公司理财学习笔记

公司财务课程学习笔记

一、学习内容（30分）

1. 学习目标

直接目标：

能够具体掌握公司财务的基本理论、基础知识和基本方法，提高运用公司财务知识分析和解决实际问题的能力以及动手操作能力。

最终目标：

（1）通过对本门课程的学习，能够对公司财务方面的基本知识、基本概念、基本理论有较全面的理解和较深刻的认识，对财务管理、资本预算、证券投资等基本范畴有较系统的掌握，并且能够了解和接触到世界上主流公司财务理论和最新研究成果、实务运作的机制及最新发展。

（2）能够系统地理解和掌握公司财务的基本理论和基本方法，具有从事经济和管理工作所必需公司财务专业知识以及运用会计专业知识分析和解决实际问题的基本技能。

2．章节重点及关键词

第一章导论

章节重点：

要了解《公司财务》这本书所讲解的大致内容，同时掌握金融与财务的概述知识，了解财务管理的主要环节以及目标，了解财务管理理论的发展现状。

关键词：

1、金融活动的三个层次涉及到三个不同的主体：政府、企业、家庭，分别对应着财政金融、公司财务与个人理财。

2、金融研究内容：人们是如何跨期分配稀缺的资源的，特别是投资是现在进行的而收益是未来的现金流量以及未来的现金流量是不确定的。

3、金融研究的主要问题包括：公司财务（金融）、投资（资产定价）、金融市场与金融中介、宏观层次：财政、货币银行。

第二章财务管理基础

章节重点

了解时间价值的概念，掌握时间价值以及年金的相关计算，重点掌握时间价值的应用，即债券与股票定价，掌握分离定理。

关键词

1、时间价值：指不承担任何风险，扣除通货膨胀补偿后随时间推移而增加的价值。也就是投资收益扣除全部风险报酬后所剩余的那一部分收益。

2、单利：指在规定期限内只就本金计算利息，每期的利息收入在下一期不作为本金，不产生新的利息收入。

计算公式为: 错误！未找到引用源。其中P是初始投资价值，F是期末价值，t是计息

3、复利：指每期的利息收入在下一期转化为本金，产生新的利息收入。下一期的利息收入由前一期的本利和共同生成。计算公式为：错误！未找到引用源。

第三章资本预算

章节重点

了解投资决策概述，掌握如何在确定条件以及非确定条件下的进行投资分析，了解关于资本投资决策的几点讨论。

关键词

1、资本投资分类：

按投资范围可分为对内投资与对外投资；

按投资决策的风险性高低可分为：

（1）由国家法律法规或政府政策规定的，公司为进行所从事的生产经营活动必须进行的投资，如保证安全生产的投资，保护环境质量的投资等等；

（2）简单再生产或成本控制方面的投资，如机器设备的更新换代；

（3）现有生产能力扩充方面的投资，如生产规模的扩大；

（4）新产品、新领域的投资。这四类投资的性质不同，风险状况不同，进行投资决策的依据和重要性也不同。

按照决策方案的相互影响，可以分为独立决策和互斥决策。

2、项目的现金流量是决定项目是否可行的最关键的因素，对项目现金流量的分析是资本投资决策的基础。

3、相关现金流量，就是决定采纳该项目所导致的企业的现金流量的改变量，这种改变量也就是公司现有现金流量的增加（减少）量。

4、现金流的构成：一个项目的现金流量由初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量三部分构成。

（1）初始现金流量是指为使项目建成并投入运行而发生的有关现金流量，是项目的投资支出。它由固定资产投资、净营运资本投入、其他费用、原有固定资产变价收入和清理费用构成。

（2）营业现金流量是指项目投入运行后，在整个经营寿命期间内因生产经营活动而产生的现金流量。由产品或服务销售所得到的现金流入、各项营业现金支出、税金支出构成。

（3）终结现金流量是指投资项目终结时所发生的各种现金流量。主要包括固定资产的变价收入，投资时垫支的营运资本的收回，停止使用的土地的变价收入，以及为结束项目而发生的各种清理费用等等。

5、对内投资是指企业为了保证生产经营活动的正常进行和事业的发展壮大而进行的内部投资活动。

第四章证券投资

章节重点

掌握重要的投资组合理论以及资本资产定价模型，了解效率市场理论的内容。

关键词

1、单个证券的收益用期望收益衡量，风险的衡量用方差和标准差衡量。

离散型概率分布的期望值按下面所示的公式计算：

E(Ri)为证券i的预期收益率；Rij为证券i的第j种可能的收益率；Pij为证券i 的第j个可能收益率发生的概率。

证券收益方差的计算公式为：

为证券i的方差；Pij为证券i的第j个可能收益率发生的概率；Rij为证券i的第j个收益率；为证券i的预期收益率；为证券i收益率的标准差。

2、投资组合收益和风险的衡量与单个证券相同。

投资组合收益的计算公式为：

N个证券的组合风险的计算公式为：

3、证券市场的效率：指证券价格对信息的反应程度。证券价格对有关信息的反映速度越快、越全面，表明证券市场越有效率。

4、弱有效市场：证券价格已完全反映了所有的历史信息(主要是指价格变化的历史信息)，证券价格的未来走向与其历史变化之间是相互独立的，服从随机游走理论。

5、半强有效市场：其效率程度要高于弱有效率市场，在次强有效率市场上，证券价格不但完全反映了所有历史信息，而且完全反映了所有公开发表的信息。

6、强有效市场：是指证券价格完全反映了所有与价格变化有关的信息，而不管这些信息是否已公开发布。

第五章企业长期筹资

章节重点

1、金融市场与金融机构的一般知识，金融市场提供的融资方式；

2、企业筹资的一般知识，包括企业筹资的性质和目的以及筹资决策与资本预算决策的比较

3、公司公开发行股票融资的方式；第四，长期负债；第五，租赁的特点和融资机制。

关键词

1、金融市场与金融机构

金融市场是创造、发行和交易金融产品的场所，将资金的供应者与需求者联系起来，而金融机构能够促进和帮助资金供求双方的相互沟通，并最终完成交易。金融市场和金融机构都在资金融通方面发挥着重要的作用。

2、租赁与借款购买决策就是要比较两种筹资方式的成本高低，其基本步骤是：

①计算借款购买的成本现值；

②计算融资租赁的成本现值；

③比较两种筹资方式的成本现值，选择现值较低者

第六章资本成本与资本结构

章节重点

1、理解公司的资本成本；

2、公司为什么需要选择资本机构；

3、公司资本结构理论；

关键词

1、营业风险的定义

营业风险（又称经营风险或商业风险），是指企业息税前收益（EBIT）围绕其期望值变化而产生的不确定性，即企业全部资本投资者投资收益的不确定性。

2、财务风险是指由于企业负债经营给股东收益带来的风险。在营业风险不变（销售收入和成本的变化状况均未改变）的情况下，随着公司资本结构中债务比率的提高，股东权益收益率 ROE的期望值增大，但 ROE的波动（标准差）也同时增大，说明股东收益的风险增大。

3、财务危机是指企业在履行偿债义务方面遇到了极大的困难，甚至无法履行某些偿债义务的状况。财务危机处理得好，企业可以度过危机，避免破产。财务危机成本可分为直接成本与间接成本两大类。

第七章股利政策

章节重点

（一）利润分配与公司价值

1、现金股利分配与公司筹资

2、关于股利政策的理论观点

（1）股利不相关理论

（2）关于股利政策与公司价值的其他理论

（二）公司股利政策的选择

1、影响公司股利政策的因素

2、股份公司的股利政策

关键词

1、欧式期权和美式期权

欧式期权只有在到期日当天或在到期日以前某一非常有限的时间内可以行

使权利，美式期权从它一开始购买一直到期日以前任何时刻都可以行使权利。

2、认股权证的特征

①认股权证是一种股票买权。

②每份认股权证所能认购的普通股股数是固定的

③认股权证有有效期限，超期失效。

④认股权证上应规定认购普通股票的价格，该价格可以是固定的，也可以按普通股票的市场行情进行调整。

3、拆股又称股票分割，是指股份公司用某一特定数额的新股按一定比例交换一定数额的流通在外的股份的行为。股票分割对公司的资本结构，资产的账面价值等都不产生影响，只是使公司发行在外的股票总数增加，每股股票代表的账面价值降低。

