利息以市场利率作为折现率折算的现值
这两部分构成，用公式表示如下债券的发行价格=?（????）?? ?（????）????? 其中， f 表示债券面额； i 表示债券年利息； ??表示债券发售时的市场利率；n 表示债券期限；t 表示债券付息期数。（2）长期债券筹资与银行借款相比的特点。
债务利息高；可发挥财务杠杆的作用，获得财务杠杆利益；筹资弹
性和筹资费用较小。
（3）采用长期债券方式筹资时市场环境应满足的条件。
市场需要高效益低成本，具有高度流动性、具有多样化工具、利率
市场化、市场统一管理监管有力、各个组成部分应平衡。
（4）债券筹资的目标以及决策时应考虑的因素。
1）目标：筹集资金，扩大公司的资本规模，进行企业扩张；调整公司的资本结构，发挥财务杠杆的作用及税收利益；为企业的某些
项目融资。
2）应考虑的因素：企业发展所处的阶段和战略目标，市场条件是
否有利；企业对资本的时间要求，债券筹资的实际利率、票面利率、成本大小、偿还方式、付息方式、发行价格、发行方式、发行费用，使用债券筹资后企业对资本成本和风险的承担能力等；债券筹
资对公司现有资本结构的影响，财务杠杆和风险的大小；市场环境
和国家方针政策。
（5）企业发行债券应符合的条件。
我国《公司法》规定，发行公司债券必须满足以下条件： 1）股份
有限公司的净资产不低于人民币 3000 万元，有限责任公司净资产
不低于人民币6000 万元。
2）累积债权总额不超过公司资产的 40%。
3）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券 1 年的利息。
4）筹集资金的投向符合国家的产业政策。
5）债券的利率不得超过国务院规定的利率水平。
6）国务院规定的其他条件。
同时，发行公司如果前一次发行的公司债券尚未募足，或是对已发
行的债权或其他债务有违约或者延迟支付本息的事实，则不得再次
发行公司债券。
八、结论从上面的分析不难看出，在综合考虑各方面的因素之后，
此时的明星公司为了降低综合资本成本率，降低财务风险，提升公
司利润和价值，进行股权筹资将是最佳选择。
第二部分：感想企业的筹资是一个有形与无形的结合体，以有形的
形式展示出来，同时又受无形的因素操纵，在两者的合力之下向前
推进。因此在一定程度上也可以说企业的筹资决策是一个理性与非
理性相互较量的过程。
由此看来，企业筹资决策是一个极其复杂甚至晦涩的问题，而且事
关企业的未来发展与生死存亡。
那么企业应该如何做出正确的筹资决策呢？兵法云：知己知彼，百
战不殆。
的确，在当今这个群雄逐鹿、瞬息万变的大市场上，要想赢得一席
之地，就必须了解自己，把握市场，顺势而为之，以谋大业。
事实上，小到一个人，大到一个企业或是国家，从财务方面来说要
想做出正确的筹资决策都必须考虑以下这三个方面的因素：首先，
必须考虑企业自身的内部环境。一个组织要做什么，能做什么是受
自身的能力限制的。企业的内部环境从根本上决定了其筹资决策。
具体说来企业进行筹资决策要考虑的内部环境有以下几点： 1）企
业的规模。
一个企业的规模的大小在很大程度上决定了其是否进行筹资以及筹
资规模的大小。
比如，一个向企业的筹资能力是很有限的，很难进行大规模的筹资，而一个大型企业如中石油，则自身实力雄厚，规模庞大，能够进行
大规模的筹资。
2）企业的运行状况，包括企业的资本结构、资本成本、获利能力、偿债能力、发展能力等。企业进行筹资目的无非在于扩大资本规模、改善财务状况完善资本结构或是启动一些新项目，而这些无疑都是
受企业的运行状况影响的。
企业运行状况良好，资本结构完善，则有足够的能力进行筹资以扩
大企业资本规模，企业运行状况不好，财务风险大，则需要进行新
的筹资来完善自己的资本结构，降低资本成本和财务风险。
可见，企业的运行状况决定了企业的筹资方式、筹资目的以及筹资
规模，使企业进行筹资决策时必须考虑的主要因素。
3）企业的战略规划。
一个人的路能走多远，不在于你是什么，而是你的目标是什么，你
目标的高度决定了你未来的高度，企业也是如此。
而企业的战略规划正是企业目标的体现，它从整体上引导着整个组
织的运行与发展，规划了企业的未来。
因此，企业的筹资决策是受企业的战略规划影响和指导的。
其次，必须把握企业所处的市场大环境。
正所谓识时务者为俊杰，在高速发展的当今社会，任何企业都不是
孤立存在的，都受自己所处的外部环境的影响。
然顺势者昌，逆势者亡，在企业的竞技场上没有上帝，也没有如来，全凭自己把握。
那么，影响企业筹资决策的外部环境主要有哪些呢？1）市场环境，包括市场走向、竞争状况、市场发展水平的高低、国民经济大环境等。
2）政府政策。
正所谓君要臣死，臣不得不死，父要子亡，子不得不亡，国家就
是企业的君与父，生死存亡在很大程度上都是由国家来决定的，
这些影响则集中体现在政府政策上。
政府政策的走向在很大程度上决定了市场走向，是企业净筹资决策
的重要影响因素。
3）国际形势。
在科学技术高速发展的今天，世界各地的联系日益紧密，相互之间
的影响也越来越深。
因此，企业的发展不仅受国内形势的影响，还受国际形势的影响。
最后，必须考虑决策本身的特点以及其预期对企业带来的影响。
任何一项决策能给企业带来的收益或是损失，筹资也不例外。
不同时点、不同形式、不同规模的筹资对企业的影响也是不一样的。因此，在进行筹资决策时必须考虑该项决策预期能给企业带来多少
收益或是公司价值的提升，以及其对公司成本和财务风险的影响，
以实现利益最大化的目标。
当然，从不同的角度来看要考虑的影响因素是不一样的，这就要我
们集思广益，全面的去看待这一问题，而不是以点带面，以章盖全。
同时，在进行筹资决策时还得走出财务指标的陷阱，不要被一些孤立或是表面的数字所迷惑。
财务指标只是一些理论上的标准，并受数据源的影响，很有可能把决策者带入误区从而做出错误的决策。
因此在进行筹资决策时要细致的考察这些财务指标，全面的考察各方面的影响因素，把风险降到最低。
然正如老子所说，道可道，非常道。
真正的真理存在于一种无形的契约之中，用文字所能表达的只是一些主观的经验与看法而已，并不是真谛所在。
格力电器筹资案例分析(2008-2009)
格力电器筹资案例分析（2008-2012） 一，公司基本情况 珠海格力电器股份有限公司成立于1991年（辛未年）的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2009年销售收入426.37亿元，连续9年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。 公司系由珠海经济特区工业发展总公司于1989年12月发起设立，始将其属下三家公司净资产及对其的债权折价入股780万股，定向募集职工股421.18万股，经1991年3月和1992年3月两次增发法人股、公众股、职工股，上市时总股份7500万股。 1989年12月,经珠海市工业委员会珠工复（1989）033号文批准, 由珠海经济特区工业发展总公司作为发起人以其属下珠海经济特区冷气工程有限公司空调器厂、珠海经济特区塑胶工业公司、珠海经济特区冠英贸易公司的净资产及对其的债权折价入股,折股数780万股,每股面值1元。同时,经珠海市人行珠银管（1989）141号文批准, 向社会及内部职工公开募股420万股,每股面值1元,平价发行。至此, 公司总股本为 1200万股。其中：法人股780万股,社会公众股（含职工股）420万股。 1990年2月,珠海市体改委以珠体改（1990）36号文对该股本结构及是次超发的1.18 万股股份进行了确认。同年三月,珠海经济特区会计师事务所以珠特会验字（1990）第414号文对上述股本进行了验证。 1991年3月,珠海市体改委珠体改（1991）47号文及珠海市人行珠银管（1991）56号文批准本公司扩股1598.82万股,每股面值1元,平价发行。其中：新增法人股1236万股,由发起人珠海经济特区工业发展总公司增持900万股, 同时吸纳国际银行家（珠海）俱乐部和珠海华声实业（集团）股份有限公司为法人股东,分别以现金入股280 万股和56万股；增发社会公众股362.82万股。经珠海经济特区会计师事务所珠特会验字（1991）第477号验证,此次扩股后,公司总股本为 2800 万股。其中：法人股 2016万股,社会公众股（含内部职工股）784万股。 1992年2月,经本公司第三届股东大会批准,珠海市国资局珠国资字（1992）48 号文同意,发起人珠海经济特区工业发展总公司将其所持有本公司股份1680 万股以评估后净资产为基准,以21,501,805.77元全部有偿转让给珠海格力集团公司。 1992年3月,珠海市体改委珠体改（1992）18号文和珠海市人行珠银（1992）70号文批准本公司再次扩股4700万股,每股面值1元,溢价发行,每股发行价为2.5元。其中新增法人股3384万股,由原法人股东等比例增持；新增社会公众股1203.5万股、内部职工股112.5万股。扩股后公司总股本为7500万股,其中：法人股5400万股, 社会公众股1942.5万股,内部职工股157.5万股。业经深圳中华会计师事务所验资报字（ 1993）第014号文验证。 1993年5月,经本公司第二届三次董事会批准, 国际银行家（珠海）俱乐部将
企业筹资案例分析教学提纲
企业筹资案例分析
企业筹资案例分析 一、案例资料 曙光信息产业股份有限公司是国内最大的高性能计算机研发与生产企业，拥有国内最全的服务器产品线。连续五年蝉联"中国高性能计算机TOP100排行榜"市场份额第一。 曙光公司于2000年成功市场化，在上交所成功上市，编号603019中科曙光。 截止2018年末，公司的总资产已达122亿元，总股本为64302万股，净利润为54亿元。 （一）筹资方式 1、概念：筹资方式是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式。我国企业目前主要有以下几种筹资方式：①吸收直接投资；②发行股票；③利用留存收益；④向银行借款；⑤利用商业信用；⑥发行公司债券；⑦融资租赁；⑧杠杆收购。其中前三种方式筹措的资金为权益资金，后几种方式筹措的资金是负债资金。 2、各种筹资方式在理论上的优缺 （1）权益性筹资 吸收投资优点：①有利于增强企业信誉②有利于尽快形成生产能力③降低财务风险缺点：①资金成本较高②容易分散企业控制 发行普通股优点：①没有固定利息负担②没有固定到期日，不用偿还③筹资风险小④能增加公司的信誉⑤筹资限制较少 缺点：①资金成本较高②容易分散控制权 发行优先股优点：①没有固定到期日，不用偿还本金②股利支付既固定，又有一定弹性 ③有利于增加公司信誉 缺点：①筹资成本高②筹资限制多③财务负担重 （2）负债资金的筹资 银行借款优点：①筹资速度快②筹资成本低③借款弹性好 缺点：①财务风险大②限制条款较多③筹资数额有限 公司债券优点：①资金成本较低②保证控制权③可以发挥财务杠杆作用 缺点：①筹资风险高②限制条件多③筹资额有限 融资租赁优点：①筹资速度快②限制条款少③设备淘汰风险小④财务风险小 ⑤税收负担轻 缺点：资金成本较高 3、对曙光公司的筹资方式研究 （二）增发新股 1、概念：公开增发也叫增发新股：所谓增发新股，是指上市公司找个理由新发行一定数量的股份，也就是大家所说的上市公司“圈钱”，对持有该公司股票的人一般都以十比三或二进行优先配售，（如果你不参加配售，你的损失更大．）其余网上发售。增发新股的股价一般是停牌前二十个交易日算术平均数的９０％，对股价肯定有变动。 三、对案例的解析 （一）在不断增股情况下，流通股在总股本中所占比重变动的具体情况如下： 1、公司于1997年6月12日首次向社会公众发行了普通股(A)4200万股每股发行价8.28元，所发行股票于1997年6月27日在上海证券交易所挂牌交易发行后，公司总股本为11070万股其中已流通股占37.94%。 2、公司于1998年1月13日公告了向全体股东以每10股转增5股的资本公积金转增股本
筹资管理案例分析(20200830124440)