第八章衍生工具在公司财务中的应用

章节重点

掌握什么是期权、期权与公司价值分析，掌握期权与筹资以及期权与投资的相关知识。

关键词

1.期权：又可译为选择权。期权是一种权利，它是给予其持有者在给定时间，或在此时间之前的任一时刻按规定的价格买入或卖出一定数量的某种资产的权利的一种法律合同。期权分为买权和卖权。

2、买权：又称看涨期权，其持有者可以在给定时间，或在此时间之前的任一时刻按规定的价格买入一定数量的某种资产。

3、卖权：又称看跌期权，其持有者可以在给定时间，或在此时间之前的任一时刻按规定的价格卖出一定数量的某种资产。

4、影响期权价值的因素：期权的价格受标的资产价格的稳定性、距到期日的时间、期权的执行价格、标的资产价格和无风险利率等因素的影响。

5、买卖期权的平价关系：买权、卖权、标的资产和无风险债券四个金融工具是相互关联的，但其中只有三个的价格是独立的，我们可以通过其中三个金融工具的组合得到另外一个的价值。由此可推出买权卖权平价关系。有一个卖权相当于持有一个买权，持有一份无风险债券，同时卖空一个股票。

第九章财务分析

章节重点

掌握财务报表、财务比率分析、趋势分析、综合分析与评价的相关知识。

关键词

1、资产负债表：反映企业某一时刻财务状况的会计报表。资产负债表是一张静态报表，它反映的是某一静态日企业的财务状况。资产负债表表明企业某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的

2、所有者权益（股东权益）＝资产－负债

3、企业的流动资产与流动负债之差被定义为净营运资本）。

4、损益表又称利润表，是反映企业在某个会计期间内的经营成果及其分配情况的财务报表。损益表按照“利润=收入－费用”这一公式编制，表中项目按利润形成和利润分配的各项目分项列示。

5、短期偿债能力也叫作企业的流动性，短期偿债能力分析也叫做流动性分析，反映企业短期偿债能力的指标亦称为流动性指标。用于反映企业短期偿债能力的两个主要指标为流动比率和速动比率。

6、流动比率：企业流动资产与流动负债之比。

7、速动比率：将速动资产与流动负债的比率称为速动比率。

第十章公司并购

章节重点

知道什么是并购，掌握公司并购分析的相关知识。

关键词

1、股份公司合并是指以前独立存在的两个或两个以上的具有法人资格的企业，按照特定方式组合成一个公司的行为。一般来讲，公司合并可以有吸收合并和新设合并两种类型。

2、吸收合并：指一公司接纳一个或一个以上的企业加入该公司，加入方解散，取消法人资格，接纳方存续的一种公司合并方式。

3、新设合并：指一公司与一个或一个以上的企业合并成立一个新公司，合并后原来的公司均告解散，取消法人资格的一种公司合并方式。

4、横向合并指同一行业生产经营同一或同类产品的公司间的组合。早期的公司

合并多数属于横向合并。横向合并将导致同行业竞争的减弱，增强公司对市场的控制力，并在很多情况下形成垄断，从而降低整个社会经济的运行效率。

5、纵向合并指在生产工艺或经销上有前后关联关系、买卖关系的公司间的合并。

6、混合合并是指不同行业，也不存在产品供求关系的公司间的合并。混合合并导致公司经营多元化，增强了公司的应变能力，如处理得好，可以降低公司的经营风险。

7、托宾Q是指公司证券的市场价值与公司资产的重置成本之比。

8、赢者诅咒是指在竞价拍卖中，众多买者竞相出价，最后赢得拍卖标的的购买者可能是出价高于标的物实际价值的购买者的现象。

二、知识掌握程度（30分）

（一）疑难问题的理解

1、发行普通股筹资的成本

发行普通股筹资的成本，包括价差（支付给承销商的承销费），其他直接费用，间接费用，股票价格的异常收益和首次发行的折价等。

价差是指股票发行价格与发行者实际得到的每股发行收入的差额，这一差额就是发行企业支付给承销商的发行费用。

其他直接成本是指发行引起的除支付给承销商的发行费用外的其他直接成本，包括申请过程所发生的申请费用、交际（公关）费用、律师费用、审计和资产评估费用等等。

间接成本指为发行普通股发生的，没有列在招股说明书中或无法精确衡量和区分的相关费用，如公司为发行投入的研究时间，管理层投入的时间和精力等等。

股票价格异常收益指增发新股时股票价格下跌给现有公司股东造成的财富损失。我们前面谈到的中外新股增发时，现有股票的价格都有大约 3%的下跌就是这种异常收益。

首次发行的折价即前面谈到的股票发行价格低于其实际价值给公司原股东造成的损失。

2、公司合并的效益来源

一般来讲，通过公司合并可以产生一系列协同效益，从而使公司价值得以增加。所以，公司合并的根本动机应为取得某种协同效益。公司合并导致的价值增

值可能来自于以下几个方面：

①效率增加：收购公司有更高的管理能力和管理效率，通过企业合并，由高效率企业进行管理，可以提高低效率企业的经营效率。此外，某一企业的增长潜力，大型设备的使用都可能通过企业合并来得到充分的利用，从而使效率增加，价值增长。

②经营协同效应与规模经济：通过公司合并，现有企业可以迅速达到规模经济的要求，在生产、营销、管理等各个方面更加充分地利用现有资源。

③多元化：通过跨行业的企业合并（如混合合并）可以扩大企业的经营范围，增加企业的收入来源，并利用不同行业，不同企业收入变化不完全正相关，可以相互抵消的特点来稳定合并后企业的收益，降低企业的经营风险。

④财务协同效应与内部资本市场：财务协同效应的一个方面源自内部融资成本低于外部融资成本，另一个源泉是合并后企业的规模增大，实力增强，借贷能力增强，筹资规模也随之扩大。此外，财务协同效应还可能来自于企业合并中的税收利益。

⑤增强市场实力，实现战略联盟：通过公司合并，现有企业可以有效地增强自身的市场实力，甚至可以形成某种垄断力量。

⑥公司战略重组：通过公司合并获得所需要的管理技能和发展能力，以实现公司在新领域的增长或应对新的竞争形势。

⑦托宾Q：托宾 Q 是指公司证券的市场价值与公司资产的重置成本之比。如果公司的托宾Q小于1（即公司证券的市场价值小于公司资产的重置成本），则通过收购公司股权可以用较低的成本获得被收购公司的资产，从而使公司的价值得以增加。

⑧降低代理成本：通过企业购并在一定程度上可以限制和削弱管理者某些偏离股东利益的行为，降低代理成本，从而使公司的价值得以提升。

3、公司股利政策的选择

1、影响公司股利政策的因素

（1）各种约束

契约约束——公司在借入长期债务时，债务合同对公司发放现金股利通常都有一定的

限制。

法律约束——为维护有关各方的利益，各国的法律对公司的利益分配顺序、资本充足性等方面都有所规范，公司的股利政策必须符合这些法律规范。

现金充裕性约束——公司发放现金股利必须有足够的现金。如果公司没有足够的现金，则其发放现金股利的数额必然受到限制。

（2）公司的投资机会

如果公司的投资机会多，对资金的需求量大，则公司很可能会考虑少发现金股利，将较多的利润用于投资和发展。因此，公司在确定其股利政策时，需要对其未来的发展趋势和投资机会做出较好的分析与判断，以作为制定股利政策的依据之一。

（3）资本成本

如果公司的股利政策选取不当，将导致公司的资本结构失衡，资本成本上升。因此，公司在确定股利政策时，应全面考虑各条筹资渠道资金来源的数量大小和成本高低，使股利政策与公司理想的资本结构和资本成本相一致。

（4）偿债能力

现金股利分配是现金的支出，而大量的现金支出必然影响公司的偿债能力。因此，公司在确定股利分配数量时，一定要考虑现金股利分配对公司偿债能力的影响。

（5）信息传递

股利分配是股份公司向外界传递的关于公司财务状况和未来前景的一条重要信息。公司在确定股利政策时，必须考虑外界对这一政策可能产生的反应。（6）对公司的控制

如果公司股东和管理人员较为看重原股东对公司的控制权，则该公司可能不大愿意发行新股，而是更多地利用公司的内部积累。这种公司的现金股利分配就会较低。

2、股份公司的股利政策

（1）剩余股利政策

剩余股利政策就是以首先满足公司资金需求为出发点的股利政策。根据这一政策，公司将按如下步骤确定其股利分配额：

①确定公司的最佳资本结构；

②确定公司下一年的资金需求量；

③确定按照最佳资本机构，为满足资金需求所需增加的股东权益数额；

④将公司税后利润首先满足公司下一年度的增加需求，剩余部分用来发放当年的现金股利。

按照剩余股利政策，公司每年的股利分配额是变化不定的，有时差距会很大。（2）稳定股利额政策

这一政策要求公司各年发放的现金股利额保持稳定或稳中有增的态势。这一股利政策有以下两点好处：第一，稳定的股利额给股票市场和公司股东一个稳定的信息；第二，稳定股利额政策有利于公司吸引和稳定这部分投资者的投资。（3）固定股利率政策

这一政策要求公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利。这一政策将导致公司股利分配额的频繁变化，传递给外界一个公司不稳定的信息，所以很少有企业采用这一股利政策。

（4）正常股利加额外股利政策

按照这一政策，企业除每年按一固定股利额向股东发放称为正常股利的现金股利外，还在企业盈利较高，资金较为充裕的年度向股东发放高于一般年度的正常股利额的现金股利，其高出部分即为额外股利。

这一股利政策为企业、特别是利润和资金需求浮动范围较大的企业提供了一定的灵活性。

（5）Linter模型

公司股利分配与下述四个因素有关：①公司拥有关于“股利／收益”比率的长期目标值；②公司股利分配的变化与公司长期盈利能力相关联；③公司管理人员不愿意现金股利在增加之后又减少；④公司管理人员更重视现金股利变化的相对值而不是其绝对值。

Lintner 提出了他的股利分配模型：如果公司以某一确定的“股利／收益”比率为目标值，则下一年度的股利分配额 DIV 应等于下一年度每股收益 EPS 的一个常数比例。

（二）知识掌握程度的自我评定

我感觉知识掌握程度总体上还算不错，基本上达到了最初的学习目标。基本概念、基本理论、基本知识和基本范畴能够达到较好的识记，但是在紧跟国际国内公司财务的形势变化方面还有较大的欠缺。下面我将从以下方面进行具体的知识掌握程度的自我评定：

（1）记忆《公司财务》课程的基本概念、理论和范畴较多也较复杂，而且相近的概念很多，初始学习的时候比较容易混淆。但是结合光盘上老师生动的举例和透彻的讲解，我花费了较大的精力进行公司财务基本概念和范畴的理解记忆，能够较好地完成这部分任务。

（2）领会本门课程对领会的要求较高，需要我们仔细理解相似的概念，并且考虑回答问题的不同角度，需要细心、仔细的辨析和透彻的思考才能达到学习目的，我感觉自己对会计学很多概念和理论的领会较为不错，但是在一些具体的涉及到具体题目中仍然容易出现小的失误。

（3）分析公司财务的学习涉及到各个方面的知识，因此对学生的具体问题分析能力是个很大的考验，需要综合运用各个方面的知识。因为我对公司财务以及其涉及到的经济学方面所学的知识仍然十分有限，又没有达到融会贯通的境界，因此很多问题的分析对我来说有较大的难度，掌握的并不是很好。

（4）应用经过这一学期的学习，我对公司财务的基本知识有了初步的了解，能够运用书本中的理论和方法来进行具体的操作，但是书本与实际毕竟有着较大的差距，要想真正做到在现实中很好地运用，还有很多的工作要做，我们需要在以后的学习中不断提高实际操作能力，将金融工程真正的应用到实际中。

由此可见，公司财务的分析与具体应用方面是我在下一步的学习中应该着重加强的，我也会更加努力的学习来弥补这两方面的不足。

三、思考题（40分）

请仔细浏览课程第三阶段导学重点，对材料中所列本课程的综合思考题发表自己的看法，要求独立完成，字数不少于500字。

如果我们发现公司宣告增加保留盈余比率后公司股票价格显著上升，这个现象说明投资者更偏好现金红利还是资本利得？用两种相关理论来解释这一现象。

这一问题表明投资者更加偏好资本利得，因为公司增加保留盈余比率代表减少当下基于股东的股利分红，但同时提高了未来的资本利得。公司的股票价格上升说明股东对于这样一种减少当下股利分红转而持有风险稍高的资本是肯定的，所以表明了投资者对于资本利得的偏好。

对于这样一种现象可以用两个理论进行解释，其一是：税差理论。税差理论主要包含以下内容，在现金股利收入的所得税税率要高于资本利得的税率，所以在获得相同收益的情况下，现金股利缴税更多，而在现实世界中大多数投资者的投资目标是在风险一定的情况下利益的最大化。所以在一些缴税制度情况下，投资者为了获得更加多的收益，相对于现金股利来讲更加偏好资本利得，这也就产生了我们题目假设中出现的现象。

另一个相关的理论是：客户效应理论它是对税差理论的一个发展，税差理论仅仅局限于个人所得税的讨论，而客户效应理论讨论了不同的投资者所面临的所得税税率有所不同这一实际情况。对于收入较高的投资者来讲，为了合理避税他们会选择低股利支付率的股票，而收入较少的人会选择高股利支付率的股票。所以公司就要根据这一点的不同，调整自己的股利政策使股利政策能够更好的迎合当下大多数的投资者。从而会使得持有高股利支付率的公司的股票是低收入人群，而持有低股利支付率的公司的股票是高收入人群。因此，当提高了保留盈余比例后，持有该公司股票的股东中希望拿到现金分红的股东会应为不满这样的政策抛售股票，同时吸引高收入，希望合理避税的股东购买该股票。当购买的需求大于抛售的需求的时候，也就使股价上升，造成了题设中的现象。

公司理财 期末复习提纲

The Review Sheets of Corporate Finance Key Concepts and Questions 1. What Is Corporate Finance? Corporate finance addresses several important questions: 1) What long-term investments should the firm take on? (Capital budgeting) 2) Where will we get the long-term financing to pay for the investment? (Capital structure) 3）How will we manage the everyday financial activities of the firm? (Working capital) 2.The financial manager is concerned with three primary categories of financial decisions. 1) Capital budgeting –process of planning and managing a firm’s investments in fixed assets. The key concerns are the size, timing and riskiness of future cash flows. 2) Capital structure –mix of debt (borrowing) and equity (ownership interest) used by a firm. What are the least expensive sources of funds? Is there an optimal mix of debt and equity? When and where should the firm raise funds? 3) Working capital management – managing short-term assets and liabilities. How much inventory should the firm carry? What credit policy is best? Where will we get our short-term loans? 3.The Balance Sheet assets = liabilities + owners’ equity 4. Net Working Capital The difference between a firm’s current assets and its current liabilities. Assets are listed on a balance sheet in order of how long it takes to convert them to cash. Liability order reflects time to maturity. 5.Noncash Items The largest noncash deduction for most firms is depreciation. It reduces a firm’s taxes and its net income. Noncash deductions are part of the reason that net income is not equivalent to cash flow. 6.Cash Flow Free Cash Flow (FCF) FCF= Operating cash flow – net capital spending – changes in net working capital Operating cash flow (OCF) = EBIT + depreciation – taxes Net capital spending (NCS) = ending fixed assets – beginning fixed assets + depreciation Changes in NWC = ending NWC – beginning NWC Working capital = current assets-current liabilities 7. Sources and Uses of Cash