--------------- 时磊5说--- ---- ----- 筹资管理案例分析 —华谊兄弟股票发 行 一、公司简介 华谊兄弟传媒股份有限公司是中国大陆一家知名综合性娱乐公司，由王忠军、王忠磊兄弟创立，主要从事电影的制作、发行及衍生业务；电视剧的制作、发行及衍生业务；艺人经纪服务及相关服务业务。浙江省东阳市横店影视产业实验区C1-001，注册资本12,600万元，2008年3月12日，公司注册资本由增至12,600万元。 二、华谊兄弟发行股票的原因 1、营运资金短缺：公司当前遇到的最主要的发展瓶颈就是资本实力与经营目标不相匹 配，营运资金瓶颈已成为制约公司进一步良性快速发展的最大障碍。资金是未来娱乐公司能 不能壮大的重要依托。 2股票筹资的作用：是筹集资金的有效手段，通过发行股票可以分散投资风险，实现创业资本的增值，并且对公司上市起到广告宣传作用。 3、股票筹资的优点：没有固定的股利负担；没有固定到期日；筹资风险小；增加公司信誉；普通股筹资限制较少，上市的融资方式显然对华谊兄弟未来的发展具有更加巨大的吸引力。 4与其他融资方式的比较：发行股票融资相对于债务融资来讲，因其风险大，资金成本也较高，同时还需承担一定的发行费用，并且发行费用一般比其他筹资方式高。普通股投资风险很大，因此投资者要求的收益率较高，增加了筹资公司的资金成本；普通股股利由净 利润支付，筹资公司得不到抵减税款的好处，公司的控制权容易分散。 5、市场前景：公司对募集资金项目的市场前景进行分析时已经考虑到了未来的市场状 况，做好了应对规模扩大后市场压力的准备，有能力在规模扩大的同时，实现快速拓展市场的目标。 6、在华谊兄弟现有的规模及股东持股状况，分散控制权和被收购的风险较小。 三、华谊兄弟发行股票的具体情况分析 公司于2009年10月15日，采取“网下向询价对象询价配售与网上资金申购定价发行相结合”的方式，公开发行人民币普通股（A股）4,200万股人民币普通股A股，每股面 值1.00元，发行价为每股人民币28.58元，其中，网下发行占本次最终发行数量的2 0%，即8 4 0万股；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。本次发行的股票 拟在深交所创业板上市。募集资金总额为人民币1,200,360,000.00 元，扣除发行费用人民 币52,121,313.55 元，公司募集资金净额为人民币1,148,238,686.45 元，其中：增加股本42,000,000.00 元，增加资本公积1,106,238,686.45 元。 1、本次发行的基本情况 （一）股票种类 本次发行的股票为境内上市人民币普通股（A股），每股面值人民币 1.00元。 （二）发行数量和发行结构
筹资管理案例分析
筹资管理案例分析 —华谊兄弟股票发行 一、公司简介 华谊兄弟传媒股份有限公司是中国大陆一家知名综合性娱乐公司，由王忠军、王忠磊兄弟创立，主要从事电影的制作、发行及衍生业务；电视剧的制作、发行及衍生业务；艺人经纪服务及相关服务业务。浙江省东阳市横店影视产业实验区 C1-001 ，注册资本12,600 万元，2008 年3 月 12 日，公司注册资本由增至 12,600 万元。 二、华谊兄弟发行股票的原因 1、营运资金短缺：公司当前遇到的最主要的发展瓶颈就是资本实力与经营目标不相匹配，营运资金瓶颈已成为制约公司进一步良性快速发展的最大障碍。资金是未来娱乐公司能不能壮大的重要依托。 2 股票筹资的作用：是筹集资金的有效手段，通过发行股票可以分散投资风险，实现创业资本的增值，并且对公司上市起到广告宣传作用。 3、股票筹资的优点：没有固定的股利负担；没有固定到期日；筹资风险小；增加公司信誉；普通股筹资限制较少，上市的融资方式显然对华谊兄弟未来的发展具有更加巨大的吸引力。 4与其他融资方式的比较：发行股票融资相对于债务融资来讲，因其风险大，资金成本也较高，同时还需承担一定的发行费用，并且发行费用一般比其他筹资方式高。普通股投资风险很大，因此投资者要求的收益率较高，增加了筹资公司的资金成本；普通股股利由净利润支付，筹资公司得不到抵减税款的好处，公司的控制权容易分散。 5、市场前景:公司对募集资金项目的市场前景进行分析时已经考虑到了未来的市场状况，做好了应对规模扩大后市场压力的准备，有能力在规模扩大的同时，实现快速拓展市场的目标。 6、在华谊兄弟现有的规模及股东持股状况，分散控制权和被收购的风险较小。 三、华谊兄弟发行股票的具体情况分析 公司于 2009 年 10 月 15 日，采取“网下向询价对象询价配售与网上资金申购定价发行相结合”的方式，公开发行人民币普通股（A 股）4,200 万股人民币普通股A股，每股面值元，发行价为每股人民币元，其中，网下发行占本次最终发行数量的２０％，即８４０万股；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。本次发行的股票拟在深交所创业板上市。募集资金总额为人民币1,200,360,元，扣除发行费用人民币52,121, 元，公司募集资金净额为人民币1,148,238,元，其中：增加股本 42,000, 元，增加资本公积 1,106,238, 元。 1 、本次发行的基本情况 （一）股票种类 本次发行的股票为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值人民币元。 （二）发行数量和发行结构 本次发行股份数量为 4,200 万股。其中，网下发行数量为840 万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。 （三）发行价格 本次发行的发行价格为元/股。此发行价格对应的市盈率为：
工程项目管理资金管理案例分析-(视频)-(13年版)测试题
13、工程项目管理资金管理案例分析（视频）（13年版） 一、单选题 1、供应链融资是指以（）商务履约为风险控制基点 A. 特大型核心企业 B. 金融机构 C. 小型施工单位 D. 咨询单位 2、课程中西南分公司伙伴关系建立的第二阶段是（） A. 伙伴评价 B. 伙伴选择 C. 伙伴培育 D. 伙伴关系维持与后评估 3、建筑施工企业供应链融资，是以建筑施工总承包企业为核心，由（）对核心企业的供应商所进行的融资。 A. 施工总承包单位 B. 银行 C. 施工分包单位 D. 建设单位 4、劳务合同的付款方式是按照每月实际完成工程进度部位并验收合格支付的劳务费为（） A. 不低于30% B. 不低于50% C. 不低于60% D. 不低于80% 5、资金管理的基础为（） A. 预算管理 B. 概算管理 C. 决算管理 D. 结算管理 6、专业分包合同的付款方式先支付的工程预付款（） A. 15%—45% B. 20%—60% C. 30%—80% D. 20%—80% 7、融资产品的资金成本=（） A. 手续费+利率+显性资金占用费 B. 手续费+贴现率+隐性资金占用费 C. 手续费+利率+贴现率+显性资金占用费
D. 手续费+利率+贴现率+隐性资金占用费 8、供应链融资体现（）的理念。 A. 两位一体 B. 三流一体 C. 四方一体 D. 五方一体 9、供应链融资最重要的三方主体除了核心企业和核心企业的配套企业外还有（） A. 咨询单位 B. 政府部门 C. 银行 D. 施工总承包 10、课程中西南分公司建立的融资产品管理体系中，开发的融资产品创效目的：一般要求使用融资产品所创造的收益是使用该融资产品所付出成本的（）倍以上。 A. 1 B. 2 C. 3 D. 4 11、建筑施工企业供应链融资，是以（）为核心。 A. 建筑施工物资供应企业 B. 建筑施工分包企业 C. 建筑施工总承包企业 D. 建设单位 二、多选题 1、供应链融资最重要的三方主体为：（） A. 核心企业 B. 政府部门 C. 银行 D. 核心企业的配套企业 E. 咨询单位 2、课程中西南分公司供应链融资的应用包括哪三个方面（） A. 建立供应链融资体系 B. 操作流程 C. 还款预警机制 D. 银行合作伙伴建立机制 E. 供应商合作伙伴建立机制 3、供应链融资最重要的主体除核心企业外还有：（）
企业筹资方式案例
企业筹资方式案例 【篇一：企业筹资方式案例】 众筹在国内还是初期阶段，各种众筹融资的很多，但成功运做的项 目却是凤毛麟角。接下来分享国内众筹的五个经典案例，欢迎大家 阅读与了解。 案例一：美微创投-凭证式众筹 朱江决定，但是拿不到风投。2012年10月5日，淘宝出现了一家 店铺，名为美微会员卡在线直营店。淘宝店店主是美微传媒的创始 人朱江，原来在多家互联网公司担任高管。 消费者可通过在淘宝店拍下相应金额会员卡，但这不是简单的会员卡，购买者除了能够享有订阅电子杂志的权益，还可以拥有美微传 媒的原始股份100股。朱江2012年10月5日开始在淘宝店里上架 公司股权，4天之后，网友凑了80万。 美微传媒的众募式试水在网络上引起了巨大的争议，很多人认为有 非法集资嫌疑，果然还未等交易全部完成，美微的淘宝店铺就于2 月5日被淘宝官方关闭，阿里对外宣称淘宝平台不准许公开募股。 而证监会也约谈了朱江，最后宣布该融资行为不合规，美微传媒不 得不像所有购买凭证的投资者全额退款。按照证券法，向不特定对 象发行证券，或者向特定对象发行证券累计超过200人的，都属于 公开发行，都需要经过证券监管部门的核准才可。 后来，美微传媒创始人朱江复述了这一情节，透露了比叫停两个字 丰富得多的： 我的微博上有许多粉丝一直在关注着这事，当我说拿不到投资，创 业启动不了的时候，很多粉丝说，要不我们凑个钱给你吧，让你来做。我想，行啊，这也是个路子，我当时已经没有钱了。 这让我认识到社交媒体力量的可怕，之后我就开始真正地思考这件 事情了：该怎么策划，把融资这件事情当做一个产品来做。 于是，朱江在2013年2月开始在淘宝店上众筹。 大概一周时间，我们吸引了1000多个股东，其实真正的数字是 3000多位，之后我们退掉了2000多个，一共是3000多位投资者打来387万， 目前公司一共有1194个投资者。 钱拿到之后，在上海开了一个年度规划会。我的助手接到一个电话：你好，我是证监会的，我想找你们的朱江。
筹资管理案例分析
筹资管理案例分析 —华谊兄弟股票发 行 一、公司简介 华谊兄弟传媒股份有限公司是中国大陆一家知名综合性娱乐公司，由王忠军、王忠磊兄弟创立，主要从事电影的制作、发行及衍生业务；电视剧的制作、发行及衍生业务；艺人经纪服务及相关服务业务。浙江省东阳市横店影视产业实验区 C1-001 ，注册资本12,600 万元，2008 年3 月 12 日，公司注册资本由增至 12,600 万元。 二、华谊兄弟发行股票的原因 1、营运资金短缺：公司当前遇到的最主要的发展瓶颈就是资本实力与经营目标不相匹配，营运资金瓶颈已成为制约公司进一步良性快速发展的最大障碍。资金是未来娱乐公司能不能壮大的重要依托。 2 股票筹资的作用：是筹集资金的有效手段，通过发行股票可以分散投资风险，实现创业资本的增值，并且对公司上市起到广告宣传作用。 3、股票筹资的优点：没有固定的股利负担；没有固定到期日；筹资风险小；增加公司信誉；普通股筹资限制较少，上市的融资方式显然对华谊兄弟未来的发展具有更加巨大的吸引力。 4与其他融资方式的比较：发行股票融资相对于债务融资来讲，因其风险大，资金成本也较高，同时还需承担一定的发行费用，并且发行费用一般比其他筹资方式高。普通股投资风险很大，因此投资者要求的收益率较高，增加了筹资公司的资金成本；普通股股利由净利润支付，筹资公司得不到抵减税款的好处，公司的控制权容易分散。 5、市场前景:公司对募集资金项目的市场前景进行分析时已经考虑到了未来的市场状况，做好了应对规模扩大后市场压力的准备，有能力在规模扩大的同时，实现快速拓展市场的目标。 6、在华谊兄弟现有的规模及股东持股状况，分散控制权和被收购的风险较小。 三、华谊兄弟发行股票的具体情况分析 公司于 2009 年 10 月 15 日，采取“网下向询价对象询价配售与网上资金申购定价发行相结合”的方式，公开发行人民币普通股（A 股）4,200 万股人民币普通股A股，每股面值1.00 元，发行价为每股人民币28.58 元，其中，网下发行占本次最终发行数量的２０％，即８４０万股；网上发行数量为本次最终发行数量减去网下最终发行数量。本次发行的股票拟在深交所创业板上市。募集资金总额为人民币1,200,360,000.00元，扣除发行费用人民币52,121,313.55 元，公司募集资金净额为人民币1,148,238,686.45元，其中：增加股本42,000,000.00 元，增加资本公积 1,106,238,686.45 元。 1 、本次发行的基本情况 （一）股票种类 本次发行的股票为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值人民币1.00 元。 （二）发行数量和发行结构
公司筹资几个案例分析