公司理财复习题

《公司理财》复习题（） 一、单项选择题：15分二、多项选择题：10分三、填空题15分四、名词解释：15分五、简答题：15分六、计算题：30分 第一章公司理财概述 一、单项选择题 1.公司理财产生于B 世纪初期世纪末期世纪初期世纪末期 2.在筹资理财阶段，公司理财的重点内容是B A.有效运用资金 B.如何设法筹集到所需资金 C.研究投资组合 D.国际融资 3.把如何有效地运用资金作为公司理财重点内容的理财阶段是B A.筹资理财阶段 B.内部控制理财阶段 C.投资理财阶段 D.国际理财阶段 4.以往被西方经济学家和企业家作为公司的经营目标和理财目标的是A A.利润最大化 B.资本利润率最大化 C.每股利润最大化 D.股东财富最大化 5.现代公司理财的目标是C A.获利能力最大化 B.偿债能力最大化 C.股东财富最大化 D.利润最大化 6.对股份有限公司而言，可以代表股东财富的是A A.股票市价 B.每股收益 C.每股股利 D.每股净资产 7.资金运动的起点和终点都是A A.货币资金 B.固定资金 C.商品资金 D.生产资金 8.由于生产经营不断地进行而引起资金不断地循环称为C A.资金的分配 B.资金的投入 C.资金周转 D.资金的耗费 二、多项选择题 1.公司理财产生至今经历的阶段有ABCD A.筹资理财阶段 B.内部控制理财阶段 C.投资理财阶段 D.国际理财阶段 E.抽资转向理财阶段 2.以利润最大化作为公司理财目标的缺陷有ABCDE A.不能准确反映所获利润额同投入资本额的关系 B.没有考虑利润发生的时间 C.会导致公司理财决策者的短期行为 D.没有考虑货币的时间价值 E.没有考虑到经营风险问题 3.常见的财富最大化目标模式有 ABCD A.股东财富最大化 B.公司财富最大化 C.公司总价值最

MBA公司理财案例集

案例一东方公司财务分析案例 东方公司1998年有关财务比率如表所示。 东方公司部分财务比率（1998） 【分析提示】 这是一个看似十分简单的案例，但涉及企业财务、生产、采购、营销等多方面的问题，仔细地分析、研究此案例，会给你很多启示。 【思考题】 1、该企业生产经营有什么特点？ 2、流动比率与速动比率的变动趋势为什么会产生差异？怎样消除这种差异？ 3、资产负债率的变动说明了什么问题？3月份资产负债率最高能说明什么问题？ 4、资产报酬率与销售净利率的变动程度为什么不一致？ 5、该企业在筹资、投资方面应注意什么问题？ 案例二

富华家具公司是一家高级家具制造商与批发商，近年来为获利低而苦恼，结果董事会决定换了公司总经理。新任总经理要求你分析公司的财务状况。近期的大多数同业平均比率及富华公司的财务报表如下： 同业平均比率 流动比率2倍销货/固定资产6次负债/资产30% 销货/总资产3次已获利息倍数7倍净利润率3% 销货/存货10次总资产报酬率9% 平均收帐期24天股本收益率12.8% 富华家具公司资产负债表 1998年12月31日（单位：百万元）现金30 应付帐款30 有价证券22 应付票据30 应收帐款净额44 其它流动负债14 存货106 流动负债总额74 流动资产总额202 长期债务16 固定资产150 负债总额90 减：折旧52 普通股76 固定资产净值98 留存收益134 资产总额300 股东权益总额210 负债和权益总额300 富华家具公司损益表 1998年（单位：百万元）净销货530 销货成本440

毛利90 营业费用49 折旧费用8 利息费用 3 费用总额60 税前收益30 所得税（40%）12 净收益18 问题 试分析富华公司利润较低的主要原因。若公司有明显的季节性销售，或年内销货迅速增长，那么这将怎样影响比率分析的有效性？ 案例三长期融资决策案例 西格电力公司是一个股份XX，其信用等级为A级。公司有一个耗时15年的火力发电主体建设项目。因此公司不得不经常到资本市场为项目融资，总筹资10亿美元，其中大部分是通过发行普通股和第一抵押债券筹得。 1992年7月，当利率几乎达历史最高纪录时，公司发行了1亿美元的息票率为14.5%的第一抵押债券，半年付息一次，2022年6月到期，共30年期限。当时公司财务经理坚持债券要包括赎回条款。与银行讨价还价后，公司决定采用递延赎回条款，此条款规定3年后债券才能赎回，赎回溢价为14.5%。在25年中，溢价每年需递减，如债券在第7年赎回，溢价为14.5%（24/25）=13.95%，即每年按14.5/25递减。（在1992年，公司还发行随时可赎回债券，但投资银行预计这类债券需15%的息票率）。既然是14.5%息票率的长期债券在1992年已很难推销，此次发行成本就为发行总额的2%，即200万美元。 到1997年6月，利率已大幅度下跌，银行预计公司可能按10%的息票率发行25年期债券。与1992年相比，投资者更愿意购买长期债券。因此发行成本为1%，即100万美元。如决定赎回债券，赎旧售新的日期为旧债券发行周日，两种债券同时流通在外时间为四个星期。新债券所得将暂时投资于短期政府债

理财规划实训报告材料

实验报告

一、实验目的 通过本实验，使学生能够掌握资金时间价值的基本计算，了解理财产品的种类和特点，并能够运用Excel来进行基本的理财规划、教育规划、住房规划以及证券投资基本分析。 二、实验原理 三、实验步骤、过程 四、实验结果及分析

一、实验目的 通过本实验，使学生能够掌握资金时间价值的基本计算，了解理财产品的种类和特点，并能够运用Excel来进行基本的理财规划、教育规划、住房规划以及证券投资基本分析。 二、实验原理 1、基本的理财规划实验原理 第一次实验我们做的是资金时间价值的运用。 ①单利：就是只计算本金在投资期限内的时间价值（利息），而不计算利息的利息。 ②复利：是指在每经过一个计息期后，都要将所生利息加入本金，以计算下期的利息。这样，在每一计息期，上一个计息期的利息都要成为生息的本金，即以利生利，也就是俗称的“利滚利”。 ③现值：又称本金，是指未来某一时间点上的一定量资金折算到现在的价值； ④终值：又称本利和，是指现在一定量的资金在未来某一时间点上的价值。 ⑤折现系数：又称一次偿付现值因素或复利现值系数，指根据折现率和年数计算出来的一个货币单位在不同时间的现值。在折现率不变的情况下，一个货币单位在n年的折现系数为：R=1/(1+i)n式中：R——折现系数；i——折现率；n——年数。 2、教育规划实验原理 子女教育规划是指为筹措子女教育费用预先制定的计划。子女教育规划的实验原理主要有： ①费用年增长率:费用增长率：通常指本年期间费用之和减去年同期全部期间费用之差比上去年全部期间费用。反映期间费用增减变化的一种指标。 ②年金现值:年金现值是指将在一定时期内按相同时间间隔在每期期末收入或支付的相等金额折算到第一期初的现值之和 ③投资金额现值（投资净现值）：净现值（NPV）是反映投资方案在计算期内获利能力的动态评价指标。投资方案的净现值是指用一个预定的基准收益率（或设定的折现率）i，分别把整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现到投资方案开始实施时的现值之和。

公司理财期末考试题型与复习题资料

精品文档 对外经济贸易大学2005—2006学年第一学期 《公司理财》期末考试题型与复习题 要求掌握的主要内容 一、掌握课件每讲后面的重要概念 二、会做课件后的习题 三、掌握各公式是如何运用的，记住公式会计算，特别是经营杠杆和财务杠杆要求对计算出的结果给予正确的解释。 四、掌握风险的概念，会计算期望值、标准差和变异系数，掌握使用这三者对风险判断的标准。 五、了解财务报表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，会计算各种财务比率。 六、会编制现金流量表，并会用资本预算的决策标准判断项目是否可行。 七、最佳资本预算是融资与投资的结合，要求掌握计算边际资本成本表，根据内含报酬率排序，决定哪些项目可行。 八、从资本结构开始后主要掌握基本概念（第八、九、十讲），没有计算题，考基本概念，类似期中作业。 模拟试题 注：1、本试题仅作模拟试题用，可能没有涵盖全部内容，主要是让同学们了解大致题的范围，希望同学们还是要脚踏实地复习，根据复习要求全面复习。最后考试题型或许有变化，但对于计算题，要回答选择题，仍然需要一步一步计算才能选择正确。 2、在正式考试时，仍然需要认真审题，看似相似的题也可能有不同，认真审题非常重要，根据题目要求做才能保证考试顺利。 预祝同学们考试顺利！ 一、单项选择题（每小题2分） 1、下列哪个恒等式是不成立的？ C A. 资产=负债+股东权益 B. 资产-负债=股东权益 C. 资产+负债=股东权益 D. 资产-股东权益=负债 2、从税收角度考虑，以下哪项是可抵扣所得税的费用？ A A. 利息费用 B. 股利支付 C. A和B D. 以上都不对 3、现金流量表的信息来自于 C A. 损益表 B. 资产负债表 C. 资产负债表和损益表 D. 以上都不对 4、以下哪项会发生资本利得/损失，从而对公司纳税有影响？ C A.买入资产 B.出售资产 C.资产的市场价值增加 D.资产的账面价值增加