(一)名词解释 公司债券是指公司为了筹集资金而发行的，载明一定面额、表明债权债务关系的有价证券。浮动利率是指债券利率定期调整，并以某种证券或市场利率为基数，另加一定的百分点。基准利率是指以某种金融指数，如货币市场利率、银行存款利率或国债利率，是社会利率的“晴雨表”。 (二)理论分析 1、与股票融资比较，发行债券对公司的利弊何在？ 与股票融资比较，发行债券融资的利处是：⑴债券利息计入成本，在税前支付，因而有冲减税基的作用；⑵债券发行费用股票融资低，且债券融资可以锁定成本；⑶债券融资不会削弱公司现有股东权力结构。弊处是：债券融资会增加财务风险和费用；债券融资受公司资本结构的限制，影响公司的再融资能力。xxx 2、按现行法律规定，在公司内部，债券发行必须经过股东大会审议批准，试分析其理由。公司法规定，股份有限公司发行公司债券，由董事会制定方案，股东会作出决议。其理由：⑴发行债券属公司的重大事项，关系全体股东的利益；⑵筹资就是投资，而投资项目必须经股东会作出决议；⑶筹资必然要改变公司的资本结构，需得到股东的认可。 3、如何确定公司债券发行的规模？ 公司发行债券必须对债券筹资的规模做出科学判断和规划：首先要以公司合理的资金占用量和投资项目资金需要量为前提，对公司扩大再生产规划，对投资项目进行可行性研究；其次要分析公司财务状况，尤其是偿债能力和获利能力；第三从公司现有的财务结构的定量比例来分析公司资产负债结构。 4、公司债券利率的影响因素有哪些？ 影响公司债券利率的因素：⑴现行银行同期储蓄存款利率水平和国债收益水平；⑵国家关于债券筹资利率的规定；⑶债券发行公司的承受能力；⑷市场利率水平与走势；⑸债券筹资的信用级别。 (三)案例讨论 对2001年中国广东核电集团公司发行公司债券人民币25亿元整，用于归还发行人为岭澳核电站项目筹措的由国家开发银行提供的人民币搭桥贷款及岭澳核电站工程建设进行分析，从6个方面分析 1、简述公司债券及债券分类 公司债券是公司为了了筹集资金而发行的，载明一定面额、表明债权债务关系的有价证券。按公司债券发行是否设定担保分为担保公司债券和无担保公司债券；按融资期限的长短分为长期债券和短期债券；按利率是否固定分为固定利率债券和浮动利率债券。中国广东核电集团有限责任公司是经国务院批准组建的大型企业集团，注册资本102亿元，净资产118.9亿元，2000年净利润18.9亿元，足以支付公司债券一年的利息1.03亿元(25×4.12%)，符合公司债券的发行条件。 2、公司为什么选择发行债券 债券融资与股权融资比较，从筹资成本看，债券融资的利息计入成本，在税前支付，具有冲减税基的作用，股权融资对公司法人和股份持有人进行双重纳税；从控制权分析，债券融资不会削弱公司现有股东控制权，而股权融资因新增股东导致控制权分散；从股东收益分析，如果公司投资报酬率高于债券利率，由于债券融资成本只是相对固定利息，采用债券融资可扩大公司规模，增加公司每股收益，提高股东收益。 债券融资与银行存款比较，从融资的主动性看，债券融资比银行存款更具有主动性和灵活性；从融资成本分析，我国银行贷款利率一般高于债券利率；从资金运用上看，债券融资的资金运用相对灵活，避免银行的限制与监督。所以公司选择发行公司债券融资。 3、公司债券筹资规模决策分析 首先要以公司合理的资金占用量和投资项目的资金需要量为前提，对公司的扩大再生产进行规划，对投资项目进行可行性研究。发行债券所筹资金投向岭澳核电站是国家“九五”开工的基建项目中最大的能源项目之一，已于1997年5月正式开工，目前项目正处在安装调试高峰期，首期建设的两台百万千瓦级核能发电机组将分别于2002年7月和2003年3月投入商业运行。
工程项目管理案例分析(汇编)
工程项目管理案例分析 澳大利亚悉尼港海底隧道工程 澳大利亚悉尼港海底隧道工程是典型的BOT项目融资模式，首先理解BOT融资模式的意义：BOT项目融资(即Build—Operate—Transfer建设～经营～移交)是项目融资的诸多方式中的一种，在我国又被称作”特许权投融资方式。一般有东道国政府或地方政府通过特许权协议，将项目授予项目发起人为此专设的项目公司(Project company)，由项目公司负责基础设施(或基础产业)项目的投融资、建造、经营和维护；在规定的特许期内，项目公司拥有投资建造设施的所有权(但不是完整意义上的所有权)，允许向设施的使用者收取适当的费用，并以此回收项目投融资、建造、经营和维护的成本费用，偿还贷款；特许期满后，项目公司将设施无偿移交给东道国政府。 悉尼港海底隧道工程的项目背景 针对悉尼港湾大桥车流量逐年增多并己超过大桥设计能力的现状，澳大利亚新南维尔州政府在1979年就向社会公开发出邀请，就解决悉尼港湾的交通问题请私人企业提出建议，最初提出的建议(主要是修建悉尼港湾第二大桥)由于种种原因均未被政府所接受。1986年，澳大利亚最大的私人建设公司Gransfield和日本的大型建设公司之一Kumagai Gumi Co Ltd(熊谷组)联合向州政府提出了建设海底隧道作为悉尼港湾第二通道的建议。州政府在经全面研究后，认为这个建议是可以接受的，于是摇权这两个公司用自有资金对该项目的筹
资方式，建设和经营隧道进行全面的可行性研究。主要包括：技术可行性研究，环境影响研究，资金筹措方案。其中就资金筹措方面聘请了澳大利亚WESTPAL银行为财务咨询单位，对筹资方式进行了咨询并提出了初步方案。 该项目的可行性研究报告历时18个月投入400万澳元并在1987年被州政府批准，这两家私人公司为保证该项目的实施正式成立悉尼港隧道有限公司与州政府签订了特许权合同。该项目在经济上是可行的，最终要达到以下目标：政府的财政预算内不承担提供资金的义务，隧道收费要保持在最低水平上，政府承受的风险限制在最低限度上，政府能影响项目的设计、建设和经营，以保证项目的财政能力；长期性的解决悉尼港大桥的的交通问题，政府仅承担项目实际收入与设计收入之间的差额风险，保证项目有足够的收入归还贷款。 资金筹措方面 该项目总投资7.56亿澳元。最后确认的资金安排方案是：政府无息贷款2.23亿澳元（占29%）；这部分资金来源于隧道建设期间悉尼大桥的纯收入，澳大利亚最大的私人建筑公司GRANSFIELD与日本的大型建设公司熊谷组的共同项目贷款为4000万澳币元（各2000万，共占5%）和共同项目资本金分700万澳币元（各350万，共占1%）、；西太平洋银行和德意志银行认购债券2.66亿澳元（占35%）；Cheunug Kong Infrastructure 出资1.1亿（占15%）；DB Capital Partners 出资6600万（占9%）；Bilfinger Beeger 出资4400万
企业筹资案例分析
企业筹资案例分析 一、案例资料 曙光信息产业股份有限公司是国内最大的高性能计算机研发与生产企业，拥有国内最全的服务器产品线。连续五年蝉联"中国高性能计算机ＴＯP100排行榜"市场份额第一。 曙光公司于2００0年成功市场化,在上交所成功上市，编号６03０1９中科曙光。 截止２0１8年末，公司的总资产已达１22亿元，总股本为６4302万股，净利润为5４亿元。 （一)筹资方式 １、概念：筹资方式是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式。我国企业目前主要有以下几种筹资方式：①吸收直接投资；②发行股票;③利用留存收益;④向银行借款；⑤利用商业信用；⑥发行公司债券;⑦融资租赁;⑧杠杆收购。其中前三种方式筹措的资金为权益资金，后几种方式筹措的资金是负债资金。 2、各种筹资方式在理论上的优缺 (1)权益性筹资 吸收投资优点：①有利于增强企业信誉②有利于尽快形成生产能力③降低财务风险缺点:①资金成本较高②容易分散企业控制 发行普通股优点：①没有固定利息负担②没有固定到期日,不用偿还③筹资风险小④能增加公司的信誉⑤筹资限制较少 缺点:①资金成本较高②容易分散控制权 发行优先股优点:①没有固定到期日，不用偿还本金②股利支付既固定，又有一定弹性 ③有利于增加公司信誉 缺点：①筹资成本高②筹资限制多③财务负担重 (２)负债资金的筹资 银行借款优点:①筹资速度快②筹资成本低③借款弹性好 缺点:①财务风险大②限制条款较多③筹资数额有限 公司债券优点：①资金成本较低②保证控制权③可以发挥财务杠杆作用 缺点:①筹资风险高②限制条件多③筹资额有限 融资租赁优点：①筹资速度快②限制条款少③设备淘汰风险小④财务风险小 ⑤税收负担轻 缺点：资金成本较高 3、对曙光公司的筹资方式研究 （二）增发新股 1、概念:公开增发也叫增发新股:所谓增发新股,是指上市公司找个理由新发行一定数量的股份,也就是大家所说的上市公司“圈钱”，对持有该公司股票的人一般都以十比三或二进行优先配售，（如果你不参加配售,你的损失更大.）其余网上发售。增发新股的股价一般是停牌前二十个交易日算术平均数的９0%,对股价肯定有变动。 三、对案例的解析 （一)在不断增股情况下,流通股在总股本中所占比重变动的具体情况如下： 1、公司于１99７年６月１2日首次向社会公众发行了普通股(Ａ)４２00万股每股发行价8.2８元，所发行股票于1997年6月2７日在上海证券交易所挂牌交易发行后，公司总股本为11070万股其中已流通股占37.9４%。 2、公司于1998年１月1３日公告了向全体股东以每10股转增5股的资本公积金转增股本的方案，所转增股份的上市交易日为１9９８年1月１6日转增后,公司总股本16６0５万股其中已流通股占37.9４%。
筹资管理案例
案例：马绍尔工业公司 马绍尔工业公司是美国第四大电子和工业零部件经销商。半导体占其销售的大多数。公司的供应商包括德克萨斯仪器公司、日立公司和富士公司。公司是在1954年由戈登S.马绍尔创立的。马绍尔先生仍是董事会主席，但他目前拥有不到2%的公司股份。直到最近，当公司宣布其购买电子经销商斯特林电子公司的意向时，马绍尔公司采用了极少量的长期债务。在1997年8月，公司的资本结构为：长期债务为$55,000,000,占8.5%；股票市场价值为$593,000,000,占91.5%；为什么马绍尔工业公司并不看重长期债务呢？创始人及董事会主席戈登S.马绍尔（简称GSM）回答了有关问题。 1、问：从财务的角度看待马绍尔工业公司，有一件事情较突出，即公司几乎没有长期债务，为什么呢? 答：公司没有任何理由采用财务杠杆。我们能从留存收益中筹得发展资金。我们不需要债务。 2、问：马绍尔工业公司正处在竞争热烈的行业中。这是否是马绍尔工业公司资本结构的影响因素？ 答：一个重要的因素是我的谨慎个性。正如你知道的，这是一个激烈的行业。我已经历过一些财务上的恶劣时期，我不想把自己置于这样一种处境——任何时候都不得不到一家银行说：“你们能贷一些款给我吗？” 3、问：马绍尔工业公司经销亚洲（主要是日本）的电子零部件。近来的亚洲衰退对马绍尔工业公司有影响么？ 答生产力过剩是一个大问题。在亚洲，所有生产力过剩的结果是价格和利润持续下降。所以我们的策略是必须扩大规模，使得公司更有效率和更富有竞争力，这就是为什么我们最近收购斯特林公司的原因。斯特林电子公司是一家拥有4亿美元的公司，而且现在我们有了财务杠杆。我们目前有3亿美元的债务。 4、问：到最近为止，马绍尔工业公司几乎没有债务，获利甚丰而且未支付股利。贵公司曾经是敌意收购抑或其他收购行为的目标公司么？ 答：在历史上，公司大多依赖我和我长期以来所建立起来的关系，因此，敌意收购是不可能的。 马绍尔工业公司的一些教训是什么呢？首先，它是一家拥有重大无形资产的公司。马绍尔工业公司在历史上的成功依靠戈登S.马绍尔的领导能力——他的信誉和建立并保持关系的能力。无形资产和低负债比率趋于相关，因为无形资产带来高的财务困境成本，尤其是当其与公司的成功有了密切联系时。电子零部件的经销是竞争激烈的行业，有足够的成长机会，但也有经营不好的时期。在经营好的时候，马绍尔工业公司采用非常少的债务。未使用的负债能力提供高融资能力和进入金融市场的准备。马绍尔工业公司把对自己有利的高融资能力用于与斯特林电子公司的合并。 当然，戈登S.马绍尔已经是马绍尔工业公司股票的重要持有人。所有者控制的公司在财务上趋于保守，因为财务困境成本对它们的损害高于所有权分散的公司的损害。马绍尔工业公司1997年5月30日的一份财务报告显示： 收入/百万美元：1184 净收入/百万美元：40 股票的市场价值/百万美元：55 股利支付率/（%）：0
格力电器筹资案例分析