2013公司理财考题及答案

一、单选题 1. 以下哪个例子表现了在商业领域所使用到“可疑的”道德规范？（） A. 吸引和保持新客户 B. 雇佣和留住技术人员 C. 紧跟行业竞争 D. 与有“可疑的”道德规范的公司做交易 E. 以上都说法都不正确 2. 以下哪项工作可以减少股东与债权人的代理冲突（） A. 在公司债券合同中包含限制性的条款 B. 向经理提供大量的股票期权 C. 通过法律使得公司更容易抵制敌意收购 D. B和C是正确的 E. 以上所有都是正确的 3. 上市公司在考虑股东利益时追求的主要目标应该是（） A. 预期的总利润最大化 B. 预期的每股收益（EPS）最大化 C. 亏损机会最小化 D. 每股股价最大化 4. 公司X和Y的信息如下：公司X比公司Y有较高的期望收益率，公司X比公司Y有较低的标准差，公司X比公司Y有较高的贝塔系数。根据这些信息，以下哪种陈述是最正确的（） A. 公司X比公司Y有较低的变异系数 B. 公司X比公司Y有更多的公司特有的风险 C. 公司X的股票比公司Y的股票更值得购买 D. A和B是正确的 E. A，B，和C是正确的 5. 在进行资本预算分析计算加权平均资本成本时，以下那项不被列入资本要素部分？（）

A. 长期负债 B. 普通股 C. 应付账款和利息 D. 优先股 6. 以下哪种说法最正确？（） A. 折旧率经常会影响经营现金流，即使折旧不是一项现金费用 B. 公司在做投资决策时应该将沉没成本列入考虑范围中 C. 公司在做投资决策时应该将机会成本列入考虑范围中 D. 说法A和C是正确的 E. 以上的说法都是正确的 7. 一家公司正在考虑一个新项目。公司的财务总监计划通过WACC折现相关的现金流来计算项目的净现值（其中，现金流包括初始投资成本，经营现金流以及项目终结时的现金流）。以下的哪种因素会在估计相关的现金流时列入财务总监的考虑范畴？（） A. 任何与项目相关的沉没成本 B. 任何与项目相关的利息费用 C. 任何与项目相关的机会成本 D. 说法B和C是正确的 E. 以上的说法都是正确的 8. 以下哪项是Bev’sBeverageInc.公司在评估橘子水项目时必须考虑的？（） A. 公司两年前花费$300,000来修复它在辛辛那提的工厂，这些修缮是公司在另一个项目中进行的，但是该项目最终没有被实施。 B. 假如公司没有继续这个橘子水项目，那家辛辛那提工厂能够产生每年$75,000的出租收入。 C. 假如公司继续这个项目，据估计公司的另一种饮料的销售会每年下降3%。 D. 说法B和C是正确的 E. 以上的说法都是正确的 9. 回收期法的一个主要缺陷是：（） A. 作为风险指标是无用的 B. 忽视了回收期外的现金流 C. 没有直接计算货币的时间价值 D. 说法B和C是正确的 E. 以上的说法都是正确的 10. 以下哪种行为将使公司留存收益的间断点推后。（） A. 公司净收益提高 B. 公司股利支付率提高 C. 在公司资本结构中，权益的比重上升 D. 公司资本预算金额上升 E. 以上所有行为都会提高留存收益的间断点

公司理财顾问的实习报告范文.doc

公司理财顾问的实习报告范文_实习报告 出的问题总能回答的很婉转，而且他们的对话通常有规律。经过半个月的摸索和学习，我的电话销售技巧已得到了一定得提高，并且也有了5个意向客户。终于我在工作第20天谈成功了一个客户，我当时特别高兴，已经可以用激动来形容了，经理说我是这批新员工中最早开户的一个，对我进行了100元的现金奖励。这是对我的肯定和支持。我更加努力的工作，经理很高兴，说我是他的一员大将。我心里非常高兴。 机会永远是留给有准备的人，公司正好赶上从新人中培养销售经理，而很幸运的是我和另外一位同事被选中，进行了管理方面的培训。对于一个新人来讲，这是一个很好的机会，可是这也是很大的挑战，我一个新人，难免会有很多做的不足的地方。而且从来没有管理经验，去管理别人是很惶恐的，不过在和指导老师联系后，我才明白是自己太不自信，公司会选我肯定是发现了我有这个潜力，或者在某方面我做的比较好，不过谁都不是一开始什么都会的。可是做业务和当经理不一样，经理不仅要做好业务，也需要管理和培训手底下的员工，让自己的团队变得更强。所以我在学习销售知识的基础上努力的学习管理知识，尽快的适应这个职位，尽快的扛起这个职位的责任。做好业务，带领好团队。 在刚开始的时候我很不自信，我甚至有点放弃，我不知道该怎么去管理和我一批来的新人。这突如其来的幸运让我手足无措，不过看着另外一个经理却还很适应，我慢慢的观察他的为人处世，学习他的优点，改善后再结合我的想法法来引导下属。 每天早上我会先开早会，在早会上，我除了总结前天工作和安排今天任务外，我我还安排了各种小游戏，而且每天早上都有奖励，我准备了胖大

海，每天赢的那个人就可以得到。对于电话销售来说，嗓子很重要，所以大家也很高兴得到这个奖品。我始终相信人是感情动物，只有人性化的管理才能够达到众望所归的目的。慢慢的我发现我们组的打电话的氛围比另外一组要好很多，而且我们组的员工精神都很饱满。我还经常鼓励他们，给他们讲我从网上搜集到的励志、哲理小故事。根据每个人的特点，给他们写一些鼓励的话，我原本只是想鼓励他们，可我发现大家都把我写的便利贴贴在了自己的办公桌前，眼睛随时都能看到鼓励，我心里很欣慰，而他们也很高兴。我给新人教的一些打电话方法，他们也能很用心的学习应用。我发现做销售需要有一个良好的心态，并且要学会倾听和不抛弃不放弃不离弃。做销售只有知道阻碍客户成交的问题在哪里，帮客户解决了问题，才能够促成交易，所以倾听很重要，沟通时不能一味的只说，要有效的沟通。我们每天都会打200到300个电话，遭遇90%的拒绝，这就要求我们具有很强大的内心，能够快速的调节自己的情绪。我将我总结的东西和大家分享，解决大家提出的问题，

(公司理财)公司理财期末复习大纲以及模拟题C公司财务管

1 对外经济贸易大学远程教育学院 2005—2006学年第一学期 《公司理财》期末考试题型与复习题 要求掌握的主要内容 一、掌握课件每讲后面的重要概念 二、会做课件后的习题 三、掌握各公式是如何运用的，记住公式会计算，特别是经营杠杆和财务杠杆要求对计算出的结果 给予正确的解释。 四、掌握风险的概念，会计算期望值、标准差和变异系数，掌握使用这三者对风险判断的标准。 五、了解财务报表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，会计算各种财务比率。 六、会编制现金流量表，并会用资本预算的决策标准判断项目是否可行。 七、最佳资本预算是融资与投资的结合，要求掌握计算边际资本成本表，根据内含报酬率排序，决 定哪些项目可行。 八、从资本结构开始后主要掌握基本概念（第八、九、十讲），没有计算题，考基本概念，类似期 中作业。 模拟试题 注：1、本试题仅作模拟试题用，可能没有涵盖全部内容，主要是让同学们了解大致题的范围，希望同 学们还是要脚踏实地复习，根据复习要求全面复习。最后考试题型或许有变化，但对于计算题，要回答选择题，仍然需要一步一步计算才能选择正确。 2、在正式考试时，仍然需要认真审题，看似相似的题也可能有不同，认真审题非常重要，根据题 目要求做才能保证考试顺利。 预祝同学们考试顺利！ 一、模拟试题，每小题2分，正式考试时只有50题，均采用这种题型 一、单项选择题 （每小题2分） 1. 零息债券按折价出售。 A. 正确 B. 不对 2. 股东的收益率是股利收益率和资本收益率的和。 A. 正确 B. 不对 3. 11．财务经理的行为是围绕公司目标进行的，并且代表着股东的利益。因此，财务经理在投资、 筹资及利润分配中应尽可能地围绕着以下目标进行。 Ａ．利润最大化 Ｂ．效益最大化 Ｃ．股票价格最大化 Ｄ．以上都行 4. 12．在企业经营中，道德问题是很重要的，这是因为不道德的行为会导致 Ａ．中断或结束未来的机会 Ｂ．使公众失去信心 Ｃ．使企业利润下降 Ｄ．以上全对 5. 14. 每期末支付￥1，每期利率为r ，其年金现值为： A.n r )1(+ B. n r )1(1+ C.r r n 1 )1(-+ D.n n r r r )1(1)1(+-+

公司理财考试复习题

公司理财复习题(小小) 注:本人在百忙之中经过几天几夜整理,只求考试过关,难免有差错和漏洞. 红色部分为不知道答案部份.请各位同学再汇总一下.并在群中分享,谢谢! 1.企业组织形态中的单一业主制和合伙制有哪四个主要的缺点？这两种企业组织形态相对公司形态而言，有哪些优点？ 答:单一业主制企业的缺点 虽然单一业主制有如上的优点，但它也有比较明显的缺点。一是难以筹集大量资金。因为一个人的资金终归有限，以个人名义借贷款难度也较大。因此，单一业主制限制了企业的扩展和大规模经营。二是投资者风险巨大。企业业主对企业负无限责任，在硬化了企业预算约束的同时，也带来了业主承担风险过大的问题，从而限制了业主向风险较大的部门或领域进行投资的活动。这对新兴产业的形成和发展极为不利。三是企业连续性差。企业所有权和经营权高度统一的产权结构，虽然使企业拥有充分的自主权，但这也意味着企业是自然人的企业，业主的病、死，他个人及家属知识和能力的缺乏，都可能导致企业破产。四是企业内部的基本关系是雇佣劳动关系，劳资双方利益目标的差异，构成企业内部组织效率的潜在危险。 合伙制企业的缺点 然而，合伙制企业也存在与单一业主制企业类似的缺陷。一是合伙制对资本集中的有限性。合伙人数比股份公司的股东人数少得多，且不能向社会集资，故资金有限。二是风险性大。强调合伙人的无限连带责任，使得任何一个合伙人在经营中犯下的错误都由所有合伙人以其全部资产承担责任，合伙人越多，企业规模越大，每个合伙人承担的风险也越大，合伙人也就不愿意进行风险投资，进而妨碍企业规模的进一步扩大。三是合伙经营方式仍然没有简化自然人之间的关系。由于经营者数量的增加，在显示出一定优势的同时，也使企业的经营管理变得较为复杂。合伙人相互间较容易出现分歧和矛盾，使得企业内部管理效率下降，不利于企业的有效经营。 单一业主制企业的优点 单一业主制企业是企业制度序列中最初始和最古典的形态，也是民营企业主要的企业组织形式。其主要优点为：一是企业资产所有权、控制权、经营权、收益权高度统一。这有利于保守与企业经营和发展有关的秘密，有利于业主个人创业精神的发扬。二是企业业主自负盈亏和对企业的债务负无限责任成为了强硬的预算约束。企业经营好坏同业主个人的经济利益乃至身家性命紧密相连，因而，业主会尽心竭力地把企业经营好。三是企业的外部法律法规等对企业的经营管理、决策、进入与退出、设立与破产的制约较小。 合伙制企业的优点 合伙制作为一种联合经营方式，在经营上具有的主要优点有：一是出资者人数的增加，从一定程度上突破了企业资金受单个人所拥有的量的限制，并使得企业从外部获得贷款的信用能力增强、扩大了企业的资金来源。这样不论是企业的内部资金或外部资金的数量均大大超过单一业主制企业，有利于扩大经营规模。二是由于风险分散在众多的所有者身上，使合伙制企业的抗风险能力较之单一业主制企业大大提高。企业可以向风险较大的事业领域拓展，拓宽了企业的发展空间。三是经营者即出资者人数的增加，突破了单个人在知识、阅历、经验等方面的限制。众多的经营者在共同利益驱动下，集思广益，各显其长，从不同的方面进行企业的经营管理，必然会有助于企业经营管理水平的提高。

公司理财案例

公司理财案例 中国宝安企业（集团）股份有限公司是一个以房地产业为龙头、工业为基础、商业贸易为支柱的综合性股份制企业集团，为解诀业务进展所需要的资金，1992年底向社会发行5亿元可转换债券，并于1993年2月10日在深圳证券交易所挂牌交易。宝安可转换债券是我国资本市场第一张A股上市可转换债券。 宝安可转换债券的要紧发行条件是：发行总额为5亿元人民币，按债券面值每张5000元发行，期限是3年（1992年12月一一1995年12月），票面利率为年息3％，每年付息一次。债券载明两项限制性条款，其中可转换条款规定债券持有人自1993年6月1日起至债券到期日前可选择以每股25元的转换价格转换为宝安公司的人民币一般股1股；推迟可赎回条款规定宝安公司有权益但没有义务在可转换债券到期前半年内以每张51 50元的赎回价格赎回可转换债券。债券同时规定，若在1993年6月1日前该公司增加新的人民币一般股股本．按下列调整转换价格： （调整前转换价格-股息）×原股本+新股发行价格×新增股本 增股后人民币一般股总股本 宝安可转换债券发行时的有关情形是： 由中国人民银行规定的三年期银行储蓄存款利率为8．28％，三年期企业债券利率为9．94％，1992年发行的三年期国库券的票面利率为9．5％，并享有规定的保值贴补。按照发行讲明书，可转换债券所募集的5亿元资金要紧用于房地产开发业和工业投资项目，支付购买武汉南湖机场及其邻近工地270平方米土地款及平坦土地费，开发兴建高中档商品住宅楼；购买上海浦东陆家嘴金融贸易区土地1．28万平方米，兴建综合高档宝安大厦；开发生产专用集成电路，生物工程基地建设等。 宝安可转换债券发行条件具有以下几个特点： （1）溢价转股：可转换债券发行时宝安公司A股市价为21元左右，转换溢价为20％左右。