. 格力电器筹资案例分析（2008-2012） 一，公司基本情况 珠海格力电器股份有限公司成立于1991年（辛未年）的珠海格力电器股份 有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2009年销售收入426.37亿元，连续9年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。 公司系由珠海经济特区工业发展总公司于1989年12月发起设立，始将其属下三家公司净资产及对其的债权折价入股780万股，定向募集职工股421.18万股，经1991年3月和1992年3月两次增发法人股、公众股、职工股，上市时总股份7500万股。 1989年12月,经珠海市工业委员会珠工复（1989）033号文批准, 由珠海经济特区工业发展总公司作为发起人以其属下珠海经济特区冷气工程有限公司空调器厂、珠海经济特区塑胶工业公司、珠海经济特区冠英贸易公司的净资产及对其的债权折价入股,折股数780万股,每股面值1元。同时,经珠海市人行珠银管（1989）141号文批准, 向社会及内部职工公开募股420万股,每股面值1元,平价发行。至此, 公司总股本为 1200万股。其中：法人股780万股,社会公众股（含职工股）420万股。 1990年2月,珠海市体改委以珠体改（1990）36号文对该股本结构及是次超发的1.18 万股股份进行了确认。同年三月,珠海经济特区会计师事务所以珠特会验字（1990）第414号文对上述股本进行了验证。 1991年3月,珠海市体改委珠体改（1991）47号文及珠海市人行珠银管（1991）56号文批准本公司扩股1598.82万股,每股面值1元,平价发行。其中：新增法人股1236万股,由发起人珠海经济特区工业发展总公司增持900万股, 同时吸纳国际银行家（珠海）俱乐部和珠海华声实业（集团）股份有限公司为法人股东,分别以现金入股280 万股和56万股；增发社会公众股362.82万股。经珠海经济特区会计师事务所珠特会验字（1991）第477号验证,此次扩股后,公司总股本为 2800 万股。其中：法人股 2016万股,社会公众股（含内部职工股）784万股。 1992年2月,经本公司第三届股东大会批准,珠海市国资局珠国资字（1992）48 号文同意,发起人珠海经济特区工业发展总公司将其所持有本公司股份 1680 万股以评估后净资产为基准,以21,501,805.77元全部有偿转让给珠海格力集团公司。 1992年3月,珠海市体改委珠体改（1992）18号文和珠海市人行珠银（1992）70号文批准本公司再次扩股4700万股,每股面值1元,溢价发行,每股发行价为
筹资案例
第二章筹资案例 通过本章学习，熟练掌握筹资方式、渠道、资金需求预测方法、筹资程序、投资收益测算、投资风险衡量等知识与实务，为将来在公司筹资决策及其它筹资管理活动提供实习锻炼机会。 案例2.1 跃进汽车制造公司筹集资金案例 跃进汽车制造公司是一个多种经济成份并存，具有法人资格的大型企业集团。公司现有58个生产厂家，还有物资、销售、进出口、汽车配件等4个专业公司，一个轻型汽车研究所和一所汽车工学院。公司现在急需1亿元的资金用于轿车技术改造项目。为此，总经理赵广斌于2004年5月10日召开由生产副总经理张望、财务副总经理王朝、销售副总经理林立、某信托投资公司金融专家周民、某经济研究中心经济学家武教授、某大学财务学者郑教授组成的专家研讨会，讨论该公司筹资问题。下面摘要他们的发言和有关资料如下： 总经理赵广斌首先发言：“公司轿车技术改造项目经专家、学者的反复论证已被国家于2003年正式批准立项。这个项目的投资额预计为4亿元，生产能力为4万辆。项目改造完成后，公司的两个系列产品的各项性能可达到国际同类产品的先进水平。现在项目正在积极实施中，但目前资金不足，准备在2004年7月前筹措1亿元资金，请大家发表自己的意见，谈谈如何筹措这笔资金。” 生产副总经理张望说：“目前筹集的1亿元资金，主要是用于投资少、效益高的技术改进项目。这些项目在两年内均能完成建设并正式投产，到时将大大提高公司的生产能力和产品质量，估计这笔投资在改造投产后三年内可完全收回。所以应发行五年期的债券筹集资金。” 财务副总经理王朝提出了不同意见，他说：“目前公司全部资金总额为10亿元，其中自有资金4亿元，借入资金6亿元，自有资金比率为40%。负债比率为60%，这种负债比率在我国处于中等水平，与世界发达国家如美国、英国等相比，负债比率已经比较高了，如果再利用债券筹集1亿元资金，负债比率将达到64%，显然负债比率过高，财务风险太大。所以，不能利用债券筹资，只能靠发行普通股或优先股筹集资金。” 但金融专家周民却认为：目前我国资金市场还不够完善，证券一级市场和二级市场尚处于发展初期，许多方面还很不规范，投资者对股票投资还没有充分的认识，再加之今年度股市的“扩容”速度过快。因此，在目前条件下要发行1亿元普通股是很困难的。发行优先股还可以考虑，但根据目前的利率水平和生产情况，发行时年股息不能低于16.5%，否则也无法发行。如果发行债券，因要定期付息还本，投资者的风险较小，估计以12%的利率便可顺利发行债券。 来自某经济研究中心的武教授认为：“目前我国经济建设正处于改革开放的大好时期，我国已经加入世界贸易组织，汽车行业可能会受到冲击，销售量会受到影响。在进行筹资和投资时应考虑这一因素，不然盲目上马，后果将是不够理想的。”
财务管理筹资管理例子
财务管理筹资管理例子 篇一：财务管理案例集 财务管理案例集 绍兴文理学院经济与管理学院 财务与会计教研室 二00四年二月 一、财务管理基本理论 案例：财务管理目标演进——MT企业财务管理目标选择基本案情 化名MT企业，成立于1960年，属国营单位，当初设矿时，全部职工不过200人，拥有固定资产40万元，流动资金10万元，矿长王宏志等一班人均享受国家处级待遇，并全部由上级主管部门——某地区煤炭管理局任命。企业的主要任务是完成国家下达的煤炭生产任务，下图是该厂1975年至1979年间的生产统计。 由于MT企业年年超额完成国家下达的生产任务，多次被评为红旗单位，矿长王宏志也多次成为地区劳动模范。MT 企业生产的煤炭属优质煤，由国家无偿调配，企业所需的生产资料和资金每年均由某地区煤炭管理局预算下拨。曾有参观团问过王矿长：你们的材料充足吗?车辆够用吗?王矿长没有直接回答，却领着他们参观了一下仓库。参观团所见：仓库堆满了尖镐、铁锹等备用工具，足可以放心地使用3年，