公司理财实训资料

公司理财案例：南方家具公司筹资决策分析1991年8月，南方家具公司总经理钟晨先生正在研究公司资金筹措方式问题。为扩大 生产规模，公司需要到1993年10月末筹措1150万元，其中350万元可以通过公司内部留存收益及提高流动资金利用效果得以解决，其余部分800万元需要从外部筹措。在此之前，钟晨先生已经和投资银行设想了几个方案，并将在1991年9月2日的董事会上正式提交讨论。 公司管理部门最初倾向于以发行股票的方式筹资800万元。在证券市一场上，南方公司普通股每股高达33元，扣除发行费用，每股净价为31元。但是，投资银行却建议通过借款的方式（年利率7％，期限10年）筹措资金，他们认为举债筹资可以降低资本成本。 一、公司背景及其规划 南方家具公司是由几个具有丰富专业知识的投资者于1980年创立的，经过十年的发展，到1990年，销售收入从刚成立时的1000万元增至1620万元。利润增加到74万元。有关的资料见表1和表2。 根据钟晨先生介绍，南方公司的家具生产线较少，不能向市场推出大量的新产品。1991年，该公司的生产线仅包括八种卧室家具类型、五种餐厅家具类型以及其他各种系列的家具类型，如有活动顶板的书桌及酒柜等。各类家具一般是按照传统方式，采用木制结构制作的，或采用类似木制材料进行表面装饰，使其既具有实用性，又具有观赏性。 从生产能力看，目前公司拥有四套独立的生产设备，设在东图的分公司占地面积为9．7万平方米，主要生产卧室及餐厅家具；而设在西林的分公司占地面积为3万平方米，主要生产其他系列的各种家具。这两个分公司所需要的木制胶合板是由北洼林业局的一家工厂提供；其他各种装饰用材料是由几家工厂分别提供。 为了不断扩充和发展，公司经常组织有关人员进行市场调查，了解消费者的口味与偏好，不断改进产品设计，每年在家具市场上推出二至三种新型家具，并且关闭了相同数量的过时或不受欢迎的生产线，使公司避免了生产线的过度扩张与生产线的低效率 公司的销售人员近50人，销售网点遍及全国各地，拥有客户5000多家。目前，市场部门致力于组建地区连锁店及平价商店。公司的管理人员确信，只有连锁店或平价商店才有利于在既定价格下大批量地推销家具。1991年，公司拥有平价商店14家，预计到1992年可达到18——24家。 南方公司拥有950雇员，平均人均年生产总值为50000元，而同行业的人均生产总值为16000元。管理人员认为在公司中存在着剩余劳动力。 1990年，是家具行业的萧条年，尽管如此，南方公司的销售收入和利润仍比1989分别增长了8．7％和27．6％。在今后的5年中，预计销售收入将成倍增长，而利润增长幅度相对降低（1991年一1995年财务预测如表3所示）。为了实现这一目标，公司必须扩大生产规模，到1993年末，使生产能力翻一番。预计在北洼附近耗资800万元建造一所占地18．3万平方米的工厂，这将是家具行业中规模最大、现代化程度最高的一家工厂。此外，还需要50万元整修和装备现有的厂房和设备；需要价值300万元的流动资金以补充生产规模扩大而短缺的部分；这三项合计共需资金1150万元。 二、家易行业的状况 家具业是高度分散的行业。据了解在1000多家家具企业中，雇员少于20人的占三分之二。1989年，家具行业的销售收入为50亿元，但其中销售收入超过1500万元的公司只有不到30家。在过去的5年中，家具行业一直经历着兼并和收购的风险，而且这种趋势愈演愈烈。在其他行业的大公司以收购家具公司的形式实现多种经营的同时，本行业中的大公司也在吞并小公司。例如年销售收入6500万元的宏远公司被中美合资的科克公司兼并。 家具行业的发展前景是可观的。经济不景气时期已经过去，该行业也随着整个经济的复苏发展起来。 表4列示了三个独立的家具公司和南方公司的财务资料。 三、公司财务状况及其规划 南方公司现有长期借款80万元，其中10万元在一年内到期。年利率为5．5％，每年分两期偿还本金10万元。借款合约规定公司至少要保持225万元的流动资金。

金融《公司理财》重修复习资料

注意： 考试时间：15周四中午12：30 地点：1210 没有及时参加考试的后果自负！！！带好重修证，并请各位互相转告！ 一、单项选择题： 1、公司理财的对象是（A ）。 A、资金运动 B、财务关系 C、货币资金 D、实物资产 2、公司与政府之间的财务关系体现为（B ）。 A、债权债务关系 B、强制和无偿的分配关系 C、资金结算关系 D、风险收益对等关系 3、某投资项目，若使用9%作贴现率，其净现值为300万元，若用11%作贴现率，其净现值为-150万元，则该项目的内部收益率为（B ）。 A、8.56% B、10.33% C、12.35 D、13.85% 4、敏感性分析是衡量（D ）。 A、确定因素的变化对项目评价指标的影响程度 B、全部因素的变化对项目评价指标的影响程度 C、确定因素的变化对项目净利润的影响程度 D、不确定因素的变化对项目评价指标的影响程度 5、在原始投资额不相等的多个互斥方案决策时，不能采用的决策方法是（A ）。 A、净现值法 B、净现值指数法 C、内部收益率法 D、收益成本比值法 6、在普通年金终值系数的基础上，期数加1，系数减1所得的结果，在数值上最后等于（B ）。 A、先付年金现值系数 B、先付年金终值系数 C、普通年金现值系数 D、普通年金终值系数 7、下列何种证券能够很好地避免购买力风险（B ）。 A、国库券 B、普通股股票 C、企业债券 D、优先股股票 8、下列各项会带来非系统风险的是（C ）。 A、国家发生严重通货膨胀 B、国家税法的调整 C、个别公司新产品开发失败 D、国家财政政策的变化 9、有一种债券面值2000元，票面利率6%，每年支付一次利息，5年到期，同等风险投资的必要报酬率为10%，则该债券的价格在（D ）元时才可以投资。 A、1600.57 B、696.75 C、1966.75 D、1696.75 10、某投资者持有甲、乙、丙三种股票，三种股票所占资金的比例分别为10%、30%、60%，其β系数分别为1.4、0.6、1.8，则综合β系数为（C ）。 A、0.4 B、4.4 C、1.4 D、1 11、长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（B ）。 A、利息能节税 B、筹资弹性大 C、筹资费用大 D、债务利息高 12、某企业按利率4.5%向银行借款200万元，银行要求保留10%的补偿性余额，则该借款的实际利率为（B ）。 A、4.95% B、5% C、5.5% D、9.5% 13、下列权利中，不属于普通股股东权利的是（D ）。 A、公司管理权 B、分享盈余权 C、优先认股权 D、优先分配剩余财产权 14、某债券面值为10000元，票面年利率为12%，期限4年，每年支付一次利息，若市场的实际利率为12%，则其发行时的价格为（C ）。 A、大于10000元 B、小于10000元 C、等于10000元 D、无法计算 15、当企业的息税前利润大于零，且存在固定成本时，其经营杠杆系数必然（）。 A、与销售额成反比 B、恒大于1 C、与风险成反比 D、与固定成本成反比 16、下列筹资方式中，资本成本最低的是（D ）。 A、发行债券 B、留存收益 C、发行股票 D、长期借款

公司理财(西大期末复习题)

公司理财参考复习资料 一、单选题 1.公司价值是指全部资产的（） A.评估价值 B.账面价值 C.潜在价值 D.市场价值 参考答案：D 2.某上市公司股票现时的系数为 1.5 ，此时无风险利率为6% ，市场上所有股票 的平均收益率为10% ，则该公司股票的预期收益率为（）。 A.4% B.12% C.16% D.21% 参考答案：B 3.无差别点是指使不同资本结构下的每股收益相等时的（）。 A . 息税前利润 B . 销售收入 C . 固定成本 D . 财务风险 参考答案：A 4.上市公司应该最先考虑的筹资方式是（）。 A . 发行债券 B . 发行股票 C . 留存收益 D . 银行借款 参考答案：C 5.对零增长股票，若股票市价低于股票价值，则预期报酬率和市场利率之间的关系是 （）。 A . 预期报酬率大于市场利率 B . 预期报酬率等于市场利率 C . 预期报酬率小于市场利率 D . 取决于该股票风险水平 参考答案：A 6.A 证券的标准差是12% ，B 证券的标准差是20%，两种证券的相关系数是0.2 ，对A 、 B 证券的投资比例为 3 ：2 ，则 A 、B 两种证券构成的投资组合的标准差为（）。 A . 3.39% B . 11.78% C . 4.79% D . 15.2 % 参考答案：B 7.在公司理财学中，已被广泛接受的公司理财目标是（）。 A . 公司价值最大化 B . 股东财富最大化 C . 股票价格最大化 D . 每股现金流量最大化参考答案：A 8.当公司的盈余和现金流量都不稳定时，对股东和企业都有利的股利分配政策是（）。 A . 剩余股利政策 B . 固定股利支付率政策 C . 低正常股利加额外股利政策 D . 固定股利政策 参考答案：C 9.考察了企业的财务危机成本和代理成本的资本结构模型是（）。