车库停放着5辆披满灰尘的解放牌汽车。有人用手一擦，惊叹道：呵，全是新车，你们企业真富有! 进入八十年代，经济形势发生了深刻变化，计划经济结束，商品经济时代开始。由于国家对企业拨款实行有偿制，流动资金实行贷款制，产品取消调配制，导致MT企业昼夜之间产生了危机感，好在王宏志矿长能够解放思想，大胆改革。首先成立了销售部，健全了会计机构，引入一批刚刚毕业的大学毕业生，在社会上又招聘一批专业人才，使企业人员素质大幅度提高，队伍壮大到400人。人员管理方面打破大锅饭，引入竞争机制，工效挂钩；物资管理方面实行限额领料、定额储备、定额消耗制度；成本管理方面推行全员负责制；生产管理方面实行以销定产，三班工作制；销售管理方面实行优质优价，送货上门制度等等。按王矿长的话讲：我们所做的一切管理工作都是为了实现自负盈亏，多创造利润，为国家多做贡献，为企业员工多发奖金，多搞福利。 MT企业从规模上毕竟属于中小企业，进入九十年代随着市场经济的建立，随着国家抓大放小政策的实施，MT企业不得已走上了股份制改造之路，1994年10月，国家将MT企业的净资产20XX万元转化为20XX万股，向社会发售，每股面值1元，售价2元，民营企业家石开购得1000万股，其余股份被50位小股东分割，石开成为当然董事长，经董事会选举，董事长任命，杨记担任MT股份有限公司总经理。辛
[资料]筹资风险分析案例
筹资风险分析案例 【篇一：筹资风险分析案例】 筹资风险分析――大宇集团的兴衰韩国第二大企业集团大宇集团 1999 年11 日向新闻界正式宣布，该集团董事长金宇中以及 14 名下属公司的总经理决定辞职，以表示“对大宇的债务危机负责，并为 推行结构调整创造条件”。韩国媒体认为，这意味着“大宇集团解体迸程已经完成”，“大宇集团已经消失”。 大宇集团于1967 年开始奠基立厂，其创办人金宇中当时是一名纺 织品推销员。经过30 年的发展，通过政府的政策支持、银行的信贷支持和在海内外的大力购并，大宇成为直逼韩国最大企业――现代集团的庞大商业帝国:1998 年底，总资产高达 640 亿美元，营业额占韩国 gdp 5%;业务涉及贸易、汽车、电子、通用设备、重型机械、化纤、造船等众多行业;国内所属企业曾多达 41 家，海外公司数量创下过600 录，鼎盛时期，海外雇员多达几十万，大宇成为国 际知名品牌。大宇是“章鱼足式”扩张模式的积极推行者，认为企业规模越大，就越能立于不败之地，即所谓的“大马不死”。据报道，1993 金宇中提出“世界化经营”战略时，大宇在海外的企业只有 15 1998年底已增至600 多家，“等于每 3 天增加一个企业”。还有更让韩国人为大宇着迷的是:在韩国陷入金融危机的 1997 大宇不仅没有被危机困倒，反而在国内的集团排名中由第金宇中本人也被美国《幸福》杂志评为亚洲风云人物。 1997 年底韩国发生金融危机后，其他企业集团都开始收缩，但大宇仍然我行我素，结果债务越背越重。尤其是1998 年初，韩国政府 提出“五大企业集团进行自律结构调整”方针后，其他集团把结构调整的重点放在改善财务结构方面，努力减轻债务负担。大宇却认为，只要提高开工率，增加销售额和出口就能躲过这场危机。因此，它 继续大量发行债券，进行“借贷式经营”。1998 58.33亿美元)。1998 季度，大宇的债务危机已初露端倪，在各方援助下才避过债务灾难。此后，在严峻的债务压力下，大梦方醒的大宇虽做出了种种 努力，但为时已晚。1999 月中旬，大宇向韩国政府发出求救信号;7 27日，大宇因“延迟重组”，被韩国 4 权银行接管;8月11 日，大宇在压力下屈服，割价出售两家财务出现问题的公月16日，大宇与债权人达成协议，在1999 年底前，将出售盈利最佳的大宇证券公司，以及大宇电器、大宇造船、大宇建筑公司等，大宇的汽车项目
典型企业融资管理案例分析
典型企业融资管理案例分析 企业融资是指以企业为主体融通资金，使企业及其内部各环节之间资金供求由不平衡到平衡的运动过程。当资金短缺时，以最小的代价筹措到适当期限，适当额度的资金；当资金盈余时，以最低的风险、适当的期限投放出去，以取得最大的收益，从而实现资金供求的平衡。 我们都知道，在我国企业发展的一大困境就是融资难，银行对于中小企业脸色难看，事难办已经几乎众所周知。那么对于中小企业来说，通过多种手段募集资金，也就是融资，对于企业生存发展来说至关重要。那么接下来介绍企业融资管理案例以供分析借鉴。 一、项目概述 2009年1月，迪士尼已宣布与上海市政府签订《项目建议书》，将联合上海市政府，在浦东兴建全球第6个迪士尼乐园。项目参与方：上海上海国际主题乐园有限公司，中美双方持股比例分别为57%和43%；上海国际主题乐园配套设施有限公司，中美双方持股比例分别为57%和43%；上海国际主题乐园和度
假区管理有限公司，中美双方持股比例分别为30%和70%。配套公司注册资金为316796.76万元，经营范围包括酒店、购物中心、体育、娱乐和休闲设施的开发、建设和管理等。上海国际主题乐园和度假区管理公司注册资金为2000万元，主要涉及到财务管理、员工配需等。3、主营业务乐园公司注册资金1713600万元，股东发起人为上海申迪旅游度假开发有限公司，WD HOLDINGS（SHANGHAI），LLC，后者是美国迪士尼在上海成立的美方公司。乐园公司的功能主要是主题乐园的开发、建设和经营等，也包括园区内服务提供。 二、融资背景 2009年11月4日，上海迪士尼项目申请报告获国家有关部门核准上海迪士尼乐园项目启动。2009年11月23日，国家发改委在网站上发布，“2009年10月，经报请国务院同意，我委正式批复核准上海迪士尼乐园项目。该项目由中方公司和美方公司共同投资建设。项目建设地址位于上海市浦东新区川沙新镇，占地116公顷。项目建设内容包括游乐区、后勤配套区、公共事业区和一个停车场。” 上海迪士尼项目一期建设的迪士尼乐园及配套区占地3.9平方公里，以1.16平方公里的主题乐园和约0.39平方公里的中心湖泊为核心。主要建设内容包括：游乐设施(主题乐园)、中心湖与围场河、商业娱乐、旅馆、公共停车场(游客停车场)、公共交通设施、办公(管理服务中心)、市政设施等，总