{财务管理公司理财}个理财案例

{财务管理公司理财}个理 财案例

一个理财案例 陆芸，29岁，公司职员，工作稳定，但没有上海户口，公司帮助缴纳外来人员综合保险和公积金。丈夫是上海人，交四金，目前开一家广告公司，有一定的经营风险。双方打算两年之内要孩子。 夫妻俩和男方的妈妈一起居住生活。两人每月纯收入1.5万元左右，丈夫公司年底依照当年收益状况可能有分红。平时双方比较节俭，家庭月支出在5000元左右。 家庭目前拥有一套自住房，市值240万元，其中10万元商业贷款尚未还清，预期16年付清，每个月偿还约1000元。家庭存款60万元，全部为定存。此外，两人还拥有30万元左右的基金、股票及现金。上海有一套老房子待拆迁，但不知道拆迁要到何时。 理财不能一厢情愿 陆女士在拼命赚钱、专心理财，当她满怀热情建设小家庭的时候，一些经济因素之外却可以严重影响到经济的问题，是不能不重视的问题。 这就是家庭结构和家庭经济结构的问题。以陆女士目前家庭情况看，貌似简单，实则复杂。 操持一个家，必然有主与辅关系，说白了就是“谁拿主意”。目前的陆女士家庭，这个原则问题其实是含糊不清的。陆女士夫妇和婆婆住在一起，是两代两个家庭的暂时组合，陆女士表现得很强势，筹划运作、里里外外一副热情，俨然家庭女

主人。在她的理财计划中，有对自己未来养老的规划，有对自己父母接来上海安置的计划，当然也有生孩子、买车子的计划，偏偏没有提到关于婆婆的内容，甚至关于丈夫的内容也找不到。 实际呢，丈夫经营公司，收入更为丰厚，且他是本地人，社会福利有保障，能力更强、更有条件操持家庭。还有婆婆在他的身后（坚持和儿子住在一起，事事必然以儿子的角度考虑）。从他们的角度看，妻子、媳妇的理财计划是不是过于“主观”、“片面”？ 在买房子、生孩子、买车子、安置双方老人的问题上，必然有不同角度和操作方式，一旦这些家庭大事摆在眼前，先满足谁、后满足谁就成了非常敏感的问题。婆媳之间，虽可做到相敬如宾，但毕竟是两个女人、两个角度，夫妻关系与母子关系纠缠在一起，让做儿子、做丈夫的非常难处理。所以，在这个家庭中，陆女士不该喧宾夺主，还是先充分征求丈夫的意见和看法，夫妻两个先取得共识，才能把一个涉及多方大家庭的经济问题处理好。 理财目标 短期来看，现在的100平方米的房子对于3个人来说比较拥挤，夫妻俩希望能换一套200平米左右房子，且最好是比较好的小学学区房。夫妇俩有两年内要孩子的打算，孩子准备未来的培育经费是必须考虑的一部分。

江苏大学财经学院公司理财教学实训平台软件及信贷业务及风

江苏大学财经学院公司理财教学实训平台软件及信贷业务及风险管理模拟软件 招标公告 江苏大学因教学科研及行政办公需要，拟购宜如下仪器设备，现经费已经落实到位，欢迎合格的投标人参与投标。 本次招标信息如下： 1、招标编号：JSDXSB-B-2016 [0022] 2、本次采购魁进口产靱标；本以赢不接受联合体投标。 3、合格的投标人 3」、符合国家相关法律及学校采购管理办法等的规泄； 3.2、具有独立法人资格、具有独立订立合同的民事能力且信誉良好： 3.3、具有本次招标货物的供货、安装、售后服务等的成功经验和相应能力： 3.4、资格审查合格的单位。 4、资格审査 4.1、资格审查方式：资格预审。 4.2、资格审查时间：201丄年2月27_0T午2:30时。有意参加投标的单位请提前15分钟到达现场。 4.3、资格审查地点：江苏大学行政2号楼4楼416室。 5、资格审査时潜在投标人需出示的材料： 5」、供应商参与投标确认函原件（见附件二）； 5.2、营业执照复印件： 5.3、法人授权委托书原件（见附件三）； 5.4、法人代表身份证复印件： 5.5、法人授权代表身份证复印件，査验原件； 5.6、单价超过10万元或者1万美元的项目，非生产厂家投标需提供产品销售代理授权证明（非生产厂家 投标必须提供针对本项目的专项授权书或投标人取得的产品代理证书,授权书或代理证书必须由生 产厂家、或其驻中国办事机构、或生产厂家授权的中国境内最髙级别代理机构出具。投标单价在40 万元人民币以上的仪器设备一般不受理临时项目授权。专项授权书须提供原件，产品代理证书可以 是复印件）本项目无需授权。 5.7、提供20114年1月1日以来投标人同类项目销售合同复印件2份（原件备查）； 6、函审：对于无法到达现场参加资格审査的潜在投标人，我单位愿意接受函寄材料进行资格审查。潜在投标 人按本公告的要求准备材料后，按本公告的联系方式，在规泄的时间前，寄达我校（建议通过“顺丰快递”）。 免责说明：我校不承担因快递公司未及时送达而导致潜在投标人失去投标资格的风险：也不承担潜在投标人通过其他快递公司或者邮寄方式导致的使潜在投标人失去投标资格的风险：（经办人员拟定公告时明确是否接受函审） 7、免于审査：对于在我校以往招标项目已经资格审査通过，并被江苏大学实验室与设备处主页收录的潜在投 标人，愿意参与类似项目投标时，在资格审查截止日期当天上午11时前，填写《供应商参与投标确认函》，加盖单位公章后，按本公告的联系方式送（寄）达我校，按规立审査合格后，可以直接获取招标文件参与投标。《供应商参与投标确认函》在江苏大学实验室与设备管理处主页下载中心自行下载。免责说明：我校不承担因快递公司未及时送达而导致潜在投标人失去投标资格的风险：也不承担潜在投标人通过英他快递公司或者邮寄方式导致的使潜在投标人失去投标资格的风险； 8、资格审査合格单位超过七家以上时，招标人有权按以下方式确左七家单位： 8.1、按注册资金的大小从大到小取前七家； 8.2、抽签确宦七家： 9、招标文件获取及售价：

对外经济贸易大学2009—2010学年+公司理财期末考试复习要点及往年试题

对外经济贸易大学2009—2010学年公司理财期末考试复 习要点及往年试题 对外经济贸易大学2009—2010学年第一学期 《公司理财》期末考试题型与复习题 要求掌握的主要内容 一、掌握课件每讲后面的重要概念 二、会做课件后的习题 三、掌握各公式是如何运用的，记住公式会计算，特别是经营杠杆和财务杠杆要求对 计算出的结果给予正确的解释。 四、掌握风险的概念，会计算期望值、标准差和变异系数，掌握使用这三者对风险判 断的标准。 五、了解财务报表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，会计算各种财务比率。 六、会编制现金流量表，并会用资本预算的决策标准判断项目是否可行。 七、最佳资本预算是融资与投资的结合，要求掌握计算边际资本成本表，根据内含报 酬率排序，决定哪些项目可行。 八、从资本结构开始后主要掌握基本概念,第八、九、十讲,，没有计算题，考基本 概念，类似期中作业。 模拟试题

注:1、本试题仅作模拟试题用，可能没有涵盖全部内容，主要是让同学们了解大致题的 范围，希望同学们还是要脚踏实地复习，根据复习要求全面复习。最后考试题型或 许有变化，但对于计算题，要回答选择题，仍然需要一步一步计算才能选择正确。 2、在正式考试时，仍然需要认真审题，看似相似的题也可能有不同，认真审题非常重 要，根据题目要求做才能保证考试顺利。 预祝同学们考试顺利, 1 一、单项选择题 ,每小题2分, 1、下列哪个恒等式是不成立的, C A. 资产=负债+股东权益 B. 资产-负债=股东权益 C. 资产+负债=股东权益 D. 资产-股东权益=负债 2、从税收角度考虑，以下哪项是可抵扣所得税的费用, A A. 利息费用 B. 股利支付 C. A和B D. 以上都不对 3、现金流量表的信息来自于 C A. 损益表 B. 资产负债表 C. 资产负债表和损益表 D. 以上都不对 4、以下哪项会发生资本利得/损失，从而对公司纳税有影响, C A.买入资产 B.出售资产 C.资产的市场价值增加 D.资产的账面价值增加 5、沉没成本是增量成本。 B A. 正确 B. 不对 6、期限越短，债券的利率风险就越大。 B A. 正确 B. 不对